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Bobo
已翻车的散户
2025-09-08 22:37:56
当前时点如何把握电力投资窗口?
全文摘要 1、火电行业投资逻辑与变革分析 ·历史困境与范式切换:过去10年,火电行业因煤价与电价博弈,缺乏长期持有价值,股价受此扰动明显。行业投资存在古典与新兴两种范式:古典范式主要在3-7月煤价淡季,基于煤价边际下行修正年初悲观预期,使市场目光聚焦上半年;新兴范式出现在游戏规则重大改变时,如2011年提出碳中和目标、2021年煤价冲击2500元/吨致行业亏损、2022年缺电主题贯穿夏季,此类机会占比不足20%。当前,按传统框架股价应反映年底电价博弈,但华能国际、大唐发电等核心标的股价仍稳步上行
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长江电力
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已翻车的散户
2025-09-08 21:14:54
运营商获颁卫星通信牌照,再次推荐卫星运营应用环节
全文摘要 1、卫星通信牌照解读 ·牌照类型与分类:国内基础电信业务运营许可证涉及卫星通信业务主要分两类。一类是A13牌照,涉及基础电信业务,准入壁垒高,仅国资背景企业可向工信部申请。二类是A123牌照,业务包括卫星转发器出租出售、地面VSAT小站及应用终端产品业务,门槛低,不要求国资背景,具备该牌照的企业较多。 ·颁发对象与意义:媒体报道的“国内颁发卫星互联网牌照”,实际指工信部将向国内运营商颁发卫星通信业务一类牌照(基础电信业务运营许可证)。目前,中国卫通(上市公司)、中国星网、中国电信、中交
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中国卫星
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2025-09-08 21:13:02
联通获卫星移动通信业务经营许可,继续强CALL商业航天
全文摘要 1、卫星通信牌照发放意义 ·牌照行政属性:卫星通信业务牌照由工信部依法颁发,是允许企业开展公共网络基础设施服务的行政许可。我国卫星通信业务牌照大体分为卫星移动通信业务和卫星固定通信业务两类。此前我国已向部分企业发放过卫星牌照,但主要基于卫星固定通信业务这一第二类基础电信业务发放,涉及卫星转发器的出租出售以及地球站通信业务,主要依托成熟的中高轨通信卫星开展。 ·牌照产业意义:近年来产业变化大,当前卫星互联网重点指向低轨通信卫星组成的巨型星座网络,涉及星座建设、用户获取、运营服务收费及天地
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超捷股份
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2025-09-08 21:11:24
氟化工框架及近况更新
全文摘要 1、制冷剂涨价核心逻辑:供给端强约束 ·供给端约束的核心地位:制冷剂涨价的持续性源于供给端强约束,在供给端强约束品种中排序靠前,执行力度和持续时间较长。供给端约束分五类:全球至国家层面政策约束,执行效率强;国家明确的行业产业政策形成的产能限制;涉及危险生产环节的繁琐审批限制;技术约束,如专利保护或生产技术难点导致企业难以实现技术突破;资源限制,无相关资源则无法进行下游深加工。制冷剂受前两类约束影响最深,其核心逻辑为:供给端强约束持续;行业形成协同控价能力,可跳出供需形成产品溢价,使价格
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巨化股份
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Bobo
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2025-09-08 00:23:51
20250907会议纪要汇总
前言说明:内容为提炼自机构会议纪要,共计55篇。仅供参考,不做为投资建议。 一、固态电池与储能 六氟磷酸锂(LiPF6)供需格局 供给收缩持续性被低估 当前行业有效产能≤30万吨,头部3家(天赐/多氟多/天际)占80%份额,小厂因成本倒逼停产(加工费需≥3.8万元/吨才盈利),复产需3-6个月(设备清洗+工人培训),短期难放量。 海外扩产实际进展慢:美国政策延迟(需待2024年底细则)、韩国项目(如GDK合资)推进困难,中国厂商海外成本劣势明显。 2025年缺口概率上升 需求端:下游电池厂给出2
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天际股份
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2025-09-07 23:30:36
商业航天行业专家电话会
全文摘要 1、商业航天行业发展背景与态势 ·行业提速驱动因素:当前商业航天行业呈现提速态势,核心驱动因素包括:卫星互联网组网加速,星网组网进程加快;长五B、长八甲等火箭密集发射,推动组网进展;卫星互联网牌照发放成为行业关注焦点,牌照落实后预计将进一步促进行业发展;国际形势推动行业进入关键发展节点。此外,文昌、酒泉、太原等商业发射场的发射能力逐步提升,原信领域也受到更多关注。2025年是行业第二个十年关键节点,从2025年开始行业明显提速。 ·行业整体环境评估:2025年是行业第二个十年关键节点,
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上海瀚讯
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2025-09-07 23:24:00
鹏辉能源近况交流
全文摘要 1、小储能与大储能上半年经营情况 ·小储能出货表现:小储能上半年出货表现良好,总出货量为6.75G瓦时,且同比去年同期实现翻倍增长。从需求来源看,主要来自三个市场:一是欧洲户储市场,前两年库存消化完毕后,今年进入补库存阶段;二是澳洲市场,因补贴政策驱动需求旺盛;三是一带一路及非洲缺电国家市场,包括东南亚、缅甸、越南、中东、西非等地区,因缺电刚需推动需求。小储能自上半年起需求持续旺盛,当前势头仍较旺。实际上半年已出货接近7G瓦时,预计下半年出货量也将接近7G瓦时,整体表现超出预期。 ·大
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鹏辉能源
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2025-09-07 23:22:39
精密轴承在人形机器人领域的应用
全文摘要 1、人形机器人轴承需求类型与数量 ·轴承类型与分布:以特斯拉人形机器人结构为例,其各部位轴承分布与数量如下:上臂有2个线性关节,使用2个四点铰接处轴承和2个深沟球轴承;肩部有6个旋转关节,使用6个交叉滚子轴承和12个角接触轴承;肘部有2个旋转关节,使用2个交叉滚子轴承和4个角接触轴承;腰部躯干有6个旋转关节,使用6个交叉滚子轴承和12个角接触轴承;前臂使用4个深沟球轴承;大腿使用4个深沟球轴承和4个四点角接触轴承;小腿使用4个深沟球轴承和4个四点角接触轴承。若考虑灵巧手,单只手至少需要
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五洲新春
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Bobo
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2025-09-07 23:20:10
储能行业基本面更新专家会
全文摘要 1、国内储能涨价原因及持续性分析 ·电芯涨价驱动因素:电芯涨价受原材料与供需关系双重驱动。原材料方面,碳酸锂年初价格为5万,涨至8万后,当前回落至7万多。电芯成本中,碳酸锂占比约17%-18%,其价格波动推动电芯涨价。供需关系方面,头部电芯企业产能利用率为80%-85%。前两年行业扩产致产能过剩,今年企业为适配下一代电芯,改造产线,暂停部分324产能,聚焦于587、588等下一代大电芯,新增产能也围绕其布局。 ·价格持续性判断:从产品生命周期看,下一代大电芯(如587、588,对应整机
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阳光电源
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Bobo
已翻车的散户
2025-09-07 23:17:27
黄金历史新高,美国非农爆冷,周期怎么看?
全文摘要 1、交运行业分析与投资建议 ·降息对交运的影响:美国8月非农就业人数仅增加2.2万人,大幅低于市场预期的7.5万人,失业率上升至4.3%,为2021年末以来最高水平。本次疲软的就业报告可能锁定美联储本月政策会议的降息决定。降息对交运行业的影响主要体现在两方面:一是利好美债敞口相对较高的公司,核心标的包括中国船舶租赁和中银航空租赁;二是美国降息可能推动人民币走强,利好美元负债较多的航空公司(因汇兑收益增加)。从汇率敏感性排序看,华夏航空敏感性最强,其次是吉祥航空,再次是三大航,春秋航空对
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长久物流
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2025-09-07 23:14:34
AI产业速递:一线解析Qwen3-Max发布影响
全文摘要 1、千问3 Max发布背景与技术亮点 ·模型定位与技术路径:千问3 Max为前瞻版(Preview),基础定位为非推理模型。其技术路径对标Claude大模型,聚焦商业化服务。下半年国内大模型头部企业战略规划是实现分离训练的混推模型,即预训练时将思考与非思考模式分开,最终整合为一个模型,用户使用时可选择推理或非推理模式。千问3系列6月更新非推理模型(具备AGI基础能力),七八月更新推理模型,9月发布Max非推理模型,预计四季度整合发布混推模型。 ·核心能力升级点:千问3 Max的核心能力
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已翻车的散户
2025-09-07 23:11:31
电池设备:再论周期复盘、本轮扩产与固态卡位
全文摘要 1、上一轮电池扩产周期复盘 ·扩产时间与规模:上一轮电池扩产周期为2020 2022年。2020年11 12月由宁德时代率先启动扩产,当年全球招标口径的扩产规模约为180吉瓦时;2021年增至400 420吉瓦时,同比增长130%;2022年达到615吉瓦时的高峰。此后扩产热度下行,2023年起锂电设备厂商订单开始减少,这一下行趋势持续至2024年底,期间订单获取仍处于下降阶段。 ·驱动因素与调整原因:上一轮扩产的驱动因素主要包括:龙头电池厂产能利用率超90%需扩产,叠加跨界选手(如整
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海目星
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2025-09-07 23:09:30
龙头减产兑现,金针菇价格走强
全文摘要 1、本周主要农产品价格变动分析 ·生猪市场价格与盈利情况:本周生猪价格上涨,全国瘦肉型生猪出栏价13.68元/公斤,周涨1%;猪肉价19.84元/公斤,周跌0.5%。盈利上,自繁自养盈利52.65元/头,周增20.42元;外购仔猪亏损126.24元/头,周增22.17元。八月第三周,白条猪肉宰后均重88.59公斤,周降0.4;仔猪均价29.2元/公斤,周跌7.4%。整体猪价偏弱震荡,行业体重下跌。 ·肉鸡市场价格与利润变化:八月第三周,肉鸡市场父母代鸡苗价44.15元/套,周跌1%;鸡
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众兴菌业
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2025-09-07 23:06:28
固态及锂电最新观点及推荐更新
全文摘要 1、固态电池技术路线与产业化进程 ·技术路线与方向:固态电池技术路线已基本明确:全固态电池向硫化物方向发展,半固态电池向氧化物方向发展,中间存在过渡技术聚合物,其作用是为解决全固态电池的界面进入问题做准备。 ·产业化应用场景与时间:固态电池产业化应用场景及时间节点方面,车端应用因需考虑成本、快充及更严苛的应用工况,要求较高,预计2030年为合适时间节点,届时全国快充问题解决且成本有望降至1元/瓦时以内。当前全固态电池主要应用于中型消费场景,因当前量小,成本约4 5元/瓦时,若降至2元/
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博苑股份
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2025-09-07 23:03:48
SiC行业迎来新催化 - SiC在AI封装/电源/眼镜等领域应用更新
全文摘要 1、碳化硅产业跟踪背景与应用扩展 ·团队早期跟踪背景:团队作为卖方首批跟踪碳化硅的研究团队,早期聚焦于碳化硅在二极管、器件等领域的应用,用于IGBT之后耐高压和高温的场景,如光伏、新能源汽车等。团队曾跟随特斯拉对碳化硅的应用,持续跟踪产业链发展,并见证了国内碳化硅产业的崛起。 ·应用领域扩展历程:除电源应用外,2024年团队探索了碳化硅在光学领域的应用,因其折射率高于普通石英玻璃,可能用于眼镜方面。近期媒体报道显示,英伟达或在新一代GPU芯片先进封装环节中采用碳化硅衬底作为中介层。此前
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三安光电
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当前时点如何把握电力投资窗口?
全文摘要 1、火电行业投资逻辑与变革分析 ·历史困境与范式切换:过去10年,火电行业因煤价与电价博弈,缺乏长期持有价值,股价受此扰动明显。行业投资存在古典与新兴两种范式:古典范式主要在3-7月煤价淡季,基于煤价边际下行修正年初悲观预期,使市场目光聚焦上半年;新兴范式出现在游戏规则重大改变时,如2011年提出碳中和目标、2021年煤价冲击2500元/吨致行业亏损、2022年缺电主题贯穿夏季,此类机会占比不足20%。当前,按传统框架股价应反映年底电价博弈,但华能国际、大唐发电等核心标的股价仍稳步上行
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运营商获颁卫星通信牌照,再次推荐卫星运营应用环节
全文摘要 1、卫星通信牌照解读 ·牌照类型与分类:国内基础电信业务运营许可证涉及卫星通信业务主要分两类。一类是A13牌照,涉及基础电信业务,准入壁垒高,仅国资背景企业可向工信部申请。二类是A123牌照,业务包括卫星转发器出租出售、地面VSAT小站及应用终端产品业务,门槛低,不要求国资背景,具备该牌照的企业较多。 ·颁发对象与意义:媒体报道的“国内颁发卫星互联网牌照”,实际指工信部将向国内运营商颁发卫星通信业务一类牌照(基础电信业务运营许可证)。目前,中国卫通(上市公司)、中国星网、中国电信、中交
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联通获卫星移动通信业务经营许可,继续强CALL商业航天
全文摘要 1、卫星通信牌照发放意义 ·牌照行政属性:卫星通信业务牌照由工信部依法颁发,是允许企业开展公共网络基础设施服务的行政许可。我国卫星通信业务牌照大体分为卫星移动通信业务和卫星固定通信业务两类。此前我国已向部分企业发放过卫星牌照,但主要基于卫星固定通信业务这一第二类基础电信业务发放,涉及卫星转发器的出租出售以及地球站通信业务,主要依托成熟的中高轨通信卫星开展。 ·牌照产业意义:近年来产业变化大,当前卫星互联网重点指向低轨通信卫星组成的巨型星座网络,涉及星座建设、用户获取、运营服务收费及天地
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氟化工框架及近况更新
全文摘要 1、制冷剂涨价核心逻辑:供给端强约束 ·供给端约束的核心地位:制冷剂涨价的持续性源于供给端强约束,在供给端强约束品种中排序靠前,执行力度和持续时间较长。供给端约束分五类:全球至国家层面政策约束,执行效率强;国家明确的行业产业政策形成的产能限制;涉及危险生产环节的繁琐审批限制;技术约束,如专利保护或生产技术难点导致企业难以实现技术突破;资源限制,无相关资源则无法进行下游深加工。制冷剂受前两类约束影响最深,其核心逻辑为:供给端强约束持续;行业形成协同控价能力,可跳出供需形成产品溢价,使价格
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20250907会议纪要汇总
前言说明:内容为提炼自机构会议纪要,共计55篇。仅供参考,不做为投资建议。 一、固态电池与储能 六氟磷酸锂(LiPF6)供需格局 供给收缩持续性被低估 当前行业有效产能≤30万吨,头部3家(天赐/多氟多/天际)占80%份额,小厂因成本倒逼停产(加工费需≥3.8万元/吨才盈利),复产需3-6个月(设备清洗+工人培训),短期难放量。 海外扩产实际进展慢:美国政策延迟(需待2024年底细则)、韩国项目(如GDK合资)推进困难,中国厂商海外成本劣势明显。 2025年缺口概率上升 需求端:下游电池厂给出2
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商业航天行业专家电话会
全文摘要 1、商业航天行业发展背景与态势 ·行业提速驱动因素:当前商业航天行业呈现提速态势,核心驱动因素包括:卫星互联网组网加速,星网组网进程加快;长五B、长八甲等火箭密集发射,推动组网进展;卫星互联网牌照发放成为行业关注焦点,牌照落实后预计将进一步促进行业发展;国际形势推动行业进入关键发展节点。此外,文昌、酒泉、太原等商业发射场的发射能力逐步提升,原信领域也受到更多关注。2025年是行业第二个十年关键节点,从2025年开始行业明显提速。 ·行业整体环境评估:2025年是行业第二个十年关键节点,
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鹏辉能源近况交流
全文摘要 1、小储能与大储能上半年经营情况 ·小储能出货表现:小储能上半年出货表现良好,总出货量为6.75G瓦时,且同比去年同期实现翻倍增长。从需求来源看,主要来自三个市场:一是欧洲户储市场,前两年库存消化完毕后,今年进入补库存阶段;二是澳洲市场,因补贴政策驱动需求旺盛;三是一带一路及非洲缺电国家市场,包括东南亚、缅甸、越南、中东、西非等地区,因缺电刚需推动需求。小储能自上半年起需求持续旺盛,当前势头仍较旺。实际上半年已出货接近7G瓦时,预计下半年出货量也将接近7G瓦时,整体表现超出预期。 ·大
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精密轴承在人形机器人领域的应用
全文摘要 1、人形机器人轴承需求类型与数量 ·轴承类型与分布:以特斯拉人形机器人结构为例,其各部位轴承分布与数量如下:上臂有2个线性关节,使用2个四点铰接处轴承和2个深沟球轴承;肩部有6个旋转关节,使用6个交叉滚子轴承和12个角接触轴承;肘部有2个旋转关节,使用2个交叉滚子轴承和4个角接触轴承;腰部躯干有6个旋转关节,使用6个交叉滚子轴承和12个角接触轴承;前臂使用4个深沟球轴承;大腿使用4个深沟球轴承和4个四点角接触轴承;小腿使用4个深沟球轴承和4个四点角接触轴承。若考虑灵巧手,单只手至少需要
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储能行业基本面更新专家会
全文摘要 1、国内储能涨价原因及持续性分析 ·电芯涨价驱动因素:电芯涨价受原材料与供需关系双重驱动。原材料方面,碳酸锂年初价格为5万,涨至8万后,当前回落至7万多。电芯成本中,碳酸锂占比约17%-18%,其价格波动推动电芯涨价。供需关系方面,头部电芯企业产能利用率为80%-85%。前两年行业扩产致产能过剩,今年企业为适配下一代电芯,改造产线,暂停部分324产能,聚焦于587、588等下一代大电芯,新增产能也围绕其布局。 ·价格持续性判断:从产品生命周期看,下一代大电芯(如587、588,对应整机
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黄金历史新高,美国非农爆冷,周期怎么看?
全文摘要 1、交运行业分析与投资建议 ·降息对交运的影响:美国8月非农就业人数仅增加2.2万人,大幅低于市场预期的7.5万人,失业率上升至4.3%,为2021年末以来最高水平。本次疲软的就业报告可能锁定美联储本月政策会议的降息决定。降息对交运行业的影响主要体现在两方面:一是利好美债敞口相对较高的公司,核心标的包括中国船舶租赁和中银航空租赁;二是美国降息可能推动人民币走强,利好美元负债较多的航空公司(因汇兑收益增加)。从汇率敏感性排序看,华夏航空敏感性最强,其次是吉祥航空,再次是三大航,春秋航空对
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AI产业速递:一线解析Qwen3-Max发布影响
全文摘要 1、千问3 Max发布背景与技术亮点 ·模型定位与技术路径:千问3 Max为前瞻版(Preview),基础定位为非推理模型。其技术路径对标Claude大模型,聚焦商业化服务。下半年国内大模型头部企业战略规划是实现分离训练的混推模型,即预训练时将思考与非思考模式分开,最终整合为一个模型,用户使用时可选择推理或非推理模式。千问3系列6月更新非推理模型(具备AGI基础能力),七八月更新推理模型,9月发布Max非推理模型,预计四季度整合发布混推模型。 ·核心能力升级点:千问3 Max的核心能力
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电池设备:再论周期复盘、本轮扩产与固态卡位
全文摘要 1、上一轮电池扩产周期复盘 ·扩产时间与规模:上一轮电池扩产周期为2020 2022年。2020年11 12月由宁德时代率先启动扩产,当年全球招标口径的扩产规模约为180吉瓦时;2021年增至400 420吉瓦时,同比增长130%;2022年达到615吉瓦时的高峰。此后扩产热度下行,2023年起锂电设备厂商订单开始减少,这一下行趋势持续至2024年底,期间订单获取仍处于下降阶段。 ·驱动因素与调整原因:上一轮扩产的驱动因素主要包括:龙头电池厂产能利用率超90%需扩产,叠加跨界选手(如整
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龙头减产兑现,金针菇价格走强
全文摘要 1、本周主要农产品价格变动分析 ·生猪市场价格与盈利情况:本周生猪价格上涨,全国瘦肉型生猪出栏价13.68元/公斤,周涨1%;猪肉价19.84元/公斤,周跌0.5%。盈利上,自繁自养盈利52.65元/头,周增20.42元;外购仔猪亏损126.24元/头,周增22.17元。八月第三周,白条猪肉宰后均重88.59公斤,周降0.4;仔猪均价29.2元/公斤,周跌7.4%。整体猪价偏弱震荡,行业体重下跌。 ·肉鸡市场价格与利润变化:八月第三周,肉鸡市场父母代鸡苗价44.15元/套,周跌1%;鸡
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固态及锂电最新观点及推荐更新
全文摘要 1、固态电池技术路线与产业化进程 ·技术路线与方向:固态电池技术路线已基本明确:全固态电池向硫化物方向发展,半固态电池向氧化物方向发展,中间存在过渡技术聚合物,其作用是为解决全固态电池的界面进入问题做准备。 ·产业化应用场景与时间:固态电池产业化应用场景及时间节点方面,车端应用因需考虑成本、快充及更严苛的应用工况,要求较高,预计2030年为合适时间节点,届时全国快充问题解决且成本有望降至1元/瓦时以内。当前全固态电池主要应用于中型消费场景,因当前量小,成本约4 5元/瓦时,若降至2元/
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SiC行业迎来新催化 - SiC在AI封装/电源/眼镜等领域应用更新
全文摘要 1、碳化硅产业跟踪背景与应用扩展 ·团队早期跟踪背景:团队作为卖方首批跟踪碳化硅的研究团队,早期聚焦于碳化硅在二极管、器件等领域的应用,用于IGBT之后耐高压和高温的场景,如光伏、新能源汽车等。团队曾跟随特斯拉对碳化硅的应用,持续跟踪产业链发展,并见证了国内碳化硅产业的崛起。 ·应用领域扩展历程:除电源应用外,2024年团队探索了碳化硅在光学领域的应用,因其折射率高于普通石英玻璃,可能用于眼镜方面。近期媒体报道显示,英伟达或在新一代GPU芯片先进封装环节中采用碳化硅衬底作为中介层。此前
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当前时点如何把握电力投资窗口?
全文摘要 1、火电行业投资逻辑与变革分析 ·历史困境与范式切换:过去10年,火电行业因煤价与电价博弈,缺乏长期持有价值,股价受此扰动明显。行业投资存在古典与新兴两种范式:古典范式主要在3-7月煤价淡季,基于煤价边际下行修正年初悲观预期,使市场目光聚焦上半年;新兴范式出现在游戏规则重大改变时,如2011年提出碳中和目标、2021年煤价冲击2500元/吨致行业亏损、2022年缺电主题贯穿夏季,此类机会占比不足20%。当前,按传统框架股价应反映年底电价博弈,但华能国际、大唐发电等核心标的股价仍稳步上行
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2025-09-08 21:14:54
运营商获颁卫星通信牌照,再次推荐卫星运营应用环节
全文摘要 1、卫星通信牌照解读 ·牌照类型与分类:国内基础电信业务运营许可证涉及卫星通信业务主要分两类。一类是A13牌照,涉及基础电信业务,准入壁垒高,仅国资背景企业可向工信部申请。二类是A123牌照,业务包括卫星转发器出租出售、地面VSAT小站及应用终端产品业务,门槛低,不要求国资背景,具备该牌照的企业较多。 ·颁发对象与意义:媒体报道的“国内颁发卫星互联网牌照”,实际指工信部将向国内运营商颁发卫星通信业务一类牌照(基础电信业务运营许可证)。目前,中国卫通(上市公司)、中国星网、中国电信、中交
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中国卫星
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2025-09-08 21:13:02
联通获卫星移动通信业务经营许可,继续强CALL商业航天
全文摘要 1、卫星通信牌照发放意义 ·牌照行政属性:卫星通信业务牌照由工信部依法颁发,是允许企业开展公共网络基础设施服务的行政许可。我国卫星通信业务牌照大体分为卫星移动通信业务和卫星固定通信业务两类。此前我国已向部分企业发放过卫星牌照,但主要基于卫星固定通信业务这一第二类基础电信业务发放,涉及卫星转发器的出租出售以及地球站通信业务,主要依托成熟的中高轨通信卫星开展。 ·牌照产业意义:近年来产业变化大,当前卫星互联网重点指向低轨通信卫星组成的巨型星座网络,涉及星座建设、用户获取、运营服务收费及天地
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超捷股份
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氟化工框架及近况更新
全文摘要 1、制冷剂涨价核心逻辑:供给端强约束 ·供给端约束的核心地位:制冷剂涨价的持续性源于供给端强约束,在供给端强约束品种中排序靠前,执行力度和持续时间较长。供给端约束分五类:全球至国家层面政策约束,执行效率强;国家明确的行业产业政策形成的产能限制;涉及危险生产环节的繁琐审批限制;技术约束,如专利保护或生产技术难点导致企业难以实现技术突破;资源限制,无相关资源则无法进行下游深加工。制冷剂受前两类约束影响最深,其核心逻辑为:供给端强约束持续;行业形成协同控价能力,可跳出供需形成产品溢价,使价格
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20250907会议纪要汇总
前言说明:内容为提炼自机构会议纪要,共计55篇。仅供参考,不做为投资建议。 一、固态电池与储能 六氟磷酸锂(LiPF6)供需格局 供给收缩持续性被低估 当前行业有效产能≤30万吨,头部3家(天赐/多氟多/天际)占80%份额,小厂因成本倒逼停产(加工费需≥3.8万元/吨才盈利),复产需3-6个月(设备清洗+工人培训),短期难放量。 海外扩产实际进展慢:美国政策延迟(需待2024年底细则)、韩国项目(如GDK合资)推进困难,中国厂商海外成本劣势明显。 2025年缺口概率上升 需求端:下游电池厂给出2
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2025-09-07 23:30:36
商业航天行业专家电话会
全文摘要 1、商业航天行业发展背景与态势 ·行业提速驱动因素:当前商业航天行业呈现提速态势,核心驱动因素包括:卫星互联网组网加速,星网组网进程加快;长五B、长八甲等火箭密集发射,推动组网进展;卫星互联网牌照发放成为行业关注焦点,牌照落实后预计将进一步促进行业发展;国际形势推动行业进入关键发展节点。此外,文昌、酒泉、太原等商业发射场的发射能力逐步提升,原信领域也受到更多关注。2025年是行业第二个十年关键节点,从2025年开始行业明显提速。 ·行业整体环境评估:2025年是行业第二个十年关键节点,
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上海瀚讯
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鹏辉能源近况交流
全文摘要 1、小储能与大储能上半年经营情况 ·小储能出货表现:小储能上半年出货表现良好,总出货量为6.75G瓦时,且同比去年同期实现翻倍增长。从需求来源看,主要来自三个市场:一是欧洲户储市场,前两年库存消化完毕后,今年进入补库存阶段;二是澳洲市场,因补贴政策驱动需求旺盛;三是一带一路及非洲缺电国家市场,包括东南亚、缅甸、越南、中东、西非等地区,因缺电刚需推动需求。小储能自上半年起需求持续旺盛,当前势头仍较旺。实际上半年已出货接近7G瓦时,预计下半年出货量也将接近7G瓦时,整体表现超出预期。 ·大
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鹏辉能源
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2025-09-07 23:22:39
精密轴承在人形机器人领域的应用
全文摘要 1、人形机器人轴承需求类型与数量 ·轴承类型与分布:以特斯拉人形机器人结构为例,其各部位轴承分布与数量如下:上臂有2个线性关节,使用2个四点铰接处轴承和2个深沟球轴承;肩部有6个旋转关节,使用6个交叉滚子轴承和12个角接触轴承;肘部有2个旋转关节,使用2个交叉滚子轴承和4个角接触轴承;腰部躯干有6个旋转关节,使用6个交叉滚子轴承和12个角接触轴承;前臂使用4个深沟球轴承;大腿使用4个深沟球轴承和4个四点角接触轴承;小腿使用4个深沟球轴承和4个四点角接触轴承。若考虑灵巧手,单只手至少需要
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五洲新春
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储能行业基本面更新专家会
全文摘要 1、国内储能涨价原因及持续性分析 ·电芯涨价驱动因素:电芯涨价受原材料与供需关系双重驱动。原材料方面,碳酸锂年初价格为5万,涨至8万后,当前回落至7万多。电芯成本中,碳酸锂占比约17%-18%,其价格波动推动电芯涨价。供需关系方面,头部电芯企业产能利用率为80%-85%。前两年行业扩产致产能过剩,今年企业为适配下一代电芯,改造产线,暂停部分324产能,聚焦于587、588等下一代大电芯,新增产能也围绕其布局。 ·价格持续性判断:从产品生命周期看,下一代大电芯(如587、588,对应整机
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阳光电源
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黄金历史新高,美国非农爆冷,周期怎么看?
全文摘要 1、交运行业分析与投资建议 ·降息对交运的影响:美国8月非农就业人数仅增加2.2万人,大幅低于市场预期的7.5万人,失业率上升至4.3%,为2021年末以来最高水平。本次疲软的就业报告可能锁定美联储本月政策会议的降息决定。降息对交运行业的影响主要体现在两方面:一是利好美债敞口相对较高的公司,核心标的包括中国船舶租赁和中银航空租赁;二是美国降息可能推动人民币走强,利好美元负债较多的航空公司(因汇兑收益增加)。从汇率敏感性排序看,华夏航空敏感性最强,其次是吉祥航空,再次是三大航,春秋航空对
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AI产业速递:一线解析Qwen3-Max发布影响
全文摘要 1、千问3 Max发布背景与技术亮点 ·模型定位与技术路径:千问3 Max为前瞻版(Preview),基础定位为非推理模型。其技术路径对标Claude大模型,聚焦商业化服务。下半年国内大模型头部企业战略规划是实现分离训练的混推模型,即预训练时将思考与非思考模式分开,最终整合为一个模型,用户使用时可选择推理或非推理模式。千问3系列6月更新非推理模型(具备AGI基础能力),七八月更新推理模型,9月发布Max非推理模型,预计四季度整合发布混推模型。 ·核心能力升级点:千问3 Max的核心能力
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电池设备:再论周期复盘、本轮扩产与固态卡位
全文摘要 1、上一轮电池扩产周期复盘 ·扩产时间与规模:上一轮电池扩产周期为2020 2022年。2020年11 12月由宁德时代率先启动扩产,当年全球招标口径的扩产规模约为180吉瓦时;2021年增至400 420吉瓦时,同比增长130%;2022年达到615吉瓦时的高峰。此后扩产热度下行,2023年起锂电设备厂商订单开始减少,这一下行趋势持续至2024年底,期间订单获取仍处于下降阶段。 ·驱动因素与调整原因:上一轮扩产的驱动因素主要包括:龙头电池厂产能利用率超90%需扩产,叠加跨界选手(如整
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海目星
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龙头减产兑现,金针菇价格走强
全文摘要 1、本周主要农产品价格变动分析 ·生猪市场价格与盈利情况:本周生猪价格上涨,全国瘦肉型生猪出栏价13.68元/公斤,周涨1%;猪肉价19.84元/公斤,周跌0.5%。盈利上,自繁自养盈利52.65元/头,周增20.42元;外购仔猪亏损126.24元/头,周增22.17元。八月第三周,白条猪肉宰后均重88.59公斤,周降0.4;仔猪均价29.2元/公斤,周跌7.4%。整体猪价偏弱震荡,行业体重下跌。 ·肉鸡市场价格与利润变化:八月第三周,肉鸡市场父母代鸡苗价44.15元/套,周跌1%;鸡
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固态及锂电最新观点及推荐更新
全文摘要 1、固态电池技术路线与产业化进程 ·技术路线与方向:固态电池技术路线已基本明确:全固态电池向硫化物方向发展,半固态电池向氧化物方向发展,中间存在过渡技术聚合物,其作用是为解决全固态电池的界面进入问题做准备。 ·产业化应用场景与时间:固态电池产业化应用场景及时间节点方面,车端应用因需考虑成本、快充及更严苛的应用工况,要求较高,预计2030年为合适时间节点,届时全国快充问题解决且成本有望降至1元/瓦时以内。当前全固态电池主要应用于中型消费场景,因当前量小,成本约4 5元/瓦时,若降至2元/
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博苑股份
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SiC行业迎来新催化 - SiC在AI封装/电源/眼镜等领域应用更新
全文摘要 1、碳化硅产业跟踪背景与应用扩展 ·团队早期跟踪背景:团队作为卖方首批跟踪碳化硅的研究团队,早期聚焦于碳化硅在二极管、器件等领域的应用,用于IGBT之后耐高压和高温的场景,如光伏、新能源汽车等。团队曾跟随特斯拉对碳化硅的应用,持续跟踪产业链发展,并见证了国内碳化硅产业的崛起。 ·应用领域扩展历程:除电源应用外,2024年团队探索了碳化硅在光学领域的应用,因其折射率高于普通石英玻璃,可能用于眼镜方面。近期媒体报道显示,英伟达或在新一代GPU芯片先进封装环节中采用碳化硅衬底作为中介层。此前
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当前时点如何把握电力投资窗口?
全文摘要 1、火电行业投资逻辑与变革分析 ·历史困境与范式切换:过去10年,火电行业因煤价与电价博弈,缺乏长期持有价值,股价受此扰动明显。行业投资存在古典与新兴两种范式:古典范式主要在3-7月煤价淡季,基于煤价边际下行修正年初悲观预期,使市场目光聚焦上半年;新兴范式出现在游戏规则重大改变时,如2011年提出碳中和目标、2021年煤价冲击2500元/吨致行业亏损、2022年缺电主题贯穿夏季,此类机会占比不足20%。当前,按传统框架股价应反映年底电价博弈,但华能国际、大唐发电等核心标的股价仍稳步上行
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运营商获颁卫星通信牌照,再次推荐卫星运营应用环节
全文摘要 1、卫星通信牌照解读 ·牌照类型与分类:国内基础电信业务运营许可证涉及卫星通信业务主要分两类。一类是A13牌照,涉及基础电信业务,准入壁垒高,仅国资背景企业可向工信部申请。二类是A123牌照,业务包括卫星转发器出租出售、地面VSAT小站及应用终端产品业务,门槛低,不要求国资背景,具备该牌照的企业较多。 ·颁发对象与意义:媒体报道的“国内颁发卫星互联网牌照”,实际指工信部将向国内运营商颁发卫星通信业务一类牌照(基础电信业务运营许可证)。目前,中国卫通(上市公司)、中国星网、中国电信、中交
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联通获卫星移动通信业务经营许可,继续强CALL商业航天
全文摘要 1、卫星通信牌照发放意义 ·牌照行政属性:卫星通信业务牌照由工信部依法颁发,是允许企业开展公共网络基础设施服务的行政许可。我国卫星通信业务牌照大体分为卫星移动通信业务和卫星固定通信业务两类。此前我国已向部分企业发放过卫星牌照,但主要基于卫星固定通信业务这一第二类基础电信业务发放,涉及卫星转发器的出租出售以及地球站通信业务,主要依托成熟的中高轨通信卫星开展。 ·牌照产业意义:近年来产业变化大,当前卫星互联网重点指向低轨通信卫星组成的巨型星座网络,涉及星座建设、用户获取、运营服务收费及天地
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氟化工框架及近况更新
全文摘要 1、制冷剂涨价核心逻辑:供给端强约束 ·供给端约束的核心地位:制冷剂涨价的持续性源于供给端强约束,在供给端强约束品种中排序靠前,执行力度和持续时间较长。供给端约束分五类:全球至国家层面政策约束,执行效率强;国家明确的行业产业政策形成的产能限制;涉及危险生产环节的繁琐审批限制;技术约束,如专利保护或生产技术难点导致企业难以实现技术突破;资源限制,无相关资源则无法进行下游深加工。制冷剂受前两类约束影响最深,其核心逻辑为:供给端强约束持续;行业形成协同控价能力,可跳出供需形成产品溢价,使价格
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20250907会议纪要汇总
前言说明:内容为提炼自机构会议纪要,共计55篇。仅供参考,不做为投资建议。 一、固态电池与储能 六氟磷酸锂(LiPF6)供需格局 供给收缩持续性被低估 当前行业有效产能≤30万吨,头部3家(天赐/多氟多/天际)占80%份额,小厂因成本倒逼停产(加工费需≥3.8万元/吨才盈利),复产需3-6个月(设备清洗+工人培训),短期难放量。 海外扩产实际进展慢:美国政策延迟(需待2024年底细则)、韩国项目(如GDK合资)推进困难,中国厂商海外成本劣势明显。 2025年缺口概率上升 需求端:下游电池厂给出2
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商业航天行业专家电话会
全文摘要 1、商业航天行业发展背景与态势 ·行业提速驱动因素:当前商业航天行业呈现提速态势,核心驱动因素包括:卫星互联网组网加速,星网组网进程加快;长五B、长八甲等火箭密集发射,推动组网进展;卫星互联网牌照发放成为行业关注焦点,牌照落实后预计将进一步促进行业发展;国际形势推动行业进入关键发展节点。此外,文昌、酒泉、太原等商业发射场的发射能力逐步提升,原信领域也受到更多关注。2025年是行业第二个十年关键节点,从2025年开始行业明显提速。 ·行业整体环境评估:2025年是行业第二个十年关键节点,
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鹏辉能源近况交流
全文摘要 1、小储能与大储能上半年经营情况 ·小储能出货表现:小储能上半年出货表现良好,总出货量为6.75G瓦时,且同比去年同期实现翻倍增长。从需求来源看,主要来自三个市场:一是欧洲户储市场,前两年库存消化完毕后,今年进入补库存阶段;二是澳洲市场,因补贴政策驱动需求旺盛;三是一带一路及非洲缺电国家市场,包括东南亚、缅甸、越南、中东、西非等地区,因缺电刚需推动需求。小储能自上半年起需求持续旺盛,当前势头仍较旺。实际上半年已出货接近7G瓦时,预计下半年出货量也将接近7G瓦时,整体表现超出预期。 ·大
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精密轴承在人形机器人领域的应用
全文摘要 1、人形机器人轴承需求类型与数量 ·轴承类型与分布:以特斯拉人形机器人结构为例,其各部位轴承分布与数量如下:上臂有2个线性关节,使用2个四点铰接处轴承和2个深沟球轴承;肩部有6个旋转关节,使用6个交叉滚子轴承和12个角接触轴承;肘部有2个旋转关节,使用2个交叉滚子轴承和4个角接触轴承;腰部躯干有6个旋转关节,使用6个交叉滚子轴承和12个角接触轴承;前臂使用4个深沟球轴承;大腿使用4个深沟球轴承和4个四点角接触轴承;小腿使用4个深沟球轴承和4个四点角接触轴承。若考虑灵巧手,单只手至少需要
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储能行业基本面更新专家会
全文摘要 1、国内储能涨价原因及持续性分析 ·电芯涨价驱动因素:电芯涨价受原材料与供需关系双重驱动。原材料方面,碳酸锂年初价格为5万,涨至8万后,当前回落至7万多。电芯成本中,碳酸锂占比约17%-18%,其价格波动推动电芯涨价。供需关系方面,头部电芯企业产能利用率为80%-85%。前两年行业扩产致产能过剩,今年企业为适配下一代电芯,改造产线,暂停部分324产能,聚焦于587、588等下一代大电芯,新增产能也围绕其布局。 ·价格持续性判断:从产品生命周期看,下一代大电芯(如587、588,对应整机
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黄金历史新高,美国非农爆冷,周期怎么看?
全文摘要 1、交运行业分析与投资建议 ·降息对交运的影响:美国8月非农就业人数仅增加2.2万人,大幅低于市场预期的7.5万人,失业率上升至4.3%,为2021年末以来最高水平。本次疲软的就业报告可能锁定美联储本月政策会议的降息决定。降息对交运行业的影响主要体现在两方面:一是利好美债敞口相对较高的公司,核心标的包括中国船舶租赁和中银航空租赁;二是美国降息可能推动人民币走强,利好美元负债较多的航空公司(因汇兑收益增加)。从汇率敏感性排序看,华夏航空敏感性最强,其次是吉祥航空,再次是三大航,春秋航空对
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AI产业速递:一线解析Qwen3-Max发布影响
全文摘要 1、千问3 Max发布背景与技术亮点 ·模型定位与技术路径:千问3 Max为前瞻版(Preview),基础定位为非推理模型。其技术路径对标Claude大模型,聚焦商业化服务。下半年国内大模型头部企业战略规划是实现分离训练的混推模型,即预训练时将思考与非思考模式分开,最终整合为一个模型,用户使用时可选择推理或非推理模式。千问3系列6月更新非推理模型(具备AGI基础能力),七八月更新推理模型,9月发布Max非推理模型,预计四季度整合发布混推模型。 ·核心能力升级点:千问3 Max的核心能力
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电池设备:再论周期复盘、本轮扩产与固态卡位
全文摘要 1、上一轮电池扩产周期复盘 ·扩产时间与规模:上一轮电池扩产周期为2020 2022年。2020年11 12月由宁德时代率先启动扩产,当年全球招标口径的扩产规模约为180吉瓦时;2021年增至400 420吉瓦时,同比增长130%;2022年达到615吉瓦时的高峰。此后扩产热度下行,2023年起锂电设备厂商订单开始减少,这一下行趋势持续至2024年底,期间订单获取仍处于下降阶段。 ·驱动因素与调整原因:上一轮扩产的驱动因素主要包括:龙头电池厂产能利用率超90%需扩产,叠加跨界选手(如整
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龙头减产兑现,金针菇价格走强
全文摘要 1、本周主要农产品价格变动分析 ·生猪市场价格与盈利情况:本周生猪价格上涨,全国瘦肉型生猪出栏价13.68元/公斤,周涨1%;猪肉价19.84元/公斤,周跌0.5%。盈利上,自繁自养盈利52.65元/头,周增20.42元;外购仔猪亏损126.24元/头,周增22.17元。八月第三周,白条猪肉宰后均重88.59公斤,周降0.4;仔猪均价29.2元/公斤,周跌7.4%。整体猪价偏弱震荡,行业体重下跌。 ·肉鸡市场价格与利润变化:八月第三周,肉鸡市场父母代鸡苗价44.15元/套,周跌1%;鸡
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固态及锂电最新观点及推荐更新
全文摘要 1、固态电池技术路线与产业化进程 ·技术路线与方向:固态电池技术路线已基本明确:全固态电池向硫化物方向发展,半固态电池向氧化物方向发展,中间存在过渡技术聚合物,其作用是为解决全固态电池的界面进入问题做准备。 ·产业化应用场景与时间:固态电池产业化应用场景及时间节点方面,车端应用因需考虑成本、快充及更严苛的应用工况,要求较高,预计2030年为合适时间节点,届时全国快充问题解决且成本有望降至1元/瓦时以内。当前全固态电池主要应用于中型消费场景,因当前量小,成本约4 5元/瓦时,若降至2元/
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SiC行业迎来新催化 - SiC在AI封装/电源/眼镜等领域应用更新
全文摘要 1、碳化硅产业跟踪背景与应用扩展 ·团队早期跟踪背景:团队作为卖方首批跟踪碳化硅的研究团队,早期聚焦于碳化硅在二极管、器件等领域的应用,用于IGBT之后耐高压和高温的场景,如光伏、新能源汽车等。团队曾跟随特斯拉对碳化硅的应用,持续跟踪产业链发展,并见证了国内碳化硅产业的崛起。 ·应用领域扩展历程:除电源应用外,2024年团队探索了碳化硅在光学领域的应用,因其折射率高于普通石英玻璃,可能用于眼镜方面。近期媒体报道显示,英伟达或在新一代GPU芯片先进封装环节中采用碳化硅衬底作为中介层。此前
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2025-09-08 21:14:54
运营商获颁卫星通信牌照,再次推荐卫星运营应用环节
全文摘要 1、卫星通信牌照解读 ·牌照类型与分类:国内基础电信业务运营许可证涉及卫星通信业务主要分两类。一类是A13牌照,涉及基础电信业务,准入壁垒高,仅国资背景企业可向工信部申请。二类是A123牌照,业务包括卫星转发器出租出售、地面VSAT小站及应用终端产品业务,门槛低,不要求国资背景,具备该牌照的企业较多。 ·颁发对象与意义:媒体报道的“国内颁发卫星互联网牌照”,实际指工信部将向国内运营商颁发卫星通信业务一类牌照(基础电信业务运营许可证)。目前,中国卫通(上市公司)、中国星网、中国电信、中交
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2025-09-08 21:13:02
联通获卫星移动通信业务经营许可,继续强CALL商业航天
全文摘要 1、卫星通信牌照发放意义 ·牌照行政属性:卫星通信业务牌照由工信部依法颁发,是允许企业开展公共网络基础设施服务的行政许可。我国卫星通信业务牌照大体分为卫星移动通信业务和卫星固定通信业务两类。此前我国已向部分企业发放过卫星牌照,但主要基于卫星固定通信业务这一第二类基础电信业务发放,涉及卫星转发器的出租出售以及地球站通信业务,主要依托成熟的中高轨通信卫星开展。 ·牌照产业意义:近年来产业变化大,当前卫星互联网重点指向低轨通信卫星组成的巨型星座网络,涉及星座建设、用户获取、运营服务收费及天地
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2025-09-08 21:11:24
氟化工框架及近况更新
全文摘要 1、制冷剂涨价核心逻辑:供给端强约束 ·供给端约束的核心地位:制冷剂涨价的持续性源于供给端强约束,在供给端强约束品种中排序靠前,执行力度和持续时间较长。供给端约束分五类:全球至国家层面政策约束,执行效率强;国家明确的行业产业政策形成的产能限制;涉及危险生产环节的繁琐审批限制;技术约束,如专利保护或生产技术难点导致企业难以实现技术突破;资源限制,无相关资源则无法进行下游深加工。制冷剂受前两类约束影响最深,其核心逻辑为:供给端强约束持续;行业形成协同控价能力,可跳出供需形成产品溢价,使价格
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2025-09-08 00:23:51
20250907会议纪要汇总
前言说明:内容为提炼自机构会议纪要,共计55篇。仅供参考,不做为投资建议。 一、固态电池与储能 六氟磷酸锂(LiPF6)供需格局 供给收缩持续性被低估 当前行业有效产能≤30万吨,头部3家(天赐/多氟多/天际)占80%份额,小厂因成本倒逼停产(加工费需≥3.8万元/吨才盈利),复产需3-6个月(设备清洗+工人培训),短期难放量。 海外扩产实际进展慢:美国政策延迟(需待2024年底细则)、韩国项目(如GDK合资)推进困难,中国厂商海外成本劣势明显。 2025年缺口概率上升 需求端:下游电池厂给出2
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2025-09-07 23:30:36
商业航天行业专家电话会
全文摘要 1、商业航天行业发展背景与态势 ·行业提速驱动因素:当前商业航天行业呈现提速态势,核心驱动因素包括:卫星互联网组网加速,星网组网进程加快;长五B、长八甲等火箭密集发射,推动组网进展;卫星互联网牌照发放成为行业关注焦点,牌照落实后预计将进一步促进行业发展;国际形势推动行业进入关键发展节点。此外,文昌、酒泉、太原等商业发射场的发射能力逐步提升,原信领域也受到更多关注。2025年是行业第二个十年关键节点,从2025年开始行业明显提速。 ·行业整体环境评估:2025年是行业第二个十年关键节点,
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2025-09-07 23:24:00
鹏辉能源近况交流
全文摘要 1、小储能与大储能上半年经营情况 ·小储能出货表现:小储能上半年出货表现良好,总出货量为6.75G瓦时,且同比去年同期实现翻倍增长。从需求来源看,主要来自三个市场:一是欧洲户储市场,前两年库存消化完毕后,今年进入补库存阶段;二是澳洲市场,因补贴政策驱动需求旺盛;三是一带一路及非洲缺电国家市场,包括东南亚、缅甸、越南、中东、西非等地区,因缺电刚需推动需求。小储能自上半年起需求持续旺盛,当前势头仍较旺。实际上半年已出货接近7G瓦时,预计下半年出货量也将接近7G瓦时,整体表现超出预期。 ·大
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鹏辉能源
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2025-09-07 23:22:39
精密轴承在人形机器人领域的应用
全文摘要 1、人形机器人轴承需求类型与数量 ·轴承类型与分布:以特斯拉人形机器人结构为例,其各部位轴承分布与数量如下:上臂有2个线性关节,使用2个四点铰接处轴承和2个深沟球轴承;肩部有6个旋转关节,使用6个交叉滚子轴承和12个角接触轴承;肘部有2个旋转关节,使用2个交叉滚子轴承和4个角接触轴承;腰部躯干有6个旋转关节,使用6个交叉滚子轴承和12个角接触轴承;前臂使用4个深沟球轴承;大腿使用4个深沟球轴承和4个四点角接触轴承;小腿使用4个深沟球轴承和4个四点角接触轴承。若考虑灵巧手,单只手至少需要
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五洲新春
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储能行业基本面更新专家会
全文摘要 1、国内储能涨价原因及持续性分析 ·电芯涨价驱动因素:电芯涨价受原材料与供需关系双重驱动。原材料方面,碳酸锂年初价格为5万,涨至8万后,当前回落至7万多。电芯成本中,碳酸锂占比约17%-18%,其价格波动推动电芯涨价。供需关系方面,头部电芯企业产能利用率为80%-85%。前两年行业扩产致产能过剩,今年企业为适配下一代电芯,改造产线,暂停部分324产能,聚焦于587、588等下一代大电芯,新增产能也围绕其布局。 ·价格持续性判断:从产品生命周期看,下一代大电芯(如587、588,对应整机
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阳光电源
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2025-09-07 23:17:27
黄金历史新高,美国非农爆冷,周期怎么看?
全文摘要 1、交运行业分析与投资建议 ·降息对交运的影响:美国8月非农就业人数仅增加2.2万人,大幅低于市场预期的7.5万人,失业率上升至4.3%,为2021年末以来最高水平。本次疲软的就业报告可能锁定美联储本月政策会议的降息决定。降息对交运行业的影响主要体现在两方面:一是利好美债敞口相对较高的公司,核心标的包括中国船舶租赁和中银航空租赁;二是美国降息可能推动人民币走强,利好美元负债较多的航空公司(因汇兑收益增加)。从汇率敏感性排序看,华夏航空敏感性最强,其次是吉祥航空,再次是三大航,春秋航空对
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2025-09-07 23:14:34
AI产业速递:一线解析Qwen3-Max发布影响
全文摘要 1、千问3 Max发布背景与技术亮点 ·模型定位与技术路径:千问3 Max为前瞻版(Preview),基础定位为非推理模型。其技术路径对标Claude大模型,聚焦商业化服务。下半年国内大模型头部企业战略规划是实现分离训练的混推模型,即预训练时将思考与非思考模式分开,最终整合为一个模型,用户使用时可选择推理或非推理模式。千问3系列6月更新非推理模型(具备AGI基础能力),七八月更新推理模型,9月发布Max非推理模型,预计四季度整合发布混推模型。 ·核心能力升级点:千问3 Max的核心能力
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电池设备:再论周期复盘、本轮扩产与固态卡位
全文摘要 1、上一轮电池扩产周期复盘 ·扩产时间与规模:上一轮电池扩产周期为2020 2022年。2020年11 12月由宁德时代率先启动扩产,当年全球招标口径的扩产规模约为180吉瓦时;2021年增至400 420吉瓦时,同比增长130%;2022年达到615吉瓦时的高峰。此后扩产热度下行,2023年起锂电设备厂商订单开始减少,这一下行趋势持续至2024年底,期间订单获取仍处于下降阶段。 ·驱动因素与调整原因:上一轮扩产的驱动因素主要包括:龙头电池厂产能利用率超90%需扩产,叠加跨界选手(如整
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2025-09-07 23:09:30
龙头减产兑现,金针菇价格走强
全文摘要 1、本周主要农产品价格变动分析 ·生猪市场价格与盈利情况:本周生猪价格上涨,全国瘦肉型生猪出栏价13.68元/公斤,周涨1%;猪肉价19.84元/公斤,周跌0.5%。盈利上,自繁自养盈利52.65元/头,周增20.42元;外购仔猪亏损126.24元/头,周增22.17元。八月第三周,白条猪肉宰后均重88.59公斤,周降0.4;仔猪均价29.2元/公斤,周跌7.4%。整体猪价偏弱震荡,行业体重下跌。 ·肉鸡市场价格与利润变化:八月第三周,肉鸡市场父母代鸡苗价44.15元/套,周跌1%;鸡
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固态及锂电最新观点及推荐更新
全文摘要 1、固态电池技术路线与产业化进程 ·技术路线与方向:固态电池技术路线已基本明确:全固态电池向硫化物方向发展,半固态电池向氧化物方向发展,中间存在过渡技术聚合物,其作用是为解决全固态电池的界面进入问题做准备。 ·产业化应用场景与时间:固态电池产业化应用场景及时间节点方面,车端应用因需考虑成本、快充及更严苛的应用工况,要求较高,预计2030年为合适时间节点,届时全国快充问题解决且成本有望降至1元/瓦时以内。当前全固态电池主要应用于中型消费场景,因当前量小,成本约4 5元/瓦时,若降至2元/
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博苑股份
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SiC行业迎来新催化 - SiC在AI封装/电源/眼镜等领域应用更新
全文摘要 1、碳化硅产业跟踪背景与应用扩展 ·团队早期跟踪背景:团队作为卖方首批跟踪碳化硅的研究团队,早期聚焦于碳化硅在二极管、器件等领域的应用,用于IGBT之后耐高压和高温的场景,如光伏、新能源汽车等。团队曾跟随特斯拉对碳化硅的应用,持续跟踪产业链发展,并见证了国内碳化硅产业的崛起。 ·应用领域扩展历程:除电源应用外,2024年团队探索了碳化硅在光学领域的应用,因其折射率高于普通石英玻璃,可能用于眼镜方面。近期媒体报道显示,英伟达或在新一代GPU芯片先进封装环节中采用碳化硅衬底作为中介层。此前
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2025-09-08 22:37:56
当前时点如何把握电力投资窗口?
全文摘要 1、火电行业投资逻辑与变革分析 ·历史困境与范式切换:过去10年,火电行业因煤价与电价博弈,缺乏长期持有价值,股价受此扰动明显。行业投资存在古典与新兴两种范式:古典范式主要在3-7月煤价淡季,基于煤价边际下行修正年初悲观预期,使市场目光聚焦上半年;新兴范式出现在游戏规则重大改变时,如2011年提出碳中和目标、2021年煤价冲击2500元/吨致行业亏损、2022年缺电主题贯穿夏季,此类机会占比不足20%。当前,按传统框架股价应反映年底电价博弈,但华能国际、大唐发电等核心标的股价仍稳步上行
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长江电力
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运营商获颁卫星通信牌照,再次推荐卫星运营应用环节
全文摘要 1、卫星通信牌照解读 ·牌照类型与分类:国内基础电信业务运营许可证涉及卫星通信业务主要分两类。一类是A13牌照,涉及基础电信业务,准入壁垒高,仅国资背景企业可向工信部申请。二类是A123牌照,业务包括卫星转发器出租出售、地面VSAT小站及应用终端产品业务,门槛低,不要求国资背景,具备该牌照的企业较多。 ·颁发对象与意义:媒体报道的“国内颁发卫星互联网牌照”,实际指工信部将向国内运营商颁发卫星通信业务一类牌照(基础电信业务运营许可证)。目前,中国卫通(上市公司)、中国星网、中国电信、中交
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联通获卫星移动通信业务经营许可,继续强CALL商业航天
全文摘要 1、卫星通信牌照发放意义 ·牌照行政属性:卫星通信业务牌照由工信部依法颁发,是允许企业开展公共网络基础设施服务的行政许可。我国卫星通信业务牌照大体分为卫星移动通信业务和卫星固定通信业务两类。此前我国已向部分企业发放过卫星牌照,但主要基于卫星固定通信业务这一第二类基础电信业务发放,涉及卫星转发器的出租出售以及地球站通信业务,主要依托成熟的中高轨通信卫星开展。 ·牌照产业意义:近年来产业变化大,当前卫星互联网重点指向低轨通信卫星组成的巨型星座网络,涉及星座建设、用户获取、运营服务收费及天地
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氟化工框架及近况更新
全文摘要 1、制冷剂涨价核心逻辑:供给端强约束 ·供给端约束的核心地位:制冷剂涨价的持续性源于供给端强约束,在供给端强约束品种中排序靠前,执行力度和持续时间较长。供给端约束分五类:全球至国家层面政策约束,执行效率强;国家明确的行业产业政策形成的产能限制;涉及危险生产环节的繁琐审批限制;技术约束,如专利保护或生产技术难点导致企业难以实现技术突破;资源限制,无相关资源则无法进行下游深加工。制冷剂受前两类约束影响最深,其核心逻辑为:供给端强约束持续;行业形成协同控价能力,可跳出供需形成产品溢价,使价格
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20250907会议纪要汇总
前言说明:内容为提炼自机构会议纪要,共计55篇。仅供参考,不做为投资建议。 一、固态电池与储能 六氟磷酸锂(LiPF6)供需格局 供给收缩持续性被低估 当前行业有效产能≤30万吨,头部3家(天赐/多氟多/天际)占80%份额,小厂因成本倒逼停产(加工费需≥3.8万元/吨才盈利),复产需3-6个月(设备清洗+工人培训),短期难放量。 海外扩产实际进展慢:美国政策延迟(需待2024年底细则)、韩国项目(如GDK合资)推进困难,中国厂商海外成本劣势明显。 2025年缺口概率上升 需求端:下游电池厂给出2
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商业航天行业专家电话会
全文摘要 1、商业航天行业发展背景与态势 ·行业提速驱动因素:当前商业航天行业呈现提速态势,核心驱动因素包括:卫星互联网组网加速,星网组网进程加快;长五B、长八甲等火箭密集发射,推动组网进展;卫星互联网牌照发放成为行业关注焦点,牌照落实后预计将进一步促进行业发展;国际形势推动行业进入关键发展节点。此外,文昌、酒泉、太原等商业发射场的发射能力逐步提升,原信领域也受到更多关注。2025年是行业第二个十年关键节点,从2025年开始行业明显提速。 ·行业整体环境评估:2025年是行业第二个十年关键节点,
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鹏辉能源近况交流
全文摘要 1、小储能与大储能上半年经营情况 ·小储能出货表现:小储能上半年出货表现良好,总出货量为6.75G瓦时,且同比去年同期实现翻倍增长。从需求来源看,主要来自三个市场:一是欧洲户储市场,前两年库存消化完毕后,今年进入补库存阶段;二是澳洲市场,因补贴政策驱动需求旺盛;三是一带一路及非洲缺电国家市场,包括东南亚、缅甸、越南、中东、西非等地区,因缺电刚需推动需求。小储能自上半年起需求持续旺盛,当前势头仍较旺。实际上半年已出货接近7G瓦时,预计下半年出货量也将接近7G瓦时,整体表现超出预期。 ·大
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精密轴承在人形机器人领域的应用
全文摘要 1、人形机器人轴承需求类型与数量 ·轴承类型与分布:以特斯拉人形机器人结构为例,其各部位轴承分布与数量如下:上臂有2个线性关节,使用2个四点铰接处轴承和2个深沟球轴承;肩部有6个旋转关节,使用6个交叉滚子轴承和12个角接触轴承;肘部有2个旋转关节,使用2个交叉滚子轴承和4个角接触轴承;腰部躯干有6个旋转关节,使用6个交叉滚子轴承和12个角接触轴承;前臂使用4个深沟球轴承;大腿使用4个深沟球轴承和4个四点角接触轴承;小腿使用4个深沟球轴承和4个四点角接触轴承。若考虑灵巧手,单只手至少需要
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储能行业基本面更新专家会
全文摘要 1、国内储能涨价原因及持续性分析 ·电芯涨价驱动因素:电芯涨价受原材料与供需关系双重驱动。原材料方面,碳酸锂年初价格为5万,涨至8万后,当前回落至7万多。电芯成本中,碳酸锂占比约17%-18%,其价格波动推动电芯涨价。供需关系方面,头部电芯企业产能利用率为80%-85%。前两年行业扩产致产能过剩,今年企业为适配下一代电芯,改造产线,暂停部分324产能,聚焦于587、588等下一代大电芯,新增产能也围绕其布局。 ·价格持续性判断:从产品生命周期看,下一代大电芯(如587、588,对应整机
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黄金历史新高,美国非农爆冷,周期怎么看?
全文摘要 1、交运行业分析与投资建议 ·降息对交运的影响:美国8月非农就业人数仅增加2.2万人,大幅低于市场预期的7.5万人,失业率上升至4.3%,为2021年末以来最高水平。本次疲软的就业报告可能锁定美联储本月政策会议的降息决定。降息对交运行业的影响主要体现在两方面:一是利好美债敞口相对较高的公司,核心标的包括中国船舶租赁和中银航空租赁;二是美国降息可能推动人民币走强,利好美元负债较多的航空公司(因汇兑收益增加)。从汇率敏感性排序看,华夏航空敏感性最强,其次是吉祥航空,再次是三大航,春秋航空对
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AI产业速递:一线解析Qwen3-Max发布影响
全文摘要 1、千问3 Max发布背景与技术亮点 ·模型定位与技术路径:千问3 Max为前瞻版(Preview),基础定位为非推理模型。其技术路径对标Claude大模型,聚焦商业化服务。下半年国内大模型头部企业战略规划是实现分离训练的混推模型,即预训练时将思考与非思考模式分开,最终整合为一个模型,用户使用时可选择推理或非推理模式。千问3系列6月更新非推理模型(具备AGI基础能力),七八月更新推理模型,9月发布Max非推理模型,预计四季度整合发布混推模型。 ·核心能力升级点:千问3 Max的核心能力
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电池设备:再论周期复盘、本轮扩产与固态卡位
全文摘要 1、上一轮电池扩产周期复盘 ·扩产时间与规模:上一轮电池扩产周期为2020 2022年。2020年11 12月由宁德时代率先启动扩产,当年全球招标口径的扩产规模约为180吉瓦时;2021年增至400 420吉瓦时,同比增长130%;2022年达到615吉瓦时的高峰。此后扩产热度下行,2023年起锂电设备厂商订单开始减少,这一下行趋势持续至2024年底,期间订单获取仍处于下降阶段。 ·驱动因素与调整原因:上一轮扩产的驱动因素主要包括:龙头电池厂产能利用率超90%需扩产,叠加跨界选手(如整
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龙头减产兑现,金针菇价格走强
全文摘要 1、本周主要农产品价格变动分析 ·生猪市场价格与盈利情况:本周生猪价格上涨,全国瘦肉型生猪出栏价13.68元/公斤,周涨1%;猪肉价19.84元/公斤,周跌0.5%。盈利上,自繁自养盈利52.65元/头,周增20.42元;外购仔猪亏损126.24元/头,周增22.17元。八月第三周,白条猪肉宰后均重88.59公斤,周降0.4;仔猪均价29.2元/公斤,周跌7.4%。整体猪价偏弱震荡,行业体重下跌。 ·肉鸡市场价格与利润变化:八月第三周,肉鸡市场父母代鸡苗价44.15元/套,周跌1%;鸡
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固态及锂电最新观点及推荐更新
全文摘要 1、固态电池技术路线与产业化进程 ·技术路线与方向:固态电池技术路线已基本明确:全固态电池向硫化物方向发展,半固态电池向氧化物方向发展,中间存在过渡技术聚合物,其作用是为解决全固态电池的界面进入问题做准备。 ·产业化应用场景与时间:固态电池产业化应用场景及时间节点方面,车端应用因需考虑成本、快充及更严苛的应用工况,要求较高,预计2030年为合适时间节点,届时全国快充问题解决且成本有望降至1元/瓦时以内。当前全固态电池主要应用于中型消费场景,因当前量小,成本约4 5元/瓦时,若降至2元/
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SiC行业迎来新催化 - SiC在AI封装/电源/眼镜等领域应用更新
全文摘要 1、碳化硅产业跟踪背景与应用扩展 ·团队早期跟踪背景:团队作为卖方首批跟踪碳化硅的研究团队,早期聚焦于碳化硅在二极管、器件等领域的应用,用于IGBT之后耐高压和高温的场景,如光伏、新能源汽车等。团队曾跟随特斯拉对碳化硅的应用,持续跟踪产业链发展,并见证了国内碳化硅产业的崛起。 ·应用领域扩展历程:除电源应用外,2024年团队探索了碳化硅在光学领域的应用,因其折射率高于普通石英玻璃,可能用于眼镜方面。近期媒体报道显示,英伟达或在新一代GPU芯片先进封装环节中采用碳化硅衬底作为中介层。此前
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