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Bobo
已翻车的散户
2025-07-13 22:48:29
财通每周研究精粹
全文摘要 1、机械与科技板块行业趋势分析 ·机器人板块投资逻辑:机器人板块核心驱动为底层硬件与软件技术进步,尤其是模型技术突破,这是商业化重要先决条件。关键节点上,马斯克发布的Grok模型证明AGI到来更快,算力与推理表现优,生成式内容丰富,AGI商用化或从2029年提前至2027年,特斯拉车与机器人将大量用Grok模型提升交互能力。谷歌Journey及OpenAI的GPT 5预计夏季发布,GPT 5的AGI能力将推动其发展,模型发布将提振板块情绪。产业链上,T公司砍单利空消化近一月,30 45
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旭光电子
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已翻车的散户
2025-07-13 22:47:31
今夏“缺电”是否会重现
全文摘要 1、近期及今夏气温情况分析 ·全球与中国气温背景:全球处于持续变暖趋势。2024年全球地表温度为1950年有气象观测以来最高,近十年是有观测记录以来最暖十年。亚洲区域气温较2020年偏高1.04度,为1950年以来极高值。2025年中国气温预计为有记录以来最暖的三年之一,与2024年同为偏暖时段。2025年6月,北半球遭遇极端高温,麦加6月17日气温突破50度,印度新德里连续38天最高气温超40度,塞尔维亚达40度,意大利中部达43度。中国6月平均气温21.1度,较常年偏高0.9度,与
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华银电力
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2025-07-13 22:46:39
国内外业绩陆续兑现,重视被低估的国产AI链
全文摘要 1、全球AI共振核心观点 ·总体产业逻辑:当前明确看好全球AI产业,认为全球AI共振是核心产业逻辑,且坚定看好海外AI产业。 ·需求同步性论证:从需求端看,国内外AI需求同步增长。海外TOKEN DAU和国内豆包、阿里的TOKEN DAU均呈增长态势。市场曾担忧阿里云Q2增速低于Q1的18%,但阿里沟通显示,阿里云Q2增速将维持在20%-25%之间,超市场预期。全球AI需求具全球化特征,不存在海外与国内需求割裂或对抗的情况,国内外tokens和DAU均在增长。 2、海外AI产业链进展
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四方新材
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2025-07-13 22:46:08
稀土磁材:美国防部成MP最大股东,稀土板块业绩超预期
全文摘要 1、稀土供需与价格趋势分析 ·海外稀土供应链变化:从供需看,海外稀土原矿进口量或下滑。因海外发展本土冶炼分离产能,如美国留用原矿,澳洲莱纳斯近两年开展稀土冶炼分离业务,使海外原矿消耗量增加,销往国内用于冶炼的原矿量减少,影响国内供给。价格上,美国国防部承诺MT钫钕混合稀土价不低于110美元/公斤,约80万人民币/吨,国内普通价格约40多万人民币/吨。 ·市场表现与标的推荐:2025年上半年市场波动大,此前出口管制重点针对含比特等元素的中重稀土,广晟有色、中国稀土集团等中重稀土标的受关注
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盛和资源
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2025-07-13 22:45:24
TMT中小盘每周观点电话会议
全文摘要 1、电子板块(算力PCB)动态分析 ·行业动态与需求增长:上周算力PCB板块高位震荡,行业动态丰富。博通在投资者交流中称AI推理领域需求超预期增长,此需求未被纳入AI算力预测模型,将扩大算力需求空间。大模型端,马斯克旗下XAI的Grok four发布,国内Kimi推出开源K2大模型,应用端进展良好。此外,英伟达CEO黄仁勋下周将在北京召开新闻发布会,可能推出面向中国市场的新型AI算力芯片。 ·重点公司调研与业绩:近期对生益科技、鹏鼎等厂商调研显示,各家对三季度业绩及AI需求展望信心足,
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宏和科技
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2025-07-13 22:44:01
智元机器人更新,越疆&福达汇报
全文摘要 1、粤江公司深度分析 ·公司基本情况与发展历程:公司成立于2015年,起家业务为教育机器人,通过技术推广积累了早期发展基础。核心管理团队来自山东大学机械与自动化等专业,团队稳定性强,部分核心创始人在公司任职近10年。公司产品矩阵持续拓展,目前已形成4个系列28个型号的产品,覆盖0.25千克到30千克的负载范围,应用领域包括工业制造、科研、医疗、教育及商用(如咖啡、奶茶等)。从收入表现看,2021-2014年收入从1.74亿增长至3.74亿,年复合增速达29%;收入结构方面,教育、工业、
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福达股份
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2025-07-13 22:43:20
外卖专家交流
全文摘要 1、近期外卖与闪购业务表现 ·单量增长与旺季特征:7-8月为传统大旺季,单量绝对值最大且环比、同比增长较高。2024年8月为全年单量最高峰,7月单量仅次于8月。今年7月初单量已明显增长,上周1.2亿,本周达1.5亿。闪购非餐饮单量,6月日均1300 1400万,7月5日及近期达2000 3000万,较去年7月增长一倍以上。 ·补贴力度与结构:当前促销期补贴力度显著高于日常。促销期全国多地补贴上亿甚至1 2亿。以华南地区为例,日常单日补贴约2000万,促销期接近2亿,较日常增长十倍以上。
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森林包装
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2025-07-13 21:14:38
焦点科技深度报告解读
全文摘要 1、公司基本情况与业务结构 ·公司概况:公司主要从事跨境B2B外贸服务,依托1998年推出的中国制造网平台开展业务,模式类似阿里国际站,为中国外贸商家提供一站式服务。 ·业务模式:公司核心业务为中国制造网,收入主要源于会员费和认证服务费。平台提供店铺展示、推广引流、交易服务等全流程服务,不以GMV收取交易佣金。认证服务可提升海外买家对商家商品的认可度。 ·收入结构:中国制造网是公司核心收入来源,过去几年收入占比超80%,2024年占比达82%。新一站互联网保险业务收入占比为7%。新兴A
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焦点科技
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2025-07-13 21:11:52
不止是当下,不急在当下——供给侧3.0的政策理解
全文摘要 1、3.0供给侧改革背景与推进逻辑 ·改革背景与政策脉络:3.0供给侧改革背景源于十四五规划和二十大报告核心部署,即把实施扩大内需战略与深化供给侧结构性改革有机结合,这是高质量发展具体工作方法。在此基础上构建的BBT框架包括:供给小于需求时‘补短’,二产解决卡脖子问题,三产聚焦托幼、养老、工业软件等服务消费供给不足;供给与需求匹配时‘提优’,提升供给体系质量效率(如推动传统行业转型)和需求适配度(淘汰落后产能、推动产业升级);需求未明确但需供给先行时‘变革’,指向科技前沿(如量子计算、
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亚玛顿
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2025-07-13 21:11:17
为何中国中车业绩再超预期?
全文摘要 1、中车业绩整体表现与超预期分析 ·历史与近期业绩增速:从历史及近期业绩增速看,2024年1-3季度整体增速约20%;2024年四季度至2025年一季度增速超20%。2025年二季度及上半年跟踪数据显示,单看二季度,半年报披露的规模利润和扣非利润同比增速均超预期。其中,规模端同比增长15%-41%,中值28%;扣非利润同比增长27%-55%,中值42%。从整体经营利润看,自2024年至2025年一季度,再到二季度,业绩逐步平滑;若以四个季度平滑计算,增速持续在20%-30%,且2025
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中国中车
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已翻车的散户
2025-07-13 21:10:12
无惧调整,新增推荐无锡银行
全文摘要 1、银行行业近期投资逻辑分析 ·行业资金结构变化:近期银行股资金来源多元,新资金包括理财子、AMC(信达、华融、长城、东方)、5月7日新规后参与的公募和分公司营业部散户。2025年Q2前,A股及港股中资银行股主要资金来自保险,偏好高股息标的,股息率不高的表现不佳。4月起,部分股息率不高的标的(如无锡银行、苏农银行、宁波银行)启动,高股息标的也因投资者多元化持续上涨。仅保险的STV OCI账户投资者在意股息率,其他投资者更重视利润增速和ROE。如企业ROE 10%、30%利润分红,分红回
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无锡银行
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2025-07-13 21:09:10
云赛智联:上海国资,牵头“可信区块链”标准
全文摘要 1、浦东新区区块链项目合作与应用 ·合作背景与标准制定:合作始于2020年,19年国常会研究区块链后,20年浦东新区将其列为研究方向,云赛智联与浦东大数据中心共同参与可信区块链研究。双方在新通院云大所下属的可信区块链TPI组开展工作,浦东大数据中心为组长单位(原隶属于区务班),云赛智联为副组长单位,持续在政务领域进行区块链研究与探索,近年陆续发布多项标准及技术规范。 ·区块链平台建设与技术架构:2022年,浦东大数据中心用自贸区专项资金,建设面向全区各委办局的区块链平台,由宜电新生中标
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云赛智联
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2025-07-13 21:08:35
专家解读城市更新及城中村改造
全文摘要 1、城市更新政策背景与核心定调 ·政策文件背景与目标:中办、国办发布的《关于持续推进城市更新行动的意见》关注度不高,但层级高。文件提出的可持续城市更新模式并非首次,政策依据可追溯至二十大报告及20届三中全会。城市更新是长期任务,目标是到2030年形成完善的城市更新体制机制,城市开发建设方式从增量建设转向存量利用(增量建设仍存在但不占主导),并打造为城市新的增长动力。该文件是顶层部署,后续中央城市工作会议将做具体安排。文件核心是城市发展方式改变,告别大拆大建,如CD级危房不采取一拆了之的
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深深房A
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2025-07-13 21:07:47
中特估的特殊性源自全球格局的变化,并将长期演绎
全文摘要 1、全球经济旧循环的核心特征 ·中美分工模式:旧全球化体系下,中美分工独特:美国是全球需求源头和需求周期波动主导者,中国是全球最大产出国,主导供给产出。美国构建全球化体系获全球利润分配,资本流向美国,增强美元信用,支撑其发债并输送需求。此机制下,美国获更多利润,生产国(如中国)难获足够利润,出现产能过剩。美国主导的全球化框架对生产国形成通缩机制,美国自身福利不断扩张。 ·旧循环的通缩机制:旧循环使美国福利扩张,其通过向居民转移支付维持财富分配均衡。生产国消费受压制、依赖储蓄:居民买房扩
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中铝国际
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2025-07-13 21:06:50
白银再度突破,重视板块投资机遇
全文摘要 1、近期白银行情驱动因素分析 ·美国就业数据与美元指数影响:6月初以来白银突破有两方面驱动。一是美国连续两月就业数据略超预期,强化软着陆预期,利好白银工业属性。二是美元指数跌破100后流畅下行,利好白银货币属性。 ·市场逼仓信号与库存情况:近期白银市场有潜在逼仓信号,且库存紧张。交易信号上,美国盘面周五盘中一小时内有4.83亿盎司空单,占年度供应量57%,若无实物支撑则无法购买。库存方面,伦敦金银市场协会库存降至历史低点附近,约7.6亿盎司,大部分由ETF持有不可流通,可流通约2.5亿
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兴业银锡
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财通每周研究精粹
全文摘要 1、机械与科技板块行业趋势分析 ·机器人板块投资逻辑:机器人板块核心驱动为底层硬件与软件技术进步,尤其是模型技术突破,这是商业化重要先决条件。关键节点上,马斯克发布的Grok模型证明AGI到来更快,算力与推理表现优,生成式内容丰富,AGI商用化或从2029年提前至2027年,特斯拉车与机器人将大量用Grok模型提升交互能力。谷歌Journey及OpenAI的GPT 5预计夏季发布,GPT 5的AGI能力将推动其发展,模型发布将提振板块情绪。产业链上,T公司砍单利空消化近一月,30 45
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2025-07-13 22:47:31
今夏“缺电”是否会重现
全文摘要 1、近期及今夏气温情况分析 ·全球与中国气温背景:全球处于持续变暖趋势。2024年全球地表温度为1950年有气象观测以来最高,近十年是有观测记录以来最暖十年。亚洲区域气温较2020年偏高1.04度,为1950年以来极高值。2025年中国气温预计为有记录以来最暖的三年之一,与2024年同为偏暖时段。2025年6月,北半球遭遇极端高温,麦加6月17日气温突破50度,印度新德里连续38天最高气温超40度,塞尔维亚达40度,意大利中部达43度。中国6月平均气温21.1度,较常年偏高0.9度,与
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华银电力
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2025-07-13 22:46:39
国内外业绩陆续兑现,重视被低估的国产AI链
全文摘要 1、全球AI共振核心观点 ·总体产业逻辑:当前明确看好全球AI产业,认为全球AI共振是核心产业逻辑,且坚定看好海外AI产业。 ·需求同步性论证:从需求端看,国内外AI需求同步增长。海外TOKEN DAU和国内豆包、阿里的TOKEN DAU均呈增长态势。市场曾担忧阿里云Q2增速低于Q1的18%,但阿里沟通显示,阿里云Q2增速将维持在20%-25%之间,超市场预期。全球AI需求具全球化特征,不存在海外与国内需求割裂或对抗的情况,国内外tokens和DAU均在增长。 2、海外AI产业链进展
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稀土磁材:美国防部成MP最大股东,稀土板块业绩超预期
全文摘要 1、稀土供需与价格趋势分析 ·海外稀土供应链变化:从供需看,海外稀土原矿进口量或下滑。因海外发展本土冶炼分离产能,如美国留用原矿,澳洲莱纳斯近两年开展稀土冶炼分离业务,使海外原矿消耗量增加,销往国内用于冶炼的原矿量减少,影响国内供给。价格上,美国国防部承诺MT钫钕混合稀土价不低于110美元/公斤,约80万人民币/吨,国内普通价格约40多万人民币/吨。 ·市场表现与标的推荐:2025年上半年市场波动大,此前出口管制重点针对含比特等元素的中重稀土,广晟有色、中国稀土集团等中重稀土标的受关注
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TMT中小盘每周观点电话会议
全文摘要 1、电子板块(算力PCB)动态分析 ·行业动态与需求增长:上周算力PCB板块高位震荡,行业动态丰富。博通在投资者交流中称AI推理领域需求超预期增长,此需求未被纳入AI算力预测模型,将扩大算力需求空间。大模型端,马斯克旗下XAI的Grok four发布,国内Kimi推出开源K2大模型,应用端进展良好。此外,英伟达CEO黄仁勋下周将在北京召开新闻发布会,可能推出面向中国市场的新型AI算力芯片。 ·重点公司调研与业绩:近期对生益科技、鹏鼎等厂商调研显示,各家对三季度业绩及AI需求展望信心足,
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智元机器人更新,越疆&福达汇报
全文摘要 1、粤江公司深度分析 ·公司基本情况与发展历程:公司成立于2015年,起家业务为教育机器人,通过技术推广积累了早期发展基础。核心管理团队来自山东大学机械与自动化等专业,团队稳定性强,部分核心创始人在公司任职近10年。公司产品矩阵持续拓展,目前已形成4个系列28个型号的产品,覆盖0.25千克到30千克的负载范围,应用领域包括工业制造、科研、医疗、教育及商用(如咖啡、奶茶等)。从收入表现看,2021-2014年收入从1.74亿增长至3.74亿,年复合增速达29%;收入结构方面,教育、工业、
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外卖专家交流
全文摘要 1、近期外卖与闪购业务表现 ·单量增长与旺季特征:7-8月为传统大旺季,单量绝对值最大且环比、同比增长较高。2024年8月为全年单量最高峰,7月单量仅次于8月。今年7月初单量已明显增长,上周1.2亿,本周达1.5亿。闪购非餐饮单量,6月日均1300 1400万,7月5日及近期达2000 3000万,较去年7月增长一倍以上。 ·补贴力度与结构:当前促销期补贴力度显著高于日常。促销期全国多地补贴上亿甚至1 2亿。以华南地区为例,日常单日补贴约2000万,促销期接近2亿,较日常增长十倍以上。
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焦点科技深度报告解读
全文摘要 1、公司基本情况与业务结构 ·公司概况:公司主要从事跨境B2B外贸服务,依托1998年推出的中国制造网平台开展业务,模式类似阿里国际站,为中国外贸商家提供一站式服务。 ·业务模式:公司核心业务为中国制造网,收入主要源于会员费和认证服务费。平台提供店铺展示、推广引流、交易服务等全流程服务,不以GMV收取交易佣金。认证服务可提升海外买家对商家商品的认可度。 ·收入结构:中国制造网是公司核心收入来源,过去几年收入占比超80%,2024年占比达82%。新一站互联网保险业务收入占比为7%。新兴A
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不止是当下,不急在当下——供给侧3.0的政策理解
全文摘要 1、3.0供给侧改革背景与推进逻辑 ·改革背景与政策脉络:3.0供给侧改革背景源于十四五规划和二十大报告核心部署,即把实施扩大内需战略与深化供给侧结构性改革有机结合,这是高质量发展具体工作方法。在此基础上构建的BBT框架包括:供给小于需求时‘补短’,二产解决卡脖子问题,三产聚焦托幼、养老、工业软件等服务消费供给不足;供给与需求匹配时‘提优’,提升供给体系质量效率(如推动传统行业转型)和需求适配度(淘汰落后产能、推动产业升级);需求未明确但需供给先行时‘变革’,指向科技前沿(如量子计算、
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为何中国中车业绩再超预期?
全文摘要 1、中车业绩整体表现与超预期分析 ·历史与近期业绩增速:从历史及近期业绩增速看,2024年1-3季度整体增速约20%;2024年四季度至2025年一季度增速超20%。2025年二季度及上半年跟踪数据显示,单看二季度,半年报披露的规模利润和扣非利润同比增速均超预期。其中,规模端同比增长15%-41%,中值28%;扣非利润同比增长27%-55%,中值42%。从整体经营利润看,自2024年至2025年一季度,再到二季度,业绩逐步平滑;若以四个季度平滑计算,增速持续在20%-30%,且2025
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中国中车
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无惧调整,新增推荐无锡银行
全文摘要 1、银行行业近期投资逻辑分析 ·行业资金结构变化:近期银行股资金来源多元,新资金包括理财子、AMC(信达、华融、长城、东方)、5月7日新规后参与的公募和分公司营业部散户。2025年Q2前,A股及港股中资银行股主要资金来自保险,偏好高股息标的,股息率不高的表现不佳。4月起,部分股息率不高的标的(如无锡银行、苏农银行、宁波银行)启动,高股息标的也因投资者多元化持续上涨。仅保险的STV OCI账户投资者在意股息率,其他投资者更重视利润增速和ROE。如企业ROE 10%、30%利润分红,分红回
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云赛智联:上海国资,牵头“可信区块链”标准
全文摘要 1、浦东新区区块链项目合作与应用 ·合作背景与标准制定:合作始于2020年,19年国常会研究区块链后,20年浦东新区将其列为研究方向,云赛智联与浦东大数据中心共同参与可信区块链研究。双方在新通院云大所下属的可信区块链TPI组开展工作,浦东大数据中心为组长单位(原隶属于区务班),云赛智联为副组长单位,持续在政务领域进行区块链研究与探索,近年陆续发布多项标准及技术规范。 ·区块链平台建设与技术架构:2022年,浦东大数据中心用自贸区专项资金,建设面向全区各委办局的区块链平台,由宜电新生中标
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云赛智联
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2025-07-13 21:08:35
专家解读城市更新及城中村改造
全文摘要 1、城市更新政策背景与核心定调 ·政策文件背景与目标:中办、国办发布的《关于持续推进城市更新行动的意见》关注度不高,但层级高。文件提出的可持续城市更新模式并非首次,政策依据可追溯至二十大报告及20届三中全会。城市更新是长期任务,目标是到2030年形成完善的城市更新体制机制,城市开发建设方式从增量建设转向存量利用(增量建设仍存在但不占主导),并打造为城市新的增长动力。该文件是顶层部署,后续中央城市工作会议将做具体安排。文件核心是城市发展方式改变,告别大拆大建,如CD级危房不采取一拆了之的
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中特估的特殊性源自全球格局的变化,并将长期演绎
全文摘要 1、全球经济旧循环的核心特征 ·中美分工模式:旧全球化体系下,中美分工独特:美国是全球需求源头和需求周期波动主导者,中国是全球最大产出国,主导供给产出。美国构建全球化体系获全球利润分配,资本流向美国,增强美元信用,支撑其发债并输送需求。此机制下,美国获更多利润,生产国(如中国)难获足够利润,出现产能过剩。美国主导的全球化框架对生产国形成通缩机制,美国自身福利不断扩张。 ·旧循环的通缩机制:旧循环使美国福利扩张,其通过向居民转移支付维持财富分配均衡。生产国消费受压制、依赖储蓄:居民买房扩
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白银再度突破,重视板块投资机遇
全文摘要 1、近期白银行情驱动因素分析 ·美国就业数据与美元指数影响:6月初以来白银突破有两方面驱动。一是美国连续两月就业数据略超预期,强化软着陆预期,利好白银工业属性。二是美元指数跌破100后流畅下行,利好白银货币属性。 ·市场逼仓信号与库存情况:近期白银市场有潜在逼仓信号,且库存紧张。交易信号上,美国盘面周五盘中一小时内有4.83亿盎司空单,占年度供应量57%,若无实物支撑则无法购买。库存方面,伦敦金银市场协会库存降至历史低点附近,约7.6亿盎司,大部分由ETF持有不可流通,可流通约2.5亿
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全文摘要 1、机械与科技板块行业趋势分析 ·机器人板块投资逻辑:机器人板块核心驱动为底层硬件与软件技术进步,尤其是模型技术突破,这是商业化重要先决条件。关键节点上,马斯克发布的Grok模型证明AGI到来更快,算力与推理表现优,生成式内容丰富,AGI商用化或从2029年提前至2027年,特斯拉车与机器人将大量用Grok模型提升交互能力。谷歌Journey及OpenAI的GPT 5预计夏季发布,GPT 5的AGI能力将推动其发展,模型发布将提振板块情绪。产业链上,T公司砍单利空消化近一月,30 45
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今夏“缺电”是否会重现
全文摘要 1、近期及今夏气温情况分析 ·全球与中国气温背景:全球处于持续变暖趋势。2024年全球地表温度为1950年有气象观测以来最高,近十年是有观测记录以来最暖十年。亚洲区域气温较2020年偏高1.04度,为1950年以来极高值。2025年中国气温预计为有记录以来最暖的三年之一,与2024年同为偏暖时段。2025年6月,北半球遭遇极端高温,麦加6月17日气温突破50度,印度新德里连续38天最高气温超40度,塞尔维亚达40度,意大利中部达43度。中国6月平均气温21.1度,较常年偏高0.9度,与
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国内外业绩陆续兑现,重视被低估的国产AI链
全文摘要 1、全球AI共振核心观点 ·总体产业逻辑:当前明确看好全球AI产业,认为全球AI共振是核心产业逻辑,且坚定看好海外AI产业。 ·需求同步性论证:从需求端看,国内外AI需求同步增长。海外TOKEN DAU和国内豆包、阿里的TOKEN DAU均呈增长态势。市场曾担忧阿里云Q2增速低于Q1的18%,但阿里沟通显示,阿里云Q2增速将维持在20%-25%之间,超市场预期。全球AI需求具全球化特征,不存在海外与国内需求割裂或对抗的情况,国内外tokens和DAU均在增长。 2、海外AI产业链进展
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稀土磁材:美国防部成MP最大股东,稀土板块业绩超预期
全文摘要 1、稀土供需与价格趋势分析 ·海外稀土供应链变化:从供需看,海外稀土原矿进口量或下滑。因海外发展本土冶炼分离产能,如美国留用原矿,澳洲莱纳斯近两年开展稀土冶炼分离业务,使海外原矿消耗量增加,销往国内用于冶炼的原矿量减少,影响国内供给。价格上,美国国防部承诺MT钫钕混合稀土价不低于110美元/公斤,约80万人民币/吨,国内普通价格约40多万人民币/吨。 ·市场表现与标的推荐:2025年上半年市场波动大,此前出口管制重点针对含比特等元素的中重稀土,广晟有色、中国稀土集团等中重稀土标的受关注
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TMT中小盘每周观点电话会议
全文摘要 1、电子板块(算力PCB)动态分析 ·行业动态与需求增长:上周算力PCB板块高位震荡,行业动态丰富。博通在投资者交流中称AI推理领域需求超预期增长,此需求未被纳入AI算力预测模型,将扩大算力需求空间。大模型端,马斯克旗下XAI的Grok four发布,国内Kimi推出开源K2大模型,应用端进展良好。此外,英伟达CEO黄仁勋下周将在北京召开新闻发布会,可能推出面向中国市场的新型AI算力芯片。 ·重点公司调研与业绩:近期对生益科技、鹏鼎等厂商调研显示,各家对三季度业绩及AI需求展望信心足,
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智元机器人更新,越疆&福达汇报
全文摘要 1、粤江公司深度分析 ·公司基本情况与发展历程:公司成立于2015年,起家业务为教育机器人,通过技术推广积累了早期发展基础。核心管理团队来自山东大学机械与自动化等专业,团队稳定性强,部分核心创始人在公司任职近10年。公司产品矩阵持续拓展,目前已形成4个系列28个型号的产品,覆盖0.25千克到30千克的负载范围,应用领域包括工业制造、科研、医疗、教育及商用(如咖啡、奶茶等)。从收入表现看,2021-2014年收入从1.74亿增长至3.74亿,年复合增速达29%;收入结构方面,教育、工业、
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外卖专家交流
全文摘要 1、近期外卖与闪购业务表现 ·单量增长与旺季特征:7-8月为传统大旺季,单量绝对值最大且环比、同比增长较高。2024年8月为全年单量最高峰,7月单量仅次于8月。今年7月初单量已明显增长,上周1.2亿,本周达1.5亿。闪购非餐饮单量,6月日均1300 1400万,7月5日及近期达2000 3000万,较去年7月增长一倍以上。 ·补贴力度与结构:当前促销期补贴力度显著高于日常。促销期全国多地补贴上亿甚至1 2亿。以华南地区为例,日常单日补贴约2000万,促销期接近2亿,较日常增长十倍以上。
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2025-07-13 21:14:38
焦点科技深度报告解读
全文摘要 1、公司基本情况与业务结构 ·公司概况:公司主要从事跨境B2B外贸服务,依托1998年推出的中国制造网平台开展业务,模式类似阿里国际站,为中国外贸商家提供一站式服务。 ·业务模式:公司核心业务为中国制造网,收入主要源于会员费和认证服务费。平台提供店铺展示、推广引流、交易服务等全流程服务,不以GMV收取交易佣金。认证服务可提升海外买家对商家商品的认可度。 ·收入结构:中国制造网是公司核心收入来源,过去几年收入占比超80%,2024年占比达82%。新一站互联网保险业务收入占比为7%。新兴A
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焦点科技
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2025-07-13 21:11:52
不止是当下,不急在当下——供给侧3.0的政策理解
全文摘要 1、3.0供给侧改革背景与推进逻辑 ·改革背景与政策脉络:3.0供给侧改革背景源于十四五规划和二十大报告核心部署,即把实施扩大内需战略与深化供给侧结构性改革有机结合,这是高质量发展具体工作方法。在此基础上构建的BBT框架包括:供给小于需求时‘补短’,二产解决卡脖子问题,三产聚焦托幼、养老、工业软件等服务消费供给不足;供给与需求匹配时‘提优’,提升供给体系质量效率(如推动传统行业转型)和需求适配度(淘汰落后产能、推动产业升级);需求未明确但需供给先行时‘变革’,指向科技前沿(如量子计算、
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2025-07-13 21:11:17
为何中国中车业绩再超预期?
全文摘要 1、中车业绩整体表现与超预期分析 ·历史与近期业绩增速:从历史及近期业绩增速看,2024年1-3季度整体增速约20%;2024年四季度至2025年一季度增速超20%。2025年二季度及上半年跟踪数据显示,单看二季度,半年报披露的规模利润和扣非利润同比增速均超预期。其中,规模端同比增长15%-41%,中值28%;扣非利润同比增长27%-55%,中值42%。从整体经营利润看,自2024年至2025年一季度,再到二季度,业绩逐步平滑;若以四个季度平滑计算,增速持续在20%-30%,且2025
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中国中车
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无惧调整,新增推荐无锡银行
全文摘要 1、银行行业近期投资逻辑分析 ·行业资金结构变化:近期银行股资金来源多元,新资金包括理财子、AMC(信达、华融、长城、东方)、5月7日新规后参与的公募和分公司营业部散户。2025年Q2前,A股及港股中资银行股主要资金来自保险,偏好高股息标的,股息率不高的表现不佳。4月起,部分股息率不高的标的(如无锡银行、苏农银行、宁波银行)启动,高股息标的也因投资者多元化持续上涨。仅保险的STV OCI账户投资者在意股息率,其他投资者更重视利润增速和ROE。如企业ROE 10%、30%利润分红,分红回
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无锡银行
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云赛智联:上海国资,牵头“可信区块链”标准
全文摘要 1、浦东新区区块链项目合作与应用 ·合作背景与标准制定:合作始于2020年,19年国常会研究区块链后,20年浦东新区将其列为研究方向,云赛智联与浦东大数据中心共同参与可信区块链研究。双方在新通院云大所下属的可信区块链TPI组开展工作,浦东大数据中心为组长单位(原隶属于区务班),云赛智联为副组长单位,持续在政务领域进行区块链研究与探索,近年陆续发布多项标准及技术规范。 ·区块链平台建设与技术架构:2022年,浦东大数据中心用自贸区专项资金,建设面向全区各委办局的区块链平台,由宜电新生中标
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云赛智联
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专家解读城市更新及城中村改造
全文摘要 1、城市更新政策背景与核心定调 ·政策文件背景与目标:中办、国办发布的《关于持续推进城市更新行动的意见》关注度不高,但层级高。文件提出的可持续城市更新模式并非首次,政策依据可追溯至二十大报告及20届三中全会。城市更新是长期任务,目标是到2030年形成完善的城市更新体制机制,城市开发建设方式从增量建设转向存量利用(增量建设仍存在但不占主导),并打造为城市新的增长动力。该文件是顶层部署,后续中央城市工作会议将做具体安排。文件核心是城市发展方式改变,告别大拆大建,如CD级危房不采取一拆了之的
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中特估的特殊性源自全球格局的变化,并将长期演绎
全文摘要 1、全球经济旧循环的核心特征 ·中美分工模式:旧全球化体系下,中美分工独特:美国是全球需求源头和需求周期波动主导者,中国是全球最大产出国,主导供给产出。美国构建全球化体系获全球利润分配,资本流向美国,增强美元信用,支撑其发债并输送需求。此机制下,美国获更多利润,生产国(如中国)难获足够利润,出现产能过剩。美国主导的全球化框架对生产国形成通缩机制,美国自身福利不断扩张。 ·旧循环的通缩机制:旧循环使美国福利扩张,其通过向居民转移支付维持财富分配均衡。生产国消费受压制、依赖储蓄:居民买房扩
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中铝国际
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2025-07-13 21:06:50
白银再度突破,重视板块投资机遇
全文摘要 1、近期白银行情驱动因素分析 ·美国就业数据与美元指数影响:6月初以来白银突破有两方面驱动。一是美国连续两月就业数据略超预期,强化软着陆预期,利好白银工业属性。二是美元指数跌破100后流畅下行,利好白银货币属性。 ·市场逼仓信号与库存情况:近期白银市场有潜在逼仓信号,且库存紧张。交易信号上,美国盘面周五盘中一小时内有4.83亿盎司空单,占年度供应量57%,若无实物支撑则无法购买。库存方面,伦敦金银市场协会库存降至历史低点附近,约7.6亿盎司,大部分由ETF持有不可流通,可流通约2.5亿
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财通每周研究精粹
全文摘要 1、机械与科技板块行业趋势分析 ·机器人板块投资逻辑:机器人板块核心驱动为底层硬件与软件技术进步,尤其是模型技术突破,这是商业化重要先决条件。关键节点上,马斯克发布的Grok模型证明AGI到来更快,算力与推理表现优,生成式内容丰富,AGI商用化或从2029年提前至2027年,特斯拉车与机器人将大量用Grok模型提升交互能力。谷歌Journey及OpenAI的GPT 5预计夏季发布,GPT 5的AGI能力将推动其发展,模型发布将提振板块情绪。产业链上,T公司砍单利空消化近一月,30 45
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2025-07-13 22:47:31
今夏“缺电”是否会重现
全文摘要 1、近期及今夏气温情况分析 ·全球与中国气温背景:全球处于持续变暖趋势。2024年全球地表温度为1950年有气象观测以来最高,近十年是有观测记录以来最暖十年。亚洲区域气温较2020年偏高1.04度,为1950年以来极高值。2025年中国气温预计为有记录以来最暖的三年之一,与2024年同为偏暖时段。2025年6月,北半球遭遇极端高温,麦加6月17日气温突破50度,印度新德里连续38天最高气温超40度,塞尔维亚达40度,意大利中部达43度。中国6月平均气温21.1度,较常年偏高0.9度,与
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国内外业绩陆续兑现,重视被低估的国产AI链
全文摘要 1、全球AI共振核心观点 ·总体产业逻辑:当前明确看好全球AI产业,认为全球AI共振是核心产业逻辑,且坚定看好海外AI产业。 ·需求同步性论证:从需求端看,国内外AI需求同步增长。海外TOKEN DAU和国内豆包、阿里的TOKEN DAU均呈增长态势。市场曾担忧阿里云Q2增速低于Q1的18%,但阿里沟通显示,阿里云Q2增速将维持在20%-25%之间,超市场预期。全球AI需求具全球化特征,不存在海外与国内需求割裂或对抗的情况,国内外tokens和DAU均在增长。 2、海外AI产业链进展
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稀土磁材:美国防部成MP最大股东,稀土板块业绩超预期
全文摘要 1、稀土供需与价格趋势分析 ·海外稀土供应链变化:从供需看,海外稀土原矿进口量或下滑。因海外发展本土冶炼分离产能,如美国留用原矿,澳洲莱纳斯近两年开展稀土冶炼分离业务,使海外原矿消耗量增加,销往国内用于冶炼的原矿量减少,影响国内供给。价格上,美国国防部承诺MT钫钕混合稀土价不低于110美元/公斤,约80万人民币/吨,国内普通价格约40多万人民币/吨。 ·市场表现与标的推荐:2025年上半年市场波动大,此前出口管制重点针对含比特等元素的中重稀土,广晟有色、中国稀土集团等中重稀土标的受关注
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TMT中小盘每周观点电话会议
全文摘要 1、电子板块(算力PCB)动态分析 ·行业动态与需求增长:上周算力PCB板块高位震荡,行业动态丰富。博通在投资者交流中称AI推理领域需求超预期增长,此需求未被纳入AI算力预测模型,将扩大算力需求空间。大模型端,马斯克旗下XAI的Grok four发布,国内Kimi推出开源K2大模型,应用端进展良好。此外,英伟达CEO黄仁勋下周将在北京召开新闻发布会,可能推出面向中国市场的新型AI算力芯片。 ·重点公司调研与业绩:近期对生益科技、鹏鼎等厂商调研显示,各家对三季度业绩及AI需求展望信心足,
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智元机器人更新,越疆&福达汇报
全文摘要 1、粤江公司深度分析 ·公司基本情况与发展历程:公司成立于2015年,起家业务为教育机器人,通过技术推广积累了早期发展基础。核心管理团队来自山东大学机械与自动化等专业,团队稳定性强,部分核心创始人在公司任职近10年。公司产品矩阵持续拓展,目前已形成4个系列28个型号的产品,覆盖0.25千克到30千克的负载范围,应用领域包括工业制造、科研、医疗、教育及商用(如咖啡、奶茶等)。从收入表现看,2021-2014年收入从1.74亿增长至3.74亿,年复合增速达29%;收入结构方面,教育、工业、
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外卖专家交流
全文摘要 1、近期外卖与闪购业务表现 ·单量增长与旺季特征:7-8月为传统大旺季,单量绝对值最大且环比、同比增长较高。2024年8月为全年单量最高峰,7月单量仅次于8月。今年7月初单量已明显增长,上周1.2亿,本周达1.5亿。闪购非餐饮单量,6月日均1300 1400万,7月5日及近期达2000 3000万,较去年7月增长一倍以上。 ·补贴力度与结构:当前促销期补贴力度显著高于日常。促销期全国多地补贴上亿甚至1 2亿。以华南地区为例,日常单日补贴约2000万,促销期接近2亿,较日常增长十倍以上。
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焦点科技深度报告解读
全文摘要 1、公司基本情况与业务结构 ·公司概况:公司主要从事跨境B2B外贸服务,依托1998年推出的中国制造网平台开展业务,模式类似阿里国际站,为中国外贸商家提供一站式服务。 ·业务模式:公司核心业务为中国制造网,收入主要源于会员费和认证服务费。平台提供店铺展示、推广引流、交易服务等全流程服务,不以GMV收取交易佣金。认证服务可提升海外买家对商家商品的认可度。 ·收入结构:中国制造网是公司核心收入来源,过去几年收入占比超80%,2024年占比达82%。新一站互联网保险业务收入占比为7%。新兴A
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不止是当下,不急在当下——供给侧3.0的政策理解
全文摘要 1、3.0供给侧改革背景与推进逻辑 ·改革背景与政策脉络:3.0供给侧改革背景源于十四五规划和二十大报告核心部署,即把实施扩大内需战略与深化供给侧结构性改革有机结合,这是高质量发展具体工作方法。在此基础上构建的BBT框架包括:供给小于需求时‘补短’,二产解决卡脖子问题,三产聚焦托幼、养老、工业软件等服务消费供给不足;供给与需求匹配时‘提优’,提升供给体系质量效率(如推动传统行业转型)和需求适配度(淘汰落后产能、推动产业升级);需求未明确但需供给先行时‘变革’,指向科技前沿(如量子计算、
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为何中国中车业绩再超预期?
全文摘要 1、中车业绩整体表现与超预期分析 ·历史与近期业绩增速:从历史及近期业绩增速看,2024年1-3季度整体增速约20%;2024年四季度至2025年一季度增速超20%。2025年二季度及上半年跟踪数据显示,单看二季度,半年报披露的规模利润和扣非利润同比增速均超预期。其中,规模端同比增长15%-41%,中值28%;扣非利润同比增长27%-55%,中值42%。从整体经营利润看,自2024年至2025年一季度,再到二季度,业绩逐步平滑;若以四个季度平滑计算,增速持续在20%-30%,且2025
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无惧调整,新增推荐无锡银行
全文摘要 1、银行行业近期投资逻辑分析 ·行业资金结构变化:近期银行股资金来源多元,新资金包括理财子、AMC(信达、华融、长城、东方)、5月7日新规后参与的公募和分公司营业部散户。2025年Q2前,A股及港股中资银行股主要资金来自保险,偏好高股息标的,股息率不高的表现不佳。4月起,部分股息率不高的标的(如无锡银行、苏农银行、宁波银行)启动,高股息标的也因投资者多元化持续上涨。仅保险的STV OCI账户投资者在意股息率,其他投资者更重视利润增速和ROE。如企业ROE 10%、30%利润分红,分红回
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云赛智联:上海国资,牵头“可信区块链”标准
全文摘要 1、浦东新区区块链项目合作与应用 ·合作背景与标准制定:合作始于2020年,19年国常会研究区块链后,20年浦东新区将其列为研究方向,云赛智联与浦东大数据中心共同参与可信区块链研究。双方在新通院云大所下属的可信区块链TPI组开展工作,浦东大数据中心为组长单位(原隶属于区务班),云赛智联为副组长单位,持续在政务领域进行区块链研究与探索,近年陆续发布多项标准及技术规范。 ·区块链平台建设与技术架构:2022年,浦东大数据中心用自贸区专项资金,建设面向全区各委办局的区块链平台,由宜电新生中标
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专家解读城市更新及城中村改造
全文摘要 1、城市更新政策背景与核心定调 ·政策文件背景与目标:中办、国办发布的《关于持续推进城市更新行动的意见》关注度不高,但层级高。文件提出的可持续城市更新模式并非首次,政策依据可追溯至二十大报告及20届三中全会。城市更新是长期任务,目标是到2030年形成完善的城市更新体制机制,城市开发建设方式从增量建设转向存量利用(增量建设仍存在但不占主导),并打造为城市新的增长动力。该文件是顶层部署,后续中央城市工作会议将做具体安排。文件核心是城市发展方式改变,告别大拆大建,如CD级危房不采取一拆了之的
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中特估的特殊性源自全球格局的变化,并将长期演绎
全文摘要 1、全球经济旧循环的核心特征 ·中美分工模式:旧全球化体系下,中美分工独特:美国是全球需求源头和需求周期波动主导者,中国是全球最大产出国,主导供给产出。美国构建全球化体系获全球利润分配,资本流向美国,增强美元信用,支撑其发债并输送需求。此机制下,美国获更多利润,生产国(如中国)难获足够利润,出现产能过剩。美国主导的全球化框架对生产国形成通缩机制,美国自身福利不断扩张。 ·旧循环的通缩机制:旧循环使美国福利扩张,其通过向居民转移支付维持财富分配均衡。生产国消费受压制、依赖储蓄:居民买房扩
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白银再度突破,重视板块投资机遇
全文摘要 1、近期白银行情驱动因素分析 ·美国就业数据与美元指数影响:6月初以来白银突破有两方面驱动。一是美国连续两月就业数据略超预期,强化软着陆预期,利好白银工业属性。二是美元指数跌破100后流畅下行,利好白银货币属性。 ·市场逼仓信号与库存情况:近期白银市场有潜在逼仓信号,且库存紧张。交易信号上,美国盘面周五盘中一小时内有4.83亿盎司空单,占年度供应量57%,若无实物支撑则无法购买。库存方面,伦敦金银市场协会库存降至历史低点附近,约7.6亿盎司,大部分由ETF持有不可流通,可流通约2.5亿
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财通每周研究精粹
全文摘要 1、机械与科技板块行业趋势分析 ·机器人板块投资逻辑:机器人板块核心驱动为底层硬件与软件技术进步,尤其是模型技术突破,这是商业化重要先决条件。关键节点上,马斯克发布的Grok模型证明AGI到来更快,算力与推理表现优,生成式内容丰富,AGI商用化或从2029年提前至2027年,特斯拉车与机器人将大量用Grok模型提升交互能力。谷歌Journey及OpenAI的GPT 5预计夏季发布,GPT 5的AGI能力将推动其发展,模型发布将提振板块情绪。产业链上,T公司砍单利空消化近一月,30 45
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今夏“缺电”是否会重现
全文摘要 1、近期及今夏气温情况分析 ·全球与中国气温背景:全球处于持续变暖趋势。2024年全球地表温度为1950年有气象观测以来最高,近十年是有观测记录以来最暖十年。亚洲区域气温较2020年偏高1.04度,为1950年以来极高值。2025年中国气温预计为有记录以来最暖的三年之一,与2024年同为偏暖时段。2025年6月,北半球遭遇极端高温,麦加6月17日气温突破50度,印度新德里连续38天最高气温超40度,塞尔维亚达40度,意大利中部达43度。中国6月平均气温21.1度,较常年偏高0.9度,与
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国内外业绩陆续兑现,重视被低估的国产AI链
全文摘要 1、全球AI共振核心观点 ·总体产业逻辑:当前明确看好全球AI产业,认为全球AI共振是核心产业逻辑,且坚定看好海外AI产业。 ·需求同步性论证:从需求端看,国内外AI需求同步增长。海外TOKEN DAU和国内豆包、阿里的TOKEN DAU均呈增长态势。市场曾担忧阿里云Q2增速低于Q1的18%,但阿里沟通显示,阿里云Q2增速将维持在20%-25%之间,超市场预期。全球AI需求具全球化特征,不存在海外与国内需求割裂或对抗的情况,国内外tokens和DAU均在增长。 2、海外AI产业链进展
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稀土磁材:美国防部成MP最大股东,稀土板块业绩超预期
全文摘要 1、稀土供需与价格趋势分析 ·海外稀土供应链变化:从供需看,海外稀土原矿进口量或下滑。因海外发展本土冶炼分离产能,如美国留用原矿,澳洲莱纳斯近两年开展稀土冶炼分离业务,使海外原矿消耗量增加,销往国内用于冶炼的原矿量减少,影响国内供给。价格上,美国国防部承诺MT钫钕混合稀土价不低于110美元/公斤,约80万人民币/吨,国内普通价格约40多万人民币/吨。 ·市场表现与标的推荐:2025年上半年市场波动大,此前出口管制重点针对含比特等元素的中重稀土,广晟有色、中国稀土集团等中重稀土标的受关注
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2025-07-13 22:45:24
TMT中小盘每周观点电话会议
全文摘要 1、电子板块(算力PCB)动态分析 ·行业动态与需求增长:上周算力PCB板块高位震荡,行业动态丰富。博通在投资者交流中称AI推理领域需求超预期增长,此需求未被纳入AI算力预测模型,将扩大算力需求空间。大模型端,马斯克旗下XAI的Grok four发布,国内Kimi推出开源K2大模型,应用端进展良好。此外,英伟达CEO黄仁勋下周将在北京召开新闻发布会,可能推出面向中国市场的新型AI算力芯片。 ·重点公司调研与业绩:近期对生益科技、鹏鼎等厂商调研显示,各家对三季度业绩及AI需求展望信心足,
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智元机器人更新,越疆&福达汇报
全文摘要 1、粤江公司深度分析 ·公司基本情况与发展历程:公司成立于2015年,起家业务为教育机器人,通过技术推广积累了早期发展基础。核心管理团队来自山东大学机械与自动化等专业,团队稳定性强,部分核心创始人在公司任职近10年。公司产品矩阵持续拓展,目前已形成4个系列28个型号的产品,覆盖0.25千克到30千克的负载范围,应用领域包括工业制造、科研、医疗、教育及商用(如咖啡、奶茶等)。从收入表现看,2021-2014年收入从1.74亿增长至3.74亿,年复合增速达29%;收入结构方面,教育、工业、
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外卖专家交流
全文摘要 1、近期外卖与闪购业务表现 ·单量增长与旺季特征:7-8月为传统大旺季,单量绝对值最大且环比、同比增长较高。2024年8月为全年单量最高峰,7月单量仅次于8月。今年7月初单量已明显增长,上周1.2亿,本周达1.5亿。闪购非餐饮单量,6月日均1300 1400万,7月5日及近期达2000 3000万,较去年7月增长一倍以上。 ·补贴力度与结构:当前促销期补贴力度显著高于日常。促销期全国多地补贴上亿甚至1 2亿。以华南地区为例,日常单日补贴约2000万,促销期接近2亿,较日常增长十倍以上。
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焦点科技深度报告解读
全文摘要 1、公司基本情况与业务结构 ·公司概况:公司主要从事跨境B2B外贸服务,依托1998年推出的中国制造网平台开展业务,模式类似阿里国际站,为中国外贸商家提供一站式服务。 ·业务模式:公司核心业务为中国制造网,收入主要源于会员费和认证服务费。平台提供店铺展示、推广引流、交易服务等全流程服务,不以GMV收取交易佣金。认证服务可提升海外买家对商家商品的认可度。 ·收入结构:中国制造网是公司核心收入来源,过去几年收入占比超80%,2024年占比达82%。新一站互联网保险业务收入占比为7%。新兴A
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2025-07-13 21:11:52
不止是当下,不急在当下——供给侧3.0的政策理解
全文摘要 1、3.0供给侧改革背景与推进逻辑 ·改革背景与政策脉络:3.0供给侧改革背景源于十四五规划和二十大报告核心部署,即把实施扩大内需战略与深化供给侧结构性改革有机结合,这是高质量发展具体工作方法。在此基础上构建的BBT框架包括:供给小于需求时‘补短’,二产解决卡脖子问题,三产聚焦托幼、养老、工业软件等服务消费供给不足;供给与需求匹配时‘提优’,提升供给体系质量效率(如推动传统行业转型)和需求适配度(淘汰落后产能、推动产业升级);需求未明确但需供给先行时‘变革’,指向科技前沿(如量子计算、
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2025-07-13 21:11:17
为何中国中车业绩再超预期?
全文摘要 1、中车业绩整体表现与超预期分析 ·历史与近期业绩增速:从历史及近期业绩增速看,2024年1-3季度整体增速约20%;2024年四季度至2025年一季度增速超20%。2025年二季度及上半年跟踪数据显示,单看二季度,半年报披露的规模利润和扣非利润同比增速均超预期。其中,规模端同比增长15%-41%,中值28%;扣非利润同比增长27%-55%,中值42%。从整体经营利润看,自2024年至2025年一季度,再到二季度,业绩逐步平滑;若以四个季度平滑计算,增速持续在20%-30%,且2025
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中国中车
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无惧调整,新增推荐无锡银行
全文摘要 1、银行行业近期投资逻辑分析 ·行业资金结构变化:近期银行股资金来源多元,新资金包括理财子、AMC(信达、华融、长城、东方)、5月7日新规后参与的公募和分公司营业部散户。2025年Q2前,A股及港股中资银行股主要资金来自保险,偏好高股息标的,股息率不高的表现不佳。4月起,部分股息率不高的标的(如无锡银行、苏农银行、宁波银行)启动,高股息标的也因投资者多元化持续上涨。仅保险的STV OCI账户投资者在意股息率,其他投资者更重视利润增速和ROE。如企业ROE 10%、30%利润分红,分红回
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无锡银行
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云赛智联:上海国资,牵头“可信区块链”标准
全文摘要 1、浦东新区区块链项目合作与应用 ·合作背景与标准制定:合作始于2020年,19年国常会研究区块链后,20年浦东新区将其列为研究方向,云赛智联与浦东大数据中心共同参与可信区块链研究。双方在新通院云大所下属的可信区块链TPI组开展工作,浦东大数据中心为组长单位(原隶属于区务班),云赛智联为副组长单位,持续在政务领域进行区块链研究与探索,近年陆续发布多项标准及技术规范。 ·区块链平台建设与技术架构:2022年,浦东大数据中心用自贸区专项资金,建设面向全区各委办局的区块链平台,由宜电新生中标
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云赛智联
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专家解读城市更新及城中村改造
全文摘要 1、城市更新政策背景与核心定调 ·政策文件背景与目标:中办、国办发布的《关于持续推进城市更新行动的意见》关注度不高,但层级高。文件提出的可持续城市更新模式并非首次,政策依据可追溯至二十大报告及20届三中全会。城市更新是长期任务,目标是到2030年形成完善的城市更新体制机制,城市开发建设方式从增量建设转向存量利用(增量建设仍存在但不占主导),并打造为城市新的增长动力。该文件是顶层部署,后续中央城市工作会议将做具体安排。文件核心是城市发展方式改变,告别大拆大建,如CD级危房不采取一拆了之的
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中特估的特殊性源自全球格局的变化,并将长期演绎
全文摘要 1、全球经济旧循环的核心特征 ·中美分工模式:旧全球化体系下,中美分工独特:美国是全球需求源头和需求周期波动主导者,中国是全球最大产出国,主导供给产出。美国构建全球化体系获全球利润分配,资本流向美国,增强美元信用,支撑其发债并输送需求。此机制下,美国获更多利润,生产国(如中国)难获足够利润,出现产能过剩。美国主导的全球化框架对生产国形成通缩机制,美国自身福利不断扩张。 ·旧循环的通缩机制:旧循环使美国福利扩张,其通过向居民转移支付维持财富分配均衡。生产国消费受压制、依赖储蓄:居民买房扩
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中铝国际
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白银再度突破,重视板块投资机遇
全文摘要 1、近期白银行情驱动因素分析 ·美国就业数据与美元指数影响:6月初以来白银突破有两方面驱动。一是美国连续两月就业数据略超预期,强化软着陆预期,利好白银工业属性。二是美元指数跌破100后流畅下行,利好白银货币属性。 ·市场逼仓信号与库存情况:近期白银市场有潜在逼仓信号,且库存紧张。交易信号上,美国盘面周五盘中一小时内有4.83亿盎司空单,占年度供应量57%,若无实物支撑则无法购买。库存方面,伦敦金银市场协会库存降至历史低点附近,约7.6亿盎司,大部分由ETF持有不可流通,可流通约2.5亿
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兴业银锡
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2025-07-13 22:48:29
财通每周研究精粹
全文摘要 1、机械与科技板块行业趋势分析 ·机器人板块投资逻辑:机器人板块核心驱动为底层硬件与软件技术进步,尤其是模型技术突破,这是商业化重要先决条件。关键节点上,马斯克发布的Grok模型证明AGI到来更快,算力与推理表现优,生成式内容丰富,AGI商用化或从2029年提前至2027年,特斯拉车与机器人将大量用Grok模型提升交互能力。谷歌Journey及OpenAI的GPT 5预计夏季发布,GPT 5的AGI能力将推动其发展,模型发布将提振板块情绪。产业链上,T公司砍单利空消化近一月,30 45
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旭光电子
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2025-07-13 22:47:31
今夏“缺电”是否会重现
全文摘要 1、近期及今夏气温情况分析 ·全球与中国气温背景:全球处于持续变暖趋势。2024年全球地表温度为1950年有气象观测以来最高,近十年是有观测记录以来最暖十年。亚洲区域气温较2020年偏高1.04度,为1950年以来极高值。2025年中国气温预计为有记录以来最暖的三年之一,与2024年同为偏暖时段。2025年6月,北半球遭遇极端高温,麦加6月17日气温突破50度,印度新德里连续38天最高气温超40度,塞尔维亚达40度,意大利中部达43度。中国6月平均气温21.1度,较常年偏高0.9度,与
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华银电力
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2025-07-13 22:46:39
国内外业绩陆续兑现,重视被低估的国产AI链
全文摘要 1、全球AI共振核心观点 ·总体产业逻辑:当前明确看好全球AI产业,认为全球AI共振是核心产业逻辑,且坚定看好海外AI产业。 ·需求同步性论证:从需求端看,国内外AI需求同步增长。海外TOKEN DAU和国内豆包、阿里的TOKEN DAU均呈增长态势。市场曾担忧阿里云Q2增速低于Q1的18%,但阿里沟通显示,阿里云Q2增速将维持在20%-25%之间,超市场预期。全球AI需求具全球化特征,不存在海外与国内需求割裂或对抗的情况,国内外tokens和DAU均在增长。 2、海外AI产业链进展
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2025-07-13 22:46:08
稀土磁材:美国防部成MP最大股东,稀土板块业绩超预期
全文摘要 1、稀土供需与价格趋势分析 ·海外稀土供应链变化:从供需看,海外稀土原矿进口量或下滑。因海外发展本土冶炼分离产能,如美国留用原矿,澳洲莱纳斯近两年开展稀土冶炼分离业务,使海外原矿消耗量增加,销往国内用于冶炼的原矿量减少,影响国内供给。价格上,美国国防部承诺MT钫钕混合稀土价不低于110美元/公斤,约80万人民币/吨,国内普通价格约40多万人民币/吨。 ·市场表现与标的推荐:2025年上半年市场波动大,此前出口管制重点针对含比特等元素的中重稀土,广晟有色、中国稀土集团等中重稀土标的受关注
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TMT中小盘每周观点电话会议
全文摘要 1、电子板块(算力PCB)动态分析 ·行业动态与需求增长:上周算力PCB板块高位震荡,行业动态丰富。博通在投资者交流中称AI推理领域需求超预期增长,此需求未被纳入AI算力预测模型,将扩大算力需求空间。大模型端,马斯克旗下XAI的Grok four发布,国内Kimi推出开源K2大模型,应用端进展良好。此外,英伟达CEO黄仁勋下周将在北京召开新闻发布会,可能推出面向中国市场的新型AI算力芯片。 ·重点公司调研与业绩:近期对生益科技、鹏鼎等厂商调研显示,各家对三季度业绩及AI需求展望信心足,
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智元机器人更新,越疆&福达汇报
全文摘要 1、粤江公司深度分析 ·公司基本情况与发展历程:公司成立于2015年,起家业务为教育机器人,通过技术推广积累了早期发展基础。核心管理团队来自山东大学机械与自动化等专业,团队稳定性强,部分核心创始人在公司任职近10年。公司产品矩阵持续拓展,目前已形成4个系列28个型号的产品,覆盖0.25千克到30千克的负载范围,应用领域包括工业制造、科研、医疗、教育及商用(如咖啡、奶茶等)。从收入表现看,2021-2014年收入从1.74亿增长至3.74亿,年复合增速达29%;收入结构方面,教育、工业、
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外卖专家交流
全文摘要 1、近期外卖与闪购业务表现 ·单量增长与旺季特征:7-8月为传统大旺季,单量绝对值最大且环比、同比增长较高。2024年8月为全年单量最高峰,7月单量仅次于8月。今年7月初单量已明显增长,上周1.2亿,本周达1.5亿。闪购非餐饮单量,6月日均1300 1400万,7月5日及近期达2000 3000万,较去年7月增长一倍以上。 ·补贴力度与结构:当前促销期补贴力度显著高于日常。促销期全国多地补贴上亿甚至1 2亿。以华南地区为例,日常单日补贴约2000万,促销期接近2亿,较日常增长十倍以上。
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焦点科技深度报告解读
全文摘要 1、公司基本情况与业务结构 ·公司概况:公司主要从事跨境B2B外贸服务,依托1998年推出的中国制造网平台开展业务,模式类似阿里国际站,为中国外贸商家提供一站式服务。 ·业务模式:公司核心业务为中国制造网,收入主要源于会员费和认证服务费。平台提供店铺展示、推广引流、交易服务等全流程服务,不以GMV收取交易佣金。认证服务可提升海外买家对商家商品的认可度。 ·收入结构:中国制造网是公司核心收入来源,过去几年收入占比超80%,2024年占比达82%。新一站互联网保险业务收入占比为7%。新兴A
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不止是当下,不急在当下——供给侧3.0的政策理解
全文摘要 1、3.0供给侧改革背景与推进逻辑 ·改革背景与政策脉络:3.0供给侧改革背景源于十四五规划和二十大报告核心部署,即把实施扩大内需战略与深化供给侧结构性改革有机结合,这是高质量发展具体工作方法。在此基础上构建的BBT框架包括:供给小于需求时‘补短’,二产解决卡脖子问题,三产聚焦托幼、养老、工业软件等服务消费供给不足;供给与需求匹配时‘提优’,提升供给体系质量效率(如推动传统行业转型)和需求适配度(淘汰落后产能、推动产业升级);需求未明确但需供给先行时‘变革’,指向科技前沿(如量子计算、
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为何中国中车业绩再超预期?
全文摘要 1、中车业绩整体表现与超预期分析 ·历史与近期业绩增速:从历史及近期业绩增速看,2024年1-3季度整体增速约20%;2024年四季度至2025年一季度增速超20%。2025年二季度及上半年跟踪数据显示,单看二季度,半年报披露的规模利润和扣非利润同比增速均超预期。其中,规模端同比增长15%-41%,中值28%;扣非利润同比增长27%-55%,中值42%。从整体经营利润看,自2024年至2025年一季度,再到二季度,业绩逐步平滑;若以四个季度平滑计算,增速持续在20%-30%,且2025
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无惧调整,新增推荐无锡银行
全文摘要 1、银行行业近期投资逻辑分析 ·行业资金结构变化:近期银行股资金来源多元,新资金包括理财子、AMC(信达、华融、长城、东方)、5月7日新规后参与的公募和分公司营业部散户。2025年Q2前,A股及港股中资银行股主要资金来自保险,偏好高股息标的,股息率不高的表现不佳。4月起,部分股息率不高的标的(如无锡银行、苏农银行、宁波银行)启动,高股息标的也因投资者多元化持续上涨。仅保险的STV OCI账户投资者在意股息率,其他投资者更重视利润增速和ROE。如企业ROE 10%、30%利润分红,分红回
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云赛智联:上海国资,牵头“可信区块链”标准
全文摘要 1、浦东新区区块链项目合作与应用 ·合作背景与标准制定:合作始于2020年,19年国常会研究区块链后,20年浦东新区将其列为研究方向,云赛智联与浦东大数据中心共同参与可信区块链研究。双方在新通院云大所下属的可信区块链TPI组开展工作,浦东大数据中心为组长单位(原隶属于区务班),云赛智联为副组长单位,持续在政务领域进行区块链研究与探索,近年陆续发布多项标准及技术规范。 ·区块链平台建设与技术架构:2022年,浦东大数据中心用自贸区专项资金,建设面向全区各委办局的区块链平台,由宜电新生中标
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专家解读城市更新及城中村改造
全文摘要 1、城市更新政策背景与核心定调 ·政策文件背景与目标:中办、国办发布的《关于持续推进城市更新行动的意见》关注度不高,但层级高。文件提出的可持续城市更新模式并非首次,政策依据可追溯至二十大报告及20届三中全会。城市更新是长期任务,目标是到2030年形成完善的城市更新体制机制,城市开发建设方式从增量建设转向存量利用(增量建设仍存在但不占主导),并打造为城市新的增长动力。该文件是顶层部署,后续中央城市工作会议将做具体安排。文件核心是城市发展方式改变,告别大拆大建,如CD级危房不采取一拆了之的
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中特估的特殊性源自全球格局的变化,并将长期演绎
全文摘要 1、全球经济旧循环的核心特征 ·中美分工模式:旧全球化体系下,中美分工独特:美国是全球需求源头和需求周期波动主导者,中国是全球最大产出国,主导供给产出。美国构建全球化体系获全球利润分配,资本流向美国,增强美元信用,支撑其发债并输送需求。此机制下,美国获更多利润,生产国(如中国)难获足够利润,出现产能过剩。美国主导的全球化框架对生产国形成通缩机制,美国自身福利不断扩张。 ·旧循环的通缩机制:旧循环使美国福利扩张,其通过向居民转移支付维持财富分配均衡。生产国消费受压制、依赖储蓄:居民买房扩
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白银再度突破,重视板块投资机遇
全文摘要 1、近期白银行情驱动因素分析 ·美国就业数据与美元指数影响:6月初以来白银突破有两方面驱动。一是美国连续两月就业数据略超预期,强化软着陆预期,利好白银工业属性。二是美元指数跌破100后流畅下行,利好白银货币属性。 ·市场逼仓信号与库存情况:近期白银市场有潜在逼仓信号,且库存紧张。交易信号上,美国盘面周五盘中一小时内有4.83亿盎司空单,占年度供应量57%,若无实物支撑则无法购买。库存方面,伦敦金银市场协会库存降至历史低点附近,约7.6亿盎司,大部分由ETF持有不可流通,可流通约2.5亿
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