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Bobo
已翻车的散户
2025-09-13 22:58:57
食用菌:困境将解,新品蓄力
全文摘要 1、食用菌市场基础概况 ·整体市场规模:国内食用菌市场体量持续增长,年产值约4000亿元,年产量约4000万吨。食用菌分两部分:普通栽培品种,如香菇、黑木耳,由农民在土地中栽培;工厂化生产品种,是上市公司主流业务方向。4000多万吨总产量中,工厂化产量仅400万吨。 ·工厂化品种结构:工厂化生产的食用菌中,金针菇占比超40%,是上市公司涉及最密集的品种;杏鲍菇占比约20%,为第二大品种;其他菇类占比不足10%,对应体量约40万吨。2020 2021年因疫情,工厂化产量下降;2022年后
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众兴菌业
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Bobo
已翻车的散户
2025-09-13 22:55:34
消费级出海:供应链格局重塑下的机会
全文摘要 1、消费级设备出海核心优势分析 ·制造端优势:消费级设备在制造环节竞争优势显著。其制造链风险小,依赖海外核心部件少。相比工业级设备,海外建厂更容易,供应链复杂构建程度低,从建厂到投产、爬坡速度更快。工业级设备海外工厂或因适配性问题,10年才能盈利;消费级设备具备全球资源配置能力的工厂,产能释放到盈利约需2 3年,最快1年。 ·品牌渠道壁垒:消费级设备品牌与渠道壁垒稳定性强。因下游对应C端及线上销售,终端重视品牌价值。进入欧美市场初期,企业提升品牌认知度、构建渠道耗时久:覆盖小B客户(偏
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巨星科技
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已翻车的散户
2025-09-13 22:53:41
储能板块更新与推荐
全文摘要 1、新型储能发展规划政策解读 ·政策定位与核心内容:新型储能规模化建设专项行动方案被定位为136号文之后储能领域最重要的顶层设计文件。其核心内容包括两方面:一是规划了明确的装机量目标,二是理顺了储能市场化的收益模式,具体涵盖现货市场交易、辅助服务、容量电价等。该政策为今后的储能发展注入了发展动力。 ·目标量化与完成分析:政策提出2027年新型储能装机目标为180GW。截至2024年底,国内储能累计装机约为73.8GW,若要实现2027年目标,未来三年新增装机量需达到约100GW出头。假
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阳光电源
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2025-09-13 22:52:28
渠道变革报告:重庆百货
全文摘要 1、超市业务调改分析 ·调改背景与原因:超市调改源于内外部环境变化。外部,商品供给丰富,居民消费意愿下降,社会对性价比商品需求提高,大牌商品议价权下降,零售商议价权提升,选品自由度增加,可引入二三线及自有品牌与大牌抗衡。内部,超市从入场费模式向买手制转型,促使商品结构变化,提升零售商议价权。 ·调改计划与节奏:重庆百货超市调改基础与规划:旗下超150家门店,远超多数区域性零售商,本地市占率第一。调改计划为2025年起三年完成全部150家门店调改。2025年仅调改30多家,业绩推动有限;
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重庆百货
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2025-09-13 22:49:24
隆鑫通用:无极机车扬帆全球
全文摘要 1、摩托车行业市场分析 ·内销市场增长与渗透率:国内摩托车市场分化明显。低端小排量(125 150CC)通路车品牌多、格局内卷,是基本盘业务;大排量(>250CC)则成增长核心。大排量内销自2020年起增长,2023年因疫情透支下滑,2024 2025年负面因素解除后进入新一轮成长曲线。2025年上半年,大排量内销同比增20%以上,创半年新高。2024年国内大排量内销渗透率约8 9%,2025年上半年刚超10%,显著低于欧美及发展中国家(墨西哥、中东等超20% 30%),有3 5倍提升
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隆鑫通用
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2025-09-13 22:46:39
奥赛康
公司下半年核心品种关键数据披露计划:SK9589(Claudin 18.2单抗)已公布OR和PFS数据,2025年10月ISMO大会将更新OS数据,若表现好将正向催化;meta小分子抑制剂预计在ISMO大会公布更新数据;白介素15双抗预计2025年底左右获初步数据。
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奥赛康
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已翻车的散户
2025-09-13 22:46:14
奥赛康深度汇报
全文摘要 1、公司基本情况与业务模式 ·历史发展与业务定位:公司早期聚焦仿制药,重点产品PPI(质子泵抑制剂)用于治疗胃肠道溃疡。2012年,公司在美国成立创新药研究所,布局生物药创新。此后,国内业务从PPI拓展至肿瘤、感染科室,药物剂型从注射剂扩展到口服及缓释剂。目前,公司采用‘仿制药+创新药’双轮驱动模式:仿制药聚焦首仿和难仿品种,以应对集采压力、保障现金流;创新药因2012年海外布局已形成部分核心品种,支撑公司估值。 ·股权结构与核心子公司:公司实际控制人为陈庆才先生,其与妻子为一致行动人
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奥赛康
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Bobo
已翻车的散户
2025-09-13 22:43:52
模拟深度分享
全文摘要 1、模拟行业反转起点逻辑 ·去库周期结束:从产业周期看,模拟行业过去几年去库存,截至2025年二季度,下游库存恢复健康,去库周期结束。后续需求增长将直接反映到上市公司收入,行业进入需求和公司经营向上阶段。 ·价格战周期结束:过去几年模拟行业处于出清阶段,涉及海外大厂竞争。以TI为例,其价格下降周期结束,进入向上周期。这使国内模拟芯片公司新料号定价不再面临激烈价格战,行业龙头玩家也处于向上周期。 ·行业内卷出清:过去两年模拟行业洗牌,包括国内公司内卷和一级公司出清。复盘2024 2025
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晶丰明源
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2025-09-13 22:41:28
AI需求加速增长,PCB产业链升级机遇显著
全文摘要 1、AI驱动下PCB行业升级逻辑 ·AI对服务器及PCB需求拉动:AI大模型从训练到推理的应用,催生各行业AI渗透,应用场景呈爆发式增长。据英伟达2025年GTC大会,当前模型训练需超100万token,推理消耗更多,推理计算需求或为训练的150倍,带来服务器大量需求。近年AI服务器市场快速增长,占整体服务器比例持续提升,预计2025年超7成。算力核心由算力芯片实现,目前以英伟达主导的GPU平台(如B200、B300)为主;市场从训练向推理过渡时,CSP厂商为追求成本与能耗优势,采用定
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菲利华
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Bobo
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2025-09-13 22:39:30
当前烟气治理行业进展如何?
全文摘要 1、大气污染治理政策与十四五目标进展 ·政策演变历程:我国大气污染治理政策呈现逐步趋严、指标细化特征。2013年9月,国务院发布《大气污染防治行动计划》,2017年如期实现;2018年7月,发布《打赢蓝天保卫战三年行动计划》,2021年圆满收官,超额完成十三五目标;2023年12月,印发《空气质量持续改善行动》,以降低颗粒物浓度为主线,细化氮氧化物和挥发性有机物减排指标。 ·十四五环保指标进度:从十四五规划及2035年远景目标纲要环保约束性指标进展看,单位GDP能耗、单位GDP二氧化碳
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龙净环保
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Bobo
已翻车的散户
2025-09-13 22:36:54
SST固态变压器近况更新
全文摘要 1、SST技术演进路径与核心优势 ·技术演进阶段:技术演进路径从传统UPS供电架构逐步升级至SST,各阶段存在显著差异。传统UPS供电架构涉及多次交直流转换,市电交流电输入后先转换为直流,再逆变为交流,最终输送至机柜服务器时,服务器内部还需进行两道交直流转换。一代HVDC架构取消逆变环节,将市电交流电直接转换为直流,后续所有配电和输送环节均采用直流。二代HVDC(巴拿马电源)集成度更高,除保留HVDC电源外,还将低压配电开关、变压器环节整合,本质差异在于将传统变压器替换为移相变压器,并
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伊戈尔
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Bobo
已翻车的散户
2025-09-13 22:18:18
AI电商专家交流 - 平台端如何看AI Agent对代运营赋能?
全文摘要 1、阿里AI战略定位与3.0阶段 ·增长曲线与战略转型:阿里过去增长经历三次演变:第一是电商,第二是Fintech(蚂蚁金服此前有阻力),第三是阿里云(为过去20年未变战略)。在AI大方向下,结合阿里云、电商及马老师回归,阿里已进入3.0阶段。此阶段核心是将能力赋能TP和品牌商,战略已较明确。 ·数据与工具基础:阿里数据积累超20年,数据已非问题。工具以通义大模型全家桶为主。在数据闭环基础上,内部已逐步释放开放能力起点,未来业务规模有望扩大。 2、AI Agent分类与核心工具 ·To
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利欧股份
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已翻车的散户
2025-09-13 01:46:41
长海股份深度汇报:内生成长加速,差异化竞争战略持续深化
全文摘要 1、评级与核心财务预测 ·评级与投资逻辑概述:对长海股份最新评级为维持强烈推荐,公司是长期重点跟踪标的。财务预测显示,2025 2027年公司归母净利润预计分别为3.7亿元、5.21亿元和6.44亿元,对应未来三年业绩增速分别为35%、40%和24%。从当前市值对应的估值水平看,PE估值分别为17.8倍、12.7倍和10.3倍,PB估值约在1.3 1.4倍。考虑到公司清晰的成长路径及行业领先的盈利能力,目前估值具性价比。 2、核心竞争力分析 ·一体化布局优势:公司通过一体化布局构建显著
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长海股份
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已翻车的散户
2025-09-13 01:43:15
信测标准复盘及投资逻辑解析
全文摘要 1、公司基本情况与业务结构 ·公司基础信息:信测标准是国内十几家检测服务上市公司之一,成立于2000年,总部位于深圳,是国内从事检测服务行业相对较早的检测机构。2021年1月,公司在深交所创业板挂牌上市。其主要业务包括检测服务和实验设备,其中实验设备业务是2021年通过收并购方式切入的,其他主要业务仍集中在检测服务端。 ·收入结构与业务类型:2024年,公司收入约7.2亿元,同比增长6.7%;利润1.76亿元,同比增长7.7%。从2024年收入结构来看,检测服务中汽车检测收入占比约40
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信测标准
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2025-09-13 01:40:21
新疆区域深度汇报
全文摘要 1、新疆基础情况与发展规划 ·基础设施现状:新疆当前基础设施相对薄弱,交通建设制约发展。2023年,新疆公路密度0.137公里/平方公里,为全国同期水平的21.24%;铁路密度0.05公里/平方公里,为全国同期水平的31.55%,难以满足货物吞吐需求。近年公路、铁路里程持续提升,2024年铁路总里程9557公里,较2020年新增1405公里,通达所有地州市,覆盖超80%县级行政区;公路里程1.1万公里,县市通高速比例超94%,景区覆盖率达95%。其他基建方面,2024年水利工程新开工项
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新疆交建
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食用菌:困境将解,新品蓄力
全文摘要 1、食用菌市场基础概况 ·整体市场规模:国内食用菌市场体量持续增长,年产值约4000亿元,年产量约4000万吨。食用菌分两部分:普通栽培品种,如香菇、黑木耳,由农民在土地中栽培;工厂化生产品种,是上市公司主流业务方向。4000多万吨总产量中,工厂化产量仅400万吨。 ·工厂化品种结构:工厂化生产的食用菌中,金针菇占比超40%,是上市公司涉及最密集的品种;杏鲍菇占比约20%,为第二大品种;其他菇类占比不足10%,对应体量约40万吨。2020 2021年因疫情,工厂化产量下降;2022年后
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众兴菌业
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消费级出海:供应链格局重塑下的机会
全文摘要 1、消费级设备出海核心优势分析 ·制造端优势:消费级设备在制造环节竞争优势显著。其制造链风险小,依赖海外核心部件少。相比工业级设备,海外建厂更容易,供应链复杂构建程度低,从建厂到投产、爬坡速度更快。工业级设备海外工厂或因适配性问题,10年才能盈利;消费级设备具备全球资源配置能力的工厂,产能释放到盈利约需2 3年,最快1年。 ·品牌渠道壁垒:消费级设备品牌与渠道壁垒稳定性强。因下游对应C端及线上销售,终端重视品牌价值。进入欧美市场初期,企业提升品牌认知度、构建渠道耗时久:覆盖小B客户(偏
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巨星科技
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储能板块更新与推荐
全文摘要 1、新型储能发展规划政策解读 ·政策定位与核心内容:新型储能规模化建设专项行动方案被定位为136号文之后储能领域最重要的顶层设计文件。其核心内容包括两方面:一是规划了明确的装机量目标,二是理顺了储能市场化的收益模式,具体涵盖现货市场交易、辅助服务、容量电价等。该政策为今后的储能发展注入了发展动力。 ·目标量化与完成分析:政策提出2027年新型储能装机目标为180GW。截至2024年底,国内储能累计装机约为73.8GW,若要实现2027年目标,未来三年新增装机量需达到约100GW出头。假
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渠道变革报告:重庆百货
全文摘要 1、超市业务调改分析 ·调改背景与原因:超市调改源于内外部环境变化。外部,商品供给丰富,居民消费意愿下降,社会对性价比商品需求提高,大牌商品议价权下降,零售商议价权提升,选品自由度增加,可引入二三线及自有品牌与大牌抗衡。内部,超市从入场费模式向买手制转型,促使商品结构变化,提升零售商议价权。 ·调改计划与节奏:重庆百货超市调改基础与规划:旗下超150家门店,远超多数区域性零售商,本地市占率第一。调改计划为2025年起三年完成全部150家门店调改。2025年仅调改30多家,业绩推动有限;
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隆鑫通用:无极机车扬帆全球
全文摘要 1、摩托车行业市场分析 ·内销市场增长与渗透率:国内摩托车市场分化明显。低端小排量(125 150CC)通路车品牌多、格局内卷,是基本盘业务;大排量(>250CC)则成增长核心。大排量内销自2020年起增长,2023年因疫情透支下滑,2024 2025年负面因素解除后进入新一轮成长曲线。2025年上半年,大排量内销同比增20%以上,创半年新高。2024年国内大排量内销渗透率约8 9%,2025年上半年刚超10%,显著低于欧美及发展中国家(墨西哥、中东等超20% 30%),有3 5倍提升
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公司下半年核心品种关键数据披露计划:SK9589(Claudin 18.2单抗)已公布OR和PFS数据,2025年10月ISMO大会将更新OS数据,若表现好将正向催化;meta小分子抑制剂预计在ISMO大会公布更新数据;白介素15双抗预计2025年底左右获初步数据。
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奥赛康深度汇报
全文摘要 1、公司基本情况与业务模式 ·历史发展与业务定位:公司早期聚焦仿制药,重点产品PPI(质子泵抑制剂)用于治疗胃肠道溃疡。2012年,公司在美国成立创新药研究所,布局生物药创新。此后,国内业务从PPI拓展至肿瘤、感染科室,药物剂型从注射剂扩展到口服及缓释剂。目前,公司采用‘仿制药+创新药’双轮驱动模式:仿制药聚焦首仿和难仿品种,以应对集采压力、保障现金流;创新药因2012年海外布局已形成部分核心品种,支撑公司估值。 ·股权结构与核心子公司:公司实际控制人为陈庆才先生,其与妻子为一致行动人
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奥赛康
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全文摘要 1、模拟行业反转起点逻辑 ·去库周期结束:从产业周期看,模拟行业过去几年去库存,截至2025年二季度,下游库存恢复健康,去库周期结束。后续需求增长将直接反映到上市公司收入,行业进入需求和公司经营向上阶段。 ·价格战周期结束:过去几年模拟行业处于出清阶段,涉及海外大厂竞争。以TI为例,其价格下降周期结束,进入向上周期。这使国内模拟芯片公司新料号定价不再面临激烈价格战,行业龙头玩家也处于向上周期。 ·行业内卷出清:过去两年模拟行业洗牌,包括国内公司内卷和一级公司出清。复盘2024 2025
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AI需求加速增长,PCB产业链升级机遇显著
全文摘要 1、AI驱动下PCB行业升级逻辑 ·AI对服务器及PCB需求拉动:AI大模型从训练到推理的应用,催生各行业AI渗透,应用场景呈爆发式增长。据英伟达2025年GTC大会,当前模型训练需超100万token,推理消耗更多,推理计算需求或为训练的150倍,带来服务器大量需求。近年AI服务器市场快速增长,占整体服务器比例持续提升,预计2025年超7成。算力核心由算力芯片实现,目前以英伟达主导的GPU平台(如B200、B300)为主;市场从训练向推理过渡时,CSP厂商为追求成本与能耗优势,采用定
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当前烟气治理行业进展如何?
全文摘要 1、大气污染治理政策与十四五目标进展 ·政策演变历程:我国大气污染治理政策呈现逐步趋严、指标细化特征。2013年9月,国务院发布《大气污染防治行动计划》,2017年如期实现;2018年7月,发布《打赢蓝天保卫战三年行动计划》,2021年圆满收官,超额完成十三五目标;2023年12月,印发《空气质量持续改善行动》,以降低颗粒物浓度为主线,细化氮氧化物和挥发性有机物减排指标。 ·十四五环保指标进度:从十四五规划及2035年远景目标纲要环保约束性指标进展看,单位GDP能耗、单位GDP二氧化碳
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龙净环保
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SST固态变压器近况更新
全文摘要 1、SST技术演进路径与核心优势 ·技术演进阶段:技术演进路径从传统UPS供电架构逐步升级至SST,各阶段存在显著差异。传统UPS供电架构涉及多次交直流转换,市电交流电输入后先转换为直流,再逆变为交流,最终输送至机柜服务器时,服务器内部还需进行两道交直流转换。一代HVDC架构取消逆变环节,将市电交流电直接转换为直流,后续所有配电和输送环节均采用直流。二代HVDC(巴拿马电源)集成度更高,除保留HVDC电源外,还将低压配电开关、变压器环节整合,本质差异在于将传统变压器替换为移相变压器,并
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AI电商专家交流 - 平台端如何看AI Agent对代运营赋能?
全文摘要 1、阿里AI战略定位与3.0阶段 ·增长曲线与战略转型:阿里过去增长经历三次演变:第一是电商,第二是Fintech(蚂蚁金服此前有阻力),第三是阿里云(为过去20年未变战略)。在AI大方向下,结合阿里云、电商及马老师回归,阿里已进入3.0阶段。此阶段核心是将能力赋能TP和品牌商,战略已较明确。 ·数据与工具基础:阿里数据积累超20年,数据已非问题。工具以通义大模型全家桶为主。在数据闭环基础上,内部已逐步释放开放能力起点,未来业务规模有望扩大。 2、AI Agent分类与核心工具 ·To
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长海股份深度汇报:内生成长加速,差异化竞争战略持续深化
全文摘要 1、评级与核心财务预测 ·评级与投资逻辑概述:对长海股份最新评级为维持强烈推荐,公司是长期重点跟踪标的。财务预测显示,2025 2027年公司归母净利润预计分别为3.7亿元、5.21亿元和6.44亿元,对应未来三年业绩增速分别为35%、40%和24%。从当前市值对应的估值水平看,PE估值分别为17.8倍、12.7倍和10.3倍,PB估值约在1.3 1.4倍。考虑到公司清晰的成长路径及行业领先的盈利能力,目前估值具性价比。 2、核心竞争力分析 ·一体化布局优势:公司通过一体化布局构建显著
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信测标准复盘及投资逻辑解析
全文摘要 1、公司基本情况与业务结构 ·公司基础信息:信测标准是国内十几家检测服务上市公司之一,成立于2000年,总部位于深圳,是国内从事检测服务行业相对较早的检测机构。2021年1月,公司在深交所创业板挂牌上市。其主要业务包括检测服务和实验设备,其中实验设备业务是2021年通过收并购方式切入的,其他主要业务仍集中在检测服务端。 ·收入结构与业务类型:2024年,公司收入约7.2亿元,同比增长6.7%;利润1.76亿元,同比增长7.7%。从2024年收入结构来看,检测服务中汽车检测收入占比约40
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新疆区域深度汇报
全文摘要 1、新疆基础情况与发展规划 ·基础设施现状:新疆当前基础设施相对薄弱,交通建设制约发展。2023年,新疆公路密度0.137公里/平方公里,为全国同期水平的21.24%;铁路密度0.05公里/平方公里,为全国同期水平的31.55%,难以满足货物吞吐需求。近年公路、铁路里程持续提升,2024年铁路总里程9557公里,较2020年新增1405公里,通达所有地州市,覆盖超80%县级行政区;公路里程1.1万公里,县市通高速比例超94%,景区覆盖率达95%。其他基建方面,2024年水利工程新开工项
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食用菌:困境将解,新品蓄力
全文摘要 1、食用菌市场基础概况 ·整体市场规模:国内食用菌市场体量持续增长,年产值约4000亿元,年产量约4000万吨。食用菌分两部分:普通栽培品种,如香菇、黑木耳,由农民在土地中栽培;工厂化生产品种,是上市公司主流业务方向。4000多万吨总产量中,工厂化产量仅400万吨。 ·工厂化品种结构:工厂化生产的食用菌中,金针菇占比超40%,是上市公司涉及最密集的品种;杏鲍菇占比约20%,为第二大品种;其他菇类占比不足10%,对应体量约40万吨。2020 2021年因疫情,工厂化产量下降;2022年后
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消费级出海:供应链格局重塑下的机会
全文摘要 1、消费级设备出海核心优势分析 ·制造端优势:消费级设备在制造环节竞争优势显著。其制造链风险小,依赖海外核心部件少。相比工业级设备,海外建厂更容易,供应链复杂构建程度低,从建厂到投产、爬坡速度更快。工业级设备海外工厂或因适配性问题,10年才能盈利;消费级设备具备全球资源配置能力的工厂,产能释放到盈利约需2 3年,最快1年。 ·品牌渠道壁垒:消费级设备品牌与渠道壁垒稳定性强。因下游对应C端及线上销售,终端重视品牌价值。进入欧美市场初期,企业提升品牌认知度、构建渠道耗时久:覆盖小B客户(偏
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储能板块更新与推荐
全文摘要 1、新型储能发展规划政策解读 ·政策定位与核心内容:新型储能规模化建设专项行动方案被定位为136号文之后储能领域最重要的顶层设计文件。其核心内容包括两方面:一是规划了明确的装机量目标,二是理顺了储能市场化的收益模式,具体涵盖现货市场交易、辅助服务、容量电价等。该政策为今后的储能发展注入了发展动力。 ·目标量化与完成分析:政策提出2027年新型储能装机目标为180GW。截至2024年底,国内储能累计装机约为73.8GW,若要实现2027年目标,未来三年新增装机量需达到约100GW出头。假
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阳光电源
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2025-09-13 22:52:28
渠道变革报告:重庆百货
全文摘要 1、超市业务调改分析 ·调改背景与原因:超市调改源于内外部环境变化。外部,商品供给丰富,居民消费意愿下降,社会对性价比商品需求提高,大牌商品议价权下降,零售商议价权提升,选品自由度增加,可引入二三线及自有品牌与大牌抗衡。内部,超市从入场费模式向买手制转型,促使商品结构变化,提升零售商议价权。 ·调改计划与节奏:重庆百货超市调改基础与规划:旗下超150家门店,远超多数区域性零售商,本地市占率第一。调改计划为2025年起三年完成全部150家门店调改。2025年仅调改30多家,业绩推动有限;
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重庆百货
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2025-09-13 22:49:24
隆鑫通用:无极机车扬帆全球
全文摘要 1、摩托车行业市场分析 ·内销市场增长与渗透率:国内摩托车市场分化明显。低端小排量(125 150CC)通路车品牌多、格局内卷,是基本盘业务;大排量(>250CC)则成增长核心。大排量内销自2020年起增长,2023年因疫情透支下滑,2024 2025年负面因素解除后进入新一轮成长曲线。2025年上半年,大排量内销同比增20%以上,创半年新高。2024年国内大排量内销渗透率约8 9%,2025年上半年刚超10%,显著低于欧美及发展中国家(墨西哥、中东等超20% 30%),有3 5倍提升
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隆鑫通用
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奥赛康
公司下半年核心品种关键数据披露计划:SK9589(Claudin 18.2单抗)已公布OR和PFS数据,2025年10月ISMO大会将更新OS数据,若表现好将正向催化;meta小分子抑制剂预计在ISMO大会公布更新数据;白介素15双抗预计2025年底左右获初步数据。
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奥赛康
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2025-09-13 22:46:14
奥赛康深度汇报
全文摘要 1、公司基本情况与业务模式 ·历史发展与业务定位:公司早期聚焦仿制药,重点产品PPI(质子泵抑制剂)用于治疗胃肠道溃疡。2012年,公司在美国成立创新药研究所,布局生物药创新。此后,国内业务从PPI拓展至肿瘤、感染科室,药物剂型从注射剂扩展到口服及缓释剂。目前,公司采用‘仿制药+创新药’双轮驱动模式:仿制药聚焦首仿和难仿品种,以应对集采压力、保障现金流;创新药因2012年海外布局已形成部分核心品种,支撑公司估值。 ·股权结构与核心子公司:公司实际控制人为陈庆才先生,其与妻子为一致行动人
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奥赛康
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2025-09-13 22:43:52
模拟深度分享
全文摘要 1、模拟行业反转起点逻辑 ·去库周期结束:从产业周期看,模拟行业过去几年去库存,截至2025年二季度,下游库存恢复健康,去库周期结束。后续需求增长将直接反映到上市公司收入,行业进入需求和公司经营向上阶段。 ·价格战周期结束:过去几年模拟行业处于出清阶段,涉及海外大厂竞争。以TI为例,其价格下降周期结束,进入向上周期。这使国内模拟芯片公司新料号定价不再面临激烈价格战,行业龙头玩家也处于向上周期。 ·行业内卷出清:过去两年模拟行业洗牌,包括国内公司内卷和一级公司出清。复盘2024 2025
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AI需求加速增长,PCB产业链升级机遇显著
全文摘要 1、AI驱动下PCB行业升级逻辑 ·AI对服务器及PCB需求拉动:AI大模型从训练到推理的应用,催生各行业AI渗透,应用场景呈爆发式增长。据英伟达2025年GTC大会,当前模型训练需超100万token,推理消耗更多,推理计算需求或为训练的150倍,带来服务器大量需求。近年AI服务器市场快速增长,占整体服务器比例持续提升,预计2025年超7成。算力核心由算力芯片实现,目前以英伟达主导的GPU平台(如B200、B300)为主;市场从训练向推理过渡时,CSP厂商为追求成本与能耗优势,采用定
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菲利华
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当前烟气治理行业进展如何?
全文摘要 1、大气污染治理政策与十四五目标进展 ·政策演变历程:我国大气污染治理政策呈现逐步趋严、指标细化特征。2013年9月,国务院发布《大气污染防治行动计划》,2017年如期实现;2018年7月,发布《打赢蓝天保卫战三年行动计划》,2021年圆满收官,超额完成十三五目标;2023年12月,印发《空气质量持续改善行动》,以降低颗粒物浓度为主线,细化氮氧化物和挥发性有机物减排指标。 ·十四五环保指标进度:从十四五规划及2035年远景目标纲要环保约束性指标进展看,单位GDP能耗、单位GDP二氧化碳
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龙净环保
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SST固态变压器近况更新
全文摘要 1、SST技术演进路径与核心优势 ·技术演进阶段:技术演进路径从传统UPS供电架构逐步升级至SST,各阶段存在显著差异。传统UPS供电架构涉及多次交直流转换,市电交流电输入后先转换为直流,再逆变为交流,最终输送至机柜服务器时,服务器内部还需进行两道交直流转换。一代HVDC架构取消逆变环节,将市电交流电直接转换为直流,后续所有配电和输送环节均采用直流。二代HVDC(巴拿马电源)集成度更高,除保留HVDC电源外,还将低压配电开关、变压器环节整合,本质差异在于将传统变压器替换为移相变压器,并
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伊戈尔
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AI电商专家交流 - 平台端如何看AI Agent对代运营赋能?
全文摘要 1、阿里AI战略定位与3.0阶段 ·增长曲线与战略转型:阿里过去增长经历三次演变:第一是电商,第二是Fintech(蚂蚁金服此前有阻力),第三是阿里云(为过去20年未变战略)。在AI大方向下,结合阿里云、电商及马老师回归,阿里已进入3.0阶段。此阶段核心是将能力赋能TP和品牌商,战略已较明确。 ·数据与工具基础:阿里数据积累超20年,数据已非问题。工具以通义大模型全家桶为主。在数据闭环基础上,内部已逐步释放开放能力起点,未来业务规模有望扩大。 2、AI Agent分类与核心工具 ·To
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利欧股份
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长海股份深度汇报:内生成长加速,差异化竞争战略持续深化
全文摘要 1、评级与核心财务预测 ·评级与投资逻辑概述:对长海股份最新评级为维持强烈推荐,公司是长期重点跟踪标的。财务预测显示,2025 2027年公司归母净利润预计分别为3.7亿元、5.21亿元和6.44亿元,对应未来三年业绩增速分别为35%、40%和24%。从当前市值对应的估值水平看,PE估值分别为17.8倍、12.7倍和10.3倍,PB估值约在1.3 1.4倍。考虑到公司清晰的成长路径及行业领先的盈利能力,目前估值具性价比。 2、核心竞争力分析 ·一体化布局优势:公司通过一体化布局构建显著
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信测标准复盘及投资逻辑解析
全文摘要 1、公司基本情况与业务结构 ·公司基础信息:信测标准是国内十几家检测服务上市公司之一,成立于2000年,总部位于深圳,是国内从事检测服务行业相对较早的检测机构。2021年1月,公司在深交所创业板挂牌上市。其主要业务包括检测服务和实验设备,其中实验设备业务是2021年通过收并购方式切入的,其他主要业务仍集中在检测服务端。 ·收入结构与业务类型:2024年,公司收入约7.2亿元,同比增长6.7%;利润1.76亿元,同比增长7.7%。从2024年收入结构来看,检测服务中汽车检测收入占比约40
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新疆区域深度汇报
全文摘要 1、新疆基础情况与发展规划 ·基础设施现状:新疆当前基础设施相对薄弱,交通建设制约发展。2023年,新疆公路密度0.137公里/平方公里,为全国同期水平的21.24%;铁路密度0.05公里/平方公里,为全国同期水平的31.55%,难以满足货物吞吐需求。近年公路、铁路里程持续提升,2024年铁路总里程9557公里,较2020年新增1405公里,通达所有地州市,覆盖超80%县级行政区;公路里程1.1万公里,县市通高速比例超94%,景区覆盖率达95%。其他基建方面,2024年水利工程新开工项
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食用菌:困境将解,新品蓄力
全文摘要 1、食用菌市场基础概况 ·整体市场规模:国内食用菌市场体量持续增长,年产值约4000亿元,年产量约4000万吨。食用菌分两部分:普通栽培品种,如香菇、黑木耳,由农民在土地中栽培;工厂化生产品种,是上市公司主流业务方向。4000多万吨总产量中,工厂化产量仅400万吨。 ·工厂化品种结构:工厂化生产的食用菌中,金针菇占比超40%,是上市公司涉及最密集的品种;杏鲍菇占比约20%,为第二大品种;其他菇类占比不足10%,对应体量约40万吨。2020 2021年因疫情,工厂化产量下降;2022年后
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消费级出海:供应链格局重塑下的机会
全文摘要 1、消费级设备出海核心优势分析 ·制造端优势:消费级设备在制造环节竞争优势显著。其制造链风险小,依赖海外核心部件少。相比工业级设备,海外建厂更容易,供应链复杂构建程度低,从建厂到投产、爬坡速度更快。工业级设备海外工厂或因适配性问题,10年才能盈利;消费级设备具备全球资源配置能力的工厂,产能释放到盈利约需2 3年,最快1年。 ·品牌渠道壁垒:消费级设备品牌与渠道壁垒稳定性强。因下游对应C端及线上销售,终端重视品牌价值。进入欧美市场初期,企业提升品牌认知度、构建渠道耗时久:覆盖小B客户(偏
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巨星科技
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储能板块更新与推荐
全文摘要 1、新型储能发展规划政策解读 ·政策定位与核心内容:新型储能规模化建设专项行动方案被定位为136号文之后储能领域最重要的顶层设计文件。其核心内容包括两方面:一是规划了明确的装机量目标,二是理顺了储能市场化的收益模式,具体涵盖现货市场交易、辅助服务、容量电价等。该政策为今后的储能发展注入了发展动力。 ·目标量化与完成分析:政策提出2027年新型储能装机目标为180GW。截至2024年底,国内储能累计装机约为73.8GW,若要实现2027年目标,未来三年新增装机量需达到约100GW出头。假
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渠道变革报告:重庆百货
全文摘要 1、超市业务调改分析 ·调改背景与原因:超市调改源于内外部环境变化。外部,商品供给丰富,居民消费意愿下降,社会对性价比商品需求提高,大牌商品议价权下降,零售商议价权提升,选品自由度增加,可引入二三线及自有品牌与大牌抗衡。内部,超市从入场费模式向买手制转型,促使商品结构变化,提升零售商议价权。 ·调改计划与节奏:重庆百货超市调改基础与规划:旗下超150家门店,远超多数区域性零售商,本地市占率第一。调改计划为2025年起三年完成全部150家门店调改。2025年仅调改30多家,业绩推动有限;
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隆鑫通用:无极机车扬帆全球
全文摘要 1、摩托车行业市场分析 ·内销市场增长与渗透率:国内摩托车市场分化明显。低端小排量(125 150CC)通路车品牌多、格局内卷,是基本盘业务;大排量(>250CC)则成增长核心。大排量内销自2020年起增长,2023年因疫情透支下滑,2024 2025年负面因素解除后进入新一轮成长曲线。2025年上半年,大排量内销同比增20%以上,创半年新高。2024年国内大排量内销渗透率约8 9%,2025年上半年刚超10%,显著低于欧美及发展中国家(墨西哥、中东等超20% 30%),有3 5倍提升
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奥赛康
公司下半年核心品种关键数据披露计划:SK9589(Claudin 18.2单抗)已公布OR和PFS数据,2025年10月ISMO大会将更新OS数据,若表现好将正向催化;meta小分子抑制剂预计在ISMO大会公布更新数据;白介素15双抗预计2025年底左右获初步数据。
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奥赛康深度汇报
全文摘要 1、公司基本情况与业务模式 ·历史发展与业务定位:公司早期聚焦仿制药,重点产品PPI(质子泵抑制剂)用于治疗胃肠道溃疡。2012年,公司在美国成立创新药研究所,布局生物药创新。此后,国内业务从PPI拓展至肿瘤、感染科室,药物剂型从注射剂扩展到口服及缓释剂。目前,公司采用‘仿制药+创新药’双轮驱动模式:仿制药聚焦首仿和难仿品种,以应对集采压力、保障现金流;创新药因2012年海外布局已形成部分核心品种,支撑公司估值。 ·股权结构与核心子公司:公司实际控制人为陈庆才先生,其与妻子为一致行动人
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模拟深度分享
全文摘要 1、模拟行业反转起点逻辑 ·去库周期结束:从产业周期看,模拟行业过去几年去库存,截至2025年二季度,下游库存恢复健康,去库周期结束。后续需求增长将直接反映到上市公司收入,行业进入需求和公司经营向上阶段。 ·价格战周期结束:过去几年模拟行业处于出清阶段,涉及海外大厂竞争。以TI为例,其价格下降周期结束,进入向上周期。这使国内模拟芯片公司新料号定价不再面临激烈价格战,行业龙头玩家也处于向上周期。 ·行业内卷出清:过去两年模拟行业洗牌,包括国内公司内卷和一级公司出清。复盘2024 2025
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AI需求加速增长,PCB产业链升级机遇显著
全文摘要 1、AI驱动下PCB行业升级逻辑 ·AI对服务器及PCB需求拉动:AI大模型从训练到推理的应用,催生各行业AI渗透,应用场景呈爆发式增长。据英伟达2025年GTC大会,当前模型训练需超100万token,推理消耗更多,推理计算需求或为训练的150倍,带来服务器大量需求。近年AI服务器市场快速增长,占整体服务器比例持续提升,预计2025年超7成。算力核心由算力芯片实现,目前以英伟达主导的GPU平台(如B200、B300)为主;市场从训练向推理过渡时,CSP厂商为追求成本与能耗优势,采用定
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当前烟气治理行业进展如何?
全文摘要 1、大气污染治理政策与十四五目标进展 ·政策演变历程:我国大气污染治理政策呈现逐步趋严、指标细化特征。2013年9月,国务院发布《大气污染防治行动计划》,2017年如期实现;2018年7月,发布《打赢蓝天保卫战三年行动计划》,2021年圆满收官,超额完成十三五目标;2023年12月,印发《空气质量持续改善行动》,以降低颗粒物浓度为主线,细化氮氧化物和挥发性有机物减排指标。 ·十四五环保指标进度:从十四五规划及2035年远景目标纲要环保约束性指标进展看,单位GDP能耗、单位GDP二氧化碳
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SST固态变压器近况更新
全文摘要 1、SST技术演进路径与核心优势 ·技术演进阶段:技术演进路径从传统UPS供电架构逐步升级至SST,各阶段存在显著差异。传统UPS供电架构涉及多次交直流转换,市电交流电输入后先转换为直流,再逆变为交流,最终输送至机柜服务器时,服务器内部还需进行两道交直流转换。一代HVDC架构取消逆变环节,将市电交流电直接转换为直流,后续所有配电和输送环节均采用直流。二代HVDC(巴拿马电源)集成度更高,除保留HVDC电源外,还将低压配电开关、变压器环节整合,本质差异在于将传统变压器替换为移相变压器,并
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AI电商专家交流 - 平台端如何看AI Agent对代运营赋能?
全文摘要 1、阿里AI战略定位与3.0阶段 ·增长曲线与战略转型:阿里过去增长经历三次演变:第一是电商,第二是Fintech(蚂蚁金服此前有阻力),第三是阿里云(为过去20年未变战略)。在AI大方向下,结合阿里云、电商及马老师回归,阿里已进入3.0阶段。此阶段核心是将能力赋能TP和品牌商,战略已较明确。 ·数据与工具基础:阿里数据积累超20年,数据已非问题。工具以通义大模型全家桶为主。在数据闭环基础上,内部已逐步释放开放能力起点,未来业务规模有望扩大。 2、AI Agent分类与核心工具 ·To
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长海股份深度汇报:内生成长加速,差异化竞争战略持续深化
全文摘要 1、评级与核心财务预测 ·评级与投资逻辑概述:对长海股份最新评级为维持强烈推荐,公司是长期重点跟踪标的。财务预测显示,2025 2027年公司归母净利润预计分别为3.7亿元、5.21亿元和6.44亿元,对应未来三年业绩增速分别为35%、40%和24%。从当前市值对应的估值水平看,PE估值分别为17.8倍、12.7倍和10.3倍,PB估值约在1.3 1.4倍。考虑到公司清晰的成长路径及行业领先的盈利能力,目前估值具性价比。 2、核心竞争力分析 ·一体化布局优势:公司通过一体化布局构建显著
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信测标准复盘及投资逻辑解析
全文摘要 1、公司基本情况与业务结构 ·公司基础信息:信测标准是国内十几家检测服务上市公司之一,成立于2000年,总部位于深圳,是国内从事检测服务行业相对较早的检测机构。2021年1月,公司在深交所创业板挂牌上市。其主要业务包括检测服务和实验设备,其中实验设备业务是2021年通过收并购方式切入的,其他主要业务仍集中在检测服务端。 ·收入结构与业务类型:2024年,公司收入约7.2亿元,同比增长6.7%;利润1.76亿元,同比增长7.7%。从2024年收入结构来看,检测服务中汽车检测收入占比约40
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全文摘要 1、新疆基础情况与发展规划 ·基础设施现状:新疆当前基础设施相对薄弱,交通建设制约发展。2023年,新疆公路密度0.137公里/平方公里,为全国同期水平的21.24%;铁路密度0.05公里/平方公里,为全国同期水平的31.55%,难以满足货物吞吐需求。近年公路、铁路里程持续提升,2024年铁路总里程9557公里,较2020年新增1405公里,通达所有地州市,覆盖超80%县级行政区;公路里程1.1万公里,县市通高速比例超94%,景区覆盖率达95%。其他基建方面,2024年水利工程新开工项
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食用菌:困境将解,新品蓄力
全文摘要 1、食用菌市场基础概况 ·整体市场规模:国内食用菌市场体量持续增长,年产值约4000亿元,年产量约4000万吨。食用菌分两部分:普通栽培品种,如香菇、黑木耳,由农民在土地中栽培;工厂化生产品种,是上市公司主流业务方向。4000多万吨总产量中,工厂化产量仅400万吨。 ·工厂化品种结构:工厂化生产的食用菌中,金针菇占比超40%,是上市公司涉及最密集的品种;杏鲍菇占比约20%,为第二大品种;其他菇类占比不足10%,对应体量约40万吨。2020 2021年因疫情,工厂化产量下降;2022年后
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消费级出海:供应链格局重塑下的机会
全文摘要 1、消费级设备出海核心优势分析 ·制造端优势:消费级设备在制造环节竞争优势显著。其制造链风险小,依赖海外核心部件少。相比工业级设备,海外建厂更容易,供应链复杂构建程度低,从建厂到投产、爬坡速度更快。工业级设备海外工厂或因适配性问题,10年才能盈利;消费级设备具备全球资源配置能力的工厂,产能释放到盈利约需2 3年,最快1年。 ·品牌渠道壁垒:消费级设备品牌与渠道壁垒稳定性强。因下游对应C端及线上销售,终端重视品牌价值。进入欧美市场初期,企业提升品牌认知度、构建渠道耗时久:覆盖小B客户(偏
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储能板块更新与推荐
全文摘要 1、新型储能发展规划政策解读 ·政策定位与核心内容:新型储能规模化建设专项行动方案被定位为136号文之后储能领域最重要的顶层设计文件。其核心内容包括两方面:一是规划了明确的装机量目标,二是理顺了储能市场化的收益模式,具体涵盖现货市场交易、辅助服务、容量电价等。该政策为今后的储能发展注入了发展动力。 ·目标量化与完成分析:政策提出2027年新型储能装机目标为180GW。截至2024年底,国内储能累计装机约为73.8GW,若要实现2027年目标,未来三年新增装机量需达到约100GW出头。假
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全文摘要 1、超市业务调改分析 ·调改背景与原因:超市调改源于内外部环境变化。外部,商品供给丰富,居民消费意愿下降,社会对性价比商品需求提高,大牌商品议价权下降,零售商议价权提升,选品自由度增加,可引入二三线及自有品牌与大牌抗衡。内部,超市从入场费模式向买手制转型,促使商品结构变化,提升零售商议价权。 ·调改计划与节奏:重庆百货超市调改基础与规划:旗下超150家门店,远超多数区域性零售商,本地市占率第一。调改计划为2025年起三年完成全部150家门店调改。2025年仅调改30多家,业绩推动有限;
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隆鑫通用:无极机车扬帆全球
全文摘要 1、摩托车行业市场分析 ·内销市场增长与渗透率:国内摩托车市场分化明显。低端小排量(125 150CC)通路车品牌多、格局内卷,是基本盘业务;大排量(>250CC)则成增长核心。大排量内销自2020年起增长,2023年因疫情透支下滑,2024 2025年负面因素解除后进入新一轮成长曲线。2025年上半年,大排量内销同比增20%以上,创半年新高。2024年国内大排量内销渗透率约8 9%,2025年上半年刚超10%,显著低于欧美及发展中国家(墨西哥、中东等超20% 30%),有3 5倍提升
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奥赛康
公司下半年核心品种关键数据披露计划:SK9589(Claudin 18.2单抗)已公布OR和PFS数据,2025年10月ISMO大会将更新OS数据,若表现好将正向催化;meta小分子抑制剂预计在ISMO大会公布更新数据;白介素15双抗预计2025年底左右获初步数据。
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奥赛康深度汇报
全文摘要 1、公司基本情况与业务模式 ·历史发展与业务定位:公司早期聚焦仿制药,重点产品PPI(质子泵抑制剂)用于治疗胃肠道溃疡。2012年,公司在美国成立创新药研究所,布局生物药创新。此后,国内业务从PPI拓展至肿瘤、感染科室,药物剂型从注射剂扩展到口服及缓释剂。目前,公司采用‘仿制药+创新药’双轮驱动模式:仿制药聚焦首仿和难仿品种,以应对集采压力、保障现金流;创新药因2012年海外布局已形成部分核心品种,支撑公司估值。 ·股权结构与核心子公司:公司实际控制人为陈庆才先生,其与妻子为一致行动人
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奥赛康
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模拟深度分享
全文摘要 1、模拟行业反转起点逻辑 ·去库周期结束:从产业周期看,模拟行业过去几年去库存,截至2025年二季度,下游库存恢复健康,去库周期结束。后续需求增长将直接反映到上市公司收入,行业进入需求和公司经营向上阶段。 ·价格战周期结束:过去几年模拟行业处于出清阶段,涉及海外大厂竞争。以TI为例,其价格下降周期结束,进入向上周期。这使国内模拟芯片公司新料号定价不再面临激烈价格战,行业龙头玩家也处于向上周期。 ·行业内卷出清:过去两年模拟行业洗牌,包括国内公司内卷和一级公司出清。复盘2024 2025
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AI需求加速增长,PCB产业链升级机遇显著
全文摘要 1、AI驱动下PCB行业升级逻辑 ·AI对服务器及PCB需求拉动:AI大模型从训练到推理的应用,催生各行业AI渗透,应用场景呈爆发式增长。据英伟达2025年GTC大会,当前模型训练需超100万token,推理消耗更多,推理计算需求或为训练的150倍,带来服务器大量需求。近年AI服务器市场快速增长,占整体服务器比例持续提升,预计2025年超7成。算力核心由算力芯片实现,目前以英伟达主导的GPU平台(如B200、B300)为主;市场从训练向推理过渡时,CSP厂商为追求成本与能耗优势,采用定
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当前烟气治理行业进展如何?
全文摘要 1、大气污染治理政策与十四五目标进展 ·政策演变历程:我国大气污染治理政策呈现逐步趋严、指标细化特征。2013年9月,国务院发布《大气污染防治行动计划》,2017年如期实现;2018年7月,发布《打赢蓝天保卫战三年行动计划》,2021年圆满收官,超额完成十三五目标;2023年12月,印发《空气质量持续改善行动》,以降低颗粒物浓度为主线,细化氮氧化物和挥发性有机物减排指标。 ·十四五环保指标进度:从十四五规划及2035年远景目标纲要环保约束性指标进展看,单位GDP能耗、单位GDP二氧化碳
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SST固态变压器近况更新
全文摘要 1、SST技术演进路径与核心优势 ·技术演进阶段:技术演进路径从传统UPS供电架构逐步升级至SST,各阶段存在显著差异。传统UPS供电架构涉及多次交直流转换,市电交流电输入后先转换为直流,再逆变为交流,最终输送至机柜服务器时,服务器内部还需进行两道交直流转换。一代HVDC架构取消逆变环节,将市电交流电直接转换为直流,后续所有配电和输送环节均采用直流。二代HVDC(巴拿马电源)集成度更高,除保留HVDC电源外,还将低压配电开关、变压器环节整合,本质差异在于将传统变压器替换为移相变压器,并
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AI电商专家交流 - 平台端如何看AI Agent对代运营赋能?
全文摘要 1、阿里AI战略定位与3.0阶段 ·增长曲线与战略转型:阿里过去增长经历三次演变:第一是电商,第二是Fintech(蚂蚁金服此前有阻力),第三是阿里云(为过去20年未变战略)。在AI大方向下,结合阿里云、电商及马老师回归,阿里已进入3.0阶段。此阶段核心是将能力赋能TP和品牌商,战略已较明确。 ·数据与工具基础:阿里数据积累超20年,数据已非问题。工具以通义大模型全家桶为主。在数据闭环基础上,内部已逐步释放开放能力起点,未来业务规模有望扩大。 2、AI Agent分类与核心工具 ·To
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长海股份深度汇报:内生成长加速,差异化竞争战略持续深化
全文摘要 1、评级与核心财务预测 ·评级与投资逻辑概述:对长海股份最新评级为维持强烈推荐,公司是长期重点跟踪标的。财务预测显示,2025 2027年公司归母净利润预计分别为3.7亿元、5.21亿元和6.44亿元,对应未来三年业绩增速分别为35%、40%和24%。从当前市值对应的估值水平看,PE估值分别为17.8倍、12.7倍和10.3倍,PB估值约在1.3 1.4倍。考虑到公司清晰的成长路径及行业领先的盈利能力,目前估值具性价比。 2、核心竞争力分析 ·一体化布局优势:公司通过一体化布局构建显著
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信测标准复盘及投资逻辑解析
全文摘要 1、公司基本情况与业务结构 ·公司基础信息:信测标准是国内十几家检测服务上市公司之一,成立于2000年,总部位于深圳,是国内从事检测服务行业相对较早的检测机构。2021年1月,公司在深交所创业板挂牌上市。其主要业务包括检测服务和实验设备,其中实验设备业务是2021年通过收并购方式切入的,其他主要业务仍集中在检测服务端。 ·收入结构与业务类型:2024年,公司收入约7.2亿元,同比增长6.7%;利润1.76亿元,同比增长7.7%。从2024年收入结构来看,检测服务中汽车检测收入占比约40
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信测标准
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新疆区域深度汇报
全文摘要 1、新疆基础情况与发展规划 ·基础设施现状:新疆当前基础设施相对薄弱,交通建设制约发展。2023年,新疆公路密度0.137公里/平方公里,为全国同期水平的21.24%;铁路密度0.05公里/平方公里,为全国同期水平的31.55%,难以满足货物吞吐需求。近年公路、铁路里程持续提升,2024年铁路总里程9557公里,较2020年新增1405公里,通达所有地州市,覆盖超80%县级行政区;公路里程1.1万公里,县市通高速比例超94%,景区覆盖率达95%。其他基建方面,2024年水利工程新开工项
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新疆交建
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食用菌:困境将解,新品蓄力
全文摘要 1、食用菌市场基础概况 ·整体市场规模:国内食用菌市场体量持续增长,年产值约4000亿元,年产量约4000万吨。食用菌分两部分:普通栽培品种,如香菇、黑木耳,由农民在土地中栽培;工厂化生产品种,是上市公司主流业务方向。4000多万吨总产量中,工厂化产量仅400万吨。 ·工厂化品种结构:工厂化生产的食用菌中,金针菇占比超40%,是上市公司涉及最密集的品种;杏鲍菇占比约20%,为第二大品种;其他菇类占比不足10%,对应体量约40万吨。2020 2021年因疫情,工厂化产量下降;2022年后
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众兴菌业
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消费级出海:供应链格局重塑下的机会
全文摘要 1、消费级设备出海核心优势分析 ·制造端优势:消费级设备在制造环节竞争优势显著。其制造链风险小,依赖海外核心部件少。相比工业级设备,海外建厂更容易,供应链复杂构建程度低,从建厂到投产、爬坡速度更快。工业级设备海外工厂或因适配性问题,10年才能盈利;消费级设备具备全球资源配置能力的工厂,产能释放到盈利约需2 3年,最快1年。 ·品牌渠道壁垒:消费级设备品牌与渠道壁垒稳定性强。因下游对应C端及线上销售,终端重视品牌价值。进入欧美市场初期,企业提升品牌认知度、构建渠道耗时久:覆盖小B客户(偏
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巨星科技
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储能板块更新与推荐
全文摘要 1、新型储能发展规划政策解读 ·政策定位与核心内容:新型储能规模化建设专项行动方案被定位为136号文之后储能领域最重要的顶层设计文件。其核心内容包括两方面:一是规划了明确的装机量目标,二是理顺了储能市场化的收益模式,具体涵盖现货市场交易、辅助服务、容量电价等。该政策为今后的储能发展注入了发展动力。 ·目标量化与完成分析:政策提出2027年新型储能装机目标为180GW。截至2024年底,国内储能累计装机约为73.8GW,若要实现2027年目标,未来三年新增装机量需达到约100GW出头。假
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阳光电源
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渠道变革报告:重庆百货
全文摘要 1、超市业务调改分析 ·调改背景与原因:超市调改源于内外部环境变化。外部,商品供给丰富,居民消费意愿下降,社会对性价比商品需求提高,大牌商品议价权下降,零售商议价权提升,选品自由度增加,可引入二三线及自有品牌与大牌抗衡。内部,超市从入场费模式向买手制转型,促使商品结构变化,提升零售商议价权。 ·调改计划与节奏:重庆百货超市调改基础与规划:旗下超150家门店,远超多数区域性零售商,本地市占率第一。调改计划为2025年起三年完成全部150家门店调改。2025年仅调改30多家,业绩推动有限;
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重庆百货
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隆鑫通用:无极机车扬帆全球
全文摘要 1、摩托车行业市场分析 ·内销市场增长与渗透率:国内摩托车市场分化明显。低端小排量(125 150CC)通路车品牌多、格局内卷,是基本盘业务;大排量(>250CC)则成增长核心。大排量内销自2020年起增长,2023年因疫情透支下滑,2024 2025年负面因素解除后进入新一轮成长曲线。2025年上半年,大排量内销同比增20%以上,创半年新高。2024年国内大排量内销渗透率约8 9%,2025年上半年刚超10%,显著低于欧美及发展中国家(墨西哥、中东等超20% 30%),有3 5倍提升
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奥赛康
公司下半年核心品种关键数据披露计划:SK9589(Claudin 18.2单抗)已公布OR和PFS数据,2025年10月ISMO大会将更新OS数据,若表现好将正向催化;meta小分子抑制剂预计在ISMO大会公布更新数据;白介素15双抗预计2025年底左右获初步数据。
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奥赛康深度汇报
全文摘要 1、公司基本情况与业务模式 ·历史发展与业务定位:公司早期聚焦仿制药,重点产品PPI(质子泵抑制剂)用于治疗胃肠道溃疡。2012年,公司在美国成立创新药研究所,布局生物药创新。此后,国内业务从PPI拓展至肿瘤、感染科室,药物剂型从注射剂扩展到口服及缓释剂。目前,公司采用‘仿制药+创新药’双轮驱动模式:仿制药聚焦首仿和难仿品种,以应对集采压力、保障现金流;创新药因2012年海外布局已形成部分核心品种,支撑公司估值。 ·股权结构与核心子公司:公司实际控制人为陈庆才先生,其与妻子为一致行动人
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模拟深度分享
全文摘要 1、模拟行业反转起点逻辑 ·去库周期结束:从产业周期看,模拟行业过去几年去库存,截至2025年二季度,下游库存恢复健康,去库周期结束。后续需求增长将直接反映到上市公司收入,行业进入需求和公司经营向上阶段。 ·价格战周期结束:过去几年模拟行业处于出清阶段,涉及海外大厂竞争。以TI为例,其价格下降周期结束,进入向上周期。这使国内模拟芯片公司新料号定价不再面临激烈价格战,行业龙头玩家也处于向上周期。 ·行业内卷出清:过去两年模拟行业洗牌,包括国内公司内卷和一级公司出清。复盘2024 2025
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AI需求加速增长,PCB产业链升级机遇显著
全文摘要 1、AI驱动下PCB行业升级逻辑 ·AI对服务器及PCB需求拉动:AI大模型从训练到推理的应用,催生各行业AI渗透,应用场景呈爆发式增长。据英伟达2025年GTC大会,当前模型训练需超100万token,推理消耗更多,推理计算需求或为训练的150倍,带来服务器大量需求。近年AI服务器市场快速增长,占整体服务器比例持续提升,预计2025年超7成。算力核心由算力芯片实现,目前以英伟达主导的GPU平台(如B200、B300)为主;市场从训练向推理过渡时,CSP厂商为追求成本与能耗优势,采用定
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当前烟气治理行业进展如何?
全文摘要 1、大气污染治理政策与十四五目标进展 ·政策演变历程:我国大气污染治理政策呈现逐步趋严、指标细化特征。2013年9月,国务院发布《大气污染防治行动计划》,2017年如期实现;2018年7月,发布《打赢蓝天保卫战三年行动计划》,2021年圆满收官,超额完成十三五目标;2023年12月,印发《空气质量持续改善行动》,以降低颗粒物浓度为主线,细化氮氧化物和挥发性有机物减排指标。 ·十四五环保指标进度:从十四五规划及2035年远景目标纲要环保约束性指标进展看,单位GDP能耗、单位GDP二氧化碳
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SST固态变压器近况更新
全文摘要 1、SST技术演进路径与核心优势 ·技术演进阶段:技术演进路径从传统UPS供电架构逐步升级至SST,各阶段存在显著差异。传统UPS供电架构涉及多次交直流转换,市电交流电输入后先转换为直流,再逆变为交流,最终输送至机柜服务器时,服务器内部还需进行两道交直流转换。一代HVDC架构取消逆变环节,将市电交流电直接转换为直流,后续所有配电和输送环节均采用直流。二代HVDC(巴拿马电源)集成度更高,除保留HVDC电源外,还将低压配电开关、变压器环节整合,本质差异在于将传统变压器替换为移相变压器,并
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AI电商专家交流 - 平台端如何看AI Agent对代运营赋能?
全文摘要 1、阿里AI战略定位与3.0阶段 ·增长曲线与战略转型:阿里过去增长经历三次演变:第一是电商,第二是Fintech(蚂蚁金服此前有阻力),第三是阿里云(为过去20年未变战略)。在AI大方向下,结合阿里云、电商及马老师回归,阿里已进入3.0阶段。此阶段核心是将能力赋能TP和品牌商,战略已较明确。 ·数据与工具基础:阿里数据积累超20年,数据已非问题。工具以通义大模型全家桶为主。在数据闭环基础上,内部已逐步释放开放能力起点,未来业务规模有望扩大。 2、AI Agent分类与核心工具 ·To
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长海股份深度汇报:内生成长加速,差异化竞争战略持续深化
全文摘要 1、评级与核心财务预测 ·评级与投资逻辑概述:对长海股份最新评级为维持强烈推荐,公司是长期重点跟踪标的。财务预测显示,2025 2027年公司归母净利润预计分别为3.7亿元、5.21亿元和6.44亿元,对应未来三年业绩增速分别为35%、40%和24%。从当前市值对应的估值水平看,PE估值分别为17.8倍、12.7倍和10.3倍,PB估值约在1.3 1.4倍。考虑到公司清晰的成长路径及行业领先的盈利能力,目前估值具性价比。 2、核心竞争力分析 ·一体化布局优势:公司通过一体化布局构建显著
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信测标准复盘及投资逻辑解析
全文摘要 1、公司基本情况与业务结构 ·公司基础信息:信测标准是国内十几家检测服务上市公司之一,成立于2000年,总部位于深圳,是国内从事检测服务行业相对较早的检测机构。2021年1月,公司在深交所创业板挂牌上市。其主要业务包括检测服务和实验设备,其中实验设备业务是2021年通过收并购方式切入的,其他主要业务仍集中在检测服务端。 ·收入结构与业务类型:2024年,公司收入约7.2亿元,同比增长6.7%;利润1.76亿元,同比增长7.7%。从2024年收入结构来看,检测服务中汽车检测收入占比约40
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新疆区域深度汇报
全文摘要 1、新疆基础情况与发展规划 ·基础设施现状:新疆当前基础设施相对薄弱,交通建设制约发展。2023年,新疆公路密度0.137公里/平方公里,为全国同期水平的21.24%;铁路密度0.05公里/平方公里,为全国同期水平的31.55%,难以满足货物吞吐需求。近年公路、铁路里程持续提升,2024年铁路总里程9557公里,较2020年新增1405公里,通达所有地州市,覆盖超80%县级行政区;公路里程1.1万公里,县市通高速比例超94%,景区覆盖率达95%。其他基建方面,2024年水利工程新开工项
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