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Bobo
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Bobo
已翻车的散户
2025-12-03 22:13:46
农业板块近期观点
全文摘要 1、农业板块近期表现回顾 ·板块整体表现:上周农业板块表现与大势基本同步,申万农业指数上涨1.57%,同期上证综指上涨1.4%、深证成指上涨3.55%,农业板块涨幅与上证综指相近。 ·养殖板块上涨原因:上周养殖板块上涨主要是对官方发布的生猪产能数据利好的反馈,10月末全国生猪存栏3990万头,环比减少45万头,比去年末高点减少88万头,反映生猪产能去化速度10月明显加速。 2、生猪养殖板块投资分析 ·后市产能去化逻辑及压力:展望后市,生猪养殖行业产能去化速度将加快,核心源于行业面临三重
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大北农
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Bobo
已翻车的散户
2025-12-03 22:12:52
再谈端侧:字节AI手机微信登录受阻,我们怎么看?
全文摘要 1、端侧AI观点及字节AI手机分析 ·端侧AI核心观点:端侧AI的核心观点相对明确,手机看明年上半年苹果,AIoT看明年下半年Google OpenAI及苹果眼镜。本周市场对AI手机关注度最高,上周11月27日阿里夸克眼镜推出后市场反应平淡,产业讨论也相对平淡,而AI手机受关注更高。市场对AI手机的预期足够低,几乎链上没有筹码;字节做手机的发布节奏快于小道消息,原来说12月八九号,结果11月30号就发了,预期低且节奏快是AI手机超预期的原因。 ·字节AI手机技术与市场:字节AI手机采用
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中兴通讯
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Bobo
已翻车的散户
2025-12-03 22:11:59
美国 - AI重塑美国煤炭市场,底部反转,黑金重燃
全文摘要 1、美国煤炭市场研究背景与供需结构 ·研究背景与主题引入:此前研究印尼、印度煤炭市场,印尼为全球最大煤炭出口国,印度是仅次于我国的全球第二大煤炭进口国,市场关注度较高;前几年因美国煤炭行业受天然气及新能源转型影响发展延迟,在全球煤炭贸易中未占重要位置而被忽略。当前关注核心逻辑为AI算力带动电力需求爆发,美国本土煤炭需求及供需结构或将爆发,未来可能延伸至全球煤炭贸易结构紧平衡,对全球煤炭行业有较大催化。报告主要内容包括美国煤炭供需结构、算力需求展望及美股两家动力煤上市公司经营情况梳理。
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陕西煤业
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Bobo
已翻车的散户
2025-12-03 22:10:20
中力股份:全球锂电叉车龙头,引领物料搬运绿色化+智能化发展
全文摘要 1、中力股份推荐逻辑 ·行业逻辑:叉车行业2025年二季度到2026年有两大值得关注的事情:a. 欧美区域触底反弹,支撑逻辑是2021-2022年经销商堆积的库存将在2023-2024年消化,且丰田、凯傲(特别是凯傲)新签订单2025年二季度由负转正;b. 行业无人化转型趋势,杭叉集团、安徽合力等企业积极布局智慧物流、系统集成及解决方案,制造业和物流业无人化转型随AI产业链降本、技术进步成为大趋势。中力股份在欧美复苏与无人化方面均有优势:欧美敞口为所有叉车企业中最大,海外营收占比稳定在
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中力股份
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Bobo
已翻车的散户
2025-12-03 22:07:59
油运系列会议之六十七:Q4盈利将创十年新高,把握分歧与逆向时机
全文摘要 1、近期油运运价表现及业绩展望 ·近期运价走势及盈利情况:8月油运运价启动往上走,9月单月出现翻倍以上的飙升;10月传统十一假期淡季运价仅小幅回落,节后快速跳升并创新高;11-12月屡次创出13万、14万美金/天的新高,近期回落至12万美金/天。VLCC的盈亏平衡线约为2.5-3万美金/天,当前TCE水平维持12万美金高位,单船日净利润约9万多美金。四季度油运运价弹性充分展现,VLCC成为“海上印钞机”,旺季表现符合上半年预期。 ·下半年运价上涨的驱动因素:上半年负向因素得到有效改善:
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招商南油
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Bobo
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2025-12-03 22:05:29
AI眼镜专家交流
全文摘要 1、AI眼镜竞争格局与市场规模 ·不带显示AI眼镜竞争格局:不带显示AI眼镜竞争格局方面,海外主要厂商为Rayban Meta;国内参与厂商包括雷鸟、小米、Rokid,理想当前正在开发布会且明年将推出相关产品,还有vivo、Instas、360、豆包、荣耀等品牌。 ·国内外市场规模数据:国内外市场规模数据方面,海外不带显示AI眼镜体量已较大,Meta向供应链下单的明年芯片需求达3000万块;国内2025年体量约50万,其中小米占30万,其他厂商合计约10万。Meta雷朋2024年销量约
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博士眼镜
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Bobo
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2025-12-03 22:04:56
白银专家会议:白银大涨解读与展望
全文摘要 1、白银供需情况分析 ·供应端情况(矿山与回收):供应端整体平稳,总量波动不大,基本维持在3万吨多一点。矿山方面,老矿逐渐枯竭,新矿开发不足,前期资本开支较少,导致矿山生产略有减少,未来难有明显增量甚至存在见顶趋势,具体需看下一轮资本开支情况。回收端方面,目前白银价格持续大幅上涨使回收有利可图,预计未来回收量将明显增长,只要价格维持高位,回收量就有支撑。 ·需求端核心驱动(工业需求细分):需求端的核心驱动是工业端的电子电器板块,该板块是需求持续增长的核心,其他需求相对平稳。电子电器板块
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湖南白银
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Bobo
已翻车的散户
2025-12-03 22:04:13
如何看待商业航天的投资机会?
全文摘要 1、商业航天的战略定位 ·战略定位与竞争方向:商业航天的战略定位方面,其是中美竞争的关键领域,该定位与人工智能、低空经济、量子计算、可控核聚变等方向类似;同时,商业航天是“十五”期间中美竞争的核心方向。 2、中美商业航天发展现状 ·美国商业航天发展情况:美国高度重视商业航天发展,2025年8月特朗普签订促进商业航天工业竞争行政令,明确2030年通过建设竞争性发射市场提升发射频次与商业活动,巩固领先地位。其商业航天引领者星链,截至2015年11月发射超1万颗卫星,8600颗在轨运行,覆盖
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西部材料
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Bobo
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2025-12-03 22:03:39
朱雀三首飞入轨成功,看好商业航天新起点
全文摘要 1、朱雀3发射结果解读 ·朱雀3发射结果说明:今日中午,朱雀3遥一在酒泉东方东风商业航天创新试验区发射升空,按程序完成飞行任务;二子级进入预定轨道,实现首飞入轨成功;但一子级回收未成功,未实现回收场坪软着陆。 ·发射结果的正确认知:部分市场观点认为未实现一子级回收即任务失败,这是对朱雀3任务目标的误解。朱雀3首飞试验任务分两阶段:第一阶段加注合练与静态点火试验已于10月底成功完成;第二阶段以入轨发射为主要任务、同步尝试一子级回收,入轨即首飞成功。一子级残骸着陆于回收场坪边缘,离目标落点
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超捷股份
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Bobo
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2025-12-03 22:03:09
微导纳米观点更新:半导体设备订单快速增长,固态期权+光伏见底
全文摘要 1、半导体业务资质与团队背景 ·半导体业务基础与管理团队:公司成立初衷是做半导体,首个客户为中芯国际。管理团队方面,黎伟明是创始人,与实控人王燕青共同成立公司,王燕青主要出资,黎伟明主要出技术;其老师是芬兰AOD技术创始人,在AOD技术领域有丰富研发和技术经验。周仁履历丰富,曾任职于LAM、KLA及中微拓荆,在CVD领域、薄膜沉积领域及下游fab合作联动上经验丰富,与黎伟明是公司半导体业务的灵魂核心人物。胡斌原为先岛光伏事业部总经理,微导开展光伏业务后加入,主要负责公司光伏事业部。公司
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微导纳米
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Bobo
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2025-12-03 22:02:37
杭氧股份
全文摘要 1、2026年反内卷主线与工业气体逻辑 ·2026年反内卷投资主线:2026年投资主线之一是反内卷,涉及周期性行业,除已确认的造船和工程机械反转,工业气体是下一个反内卷行业,核心逻辑是供给侧推动市场集中度提升。工业气体价格处于周期底部,即便不一定马上反转,最坏时候已过,反转在即,即便反转斜率不一定陡。 ·工业气体行业投资价值支撑:底部时估值不贵,未来三年利润复合增速接近20%,当前PE约20倍,市场定价未给高估值仍处低位。一旦周期反转,利润弹性大且估值有抬升空间,可能出现利润与估值双升
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杭氧股份
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2025-12-02 23:21:51
20251202会议纪要
一、有色金属(钴、锡、白银、铀) 1. 钴板块 供给端收缩显著:刚果金2025年出口配额仅1.8万金吨,2026–2027年虽提升至9.66万金吨,但相较2024年产量仍打四五折,实质减少约12万吨。 价格三轮上涨: 2月因出口禁令+配额制,钴价从16万→22–24万; 6月禁令延期3个月,二次上涨; 9月解除禁令但配额低于预期,推动价格从30万→40万。 需求端强劲:2025年全球钴需求约22万吨,三元材料(+40% YoY)、钴酸锂(+70% YoY)高增长。 库存紧张:截至2025年10月
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沪光股份
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已翻车的散户
2025-12-02 23:19:54
功率半导体市场调研
全文摘要 1、功率半导体整体市场需求及细分行业表现 ·整体市场需求情况:功率半导体整体市场需求方面,下半年Q3或Q4整体需求较为旺盛。相对于2024年,整个市场的量或金额呈现10%-20%的增长率。增长维度涉及量或金额,同时价格保持稳定,量的增长是推动市场增长的核心逻辑。此前感受年底市场不如上半年好、下半年警惕度有所下降,此次沟通中针对需求情况得到了明确确认。 ·细分行业需求差异:细分行业间的景气度差异较大。工业方面需求有所下滑,光伏产业受政策影响特别大,10月份开始国补减少,导致需求急剧下降;
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三安光电
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2025-12-02 23:19:34
白银暴涨之后?
全文摘要 1、近期白银及相关资产行情回顾 ·金银价格走势:近期伦敦金处于高位并呈反弹态势,白银经历反弹后突破十四年以来历史高点,整体呈现银强金弱的格局,此突破为近期贵金属行情的核心特征之一。 ·美元与离岸人民币表现:美元指数近期呈现震荡走势,离岸人民币对美元则呈现升值趋势。 ·全球风险资产走势:全球风险资产(北美、欧洲、国内及日经市场)近期同步回落再修复反弹。11月21日前因美国科技股泡沫担忧及流动性紧缩担忧出现回调;11月21日美联储3号人物威廉姆斯表态支持12月降息后企稳反弹,美联储降息预期
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湖南白银
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2025-12-02 23:19:13
会员店供应链专家交流——零食、乳制品、保健品等分享
全文摘要 1、11月会员店门店及重点产品销售与优化 ·11月会员店门店及重点产品销售数据:11月会员店重点产品销售数据如下:69.9元脱骨鸭掌销售额3060万(环比微跌);69.9元蛋黄鹌鹑蛋1365万,79.9元蛋黄糖心鹌鹑蛋440万;56.9元甘源黑金蒜香翡翠豆790万;恰恰葵珍原味大瓜子1660万,10月12日上新的69.9元琥珀核桃仁1580万;溜溜梅西梅干1577万;小胡鸭去骨爪1710万;99.9元好想你黑金枣673万;59.9元贵格牛乳燕麦片1121万(新品);49.9元Membe
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安记食品
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2025-12-03 22:13:46
农业板块近期观点
全文摘要 1、农业板块近期表现回顾 ·板块整体表现:上周农业板块表现与大势基本同步,申万农业指数上涨1.57%,同期上证综指上涨1.4%、深证成指上涨3.55%,农业板块涨幅与上证综指相近。 ·养殖板块上涨原因:上周养殖板块上涨主要是对官方发布的生猪产能数据利好的反馈,10月末全国生猪存栏3990万头,环比减少45万头,比去年末高点减少88万头,反映生猪产能去化速度10月明显加速。 2、生猪养殖板块投资分析 ·后市产能去化逻辑及压力:展望后市,生猪养殖行业产能去化速度将加快,核心源于行业面临三重
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再谈端侧:字节AI手机微信登录受阻,我们怎么看?
全文摘要 1、端侧AI观点及字节AI手机分析 ·端侧AI核心观点:端侧AI的核心观点相对明确,手机看明年上半年苹果,AIoT看明年下半年Google OpenAI及苹果眼镜。本周市场对AI手机关注度最高,上周11月27日阿里夸克眼镜推出后市场反应平淡,产业讨论也相对平淡,而AI手机受关注更高。市场对AI手机的预期足够低,几乎链上没有筹码;字节做手机的发布节奏快于小道消息,原来说12月八九号,结果11月30号就发了,预期低且节奏快是AI手机超预期的原因。 ·字节AI手机技术与市场:字节AI手机采用
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美国 - AI重塑美国煤炭市场,底部反转,黑金重燃
全文摘要 1、美国煤炭市场研究背景与供需结构 ·研究背景与主题引入:此前研究印尼、印度煤炭市场,印尼为全球最大煤炭出口国,印度是仅次于我国的全球第二大煤炭进口国,市场关注度较高;前几年因美国煤炭行业受天然气及新能源转型影响发展延迟,在全球煤炭贸易中未占重要位置而被忽略。当前关注核心逻辑为AI算力带动电力需求爆发,美国本土煤炭需求及供需结构或将爆发,未来可能延伸至全球煤炭贸易结构紧平衡,对全球煤炭行业有较大催化。报告主要内容包括美国煤炭供需结构、算力需求展望及美股两家动力煤上市公司经营情况梳理。
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中力股份:全球锂电叉车龙头,引领物料搬运绿色化+智能化发展
全文摘要 1、中力股份推荐逻辑 ·行业逻辑:叉车行业2025年二季度到2026年有两大值得关注的事情:a. 欧美区域触底反弹,支撑逻辑是2021-2022年经销商堆积的库存将在2023-2024年消化,且丰田、凯傲(特别是凯傲)新签订单2025年二季度由负转正;b. 行业无人化转型趋势,杭叉集团、安徽合力等企业积极布局智慧物流、系统集成及解决方案,制造业和物流业无人化转型随AI产业链降本、技术进步成为大趋势。中力股份在欧美复苏与无人化方面均有优势:欧美敞口为所有叉车企业中最大,海外营收占比稳定在
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中力股份
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油运系列会议之六十七:Q4盈利将创十年新高,把握分歧与逆向时机
全文摘要 1、近期油运运价表现及业绩展望 ·近期运价走势及盈利情况:8月油运运价启动往上走,9月单月出现翻倍以上的飙升;10月传统十一假期淡季运价仅小幅回落,节后快速跳升并创新高;11-12月屡次创出13万、14万美金/天的新高,近期回落至12万美金/天。VLCC的盈亏平衡线约为2.5-3万美金/天,当前TCE水平维持12万美金高位,单船日净利润约9万多美金。四季度油运运价弹性充分展现,VLCC成为“海上印钞机”,旺季表现符合上半年预期。 ·下半年运价上涨的驱动因素:上半年负向因素得到有效改善:
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AI眼镜专家交流
全文摘要 1、AI眼镜竞争格局与市场规模 ·不带显示AI眼镜竞争格局:不带显示AI眼镜竞争格局方面,海外主要厂商为Rayban Meta;国内参与厂商包括雷鸟、小米、Rokid,理想当前正在开发布会且明年将推出相关产品,还有vivo、Instas、360、豆包、荣耀等品牌。 ·国内外市场规模数据:国内外市场规模数据方面,海外不带显示AI眼镜体量已较大,Meta向供应链下单的明年芯片需求达3000万块;国内2025年体量约50万,其中小米占30万,其他厂商合计约10万。Meta雷朋2024年销量约
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白银专家会议:白银大涨解读与展望
全文摘要 1、白银供需情况分析 ·供应端情况(矿山与回收):供应端整体平稳,总量波动不大,基本维持在3万吨多一点。矿山方面,老矿逐渐枯竭,新矿开发不足,前期资本开支较少,导致矿山生产略有减少,未来难有明显增量甚至存在见顶趋势,具体需看下一轮资本开支情况。回收端方面,目前白银价格持续大幅上涨使回收有利可图,预计未来回收量将明显增长,只要价格维持高位,回收量就有支撑。 ·需求端核心驱动(工业需求细分):需求端的核心驱动是工业端的电子电器板块,该板块是需求持续增长的核心,其他需求相对平稳。电子电器板块
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如何看待商业航天的投资机会?
全文摘要 1、商业航天的战略定位 ·战略定位与竞争方向:商业航天的战略定位方面,其是中美竞争的关键领域,该定位与人工智能、低空经济、量子计算、可控核聚变等方向类似;同时,商业航天是“十五”期间中美竞争的核心方向。 2、中美商业航天发展现状 ·美国商业航天发展情况:美国高度重视商业航天发展,2025年8月特朗普签订促进商业航天工业竞争行政令,明确2030年通过建设竞争性发射市场提升发射频次与商业活动,巩固领先地位。其商业航天引领者星链,截至2015年11月发射超1万颗卫星,8600颗在轨运行,覆盖
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西部材料
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2025-12-03 22:03:39
朱雀三首飞入轨成功,看好商业航天新起点
全文摘要 1、朱雀3发射结果解读 ·朱雀3发射结果说明:今日中午,朱雀3遥一在酒泉东方东风商业航天创新试验区发射升空,按程序完成飞行任务;二子级进入预定轨道,实现首飞入轨成功;但一子级回收未成功,未实现回收场坪软着陆。 ·发射结果的正确认知:部分市场观点认为未实现一子级回收即任务失败,这是对朱雀3任务目标的误解。朱雀3首飞试验任务分两阶段:第一阶段加注合练与静态点火试验已于10月底成功完成;第二阶段以入轨发射为主要任务、同步尝试一子级回收,入轨即首飞成功。一子级残骸着陆于回收场坪边缘,离目标落点
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微导纳米观点更新:半导体设备订单快速增长,固态期权+光伏见底
全文摘要 1、半导体业务资质与团队背景 ·半导体业务基础与管理团队:公司成立初衷是做半导体,首个客户为中芯国际。管理团队方面,黎伟明是创始人,与实控人王燕青共同成立公司,王燕青主要出资,黎伟明主要出技术;其老师是芬兰AOD技术创始人,在AOD技术领域有丰富研发和技术经验。周仁履历丰富,曾任职于LAM、KLA及中微拓荆,在CVD领域、薄膜沉积领域及下游fab合作联动上经验丰富,与黎伟明是公司半导体业务的灵魂核心人物。胡斌原为先岛光伏事业部总经理,微导开展光伏业务后加入,主要负责公司光伏事业部。公司
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杭氧股份
全文摘要 1、2026年反内卷主线与工业气体逻辑 ·2026年反内卷投资主线:2026年投资主线之一是反内卷,涉及周期性行业,除已确认的造船和工程机械反转,工业气体是下一个反内卷行业,核心逻辑是供给侧推动市场集中度提升。工业气体价格处于周期底部,即便不一定马上反转,最坏时候已过,反转在即,即便反转斜率不一定陡。 ·工业气体行业投资价值支撑:底部时估值不贵,未来三年利润复合增速接近20%,当前PE约20倍,市场定价未给高估值仍处低位。一旦周期反转,利润弹性大且估值有抬升空间,可能出现利润与估值双升
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20251202会议纪要
一、有色金属(钴、锡、白银、铀) 1. 钴板块 供给端收缩显著:刚果金2025年出口配额仅1.8万金吨,2026–2027年虽提升至9.66万金吨,但相较2024年产量仍打四五折,实质减少约12万吨。 价格三轮上涨: 2月因出口禁令+配额制,钴价从16万→22–24万; 6月禁令延期3个月,二次上涨; 9月解除禁令但配额低于预期,推动价格从30万→40万。 需求端强劲:2025年全球钴需求约22万吨,三元材料(+40% YoY)、钴酸锂(+70% YoY)高增长。 库存紧张:截至2025年10月
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功率半导体市场调研
全文摘要 1、功率半导体整体市场需求及细分行业表现 ·整体市场需求情况:功率半导体整体市场需求方面,下半年Q3或Q4整体需求较为旺盛。相对于2024年,整个市场的量或金额呈现10%-20%的增长率。增长维度涉及量或金额,同时价格保持稳定,量的增长是推动市场增长的核心逻辑。此前感受年底市场不如上半年好、下半年警惕度有所下降,此次沟通中针对需求情况得到了明确确认。 ·细分行业需求差异:细分行业间的景气度差异较大。工业方面需求有所下滑,光伏产业受政策影响特别大,10月份开始国补减少,导致需求急剧下降;
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白银暴涨之后?
全文摘要 1、近期白银及相关资产行情回顾 ·金银价格走势:近期伦敦金处于高位并呈反弹态势,白银经历反弹后突破十四年以来历史高点,整体呈现银强金弱的格局,此突破为近期贵金属行情的核心特征之一。 ·美元与离岸人民币表现:美元指数近期呈现震荡走势,离岸人民币对美元则呈现升值趋势。 ·全球风险资产走势:全球风险资产(北美、欧洲、国内及日经市场)近期同步回落再修复反弹。11月21日前因美国科技股泡沫担忧及流动性紧缩担忧出现回调;11月21日美联储3号人物威廉姆斯表态支持12月降息后企稳反弹,美联储降息预期
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会员店供应链专家交流——零食、乳制品、保健品等分享
全文摘要 1、11月会员店门店及重点产品销售与优化 ·11月会员店门店及重点产品销售数据:11月会员店重点产品销售数据如下:69.9元脱骨鸭掌销售额3060万(环比微跌);69.9元蛋黄鹌鹑蛋1365万,79.9元蛋黄糖心鹌鹑蛋440万;56.9元甘源黑金蒜香翡翠豆790万;恰恰葵珍原味大瓜子1660万,10月12日上新的69.9元琥珀核桃仁1580万;溜溜梅西梅干1577万;小胡鸭去骨爪1710万;99.9元好想你黑金枣673万;59.9元贵格牛乳燕麦片1121万(新品);49.9元Membe
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2025-12-03 22:13:46
农业板块近期观点
全文摘要 1、农业板块近期表现回顾 ·板块整体表现:上周农业板块表现与大势基本同步,申万农业指数上涨1.57%,同期上证综指上涨1.4%、深证成指上涨3.55%,农业板块涨幅与上证综指相近。 ·养殖板块上涨原因:上周养殖板块上涨主要是对官方发布的生猪产能数据利好的反馈,10月末全国生猪存栏3990万头,环比减少45万头,比去年末高点减少88万头,反映生猪产能去化速度10月明显加速。 2、生猪养殖板块投资分析 ·后市产能去化逻辑及压力:展望后市,生猪养殖行业产能去化速度将加快,核心源于行业面临三重
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大北农
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Bobo
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2025-12-03 22:12:52
再谈端侧:字节AI手机微信登录受阻,我们怎么看?
全文摘要 1、端侧AI观点及字节AI手机分析 ·端侧AI核心观点:端侧AI的核心观点相对明确,手机看明年上半年苹果,AIoT看明年下半年Google OpenAI及苹果眼镜。本周市场对AI手机关注度最高,上周11月27日阿里夸克眼镜推出后市场反应平淡,产业讨论也相对平淡,而AI手机受关注更高。市场对AI手机的预期足够低,几乎链上没有筹码;字节做手机的发布节奏快于小道消息,原来说12月八九号,结果11月30号就发了,预期低且节奏快是AI手机超预期的原因。 ·字节AI手机技术与市场:字节AI手机采用
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中兴通讯
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2025-12-03 22:11:59
美国 - AI重塑美国煤炭市场,底部反转,黑金重燃
全文摘要 1、美国煤炭市场研究背景与供需结构 ·研究背景与主题引入:此前研究印尼、印度煤炭市场,印尼为全球最大煤炭出口国,印度是仅次于我国的全球第二大煤炭进口国,市场关注度较高;前几年因美国煤炭行业受天然气及新能源转型影响发展延迟,在全球煤炭贸易中未占重要位置而被忽略。当前关注核心逻辑为AI算力带动电力需求爆发,美国本土煤炭需求及供需结构或将爆发,未来可能延伸至全球煤炭贸易结构紧平衡,对全球煤炭行业有较大催化。报告主要内容包括美国煤炭供需结构、算力需求展望及美股两家动力煤上市公司经营情况梳理。
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陕西煤业
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2025-12-03 22:10:20
中力股份:全球锂电叉车龙头,引领物料搬运绿色化+智能化发展
全文摘要 1、中力股份推荐逻辑 ·行业逻辑:叉车行业2025年二季度到2026年有两大值得关注的事情:a. 欧美区域触底反弹,支撑逻辑是2021-2022年经销商堆积的库存将在2023-2024年消化,且丰田、凯傲(特别是凯傲)新签订单2025年二季度由负转正;b. 行业无人化转型趋势,杭叉集团、安徽合力等企业积极布局智慧物流、系统集成及解决方案,制造业和物流业无人化转型随AI产业链降本、技术进步成为大趋势。中力股份在欧美复苏与无人化方面均有优势:欧美敞口为所有叉车企业中最大,海外营收占比稳定在
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中力股份
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Bobo
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2025-12-03 22:07:59
油运系列会议之六十七:Q4盈利将创十年新高,把握分歧与逆向时机
全文摘要 1、近期油运运价表现及业绩展望 ·近期运价走势及盈利情况:8月油运运价启动往上走,9月单月出现翻倍以上的飙升;10月传统十一假期淡季运价仅小幅回落,节后快速跳升并创新高;11-12月屡次创出13万、14万美金/天的新高,近期回落至12万美金/天。VLCC的盈亏平衡线约为2.5-3万美金/天,当前TCE水平维持12万美金高位,单船日净利润约9万多美金。四季度油运运价弹性充分展现,VLCC成为“海上印钞机”,旺季表现符合上半年预期。 ·下半年运价上涨的驱动因素:上半年负向因素得到有效改善:
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招商南油
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2025-12-03 22:05:29
AI眼镜专家交流
全文摘要 1、AI眼镜竞争格局与市场规模 ·不带显示AI眼镜竞争格局:不带显示AI眼镜竞争格局方面,海外主要厂商为Rayban Meta;国内参与厂商包括雷鸟、小米、Rokid,理想当前正在开发布会且明年将推出相关产品,还有vivo、Instas、360、豆包、荣耀等品牌。 ·国内外市场规模数据:国内外市场规模数据方面,海外不带显示AI眼镜体量已较大,Meta向供应链下单的明年芯片需求达3000万块;国内2025年体量约50万,其中小米占30万,其他厂商合计约10万。Meta雷朋2024年销量约
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博士眼镜
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2025-12-03 22:04:56
白银专家会议:白银大涨解读与展望
全文摘要 1、白银供需情况分析 ·供应端情况(矿山与回收):供应端整体平稳,总量波动不大,基本维持在3万吨多一点。矿山方面,老矿逐渐枯竭,新矿开发不足,前期资本开支较少,导致矿山生产略有减少,未来难有明显增量甚至存在见顶趋势,具体需看下一轮资本开支情况。回收端方面,目前白银价格持续大幅上涨使回收有利可图,预计未来回收量将明显增长,只要价格维持高位,回收量就有支撑。 ·需求端核心驱动(工业需求细分):需求端的核心驱动是工业端的电子电器板块,该板块是需求持续增长的核心,其他需求相对平稳。电子电器板块
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湖南白银
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2025-12-03 22:04:13
如何看待商业航天的投资机会?
全文摘要 1、商业航天的战略定位 ·战略定位与竞争方向:商业航天的战略定位方面,其是中美竞争的关键领域,该定位与人工智能、低空经济、量子计算、可控核聚变等方向类似;同时,商业航天是“十五”期间中美竞争的核心方向。 2、中美商业航天发展现状 ·美国商业航天发展情况:美国高度重视商业航天发展,2025年8月特朗普签订促进商业航天工业竞争行政令,明确2030年通过建设竞争性发射市场提升发射频次与商业活动,巩固领先地位。其商业航天引领者星链,截至2015年11月发射超1万颗卫星,8600颗在轨运行,覆盖
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西部材料
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2025-12-03 22:03:39
朱雀三首飞入轨成功,看好商业航天新起点
全文摘要 1、朱雀3发射结果解读 ·朱雀3发射结果说明:今日中午,朱雀3遥一在酒泉东方东风商业航天创新试验区发射升空,按程序完成飞行任务;二子级进入预定轨道,实现首飞入轨成功;但一子级回收未成功,未实现回收场坪软着陆。 ·发射结果的正确认知:部分市场观点认为未实现一子级回收即任务失败,这是对朱雀3任务目标的误解。朱雀3首飞试验任务分两阶段:第一阶段加注合练与静态点火试验已于10月底成功完成;第二阶段以入轨发射为主要任务、同步尝试一子级回收,入轨即首飞成功。一子级残骸着陆于回收场坪边缘,离目标落点
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超捷股份
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2025-12-03 22:03:09
微导纳米观点更新:半导体设备订单快速增长,固态期权+光伏见底
全文摘要 1、半导体业务资质与团队背景 ·半导体业务基础与管理团队:公司成立初衷是做半导体,首个客户为中芯国际。管理团队方面,黎伟明是创始人,与实控人王燕青共同成立公司,王燕青主要出资,黎伟明主要出技术;其老师是芬兰AOD技术创始人,在AOD技术领域有丰富研发和技术经验。周仁履历丰富,曾任职于LAM、KLA及中微拓荆,在CVD领域、薄膜沉积领域及下游fab合作联动上经验丰富,与黎伟明是公司半导体业务的灵魂核心人物。胡斌原为先岛光伏事业部总经理,微导开展光伏业务后加入,主要负责公司光伏事业部。公司
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微导纳米
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2025-12-03 22:02:37
杭氧股份
全文摘要 1、2026年反内卷主线与工业气体逻辑 ·2026年反内卷投资主线:2026年投资主线之一是反内卷,涉及周期性行业,除已确认的造船和工程机械反转,工业气体是下一个反内卷行业,核心逻辑是供给侧推动市场集中度提升。工业气体价格处于周期底部,即便不一定马上反转,最坏时候已过,反转在即,即便反转斜率不一定陡。 ·工业气体行业投资价值支撑:底部时估值不贵,未来三年利润复合增速接近20%,当前PE约20倍,市场定价未给高估值仍处低位。一旦周期反转,利润弹性大且估值有抬升空间,可能出现利润与估值双升
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杭氧股份
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2025-12-02 23:21:51
20251202会议纪要
一、有色金属(钴、锡、白银、铀) 1. 钴板块 供给端收缩显著:刚果金2025年出口配额仅1.8万金吨,2026–2027年虽提升至9.66万金吨,但相较2024年产量仍打四五折,实质减少约12万吨。 价格三轮上涨: 2月因出口禁令+配额制,钴价从16万→22–24万; 6月禁令延期3个月,二次上涨; 9月解除禁令但配额低于预期,推动价格从30万→40万。 需求端强劲:2025年全球钴需求约22万吨,三元材料(+40% YoY)、钴酸锂(+70% YoY)高增长。 库存紧张:截至2025年10月
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沪光股份
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2025-12-02 23:19:54
功率半导体市场调研
全文摘要 1、功率半导体整体市场需求及细分行业表现 ·整体市场需求情况:功率半导体整体市场需求方面,下半年Q3或Q4整体需求较为旺盛。相对于2024年,整个市场的量或金额呈现10%-20%的增长率。增长维度涉及量或金额,同时价格保持稳定,量的增长是推动市场增长的核心逻辑。此前感受年底市场不如上半年好、下半年警惕度有所下降,此次沟通中针对需求情况得到了明确确认。 ·细分行业需求差异:细分行业间的景气度差异较大。工业方面需求有所下滑,光伏产业受政策影响特别大,10月份开始国补减少,导致需求急剧下降;
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三安光电
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2025-12-02 23:19:34
白银暴涨之后?
全文摘要 1、近期白银及相关资产行情回顾 ·金银价格走势:近期伦敦金处于高位并呈反弹态势,白银经历反弹后突破十四年以来历史高点,整体呈现银强金弱的格局,此突破为近期贵金属行情的核心特征之一。 ·美元与离岸人民币表现:美元指数近期呈现震荡走势,离岸人民币对美元则呈现升值趋势。 ·全球风险资产走势:全球风险资产(北美、欧洲、国内及日经市场)近期同步回落再修复反弹。11月21日前因美国科技股泡沫担忧及流动性紧缩担忧出现回调;11月21日美联储3号人物威廉姆斯表态支持12月降息后企稳反弹,美联储降息预期
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湖南白银
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2025-12-02 23:19:13
会员店供应链专家交流——零食、乳制品、保健品等分享
全文摘要 1、11月会员店门店及重点产品销售与优化 ·11月会员店门店及重点产品销售数据:11月会员店重点产品销售数据如下:69.9元脱骨鸭掌销售额3060万(环比微跌);69.9元蛋黄鹌鹑蛋1365万,79.9元蛋黄糖心鹌鹑蛋440万;56.9元甘源黑金蒜香翡翠豆790万;恰恰葵珍原味大瓜子1660万,10月12日上新的69.9元琥珀核桃仁1580万;溜溜梅西梅干1577万;小胡鸭去骨爪1710万;99.9元好想你黑金枣673万;59.9元贵格牛乳燕麦片1121万(新品);49.9元Membe
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安记食品
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2025-12-03 22:13:46
农业板块近期观点
全文摘要 1、农业板块近期表现回顾 ·板块整体表现:上周农业板块表现与大势基本同步,申万农业指数上涨1.57%,同期上证综指上涨1.4%、深证成指上涨3.55%,农业板块涨幅与上证综指相近。 ·养殖板块上涨原因:上周养殖板块上涨主要是对官方发布的生猪产能数据利好的反馈,10月末全国生猪存栏3990万头,环比减少45万头,比去年末高点减少88万头,反映生猪产能去化速度10月明显加速。 2、生猪养殖板块投资分析 ·后市产能去化逻辑及压力:展望后市,生猪养殖行业产能去化速度将加快,核心源于行业面临三重
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再谈端侧:字节AI手机微信登录受阻,我们怎么看?
全文摘要 1、端侧AI观点及字节AI手机分析 ·端侧AI核心观点:端侧AI的核心观点相对明确,手机看明年上半年苹果,AIoT看明年下半年Google OpenAI及苹果眼镜。本周市场对AI手机关注度最高,上周11月27日阿里夸克眼镜推出后市场反应平淡,产业讨论也相对平淡,而AI手机受关注更高。市场对AI手机的预期足够低,几乎链上没有筹码;字节做手机的发布节奏快于小道消息,原来说12月八九号,结果11月30号就发了,预期低且节奏快是AI手机超预期的原因。 ·字节AI手机技术与市场:字节AI手机采用
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美国 - AI重塑美国煤炭市场,底部反转,黑金重燃
全文摘要 1、美国煤炭市场研究背景与供需结构 ·研究背景与主题引入:此前研究印尼、印度煤炭市场,印尼为全球最大煤炭出口国,印度是仅次于我国的全球第二大煤炭进口国,市场关注度较高;前几年因美国煤炭行业受天然气及新能源转型影响发展延迟,在全球煤炭贸易中未占重要位置而被忽略。当前关注核心逻辑为AI算力带动电力需求爆发,美国本土煤炭需求及供需结构或将爆发,未来可能延伸至全球煤炭贸易结构紧平衡,对全球煤炭行业有较大催化。报告主要内容包括美国煤炭供需结构、算力需求展望及美股两家动力煤上市公司经营情况梳理。
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中力股份:全球锂电叉车龙头,引领物料搬运绿色化+智能化发展
全文摘要 1、中力股份推荐逻辑 ·行业逻辑:叉车行业2025年二季度到2026年有两大值得关注的事情:a. 欧美区域触底反弹,支撑逻辑是2021-2022年经销商堆积的库存将在2023-2024年消化,且丰田、凯傲(特别是凯傲)新签订单2025年二季度由负转正;b. 行业无人化转型趋势,杭叉集团、安徽合力等企业积极布局智慧物流、系统集成及解决方案,制造业和物流业无人化转型随AI产业链降本、技术进步成为大趋势。中力股份在欧美复苏与无人化方面均有优势:欧美敞口为所有叉车企业中最大,海外营收占比稳定在
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中力股份
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油运系列会议之六十七:Q4盈利将创十年新高,把握分歧与逆向时机
全文摘要 1、近期油运运价表现及业绩展望 ·近期运价走势及盈利情况:8月油运运价启动往上走,9月单月出现翻倍以上的飙升;10月传统十一假期淡季运价仅小幅回落,节后快速跳升并创新高;11-12月屡次创出13万、14万美金/天的新高,近期回落至12万美金/天。VLCC的盈亏平衡线约为2.5-3万美金/天,当前TCE水平维持12万美金高位,单船日净利润约9万多美金。四季度油运运价弹性充分展现,VLCC成为“海上印钞机”,旺季表现符合上半年预期。 ·下半年运价上涨的驱动因素:上半年负向因素得到有效改善:
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AI眼镜专家交流
全文摘要 1、AI眼镜竞争格局与市场规模 ·不带显示AI眼镜竞争格局:不带显示AI眼镜竞争格局方面,海外主要厂商为Rayban Meta;国内参与厂商包括雷鸟、小米、Rokid,理想当前正在开发布会且明年将推出相关产品,还有vivo、Instas、360、豆包、荣耀等品牌。 ·国内外市场规模数据:国内外市场规模数据方面,海外不带显示AI眼镜体量已较大,Meta向供应链下单的明年芯片需求达3000万块;国内2025年体量约50万,其中小米占30万,其他厂商合计约10万。Meta雷朋2024年销量约
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白银专家会议:白银大涨解读与展望
全文摘要 1、白银供需情况分析 ·供应端情况(矿山与回收):供应端整体平稳,总量波动不大,基本维持在3万吨多一点。矿山方面,老矿逐渐枯竭,新矿开发不足,前期资本开支较少,导致矿山生产略有减少,未来难有明显增量甚至存在见顶趋势,具体需看下一轮资本开支情况。回收端方面,目前白银价格持续大幅上涨使回收有利可图,预计未来回收量将明显增长,只要价格维持高位,回收量就有支撑。 ·需求端核心驱动(工业需求细分):需求端的核心驱动是工业端的电子电器板块,该板块是需求持续增长的核心,其他需求相对平稳。电子电器板块
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如何看待商业航天的投资机会?
全文摘要 1、商业航天的战略定位 ·战略定位与竞争方向:商业航天的战略定位方面,其是中美竞争的关键领域,该定位与人工智能、低空经济、量子计算、可控核聚变等方向类似;同时,商业航天是“十五”期间中美竞争的核心方向。 2、中美商业航天发展现状 ·美国商业航天发展情况:美国高度重视商业航天发展,2025年8月特朗普签订促进商业航天工业竞争行政令,明确2030年通过建设竞争性发射市场提升发射频次与商业活动,巩固领先地位。其商业航天引领者星链,截至2015年11月发射超1万颗卫星,8600颗在轨运行,覆盖
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2025-12-03 22:03:39
朱雀三首飞入轨成功,看好商业航天新起点
全文摘要 1、朱雀3发射结果解读 ·朱雀3发射结果说明:今日中午,朱雀3遥一在酒泉东方东风商业航天创新试验区发射升空,按程序完成飞行任务;二子级进入预定轨道,实现首飞入轨成功;但一子级回收未成功,未实现回收场坪软着陆。 ·发射结果的正确认知:部分市场观点认为未实现一子级回收即任务失败,这是对朱雀3任务目标的误解。朱雀3首飞试验任务分两阶段:第一阶段加注合练与静态点火试验已于10月底成功完成;第二阶段以入轨发射为主要任务、同步尝试一子级回收,入轨即首飞成功。一子级残骸着陆于回收场坪边缘,离目标落点
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微导纳米观点更新:半导体设备订单快速增长,固态期权+光伏见底
全文摘要 1、半导体业务资质与团队背景 ·半导体业务基础与管理团队:公司成立初衷是做半导体,首个客户为中芯国际。管理团队方面,黎伟明是创始人,与实控人王燕青共同成立公司,王燕青主要出资,黎伟明主要出技术;其老师是芬兰AOD技术创始人,在AOD技术领域有丰富研发和技术经验。周仁履历丰富,曾任职于LAM、KLA及中微拓荆,在CVD领域、薄膜沉积领域及下游fab合作联动上经验丰富,与黎伟明是公司半导体业务的灵魂核心人物。胡斌原为先岛光伏事业部总经理,微导开展光伏业务后加入,主要负责公司光伏事业部。公司
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杭氧股份
全文摘要 1、2026年反内卷主线与工业气体逻辑 ·2026年反内卷投资主线:2026年投资主线之一是反内卷,涉及周期性行业,除已确认的造船和工程机械反转,工业气体是下一个反内卷行业,核心逻辑是供给侧推动市场集中度提升。工业气体价格处于周期底部,即便不一定马上反转,最坏时候已过,反转在即,即便反转斜率不一定陡。 ·工业气体行业投资价值支撑:底部时估值不贵,未来三年利润复合增速接近20%,当前PE约20倍,市场定价未给高估值仍处低位。一旦周期反转,利润弹性大且估值有抬升空间,可能出现利润与估值双升
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20251202会议纪要
一、有色金属(钴、锡、白银、铀) 1. 钴板块 供给端收缩显著:刚果金2025年出口配额仅1.8万金吨,2026–2027年虽提升至9.66万金吨,但相较2024年产量仍打四五折,实质减少约12万吨。 价格三轮上涨: 2月因出口禁令+配额制,钴价从16万→22–24万; 6月禁令延期3个月,二次上涨; 9月解除禁令但配额低于预期,推动价格从30万→40万。 需求端强劲:2025年全球钴需求约22万吨,三元材料(+40% YoY)、钴酸锂(+70% YoY)高增长。 库存紧张:截至2025年10月
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功率半导体市场调研
全文摘要 1、功率半导体整体市场需求及细分行业表现 ·整体市场需求情况:功率半导体整体市场需求方面,下半年Q3或Q4整体需求较为旺盛。相对于2024年,整个市场的量或金额呈现10%-20%的增长率。增长维度涉及量或金额,同时价格保持稳定,量的增长是推动市场增长的核心逻辑。此前感受年底市场不如上半年好、下半年警惕度有所下降,此次沟通中针对需求情况得到了明确确认。 ·细分行业需求差异:细分行业间的景气度差异较大。工业方面需求有所下滑,光伏产业受政策影响特别大,10月份开始国补减少,导致需求急剧下降;
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白银暴涨之后?
全文摘要 1、近期白银及相关资产行情回顾 ·金银价格走势:近期伦敦金处于高位并呈反弹态势,白银经历反弹后突破十四年以来历史高点,整体呈现银强金弱的格局,此突破为近期贵金属行情的核心特征之一。 ·美元与离岸人民币表现:美元指数近期呈现震荡走势,离岸人民币对美元则呈现升值趋势。 ·全球风险资产走势:全球风险资产(北美、欧洲、国内及日经市场)近期同步回落再修复反弹。11月21日前因美国科技股泡沫担忧及流动性紧缩担忧出现回调;11月21日美联储3号人物威廉姆斯表态支持12月降息后企稳反弹,美联储降息预期
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会员店供应链专家交流——零食、乳制品、保健品等分享
全文摘要 1、11月会员店门店及重点产品销售与优化 ·11月会员店门店及重点产品销售数据:11月会员店重点产品销售数据如下:69.9元脱骨鸭掌销售额3060万(环比微跌);69.9元蛋黄鹌鹑蛋1365万,79.9元蛋黄糖心鹌鹑蛋440万;56.9元甘源黑金蒜香翡翠豆790万;恰恰葵珍原味大瓜子1660万,10月12日上新的69.9元琥珀核桃仁1580万;溜溜梅西梅干1577万;小胡鸭去骨爪1710万;99.9元好想你黑金枣673万;59.9元贵格牛乳燕麦片1121万(新品);49.9元Membe
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农业板块近期观点
全文摘要 1、农业板块近期表现回顾 ·板块整体表现:上周农业板块表现与大势基本同步,申万农业指数上涨1.57%,同期上证综指上涨1.4%、深证成指上涨3.55%,农业板块涨幅与上证综指相近。 ·养殖板块上涨原因:上周养殖板块上涨主要是对官方发布的生猪产能数据利好的反馈,10月末全国生猪存栏3990万头,环比减少45万头,比去年末高点减少88万头,反映生猪产能去化速度10月明显加速。 2、生猪养殖板块投资分析 ·后市产能去化逻辑及压力:展望后市,生猪养殖行业产能去化速度将加快,核心源于行业面临三重
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2025-12-03 22:12:52
再谈端侧:字节AI手机微信登录受阻,我们怎么看?
全文摘要 1、端侧AI观点及字节AI手机分析 ·端侧AI核心观点:端侧AI的核心观点相对明确,手机看明年上半年苹果,AIoT看明年下半年Google OpenAI及苹果眼镜。本周市场对AI手机关注度最高,上周11月27日阿里夸克眼镜推出后市场反应平淡,产业讨论也相对平淡,而AI手机受关注更高。市场对AI手机的预期足够低,几乎链上没有筹码;字节做手机的发布节奏快于小道消息,原来说12月八九号,结果11月30号就发了,预期低且节奏快是AI手机超预期的原因。 ·字节AI手机技术与市场:字节AI手机采用
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中兴通讯
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2025-12-03 22:11:59
美国 - AI重塑美国煤炭市场,底部反转,黑金重燃
全文摘要 1、美国煤炭市场研究背景与供需结构 ·研究背景与主题引入:此前研究印尼、印度煤炭市场,印尼为全球最大煤炭出口国,印度是仅次于我国的全球第二大煤炭进口国,市场关注度较高;前几年因美国煤炭行业受天然气及新能源转型影响发展延迟,在全球煤炭贸易中未占重要位置而被忽略。当前关注核心逻辑为AI算力带动电力需求爆发,美国本土煤炭需求及供需结构或将爆发,未来可能延伸至全球煤炭贸易结构紧平衡,对全球煤炭行业有较大催化。报告主要内容包括美国煤炭供需结构、算力需求展望及美股两家动力煤上市公司经营情况梳理。
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陕西煤业
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2025-12-03 22:10:20
中力股份:全球锂电叉车龙头,引领物料搬运绿色化+智能化发展
全文摘要 1、中力股份推荐逻辑 ·行业逻辑:叉车行业2025年二季度到2026年有两大值得关注的事情:a. 欧美区域触底反弹,支撑逻辑是2021-2022年经销商堆积的库存将在2023-2024年消化,且丰田、凯傲(特别是凯傲)新签订单2025年二季度由负转正;b. 行业无人化转型趋势,杭叉集团、安徽合力等企业积极布局智慧物流、系统集成及解决方案,制造业和物流业无人化转型随AI产业链降本、技术进步成为大趋势。中力股份在欧美复苏与无人化方面均有优势:欧美敞口为所有叉车企业中最大,海外营收占比稳定在
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中力股份
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2025-12-03 22:07:59
油运系列会议之六十七:Q4盈利将创十年新高,把握分歧与逆向时机
全文摘要 1、近期油运运价表现及业绩展望 ·近期运价走势及盈利情况:8月油运运价启动往上走,9月单月出现翻倍以上的飙升;10月传统十一假期淡季运价仅小幅回落,节后快速跳升并创新高;11-12月屡次创出13万、14万美金/天的新高,近期回落至12万美金/天。VLCC的盈亏平衡线约为2.5-3万美金/天,当前TCE水平维持12万美金高位,单船日净利润约9万多美金。四季度油运运价弹性充分展现,VLCC成为“海上印钞机”,旺季表现符合上半年预期。 ·下半年运价上涨的驱动因素:上半年负向因素得到有效改善:
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招商南油
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2025-12-03 22:05:29
AI眼镜专家交流
全文摘要 1、AI眼镜竞争格局与市场规模 ·不带显示AI眼镜竞争格局:不带显示AI眼镜竞争格局方面,海外主要厂商为Rayban Meta;国内参与厂商包括雷鸟、小米、Rokid,理想当前正在开发布会且明年将推出相关产品,还有vivo、Instas、360、豆包、荣耀等品牌。 ·国内外市场规模数据:国内外市场规模数据方面,海外不带显示AI眼镜体量已较大,Meta向供应链下单的明年芯片需求达3000万块;国内2025年体量约50万,其中小米占30万,其他厂商合计约10万。Meta雷朋2024年销量约
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博士眼镜
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2025-12-03 22:04:56
白银专家会议:白银大涨解读与展望
全文摘要 1、白银供需情况分析 ·供应端情况(矿山与回收):供应端整体平稳,总量波动不大,基本维持在3万吨多一点。矿山方面,老矿逐渐枯竭,新矿开发不足,前期资本开支较少,导致矿山生产略有减少,未来难有明显增量甚至存在见顶趋势,具体需看下一轮资本开支情况。回收端方面,目前白银价格持续大幅上涨使回收有利可图,预计未来回收量将明显增长,只要价格维持高位,回收量就有支撑。 ·需求端核心驱动(工业需求细分):需求端的核心驱动是工业端的电子电器板块,该板块是需求持续增长的核心,其他需求相对平稳。电子电器板块
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湖南白银
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2025-12-03 22:04:13
如何看待商业航天的投资机会?
全文摘要 1、商业航天的战略定位 ·战略定位与竞争方向:商业航天的战略定位方面,其是中美竞争的关键领域,该定位与人工智能、低空经济、量子计算、可控核聚变等方向类似;同时,商业航天是“十五”期间中美竞争的核心方向。 2、中美商业航天发展现状 ·美国商业航天发展情况:美国高度重视商业航天发展,2025年8月特朗普签订促进商业航天工业竞争行政令,明确2030年通过建设竞争性发射市场提升发射频次与商业活动,巩固领先地位。其商业航天引领者星链,截至2015年11月发射超1万颗卫星,8600颗在轨运行,覆盖
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西部材料
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2025-12-03 22:03:39
朱雀三首飞入轨成功,看好商业航天新起点
全文摘要 1、朱雀3发射结果解读 ·朱雀3发射结果说明:今日中午,朱雀3遥一在酒泉东方东风商业航天创新试验区发射升空,按程序完成飞行任务;二子级进入预定轨道,实现首飞入轨成功;但一子级回收未成功,未实现回收场坪软着陆。 ·发射结果的正确认知:部分市场观点认为未实现一子级回收即任务失败,这是对朱雀3任务目标的误解。朱雀3首飞试验任务分两阶段:第一阶段加注合练与静态点火试验已于10月底成功完成;第二阶段以入轨发射为主要任务、同步尝试一子级回收,入轨即首飞成功。一子级残骸着陆于回收场坪边缘,离目标落点
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超捷股份
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2025-12-03 22:03:09
微导纳米观点更新:半导体设备订单快速增长,固态期权+光伏见底
全文摘要 1、半导体业务资质与团队背景 ·半导体业务基础与管理团队:公司成立初衷是做半导体,首个客户为中芯国际。管理团队方面,黎伟明是创始人,与实控人王燕青共同成立公司,王燕青主要出资,黎伟明主要出技术;其老师是芬兰AOD技术创始人,在AOD技术领域有丰富研发和技术经验。周仁履历丰富,曾任职于LAM、KLA及中微拓荆,在CVD领域、薄膜沉积领域及下游fab合作联动上经验丰富,与黎伟明是公司半导体业务的灵魂核心人物。胡斌原为先岛光伏事业部总经理,微导开展光伏业务后加入,主要负责公司光伏事业部。公司
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微导纳米
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2025-12-03 22:02:37
杭氧股份
全文摘要 1、2026年反内卷主线与工业气体逻辑 ·2026年反内卷投资主线:2026年投资主线之一是反内卷,涉及周期性行业,除已确认的造船和工程机械反转,工业气体是下一个反内卷行业,核心逻辑是供给侧推动市场集中度提升。工业气体价格处于周期底部,即便不一定马上反转,最坏时候已过,反转在即,即便反转斜率不一定陡。 ·工业气体行业投资价值支撑:底部时估值不贵,未来三年利润复合增速接近20%,当前PE约20倍,市场定价未给高估值仍处低位。一旦周期反转,利润弹性大且估值有抬升空间,可能出现利润与估值双升
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杭氧股份
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2025-12-02 23:21:51
20251202会议纪要
一、有色金属(钴、锡、白银、铀) 1. 钴板块 供给端收缩显著:刚果金2025年出口配额仅1.8万金吨,2026–2027年虽提升至9.66万金吨,但相较2024年产量仍打四五折,实质减少约12万吨。 价格三轮上涨: 2月因出口禁令+配额制,钴价从16万→22–24万; 6月禁令延期3个月,二次上涨; 9月解除禁令但配额低于预期,推动价格从30万→40万。 需求端强劲:2025年全球钴需求约22万吨,三元材料(+40% YoY)、钴酸锂(+70% YoY)高增长。 库存紧张:截至2025年10月
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沪光股份
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2025-12-02 23:19:54
功率半导体市场调研
全文摘要 1、功率半导体整体市场需求及细分行业表现 ·整体市场需求情况:功率半导体整体市场需求方面,下半年Q3或Q4整体需求较为旺盛。相对于2024年,整个市场的量或金额呈现10%-20%的增长率。增长维度涉及量或金额,同时价格保持稳定,量的增长是推动市场增长的核心逻辑。此前感受年底市场不如上半年好、下半年警惕度有所下降,此次沟通中针对需求情况得到了明确确认。 ·细分行业需求差异:细分行业间的景气度差异较大。工业方面需求有所下滑,光伏产业受政策影响特别大,10月份开始国补减少,导致需求急剧下降;
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三安光电
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2025-12-02 23:19:34
白银暴涨之后?
全文摘要 1、近期白银及相关资产行情回顾 ·金银价格走势:近期伦敦金处于高位并呈反弹态势,白银经历反弹后突破十四年以来历史高点,整体呈现银强金弱的格局,此突破为近期贵金属行情的核心特征之一。 ·美元与离岸人民币表现:美元指数近期呈现震荡走势,离岸人民币对美元则呈现升值趋势。 ·全球风险资产走势:全球风险资产(北美、欧洲、国内及日经市场)近期同步回落再修复反弹。11月21日前因美国科技股泡沫担忧及流动性紧缩担忧出现回调;11月21日美联储3号人物威廉姆斯表态支持12月降息后企稳反弹,美联储降息预期
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湖南白银
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2025-12-02 23:19:13
会员店供应链专家交流——零食、乳制品、保健品等分享
全文摘要 1、11月会员店门店及重点产品销售与优化 ·11月会员店门店及重点产品销售数据:11月会员店重点产品销售数据如下:69.9元脱骨鸭掌销售额3060万(环比微跌);69.9元蛋黄鹌鹑蛋1365万,79.9元蛋黄糖心鹌鹑蛋440万;56.9元甘源黑金蒜香翡翠豆790万;恰恰葵珍原味大瓜子1660万,10月12日上新的69.9元琥珀核桃仁1580万;溜溜梅西梅干1577万;小胡鸭去骨爪1710万;99.9元好想你黑金枣673万;59.9元贵格牛乳燕麦片1121万(新品);49.9元Membe
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安记食品
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2025-12-03 22:13:46
农业板块近期观点
全文摘要 1、农业板块近期表现回顾 ·板块整体表现:上周农业板块表现与大势基本同步,申万农业指数上涨1.57%,同期上证综指上涨1.4%、深证成指上涨3.55%,农业板块涨幅与上证综指相近。 ·养殖板块上涨原因:上周养殖板块上涨主要是对官方发布的生猪产能数据利好的反馈,10月末全国生猪存栏3990万头,环比减少45万头,比去年末高点减少88万头,反映生猪产能去化速度10月明显加速。 2、生猪养殖板块投资分析 ·后市产能去化逻辑及压力:展望后市,生猪养殖行业产能去化速度将加快,核心源于行业面临三重
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大北农
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2025-12-03 22:12:52
再谈端侧:字节AI手机微信登录受阻,我们怎么看?
全文摘要 1、端侧AI观点及字节AI手机分析 ·端侧AI核心观点:端侧AI的核心观点相对明确,手机看明年上半年苹果,AIoT看明年下半年Google OpenAI及苹果眼镜。本周市场对AI手机关注度最高,上周11月27日阿里夸克眼镜推出后市场反应平淡,产业讨论也相对平淡,而AI手机受关注更高。市场对AI手机的预期足够低,几乎链上没有筹码;字节做手机的发布节奏快于小道消息,原来说12月八九号,结果11月30号就发了,预期低且节奏快是AI手机超预期的原因。 ·字节AI手机技术与市场:字节AI手机采用
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中兴通讯
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2025-12-03 22:11:59
美国 - AI重塑美国煤炭市场,底部反转,黑金重燃
全文摘要 1、美国煤炭市场研究背景与供需结构 ·研究背景与主题引入:此前研究印尼、印度煤炭市场,印尼为全球最大煤炭出口国,印度是仅次于我国的全球第二大煤炭进口国,市场关注度较高;前几年因美国煤炭行业受天然气及新能源转型影响发展延迟,在全球煤炭贸易中未占重要位置而被忽略。当前关注核心逻辑为AI算力带动电力需求爆发,美国本土煤炭需求及供需结构或将爆发,未来可能延伸至全球煤炭贸易结构紧平衡,对全球煤炭行业有较大催化。报告主要内容包括美国煤炭供需结构、算力需求展望及美股两家动力煤上市公司经营情况梳理。
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陕西煤业
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2025-12-03 22:10:20
中力股份:全球锂电叉车龙头,引领物料搬运绿色化+智能化发展
全文摘要 1、中力股份推荐逻辑 ·行业逻辑:叉车行业2025年二季度到2026年有两大值得关注的事情:a. 欧美区域触底反弹,支撑逻辑是2021-2022年经销商堆积的库存将在2023-2024年消化,且丰田、凯傲(特别是凯傲)新签订单2025年二季度由负转正;b. 行业无人化转型趋势,杭叉集团、安徽合力等企业积极布局智慧物流、系统集成及解决方案,制造业和物流业无人化转型随AI产业链降本、技术进步成为大趋势。中力股份在欧美复苏与无人化方面均有优势:欧美敞口为所有叉车企业中最大,海外营收占比稳定在
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中力股份
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2025-12-03 22:07:59
油运系列会议之六十七:Q4盈利将创十年新高,把握分歧与逆向时机
全文摘要 1、近期油运运价表现及业绩展望 ·近期运价走势及盈利情况:8月油运运价启动往上走,9月单月出现翻倍以上的飙升;10月传统十一假期淡季运价仅小幅回落,节后快速跳升并创新高;11-12月屡次创出13万、14万美金/天的新高,近期回落至12万美金/天。VLCC的盈亏平衡线约为2.5-3万美金/天,当前TCE水平维持12万美金高位,单船日净利润约9万多美金。四季度油运运价弹性充分展现,VLCC成为“海上印钞机”,旺季表现符合上半年预期。 ·下半年运价上涨的驱动因素:上半年负向因素得到有效改善:
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AI眼镜专家交流
全文摘要 1、AI眼镜竞争格局与市场规模 ·不带显示AI眼镜竞争格局:不带显示AI眼镜竞争格局方面,海外主要厂商为Rayban Meta;国内参与厂商包括雷鸟、小米、Rokid,理想当前正在开发布会且明年将推出相关产品,还有vivo、Instas、360、豆包、荣耀等品牌。 ·国内外市场规模数据:国内外市场规模数据方面,海外不带显示AI眼镜体量已较大,Meta向供应链下单的明年芯片需求达3000万块;国内2025年体量约50万,其中小米占30万,其他厂商合计约10万。Meta雷朋2024年销量约
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白银专家会议:白银大涨解读与展望
全文摘要 1、白银供需情况分析 ·供应端情况(矿山与回收):供应端整体平稳,总量波动不大,基本维持在3万吨多一点。矿山方面,老矿逐渐枯竭,新矿开发不足,前期资本开支较少,导致矿山生产略有减少,未来难有明显增量甚至存在见顶趋势,具体需看下一轮资本开支情况。回收端方面,目前白银价格持续大幅上涨使回收有利可图,预计未来回收量将明显增长,只要价格维持高位,回收量就有支撑。 ·需求端核心驱动(工业需求细分):需求端的核心驱动是工业端的电子电器板块,该板块是需求持续增长的核心,其他需求相对平稳。电子电器板块
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2025-12-03 22:04:13
如何看待商业航天的投资机会?
全文摘要 1、商业航天的战略定位 ·战略定位与竞争方向:商业航天的战略定位方面,其是中美竞争的关键领域,该定位与人工智能、低空经济、量子计算、可控核聚变等方向类似;同时,商业航天是“十五”期间中美竞争的核心方向。 2、中美商业航天发展现状 ·美国商业航天发展情况:美国高度重视商业航天发展,2025年8月特朗普签订促进商业航天工业竞争行政令,明确2030年通过建设竞争性发射市场提升发射频次与商业活动,巩固领先地位。其商业航天引领者星链,截至2015年11月发射超1万颗卫星,8600颗在轨运行,覆盖
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2025-12-03 22:03:39
朱雀三首飞入轨成功,看好商业航天新起点
全文摘要 1、朱雀3发射结果解读 ·朱雀3发射结果说明:今日中午,朱雀3遥一在酒泉东方东风商业航天创新试验区发射升空,按程序完成飞行任务;二子级进入预定轨道,实现首飞入轨成功;但一子级回收未成功,未实现回收场坪软着陆。 ·发射结果的正确认知:部分市场观点认为未实现一子级回收即任务失败,这是对朱雀3任务目标的误解。朱雀3首飞试验任务分两阶段:第一阶段加注合练与静态点火试验已于10月底成功完成;第二阶段以入轨发射为主要任务、同步尝试一子级回收,入轨即首飞成功。一子级残骸着陆于回收场坪边缘,离目标落点
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2025-12-03 22:03:09
微导纳米观点更新:半导体设备订单快速增长,固态期权+光伏见底
全文摘要 1、半导体业务资质与团队背景 ·半导体业务基础与管理团队:公司成立初衷是做半导体,首个客户为中芯国际。管理团队方面,黎伟明是创始人,与实控人王燕青共同成立公司,王燕青主要出资,黎伟明主要出技术;其老师是芬兰AOD技术创始人,在AOD技术领域有丰富研发和技术经验。周仁履历丰富,曾任职于LAM、KLA及中微拓荆,在CVD领域、薄膜沉积领域及下游fab合作联动上经验丰富,与黎伟明是公司半导体业务的灵魂核心人物。胡斌原为先岛光伏事业部总经理,微导开展光伏业务后加入,主要负责公司光伏事业部。公司
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杭氧股份
全文摘要 1、2026年反内卷主线与工业气体逻辑 ·2026年反内卷投资主线:2026年投资主线之一是反内卷,涉及周期性行业,除已确认的造船和工程机械反转,工业气体是下一个反内卷行业,核心逻辑是供给侧推动市场集中度提升。工业气体价格处于周期底部,即便不一定马上反转,最坏时候已过,反转在即,即便反转斜率不一定陡。 ·工业气体行业投资价值支撑:底部时估值不贵,未来三年利润复合增速接近20%,当前PE约20倍,市场定价未给高估值仍处低位。一旦周期反转,利润弹性大且估值有抬升空间,可能出现利润与估值双升
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20251202会议纪要
一、有色金属(钴、锡、白银、铀) 1. 钴板块 供给端收缩显著:刚果金2025年出口配额仅1.8万金吨,2026–2027年虽提升至9.66万金吨,但相较2024年产量仍打四五折,实质减少约12万吨。 价格三轮上涨: 2月因出口禁令+配额制,钴价从16万→22–24万; 6月禁令延期3个月,二次上涨; 9月解除禁令但配额低于预期,推动价格从30万→40万。 需求端强劲:2025年全球钴需求约22万吨,三元材料(+40% YoY)、钴酸锂(+70% YoY)高增长。 库存紧张:截至2025年10月
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功率半导体市场调研
全文摘要 1、功率半导体整体市场需求及细分行业表现 ·整体市场需求情况:功率半导体整体市场需求方面,下半年Q3或Q4整体需求较为旺盛。相对于2024年,整个市场的量或金额呈现10%-20%的增长率。增长维度涉及量或金额,同时价格保持稳定,量的增长是推动市场增长的核心逻辑。此前感受年底市场不如上半年好、下半年警惕度有所下降,此次沟通中针对需求情况得到了明确确认。 ·细分行业需求差异:细分行业间的景气度差异较大。工业方面需求有所下滑,光伏产业受政策影响特别大,10月份开始国补减少,导致需求急剧下降;
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白银暴涨之后?
全文摘要 1、近期白银及相关资产行情回顾 ·金银价格走势:近期伦敦金处于高位并呈反弹态势,白银经历反弹后突破十四年以来历史高点,整体呈现银强金弱的格局,此突破为近期贵金属行情的核心特征之一。 ·美元与离岸人民币表现:美元指数近期呈现震荡走势,离岸人民币对美元则呈现升值趋势。 ·全球风险资产走势:全球风险资产(北美、欧洲、国内及日经市场)近期同步回落再修复反弹。11月21日前因美国科技股泡沫担忧及流动性紧缩担忧出现回调;11月21日美联储3号人物威廉姆斯表态支持12月降息后企稳反弹,美联储降息预期
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会员店供应链专家交流——零食、乳制品、保健品等分享
全文摘要 1、11月会员店门店及重点产品销售与优化 ·11月会员店门店及重点产品销售数据:11月会员店重点产品销售数据如下:69.9元脱骨鸭掌销售额3060万(环比微跌);69.9元蛋黄鹌鹑蛋1365万,79.9元蛋黄糖心鹌鹑蛋440万;56.9元甘源黑金蒜香翡翠豆790万;恰恰葵珍原味大瓜子1660万,10月12日上新的69.9元琥珀核桃仁1580万;溜溜梅西梅干1577万;小胡鸭去骨爪1710万;99.9元好想你黑金枣673万;59.9元贵格牛乳燕麦片1121万(新品);49.9元Membe
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