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2025-07-17 22:17:15
再谈钾肥预期差
全文摘要 1、钾肥市场近期变化与政策影响 ·价格波动与政策背景:国家近期召开相关会议,倡导钾肥保供稳价,部分贸易商已表态将进行价格调整以保证市场平稳。自上而下的官方保供稳价政策对市场必然产生影响。 ·国内供给与政策效果:从供给量看,2025年前五月国内钾肥进口量与2024年基本持平。但2025年国产钾肥生产偏低,存在几十万吨缺口。2024年钾肥单月产量基本稳定在50万吨以上,而2025年生产供给偏低,近期检修进一步降低产量,加剧供给缺口。此次保供稳价会议对前期检修及后期快速提量有加速促进作用,预
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东方铁塔
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2025-07-17 22:16:40
重申关注中国物理AI稀缺资产,机器人虚拟训练平台发布在即!
全文摘要 1、物理AI近期催化及索辰科技核心逻辑 ·物理AI近期催化因素:物理AI近期催化来自两方面。一是英伟达黄仁勋访华时提出,AI下一波浪潮是理解物理世界,预计未来十年将出现能执行复杂任务的巨深智能系统,唤起市场对物理AI的关注,推动H股相关标的热度提升。二是索辰科技作为国内物理AI核心标的动作不断:3月在北上广、武汉、西安、成都发布“天空开悟”平台,成为国内最早跟进海外浪潮推出物理AI平台级仿真产品的公司;3月发布会后接触到军工、低空经济等行业的商机转化和订单;7月4日股权激励明确2025
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智微智能
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2025-07-17 22:16:02
AI+中间件:普元信息AI探索
全文摘要 1、AI中间件技术架构体系 ·AI技术链路与底座定位:AI技术链路遵循数据到知识再到应用的流程。数据包含非结构化和结构化两类,前者如行业分析数据、企业文档、代码等,后者如数据库、数据表中的数据。需将两类数据转成知识供AI识别、认知,最终结合这些知识与数据输出价值,如分析结果、工具或代码生成等。 ·模型服务层功能:模型服务层是AI中间件方案的底层,属于业界的模型中间件概念。它主要解决模型库、向量库、函数库、语料库训练等问题,为上层技术架构提供基础支撑。 ·问文与问数中间件:在模型服务层之
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普元信息
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2025-07-17 22:15:31
藏格矿业投资者交流会
全文摘要 1、停产事件背景与影响评估 ·停产事件背景与应对措施:公司于收到通知当晚,立即执行全资子公司赞格铝业停产,该通知由海西州自然资源局、海西州盐湖管理局下发,要求暂停生产活动,完善锂资源开发利用合法手续。公司管理层高度重视,正积极推进手续办理,并对顺利完成抱有信心。 ·事件影响评估结论:锂资源开采手续完成后,公司将立即提交复产申请。经评估,事件影响的周期和范围可控,不影响公司长期战略及锂盐、钾肥生产销售。 2、上半年业绩表现与驱动因素 ·整体业绩预告:公司发布上半年业绩预告,归母净利润17
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藏格矿业
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2025-07-17 22:14:52
安必平公司交流
全文摘要 1、公司近期经营与核心业务更新 ·一季度业绩表现:目前仅披露一季报数据,半年报仍在整理中。一季度业绩下滑28%,幅度较大。下滑主因有二:一是HPV集采影响大,此前公司HPV产品直销,集采后出厂价从45元降至13元,冲击收入端;二是公司内部直销转经销调整,影响出厂价。不过,二季度排除降价影响后,销售量有一定增长,整体经营逐步向好。公司预测集采影响7 8月结束,下半年无集采影响。 ·产品拿证进展:公司近期获多项产品认证。6月初公告显示,获13个免疫组化CE认证(欧盟)和液基细胞学制片机认证
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安必平
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2025-07-17 22:14:09
再谈eVTOL企业Joby突破百亿美元市值的启示
全文摘要 1、美国低空经济政策推动分析 ·FAA法规突破:美国联邦航空管理局(FAA)在2024年10月22日发布垂直起降飞行器特别航空条例(SFA 2),同年11月发布全文(百页文件)。该条例将垂直起降飞行器界定为继固定翼飞机、直升机后的第三种民用飞机构型。这明确了垂直起降飞行器(包括电动eVTOL和燃油型)作为未来空中交通重要组成部分的定位,为其发展扫清障碍。FAA称这是补上了‘非常重要的一块拼图’。 ·政府行政令推进:2025年6月6日,特朗普政府签署‘释放美国无人机系统领导地位’行政命令
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南京聚隆
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2025-07-17 22:13:18
AI应用的节奏和估值
全文摘要 1、AI应用市场表现与产业进展 ·国内外AI应用市场表现:市场表现上,AI海外链与国内链有差异。海外美股AI应用自2025年4月初涨至7月;国内链自1月后行情回落,近期部分标的逐渐走出行情。产业进展方面,国内外AI应用均已形成收入并出现爆款。海外爆款有ChatGPT(ARR 100亿美元)、Cursor(ARR 5亿美元);国内爆款如快手可灵,2025年ARR预计达15亿人民币(约2亿美元),在海外属头部应用。 ·AI应用货币化特征:AI应用货币化程度远超互联网及移动互联网时代,产品出
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万兴科技
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2025-07-17 22:12:47
豪能股份近况更新
全文摘要 1、人形机器人行星减速机行业分析 ·行星减速机技术特性:行星减速机是低成本、高效率的传动技术,可类比当年新能源车的磷酸铁锂,有望在行业增长中实现超越。其优势为结构鲁棒性强、精度稳定,备系少、传动快,适合工业与车间场景人形机器人。对比谐波、丝杠等传动方式,行星减速机精度更稳定、响应速度更快。短期来看,车间是更现实的应用场景,需效率不低于人类、动作节拍与人相近,而部分人形机器人因传动系统不灵敏动作慢,行星减速机制成的模组是解决方案。其劣势是传动比难做大,需多级传动;关节多方向转动时,会使关
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豪能股份
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2025-07-17 22:12:02
浙江荣泰:丝杠有序交付,机器人产品不断拓展,持续推荐!
全文摘要 1、机器人业务进展与布局 ·订单交付情况:微型丝杠交付上,公司2025年4月起向T交付,二季度交付1 2万根;截至三季度末,累计交付2 3万根,对应700台机器人,与预期一致。全年预计交付5万根,对应T今年1400 1500台机器人(单台对应30 40根丝杠)。四季度因特斯拉负责人变更,交付节奏调整、有所推后。供应份额上,四季度对T的供应份额预计过半。此外,公司对接小米、小鹏等客户,但规模较小,核心进展依赖特斯拉。 ·产能规划情况:产能规划上,上半年国内(上海工厂)周产能3 4千根,下
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浙江荣泰
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250716会议纪要总结
前言说明:内容为提炼自机构会议纪要,共计32篇。仅供参考,不做为投资建议。 一、AI算力与数据中心 预期差:市场低估ASIC芯片对产业链的拉动弹性 ASIC芯片的爆发性需求 市场共识:GPU是AI算力主流,海外云厂商资本开支增速仅10%-20%。 实际差异: 推理算力占AI算力消耗80%-90%,ASIC因单位算力成本仅为GPU的1/3-1/2,在推理环节优势显著。 弹性测算:ASIC单位算力拉动的光模块/PCB价值量是GPU的3-4倍,单位美金投入拉动价值量达GPU的9倍。 影响:2026年光
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2025-07-16 23:34:54
AI产业链的“戴维斯双击时刻”
全文摘要 1、AI商业正循环推动PE提升 ·模型公司收入爆发:从2025年2月到5月,北美市场头部大模型公司调用量显著增长,达四五倍。谷歌在2025年5月中旬IO大会提到,其月度应用处理的TOKEN量同比增长50倍,从一二月到四月增长约四五倍。OpenAI用户数从4亿翻倍至8亿,收入从2024年12月的55亿美金增至2025年6月的100亿美金,增幅80%。Anthropic收入从2024年底的10亿美金,增至2025年5月底的30亿美金,6月底达40亿美金,单月实现10亿美金的AR提升。 ·A
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创新药BD流程、定价逻辑、博弈因素梳理02
全文摘要 1、BD流程阶段与时间跨度 ·流程阶段划分:BD(以license out为例)流程主要分为以下阶段:首先是战略制定,公司需明确要license out的产品并确定大基调。其次是项目准备,需对产品的差异化、知识产权等进行分析,并形成完整的产品介绍材料,该阶段耗时约3 6个月。接着是寻找买家,通过漏斗分析筛选出十几家潜在合作方,进行初步联系和交流。随后是背调,分为first DD和second DD,若产品成熟且资料齐全,背调需2 3个月;若产品处于临床试验阶段、存在风险或注册相关事项,
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广生堂
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大排量摩托车市场调研
全文摘要 1、大排量摩托车增长驱动因素 ·近年销量增长情况:200cc以上大排量摩托车近年销量增长快,2025年前五个月增速进一步提升。2008年国内摩托车总量2000万辆(含出口),2023年下滑至800万辆(含出口)。 ·增长核心因素分析:大排量摩托车增长的驱动因素涉及工厂、渠道、用户三个层面。工厂层面,国内摩托车产业因成本和规模优势不明显转向出海,通勤类产品减少,具体表现为125CC至150CC的跨骑车(如传统五羊款式车型)数量下降,豪爵等代表性企业已陆续停止推出新的通勤类产品。渠道层面,
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2025-07-16 23:31:57
关注Saas自下而上的机会
全文摘要 1、美股软件板块历史周期对比与现状 ·历史周期差异分析:20-21年期间,美股软件板块呈现显著的总量逻辑特征。此阶段软件指数(黄色线)涨幅达2.5倍,核心驱动因素包括两方面:一是云计算的兴起叠加疫情爆发,客户上云需求迫切性大幅提升;二是全球处于降息放水周期,企业IT预算充足,软件公司尤其是SaaS产品具备价值的企业,客户投入意愿与能力均较强,甚至存在以预承诺方式签订合同、未用完金额不退的情况,推动基本面加速。 22年宏观环境急转直下,进入加息周期,前期对经济的乐观预期落空,软件公司基本
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游戏行业专家交流
全文摘要 1、2025年Q2腾讯游戏整体表现 ·老游戏增长情况:2025年Q2腾讯老游戏(即长青游戏)保持较好正向增长。王者荣耀Q2同比增长7%,五一五五开黑节DAU、流水创历年新高;和平精英同比增长8.6%。除DNF手游和英雄联盟手游外,头部老游戏均正向增长,显示出较强的长期生命力。 ·新游亮点:三角洲行动:2025年Q2,新游三角洲行动表现突出。该游戏此为上线第三个季度,保持环比正增长,Q2 DAU达1300万。Q2流水13.6亿,全年预计达55亿以上,接近60亿。从多端表现看,PC端用户量
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再谈钾肥预期差
全文摘要 1、钾肥市场近期变化与政策影响 ·价格波动与政策背景:国家近期召开相关会议,倡导钾肥保供稳价,部分贸易商已表态将进行价格调整以保证市场平稳。自上而下的官方保供稳价政策对市场必然产生影响。 ·国内供给与政策效果:从供给量看,2025年前五月国内钾肥进口量与2024年基本持平。但2025年国产钾肥生产偏低,存在几十万吨缺口。2024年钾肥单月产量基本稳定在50万吨以上,而2025年生产供给偏低,近期检修进一步降低产量,加剧供给缺口。此次保供稳价会议对前期检修及后期快速提量有加速促进作用,预
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重申关注中国物理AI稀缺资产,机器人虚拟训练平台发布在即!
全文摘要 1、物理AI近期催化及索辰科技核心逻辑 ·物理AI近期催化因素:物理AI近期催化来自两方面。一是英伟达黄仁勋访华时提出,AI下一波浪潮是理解物理世界,预计未来十年将出现能执行复杂任务的巨深智能系统,唤起市场对物理AI的关注,推动H股相关标的热度提升。二是索辰科技作为国内物理AI核心标的动作不断:3月在北上广、武汉、西安、成都发布“天空开悟”平台,成为国内最早跟进海外浪潮推出物理AI平台级仿真产品的公司;3月发布会后接触到军工、低空经济等行业的商机转化和订单;7月4日股权激励明确2025
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AI+中间件:普元信息AI探索
全文摘要 1、AI中间件技术架构体系 ·AI技术链路与底座定位:AI技术链路遵循数据到知识再到应用的流程。数据包含非结构化和结构化两类,前者如行业分析数据、企业文档、代码等,后者如数据库、数据表中的数据。需将两类数据转成知识供AI识别、认知,最终结合这些知识与数据输出价值,如分析结果、工具或代码生成等。 ·模型服务层功能:模型服务层是AI中间件方案的底层,属于业界的模型中间件概念。它主要解决模型库、向量库、函数库、语料库训练等问题,为上层技术架构提供基础支撑。 ·问文与问数中间件:在模型服务层之
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全文摘要 1、停产事件背景与影响评估 ·停产事件背景与应对措施:公司于收到通知当晚,立即执行全资子公司赞格铝业停产,该通知由海西州自然资源局、海西州盐湖管理局下发,要求暂停生产活动,完善锂资源开发利用合法手续。公司管理层高度重视,正积极推进手续办理,并对顺利完成抱有信心。 ·事件影响评估结论:锂资源开采手续完成后,公司将立即提交复产申请。经评估,事件影响的周期和范围可控,不影响公司长期战略及锂盐、钾肥生产销售。 2、上半年业绩表现与驱动因素 ·整体业绩预告:公司发布上半年业绩预告,归母净利润17
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安必平公司交流
全文摘要 1、公司近期经营与核心业务更新 ·一季度业绩表现:目前仅披露一季报数据,半年报仍在整理中。一季度业绩下滑28%,幅度较大。下滑主因有二:一是HPV集采影响大,此前公司HPV产品直销,集采后出厂价从45元降至13元,冲击收入端;二是公司内部直销转经销调整,影响出厂价。不过,二季度排除降价影响后,销售量有一定增长,整体经营逐步向好。公司预测集采影响7 8月结束,下半年无集采影响。 ·产品拿证进展:公司近期获多项产品认证。6月初公告显示,获13个免疫组化CE认证(欧盟)和液基细胞学制片机认证
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再谈eVTOL企业Joby突破百亿美元市值的启示
全文摘要 1、美国低空经济政策推动分析 ·FAA法规突破:美国联邦航空管理局(FAA)在2024年10月22日发布垂直起降飞行器特别航空条例(SFA 2),同年11月发布全文(百页文件)。该条例将垂直起降飞行器界定为继固定翼飞机、直升机后的第三种民用飞机构型。这明确了垂直起降飞行器(包括电动eVTOL和燃油型)作为未来空中交通重要组成部分的定位,为其发展扫清障碍。FAA称这是补上了‘非常重要的一块拼图’。 ·政府行政令推进:2025年6月6日,特朗普政府签署‘释放美国无人机系统领导地位’行政命令
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AI应用的节奏和估值
全文摘要 1、AI应用市场表现与产业进展 ·国内外AI应用市场表现:市场表现上,AI海外链与国内链有差异。海外美股AI应用自2025年4月初涨至7月;国内链自1月后行情回落,近期部分标的逐渐走出行情。产业进展方面,国内外AI应用均已形成收入并出现爆款。海外爆款有ChatGPT(ARR 100亿美元)、Cursor(ARR 5亿美元);国内爆款如快手可灵,2025年ARR预计达15亿人民币(约2亿美元),在海外属头部应用。 ·AI应用货币化特征:AI应用货币化程度远超互联网及移动互联网时代,产品出
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豪能股份近况更新
全文摘要 1、人形机器人行星减速机行业分析 ·行星减速机技术特性:行星减速机是低成本、高效率的传动技术,可类比当年新能源车的磷酸铁锂,有望在行业增长中实现超越。其优势为结构鲁棒性强、精度稳定,备系少、传动快,适合工业与车间场景人形机器人。对比谐波、丝杠等传动方式,行星减速机精度更稳定、响应速度更快。短期来看,车间是更现实的应用场景,需效率不低于人类、动作节拍与人相近,而部分人形机器人因传动系统不灵敏动作慢,行星减速机制成的模组是解决方案。其劣势是传动比难做大,需多级传动;关节多方向转动时,会使关
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浙江荣泰:丝杠有序交付,机器人产品不断拓展,持续推荐!
全文摘要 1、机器人业务进展与布局 ·订单交付情况:微型丝杠交付上,公司2025年4月起向T交付,二季度交付1 2万根;截至三季度末,累计交付2 3万根,对应700台机器人,与预期一致。全年预计交付5万根,对应T今年1400 1500台机器人(单台对应30 40根丝杠)。四季度因特斯拉负责人变更,交付节奏调整、有所推后。供应份额上,四季度对T的供应份额预计过半。此外,公司对接小米、小鹏等客户,但规模较小,核心进展依赖特斯拉。 ·产能规划情况:产能规划上,上半年国内(上海工厂)周产能3 4千根,下
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250716会议纪要总结
前言说明:内容为提炼自机构会议纪要,共计32篇。仅供参考,不做为投资建议。 一、AI算力与数据中心 预期差:市场低估ASIC芯片对产业链的拉动弹性 ASIC芯片的爆发性需求 市场共识:GPU是AI算力主流,海外云厂商资本开支增速仅10%-20%。 实际差异: 推理算力占AI算力消耗80%-90%,ASIC因单位算力成本仅为GPU的1/3-1/2,在推理环节优势显著。 弹性测算:ASIC单位算力拉动的光模块/PCB价值量是GPU的3-4倍,单位美金投入拉动价值量达GPU的9倍。 影响:2026年光
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AI产业链的“戴维斯双击时刻”
全文摘要 1、AI商业正循环推动PE提升 ·模型公司收入爆发:从2025年2月到5月,北美市场头部大模型公司调用量显著增长,达四五倍。谷歌在2025年5月中旬IO大会提到,其月度应用处理的TOKEN量同比增长50倍,从一二月到四月增长约四五倍。OpenAI用户数从4亿翻倍至8亿,收入从2024年12月的55亿美金增至2025年6月的100亿美金,增幅80%。Anthropic收入从2024年底的10亿美金,增至2025年5月底的30亿美金,6月底达40亿美金,单月实现10亿美金的AR提升。 ·A
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创新药BD流程、定价逻辑、博弈因素梳理02
全文摘要 1、BD流程阶段与时间跨度 ·流程阶段划分:BD(以license out为例)流程主要分为以下阶段:首先是战略制定,公司需明确要license out的产品并确定大基调。其次是项目准备,需对产品的差异化、知识产权等进行分析,并形成完整的产品介绍材料,该阶段耗时约3 6个月。接着是寻找买家,通过漏斗分析筛选出十几家潜在合作方,进行初步联系和交流。随后是背调,分为first DD和second DD,若产品成熟且资料齐全,背调需2 3个月;若产品处于临床试验阶段、存在风险或注册相关事项,
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大排量摩托车市场调研
全文摘要 1、大排量摩托车增长驱动因素 ·近年销量增长情况:200cc以上大排量摩托车近年销量增长快,2025年前五个月增速进一步提升。2008年国内摩托车总量2000万辆(含出口),2023年下滑至800万辆(含出口)。 ·增长核心因素分析:大排量摩托车增长的驱动因素涉及工厂、渠道、用户三个层面。工厂层面,国内摩托车产业因成本和规模优势不明显转向出海,通勤类产品减少,具体表现为125CC至150CC的跨骑车(如传统五羊款式车型)数量下降,豪爵等代表性企业已陆续停止推出新的通勤类产品。渠道层面,
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关注Saas自下而上的机会
全文摘要 1、美股软件板块历史周期对比与现状 ·历史周期差异分析:20-21年期间,美股软件板块呈现显著的总量逻辑特征。此阶段软件指数(黄色线)涨幅达2.5倍,核心驱动因素包括两方面:一是云计算的兴起叠加疫情爆发,客户上云需求迫切性大幅提升;二是全球处于降息放水周期,企业IT预算充足,软件公司尤其是SaaS产品具备价值的企业,客户投入意愿与能力均较强,甚至存在以预承诺方式签订合同、未用完金额不退的情况,推动基本面加速。 22年宏观环境急转直下,进入加息周期,前期对经济的乐观预期落空,软件公司基本
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游戏行业专家交流
全文摘要 1、2025年Q2腾讯游戏整体表现 ·老游戏增长情况:2025年Q2腾讯老游戏(即长青游戏)保持较好正向增长。王者荣耀Q2同比增长7%,五一五五开黑节DAU、流水创历年新高;和平精英同比增长8.6%。除DNF手游和英雄联盟手游外,头部老游戏均正向增长,显示出较强的长期生命力。 ·新游亮点:三角洲行动:2025年Q2,新游三角洲行动表现突出。该游戏此为上线第三个季度,保持环比正增长,Q2 DAU达1300万。Q2流水13.6亿,全年预计达55亿以上,接近60亿。从多端表现看,PC端用户量
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再谈钾肥预期差
全文摘要 1、钾肥市场近期变化与政策影响 ·价格波动与政策背景:国家近期召开相关会议,倡导钾肥保供稳价,部分贸易商已表态将进行价格调整以保证市场平稳。自上而下的官方保供稳价政策对市场必然产生影响。 ·国内供给与政策效果:从供给量看,2025年前五月国内钾肥进口量与2024年基本持平。但2025年国产钾肥生产偏低,存在几十万吨缺口。2024年钾肥单月产量基本稳定在50万吨以上,而2025年生产供给偏低,近期检修进一步降低产量,加剧供给缺口。此次保供稳价会议对前期检修及后期快速提量有加速促进作用,预
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重申关注中国物理AI稀缺资产,机器人虚拟训练平台发布在即!
全文摘要 1、物理AI近期催化及索辰科技核心逻辑 ·物理AI近期催化因素:物理AI近期催化来自两方面。一是英伟达黄仁勋访华时提出,AI下一波浪潮是理解物理世界,预计未来十年将出现能执行复杂任务的巨深智能系统,唤起市场对物理AI的关注,推动H股相关标的热度提升。二是索辰科技作为国内物理AI核心标的动作不断:3月在北上广、武汉、西安、成都发布“天空开悟”平台,成为国内最早跟进海外浪潮推出物理AI平台级仿真产品的公司;3月发布会后接触到军工、低空经济等行业的商机转化和订单;7月4日股权激励明确2025
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智微智能
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AI+中间件:普元信息AI探索
全文摘要 1、AI中间件技术架构体系 ·AI技术链路与底座定位:AI技术链路遵循数据到知识再到应用的流程。数据包含非结构化和结构化两类,前者如行业分析数据、企业文档、代码等,后者如数据库、数据表中的数据。需将两类数据转成知识供AI识别、认知,最终结合这些知识与数据输出价值,如分析结果、工具或代码生成等。 ·模型服务层功能:模型服务层是AI中间件方案的底层,属于业界的模型中间件概念。它主要解决模型库、向量库、函数库、语料库训练等问题,为上层技术架构提供基础支撑。 ·问文与问数中间件:在模型服务层之
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普元信息
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藏格矿业投资者交流会
全文摘要 1、停产事件背景与影响评估 ·停产事件背景与应对措施:公司于收到通知当晚,立即执行全资子公司赞格铝业停产,该通知由海西州自然资源局、海西州盐湖管理局下发,要求暂停生产活动,完善锂资源开发利用合法手续。公司管理层高度重视,正积极推进手续办理,并对顺利完成抱有信心。 ·事件影响评估结论:锂资源开采手续完成后,公司将立即提交复产申请。经评估,事件影响的周期和范围可控,不影响公司长期战略及锂盐、钾肥生产销售。 2、上半年业绩表现与驱动因素 ·整体业绩预告:公司发布上半年业绩预告,归母净利润17
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安必平公司交流
全文摘要 1、公司近期经营与核心业务更新 ·一季度业绩表现:目前仅披露一季报数据,半年报仍在整理中。一季度业绩下滑28%,幅度较大。下滑主因有二:一是HPV集采影响大,此前公司HPV产品直销,集采后出厂价从45元降至13元,冲击收入端;二是公司内部直销转经销调整,影响出厂价。不过,二季度排除降价影响后,销售量有一定增长,整体经营逐步向好。公司预测集采影响7 8月结束,下半年无集采影响。 ·产品拿证进展:公司近期获多项产品认证。6月初公告显示,获13个免疫组化CE认证(欧盟)和液基细胞学制片机认证
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安必平
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再谈eVTOL企业Joby突破百亿美元市值的启示
全文摘要 1、美国低空经济政策推动分析 ·FAA法规突破:美国联邦航空管理局(FAA)在2024年10月22日发布垂直起降飞行器特别航空条例(SFA 2),同年11月发布全文(百页文件)。该条例将垂直起降飞行器界定为继固定翼飞机、直升机后的第三种民用飞机构型。这明确了垂直起降飞行器(包括电动eVTOL和燃油型)作为未来空中交通重要组成部分的定位,为其发展扫清障碍。FAA称这是补上了‘非常重要的一块拼图’。 ·政府行政令推进:2025年6月6日,特朗普政府签署‘释放美国无人机系统领导地位’行政命令
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AI应用的节奏和估值
全文摘要 1、AI应用市场表现与产业进展 ·国内外AI应用市场表现:市场表现上,AI海外链与国内链有差异。海外美股AI应用自2025年4月初涨至7月;国内链自1月后行情回落,近期部分标的逐渐走出行情。产业进展方面,国内外AI应用均已形成收入并出现爆款。海外爆款有ChatGPT(ARR 100亿美元)、Cursor(ARR 5亿美元);国内爆款如快手可灵,2025年ARR预计达15亿人民币(约2亿美元),在海外属头部应用。 ·AI应用货币化特征:AI应用货币化程度远超互联网及移动互联网时代,产品出
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豪能股份近况更新
全文摘要 1、人形机器人行星减速机行业分析 ·行星减速机技术特性:行星减速机是低成本、高效率的传动技术,可类比当年新能源车的磷酸铁锂,有望在行业增长中实现超越。其优势为结构鲁棒性强、精度稳定,备系少、传动快,适合工业与车间场景人形机器人。对比谐波、丝杠等传动方式,行星减速机精度更稳定、响应速度更快。短期来看,车间是更现实的应用场景,需效率不低于人类、动作节拍与人相近,而部分人形机器人因传动系统不灵敏动作慢,行星减速机制成的模组是解决方案。其劣势是传动比难做大,需多级传动;关节多方向转动时,会使关
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豪能股份
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浙江荣泰:丝杠有序交付,机器人产品不断拓展,持续推荐!
全文摘要 1、机器人业务进展与布局 ·订单交付情况:微型丝杠交付上,公司2025年4月起向T交付,二季度交付1 2万根;截至三季度末,累计交付2 3万根,对应700台机器人,与预期一致。全年预计交付5万根,对应T今年1400 1500台机器人(单台对应30 40根丝杠)。四季度因特斯拉负责人变更,交付节奏调整、有所推后。供应份额上,四季度对T的供应份额预计过半。此外,公司对接小米、小鹏等客户,但规模较小,核心进展依赖特斯拉。 ·产能规划情况:产能规划上,上半年国内(上海工厂)周产能3 4千根,下
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250716会议纪要总结
前言说明:内容为提炼自机构会议纪要,共计32篇。仅供参考,不做为投资建议。 一、AI算力与数据中心 预期差:市场低估ASIC芯片对产业链的拉动弹性 ASIC芯片的爆发性需求 市场共识:GPU是AI算力主流,海外云厂商资本开支增速仅10%-20%。 实际差异: 推理算力占AI算力消耗80%-90%,ASIC因单位算力成本仅为GPU的1/3-1/2,在推理环节优势显著。 弹性测算:ASIC单位算力拉动的光模块/PCB价值量是GPU的3-4倍,单位美金投入拉动价值量达GPU的9倍。 影响:2026年光
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AI产业链的“戴维斯双击时刻”
全文摘要 1、AI商业正循环推动PE提升 ·模型公司收入爆发:从2025年2月到5月,北美市场头部大模型公司调用量显著增长,达四五倍。谷歌在2025年5月中旬IO大会提到,其月度应用处理的TOKEN量同比增长50倍,从一二月到四月增长约四五倍。OpenAI用户数从4亿翻倍至8亿,收入从2024年12月的55亿美金增至2025年6月的100亿美金,增幅80%。Anthropic收入从2024年底的10亿美金,增至2025年5月底的30亿美金,6月底达40亿美金,单月实现10亿美金的AR提升。 ·A
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创新药BD流程、定价逻辑、博弈因素梳理02
全文摘要 1、BD流程阶段与时间跨度 ·流程阶段划分:BD(以license out为例)流程主要分为以下阶段:首先是战略制定,公司需明确要license out的产品并确定大基调。其次是项目准备,需对产品的差异化、知识产权等进行分析,并形成完整的产品介绍材料,该阶段耗时约3 6个月。接着是寻找买家,通过漏斗分析筛选出十几家潜在合作方,进行初步联系和交流。随后是背调,分为first DD和second DD,若产品成熟且资料齐全,背调需2 3个月;若产品处于临床试验阶段、存在风险或注册相关事项,
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大排量摩托车市场调研
全文摘要 1、大排量摩托车增长驱动因素 ·近年销量增长情况:200cc以上大排量摩托车近年销量增长快,2025年前五个月增速进一步提升。2008年国内摩托车总量2000万辆(含出口),2023年下滑至800万辆(含出口)。 ·增长核心因素分析:大排量摩托车增长的驱动因素涉及工厂、渠道、用户三个层面。工厂层面,国内摩托车产业因成本和规模优势不明显转向出海,通勤类产品减少,具体表现为125CC至150CC的跨骑车(如传统五羊款式车型)数量下降,豪爵等代表性企业已陆续停止推出新的通勤类产品。渠道层面,
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关注Saas自下而上的机会
全文摘要 1、美股软件板块历史周期对比与现状 ·历史周期差异分析:20-21年期间,美股软件板块呈现显著的总量逻辑特征。此阶段软件指数(黄色线)涨幅达2.5倍,核心驱动因素包括两方面:一是云计算的兴起叠加疫情爆发,客户上云需求迫切性大幅提升;二是全球处于降息放水周期,企业IT预算充足,软件公司尤其是SaaS产品具备价值的企业,客户投入意愿与能力均较强,甚至存在以预承诺方式签订合同、未用完金额不退的情况,推动基本面加速。 22年宏观环境急转直下,进入加息周期,前期对经济的乐观预期落空,软件公司基本
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游戏行业专家交流
全文摘要 1、2025年Q2腾讯游戏整体表现 ·老游戏增长情况:2025年Q2腾讯老游戏(即长青游戏)保持较好正向增长。王者荣耀Q2同比增长7%,五一五五开黑节DAU、流水创历年新高;和平精英同比增长8.6%。除DNF手游和英雄联盟手游外,头部老游戏均正向增长,显示出较强的长期生命力。 ·新游亮点:三角洲行动:2025年Q2,新游三角洲行动表现突出。该游戏此为上线第三个季度,保持环比正增长,Q2 DAU达1300万。Q2流水13.6亿,全年预计达55亿以上,接近60亿。从多端表现看,PC端用户量
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再谈钾肥预期差
全文摘要 1、钾肥市场近期变化与政策影响 ·价格波动与政策背景:国家近期召开相关会议,倡导钾肥保供稳价,部分贸易商已表态将进行价格调整以保证市场平稳。自上而下的官方保供稳价政策对市场必然产生影响。 ·国内供给与政策效果:从供给量看,2025年前五月国内钾肥进口量与2024年基本持平。但2025年国产钾肥生产偏低,存在几十万吨缺口。2024年钾肥单月产量基本稳定在50万吨以上,而2025年生产供给偏低,近期检修进一步降低产量,加剧供给缺口。此次保供稳价会议对前期检修及后期快速提量有加速促进作用,预
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重申关注中国物理AI稀缺资产,机器人虚拟训练平台发布在即!
全文摘要 1、物理AI近期催化及索辰科技核心逻辑 ·物理AI近期催化因素:物理AI近期催化来自两方面。一是英伟达黄仁勋访华时提出,AI下一波浪潮是理解物理世界,预计未来十年将出现能执行复杂任务的巨深智能系统,唤起市场对物理AI的关注,推动H股相关标的热度提升。二是索辰科技作为国内物理AI核心标的动作不断:3月在北上广、武汉、西安、成都发布“天空开悟”平台,成为国内最早跟进海外浪潮推出物理AI平台级仿真产品的公司;3月发布会后接触到军工、低空经济等行业的商机转化和订单;7月4日股权激励明确2025
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AI+中间件:普元信息AI探索
全文摘要 1、AI中间件技术架构体系 ·AI技术链路与底座定位:AI技术链路遵循数据到知识再到应用的流程。数据包含非结构化和结构化两类,前者如行业分析数据、企业文档、代码等,后者如数据库、数据表中的数据。需将两类数据转成知识供AI识别、认知,最终结合这些知识与数据输出价值,如分析结果、工具或代码生成等。 ·模型服务层功能:模型服务层是AI中间件方案的底层,属于业界的模型中间件概念。它主要解决模型库、向量库、函数库、语料库训练等问题,为上层技术架构提供基础支撑。 ·问文与问数中间件:在模型服务层之
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藏格矿业投资者交流会
全文摘要 1、停产事件背景与影响评估 ·停产事件背景与应对措施:公司于收到通知当晚,立即执行全资子公司赞格铝业停产,该通知由海西州自然资源局、海西州盐湖管理局下发,要求暂停生产活动,完善锂资源开发利用合法手续。公司管理层高度重视,正积极推进手续办理,并对顺利完成抱有信心。 ·事件影响评估结论:锂资源开采手续完成后,公司将立即提交复产申请。经评估,事件影响的周期和范围可控,不影响公司长期战略及锂盐、钾肥生产销售。 2、上半年业绩表现与驱动因素 ·整体业绩预告:公司发布上半年业绩预告,归母净利润17
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安必平公司交流
全文摘要 1、公司近期经营与核心业务更新 ·一季度业绩表现:目前仅披露一季报数据,半年报仍在整理中。一季度业绩下滑28%,幅度较大。下滑主因有二:一是HPV集采影响大,此前公司HPV产品直销,集采后出厂价从45元降至13元,冲击收入端;二是公司内部直销转经销调整,影响出厂价。不过,二季度排除降价影响后,销售量有一定增长,整体经营逐步向好。公司预测集采影响7 8月结束,下半年无集采影响。 ·产品拿证进展:公司近期获多项产品认证。6月初公告显示,获13个免疫组化CE认证(欧盟)和液基细胞学制片机认证
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再谈eVTOL企业Joby突破百亿美元市值的启示
全文摘要 1、美国低空经济政策推动分析 ·FAA法规突破:美国联邦航空管理局(FAA)在2024年10月22日发布垂直起降飞行器特别航空条例(SFA 2),同年11月发布全文(百页文件)。该条例将垂直起降飞行器界定为继固定翼飞机、直升机后的第三种民用飞机构型。这明确了垂直起降飞行器(包括电动eVTOL和燃油型)作为未来空中交通重要组成部分的定位,为其发展扫清障碍。FAA称这是补上了‘非常重要的一块拼图’。 ·政府行政令推进:2025年6月6日,特朗普政府签署‘释放美国无人机系统领导地位’行政命令
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AI应用的节奏和估值
全文摘要 1、AI应用市场表现与产业进展 ·国内外AI应用市场表现:市场表现上,AI海外链与国内链有差异。海外美股AI应用自2025年4月初涨至7月;国内链自1月后行情回落,近期部分标的逐渐走出行情。产业进展方面,国内外AI应用均已形成收入并出现爆款。海外爆款有ChatGPT(ARR 100亿美元)、Cursor(ARR 5亿美元);国内爆款如快手可灵,2025年ARR预计达15亿人民币(约2亿美元),在海外属头部应用。 ·AI应用货币化特征:AI应用货币化程度远超互联网及移动互联网时代,产品出
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豪能股份近况更新
全文摘要 1、人形机器人行星减速机行业分析 ·行星减速机技术特性:行星减速机是低成本、高效率的传动技术,可类比当年新能源车的磷酸铁锂,有望在行业增长中实现超越。其优势为结构鲁棒性强、精度稳定,备系少、传动快,适合工业与车间场景人形机器人。对比谐波、丝杠等传动方式,行星减速机精度更稳定、响应速度更快。短期来看,车间是更现实的应用场景,需效率不低于人类、动作节拍与人相近,而部分人形机器人因传动系统不灵敏动作慢,行星减速机制成的模组是解决方案。其劣势是传动比难做大,需多级传动;关节多方向转动时,会使关
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浙江荣泰:丝杠有序交付,机器人产品不断拓展,持续推荐!
全文摘要 1、机器人业务进展与布局 ·订单交付情况:微型丝杠交付上,公司2025年4月起向T交付,二季度交付1 2万根;截至三季度末,累计交付2 3万根,对应700台机器人,与预期一致。全年预计交付5万根,对应T今年1400 1500台机器人(单台对应30 40根丝杠)。四季度因特斯拉负责人变更,交付节奏调整、有所推后。供应份额上,四季度对T的供应份额预计过半。此外,公司对接小米、小鹏等客户,但规模较小,核心进展依赖特斯拉。 ·产能规划情况:产能规划上,上半年国内(上海工厂)周产能3 4千根,下
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250716会议纪要总结
前言说明:内容为提炼自机构会议纪要,共计32篇。仅供参考,不做为投资建议。 一、AI算力与数据中心 预期差:市场低估ASIC芯片对产业链的拉动弹性 ASIC芯片的爆发性需求 市场共识:GPU是AI算力主流,海外云厂商资本开支增速仅10%-20%。 实际差异: 推理算力占AI算力消耗80%-90%,ASIC因单位算力成本仅为GPU的1/3-1/2,在推理环节优势显著。 弹性测算:ASIC单位算力拉动的光模块/PCB价值量是GPU的3-4倍,单位美金投入拉动价值量达GPU的9倍。 影响:2026年光
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AI产业链的“戴维斯双击时刻”
全文摘要 1、AI商业正循环推动PE提升 ·模型公司收入爆发:从2025年2月到5月,北美市场头部大模型公司调用量显著增长,达四五倍。谷歌在2025年5月中旬IO大会提到,其月度应用处理的TOKEN量同比增长50倍,从一二月到四月增长约四五倍。OpenAI用户数从4亿翻倍至8亿,收入从2024年12月的55亿美金增至2025年6月的100亿美金,增幅80%。Anthropic收入从2024年底的10亿美金,增至2025年5月底的30亿美金,6月底达40亿美金,单月实现10亿美金的AR提升。 ·A
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创新药BD流程、定价逻辑、博弈因素梳理02
全文摘要 1、BD流程阶段与时间跨度 ·流程阶段划分:BD(以license out为例)流程主要分为以下阶段:首先是战略制定,公司需明确要license out的产品并确定大基调。其次是项目准备,需对产品的差异化、知识产权等进行分析,并形成完整的产品介绍材料,该阶段耗时约3 6个月。接着是寻找买家,通过漏斗分析筛选出十几家潜在合作方,进行初步联系和交流。随后是背调,分为first DD和second DD,若产品成熟且资料齐全,背调需2 3个月;若产品处于临床试验阶段、存在风险或注册相关事项,
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大排量摩托车市场调研
全文摘要 1、大排量摩托车增长驱动因素 ·近年销量增长情况:200cc以上大排量摩托车近年销量增长快,2025年前五个月增速进一步提升。2008年国内摩托车总量2000万辆(含出口),2023年下滑至800万辆(含出口)。 ·增长核心因素分析:大排量摩托车增长的驱动因素涉及工厂、渠道、用户三个层面。工厂层面,国内摩托车产业因成本和规模优势不明显转向出海,通勤类产品减少,具体表现为125CC至150CC的跨骑车(如传统五羊款式车型)数量下降,豪爵等代表性企业已陆续停止推出新的通勤类产品。渠道层面,
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全文摘要 1、美股软件板块历史周期对比与现状 ·历史周期差异分析:20-21年期间,美股软件板块呈现显著的总量逻辑特征。此阶段软件指数(黄色线)涨幅达2.5倍,核心驱动因素包括两方面:一是云计算的兴起叠加疫情爆发,客户上云需求迫切性大幅提升;二是全球处于降息放水周期,企业IT预算充足,软件公司尤其是SaaS产品具备价值的企业,客户投入意愿与能力均较强,甚至存在以预承诺方式签订合同、未用完金额不退的情况,推动基本面加速。 22年宏观环境急转直下,进入加息周期,前期对经济的乐观预期落空,软件公司基本
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游戏行业专家交流
全文摘要 1、2025年Q2腾讯游戏整体表现 ·老游戏增长情况:2025年Q2腾讯老游戏(即长青游戏)保持较好正向增长。王者荣耀Q2同比增长7%,五一五五开黑节DAU、流水创历年新高;和平精英同比增长8.6%。除DNF手游和英雄联盟手游外,头部老游戏均正向增长,显示出较强的长期生命力。 ·新游亮点:三角洲行动:2025年Q2,新游三角洲行动表现突出。该游戏此为上线第三个季度,保持环比正增长,Q2 DAU达1300万。Q2流水13.6亿,全年预计达55亿以上,接近60亿。从多端表现看,PC端用户量
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再谈钾肥预期差
全文摘要 1、钾肥市场近期变化与政策影响 ·价格波动与政策背景:国家近期召开相关会议,倡导钾肥保供稳价,部分贸易商已表态将进行价格调整以保证市场平稳。自上而下的官方保供稳价政策对市场必然产生影响。 ·国内供给与政策效果:从供给量看,2025年前五月国内钾肥进口量与2024年基本持平。但2025年国产钾肥生产偏低,存在几十万吨缺口。2024年钾肥单月产量基本稳定在50万吨以上,而2025年生产供给偏低,近期检修进一步降低产量,加剧供给缺口。此次保供稳价会议对前期检修及后期快速提量有加速促进作用,预
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全文摘要 1、物理AI近期催化及索辰科技核心逻辑 ·物理AI近期催化因素:物理AI近期催化来自两方面。一是英伟达黄仁勋访华时提出,AI下一波浪潮是理解物理世界,预计未来十年将出现能执行复杂任务的巨深智能系统,唤起市场对物理AI的关注,推动H股相关标的热度提升。二是索辰科技作为国内物理AI核心标的动作不断:3月在北上广、武汉、西安、成都发布“天空开悟”平台,成为国内最早跟进海外浪潮推出物理AI平台级仿真产品的公司;3月发布会后接触到军工、低空经济等行业的商机转化和订单;7月4日股权激励明确2025
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AI+中间件:普元信息AI探索
全文摘要 1、AI中间件技术架构体系 ·AI技术链路与底座定位:AI技术链路遵循数据到知识再到应用的流程。数据包含非结构化和结构化两类,前者如行业分析数据、企业文档、代码等,后者如数据库、数据表中的数据。需将两类数据转成知识供AI识别、认知,最终结合这些知识与数据输出价值,如分析结果、工具或代码生成等。 ·模型服务层功能:模型服务层是AI中间件方案的底层,属于业界的模型中间件概念。它主要解决模型库、向量库、函数库、语料库训练等问题,为上层技术架构提供基础支撑。 ·问文与问数中间件:在模型服务层之
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藏格矿业投资者交流会
全文摘要 1、停产事件背景与影响评估 ·停产事件背景与应对措施:公司于收到通知当晚,立即执行全资子公司赞格铝业停产,该通知由海西州自然资源局、海西州盐湖管理局下发,要求暂停生产活动,完善锂资源开发利用合法手续。公司管理层高度重视,正积极推进手续办理,并对顺利完成抱有信心。 ·事件影响评估结论:锂资源开采手续完成后,公司将立即提交复产申请。经评估,事件影响的周期和范围可控,不影响公司长期战略及锂盐、钾肥生产销售。 2、上半年业绩表现与驱动因素 ·整体业绩预告:公司发布上半年业绩预告,归母净利润17
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安必平公司交流
全文摘要 1、公司近期经营与核心业务更新 ·一季度业绩表现:目前仅披露一季报数据,半年报仍在整理中。一季度业绩下滑28%,幅度较大。下滑主因有二:一是HPV集采影响大,此前公司HPV产品直销,集采后出厂价从45元降至13元,冲击收入端;二是公司内部直销转经销调整,影响出厂价。不过,二季度排除降价影响后,销售量有一定增长,整体经营逐步向好。公司预测集采影响7 8月结束,下半年无集采影响。 ·产品拿证进展:公司近期获多项产品认证。6月初公告显示,获13个免疫组化CE认证(欧盟)和液基细胞学制片机认证
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再谈eVTOL企业Joby突破百亿美元市值的启示
全文摘要 1、美国低空经济政策推动分析 ·FAA法规突破:美国联邦航空管理局(FAA)在2024年10月22日发布垂直起降飞行器特别航空条例(SFA 2),同年11月发布全文(百页文件)。该条例将垂直起降飞行器界定为继固定翼飞机、直升机后的第三种民用飞机构型。这明确了垂直起降飞行器(包括电动eVTOL和燃油型)作为未来空中交通重要组成部分的定位,为其发展扫清障碍。FAA称这是补上了‘非常重要的一块拼图’。 ·政府行政令推进:2025年6月6日,特朗普政府签署‘释放美国无人机系统领导地位’行政命令
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2025-07-17 22:13:18
AI应用的节奏和估值
全文摘要 1、AI应用市场表现与产业进展 ·国内外AI应用市场表现:市场表现上,AI海外链与国内链有差异。海外美股AI应用自2025年4月初涨至7月;国内链自1月后行情回落,近期部分标的逐渐走出行情。产业进展方面,国内外AI应用均已形成收入并出现爆款。海外爆款有ChatGPT(ARR 100亿美元)、Cursor(ARR 5亿美元);国内爆款如快手可灵,2025年ARR预计达15亿人民币(约2亿美元),在海外属头部应用。 ·AI应用货币化特征:AI应用货币化程度远超互联网及移动互联网时代,产品出
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2025-07-17 22:12:47
豪能股份近况更新
全文摘要 1、人形机器人行星减速机行业分析 ·行星减速机技术特性:行星减速机是低成本、高效率的传动技术,可类比当年新能源车的磷酸铁锂,有望在行业增长中实现超越。其优势为结构鲁棒性强、精度稳定,备系少、传动快,适合工业与车间场景人形机器人。对比谐波、丝杠等传动方式,行星减速机精度更稳定、响应速度更快。短期来看,车间是更现实的应用场景,需效率不低于人类、动作节拍与人相近,而部分人形机器人因传动系统不灵敏动作慢,行星减速机制成的模组是解决方案。其劣势是传动比难做大,需多级传动;关节多方向转动时,会使关
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豪能股份
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浙江荣泰:丝杠有序交付,机器人产品不断拓展,持续推荐!
全文摘要 1、机器人业务进展与布局 ·订单交付情况:微型丝杠交付上,公司2025年4月起向T交付,二季度交付1 2万根;截至三季度末,累计交付2 3万根,对应700台机器人,与预期一致。全年预计交付5万根,对应T今年1400 1500台机器人(单台对应30 40根丝杠)。四季度因特斯拉负责人变更,交付节奏调整、有所推后。供应份额上,四季度对T的供应份额预计过半。此外,公司对接小米、小鹏等客户,但规模较小,核心进展依赖特斯拉。 ·产能规划情况:产能规划上,上半年国内(上海工厂)周产能3 4千根,下
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250716会议纪要总结
前言说明:内容为提炼自机构会议纪要,共计32篇。仅供参考,不做为投资建议。 一、AI算力与数据中心 预期差:市场低估ASIC芯片对产业链的拉动弹性 ASIC芯片的爆发性需求 市场共识:GPU是AI算力主流,海外云厂商资本开支增速仅10%-20%。 实际差异: 推理算力占AI算力消耗80%-90%,ASIC因单位算力成本仅为GPU的1/3-1/2,在推理环节优势显著。 弹性测算:ASIC单位算力拉动的光模块/PCB价值量是GPU的3-4倍,单位美金投入拉动价值量达GPU的9倍。 影响:2026年光
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AI产业链的“戴维斯双击时刻”
全文摘要 1、AI商业正循环推动PE提升 ·模型公司收入爆发:从2025年2月到5月,北美市场头部大模型公司调用量显著增长,达四五倍。谷歌在2025年5月中旬IO大会提到,其月度应用处理的TOKEN量同比增长50倍,从一二月到四月增长约四五倍。OpenAI用户数从4亿翻倍至8亿,收入从2024年12月的55亿美金增至2025年6月的100亿美金,增幅80%。Anthropic收入从2024年底的10亿美金,增至2025年5月底的30亿美金,6月底达40亿美金,单月实现10亿美金的AR提升。 ·A
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创新药BD流程、定价逻辑、博弈因素梳理02
全文摘要 1、BD流程阶段与时间跨度 ·流程阶段划分:BD(以license out为例)流程主要分为以下阶段:首先是战略制定,公司需明确要license out的产品并确定大基调。其次是项目准备,需对产品的差异化、知识产权等进行分析,并形成完整的产品介绍材料,该阶段耗时约3 6个月。接着是寻找买家,通过漏斗分析筛选出十几家潜在合作方,进行初步联系和交流。随后是背调,分为first DD和second DD,若产品成熟且资料齐全,背调需2 3个月;若产品处于临床试验阶段、存在风险或注册相关事项,
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大排量摩托车市场调研
全文摘要 1、大排量摩托车增长驱动因素 ·近年销量增长情况:200cc以上大排量摩托车近年销量增长快,2025年前五个月增速进一步提升。2008年国内摩托车总量2000万辆(含出口),2023年下滑至800万辆(含出口)。 ·增长核心因素分析:大排量摩托车增长的驱动因素涉及工厂、渠道、用户三个层面。工厂层面,国内摩托车产业因成本和规模优势不明显转向出海,通勤类产品减少,具体表现为125CC至150CC的跨骑车(如传统五羊款式车型)数量下降,豪爵等代表性企业已陆续停止推出新的通勤类产品。渠道层面,
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关注Saas自下而上的机会
全文摘要 1、美股软件板块历史周期对比与现状 ·历史周期差异分析:20-21年期间,美股软件板块呈现显著的总量逻辑特征。此阶段软件指数(黄色线)涨幅达2.5倍,核心驱动因素包括两方面:一是云计算的兴起叠加疫情爆发,客户上云需求迫切性大幅提升;二是全球处于降息放水周期,企业IT预算充足,软件公司尤其是SaaS产品具备价值的企业,客户投入意愿与能力均较强,甚至存在以预承诺方式签订合同、未用完金额不退的情况,推动基本面加速。 22年宏观环境急转直下,进入加息周期,前期对经济的乐观预期落空,软件公司基本
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游戏行业专家交流
全文摘要 1、2025年Q2腾讯游戏整体表现 ·老游戏增长情况:2025年Q2腾讯老游戏(即长青游戏)保持较好正向增长。王者荣耀Q2同比增长7%,五一五五开黑节DAU、流水创历年新高;和平精英同比增长8.6%。除DNF手游和英雄联盟手游外,头部老游戏均正向增长,显示出较强的长期生命力。 ·新游亮点:三角洲行动:2025年Q2,新游三角洲行动表现突出。该游戏此为上线第三个季度,保持环比正增长,Q2 DAU达1300万。Q2流水13.6亿,全年预计达55亿以上,接近60亿。从多端表现看,PC端用户量
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2025-07-17 22:17:15
再谈钾肥预期差
全文摘要 1、钾肥市场近期变化与政策影响 ·价格波动与政策背景:国家近期召开相关会议,倡导钾肥保供稳价,部分贸易商已表态将进行价格调整以保证市场平稳。自上而下的官方保供稳价政策对市场必然产生影响。 ·国内供给与政策效果:从供给量看,2025年前五月国内钾肥进口量与2024年基本持平。但2025年国产钾肥生产偏低,存在几十万吨缺口。2024年钾肥单月产量基本稳定在50万吨以上,而2025年生产供给偏低,近期检修进一步降低产量,加剧供给缺口。此次保供稳价会议对前期检修及后期快速提量有加速促进作用,预
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重申关注中国物理AI稀缺资产,机器人虚拟训练平台发布在即!
全文摘要 1、物理AI近期催化及索辰科技核心逻辑 ·物理AI近期催化因素:物理AI近期催化来自两方面。一是英伟达黄仁勋访华时提出,AI下一波浪潮是理解物理世界,预计未来十年将出现能执行复杂任务的巨深智能系统,唤起市场对物理AI的关注,推动H股相关标的热度提升。二是索辰科技作为国内物理AI核心标的动作不断:3月在北上广、武汉、西安、成都发布“天空开悟”平台,成为国内最早跟进海外浪潮推出物理AI平台级仿真产品的公司;3月发布会后接触到军工、低空经济等行业的商机转化和订单;7月4日股权激励明确2025
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AI+中间件:普元信息AI探索
全文摘要 1、AI中间件技术架构体系 ·AI技术链路与底座定位:AI技术链路遵循数据到知识再到应用的流程。数据包含非结构化和结构化两类,前者如行业分析数据、企业文档、代码等,后者如数据库、数据表中的数据。需将两类数据转成知识供AI识别、认知,最终结合这些知识与数据输出价值,如分析结果、工具或代码生成等。 ·模型服务层功能:模型服务层是AI中间件方案的底层,属于业界的模型中间件概念。它主要解决模型库、向量库、函数库、语料库训练等问题,为上层技术架构提供基础支撑。 ·问文与问数中间件:在模型服务层之
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普元信息
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藏格矿业投资者交流会
全文摘要 1、停产事件背景与影响评估 ·停产事件背景与应对措施:公司于收到通知当晚,立即执行全资子公司赞格铝业停产,该通知由海西州自然资源局、海西州盐湖管理局下发,要求暂停生产活动,完善锂资源开发利用合法手续。公司管理层高度重视,正积极推进手续办理,并对顺利完成抱有信心。 ·事件影响评估结论:锂资源开采手续完成后,公司将立即提交复产申请。经评估,事件影响的周期和范围可控,不影响公司长期战略及锂盐、钾肥生产销售。 2、上半年业绩表现与驱动因素 ·整体业绩预告:公司发布上半年业绩预告,归母净利润17
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安必平公司交流
全文摘要 1、公司近期经营与核心业务更新 ·一季度业绩表现:目前仅披露一季报数据,半年报仍在整理中。一季度业绩下滑28%,幅度较大。下滑主因有二:一是HPV集采影响大,此前公司HPV产品直销,集采后出厂价从45元降至13元,冲击收入端;二是公司内部直销转经销调整,影响出厂价。不过,二季度排除降价影响后,销售量有一定增长,整体经营逐步向好。公司预测集采影响7 8月结束,下半年无集采影响。 ·产品拿证进展:公司近期获多项产品认证。6月初公告显示,获13个免疫组化CE认证(欧盟)和液基细胞学制片机认证
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再谈eVTOL企业Joby突破百亿美元市值的启示
全文摘要 1、美国低空经济政策推动分析 ·FAA法规突破:美国联邦航空管理局(FAA)在2024年10月22日发布垂直起降飞行器特别航空条例(SFA 2),同年11月发布全文(百页文件)。该条例将垂直起降飞行器界定为继固定翼飞机、直升机后的第三种民用飞机构型。这明确了垂直起降飞行器(包括电动eVTOL和燃油型)作为未来空中交通重要组成部分的定位,为其发展扫清障碍。FAA称这是补上了‘非常重要的一块拼图’。 ·政府行政令推进:2025年6月6日,特朗普政府签署‘释放美国无人机系统领导地位’行政命令
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AI应用的节奏和估值
全文摘要 1、AI应用市场表现与产业进展 ·国内外AI应用市场表现:市场表现上,AI海外链与国内链有差异。海外美股AI应用自2025年4月初涨至7月;国内链自1月后行情回落,近期部分标的逐渐走出行情。产业进展方面,国内外AI应用均已形成收入并出现爆款。海外爆款有ChatGPT(ARR 100亿美元)、Cursor(ARR 5亿美元);国内爆款如快手可灵,2025年ARR预计达15亿人民币(约2亿美元),在海外属头部应用。 ·AI应用货币化特征:AI应用货币化程度远超互联网及移动互联网时代,产品出
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豪能股份近况更新
全文摘要 1、人形机器人行星减速机行业分析 ·行星减速机技术特性:行星减速机是低成本、高效率的传动技术,可类比当年新能源车的磷酸铁锂,有望在行业增长中实现超越。其优势为结构鲁棒性强、精度稳定,备系少、传动快,适合工业与车间场景人形机器人。对比谐波、丝杠等传动方式,行星减速机精度更稳定、响应速度更快。短期来看,车间是更现实的应用场景,需效率不低于人类、动作节拍与人相近,而部分人形机器人因传动系统不灵敏动作慢,行星减速机制成的模组是解决方案。其劣势是传动比难做大,需多级传动;关节多方向转动时,会使关
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浙江荣泰:丝杠有序交付,机器人产品不断拓展,持续推荐!
全文摘要 1、机器人业务进展与布局 ·订单交付情况:微型丝杠交付上,公司2025年4月起向T交付,二季度交付1 2万根;截至三季度末,累计交付2 3万根,对应700台机器人,与预期一致。全年预计交付5万根,对应T今年1400 1500台机器人(单台对应30 40根丝杠)。四季度因特斯拉负责人变更,交付节奏调整、有所推后。供应份额上,四季度对T的供应份额预计过半。此外,公司对接小米、小鹏等客户,但规模较小,核心进展依赖特斯拉。 ·产能规划情况:产能规划上,上半年国内(上海工厂)周产能3 4千根,下
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250716会议纪要总结
前言说明:内容为提炼自机构会议纪要,共计32篇。仅供参考,不做为投资建议。 一、AI算力与数据中心 预期差:市场低估ASIC芯片对产业链的拉动弹性 ASIC芯片的爆发性需求 市场共识:GPU是AI算力主流,海外云厂商资本开支增速仅10%-20%。 实际差异: 推理算力占AI算力消耗80%-90%,ASIC因单位算力成本仅为GPU的1/3-1/2,在推理环节优势显著。 弹性测算:ASIC单位算力拉动的光模块/PCB价值量是GPU的3-4倍,单位美金投入拉动价值量达GPU的9倍。 影响:2026年光
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AI产业链的“戴维斯双击时刻”
全文摘要 1、AI商业正循环推动PE提升 ·模型公司收入爆发:从2025年2月到5月,北美市场头部大模型公司调用量显著增长,达四五倍。谷歌在2025年5月中旬IO大会提到,其月度应用处理的TOKEN量同比增长50倍,从一二月到四月增长约四五倍。OpenAI用户数从4亿翻倍至8亿,收入从2024年12月的55亿美金增至2025年6月的100亿美金,增幅80%。Anthropic收入从2024年底的10亿美金,增至2025年5月底的30亿美金,6月底达40亿美金,单月实现10亿美金的AR提升。 ·A
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创新药BD流程、定价逻辑、博弈因素梳理02
全文摘要 1、BD流程阶段与时间跨度 ·流程阶段划分:BD(以license out为例)流程主要分为以下阶段:首先是战略制定,公司需明确要license out的产品并确定大基调。其次是项目准备,需对产品的差异化、知识产权等进行分析,并形成完整的产品介绍材料,该阶段耗时约3 6个月。接着是寻找买家,通过漏斗分析筛选出十几家潜在合作方,进行初步联系和交流。随后是背调,分为first DD和second DD,若产品成熟且资料齐全,背调需2 3个月;若产品处于临床试验阶段、存在风险或注册相关事项,
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大排量摩托车市场调研
全文摘要 1、大排量摩托车增长驱动因素 ·近年销量增长情况:200cc以上大排量摩托车近年销量增长快,2025年前五个月增速进一步提升。2008年国内摩托车总量2000万辆(含出口),2023年下滑至800万辆(含出口)。 ·增长核心因素分析:大排量摩托车增长的驱动因素涉及工厂、渠道、用户三个层面。工厂层面,国内摩托车产业因成本和规模优势不明显转向出海,通勤类产品减少,具体表现为125CC至150CC的跨骑车(如传统五羊款式车型)数量下降,豪爵等代表性企业已陆续停止推出新的通勤类产品。渠道层面,
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关注Saas自下而上的机会
全文摘要 1、美股软件板块历史周期对比与现状 ·历史周期差异分析:20-21年期间,美股软件板块呈现显著的总量逻辑特征。此阶段软件指数(黄色线)涨幅达2.5倍,核心驱动因素包括两方面:一是云计算的兴起叠加疫情爆发,客户上云需求迫切性大幅提升;二是全球处于降息放水周期,企业IT预算充足,软件公司尤其是SaaS产品具备价值的企业,客户投入意愿与能力均较强,甚至存在以预承诺方式签订合同、未用完金额不退的情况,推动基本面加速。 22年宏观环境急转直下,进入加息周期,前期对经济的乐观预期落空,软件公司基本
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游戏行业专家交流
全文摘要 1、2025年Q2腾讯游戏整体表现 ·老游戏增长情况:2025年Q2腾讯老游戏(即长青游戏)保持较好正向增长。王者荣耀Q2同比增长7%,五一五五开黑节DAU、流水创历年新高;和平精英同比增长8.6%。除DNF手游和英雄联盟手游外,头部老游戏均正向增长,显示出较强的长期生命力。 ·新游亮点:三角洲行动:2025年Q2,新游三角洲行动表现突出。该游戏此为上线第三个季度,保持环比正增长,Q2 DAU达1300万。Q2流水13.6亿,全年预计达55亿以上,接近60亿。从多端表现看,PC端用户量
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