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Bobo
已翻车的散户
2025-08-04 22:48:07
华为车投资价值梳理
全文摘要 1、行业7月销量回顾与展望 ·7月行业销量表现:7月行业整体呈淡季不淡、韧性较强趋势,内需侧超预期。残联会、中信协及流通协会预测,7月内需车销量在185 190万辆区间,支撑因素有:6月高增长订单7月持续交付;暑假旅游热带动家庭用车需求;以旧换新政策长尾效应在7、8月持续体现。行业7月同比增5% 10%,环比下滑约5%。车企方面,比亚迪7月销34.4万辆居首,出口8万辆,腾势、方程豹销量好;吉利7月销24万辆,环比持平、同比增58%,新能源占比超50%,银河系列销近10万辆;鸿蒙智行7
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江淮汽车
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Bobo
已翻车的散户
2025-08-04 22:46:40
卫星互联网产业趋势解析
全文摘要 1、卫星互联网近年进展与技术瓶颈 ·近年产业发展对比:卫星互联网产业近年发展呈阶段性特征。2024年作为初步起步阶段,国内新网和原信两大低轨卫星互联网产业主体发展相对较快,原信在集中部署多批火箭后遇到产业问题及瓶颈。2025年上半年产业部署节奏较慢,下半年预计集中发射一批卫星,但仍处于2024年预期范围内的小高峰发射,尚未进入快速部署阶段。 ·核心技术瓶颈:当前卫星互联网产业发展面临多重技术瓶颈。火箭运力与成本受限,电推技术与激光组网技术发展不足,制约产业进入更高速发展阶段,目前仍围绕
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西测测试
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Bobo
已翻车的散户
2025-08-04 22:46:06
世界机器人大会召开在即,关注产业进展
全文摘要 1、人形机器人行业动态及标的分析 ·人形机器人行业变化:与2024年相比,人形机器人行业呈现多方面变化。在应用场景端,人形机器人从PPT概念走向零售、物流、餐饮等实际场景。虽当前终端应用效率有待提升,但随着硬件与算法迭代,效率有提升空间,通用模型发展也将拓展更多场景。执行器终端解决方案呈多样化,对应不同终端需求,非单一追求自由度。底层供应链方面,电机、丝杠、减速器等供应商因资本涌入而增多,各技术路线降本方式不断推进,全球硬件机会主要在中国。 ·浙江荣泰业务布局:浙江荣泰是国内云母供应商
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天准科技
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Bobo
已翻车的散户
2025-08-04 01:40:51
20250803会议纪要总结
前言说明:内容为提炼自机构会议纪要,共计83篇。仅供参考,不做为投资建议。 一:人工智能相关信息汇总 1、AI基建产业链 1. 燃气轮机(主电源) 预期差:海外数据中心因电网不稳定(北美断电频发+夏季电力紧张),燃气轮机成核心主电源(非备用),单台价值量达20亿元,而市场普遍认知仍停留在柴发备用阶段。 数据验证:GEV电力设备订单2025H1同比+82%,Q2订单35亿美元(+135%),在手订单排至2028年后;国内应流股份覆盖GE/西门子/三菱三大巨头,2025年订单翻倍。 机会点:国产替代
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宏和科技
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Bobo
已翻车的散户
2025-08-03 23:30:12
AI算力的闭环
全文摘要 1、算力产业链市场波动与扩容趋势 ·市场短期波动因素:近期市场存在波动,驱动因素包括4月关税谈判后,8月1日成为新的博弈时间节点,此为市场预期之中的情况,还涉及H20相关评价等地缘因素。此类波动是算力层面的小扰动,随时间推移,双方有望找到平衡点。 ·算力扩容与应用趋势:撇开地缘变化,当前算力产业处于扩容和应用放量前沿。当前布局是为2026年大规模建设做准备,呈现‘兵马未到,粮草先行’趋势。北美建设逻辑未来两三个季度明确。因此,8月1日左右的波动不影响对算力产业的整体看好,建议维持看好态
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新易盛
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Bobo
已翻车的散户
2025-08-03 23:29:33
创新药&创新药产业链更新
全文摘要 1、创新药短期调整与出海趋势分析 ·短期调整原因解析:730后板块出现较大调整,主要有三方面原因:一是特朗普对美国药企的制裁导致出海峰值预期下修;二是政治局会议内容不及预期引发港股战略性撤退;三是安徽省生物类似药集采摸排带来的不确定性。各因素影响有限:特朗普对美国药价制裁落地概率不大;安徽省生物类似药集采摸排2025年内落地可能性不大,且降价幅度不会像仿制药集采那样激烈;港股战略性撤退与医药板块及创新药创新链无大相关性。 ·出海提速的核心逻辑:中国Biotech出海具备显著成本优势,其
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信达生物
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Bobo
已翻车的散户
2025-08-03 23:29:06
人民币汇率升值的条件和影响
全文摘要 1、人民币汇率与资产重估分析 ·PPI与流动性框架:PPI作为生产国的核心指标,决定国内大类资产风格。PPI上行时,利率中枢高、本金回笼快,利好短久期资产,如商品、周期股、消费股,由分子端驱动;PPI下行时,利率低、回笼慢,利好长久期资产,如成长股、科技股、高股息资产、债券及银行股,由分母端驱动。流动性决定资产贝塔,扩张时资产向好,收缩时产生负面影响。PPI与工业企业利润、A股上市公司利润、全球库存周期正相关,全球补库拉动中国出口和PPI,去库则抑制。此外,PPI与万德出口贸易指数正相
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工商银行
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Bobo
已翻车的散户
2025-08-03 23:28:23
AI应用观点
全文摘要 1、AI应用分类与海外发展现状 ·AI应用的两大分类:AI应用主要分两条主线:一是coding和agent主线;二是多模态应用,如作图、做视频等。coding和agent侧重效率替代,多模态侧重垂类需求满足。 ·海外AI应用付费情况:海外AI应用付费显著增长。coding和agent主线中,海外B端API费用支出爆发式增长,2025年前六个月达84亿美金,2024年全年仅35亿美金,按此推算2025年全年超160亿美金,同比增近五倍。这是因为coding可替代程序员或外包节省成本,推动
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易点天下
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Bobo
已翻车的散户
2025-08-03 23:27:56
“AI” 已来,“电气” 风起 - AIDC 电气设备报告
全文摘要 1、AIDC行业需求驱动与增长逻辑 ·需求驱动因素:国内外大模型快速发展、迭代,2025年TOKEN需求量倍数级增长,拉动终端需求。数据中心作为AI基础配套,需求随AI大模型同步增长。当前全球数据中心算力紧张,部分数据中心空缺上架率明显下降,算力紧张或持续,提升AIDC建设紧迫性。此外,AI算力卡持续升级,单体卡功率提升,带动单机柜功率密度提升,对数据中心配套设施要求提高,部分老项目无法兼容新卡,需新建项目满足需求。 ·全球资本开支变化:从海外大厂资本开支(CAPEX)看,多家企业对2
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中恒电气
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Bobo
已翻车的散户
2025-08-03 22:06:42
轴向磁通电机在人形机器人领域的应用
全文摘要 1、轴向磁通电机的基本优势与适用场景 ·背景与传统电机对比:轴向磁通电机发展受行业需求变化催化。过去传统工业对电机轻量化、扭矩密度和功率密度要求低,对相关技术重视不足。近年来,随着巨升智能推动行业变化,工业和电动车领域对轻量化、高性能电机需求提升,促进了轴向磁通电机发展。轴向磁通电机与传统径向电机核心差异在于磁感线方向,前者磁感线切割方向与电机主轴一致,后者垂直于电机旋转主轴。 ·空间与重量优势:轴向磁通电机结构优化了空间与重量。其定子与转子类似叠汉堡,磁路短,相同力矩输出下可节省空间
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易德龙
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Bobo
已翻车的散户
2025-08-03 22:05:43
九丰能源:充分受益天然气市场化,积极布局全产业链
全文摘要 1、行业背景与公司投资逻辑 ·行业市场化改革进展:行业市场化改革正快速推进,政策驱动显著。2025年7月底价格法重新修订,从立法层面推动公用事业类价格市场化;上周国家发改委统一了省级燃气管网输送费用标准,此前各省收费标准不一且普遍偏高,新的标准将管输费定价挂钩10年期国债加400BP,向供水定价靠拢,核心方向是管住中间管网、放开两头以推动市场化。这一改革通过管控中游管输费并进一步降低,让利终端,帮助下游燃气销售公司降本放量。从行业现状看,2025年燃气行业因顺周期属性,天然气消费量增速
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九丰能源
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Bobo
已翻车的散户
2025-08-03 22:05:06
固态电池和锂电:产业新变化,新机遇
全文摘要 1、宁德时代中报表现与经营分析 ·中报核心财务数据:从经营数据看,Q2宁德时代动力电池出货量同比增长40%,好于预期,主要因公司今年在欧洲市场份额提升。储能出货量同比增长20%,增速相对市场整体较慢。主因国内储能上半年抢装,而宁德储能业务国内占比相对较少;海外市场方面,美国一季度有电信抢装,二季度有集成端抢装,这些节奏变化对其增速产生不利影响。财务指标方面,宁德时代单瓦时毛利同环比下降,但净利润稳定。主因汇兑处理差异:汇兑收益体现在费用中,对成本的不利影响体现在毛利中,因此净利润情况更
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纳科诺尔
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Bobo
已翻车的散户
2025-08-03 22:04:24
如何看待非农“爆冷”? 新一轮关税加剧市场担忧、中美贸易谈判与地缘局势
全文摘要 1、美国宏观超级周与市场回调背景 ·宏观事件与回调导火索:美国宏观超级周涉及经济数据、美联储议息会议、美股科技股财报、新一轮关税及中美/美俄地缘关系等事件。在此背景下,美股上周回调,上周五显著大跌。此次回调市场早有预期,标普500自4月底部反弹近30%,市场持续等待调整时机。此前市场因流动性泛滥、金融条件宽松而亢奋,迷因股行情是典型表现,这种亢奋使股市脆弱,易因触发因素宣泄情绪。上周五公布的非农数据成为导火索,直接引发美股大跌。市场情绪方面,美国华尔街恐慌指数VIX飙升至20以上,20
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贵州茅台
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Bobo
已翻车的散户
2025-08-03 22:03:39
强烈推荐AI+,方向和选股
全文摘要 1、人工智能产业发展现状分析 ·模型性能与成本变化:2024年以来,AI大模型性能大幅提升,不仅在基准测试中表现突出,在生成高质量视频、编程任务等领域也取得进展。2024年末,中国顶尖AI实验室发布多款高性能模型,缩小了中美模型智能水平差距,部分中国模型可与美国顶级模型抗衡。从成本看,AI更高效、便宜、易普及,一套性能达到GPT3.5水平的系统,推理成本两年内下降超280倍。此外,开放与封闭模型差距缩小,推动了AI应用门槛降低。 ·应用流量与渗透率增长:AI应用流量爆炸式增长,谷歌20
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海天瑞声
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Bobo
已翻车的散户
2025-08-03 22:02:54
【慢阻肺专题深度】慢病蓝海疗法迭代,国产新药BD潜力凸显
全文摘要 1、慢阻肺疾病特征与诊断机制 ·疾病基本概况:慢阻肺是患病人数众多的慢性病,我国患病人数已达1亿,与三高患者数量相当,2030年预计增至1.1亿。该疾病知晓率不到1%,肺部功能诊疗率不到5%,市场与疗法迭代空间被低估,是典型的蓝海市场。2021年,慢阻肺成为我国第三大死亡病因,仅次于中风和缺血性心脏病。急性加重是疾病发展和死亡的关键环节,许多生物制剂将降低其年化发生率作为主要临床终点。急性加重意味着患者进入中末期,常长期卧床,是预后差和死亡率上升的重要因素。需住院的急性加重患者,五年生
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海思科
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2025-08-04 22:48:07
华为车投资价值梳理
全文摘要 1、行业7月销量回顾与展望 ·7月行业销量表现:7月行业整体呈淡季不淡、韧性较强趋势,内需侧超预期。残联会、中信协及流通协会预测,7月内需车销量在185 190万辆区间,支撑因素有:6月高增长订单7月持续交付;暑假旅游热带动家庭用车需求;以旧换新政策长尾效应在7、8月持续体现。行业7月同比增5% 10%,环比下滑约5%。车企方面,比亚迪7月销34.4万辆居首,出口8万辆,腾势、方程豹销量好;吉利7月销24万辆,环比持平、同比增58%,新能源占比超50%,银河系列销近10万辆;鸿蒙智行7
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江淮汽车
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卫星互联网产业趋势解析
全文摘要 1、卫星互联网近年进展与技术瓶颈 ·近年产业发展对比:卫星互联网产业近年发展呈阶段性特征。2024年作为初步起步阶段,国内新网和原信两大低轨卫星互联网产业主体发展相对较快,原信在集中部署多批火箭后遇到产业问题及瓶颈。2025年上半年产业部署节奏较慢,下半年预计集中发射一批卫星,但仍处于2024年预期范围内的小高峰发射,尚未进入快速部署阶段。 ·核心技术瓶颈:当前卫星互联网产业发展面临多重技术瓶颈。火箭运力与成本受限,电推技术与激光组网技术发展不足,制约产业进入更高速发展阶段,目前仍围绕
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世界机器人大会召开在即,关注产业进展
全文摘要 1、人形机器人行业动态及标的分析 ·人形机器人行业变化:与2024年相比,人形机器人行业呈现多方面变化。在应用场景端,人形机器人从PPT概念走向零售、物流、餐饮等实际场景。虽当前终端应用效率有待提升,但随着硬件与算法迭代,效率有提升空间,通用模型发展也将拓展更多场景。执行器终端解决方案呈多样化,对应不同终端需求,非单一追求自由度。底层供应链方面,电机、丝杠、减速器等供应商因资本涌入而增多,各技术路线降本方式不断推进,全球硬件机会主要在中国。 ·浙江荣泰业务布局:浙江荣泰是国内云母供应商
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天准科技
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2025-08-04 01:40:51
20250803会议纪要总结
前言说明:内容为提炼自机构会议纪要,共计83篇。仅供参考,不做为投资建议。 一:人工智能相关信息汇总 1、AI基建产业链 1. 燃气轮机(主电源) 预期差:海外数据中心因电网不稳定(北美断电频发+夏季电力紧张),燃气轮机成核心主电源(非备用),单台价值量达20亿元,而市场普遍认知仍停留在柴发备用阶段。 数据验证:GEV电力设备订单2025H1同比+82%,Q2订单35亿美元(+135%),在手订单排至2028年后;国内应流股份覆盖GE/西门子/三菱三大巨头,2025年订单翻倍。 机会点:国产替代
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AI算力的闭环
全文摘要 1、算力产业链市场波动与扩容趋势 ·市场短期波动因素:近期市场存在波动,驱动因素包括4月关税谈判后,8月1日成为新的博弈时间节点,此为市场预期之中的情况,还涉及H20相关评价等地缘因素。此类波动是算力层面的小扰动,随时间推移,双方有望找到平衡点。 ·算力扩容与应用趋势:撇开地缘变化,当前算力产业处于扩容和应用放量前沿。当前布局是为2026年大规模建设做准备,呈现‘兵马未到,粮草先行’趋势。北美建设逻辑未来两三个季度明确。因此,8月1日左右的波动不影响对算力产业的整体看好,建议维持看好态
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创新药&创新药产业链更新
全文摘要 1、创新药短期调整与出海趋势分析 ·短期调整原因解析:730后板块出现较大调整,主要有三方面原因:一是特朗普对美国药企的制裁导致出海峰值预期下修;二是政治局会议内容不及预期引发港股战略性撤退;三是安徽省生物类似药集采摸排带来的不确定性。各因素影响有限:特朗普对美国药价制裁落地概率不大;安徽省生物类似药集采摸排2025年内落地可能性不大,且降价幅度不会像仿制药集采那样激烈;港股战略性撤退与医药板块及创新药创新链无大相关性。 ·出海提速的核心逻辑:中国Biotech出海具备显著成本优势,其
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信达生物
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人民币汇率升值的条件和影响
全文摘要 1、人民币汇率与资产重估分析 ·PPI与流动性框架:PPI作为生产国的核心指标,决定国内大类资产风格。PPI上行时,利率中枢高、本金回笼快,利好短久期资产,如商品、周期股、消费股,由分子端驱动;PPI下行时,利率低、回笼慢,利好长久期资产,如成长股、科技股、高股息资产、债券及银行股,由分母端驱动。流动性决定资产贝塔,扩张时资产向好,收缩时产生负面影响。PPI与工业企业利润、A股上市公司利润、全球库存周期正相关,全球补库拉动中国出口和PPI,去库则抑制。此外,PPI与万德出口贸易指数正相
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工商银行
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AI应用观点
全文摘要 1、AI应用分类与海外发展现状 ·AI应用的两大分类:AI应用主要分两条主线:一是coding和agent主线;二是多模态应用,如作图、做视频等。coding和agent侧重效率替代,多模态侧重垂类需求满足。 ·海外AI应用付费情况:海外AI应用付费显著增长。coding和agent主线中,海外B端API费用支出爆发式增长,2025年前六个月达84亿美金,2024年全年仅35亿美金,按此推算2025年全年超160亿美金,同比增近五倍。这是因为coding可替代程序员或外包节省成本,推动
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“AI” 已来,“电气” 风起 - AIDC 电气设备报告
全文摘要 1、AIDC行业需求驱动与增长逻辑 ·需求驱动因素:国内外大模型快速发展、迭代,2025年TOKEN需求量倍数级增长,拉动终端需求。数据中心作为AI基础配套,需求随AI大模型同步增长。当前全球数据中心算力紧张,部分数据中心空缺上架率明显下降,算力紧张或持续,提升AIDC建设紧迫性。此外,AI算力卡持续升级,单体卡功率提升,带动单机柜功率密度提升,对数据中心配套设施要求提高,部分老项目无法兼容新卡,需新建项目满足需求。 ·全球资本开支变化:从海外大厂资本开支(CAPEX)看,多家企业对2
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轴向磁通电机在人形机器人领域的应用
全文摘要 1、轴向磁通电机的基本优势与适用场景 ·背景与传统电机对比:轴向磁通电机发展受行业需求变化催化。过去传统工业对电机轻量化、扭矩密度和功率密度要求低,对相关技术重视不足。近年来,随着巨升智能推动行业变化,工业和电动车领域对轻量化、高性能电机需求提升,促进了轴向磁通电机发展。轴向磁通电机与传统径向电机核心差异在于磁感线方向,前者磁感线切割方向与电机主轴一致,后者垂直于电机旋转主轴。 ·空间与重量优势:轴向磁通电机结构优化了空间与重量。其定子与转子类似叠汉堡,磁路短,相同力矩输出下可节省空间
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九丰能源:充分受益天然气市场化,积极布局全产业链
全文摘要 1、行业背景与公司投资逻辑 ·行业市场化改革进展:行业市场化改革正快速推进,政策驱动显著。2025年7月底价格法重新修订,从立法层面推动公用事业类价格市场化;上周国家发改委统一了省级燃气管网输送费用标准,此前各省收费标准不一且普遍偏高,新的标准将管输费定价挂钩10年期国债加400BP,向供水定价靠拢,核心方向是管住中间管网、放开两头以推动市场化。这一改革通过管控中游管输费并进一步降低,让利终端,帮助下游燃气销售公司降本放量。从行业现状看,2025年燃气行业因顺周期属性,天然气消费量增速
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九丰能源
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固态电池和锂电:产业新变化,新机遇
全文摘要 1、宁德时代中报表现与经营分析 ·中报核心财务数据:从经营数据看,Q2宁德时代动力电池出货量同比增长40%,好于预期,主要因公司今年在欧洲市场份额提升。储能出货量同比增长20%,增速相对市场整体较慢。主因国内储能上半年抢装,而宁德储能业务国内占比相对较少;海外市场方面,美国一季度有电信抢装,二季度有集成端抢装,这些节奏变化对其增速产生不利影响。财务指标方面,宁德时代单瓦时毛利同环比下降,但净利润稳定。主因汇兑处理差异:汇兑收益体现在费用中,对成本的不利影响体现在毛利中,因此净利润情况更
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如何看待非农“爆冷”? 新一轮关税加剧市场担忧、中美贸易谈判与地缘局势
全文摘要 1、美国宏观超级周与市场回调背景 ·宏观事件与回调导火索:美国宏观超级周涉及经济数据、美联储议息会议、美股科技股财报、新一轮关税及中美/美俄地缘关系等事件。在此背景下,美股上周回调,上周五显著大跌。此次回调市场早有预期,标普500自4月底部反弹近30%,市场持续等待调整时机。此前市场因流动性泛滥、金融条件宽松而亢奋,迷因股行情是典型表现,这种亢奋使股市脆弱,易因触发因素宣泄情绪。上周五公布的非农数据成为导火索,直接引发美股大跌。市场情绪方面,美国华尔街恐慌指数VIX飙升至20以上,20
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强烈推荐AI+,方向和选股
全文摘要 1、人工智能产业发展现状分析 ·模型性能与成本变化:2024年以来,AI大模型性能大幅提升,不仅在基准测试中表现突出,在生成高质量视频、编程任务等领域也取得进展。2024年末,中国顶尖AI实验室发布多款高性能模型,缩小了中美模型智能水平差距,部分中国模型可与美国顶级模型抗衡。从成本看,AI更高效、便宜、易普及,一套性能达到GPT3.5水平的系统,推理成本两年内下降超280倍。此外,开放与封闭模型差距缩小,推动了AI应用门槛降低。 ·应用流量与渗透率增长:AI应用流量爆炸式增长,谷歌20
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【慢阻肺专题深度】慢病蓝海疗法迭代,国产新药BD潜力凸显
全文摘要 1、慢阻肺疾病特征与诊断机制 ·疾病基本概况:慢阻肺是患病人数众多的慢性病,我国患病人数已达1亿,与三高患者数量相当,2030年预计增至1.1亿。该疾病知晓率不到1%,肺部功能诊疗率不到5%,市场与疗法迭代空间被低估,是典型的蓝海市场。2021年,慢阻肺成为我国第三大死亡病因,仅次于中风和缺血性心脏病。急性加重是疾病发展和死亡的关键环节,许多生物制剂将降低其年化发生率作为主要临床终点。急性加重意味着患者进入中末期,常长期卧床,是预后差和死亡率上升的重要因素。需住院的急性加重患者,五年生
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全文摘要 1、行业7月销量回顾与展望 ·7月行业销量表现:7月行业整体呈淡季不淡、韧性较强趋势,内需侧超预期。残联会、中信协及流通协会预测,7月内需车销量在185 190万辆区间,支撑因素有:6月高增长订单7月持续交付;暑假旅游热带动家庭用车需求;以旧换新政策长尾效应在7、8月持续体现。行业7月同比增5% 10%,环比下滑约5%。车企方面,比亚迪7月销34.4万辆居首,出口8万辆,腾势、方程豹销量好;吉利7月销24万辆,环比持平、同比增58%,新能源占比超50%,银河系列销近10万辆;鸿蒙智行7
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2025-08-04 22:46:40
卫星互联网产业趋势解析
全文摘要 1、卫星互联网近年进展与技术瓶颈 ·近年产业发展对比:卫星互联网产业近年发展呈阶段性特征。2024年作为初步起步阶段,国内新网和原信两大低轨卫星互联网产业主体发展相对较快,原信在集中部署多批火箭后遇到产业问题及瓶颈。2025年上半年产业部署节奏较慢,下半年预计集中发射一批卫星,但仍处于2024年预期范围内的小高峰发射,尚未进入快速部署阶段。 ·核心技术瓶颈:当前卫星互联网产业发展面临多重技术瓶颈。火箭运力与成本受限,电推技术与激光组网技术发展不足,制约产业进入更高速发展阶段,目前仍围绕
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西测测试
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2025-08-04 22:46:06
世界机器人大会召开在即,关注产业进展
全文摘要 1、人形机器人行业动态及标的分析 ·人形机器人行业变化:与2024年相比,人形机器人行业呈现多方面变化。在应用场景端,人形机器人从PPT概念走向零售、物流、餐饮等实际场景。虽当前终端应用效率有待提升,但随着硬件与算法迭代,效率有提升空间,通用模型发展也将拓展更多场景。执行器终端解决方案呈多样化,对应不同终端需求,非单一追求自由度。底层供应链方面,电机、丝杠、减速器等供应商因资本涌入而增多,各技术路线降本方式不断推进,全球硬件机会主要在中国。 ·浙江荣泰业务布局:浙江荣泰是国内云母供应商
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2025-08-04 01:40:51
20250803会议纪要总结
前言说明:内容为提炼自机构会议纪要,共计83篇。仅供参考,不做为投资建议。 一:人工智能相关信息汇总 1、AI基建产业链 1. 燃气轮机(主电源) 预期差:海外数据中心因电网不稳定(北美断电频发+夏季电力紧张),燃气轮机成核心主电源(非备用),单台价值量达20亿元,而市场普遍认知仍停留在柴发备用阶段。 数据验证:GEV电力设备订单2025H1同比+82%,Q2订单35亿美元(+135%),在手订单排至2028年后;国内应流股份覆盖GE/西门子/三菱三大巨头,2025年订单翻倍。 机会点:国产替代
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宏和科技
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2025-08-03 23:30:12
AI算力的闭环
全文摘要 1、算力产业链市场波动与扩容趋势 ·市场短期波动因素:近期市场存在波动,驱动因素包括4月关税谈判后,8月1日成为新的博弈时间节点,此为市场预期之中的情况,还涉及H20相关评价等地缘因素。此类波动是算力层面的小扰动,随时间推移,双方有望找到平衡点。 ·算力扩容与应用趋势:撇开地缘变化,当前算力产业处于扩容和应用放量前沿。当前布局是为2026年大规模建设做准备,呈现‘兵马未到,粮草先行’趋势。北美建设逻辑未来两三个季度明确。因此,8月1日左右的波动不影响对算力产业的整体看好,建议维持看好态
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新易盛
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2025-08-03 23:29:33
创新药&创新药产业链更新
全文摘要 1、创新药短期调整与出海趋势分析 ·短期调整原因解析:730后板块出现较大调整,主要有三方面原因:一是特朗普对美国药企的制裁导致出海峰值预期下修;二是政治局会议内容不及预期引发港股战略性撤退;三是安徽省生物类似药集采摸排带来的不确定性。各因素影响有限:特朗普对美国药价制裁落地概率不大;安徽省生物类似药集采摸排2025年内落地可能性不大,且降价幅度不会像仿制药集采那样激烈;港股战略性撤退与医药板块及创新药创新链无大相关性。 ·出海提速的核心逻辑:中国Biotech出海具备显著成本优势,其
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信达生物
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2025-08-03 23:29:06
人民币汇率升值的条件和影响
全文摘要 1、人民币汇率与资产重估分析 ·PPI与流动性框架:PPI作为生产国的核心指标,决定国内大类资产风格。PPI上行时,利率中枢高、本金回笼快,利好短久期资产,如商品、周期股、消费股,由分子端驱动;PPI下行时,利率低、回笼慢,利好长久期资产,如成长股、科技股、高股息资产、债券及银行股,由分母端驱动。流动性决定资产贝塔,扩张时资产向好,收缩时产生负面影响。PPI与工业企业利润、A股上市公司利润、全球库存周期正相关,全球补库拉动中国出口和PPI,去库则抑制。此外,PPI与万德出口贸易指数正相
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工商银行
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2025-08-03 23:28:23
AI应用观点
全文摘要 1、AI应用分类与海外发展现状 ·AI应用的两大分类:AI应用主要分两条主线:一是coding和agent主线;二是多模态应用,如作图、做视频等。coding和agent侧重效率替代,多模态侧重垂类需求满足。 ·海外AI应用付费情况:海外AI应用付费显著增长。coding和agent主线中,海外B端API费用支出爆发式增长,2025年前六个月达84亿美金,2024年全年仅35亿美金,按此推算2025年全年超160亿美金,同比增近五倍。这是因为coding可替代程序员或外包节省成本,推动
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易点天下
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2025-08-03 23:27:56
“AI” 已来,“电气” 风起 - AIDC 电气设备报告
全文摘要 1、AIDC行业需求驱动与增长逻辑 ·需求驱动因素:国内外大模型快速发展、迭代,2025年TOKEN需求量倍数级增长,拉动终端需求。数据中心作为AI基础配套,需求随AI大模型同步增长。当前全球数据中心算力紧张,部分数据中心空缺上架率明显下降,算力紧张或持续,提升AIDC建设紧迫性。此外,AI算力卡持续升级,单体卡功率提升,带动单机柜功率密度提升,对数据中心配套设施要求提高,部分老项目无法兼容新卡,需新建项目满足需求。 ·全球资本开支变化:从海外大厂资本开支(CAPEX)看,多家企业对2
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2025-08-03 22:06:42
轴向磁通电机在人形机器人领域的应用
全文摘要 1、轴向磁通电机的基本优势与适用场景 ·背景与传统电机对比:轴向磁通电机发展受行业需求变化催化。过去传统工业对电机轻量化、扭矩密度和功率密度要求低,对相关技术重视不足。近年来,随着巨升智能推动行业变化,工业和电动车领域对轻量化、高性能电机需求提升,促进了轴向磁通电机发展。轴向磁通电机与传统径向电机核心差异在于磁感线方向,前者磁感线切割方向与电机主轴一致,后者垂直于电机旋转主轴。 ·空间与重量优势:轴向磁通电机结构优化了空间与重量。其定子与转子类似叠汉堡,磁路短,相同力矩输出下可节省空间
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易德龙
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2025-08-03 22:05:43
九丰能源:充分受益天然气市场化,积极布局全产业链
全文摘要 1、行业背景与公司投资逻辑 ·行业市场化改革进展:行业市场化改革正快速推进,政策驱动显著。2025年7月底价格法重新修订,从立法层面推动公用事业类价格市场化;上周国家发改委统一了省级燃气管网输送费用标准,此前各省收费标准不一且普遍偏高,新的标准将管输费定价挂钩10年期国债加400BP,向供水定价靠拢,核心方向是管住中间管网、放开两头以推动市场化。这一改革通过管控中游管输费并进一步降低,让利终端,帮助下游燃气销售公司降本放量。从行业现状看,2025年燃气行业因顺周期属性,天然气消费量增速
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九丰能源
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2025-08-03 22:05:06
固态电池和锂电:产业新变化,新机遇
全文摘要 1、宁德时代中报表现与经营分析 ·中报核心财务数据:从经营数据看,Q2宁德时代动力电池出货量同比增长40%,好于预期,主要因公司今年在欧洲市场份额提升。储能出货量同比增长20%,增速相对市场整体较慢。主因国内储能上半年抢装,而宁德储能业务国内占比相对较少;海外市场方面,美国一季度有电信抢装,二季度有集成端抢装,这些节奏变化对其增速产生不利影响。财务指标方面,宁德时代单瓦时毛利同环比下降,但净利润稳定。主因汇兑处理差异:汇兑收益体现在费用中,对成本的不利影响体现在毛利中,因此净利润情况更
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纳科诺尔
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2025-08-03 22:04:24
如何看待非农“爆冷”? 新一轮关税加剧市场担忧、中美贸易谈判与地缘局势
全文摘要 1、美国宏观超级周与市场回调背景 ·宏观事件与回调导火索:美国宏观超级周涉及经济数据、美联储议息会议、美股科技股财报、新一轮关税及中美/美俄地缘关系等事件。在此背景下,美股上周回调,上周五显著大跌。此次回调市场早有预期,标普500自4月底部反弹近30%,市场持续等待调整时机。此前市场因流动性泛滥、金融条件宽松而亢奋,迷因股行情是典型表现,这种亢奋使股市脆弱,易因触发因素宣泄情绪。上周五公布的非农数据成为导火索,直接引发美股大跌。市场情绪方面,美国华尔街恐慌指数VIX飙升至20以上,20
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贵州茅台
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2025-08-03 22:03:39
强烈推荐AI+,方向和选股
全文摘要 1、人工智能产业发展现状分析 ·模型性能与成本变化:2024年以来,AI大模型性能大幅提升,不仅在基准测试中表现突出,在生成高质量视频、编程任务等领域也取得进展。2024年末,中国顶尖AI实验室发布多款高性能模型,缩小了中美模型智能水平差距,部分中国模型可与美国顶级模型抗衡。从成本看,AI更高效、便宜、易普及,一套性能达到GPT3.5水平的系统,推理成本两年内下降超280倍。此外,开放与封闭模型差距缩小,推动了AI应用门槛降低。 ·应用流量与渗透率增长:AI应用流量爆炸式增长,谷歌20
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海天瑞声
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2025-08-03 22:02:54
【慢阻肺专题深度】慢病蓝海疗法迭代,国产新药BD潜力凸显
全文摘要 1、慢阻肺疾病特征与诊断机制 ·疾病基本概况:慢阻肺是患病人数众多的慢性病,我国患病人数已达1亿,与三高患者数量相当,2030年预计增至1.1亿。该疾病知晓率不到1%,肺部功能诊疗率不到5%,市场与疗法迭代空间被低估,是典型的蓝海市场。2021年,慢阻肺成为我国第三大死亡病因,仅次于中风和缺血性心脏病。急性加重是疾病发展和死亡的关键环节,许多生物制剂将降低其年化发生率作为主要临床终点。急性加重意味着患者进入中末期,常长期卧床,是预后差和死亡率上升的重要因素。需住院的急性加重患者,五年生
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2025-08-04 22:48:07
华为车投资价值梳理
全文摘要 1、行业7月销量回顾与展望 ·7月行业销量表现:7月行业整体呈淡季不淡、韧性较强趋势,内需侧超预期。残联会、中信协及流通协会预测,7月内需车销量在185 190万辆区间,支撑因素有:6月高增长订单7月持续交付;暑假旅游热带动家庭用车需求;以旧换新政策长尾效应在7、8月持续体现。行业7月同比增5% 10%,环比下滑约5%。车企方面,比亚迪7月销34.4万辆居首,出口8万辆,腾势、方程豹销量好;吉利7月销24万辆,环比持平、同比增58%,新能源占比超50%,银河系列销近10万辆;鸿蒙智行7
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江淮汽车
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卫星互联网产业趋势解析
全文摘要 1、卫星互联网近年进展与技术瓶颈 ·近年产业发展对比:卫星互联网产业近年发展呈阶段性特征。2024年作为初步起步阶段,国内新网和原信两大低轨卫星互联网产业主体发展相对较快,原信在集中部署多批火箭后遇到产业问题及瓶颈。2025年上半年产业部署节奏较慢,下半年预计集中发射一批卫星,但仍处于2024年预期范围内的小高峰发射,尚未进入快速部署阶段。 ·核心技术瓶颈:当前卫星互联网产业发展面临多重技术瓶颈。火箭运力与成本受限,电推技术与激光组网技术发展不足,制约产业进入更高速发展阶段,目前仍围绕
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世界机器人大会召开在即,关注产业进展
全文摘要 1、人形机器人行业动态及标的分析 ·人形机器人行业变化:与2024年相比,人形机器人行业呈现多方面变化。在应用场景端,人形机器人从PPT概念走向零售、物流、餐饮等实际场景。虽当前终端应用效率有待提升,但随着硬件与算法迭代,效率有提升空间,通用模型发展也将拓展更多场景。执行器终端解决方案呈多样化,对应不同终端需求,非单一追求自由度。底层供应链方面,电机、丝杠、减速器等供应商因资本涌入而增多,各技术路线降本方式不断推进,全球硬件机会主要在中国。 ·浙江荣泰业务布局:浙江荣泰是国内云母供应商
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20250803会议纪要总结
前言说明:内容为提炼自机构会议纪要,共计83篇。仅供参考,不做为投资建议。 一:人工智能相关信息汇总 1、AI基建产业链 1. 燃气轮机(主电源) 预期差:海外数据中心因电网不稳定(北美断电频发+夏季电力紧张),燃气轮机成核心主电源(非备用),单台价值量达20亿元,而市场普遍认知仍停留在柴发备用阶段。 数据验证:GEV电力设备订单2025H1同比+82%,Q2订单35亿美元(+135%),在手订单排至2028年后;国内应流股份覆盖GE/西门子/三菱三大巨头,2025年订单翻倍。 机会点:国产替代
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AI算力的闭环
全文摘要 1、算力产业链市场波动与扩容趋势 ·市场短期波动因素:近期市场存在波动,驱动因素包括4月关税谈判后,8月1日成为新的博弈时间节点,此为市场预期之中的情况,还涉及H20相关评价等地缘因素。此类波动是算力层面的小扰动,随时间推移,双方有望找到平衡点。 ·算力扩容与应用趋势:撇开地缘变化,当前算力产业处于扩容和应用放量前沿。当前布局是为2026年大规模建设做准备,呈现‘兵马未到,粮草先行’趋势。北美建设逻辑未来两三个季度明确。因此,8月1日左右的波动不影响对算力产业的整体看好,建议维持看好态
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创新药&创新药产业链更新
全文摘要 1、创新药短期调整与出海趋势分析 ·短期调整原因解析:730后板块出现较大调整,主要有三方面原因:一是特朗普对美国药企的制裁导致出海峰值预期下修;二是政治局会议内容不及预期引发港股战略性撤退;三是安徽省生物类似药集采摸排带来的不确定性。各因素影响有限:特朗普对美国药价制裁落地概率不大;安徽省生物类似药集采摸排2025年内落地可能性不大,且降价幅度不会像仿制药集采那样激烈;港股战略性撤退与医药板块及创新药创新链无大相关性。 ·出海提速的核心逻辑:中国Biotech出海具备显著成本优势,其
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人民币汇率升值的条件和影响
全文摘要 1、人民币汇率与资产重估分析 ·PPI与流动性框架:PPI作为生产国的核心指标,决定国内大类资产风格。PPI上行时,利率中枢高、本金回笼快,利好短久期资产,如商品、周期股、消费股,由分子端驱动;PPI下行时,利率低、回笼慢,利好长久期资产,如成长股、科技股、高股息资产、债券及银行股,由分母端驱动。流动性决定资产贝塔,扩张时资产向好,收缩时产生负面影响。PPI与工业企业利润、A股上市公司利润、全球库存周期正相关,全球补库拉动中国出口和PPI,去库则抑制。此外,PPI与万德出口贸易指数正相
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AI应用观点
全文摘要 1、AI应用分类与海外发展现状 ·AI应用的两大分类:AI应用主要分两条主线:一是coding和agent主线;二是多模态应用,如作图、做视频等。coding和agent侧重效率替代,多模态侧重垂类需求满足。 ·海外AI应用付费情况:海外AI应用付费显著增长。coding和agent主线中,海外B端API费用支出爆发式增长,2025年前六个月达84亿美金,2024年全年仅35亿美金,按此推算2025年全年超160亿美金,同比增近五倍。这是因为coding可替代程序员或外包节省成本,推动
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“AI” 已来,“电气” 风起 - AIDC 电气设备报告
全文摘要 1、AIDC行业需求驱动与增长逻辑 ·需求驱动因素:国内外大模型快速发展、迭代,2025年TOKEN需求量倍数级增长,拉动终端需求。数据中心作为AI基础配套,需求随AI大模型同步增长。当前全球数据中心算力紧张,部分数据中心空缺上架率明显下降,算力紧张或持续,提升AIDC建设紧迫性。此外,AI算力卡持续升级,单体卡功率提升,带动单机柜功率密度提升,对数据中心配套设施要求提高,部分老项目无法兼容新卡,需新建项目满足需求。 ·全球资本开支变化:从海外大厂资本开支(CAPEX)看,多家企业对2
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轴向磁通电机在人形机器人领域的应用
全文摘要 1、轴向磁通电机的基本优势与适用场景 ·背景与传统电机对比:轴向磁通电机发展受行业需求变化催化。过去传统工业对电机轻量化、扭矩密度和功率密度要求低,对相关技术重视不足。近年来,随着巨升智能推动行业变化,工业和电动车领域对轻量化、高性能电机需求提升,促进了轴向磁通电机发展。轴向磁通电机与传统径向电机核心差异在于磁感线方向,前者磁感线切割方向与电机主轴一致,后者垂直于电机旋转主轴。 ·空间与重量优势:轴向磁通电机结构优化了空间与重量。其定子与转子类似叠汉堡,磁路短,相同力矩输出下可节省空间
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九丰能源:充分受益天然气市场化,积极布局全产业链
全文摘要 1、行业背景与公司投资逻辑 ·行业市场化改革进展:行业市场化改革正快速推进,政策驱动显著。2025年7月底价格法重新修订,从立法层面推动公用事业类价格市场化;上周国家发改委统一了省级燃气管网输送费用标准,此前各省收费标准不一且普遍偏高,新的标准将管输费定价挂钩10年期国债加400BP,向供水定价靠拢,核心方向是管住中间管网、放开两头以推动市场化。这一改革通过管控中游管输费并进一步降低,让利终端,帮助下游燃气销售公司降本放量。从行业现状看,2025年燃气行业因顺周期属性,天然气消费量增速
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固态电池和锂电:产业新变化,新机遇
全文摘要 1、宁德时代中报表现与经营分析 ·中报核心财务数据:从经营数据看,Q2宁德时代动力电池出货量同比增长40%,好于预期,主要因公司今年在欧洲市场份额提升。储能出货量同比增长20%,增速相对市场整体较慢。主因国内储能上半年抢装,而宁德储能业务国内占比相对较少;海外市场方面,美国一季度有电信抢装,二季度有集成端抢装,这些节奏变化对其增速产生不利影响。财务指标方面,宁德时代单瓦时毛利同环比下降,但净利润稳定。主因汇兑处理差异:汇兑收益体现在费用中,对成本的不利影响体现在毛利中,因此净利润情况更
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如何看待非农“爆冷”? 新一轮关税加剧市场担忧、中美贸易谈判与地缘局势
全文摘要 1、美国宏观超级周与市场回调背景 ·宏观事件与回调导火索:美国宏观超级周涉及经济数据、美联储议息会议、美股科技股财报、新一轮关税及中美/美俄地缘关系等事件。在此背景下,美股上周回调,上周五显著大跌。此次回调市场早有预期,标普500自4月底部反弹近30%,市场持续等待调整时机。此前市场因流动性泛滥、金融条件宽松而亢奋,迷因股行情是典型表现,这种亢奋使股市脆弱,易因触发因素宣泄情绪。上周五公布的非农数据成为导火索,直接引发美股大跌。市场情绪方面,美国华尔街恐慌指数VIX飙升至20以上,20
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强烈推荐AI+,方向和选股
全文摘要 1、人工智能产业发展现状分析 ·模型性能与成本变化:2024年以来,AI大模型性能大幅提升,不仅在基准测试中表现突出,在生成高质量视频、编程任务等领域也取得进展。2024年末,中国顶尖AI实验室发布多款高性能模型,缩小了中美模型智能水平差距,部分中国模型可与美国顶级模型抗衡。从成本看,AI更高效、便宜、易普及,一套性能达到GPT3.5水平的系统,推理成本两年内下降超280倍。此外,开放与封闭模型差距缩小,推动了AI应用门槛降低。 ·应用流量与渗透率增长:AI应用流量爆炸式增长,谷歌20
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【慢阻肺专题深度】慢病蓝海疗法迭代,国产新药BD潜力凸显
全文摘要 1、慢阻肺疾病特征与诊断机制 ·疾病基本概况:慢阻肺是患病人数众多的慢性病,我国患病人数已达1亿,与三高患者数量相当,2030年预计增至1.1亿。该疾病知晓率不到1%,肺部功能诊疗率不到5%,市场与疗法迭代空间被低估,是典型的蓝海市场。2021年,慢阻肺成为我国第三大死亡病因,仅次于中风和缺血性心脏病。急性加重是疾病发展和死亡的关键环节,许多生物制剂将降低其年化发生率作为主要临床终点。急性加重意味着患者进入中末期,常长期卧床,是预后差和死亡率上升的重要因素。需住院的急性加重患者,五年生
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华为车投资价值梳理
全文摘要 1、行业7月销量回顾与展望 ·7月行业销量表现:7月行业整体呈淡季不淡、韧性较强趋势,内需侧超预期。残联会、中信协及流通协会预测,7月内需车销量在185 190万辆区间,支撑因素有:6月高增长订单7月持续交付;暑假旅游热带动家庭用车需求;以旧换新政策长尾效应在7、8月持续体现。行业7月同比增5% 10%,环比下滑约5%。车企方面,比亚迪7月销34.4万辆居首,出口8万辆,腾势、方程豹销量好;吉利7月销24万辆,环比持平、同比增58%,新能源占比超50%,银河系列销近10万辆;鸿蒙智行7
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卫星互联网产业趋势解析
全文摘要 1、卫星互联网近年进展与技术瓶颈 ·近年产业发展对比:卫星互联网产业近年发展呈阶段性特征。2024年作为初步起步阶段,国内新网和原信两大低轨卫星互联网产业主体发展相对较快,原信在集中部署多批火箭后遇到产业问题及瓶颈。2025年上半年产业部署节奏较慢,下半年预计集中发射一批卫星,但仍处于2024年预期范围内的小高峰发射,尚未进入快速部署阶段。 ·核心技术瓶颈:当前卫星互联网产业发展面临多重技术瓶颈。火箭运力与成本受限,电推技术与激光组网技术发展不足,制约产业进入更高速发展阶段,目前仍围绕
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世界机器人大会召开在即,关注产业进展
全文摘要 1、人形机器人行业动态及标的分析 ·人形机器人行业变化:与2024年相比,人形机器人行业呈现多方面变化。在应用场景端,人形机器人从PPT概念走向零售、物流、餐饮等实际场景。虽当前终端应用效率有待提升,但随着硬件与算法迭代,效率有提升空间,通用模型发展也将拓展更多场景。执行器终端解决方案呈多样化,对应不同终端需求,非单一追求自由度。底层供应链方面,电机、丝杠、减速器等供应商因资本涌入而增多,各技术路线降本方式不断推进,全球硬件机会主要在中国。 ·浙江荣泰业务布局:浙江荣泰是国内云母供应商
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2025-08-04 01:40:51
20250803会议纪要总结
前言说明:内容为提炼自机构会议纪要,共计83篇。仅供参考,不做为投资建议。 一:人工智能相关信息汇总 1、AI基建产业链 1. 燃气轮机(主电源) 预期差:海外数据中心因电网不稳定(北美断电频发+夏季电力紧张),燃气轮机成核心主电源(非备用),单台价值量达20亿元,而市场普遍认知仍停留在柴发备用阶段。 数据验证:GEV电力设备订单2025H1同比+82%,Q2订单35亿美元(+135%),在手订单排至2028年后;国内应流股份覆盖GE/西门子/三菱三大巨头,2025年订单翻倍。 机会点:国产替代
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2025-08-03 23:30:12
AI算力的闭环
全文摘要 1、算力产业链市场波动与扩容趋势 ·市场短期波动因素:近期市场存在波动,驱动因素包括4月关税谈判后,8月1日成为新的博弈时间节点,此为市场预期之中的情况,还涉及H20相关评价等地缘因素。此类波动是算力层面的小扰动,随时间推移,双方有望找到平衡点。 ·算力扩容与应用趋势:撇开地缘变化,当前算力产业处于扩容和应用放量前沿。当前布局是为2026年大规模建设做准备,呈现‘兵马未到,粮草先行’趋势。北美建设逻辑未来两三个季度明确。因此,8月1日左右的波动不影响对算力产业的整体看好,建议维持看好态
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创新药&创新药产业链更新
全文摘要 1、创新药短期调整与出海趋势分析 ·短期调整原因解析:730后板块出现较大调整,主要有三方面原因:一是特朗普对美国药企的制裁导致出海峰值预期下修;二是政治局会议内容不及预期引发港股战略性撤退;三是安徽省生物类似药集采摸排带来的不确定性。各因素影响有限:特朗普对美国药价制裁落地概率不大;安徽省生物类似药集采摸排2025年内落地可能性不大,且降价幅度不会像仿制药集采那样激烈;港股战略性撤退与医药板块及创新药创新链无大相关性。 ·出海提速的核心逻辑:中国Biotech出海具备显著成本优势,其
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信达生物
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2025-08-03 23:29:06
人民币汇率升值的条件和影响
全文摘要 1、人民币汇率与资产重估分析 ·PPI与流动性框架:PPI作为生产国的核心指标,决定国内大类资产风格。PPI上行时,利率中枢高、本金回笼快,利好短久期资产,如商品、周期股、消费股,由分子端驱动;PPI下行时,利率低、回笼慢,利好长久期资产,如成长股、科技股、高股息资产、债券及银行股,由分母端驱动。流动性决定资产贝塔,扩张时资产向好,收缩时产生负面影响。PPI与工业企业利润、A股上市公司利润、全球库存周期正相关,全球补库拉动中国出口和PPI,去库则抑制。此外,PPI与万德出口贸易指数正相
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AI应用观点
全文摘要 1、AI应用分类与海外发展现状 ·AI应用的两大分类:AI应用主要分两条主线:一是coding和agent主线;二是多模态应用,如作图、做视频等。coding和agent侧重效率替代,多模态侧重垂类需求满足。 ·海外AI应用付费情况:海外AI应用付费显著增长。coding和agent主线中,海外B端API费用支出爆发式增长,2025年前六个月达84亿美金,2024年全年仅35亿美金,按此推算2025年全年超160亿美金,同比增近五倍。这是因为coding可替代程序员或外包节省成本,推动
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“AI” 已来,“电气” 风起 - AIDC 电气设备报告
全文摘要 1、AIDC行业需求驱动与增长逻辑 ·需求驱动因素:国内外大模型快速发展、迭代,2025年TOKEN需求量倍数级增长,拉动终端需求。数据中心作为AI基础配套,需求随AI大模型同步增长。当前全球数据中心算力紧张,部分数据中心空缺上架率明显下降,算力紧张或持续,提升AIDC建设紧迫性。此外,AI算力卡持续升级,单体卡功率提升,带动单机柜功率密度提升,对数据中心配套设施要求提高,部分老项目无法兼容新卡,需新建项目满足需求。 ·全球资本开支变化:从海外大厂资本开支(CAPEX)看,多家企业对2
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轴向磁通电机在人形机器人领域的应用
全文摘要 1、轴向磁通电机的基本优势与适用场景 ·背景与传统电机对比:轴向磁通电机发展受行业需求变化催化。过去传统工业对电机轻量化、扭矩密度和功率密度要求低,对相关技术重视不足。近年来,随着巨升智能推动行业变化,工业和电动车领域对轻量化、高性能电机需求提升,促进了轴向磁通电机发展。轴向磁通电机与传统径向电机核心差异在于磁感线方向,前者磁感线切割方向与电机主轴一致,后者垂直于电机旋转主轴。 ·空间与重量优势:轴向磁通电机结构优化了空间与重量。其定子与转子类似叠汉堡,磁路短,相同力矩输出下可节省空间
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易德龙
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九丰能源:充分受益天然气市场化,积极布局全产业链
全文摘要 1、行业背景与公司投资逻辑 ·行业市场化改革进展:行业市场化改革正快速推进,政策驱动显著。2025年7月底价格法重新修订,从立法层面推动公用事业类价格市场化;上周国家发改委统一了省级燃气管网输送费用标准,此前各省收费标准不一且普遍偏高,新的标准将管输费定价挂钩10年期国债加400BP,向供水定价靠拢,核心方向是管住中间管网、放开两头以推动市场化。这一改革通过管控中游管输费并进一步降低,让利终端,帮助下游燃气销售公司降本放量。从行业现状看,2025年燃气行业因顺周期属性,天然气消费量增速
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九丰能源
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2025-08-03 22:05:06
固态电池和锂电:产业新变化,新机遇
全文摘要 1、宁德时代中报表现与经营分析 ·中报核心财务数据:从经营数据看,Q2宁德时代动力电池出货量同比增长40%,好于预期,主要因公司今年在欧洲市场份额提升。储能出货量同比增长20%,增速相对市场整体较慢。主因国内储能上半年抢装,而宁德储能业务国内占比相对较少;海外市场方面,美国一季度有电信抢装,二季度有集成端抢装,这些节奏变化对其增速产生不利影响。财务指标方面,宁德时代单瓦时毛利同环比下降,但净利润稳定。主因汇兑处理差异:汇兑收益体现在费用中,对成本的不利影响体现在毛利中,因此净利润情况更
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如何看待非农“爆冷”? 新一轮关税加剧市场担忧、中美贸易谈判与地缘局势
全文摘要 1、美国宏观超级周与市场回调背景 ·宏观事件与回调导火索:美国宏观超级周涉及经济数据、美联储议息会议、美股科技股财报、新一轮关税及中美/美俄地缘关系等事件。在此背景下,美股上周回调,上周五显著大跌。此次回调市场早有预期,标普500自4月底部反弹近30%,市场持续等待调整时机。此前市场因流动性泛滥、金融条件宽松而亢奋,迷因股行情是典型表现,这种亢奋使股市脆弱,易因触发因素宣泄情绪。上周五公布的非农数据成为导火索,直接引发美股大跌。市场情绪方面,美国华尔街恐慌指数VIX飙升至20以上,20
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贵州茅台
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强烈推荐AI+,方向和选股
全文摘要 1、人工智能产业发展现状分析 ·模型性能与成本变化:2024年以来,AI大模型性能大幅提升,不仅在基准测试中表现突出,在生成高质量视频、编程任务等领域也取得进展。2024年末,中国顶尖AI实验室发布多款高性能模型,缩小了中美模型智能水平差距,部分中国模型可与美国顶级模型抗衡。从成本看,AI更高效、便宜、易普及,一套性能达到GPT3.5水平的系统,推理成本两年内下降超280倍。此外,开放与封闭模型差距缩小,推动了AI应用门槛降低。 ·应用流量与渗透率增长:AI应用流量爆炸式增长,谷歌20
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【慢阻肺专题深度】慢病蓝海疗法迭代,国产新药BD潜力凸显
全文摘要 1、慢阻肺疾病特征与诊断机制 ·疾病基本概况:慢阻肺是患病人数众多的慢性病,我国患病人数已达1亿,与三高患者数量相当,2030年预计增至1.1亿。该疾病知晓率不到1%,肺部功能诊疗率不到5%,市场与疗法迭代空间被低估,是典型的蓝海市场。2021年,慢阻肺成为我国第三大死亡病因,仅次于中风和缺血性心脏病。急性加重是疾病发展和死亡的关键环节,许多生物制剂将降低其年化发生率作为主要临床终点。急性加重意味着患者进入中末期,常长期卧床,是预后差和死亡率上升的重要因素。需住院的急性加重患者,五年生
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2025-08-04 22:48:07
华为车投资价值梳理
全文摘要 1、行业7月销量回顾与展望 ·7月行业销量表现:7月行业整体呈淡季不淡、韧性较强趋势,内需侧超预期。残联会、中信协及流通协会预测,7月内需车销量在185 190万辆区间,支撑因素有:6月高增长订单7月持续交付;暑假旅游热带动家庭用车需求;以旧换新政策长尾效应在7、8月持续体现。行业7月同比增5% 10%,环比下滑约5%。车企方面,比亚迪7月销34.4万辆居首,出口8万辆,腾势、方程豹销量好;吉利7月销24万辆,环比持平、同比增58%,新能源占比超50%,银河系列销近10万辆;鸿蒙智行7
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江淮汽车
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2025-08-04 22:46:40
卫星互联网产业趋势解析
全文摘要 1、卫星互联网近年进展与技术瓶颈 ·近年产业发展对比:卫星互联网产业近年发展呈阶段性特征。2024年作为初步起步阶段,国内新网和原信两大低轨卫星互联网产业主体发展相对较快,原信在集中部署多批火箭后遇到产业问题及瓶颈。2025年上半年产业部署节奏较慢,下半年预计集中发射一批卫星,但仍处于2024年预期范围内的小高峰发射,尚未进入快速部署阶段。 ·核心技术瓶颈:当前卫星互联网产业发展面临多重技术瓶颈。火箭运力与成本受限,电推技术与激光组网技术发展不足,制约产业进入更高速发展阶段,目前仍围绕
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西测测试
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2025-08-04 22:46:06
世界机器人大会召开在即,关注产业进展
全文摘要 1、人形机器人行业动态及标的分析 ·人形机器人行业变化:与2024年相比,人形机器人行业呈现多方面变化。在应用场景端,人形机器人从PPT概念走向零售、物流、餐饮等实际场景。虽当前终端应用效率有待提升,但随着硬件与算法迭代,效率有提升空间,通用模型发展也将拓展更多场景。执行器终端解决方案呈多样化,对应不同终端需求,非单一追求自由度。底层供应链方面,电机、丝杠、减速器等供应商因资本涌入而增多,各技术路线降本方式不断推进,全球硬件机会主要在中国。 ·浙江荣泰业务布局:浙江荣泰是国内云母供应商
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天准科技
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20250803会议纪要总结
前言说明:内容为提炼自机构会议纪要,共计83篇。仅供参考,不做为投资建议。 一:人工智能相关信息汇总 1、AI基建产业链 1. 燃气轮机(主电源) 预期差:海外数据中心因电网不稳定(北美断电频发+夏季电力紧张),燃气轮机成核心主电源(非备用),单台价值量达20亿元,而市场普遍认知仍停留在柴发备用阶段。 数据验证:GEV电力设备订单2025H1同比+82%,Q2订单35亿美元(+135%),在手订单排至2028年后;国内应流股份覆盖GE/西门子/三菱三大巨头,2025年订单翻倍。 机会点:国产替代
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AI算力的闭环
全文摘要 1、算力产业链市场波动与扩容趋势 ·市场短期波动因素:近期市场存在波动,驱动因素包括4月关税谈判后,8月1日成为新的博弈时间节点,此为市场预期之中的情况,还涉及H20相关评价等地缘因素。此类波动是算力层面的小扰动,随时间推移,双方有望找到平衡点。 ·算力扩容与应用趋势:撇开地缘变化,当前算力产业处于扩容和应用放量前沿。当前布局是为2026年大规模建设做准备,呈现‘兵马未到,粮草先行’趋势。北美建设逻辑未来两三个季度明确。因此,8月1日左右的波动不影响对算力产业的整体看好,建议维持看好态
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创新药&创新药产业链更新
全文摘要 1、创新药短期调整与出海趋势分析 ·短期调整原因解析:730后板块出现较大调整,主要有三方面原因:一是特朗普对美国药企的制裁导致出海峰值预期下修;二是政治局会议内容不及预期引发港股战略性撤退;三是安徽省生物类似药集采摸排带来的不确定性。各因素影响有限:特朗普对美国药价制裁落地概率不大;安徽省生物类似药集采摸排2025年内落地可能性不大,且降价幅度不会像仿制药集采那样激烈;港股战略性撤退与医药板块及创新药创新链无大相关性。 ·出海提速的核心逻辑:中国Biotech出海具备显著成本优势,其
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人民币汇率升值的条件和影响
全文摘要 1、人民币汇率与资产重估分析 ·PPI与流动性框架:PPI作为生产国的核心指标,决定国内大类资产风格。PPI上行时,利率中枢高、本金回笼快,利好短久期资产,如商品、周期股、消费股,由分子端驱动;PPI下行时,利率低、回笼慢,利好长久期资产,如成长股、科技股、高股息资产、债券及银行股,由分母端驱动。流动性决定资产贝塔,扩张时资产向好,收缩时产生负面影响。PPI与工业企业利润、A股上市公司利润、全球库存周期正相关,全球补库拉动中国出口和PPI,去库则抑制。此外,PPI与万德出口贸易指数正相
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AI应用观点
全文摘要 1、AI应用分类与海外发展现状 ·AI应用的两大分类:AI应用主要分两条主线:一是coding和agent主线;二是多模态应用,如作图、做视频等。coding和agent侧重效率替代,多模态侧重垂类需求满足。 ·海外AI应用付费情况:海外AI应用付费显著增长。coding和agent主线中,海外B端API费用支出爆发式增长,2025年前六个月达84亿美金,2024年全年仅35亿美金,按此推算2025年全年超160亿美金,同比增近五倍。这是因为coding可替代程序员或外包节省成本,推动
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“AI” 已来,“电气” 风起 - AIDC 电气设备报告
全文摘要 1、AIDC行业需求驱动与增长逻辑 ·需求驱动因素:国内外大模型快速发展、迭代,2025年TOKEN需求量倍数级增长,拉动终端需求。数据中心作为AI基础配套,需求随AI大模型同步增长。当前全球数据中心算力紧张,部分数据中心空缺上架率明显下降,算力紧张或持续,提升AIDC建设紧迫性。此外,AI算力卡持续升级,单体卡功率提升,带动单机柜功率密度提升,对数据中心配套设施要求提高,部分老项目无法兼容新卡,需新建项目满足需求。 ·全球资本开支变化:从海外大厂资本开支(CAPEX)看,多家企业对2
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轴向磁通电机在人形机器人领域的应用
全文摘要 1、轴向磁通电机的基本优势与适用场景 ·背景与传统电机对比:轴向磁通电机发展受行业需求变化催化。过去传统工业对电机轻量化、扭矩密度和功率密度要求低,对相关技术重视不足。近年来,随着巨升智能推动行业变化,工业和电动车领域对轻量化、高性能电机需求提升,促进了轴向磁通电机发展。轴向磁通电机与传统径向电机核心差异在于磁感线方向,前者磁感线切割方向与电机主轴一致,后者垂直于电机旋转主轴。 ·空间与重量优势:轴向磁通电机结构优化了空间与重量。其定子与转子类似叠汉堡,磁路短,相同力矩输出下可节省空间
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九丰能源:充分受益天然气市场化,积极布局全产业链
全文摘要 1、行业背景与公司投资逻辑 ·行业市场化改革进展:行业市场化改革正快速推进,政策驱动显著。2025年7月底价格法重新修订,从立法层面推动公用事业类价格市场化;上周国家发改委统一了省级燃气管网输送费用标准,此前各省收费标准不一且普遍偏高,新的标准将管输费定价挂钩10年期国债加400BP,向供水定价靠拢,核心方向是管住中间管网、放开两头以推动市场化。这一改革通过管控中游管输费并进一步降低,让利终端,帮助下游燃气销售公司降本放量。从行业现状看,2025年燃气行业因顺周期属性,天然气消费量增速
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固态电池和锂电:产业新变化,新机遇
全文摘要 1、宁德时代中报表现与经营分析 ·中报核心财务数据:从经营数据看,Q2宁德时代动力电池出货量同比增长40%,好于预期,主要因公司今年在欧洲市场份额提升。储能出货量同比增长20%,增速相对市场整体较慢。主因国内储能上半年抢装,而宁德储能业务国内占比相对较少;海外市场方面,美国一季度有电信抢装,二季度有集成端抢装,这些节奏变化对其增速产生不利影响。财务指标方面,宁德时代单瓦时毛利同环比下降,但净利润稳定。主因汇兑处理差异:汇兑收益体现在费用中,对成本的不利影响体现在毛利中,因此净利润情况更
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如何看待非农“爆冷”? 新一轮关税加剧市场担忧、中美贸易谈判与地缘局势
全文摘要 1、美国宏观超级周与市场回调背景 ·宏观事件与回调导火索:美国宏观超级周涉及经济数据、美联储议息会议、美股科技股财报、新一轮关税及中美/美俄地缘关系等事件。在此背景下,美股上周回调,上周五显著大跌。此次回调市场早有预期,标普500自4月底部反弹近30%,市场持续等待调整时机。此前市场因流动性泛滥、金融条件宽松而亢奋,迷因股行情是典型表现,这种亢奋使股市脆弱,易因触发因素宣泄情绪。上周五公布的非农数据成为导火索,直接引发美股大跌。市场情绪方面,美国华尔街恐慌指数VIX飙升至20以上,20
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强烈推荐AI+,方向和选股
全文摘要 1、人工智能产业发展现状分析 ·模型性能与成本变化:2024年以来,AI大模型性能大幅提升,不仅在基准测试中表现突出,在生成高质量视频、编程任务等领域也取得进展。2024年末,中国顶尖AI实验室发布多款高性能模型,缩小了中美模型智能水平差距,部分中国模型可与美国顶级模型抗衡。从成本看,AI更高效、便宜、易普及,一套性能达到GPT3.5水平的系统,推理成本两年内下降超280倍。此外,开放与封闭模型差距缩小,推动了AI应用门槛降低。 ·应用流量与渗透率增长:AI应用流量爆炸式增长,谷歌20
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【慢阻肺专题深度】慢病蓝海疗法迭代,国产新药BD潜力凸显
全文摘要 1、慢阻肺疾病特征与诊断机制 ·疾病基本概况:慢阻肺是患病人数众多的慢性病,我国患病人数已达1亿,与三高患者数量相当,2030年预计增至1.1亿。该疾病知晓率不到1%,肺部功能诊疗率不到5%,市场与疗法迭代空间被低估,是典型的蓝海市场。2021年,慢阻肺成为我国第三大死亡病因,仅次于中风和缺血性心脏病。急性加重是疾病发展和死亡的关键环节,许多生物制剂将降低其年化发生率作为主要临床终点。急性加重意味着患者进入中末期,常长期卧床,是预后差和死亡率上升的重要因素。需住院的急性加重患者,五年生
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