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2025-09-17 20:20:35
石英纤维布专家交流
全文摘要 1、英伟达新芯片的材料需求与验证进展 ·新芯片对材料的新要求:英伟达近期发布的Luvinia CXP芯片及推理用CPS芯片对材料提出新需求,主要使用低膨胀系数产品。目前,石英纤维布的应用方向已确定。此外,LCTE属于LDK的第三代产品,LDK二代仍在验证中。在马七、马八、马九三个时代,早期有厂商提出用光机替代基材的理论方案,但难以实现。高频高速时代,Q布用于交换机板、封装板的方向确定,LCTE与Q布是较受倾向的产品。 ·材料验证阶段状态:石英纤维布基本性能验证已结束,量产情况待明确。从
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2025-09-17 20:19:44
PEEK材料应用前景及供需格局梳理
全文摘要 1、PEEK材料性能优势分析 ·核心性能特点:PEEK材料性能均衡,耐高温,长期使用温度达260℃,虽有比它耐高温更高的材料(如PI及其同系物),但加工性能不如它。在-196℃液氮环境下,它仍有良好韧性。电学性能损耗可接受,稳定性及耐浮躁性好,在核电站等领域有应用。其韧性与强度比例良好,纯料状态下高韧高强,改性可提升强度。加工时,注塑、挤出难度不高,仅加工温度稍高。 ·应用限制因素:PEEK材料因价格较高,全球使用量未达尼龙等普通工程塑料的水平。 2、全球及中国PEEK供需格局 ·全球
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2025-09-17 20:18:06
直播电商平台发展近况更新
全文摘要 1、8月GMV及场域表现 ·8月整体GMV增速:8月GMV同比增速34.5%,高于预期。相较于Q2增速略有放缓,主因需求侧疲软及部分类目增长放缓。 ·内容场与货架场表现:从场域表现看,货架场占GMV比重超45%,同比增速达50%-60%;内容场增速较慢,同比增速约20%。 2、增速提升的驱动因素 ·流量改革与跨平台导流:去年底启动流量池改革,将大水漫灌的流量池拆分为内容、交易、付费流量池。今年流量供应充足,头条、西瓜等字节系平台向抖音电商导流,使抖音在流量供应上较其他电商平台有优势。
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2025-09-17 20:17:01
电解铝专家会:“金九银十”前瞻与明年供需展望
全文摘要 1、铝行业政策端影响分析 ·政策核心要求:《铝产业链高质量发展实施方案(2025 2027)》提出多项核心要求。资源保障上,要求国内铝土矿资源增长3% 5%,提升铝资源保障能力。再生铝方面,明确2027年再生铝产量需达1500万吨以上,供给端再生铝有增长要求。电解铝环节关注能耗与电力结构,要求标杆水平产能占比提高到30%以上,能效基准水平以下产能需完成技术改造或淘汰退出;清洁能源使用比例达30%以上。环保方面,要求氧化铝企业新增赤泥综合利用率达15%以上。 ·产业链各环节约束:政策对产
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南山铝业
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2025-09-17 20:13:56
中航光电小范围交流会议
全文摘要 1、订单趋势与业绩预判 ·9月及前三季度订单表现:目前9月尚未过完,七八月份订单与上半年相比未大幅波动,房屋类订单整体平稳。民品高端领域订单增速显著,新能源汽车、通讯、数据中心、工业医疗等领域增速超预期。 ·全年及四季度业绩预判:全年业绩关键看三四季度房屋类业务订货及收入确认情况,尤其关注四季度155是否有新订单及2025年收入转换问题。收入端预判较稳,但利润端受收入确认进度慢、原材料价格上涨等因素影响,难以预测。上半年房屋类订单恢复性增长,航天和兵器领域增速最快,航空和电子领域增速一
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中航光电
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2025-09-17 20:12:57
公商务需求释放,国内裸票转正,再call航空板块
全文摘要 1、最新行业票价数据表现 ·上周票价核心数据:上周(9月8日-9月14日)全行业国内裸票价同比增长4.2%,较2019年同期也增长4.2%,环比提升5.2%。全票价(含税票价)同比持平,较2019年增长6.5%,环比增长4.8%。其中商务线票价同比持平,较2019年下降4.5%,环比提升7.1%,商务线环比增幅高于整体,显示商务线需求在上周得到更多释放。 ·同比表现对比:暑运期间票价同比回落不及预期,此前3周国内裸票价基本同比持平或微降。上周裸票价同比高出去年4个百分点;全票价同比持平
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华夏航空
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2025-09-17 20:12:25
图南股份:高温合金全产业链布局,沈阳图南开启新篇
全文摘要 1、图南股份历史表现与核心优势 ·历史盈利水平:公司过去近5年净利润水平基本维持在24%左右,表现稳定。钢合金业务盈利能力突出,公开披露的毛利率达45%以上,有显著盈利优势。 ·业务发展路径:公司从母合金业务起步,早期涉足铸造与变形钢合金领域。约10年前切入铸件领域,为军方航发厂供应涡轮后机匣等部件,拉动了铸钢合金盈利能力。 ·核心价值底:在军工赛道中,公司能提供稳定利润,较为稀缺。其历史盈利与业务发展构建了明确‘价值底’,盈利支撑逻辑契合市场偏好,形成核心价值基础。 2、沈阳分部新业
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图南股份
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风机盈利修复,出口与深远海迎来业绩释放
全文摘要 1、陆风市场核心观点分析 ·陆风盈利修复逻辑:陆风风机价格在2024年有所修复,主机场保守预期涨价幅度约为3 5%,乐观预期可达5 10%。在此背景下,预计2026年国内陆上风机交付毛利率将有一定修复。海外出口风机毛利率高、费用率低,净利润可能超预期。从出口企业节奏看,2025年金风主导出口,2025年下半年三一或开始出口放量,2026年明阳、运达等公司海外高毛利产品业绩有望释放。2026年陆风板块盈利改善将由国内价格修复与海外高毛利产品放量共同驱动。 2、海风市场现状与展望 ·海风规
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金风科技
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2025-09-17 20:10:43
百度价值重估
全文摘要 1、当前估值下的低估机会分析 ·估值拆解与剩余市值分析:基于港股收盘后万得总市值计算,当前总市值为3288亿人民币。扣除百度截至二季度末在手的净现金1551亿及包括爱奇艺、携程等投资资产,结合对云业务采用互联网云厂商视角接受度较高的5倍PS中性估值倍数,剩余市值仅109亿人民币。该剩余市值涵盖多项核心业务:一是昆仑芯片业务,2024年IDC显示出货量达6.9万张,近期昆仑芯与更多客户类型达成多项业务合作;二是百度萝卜快跑自动驾驶业务,已具备超1000台的车队规模,预计三季度日均订单量超
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2025-09-17 20:09:41
朗鸿科技:电子设备防盗产品龙头,拓展智慧物联产业打开成长天花板
全文摘要 1、朗鸿科技基本业务与市场表现 ·公司业务定位:朗鸿科技是电子设备防盗展示产品细分领域的小龙头,专注于智能手机、可穿戴设备等消费电子产品的防盗和展示解决方案,已深耕约20年。 ·市场覆盖与客户:朗鸿科技合作客户包括华为、OPPO、小米、传音等终端厂商,以及品牌运营商、零售商等渠道方。其产品销往全球70多个国家及地区,覆盖欧洲、拉美、中东、东南亚等,提供一站式服务。 ·业绩表现:随着国内消费电子行业逐步复苏及消费电子产品种类增多,朗鸿科技在2024年实现收入、利润同比增长25%以上。在细
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2025-09-17 00:02:14
20250916会议纪要汇总
前言说明:内容为提炼自机构会议纪要,共计21篇。仅供参考,不做为投资建议。 一、医疗健康与生物技术 干细胞治疗 现状与挑战:干细胞治疗在膝骨关节炎、自身免疫疾病(银屑病、红斑狼疮)等领域进展较快,但面临机理不明确(分化修复 vs. 微环境调节)、监管严格(按药品管理,非医疗技术)、临床数据质量参差(企业经验不足,CRO缺乏经验)等挑战。 核心应用: 自身免疫病:机理相对清晰(免疫调节),临床指征明确,复发周期延长,前景较好。 生殖系统疾病(如卵巢早衰):监管极其谨慎,仅2家企业获批临床,且需排除
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2025-09-16 23:32:17
致欧科技近况更新
全文摘要 1、推荐智欧科技的背景与核心逻辑 ·公司基本定位与发展背景:当前推荐智欧科技,核心逻辑基于其定位、能力优化及经营节奏变化。该公司从欧洲起家,逐步拓展至美国及其他区域,是家居跨境电商龙头。公司长期在产品利益和供应链层面持续优化。其经营节奏曾受外部因素影响,如2024年的海运问题和2025年二季度的对等关系影响。当前,公司经营节奏出现新变化,成为推荐契机。 2、二季度制约因素及四季度消除预期 ·二季度收入增长制约因素:当前存在影响收入增长的制约因素,预计四季度将明显消除。 ·四季度消除因素
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重点公司更新
全文摘要 1、郑玉科技业务进展与经营分析 ·核心业务发展脉络:公司业务发展脉络清晰,早期以模具业务为立基业务,凭借定制化特性服务分散下游客户,盈利表现优异,历史毛利率最低达45%,通常维持在50%左右或更高水平。2025年该业务收入预计增长20%以上,规模将超5亿元,利润贡献接近2亿元。在此基础上,公司延伸发展电机铁芯业务,成为世界第一,连续三年市占率超30%,过去四五年市占率维持在30%-33%。其中,与国际大客户联合研发的点胶电机铁芯产品,公司掌握设计、工艺及上游化学材料技术,因电动车行业竞
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2025-09-16 22:45:48
京新药业:专注中枢神经与心脑血管,研发加码
全文摘要 1、主营业务现状及增长预期 ·主营业务现状:2018 2021年,金新成品药业受集采扰动。经多年调整,当前集采影响已全面消化,价格治理、销售改革也已调整完毕。 ·利润增长预期:金新成品药业务在院内、院外及制剂出口三大方向持续向好,带来业绩保障,2025 2027年整体利润增长相对确定。2025年努力实现双位数增长,2026 2027年超双位数。2025年主业利润有望达8亿,按15倍PE计算,对应120亿安全边际。 ·折旧压力释放:公司处于加速折旧状态,2025年折旧摊销压力达高点后,2
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2025-09-16 22:45:06
杭州解百小范围交流
全文摘要 1、上半年经营表现与结构变化 ·整体经营概况:今年上半年经营与一季度预期相符。财务数据显示,营收与2024年持平,但利润有一定下滑。下滑原因分客观和主观两方面:客观上,消费有待进一步复苏;主观上,为维持市场份额,加大了活动投入。如本周末(2025年6月29 30日)周年庆,通过重资源投入和大力度促销,维持商场在杭州市的龙头地位。 ·销售结构变化:今年上半年销售结构明显变化。黄金饰品销售亮眼,老铺、宝莱等复古型及传统金饰品品牌销售均几倍暴涨,带动整体黄金饰品品类增长。而服饰、包包等品类销
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石英纤维布专家交流
全文摘要 1、英伟达新芯片的材料需求与验证进展 ·新芯片对材料的新要求:英伟达近期发布的Luvinia CXP芯片及推理用CPS芯片对材料提出新需求,主要使用低膨胀系数产品。目前,石英纤维布的应用方向已确定。此外,LCTE属于LDK的第三代产品,LDK二代仍在验证中。在马七、马八、马九三个时代,早期有厂商提出用光机替代基材的理论方案,但难以实现。高频高速时代,Q布用于交换机板、封装板的方向确定,LCTE与Q布是较受倾向的产品。 ·材料验证阶段状态:石英纤维布基本性能验证已结束,量产情况待明确。从
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2025-09-17 20:19:44
PEEK材料应用前景及供需格局梳理
全文摘要 1、PEEK材料性能优势分析 ·核心性能特点:PEEK材料性能均衡,耐高温,长期使用温度达260℃,虽有比它耐高温更高的材料(如PI及其同系物),但加工性能不如它。在-196℃液氮环境下,它仍有良好韧性。电学性能损耗可接受,稳定性及耐浮躁性好,在核电站等领域有应用。其韧性与强度比例良好,纯料状态下高韧高强,改性可提升强度。加工时,注塑、挤出难度不高,仅加工温度稍高。 ·应用限制因素:PEEK材料因价格较高,全球使用量未达尼龙等普通工程塑料的水平。 2、全球及中国PEEK供需格局 ·全球
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直播电商平台发展近况更新
全文摘要 1、8月GMV及场域表现 ·8月整体GMV增速:8月GMV同比增速34.5%,高于预期。相较于Q2增速略有放缓,主因需求侧疲软及部分类目增长放缓。 ·内容场与货架场表现:从场域表现看,货架场占GMV比重超45%,同比增速达50%-60%;内容场增速较慢,同比增速约20%。 2、增速提升的驱动因素 ·流量改革与跨平台导流:去年底启动流量池改革,将大水漫灌的流量池拆分为内容、交易、付费流量池。今年流量供应充足,头条、西瓜等字节系平台向抖音电商导流,使抖音在流量供应上较其他电商平台有优势。
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电解铝专家会:“金九银十”前瞻与明年供需展望
全文摘要 1、铝行业政策端影响分析 ·政策核心要求:《铝产业链高质量发展实施方案(2025 2027)》提出多项核心要求。资源保障上,要求国内铝土矿资源增长3% 5%,提升铝资源保障能力。再生铝方面,明确2027年再生铝产量需达1500万吨以上,供给端再生铝有增长要求。电解铝环节关注能耗与电力结构,要求标杆水平产能占比提高到30%以上,能效基准水平以下产能需完成技术改造或淘汰退出;清洁能源使用比例达30%以上。环保方面,要求氧化铝企业新增赤泥综合利用率达15%以上。 ·产业链各环节约束:政策对产
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中航光电小范围交流会议
全文摘要 1、订单趋势与业绩预判 ·9月及前三季度订单表现:目前9月尚未过完,七八月份订单与上半年相比未大幅波动,房屋类订单整体平稳。民品高端领域订单增速显著,新能源汽车、通讯、数据中心、工业医疗等领域增速超预期。 ·全年及四季度业绩预判:全年业绩关键看三四季度房屋类业务订货及收入确认情况,尤其关注四季度155是否有新订单及2025年收入转换问题。收入端预判较稳,但利润端受收入确认进度慢、原材料价格上涨等因素影响,难以预测。上半年房屋类订单恢复性增长,航天和兵器领域增速最快,航空和电子领域增速一
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公商务需求释放,国内裸票转正,再call航空板块
全文摘要 1、最新行业票价数据表现 ·上周票价核心数据:上周(9月8日-9月14日)全行业国内裸票价同比增长4.2%,较2019年同期也增长4.2%,环比提升5.2%。全票价(含税票价)同比持平,较2019年增长6.5%,环比增长4.8%。其中商务线票价同比持平,较2019年下降4.5%,环比提升7.1%,商务线环比增幅高于整体,显示商务线需求在上周得到更多释放。 ·同比表现对比:暑运期间票价同比回落不及预期,此前3周国内裸票价基本同比持平或微降。上周裸票价同比高出去年4个百分点;全票价同比持平
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图南股份:高温合金全产业链布局,沈阳图南开启新篇
全文摘要 1、图南股份历史表现与核心优势 ·历史盈利水平:公司过去近5年净利润水平基本维持在24%左右,表现稳定。钢合金业务盈利能力突出,公开披露的毛利率达45%以上,有显著盈利优势。 ·业务发展路径:公司从母合金业务起步,早期涉足铸造与变形钢合金领域。约10年前切入铸件领域,为军方航发厂供应涡轮后机匣等部件,拉动了铸钢合金盈利能力。 ·核心价值底:在军工赛道中,公司能提供稳定利润,较为稀缺。其历史盈利与业务发展构建了明确‘价值底’,盈利支撑逻辑契合市场偏好,形成核心价值基础。 2、沈阳分部新业
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风机盈利修复,出口与深远海迎来业绩释放
全文摘要 1、陆风市场核心观点分析 ·陆风盈利修复逻辑:陆风风机价格在2024年有所修复,主机场保守预期涨价幅度约为3 5%,乐观预期可达5 10%。在此背景下,预计2026年国内陆上风机交付毛利率将有一定修复。海外出口风机毛利率高、费用率低,净利润可能超预期。从出口企业节奏看,2025年金风主导出口,2025年下半年三一或开始出口放量,2026年明阳、运达等公司海外高毛利产品业绩有望释放。2026年陆风板块盈利改善将由国内价格修复与海外高毛利产品放量共同驱动。 2、海风市场现状与展望 ·海风规
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百度价值重估
全文摘要 1、当前估值下的低估机会分析 ·估值拆解与剩余市值分析:基于港股收盘后万得总市值计算,当前总市值为3288亿人民币。扣除百度截至二季度末在手的净现金1551亿及包括爱奇艺、携程等投资资产,结合对云业务采用互联网云厂商视角接受度较高的5倍PS中性估值倍数,剩余市值仅109亿人民币。该剩余市值涵盖多项核心业务:一是昆仑芯片业务,2024年IDC显示出货量达6.9万张,近期昆仑芯与更多客户类型达成多项业务合作;二是百度萝卜快跑自动驾驶业务,已具备超1000台的车队规模,预计三季度日均订单量超
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朗鸿科技:电子设备防盗产品龙头,拓展智慧物联产业打开成长天花板
全文摘要 1、朗鸿科技基本业务与市场表现 ·公司业务定位:朗鸿科技是电子设备防盗展示产品细分领域的小龙头,专注于智能手机、可穿戴设备等消费电子产品的防盗和展示解决方案,已深耕约20年。 ·市场覆盖与客户:朗鸿科技合作客户包括华为、OPPO、小米、传音等终端厂商,以及品牌运营商、零售商等渠道方。其产品销往全球70多个国家及地区,覆盖欧洲、拉美、中东、东南亚等,提供一站式服务。 ·业绩表现:随着国内消费电子行业逐步复苏及消费电子产品种类增多,朗鸿科技在2024年实现收入、利润同比增长25%以上。在细
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2025-09-17 00:02:14
20250916会议纪要汇总
前言说明:内容为提炼自机构会议纪要,共计21篇。仅供参考,不做为投资建议。 一、医疗健康与生物技术 干细胞治疗 现状与挑战:干细胞治疗在膝骨关节炎、自身免疫疾病(银屑病、红斑狼疮)等领域进展较快,但面临机理不明确(分化修复 vs. 微环境调节)、监管严格(按药品管理,非医疗技术)、临床数据质量参差(企业经验不足,CRO缺乏经验)等挑战。 核心应用: 自身免疫病:机理相对清晰(免疫调节),临床指征明确,复发周期延长,前景较好。 生殖系统疾病(如卵巢早衰):监管极其谨慎,仅2家企业获批临床,且需排除
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致欧科技近况更新
全文摘要 1、推荐智欧科技的背景与核心逻辑 ·公司基本定位与发展背景:当前推荐智欧科技,核心逻辑基于其定位、能力优化及经营节奏变化。该公司从欧洲起家,逐步拓展至美国及其他区域,是家居跨境电商龙头。公司长期在产品利益和供应链层面持续优化。其经营节奏曾受外部因素影响,如2024年的海运问题和2025年二季度的对等关系影响。当前,公司经营节奏出现新变化,成为推荐契机。 2、二季度制约因素及四季度消除预期 ·二季度收入增长制约因素:当前存在影响收入增长的制约因素,预计四季度将明显消除。 ·四季度消除因素
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2025-09-16 23:29:54
重点公司更新
全文摘要 1、郑玉科技业务进展与经营分析 ·核心业务发展脉络:公司业务发展脉络清晰,早期以模具业务为立基业务,凭借定制化特性服务分散下游客户,盈利表现优异,历史毛利率最低达45%,通常维持在50%左右或更高水平。2025年该业务收入预计增长20%以上,规模将超5亿元,利润贡献接近2亿元。在此基础上,公司延伸发展电机铁芯业务,成为世界第一,连续三年市占率超30%,过去四五年市占率维持在30%-33%。其中,与国际大客户联合研发的点胶电机铁芯产品,公司掌握设计、工艺及上游化学材料技术,因电动车行业竞
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京新药业:专注中枢神经与心脑血管,研发加码
全文摘要 1、主营业务现状及增长预期 ·主营业务现状:2018 2021年,金新成品药业受集采扰动。经多年调整,当前集采影响已全面消化,价格治理、销售改革也已调整完毕。 ·利润增长预期:金新成品药业务在院内、院外及制剂出口三大方向持续向好,带来业绩保障,2025 2027年整体利润增长相对确定。2025年努力实现双位数增长,2026 2027年超双位数。2025年主业利润有望达8亿,按15倍PE计算,对应120亿安全边际。 ·折旧压力释放:公司处于加速折旧状态,2025年折旧摊销压力达高点后,2
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杭州解百小范围交流
全文摘要 1、上半年经营表现与结构变化 ·整体经营概况:今年上半年经营与一季度预期相符。财务数据显示,营收与2024年持平,但利润有一定下滑。下滑原因分客观和主观两方面:客观上,消费有待进一步复苏;主观上,为维持市场份额,加大了活动投入。如本周末(2025年6月29 30日)周年庆,通过重资源投入和大力度促销,维持商场在杭州市的龙头地位。 ·销售结构变化:今年上半年销售结构明显变化。黄金饰品销售亮眼,老铺、宝莱等复古型及传统金饰品品牌销售均几倍暴涨,带动整体黄金饰品品类增长。而服饰、包包等品类销
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石英纤维布专家交流
全文摘要 1、英伟达新芯片的材料需求与验证进展 ·新芯片对材料的新要求:英伟达近期发布的Luvinia CXP芯片及推理用CPS芯片对材料提出新需求,主要使用低膨胀系数产品。目前,石英纤维布的应用方向已确定。此外,LCTE属于LDK的第三代产品,LDK二代仍在验证中。在马七、马八、马九三个时代,早期有厂商提出用光机替代基材的理论方案,但难以实现。高频高速时代,Q布用于交换机板、封装板的方向确定,LCTE与Q布是较受倾向的产品。 ·材料验证阶段状态:石英纤维布基本性能验证已结束,量产情况待明确。从
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2025-09-17 20:19:44
PEEK材料应用前景及供需格局梳理
全文摘要 1、PEEK材料性能优势分析 ·核心性能特点:PEEK材料性能均衡,耐高温,长期使用温度达260℃,虽有比它耐高温更高的材料(如PI及其同系物),但加工性能不如它。在-196℃液氮环境下,它仍有良好韧性。电学性能损耗可接受,稳定性及耐浮躁性好,在核电站等领域有应用。其韧性与强度比例良好,纯料状态下高韧高强,改性可提升强度。加工时,注塑、挤出难度不高,仅加工温度稍高。 ·应用限制因素:PEEK材料因价格较高,全球使用量未达尼龙等普通工程塑料的水平。 2、全球及中国PEEK供需格局 ·全球
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直播电商平台发展近况更新
全文摘要 1、8月GMV及场域表现 ·8月整体GMV增速:8月GMV同比增速34.5%,高于预期。相较于Q2增速略有放缓,主因需求侧疲软及部分类目增长放缓。 ·内容场与货架场表现:从场域表现看,货架场占GMV比重超45%,同比增速达50%-60%;内容场增速较慢,同比增速约20%。 2、增速提升的驱动因素 ·流量改革与跨平台导流:去年底启动流量池改革,将大水漫灌的流量池拆分为内容、交易、付费流量池。今年流量供应充足,头条、西瓜等字节系平台向抖音电商导流,使抖音在流量供应上较其他电商平台有优势。
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电解铝专家会:“金九银十”前瞻与明年供需展望
全文摘要 1、铝行业政策端影响分析 ·政策核心要求:《铝产业链高质量发展实施方案(2025 2027)》提出多项核心要求。资源保障上,要求国内铝土矿资源增长3% 5%,提升铝资源保障能力。再生铝方面,明确2027年再生铝产量需达1500万吨以上,供给端再生铝有增长要求。电解铝环节关注能耗与电力结构,要求标杆水平产能占比提高到30%以上,能效基准水平以下产能需完成技术改造或淘汰退出;清洁能源使用比例达30%以上。环保方面,要求氧化铝企业新增赤泥综合利用率达15%以上。 ·产业链各环节约束:政策对产
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南山铝业
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中航光电小范围交流会议
全文摘要 1、订单趋势与业绩预判 ·9月及前三季度订单表现:目前9月尚未过完,七八月份订单与上半年相比未大幅波动,房屋类订单整体平稳。民品高端领域订单增速显著,新能源汽车、通讯、数据中心、工业医疗等领域增速超预期。 ·全年及四季度业绩预判:全年业绩关键看三四季度房屋类业务订货及收入确认情况,尤其关注四季度155是否有新订单及2025年收入转换问题。收入端预判较稳,但利润端受收入确认进度慢、原材料价格上涨等因素影响,难以预测。上半年房屋类订单恢复性增长,航天和兵器领域增速最快,航空和电子领域增速一
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2025-09-17 20:12:57
公商务需求释放,国内裸票转正,再call航空板块
全文摘要 1、最新行业票价数据表现 ·上周票价核心数据:上周(9月8日-9月14日)全行业国内裸票价同比增长4.2%,较2019年同期也增长4.2%,环比提升5.2%。全票价(含税票价)同比持平,较2019年增长6.5%,环比增长4.8%。其中商务线票价同比持平,较2019年下降4.5%,环比提升7.1%,商务线环比增幅高于整体,显示商务线需求在上周得到更多释放。 ·同比表现对比:暑运期间票价同比回落不及预期,此前3周国内裸票价基本同比持平或微降。上周裸票价同比高出去年4个百分点;全票价同比持平
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2025-09-17 20:12:25
图南股份:高温合金全产业链布局,沈阳图南开启新篇
全文摘要 1、图南股份历史表现与核心优势 ·历史盈利水平:公司过去近5年净利润水平基本维持在24%左右,表现稳定。钢合金业务盈利能力突出,公开披露的毛利率达45%以上,有显著盈利优势。 ·业务发展路径:公司从母合金业务起步,早期涉足铸造与变形钢合金领域。约10年前切入铸件领域,为军方航发厂供应涡轮后机匣等部件,拉动了铸钢合金盈利能力。 ·核心价值底:在军工赛道中,公司能提供稳定利润,较为稀缺。其历史盈利与业务发展构建了明确‘价值底’,盈利支撑逻辑契合市场偏好,形成核心价值基础。 2、沈阳分部新业
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图南股份
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风机盈利修复,出口与深远海迎来业绩释放
全文摘要 1、陆风市场核心观点分析 ·陆风盈利修复逻辑:陆风风机价格在2024年有所修复,主机场保守预期涨价幅度约为3 5%,乐观预期可达5 10%。在此背景下,预计2026年国内陆上风机交付毛利率将有一定修复。海外出口风机毛利率高、费用率低,净利润可能超预期。从出口企业节奏看,2025年金风主导出口,2025年下半年三一或开始出口放量,2026年明阳、运达等公司海外高毛利产品业绩有望释放。2026年陆风板块盈利改善将由国内价格修复与海外高毛利产品放量共同驱动。 2、海风市场现状与展望 ·海风规
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百度价值重估
全文摘要 1、当前估值下的低估机会分析 ·估值拆解与剩余市值分析:基于港股收盘后万得总市值计算,当前总市值为3288亿人民币。扣除百度截至二季度末在手的净现金1551亿及包括爱奇艺、携程等投资资产,结合对云业务采用互联网云厂商视角接受度较高的5倍PS中性估值倍数,剩余市值仅109亿人民币。该剩余市值涵盖多项核心业务:一是昆仑芯片业务,2024年IDC显示出货量达6.9万张,近期昆仑芯与更多客户类型达成多项业务合作;二是百度萝卜快跑自动驾驶业务,已具备超1000台的车队规模,预计三季度日均订单量超
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朗鸿科技:电子设备防盗产品龙头,拓展智慧物联产业打开成长天花板
全文摘要 1、朗鸿科技基本业务与市场表现 ·公司业务定位:朗鸿科技是电子设备防盗展示产品细分领域的小龙头,专注于智能手机、可穿戴设备等消费电子产品的防盗和展示解决方案,已深耕约20年。 ·市场覆盖与客户:朗鸿科技合作客户包括华为、OPPO、小米、传音等终端厂商,以及品牌运营商、零售商等渠道方。其产品销往全球70多个国家及地区,覆盖欧洲、拉美、中东、东南亚等,提供一站式服务。 ·业绩表现:随着国内消费电子行业逐步复苏及消费电子产品种类增多,朗鸿科技在2024年实现收入、利润同比增长25%以上。在细
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20250916会议纪要汇总
前言说明:内容为提炼自机构会议纪要,共计21篇。仅供参考,不做为投资建议。 一、医疗健康与生物技术 干细胞治疗 现状与挑战:干细胞治疗在膝骨关节炎、自身免疫疾病(银屑病、红斑狼疮)等领域进展较快,但面临机理不明确(分化修复 vs. 微环境调节)、监管严格(按药品管理,非医疗技术)、临床数据质量参差(企业经验不足,CRO缺乏经验)等挑战。 核心应用: 自身免疫病:机理相对清晰(免疫调节),临床指征明确,复发周期延长,前景较好。 生殖系统疾病(如卵巢早衰):监管极其谨慎,仅2家企业获批临床,且需排除
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2025-09-16 23:32:17
致欧科技近况更新
全文摘要 1、推荐智欧科技的背景与核心逻辑 ·公司基本定位与发展背景:当前推荐智欧科技,核心逻辑基于其定位、能力优化及经营节奏变化。该公司从欧洲起家,逐步拓展至美国及其他区域,是家居跨境电商龙头。公司长期在产品利益和供应链层面持续优化。其经营节奏曾受外部因素影响,如2024年的海运问题和2025年二季度的对等关系影响。当前,公司经营节奏出现新变化,成为推荐契机。 2、二季度制约因素及四季度消除预期 ·二季度收入增长制约因素:当前存在影响收入增长的制约因素,预计四季度将明显消除。 ·四季度消除因素
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重点公司更新
全文摘要 1、郑玉科技业务进展与经营分析 ·核心业务发展脉络:公司业务发展脉络清晰,早期以模具业务为立基业务,凭借定制化特性服务分散下游客户,盈利表现优异,历史毛利率最低达45%,通常维持在50%左右或更高水平。2025年该业务收入预计增长20%以上,规模将超5亿元,利润贡献接近2亿元。在此基础上,公司延伸发展电机铁芯业务,成为世界第一,连续三年市占率超30%,过去四五年市占率维持在30%-33%。其中,与国际大客户联合研发的点胶电机铁芯产品,公司掌握设计、工艺及上游化学材料技术,因电动车行业竞
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2025-09-16 22:45:48
京新药业:专注中枢神经与心脑血管,研发加码
全文摘要 1、主营业务现状及增长预期 ·主营业务现状:2018 2021年,金新成品药业受集采扰动。经多年调整,当前集采影响已全面消化,价格治理、销售改革也已调整完毕。 ·利润增长预期:金新成品药业务在院内、院外及制剂出口三大方向持续向好,带来业绩保障,2025 2027年整体利润增长相对确定。2025年努力实现双位数增长,2026 2027年超双位数。2025年主业利润有望达8亿,按15倍PE计算,对应120亿安全边际。 ·折旧压力释放:公司处于加速折旧状态,2025年折旧摊销压力达高点后,2
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2025-09-16 22:45:06
杭州解百小范围交流
全文摘要 1、上半年经营表现与结构变化 ·整体经营概况:今年上半年经营与一季度预期相符。财务数据显示,营收与2024年持平,但利润有一定下滑。下滑原因分客观和主观两方面:客观上,消费有待进一步复苏;主观上,为维持市场份额,加大了活动投入。如本周末(2025年6月29 30日)周年庆,通过重资源投入和大力度促销,维持商场在杭州市的龙头地位。 ·销售结构变化:今年上半年销售结构明显变化。黄金饰品销售亮眼,老铺、宝莱等复古型及传统金饰品品牌销售均几倍暴涨,带动整体黄金饰品品类增长。而服饰、包包等品类销
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石英纤维布专家交流
全文摘要 1、英伟达新芯片的材料需求与验证进展 ·新芯片对材料的新要求:英伟达近期发布的Luvinia CXP芯片及推理用CPS芯片对材料提出新需求,主要使用低膨胀系数产品。目前,石英纤维布的应用方向已确定。此外,LCTE属于LDK的第三代产品,LDK二代仍在验证中。在马七、马八、马九三个时代,早期有厂商提出用光机替代基材的理论方案,但难以实现。高频高速时代,Q布用于交换机板、封装板的方向确定,LCTE与Q布是较受倾向的产品。 ·材料验证阶段状态:石英纤维布基本性能验证已结束,量产情况待明确。从
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PEEK材料应用前景及供需格局梳理
全文摘要 1、PEEK材料性能优势分析 ·核心性能特点:PEEK材料性能均衡,耐高温,长期使用温度达260℃,虽有比它耐高温更高的材料(如PI及其同系物),但加工性能不如它。在-196℃液氮环境下,它仍有良好韧性。电学性能损耗可接受,稳定性及耐浮躁性好,在核电站等领域有应用。其韧性与强度比例良好,纯料状态下高韧高强,改性可提升强度。加工时,注塑、挤出难度不高,仅加工温度稍高。 ·应用限制因素:PEEK材料因价格较高,全球使用量未达尼龙等普通工程塑料的水平。 2、全球及中国PEEK供需格局 ·全球
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2025-09-17 20:18:06
直播电商平台发展近况更新
全文摘要 1、8月GMV及场域表现 ·8月整体GMV增速:8月GMV同比增速34.5%,高于预期。相较于Q2增速略有放缓,主因需求侧疲软及部分类目增长放缓。 ·内容场与货架场表现:从场域表现看,货架场占GMV比重超45%,同比增速达50%-60%;内容场增速较慢,同比增速约20%。 2、增速提升的驱动因素 ·流量改革与跨平台导流:去年底启动流量池改革,将大水漫灌的流量池拆分为内容、交易、付费流量池。今年流量供应充足,头条、西瓜等字节系平台向抖音电商导流,使抖音在流量供应上较其他电商平台有优势。
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电解铝专家会:“金九银十”前瞻与明年供需展望
全文摘要 1、铝行业政策端影响分析 ·政策核心要求:《铝产业链高质量发展实施方案(2025 2027)》提出多项核心要求。资源保障上,要求国内铝土矿资源增长3% 5%,提升铝资源保障能力。再生铝方面,明确2027年再生铝产量需达1500万吨以上,供给端再生铝有增长要求。电解铝环节关注能耗与电力结构,要求标杆水平产能占比提高到30%以上,能效基准水平以下产能需完成技术改造或淘汰退出;清洁能源使用比例达30%以上。环保方面,要求氧化铝企业新增赤泥综合利用率达15%以上。 ·产业链各环节约束:政策对产
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中航光电小范围交流会议
全文摘要 1、订单趋势与业绩预判 ·9月及前三季度订单表现:目前9月尚未过完,七八月份订单与上半年相比未大幅波动,房屋类订单整体平稳。民品高端领域订单增速显著,新能源汽车、通讯、数据中心、工业医疗等领域增速超预期。 ·全年及四季度业绩预判:全年业绩关键看三四季度房屋类业务订货及收入确认情况,尤其关注四季度155是否有新订单及2025年收入转换问题。收入端预判较稳,但利润端受收入确认进度慢、原材料价格上涨等因素影响,难以预测。上半年房屋类订单恢复性增长,航天和兵器领域增速最快,航空和电子领域增速一
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公商务需求释放,国内裸票转正,再call航空板块
全文摘要 1、最新行业票价数据表现 ·上周票价核心数据:上周(9月8日-9月14日)全行业国内裸票价同比增长4.2%,较2019年同期也增长4.2%,环比提升5.2%。全票价(含税票价)同比持平,较2019年增长6.5%,环比增长4.8%。其中商务线票价同比持平,较2019年下降4.5%,环比提升7.1%,商务线环比增幅高于整体,显示商务线需求在上周得到更多释放。 ·同比表现对比:暑运期间票价同比回落不及预期,此前3周国内裸票价基本同比持平或微降。上周裸票价同比高出去年4个百分点;全票价同比持平
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图南股份:高温合金全产业链布局,沈阳图南开启新篇
全文摘要 1、图南股份历史表现与核心优势 ·历史盈利水平:公司过去近5年净利润水平基本维持在24%左右,表现稳定。钢合金业务盈利能力突出,公开披露的毛利率达45%以上,有显著盈利优势。 ·业务发展路径:公司从母合金业务起步,早期涉足铸造与变形钢合金领域。约10年前切入铸件领域,为军方航发厂供应涡轮后机匣等部件,拉动了铸钢合金盈利能力。 ·核心价值底:在军工赛道中,公司能提供稳定利润,较为稀缺。其历史盈利与业务发展构建了明确‘价值底’,盈利支撑逻辑契合市场偏好,形成核心价值基础。 2、沈阳分部新业
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风机盈利修复,出口与深远海迎来业绩释放
全文摘要 1、陆风市场核心观点分析 ·陆风盈利修复逻辑:陆风风机价格在2024年有所修复,主机场保守预期涨价幅度约为3 5%,乐观预期可达5 10%。在此背景下,预计2026年国内陆上风机交付毛利率将有一定修复。海外出口风机毛利率高、费用率低,净利润可能超预期。从出口企业节奏看,2025年金风主导出口,2025年下半年三一或开始出口放量,2026年明阳、运达等公司海外高毛利产品业绩有望释放。2026年陆风板块盈利改善将由国内价格修复与海外高毛利产品放量共同驱动。 2、海风市场现状与展望 ·海风规
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百度价值重估
全文摘要 1、当前估值下的低估机会分析 ·估值拆解与剩余市值分析:基于港股收盘后万得总市值计算,当前总市值为3288亿人民币。扣除百度截至二季度末在手的净现金1551亿及包括爱奇艺、携程等投资资产,结合对云业务采用互联网云厂商视角接受度较高的5倍PS中性估值倍数,剩余市值仅109亿人民币。该剩余市值涵盖多项核心业务:一是昆仑芯片业务,2024年IDC显示出货量达6.9万张,近期昆仑芯与更多客户类型达成多项业务合作;二是百度萝卜快跑自动驾驶业务,已具备超1000台的车队规模,预计三季度日均订单量超
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朗鸿科技:电子设备防盗产品龙头,拓展智慧物联产业打开成长天花板
全文摘要 1、朗鸿科技基本业务与市场表现 ·公司业务定位:朗鸿科技是电子设备防盗展示产品细分领域的小龙头,专注于智能手机、可穿戴设备等消费电子产品的防盗和展示解决方案,已深耕约20年。 ·市场覆盖与客户:朗鸿科技合作客户包括华为、OPPO、小米、传音等终端厂商,以及品牌运营商、零售商等渠道方。其产品销往全球70多个国家及地区,覆盖欧洲、拉美、中东、东南亚等,提供一站式服务。 ·业绩表现:随着国内消费电子行业逐步复苏及消费电子产品种类增多,朗鸿科技在2024年实现收入、利润同比增长25%以上。在细
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2025-09-17 00:02:14
20250916会议纪要汇总
前言说明:内容为提炼自机构会议纪要,共计21篇。仅供参考,不做为投资建议。 一、医疗健康与生物技术 干细胞治疗 现状与挑战:干细胞治疗在膝骨关节炎、自身免疫疾病(银屑病、红斑狼疮)等领域进展较快,但面临机理不明确(分化修复 vs. 微环境调节)、监管严格(按药品管理,非医疗技术)、临床数据质量参差(企业经验不足,CRO缺乏经验)等挑战。 核心应用: 自身免疫病:机理相对清晰(免疫调节),临床指征明确,复发周期延长,前景较好。 生殖系统疾病(如卵巢早衰):监管极其谨慎,仅2家企业获批临床,且需排除
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2025-09-16 23:32:17
致欧科技近况更新
全文摘要 1、推荐智欧科技的背景与核心逻辑 ·公司基本定位与发展背景:当前推荐智欧科技,核心逻辑基于其定位、能力优化及经营节奏变化。该公司从欧洲起家,逐步拓展至美国及其他区域,是家居跨境电商龙头。公司长期在产品利益和供应链层面持续优化。其经营节奏曾受外部因素影响,如2024年的海运问题和2025年二季度的对等关系影响。当前,公司经营节奏出现新变化,成为推荐契机。 2、二季度制约因素及四季度消除预期 ·二季度收入增长制约因素:当前存在影响收入增长的制约因素,预计四季度将明显消除。 ·四季度消除因素
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重点公司更新
全文摘要 1、郑玉科技业务进展与经营分析 ·核心业务发展脉络:公司业务发展脉络清晰,早期以模具业务为立基业务,凭借定制化特性服务分散下游客户,盈利表现优异,历史毛利率最低达45%,通常维持在50%左右或更高水平。2025年该业务收入预计增长20%以上,规模将超5亿元,利润贡献接近2亿元。在此基础上,公司延伸发展电机铁芯业务,成为世界第一,连续三年市占率超30%,过去四五年市占率维持在30%-33%。其中,与国际大客户联合研发的点胶电机铁芯产品,公司掌握设计、工艺及上游化学材料技术,因电动车行业竞
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京新药业:专注中枢神经与心脑血管,研发加码
全文摘要 1、主营业务现状及增长预期 ·主营业务现状:2018 2021年,金新成品药业受集采扰动。经多年调整,当前集采影响已全面消化,价格治理、销售改革也已调整完毕。 ·利润增长预期:金新成品药业务在院内、院外及制剂出口三大方向持续向好,带来业绩保障,2025 2027年整体利润增长相对确定。2025年努力实现双位数增长,2026 2027年超双位数。2025年主业利润有望达8亿,按15倍PE计算,对应120亿安全边际。 ·折旧压力释放:公司处于加速折旧状态,2025年折旧摊销压力达高点后,2
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杭州解百小范围交流
全文摘要 1、上半年经营表现与结构变化 ·整体经营概况:今年上半年经营与一季度预期相符。财务数据显示,营收与2024年持平,但利润有一定下滑。下滑原因分客观和主观两方面:客观上,消费有待进一步复苏;主观上,为维持市场份额,加大了活动投入。如本周末(2025年6月29 30日)周年庆,通过重资源投入和大力度促销,维持商场在杭州市的龙头地位。 ·销售结构变化:今年上半年销售结构明显变化。黄金饰品销售亮眼,老铺、宝莱等复古型及传统金饰品品牌销售均几倍暴涨,带动整体黄金饰品品类增长。而服饰、包包等品类销
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石英纤维布专家交流
全文摘要 1、英伟达新芯片的材料需求与验证进展 ·新芯片对材料的新要求:英伟达近期发布的Luvinia CXP芯片及推理用CPS芯片对材料提出新需求,主要使用低膨胀系数产品。目前,石英纤维布的应用方向已确定。此外,LCTE属于LDK的第三代产品,LDK二代仍在验证中。在马七、马八、马九三个时代,早期有厂商提出用光机替代基材的理论方案,但难以实现。高频高速时代,Q布用于交换机板、封装板的方向确定,LCTE与Q布是较受倾向的产品。 ·材料验证阶段状态:石英纤维布基本性能验证已结束,量产情况待明确。从
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PEEK材料应用前景及供需格局梳理
全文摘要 1、PEEK材料性能优势分析 ·核心性能特点:PEEK材料性能均衡,耐高温,长期使用温度达260℃,虽有比它耐高温更高的材料(如PI及其同系物),但加工性能不如它。在-196℃液氮环境下,它仍有良好韧性。电学性能损耗可接受,稳定性及耐浮躁性好,在核电站等领域有应用。其韧性与强度比例良好,纯料状态下高韧高强,改性可提升强度。加工时,注塑、挤出难度不高,仅加工温度稍高。 ·应用限制因素:PEEK材料因价格较高,全球使用量未达尼龙等普通工程塑料的水平。 2、全球及中国PEEK供需格局 ·全球
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直播电商平台发展近况更新
全文摘要 1、8月GMV及场域表现 ·8月整体GMV增速:8月GMV同比增速34.5%,高于预期。相较于Q2增速略有放缓,主因需求侧疲软及部分类目增长放缓。 ·内容场与货架场表现:从场域表现看,货架场占GMV比重超45%,同比增速达50%-60%;内容场增速较慢,同比增速约20%。 2、增速提升的驱动因素 ·流量改革与跨平台导流:去年底启动流量池改革,将大水漫灌的流量池拆分为内容、交易、付费流量池。今年流量供应充足,头条、西瓜等字节系平台向抖音电商导流,使抖音在流量供应上较其他电商平台有优势。
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电解铝专家会:“金九银十”前瞻与明年供需展望
全文摘要 1、铝行业政策端影响分析 ·政策核心要求:《铝产业链高质量发展实施方案(2025 2027)》提出多项核心要求。资源保障上,要求国内铝土矿资源增长3% 5%,提升铝资源保障能力。再生铝方面,明确2027年再生铝产量需达1500万吨以上,供给端再生铝有增长要求。电解铝环节关注能耗与电力结构,要求标杆水平产能占比提高到30%以上,能效基准水平以下产能需完成技术改造或淘汰退出;清洁能源使用比例达30%以上。环保方面,要求氧化铝企业新增赤泥综合利用率达15%以上。 ·产业链各环节约束:政策对产
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2025-09-17 20:13:56
中航光电小范围交流会议
全文摘要 1、订单趋势与业绩预判 ·9月及前三季度订单表现:目前9月尚未过完,七八月份订单与上半年相比未大幅波动,房屋类订单整体平稳。民品高端领域订单增速显著,新能源汽车、通讯、数据中心、工业医疗等领域增速超预期。 ·全年及四季度业绩预判:全年业绩关键看三四季度房屋类业务订货及收入确认情况,尤其关注四季度155是否有新订单及2025年收入转换问题。收入端预判较稳,但利润端受收入确认进度慢、原材料价格上涨等因素影响,难以预测。上半年房屋类订单恢复性增长,航天和兵器领域增速最快,航空和电子领域增速一
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2025-09-17 20:12:57
公商务需求释放,国内裸票转正,再call航空板块
全文摘要 1、最新行业票价数据表现 ·上周票价核心数据:上周(9月8日-9月14日)全行业国内裸票价同比增长4.2%,较2019年同期也增长4.2%,环比提升5.2%。全票价(含税票价)同比持平,较2019年增长6.5%,环比增长4.8%。其中商务线票价同比持平,较2019年下降4.5%,环比提升7.1%,商务线环比增幅高于整体,显示商务线需求在上周得到更多释放。 ·同比表现对比:暑运期间票价同比回落不及预期,此前3周国内裸票价基本同比持平或微降。上周裸票价同比高出去年4个百分点;全票价同比持平
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2025-09-17 20:12:25
图南股份:高温合金全产业链布局,沈阳图南开启新篇
全文摘要 1、图南股份历史表现与核心优势 ·历史盈利水平:公司过去近5年净利润水平基本维持在24%左右,表现稳定。钢合金业务盈利能力突出,公开披露的毛利率达45%以上,有显著盈利优势。 ·业务发展路径:公司从母合金业务起步,早期涉足铸造与变形钢合金领域。约10年前切入铸件领域,为军方航发厂供应涡轮后机匣等部件,拉动了铸钢合金盈利能力。 ·核心价值底:在军工赛道中,公司能提供稳定利润,较为稀缺。其历史盈利与业务发展构建了明确‘价值底’,盈利支撑逻辑契合市场偏好,形成核心价值基础。 2、沈阳分部新业
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风机盈利修复,出口与深远海迎来业绩释放
全文摘要 1、陆风市场核心观点分析 ·陆风盈利修复逻辑:陆风风机价格在2024年有所修复,主机场保守预期涨价幅度约为3 5%,乐观预期可达5 10%。在此背景下,预计2026年国内陆上风机交付毛利率将有一定修复。海外出口风机毛利率高、费用率低,净利润可能超预期。从出口企业节奏看,2025年金风主导出口,2025年下半年三一或开始出口放量,2026年明阳、运达等公司海外高毛利产品业绩有望释放。2026年陆风板块盈利改善将由国内价格修复与海外高毛利产品放量共同驱动。 2、海风市场现状与展望 ·海风规
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百度价值重估
全文摘要 1、当前估值下的低估机会分析 ·估值拆解与剩余市值分析:基于港股收盘后万得总市值计算,当前总市值为3288亿人民币。扣除百度截至二季度末在手的净现金1551亿及包括爱奇艺、携程等投资资产,结合对云业务采用互联网云厂商视角接受度较高的5倍PS中性估值倍数,剩余市值仅109亿人民币。该剩余市值涵盖多项核心业务:一是昆仑芯片业务,2024年IDC显示出货量达6.9万张,近期昆仑芯与更多客户类型达成多项业务合作;二是百度萝卜快跑自动驾驶业务,已具备超1000台的车队规模,预计三季度日均订单量超
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朗鸿科技:电子设备防盗产品龙头,拓展智慧物联产业打开成长天花板
全文摘要 1、朗鸿科技基本业务与市场表现 ·公司业务定位:朗鸿科技是电子设备防盗展示产品细分领域的小龙头,专注于智能手机、可穿戴设备等消费电子产品的防盗和展示解决方案,已深耕约20年。 ·市场覆盖与客户:朗鸿科技合作客户包括华为、OPPO、小米、传音等终端厂商,以及品牌运营商、零售商等渠道方。其产品销往全球70多个国家及地区,覆盖欧洲、拉美、中东、东南亚等,提供一站式服务。 ·业绩表现:随着国内消费电子行业逐步复苏及消费电子产品种类增多,朗鸿科技在2024年实现收入、利润同比增长25%以上。在细
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20250916会议纪要汇总
前言说明:内容为提炼自机构会议纪要,共计21篇。仅供参考,不做为投资建议。 一、医疗健康与生物技术 干细胞治疗 现状与挑战:干细胞治疗在膝骨关节炎、自身免疫疾病(银屑病、红斑狼疮)等领域进展较快,但面临机理不明确(分化修复 vs. 微环境调节)、监管严格(按药品管理,非医疗技术)、临床数据质量参差(企业经验不足,CRO缺乏经验)等挑战。 核心应用: 自身免疫病:机理相对清晰(免疫调节),临床指征明确,复发周期延长,前景较好。 生殖系统疾病(如卵巢早衰):监管极其谨慎,仅2家企业获批临床,且需排除
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2025-09-16 23:32:17
致欧科技近况更新
全文摘要 1、推荐智欧科技的背景与核心逻辑 ·公司基本定位与发展背景:当前推荐智欧科技,核心逻辑基于其定位、能力优化及经营节奏变化。该公司从欧洲起家,逐步拓展至美国及其他区域,是家居跨境电商龙头。公司长期在产品利益和供应链层面持续优化。其经营节奏曾受外部因素影响,如2024年的海运问题和2025年二季度的对等关系影响。当前,公司经营节奏出现新变化,成为推荐契机。 2、二季度制约因素及四季度消除预期 ·二季度收入增长制约因素:当前存在影响收入增长的制约因素,预计四季度将明显消除。 ·四季度消除因素
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2025-09-16 23:29:54
重点公司更新
全文摘要 1、郑玉科技业务进展与经营分析 ·核心业务发展脉络:公司业务发展脉络清晰,早期以模具业务为立基业务,凭借定制化特性服务分散下游客户,盈利表现优异,历史毛利率最低达45%,通常维持在50%左右或更高水平。2025年该业务收入预计增长20%以上,规模将超5亿元,利润贡献接近2亿元。在此基础上,公司延伸发展电机铁芯业务,成为世界第一,连续三年市占率超30%,过去四五年市占率维持在30%-33%。其中,与国际大客户联合研发的点胶电机铁芯产品,公司掌握设计、工艺及上游化学材料技术,因电动车行业竞
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2025-09-16 22:45:48
京新药业:专注中枢神经与心脑血管,研发加码
全文摘要 1、主营业务现状及增长预期 ·主营业务现状:2018 2021年,金新成品药业受集采扰动。经多年调整,当前集采影响已全面消化,价格治理、销售改革也已调整完毕。 ·利润增长预期:金新成品药业务在院内、院外及制剂出口三大方向持续向好,带来业绩保障,2025 2027年整体利润增长相对确定。2025年努力实现双位数增长,2026 2027年超双位数。2025年主业利润有望达8亿,按15倍PE计算,对应120亿安全边际。 ·折旧压力释放:公司处于加速折旧状态,2025年折旧摊销压力达高点后,2
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2025-09-16 22:45:06
杭州解百小范围交流
全文摘要 1、上半年经营表现与结构变化 ·整体经营概况:今年上半年经营与一季度预期相符。财务数据显示,营收与2024年持平,但利润有一定下滑。下滑原因分客观和主观两方面:客观上,消费有待进一步复苏;主观上,为维持市场份额,加大了活动投入。如本周末(2025年6月29 30日)周年庆,通过重资源投入和大力度促销,维持商场在杭州市的龙头地位。 ·销售结构变化:今年上半年销售结构明显变化。黄金饰品销售亮眼,老铺、宝莱等复古型及传统金饰品品牌销售均几倍暴涨,带动整体黄金饰品品类增长。而服饰、包包等品类销
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2025-09-17 20:20:35
石英纤维布专家交流
全文摘要 1、英伟达新芯片的材料需求与验证进展 ·新芯片对材料的新要求:英伟达近期发布的Luvinia CXP芯片及推理用CPS芯片对材料提出新需求,主要使用低膨胀系数产品。目前,石英纤维布的应用方向已确定。此外,LCTE属于LDK的第三代产品,LDK二代仍在验证中。在马七、马八、马九三个时代,早期有厂商提出用光机替代基材的理论方案,但难以实现。高频高速时代,Q布用于交换机板、封装板的方向确定,LCTE与Q布是较受倾向的产品。 ·材料验证阶段状态:石英纤维布基本性能验证已结束,量产情况待明确。从
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2025-09-17 20:19:44
PEEK材料应用前景及供需格局梳理
全文摘要 1、PEEK材料性能优势分析 ·核心性能特点:PEEK材料性能均衡,耐高温,长期使用温度达260℃,虽有比它耐高温更高的材料(如PI及其同系物),但加工性能不如它。在-196℃液氮环境下,它仍有良好韧性。电学性能损耗可接受,稳定性及耐浮躁性好,在核电站等领域有应用。其韧性与强度比例良好,纯料状态下高韧高强,改性可提升强度。加工时,注塑、挤出难度不高,仅加工温度稍高。 ·应用限制因素:PEEK材料因价格较高,全球使用量未达尼龙等普通工程塑料的水平。 2、全球及中国PEEK供需格局 ·全球
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兄弟科技
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2025-09-17 20:18:06
直播电商平台发展近况更新
全文摘要 1、8月GMV及场域表现 ·8月整体GMV增速:8月GMV同比增速34.5%,高于预期。相较于Q2增速略有放缓,主因需求侧疲软及部分类目增长放缓。 ·内容场与货架场表现:从场域表现看,货架场占GMV比重超45%,同比增速达50%-60%;内容场增速较慢,同比增速约20%。 2、增速提升的驱动因素 ·流量改革与跨平台导流:去年底启动流量池改革,将大水漫灌的流量池拆分为内容、交易、付费流量池。今年流量供应充足,头条、西瓜等字节系平台向抖音电商导流,使抖音在流量供应上较其他电商平台有优势。
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2025-09-17 20:17:01
电解铝专家会:“金九银十”前瞻与明年供需展望
全文摘要 1、铝行业政策端影响分析 ·政策核心要求:《铝产业链高质量发展实施方案(2025 2027)》提出多项核心要求。资源保障上,要求国内铝土矿资源增长3% 5%,提升铝资源保障能力。再生铝方面,明确2027年再生铝产量需达1500万吨以上,供给端再生铝有增长要求。电解铝环节关注能耗与电力结构,要求标杆水平产能占比提高到30%以上,能效基准水平以下产能需完成技术改造或淘汰退出;清洁能源使用比例达30%以上。环保方面,要求氧化铝企业新增赤泥综合利用率达15%以上。 ·产业链各环节约束:政策对产
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中航光电小范围交流会议
全文摘要 1、订单趋势与业绩预判 ·9月及前三季度订单表现:目前9月尚未过完,七八月份订单与上半年相比未大幅波动,房屋类订单整体平稳。民品高端领域订单增速显著,新能源汽车、通讯、数据中心、工业医疗等领域增速超预期。 ·全年及四季度业绩预判:全年业绩关键看三四季度房屋类业务订货及收入确认情况,尤其关注四季度155是否有新订单及2025年收入转换问题。收入端预判较稳,但利润端受收入确认进度慢、原材料价格上涨等因素影响,难以预测。上半年房屋类订单恢复性增长,航天和兵器领域增速最快,航空和电子领域增速一
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公商务需求释放,国内裸票转正,再call航空板块
全文摘要 1、最新行业票价数据表现 ·上周票价核心数据:上周(9月8日-9月14日)全行业国内裸票价同比增长4.2%,较2019年同期也增长4.2%,环比提升5.2%。全票价(含税票价)同比持平,较2019年增长6.5%,环比增长4.8%。其中商务线票价同比持平,较2019年下降4.5%,环比提升7.1%,商务线环比增幅高于整体,显示商务线需求在上周得到更多释放。 ·同比表现对比:暑运期间票价同比回落不及预期,此前3周国内裸票价基本同比持平或微降。上周裸票价同比高出去年4个百分点;全票价同比持平
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图南股份:高温合金全产业链布局,沈阳图南开启新篇
全文摘要 1、图南股份历史表现与核心优势 ·历史盈利水平:公司过去近5年净利润水平基本维持在24%左右,表现稳定。钢合金业务盈利能力突出,公开披露的毛利率达45%以上,有显著盈利优势。 ·业务发展路径:公司从母合金业务起步,早期涉足铸造与变形钢合金领域。约10年前切入铸件领域,为军方航发厂供应涡轮后机匣等部件,拉动了铸钢合金盈利能力。 ·核心价值底:在军工赛道中,公司能提供稳定利润,较为稀缺。其历史盈利与业务发展构建了明确‘价值底’,盈利支撑逻辑契合市场偏好,形成核心价值基础。 2、沈阳分部新业
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风机盈利修复,出口与深远海迎来业绩释放
全文摘要 1、陆风市场核心观点分析 ·陆风盈利修复逻辑:陆风风机价格在2024年有所修复,主机场保守预期涨价幅度约为3 5%,乐观预期可达5 10%。在此背景下,预计2026年国内陆上风机交付毛利率将有一定修复。海外出口风机毛利率高、费用率低,净利润可能超预期。从出口企业节奏看,2025年金风主导出口,2025年下半年三一或开始出口放量,2026年明阳、运达等公司海外高毛利产品业绩有望释放。2026年陆风板块盈利改善将由国内价格修复与海外高毛利产品放量共同驱动。 2、海风市场现状与展望 ·海风规
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百度价值重估
全文摘要 1、当前估值下的低估机会分析 ·估值拆解与剩余市值分析:基于港股收盘后万得总市值计算,当前总市值为3288亿人民币。扣除百度截至二季度末在手的净现金1551亿及包括爱奇艺、携程等投资资产,结合对云业务采用互联网云厂商视角接受度较高的5倍PS中性估值倍数,剩余市值仅109亿人民币。该剩余市值涵盖多项核心业务:一是昆仑芯片业务,2024年IDC显示出货量达6.9万张,近期昆仑芯与更多客户类型达成多项业务合作;二是百度萝卜快跑自动驾驶业务,已具备超1000台的车队规模,预计三季度日均订单量超
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朗鸿科技:电子设备防盗产品龙头,拓展智慧物联产业打开成长天花板
全文摘要 1、朗鸿科技基本业务与市场表现 ·公司业务定位:朗鸿科技是电子设备防盗展示产品细分领域的小龙头,专注于智能手机、可穿戴设备等消费电子产品的防盗和展示解决方案,已深耕约20年。 ·市场覆盖与客户:朗鸿科技合作客户包括华为、OPPO、小米、传音等终端厂商,以及品牌运营商、零售商等渠道方。其产品销往全球70多个国家及地区,覆盖欧洲、拉美、中东、东南亚等,提供一站式服务。 ·业绩表现:随着国内消费电子行业逐步复苏及消费电子产品种类增多,朗鸿科技在2024年实现收入、利润同比增长25%以上。在细
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2025-09-17 00:02:14
20250916会议纪要汇总
前言说明:内容为提炼自机构会议纪要,共计21篇。仅供参考,不做为投资建议。 一、医疗健康与生物技术 干细胞治疗 现状与挑战:干细胞治疗在膝骨关节炎、自身免疫疾病(银屑病、红斑狼疮)等领域进展较快,但面临机理不明确(分化修复 vs. 微环境调节)、监管严格(按药品管理,非医疗技术)、临床数据质量参差(企业经验不足,CRO缺乏经验)等挑战。 核心应用: 自身免疫病:机理相对清晰(免疫调节),临床指征明确,复发周期延长,前景较好。 生殖系统疾病(如卵巢早衰):监管极其谨慎,仅2家企业获批临床,且需排除
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2025-09-16 23:32:17
致欧科技近况更新
全文摘要 1、推荐智欧科技的背景与核心逻辑 ·公司基本定位与发展背景:当前推荐智欧科技,核心逻辑基于其定位、能力优化及经营节奏变化。该公司从欧洲起家,逐步拓展至美国及其他区域,是家居跨境电商龙头。公司长期在产品利益和供应链层面持续优化。其经营节奏曾受外部因素影响,如2024年的海运问题和2025年二季度的对等关系影响。当前,公司经营节奏出现新变化,成为推荐契机。 2、二季度制约因素及四季度消除预期 ·二季度收入增长制约因素:当前存在影响收入增长的制约因素,预计四季度将明显消除。 ·四季度消除因素
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重点公司更新
全文摘要 1、郑玉科技业务进展与经营分析 ·核心业务发展脉络:公司业务发展脉络清晰,早期以模具业务为立基业务,凭借定制化特性服务分散下游客户,盈利表现优异,历史毛利率最低达45%,通常维持在50%左右或更高水平。2025年该业务收入预计增长20%以上,规模将超5亿元,利润贡献接近2亿元。在此基础上,公司延伸发展电机铁芯业务,成为世界第一,连续三年市占率超30%,过去四五年市占率维持在30%-33%。其中,与国际大客户联合研发的点胶电机铁芯产品,公司掌握设计、工艺及上游化学材料技术,因电动车行业竞
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京新药业:专注中枢神经与心脑血管,研发加码
全文摘要 1、主营业务现状及增长预期 ·主营业务现状:2018 2021年,金新成品药业受集采扰动。经多年调整,当前集采影响已全面消化,价格治理、销售改革也已调整完毕。 ·利润增长预期:金新成品药业务在院内、院外及制剂出口三大方向持续向好,带来业绩保障,2025 2027年整体利润增长相对确定。2025年努力实现双位数增长,2026 2027年超双位数。2025年主业利润有望达8亿,按15倍PE计算,对应120亿安全边际。 ·折旧压力释放:公司处于加速折旧状态,2025年折旧摊销压力达高点后,2
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杭州解百小范围交流
全文摘要 1、上半年经营表现与结构变化 ·整体经营概况:今年上半年经营与一季度预期相符。财务数据显示,营收与2024年持平,但利润有一定下滑。下滑原因分客观和主观两方面:客观上,消费有待进一步复苏;主观上,为维持市场份额,加大了活动投入。如本周末(2025年6月29 30日)周年庆,通过重资源投入和大力度促销,维持商场在杭州市的龙头地位。 ·销售结构变化:今年上半年销售结构明显变化。黄金饰品销售亮眼,老铺、宝莱等复古型及传统金饰品品牌销售均几倍暴涨,带动整体黄金饰品品类增长。而服饰、包包等品类销
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