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2025-09-17 20:37:45
振东制药:再落一子,新一代肾上腺素鼻喷制剂急救新药交流电话会
全文摘要 1、肾上腺素鼻喷剂项目背景与行业概况 ·一型过敏反应病理机制:一型过敏反应具有急性发作特征,过敏体质者接触过敏原后进展较快,可能在30分钟内发展为过敏性休克。其病理过程表现为:过敏原与免疫抗体结合后,会触发细胞脱颗粒,释放组胺、白三烯、前列腺素等活性介质,进而导致血管扩张,引发低血压或休克;同时会增加血管通透性,造成水肿(如严重喉水肿可致呼吸困难),还会引起气管平滑肌收缩,导致呼吸困难甚至窒息。目前国内一型过敏反应发病率较高,已超过10万分之200,而过敏性休克是肾上腺素鼻喷剂针对的主
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振东制药
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2025-09-17 20:34:09
银河通用机器人发展情况交流
全文摘要 1、机器人技术路线对比与量产判断 ·轮式与双足技术路线对比:轮式与双足机器人在技术难点、场景匹配度及量产时间节点上存在显著差异。双足机器人技术门槛高,平衡控制、步态控制、能耗管理、材料关节耐久度及跌倒恢复策略等技术要求复杂,短期内稳定性不足、维护成本高,难以与轮式机器人竞争。轮式机器人(含轮足混合)技术门槛相对较低,底盘无需考虑平衡问题,主要聚焦上半身运动控制,易在简单业务场景落地。其零部件标准化程度高、供应链成熟,自主制造或代工量产较容易。场景匹配度上,轮式机器人更适配零售、物流及工
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宁德时代
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2025-09-17 20:33:13
当前时点为什么要重视特种机器狗的代工逻辑
全文摘要 1、机器狼发展背景与近期关键变化 ·市场热度与起源:近期机器狼市场关注度显著提升,产业代工消息频出。其发展起源于2024年珠海航展,自2024年起,军方开始采购机器狼用于训练及协同任务。 ·近期核心变化:机器狼产业出现两大核心变化:一是外贸领域有规模较大的订单下达;二是机器狼登上阅兵。上阅兵意义重大,此前市场对机器狼技术成熟度和军方认可度存疑,上阅兵消除了这些质疑,明确后续将确定性列装,且定型拐点加速到来。目前机器狼产业处于外贸爆发与国内定型列装的双重拐点阶段,产业链对后续放量指引乐观
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长源东谷
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2025-09-17 20:32:09
佳讯飞鸿:第二条成长曲线革命式突破,民航空管新业务解读
全文摘要 1、公司基本情况与战略布局 ·公司定位与核心业务:公司作为国内领先的智慧指挥调度全产业链综合解决方案提供商,专注于ICT业务。通过场景落地与技术深耕,将人工智能等新技术与行业场景融合,为多行业客户打造全栈式解决方案,助力数字化转型。 ·三维增长策略:公司确立三维增长策略:纵向深耕铁路数字化,拓展AI+铁路应用;横向拓展行业,新增民航和空管赛道;立体构建生态,与华为等合作赋能客户。同时,深化人工智能战略,赋能传统行业,拓展新兴业务,推动国内外市场协同发展。 ·海外市场拓展:公司海外战略从
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佳讯飞鸿
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2025-09-17 20:20:35
石英纤维布专家交流
全文摘要 1、英伟达新芯片的材料需求与验证进展 ·新芯片对材料的新要求:英伟达近期发布的Luvinia CXP芯片及推理用CPS芯片对材料提出新需求,主要使用低膨胀系数产品。目前,石英纤维布的应用方向已确定。此外,LCTE属于LDK的第三代产品,LDK二代仍在验证中。在马七、马八、马九三个时代,早期有厂商提出用光机替代基材的理论方案,但难以实现。高频高速时代,Q布用于交换机板、封装板的方向确定,LCTE与Q布是较受倾向的产品。 ·材料验证阶段状态:石英纤维布基本性能验证已结束,量产情况待明确。从
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石英股份
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2025-09-17 20:19:44
PEEK材料应用前景及供需格局梳理
全文摘要 1、PEEK材料性能优势分析 ·核心性能特点:PEEK材料性能均衡,耐高温,长期使用温度达260℃,虽有比它耐高温更高的材料(如PI及其同系物),但加工性能不如它。在-196℃液氮环境下,它仍有良好韧性。电学性能损耗可接受,稳定性及耐浮躁性好,在核电站等领域有应用。其韧性与强度比例良好,纯料状态下高韧高强,改性可提升强度。加工时,注塑、挤出难度不高,仅加工温度稍高。 ·应用限制因素:PEEK材料因价格较高,全球使用量未达尼龙等普通工程塑料的水平。 2、全球及中国PEEK供需格局 ·全球
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兄弟科技
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2025-09-17 20:18:06
直播电商平台发展近况更新
全文摘要 1、8月GMV及场域表现 ·8月整体GMV增速:8月GMV同比增速34.5%,高于预期。相较于Q2增速略有放缓,主因需求侧疲软及部分类目增长放缓。 ·内容场与货架场表现:从场域表现看,货架场占GMV比重超45%,同比增速达50%-60%;内容场增速较慢,同比增速约20%。 2、增速提升的驱动因素 ·流量改革与跨平台导流:去年底启动流量池改革,将大水漫灌的流量池拆分为内容、交易、付费流量池。今年流量供应充足,头条、西瓜等字节系平台向抖音电商导流,使抖音在流量供应上较其他电商平台有优势。
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2025-09-17 20:17:01
电解铝专家会:“金九银十”前瞻与明年供需展望
全文摘要 1、铝行业政策端影响分析 ·政策核心要求:《铝产业链高质量发展实施方案(2025 2027)》提出多项核心要求。资源保障上,要求国内铝土矿资源增长3% 5%,提升铝资源保障能力。再生铝方面,明确2027年再生铝产量需达1500万吨以上,供给端再生铝有增长要求。电解铝环节关注能耗与电力结构,要求标杆水平产能占比提高到30%以上,能效基准水平以下产能需完成技术改造或淘汰退出;清洁能源使用比例达30%以上。环保方面,要求氧化铝企业新增赤泥综合利用率达15%以上。 ·产业链各环节约束:政策对产
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南山铝业
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2025-09-17 20:13:56
中航光电小范围交流会议
全文摘要 1、订单趋势与业绩预判 ·9月及前三季度订单表现:目前9月尚未过完,七八月份订单与上半年相比未大幅波动,房屋类订单整体平稳。民品高端领域订单增速显著,新能源汽车、通讯、数据中心、工业医疗等领域增速超预期。 ·全年及四季度业绩预判:全年业绩关键看三四季度房屋类业务订货及收入确认情况,尤其关注四季度155是否有新订单及2025年收入转换问题。收入端预判较稳,但利润端受收入确认进度慢、原材料价格上涨等因素影响,难以预测。上半年房屋类订单恢复性增长,航天和兵器领域增速最快,航空和电子领域增速一
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中航光电
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2025-09-17 20:12:57
公商务需求释放,国内裸票转正,再call航空板块
全文摘要 1、最新行业票价数据表现 ·上周票价核心数据:上周(9月8日-9月14日)全行业国内裸票价同比增长4.2%,较2019年同期也增长4.2%,环比提升5.2%。全票价(含税票价)同比持平,较2019年增长6.5%,环比增长4.8%。其中商务线票价同比持平,较2019年下降4.5%,环比提升7.1%,商务线环比增幅高于整体,显示商务线需求在上周得到更多释放。 ·同比表现对比:暑运期间票价同比回落不及预期,此前3周国内裸票价基本同比持平或微降。上周裸票价同比高出去年4个百分点;全票价同比持平
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华夏航空
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2025-09-17 20:12:25
图南股份:高温合金全产业链布局,沈阳图南开启新篇
全文摘要 1、图南股份历史表现与核心优势 ·历史盈利水平:公司过去近5年净利润水平基本维持在24%左右,表现稳定。钢合金业务盈利能力突出,公开披露的毛利率达45%以上,有显著盈利优势。 ·业务发展路径:公司从母合金业务起步,早期涉足铸造与变形钢合金领域。约10年前切入铸件领域,为军方航发厂供应涡轮后机匣等部件,拉动了铸钢合金盈利能力。 ·核心价值底:在军工赛道中,公司能提供稳定利润,较为稀缺。其历史盈利与业务发展构建了明确‘价值底’,盈利支撑逻辑契合市场偏好,形成核心价值基础。 2、沈阳分部新业
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图南股份
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风机盈利修复,出口与深远海迎来业绩释放
全文摘要 1、陆风市场核心观点分析 ·陆风盈利修复逻辑:陆风风机价格在2024年有所修复,主机场保守预期涨价幅度约为3 5%,乐观预期可达5 10%。在此背景下,预计2026年国内陆上风机交付毛利率将有一定修复。海外出口风机毛利率高、费用率低,净利润可能超预期。从出口企业节奏看,2025年金风主导出口,2025年下半年三一或开始出口放量,2026年明阳、运达等公司海外高毛利产品业绩有望释放。2026年陆风板块盈利改善将由国内价格修复与海外高毛利产品放量共同驱动。 2、海风市场现状与展望 ·海风规
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金风科技
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2025-09-17 20:10:43
百度价值重估
全文摘要 1、当前估值下的低估机会分析 ·估值拆解与剩余市值分析:基于港股收盘后万得总市值计算,当前总市值为3288亿人民币。扣除百度截至二季度末在手的净现金1551亿及包括爱奇艺、携程等投资资产,结合对云业务采用互联网云厂商视角接受度较高的5倍PS中性估值倍数,剩余市值仅109亿人民币。该剩余市值涵盖多项核心业务:一是昆仑芯片业务,2024年IDC显示出货量达6.9万张,近期昆仑芯与更多客户类型达成多项业务合作;二是百度萝卜快跑自动驾驶业务,已具备超1000台的车队规模,预计三季度日均订单量超
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百度集团-SW
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朗鸿科技:电子设备防盗产品龙头,拓展智慧物联产业打开成长天花板
全文摘要 1、朗鸿科技基本业务与市场表现 ·公司业务定位:朗鸿科技是电子设备防盗展示产品细分领域的小龙头,专注于智能手机、可穿戴设备等消费电子产品的防盗和展示解决方案,已深耕约20年。 ·市场覆盖与客户:朗鸿科技合作客户包括华为、OPPO、小米、传音等终端厂商,以及品牌运营商、零售商等渠道方。其产品销往全球70多个国家及地区,覆盖欧洲、拉美、中东、东南亚等,提供一站式服务。 ·业绩表现:随着国内消费电子行业逐步复苏及消费电子产品种类增多,朗鸿科技在2024年实现收入、利润同比增长25%以上。在细
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2025-09-17 00:02:14
20250916会议纪要汇总
前言说明:内容为提炼自机构会议纪要,共计21篇。仅供参考,不做为投资建议。 一、医疗健康与生物技术 干细胞治疗 现状与挑战:干细胞治疗在膝骨关节炎、自身免疫疾病(银屑病、红斑狼疮)等领域进展较快,但面临机理不明确(分化修复 vs. 微环境调节)、监管严格(按药品管理,非医疗技术)、临床数据质量参差(企业经验不足,CRO缺乏经验)等挑战。 核心应用: 自身免疫病:机理相对清晰(免疫调节),临床指征明确,复发周期延长,前景较好。 生殖系统疾病(如卵巢早衰):监管极其谨慎,仅2家企业获批临床,且需排除
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方邦股份
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振东制药:再落一子,新一代肾上腺素鼻喷制剂急救新药交流电话会
全文摘要 1、肾上腺素鼻喷剂项目背景与行业概况 ·一型过敏反应病理机制:一型过敏反应具有急性发作特征,过敏体质者接触过敏原后进展较快,可能在30分钟内发展为过敏性休克。其病理过程表现为:过敏原与免疫抗体结合后,会触发细胞脱颗粒,释放组胺、白三烯、前列腺素等活性介质,进而导致血管扩张,引发低血压或休克;同时会增加血管通透性,造成水肿(如严重喉水肿可致呼吸困难),还会引起气管平滑肌收缩,导致呼吸困难甚至窒息。目前国内一型过敏反应发病率较高,已超过10万分之200,而过敏性休克是肾上腺素鼻喷剂针对的主
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银河通用机器人发展情况交流
全文摘要 1、机器人技术路线对比与量产判断 ·轮式与双足技术路线对比:轮式与双足机器人在技术难点、场景匹配度及量产时间节点上存在显著差异。双足机器人技术门槛高,平衡控制、步态控制、能耗管理、材料关节耐久度及跌倒恢复策略等技术要求复杂,短期内稳定性不足、维护成本高,难以与轮式机器人竞争。轮式机器人(含轮足混合)技术门槛相对较低,底盘无需考虑平衡问题,主要聚焦上半身运动控制,易在简单业务场景落地。其零部件标准化程度高、供应链成熟,自主制造或代工量产较容易。场景匹配度上,轮式机器人更适配零售、物流及工
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当前时点为什么要重视特种机器狗的代工逻辑
全文摘要 1、机器狼发展背景与近期关键变化 ·市场热度与起源:近期机器狼市场关注度显著提升,产业代工消息频出。其发展起源于2024年珠海航展,自2024年起,军方开始采购机器狼用于训练及协同任务。 ·近期核心变化:机器狼产业出现两大核心变化:一是外贸领域有规模较大的订单下达;二是机器狼登上阅兵。上阅兵意义重大,此前市场对机器狼技术成熟度和军方认可度存疑,上阅兵消除了这些质疑,明确后续将确定性列装,且定型拐点加速到来。目前机器狼产业处于外贸爆发与国内定型列装的双重拐点阶段,产业链对后续放量指引乐观
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佳讯飞鸿:第二条成长曲线革命式突破,民航空管新业务解读
全文摘要 1、公司基本情况与战略布局 ·公司定位与核心业务:公司作为国内领先的智慧指挥调度全产业链综合解决方案提供商,专注于ICT业务。通过场景落地与技术深耕,将人工智能等新技术与行业场景融合,为多行业客户打造全栈式解决方案,助力数字化转型。 ·三维增长策略:公司确立三维增长策略:纵向深耕铁路数字化,拓展AI+铁路应用;横向拓展行业,新增民航和空管赛道;立体构建生态,与华为等合作赋能客户。同时,深化人工智能战略,赋能传统行业,拓展新兴业务,推动国内外市场协同发展。 ·海外市场拓展:公司海外战略从
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石英纤维布专家交流
全文摘要 1、英伟达新芯片的材料需求与验证进展 ·新芯片对材料的新要求:英伟达近期发布的Luvinia CXP芯片及推理用CPS芯片对材料提出新需求,主要使用低膨胀系数产品。目前,石英纤维布的应用方向已确定。此外,LCTE属于LDK的第三代产品,LDK二代仍在验证中。在马七、马八、马九三个时代,早期有厂商提出用光机替代基材的理论方案,但难以实现。高频高速时代,Q布用于交换机板、封装板的方向确定,LCTE与Q布是较受倾向的产品。 ·材料验证阶段状态:石英纤维布基本性能验证已结束,量产情况待明确。从
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PEEK材料应用前景及供需格局梳理
全文摘要 1、PEEK材料性能优势分析 ·核心性能特点:PEEK材料性能均衡,耐高温,长期使用温度达260℃,虽有比它耐高温更高的材料(如PI及其同系物),但加工性能不如它。在-196℃液氮环境下,它仍有良好韧性。电学性能损耗可接受,稳定性及耐浮躁性好,在核电站等领域有应用。其韧性与强度比例良好,纯料状态下高韧高强,改性可提升强度。加工时,注塑、挤出难度不高,仅加工温度稍高。 ·应用限制因素:PEEK材料因价格较高,全球使用量未达尼龙等普通工程塑料的水平。 2、全球及中国PEEK供需格局 ·全球
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直播电商平台发展近况更新
全文摘要 1、8月GMV及场域表现 ·8月整体GMV增速:8月GMV同比增速34.5%,高于预期。相较于Q2增速略有放缓,主因需求侧疲软及部分类目增长放缓。 ·内容场与货架场表现:从场域表现看,货架场占GMV比重超45%,同比增速达50%-60%;内容场增速较慢,同比增速约20%。 2、增速提升的驱动因素 ·流量改革与跨平台导流:去年底启动流量池改革,将大水漫灌的流量池拆分为内容、交易、付费流量池。今年流量供应充足,头条、西瓜等字节系平台向抖音电商导流,使抖音在流量供应上较其他电商平台有优势。
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电解铝专家会:“金九银十”前瞻与明年供需展望
全文摘要 1、铝行业政策端影响分析 ·政策核心要求:《铝产业链高质量发展实施方案(2025 2027)》提出多项核心要求。资源保障上,要求国内铝土矿资源增长3% 5%,提升铝资源保障能力。再生铝方面,明确2027年再生铝产量需达1500万吨以上,供给端再生铝有增长要求。电解铝环节关注能耗与电力结构,要求标杆水平产能占比提高到30%以上,能效基准水平以下产能需完成技术改造或淘汰退出;清洁能源使用比例达30%以上。环保方面,要求氧化铝企业新增赤泥综合利用率达15%以上。 ·产业链各环节约束:政策对产
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中航光电小范围交流会议
全文摘要 1、订单趋势与业绩预判 ·9月及前三季度订单表现:目前9月尚未过完,七八月份订单与上半年相比未大幅波动,房屋类订单整体平稳。民品高端领域订单增速显著,新能源汽车、通讯、数据中心、工业医疗等领域增速超预期。 ·全年及四季度业绩预判:全年业绩关键看三四季度房屋类业务订货及收入确认情况,尤其关注四季度155是否有新订单及2025年收入转换问题。收入端预判较稳,但利润端受收入确认进度慢、原材料价格上涨等因素影响,难以预测。上半年房屋类订单恢复性增长,航天和兵器领域增速最快,航空和电子领域增速一
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公商务需求释放,国内裸票转正,再call航空板块
全文摘要 1、最新行业票价数据表现 ·上周票价核心数据:上周(9月8日-9月14日)全行业国内裸票价同比增长4.2%,较2019年同期也增长4.2%,环比提升5.2%。全票价(含税票价)同比持平,较2019年增长6.5%,环比增长4.8%。其中商务线票价同比持平,较2019年下降4.5%,环比提升7.1%,商务线环比增幅高于整体,显示商务线需求在上周得到更多释放。 ·同比表现对比:暑运期间票价同比回落不及预期,此前3周国内裸票价基本同比持平或微降。上周裸票价同比高出去年4个百分点;全票价同比持平
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图南股份:高温合金全产业链布局,沈阳图南开启新篇
全文摘要 1、图南股份历史表现与核心优势 ·历史盈利水平:公司过去近5年净利润水平基本维持在24%左右,表现稳定。钢合金业务盈利能力突出,公开披露的毛利率达45%以上,有显著盈利优势。 ·业务发展路径:公司从母合金业务起步,早期涉足铸造与变形钢合金领域。约10年前切入铸件领域,为军方航发厂供应涡轮后机匣等部件,拉动了铸钢合金盈利能力。 ·核心价值底:在军工赛道中,公司能提供稳定利润,较为稀缺。其历史盈利与业务发展构建了明确‘价值底’,盈利支撑逻辑契合市场偏好,形成核心价值基础。 2、沈阳分部新业
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风机盈利修复,出口与深远海迎来业绩释放
全文摘要 1、陆风市场核心观点分析 ·陆风盈利修复逻辑:陆风风机价格在2024年有所修复,主机场保守预期涨价幅度约为3 5%,乐观预期可达5 10%。在此背景下,预计2026年国内陆上风机交付毛利率将有一定修复。海外出口风机毛利率高、费用率低,净利润可能超预期。从出口企业节奏看,2025年金风主导出口,2025年下半年三一或开始出口放量,2026年明阳、运达等公司海外高毛利产品业绩有望释放。2026年陆风板块盈利改善将由国内价格修复与海外高毛利产品放量共同驱动。 2、海风市场现状与展望 ·海风规
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百度价值重估
全文摘要 1、当前估值下的低估机会分析 ·估值拆解与剩余市值分析:基于港股收盘后万得总市值计算,当前总市值为3288亿人民币。扣除百度截至二季度末在手的净现金1551亿及包括爱奇艺、携程等投资资产,结合对云业务采用互联网云厂商视角接受度较高的5倍PS中性估值倍数,剩余市值仅109亿人民币。该剩余市值涵盖多项核心业务:一是昆仑芯片业务,2024年IDC显示出货量达6.9万张,近期昆仑芯与更多客户类型达成多项业务合作;二是百度萝卜快跑自动驾驶业务,已具备超1000台的车队规模,预计三季度日均订单量超
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朗鸿科技:电子设备防盗产品龙头,拓展智慧物联产业打开成长天花板
全文摘要 1、朗鸿科技基本业务与市场表现 ·公司业务定位:朗鸿科技是电子设备防盗展示产品细分领域的小龙头,专注于智能手机、可穿戴设备等消费电子产品的防盗和展示解决方案,已深耕约20年。 ·市场覆盖与客户:朗鸿科技合作客户包括华为、OPPO、小米、传音等终端厂商,以及品牌运营商、零售商等渠道方。其产品销往全球70多个国家及地区,覆盖欧洲、拉美、中东、东南亚等,提供一站式服务。 ·业绩表现:随着国内消费电子行业逐步复苏及消费电子产品种类增多,朗鸿科技在2024年实现收入、利润同比增长25%以上。在细
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20250916会议纪要汇总
前言说明:内容为提炼自机构会议纪要,共计21篇。仅供参考,不做为投资建议。 一、医疗健康与生物技术 干细胞治疗 现状与挑战:干细胞治疗在膝骨关节炎、自身免疫疾病(银屑病、红斑狼疮)等领域进展较快,但面临机理不明确(分化修复 vs. 微环境调节)、监管严格(按药品管理,非医疗技术)、临床数据质量参差(企业经验不足,CRO缺乏经验)等挑战。 核心应用: 自身免疫病:机理相对清晰(免疫调节),临床指征明确,复发周期延长,前景较好。 生殖系统疾病(如卵巢早衰):监管极其谨慎,仅2家企业获批临床,且需排除
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振东制药:再落一子,新一代肾上腺素鼻喷制剂急救新药交流电话会
全文摘要 1、肾上腺素鼻喷剂项目背景与行业概况 ·一型过敏反应病理机制:一型过敏反应具有急性发作特征,过敏体质者接触过敏原后进展较快,可能在30分钟内发展为过敏性休克。其病理过程表现为:过敏原与免疫抗体结合后,会触发细胞脱颗粒,释放组胺、白三烯、前列腺素等活性介质,进而导致血管扩张,引发低血压或休克;同时会增加血管通透性,造成水肿(如严重喉水肿可致呼吸困难),还会引起气管平滑肌收缩,导致呼吸困难甚至窒息。目前国内一型过敏反应发病率较高,已超过10万分之200,而过敏性休克是肾上腺素鼻喷剂针对的主
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2025-09-17 20:34:09
银河通用机器人发展情况交流
全文摘要 1、机器人技术路线对比与量产判断 ·轮式与双足技术路线对比:轮式与双足机器人在技术难点、场景匹配度及量产时间节点上存在显著差异。双足机器人技术门槛高,平衡控制、步态控制、能耗管理、材料关节耐久度及跌倒恢复策略等技术要求复杂,短期内稳定性不足、维护成本高,难以与轮式机器人竞争。轮式机器人(含轮足混合)技术门槛相对较低,底盘无需考虑平衡问题,主要聚焦上半身运动控制,易在简单业务场景落地。其零部件标准化程度高、供应链成熟,自主制造或代工量产较容易。场景匹配度上,轮式机器人更适配零售、物流及工
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2025-09-17 20:33:13
当前时点为什么要重视特种机器狗的代工逻辑
全文摘要 1、机器狼发展背景与近期关键变化 ·市场热度与起源:近期机器狼市场关注度显著提升,产业代工消息频出。其发展起源于2024年珠海航展,自2024年起,军方开始采购机器狼用于训练及协同任务。 ·近期核心变化:机器狼产业出现两大核心变化:一是外贸领域有规模较大的订单下达;二是机器狼登上阅兵。上阅兵意义重大,此前市场对机器狼技术成熟度和军方认可度存疑,上阅兵消除了这些质疑,明确后续将确定性列装,且定型拐点加速到来。目前机器狼产业处于外贸爆发与国内定型列装的双重拐点阶段,产业链对后续放量指引乐观
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2025-09-17 20:32:09
佳讯飞鸿:第二条成长曲线革命式突破,民航空管新业务解读
全文摘要 1、公司基本情况与战略布局 ·公司定位与核心业务:公司作为国内领先的智慧指挥调度全产业链综合解决方案提供商,专注于ICT业务。通过场景落地与技术深耕,将人工智能等新技术与行业场景融合,为多行业客户打造全栈式解决方案,助力数字化转型。 ·三维增长策略:公司确立三维增长策略:纵向深耕铁路数字化,拓展AI+铁路应用;横向拓展行业,新增民航和空管赛道;立体构建生态,与华为等合作赋能客户。同时,深化人工智能战略,赋能传统行业,拓展新兴业务,推动国内外市场协同发展。 ·海外市场拓展:公司海外战略从
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2025-09-17 20:20:35
石英纤维布专家交流
全文摘要 1、英伟达新芯片的材料需求与验证进展 ·新芯片对材料的新要求:英伟达近期发布的Luvinia CXP芯片及推理用CPS芯片对材料提出新需求,主要使用低膨胀系数产品。目前,石英纤维布的应用方向已确定。此外,LCTE属于LDK的第三代产品,LDK二代仍在验证中。在马七、马八、马九三个时代,早期有厂商提出用光机替代基材的理论方案,但难以实现。高频高速时代,Q布用于交换机板、封装板的方向确定,LCTE与Q布是较受倾向的产品。 ·材料验证阶段状态:石英纤维布基本性能验证已结束,量产情况待明确。从
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2025-09-17 20:19:44
PEEK材料应用前景及供需格局梳理
全文摘要 1、PEEK材料性能优势分析 ·核心性能特点:PEEK材料性能均衡,耐高温,长期使用温度达260℃,虽有比它耐高温更高的材料(如PI及其同系物),但加工性能不如它。在-196℃液氮环境下,它仍有良好韧性。电学性能损耗可接受,稳定性及耐浮躁性好,在核电站等领域有应用。其韧性与强度比例良好,纯料状态下高韧高强,改性可提升强度。加工时,注塑、挤出难度不高,仅加工温度稍高。 ·应用限制因素:PEEK材料因价格较高,全球使用量未达尼龙等普通工程塑料的水平。 2、全球及中国PEEK供需格局 ·全球
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2025-09-17 20:18:06
直播电商平台发展近况更新
全文摘要 1、8月GMV及场域表现 ·8月整体GMV增速:8月GMV同比增速34.5%,高于预期。相较于Q2增速略有放缓,主因需求侧疲软及部分类目增长放缓。 ·内容场与货架场表现:从场域表现看,货架场占GMV比重超45%,同比增速达50%-60%;内容场增速较慢,同比增速约20%。 2、增速提升的驱动因素 ·流量改革与跨平台导流:去年底启动流量池改革,将大水漫灌的流量池拆分为内容、交易、付费流量池。今年流量供应充足,头条、西瓜等字节系平台向抖音电商导流,使抖音在流量供应上较其他电商平台有优势。
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电解铝专家会:“金九银十”前瞻与明年供需展望
全文摘要 1、铝行业政策端影响分析 ·政策核心要求:《铝产业链高质量发展实施方案(2025 2027)》提出多项核心要求。资源保障上,要求国内铝土矿资源增长3% 5%,提升铝资源保障能力。再生铝方面,明确2027年再生铝产量需达1500万吨以上,供给端再生铝有增长要求。电解铝环节关注能耗与电力结构,要求标杆水平产能占比提高到30%以上,能效基准水平以下产能需完成技术改造或淘汰退出;清洁能源使用比例达30%以上。环保方面,要求氧化铝企业新增赤泥综合利用率达15%以上。 ·产业链各环节约束:政策对产
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南山铝业
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2025-09-17 20:13:56
中航光电小范围交流会议
全文摘要 1、订单趋势与业绩预判 ·9月及前三季度订单表现:目前9月尚未过完,七八月份订单与上半年相比未大幅波动,房屋类订单整体平稳。民品高端领域订单增速显著,新能源汽车、通讯、数据中心、工业医疗等领域增速超预期。 ·全年及四季度业绩预判:全年业绩关键看三四季度房屋类业务订货及收入确认情况,尤其关注四季度155是否有新订单及2025年收入转换问题。收入端预判较稳,但利润端受收入确认进度慢、原材料价格上涨等因素影响,难以预测。上半年房屋类订单恢复性增长,航天和兵器领域增速最快,航空和电子领域增速一
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中航光电
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2025-09-17 20:12:57
公商务需求释放,国内裸票转正,再call航空板块
全文摘要 1、最新行业票价数据表现 ·上周票价核心数据:上周(9月8日-9月14日)全行业国内裸票价同比增长4.2%,较2019年同期也增长4.2%,环比提升5.2%。全票价(含税票价)同比持平,较2019年增长6.5%,环比增长4.8%。其中商务线票价同比持平,较2019年下降4.5%,环比提升7.1%,商务线环比增幅高于整体,显示商务线需求在上周得到更多释放。 ·同比表现对比:暑运期间票价同比回落不及预期,此前3周国内裸票价基本同比持平或微降。上周裸票价同比高出去年4个百分点;全票价同比持平
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图南股份:高温合金全产业链布局,沈阳图南开启新篇
全文摘要 1、图南股份历史表现与核心优势 ·历史盈利水平:公司过去近5年净利润水平基本维持在24%左右,表现稳定。钢合金业务盈利能力突出,公开披露的毛利率达45%以上,有显著盈利优势。 ·业务发展路径:公司从母合金业务起步,早期涉足铸造与变形钢合金领域。约10年前切入铸件领域,为军方航发厂供应涡轮后机匣等部件,拉动了铸钢合金盈利能力。 ·核心价值底:在军工赛道中,公司能提供稳定利润,较为稀缺。其历史盈利与业务发展构建了明确‘价值底’,盈利支撑逻辑契合市场偏好,形成核心价值基础。 2、沈阳分部新业
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图南股份
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风机盈利修复,出口与深远海迎来业绩释放
全文摘要 1、陆风市场核心观点分析 ·陆风盈利修复逻辑:陆风风机价格在2024年有所修复,主机场保守预期涨价幅度约为3 5%,乐观预期可达5 10%。在此背景下,预计2026年国内陆上风机交付毛利率将有一定修复。海外出口风机毛利率高、费用率低,净利润可能超预期。从出口企业节奏看,2025年金风主导出口,2025年下半年三一或开始出口放量,2026年明阳、运达等公司海外高毛利产品业绩有望释放。2026年陆风板块盈利改善将由国内价格修复与海外高毛利产品放量共同驱动。 2、海风市场现状与展望 ·海风规
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金风科技
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2025-09-17 20:10:43
百度价值重估
全文摘要 1、当前估值下的低估机会分析 ·估值拆解与剩余市值分析:基于港股收盘后万得总市值计算,当前总市值为3288亿人民币。扣除百度截至二季度末在手的净现金1551亿及包括爱奇艺、携程等投资资产,结合对云业务采用互联网云厂商视角接受度较高的5倍PS中性估值倍数,剩余市值仅109亿人民币。该剩余市值涵盖多项核心业务:一是昆仑芯片业务,2024年IDC显示出货量达6.9万张,近期昆仑芯与更多客户类型达成多项业务合作;二是百度萝卜快跑自动驾驶业务,已具备超1000台的车队规模,预计三季度日均订单量超
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朗鸿科技:电子设备防盗产品龙头,拓展智慧物联产业打开成长天花板
全文摘要 1、朗鸿科技基本业务与市场表现 ·公司业务定位:朗鸿科技是电子设备防盗展示产品细分领域的小龙头,专注于智能手机、可穿戴设备等消费电子产品的防盗和展示解决方案,已深耕约20年。 ·市场覆盖与客户:朗鸿科技合作客户包括华为、OPPO、小米、传音等终端厂商,以及品牌运营商、零售商等渠道方。其产品销往全球70多个国家及地区,覆盖欧洲、拉美、中东、东南亚等,提供一站式服务。 ·业绩表现:随着国内消费电子行业逐步复苏及消费电子产品种类增多,朗鸿科技在2024年实现收入、利润同比增长25%以上。在细
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20250916会议纪要汇总
前言说明:内容为提炼自机构会议纪要,共计21篇。仅供参考,不做为投资建议。 一、医疗健康与生物技术 干细胞治疗 现状与挑战:干细胞治疗在膝骨关节炎、自身免疫疾病(银屑病、红斑狼疮)等领域进展较快,但面临机理不明确(分化修复 vs. 微环境调节)、监管严格(按药品管理,非医疗技术)、临床数据质量参差(企业经验不足,CRO缺乏经验)等挑战。 核心应用: 自身免疫病:机理相对清晰(免疫调节),临床指征明确,复发周期延长,前景较好。 生殖系统疾病(如卵巢早衰):监管极其谨慎,仅2家企业获批临床,且需排除
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2025-09-17 20:37:45
振东制药:再落一子,新一代肾上腺素鼻喷制剂急救新药交流电话会
全文摘要 1、肾上腺素鼻喷剂项目背景与行业概况 ·一型过敏反应病理机制:一型过敏反应具有急性发作特征,过敏体质者接触过敏原后进展较快,可能在30分钟内发展为过敏性休克。其病理过程表现为:过敏原与免疫抗体结合后,会触发细胞脱颗粒,释放组胺、白三烯、前列腺素等活性介质,进而导致血管扩张,引发低血压或休克;同时会增加血管通透性,造成水肿(如严重喉水肿可致呼吸困难),还会引起气管平滑肌收缩,导致呼吸困难甚至窒息。目前国内一型过敏反应发病率较高,已超过10万分之200,而过敏性休克是肾上腺素鼻喷剂针对的主
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振东制药
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银河通用机器人发展情况交流
全文摘要 1、机器人技术路线对比与量产判断 ·轮式与双足技术路线对比:轮式与双足机器人在技术难点、场景匹配度及量产时间节点上存在显著差异。双足机器人技术门槛高,平衡控制、步态控制、能耗管理、材料关节耐久度及跌倒恢复策略等技术要求复杂,短期内稳定性不足、维护成本高,难以与轮式机器人竞争。轮式机器人(含轮足混合)技术门槛相对较低,底盘无需考虑平衡问题,主要聚焦上半身运动控制,易在简单业务场景落地。其零部件标准化程度高、供应链成熟,自主制造或代工量产较容易。场景匹配度上,轮式机器人更适配零售、物流及工
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当前时点为什么要重视特种机器狗的代工逻辑
全文摘要 1、机器狼发展背景与近期关键变化 ·市场热度与起源:近期机器狼市场关注度显著提升,产业代工消息频出。其发展起源于2024年珠海航展,自2024年起,军方开始采购机器狼用于训练及协同任务。 ·近期核心变化:机器狼产业出现两大核心变化:一是外贸领域有规模较大的订单下达;二是机器狼登上阅兵。上阅兵意义重大,此前市场对机器狼技术成熟度和军方认可度存疑,上阅兵消除了这些质疑,明确后续将确定性列装,且定型拐点加速到来。目前机器狼产业处于外贸爆发与国内定型列装的双重拐点阶段,产业链对后续放量指引乐观
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佳讯飞鸿:第二条成长曲线革命式突破,民航空管新业务解读
全文摘要 1、公司基本情况与战略布局 ·公司定位与核心业务:公司作为国内领先的智慧指挥调度全产业链综合解决方案提供商,专注于ICT业务。通过场景落地与技术深耕,将人工智能等新技术与行业场景融合,为多行业客户打造全栈式解决方案,助力数字化转型。 ·三维增长策略:公司确立三维增长策略:纵向深耕铁路数字化,拓展AI+铁路应用;横向拓展行业,新增民航和空管赛道;立体构建生态,与华为等合作赋能客户。同时,深化人工智能战略,赋能传统行业,拓展新兴业务,推动国内外市场协同发展。 ·海外市场拓展:公司海外战略从
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石英纤维布专家交流
全文摘要 1、英伟达新芯片的材料需求与验证进展 ·新芯片对材料的新要求:英伟达近期发布的Luvinia CXP芯片及推理用CPS芯片对材料提出新需求,主要使用低膨胀系数产品。目前,石英纤维布的应用方向已确定。此外,LCTE属于LDK的第三代产品,LDK二代仍在验证中。在马七、马八、马九三个时代,早期有厂商提出用光机替代基材的理论方案,但难以实现。高频高速时代,Q布用于交换机板、封装板的方向确定,LCTE与Q布是较受倾向的产品。 ·材料验证阶段状态:石英纤维布基本性能验证已结束,量产情况待明确。从
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PEEK材料应用前景及供需格局梳理
全文摘要 1、PEEK材料性能优势分析 ·核心性能特点:PEEK材料性能均衡,耐高温,长期使用温度达260℃,虽有比它耐高温更高的材料(如PI及其同系物),但加工性能不如它。在-196℃液氮环境下,它仍有良好韧性。电学性能损耗可接受,稳定性及耐浮躁性好,在核电站等领域有应用。其韧性与强度比例良好,纯料状态下高韧高强,改性可提升强度。加工时,注塑、挤出难度不高,仅加工温度稍高。 ·应用限制因素:PEEK材料因价格较高,全球使用量未达尼龙等普通工程塑料的水平。 2、全球及中国PEEK供需格局 ·全球
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直播电商平台发展近况更新
全文摘要 1、8月GMV及场域表现 ·8月整体GMV增速:8月GMV同比增速34.5%,高于预期。相较于Q2增速略有放缓,主因需求侧疲软及部分类目增长放缓。 ·内容场与货架场表现:从场域表现看,货架场占GMV比重超45%,同比增速达50%-60%;内容场增速较慢,同比增速约20%。 2、增速提升的驱动因素 ·流量改革与跨平台导流:去年底启动流量池改革,将大水漫灌的流量池拆分为内容、交易、付费流量池。今年流量供应充足,头条、西瓜等字节系平台向抖音电商导流,使抖音在流量供应上较其他电商平台有优势。
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电解铝专家会:“金九银十”前瞻与明年供需展望
全文摘要 1、铝行业政策端影响分析 ·政策核心要求:《铝产业链高质量发展实施方案(2025 2027)》提出多项核心要求。资源保障上,要求国内铝土矿资源增长3% 5%,提升铝资源保障能力。再生铝方面,明确2027年再生铝产量需达1500万吨以上,供给端再生铝有增长要求。电解铝环节关注能耗与电力结构,要求标杆水平产能占比提高到30%以上,能效基准水平以下产能需完成技术改造或淘汰退出;清洁能源使用比例达30%以上。环保方面,要求氧化铝企业新增赤泥综合利用率达15%以上。 ·产业链各环节约束:政策对产
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中航光电小范围交流会议
全文摘要 1、订单趋势与业绩预判 ·9月及前三季度订单表现:目前9月尚未过完,七八月份订单与上半年相比未大幅波动,房屋类订单整体平稳。民品高端领域订单增速显著,新能源汽车、通讯、数据中心、工业医疗等领域增速超预期。 ·全年及四季度业绩预判:全年业绩关键看三四季度房屋类业务订货及收入确认情况,尤其关注四季度155是否有新订单及2025年收入转换问题。收入端预判较稳,但利润端受收入确认进度慢、原材料价格上涨等因素影响,难以预测。上半年房屋类订单恢复性增长,航天和兵器领域增速最快,航空和电子领域增速一
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公商务需求释放,国内裸票转正,再call航空板块
全文摘要 1、最新行业票价数据表现 ·上周票价核心数据:上周(9月8日-9月14日)全行业国内裸票价同比增长4.2%,较2019年同期也增长4.2%,环比提升5.2%。全票价(含税票价)同比持平,较2019年增长6.5%,环比增长4.8%。其中商务线票价同比持平,较2019年下降4.5%,环比提升7.1%,商务线环比增幅高于整体,显示商务线需求在上周得到更多释放。 ·同比表现对比:暑运期间票价同比回落不及预期,此前3周国内裸票价基本同比持平或微降。上周裸票价同比高出去年4个百分点;全票价同比持平
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图南股份:高温合金全产业链布局,沈阳图南开启新篇
全文摘要 1、图南股份历史表现与核心优势 ·历史盈利水平:公司过去近5年净利润水平基本维持在24%左右,表现稳定。钢合金业务盈利能力突出,公开披露的毛利率达45%以上,有显著盈利优势。 ·业务发展路径:公司从母合金业务起步,早期涉足铸造与变形钢合金领域。约10年前切入铸件领域,为军方航发厂供应涡轮后机匣等部件,拉动了铸钢合金盈利能力。 ·核心价值底:在军工赛道中,公司能提供稳定利润,较为稀缺。其历史盈利与业务发展构建了明确‘价值底’,盈利支撑逻辑契合市场偏好,形成核心价值基础。 2、沈阳分部新业
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风机盈利修复,出口与深远海迎来业绩释放
全文摘要 1、陆风市场核心观点分析 ·陆风盈利修复逻辑:陆风风机价格在2024年有所修复,主机场保守预期涨价幅度约为3 5%,乐观预期可达5 10%。在此背景下,预计2026年国内陆上风机交付毛利率将有一定修复。海外出口风机毛利率高、费用率低,净利润可能超预期。从出口企业节奏看,2025年金风主导出口,2025年下半年三一或开始出口放量,2026年明阳、运达等公司海外高毛利产品业绩有望释放。2026年陆风板块盈利改善将由国内价格修复与海外高毛利产品放量共同驱动。 2、海风市场现状与展望 ·海风规
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百度价值重估
全文摘要 1、当前估值下的低估机会分析 ·估值拆解与剩余市值分析:基于港股收盘后万得总市值计算,当前总市值为3288亿人民币。扣除百度截至二季度末在手的净现金1551亿及包括爱奇艺、携程等投资资产,结合对云业务采用互联网云厂商视角接受度较高的5倍PS中性估值倍数,剩余市值仅109亿人民币。该剩余市值涵盖多项核心业务:一是昆仑芯片业务,2024年IDC显示出货量达6.9万张,近期昆仑芯与更多客户类型达成多项业务合作;二是百度萝卜快跑自动驾驶业务,已具备超1000台的车队规模,预计三季度日均订单量超
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朗鸿科技:电子设备防盗产品龙头,拓展智慧物联产业打开成长天花板
全文摘要 1、朗鸿科技基本业务与市场表现 ·公司业务定位:朗鸿科技是电子设备防盗展示产品细分领域的小龙头,专注于智能手机、可穿戴设备等消费电子产品的防盗和展示解决方案,已深耕约20年。 ·市场覆盖与客户:朗鸿科技合作客户包括华为、OPPO、小米、传音等终端厂商,以及品牌运营商、零售商等渠道方。其产品销往全球70多个国家及地区,覆盖欧洲、拉美、中东、东南亚等,提供一站式服务。 ·业绩表现:随着国内消费电子行业逐步复苏及消费电子产品种类增多,朗鸿科技在2024年实现收入、利润同比增长25%以上。在细
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20250916会议纪要汇总
前言说明:内容为提炼自机构会议纪要,共计21篇。仅供参考,不做为投资建议。 一、医疗健康与生物技术 干细胞治疗 现状与挑战:干细胞治疗在膝骨关节炎、自身免疫疾病(银屑病、红斑狼疮)等领域进展较快,但面临机理不明确(分化修复 vs. 微环境调节)、监管严格(按药品管理,非医疗技术)、临床数据质量参差(企业经验不足,CRO缺乏经验)等挑战。 核心应用: 自身免疫病:机理相对清晰(免疫调节),临床指征明确,复发周期延长,前景较好。 生殖系统疾病(如卵巢早衰):监管极其谨慎,仅2家企业获批临床,且需排除
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振东制药:再落一子,新一代肾上腺素鼻喷制剂急救新药交流电话会
全文摘要 1、肾上腺素鼻喷剂项目背景与行业概况 ·一型过敏反应病理机制:一型过敏反应具有急性发作特征,过敏体质者接触过敏原后进展较快,可能在30分钟内发展为过敏性休克。其病理过程表现为:过敏原与免疫抗体结合后,会触发细胞脱颗粒,释放组胺、白三烯、前列腺素等活性介质,进而导致血管扩张,引发低血压或休克;同时会增加血管通透性,造成水肿(如严重喉水肿可致呼吸困难),还会引起气管平滑肌收缩,导致呼吸困难甚至窒息。目前国内一型过敏反应发病率较高,已超过10万分之200,而过敏性休克是肾上腺素鼻喷剂针对的主
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银河通用机器人发展情况交流
全文摘要 1、机器人技术路线对比与量产判断 ·轮式与双足技术路线对比:轮式与双足机器人在技术难点、场景匹配度及量产时间节点上存在显著差异。双足机器人技术门槛高,平衡控制、步态控制、能耗管理、材料关节耐久度及跌倒恢复策略等技术要求复杂,短期内稳定性不足、维护成本高,难以与轮式机器人竞争。轮式机器人(含轮足混合)技术门槛相对较低,底盘无需考虑平衡问题,主要聚焦上半身运动控制,易在简单业务场景落地。其零部件标准化程度高、供应链成熟,自主制造或代工量产较容易。场景匹配度上,轮式机器人更适配零售、物流及工
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当前时点为什么要重视特种机器狗的代工逻辑
全文摘要 1、机器狼发展背景与近期关键变化 ·市场热度与起源:近期机器狼市场关注度显著提升,产业代工消息频出。其发展起源于2024年珠海航展,自2024年起,军方开始采购机器狼用于训练及协同任务。 ·近期核心变化:机器狼产业出现两大核心变化:一是外贸领域有规模较大的订单下达;二是机器狼登上阅兵。上阅兵意义重大,此前市场对机器狼技术成熟度和军方认可度存疑,上阅兵消除了这些质疑,明确后续将确定性列装,且定型拐点加速到来。目前机器狼产业处于外贸爆发与国内定型列装的双重拐点阶段,产业链对后续放量指引乐观
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佳讯飞鸿:第二条成长曲线革命式突破,民航空管新业务解读
全文摘要 1、公司基本情况与战略布局 ·公司定位与核心业务:公司作为国内领先的智慧指挥调度全产业链综合解决方案提供商,专注于ICT业务。通过场景落地与技术深耕,将人工智能等新技术与行业场景融合,为多行业客户打造全栈式解决方案,助力数字化转型。 ·三维增长策略:公司确立三维增长策略:纵向深耕铁路数字化,拓展AI+铁路应用;横向拓展行业,新增民航和空管赛道;立体构建生态,与华为等合作赋能客户。同时,深化人工智能战略,赋能传统行业,拓展新兴业务,推动国内外市场协同发展。 ·海外市场拓展:公司海外战略从
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2025-09-17 20:20:35
石英纤维布专家交流
全文摘要 1、英伟达新芯片的材料需求与验证进展 ·新芯片对材料的新要求:英伟达近期发布的Luvinia CXP芯片及推理用CPS芯片对材料提出新需求,主要使用低膨胀系数产品。目前,石英纤维布的应用方向已确定。此外,LCTE属于LDK的第三代产品,LDK二代仍在验证中。在马七、马八、马九三个时代,早期有厂商提出用光机替代基材的理论方案,但难以实现。高频高速时代,Q布用于交换机板、封装板的方向确定,LCTE与Q布是较受倾向的产品。 ·材料验证阶段状态:石英纤维布基本性能验证已结束,量产情况待明确。从
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2025-09-17 20:19:44
PEEK材料应用前景及供需格局梳理
全文摘要 1、PEEK材料性能优势分析 ·核心性能特点:PEEK材料性能均衡,耐高温,长期使用温度达260℃,虽有比它耐高温更高的材料(如PI及其同系物),但加工性能不如它。在-196℃液氮环境下,它仍有良好韧性。电学性能损耗可接受,稳定性及耐浮躁性好,在核电站等领域有应用。其韧性与强度比例良好,纯料状态下高韧高强,改性可提升强度。加工时,注塑、挤出难度不高,仅加工温度稍高。 ·应用限制因素:PEEK材料因价格较高,全球使用量未达尼龙等普通工程塑料的水平。 2、全球及中国PEEK供需格局 ·全球
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2025-09-17 20:18:06
直播电商平台发展近况更新
全文摘要 1、8月GMV及场域表现 ·8月整体GMV增速:8月GMV同比增速34.5%,高于预期。相较于Q2增速略有放缓,主因需求侧疲软及部分类目增长放缓。 ·内容场与货架场表现:从场域表现看,货架场占GMV比重超45%,同比增速达50%-60%;内容场增速较慢,同比增速约20%。 2、增速提升的驱动因素 ·流量改革与跨平台导流:去年底启动流量池改革,将大水漫灌的流量池拆分为内容、交易、付费流量池。今年流量供应充足,头条、西瓜等字节系平台向抖音电商导流,使抖音在流量供应上较其他电商平台有优势。
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电解铝专家会:“金九银十”前瞻与明年供需展望
全文摘要 1、铝行业政策端影响分析 ·政策核心要求:《铝产业链高质量发展实施方案(2025 2027)》提出多项核心要求。资源保障上,要求国内铝土矿资源增长3% 5%,提升铝资源保障能力。再生铝方面,明确2027年再生铝产量需达1500万吨以上,供给端再生铝有增长要求。电解铝环节关注能耗与电力结构,要求标杆水平产能占比提高到30%以上,能效基准水平以下产能需完成技术改造或淘汰退出;清洁能源使用比例达30%以上。环保方面,要求氧化铝企业新增赤泥综合利用率达15%以上。 ·产业链各环节约束:政策对产
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2025-09-17 20:13:56
中航光电小范围交流会议
全文摘要 1、订单趋势与业绩预判 ·9月及前三季度订单表现:目前9月尚未过完,七八月份订单与上半年相比未大幅波动,房屋类订单整体平稳。民品高端领域订单增速显著,新能源汽车、通讯、数据中心、工业医疗等领域增速超预期。 ·全年及四季度业绩预判:全年业绩关键看三四季度房屋类业务订货及收入确认情况,尤其关注四季度155是否有新订单及2025年收入转换问题。收入端预判较稳,但利润端受收入确认进度慢、原材料价格上涨等因素影响,难以预测。上半年房屋类订单恢复性增长,航天和兵器领域增速最快,航空和电子领域增速一
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2025-09-17 20:12:57
公商务需求释放,国内裸票转正,再call航空板块
全文摘要 1、最新行业票价数据表现 ·上周票价核心数据:上周(9月8日-9月14日)全行业国内裸票价同比增长4.2%,较2019年同期也增长4.2%,环比提升5.2%。全票价(含税票价)同比持平,较2019年增长6.5%,环比增长4.8%。其中商务线票价同比持平,较2019年下降4.5%,环比提升7.1%,商务线环比增幅高于整体,显示商务线需求在上周得到更多释放。 ·同比表现对比:暑运期间票价同比回落不及预期,此前3周国内裸票价基本同比持平或微降。上周裸票价同比高出去年4个百分点;全票价同比持平
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图南股份:高温合金全产业链布局,沈阳图南开启新篇
全文摘要 1、图南股份历史表现与核心优势 ·历史盈利水平:公司过去近5年净利润水平基本维持在24%左右,表现稳定。钢合金业务盈利能力突出,公开披露的毛利率达45%以上,有显著盈利优势。 ·业务发展路径:公司从母合金业务起步,早期涉足铸造与变形钢合金领域。约10年前切入铸件领域,为军方航发厂供应涡轮后机匣等部件,拉动了铸钢合金盈利能力。 ·核心价值底:在军工赛道中,公司能提供稳定利润,较为稀缺。其历史盈利与业务发展构建了明确‘价值底’,盈利支撑逻辑契合市场偏好,形成核心价值基础。 2、沈阳分部新业
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风机盈利修复,出口与深远海迎来业绩释放
全文摘要 1、陆风市场核心观点分析 ·陆风盈利修复逻辑:陆风风机价格在2024年有所修复,主机场保守预期涨价幅度约为3 5%,乐观预期可达5 10%。在此背景下,预计2026年国内陆上风机交付毛利率将有一定修复。海外出口风机毛利率高、费用率低,净利润可能超预期。从出口企业节奏看,2025年金风主导出口,2025年下半年三一或开始出口放量,2026年明阳、运达等公司海外高毛利产品业绩有望释放。2026年陆风板块盈利改善将由国内价格修复与海外高毛利产品放量共同驱动。 2、海风市场现状与展望 ·海风规
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百度价值重估
全文摘要 1、当前估值下的低估机会分析 ·估值拆解与剩余市值分析:基于港股收盘后万得总市值计算,当前总市值为3288亿人民币。扣除百度截至二季度末在手的净现金1551亿及包括爱奇艺、携程等投资资产,结合对云业务采用互联网云厂商视角接受度较高的5倍PS中性估值倍数,剩余市值仅109亿人民币。该剩余市值涵盖多项核心业务:一是昆仑芯片业务,2024年IDC显示出货量达6.9万张,近期昆仑芯与更多客户类型达成多项业务合作;二是百度萝卜快跑自动驾驶业务,已具备超1000台的车队规模,预计三季度日均订单量超
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朗鸿科技:电子设备防盗产品龙头,拓展智慧物联产业打开成长天花板
全文摘要 1、朗鸿科技基本业务与市场表现 ·公司业务定位:朗鸿科技是电子设备防盗展示产品细分领域的小龙头,专注于智能手机、可穿戴设备等消费电子产品的防盗和展示解决方案,已深耕约20年。 ·市场覆盖与客户:朗鸿科技合作客户包括华为、OPPO、小米、传音等终端厂商,以及品牌运营商、零售商等渠道方。其产品销往全球70多个国家及地区,覆盖欧洲、拉美、中东、东南亚等,提供一站式服务。 ·业绩表现:随着国内消费电子行业逐步复苏及消费电子产品种类增多,朗鸿科技在2024年实现收入、利润同比增长25%以上。在细
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20250916会议纪要汇总
前言说明:内容为提炼自机构会议纪要,共计21篇。仅供参考,不做为投资建议。 一、医疗健康与生物技术 干细胞治疗 现状与挑战:干细胞治疗在膝骨关节炎、自身免疫疾病(银屑病、红斑狼疮)等领域进展较快,但面临机理不明确(分化修复 vs. 微环境调节)、监管严格(按药品管理,非医疗技术)、临床数据质量参差(企业经验不足,CRO缺乏经验)等挑战。 核心应用: 自身免疫病:机理相对清晰(免疫调节),临床指征明确,复发周期延长,前景较好。 生殖系统疾病(如卵巢早衰):监管极其谨慎,仅2家企业获批临床,且需排除
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振东制药:再落一子,新一代肾上腺素鼻喷制剂急救新药交流电话会
全文摘要 1、肾上腺素鼻喷剂项目背景与行业概况 ·一型过敏反应病理机制:一型过敏反应具有急性发作特征,过敏体质者接触过敏原后进展较快,可能在30分钟内发展为过敏性休克。其病理过程表现为:过敏原与免疫抗体结合后,会触发细胞脱颗粒,释放组胺、白三烯、前列腺素等活性介质,进而导致血管扩张,引发低血压或休克;同时会增加血管通透性,造成水肿(如严重喉水肿可致呼吸困难),还会引起气管平滑肌收缩,导致呼吸困难甚至窒息。目前国内一型过敏反应发病率较高,已超过10万分之200,而过敏性休克是肾上腺素鼻喷剂针对的主
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银河通用机器人发展情况交流
全文摘要 1、机器人技术路线对比与量产判断 ·轮式与双足技术路线对比:轮式与双足机器人在技术难点、场景匹配度及量产时间节点上存在显著差异。双足机器人技术门槛高,平衡控制、步态控制、能耗管理、材料关节耐久度及跌倒恢复策略等技术要求复杂,短期内稳定性不足、维护成本高,难以与轮式机器人竞争。轮式机器人(含轮足混合)技术门槛相对较低,底盘无需考虑平衡问题,主要聚焦上半身运动控制,易在简单业务场景落地。其零部件标准化程度高、供应链成熟,自主制造或代工量产较容易。场景匹配度上,轮式机器人更适配零售、物流及工
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当前时点为什么要重视特种机器狗的代工逻辑
全文摘要 1、机器狼发展背景与近期关键变化 ·市场热度与起源:近期机器狼市场关注度显著提升,产业代工消息频出。其发展起源于2024年珠海航展,自2024年起,军方开始采购机器狼用于训练及协同任务。 ·近期核心变化:机器狼产业出现两大核心变化:一是外贸领域有规模较大的订单下达;二是机器狼登上阅兵。上阅兵意义重大,此前市场对机器狼技术成熟度和军方认可度存疑,上阅兵消除了这些质疑,明确后续将确定性列装,且定型拐点加速到来。目前机器狼产业处于外贸爆发与国内定型列装的双重拐点阶段,产业链对后续放量指引乐观
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佳讯飞鸿:第二条成长曲线革命式突破,民航空管新业务解读
全文摘要 1、公司基本情况与战略布局 ·公司定位与核心业务:公司作为国内领先的智慧指挥调度全产业链综合解决方案提供商,专注于ICT业务。通过场景落地与技术深耕,将人工智能等新技术与行业场景融合,为多行业客户打造全栈式解决方案,助力数字化转型。 ·三维增长策略:公司确立三维增长策略:纵向深耕铁路数字化,拓展AI+铁路应用;横向拓展行业,新增民航和空管赛道;立体构建生态,与华为等合作赋能客户。同时,深化人工智能战略,赋能传统行业,拓展新兴业务,推动国内外市场协同发展。 ·海外市场拓展:公司海外战略从
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石英纤维布专家交流
全文摘要 1、英伟达新芯片的材料需求与验证进展 ·新芯片对材料的新要求:英伟达近期发布的Luvinia CXP芯片及推理用CPS芯片对材料提出新需求,主要使用低膨胀系数产品。目前,石英纤维布的应用方向已确定。此外,LCTE属于LDK的第三代产品,LDK二代仍在验证中。在马七、马八、马九三个时代,早期有厂商提出用光机替代基材的理论方案,但难以实现。高频高速时代,Q布用于交换机板、封装板的方向确定,LCTE与Q布是较受倾向的产品。 ·材料验证阶段状态:石英纤维布基本性能验证已结束,量产情况待明确。从
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PEEK材料应用前景及供需格局梳理
全文摘要 1、PEEK材料性能优势分析 ·核心性能特点:PEEK材料性能均衡,耐高温,长期使用温度达260℃,虽有比它耐高温更高的材料(如PI及其同系物),但加工性能不如它。在-196℃液氮环境下,它仍有良好韧性。电学性能损耗可接受,稳定性及耐浮躁性好,在核电站等领域有应用。其韧性与强度比例良好,纯料状态下高韧高强,改性可提升强度。加工时,注塑、挤出难度不高,仅加工温度稍高。 ·应用限制因素:PEEK材料因价格较高,全球使用量未达尼龙等普通工程塑料的水平。 2、全球及中国PEEK供需格局 ·全球
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直播电商平台发展近况更新
全文摘要 1、8月GMV及场域表现 ·8月整体GMV增速:8月GMV同比增速34.5%,高于预期。相较于Q2增速略有放缓,主因需求侧疲软及部分类目增长放缓。 ·内容场与货架场表现:从场域表现看,货架场占GMV比重超45%,同比增速达50%-60%;内容场增速较慢,同比增速约20%。 2、增速提升的驱动因素 ·流量改革与跨平台导流:去年底启动流量池改革,将大水漫灌的流量池拆分为内容、交易、付费流量池。今年流量供应充足,头条、西瓜等字节系平台向抖音电商导流,使抖音在流量供应上较其他电商平台有优势。
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电解铝专家会:“金九银十”前瞻与明年供需展望
全文摘要 1、铝行业政策端影响分析 ·政策核心要求:《铝产业链高质量发展实施方案(2025 2027)》提出多项核心要求。资源保障上,要求国内铝土矿资源增长3% 5%,提升铝资源保障能力。再生铝方面,明确2027年再生铝产量需达1500万吨以上,供给端再生铝有增长要求。电解铝环节关注能耗与电力结构,要求标杆水平产能占比提高到30%以上,能效基准水平以下产能需完成技术改造或淘汰退出;清洁能源使用比例达30%以上。环保方面,要求氧化铝企业新增赤泥综合利用率达15%以上。 ·产业链各环节约束:政策对产
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中航光电小范围交流会议
全文摘要 1、订单趋势与业绩预判 ·9月及前三季度订单表现:目前9月尚未过完,七八月份订单与上半年相比未大幅波动,房屋类订单整体平稳。民品高端领域订单增速显著,新能源汽车、通讯、数据中心、工业医疗等领域增速超预期。 ·全年及四季度业绩预判:全年业绩关键看三四季度房屋类业务订货及收入确认情况,尤其关注四季度155是否有新订单及2025年收入转换问题。收入端预判较稳,但利润端受收入确认进度慢、原材料价格上涨等因素影响,难以预测。上半年房屋类订单恢复性增长,航天和兵器领域增速最快,航空和电子领域增速一
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公商务需求释放,国内裸票转正,再call航空板块
全文摘要 1、最新行业票价数据表现 ·上周票价核心数据:上周(9月8日-9月14日)全行业国内裸票价同比增长4.2%,较2019年同期也增长4.2%,环比提升5.2%。全票价(含税票价)同比持平,较2019年增长6.5%,环比增长4.8%。其中商务线票价同比持平,较2019年下降4.5%,环比提升7.1%,商务线环比增幅高于整体,显示商务线需求在上周得到更多释放。 ·同比表现对比:暑运期间票价同比回落不及预期,此前3周国内裸票价基本同比持平或微降。上周裸票价同比高出去年4个百分点;全票价同比持平
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图南股份:高温合金全产业链布局,沈阳图南开启新篇
全文摘要 1、图南股份历史表现与核心优势 ·历史盈利水平:公司过去近5年净利润水平基本维持在24%左右,表现稳定。钢合金业务盈利能力突出,公开披露的毛利率达45%以上,有显著盈利优势。 ·业务发展路径:公司从母合金业务起步,早期涉足铸造与变形钢合金领域。约10年前切入铸件领域,为军方航发厂供应涡轮后机匣等部件,拉动了铸钢合金盈利能力。 ·核心价值底:在军工赛道中,公司能提供稳定利润,较为稀缺。其历史盈利与业务发展构建了明确‘价值底’,盈利支撑逻辑契合市场偏好,形成核心价值基础。 2、沈阳分部新业
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风机盈利修复,出口与深远海迎来业绩释放
全文摘要 1、陆风市场核心观点分析 ·陆风盈利修复逻辑:陆风风机价格在2024年有所修复,主机场保守预期涨价幅度约为3 5%,乐观预期可达5 10%。在此背景下,预计2026年国内陆上风机交付毛利率将有一定修复。海外出口风机毛利率高、费用率低,净利润可能超预期。从出口企业节奏看,2025年金风主导出口,2025年下半年三一或开始出口放量,2026年明阳、运达等公司海外高毛利产品业绩有望释放。2026年陆风板块盈利改善将由国内价格修复与海外高毛利产品放量共同驱动。 2、海风市场现状与展望 ·海风规
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百度价值重估
全文摘要 1、当前估值下的低估机会分析 ·估值拆解与剩余市值分析:基于港股收盘后万得总市值计算,当前总市值为3288亿人民币。扣除百度截至二季度末在手的净现金1551亿及包括爱奇艺、携程等投资资产,结合对云业务采用互联网云厂商视角接受度较高的5倍PS中性估值倍数,剩余市值仅109亿人民币。该剩余市值涵盖多项核心业务:一是昆仑芯片业务,2024年IDC显示出货量达6.9万张,近期昆仑芯与更多客户类型达成多项业务合作;二是百度萝卜快跑自动驾驶业务,已具备超1000台的车队规模,预计三季度日均订单量超
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朗鸿科技:电子设备防盗产品龙头,拓展智慧物联产业打开成长天花板
全文摘要 1、朗鸿科技基本业务与市场表现 ·公司业务定位:朗鸿科技是电子设备防盗展示产品细分领域的小龙头,专注于智能手机、可穿戴设备等消费电子产品的防盗和展示解决方案,已深耕约20年。 ·市场覆盖与客户:朗鸿科技合作客户包括华为、OPPO、小米、传音等终端厂商,以及品牌运营商、零售商等渠道方。其产品销往全球70多个国家及地区,覆盖欧洲、拉美、中东、东南亚等,提供一站式服务。 ·业绩表现:随着国内消费电子行业逐步复苏及消费电子产品种类增多,朗鸿科技在2024年实现收入、利润同比增长25%以上。在细
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20250916会议纪要汇总
前言说明:内容为提炼自机构会议纪要,共计21篇。仅供参考,不做为投资建议。 一、医疗健康与生物技术 干细胞治疗 现状与挑战:干细胞治疗在膝骨关节炎、自身免疫疾病(银屑病、红斑狼疮)等领域进展较快,但面临机理不明确(分化修复 vs. 微环境调节)、监管严格(按药品管理,非医疗技术)、临床数据质量参差(企业经验不足,CRO缺乏经验)等挑战。 核心应用: 自身免疫病:机理相对清晰(免疫调节),临床指征明确,复发周期延长,前景较好。 生殖系统疾病(如卵巢早衰):监管极其谨慎,仅2家企业获批临床,且需排除
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