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Bobo
已翻车的散户
2025-08-07 22:32:49
固态电池观点更新
全文摘要 1、行业主线与核心逻辑 ·科技创新主线定位:未来一两年,新能源主赛道市场趋势较好,核心主线是科技创新。团队重点挖掘新能源+AI与固态电池两大弹性方向,它们是打开行业增量空间、改变格局及商业模式的关键。新能源+AI涵盖AI DC、新能源教育机器人、AI数据商业化等,海普思创、星云股份属于此范畴,这类企业正打开市场增长空间,推动行业商业模式变革,是重点研究方向。固态电池不仅能拓展市场空间,还可能重塑锂电池及电子行业格局。锂电池及电子行业因动力与储能发展,全球市场规模未来或超万亿甚至几万亿,
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纳科诺尔
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Bobo
已翻车的散户
2025-08-07 22:32:01
江淮汽车深度报告解读:尊界开启超豪华车“自主替代”叙事,高盈利稀缺龙头价值发现
全文摘要 1、推荐江淮汽车的四大核心逻辑 ·纯阿尔法标的属性:江淮作为纯阿尔法标的,与汽车行业贝塔景气度关联性低。超豪华车受购置税退坡、以旧换新等政策影响微弱,与市场贝塔关联度低。投资者担心汽车下半年同比下滑及2026年政策退坡,但江淮受影响较小,在汽车板块景气度不高时具有配置价值。 ·超豪华车自主替代叙事:超豪华车赛道将复刻自主替代进口的叙事。产品力上,国产豪华车(如尊界)静态、动态表现和内饰设计硬装修不输迈巴赫等海外豪华车,软装及科技感对海外品牌形成降维打击。品牌溢价方面,科技感可替代传统品
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江淮汽车
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Bobo
已翻车的散户
2025-08-07 22:31:22
雅本化学线上交流
全文摘要 1、公司战略定位与能力建设 ·战略方向与核心业务:公司于2023年确立‘2+x’业务发展战略,以创新医药和创新农药CDMO业务为核心。坚定实施大客户战略,与全球头部医药、农化企业建立稳定合作,布局医药、农药创新中间体及衍生产品,形成梯度化产品矩阵并推进产业化。同时,前瞻布局合成生物学、流体化学及绿色减碳等领域,持续能力建设为公司主业发展注入动能。 ·智能化与产业链建设:公司以智能化为发展抓手,通过补链、延链、强链,打造适合高端创新产品的研产一体全生命周期产业链。 2、农药业务发展与产能
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雅本化学
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Bobo
已翻车的散户
2025-08-07 22:30:21
冠石科技近况交流电话会
全文摘要 1、公司基本情况与业务转型历程 ·传统业务与客户结构:冠石科技成立于2002年,主营半导体显示器件和特种胶粘性产品的研发、生产与销售。半导体显示器件含偏光片、功能性器件等,应用于液晶电视、智能手机等设备。主要客户为京东方、彩虹光电等显示面板龙头企业。 ·半导体掩膜板转型里程碑:公司向半导体掩膜板领域转型关键节点:2023年5月签宁波光掩膜板项目投资协议,10月开工;2024年1月厂房封顶,7月首台电子束光刻机交付,10月试产送样;2025年3月实现55纳米光掩膜板交付及40纳米产线通线
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冠石科技
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已翻车的散户
2025-08-07 22:29:30
美俄关系趋向紧张,油价有望上行
全文摘要 1、美国对俄能源关税政策分析 ·关税政策变化与截止日期:当前美国对俄能源相关国家的关税政策较上一任期有显著变化,新增对能源行业的覆盖,将进口俄罗斯能源的相关国家纳入关税谈判。特朗普提及的俄罗斯进口关税政策截止日期为明天。昨日谈判未达成实质内容,且特朗普称未来谈判可能持续较长时间。俄罗斯原油产量占全球10%,对全球能源市场影响较大。当前石化板块受此政策影响大,且主要由美国方面决策主导。此外,暗示周五实施制裁可能性较大。 2、俄乌冲突延续性分析 ·冲突延续性核心因素:当前俄乌冲突延续性主要
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Bobo
已翻车的散户
2025-08-07 22:28:46
新泉股份近况更新(第三期)
全文摘要 1、公司基本定位与核心逻辑 ·公司定位与核心产品:公司是领先的汽车内饰整体解决方案供应商,核心产品为内饰件中的仪表板总成,收入占比约2/3,国内市占率接近20%。公司在巩固传统产品优势的基础上,拓展座椅、外饰件等产品品类及国内外市场,目标是成为综合性内外饰整体解决方案的全球龙头。 ·客户结构与未来增长点:公司下游重点客户包括奇瑞、吉利、特斯拉,快速放量客户有理想、比亚迪、小米等。未来3 5年,公司有望凭借座椅、外饰件等新产品及海外需求释放实现业绩增长。作为人形机器人领域气垫的传统tir
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新泉股份
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Bobo
已翻车的散户
2025-08-07 22:28:20
华密新材:橡塑材料“小巨人”,拓展特种橡胶新材料领域
全文摘要 1、公司基本情况与历史业绩 ·成立与上市背景:公司于1998年成立,2022年12月在北交所上市。作为高新技术企业和国家专精特新小巨人企业,今年入选专精特新指数,且仍为北证50指数成分股。 ·产品与应用领域:公司主营业务为特种橡胶材料及其制品的研发、生产与销售,产品广泛应用于汽车、高铁、工程机械、石油机械、航空航天五大领域。 ·技术积累与历史业绩:公司技术储备丰富,拥有65项专利,参与制修订10项国家标准(较去年有所增加)。在技术应用方面,公司深度参与高铁、汽车、工程机械、航空航天等行
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华密新材
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已翻车的散户
2025-08-07 22:27:30
同惠电子:电子测量仪器龙头,拓展半导体器件测试等多领域
全文摘要 1、2025年上半年经营表现概述 ·核心财务数据:2025年上半年公司营收1.0058亿元,同比增长16.8%;净利润2930万元,同比增长55.4%;扣非净利润2762万元,同比增长58%。上半年毛利率57.69%,较去年增加约1%。公司总资产基本稳定但略有下降,因5月进行2024年度分红派息(10派2.5元,派发4010万元,占2024年净利润80%)。当前资产负债率11.07%,进一步下降,财务状况健康。报告期内研发费用1364万元,同比增长15%。截至报告期末,公司拥有软件著作
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同惠电子
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Bobo
已翻车的散户
2025-08-07 22:26:49
盛达资源近况更新
全文摘要 1、公司基本定位与资源储备 ·业务定位与子公司分布:公司自成立以来持续通过矿山收购布局白银及黄金资源。当前公司拥有六家位于内蒙古的矿业子公司,以及一家位于四川的黄金子公司。 ·核心资源储量:截至2024年末,公司白银储量为7156吨,黄金储量为26吨。公司未来有显著增量点,红林矿业旗下的菜园子铜金矿含黄金17吨、铜3万多吨。 2、历史发展与股权结构 ·发展历程与收购历史:盛达资源1995年成立,2011年注入银都矿业62.96%股权借壳上市。2016年市场好转后开启连续扩张,当年收购光
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盛达资源
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已翻车的散户
2025-08-07 22:25:46
机器人产业近期边际变化解读
全文摘要 1、机器人产业核心特征与应用端进展 ·产业特征类比手机链:机器人产业与电池、汽车产业差异大,其研发周期、迭代速度、垂直分工更接近手机产业链,产业链分工可一一对应,需用手机产业链逻辑类比分析。 ·应用端爆发预期:2025年5月以来,垂类应用公司不断涌现,上海人工智能大会应用展位及公司数量和占比大幅提升,产业已临近爆发。若某细分赛道垂类应用爆发,将带动各细分赛道连续突破,预计2025年底至2026年为应用端爆发起点。市场存在分歧,部分投资者认为产业仍处炒概念阶段,但产业进展超上市公司预期,
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五洲新春
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已翻车的散户
2025-08-07 22:24:24
轻量化材料核心标的梳理:PEEK、氟酮、MXD6、尼龙、碳纤维
全文摘要 1、PEEK材料性能与产业格局分析 ·PEEK需求领域提升情况:PEEK材料在电子、医疗、新能源、机器人等领域的需求快速提升。 ·全球PEEK产能分布:全球PEEK产能格局呈“一超多强”,主要产能集中在国外。英国威格斯产能7150吨/年,比利时索尔维产能2500吨/年,德国赢创产能1800吨/年。 ·国内PEEK产能与周期:国内PEEK产能集中在中盐股份、浙江鹏孚隆等企业。中盐股份产能1000吨/年;长春吉亚特塑产能500吨;浙江鹏孚隆规划产能450吨;盘锦伟英产能1500吨;浙江军华
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吉林化纤
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已翻车的散户
2025-08-07 22:23:44
再论吉祥航空的投资价值
全文摘要 1、吉祥与春秋航空对比分析 ·相似性与估值差异:吉祥航空与春秋航空存在多方面共性特征:二者均以上海为发家地,在上海市场拥有较高市占率;成长速度较为接近,且吉祥的增速略高。长周期里,两家公司的盈利能力较为接近,但估值水平存在显著差异,吉祥的估值长期仅为春秋的70%,折价比例较高。 ·单机盈利差异原因:单机盈利方面,19年春秋航空的单机盈利约为吉祥航空的1.5倍,而吉祥的单机盈利仅为春秋的60%-70%。差异核心源于商业模式不同:吉祥采用全服务模式,特点为高毛利、低补贴、高费用;春秋单机盈
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吉祥航空
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已翻车的散户
2025-08-07 22:22:40
当前如何看待航空发动机赛道的配置价值
全文摘要 1、航空发动机独立地位与投资属性 ·独立产品地位:航空发动机自2016年与飞机分家后成为独立产品。其特性表现为独立研制、谈价及签订合同,并非与飞机主机厂共同谈价。这一独立属性使其与飞机主机厂拥有同等地位,值得强调。 ·投资属性优势:航空发动机具有永续增长特征,因其生命周期短、属消耗品且价值量高,长尾效应明显,投资属性优质。从市场规模对比看,美国机翼航空航天市值超2万亿,国内龙头航发动力市值约1000 1100亿,成长空间大。国产替代方面,民用大型客机发动机100%依赖进口,C919在2
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航发动力
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2025-08-07 22:22:05
钴、锂板块近况更新
全文摘要 1、钴板块近期市场分析与推荐逻辑 ·钴价震荡偏强走势判断:从基本面看,钴供需持续改善。供给端,因刚果金出口禁令,6月钴中间品进口腰斩,7 8月持续下滑,金属钴及钴盐生产商因成本和原料问题减产,供给收缩显现。需求端,每年8月前后的旺季前期,钴下游需求季节性改善,8 9月钴价或因供需改善反弹。此外,刚果金出口禁令持续影响原料进口,即便9月22日放开出口,运输周期70 80天,9月底放开的原料到港要到2026年1月。这意味着2025年9 12月中国市场无刚果金原料补充,下游补库需覆盖11 1
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华友钴业
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已翻车的散户
2025-08-07 22:21:29
武商集团资产分析与更新
全文摘要 1、武商集团现有资产与布局情况 ·区域市场地位:武商集团是武汉地区传统零售商业龙头,近年整合武汉其他国有零售企业资源,成为武汉零售领域核心。在湖北地区拥有约10家购物中心、超60家超市门店,是武汉核心商圈龙头。 ·核心项目规模:武商集团核心购物中心规模突出,重点项目有:一是武汉江汉区市中心的武商Mall,是武汉汉口核心的奢侈品卖场,核心面积超40万方,大于北京SKP,是上海国金中心的3 4倍,略大于深圳罗湖万象城;二是武昌区中南路的武商梦时代,面积80万方,体量近武商Mall的翻倍,是
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武商集团
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固态电池观点更新
全文摘要 1、行业主线与核心逻辑 ·科技创新主线定位:未来一两年,新能源主赛道市场趋势较好,核心主线是科技创新。团队重点挖掘新能源+AI与固态电池两大弹性方向,它们是打开行业增量空间、改变格局及商业模式的关键。新能源+AI涵盖AI DC、新能源教育机器人、AI数据商业化等,海普思创、星云股份属于此范畴,这类企业正打开市场增长空间,推动行业商业模式变革,是重点研究方向。固态电池不仅能拓展市场空间,还可能重塑锂电池及电子行业格局。锂电池及电子行业因动力与储能发展,全球市场规模未来或超万亿甚至几万亿,
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江淮汽车深度报告解读:尊界开启超豪华车“自主替代”叙事,高盈利稀缺龙头价值发现
全文摘要 1、推荐江淮汽车的四大核心逻辑 ·纯阿尔法标的属性:江淮作为纯阿尔法标的,与汽车行业贝塔景气度关联性低。超豪华车受购置税退坡、以旧换新等政策影响微弱,与市场贝塔关联度低。投资者担心汽车下半年同比下滑及2026年政策退坡,但江淮受影响较小,在汽车板块景气度不高时具有配置价值。 ·超豪华车自主替代叙事:超豪华车赛道将复刻自主替代进口的叙事。产品力上,国产豪华车(如尊界)静态、动态表现和内饰设计硬装修不输迈巴赫等海外豪华车,软装及科技感对海外品牌形成降维打击。品牌溢价方面,科技感可替代传统品
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江淮汽车
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2025-08-07 22:31:22
雅本化学线上交流
全文摘要 1、公司战略定位与能力建设 ·战略方向与核心业务:公司于2023年确立‘2+x’业务发展战略,以创新医药和创新农药CDMO业务为核心。坚定实施大客户战略,与全球头部医药、农化企业建立稳定合作,布局医药、农药创新中间体及衍生产品,形成梯度化产品矩阵并推进产业化。同时,前瞻布局合成生物学、流体化学及绿色减碳等领域,持续能力建设为公司主业发展注入动能。 ·智能化与产业链建设:公司以智能化为发展抓手,通过补链、延链、强链,打造适合高端创新产品的研产一体全生命周期产业链。 2、农药业务发展与产能
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2025-08-07 22:30:21
冠石科技近况交流电话会
全文摘要 1、公司基本情况与业务转型历程 ·传统业务与客户结构:冠石科技成立于2002年,主营半导体显示器件和特种胶粘性产品的研发、生产与销售。半导体显示器件含偏光片、功能性器件等,应用于液晶电视、智能手机等设备。主要客户为京东方、彩虹光电等显示面板龙头企业。 ·半导体掩膜板转型里程碑:公司向半导体掩膜板领域转型关键节点:2023年5月签宁波光掩膜板项目投资协议,10月开工;2024年1月厂房封顶,7月首台电子束光刻机交付,10月试产送样;2025年3月实现55纳米光掩膜板交付及40纳米产线通线
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美俄关系趋向紧张,油价有望上行
全文摘要 1、美国对俄能源关税政策分析 ·关税政策变化与截止日期:当前美国对俄能源相关国家的关税政策较上一任期有显著变化,新增对能源行业的覆盖,将进口俄罗斯能源的相关国家纳入关税谈判。特朗普提及的俄罗斯进口关税政策截止日期为明天。昨日谈判未达成实质内容,且特朗普称未来谈判可能持续较长时间。俄罗斯原油产量占全球10%,对全球能源市场影响较大。当前石化板块受此政策影响大,且主要由美国方面决策主导。此外,暗示周五实施制裁可能性较大。 2、俄乌冲突延续性分析 ·冲突延续性核心因素:当前俄乌冲突延续性主要
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新泉股份近况更新(第三期)
全文摘要 1、公司基本定位与核心逻辑 ·公司定位与核心产品:公司是领先的汽车内饰整体解决方案供应商,核心产品为内饰件中的仪表板总成,收入占比约2/3,国内市占率接近20%。公司在巩固传统产品优势的基础上,拓展座椅、外饰件等产品品类及国内外市场,目标是成为综合性内外饰整体解决方案的全球龙头。 ·客户结构与未来增长点:公司下游重点客户包括奇瑞、吉利、特斯拉,快速放量客户有理想、比亚迪、小米等。未来3 5年,公司有望凭借座椅、外饰件等新产品及海外需求释放实现业绩增长。作为人形机器人领域气垫的传统tir
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华密新材:橡塑材料“小巨人”,拓展特种橡胶新材料领域
全文摘要 1、公司基本情况与历史业绩 ·成立与上市背景:公司于1998年成立,2022年12月在北交所上市。作为高新技术企业和国家专精特新小巨人企业,今年入选专精特新指数,且仍为北证50指数成分股。 ·产品与应用领域:公司主营业务为特种橡胶材料及其制品的研发、生产与销售,产品广泛应用于汽车、高铁、工程机械、石油机械、航空航天五大领域。 ·技术积累与历史业绩:公司技术储备丰富,拥有65项专利,参与制修订10项国家标准(较去年有所增加)。在技术应用方面,公司深度参与高铁、汽车、工程机械、航空航天等行
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同惠电子:电子测量仪器龙头,拓展半导体器件测试等多领域
全文摘要 1、2025年上半年经营表现概述 ·核心财务数据:2025年上半年公司营收1.0058亿元,同比增长16.8%;净利润2930万元,同比增长55.4%;扣非净利润2762万元,同比增长58%。上半年毛利率57.69%,较去年增加约1%。公司总资产基本稳定但略有下降,因5月进行2024年度分红派息(10派2.5元,派发4010万元,占2024年净利润80%)。当前资产负债率11.07%,进一步下降,财务状况健康。报告期内研发费用1364万元,同比增长15%。截至报告期末,公司拥有软件著作
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同惠电子
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2025-08-07 22:26:49
盛达资源近况更新
全文摘要 1、公司基本定位与资源储备 ·业务定位与子公司分布:公司自成立以来持续通过矿山收购布局白银及黄金资源。当前公司拥有六家位于内蒙古的矿业子公司,以及一家位于四川的黄金子公司。 ·核心资源储量:截至2024年末,公司白银储量为7156吨,黄金储量为26吨。公司未来有显著增量点,红林矿业旗下的菜园子铜金矿含黄金17吨、铜3万多吨。 2、历史发展与股权结构 ·发展历程与收购历史:盛达资源1995年成立,2011年注入银都矿业62.96%股权借壳上市。2016年市场好转后开启连续扩张,当年收购光
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机器人产业近期边际变化解读
全文摘要 1、机器人产业核心特征与应用端进展 ·产业特征类比手机链:机器人产业与电池、汽车产业差异大,其研发周期、迭代速度、垂直分工更接近手机产业链,产业链分工可一一对应,需用手机产业链逻辑类比分析。 ·应用端爆发预期:2025年5月以来,垂类应用公司不断涌现,上海人工智能大会应用展位及公司数量和占比大幅提升,产业已临近爆发。若某细分赛道垂类应用爆发,将带动各细分赛道连续突破,预计2025年底至2026年为应用端爆发起点。市场存在分歧,部分投资者认为产业仍处炒概念阶段,但产业进展超上市公司预期,
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轻量化材料核心标的梳理:PEEK、氟酮、MXD6、尼龙、碳纤维
全文摘要 1、PEEK材料性能与产业格局分析 ·PEEK需求领域提升情况:PEEK材料在电子、医疗、新能源、机器人等领域的需求快速提升。 ·全球PEEK产能分布:全球PEEK产能格局呈“一超多强”,主要产能集中在国外。英国威格斯产能7150吨/年,比利时索尔维产能2500吨/年,德国赢创产能1800吨/年。 ·国内PEEK产能与周期:国内PEEK产能集中在中盐股份、浙江鹏孚隆等企业。中盐股份产能1000吨/年;长春吉亚特塑产能500吨;浙江鹏孚隆规划产能450吨;盘锦伟英产能1500吨;浙江军华
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再论吉祥航空的投资价值
全文摘要 1、吉祥与春秋航空对比分析 ·相似性与估值差异:吉祥航空与春秋航空存在多方面共性特征:二者均以上海为发家地,在上海市场拥有较高市占率;成长速度较为接近,且吉祥的增速略高。长周期里,两家公司的盈利能力较为接近,但估值水平存在显著差异,吉祥的估值长期仅为春秋的70%,折价比例较高。 ·单机盈利差异原因:单机盈利方面,19年春秋航空的单机盈利约为吉祥航空的1.5倍,而吉祥的单机盈利仅为春秋的60%-70%。差异核心源于商业模式不同:吉祥采用全服务模式,特点为高毛利、低补贴、高费用;春秋单机盈
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当前如何看待航空发动机赛道的配置价值
全文摘要 1、航空发动机独立地位与投资属性 ·独立产品地位:航空发动机自2016年与飞机分家后成为独立产品。其特性表现为独立研制、谈价及签订合同,并非与飞机主机厂共同谈价。这一独立属性使其与飞机主机厂拥有同等地位,值得强调。 ·投资属性优势:航空发动机具有永续增长特征,因其生命周期短、属消耗品且价值量高,长尾效应明显,投资属性优质。从市场规模对比看,美国机翼航空航天市值超2万亿,国内龙头航发动力市值约1000 1100亿,成长空间大。国产替代方面,民用大型客机发动机100%依赖进口,C919在2
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航发动力
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钴、锂板块近况更新
全文摘要 1、钴板块近期市场分析与推荐逻辑 ·钴价震荡偏强走势判断:从基本面看,钴供需持续改善。供给端,因刚果金出口禁令,6月钴中间品进口腰斩,7 8月持续下滑,金属钴及钴盐生产商因成本和原料问题减产,供给收缩显现。需求端,每年8月前后的旺季前期,钴下游需求季节性改善,8 9月钴价或因供需改善反弹。此外,刚果金出口禁令持续影响原料进口,即便9月22日放开出口,运输周期70 80天,9月底放开的原料到港要到2026年1月。这意味着2025年9 12月中国市场无刚果金原料补充,下游补库需覆盖11 1
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武商集团资产分析与更新
全文摘要 1、武商集团现有资产与布局情况 ·区域市场地位:武商集团是武汉地区传统零售商业龙头,近年整合武汉其他国有零售企业资源,成为武汉零售领域核心。在湖北地区拥有约10家购物中心、超60家超市门店,是武汉核心商圈龙头。 ·核心项目规模:武商集团核心购物中心规模突出,重点项目有:一是武汉江汉区市中心的武商Mall,是武汉汉口核心的奢侈品卖场,核心面积超40万方,大于北京SKP,是上海国金中心的3 4倍,略大于深圳罗湖万象城;二是武昌区中南路的武商梦时代,面积80万方,体量近武商Mall的翻倍,是
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固态电池观点更新
全文摘要 1、行业主线与核心逻辑 ·科技创新主线定位:未来一两年,新能源主赛道市场趋势较好,核心主线是科技创新。团队重点挖掘新能源+AI与固态电池两大弹性方向,它们是打开行业增量空间、改变格局及商业模式的关键。新能源+AI涵盖AI DC、新能源教育机器人、AI数据商业化等,海普思创、星云股份属于此范畴,这类企业正打开市场增长空间,推动行业商业模式变革,是重点研究方向。固态电池不仅能拓展市场空间,还可能重塑锂电池及电子行业格局。锂电池及电子行业因动力与储能发展,全球市场规模未来或超万亿甚至几万亿,
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江淮汽车深度报告解读:尊界开启超豪华车“自主替代”叙事,高盈利稀缺龙头价值发现
全文摘要 1、推荐江淮汽车的四大核心逻辑 ·纯阿尔法标的属性:江淮作为纯阿尔法标的,与汽车行业贝塔景气度关联性低。超豪华车受购置税退坡、以旧换新等政策影响微弱,与市场贝塔关联度低。投资者担心汽车下半年同比下滑及2026年政策退坡,但江淮受影响较小,在汽车板块景气度不高时具有配置价值。 ·超豪华车自主替代叙事:超豪华车赛道将复刻自主替代进口的叙事。产品力上,国产豪华车(如尊界)静态、动态表现和内饰设计硬装修不输迈巴赫等海外豪华车,软装及科技感对海外品牌形成降维打击。品牌溢价方面,科技感可替代传统品
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江淮汽车
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2025-08-07 22:31:22
雅本化学线上交流
全文摘要 1、公司战略定位与能力建设 ·战略方向与核心业务:公司于2023年确立‘2+x’业务发展战略,以创新医药和创新农药CDMO业务为核心。坚定实施大客户战略,与全球头部医药、农化企业建立稳定合作,布局医药、农药创新中间体及衍生产品,形成梯度化产品矩阵并推进产业化。同时,前瞻布局合成生物学、流体化学及绿色减碳等领域,持续能力建设为公司主业发展注入动能。 ·智能化与产业链建设:公司以智能化为发展抓手,通过补链、延链、强链,打造适合高端创新产品的研产一体全生命周期产业链。 2、农药业务发展与产能
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雅本化学
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2025-08-07 22:30:21
冠石科技近况交流电话会
全文摘要 1、公司基本情况与业务转型历程 ·传统业务与客户结构:冠石科技成立于2002年,主营半导体显示器件和特种胶粘性产品的研发、生产与销售。半导体显示器件含偏光片、功能性器件等,应用于液晶电视、智能手机等设备。主要客户为京东方、彩虹光电等显示面板龙头企业。 ·半导体掩膜板转型里程碑:公司向半导体掩膜板领域转型关键节点:2023年5月签宁波光掩膜板项目投资协议,10月开工;2024年1月厂房封顶,7月首台电子束光刻机交付,10月试产送样;2025年3月实现55纳米光掩膜板交付及40纳米产线通线
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冠石科技
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2025-08-07 22:29:30
美俄关系趋向紧张,油价有望上行
全文摘要 1、美国对俄能源关税政策分析 ·关税政策变化与截止日期:当前美国对俄能源相关国家的关税政策较上一任期有显著变化,新增对能源行业的覆盖,将进口俄罗斯能源的相关国家纳入关税谈判。特朗普提及的俄罗斯进口关税政策截止日期为明天。昨日谈判未达成实质内容,且特朗普称未来谈判可能持续较长时间。俄罗斯原油产量占全球10%,对全球能源市场影响较大。当前石化板块受此政策影响大,且主要由美国方面决策主导。此外,暗示周五实施制裁可能性较大。 2、俄乌冲突延续性分析 ·冲突延续性核心因素:当前俄乌冲突延续性主要
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2025-08-07 22:28:46
新泉股份近况更新(第三期)
全文摘要 1、公司基本定位与核心逻辑 ·公司定位与核心产品:公司是领先的汽车内饰整体解决方案供应商,核心产品为内饰件中的仪表板总成,收入占比约2/3,国内市占率接近20%。公司在巩固传统产品优势的基础上,拓展座椅、外饰件等产品品类及国内外市场,目标是成为综合性内外饰整体解决方案的全球龙头。 ·客户结构与未来增长点:公司下游重点客户包括奇瑞、吉利、特斯拉,快速放量客户有理想、比亚迪、小米等。未来3 5年,公司有望凭借座椅、外饰件等新产品及海外需求释放实现业绩增长。作为人形机器人领域气垫的传统tir
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2025-08-07 22:28:20
华密新材:橡塑材料“小巨人”,拓展特种橡胶新材料领域
全文摘要 1、公司基本情况与历史业绩 ·成立与上市背景:公司于1998年成立,2022年12月在北交所上市。作为高新技术企业和国家专精特新小巨人企业,今年入选专精特新指数,且仍为北证50指数成分股。 ·产品与应用领域:公司主营业务为特种橡胶材料及其制品的研发、生产与销售,产品广泛应用于汽车、高铁、工程机械、石油机械、航空航天五大领域。 ·技术积累与历史业绩:公司技术储备丰富,拥有65项专利,参与制修订10项国家标准(较去年有所增加)。在技术应用方面,公司深度参与高铁、汽车、工程机械、航空航天等行
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华密新材
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2025-08-07 22:27:30
同惠电子:电子测量仪器龙头,拓展半导体器件测试等多领域
全文摘要 1、2025年上半年经营表现概述 ·核心财务数据:2025年上半年公司营收1.0058亿元,同比增长16.8%;净利润2930万元,同比增长55.4%;扣非净利润2762万元,同比增长58%。上半年毛利率57.69%,较去年增加约1%。公司总资产基本稳定但略有下降,因5月进行2024年度分红派息(10派2.5元,派发4010万元,占2024年净利润80%)。当前资产负债率11.07%,进一步下降,财务状况健康。报告期内研发费用1364万元,同比增长15%。截至报告期末,公司拥有软件著作
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同惠电子
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2025-08-07 22:26:49
盛达资源近况更新
全文摘要 1、公司基本定位与资源储备 ·业务定位与子公司分布:公司自成立以来持续通过矿山收购布局白银及黄金资源。当前公司拥有六家位于内蒙古的矿业子公司,以及一家位于四川的黄金子公司。 ·核心资源储量:截至2024年末,公司白银储量为7156吨,黄金储量为26吨。公司未来有显著增量点,红林矿业旗下的菜园子铜金矿含黄金17吨、铜3万多吨。 2、历史发展与股权结构 ·发展历程与收购历史:盛达资源1995年成立,2011年注入银都矿业62.96%股权借壳上市。2016年市场好转后开启连续扩张,当年收购光
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盛达资源
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2025-08-07 22:25:46
机器人产业近期边际变化解读
全文摘要 1、机器人产业核心特征与应用端进展 ·产业特征类比手机链:机器人产业与电池、汽车产业差异大,其研发周期、迭代速度、垂直分工更接近手机产业链,产业链分工可一一对应,需用手机产业链逻辑类比分析。 ·应用端爆发预期:2025年5月以来,垂类应用公司不断涌现,上海人工智能大会应用展位及公司数量和占比大幅提升,产业已临近爆发。若某细分赛道垂类应用爆发,将带动各细分赛道连续突破,预计2025年底至2026年为应用端爆发起点。市场存在分歧,部分投资者认为产业仍处炒概念阶段,但产业进展超上市公司预期,
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2025-08-07 22:24:24
轻量化材料核心标的梳理:PEEK、氟酮、MXD6、尼龙、碳纤维
全文摘要 1、PEEK材料性能与产业格局分析 ·PEEK需求领域提升情况:PEEK材料在电子、医疗、新能源、机器人等领域的需求快速提升。 ·全球PEEK产能分布:全球PEEK产能格局呈“一超多强”,主要产能集中在国外。英国威格斯产能7150吨/年,比利时索尔维产能2500吨/年,德国赢创产能1800吨/年。 ·国内PEEK产能与周期:国内PEEK产能集中在中盐股份、浙江鹏孚隆等企业。中盐股份产能1000吨/年;长春吉亚特塑产能500吨;浙江鹏孚隆规划产能450吨;盘锦伟英产能1500吨;浙江军华
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吉林化纤
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2025-08-07 22:23:44
再论吉祥航空的投资价值
全文摘要 1、吉祥与春秋航空对比分析 ·相似性与估值差异:吉祥航空与春秋航空存在多方面共性特征:二者均以上海为发家地,在上海市场拥有较高市占率;成长速度较为接近,且吉祥的增速略高。长周期里,两家公司的盈利能力较为接近,但估值水平存在显著差异,吉祥的估值长期仅为春秋的70%,折价比例较高。 ·单机盈利差异原因:单机盈利方面,19年春秋航空的单机盈利约为吉祥航空的1.5倍,而吉祥的单机盈利仅为春秋的60%-70%。差异核心源于商业模式不同:吉祥采用全服务模式,特点为高毛利、低补贴、高费用;春秋单机盈
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吉祥航空
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2025-08-07 22:22:40
当前如何看待航空发动机赛道的配置价值
全文摘要 1、航空发动机独立地位与投资属性 ·独立产品地位:航空发动机自2016年与飞机分家后成为独立产品。其特性表现为独立研制、谈价及签订合同,并非与飞机主机厂共同谈价。这一独立属性使其与飞机主机厂拥有同等地位,值得强调。 ·投资属性优势:航空发动机具有永续增长特征,因其生命周期短、属消耗品且价值量高,长尾效应明显,投资属性优质。从市场规模对比看,美国机翼航空航天市值超2万亿,国内龙头航发动力市值约1000 1100亿,成长空间大。国产替代方面,民用大型客机发动机100%依赖进口,C919在2
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2025-08-07 22:22:05
钴、锂板块近况更新
全文摘要 1、钴板块近期市场分析与推荐逻辑 ·钴价震荡偏强走势判断:从基本面看,钴供需持续改善。供给端,因刚果金出口禁令,6月钴中间品进口腰斩,7 8月持续下滑,金属钴及钴盐生产商因成本和原料问题减产,供给收缩显现。需求端,每年8月前后的旺季前期,钴下游需求季节性改善,8 9月钴价或因供需改善反弹。此外,刚果金出口禁令持续影响原料进口,即便9月22日放开出口,运输周期70 80天,9月底放开的原料到港要到2026年1月。这意味着2025年9 12月中国市场无刚果金原料补充,下游补库需覆盖11 1
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2025-08-07 22:21:29
武商集团资产分析与更新
全文摘要 1、武商集团现有资产与布局情况 ·区域市场地位:武商集团是武汉地区传统零售商业龙头,近年整合武汉其他国有零售企业资源,成为武汉零售领域核心。在湖北地区拥有约10家购物中心、超60家超市门店,是武汉核心商圈龙头。 ·核心项目规模:武商集团核心购物中心规模突出,重点项目有:一是武汉江汉区市中心的武商Mall,是武汉汉口核心的奢侈品卖场,核心面积超40万方,大于北京SKP,是上海国金中心的3 4倍,略大于深圳罗湖万象城;二是武昌区中南路的武商梦时代,面积80万方,体量近武商Mall的翻倍,是
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武商集团
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2025-08-07 22:32:49
固态电池观点更新
全文摘要 1、行业主线与核心逻辑 ·科技创新主线定位:未来一两年,新能源主赛道市场趋势较好,核心主线是科技创新。团队重点挖掘新能源+AI与固态电池两大弹性方向,它们是打开行业增量空间、改变格局及商业模式的关键。新能源+AI涵盖AI DC、新能源教育机器人、AI数据商业化等,海普思创、星云股份属于此范畴,这类企业正打开市场增长空间,推动行业商业模式变革,是重点研究方向。固态电池不仅能拓展市场空间,还可能重塑锂电池及电子行业格局。锂电池及电子行业因动力与储能发展,全球市场规模未来或超万亿甚至几万亿,
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2025-08-07 22:32:01
江淮汽车深度报告解读:尊界开启超豪华车“自主替代”叙事,高盈利稀缺龙头价值发现
全文摘要 1、推荐江淮汽车的四大核心逻辑 ·纯阿尔法标的属性:江淮作为纯阿尔法标的,与汽车行业贝塔景气度关联性低。超豪华车受购置税退坡、以旧换新等政策影响微弱,与市场贝塔关联度低。投资者担心汽车下半年同比下滑及2026年政策退坡,但江淮受影响较小,在汽车板块景气度不高时具有配置价值。 ·超豪华车自主替代叙事:超豪华车赛道将复刻自主替代进口的叙事。产品力上,国产豪华车(如尊界)静态、动态表现和内饰设计硬装修不输迈巴赫等海外豪华车,软装及科技感对海外品牌形成降维打击。品牌溢价方面,科技感可替代传统品
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江淮汽车
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雅本化学线上交流
全文摘要 1、公司战略定位与能力建设 ·战略方向与核心业务:公司于2023年确立‘2+x’业务发展战略,以创新医药和创新农药CDMO业务为核心。坚定实施大客户战略,与全球头部医药、农化企业建立稳定合作,布局医药、农药创新中间体及衍生产品,形成梯度化产品矩阵并推进产业化。同时,前瞻布局合成生物学、流体化学及绿色减碳等领域,持续能力建设为公司主业发展注入动能。 ·智能化与产业链建设:公司以智能化为发展抓手,通过补链、延链、强链,打造适合高端创新产品的研产一体全生命周期产业链。 2、农药业务发展与产能
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冠石科技近况交流电话会
全文摘要 1、公司基本情况与业务转型历程 ·传统业务与客户结构:冠石科技成立于2002年,主营半导体显示器件和特种胶粘性产品的研发、生产与销售。半导体显示器件含偏光片、功能性器件等,应用于液晶电视、智能手机等设备。主要客户为京东方、彩虹光电等显示面板龙头企业。 ·半导体掩膜板转型里程碑:公司向半导体掩膜板领域转型关键节点:2023年5月签宁波光掩膜板项目投资协议,10月开工;2024年1月厂房封顶,7月首台电子束光刻机交付,10月试产送样;2025年3月实现55纳米光掩膜板交付及40纳米产线通线
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美俄关系趋向紧张,油价有望上行
全文摘要 1、美国对俄能源关税政策分析 ·关税政策变化与截止日期:当前美国对俄能源相关国家的关税政策较上一任期有显著变化,新增对能源行业的覆盖,将进口俄罗斯能源的相关国家纳入关税谈判。特朗普提及的俄罗斯进口关税政策截止日期为明天。昨日谈判未达成实质内容,且特朗普称未来谈判可能持续较长时间。俄罗斯原油产量占全球10%,对全球能源市场影响较大。当前石化板块受此政策影响大,且主要由美国方面决策主导。此外,暗示周五实施制裁可能性较大。 2、俄乌冲突延续性分析 ·冲突延续性核心因素:当前俄乌冲突延续性主要
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新泉股份近况更新(第三期)
全文摘要 1、公司基本定位与核心逻辑 ·公司定位与核心产品:公司是领先的汽车内饰整体解决方案供应商,核心产品为内饰件中的仪表板总成,收入占比约2/3,国内市占率接近20%。公司在巩固传统产品优势的基础上,拓展座椅、外饰件等产品品类及国内外市场,目标是成为综合性内外饰整体解决方案的全球龙头。 ·客户结构与未来增长点:公司下游重点客户包括奇瑞、吉利、特斯拉,快速放量客户有理想、比亚迪、小米等。未来3 5年,公司有望凭借座椅、外饰件等新产品及海外需求释放实现业绩增长。作为人形机器人领域气垫的传统tir
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华密新材:橡塑材料“小巨人”,拓展特种橡胶新材料领域
全文摘要 1、公司基本情况与历史业绩 ·成立与上市背景:公司于1998年成立,2022年12月在北交所上市。作为高新技术企业和国家专精特新小巨人企业,今年入选专精特新指数,且仍为北证50指数成分股。 ·产品与应用领域:公司主营业务为特种橡胶材料及其制品的研发、生产与销售,产品广泛应用于汽车、高铁、工程机械、石油机械、航空航天五大领域。 ·技术积累与历史业绩:公司技术储备丰富,拥有65项专利,参与制修订10项国家标准(较去年有所增加)。在技术应用方面,公司深度参与高铁、汽车、工程机械、航空航天等行
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同惠电子:电子测量仪器龙头,拓展半导体器件测试等多领域
全文摘要 1、2025年上半年经营表现概述 ·核心财务数据:2025年上半年公司营收1.0058亿元,同比增长16.8%;净利润2930万元,同比增长55.4%;扣非净利润2762万元,同比增长58%。上半年毛利率57.69%,较去年增加约1%。公司总资产基本稳定但略有下降,因5月进行2024年度分红派息(10派2.5元,派发4010万元,占2024年净利润80%)。当前资产负债率11.07%,进一步下降,财务状况健康。报告期内研发费用1364万元,同比增长15%。截至报告期末,公司拥有软件著作
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同惠电子
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盛达资源近况更新
全文摘要 1、公司基本定位与资源储备 ·业务定位与子公司分布:公司自成立以来持续通过矿山收购布局白银及黄金资源。当前公司拥有六家位于内蒙古的矿业子公司,以及一家位于四川的黄金子公司。 ·核心资源储量:截至2024年末,公司白银储量为7156吨,黄金储量为26吨。公司未来有显著增量点,红林矿业旗下的菜园子铜金矿含黄金17吨、铜3万多吨。 2、历史发展与股权结构 ·发展历程与收购历史:盛达资源1995年成立,2011年注入银都矿业62.96%股权借壳上市。2016年市场好转后开启连续扩张,当年收购光
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机器人产业近期边际变化解读
全文摘要 1、机器人产业核心特征与应用端进展 ·产业特征类比手机链:机器人产业与电池、汽车产业差异大,其研发周期、迭代速度、垂直分工更接近手机产业链,产业链分工可一一对应,需用手机产业链逻辑类比分析。 ·应用端爆发预期:2025年5月以来,垂类应用公司不断涌现,上海人工智能大会应用展位及公司数量和占比大幅提升,产业已临近爆发。若某细分赛道垂类应用爆发,将带动各细分赛道连续突破,预计2025年底至2026年为应用端爆发起点。市场存在分歧,部分投资者认为产业仍处炒概念阶段,但产业进展超上市公司预期,
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轻量化材料核心标的梳理:PEEK、氟酮、MXD6、尼龙、碳纤维
全文摘要 1、PEEK材料性能与产业格局分析 ·PEEK需求领域提升情况:PEEK材料在电子、医疗、新能源、机器人等领域的需求快速提升。 ·全球PEEK产能分布:全球PEEK产能格局呈“一超多强”,主要产能集中在国外。英国威格斯产能7150吨/年,比利时索尔维产能2500吨/年,德国赢创产能1800吨/年。 ·国内PEEK产能与周期:国内PEEK产能集中在中盐股份、浙江鹏孚隆等企业。中盐股份产能1000吨/年;长春吉亚特塑产能500吨;浙江鹏孚隆规划产能450吨;盘锦伟英产能1500吨;浙江军华
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再论吉祥航空的投资价值
全文摘要 1、吉祥与春秋航空对比分析 ·相似性与估值差异:吉祥航空与春秋航空存在多方面共性特征:二者均以上海为发家地,在上海市场拥有较高市占率;成长速度较为接近,且吉祥的增速略高。长周期里,两家公司的盈利能力较为接近,但估值水平存在显著差异,吉祥的估值长期仅为春秋的70%,折价比例较高。 ·单机盈利差异原因:单机盈利方面,19年春秋航空的单机盈利约为吉祥航空的1.5倍,而吉祥的单机盈利仅为春秋的60%-70%。差异核心源于商业模式不同:吉祥采用全服务模式,特点为高毛利、低补贴、高费用;春秋单机盈
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当前如何看待航空发动机赛道的配置价值
全文摘要 1、航空发动机独立地位与投资属性 ·独立产品地位:航空发动机自2016年与飞机分家后成为独立产品。其特性表现为独立研制、谈价及签订合同,并非与飞机主机厂共同谈价。这一独立属性使其与飞机主机厂拥有同等地位,值得强调。 ·投资属性优势:航空发动机具有永续增长特征,因其生命周期短、属消耗品且价值量高,长尾效应明显,投资属性优质。从市场规模对比看,美国机翼航空航天市值超2万亿,国内龙头航发动力市值约1000 1100亿,成长空间大。国产替代方面,民用大型客机发动机100%依赖进口,C919在2
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钴、锂板块近况更新
全文摘要 1、钴板块近期市场分析与推荐逻辑 ·钴价震荡偏强走势判断:从基本面看,钴供需持续改善。供给端,因刚果金出口禁令,6月钴中间品进口腰斩,7 8月持续下滑,金属钴及钴盐生产商因成本和原料问题减产,供给收缩显现。需求端,每年8月前后的旺季前期,钴下游需求季节性改善,8 9月钴价或因供需改善反弹。此外,刚果金出口禁令持续影响原料进口,即便9月22日放开出口,运输周期70 80天,9月底放开的原料到港要到2026年1月。这意味着2025年9 12月中国市场无刚果金原料补充,下游补库需覆盖11 1
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武商集团资产分析与更新
全文摘要 1、武商集团现有资产与布局情况 ·区域市场地位:武商集团是武汉地区传统零售商业龙头,近年整合武汉其他国有零售企业资源,成为武汉零售领域核心。在湖北地区拥有约10家购物中心、超60家超市门店,是武汉核心商圈龙头。 ·核心项目规模:武商集团核心购物中心规模突出,重点项目有:一是武汉江汉区市中心的武商Mall,是武汉汉口核心的奢侈品卖场,核心面积超40万方,大于北京SKP,是上海国金中心的3 4倍,略大于深圳罗湖万象城;二是武昌区中南路的武商梦时代,面积80万方,体量近武商Mall的翻倍,是
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固态电池观点更新
全文摘要 1、行业主线与核心逻辑 ·科技创新主线定位:未来一两年,新能源主赛道市场趋势较好,核心主线是科技创新。团队重点挖掘新能源+AI与固态电池两大弹性方向,它们是打开行业增量空间、改变格局及商业模式的关键。新能源+AI涵盖AI DC、新能源教育机器人、AI数据商业化等,海普思创、星云股份属于此范畴,这类企业正打开市场增长空间,推动行业商业模式变革,是重点研究方向。固态电池不仅能拓展市场空间,还可能重塑锂电池及电子行业格局。锂电池及电子行业因动力与储能发展,全球市场规模未来或超万亿甚至几万亿,
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江淮汽车深度报告解读:尊界开启超豪华车“自主替代”叙事,高盈利稀缺龙头价值发现
全文摘要 1、推荐江淮汽车的四大核心逻辑 ·纯阿尔法标的属性:江淮作为纯阿尔法标的,与汽车行业贝塔景气度关联性低。超豪华车受购置税退坡、以旧换新等政策影响微弱,与市场贝塔关联度低。投资者担心汽车下半年同比下滑及2026年政策退坡,但江淮受影响较小,在汽车板块景气度不高时具有配置价值。 ·超豪华车自主替代叙事:超豪华车赛道将复刻自主替代进口的叙事。产品力上,国产豪华车(如尊界)静态、动态表现和内饰设计硬装修不输迈巴赫等海外豪华车,软装及科技感对海外品牌形成降维打击。品牌溢价方面,科技感可替代传统品
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雅本化学线上交流
全文摘要 1、公司战略定位与能力建设 ·战略方向与核心业务:公司于2023年确立‘2+x’业务发展战略,以创新医药和创新农药CDMO业务为核心。坚定实施大客户战略,与全球头部医药、农化企业建立稳定合作,布局医药、农药创新中间体及衍生产品,形成梯度化产品矩阵并推进产业化。同时,前瞻布局合成生物学、流体化学及绿色减碳等领域,持续能力建设为公司主业发展注入动能。 ·智能化与产业链建设:公司以智能化为发展抓手,通过补链、延链、强链,打造适合高端创新产品的研产一体全生命周期产业链。 2、农药业务发展与产能
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雅本化学
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冠石科技近况交流电话会
全文摘要 1、公司基本情况与业务转型历程 ·传统业务与客户结构:冠石科技成立于2002年,主营半导体显示器件和特种胶粘性产品的研发、生产与销售。半导体显示器件含偏光片、功能性器件等,应用于液晶电视、智能手机等设备。主要客户为京东方、彩虹光电等显示面板龙头企业。 ·半导体掩膜板转型里程碑:公司向半导体掩膜板领域转型关键节点:2023年5月签宁波光掩膜板项目投资协议,10月开工;2024年1月厂房封顶,7月首台电子束光刻机交付,10月试产送样;2025年3月实现55纳米光掩膜板交付及40纳米产线通线
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冠石科技
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2025-08-07 22:29:30
美俄关系趋向紧张,油价有望上行
全文摘要 1、美国对俄能源关税政策分析 ·关税政策变化与截止日期:当前美国对俄能源相关国家的关税政策较上一任期有显著变化,新增对能源行业的覆盖,将进口俄罗斯能源的相关国家纳入关税谈判。特朗普提及的俄罗斯进口关税政策截止日期为明天。昨日谈判未达成实质内容,且特朗普称未来谈判可能持续较长时间。俄罗斯原油产量占全球10%,对全球能源市场影响较大。当前石化板块受此政策影响大,且主要由美国方面决策主导。此外,暗示周五实施制裁可能性较大。 2、俄乌冲突延续性分析 ·冲突延续性核心因素:当前俄乌冲突延续性主要
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2025-08-07 22:28:46
新泉股份近况更新(第三期)
全文摘要 1、公司基本定位与核心逻辑 ·公司定位与核心产品:公司是领先的汽车内饰整体解决方案供应商,核心产品为内饰件中的仪表板总成,收入占比约2/3,国内市占率接近20%。公司在巩固传统产品优势的基础上,拓展座椅、外饰件等产品品类及国内外市场,目标是成为综合性内外饰整体解决方案的全球龙头。 ·客户结构与未来增长点:公司下游重点客户包括奇瑞、吉利、特斯拉,快速放量客户有理想、比亚迪、小米等。未来3 5年,公司有望凭借座椅、外饰件等新产品及海外需求释放实现业绩增长。作为人形机器人领域气垫的传统tir
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2025-08-07 22:28:20
华密新材:橡塑材料“小巨人”,拓展特种橡胶新材料领域
全文摘要 1、公司基本情况与历史业绩 ·成立与上市背景:公司于1998年成立,2022年12月在北交所上市。作为高新技术企业和国家专精特新小巨人企业,今年入选专精特新指数,且仍为北证50指数成分股。 ·产品与应用领域:公司主营业务为特种橡胶材料及其制品的研发、生产与销售,产品广泛应用于汽车、高铁、工程机械、石油机械、航空航天五大领域。 ·技术积累与历史业绩:公司技术储备丰富,拥有65项专利,参与制修订10项国家标准(较去年有所增加)。在技术应用方面,公司深度参与高铁、汽车、工程机械、航空航天等行
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2025-08-07 22:27:30
同惠电子:电子测量仪器龙头,拓展半导体器件测试等多领域
全文摘要 1、2025年上半年经营表现概述 ·核心财务数据:2025年上半年公司营收1.0058亿元,同比增长16.8%;净利润2930万元,同比增长55.4%;扣非净利润2762万元,同比增长58%。上半年毛利率57.69%,较去年增加约1%。公司总资产基本稳定但略有下降,因5月进行2024年度分红派息(10派2.5元,派发4010万元,占2024年净利润80%)。当前资产负债率11.07%,进一步下降,财务状况健康。报告期内研发费用1364万元,同比增长15%。截至报告期末,公司拥有软件著作
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2025-08-07 22:26:49
盛达资源近况更新
全文摘要 1、公司基本定位与资源储备 ·业务定位与子公司分布:公司自成立以来持续通过矿山收购布局白银及黄金资源。当前公司拥有六家位于内蒙古的矿业子公司,以及一家位于四川的黄金子公司。 ·核心资源储量:截至2024年末,公司白银储量为7156吨,黄金储量为26吨。公司未来有显著增量点,红林矿业旗下的菜园子铜金矿含黄金17吨、铜3万多吨。 2、历史发展与股权结构 ·发展历程与收购历史:盛达资源1995年成立,2011年注入银都矿业62.96%股权借壳上市。2016年市场好转后开启连续扩张,当年收购光
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2025-08-07 22:25:46
机器人产业近期边际变化解读
全文摘要 1、机器人产业核心特征与应用端进展 ·产业特征类比手机链:机器人产业与电池、汽车产业差异大,其研发周期、迭代速度、垂直分工更接近手机产业链,产业链分工可一一对应,需用手机产业链逻辑类比分析。 ·应用端爆发预期:2025年5月以来,垂类应用公司不断涌现,上海人工智能大会应用展位及公司数量和占比大幅提升,产业已临近爆发。若某细分赛道垂类应用爆发,将带动各细分赛道连续突破,预计2025年底至2026年为应用端爆发起点。市场存在分歧,部分投资者认为产业仍处炒概念阶段,但产业进展超上市公司预期,
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轻量化材料核心标的梳理:PEEK、氟酮、MXD6、尼龙、碳纤维
全文摘要 1、PEEK材料性能与产业格局分析 ·PEEK需求领域提升情况:PEEK材料在电子、医疗、新能源、机器人等领域的需求快速提升。 ·全球PEEK产能分布:全球PEEK产能格局呈“一超多强”,主要产能集中在国外。英国威格斯产能7150吨/年,比利时索尔维产能2500吨/年,德国赢创产能1800吨/年。 ·国内PEEK产能与周期:国内PEEK产能集中在中盐股份、浙江鹏孚隆等企业。中盐股份产能1000吨/年;长春吉亚特塑产能500吨;浙江鹏孚隆规划产能450吨;盘锦伟英产能1500吨;浙江军华
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吉林化纤
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再论吉祥航空的投资价值
全文摘要 1、吉祥与春秋航空对比分析 ·相似性与估值差异:吉祥航空与春秋航空存在多方面共性特征:二者均以上海为发家地,在上海市场拥有较高市占率;成长速度较为接近,且吉祥的增速略高。长周期里,两家公司的盈利能力较为接近,但估值水平存在显著差异,吉祥的估值长期仅为春秋的70%,折价比例较高。 ·单机盈利差异原因:单机盈利方面,19年春秋航空的单机盈利约为吉祥航空的1.5倍,而吉祥的单机盈利仅为春秋的60%-70%。差异核心源于商业模式不同:吉祥采用全服务模式,特点为高毛利、低补贴、高费用;春秋单机盈
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吉祥航空
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当前如何看待航空发动机赛道的配置价值
全文摘要 1、航空发动机独立地位与投资属性 ·独立产品地位:航空发动机自2016年与飞机分家后成为独立产品。其特性表现为独立研制、谈价及签订合同,并非与飞机主机厂共同谈价。这一独立属性使其与飞机主机厂拥有同等地位,值得强调。 ·投资属性优势:航空发动机具有永续增长特征,因其生命周期短、属消耗品且价值量高,长尾效应明显,投资属性优质。从市场规模对比看,美国机翼航空航天市值超2万亿,国内龙头航发动力市值约1000 1100亿,成长空间大。国产替代方面,民用大型客机发动机100%依赖进口,C919在2
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航发动力
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钴、锂板块近况更新
全文摘要 1、钴板块近期市场分析与推荐逻辑 ·钴价震荡偏强走势判断:从基本面看,钴供需持续改善。供给端,因刚果金出口禁令,6月钴中间品进口腰斩,7 8月持续下滑,金属钴及钴盐生产商因成本和原料问题减产,供给收缩显现。需求端,每年8月前后的旺季前期,钴下游需求季节性改善,8 9月钴价或因供需改善反弹。此外,刚果金出口禁令持续影响原料进口,即便9月22日放开出口,运输周期70 80天,9月底放开的原料到港要到2026年1月。这意味着2025年9 12月中国市场无刚果金原料补充,下游补库需覆盖11 1
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武商集团资产分析与更新
全文摘要 1、武商集团现有资产与布局情况 ·区域市场地位:武商集团是武汉地区传统零售商业龙头,近年整合武汉其他国有零售企业资源,成为武汉零售领域核心。在湖北地区拥有约10家购物中心、超60家超市门店,是武汉核心商圈龙头。 ·核心项目规模:武商集团核心购物中心规模突出,重点项目有:一是武汉江汉区市中心的武商Mall,是武汉汉口核心的奢侈品卖场,核心面积超40万方,大于北京SKP,是上海国金中心的3 4倍,略大于深圳罗湖万象城;二是武昌区中南路的武商梦时代,面积80万方,体量近武商Mall的翻倍,是
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武商集团
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2025-08-07 22:32:49
固态电池观点更新
全文摘要 1、行业主线与核心逻辑 ·科技创新主线定位:未来一两年,新能源主赛道市场趋势较好,核心主线是科技创新。团队重点挖掘新能源+AI与固态电池两大弹性方向,它们是打开行业增量空间、改变格局及商业模式的关键。新能源+AI涵盖AI DC、新能源教育机器人、AI数据商业化等,海普思创、星云股份属于此范畴,这类企业正打开市场增长空间,推动行业商业模式变革,是重点研究方向。固态电池不仅能拓展市场空间,还可能重塑锂电池及电子行业格局。锂电池及电子行业因动力与储能发展,全球市场规模未来或超万亿甚至几万亿,
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纳科诺尔
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2025-08-07 22:32:01
江淮汽车深度报告解读:尊界开启超豪华车“自主替代”叙事,高盈利稀缺龙头价值发现
全文摘要 1、推荐江淮汽车的四大核心逻辑 ·纯阿尔法标的属性:江淮作为纯阿尔法标的,与汽车行业贝塔景气度关联性低。超豪华车受购置税退坡、以旧换新等政策影响微弱,与市场贝塔关联度低。投资者担心汽车下半年同比下滑及2026年政策退坡,但江淮受影响较小,在汽车板块景气度不高时具有配置价值。 ·超豪华车自主替代叙事:超豪华车赛道将复刻自主替代进口的叙事。产品力上,国产豪华车(如尊界)静态、动态表现和内饰设计硬装修不输迈巴赫等海外豪华车,软装及科技感对海外品牌形成降维打击。品牌溢价方面,科技感可替代传统品
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江淮汽车
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2025-08-07 22:31:22
雅本化学线上交流
全文摘要 1、公司战略定位与能力建设 ·战略方向与核心业务:公司于2023年确立‘2+x’业务发展战略,以创新医药和创新农药CDMO业务为核心。坚定实施大客户战略,与全球头部医药、农化企业建立稳定合作,布局医药、农药创新中间体及衍生产品,形成梯度化产品矩阵并推进产业化。同时,前瞻布局合成生物学、流体化学及绿色减碳等领域,持续能力建设为公司主业发展注入动能。 ·智能化与产业链建设:公司以智能化为发展抓手,通过补链、延链、强链,打造适合高端创新产品的研产一体全生命周期产业链。 2、农药业务发展与产能
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冠石科技近况交流电话会
全文摘要 1、公司基本情况与业务转型历程 ·传统业务与客户结构:冠石科技成立于2002年,主营半导体显示器件和特种胶粘性产品的研发、生产与销售。半导体显示器件含偏光片、功能性器件等,应用于液晶电视、智能手机等设备。主要客户为京东方、彩虹光电等显示面板龙头企业。 ·半导体掩膜板转型里程碑:公司向半导体掩膜板领域转型关键节点:2023年5月签宁波光掩膜板项目投资协议,10月开工;2024年1月厂房封顶,7月首台电子束光刻机交付,10月试产送样;2025年3月实现55纳米光掩膜板交付及40纳米产线通线
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冠石科技
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美俄关系趋向紧张,油价有望上行
全文摘要 1、美国对俄能源关税政策分析 ·关税政策变化与截止日期:当前美国对俄能源相关国家的关税政策较上一任期有显著变化,新增对能源行业的覆盖,将进口俄罗斯能源的相关国家纳入关税谈判。特朗普提及的俄罗斯进口关税政策截止日期为明天。昨日谈判未达成实质内容,且特朗普称未来谈判可能持续较长时间。俄罗斯原油产量占全球10%,对全球能源市场影响较大。当前石化板块受此政策影响大,且主要由美国方面决策主导。此外,暗示周五实施制裁可能性较大。 2、俄乌冲突延续性分析 ·冲突延续性核心因素:当前俄乌冲突延续性主要
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新泉股份近况更新(第三期)
全文摘要 1、公司基本定位与核心逻辑 ·公司定位与核心产品:公司是领先的汽车内饰整体解决方案供应商,核心产品为内饰件中的仪表板总成,收入占比约2/3,国内市占率接近20%。公司在巩固传统产品优势的基础上,拓展座椅、外饰件等产品品类及国内外市场,目标是成为综合性内外饰整体解决方案的全球龙头。 ·客户结构与未来增长点:公司下游重点客户包括奇瑞、吉利、特斯拉,快速放量客户有理想、比亚迪、小米等。未来3 5年,公司有望凭借座椅、外饰件等新产品及海外需求释放实现业绩增长。作为人形机器人领域气垫的传统tir
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华密新材:橡塑材料“小巨人”,拓展特种橡胶新材料领域
全文摘要 1、公司基本情况与历史业绩 ·成立与上市背景:公司于1998年成立,2022年12月在北交所上市。作为高新技术企业和国家专精特新小巨人企业,今年入选专精特新指数,且仍为北证50指数成分股。 ·产品与应用领域:公司主营业务为特种橡胶材料及其制品的研发、生产与销售,产品广泛应用于汽车、高铁、工程机械、石油机械、航空航天五大领域。 ·技术积累与历史业绩:公司技术储备丰富,拥有65项专利,参与制修订10项国家标准(较去年有所增加)。在技术应用方面,公司深度参与高铁、汽车、工程机械、航空航天等行
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同惠电子:电子测量仪器龙头,拓展半导体器件测试等多领域
全文摘要 1、2025年上半年经营表现概述 ·核心财务数据:2025年上半年公司营收1.0058亿元,同比增长16.8%;净利润2930万元,同比增长55.4%;扣非净利润2762万元,同比增长58%。上半年毛利率57.69%,较去年增加约1%。公司总资产基本稳定但略有下降,因5月进行2024年度分红派息(10派2.5元,派发4010万元,占2024年净利润80%)。当前资产负债率11.07%,进一步下降,财务状况健康。报告期内研发费用1364万元,同比增长15%。截至报告期末,公司拥有软件著作
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盛达资源近况更新
全文摘要 1、公司基本定位与资源储备 ·业务定位与子公司分布:公司自成立以来持续通过矿山收购布局白银及黄金资源。当前公司拥有六家位于内蒙古的矿业子公司,以及一家位于四川的黄金子公司。 ·核心资源储量:截至2024年末,公司白银储量为7156吨,黄金储量为26吨。公司未来有显著增量点,红林矿业旗下的菜园子铜金矿含黄金17吨、铜3万多吨。 2、历史发展与股权结构 ·发展历程与收购历史:盛达资源1995年成立,2011年注入银都矿业62.96%股权借壳上市。2016年市场好转后开启连续扩张,当年收购光
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机器人产业近期边际变化解读
全文摘要 1、机器人产业核心特征与应用端进展 ·产业特征类比手机链:机器人产业与电池、汽车产业差异大,其研发周期、迭代速度、垂直分工更接近手机产业链,产业链分工可一一对应,需用手机产业链逻辑类比分析。 ·应用端爆发预期:2025年5月以来,垂类应用公司不断涌现,上海人工智能大会应用展位及公司数量和占比大幅提升,产业已临近爆发。若某细分赛道垂类应用爆发,将带动各细分赛道连续突破,预计2025年底至2026年为应用端爆发起点。市场存在分歧,部分投资者认为产业仍处炒概念阶段,但产业进展超上市公司预期,
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轻量化材料核心标的梳理:PEEK、氟酮、MXD6、尼龙、碳纤维
全文摘要 1、PEEK材料性能与产业格局分析 ·PEEK需求领域提升情况:PEEK材料在电子、医疗、新能源、机器人等领域的需求快速提升。 ·全球PEEK产能分布:全球PEEK产能格局呈“一超多强”,主要产能集中在国外。英国威格斯产能7150吨/年,比利时索尔维产能2500吨/年,德国赢创产能1800吨/年。 ·国内PEEK产能与周期:国内PEEK产能集中在中盐股份、浙江鹏孚隆等企业。中盐股份产能1000吨/年;长春吉亚特塑产能500吨;浙江鹏孚隆规划产能450吨;盘锦伟英产能1500吨;浙江军华
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再论吉祥航空的投资价值
全文摘要 1、吉祥与春秋航空对比分析 ·相似性与估值差异:吉祥航空与春秋航空存在多方面共性特征:二者均以上海为发家地,在上海市场拥有较高市占率;成长速度较为接近,且吉祥的增速略高。长周期里,两家公司的盈利能力较为接近,但估值水平存在显著差异,吉祥的估值长期仅为春秋的70%,折价比例较高。 ·单机盈利差异原因:单机盈利方面,19年春秋航空的单机盈利约为吉祥航空的1.5倍,而吉祥的单机盈利仅为春秋的60%-70%。差异核心源于商业模式不同:吉祥采用全服务模式,特点为高毛利、低补贴、高费用;春秋单机盈
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当前如何看待航空发动机赛道的配置价值
全文摘要 1、航空发动机独立地位与投资属性 ·独立产品地位:航空发动机自2016年与飞机分家后成为独立产品。其特性表现为独立研制、谈价及签订合同,并非与飞机主机厂共同谈价。这一独立属性使其与飞机主机厂拥有同等地位,值得强调。 ·投资属性优势:航空发动机具有永续增长特征,因其生命周期短、属消耗品且价值量高,长尾效应明显,投资属性优质。从市场规模对比看,美国机翼航空航天市值超2万亿,国内龙头航发动力市值约1000 1100亿,成长空间大。国产替代方面,民用大型客机发动机100%依赖进口,C919在2
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钴、锂板块近况更新
全文摘要 1、钴板块近期市场分析与推荐逻辑 ·钴价震荡偏强走势判断:从基本面看,钴供需持续改善。供给端,因刚果金出口禁令,6月钴中间品进口腰斩,7 8月持续下滑,金属钴及钴盐生产商因成本和原料问题减产,供给收缩显现。需求端,每年8月前后的旺季前期,钴下游需求季节性改善,8 9月钴价或因供需改善反弹。此外,刚果金出口禁令持续影响原料进口,即便9月22日放开出口,运输周期70 80天,9月底放开的原料到港要到2026年1月。这意味着2025年9 12月中国市场无刚果金原料补充,下游补库需覆盖11 1
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2025-08-07 22:21:29
武商集团资产分析与更新
全文摘要 1、武商集团现有资产与布局情况 ·区域市场地位:武商集团是武汉地区传统零售商业龙头,近年整合武汉其他国有零售企业资源,成为武汉零售领域核心。在湖北地区拥有约10家购物中心、超60家超市门店,是武汉核心商圈龙头。 ·核心项目规模:武商集团核心购物中心规模突出,重点项目有:一是武汉江汉区市中心的武商Mall,是武汉汉口核心的奢侈品卖场,核心面积超40万方,大于北京SKP,是上海国金中心的3 4倍,略大于深圳罗湖万象城;二是武昌区中南路的武商梦时代,面积80万方,体量近武商Mall的翻倍,是
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