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Bobo
已翻车的散户
2025-08-04 23:16:14
CUDA生态与国芯破局
全文摘要 1、英伟达CUDA生态构建与技术闭环 ·CUDA生态发展历程:CUDA自2006年英伟达研发体系诞生以来,逐步发展成成熟生态系统。最初致力于解决并行计算问题,让开发者在GPU上编写代码,利用并行计算优势提升速度,使GPU成为科学计算等领域的算力解决方案。工具套件含300多个库、200多个AI模型、大量SDK,支持3700多个GPU加速应用。用户基础庞大,涵盖500万开发者、4万家公司及数千家生成式人工智能公司,累计下载超5300万次,形成蓬勃发展的生态。 ·软硬件协同机制:英伟达成立以
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东芯股份
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已翻车的散户
2025-08-04 23:15:36
稀土及稀土永磁优势在我
全文摘要 1、稀土行业基础与全球资源分布 ·稀土定义与分类:稀土指镧系15种元素(如镧、铈、钕、钇等)加同主族钪、钇,共17种元素。因化学性质相近,在地壳中伴生存在。分类方式有按原子量大小分为轻稀土、中重稀土;或分为轻稀土、中稀土、中重稀土和重稀土。 ·全球稀土储量分布:根据美国国家地质调查局2024年数据,全球已探明稀土储量为9900万吨氧化物。中国储量4400万吨,占比38%,位列第一;巴西储量因勘探增至2100万吨,但开采少;美国储量1500万吨,位列第三。澳大利亚和越南储量也在增加。从大
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北方稀土
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已翻车的散户
2025-08-04 23:15:06
固态电池设备的核心关键?
全文摘要 1、固态电池关键设备类别 ·重点设备类别:重点更新对固态电池设备及各家公司进度的最新观点,聚焦分析固态电池设备中几类关键类别,包括干法电极设备、中道的叠片和等静压设备、后道的高压化成分容设备。后续将围绕这些设备的核心难点、价值量,以及相关公司的布局情况展开分析。 2、固态电池产业化进展 ·海外研发进度:从海外研发进度看,2024年(去年)年中或下半年,海外企业启动全固态电池研发和量产。日本丰田和本田分别于2024年9月和11月建立全固态电池示范生产线。韩国老牌液态电池企业三星、SK、L
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纳科诺尔
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2025-08-04 23:14:32
【真兰仪表】深度:“真”守燃表基业,双擎再拓“兰”图
全文摘要 1、公司基本情况与业务结构 ·公司背景概述:正蓝仪表成立于2011年,2023年在深交所上市,为国家级专精特新小巨人企业。公司业务发展历程可分为两个阶段:2011年至2024年4月前,主要聚焦工商业燃气表及流量计业务;2024年4月起,公司新开拓水表和汽车零部件两块业务,且当年已取得较好成绩。 ·主营业务及产品:公司主营业务涵盖燃气表、气体流量计、水表、汽车零部件及配套云服务解决方案。燃气表含传统膜式、智能、民用安防型超声波及工商业用燃气表;气体流量计业务有气体腰轮、涡轮、超声波流量计
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真兰仪表
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2025-08-04 23:13:58
海外半导体制造龙头2Q25业绩总结
全文摘要 1、半导体制造环节业绩与行业分析 ·制造环节整体分化趋势:制造环节呈现结构性分化特征,AI需求持续强劲,6月ETIC终端出货量上修后,市场预期台积电等厂商的ASIC客户订单及2026年出口量会进一步上修;而成熟制程、Nano AI相关需求较一般。从企业表现看,台积电三季度营收中位数环比增长8%,高于市场低个位数预期,全年营收同比增长约30%,资本开支维持在380 420亿美金;两纳米制程预计2025年下半年量产,初期以手机厂商为主,HPC客户新品2026年将迁移至N3平台,A16预期2
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2025-08-04 23:13:22
英科再生商业模式解读
全文摘要 1、公司基本情况与财务表现 ·公司业务简介:公司业务链条较全,以废塑料再生利用为主业。上游与海外废塑料回收商合作,全球化回收废塑料,用自研设备增强与供应商粘性、降低成本。中游将废塑料送至马来西亚工厂加工成再生塑料粒子,可直售或深加工;深加工分布于中国大陆及越南基地。下游产品为装饰建材和成品框,终端出口欧美,客户为零售商、批发商及贸易商。2024年,成品框和装饰建材收入占比75%,毛利约30%,是最大业务板块。公司原材料采购和终端销售面向海外,加工环节在中国大陆、马来西亚及越南,出海时间
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英科再生
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2025-08-04 23:12:50
游戏板块推荐逻辑再梳理
全文摘要 1、游戏板块核心推荐结论 ·核心观点概述:2025年7月游戏板块明显震荡调整,处于盘整期。通过传媒周一谈、AI联合电话会议、周报和周观点,建议投资者在盘整期布局游戏板块。近期游戏板块再次大涨,延续此前观点,继续看好并重点推荐。核心逻辑是,本轮游戏行业已进入景气上行周期,且持续时间可能超预期。当前游戏行业仍处该周期,建议投资者把握机会、积极布局;若前期布局不足或仓位不够,调整期是加仓良机。 2、行业景气上行周期数据验证 ·国内游戏市场整体表现:2025年上半年国内游戏市场实际销售收入为1
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2025-08-04 23:12:22
液冷价值量拆分
全文摘要 1、液冷行业发展空间分析 ·液冷发展驱动因素:液冷技术应用与芯片、机柜发展相关,并非所有芯片都需液冷,许多用传统风冷即可。液冷渗透率提升依赖高功耗场景,机柜功耗提高,未来液冷在机柜中渗透率将上升;若芯片功耗增加、整机柜方案普及,液冷渗透率将进一步提升。当前,液冷行业无明确天花板,其增长与AI芯片功耗、出货量及整机柜方案推广直接相关。 ·市场空间测算方法:液冷行业市场空间测算方法如下:一是单芯片价值量测算。单芯片液冷价值量约两三千元(未来或因普及程度波动),若1000万个AI芯片商业化,
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2025-08-04 23:10:59
华宝新能
全文摘要 1、公司投资逻辑与发展阶段总结 ·发展阶段梳理:公司2020 2022年处于爆发增长阶段,受益于行业红利。2023年受需求退坡和行业竞争加剧影响,经历短暂低谷期。2024年以来,推出差异化新品及行业需求恢复,业绩拐点明显,收入拐点较去年突出,2025年二季度收入增速或提速。当前核心业务为便携储能,占公司绝大部分营收和利润比重。全球户外露营场景用便携储能出货量大几百万台,按均价测算行业规模约50亿美金(对应400亿人民币)。2024年公司营收约30多亿,市场份额接近10%(未达10%),
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华宝新能
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2025-08-04 23:10:26
泰恩康CKBA临床二期数据解读电话会
全文摘要 1、白癜风二期临床结果与三期计划 ·二期结果总结:二期临床试验达到预设终点,结果理想,支持推进三期临床试验。后续将基于此提交突破性疗法申请。 ·三期方案与时间:关于三期临床试验方案,正与医院主任沟通,基本确定有两方面调整:一是评判范围从面颈部调整为仅面部,以增强对疗效的信心。时间规划上,已与国家CDE充分沟通,本周将提交突破性疗法申请,三期临床最迟于2025年年底开展。目前主要工作是与CDE沟通并确定具体方案。 2、二期临床数据与入组细节 ·剂量组有效率与评估调整:针对各剂量组达到f
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2025-08-04 23:09:03
与资深黑色期货专家聊聊焦煤期货后市看法
全文摘要 1、上半年焦煤价格走势及下跌原因 ·上半年价格走势描述:2025年上半年焦煤价格持续下跌。前四个月,国内焦炭产量累计同比增加3.8%,焦煤总供给累计增速为4.2%,需求增速略低于供给增速,供需偏宽松。6月,焦煤供应增速回落至2%。价格方面,盘面跌至接近700元,远低于现货价格,而现货端因年初以来铁水超预期增长且未现负反馈,5 6月价格较好。 2、6-7月焦煤反弹驱动因素 ·超跌反弹的估值修复:6月初焦煤价格止跌企稳并向上,7月强势反弹,从700元涨至近1300元,涨幅可观。反弹中,宏观
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中国神华
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2025-08-04 23:08:13
政策松绑商业化快速推进,无人物流有望率先放量
全文摘要 1、无人车定义与分类 ·核心特征与类型划分:无人车的核心特征包括自主决策、任务导向及完全自动驾驶的无人化运行。从分类上看,无人车主要包含以下类型:一是Robot TAXI(自动乘用出租车),典型示例为武汉之前运行的百度萝卜快跑;二是Robo Van(无人物流车),主要用于快递运输;三是Robo truck(无人重卡),采用无人驾驶技术为重型卡车导航,应用场景包括开放场景货运及封闭场景(如矿山)的货物运输;四是无人叉车(包含AMR、AGV等产品),用于仓储自动化领域,其结构包含自动导航的
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中邮科技
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2025-08-04 23:07:14
游戏行业更新
全文摘要 1、2025年China Joy展会概况 ·展会基本信息:2025年China Joy于8月1日至4日在上海举办,吸引743家企业参展,其中外资企业237家,覆盖37个国家和地区。 ·热门游戏参展情况:展会期间,重点参展游戏试玩热度高,热门游戏试玩通常需排队约两小时。重点参展游戏有腾讯《无畏契约》手游、暴雪/网易《命运群星》、《燕云十六声》《逆水寒》《完美的一环》等,试玩体验受热烈关注。China Joy对游戏行业有较大催化作用。 2、重点关注公司基本面更新 ·巨人网络:超自然行动组表
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2025-08-04 23:05:32
7月通用设备微观体感为何好于PMI
全文摘要 1、7月PMI与机械订单差异分析 ·PMI数据与实际订单对比:制造业景气程度下降,市场对内需预期降低。但7月机械行业订单情况未如预期差。分析PMI新订单数据,其趋势与国家统计局反映一致:上游行业7月低迷,如化工、石化、建材等,化工7月PMI新订单值29.8,处于历史低位;中游行业高景气,通用设备、专用设备、电气设备等PMI新订单情况较好,通用设备PMI新订单值64.2,这一数值异常高,与微观体感不一致。 ·跟踪企业的代表性说明:跟踪的企业订单来自行业龙头,即便不是绝对龙头,也是上市公司
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高机海外龙头Q2订单大幅增长是周期上行还是回归?
全文摘要 1、美国高机市场资本开支与租赁商表现 ·联合租赁资本开支情况:单Q2资本支出同比增长,上半年设备租赁设备支出增速13.7%。全年目标维持基本持平,此持平水平绝对值处于历史较高位置。净资本开支同比增长5%,符合此前透露数据。成本端,Q2租赁毛利率同比下降,受美国通胀及员工成本影响,这是美国本土市场共性问题。 ·特雷克斯与JOT订单表现:特雷克斯(吉尼)收入端高机业务同比下降,Q2新签订单3.11亿美元,同比增长70%,但在手订单同比下降36%。该季度新签订单绝对值非历史同期高位,未达中位
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CUDA生态与国芯破局
全文摘要 1、英伟达CUDA生态构建与技术闭环 ·CUDA生态发展历程:CUDA自2006年英伟达研发体系诞生以来,逐步发展成成熟生态系统。最初致力于解决并行计算问题,让开发者在GPU上编写代码,利用并行计算优势提升速度,使GPU成为科学计算等领域的算力解决方案。工具套件含300多个库、200多个AI模型、大量SDK,支持3700多个GPU加速应用。用户基础庞大,涵盖500万开发者、4万家公司及数千家生成式人工智能公司,累计下载超5300万次,形成蓬勃发展的生态。 ·软硬件协同机制:英伟达成立以
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稀土及稀土永磁优势在我
全文摘要 1、稀土行业基础与全球资源分布 ·稀土定义与分类:稀土指镧系15种元素(如镧、铈、钕、钇等)加同主族钪、钇,共17种元素。因化学性质相近,在地壳中伴生存在。分类方式有按原子量大小分为轻稀土、中重稀土;或分为轻稀土、中稀土、中重稀土和重稀土。 ·全球稀土储量分布:根据美国国家地质调查局2024年数据,全球已探明稀土储量为9900万吨氧化物。中国储量4400万吨,占比38%,位列第一;巴西储量因勘探增至2100万吨,但开采少;美国储量1500万吨,位列第三。澳大利亚和越南储量也在增加。从大
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固态电池设备的核心关键?
全文摘要 1、固态电池关键设备类别 ·重点设备类别:重点更新对固态电池设备及各家公司进度的最新观点,聚焦分析固态电池设备中几类关键类别,包括干法电极设备、中道的叠片和等静压设备、后道的高压化成分容设备。后续将围绕这些设备的核心难点、价值量,以及相关公司的布局情况展开分析。 2、固态电池产业化进展 ·海外研发进度:从海外研发进度看,2024年(去年)年中或下半年,海外企业启动全固态电池研发和量产。日本丰田和本田分别于2024年9月和11月建立全固态电池示范生产线。韩国老牌液态电池企业三星、SK、L
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【真兰仪表】深度:“真”守燃表基业,双擎再拓“兰”图
全文摘要 1、公司基本情况与业务结构 ·公司背景概述:正蓝仪表成立于2011年,2023年在深交所上市,为国家级专精特新小巨人企业。公司业务发展历程可分为两个阶段:2011年至2024年4月前,主要聚焦工商业燃气表及流量计业务;2024年4月起,公司新开拓水表和汽车零部件两块业务,且当年已取得较好成绩。 ·主营业务及产品:公司主营业务涵盖燃气表、气体流量计、水表、汽车零部件及配套云服务解决方案。燃气表含传统膜式、智能、民用安防型超声波及工商业用燃气表;气体流量计业务有气体腰轮、涡轮、超声波流量计
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海外半导体制造龙头2Q25业绩总结
全文摘要 1、半导体制造环节业绩与行业分析 ·制造环节整体分化趋势:制造环节呈现结构性分化特征,AI需求持续强劲,6月ETIC终端出货量上修后,市场预期台积电等厂商的ASIC客户订单及2026年出口量会进一步上修;而成熟制程、Nano AI相关需求较一般。从企业表现看,台积电三季度营收中位数环比增长8%,高于市场低个位数预期,全年营收同比增长约30%,资本开支维持在380 420亿美金;两纳米制程预计2025年下半年量产,初期以手机厂商为主,HPC客户新品2026年将迁移至N3平台,A16预期2
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2025-08-04 23:13:22
英科再生商业模式解读
全文摘要 1、公司基本情况与财务表现 ·公司业务简介:公司业务链条较全,以废塑料再生利用为主业。上游与海外废塑料回收商合作,全球化回收废塑料,用自研设备增强与供应商粘性、降低成本。中游将废塑料送至马来西亚工厂加工成再生塑料粒子,可直售或深加工;深加工分布于中国大陆及越南基地。下游产品为装饰建材和成品框,终端出口欧美,客户为零售商、批发商及贸易商。2024年,成品框和装饰建材收入占比75%,毛利约30%,是最大业务板块。公司原材料采购和终端销售面向海外,加工环节在中国大陆、马来西亚及越南,出海时间
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2025-08-04 23:12:50
游戏板块推荐逻辑再梳理
全文摘要 1、游戏板块核心推荐结论 ·核心观点概述:2025年7月游戏板块明显震荡调整,处于盘整期。通过传媒周一谈、AI联合电话会议、周报和周观点,建议投资者在盘整期布局游戏板块。近期游戏板块再次大涨,延续此前观点,继续看好并重点推荐。核心逻辑是,本轮游戏行业已进入景气上行周期,且持续时间可能超预期。当前游戏行业仍处该周期,建议投资者把握机会、积极布局;若前期布局不足或仓位不够,调整期是加仓良机。 2、行业景气上行周期数据验证 ·国内游戏市场整体表现:2025年上半年国内游戏市场实际销售收入为1
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液冷价值量拆分
全文摘要 1、液冷行业发展空间分析 ·液冷发展驱动因素:液冷技术应用与芯片、机柜发展相关,并非所有芯片都需液冷,许多用传统风冷即可。液冷渗透率提升依赖高功耗场景,机柜功耗提高,未来液冷在机柜中渗透率将上升;若芯片功耗增加、整机柜方案普及,液冷渗透率将进一步提升。当前,液冷行业无明确天花板,其增长与AI芯片功耗、出货量及整机柜方案推广直接相关。 ·市场空间测算方法:液冷行业市场空间测算方法如下:一是单芯片价值量测算。单芯片液冷价值量约两三千元(未来或因普及程度波动),若1000万个AI芯片商业化,
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华宝新能
全文摘要 1、公司投资逻辑与发展阶段总结 ·发展阶段梳理:公司2020 2022年处于爆发增长阶段,受益于行业红利。2023年受需求退坡和行业竞争加剧影响,经历短暂低谷期。2024年以来,推出差异化新品及行业需求恢复,业绩拐点明显,收入拐点较去年突出,2025年二季度收入增速或提速。当前核心业务为便携储能,占公司绝大部分营收和利润比重。全球户外露营场景用便携储能出货量大几百万台,按均价测算行业规模约50亿美金(对应400亿人民币)。2024年公司营收约30多亿,市场份额接近10%(未达10%),
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泰恩康CKBA临床二期数据解读电话会
全文摘要 1、白癜风二期临床结果与三期计划 ·二期结果总结:二期临床试验达到预设终点,结果理想,支持推进三期临床试验。后续将基于此提交突破性疗法申请。 ·三期方案与时间:关于三期临床试验方案,正与医院主任沟通,基本确定有两方面调整:一是评判范围从面颈部调整为仅面部,以增强对疗效的信心。时间规划上,已与国家CDE充分沟通,本周将提交突破性疗法申请,三期临床最迟于2025年年底开展。目前主要工作是与CDE沟通并确定具体方案。 2、二期临床数据与入组细节 ·剂量组有效率与评估调整:针对各剂量组达到f
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与资深黑色期货专家聊聊焦煤期货后市看法
全文摘要 1、上半年焦煤价格走势及下跌原因 ·上半年价格走势描述:2025年上半年焦煤价格持续下跌。前四个月,国内焦炭产量累计同比增加3.8%,焦煤总供给累计增速为4.2%,需求增速略低于供给增速,供需偏宽松。6月,焦煤供应增速回落至2%。价格方面,盘面跌至接近700元,远低于现货价格,而现货端因年初以来铁水超预期增长且未现负反馈,5 6月价格较好。 2、6-7月焦煤反弹驱动因素 ·超跌反弹的估值修复:6月初焦煤价格止跌企稳并向上,7月强势反弹,从700元涨至近1300元,涨幅可观。反弹中,宏观
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政策松绑商业化快速推进,无人物流有望率先放量
全文摘要 1、无人车定义与分类 ·核心特征与类型划分:无人车的核心特征包括自主决策、任务导向及完全自动驾驶的无人化运行。从分类上看,无人车主要包含以下类型:一是Robot TAXI(自动乘用出租车),典型示例为武汉之前运行的百度萝卜快跑;二是Robo Van(无人物流车),主要用于快递运输;三是Robo truck(无人重卡),采用无人驾驶技术为重型卡车导航,应用场景包括开放场景货运及封闭场景(如矿山)的货物运输;四是无人叉车(包含AMR、AGV等产品),用于仓储自动化领域,其结构包含自动导航的
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2025-08-04 23:07:14
游戏行业更新
全文摘要 1、2025年China Joy展会概况 ·展会基本信息:2025年China Joy于8月1日至4日在上海举办,吸引743家企业参展,其中外资企业237家,覆盖37个国家和地区。 ·热门游戏参展情况:展会期间,重点参展游戏试玩热度高,热门游戏试玩通常需排队约两小时。重点参展游戏有腾讯《无畏契约》手游、暴雪/网易《命运群星》、《燕云十六声》《逆水寒》《完美的一环》等,试玩体验受热烈关注。China Joy对游戏行业有较大催化作用。 2、重点关注公司基本面更新 ·巨人网络:超自然行动组表
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2025-08-04 23:05:32
7月通用设备微观体感为何好于PMI
全文摘要 1、7月PMI与机械订单差异分析 ·PMI数据与实际订单对比:制造业景气程度下降,市场对内需预期降低。但7月机械行业订单情况未如预期差。分析PMI新订单数据,其趋势与国家统计局反映一致:上游行业7月低迷,如化工、石化、建材等,化工7月PMI新订单值29.8,处于历史低位;中游行业高景气,通用设备、专用设备、电气设备等PMI新订单情况较好,通用设备PMI新订单值64.2,这一数值异常高,与微观体感不一致。 ·跟踪企业的代表性说明:跟踪的企业订单来自行业龙头,即便不是绝对龙头,也是上市公司
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高机海外龙头Q2订单大幅增长是周期上行还是回归?
全文摘要 1、美国高机市场资本开支与租赁商表现 ·联合租赁资本开支情况:单Q2资本支出同比增长,上半年设备租赁设备支出增速13.7%。全年目标维持基本持平,此持平水平绝对值处于历史较高位置。净资本开支同比增长5%,符合此前透露数据。成本端,Q2租赁毛利率同比下降,受美国通胀及员工成本影响,这是美国本土市场共性问题。 ·特雷克斯与JOT订单表现:特雷克斯(吉尼)收入端高机业务同比下降,Q2新签订单3.11亿美元,同比增长70%,但在手订单同比下降36%。该季度新签订单绝对值非历史同期高位,未达中位
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CUDA生态与国芯破局
全文摘要 1、英伟达CUDA生态构建与技术闭环 ·CUDA生态发展历程:CUDA自2006年英伟达研发体系诞生以来,逐步发展成成熟生态系统。最初致力于解决并行计算问题,让开发者在GPU上编写代码,利用并行计算优势提升速度,使GPU成为科学计算等领域的算力解决方案。工具套件含300多个库、200多个AI模型、大量SDK,支持3700多个GPU加速应用。用户基础庞大,涵盖500万开发者、4万家公司及数千家生成式人工智能公司,累计下载超5300万次,形成蓬勃发展的生态。 ·软硬件协同机制:英伟达成立以
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稀土及稀土永磁优势在我
全文摘要 1、稀土行业基础与全球资源分布 ·稀土定义与分类:稀土指镧系15种元素(如镧、铈、钕、钇等)加同主族钪、钇,共17种元素。因化学性质相近,在地壳中伴生存在。分类方式有按原子量大小分为轻稀土、中重稀土;或分为轻稀土、中稀土、中重稀土和重稀土。 ·全球稀土储量分布:根据美国国家地质调查局2024年数据,全球已探明稀土储量为9900万吨氧化物。中国储量4400万吨,占比38%,位列第一;巴西储量因勘探增至2100万吨,但开采少;美国储量1500万吨,位列第三。澳大利亚和越南储量也在增加。从大
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2025-08-04 23:15:06
固态电池设备的核心关键?
全文摘要 1、固态电池关键设备类别 ·重点设备类别:重点更新对固态电池设备及各家公司进度的最新观点,聚焦分析固态电池设备中几类关键类别,包括干法电极设备、中道的叠片和等静压设备、后道的高压化成分容设备。后续将围绕这些设备的核心难点、价值量,以及相关公司的布局情况展开分析。 2、固态电池产业化进展 ·海外研发进度:从海外研发进度看,2024年(去年)年中或下半年,海外企业启动全固态电池研发和量产。日本丰田和本田分别于2024年9月和11月建立全固态电池示范生产线。韩国老牌液态电池企业三星、SK、L
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【真兰仪表】深度:“真”守燃表基业,双擎再拓“兰”图
全文摘要 1、公司基本情况与业务结构 ·公司背景概述:正蓝仪表成立于2011年,2023年在深交所上市,为国家级专精特新小巨人企业。公司业务发展历程可分为两个阶段:2011年至2024年4月前,主要聚焦工商业燃气表及流量计业务;2024年4月起,公司新开拓水表和汽车零部件两块业务,且当年已取得较好成绩。 ·主营业务及产品:公司主营业务涵盖燃气表、气体流量计、水表、汽车零部件及配套云服务解决方案。燃气表含传统膜式、智能、民用安防型超声波及工商业用燃气表;气体流量计业务有气体腰轮、涡轮、超声波流量计
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海外半导体制造龙头2Q25业绩总结
全文摘要 1、半导体制造环节业绩与行业分析 ·制造环节整体分化趋势:制造环节呈现结构性分化特征,AI需求持续强劲,6月ETIC终端出货量上修后,市场预期台积电等厂商的ASIC客户订单及2026年出口量会进一步上修;而成熟制程、Nano AI相关需求较一般。从企业表现看,台积电三季度营收中位数环比增长8%,高于市场低个位数预期,全年营收同比增长约30%,资本开支维持在380 420亿美金;两纳米制程预计2025年下半年量产,初期以手机厂商为主,HPC客户新品2026年将迁移至N3平台,A16预期2
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英科再生商业模式解读
全文摘要 1、公司基本情况与财务表现 ·公司业务简介:公司业务链条较全,以废塑料再生利用为主业。上游与海外废塑料回收商合作,全球化回收废塑料,用自研设备增强与供应商粘性、降低成本。中游将废塑料送至马来西亚工厂加工成再生塑料粒子,可直售或深加工;深加工分布于中国大陆及越南基地。下游产品为装饰建材和成品框,终端出口欧美,客户为零售商、批发商及贸易商。2024年,成品框和装饰建材收入占比75%,毛利约30%,是最大业务板块。公司原材料采购和终端销售面向海外,加工环节在中国大陆、马来西亚及越南,出海时间
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2025-08-04 23:12:50
游戏板块推荐逻辑再梳理
全文摘要 1、游戏板块核心推荐结论 ·核心观点概述:2025年7月游戏板块明显震荡调整,处于盘整期。通过传媒周一谈、AI联合电话会议、周报和周观点,建议投资者在盘整期布局游戏板块。近期游戏板块再次大涨,延续此前观点,继续看好并重点推荐。核心逻辑是,本轮游戏行业已进入景气上行周期,且持续时间可能超预期。当前游戏行业仍处该周期,建议投资者把握机会、积极布局;若前期布局不足或仓位不够,调整期是加仓良机。 2、行业景气上行周期数据验证 ·国内游戏市场整体表现:2025年上半年国内游戏市场实际销售收入为1
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液冷价值量拆分
全文摘要 1、液冷行业发展空间分析 ·液冷发展驱动因素:液冷技术应用与芯片、机柜发展相关,并非所有芯片都需液冷,许多用传统风冷即可。液冷渗透率提升依赖高功耗场景,机柜功耗提高,未来液冷在机柜中渗透率将上升;若芯片功耗增加、整机柜方案普及,液冷渗透率将进一步提升。当前,液冷行业无明确天花板,其增长与AI芯片功耗、出货量及整机柜方案推广直接相关。 ·市场空间测算方法:液冷行业市场空间测算方法如下:一是单芯片价值量测算。单芯片液冷价值量约两三千元(未来或因普及程度波动),若1000万个AI芯片商业化,
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华宝新能
全文摘要 1、公司投资逻辑与发展阶段总结 ·发展阶段梳理:公司2020 2022年处于爆发增长阶段,受益于行业红利。2023年受需求退坡和行业竞争加剧影响,经历短暂低谷期。2024年以来,推出差异化新品及行业需求恢复,业绩拐点明显,收入拐点较去年突出,2025年二季度收入增速或提速。当前核心业务为便携储能,占公司绝大部分营收和利润比重。全球户外露营场景用便携储能出货量大几百万台,按均价测算行业规模约50亿美金(对应400亿人民币)。2024年公司营收约30多亿,市场份额接近10%(未达10%),
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泰恩康CKBA临床二期数据解读电话会
全文摘要 1、白癜风二期临床结果与三期计划 ·二期结果总结:二期临床试验达到预设终点,结果理想,支持推进三期临床试验。后续将基于此提交突破性疗法申请。 ·三期方案与时间:关于三期临床试验方案,正与医院主任沟通,基本确定有两方面调整:一是评判范围从面颈部调整为仅面部,以增强对疗效的信心。时间规划上,已与国家CDE充分沟通,本周将提交突破性疗法申请,三期临床最迟于2025年年底开展。目前主要工作是与CDE沟通并确定具体方案。 2、二期临床数据与入组细节 ·剂量组有效率与评估调整:针对各剂量组达到f
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与资深黑色期货专家聊聊焦煤期货后市看法
全文摘要 1、上半年焦煤价格走势及下跌原因 ·上半年价格走势描述:2025年上半年焦煤价格持续下跌。前四个月,国内焦炭产量累计同比增加3.8%,焦煤总供给累计增速为4.2%,需求增速略低于供给增速,供需偏宽松。6月,焦煤供应增速回落至2%。价格方面,盘面跌至接近700元,远低于现货价格,而现货端因年初以来铁水超预期增长且未现负反馈,5 6月价格较好。 2、6-7月焦煤反弹驱动因素 ·超跌反弹的估值修复:6月初焦煤价格止跌企稳并向上,7月强势反弹,从700元涨至近1300元,涨幅可观。反弹中,宏观
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政策松绑商业化快速推进,无人物流有望率先放量
全文摘要 1、无人车定义与分类 ·核心特征与类型划分:无人车的核心特征包括自主决策、任务导向及完全自动驾驶的无人化运行。从分类上看,无人车主要包含以下类型:一是Robot TAXI(自动乘用出租车),典型示例为武汉之前运行的百度萝卜快跑;二是Robo Van(无人物流车),主要用于快递运输;三是Robo truck(无人重卡),采用无人驾驶技术为重型卡车导航,应用场景包括开放场景货运及封闭场景(如矿山)的货物运输;四是无人叉车(包含AMR、AGV等产品),用于仓储自动化领域,其结构包含自动导航的
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2025-08-04 23:07:14
游戏行业更新
全文摘要 1、2025年China Joy展会概况 ·展会基本信息:2025年China Joy于8月1日至4日在上海举办,吸引743家企业参展,其中外资企业237家,覆盖37个国家和地区。 ·热门游戏参展情况:展会期间,重点参展游戏试玩热度高,热门游戏试玩通常需排队约两小时。重点参展游戏有腾讯《无畏契约》手游、暴雪/网易《命运群星》、《燕云十六声》《逆水寒》《完美的一环》等,试玩体验受热烈关注。China Joy对游戏行业有较大催化作用。 2、重点关注公司基本面更新 ·巨人网络:超自然行动组表
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7月通用设备微观体感为何好于PMI
全文摘要 1、7月PMI与机械订单差异分析 ·PMI数据与实际订单对比:制造业景气程度下降,市场对内需预期降低。但7月机械行业订单情况未如预期差。分析PMI新订单数据,其趋势与国家统计局反映一致:上游行业7月低迷,如化工、石化、建材等,化工7月PMI新订单值29.8,处于历史低位;中游行业高景气,通用设备、专用设备、电气设备等PMI新订单情况较好,通用设备PMI新订单值64.2,这一数值异常高,与微观体感不一致。 ·跟踪企业的代表性说明:跟踪的企业订单来自行业龙头,即便不是绝对龙头,也是上市公司
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高机海外龙头Q2订单大幅增长是周期上行还是回归?
全文摘要 1、美国高机市场资本开支与租赁商表现 ·联合租赁资本开支情况:单Q2资本支出同比增长,上半年设备租赁设备支出增速13.7%。全年目标维持基本持平,此持平水平绝对值处于历史较高位置。净资本开支同比增长5%,符合此前透露数据。成本端,Q2租赁毛利率同比下降,受美国通胀及员工成本影响,这是美国本土市场共性问题。 ·特雷克斯与JOT订单表现:特雷克斯(吉尼)收入端高机业务同比下降,Q2新签订单3.11亿美元,同比增长70%,但在手订单同比下降36%。该季度新签订单绝对值非历史同期高位,未达中位
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2025-08-04 23:16:14
CUDA生态与国芯破局
全文摘要 1、英伟达CUDA生态构建与技术闭环 ·CUDA生态发展历程:CUDA自2006年英伟达研发体系诞生以来,逐步发展成成熟生态系统。最初致力于解决并行计算问题,让开发者在GPU上编写代码,利用并行计算优势提升速度,使GPU成为科学计算等领域的算力解决方案。工具套件含300多个库、200多个AI模型、大量SDK,支持3700多个GPU加速应用。用户基础庞大,涵盖500万开发者、4万家公司及数千家生成式人工智能公司,累计下载超5300万次,形成蓬勃发展的生态。 ·软硬件协同机制:英伟达成立以
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稀土及稀土永磁优势在我
全文摘要 1、稀土行业基础与全球资源分布 ·稀土定义与分类:稀土指镧系15种元素(如镧、铈、钕、钇等)加同主族钪、钇,共17种元素。因化学性质相近,在地壳中伴生存在。分类方式有按原子量大小分为轻稀土、中重稀土;或分为轻稀土、中稀土、中重稀土和重稀土。 ·全球稀土储量分布:根据美国国家地质调查局2024年数据,全球已探明稀土储量为9900万吨氧化物。中国储量4400万吨,占比38%,位列第一;巴西储量因勘探增至2100万吨,但开采少;美国储量1500万吨,位列第三。澳大利亚和越南储量也在增加。从大
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固态电池设备的核心关键?
全文摘要 1、固态电池关键设备类别 ·重点设备类别:重点更新对固态电池设备及各家公司进度的最新观点,聚焦分析固态电池设备中几类关键类别,包括干法电极设备、中道的叠片和等静压设备、后道的高压化成分容设备。后续将围绕这些设备的核心难点、价值量,以及相关公司的布局情况展开分析。 2、固态电池产业化进展 ·海外研发进度:从海外研发进度看,2024年(去年)年中或下半年,海外企业启动全固态电池研发和量产。日本丰田和本田分别于2024年9月和11月建立全固态电池示范生产线。韩国老牌液态电池企业三星、SK、L
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【真兰仪表】深度:“真”守燃表基业,双擎再拓“兰”图
全文摘要 1、公司基本情况与业务结构 ·公司背景概述:正蓝仪表成立于2011年,2023年在深交所上市,为国家级专精特新小巨人企业。公司业务发展历程可分为两个阶段:2011年至2024年4月前,主要聚焦工商业燃气表及流量计业务;2024年4月起,公司新开拓水表和汽车零部件两块业务,且当年已取得较好成绩。 ·主营业务及产品:公司主营业务涵盖燃气表、气体流量计、水表、汽车零部件及配套云服务解决方案。燃气表含传统膜式、智能、民用安防型超声波及工商业用燃气表;气体流量计业务有气体腰轮、涡轮、超声波流量计
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海外半导体制造龙头2Q25业绩总结
全文摘要 1、半导体制造环节业绩与行业分析 ·制造环节整体分化趋势:制造环节呈现结构性分化特征,AI需求持续强劲,6月ETIC终端出货量上修后,市场预期台积电等厂商的ASIC客户订单及2026年出口量会进一步上修;而成熟制程、Nano AI相关需求较一般。从企业表现看,台积电三季度营收中位数环比增长8%,高于市场低个位数预期,全年营收同比增长约30%,资本开支维持在380 420亿美金;两纳米制程预计2025年下半年量产,初期以手机厂商为主,HPC客户新品2026年将迁移至N3平台,A16预期2
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英科再生商业模式解读
全文摘要 1、公司基本情况与财务表现 ·公司业务简介:公司业务链条较全,以废塑料再生利用为主业。上游与海外废塑料回收商合作,全球化回收废塑料,用自研设备增强与供应商粘性、降低成本。中游将废塑料送至马来西亚工厂加工成再生塑料粒子,可直售或深加工;深加工分布于中国大陆及越南基地。下游产品为装饰建材和成品框,终端出口欧美,客户为零售商、批发商及贸易商。2024年,成品框和装饰建材收入占比75%,毛利约30%,是最大业务板块。公司原材料采购和终端销售面向海外,加工环节在中国大陆、马来西亚及越南,出海时间
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游戏板块推荐逻辑再梳理
全文摘要 1、游戏板块核心推荐结论 ·核心观点概述:2025年7月游戏板块明显震荡调整,处于盘整期。通过传媒周一谈、AI联合电话会议、周报和周观点,建议投资者在盘整期布局游戏板块。近期游戏板块再次大涨,延续此前观点,继续看好并重点推荐。核心逻辑是,本轮游戏行业已进入景气上行周期,且持续时间可能超预期。当前游戏行业仍处该周期,建议投资者把握机会、积极布局;若前期布局不足或仓位不够,调整期是加仓良机。 2、行业景气上行周期数据验证 ·国内游戏市场整体表现:2025年上半年国内游戏市场实际销售收入为1
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液冷价值量拆分
全文摘要 1、液冷行业发展空间分析 ·液冷发展驱动因素:液冷技术应用与芯片、机柜发展相关,并非所有芯片都需液冷,许多用传统风冷即可。液冷渗透率提升依赖高功耗场景,机柜功耗提高,未来液冷在机柜中渗透率将上升;若芯片功耗增加、整机柜方案普及,液冷渗透率将进一步提升。当前,液冷行业无明确天花板,其增长与AI芯片功耗、出货量及整机柜方案推广直接相关。 ·市场空间测算方法:液冷行业市场空间测算方法如下:一是单芯片价值量测算。单芯片液冷价值量约两三千元(未来或因普及程度波动),若1000万个AI芯片商业化,
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华宝新能
全文摘要 1、公司投资逻辑与发展阶段总结 ·发展阶段梳理:公司2020 2022年处于爆发增长阶段,受益于行业红利。2023年受需求退坡和行业竞争加剧影响,经历短暂低谷期。2024年以来,推出差异化新品及行业需求恢复,业绩拐点明显,收入拐点较去年突出,2025年二季度收入增速或提速。当前核心业务为便携储能,占公司绝大部分营收和利润比重。全球户外露营场景用便携储能出货量大几百万台,按均价测算行业规模约50亿美金(对应400亿人民币)。2024年公司营收约30多亿,市场份额接近10%(未达10%),
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泰恩康CKBA临床二期数据解读电话会
全文摘要 1、白癜风二期临床结果与三期计划 ·二期结果总结:二期临床试验达到预设终点,结果理想,支持推进三期临床试验。后续将基于此提交突破性疗法申请。 ·三期方案与时间:关于三期临床试验方案,正与医院主任沟通,基本确定有两方面调整:一是评判范围从面颈部调整为仅面部,以增强对疗效的信心。时间规划上,已与国家CDE充分沟通,本周将提交突破性疗法申请,三期临床最迟于2025年年底开展。目前主要工作是与CDE沟通并确定具体方案。 2、二期临床数据与入组细节 ·剂量组有效率与评估调整:针对各剂量组达到f
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与资深黑色期货专家聊聊焦煤期货后市看法
全文摘要 1、上半年焦煤价格走势及下跌原因 ·上半年价格走势描述:2025年上半年焦煤价格持续下跌。前四个月,国内焦炭产量累计同比增加3.8%,焦煤总供给累计增速为4.2%,需求增速略低于供给增速,供需偏宽松。6月,焦煤供应增速回落至2%。价格方面,盘面跌至接近700元,远低于现货价格,而现货端因年初以来铁水超预期增长且未现负反馈,5 6月价格较好。 2、6-7月焦煤反弹驱动因素 ·超跌反弹的估值修复:6月初焦煤价格止跌企稳并向上,7月强势反弹,从700元涨至近1300元,涨幅可观。反弹中,宏观
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政策松绑商业化快速推进,无人物流有望率先放量
全文摘要 1、无人车定义与分类 ·核心特征与类型划分:无人车的核心特征包括自主决策、任务导向及完全自动驾驶的无人化运行。从分类上看,无人车主要包含以下类型:一是Robot TAXI(自动乘用出租车),典型示例为武汉之前运行的百度萝卜快跑;二是Robo Van(无人物流车),主要用于快递运输;三是Robo truck(无人重卡),采用无人驾驶技术为重型卡车导航,应用场景包括开放场景货运及封闭场景(如矿山)的货物运输;四是无人叉车(包含AMR、AGV等产品),用于仓储自动化领域,其结构包含自动导航的
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游戏行业更新
全文摘要 1、2025年China Joy展会概况 ·展会基本信息:2025年China Joy于8月1日至4日在上海举办,吸引743家企业参展,其中外资企业237家,覆盖37个国家和地区。 ·热门游戏参展情况:展会期间,重点参展游戏试玩热度高,热门游戏试玩通常需排队约两小时。重点参展游戏有腾讯《无畏契约》手游、暴雪/网易《命运群星》、《燕云十六声》《逆水寒》《完美的一环》等,试玩体验受热烈关注。China Joy对游戏行业有较大催化作用。 2、重点关注公司基本面更新 ·巨人网络:超自然行动组表
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7月通用设备微观体感为何好于PMI
全文摘要 1、7月PMI与机械订单差异分析 ·PMI数据与实际订单对比:制造业景气程度下降,市场对内需预期降低。但7月机械行业订单情况未如预期差。分析PMI新订单数据,其趋势与国家统计局反映一致:上游行业7月低迷,如化工、石化、建材等,化工7月PMI新订单值29.8,处于历史低位;中游行业高景气,通用设备、专用设备、电气设备等PMI新订单情况较好,通用设备PMI新订单值64.2,这一数值异常高,与微观体感不一致。 ·跟踪企业的代表性说明:跟踪的企业订单来自行业龙头,即便不是绝对龙头,也是上市公司
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高机海外龙头Q2订单大幅增长是周期上行还是回归?
全文摘要 1、美国高机市场资本开支与租赁商表现 ·联合租赁资本开支情况:单Q2资本支出同比增长,上半年设备租赁设备支出增速13.7%。全年目标维持基本持平,此持平水平绝对值处于历史较高位置。净资本开支同比增长5%,符合此前透露数据。成本端,Q2租赁毛利率同比下降,受美国通胀及员工成本影响,这是美国本土市场共性问题。 ·特雷克斯与JOT订单表现:特雷克斯(吉尼)收入端高机业务同比下降,Q2新签订单3.11亿美元,同比增长70%,但在手订单同比下降36%。该季度新签订单绝对值非历史同期高位,未达中位
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CUDA生态与国芯破局
全文摘要 1、英伟达CUDA生态构建与技术闭环 ·CUDA生态发展历程:CUDA自2006年英伟达研发体系诞生以来,逐步发展成成熟生态系统。最初致力于解决并行计算问题,让开发者在GPU上编写代码,利用并行计算优势提升速度,使GPU成为科学计算等领域的算力解决方案。工具套件含300多个库、200多个AI模型、大量SDK,支持3700多个GPU加速应用。用户基础庞大,涵盖500万开发者、4万家公司及数千家生成式人工智能公司,累计下载超5300万次,形成蓬勃发展的生态。 ·软硬件协同机制:英伟达成立以
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稀土及稀土永磁优势在我
全文摘要 1、稀土行业基础与全球资源分布 ·稀土定义与分类:稀土指镧系15种元素(如镧、铈、钕、钇等)加同主族钪、钇,共17种元素。因化学性质相近,在地壳中伴生存在。分类方式有按原子量大小分为轻稀土、中重稀土;或分为轻稀土、中稀土、中重稀土和重稀土。 ·全球稀土储量分布:根据美国国家地质调查局2024年数据,全球已探明稀土储量为9900万吨氧化物。中国储量4400万吨,占比38%,位列第一;巴西储量因勘探增至2100万吨,但开采少;美国储量1500万吨,位列第三。澳大利亚和越南储量也在增加。从大
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固态电池设备的核心关键?
全文摘要 1、固态电池关键设备类别 ·重点设备类别:重点更新对固态电池设备及各家公司进度的最新观点,聚焦分析固态电池设备中几类关键类别,包括干法电极设备、中道的叠片和等静压设备、后道的高压化成分容设备。后续将围绕这些设备的核心难点、价值量,以及相关公司的布局情况展开分析。 2、固态电池产业化进展 ·海外研发进度:从海外研发进度看,2024年(去年)年中或下半年,海外企业启动全固态电池研发和量产。日本丰田和本田分别于2024年9月和11月建立全固态电池示范生产线。韩国老牌液态电池企业三星、SK、L
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【真兰仪表】深度:“真”守燃表基业,双擎再拓“兰”图
全文摘要 1、公司基本情况与业务结构 ·公司背景概述:正蓝仪表成立于2011年,2023年在深交所上市,为国家级专精特新小巨人企业。公司业务发展历程可分为两个阶段:2011年至2024年4月前,主要聚焦工商业燃气表及流量计业务;2024年4月起,公司新开拓水表和汽车零部件两块业务,且当年已取得较好成绩。 ·主营业务及产品:公司主营业务涵盖燃气表、气体流量计、水表、汽车零部件及配套云服务解决方案。燃气表含传统膜式、智能、民用安防型超声波及工商业用燃气表;气体流量计业务有气体腰轮、涡轮、超声波流量计
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海外半导体制造龙头2Q25业绩总结
全文摘要 1、半导体制造环节业绩与行业分析 ·制造环节整体分化趋势:制造环节呈现结构性分化特征,AI需求持续强劲,6月ETIC终端出货量上修后,市场预期台积电等厂商的ASIC客户订单及2026年出口量会进一步上修;而成熟制程、Nano AI相关需求较一般。从企业表现看,台积电三季度营收中位数环比增长8%,高于市场低个位数预期,全年营收同比增长约30%,资本开支维持在380 420亿美金;两纳米制程预计2025年下半年量产,初期以手机厂商为主,HPC客户新品2026年将迁移至N3平台,A16预期2
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英科再生商业模式解读
全文摘要 1、公司基本情况与财务表现 ·公司业务简介:公司业务链条较全,以废塑料再生利用为主业。上游与海外废塑料回收商合作,全球化回收废塑料,用自研设备增强与供应商粘性、降低成本。中游将废塑料送至马来西亚工厂加工成再生塑料粒子,可直售或深加工;深加工分布于中国大陆及越南基地。下游产品为装饰建材和成品框,终端出口欧美,客户为零售商、批发商及贸易商。2024年,成品框和装饰建材收入占比75%,毛利约30%,是最大业务板块。公司原材料采购和终端销售面向海外,加工环节在中国大陆、马来西亚及越南,出海时间
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游戏板块推荐逻辑再梳理
全文摘要 1、游戏板块核心推荐结论 ·核心观点概述:2025年7月游戏板块明显震荡调整,处于盘整期。通过传媒周一谈、AI联合电话会议、周报和周观点,建议投资者在盘整期布局游戏板块。近期游戏板块再次大涨,延续此前观点,继续看好并重点推荐。核心逻辑是,本轮游戏行业已进入景气上行周期,且持续时间可能超预期。当前游戏行业仍处该周期,建议投资者把握机会、积极布局;若前期布局不足或仓位不够,调整期是加仓良机。 2、行业景气上行周期数据验证 ·国内游戏市场整体表现:2025年上半年国内游戏市场实际销售收入为1
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液冷价值量拆分
全文摘要 1、液冷行业发展空间分析 ·液冷发展驱动因素:液冷技术应用与芯片、机柜发展相关,并非所有芯片都需液冷,许多用传统风冷即可。液冷渗透率提升依赖高功耗场景,机柜功耗提高,未来液冷在机柜中渗透率将上升;若芯片功耗增加、整机柜方案普及,液冷渗透率将进一步提升。当前,液冷行业无明确天花板,其增长与AI芯片功耗、出货量及整机柜方案推广直接相关。 ·市场空间测算方法:液冷行业市场空间测算方法如下:一是单芯片价值量测算。单芯片液冷价值量约两三千元(未来或因普及程度波动),若1000万个AI芯片商业化,
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华宝新能
全文摘要 1、公司投资逻辑与发展阶段总结 ·发展阶段梳理:公司2020 2022年处于爆发增长阶段,受益于行业红利。2023年受需求退坡和行业竞争加剧影响,经历短暂低谷期。2024年以来,推出差异化新品及行业需求恢复,业绩拐点明显,收入拐点较去年突出,2025年二季度收入增速或提速。当前核心业务为便携储能,占公司绝大部分营收和利润比重。全球户外露营场景用便携储能出货量大几百万台,按均价测算行业规模约50亿美金(对应400亿人民币)。2024年公司营收约30多亿,市场份额接近10%(未达10%),
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泰恩康CKBA临床二期数据解读电话会
全文摘要 1、白癜风二期临床结果与三期计划 ·二期结果总结:二期临床试验达到预设终点,结果理想,支持推进三期临床试验。后续将基于此提交突破性疗法申请。 ·三期方案与时间:关于三期临床试验方案,正与医院主任沟通,基本确定有两方面调整:一是评判范围从面颈部调整为仅面部,以增强对疗效的信心。时间规划上,已与国家CDE充分沟通,本周将提交突破性疗法申请,三期临床最迟于2025年年底开展。目前主要工作是与CDE沟通并确定具体方案。 2、二期临床数据与入组细节 ·剂量组有效率与评估调整:针对各剂量组达到f
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与资深黑色期货专家聊聊焦煤期货后市看法
全文摘要 1、上半年焦煤价格走势及下跌原因 ·上半年价格走势描述:2025年上半年焦煤价格持续下跌。前四个月,国内焦炭产量累计同比增加3.8%,焦煤总供给累计增速为4.2%,需求增速略低于供给增速,供需偏宽松。6月,焦煤供应增速回落至2%。价格方面,盘面跌至接近700元,远低于现货价格,而现货端因年初以来铁水超预期增长且未现负反馈,5 6月价格较好。 2、6-7月焦煤反弹驱动因素 ·超跌反弹的估值修复:6月初焦煤价格止跌企稳并向上,7月强势反弹,从700元涨至近1300元,涨幅可观。反弹中,宏观
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政策松绑商业化快速推进,无人物流有望率先放量
全文摘要 1、无人车定义与分类 ·核心特征与类型划分:无人车的核心特征包括自主决策、任务导向及完全自动驾驶的无人化运行。从分类上看,无人车主要包含以下类型:一是Robot TAXI(自动乘用出租车),典型示例为武汉之前运行的百度萝卜快跑;二是Robo Van(无人物流车),主要用于快递运输;三是Robo truck(无人重卡),采用无人驾驶技术为重型卡车导航,应用场景包括开放场景货运及封闭场景(如矿山)的货物运输;四是无人叉车(包含AMR、AGV等产品),用于仓储自动化领域,其结构包含自动导航的
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游戏行业更新
全文摘要 1、2025年China Joy展会概况 ·展会基本信息:2025年China Joy于8月1日至4日在上海举办,吸引743家企业参展,其中外资企业237家,覆盖37个国家和地区。 ·热门游戏参展情况:展会期间,重点参展游戏试玩热度高,热门游戏试玩通常需排队约两小时。重点参展游戏有腾讯《无畏契约》手游、暴雪/网易《命运群星》、《燕云十六声》《逆水寒》《完美的一环》等,试玩体验受热烈关注。China Joy对游戏行业有较大催化作用。 2、重点关注公司基本面更新 ·巨人网络:超自然行动组表
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7月通用设备微观体感为何好于PMI
全文摘要 1、7月PMI与机械订单差异分析 ·PMI数据与实际订单对比:制造业景气程度下降,市场对内需预期降低。但7月机械行业订单情况未如预期差。分析PMI新订单数据,其趋势与国家统计局反映一致:上游行业7月低迷,如化工、石化、建材等,化工7月PMI新订单值29.8,处于历史低位;中游行业高景气,通用设备、专用设备、电气设备等PMI新订单情况较好,通用设备PMI新订单值64.2,这一数值异常高,与微观体感不一致。 ·跟踪企业的代表性说明:跟踪的企业订单来自行业龙头,即便不是绝对龙头,也是上市公司
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高机海外龙头Q2订单大幅增长是周期上行还是回归?
全文摘要 1、美国高机市场资本开支与租赁商表现 ·联合租赁资本开支情况:单Q2资本支出同比增长,上半年设备租赁设备支出增速13.7%。全年目标维持基本持平,此持平水平绝对值处于历史较高位置。净资本开支同比增长5%,符合此前透露数据。成本端,Q2租赁毛利率同比下降,受美国通胀及员工成本影响,这是美国本土市场共性问题。 ·特雷克斯与JOT订单表现:特雷克斯(吉尼)收入端高机业务同比下降,Q2新签订单3.11亿美元,同比增长70%,但在手订单同比下降36%。该季度新签订单绝对值非历史同期高位,未达中位
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CUDA生态与国芯破局
全文摘要 1、英伟达CUDA生态构建与技术闭环 ·CUDA生态发展历程:CUDA自2006年英伟达研发体系诞生以来,逐步发展成成熟生态系统。最初致力于解决并行计算问题,让开发者在GPU上编写代码,利用并行计算优势提升速度,使GPU成为科学计算等领域的算力解决方案。工具套件含300多个库、200多个AI模型、大量SDK,支持3700多个GPU加速应用。用户基础庞大,涵盖500万开发者、4万家公司及数千家生成式人工智能公司,累计下载超5300万次,形成蓬勃发展的生态。 ·软硬件协同机制:英伟达成立以
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稀土及稀土永磁优势在我
全文摘要 1、稀土行业基础与全球资源分布 ·稀土定义与分类:稀土指镧系15种元素(如镧、铈、钕、钇等)加同主族钪、钇,共17种元素。因化学性质相近,在地壳中伴生存在。分类方式有按原子量大小分为轻稀土、中重稀土;或分为轻稀土、中稀土、中重稀土和重稀土。 ·全球稀土储量分布:根据美国国家地质调查局2024年数据,全球已探明稀土储量为9900万吨氧化物。中国储量4400万吨,占比38%,位列第一;巴西储量因勘探增至2100万吨,但开采少;美国储量1500万吨,位列第三。澳大利亚和越南储量也在增加。从大
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固态电池设备的核心关键?
全文摘要 1、固态电池关键设备类别 ·重点设备类别:重点更新对固态电池设备及各家公司进度的最新观点,聚焦分析固态电池设备中几类关键类别,包括干法电极设备、中道的叠片和等静压设备、后道的高压化成分容设备。后续将围绕这些设备的核心难点、价值量,以及相关公司的布局情况展开分析。 2、固态电池产业化进展 ·海外研发进度:从海外研发进度看,2024年(去年)年中或下半年,海外企业启动全固态电池研发和量产。日本丰田和本田分别于2024年9月和11月建立全固态电池示范生产线。韩国老牌液态电池企业三星、SK、L
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【真兰仪表】深度:“真”守燃表基业,双擎再拓“兰”图
全文摘要 1、公司基本情况与业务结构 ·公司背景概述:正蓝仪表成立于2011年,2023年在深交所上市,为国家级专精特新小巨人企业。公司业务发展历程可分为两个阶段:2011年至2024年4月前,主要聚焦工商业燃气表及流量计业务;2024年4月起,公司新开拓水表和汽车零部件两块业务,且当年已取得较好成绩。 ·主营业务及产品:公司主营业务涵盖燃气表、气体流量计、水表、汽车零部件及配套云服务解决方案。燃气表含传统膜式、智能、民用安防型超声波及工商业用燃气表;气体流量计业务有气体腰轮、涡轮、超声波流量计
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海外半导体制造龙头2Q25业绩总结
全文摘要 1、半导体制造环节业绩与行业分析 ·制造环节整体分化趋势:制造环节呈现结构性分化特征,AI需求持续强劲,6月ETIC终端出货量上修后,市场预期台积电等厂商的ASIC客户订单及2026年出口量会进一步上修;而成熟制程、Nano AI相关需求较一般。从企业表现看,台积电三季度营收中位数环比增长8%,高于市场低个位数预期,全年营收同比增长约30%,资本开支维持在380 420亿美金;两纳米制程预计2025年下半年量产,初期以手机厂商为主,HPC客户新品2026年将迁移至N3平台,A16预期2
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英科再生商业模式解读
全文摘要 1、公司基本情况与财务表现 ·公司业务简介:公司业务链条较全,以废塑料再生利用为主业。上游与海外废塑料回收商合作,全球化回收废塑料,用自研设备增强与供应商粘性、降低成本。中游将废塑料送至马来西亚工厂加工成再生塑料粒子,可直售或深加工;深加工分布于中国大陆及越南基地。下游产品为装饰建材和成品框,终端出口欧美,客户为零售商、批发商及贸易商。2024年,成品框和装饰建材收入占比75%,毛利约30%,是最大业务板块。公司原材料采购和终端销售面向海外,加工环节在中国大陆、马来西亚及越南,出海时间
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游戏板块推荐逻辑再梳理
全文摘要 1、游戏板块核心推荐结论 ·核心观点概述:2025年7月游戏板块明显震荡调整,处于盘整期。通过传媒周一谈、AI联合电话会议、周报和周观点,建议投资者在盘整期布局游戏板块。近期游戏板块再次大涨,延续此前观点,继续看好并重点推荐。核心逻辑是,本轮游戏行业已进入景气上行周期,且持续时间可能超预期。当前游戏行业仍处该周期,建议投资者把握机会、积极布局;若前期布局不足或仓位不够,调整期是加仓良机。 2、行业景气上行周期数据验证 ·国内游戏市场整体表现:2025年上半年国内游戏市场实际销售收入为1
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液冷价值量拆分
全文摘要 1、液冷行业发展空间分析 ·液冷发展驱动因素:液冷技术应用与芯片、机柜发展相关,并非所有芯片都需液冷,许多用传统风冷即可。液冷渗透率提升依赖高功耗场景,机柜功耗提高,未来液冷在机柜中渗透率将上升;若芯片功耗增加、整机柜方案普及,液冷渗透率将进一步提升。当前,液冷行业无明确天花板,其增长与AI芯片功耗、出货量及整机柜方案推广直接相关。 ·市场空间测算方法:液冷行业市场空间测算方法如下:一是单芯片价值量测算。单芯片液冷价值量约两三千元(未来或因普及程度波动),若1000万个AI芯片商业化,
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华宝新能
全文摘要 1、公司投资逻辑与发展阶段总结 ·发展阶段梳理:公司2020 2022年处于爆发增长阶段,受益于行业红利。2023年受需求退坡和行业竞争加剧影响,经历短暂低谷期。2024年以来,推出差异化新品及行业需求恢复,业绩拐点明显,收入拐点较去年突出,2025年二季度收入增速或提速。当前核心业务为便携储能,占公司绝大部分营收和利润比重。全球户外露营场景用便携储能出货量大几百万台,按均价测算行业规模约50亿美金(对应400亿人民币)。2024年公司营收约30多亿,市场份额接近10%(未达10%),
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泰恩康CKBA临床二期数据解读电话会
全文摘要 1、白癜风二期临床结果与三期计划 ·二期结果总结:二期临床试验达到预设终点,结果理想,支持推进三期临床试验。后续将基于此提交突破性疗法申请。 ·三期方案与时间:关于三期临床试验方案,正与医院主任沟通,基本确定有两方面调整:一是评判范围从面颈部调整为仅面部,以增强对疗效的信心。时间规划上,已与国家CDE充分沟通,本周将提交突破性疗法申请,三期临床最迟于2025年年底开展。目前主要工作是与CDE沟通并确定具体方案。 2、二期临床数据与入组细节 ·剂量组有效率与评估调整:针对各剂量组达到f
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与资深黑色期货专家聊聊焦煤期货后市看法
全文摘要 1、上半年焦煤价格走势及下跌原因 ·上半年价格走势描述:2025年上半年焦煤价格持续下跌。前四个月,国内焦炭产量累计同比增加3.8%,焦煤总供给累计增速为4.2%,需求增速略低于供给增速,供需偏宽松。6月,焦煤供应增速回落至2%。价格方面,盘面跌至接近700元,远低于现货价格,而现货端因年初以来铁水超预期增长且未现负反馈,5 6月价格较好。 2、6-7月焦煤反弹驱动因素 ·超跌反弹的估值修复:6月初焦煤价格止跌企稳并向上,7月强势反弹,从700元涨至近1300元,涨幅可观。反弹中,宏观
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政策松绑商业化快速推进,无人物流有望率先放量
全文摘要 1、无人车定义与分类 ·核心特征与类型划分:无人车的核心特征包括自主决策、任务导向及完全自动驾驶的无人化运行。从分类上看,无人车主要包含以下类型:一是Robot TAXI(自动乘用出租车),典型示例为武汉之前运行的百度萝卜快跑;二是Robo Van(无人物流车),主要用于快递运输;三是Robo truck(无人重卡),采用无人驾驶技术为重型卡车导航,应用场景包括开放场景货运及封闭场景(如矿山)的货物运输;四是无人叉车(包含AMR、AGV等产品),用于仓储自动化领域,其结构包含自动导航的
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游戏行业更新
全文摘要 1、2025年China Joy展会概况 ·展会基本信息:2025年China Joy于8月1日至4日在上海举办,吸引743家企业参展,其中外资企业237家,覆盖37个国家和地区。 ·热门游戏参展情况:展会期间,重点参展游戏试玩热度高,热门游戏试玩通常需排队约两小时。重点参展游戏有腾讯《无畏契约》手游、暴雪/网易《命运群星》、《燕云十六声》《逆水寒》《完美的一环》等,试玩体验受热烈关注。China Joy对游戏行业有较大催化作用。 2、重点关注公司基本面更新 ·巨人网络:超自然行动组表
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7月通用设备微观体感为何好于PMI
全文摘要 1、7月PMI与机械订单差异分析 ·PMI数据与实际订单对比:制造业景气程度下降,市场对内需预期降低。但7月机械行业订单情况未如预期差。分析PMI新订单数据,其趋势与国家统计局反映一致:上游行业7月低迷,如化工、石化、建材等,化工7月PMI新订单值29.8,处于历史低位;中游行业高景气,通用设备、专用设备、电气设备等PMI新订单情况较好,通用设备PMI新订单值64.2,这一数值异常高,与微观体感不一致。 ·跟踪企业的代表性说明:跟踪的企业订单来自行业龙头,即便不是绝对龙头,也是上市公司
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高机海外龙头Q2订单大幅增长是周期上行还是回归?
全文摘要 1、美国高机市场资本开支与租赁商表现 ·联合租赁资本开支情况:单Q2资本支出同比增长,上半年设备租赁设备支出增速13.7%。全年目标维持基本持平,此持平水平绝对值处于历史较高位置。净资本开支同比增长5%,符合此前透露数据。成本端,Q2租赁毛利率同比下降,受美国通胀及员工成本影响,这是美国本土市场共性问题。 ·特雷克斯与JOT订单表现:特雷克斯(吉尼)收入端高机业务同比下降,Q2新签订单3.11亿美元,同比增长70%,但在手订单同比下降36%。该季度新签订单绝对值非历史同期高位,未达中位
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