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Bobo
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Bobo
已翻车的散户
2025-08-20 22:10:00
液冷行业专家电话会议
全文摘要 1、液冷技术演进路径与驱动因素 ·技术发展阶段:液冷技术从早期风冷发展至单向冷板、单向浸没。演进中曾有喷淋方案,因复杂且效率低,已基本不提。近一年,新兴技术双向冷板出现。后续将围绕各方案单机位或单位功率走向,说明液体介质价格、优缺点、主要玩家及验证情况。 ·技术竞争态势:双向冷板与单向浸没功率覆盖范围部分重叠,此前二者相安无事,如今形成竞争态势。液冷技术火热主要由AI驱动,通用服务器也有一定作用,但AI驱动力更大。 2、单向冷板液冷方式分析 ·冷却液特性:单向冷板使用的冷却液主要成分为
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新宙邦
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Bobo
已翻车的散户
2025-08-20 22:08:36
白酒专家交流
全文摘要 1、白酒需求端变化与短期展望 ·518新政影响分析:518新政对白酒需求阶段性影响显著。运动式执行期(六七月份),300元以上白酒动销同比下滑60%-70%。目前各区域运动式执行基本结束,相关省份明确体制内人员出席场合,一刀切阶段告终,但仍强调部分不可参与场合。8月后动销下滑幅度预计缩至20%-30%,主要因运动式执行结束,非需求改善。此外,经济疲软、人口结构等外部动因无明显变化,且淡季动销数据缺乏,结论仅为估计。 ·中秋国庆需求预期:中秋国庆旺季,518新政对中秋影响减弱,需求预计延
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酒鬼酒
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Bobo
已翻车的散户
2025-08-20 22:06:16
华翔股份
全文摘要 1、核心推荐逻辑概述 ·估值优势分析:华翔股份是估值最便宜的人形机器人标的之一,明年PE估值12倍。当前很多同类公司股价高或估值贵,该公司的估值及股价位置优势稀缺,适合机构配置。 ·核心增长逻辑:华翔股份核心增长逻辑是‘人形机器人打开成长空间’。传统主业上,公司是家电压缩机铸件全球冠军,今年6亿利润中,约4亿来自家电压缩机零部件,1.5亿来自汽车零部件,5000万来自工程机械。预计2025 2027年净利润分别为6亿、8亿、10亿,复合增速近30%。新兴业务拓展上,公司主要客户如美的、
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华翔股份
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Bobo
已翻车的散户
2025-08-20 22:04:52
国七污染物排放标准千亿增量市场专家解读
全文摘要 1、国七政策背景与时间线 ·政策背景与核心重点:十四五以来,我国大气污染防治形势发生深刻变化,移动源已成为大气污染排放的重要来源。在此背景下,我国决定推出国七政策,针对轻型车和重型车设立国七标准。国七政策主要有三个核心重点:一是全面协同控制,涵盖测试方面和限制方面的协同;二是对标欧美,参考最新的欧七和美国政策;三是减污降碳协同管控,除一氧化碳、氮氧化物等污染物外,还将二氧化碳等温室气体排放纳入监管。 ·时间线与欧七对标:从历史政策时间线来看,国三转国四约在2013年,国四转国V约在20
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艾可蓝
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Bobo
已翻车的散户
2025-08-20 22:03:58
详解OCS交换机技术、趋势与空间
全文摘要 1、OCS应用场景解析 ·传统数据中心应用:传统数据中心网络分tur层(架顶交换机层)、叶层和集交换机层三层。tur层和叶层数据转发地址切换频繁,仍以电交换机为主;集交换机层带宽大、端口间数据传输相对稳定、切换频率低,适合OCS发挥优势。OCS无光电转换,可大幅降低功耗,51.2T电交换机单台功耗约3千瓦,其中1.5千瓦用于光电转换,OCS可节省这部分功耗。此外,OCS基于通道传输,速率不依赖内部芯片,无需随底层电交换机升级而升级,谷歌宣称光交换机建设一代可匹配三代电交换机升级,可延长
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盛科通信
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Bobo
已翻车的散户
2025-08-20 22:02:57
特高压专题:重视 2025H2 新一轮订单放量
全文摘要 1、特高压行业发展现状与核准进度 ·行业发展阶段与核准现状:从十四五发展现状看,特高压行业发展较缓慢,预计十四五末期(15期间)将加速,相关专题更注重短期展望。短期看,2025年下半年随着若干直流工程招标,或现新一轮订单放量。直流工程核准方面,年初国家计划核准4条,截至2025年6月底,藏中南 粤港澳、蒙西 京津冀两条已核准,剩余两条全年完成目标概率大。交流工程核准方面,2025年元旦前后,1000千伏燕微、海阳核电送出两项交流工程获核准;燕微特高压直流已开工,2024年底核准的大通道
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特变电工
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Bobo
已翻车的散户
2025-08-20 22:01:21
锑出口放开如何看?
全文摘要 1、锑价波动与全年预测 ·年内价格波动阶段:年内锑价呈阶段性波动。年初至4月,锑价从约14万元/吨涨至23 24万元/吨,受出口、光伏需求增长和进口矿原料减少推动,且国内外价格差距大,国外最高达40 50万元/吨。5 7月,因出口量锐减、光伏需求放缓,锑价回落至约18万元/吨。8月,国家锑出口政策松动,锑价回升至18.8 18.9万元/吨。 ·年底价格预测:年底锑价预计上行。8月出口量恢复少,后续出口审批或放松,带动出口量提升。预计国内锑价将涨至23 25万元/吨,个人判断不超25万元
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华钰矿业
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Bobo
已翻车的散户
2025-08-20 22:00:48
毛绒行业研究框架 | jellycat&迪士尼&泡泡玛特
全文摘要 1、毛绒玩具基础分类与核心要点 ·基础分类:毛绒玩具在尺寸、填充物、设计面料、材质及用户场景等维度仍有较大开拓空间。 ·用户画像:传统视角下,毛绒玩具多被定义为儿童产品,但近年来成年人儿童化趋势明显,成年毛绒市场规模显著扩大,糖胶毛绒挂件等成年毛绒产品成为重要市场组成部分。 ·核心要点分析:毛绒玩具的核心要点可从多维度分析:其一,外部形象方面,因毛绒形态不硬朗,对硬线条呈现较失真,故多以圆润、可爱治愈的形象为主;动物类(尤其是有毛动物)形象更适配毛绒产品,但创新方向已拓展至植物、饮料、
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泡泡玛特
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Bobo
已翻车的散户
2025-08-20 21:59:48
机器人丝杠观点更新:扩容与收敛,确定性应用趋势下的投资机会
全文摘要 1、丝杠产业趋势分析(扩容与收敛) ·标的扩容:标的扩容体现为具备工艺同源性的公司持续入局丝杠板块,气凌、轴承、齿轮公司不断加入,推动板块持续扩容。 ·品类扩容:品类扩容表现为应用场景拓展与产品类型丰富。应用场景从身体关节拓展至小臂、手部,均应用类似4杠产品;产品围绕滚珠与滚柱等多种型号,实现品类扩容。 ·产品迭代收敛:收敛指产品迭代方向趋于集中,指向更高负载、更高精度、更高级成度。丝杠具备确定性的应用趋势。 2、机器人使用丝杠的核心原因 ·精确传动与定位:丝杠能将电机旋转运动精准转化
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浙江荣泰
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Bobo
已翻车的散户
2025-08-20 21:58:34
惠泰医疗
全文摘要 1、公司核心业务与长期竞争力 ·核心业务与赛道逻辑:惠泰医疗核心业务涵盖电生理、冠脉通路及外周介入三大板块。当前,电生理、冠脉通路、外周介入的渗透率均远未达到天花板,公司业绩的长期确定性较高。公司综合竞争力突出,从产品发展历史看,其在通路耗材领域掌握核心工艺,能根据临床需求研发创新产品,并持续丰富产品矩阵;同时,公司生产大多在湖南湘乡,具备用地及用人的成本优势,可在集采中以低价中标,进一步强化冠脉通路和外周介入业务的竞争力。电生理赛道成长性尤为显著,公司产品研发领先,受益于老龄化驱动,
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惠泰医疗
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Bobo
已翻车的散户
2025-08-20 21:57:44
柴发出海打开成长空间
全文摘要 1、柴发板块近期变化与核心逻辑 ·国内涨价逻辑:柴发行业属重资产行业,国内外建设需求大,但供给配置跟不上需求结构,2025年及2026年开发版均受控制。供需失衡推动价格上涨,柴油机组价格从2024年初约200万涨至发动机报价约270万/台。此前开发板块推荐基于国内链公司经营、涨价逻辑及后续招标策划。 ·出海逻辑驱动:近期产业向海外链延伸,如OEM企业与海外发动机企业合作。海外算力增速和市场空间大于国内,相关公司业绩空间和弹性更大。国内供应链成本低(如阳光、股东成本低),锁定终端售价时,
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泰豪科技
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Bobo
已翻车的散户
2025-08-20 21:55:59
中药企业创新布局梳理
全文摘要 1、三九创新管线布局分析 ·生物药管线进展:三九与南京艾尔普联合开发治疗重度心衰的干细胞治疗药物,是全球首个中美双批临床的干细胞药物,正推进二期临床试验。2025年干细胞赛道国内外有突破性进展,后续或有持续催化与机会,值得关注。 ·化药管线布局:三九与博瑞医药合作开发双靶点减重注射剂BGM0504,有减重和2型糖尿病两个适应症,已推进至临床三期,进度处同类第一梯队。因减重代谢领域市场广且产品进度领先,预计上市后在国内有望抢占较多份额。此外,两个二类化药进入临床三期,分别针对痤疮和胃癌根
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以岭药业
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Bobo
已翻车的散户
2025-08-20 21:55:18
鱼跃医疗深度解析
全文摘要 1、公司发展历程与定位 ·关键发展阶段梳理:鱼跃医疗作为国内家用器械龙头,上市后品牌知名度持续提升,业务以康复护理和医药医用供养为主,扩大生产规模、出口海外,加大OTC产品终端投入,建立完善的渠道经销队伍,2013年前业务体量已初显成效。2013年后,公司进行产品结构调整。2015年后,抓住电商机遇,线上业务迅猛发展,还利用资本收购优质资产扩展业务。2020年疫情期间,需求猛增,公司持续供应呼吸制氧等产品。2022年,收购凯立特股权拓展血糖板块。截至2025年6月,公司消化疫情需求高峰
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鱼跃医疗
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Bobo
已翻车的散户
2025-08-20 21:54:26
空间测算:液冷有多大的星辰大海?
全文摘要 1、国内液冷市场空间分析 ·国内液冷关注背景:液冷赛道已被关注约3年,2023年因首次关注AI赛道,液冷在当年下半年出现一波小行情,但当时主要被视为主题投资。被视为主题的原因在于:2023年海外方面,英伟达H系列产品未在官方层面推出公开、统一的液冷架构,因此海外未达强上液冷状态;国内方面,液冷也未到必须强上的状态,更类似于选配。国内液冷需求的关键因素在于芯片厂商是否推出液冷架构。若芯片厂商未推出官方液冷架构,下游终端客户大概率不会选择液冷架构;若芯片厂商推出液冷和风冷架构,下游客户则需
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英维克
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Bobo
已翻车的散户
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中航光电:AI大时代连接器白马迈向新征程
全文摘要 1、主营业务与液冷技术布局 ·主营业务方向:公司主营中高端光电液体连接技术及产品研发,提供互联解决方案。业务有三个方向,即电连接、光连接技术及电能解决方案。产品丰富,有500多个系列、35万多个品种。 ·液冷产品及应用:公司液冷技术解决方案含整机柜方案和单独零配件,如连接器、输送管、液冷机柜、冷板、冷源等,可拆分使用。液冷方向用于数据中心、超算、储能等领域。 2、液冷行业驱动因素与市场拓展 ·行业驱动因素:液冷行业核心驱动因素有三。一是单芯片功耗提升,B200单芯片功率约1200瓦,B
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中航光电
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液冷行业专家电话会议
全文摘要 1、液冷技术演进路径与驱动因素 ·技术发展阶段:液冷技术从早期风冷发展至单向冷板、单向浸没。演进中曾有喷淋方案,因复杂且效率低,已基本不提。近一年,新兴技术双向冷板出现。后续将围绕各方案单机位或单位功率走向,说明液体介质价格、优缺点、主要玩家及验证情况。 ·技术竞争态势:双向冷板与单向浸没功率覆盖范围部分重叠,此前二者相安无事,如今形成竞争态势。液冷技术火热主要由AI驱动,通用服务器也有一定作用,但AI驱动力更大。 2、单向冷板液冷方式分析 ·冷却液特性:单向冷板使用的冷却液主要成分为
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新宙邦
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白酒专家交流
全文摘要 1、白酒需求端变化与短期展望 ·518新政影响分析:518新政对白酒需求阶段性影响显著。运动式执行期(六七月份),300元以上白酒动销同比下滑60%-70%。目前各区域运动式执行基本结束,相关省份明确体制内人员出席场合,一刀切阶段告终,但仍强调部分不可参与场合。8月后动销下滑幅度预计缩至20%-30%,主要因运动式执行结束,非需求改善。此外,经济疲软、人口结构等外部动因无明显变化,且淡季动销数据缺乏,结论仅为估计。 ·中秋国庆需求预期:中秋国庆旺季,518新政对中秋影响减弱,需求预计延
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酒鬼酒
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华翔股份
全文摘要 1、核心推荐逻辑概述 ·估值优势分析:华翔股份是估值最便宜的人形机器人标的之一,明年PE估值12倍。当前很多同类公司股价高或估值贵,该公司的估值及股价位置优势稀缺,适合机构配置。 ·核心增长逻辑:华翔股份核心增长逻辑是‘人形机器人打开成长空间’。传统主业上,公司是家电压缩机铸件全球冠军,今年6亿利润中,约4亿来自家电压缩机零部件,1.5亿来自汽车零部件,5000万来自工程机械。预计2025 2027年净利润分别为6亿、8亿、10亿,复合增速近30%。新兴业务拓展上,公司主要客户如美的、
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华翔股份
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国七污染物排放标准千亿增量市场专家解读
全文摘要 1、国七政策背景与时间线 ·政策背景与核心重点:十四五以来,我国大气污染防治形势发生深刻变化,移动源已成为大气污染排放的重要来源。在此背景下,我国决定推出国七政策,针对轻型车和重型车设立国七标准。国七政策主要有三个核心重点:一是全面协同控制,涵盖测试方面和限制方面的协同;二是对标欧美,参考最新的欧七和美国政策;三是减污降碳协同管控,除一氧化碳、氮氧化物等污染物外,还将二氧化碳等温室气体排放纳入监管。 ·时间线与欧七对标:从历史政策时间线来看,国三转国四约在2013年,国四转国V约在20
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艾可蓝
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详解OCS交换机技术、趋势与空间
全文摘要 1、OCS应用场景解析 ·传统数据中心应用:传统数据中心网络分tur层(架顶交换机层)、叶层和集交换机层三层。tur层和叶层数据转发地址切换频繁,仍以电交换机为主;集交换机层带宽大、端口间数据传输相对稳定、切换频率低,适合OCS发挥优势。OCS无光电转换,可大幅降低功耗,51.2T电交换机单台功耗约3千瓦,其中1.5千瓦用于光电转换,OCS可节省这部分功耗。此外,OCS基于通道传输,速率不依赖内部芯片,无需随底层电交换机升级而升级,谷歌宣称光交换机建设一代可匹配三代电交换机升级,可延长
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盛科通信
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特高压专题:重视 2025H2 新一轮订单放量
全文摘要 1、特高压行业发展现状与核准进度 ·行业发展阶段与核准现状:从十四五发展现状看,特高压行业发展较缓慢,预计十四五末期(15期间)将加速,相关专题更注重短期展望。短期看,2025年下半年随着若干直流工程招标,或现新一轮订单放量。直流工程核准方面,年初国家计划核准4条,截至2025年6月底,藏中南 粤港澳、蒙西 京津冀两条已核准,剩余两条全年完成目标概率大。交流工程核准方面,2025年元旦前后,1000千伏燕微、海阳核电送出两项交流工程获核准;燕微特高压直流已开工,2024年底核准的大通道
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特变电工
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锑出口放开如何看?
全文摘要 1、锑价波动与全年预测 ·年内价格波动阶段:年内锑价呈阶段性波动。年初至4月,锑价从约14万元/吨涨至23 24万元/吨,受出口、光伏需求增长和进口矿原料减少推动,且国内外价格差距大,国外最高达40 50万元/吨。5 7月,因出口量锐减、光伏需求放缓,锑价回落至约18万元/吨。8月,国家锑出口政策松动,锑价回升至18.8 18.9万元/吨。 ·年底价格预测:年底锑价预计上行。8月出口量恢复少,后续出口审批或放松,带动出口量提升。预计国内锑价将涨至23 25万元/吨,个人判断不超25万元
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华钰矿业
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毛绒行业研究框架 | jellycat&迪士尼&泡泡玛特
全文摘要 1、毛绒玩具基础分类与核心要点 ·基础分类:毛绒玩具在尺寸、填充物、设计面料、材质及用户场景等维度仍有较大开拓空间。 ·用户画像:传统视角下,毛绒玩具多被定义为儿童产品,但近年来成年人儿童化趋势明显,成年毛绒市场规模显著扩大,糖胶毛绒挂件等成年毛绒产品成为重要市场组成部分。 ·核心要点分析:毛绒玩具的核心要点可从多维度分析:其一,外部形象方面,因毛绒形态不硬朗,对硬线条呈现较失真,故多以圆润、可爱治愈的形象为主;动物类(尤其是有毛动物)形象更适配毛绒产品,但创新方向已拓展至植物、饮料、
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机器人丝杠观点更新:扩容与收敛,确定性应用趋势下的投资机会
全文摘要 1、丝杠产业趋势分析(扩容与收敛) ·标的扩容:标的扩容体现为具备工艺同源性的公司持续入局丝杠板块,气凌、轴承、齿轮公司不断加入,推动板块持续扩容。 ·品类扩容:品类扩容表现为应用场景拓展与产品类型丰富。应用场景从身体关节拓展至小臂、手部,均应用类似4杠产品;产品围绕滚珠与滚柱等多种型号,实现品类扩容。 ·产品迭代收敛:收敛指产品迭代方向趋于集中,指向更高负载、更高精度、更高级成度。丝杠具备确定性的应用趋势。 2、机器人使用丝杠的核心原因 ·精确传动与定位:丝杠能将电机旋转运动精准转化
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惠泰医疗
全文摘要 1、公司核心业务与长期竞争力 ·核心业务与赛道逻辑:惠泰医疗核心业务涵盖电生理、冠脉通路及外周介入三大板块。当前,电生理、冠脉通路、外周介入的渗透率均远未达到天花板,公司业绩的长期确定性较高。公司综合竞争力突出,从产品发展历史看,其在通路耗材领域掌握核心工艺,能根据临床需求研发创新产品,并持续丰富产品矩阵;同时,公司生产大多在湖南湘乡,具备用地及用人的成本优势,可在集采中以低价中标,进一步强化冠脉通路和外周介入业务的竞争力。电生理赛道成长性尤为显著,公司产品研发领先,受益于老龄化驱动,
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惠泰医疗
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柴发出海打开成长空间
全文摘要 1、柴发板块近期变化与核心逻辑 ·国内涨价逻辑:柴发行业属重资产行业,国内外建设需求大,但供给配置跟不上需求结构,2025年及2026年开发版均受控制。供需失衡推动价格上涨,柴油机组价格从2024年初约200万涨至发动机报价约270万/台。此前开发板块推荐基于国内链公司经营、涨价逻辑及后续招标策划。 ·出海逻辑驱动:近期产业向海外链延伸,如OEM企业与海外发动机企业合作。海外算力增速和市场空间大于国内,相关公司业绩空间和弹性更大。国内供应链成本低(如阳光、股东成本低),锁定终端售价时,
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泰豪科技
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中药企业创新布局梳理
全文摘要 1、三九创新管线布局分析 ·生物药管线进展:三九与南京艾尔普联合开发治疗重度心衰的干细胞治疗药物,是全球首个中美双批临床的干细胞药物,正推进二期临床试验。2025年干细胞赛道国内外有突破性进展,后续或有持续催化与机会,值得关注。 ·化药管线布局:三九与博瑞医药合作开发双靶点减重注射剂BGM0504,有减重和2型糖尿病两个适应症,已推进至临床三期,进度处同类第一梯队。因减重代谢领域市场广且产品进度领先,预计上市后在国内有望抢占较多份额。此外,两个二类化药进入临床三期,分别针对痤疮和胃癌根
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鱼跃医疗深度解析
全文摘要 1、公司发展历程与定位 ·关键发展阶段梳理:鱼跃医疗作为国内家用器械龙头,上市后品牌知名度持续提升,业务以康复护理和医药医用供养为主,扩大生产规模、出口海外,加大OTC产品终端投入,建立完善的渠道经销队伍,2013年前业务体量已初显成效。2013年后,公司进行产品结构调整。2015年后,抓住电商机遇,线上业务迅猛发展,还利用资本收购优质资产扩展业务。2020年疫情期间,需求猛增,公司持续供应呼吸制氧等产品。2022年,收购凯立特股权拓展血糖板块。截至2025年6月,公司消化疫情需求高峰
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鱼跃医疗
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空间测算:液冷有多大的星辰大海?
全文摘要 1、国内液冷市场空间分析 ·国内液冷关注背景:液冷赛道已被关注约3年,2023年因首次关注AI赛道,液冷在当年下半年出现一波小行情,但当时主要被视为主题投资。被视为主题的原因在于:2023年海外方面,英伟达H系列产品未在官方层面推出公开、统一的液冷架构,因此海外未达强上液冷状态;国内方面,液冷也未到必须强上的状态,更类似于选配。国内液冷需求的关键因素在于芯片厂商是否推出液冷架构。若芯片厂商未推出官方液冷架构,下游终端客户大概率不会选择液冷架构;若芯片厂商推出液冷和风冷架构,下游客户则需
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英维克
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中航光电:AI大时代连接器白马迈向新征程
全文摘要 1、主营业务与液冷技术布局 ·主营业务方向:公司主营中高端光电液体连接技术及产品研发,提供互联解决方案。业务有三个方向,即电连接、光连接技术及电能解决方案。产品丰富,有500多个系列、35万多个品种。 ·液冷产品及应用:公司液冷技术解决方案含整机柜方案和单独零配件,如连接器、输送管、液冷机柜、冷板、冷源等,可拆分使用。液冷方向用于数据中心、超算、储能等领域。 2、液冷行业驱动因素与市场拓展 ·行业驱动因素:液冷行业核心驱动因素有三。一是单芯片功耗提升,B200单芯片功率约1200瓦,B
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中航光电
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液冷行业专家电话会议
全文摘要 1、液冷技术演进路径与驱动因素 ·技术发展阶段:液冷技术从早期风冷发展至单向冷板、单向浸没。演进中曾有喷淋方案,因复杂且效率低,已基本不提。近一年,新兴技术双向冷板出现。后续将围绕各方案单机位或单位功率走向,说明液体介质价格、优缺点、主要玩家及验证情况。 ·技术竞争态势:双向冷板与单向浸没功率覆盖范围部分重叠,此前二者相安无事,如今形成竞争态势。液冷技术火热主要由AI驱动,通用服务器也有一定作用,但AI驱动力更大。 2、单向冷板液冷方式分析 ·冷却液特性:单向冷板使用的冷却液主要成分为
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2025-08-20 22:08:36
白酒专家交流
全文摘要 1、白酒需求端变化与短期展望 ·518新政影响分析:518新政对白酒需求阶段性影响显著。运动式执行期(六七月份),300元以上白酒动销同比下滑60%-70%。目前各区域运动式执行基本结束,相关省份明确体制内人员出席场合,一刀切阶段告终,但仍强调部分不可参与场合。8月后动销下滑幅度预计缩至20%-30%,主要因运动式执行结束,非需求改善。此外,经济疲软、人口结构等外部动因无明显变化,且淡季动销数据缺乏,结论仅为估计。 ·中秋国庆需求预期:中秋国庆旺季,518新政对中秋影响减弱,需求预计延
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酒鬼酒
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Bobo
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2025-08-20 22:06:16
华翔股份
全文摘要 1、核心推荐逻辑概述 ·估值优势分析:华翔股份是估值最便宜的人形机器人标的之一,明年PE估值12倍。当前很多同类公司股价高或估值贵,该公司的估值及股价位置优势稀缺,适合机构配置。 ·核心增长逻辑:华翔股份核心增长逻辑是‘人形机器人打开成长空间’。传统主业上,公司是家电压缩机铸件全球冠军,今年6亿利润中,约4亿来自家电压缩机零部件,1.5亿来自汽车零部件,5000万来自工程机械。预计2025 2027年净利润分别为6亿、8亿、10亿,复合增速近30%。新兴业务拓展上,公司主要客户如美的、
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华翔股份
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2025-08-20 22:04:52
国七污染物排放标准千亿增量市场专家解读
全文摘要 1、国七政策背景与时间线 ·政策背景与核心重点:十四五以来,我国大气污染防治形势发生深刻变化,移动源已成为大气污染排放的重要来源。在此背景下,我国决定推出国七政策,针对轻型车和重型车设立国七标准。国七政策主要有三个核心重点:一是全面协同控制,涵盖测试方面和限制方面的协同;二是对标欧美,参考最新的欧七和美国政策;三是减污降碳协同管控,除一氧化碳、氮氧化物等污染物外,还将二氧化碳等温室气体排放纳入监管。 ·时间线与欧七对标:从历史政策时间线来看,国三转国四约在2013年,国四转国V约在20
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艾可蓝
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2025-08-20 22:03:58
详解OCS交换机技术、趋势与空间
全文摘要 1、OCS应用场景解析 ·传统数据中心应用:传统数据中心网络分tur层(架顶交换机层)、叶层和集交换机层三层。tur层和叶层数据转发地址切换频繁,仍以电交换机为主;集交换机层带宽大、端口间数据传输相对稳定、切换频率低,适合OCS发挥优势。OCS无光电转换,可大幅降低功耗,51.2T电交换机单台功耗约3千瓦,其中1.5千瓦用于光电转换,OCS可节省这部分功耗。此外,OCS基于通道传输,速率不依赖内部芯片,无需随底层电交换机升级而升级,谷歌宣称光交换机建设一代可匹配三代电交换机升级,可延长
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盛科通信
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2025-08-20 22:02:57
特高压专题:重视 2025H2 新一轮订单放量
全文摘要 1、特高压行业发展现状与核准进度 ·行业发展阶段与核准现状:从十四五发展现状看,特高压行业发展较缓慢,预计十四五末期(15期间)将加速,相关专题更注重短期展望。短期看,2025年下半年随着若干直流工程招标,或现新一轮订单放量。直流工程核准方面,年初国家计划核准4条,截至2025年6月底,藏中南 粤港澳、蒙西 京津冀两条已核准,剩余两条全年完成目标概率大。交流工程核准方面,2025年元旦前后,1000千伏燕微、海阳核电送出两项交流工程获核准;燕微特高压直流已开工,2024年底核准的大通道
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特变电工
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2025-08-20 22:01:21
锑出口放开如何看?
全文摘要 1、锑价波动与全年预测 ·年内价格波动阶段:年内锑价呈阶段性波动。年初至4月,锑价从约14万元/吨涨至23 24万元/吨,受出口、光伏需求增长和进口矿原料减少推动,且国内外价格差距大,国外最高达40 50万元/吨。5 7月,因出口量锐减、光伏需求放缓,锑价回落至约18万元/吨。8月,国家锑出口政策松动,锑价回升至18.8 18.9万元/吨。 ·年底价格预测:年底锑价预计上行。8月出口量恢复少,后续出口审批或放松,带动出口量提升。预计国内锑价将涨至23 25万元/吨,个人判断不超25万元
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华钰矿业
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2025-08-20 22:00:48
毛绒行业研究框架 | jellycat&迪士尼&泡泡玛特
全文摘要 1、毛绒玩具基础分类与核心要点 ·基础分类:毛绒玩具在尺寸、填充物、设计面料、材质及用户场景等维度仍有较大开拓空间。 ·用户画像:传统视角下,毛绒玩具多被定义为儿童产品,但近年来成年人儿童化趋势明显,成年毛绒市场规模显著扩大,糖胶毛绒挂件等成年毛绒产品成为重要市场组成部分。 ·核心要点分析:毛绒玩具的核心要点可从多维度分析:其一,外部形象方面,因毛绒形态不硬朗,对硬线条呈现较失真,故多以圆润、可爱治愈的形象为主;动物类(尤其是有毛动物)形象更适配毛绒产品,但创新方向已拓展至植物、饮料、
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泡泡玛特
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2025-08-20 21:59:48
机器人丝杠观点更新:扩容与收敛,确定性应用趋势下的投资机会
全文摘要 1、丝杠产业趋势分析(扩容与收敛) ·标的扩容:标的扩容体现为具备工艺同源性的公司持续入局丝杠板块,气凌、轴承、齿轮公司不断加入,推动板块持续扩容。 ·品类扩容:品类扩容表现为应用场景拓展与产品类型丰富。应用场景从身体关节拓展至小臂、手部,均应用类似4杠产品;产品围绕滚珠与滚柱等多种型号,实现品类扩容。 ·产品迭代收敛:收敛指产品迭代方向趋于集中,指向更高负载、更高精度、更高级成度。丝杠具备确定性的应用趋势。 2、机器人使用丝杠的核心原因 ·精确传动与定位:丝杠能将电机旋转运动精准转化
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浙江荣泰
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惠泰医疗
全文摘要 1、公司核心业务与长期竞争力 ·核心业务与赛道逻辑:惠泰医疗核心业务涵盖电生理、冠脉通路及外周介入三大板块。当前,电生理、冠脉通路、外周介入的渗透率均远未达到天花板,公司业绩的长期确定性较高。公司综合竞争力突出,从产品发展历史看,其在通路耗材领域掌握核心工艺,能根据临床需求研发创新产品,并持续丰富产品矩阵;同时,公司生产大多在湖南湘乡,具备用地及用人的成本优势,可在集采中以低价中标,进一步强化冠脉通路和外周介入业务的竞争力。电生理赛道成长性尤为显著,公司产品研发领先,受益于老龄化驱动,
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惠泰医疗
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柴发出海打开成长空间
全文摘要 1、柴发板块近期变化与核心逻辑 ·国内涨价逻辑:柴发行业属重资产行业,国内外建设需求大,但供给配置跟不上需求结构,2025年及2026年开发版均受控制。供需失衡推动价格上涨,柴油机组价格从2024年初约200万涨至发动机报价约270万/台。此前开发板块推荐基于国内链公司经营、涨价逻辑及后续招标策划。 ·出海逻辑驱动:近期产业向海外链延伸,如OEM企业与海外发动机企业合作。海外算力增速和市场空间大于国内,相关公司业绩空间和弹性更大。国内供应链成本低(如阳光、股东成本低),锁定终端售价时,
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泰豪科技
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2025-08-20 21:55:59
中药企业创新布局梳理
全文摘要 1、三九创新管线布局分析 ·生物药管线进展:三九与南京艾尔普联合开发治疗重度心衰的干细胞治疗药物,是全球首个中美双批临床的干细胞药物,正推进二期临床试验。2025年干细胞赛道国内外有突破性进展,后续或有持续催化与机会,值得关注。 ·化药管线布局:三九与博瑞医药合作开发双靶点减重注射剂BGM0504,有减重和2型糖尿病两个适应症,已推进至临床三期,进度处同类第一梯队。因减重代谢领域市场广且产品进度领先,预计上市后在国内有望抢占较多份额。此外,两个二类化药进入临床三期,分别针对痤疮和胃癌根
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以岭药业
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鱼跃医疗深度解析
全文摘要 1、公司发展历程与定位 ·关键发展阶段梳理:鱼跃医疗作为国内家用器械龙头,上市后品牌知名度持续提升,业务以康复护理和医药医用供养为主,扩大生产规模、出口海外,加大OTC产品终端投入,建立完善的渠道经销队伍,2013年前业务体量已初显成效。2013年后,公司进行产品结构调整。2015年后,抓住电商机遇,线上业务迅猛发展,还利用资本收购优质资产扩展业务。2020年疫情期间,需求猛增,公司持续供应呼吸制氧等产品。2022年,收购凯立特股权拓展血糖板块。截至2025年6月,公司消化疫情需求高峰
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鱼跃医疗
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空间测算:液冷有多大的星辰大海?
全文摘要 1、国内液冷市场空间分析 ·国内液冷关注背景:液冷赛道已被关注约3年,2023年因首次关注AI赛道,液冷在当年下半年出现一波小行情,但当时主要被视为主题投资。被视为主题的原因在于:2023年海外方面,英伟达H系列产品未在官方层面推出公开、统一的液冷架构,因此海外未达强上液冷状态;国内方面,液冷也未到必须强上的状态,更类似于选配。国内液冷需求的关键因素在于芯片厂商是否推出液冷架构。若芯片厂商未推出官方液冷架构,下游终端客户大概率不会选择液冷架构;若芯片厂商推出液冷和风冷架构,下游客户则需
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英维克
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中航光电:AI大时代连接器白马迈向新征程
全文摘要 1、主营业务与液冷技术布局 ·主营业务方向:公司主营中高端光电液体连接技术及产品研发,提供互联解决方案。业务有三个方向,即电连接、光连接技术及电能解决方案。产品丰富,有500多个系列、35万多个品种。 ·液冷产品及应用:公司液冷技术解决方案含整机柜方案和单独零配件,如连接器、输送管、液冷机柜、冷板、冷源等,可拆分使用。液冷方向用于数据中心、超算、储能等领域。 2、液冷行业驱动因素与市场拓展 ·行业驱动因素:液冷行业核心驱动因素有三。一是单芯片功耗提升,B200单芯片功率约1200瓦,B
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中航光电
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液冷行业专家电话会议
全文摘要 1、液冷技术演进路径与驱动因素 ·技术发展阶段:液冷技术从早期风冷发展至单向冷板、单向浸没。演进中曾有喷淋方案,因复杂且效率低,已基本不提。近一年,新兴技术双向冷板出现。后续将围绕各方案单机位或单位功率走向,说明液体介质价格、优缺点、主要玩家及验证情况。 ·技术竞争态势:双向冷板与单向浸没功率覆盖范围部分重叠,此前二者相安无事,如今形成竞争态势。液冷技术火热主要由AI驱动,通用服务器也有一定作用,但AI驱动力更大。 2、单向冷板液冷方式分析 ·冷却液特性:单向冷板使用的冷却液主要成分为
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新宙邦
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白酒专家交流
全文摘要 1、白酒需求端变化与短期展望 ·518新政影响分析:518新政对白酒需求阶段性影响显著。运动式执行期(六七月份),300元以上白酒动销同比下滑60%-70%。目前各区域运动式执行基本结束,相关省份明确体制内人员出席场合,一刀切阶段告终,但仍强调部分不可参与场合。8月后动销下滑幅度预计缩至20%-30%,主要因运动式执行结束,非需求改善。此外,经济疲软、人口结构等外部动因无明显变化,且淡季动销数据缺乏,结论仅为估计。 ·中秋国庆需求预期:中秋国庆旺季,518新政对中秋影响减弱,需求预计延
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酒鬼酒
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华翔股份
全文摘要 1、核心推荐逻辑概述 ·估值优势分析:华翔股份是估值最便宜的人形机器人标的之一,明年PE估值12倍。当前很多同类公司股价高或估值贵,该公司的估值及股价位置优势稀缺,适合机构配置。 ·核心增长逻辑:华翔股份核心增长逻辑是‘人形机器人打开成长空间’。传统主业上,公司是家电压缩机铸件全球冠军,今年6亿利润中,约4亿来自家电压缩机零部件,1.5亿来自汽车零部件,5000万来自工程机械。预计2025 2027年净利润分别为6亿、8亿、10亿,复合增速近30%。新兴业务拓展上,公司主要客户如美的、
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华翔股份
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国七污染物排放标准千亿增量市场专家解读
全文摘要 1、国七政策背景与时间线 ·政策背景与核心重点:十四五以来,我国大气污染防治形势发生深刻变化,移动源已成为大气污染排放的重要来源。在此背景下,我国决定推出国七政策,针对轻型车和重型车设立国七标准。国七政策主要有三个核心重点:一是全面协同控制,涵盖测试方面和限制方面的协同;二是对标欧美,参考最新的欧七和美国政策;三是减污降碳协同管控,除一氧化碳、氮氧化物等污染物外,还将二氧化碳等温室气体排放纳入监管。 ·时间线与欧七对标:从历史政策时间线来看,国三转国四约在2013年,国四转国V约在20
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艾可蓝
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详解OCS交换机技术、趋势与空间
全文摘要 1、OCS应用场景解析 ·传统数据中心应用:传统数据中心网络分tur层(架顶交换机层)、叶层和集交换机层三层。tur层和叶层数据转发地址切换频繁,仍以电交换机为主;集交换机层带宽大、端口间数据传输相对稳定、切换频率低,适合OCS发挥优势。OCS无光电转换,可大幅降低功耗,51.2T电交换机单台功耗约3千瓦,其中1.5千瓦用于光电转换,OCS可节省这部分功耗。此外,OCS基于通道传输,速率不依赖内部芯片,无需随底层电交换机升级而升级,谷歌宣称光交换机建设一代可匹配三代电交换机升级,可延长
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盛科通信
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特高压专题:重视 2025H2 新一轮订单放量
全文摘要 1、特高压行业发展现状与核准进度 ·行业发展阶段与核准现状:从十四五发展现状看,特高压行业发展较缓慢,预计十四五末期(15期间)将加速,相关专题更注重短期展望。短期看,2025年下半年随着若干直流工程招标,或现新一轮订单放量。直流工程核准方面,年初国家计划核准4条,截至2025年6月底,藏中南 粤港澳、蒙西 京津冀两条已核准,剩余两条全年完成目标概率大。交流工程核准方面,2025年元旦前后,1000千伏燕微、海阳核电送出两项交流工程获核准;燕微特高压直流已开工,2024年底核准的大通道
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特变电工
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锑出口放开如何看?
全文摘要 1、锑价波动与全年预测 ·年内价格波动阶段:年内锑价呈阶段性波动。年初至4月,锑价从约14万元/吨涨至23 24万元/吨,受出口、光伏需求增长和进口矿原料减少推动,且国内外价格差距大,国外最高达40 50万元/吨。5 7月,因出口量锐减、光伏需求放缓,锑价回落至约18万元/吨。8月,国家锑出口政策松动,锑价回升至18.8 18.9万元/吨。 ·年底价格预测:年底锑价预计上行。8月出口量恢复少,后续出口审批或放松,带动出口量提升。预计国内锑价将涨至23 25万元/吨,个人判断不超25万元
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华钰矿业
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毛绒行业研究框架 | jellycat&迪士尼&泡泡玛特
全文摘要 1、毛绒玩具基础分类与核心要点 ·基础分类:毛绒玩具在尺寸、填充物、设计面料、材质及用户场景等维度仍有较大开拓空间。 ·用户画像:传统视角下,毛绒玩具多被定义为儿童产品,但近年来成年人儿童化趋势明显,成年毛绒市场规模显著扩大,糖胶毛绒挂件等成年毛绒产品成为重要市场组成部分。 ·核心要点分析:毛绒玩具的核心要点可从多维度分析:其一,外部形象方面,因毛绒形态不硬朗,对硬线条呈现较失真,故多以圆润、可爱治愈的形象为主;动物类(尤其是有毛动物)形象更适配毛绒产品,但创新方向已拓展至植物、饮料、
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机器人丝杠观点更新:扩容与收敛,确定性应用趋势下的投资机会
全文摘要 1、丝杠产业趋势分析(扩容与收敛) ·标的扩容:标的扩容体现为具备工艺同源性的公司持续入局丝杠板块,气凌、轴承、齿轮公司不断加入,推动板块持续扩容。 ·品类扩容:品类扩容表现为应用场景拓展与产品类型丰富。应用场景从身体关节拓展至小臂、手部,均应用类似4杠产品;产品围绕滚珠与滚柱等多种型号,实现品类扩容。 ·产品迭代收敛:收敛指产品迭代方向趋于集中,指向更高负载、更高精度、更高级成度。丝杠具备确定性的应用趋势。 2、机器人使用丝杠的核心原因 ·精确传动与定位:丝杠能将电机旋转运动精准转化
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惠泰医疗
全文摘要 1、公司核心业务与长期竞争力 ·核心业务与赛道逻辑:惠泰医疗核心业务涵盖电生理、冠脉通路及外周介入三大板块。当前,电生理、冠脉通路、外周介入的渗透率均远未达到天花板,公司业绩的长期确定性较高。公司综合竞争力突出,从产品发展历史看,其在通路耗材领域掌握核心工艺,能根据临床需求研发创新产品,并持续丰富产品矩阵;同时,公司生产大多在湖南湘乡,具备用地及用人的成本优势,可在集采中以低价中标,进一步强化冠脉通路和外周介入业务的竞争力。电生理赛道成长性尤为显著,公司产品研发领先,受益于老龄化驱动,
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柴发出海打开成长空间
全文摘要 1、柴发板块近期变化与核心逻辑 ·国内涨价逻辑:柴发行业属重资产行业,国内外建设需求大,但供给配置跟不上需求结构,2025年及2026年开发版均受控制。供需失衡推动价格上涨,柴油机组价格从2024年初约200万涨至发动机报价约270万/台。此前开发板块推荐基于国内链公司经营、涨价逻辑及后续招标策划。 ·出海逻辑驱动:近期产业向海外链延伸,如OEM企业与海外发动机企业合作。海外算力增速和市场空间大于国内,相关公司业绩空间和弹性更大。国内供应链成本低(如阳光、股东成本低),锁定终端售价时,
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中药企业创新布局梳理
全文摘要 1、三九创新管线布局分析 ·生物药管线进展:三九与南京艾尔普联合开发治疗重度心衰的干细胞治疗药物,是全球首个中美双批临床的干细胞药物,正推进二期临床试验。2025年干细胞赛道国内外有突破性进展,后续或有持续催化与机会,值得关注。 ·化药管线布局:三九与博瑞医药合作开发双靶点减重注射剂BGM0504,有减重和2型糖尿病两个适应症,已推进至临床三期,进度处同类第一梯队。因减重代谢领域市场广且产品进度领先,预计上市后在国内有望抢占较多份额。此外,两个二类化药进入临床三期,分别针对痤疮和胃癌根
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鱼跃医疗深度解析
全文摘要 1、公司发展历程与定位 ·关键发展阶段梳理:鱼跃医疗作为国内家用器械龙头,上市后品牌知名度持续提升,业务以康复护理和医药医用供养为主,扩大生产规模、出口海外,加大OTC产品终端投入,建立完善的渠道经销队伍,2013年前业务体量已初显成效。2013年后,公司进行产品结构调整。2015年后,抓住电商机遇,线上业务迅猛发展,还利用资本收购优质资产扩展业务。2020年疫情期间,需求猛增,公司持续供应呼吸制氧等产品。2022年,收购凯立特股权拓展血糖板块。截至2025年6月,公司消化疫情需求高峰
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空间测算:液冷有多大的星辰大海?
全文摘要 1、国内液冷市场空间分析 ·国内液冷关注背景:液冷赛道已被关注约3年,2023年因首次关注AI赛道,液冷在当年下半年出现一波小行情,但当时主要被视为主题投资。被视为主题的原因在于:2023年海外方面,英伟达H系列产品未在官方层面推出公开、统一的液冷架构,因此海外未达强上液冷状态;国内方面,液冷也未到必须强上的状态,更类似于选配。国内液冷需求的关键因素在于芯片厂商是否推出液冷架构。若芯片厂商未推出官方液冷架构,下游终端客户大概率不会选择液冷架构;若芯片厂商推出液冷和风冷架构,下游客户则需
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中航光电:AI大时代连接器白马迈向新征程
全文摘要 1、主营业务与液冷技术布局 ·主营业务方向:公司主营中高端光电液体连接技术及产品研发,提供互联解决方案。业务有三个方向,即电连接、光连接技术及电能解决方案。产品丰富,有500多个系列、35万多个品种。 ·液冷产品及应用:公司液冷技术解决方案含整机柜方案和单独零配件,如连接器、输送管、液冷机柜、冷板、冷源等,可拆分使用。液冷方向用于数据中心、超算、储能等领域。 2、液冷行业驱动因素与市场拓展 ·行业驱动因素:液冷行业核心驱动因素有三。一是单芯片功耗提升,B200单芯片功率约1200瓦,B
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中航光电
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液冷行业专家电话会议
全文摘要 1、液冷技术演进路径与驱动因素 ·技术发展阶段:液冷技术从早期风冷发展至单向冷板、单向浸没。演进中曾有喷淋方案,因复杂且效率低,已基本不提。近一年,新兴技术双向冷板出现。后续将围绕各方案单机位或单位功率走向,说明液体介质价格、优缺点、主要玩家及验证情况。 ·技术竞争态势:双向冷板与单向浸没功率覆盖范围部分重叠,此前二者相安无事,如今形成竞争态势。液冷技术火热主要由AI驱动,通用服务器也有一定作用,但AI驱动力更大。 2、单向冷板液冷方式分析 ·冷却液特性:单向冷板使用的冷却液主要成分为
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白酒专家交流
全文摘要 1、白酒需求端变化与短期展望 ·518新政影响分析:518新政对白酒需求阶段性影响显著。运动式执行期(六七月份),300元以上白酒动销同比下滑60%-70%。目前各区域运动式执行基本结束,相关省份明确体制内人员出席场合,一刀切阶段告终,但仍强调部分不可参与场合。8月后动销下滑幅度预计缩至20%-30%,主要因运动式执行结束,非需求改善。此外,经济疲软、人口结构等外部动因无明显变化,且淡季动销数据缺乏,结论仅为估计。 ·中秋国庆需求预期:中秋国庆旺季,518新政对中秋影响减弱,需求预计延
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华翔股份
全文摘要 1、核心推荐逻辑概述 ·估值优势分析:华翔股份是估值最便宜的人形机器人标的之一,明年PE估值12倍。当前很多同类公司股价高或估值贵,该公司的估值及股价位置优势稀缺,适合机构配置。 ·核心增长逻辑:华翔股份核心增长逻辑是‘人形机器人打开成长空间’。传统主业上,公司是家电压缩机铸件全球冠军,今年6亿利润中,约4亿来自家电压缩机零部件,1.5亿来自汽车零部件,5000万来自工程机械。预计2025 2027年净利润分别为6亿、8亿、10亿,复合增速近30%。新兴业务拓展上,公司主要客户如美的、
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华翔股份
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国七污染物排放标准千亿增量市场专家解读
全文摘要 1、国七政策背景与时间线 ·政策背景与核心重点:十四五以来,我国大气污染防治形势发生深刻变化,移动源已成为大气污染排放的重要来源。在此背景下,我国决定推出国七政策,针对轻型车和重型车设立国七标准。国七政策主要有三个核心重点:一是全面协同控制,涵盖测试方面和限制方面的协同;二是对标欧美,参考最新的欧七和美国政策;三是减污降碳协同管控,除一氧化碳、氮氧化物等污染物外,还将二氧化碳等温室气体排放纳入监管。 ·时间线与欧七对标:从历史政策时间线来看,国三转国四约在2013年,国四转国V约在20
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艾可蓝
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详解OCS交换机技术、趋势与空间
全文摘要 1、OCS应用场景解析 ·传统数据中心应用:传统数据中心网络分tur层(架顶交换机层)、叶层和集交换机层三层。tur层和叶层数据转发地址切换频繁,仍以电交换机为主;集交换机层带宽大、端口间数据传输相对稳定、切换频率低,适合OCS发挥优势。OCS无光电转换,可大幅降低功耗,51.2T电交换机单台功耗约3千瓦,其中1.5千瓦用于光电转换,OCS可节省这部分功耗。此外,OCS基于通道传输,速率不依赖内部芯片,无需随底层电交换机升级而升级,谷歌宣称光交换机建设一代可匹配三代电交换机升级,可延长
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盛科通信
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特高压专题:重视 2025H2 新一轮订单放量
全文摘要 1、特高压行业发展现状与核准进度 ·行业发展阶段与核准现状:从十四五发展现状看,特高压行业发展较缓慢,预计十四五末期(15期间)将加速,相关专题更注重短期展望。短期看,2025年下半年随着若干直流工程招标,或现新一轮订单放量。直流工程核准方面,年初国家计划核准4条,截至2025年6月底,藏中南 粤港澳、蒙西 京津冀两条已核准,剩余两条全年完成目标概率大。交流工程核准方面,2025年元旦前后,1000千伏燕微、海阳核电送出两项交流工程获核准;燕微特高压直流已开工,2024年底核准的大通道
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特变电工
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锑出口放开如何看?
全文摘要 1、锑价波动与全年预测 ·年内价格波动阶段:年内锑价呈阶段性波动。年初至4月,锑价从约14万元/吨涨至23 24万元/吨,受出口、光伏需求增长和进口矿原料减少推动,且国内外价格差距大,国外最高达40 50万元/吨。5 7月,因出口量锐减、光伏需求放缓,锑价回落至约18万元/吨。8月,国家锑出口政策松动,锑价回升至18.8 18.9万元/吨。 ·年底价格预测:年底锑价预计上行。8月出口量恢复少,后续出口审批或放松,带动出口量提升。预计国内锑价将涨至23 25万元/吨,个人判断不超25万元
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华钰矿业
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毛绒行业研究框架 | jellycat&迪士尼&泡泡玛特
全文摘要 1、毛绒玩具基础分类与核心要点 ·基础分类:毛绒玩具在尺寸、填充物、设计面料、材质及用户场景等维度仍有较大开拓空间。 ·用户画像:传统视角下,毛绒玩具多被定义为儿童产品,但近年来成年人儿童化趋势明显,成年毛绒市场规模显著扩大,糖胶毛绒挂件等成年毛绒产品成为重要市场组成部分。 ·核心要点分析:毛绒玩具的核心要点可从多维度分析:其一,外部形象方面,因毛绒形态不硬朗,对硬线条呈现较失真,故多以圆润、可爱治愈的形象为主;动物类(尤其是有毛动物)形象更适配毛绒产品,但创新方向已拓展至植物、饮料、
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泡泡玛特
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机器人丝杠观点更新:扩容与收敛,确定性应用趋势下的投资机会
全文摘要 1、丝杠产业趋势分析(扩容与收敛) ·标的扩容:标的扩容体现为具备工艺同源性的公司持续入局丝杠板块,气凌、轴承、齿轮公司不断加入,推动板块持续扩容。 ·品类扩容:品类扩容表现为应用场景拓展与产品类型丰富。应用场景从身体关节拓展至小臂、手部,均应用类似4杠产品;产品围绕滚珠与滚柱等多种型号,实现品类扩容。 ·产品迭代收敛:收敛指产品迭代方向趋于集中,指向更高负载、更高精度、更高级成度。丝杠具备确定性的应用趋势。 2、机器人使用丝杠的核心原因 ·精确传动与定位:丝杠能将电机旋转运动精准转化
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浙江荣泰
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惠泰医疗
全文摘要 1、公司核心业务与长期竞争力 ·核心业务与赛道逻辑:惠泰医疗核心业务涵盖电生理、冠脉通路及外周介入三大板块。当前,电生理、冠脉通路、外周介入的渗透率均远未达到天花板,公司业绩的长期确定性较高。公司综合竞争力突出,从产品发展历史看,其在通路耗材领域掌握核心工艺,能根据临床需求研发创新产品,并持续丰富产品矩阵;同时,公司生产大多在湖南湘乡,具备用地及用人的成本优势,可在集采中以低价中标,进一步强化冠脉通路和外周介入业务的竞争力。电生理赛道成长性尤为显著,公司产品研发领先,受益于老龄化驱动,
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惠泰医疗
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柴发出海打开成长空间
全文摘要 1、柴发板块近期变化与核心逻辑 ·国内涨价逻辑:柴发行业属重资产行业,国内外建设需求大,但供给配置跟不上需求结构,2025年及2026年开发版均受控制。供需失衡推动价格上涨,柴油机组价格从2024年初约200万涨至发动机报价约270万/台。此前开发板块推荐基于国内链公司经营、涨价逻辑及后续招标策划。 ·出海逻辑驱动:近期产业向海外链延伸,如OEM企业与海外发动机企业合作。海外算力增速和市场空间大于国内,相关公司业绩空间和弹性更大。国内供应链成本低(如阳光、股东成本低),锁定终端售价时,
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泰豪科技
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中药企业创新布局梳理
全文摘要 1、三九创新管线布局分析 ·生物药管线进展:三九与南京艾尔普联合开发治疗重度心衰的干细胞治疗药物,是全球首个中美双批临床的干细胞药物,正推进二期临床试验。2025年干细胞赛道国内外有突破性进展,后续或有持续催化与机会,值得关注。 ·化药管线布局:三九与博瑞医药合作开发双靶点减重注射剂BGM0504,有减重和2型糖尿病两个适应症,已推进至临床三期,进度处同类第一梯队。因减重代谢领域市场广且产品进度领先,预计上市后在国内有望抢占较多份额。此外,两个二类化药进入临床三期,分别针对痤疮和胃癌根
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以岭药业
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鱼跃医疗深度解析
全文摘要 1、公司发展历程与定位 ·关键发展阶段梳理:鱼跃医疗作为国内家用器械龙头,上市后品牌知名度持续提升,业务以康复护理和医药医用供养为主,扩大生产规模、出口海外,加大OTC产品终端投入,建立完善的渠道经销队伍,2013年前业务体量已初显成效。2013年后,公司进行产品结构调整。2015年后,抓住电商机遇,线上业务迅猛发展,还利用资本收购优质资产扩展业务。2020年疫情期间,需求猛增,公司持续供应呼吸制氧等产品。2022年,收购凯立特股权拓展血糖板块。截至2025年6月,公司消化疫情需求高峰
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鱼跃医疗
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空间测算:液冷有多大的星辰大海?
全文摘要 1、国内液冷市场空间分析 ·国内液冷关注背景:液冷赛道已被关注约3年,2023年因首次关注AI赛道,液冷在当年下半年出现一波小行情,但当时主要被视为主题投资。被视为主题的原因在于:2023年海外方面,英伟达H系列产品未在官方层面推出公开、统一的液冷架构,因此海外未达强上液冷状态;国内方面,液冷也未到必须强上的状态,更类似于选配。国内液冷需求的关键因素在于芯片厂商是否推出液冷架构。若芯片厂商未推出官方液冷架构,下游终端客户大概率不会选择液冷架构;若芯片厂商推出液冷和风冷架构,下游客户则需
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英维克
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中航光电:AI大时代连接器白马迈向新征程
全文摘要 1、主营业务与液冷技术布局 ·主营业务方向:公司主营中高端光电液体连接技术及产品研发,提供互联解决方案。业务有三个方向,即电连接、光连接技术及电能解决方案。产品丰富,有500多个系列、35万多个品种。 ·液冷产品及应用:公司液冷技术解决方案含整机柜方案和单独零配件,如连接器、输送管、液冷机柜、冷板、冷源等,可拆分使用。液冷方向用于数据中心、超算、储能等领域。 2、液冷行业驱动因素与市场拓展 ·行业驱动因素:液冷行业核心驱动因素有三。一是单芯片功耗提升,B200单芯片功率约1200瓦,B
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中航光电
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2025-08-20 22:10:00
液冷行业专家电话会议
全文摘要 1、液冷技术演进路径与驱动因素 ·技术发展阶段:液冷技术从早期风冷发展至单向冷板、单向浸没。演进中曾有喷淋方案,因复杂且效率低,已基本不提。近一年,新兴技术双向冷板出现。后续将围绕各方案单机位或单位功率走向,说明液体介质价格、优缺点、主要玩家及验证情况。 ·技术竞争态势:双向冷板与单向浸没功率覆盖范围部分重叠,此前二者相安无事,如今形成竞争态势。液冷技术火热主要由AI驱动,通用服务器也有一定作用,但AI驱动力更大。 2、单向冷板液冷方式分析 ·冷却液特性:单向冷板使用的冷却液主要成分为
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新宙邦
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白酒专家交流
全文摘要 1、白酒需求端变化与短期展望 ·518新政影响分析:518新政对白酒需求阶段性影响显著。运动式执行期(六七月份),300元以上白酒动销同比下滑60%-70%。目前各区域运动式执行基本结束,相关省份明确体制内人员出席场合,一刀切阶段告终,但仍强调部分不可参与场合。8月后动销下滑幅度预计缩至20%-30%,主要因运动式执行结束,非需求改善。此外,经济疲软、人口结构等外部动因无明显变化,且淡季动销数据缺乏,结论仅为估计。 ·中秋国庆需求预期:中秋国庆旺季,518新政对中秋影响减弱,需求预计延
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酒鬼酒
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华翔股份
全文摘要 1、核心推荐逻辑概述 ·估值优势分析:华翔股份是估值最便宜的人形机器人标的之一,明年PE估值12倍。当前很多同类公司股价高或估值贵,该公司的估值及股价位置优势稀缺,适合机构配置。 ·核心增长逻辑:华翔股份核心增长逻辑是‘人形机器人打开成长空间’。传统主业上,公司是家电压缩机铸件全球冠军,今年6亿利润中,约4亿来自家电压缩机零部件,1.5亿来自汽车零部件,5000万来自工程机械。预计2025 2027年净利润分别为6亿、8亿、10亿,复合增速近30%。新兴业务拓展上,公司主要客户如美的、
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华翔股份
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国七污染物排放标准千亿增量市场专家解读
全文摘要 1、国七政策背景与时间线 ·政策背景与核心重点:十四五以来,我国大气污染防治形势发生深刻变化,移动源已成为大气污染排放的重要来源。在此背景下,我国决定推出国七政策,针对轻型车和重型车设立国七标准。国七政策主要有三个核心重点:一是全面协同控制,涵盖测试方面和限制方面的协同;二是对标欧美,参考最新的欧七和美国政策;三是减污降碳协同管控,除一氧化碳、氮氧化物等污染物外,还将二氧化碳等温室气体排放纳入监管。 ·时间线与欧七对标:从历史政策时间线来看,国三转国四约在2013年,国四转国V约在20
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详解OCS交换机技术、趋势与空间
全文摘要 1、OCS应用场景解析 ·传统数据中心应用:传统数据中心网络分tur层(架顶交换机层)、叶层和集交换机层三层。tur层和叶层数据转发地址切换频繁,仍以电交换机为主;集交换机层带宽大、端口间数据传输相对稳定、切换频率低,适合OCS发挥优势。OCS无光电转换,可大幅降低功耗,51.2T电交换机单台功耗约3千瓦,其中1.5千瓦用于光电转换,OCS可节省这部分功耗。此外,OCS基于通道传输,速率不依赖内部芯片,无需随底层电交换机升级而升级,谷歌宣称光交换机建设一代可匹配三代电交换机升级,可延长
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盛科通信
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特高压专题:重视 2025H2 新一轮订单放量
全文摘要 1、特高压行业发展现状与核准进度 ·行业发展阶段与核准现状:从十四五发展现状看,特高压行业发展较缓慢,预计十四五末期(15期间)将加速,相关专题更注重短期展望。短期看,2025年下半年随着若干直流工程招标,或现新一轮订单放量。直流工程核准方面,年初国家计划核准4条,截至2025年6月底,藏中南 粤港澳、蒙西 京津冀两条已核准,剩余两条全年完成目标概率大。交流工程核准方面,2025年元旦前后,1000千伏燕微、海阳核电送出两项交流工程获核准;燕微特高压直流已开工,2024年底核准的大通道
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特变电工
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锑出口放开如何看?
全文摘要 1、锑价波动与全年预测 ·年内价格波动阶段:年内锑价呈阶段性波动。年初至4月,锑价从约14万元/吨涨至23 24万元/吨,受出口、光伏需求增长和进口矿原料减少推动,且国内外价格差距大,国外最高达40 50万元/吨。5 7月,因出口量锐减、光伏需求放缓,锑价回落至约18万元/吨。8月,国家锑出口政策松动,锑价回升至18.8 18.9万元/吨。 ·年底价格预测:年底锑价预计上行。8月出口量恢复少,后续出口审批或放松,带动出口量提升。预计国内锑价将涨至23 25万元/吨,个人判断不超25万元
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毛绒行业研究框架 | jellycat&迪士尼&泡泡玛特
全文摘要 1、毛绒玩具基础分类与核心要点 ·基础分类:毛绒玩具在尺寸、填充物、设计面料、材质及用户场景等维度仍有较大开拓空间。 ·用户画像:传统视角下,毛绒玩具多被定义为儿童产品,但近年来成年人儿童化趋势明显,成年毛绒市场规模显著扩大,糖胶毛绒挂件等成年毛绒产品成为重要市场组成部分。 ·核心要点分析:毛绒玩具的核心要点可从多维度分析:其一,外部形象方面,因毛绒形态不硬朗,对硬线条呈现较失真,故多以圆润、可爱治愈的形象为主;动物类(尤其是有毛动物)形象更适配毛绒产品,但创新方向已拓展至植物、饮料、
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机器人丝杠观点更新:扩容与收敛,确定性应用趋势下的投资机会
全文摘要 1、丝杠产业趋势分析(扩容与收敛) ·标的扩容:标的扩容体现为具备工艺同源性的公司持续入局丝杠板块,气凌、轴承、齿轮公司不断加入,推动板块持续扩容。 ·品类扩容:品类扩容表现为应用场景拓展与产品类型丰富。应用场景从身体关节拓展至小臂、手部,均应用类似4杠产品;产品围绕滚珠与滚柱等多种型号,实现品类扩容。 ·产品迭代收敛:收敛指产品迭代方向趋于集中,指向更高负载、更高精度、更高级成度。丝杠具备确定性的应用趋势。 2、机器人使用丝杠的核心原因 ·精确传动与定位:丝杠能将电机旋转运动精准转化
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惠泰医疗
全文摘要 1、公司核心业务与长期竞争力 ·核心业务与赛道逻辑:惠泰医疗核心业务涵盖电生理、冠脉通路及外周介入三大板块。当前,电生理、冠脉通路、外周介入的渗透率均远未达到天花板,公司业绩的长期确定性较高。公司综合竞争力突出,从产品发展历史看,其在通路耗材领域掌握核心工艺,能根据临床需求研发创新产品,并持续丰富产品矩阵;同时,公司生产大多在湖南湘乡,具备用地及用人的成本优势,可在集采中以低价中标,进一步强化冠脉通路和外周介入业务的竞争力。电生理赛道成长性尤为显著,公司产品研发领先,受益于老龄化驱动,
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柴发出海打开成长空间
全文摘要 1、柴发板块近期变化与核心逻辑 ·国内涨价逻辑:柴发行业属重资产行业,国内外建设需求大,但供给配置跟不上需求结构,2025年及2026年开发版均受控制。供需失衡推动价格上涨,柴油机组价格从2024年初约200万涨至发动机报价约270万/台。此前开发板块推荐基于国内链公司经营、涨价逻辑及后续招标策划。 ·出海逻辑驱动:近期产业向海外链延伸,如OEM企业与海外发动机企业合作。海外算力增速和市场空间大于国内,相关公司业绩空间和弹性更大。国内供应链成本低(如阳光、股东成本低),锁定终端售价时,
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中药企业创新布局梳理
全文摘要 1、三九创新管线布局分析 ·生物药管线进展:三九与南京艾尔普联合开发治疗重度心衰的干细胞治疗药物,是全球首个中美双批临床的干细胞药物,正推进二期临床试验。2025年干细胞赛道国内外有突破性进展,后续或有持续催化与机会,值得关注。 ·化药管线布局:三九与博瑞医药合作开发双靶点减重注射剂BGM0504,有减重和2型糖尿病两个适应症,已推进至临床三期,进度处同类第一梯队。因减重代谢领域市场广且产品进度领先,预计上市后在国内有望抢占较多份额。此外,两个二类化药进入临床三期,分别针对痤疮和胃癌根
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鱼跃医疗深度解析
全文摘要 1、公司发展历程与定位 ·关键发展阶段梳理:鱼跃医疗作为国内家用器械龙头,上市后品牌知名度持续提升,业务以康复护理和医药医用供养为主,扩大生产规模、出口海外,加大OTC产品终端投入,建立完善的渠道经销队伍,2013年前业务体量已初显成效。2013年后,公司进行产品结构调整。2015年后,抓住电商机遇,线上业务迅猛发展,还利用资本收购优质资产扩展业务。2020年疫情期间,需求猛增,公司持续供应呼吸制氧等产品。2022年,收购凯立特股权拓展血糖板块。截至2025年6月,公司消化疫情需求高峰
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空间测算:液冷有多大的星辰大海?
全文摘要 1、国内液冷市场空间分析 ·国内液冷关注背景:液冷赛道已被关注约3年,2023年因首次关注AI赛道,液冷在当年下半年出现一波小行情,但当时主要被视为主题投资。被视为主题的原因在于:2023年海外方面,英伟达H系列产品未在官方层面推出公开、统一的液冷架构,因此海外未达强上液冷状态;国内方面,液冷也未到必须强上的状态,更类似于选配。国内液冷需求的关键因素在于芯片厂商是否推出液冷架构。若芯片厂商未推出官方液冷架构,下游终端客户大概率不会选择液冷架构;若芯片厂商推出液冷和风冷架构,下游客户则需
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中航光电:AI大时代连接器白马迈向新征程
全文摘要 1、主营业务与液冷技术布局 ·主营业务方向:公司主营中高端光电液体连接技术及产品研发,提供互联解决方案。业务有三个方向,即电连接、光连接技术及电能解决方案。产品丰富,有500多个系列、35万多个品种。 ·液冷产品及应用:公司液冷技术解决方案含整机柜方案和单独零配件,如连接器、输送管、液冷机柜、冷板、冷源等,可拆分使用。液冷方向用于数据中心、超算、储能等领域。 2、液冷行业驱动因素与市场拓展 ·行业驱动因素:液冷行业核心驱动因素有三。一是单芯片功耗提升,B200单芯片功率约1200瓦,B
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