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Bobo
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2025-08-12 21:24:27
功率半导体行业交流
全文摘要 1、产能分配与订单基础情况 ·七厂与酒厂产能分布:当前七厂维持31天10万片当量的投入计划,各工艺平台投片量分布如下:BCD部分约34K,功率部分约31K,存储部分约21K,Six部分约1万片,逻辑与SOI部分合计约3000多片。酒厂方面,投片量主要分布在功率部分(约17K)、存储ETOX部分(约8K)、DDIC部分(约7K)、BCD部分(约3K)及40纳米逻辑部分(约2K)。 ·订单价格趋势分析:从订单价格趋势看,同平台价格于5月进行了5%-8%的调整,7月中旬起订单陆续切换为新价格
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格科微
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Bobo
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2025-08-12 01:40:32
20250811会议纪要总结
前言说明:内容为提炼自机构会议纪要,共计33篇。仅供参考,不做为投资建议。 一、锂矿 锂矿供给收缩 停产影响远超预期: 宁德涧下窝+藏格矿月减产9000吨碳酸锂(占全球月需求9.4%),库存仅14万吨(1.5个月需求),价格或冲10万元/吨。 预期差:市场博弈复产进度,但权威消息称“三个月内复产概率极低”,供需紧平衡下弹性标的(赣锋/天齐)被低估。 云母矿停产影响持续性 预期差:市场认为建下窝停产属个案,实际政策可能扩散(江西8座矿9月30日前储量重审)。中性假设下20万吨产能面临退出(占全球1
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天齐锂业
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2025-08-11 23:38:03
新型烟草产业链:口含烟&HNB的方向和节奏
全文摘要 1、传统烟草挑战与中烟核心诉求 ·传统烟草行业背景:中国烟草在财政税收中占比8%-10%,过去几年随消费升级稳步提升。但从2024年到2025年,传统烟草面临挑战,高端烟销售不畅、库存偏高,后续保持烟草利税平稳是关键问题。 2、口含烟市场分析与产业链机会 ·口含烟核心优势:口含烟对中烟有拉新作用,核心客群以新烟民居多。海外数据显示,欧美38%的雾化型电子烟用户同时使用口含烟,30%的口含烟用户来自传统烟民转化,20%来自电子烟用户迁移,主要客群为16 29岁年轻人。其次,口含烟专利风险
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润都股份
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2025-08-11 23:36:59
AIDC与重要公司更新
全文摘要 1、海外AIDC市场景气度分析 ·云服务商业绩与增速:海外主要云服务商Q2业绩高增长。Google云Q2同比增速32%,微软云26%,亚马逊云17%。TOKEN处理量方面,Google 5月TOKEN月处理量480万亿,7月达980万亿;微软光方瑞业务TOKEN处理量同比增长六七倍。部分纯TO B云公司上半年收入增长4 5倍,显示海外终端客户与云公司的景气立体全面。 ·资本开支与指引上调:海外科技公司Q2资本开支高增速,Google同比增速70%,微软27%,Meta约100%,亚马逊
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威尔高
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2025-08-11 23:36:20
超透镜metalens:方寸之间,重塑光学
全文摘要 1、超透镜定义、应用与商业化进展 ·定义与技术背景:超透镜与超材料、超表面技术一脉相承,2016年由哈佛大学教授发明,后经中国台湾、韩国等多国科学家技术拓展。其核心原理是用亚波长超原子图案操纵入射光速,使其按设计路径折射,调控光的相位、偏振及振幅,实现卓越光学性能。超透镜采用半导体成熟制程,可大规模制造,尺寸及厚度小于常规透镜,受业内广泛关注。 ·应用场景与案例:超透镜应用于消费电子、无人机、机器人和汽车等领域,在消费电子领域应用广泛。三星、谷歌手机及苹果iPad产品已使用超透镜,用于
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宇瞳光学
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2025-08-11 23:34:58
从材料性能上看,PEEK 优势何在?
全文摘要 1、机器人减重的核心驱动因素 ·减重对运动灵活性的促进:降低重量可直接提升机器人运动能力,尤其是灵活性。 ·减重对散热问题的缓解:机器人因负载问题对电机扭矩要求较高,而电机发热与扭矩需求密切相关。减重可缓解散热问题,一是通过新型设计实现电机减重;二是降低机器人整体负载,减少对电机扭矩的需求,降低电机发热。 2、轻量化方案与PEEK性能要求 ·轻量化的材料与结构双路径:机器人轻量化有材料替代与结构优化两大方向。材料替代中,主流方式是以塑代钢(含PEEK)和镁铝合金替代传统钢材,塑料除PE
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中欣氟材
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2025-08-11 23:34:17
枧下窝矿区停产落地,看好碳酸锂反弹空间
全文摘要 1、供给侧变化与事件时间线梳理 ·年初至6月供给侧变化:年初至6月碳酸锂供给侧核心变化为剑下窝复产及锂价下跌。今年上半年,剑下窝在一季度末复产,二矿在一季度降本。受此影响,锂价从一季度开始下跌至6月下旬。6月下旬,需求侧超预期,供给侧传剑下窝停产及宁德接仓单消息。 2、矿证问题与产量影响分析 ·云母矿矿证与产量:8座云母矿矿种为陶瓷土或高岭土。仅建下窝采矿证2025年到期,其余2027年及以后到期。2025 2026年总产量约18万吨/年,占同期全球10%以上,建下窝产量达10万吨。9
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江特电机
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Bobo
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2025-08-11 23:33:18
星网加速组网&多款商业火箭首飞,商业航天快速发展
全文摘要 1、国内商业航天进展与加速拐点 ·星网发射提速与管理层迭代:国内商业航天领域,星网发射进度显著提速。2025年上半年发射间隔平均约50天,8月4日第七组组网星发射,与第六次、第五次发射间隔分别仅5天和8天。截至目前,星网已完成7组共56颗组网星发射,预计8月剩余时间再进行两次发射,8月底有望完成9组72颗组网星发射。星网加速与管理层迭代有关,董事长变更为原国务院国有资产监督管理委员会副主任苟坪,总经理变更为中电信总裁梁宝俊;原五位董事退出,新增董事包括曾任国防科技工业局综合司司长的牟向
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上海港湾
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2025-08-11 23:32:27
领益智造:公司近况及行业近况更新
全文摘要 1、果链行业担忧与落地分析 ·行业主要担忧点:果链行业自2025年4月以来存在两大核心担忧。其一为关税压力,4月起市场对关税层面存在较多质疑,尽管此前测算显示,即使在较高关税情况下,凭借苹果客户的韧性及产业链成本分担能力,产业链足以承担关税压力,但担忧未完全消散。其二为大客户创新瓶颈,部分投资者担忧苹果创新能力不足及国内公司未来增长压力。从苹果来看,2025年起至未来两到三年内,AI工具赋能端侧产品(如手机、耳机、眼镜等),其在硬件到软件层面均有长期积累的多点布局,创新能力无需担忧;从
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领益智造
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2025-08-11 23:31:46
锂矿大涨后,标的如何选取
全文摘要 1、锂矿行业供给扰动与市场分析 ·板块大涨背景与供给扰动:板块大涨触发因素是周末健下窝停产。除健下窝外,藏格、中信国安的盐湖此前也有供给扰动,中信国安近期已复产。藏格与健下窝年化产能约11万吨,占全球供给7%。 ·锂价历史参考与空间:历史锂价上,2024年Q4健下窝停产叠加澳矿皮尔巴拉、波特休减停公告,锂期货价格高点达约87,000。当前市场,今日板块大涨后期货价约8万,理论仍有上行空间。若供给端进一步催化,锂价或突破9万。权益市场上,2024年Q4万德锂矿指数涨幅近30%,今日多只个
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江特电机
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2025-08-11 23:30:27
MPO核心供应商,发力CPO
全文摘要 1、MPO行业概况与产业链分析 ·MPO应用场景与增长逻辑:MPO应用场景分两类:光模块短距连接,线缆长几十米;长距布线,如配线架等场景。MPO与光模块用量强绑定,成正比例提升。光模块行业近年增速快,MPO产品预计将同步高速增长。 ·MPO行业竞争格局:MPO行业下游客户层级清晰,最下游是北美云厂商,如谷歌、微软、亚马逊、Meta等;直接客户是布线商,如康宁、腾仓、康普、住友等,为数据中心用户提供布线解决方案、器件和系统。太辰光、世嘉等MPO企业承担线缆组装角色,作为TIER two供
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太辰光
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2025-08-11 23:29:37
如何看AIDC柴发企业中报?
全文摘要 1、AIDC柴发行业中报表现分析 ·海外巨头中报数据:海外龙头企业中报数据显示行业增长显著。康明斯作为行业龙头,其广义发电系统(供电系统或动力系统,不包括车用环节)2025年中报营收约260亿元人民币,同比增长20%;卡特彼勒虽业务分布拆分较粗,但可比口径营收同比增速同样为20%;MTU相关业务中报营收约200亿元人民币,同比增速也为20%。这三家企业在柴发,尤其是用于AIDC的大马力柴发(500千瓦以上)全球市场中占据60%以上份额。值得注意的是,上述20%的同比增速为全部大马力柴发
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潍柴重机
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2025-08-11 23:28:53
高能环境近况更新
全文摘要 1、公司业务构成概述 ·三大业务板块划分:公司当前主要业务分三大板块:固危废资源化利用、环保运营服务、环保工程。固危废资源化利用通过熔炼、萃取、电解等工艺,回收固体废物或危险废物中有价值的金属元素并销售,是公司最大业务板块,2025年上半年毛利润占比56.8%;环保运营服务主要是生活垃圾焚烧,含少量餐厨等有机垃圾无害化处置,2025年上半年毛利润占比37%;环保工程涉及环境修复、固废治理、水处理相关EPC等业务,2025年上半年毛利润占比7%,为占比最低的板块。 2、固危废资源化板块分
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高能环境
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已翻车的散户
2025-08-11 23:28:23
工程机械行业专家电话会
全文摘要 1、7月挖机销量超预期及背离分析 ·7月销量数据回顾:7月国内挖机单月销量7,306台,同比增长17.2%,超市场预期。初始预期6,500台,月底调至6,800台仍低于实际值。 ·销量与开工端背离原因:销量与开工端数据背离,主要有三方面原因。一是产品结构分化:小挖(18吨以下)受高标准农田、城镇市政工程支撑,销量5,430台,增速22.4%;中挖、大挖受地产投资下滑、矿山安全检查等影响,增速低于行业平均(17.2%),中挖增速6%,大挖增速1.5%。中挖和大挖开工小时数和开工率低,拖累
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三一重工
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已翻车的散户
2025-08-11 23:27:56
康弘药业
全文摘要 1、核心定位与转型逻辑 ·公司核心定位:康弘药业是中国老牌医药企业,成立近30年,控股权由柯总及其家族稳定持有,对公司话语权较强。其发展分不同创新阶段:第一代创新以康柏西普为代表,出海失利后蛰伏数年;当前进入第二代创新阶段,基因治疗、双毒素ADC等产品价值显现,部分产品已中美双报临床或在海外开展临床。未来1 2年是公司创新管线密集BD出海关键期,2025年下半年至2026年上半年BD催化将增多(公司此前无BD经验)。除上述产品外,还有治疗肿瘤生物药、治疗抑郁症及极阴疼痛小分子新药等创新
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康弘药业
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功率半导体行业交流
全文摘要 1、产能分配与订单基础情况 ·七厂与酒厂产能分布:当前七厂维持31天10万片当量的投入计划,各工艺平台投片量分布如下:BCD部分约34K,功率部分约31K,存储部分约21K,Six部分约1万片,逻辑与SOI部分合计约3000多片。酒厂方面,投片量主要分布在功率部分(约17K)、存储ETOX部分(约8K)、DDIC部分(约7K)、BCD部分(约3K)及40纳米逻辑部分(约2K)。 ·订单价格趋势分析:从订单价格趋势看,同平台价格于5月进行了5%-8%的调整,7月中旬起订单陆续切换为新价格
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格科微
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20250811会议纪要总结
前言说明:内容为提炼自机构会议纪要,共计33篇。仅供参考,不做为投资建议。 一、锂矿 锂矿供给收缩 停产影响远超预期: 宁德涧下窝+藏格矿月减产9000吨碳酸锂(占全球月需求9.4%),库存仅14万吨(1.5个月需求),价格或冲10万元/吨。 预期差:市场博弈复产进度,但权威消息称“三个月内复产概率极低”,供需紧平衡下弹性标的(赣锋/天齐)被低估。 云母矿停产影响持续性 预期差:市场认为建下窝停产属个案,实际政策可能扩散(江西8座矿9月30日前储量重审)。中性假设下20万吨产能面临退出(占全球1
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天齐锂业
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2025-08-11 23:38:03
新型烟草产业链:口含烟&HNB的方向和节奏
全文摘要 1、传统烟草挑战与中烟核心诉求 ·传统烟草行业背景:中国烟草在财政税收中占比8%-10%,过去几年随消费升级稳步提升。但从2024年到2025年,传统烟草面临挑战,高端烟销售不畅、库存偏高,后续保持烟草利税平稳是关键问题。 2、口含烟市场分析与产业链机会 ·口含烟核心优势:口含烟对中烟有拉新作用,核心客群以新烟民居多。海外数据显示,欧美38%的雾化型电子烟用户同时使用口含烟,30%的口含烟用户来自传统烟民转化,20%来自电子烟用户迁移,主要客群为16 29岁年轻人。其次,口含烟专利风险
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AIDC与重要公司更新
全文摘要 1、海外AIDC市场景气度分析 ·云服务商业绩与增速:海外主要云服务商Q2业绩高增长。Google云Q2同比增速32%,微软云26%,亚马逊云17%。TOKEN处理量方面,Google 5月TOKEN月处理量480万亿,7月达980万亿;微软光方瑞业务TOKEN处理量同比增长六七倍。部分纯TO B云公司上半年收入增长4 5倍,显示海外终端客户与云公司的景气立体全面。 ·资本开支与指引上调:海外科技公司Q2资本开支高增速,Google同比增速70%,微软27%,Meta约100%,亚马逊
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威尔高
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2025-08-11 23:36:20
超透镜metalens:方寸之间,重塑光学
全文摘要 1、超透镜定义、应用与商业化进展 ·定义与技术背景:超透镜与超材料、超表面技术一脉相承,2016年由哈佛大学教授发明,后经中国台湾、韩国等多国科学家技术拓展。其核心原理是用亚波长超原子图案操纵入射光速,使其按设计路径折射,调控光的相位、偏振及振幅,实现卓越光学性能。超透镜采用半导体成熟制程,可大规模制造,尺寸及厚度小于常规透镜,受业内广泛关注。 ·应用场景与案例:超透镜应用于消费电子、无人机、机器人和汽车等领域,在消费电子领域应用广泛。三星、谷歌手机及苹果iPad产品已使用超透镜,用于
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宇瞳光学
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从材料性能上看,PEEK 优势何在?
全文摘要 1、机器人减重的核心驱动因素 ·减重对运动灵活性的促进:降低重量可直接提升机器人运动能力,尤其是灵活性。 ·减重对散热问题的缓解:机器人因负载问题对电机扭矩要求较高,而电机发热与扭矩需求密切相关。减重可缓解散热问题,一是通过新型设计实现电机减重;二是降低机器人整体负载,减少对电机扭矩的需求,降低电机发热。 2、轻量化方案与PEEK性能要求 ·轻量化的材料与结构双路径:机器人轻量化有材料替代与结构优化两大方向。材料替代中,主流方式是以塑代钢(含PEEK)和镁铝合金替代传统钢材,塑料除PE
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中欣氟材
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枧下窝矿区停产落地,看好碳酸锂反弹空间
全文摘要 1、供给侧变化与事件时间线梳理 ·年初至6月供给侧变化:年初至6月碳酸锂供给侧核心变化为剑下窝复产及锂价下跌。今年上半年,剑下窝在一季度末复产,二矿在一季度降本。受此影响,锂价从一季度开始下跌至6月下旬。6月下旬,需求侧超预期,供给侧传剑下窝停产及宁德接仓单消息。 2、矿证问题与产量影响分析 ·云母矿矿证与产量:8座云母矿矿种为陶瓷土或高岭土。仅建下窝采矿证2025年到期,其余2027年及以后到期。2025 2026年总产量约18万吨/年,占同期全球10%以上,建下窝产量达10万吨。9
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江特电机
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星网加速组网&多款商业火箭首飞,商业航天快速发展
全文摘要 1、国内商业航天进展与加速拐点 ·星网发射提速与管理层迭代:国内商业航天领域,星网发射进度显著提速。2025年上半年发射间隔平均约50天,8月4日第七组组网星发射,与第六次、第五次发射间隔分别仅5天和8天。截至目前,星网已完成7组共56颗组网星发射,预计8月剩余时间再进行两次发射,8月底有望完成9组72颗组网星发射。星网加速与管理层迭代有关,董事长变更为原国务院国有资产监督管理委员会副主任苟坪,总经理变更为中电信总裁梁宝俊;原五位董事退出,新增董事包括曾任国防科技工业局综合司司长的牟向
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2025-08-11 23:32:27
领益智造:公司近况及行业近况更新
全文摘要 1、果链行业担忧与落地分析 ·行业主要担忧点:果链行业自2025年4月以来存在两大核心担忧。其一为关税压力,4月起市场对关税层面存在较多质疑,尽管此前测算显示,即使在较高关税情况下,凭借苹果客户的韧性及产业链成本分担能力,产业链足以承担关税压力,但担忧未完全消散。其二为大客户创新瓶颈,部分投资者担忧苹果创新能力不足及国内公司未来增长压力。从苹果来看,2025年起至未来两到三年内,AI工具赋能端侧产品(如手机、耳机、眼镜等),其在硬件到软件层面均有长期积累的多点布局,创新能力无需担忧;从
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2025-08-11 23:31:46
锂矿大涨后,标的如何选取
全文摘要 1、锂矿行业供给扰动与市场分析 ·板块大涨背景与供给扰动:板块大涨触发因素是周末健下窝停产。除健下窝外,藏格、中信国安的盐湖此前也有供给扰动,中信国安近期已复产。藏格与健下窝年化产能约11万吨,占全球供给7%。 ·锂价历史参考与空间:历史锂价上,2024年Q4健下窝停产叠加澳矿皮尔巴拉、波特休减停公告,锂期货价格高点达约87,000。当前市场,今日板块大涨后期货价约8万,理论仍有上行空间。若供给端进一步催化,锂价或突破9万。权益市场上,2024年Q4万德锂矿指数涨幅近30%,今日多只个
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MPO核心供应商,发力CPO
全文摘要 1、MPO行业概况与产业链分析 ·MPO应用场景与增长逻辑:MPO应用场景分两类:光模块短距连接,线缆长几十米;长距布线,如配线架等场景。MPO与光模块用量强绑定,成正比例提升。光模块行业近年增速快,MPO产品预计将同步高速增长。 ·MPO行业竞争格局:MPO行业下游客户层级清晰,最下游是北美云厂商,如谷歌、微软、亚马逊、Meta等;直接客户是布线商,如康宁、腾仓、康普、住友等,为数据中心用户提供布线解决方案、器件和系统。太辰光、世嘉等MPO企业承担线缆组装角色,作为TIER two供
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如何看AIDC柴发企业中报?
全文摘要 1、AIDC柴发行业中报表现分析 ·海外巨头中报数据:海外龙头企业中报数据显示行业增长显著。康明斯作为行业龙头,其广义发电系统(供电系统或动力系统,不包括车用环节)2025年中报营收约260亿元人民币,同比增长20%;卡特彼勒虽业务分布拆分较粗,但可比口径营收同比增速同样为20%;MTU相关业务中报营收约200亿元人民币,同比增速也为20%。这三家企业在柴发,尤其是用于AIDC的大马力柴发(500千瓦以上)全球市场中占据60%以上份额。值得注意的是,上述20%的同比增速为全部大马力柴发
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2025-08-11 23:28:53
高能环境近况更新
全文摘要 1、公司业务构成概述 ·三大业务板块划分:公司当前主要业务分三大板块:固危废资源化利用、环保运营服务、环保工程。固危废资源化利用通过熔炼、萃取、电解等工艺,回收固体废物或危险废物中有价值的金属元素并销售,是公司最大业务板块,2025年上半年毛利润占比56.8%;环保运营服务主要是生活垃圾焚烧,含少量餐厨等有机垃圾无害化处置,2025年上半年毛利润占比37%;环保工程涉及环境修复、固废治理、水处理相关EPC等业务,2025年上半年毛利润占比7%,为占比最低的板块。 2、固危废资源化板块分
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高能环境
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工程机械行业专家电话会
全文摘要 1、7月挖机销量超预期及背离分析 ·7月销量数据回顾:7月国内挖机单月销量7,306台,同比增长17.2%,超市场预期。初始预期6,500台,月底调至6,800台仍低于实际值。 ·销量与开工端背离原因:销量与开工端数据背离,主要有三方面原因。一是产品结构分化:小挖(18吨以下)受高标准农田、城镇市政工程支撑,销量5,430台,增速22.4%;中挖、大挖受地产投资下滑、矿山安全检查等影响,增速低于行业平均(17.2%),中挖增速6%,大挖增速1.5%。中挖和大挖开工小时数和开工率低,拖累
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三一重工
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康弘药业
全文摘要 1、核心定位与转型逻辑 ·公司核心定位:康弘药业是中国老牌医药企业,成立近30年,控股权由柯总及其家族稳定持有,对公司话语权较强。其发展分不同创新阶段:第一代创新以康柏西普为代表,出海失利后蛰伏数年;当前进入第二代创新阶段,基因治疗、双毒素ADC等产品价值显现,部分产品已中美双报临床或在海外开展临床。未来1 2年是公司创新管线密集BD出海关键期,2025年下半年至2026年上半年BD催化将增多(公司此前无BD经验)。除上述产品外,还有治疗肿瘤生物药、治疗抑郁症及极阴疼痛小分子新药等创新
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康弘药业
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2025-08-12 21:24:27
功率半导体行业交流
全文摘要 1、产能分配与订单基础情况 ·七厂与酒厂产能分布:当前七厂维持31天10万片当量的投入计划,各工艺平台投片量分布如下:BCD部分约34K,功率部分约31K,存储部分约21K,Six部分约1万片,逻辑与SOI部分合计约3000多片。酒厂方面,投片量主要分布在功率部分(约17K)、存储ETOX部分(约8K)、DDIC部分(约7K)、BCD部分(约3K)及40纳米逻辑部分(约2K)。 ·订单价格趋势分析:从订单价格趋势看,同平台价格于5月进行了5%-8%的调整,7月中旬起订单陆续切换为新价格
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格科微
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2025-08-12 01:40:32
20250811会议纪要总结
前言说明:内容为提炼自机构会议纪要,共计33篇。仅供参考,不做为投资建议。 一、锂矿 锂矿供给收缩 停产影响远超预期: 宁德涧下窝+藏格矿月减产9000吨碳酸锂(占全球月需求9.4%),库存仅14万吨(1.5个月需求),价格或冲10万元/吨。 预期差:市场博弈复产进度,但权威消息称“三个月内复产概率极低”,供需紧平衡下弹性标的(赣锋/天齐)被低估。 云母矿停产影响持续性 预期差:市场认为建下窝停产属个案,实际政策可能扩散(江西8座矿9月30日前储量重审)。中性假设下20万吨产能面临退出(占全球1
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天齐锂业
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2025-08-11 23:38:03
新型烟草产业链:口含烟&HNB的方向和节奏
全文摘要 1、传统烟草挑战与中烟核心诉求 ·传统烟草行业背景:中国烟草在财政税收中占比8%-10%,过去几年随消费升级稳步提升。但从2024年到2025年,传统烟草面临挑战,高端烟销售不畅、库存偏高,后续保持烟草利税平稳是关键问题。 2、口含烟市场分析与产业链机会 ·口含烟核心优势:口含烟对中烟有拉新作用,核心客群以新烟民居多。海外数据显示,欧美38%的雾化型电子烟用户同时使用口含烟,30%的口含烟用户来自传统烟民转化,20%来自电子烟用户迁移,主要客群为16 29岁年轻人。其次,口含烟专利风险
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润都股份
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2025-08-11 23:36:59
AIDC与重要公司更新
全文摘要 1、海外AIDC市场景气度分析 ·云服务商业绩与增速:海外主要云服务商Q2业绩高增长。Google云Q2同比增速32%,微软云26%,亚马逊云17%。TOKEN处理量方面,Google 5月TOKEN月处理量480万亿,7月达980万亿;微软光方瑞业务TOKEN处理量同比增长六七倍。部分纯TO B云公司上半年收入增长4 5倍,显示海外终端客户与云公司的景气立体全面。 ·资本开支与指引上调:海外科技公司Q2资本开支高增速,Google同比增速70%,微软27%,Meta约100%,亚马逊
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威尔高
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2025-08-11 23:36:20
超透镜metalens:方寸之间,重塑光学
全文摘要 1、超透镜定义、应用与商业化进展 ·定义与技术背景:超透镜与超材料、超表面技术一脉相承,2016年由哈佛大学教授发明,后经中国台湾、韩国等多国科学家技术拓展。其核心原理是用亚波长超原子图案操纵入射光速,使其按设计路径折射,调控光的相位、偏振及振幅,实现卓越光学性能。超透镜采用半导体成熟制程,可大规模制造,尺寸及厚度小于常规透镜,受业内广泛关注。 ·应用场景与案例:超透镜应用于消费电子、无人机、机器人和汽车等领域,在消费电子领域应用广泛。三星、谷歌手机及苹果iPad产品已使用超透镜,用于
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宇瞳光学
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2025-08-11 23:34:58
从材料性能上看,PEEK 优势何在?
全文摘要 1、机器人减重的核心驱动因素 ·减重对运动灵活性的促进:降低重量可直接提升机器人运动能力,尤其是灵活性。 ·减重对散热问题的缓解:机器人因负载问题对电机扭矩要求较高,而电机发热与扭矩需求密切相关。减重可缓解散热问题,一是通过新型设计实现电机减重;二是降低机器人整体负载,减少对电机扭矩的需求,降低电机发热。 2、轻量化方案与PEEK性能要求 ·轻量化的材料与结构双路径:机器人轻量化有材料替代与结构优化两大方向。材料替代中,主流方式是以塑代钢(含PEEK)和镁铝合金替代传统钢材,塑料除PE
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中欣氟材
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2025-08-11 23:34:17
枧下窝矿区停产落地,看好碳酸锂反弹空间
全文摘要 1、供给侧变化与事件时间线梳理 ·年初至6月供给侧变化:年初至6月碳酸锂供给侧核心变化为剑下窝复产及锂价下跌。今年上半年,剑下窝在一季度末复产,二矿在一季度降本。受此影响,锂价从一季度开始下跌至6月下旬。6月下旬,需求侧超预期,供给侧传剑下窝停产及宁德接仓单消息。 2、矿证问题与产量影响分析 ·云母矿矿证与产量:8座云母矿矿种为陶瓷土或高岭土。仅建下窝采矿证2025年到期,其余2027年及以后到期。2025 2026年总产量约18万吨/年,占同期全球10%以上,建下窝产量达10万吨。9
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江特电机
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星网加速组网&多款商业火箭首飞,商业航天快速发展
全文摘要 1、国内商业航天进展与加速拐点 ·星网发射提速与管理层迭代:国内商业航天领域,星网发射进度显著提速。2025年上半年发射间隔平均约50天,8月4日第七组组网星发射,与第六次、第五次发射间隔分别仅5天和8天。截至目前,星网已完成7组共56颗组网星发射,预计8月剩余时间再进行两次发射,8月底有望完成9组72颗组网星发射。星网加速与管理层迭代有关,董事长变更为原国务院国有资产监督管理委员会副主任苟坪,总经理变更为中电信总裁梁宝俊;原五位董事退出,新增董事包括曾任国防科技工业局综合司司长的牟向
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上海港湾
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2025-08-11 23:32:27
领益智造:公司近况及行业近况更新
全文摘要 1、果链行业担忧与落地分析 ·行业主要担忧点:果链行业自2025年4月以来存在两大核心担忧。其一为关税压力,4月起市场对关税层面存在较多质疑,尽管此前测算显示,即使在较高关税情况下,凭借苹果客户的韧性及产业链成本分担能力,产业链足以承担关税压力,但担忧未完全消散。其二为大客户创新瓶颈,部分投资者担忧苹果创新能力不足及国内公司未来增长压力。从苹果来看,2025年起至未来两到三年内,AI工具赋能端侧产品(如手机、耳机、眼镜等),其在硬件到软件层面均有长期积累的多点布局,创新能力无需担忧;从
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领益智造
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2025-08-11 23:31:46
锂矿大涨后,标的如何选取
全文摘要 1、锂矿行业供给扰动与市场分析 ·板块大涨背景与供给扰动:板块大涨触发因素是周末健下窝停产。除健下窝外,藏格、中信国安的盐湖此前也有供给扰动,中信国安近期已复产。藏格与健下窝年化产能约11万吨,占全球供给7%。 ·锂价历史参考与空间:历史锂价上,2024年Q4健下窝停产叠加澳矿皮尔巴拉、波特休减停公告,锂期货价格高点达约87,000。当前市场,今日板块大涨后期货价约8万,理论仍有上行空间。若供给端进一步催化,锂价或突破9万。权益市场上,2024年Q4万德锂矿指数涨幅近30%,今日多只个
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江特电机
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2025-08-11 23:30:27
MPO核心供应商,发力CPO
全文摘要 1、MPO行业概况与产业链分析 ·MPO应用场景与增长逻辑:MPO应用场景分两类:光模块短距连接,线缆长几十米;长距布线,如配线架等场景。MPO与光模块用量强绑定,成正比例提升。光模块行业近年增速快,MPO产品预计将同步高速增长。 ·MPO行业竞争格局:MPO行业下游客户层级清晰,最下游是北美云厂商,如谷歌、微软、亚马逊、Meta等;直接客户是布线商,如康宁、腾仓、康普、住友等,为数据中心用户提供布线解决方案、器件和系统。太辰光、世嘉等MPO企业承担线缆组装角色,作为TIER two供
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太辰光
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2025-08-11 23:29:37
如何看AIDC柴发企业中报?
全文摘要 1、AIDC柴发行业中报表现分析 ·海外巨头中报数据:海外龙头企业中报数据显示行业增长显著。康明斯作为行业龙头,其广义发电系统(供电系统或动力系统,不包括车用环节)2025年中报营收约260亿元人民币,同比增长20%;卡特彼勒虽业务分布拆分较粗,但可比口径营收同比增速同样为20%;MTU相关业务中报营收约200亿元人民币,同比增速也为20%。这三家企业在柴发,尤其是用于AIDC的大马力柴发(500千瓦以上)全球市场中占据60%以上份额。值得注意的是,上述20%的同比增速为全部大马力柴发
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潍柴重机
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2025-08-11 23:28:53
高能环境近况更新
全文摘要 1、公司业务构成概述 ·三大业务板块划分:公司当前主要业务分三大板块:固危废资源化利用、环保运营服务、环保工程。固危废资源化利用通过熔炼、萃取、电解等工艺,回收固体废物或危险废物中有价值的金属元素并销售,是公司最大业务板块,2025年上半年毛利润占比56.8%;环保运营服务主要是生活垃圾焚烧,含少量餐厨等有机垃圾无害化处置,2025年上半年毛利润占比37%;环保工程涉及环境修复、固废治理、水处理相关EPC等业务,2025年上半年毛利润占比7%,为占比最低的板块。 2、固危废资源化板块分
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高能环境
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2025-08-11 23:28:23
工程机械行业专家电话会
全文摘要 1、7月挖机销量超预期及背离分析 ·7月销量数据回顾:7月国内挖机单月销量7,306台,同比增长17.2%,超市场预期。初始预期6,500台,月底调至6,800台仍低于实际值。 ·销量与开工端背离原因:销量与开工端数据背离,主要有三方面原因。一是产品结构分化:小挖(18吨以下)受高标准农田、城镇市政工程支撑,销量5,430台,增速22.4%;中挖、大挖受地产投资下滑、矿山安全检查等影响,增速低于行业平均(17.2%),中挖增速6%,大挖增速1.5%。中挖和大挖开工小时数和开工率低,拖累
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三一重工
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2025-08-11 23:27:56
康弘药业
全文摘要 1、核心定位与转型逻辑 ·公司核心定位:康弘药业是中国老牌医药企业,成立近30年,控股权由柯总及其家族稳定持有,对公司话语权较强。其发展分不同创新阶段:第一代创新以康柏西普为代表,出海失利后蛰伏数年;当前进入第二代创新阶段,基因治疗、双毒素ADC等产品价值显现,部分产品已中美双报临床或在海外开展临床。未来1 2年是公司创新管线密集BD出海关键期,2025年下半年至2026年上半年BD催化将增多(公司此前无BD经验)。除上述产品外,还有治疗肿瘤生物药、治疗抑郁症及极阴疼痛小分子新药等创新
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康弘药业
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编辑交易计划
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功率半导体行业交流
全文摘要 1、产能分配与订单基础情况 ·七厂与酒厂产能分布:当前七厂维持31天10万片当量的投入计划,各工艺平台投片量分布如下:BCD部分约34K,功率部分约31K,存储部分约21K,Six部分约1万片,逻辑与SOI部分合计约3000多片。酒厂方面,投片量主要分布在功率部分(约17K)、存储ETOX部分(约8K)、DDIC部分(约7K)、BCD部分(约3K)及40纳米逻辑部分(约2K)。 ·订单价格趋势分析:从订单价格趋势看,同平台价格于5月进行了5%-8%的调整,7月中旬起订单陆续切换为新价格
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20250811会议纪要总结
前言说明:内容为提炼自机构会议纪要,共计33篇。仅供参考,不做为投资建议。 一、锂矿 锂矿供给收缩 停产影响远超预期: 宁德涧下窝+藏格矿月减产9000吨碳酸锂(占全球月需求9.4%),库存仅14万吨(1.5个月需求),价格或冲10万元/吨。 预期差:市场博弈复产进度,但权威消息称“三个月内复产概率极低”,供需紧平衡下弹性标的(赣锋/天齐)被低估。 云母矿停产影响持续性 预期差:市场认为建下窝停产属个案,实际政策可能扩散(江西8座矿9月30日前储量重审)。中性假设下20万吨产能面临退出(占全球1
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天齐锂业
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2025-08-11 23:38:03
新型烟草产业链:口含烟&HNB的方向和节奏
全文摘要 1、传统烟草挑战与中烟核心诉求 ·传统烟草行业背景:中国烟草在财政税收中占比8%-10%,过去几年随消费升级稳步提升。但从2024年到2025年,传统烟草面临挑战,高端烟销售不畅、库存偏高,后续保持烟草利税平稳是关键问题。 2、口含烟市场分析与产业链机会 ·口含烟核心优势:口含烟对中烟有拉新作用,核心客群以新烟民居多。海外数据显示,欧美38%的雾化型电子烟用户同时使用口含烟,30%的口含烟用户来自传统烟民转化,20%来自电子烟用户迁移,主要客群为16 29岁年轻人。其次,口含烟专利风险
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AIDC与重要公司更新
全文摘要 1、海外AIDC市场景气度分析 ·云服务商业绩与增速:海外主要云服务商Q2业绩高增长。Google云Q2同比增速32%,微软云26%,亚马逊云17%。TOKEN处理量方面,Google 5月TOKEN月处理量480万亿,7月达980万亿;微软光方瑞业务TOKEN处理量同比增长六七倍。部分纯TO B云公司上半年收入增长4 5倍,显示海外终端客户与云公司的景气立体全面。 ·资本开支与指引上调:海外科技公司Q2资本开支高增速,Google同比增速70%,微软27%,Meta约100%,亚马逊
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威尔高
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超透镜metalens:方寸之间,重塑光学
全文摘要 1、超透镜定义、应用与商业化进展 ·定义与技术背景:超透镜与超材料、超表面技术一脉相承,2016年由哈佛大学教授发明,后经中国台湾、韩国等多国科学家技术拓展。其核心原理是用亚波长超原子图案操纵入射光速,使其按设计路径折射,调控光的相位、偏振及振幅,实现卓越光学性能。超透镜采用半导体成熟制程,可大规模制造,尺寸及厚度小于常规透镜,受业内广泛关注。 ·应用场景与案例:超透镜应用于消费电子、无人机、机器人和汽车等领域,在消费电子领域应用广泛。三星、谷歌手机及苹果iPad产品已使用超透镜,用于
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宇瞳光学
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从材料性能上看,PEEK 优势何在?
全文摘要 1、机器人减重的核心驱动因素 ·减重对运动灵活性的促进:降低重量可直接提升机器人运动能力,尤其是灵活性。 ·减重对散热问题的缓解:机器人因负载问题对电机扭矩要求较高,而电机发热与扭矩需求密切相关。减重可缓解散热问题,一是通过新型设计实现电机减重;二是降低机器人整体负载,减少对电机扭矩的需求,降低电机发热。 2、轻量化方案与PEEK性能要求 ·轻量化的材料与结构双路径:机器人轻量化有材料替代与结构优化两大方向。材料替代中,主流方式是以塑代钢(含PEEK)和镁铝合金替代传统钢材,塑料除PE
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枧下窝矿区停产落地,看好碳酸锂反弹空间
全文摘要 1、供给侧变化与事件时间线梳理 ·年初至6月供给侧变化:年初至6月碳酸锂供给侧核心变化为剑下窝复产及锂价下跌。今年上半年,剑下窝在一季度末复产,二矿在一季度降本。受此影响,锂价从一季度开始下跌至6月下旬。6月下旬,需求侧超预期,供给侧传剑下窝停产及宁德接仓单消息。 2、矿证问题与产量影响分析 ·云母矿矿证与产量:8座云母矿矿种为陶瓷土或高岭土。仅建下窝采矿证2025年到期,其余2027年及以后到期。2025 2026年总产量约18万吨/年,占同期全球10%以上,建下窝产量达10万吨。9
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江特电机
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星网加速组网&多款商业火箭首飞,商业航天快速发展
全文摘要 1、国内商业航天进展与加速拐点 ·星网发射提速与管理层迭代:国内商业航天领域,星网发射进度显著提速。2025年上半年发射间隔平均约50天,8月4日第七组组网星发射,与第六次、第五次发射间隔分别仅5天和8天。截至目前,星网已完成7组共56颗组网星发射,预计8月剩余时间再进行两次发射,8月底有望完成9组72颗组网星发射。星网加速与管理层迭代有关,董事长变更为原国务院国有资产监督管理委员会副主任苟坪,总经理变更为中电信总裁梁宝俊;原五位董事退出,新增董事包括曾任国防科技工业局综合司司长的牟向
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领益智造:公司近况及行业近况更新
全文摘要 1、果链行业担忧与落地分析 ·行业主要担忧点:果链行业自2025年4月以来存在两大核心担忧。其一为关税压力,4月起市场对关税层面存在较多质疑,尽管此前测算显示,即使在较高关税情况下,凭借苹果客户的韧性及产业链成本分担能力,产业链足以承担关税压力,但担忧未完全消散。其二为大客户创新瓶颈,部分投资者担忧苹果创新能力不足及国内公司未来增长压力。从苹果来看,2025年起至未来两到三年内,AI工具赋能端侧产品(如手机、耳机、眼镜等),其在硬件到软件层面均有长期积累的多点布局,创新能力无需担忧;从
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锂矿大涨后,标的如何选取
全文摘要 1、锂矿行业供给扰动与市场分析 ·板块大涨背景与供给扰动:板块大涨触发因素是周末健下窝停产。除健下窝外,藏格、中信国安的盐湖此前也有供给扰动,中信国安近期已复产。藏格与健下窝年化产能约11万吨,占全球供给7%。 ·锂价历史参考与空间:历史锂价上,2024年Q4健下窝停产叠加澳矿皮尔巴拉、波特休减停公告,锂期货价格高点达约87,000。当前市场,今日板块大涨后期货价约8万,理论仍有上行空间。若供给端进一步催化,锂价或突破9万。权益市场上,2024年Q4万德锂矿指数涨幅近30%,今日多只个
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MPO核心供应商,发力CPO
全文摘要 1、MPO行业概况与产业链分析 ·MPO应用场景与增长逻辑:MPO应用场景分两类:光模块短距连接,线缆长几十米;长距布线,如配线架等场景。MPO与光模块用量强绑定,成正比例提升。光模块行业近年增速快,MPO产品预计将同步高速增长。 ·MPO行业竞争格局:MPO行业下游客户层级清晰,最下游是北美云厂商,如谷歌、微软、亚马逊、Meta等;直接客户是布线商,如康宁、腾仓、康普、住友等,为数据中心用户提供布线解决方案、器件和系统。太辰光、世嘉等MPO企业承担线缆组装角色,作为TIER two供
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如何看AIDC柴发企业中报?
全文摘要 1、AIDC柴发行业中报表现分析 ·海外巨头中报数据:海外龙头企业中报数据显示行业增长显著。康明斯作为行业龙头,其广义发电系统(供电系统或动力系统,不包括车用环节)2025年中报营收约260亿元人民币,同比增长20%;卡特彼勒虽业务分布拆分较粗,但可比口径营收同比增速同样为20%;MTU相关业务中报营收约200亿元人民币,同比增速也为20%。这三家企业在柴发,尤其是用于AIDC的大马力柴发(500千瓦以上)全球市场中占据60%以上份额。值得注意的是,上述20%的同比增速为全部大马力柴发
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高能环境近况更新
全文摘要 1、公司业务构成概述 ·三大业务板块划分:公司当前主要业务分三大板块:固危废资源化利用、环保运营服务、环保工程。固危废资源化利用通过熔炼、萃取、电解等工艺,回收固体废物或危险废物中有价值的金属元素并销售,是公司最大业务板块,2025年上半年毛利润占比56.8%;环保运营服务主要是生活垃圾焚烧,含少量餐厨等有机垃圾无害化处置,2025年上半年毛利润占比37%;环保工程涉及环境修复、固废治理、水处理相关EPC等业务,2025年上半年毛利润占比7%,为占比最低的板块。 2、固危废资源化板块分
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高能环境
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工程机械行业专家电话会
全文摘要 1、7月挖机销量超预期及背离分析 ·7月销量数据回顾:7月国内挖机单月销量7,306台,同比增长17.2%,超市场预期。初始预期6,500台,月底调至6,800台仍低于实际值。 ·销量与开工端背离原因:销量与开工端数据背离,主要有三方面原因。一是产品结构分化:小挖(18吨以下)受高标准农田、城镇市政工程支撑,销量5,430台,增速22.4%;中挖、大挖受地产投资下滑、矿山安全检查等影响,增速低于行业平均(17.2%),中挖增速6%,大挖增速1.5%。中挖和大挖开工小时数和开工率低,拖累
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三一重工
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康弘药业
全文摘要 1、核心定位与转型逻辑 ·公司核心定位:康弘药业是中国老牌医药企业,成立近30年,控股权由柯总及其家族稳定持有,对公司话语权较强。其发展分不同创新阶段:第一代创新以康柏西普为代表,出海失利后蛰伏数年;当前进入第二代创新阶段,基因治疗、双毒素ADC等产品价值显现,部分产品已中美双报临床或在海外开展临床。未来1 2年是公司创新管线密集BD出海关键期,2025年下半年至2026年上半年BD催化将增多(公司此前无BD经验)。除上述产品外,还有治疗肿瘤生物药、治疗抑郁症及极阴疼痛小分子新药等创新
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康弘药业
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功率半导体行业交流
全文摘要 1、产能分配与订单基础情况 ·七厂与酒厂产能分布:当前七厂维持31天10万片当量的投入计划,各工艺平台投片量分布如下:BCD部分约34K,功率部分约31K,存储部分约21K,Six部分约1万片,逻辑与SOI部分合计约3000多片。酒厂方面,投片量主要分布在功率部分(约17K)、存储ETOX部分(约8K)、DDIC部分(约7K)、BCD部分(约3K)及40纳米逻辑部分(约2K)。 ·订单价格趋势分析:从订单价格趋势看,同平台价格于5月进行了5%-8%的调整,7月中旬起订单陆续切换为新价格
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2025-08-12 01:40:32
20250811会议纪要总结
前言说明:内容为提炼自机构会议纪要,共计33篇。仅供参考,不做为投资建议。 一、锂矿 锂矿供给收缩 停产影响远超预期: 宁德涧下窝+藏格矿月减产9000吨碳酸锂(占全球月需求9.4%),库存仅14万吨(1.5个月需求),价格或冲10万元/吨。 预期差:市场博弈复产进度,但权威消息称“三个月内复产概率极低”,供需紧平衡下弹性标的(赣锋/天齐)被低估。 云母矿停产影响持续性 预期差:市场认为建下窝停产属个案,实际政策可能扩散(江西8座矿9月30日前储量重审)。中性假设下20万吨产能面临退出(占全球1
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天齐锂业
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2025-08-11 23:38:03
新型烟草产业链:口含烟&HNB的方向和节奏
全文摘要 1、传统烟草挑战与中烟核心诉求 ·传统烟草行业背景:中国烟草在财政税收中占比8%-10%,过去几年随消费升级稳步提升。但从2024年到2025年,传统烟草面临挑战,高端烟销售不畅、库存偏高,后续保持烟草利税平稳是关键问题。 2、口含烟市场分析与产业链机会 ·口含烟核心优势:口含烟对中烟有拉新作用,核心客群以新烟民居多。海外数据显示,欧美38%的雾化型电子烟用户同时使用口含烟,30%的口含烟用户来自传统烟民转化,20%来自电子烟用户迁移,主要客群为16 29岁年轻人。其次,口含烟专利风险
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润都股份
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2025-08-11 23:36:59
AIDC与重要公司更新
全文摘要 1、海外AIDC市场景气度分析 ·云服务商业绩与增速:海外主要云服务商Q2业绩高增长。Google云Q2同比增速32%,微软云26%,亚马逊云17%。TOKEN处理量方面,Google 5月TOKEN月处理量480万亿,7月达980万亿;微软光方瑞业务TOKEN处理量同比增长六七倍。部分纯TO B云公司上半年收入增长4 5倍,显示海外终端客户与云公司的景气立体全面。 ·资本开支与指引上调:海外科技公司Q2资本开支高增速,Google同比增速70%,微软27%,Meta约100%,亚马逊
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威尔高
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2025-08-11 23:36:20
超透镜metalens:方寸之间,重塑光学
全文摘要 1、超透镜定义、应用与商业化进展 ·定义与技术背景:超透镜与超材料、超表面技术一脉相承,2016年由哈佛大学教授发明,后经中国台湾、韩国等多国科学家技术拓展。其核心原理是用亚波长超原子图案操纵入射光速,使其按设计路径折射,调控光的相位、偏振及振幅,实现卓越光学性能。超透镜采用半导体成熟制程,可大规模制造,尺寸及厚度小于常规透镜,受业内广泛关注。 ·应用场景与案例:超透镜应用于消费电子、无人机、机器人和汽车等领域,在消费电子领域应用广泛。三星、谷歌手机及苹果iPad产品已使用超透镜,用于
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宇瞳光学
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2025-08-11 23:34:58
从材料性能上看,PEEK 优势何在?
全文摘要 1、机器人减重的核心驱动因素 ·减重对运动灵活性的促进:降低重量可直接提升机器人运动能力,尤其是灵活性。 ·减重对散热问题的缓解:机器人因负载问题对电机扭矩要求较高,而电机发热与扭矩需求密切相关。减重可缓解散热问题,一是通过新型设计实现电机减重;二是降低机器人整体负载,减少对电机扭矩的需求,降低电机发热。 2、轻量化方案与PEEK性能要求 ·轻量化的材料与结构双路径:机器人轻量化有材料替代与结构优化两大方向。材料替代中,主流方式是以塑代钢(含PEEK)和镁铝合金替代传统钢材,塑料除PE
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中欣氟材
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2025-08-11 23:34:17
枧下窝矿区停产落地,看好碳酸锂反弹空间
全文摘要 1、供给侧变化与事件时间线梳理 ·年初至6月供给侧变化:年初至6月碳酸锂供给侧核心变化为剑下窝复产及锂价下跌。今年上半年,剑下窝在一季度末复产,二矿在一季度降本。受此影响,锂价从一季度开始下跌至6月下旬。6月下旬,需求侧超预期,供给侧传剑下窝停产及宁德接仓单消息。 2、矿证问题与产量影响分析 ·云母矿矿证与产量:8座云母矿矿种为陶瓷土或高岭土。仅建下窝采矿证2025年到期,其余2027年及以后到期。2025 2026年总产量约18万吨/年,占同期全球10%以上,建下窝产量达10万吨。9
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星网加速组网&多款商业火箭首飞,商业航天快速发展
全文摘要 1、国内商业航天进展与加速拐点 ·星网发射提速与管理层迭代:国内商业航天领域,星网发射进度显著提速。2025年上半年发射间隔平均约50天,8月4日第七组组网星发射,与第六次、第五次发射间隔分别仅5天和8天。截至目前,星网已完成7组共56颗组网星发射,预计8月剩余时间再进行两次发射,8月底有望完成9组72颗组网星发射。星网加速与管理层迭代有关,董事长变更为原国务院国有资产监督管理委员会副主任苟坪,总经理变更为中电信总裁梁宝俊;原五位董事退出,新增董事包括曾任国防科技工业局综合司司长的牟向
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2025-08-11 23:32:27
领益智造:公司近况及行业近况更新
全文摘要 1、果链行业担忧与落地分析 ·行业主要担忧点:果链行业自2025年4月以来存在两大核心担忧。其一为关税压力,4月起市场对关税层面存在较多质疑,尽管此前测算显示,即使在较高关税情况下,凭借苹果客户的韧性及产业链成本分担能力,产业链足以承担关税压力,但担忧未完全消散。其二为大客户创新瓶颈,部分投资者担忧苹果创新能力不足及国内公司未来增长压力。从苹果来看,2025年起至未来两到三年内,AI工具赋能端侧产品(如手机、耳机、眼镜等),其在硬件到软件层面均有长期积累的多点布局,创新能力无需担忧;从
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领益智造
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2025-08-11 23:31:46
锂矿大涨后,标的如何选取
全文摘要 1、锂矿行业供给扰动与市场分析 ·板块大涨背景与供给扰动:板块大涨触发因素是周末健下窝停产。除健下窝外,藏格、中信国安的盐湖此前也有供给扰动,中信国安近期已复产。藏格与健下窝年化产能约11万吨,占全球供给7%。 ·锂价历史参考与空间:历史锂价上,2024年Q4健下窝停产叠加澳矿皮尔巴拉、波特休减停公告,锂期货价格高点达约87,000。当前市场,今日板块大涨后期货价约8万,理论仍有上行空间。若供给端进一步催化,锂价或突破9万。权益市场上,2024年Q4万德锂矿指数涨幅近30%,今日多只个
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MPO核心供应商,发力CPO
全文摘要 1、MPO行业概况与产业链分析 ·MPO应用场景与增长逻辑:MPO应用场景分两类:光模块短距连接,线缆长几十米;长距布线,如配线架等场景。MPO与光模块用量强绑定,成正比例提升。光模块行业近年增速快,MPO产品预计将同步高速增长。 ·MPO行业竞争格局:MPO行业下游客户层级清晰,最下游是北美云厂商,如谷歌、微软、亚马逊、Meta等;直接客户是布线商,如康宁、腾仓、康普、住友等,为数据中心用户提供布线解决方案、器件和系统。太辰光、世嘉等MPO企业承担线缆组装角色,作为TIER two供
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太辰光
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如何看AIDC柴发企业中报?
全文摘要 1、AIDC柴发行业中报表现分析 ·海外巨头中报数据:海外龙头企业中报数据显示行业增长显著。康明斯作为行业龙头,其广义发电系统(供电系统或动力系统,不包括车用环节)2025年中报营收约260亿元人民币,同比增长20%;卡特彼勒虽业务分布拆分较粗,但可比口径营收同比增速同样为20%;MTU相关业务中报营收约200亿元人民币,同比增速也为20%。这三家企业在柴发,尤其是用于AIDC的大马力柴发(500千瓦以上)全球市场中占据60%以上份额。值得注意的是,上述20%的同比增速为全部大马力柴发
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潍柴重机
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2025-08-11 23:28:53
高能环境近况更新
全文摘要 1、公司业务构成概述 ·三大业务板块划分:公司当前主要业务分三大板块:固危废资源化利用、环保运营服务、环保工程。固危废资源化利用通过熔炼、萃取、电解等工艺,回收固体废物或危险废物中有价值的金属元素并销售,是公司最大业务板块,2025年上半年毛利润占比56.8%;环保运营服务主要是生活垃圾焚烧,含少量餐厨等有机垃圾无害化处置,2025年上半年毛利润占比37%;环保工程涉及环境修复、固废治理、水处理相关EPC等业务,2025年上半年毛利润占比7%,为占比最低的板块。 2、固危废资源化板块分
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高能环境
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2025-08-11 23:28:23
工程机械行业专家电话会
全文摘要 1、7月挖机销量超预期及背离分析 ·7月销量数据回顾:7月国内挖机单月销量7,306台,同比增长17.2%,超市场预期。初始预期6,500台,月底调至6,800台仍低于实际值。 ·销量与开工端背离原因:销量与开工端数据背离,主要有三方面原因。一是产品结构分化:小挖(18吨以下)受高标准农田、城镇市政工程支撑,销量5,430台,增速22.4%;中挖、大挖受地产投资下滑、矿山安全检查等影响,增速低于行业平均(17.2%),中挖增速6%,大挖增速1.5%。中挖和大挖开工小时数和开工率低,拖累
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三一重工
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2025-08-11 23:27:56
康弘药业
全文摘要 1、核心定位与转型逻辑 ·公司核心定位:康弘药业是中国老牌医药企业,成立近30年,控股权由柯总及其家族稳定持有,对公司话语权较强。其发展分不同创新阶段:第一代创新以康柏西普为代表,出海失利后蛰伏数年;当前进入第二代创新阶段,基因治疗、双毒素ADC等产品价值显现,部分产品已中美双报临床或在海外开展临床。未来1 2年是公司创新管线密集BD出海关键期,2025年下半年至2026年上半年BD催化将增多(公司此前无BD经验)。除上述产品外,还有治疗肿瘤生物药、治疗抑郁症及极阴疼痛小分子新药等创新
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康弘药业
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2025-08-12 21:24:27
功率半导体行业交流
全文摘要 1、产能分配与订单基础情况 ·七厂与酒厂产能分布:当前七厂维持31天10万片当量的投入计划,各工艺平台投片量分布如下:BCD部分约34K,功率部分约31K,存储部分约21K,Six部分约1万片,逻辑与SOI部分合计约3000多片。酒厂方面,投片量主要分布在功率部分(约17K)、存储ETOX部分(约8K)、DDIC部分(约7K)、BCD部分(约3K)及40纳米逻辑部分(约2K)。 ·订单价格趋势分析:从订单价格趋势看,同平台价格于5月进行了5%-8%的调整,7月中旬起订单陆续切换为新价格
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格科微
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20250811会议纪要总结
前言说明:内容为提炼自机构会议纪要,共计33篇。仅供参考,不做为投资建议。 一、锂矿 锂矿供给收缩 停产影响远超预期: 宁德涧下窝+藏格矿月减产9000吨碳酸锂(占全球月需求9.4%),库存仅14万吨(1.5个月需求),价格或冲10万元/吨。 预期差:市场博弈复产进度,但权威消息称“三个月内复产概率极低”,供需紧平衡下弹性标的(赣锋/天齐)被低估。 云母矿停产影响持续性 预期差:市场认为建下窝停产属个案,实际政策可能扩散(江西8座矿9月30日前储量重审)。中性假设下20万吨产能面临退出(占全球1
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2025-08-11 23:38:03
新型烟草产业链:口含烟&HNB的方向和节奏
全文摘要 1、传统烟草挑战与中烟核心诉求 ·传统烟草行业背景:中国烟草在财政税收中占比8%-10%,过去几年随消费升级稳步提升。但从2024年到2025年,传统烟草面临挑战,高端烟销售不畅、库存偏高,后续保持烟草利税平稳是关键问题。 2、口含烟市场分析与产业链机会 ·口含烟核心优势:口含烟对中烟有拉新作用,核心客群以新烟民居多。海外数据显示,欧美38%的雾化型电子烟用户同时使用口含烟,30%的口含烟用户来自传统烟民转化,20%来自电子烟用户迁移,主要客群为16 29岁年轻人。其次,口含烟专利风险
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2025-08-11 23:36:59
AIDC与重要公司更新
全文摘要 1、海外AIDC市场景气度分析 ·云服务商业绩与增速:海外主要云服务商Q2业绩高增长。Google云Q2同比增速32%,微软云26%,亚马逊云17%。TOKEN处理量方面,Google 5月TOKEN月处理量480万亿,7月达980万亿;微软光方瑞业务TOKEN处理量同比增长六七倍。部分纯TO B云公司上半年收入增长4 5倍,显示海外终端客户与云公司的景气立体全面。 ·资本开支与指引上调:海外科技公司Q2资本开支高增速,Google同比增速70%,微软27%,Meta约100%,亚马逊
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2025-08-11 23:36:20
超透镜metalens:方寸之间,重塑光学
全文摘要 1、超透镜定义、应用与商业化进展 ·定义与技术背景:超透镜与超材料、超表面技术一脉相承,2016年由哈佛大学教授发明,后经中国台湾、韩国等多国科学家技术拓展。其核心原理是用亚波长超原子图案操纵入射光速,使其按设计路径折射,调控光的相位、偏振及振幅,实现卓越光学性能。超透镜采用半导体成熟制程,可大规模制造,尺寸及厚度小于常规透镜,受业内广泛关注。 ·应用场景与案例:超透镜应用于消费电子、无人机、机器人和汽车等领域,在消费电子领域应用广泛。三星、谷歌手机及苹果iPad产品已使用超透镜,用于
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宇瞳光学
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从材料性能上看,PEEK 优势何在?
全文摘要 1、机器人减重的核心驱动因素 ·减重对运动灵活性的促进:降低重量可直接提升机器人运动能力,尤其是灵活性。 ·减重对散热问题的缓解:机器人因负载问题对电机扭矩要求较高,而电机发热与扭矩需求密切相关。减重可缓解散热问题,一是通过新型设计实现电机减重;二是降低机器人整体负载,减少对电机扭矩的需求,降低电机发热。 2、轻量化方案与PEEK性能要求 ·轻量化的材料与结构双路径:机器人轻量化有材料替代与结构优化两大方向。材料替代中,主流方式是以塑代钢(含PEEK)和镁铝合金替代传统钢材,塑料除PE
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中欣氟材
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枧下窝矿区停产落地,看好碳酸锂反弹空间
全文摘要 1、供给侧变化与事件时间线梳理 ·年初至6月供给侧变化:年初至6月碳酸锂供给侧核心变化为剑下窝复产及锂价下跌。今年上半年,剑下窝在一季度末复产,二矿在一季度降本。受此影响,锂价从一季度开始下跌至6月下旬。6月下旬,需求侧超预期,供给侧传剑下窝停产及宁德接仓单消息。 2、矿证问题与产量影响分析 ·云母矿矿证与产量:8座云母矿矿种为陶瓷土或高岭土。仅建下窝采矿证2025年到期,其余2027年及以后到期。2025 2026年总产量约18万吨/年,占同期全球10%以上,建下窝产量达10万吨。9
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星网加速组网&多款商业火箭首飞,商业航天快速发展
全文摘要 1、国内商业航天进展与加速拐点 ·星网发射提速与管理层迭代:国内商业航天领域,星网发射进度显著提速。2025年上半年发射间隔平均约50天,8月4日第七组组网星发射,与第六次、第五次发射间隔分别仅5天和8天。截至目前,星网已完成7组共56颗组网星发射,预计8月剩余时间再进行两次发射,8月底有望完成9组72颗组网星发射。星网加速与管理层迭代有关,董事长变更为原国务院国有资产监督管理委员会副主任苟坪,总经理变更为中电信总裁梁宝俊;原五位董事退出,新增董事包括曾任国防科技工业局综合司司长的牟向
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领益智造:公司近况及行业近况更新
全文摘要 1、果链行业担忧与落地分析 ·行业主要担忧点:果链行业自2025年4月以来存在两大核心担忧。其一为关税压力,4月起市场对关税层面存在较多质疑,尽管此前测算显示,即使在较高关税情况下,凭借苹果客户的韧性及产业链成本分担能力,产业链足以承担关税压力,但担忧未完全消散。其二为大客户创新瓶颈,部分投资者担忧苹果创新能力不足及国内公司未来增长压力。从苹果来看,2025年起至未来两到三年内,AI工具赋能端侧产品(如手机、耳机、眼镜等),其在硬件到软件层面均有长期积累的多点布局,创新能力无需担忧;从
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2025-08-11 23:31:46
锂矿大涨后,标的如何选取
全文摘要 1、锂矿行业供给扰动与市场分析 ·板块大涨背景与供给扰动:板块大涨触发因素是周末健下窝停产。除健下窝外,藏格、中信国安的盐湖此前也有供给扰动,中信国安近期已复产。藏格与健下窝年化产能约11万吨,占全球供给7%。 ·锂价历史参考与空间:历史锂价上,2024年Q4健下窝停产叠加澳矿皮尔巴拉、波特休减停公告,锂期货价格高点达约87,000。当前市场,今日板块大涨后期货价约8万,理论仍有上行空间。若供给端进一步催化,锂价或突破9万。权益市场上,2024年Q4万德锂矿指数涨幅近30%,今日多只个
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MPO核心供应商,发力CPO
全文摘要 1、MPO行业概况与产业链分析 ·MPO应用场景与增长逻辑:MPO应用场景分两类:光模块短距连接,线缆长几十米;长距布线,如配线架等场景。MPO与光模块用量强绑定,成正比例提升。光模块行业近年增速快,MPO产品预计将同步高速增长。 ·MPO行业竞争格局:MPO行业下游客户层级清晰,最下游是北美云厂商,如谷歌、微软、亚马逊、Meta等;直接客户是布线商,如康宁、腾仓、康普、住友等,为数据中心用户提供布线解决方案、器件和系统。太辰光、世嘉等MPO企业承担线缆组装角色,作为TIER two供
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如何看AIDC柴发企业中报?
全文摘要 1、AIDC柴发行业中报表现分析 ·海外巨头中报数据:海外龙头企业中报数据显示行业增长显著。康明斯作为行业龙头,其广义发电系统(供电系统或动力系统,不包括车用环节)2025年中报营收约260亿元人民币,同比增长20%;卡特彼勒虽业务分布拆分较粗,但可比口径营收同比增速同样为20%;MTU相关业务中报营收约200亿元人民币,同比增速也为20%。这三家企业在柴发,尤其是用于AIDC的大马力柴发(500千瓦以上)全球市场中占据60%以上份额。值得注意的是,上述20%的同比增速为全部大马力柴发
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2025-08-11 23:28:53
高能环境近况更新
全文摘要 1、公司业务构成概述 ·三大业务板块划分:公司当前主要业务分三大板块:固危废资源化利用、环保运营服务、环保工程。固危废资源化利用通过熔炼、萃取、电解等工艺,回收固体废物或危险废物中有价值的金属元素并销售,是公司最大业务板块,2025年上半年毛利润占比56.8%;环保运营服务主要是生活垃圾焚烧,含少量餐厨等有机垃圾无害化处置,2025年上半年毛利润占比37%;环保工程涉及环境修复、固废治理、水处理相关EPC等业务,2025年上半年毛利润占比7%,为占比最低的板块。 2、固危废资源化板块分
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工程机械行业专家电话会
全文摘要 1、7月挖机销量超预期及背离分析 ·7月销量数据回顾:7月国内挖机单月销量7,306台,同比增长17.2%,超市场预期。初始预期6,500台,月底调至6,800台仍低于实际值。 ·销量与开工端背离原因:销量与开工端数据背离,主要有三方面原因。一是产品结构分化:小挖(18吨以下)受高标准农田、城镇市政工程支撑,销量5,430台,增速22.4%;中挖、大挖受地产投资下滑、矿山安全检查等影响,增速低于行业平均(17.2%),中挖增速6%,大挖增速1.5%。中挖和大挖开工小时数和开工率低,拖累
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三一重工
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康弘药业
全文摘要 1、核心定位与转型逻辑 ·公司核心定位:康弘药业是中国老牌医药企业,成立近30年,控股权由柯总及其家族稳定持有,对公司话语权较强。其发展分不同创新阶段:第一代创新以康柏西普为代表,出海失利后蛰伏数年;当前进入第二代创新阶段,基因治疗、双毒素ADC等产品价值显现,部分产品已中美双报临床或在海外开展临床。未来1 2年是公司创新管线密集BD出海关键期,2025年下半年至2026年上半年BD催化将增多(公司此前无BD经验)。除上述产品外,还有治疗肿瘤生物药、治疗抑郁症及极阴疼痛小分子新药等创新
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