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Bobo
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2025-07-07 23:38:16
威迈斯:车载电源龙头,800V及海外进展领先
全文摘要 1、车载电源产品与业务结构 ·产品功能与集成形式:车载电源核心组件有车载OBC(交流转直流)和车载DCDC(高压转低压)。车载OBC将交流充电桩的交流电转换为直流电,给车内电池包充电;车载DCDC将电池包输出的高压直流电转换为低压直流电,为仪表盘等车内低压用电设备供电。集成形式上,基础是二合一(OBC+DCDC),部分车型分立;进阶是三合一,即二合一基础上集成PDU(高压配电盒)。 ·业务营收占比与结构:公司主要业务为车载电源,2023年营收占比约90%,2024年降至85%。电驱系统
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威迈斯
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Bobo
已翻车的散户
2025-07-07 21:38:30
煤化工项目推进及落地情况如何?
全文摘要 1、新疆煤化工整体推进现状 ·项目分类与进度差异:新疆煤化工项目推进存在分类差异。国央企项目推进节奏稳定,如国家能源集团项目后续按正常进度推进,虽有人事变动但整体变化不大。民企项目变数大,1 1.5年内有实质动作可能性低,因民营企业资金链受国际油价波动影响大,油价大幅波动会使煤化工项目盈利能力下降,导致项目放缓。此外,国际局势变化(如中美博弈)也会拉长部分项目进度。 ·区域项目进度对比:新疆主要煤化工基地中,哈密与准东项目进度有差异。哈密项目推进最快,其煤出疆近,且所有煤化工项目均配套
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东华科技
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Bobo
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2025-07-07 21:37:45
万通智控近况交流
全文摘要 1、主营业务及新产品表现 ·主业整体经营状况:公司传感器、气门嘴、金属软管等主营业务保持稳定,其中传感器及车联网产品(主要指MLP产品)增长明显且迅速。 ·NLP产品技术特点:NLP产品为公司自主命名的新一代低功耗产品(N代表新,L代表低,P代表功耗),具有国内独家生产的技术壁垒。其核心特点包括:无需剥开轮胎安装(传统安装剥开轮胎需300 400元工时费),安装便捷;产品体积小(电池、芯片均小),功耗低。与国外竞品(如深沙塔公司产品)相比,国外产品沿用传统大小的传感器,需剥开轮胎后内置
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万通智控
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Bobo
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2025-07-07 21:36:54
无人物流车:L4级自动驾驶率先落地场景
全文摘要 1、无人化浪潮与具身智能层级 ·无人化浪潮起点:自2024年底起,无人化大浪潮已开启,无人叉车、无人矿卡、无人物流车等细分领域已跑通商业化模式,2025年起逐步实现放量。未来一至两年,robotaxi、Robo Trunk等无人化技术有望实现商业化落地。 ·具身智能层级解析:具身智能可分三个核心层级。导航级主要解决感知与规划任务,涵盖扫地机器人、AGV及自动驾驶等。机器人在三维空间移动时,跃升至移动级,涉及HGV/AMR上下坡、四足机器人移动避障及人形机器人双足移动等。操作级涉及长任务
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2025-07-07 21:36:19
国内深远海海上风电项目推进节奏如何?
全文摘要 1、深远海海风发展背景与意义 ·政策支持背景:中央财经委员会第六次会议重点提及海洋经济高质量发展,明确提出推动海上风电规范有序建设,表明海风发展是海洋经济重要环节。2025年年初,政府工作报告将深海科技写入,作为新兴战略产业之一定位,指明深远海海风为未来发展方向。 ·近海开发限制:经多年发展,近海尤其是离岸近的海域多已规划或开发,且受养殖、环保、交通等因素影响,近岸区域许多地方无法开发海风资源。短期看,近海项目储备充足,可支撑行业发展;长期而言,国内海风行业持续发展需依赖深远海海风开发
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海力风电
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2025-07-07 21:35:48
特种电子布专家交流系列三
全文摘要 1、不同等级玻璃布需求现状与预期 ·各等级布需求特征:从需求现状看,石英布(三代布)未进入量产,各终端还在测试,其表现未知,且供应量小,无法支撑项目落地。二代布进展较快,已到NPI阶段,但供应不足,因当前需求量大而此前需求少,玻璃布加工商产能未充分释放,不过技术无瓶颈。一代布和E-glass布因产品迭代,需求减少,部分使用场景被二代布替代。当前市场中,一代布和E-glass布占比约70%-80%,其余为二代布。 ·二代布增长预期:当前市场中二代布占比约为20%-25%。玻璃布加工商技术
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宏和科技
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2025-07-07 21:35:17
草铵膦基本面更新及“反内卷”进展
全文摘要 1、草铵膦价格走势与行业现状 ·价格下行趋势:草铵膦价格呈下行趋势。2021年末处于38万元/吨的高位后,价格一路下跌,仅在2023年11月有小反弹,之后继续下行。目前国内草铵膦价格已跌至4.5万元/吨,精草铵膦价格为6 7万元/吨。 ·厂商应对措施:因精草铵膦价格(6 7万元/吨)跌至部分企业成本线以下,近期多家草铵膦厂商停止报价,涉及河北诚信、山东亿盛、乐山福华等企业。 ·反内卷政策影响:2025年6 7月以来,中央财经委会议释放反内卷信号,要求整治内卷式竞争。草铵膦需求前景不错但
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2025-07-07 21:34:38
从百亚和登康看日用消费焕新共通点
全文摘要 1、行业端变革与消费趋势 ·行业需求稳健性:经期护理(卫生巾)与口腔护理均为刚需必选消费品,下游需求稳健。2017年,国内卫生巾渗透率达100%,近年来15 49岁女性人口比例递减,行业规模维持稳健。2015 2024年,卫生巾市场规模复合增长率(CAGR)为4%,单片价格复合增长率达4.1%,国产替代带来的份额上行及单片价格提升是支撑品牌增长的主因。2015 2024年,中国口腔市场复合增长率保持在4.9%,略高于经期护理市场增速。 ·消费习惯重构:需求大盘稳健,但消费习惯与选择决策
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百亚股份
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2025-07-07 21:33:58
首席联合电话会 - 科技组
全文摘要 1、计算机板块投资策略分析 ·板块业绩与投资方向:从2025年计算机板块中报来看,该板块并非业绩最强板块。在市场看重业绩的窗口期,投资建议有两方面:一是聚焦业绩硬朗、估值不贵的标的,此类标的易通过业绩披露或预告提升市场认知,且具备较高安全性;二是关注有强贝塔支撑的赛道,这类赛道长期空间大,短期业绩对股价扰动的权重较低。 ·稳定币赛道投资逻辑:稳定币赛道政策站位高,包括中美顶层高度共振、欧洲银行动作及香港政策节奏加快(8月1日将落地严监管,涵盖KYC、反洗钱等,对标银行监管)。对比201
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社服行业近期观点汇报
全文摘要 1、长白山暑期旺季推荐逻辑 ·客流上限扩容及增长预期:2025年长白山北西南坡客流上限从2024年的3.3万人提升至4.1万人,显著拉动旺季客流。长白山地处东北,淡旺季明显,三季度(7 9月)客流占全年近一半,7 8月门票需提前预约,客流上限提升促进旺季客流增长。2024年7月末8月初受台风影响,景区7月末关闭5天、8月初关闭2天,7月客流约57万,8月约76万。2025年7月天气正常,预计客流70 80万,增速较好;8月因2024年基数较高,增速低于7月。 ·设施与商业增量贡献:长白
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2025-07-07 21:32:49
顺网科技经营近况交流电话会议
全文摘要 1、PC端游复兴趋势与行业表现 ·行业趋势的感知与判断:作为覆盖电竞服务全产业链(上游游戏厂商、中游电竞服务商及场所从业者、下游C端玩家)的平台型企业,能敏锐感知行业变化趋势,有‘春江水暖鸭先知’的特性。端游市场回暖显著:一是《黑神话:悟空》作为主机游戏起到破圈作用,吸引非核心玩家关注PC及主机游戏市场,该游戏曾进入网吧热度榜前五;二是版号持续放开后,新游上线计划明确,大厂及核心工作室更多选择移动端与客户端跨端开发模式申请版号,形成明确行业趋势。用户行为方面,以往以70/80后等中重度
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顺网科技
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海澜之家
全文摘要 1、主品牌二季度经营表现分析 ·二季度线下流水表现:2025年上半年,线下零售客流有波动,多数品牌受影响,市场担忧品牌服饰行业零售表现。二季度,受5月端午和618错期影响,5月板块内多数公司零售表现好,但季度整体有波动。海澜之家二季度线下流水保持单位数增长,得益于高性价比定位、产品品类扩充、线下渠道革新和线上扩品类。 ·利润端波动与核心支撑:海澜之家类直营运营,收入正增长时主业盈利大概率正向成长。2024年二季度有1亿略出头的一次性收益(斯博兹收购股权增值),致2025年二季度规模利润
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海澜之家
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新特电气:变频用变压器领先企业,数据中心有望打开成长空间
全文摘要 1、固态变压器技术解析与市场空间 ·技术路线演化:IDC供电技术呈现从HVDC(高压直流)替代UPS的演进趋势。HVDC技术细分为240伏和800伏两种方案,当前以240伏直流输出方案应用较多。2025年英伟达、伟地、台达等官宣启动800伏高压HVDC技术路线的小规模测试与应用,预计明后年可能迎来应用高峰。基于HVDC技术路线,进一步演化出巴拿马电源(火车头技术路线),该路线将变压器、交流配电与ACDC环节高度集成,相比HVDC缩短了供电链路,提升了效率并缩小了占地面积。固态变压器作为
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新特电气
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气象专家天气气候形势
全文摘要 1、2025年上半年气候特征及夏季趋势 ·上半年气温与降水现状:截至2025年7月5日,全国气温以略偏高到偏高为主,新疆西部、北部,西藏西部,河南东部部分地区气温较常年偏高2℃以上。降水方面,我国东部呈北多南少趋势,京津冀、内蒙古、山西和东北三省大部分地区降水较常年偏多2 5成;西部呈南多北少趋势,西藏南部、云南南部、四川中部部分地区降水偏多2成以上。 2、中长期气候趋势分析 ·东部雨带年代际移动规律:我国东部夏季雨带存在明显年代际变化。20世纪60年代至今,北部雨带中心移动轨迹为:8
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震荡中枢抬升,两个新机会
全文摘要 1、市场行情判断与支撑因素 ·市场震荡中枢抬升判断:市场经历两周前的三连阳后呈积极形态,虽分歧加大,但对指数有效突破仍持乐观判断。支撑因素有:月线动量扭转,快均线斜率向上,改变横盘近半年状态,趋势效应渐趋乐观;金融科技板块情绪龙头未结束,或酝酿7月突破;即便未突破而震荡,成交额中枢上行叠加非银金融领涨,市场震荡中枢上移概率大。从DDM视角看,7月开门红印证观点,但不支持指数快速突破,当前更可能是中枢抬升、上有顶下有底的震荡行情,此判断一个月前报告已提及。 ·市场上下有底支撑因素:市场上
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威迈斯:车载电源龙头,800V及海外进展领先
全文摘要 1、车载电源产品与业务结构 ·产品功能与集成形式:车载电源核心组件有车载OBC(交流转直流)和车载DCDC(高压转低压)。车载OBC将交流充电桩的交流电转换为直流电,给车内电池包充电;车载DCDC将电池包输出的高压直流电转换为低压直流电,为仪表盘等车内低压用电设备供电。集成形式上,基础是二合一(OBC+DCDC),部分车型分立;进阶是三合一,即二合一基础上集成PDU(高压配电盒)。 ·业务营收占比与结构:公司主要业务为车载电源,2023年营收占比约90%,2024年降至85%。电驱系统
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煤化工项目推进及落地情况如何?
全文摘要 1、新疆煤化工整体推进现状 ·项目分类与进度差异:新疆煤化工项目推进存在分类差异。国央企项目推进节奏稳定,如国家能源集团项目后续按正常进度推进,虽有人事变动但整体变化不大。民企项目变数大,1 1.5年内有实质动作可能性低,因民营企业资金链受国际油价波动影响大,油价大幅波动会使煤化工项目盈利能力下降,导致项目放缓。此外,国际局势变化(如中美博弈)也会拉长部分项目进度。 ·区域项目进度对比:新疆主要煤化工基地中,哈密与准东项目进度有差异。哈密项目推进最快,其煤出疆近,且所有煤化工项目均配套
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东华科技
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万通智控近况交流
全文摘要 1、主营业务及新产品表现 ·主业整体经营状况:公司传感器、气门嘴、金属软管等主营业务保持稳定,其中传感器及车联网产品(主要指MLP产品)增长明显且迅速。 ·NLP产品技术特点:NLP产品为公司自主命名的新一代低功耗产品(N代表新,L代表低,P代表功耗),具有国内独家生产的技术壁垒。其核心特点包括:无需剥开轮胎安装(传统安装剥开轮胎需300 400元工时费),安装便捷;产品体积小(电池、芯片均小),功耗低。与国外竞品(如深沙塔公司产品)相比,国外产品沿用传统大小的传感器,需剥开轮胎后内置
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无人物流车:L4级自动驾驶率先落地场景
全文摘要 1、无人化浪潮与具身智能层级 ·无人化浪潮起点:自2024年底起,无人化大浪潮已开启,无人叉车、无人矿卡、无人物流车等细分领域已跑通商业化模式,2025年起逐步实现放量。未来一至两年,robotaxi、Robo Trunk等无人化技术有望实现商业化落地。 ·具身智能层级解析:具身智能可分三个核心层级。导航级主要解决感知与规划任务,涵盖扫地机器人、AGV及自动驾驶等。机器人在三维空间移动时,跃升至移动级,涉及HGV/AMR上下坡、四足机器人移动避障及人形机器人双足移动等。操作级涉及长任务
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国内深远海海上风电项目推进节奏如何?
全文摘要 1、深远海海风发展背景与意义 ·政策支持背景:中央财经委员会第六次会议重点提及海洋经济高质量发展,明确提出推动海上风电规范有序建设,表明海风发展是海洋经济重要环节。2025年年初,政府工作报告将深海科技写入,作为新兴战略产业之一定位,指明深远海海风为未来发展方向。 ·近海开发限制:经多年发展,近海尤其是离岸近的海域多已规划或开发,且受养殖、环保、交通等因素影响,近岸区域许多地方无法开发海风资源。短期看,近海项目储备充足,可支撑行业发展;长期而言,国内海风行业持续发展需依赖深远海海风开发
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特种电子布专家交流系列三
全文摘要 1、不同等级玻璃布需求现状与预期 ·各等级布需求特征:从需求现状看,石英布(三代布)未进入量产,各终端还在测试,其表现未知,且供应量小,无法支撑项目落地。二代布进展较快,已到NPI阶段,但供应不足,因当前需求量大而此前需求少,玻璃布加工商产能未充分释放,不过技术无瓶颈。一代布和E-glass布因产品迭代,需求减少,部分使用场景被二代布替代。当前市场中,一代布和E-glass布占比约70%-80%,其余为二代布。 ·二代布增长预期:当前市场中二代布占比约为20%-25%。玻璃布加工商技术
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草铵膦基本面更新及“反内卷”进展
全文摘要 1、草铵膦价格走势与行业现状 ·价格下行趋势:草铵膦价格呈下行趋势。2021年末处于38万元/吨的高位后,价格一路下跌,仅在2023年11月有小反弹,之后继续下行。目前国内草铵膦价格已跌至4.5万元/吨,精草铵膦价格为6 7万元/吨。 ·厂商应对措施:因精草铵膦价格(6 7万元/吨)跌至部分企业成本线以下,近期多家草铵膦厂商停止报价,涉及河北诚信、山东亿盛、乐山福华等企业。 ·反内卷政策影响:2025年6 7月以来,中央财经委会议释放反内卷信号,要求整治内卷式竞争。草铵膦需求前景不错但
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从百亚和登康看日用消费焕新共通点
全文摘要 1、行业端变革与消费趋势 ·行业需求稳健性:经期护理(卫生巾)与口腔护理均为刚需必选消费品,下游需求稳健。2017年,国内卫生巾渗透率达100%,近年来15 49岁女性人口比例递减,行业规模维持稳健。2015 2024年,卫生巾市场规模复合增长率(CAGR)为4%,单片价格复合增长率达4.1%,国产替代带来的份额上行及单片价格提升是支撑品牌增长的主因。2015 2024年,中国口腔市场复合增长率保持在4.9%,略高于经期护理市场增速。 ·消费习惯重构:需求大盘稳健,但消费习惯与选择决策
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首席联合电话会 - 科技组
全文摘要 1、计算机板块投资策略分析 ·板块业绩与投资方向:从2025年计算机板块中报来看,该板块并非业绩最强板块。在市场看重业绩的窗口期,投资建议有两方面:一是聚焦业绩硬朗、估值不贵的标的,此类标的易通过业绩披露或预告提升市场认知,且具备较高安全性;二是关注有强贝塔支撑的赛道,这类赛道长期空间大,短期业绩对股价扰动的权重较低。 ·稳定币赛道投资逻辑:稳定币赛道政策站位高,包括中美顶层高度共振、欧洲银行动作及香港政策节奏加快(8月1日将落地严监管,涵盖KYC、反洗钱等,对标银行监管)。对比201
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社服行业近期观点汇报
全文摘要 1、长白山暑期旺季推荐逻辑 ·客流上限扩容及增长预期:2025年长白山北西南坡客流上限从2024年的3.3万人提升至4.1万人,显著拉动旺季客流。长白山地处东北,淡旺季明显,三季度(7 9月)客流占全年近一半,7 8月门票需提前预约,客流上限提升促进旺季客流增长。2024年7月末8月初受台风影响,景区7月末关闭5天、8月初关闭2天,7月客流约57万,8月约76万。2025年7月天气正常,预计客流70 80万,增速较好;8月因2024年基数较高,增速低于7月。 ·设施与商业增量贡献:长白
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顺网科技经营近况交流电话会议
全文摘要 1、PC端游复兴趋势与行业表现 ·行业趋势的感知与判断:作为覆盖电竞服务全产业链(上游游戏厂商、中游电竞服务商及场所从业者、下游C端玩家)的平台型企业,能敏锐感知行业变化趋势,有‘春江水暖鸭先知’的特性。端游市场回暖显著:一是《黑神话:悟空》作为主机游戏起到破圈作用,吸引非核心玩家关注PC及主机游戏市场,该游戏曾进入网吧热度榜前五;二是版号持续放开后,新游上线计划明确,大厂及核心工作室更多选择移动端与客户端跨端开发模式申请版号,形成明确行业趋势。用户行为方面,以往以70/80后等中重度
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全文摘要 1、主品牌二季度经营表现分析 ·二季度线下流水表现:2025年上半年,线下零售客流有波动,多数品牌受影响,市场担忧品牌服饰行业零售表现。二季度,受5月端午和618错期影响,5月板块内多数公司零售表现好,但季度整体有波动。海澜之家二季度线下流水保持单位数增长,得益于高性价比定位、产品品类扩充、线下渠道革新和线上扩品类。 ·利润端波动与核心支撑:海澜之家类直营运营,收入正增长时主业盈利大概率正向成长。2024年二季度有1亿略出头的一次性收益(斯博兹收购股权增值),致2025年二季度规模利润
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新特电气:变频用变压器领先企业,数据中心有望打开成长空间
全文摘要 1、固态变压器技术解析与市场空间 ·技术路线演化:IDC供电技术呈现从HVDC(高压直流)替代UPS的演进趋势。HVDC技术细分为240伏和800伏两种方案,当前以240伏直流输出方案应用较多。2025年英伟达、伟地、台达等官宣启动800伏高压HVDC技术路线的小规模测试与应用,预计明后年可能迎来应用高峰。基于HVDC技术路线,进一步演化出巴拿马电源(火车头技术路线),该路线将变压器、交流配电与ACDC环节高度集成,相比HVDC缩短了供电链路,提升了效率并缩小了占地面积。固态变压器作为
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气象专家天气气候形势
全文摘要 1、2025年上半年气候特征及夏季趋势 ·上半年气温与降水现状:截至2025年7月5日,全国气温以略偏高到偏高为主,新疆西部、北部,西藏西部,河南东部部分地区气温较常年偏高2℃以上。降水方面,我国东部呈北多南少趋势,京津冀、内蒙古、山西和东北三省大部分地区降水较常年偏多2 5成;西部呈南多北少趋势,西藏南部、云南南部、四川中部部分地区降水偏多2成以上。 2、中长期气候趋势分析 ·东部雨带年代际移动规律:我国东部夏季雨带存在明显年代际变化。20世纪60年代至今,北部雨带中心移动轨迹为:8
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震荡中枢抬升,两个新机会
全文摘要 1、市场行情判断与支撑因素 ·市场震荡中枢抬升判断:市场经历两周前的三连阳后呈积极形态,虽分歧加大,但对指数有效突破仍持乐观判断。支撑因素有:月线动量扭转,快均线斜率向上,改变横盘近半年状态,趋势效应渐趋乐观;金融科技板块情绪龙头未结束,或酝酿7月突破;即便未突破而震荡,成交额中枢上行叠加非银金融领涨,市场震荡中枢上移概率大。从DDM视角看,7月开门红印证观点,但不支持指数快速突破,当前更可能是中枢抬升、上有顶下有底的震荡行情,此判断一个月前报告已提及。 ·市场上下有底支撑因素:市场上
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威迈斯:车载电源龙头,800V及海外进展领先
全文摘要 1、车载电源产品与业务结构 ·产品功能与集成形式:车载电源核心组件有车载OBC(交流转直流)和车载DCDC(高压转低压)。车载OBC将交流充电桩的交流电转换为直流电,给车内电池包充电;车载DCDC将电池包输出的高压直流电转换为低压直流电,为仪表盘等车内低压用电设备供电。集成形式上,基础是二合一(OBC+DCDC),部分车型分立;进阶是三合一,即二合一基础上集成PDU(高压配电盒)。 ·业务营收占比与结构:公司主要业务为车载电源,2023年营收占比约90%,2024年降至85%。电驱系统
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2025-07-07 21:38:30
煤化工项目推进及落地情况如何?
全文摘要 1、新疆煤化工整体推进现状 ·项目分类与进度差异:新疆煤化工项目推进存在分类差异。国央企项目推进节奏稳定,如国家能源集团项目后续按正常进度推进,虽有人事变动但整体变化不大。民企项目变数大,1 1.5年内有实质动作可能性低,因民营企业资金链受国际油价波动影响大,油价大幅波动会使煤化工项目盈利能力下降,导致项目放缓。此外,国际局势变化(如中美博弈)也会拉长部分项目进度。 ·区域项目进度对比:新疆主要煤化工基地中,哈密与准东项目进度有差异。哈密项目推进最快,其煤出疆近,且所有煤化工项目均配套
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万通智控近况交流
全文摘要 1、主营业务及新产品表现 ·主业整体经营状况:公司传感器、气门嘴、金属软管等主营业务保持稳定,其中传感器及车联网产品(主要指MLP产品)增长明显且迅速。 ·NLP产品技术特点:NLP产品为公司自主命名的新一代低功耗产品(N代表新,L代表低,P代表功耗),具有国内独家生产的技术壁垒。其核心特点包括:无需剥开轮胎安装(传统安装剥开轮胎需300 400元工时费),安装便捷;产品体积小(电池、芯片均小),功耗低。与国外竞品(如深沙塔公司产品)相比,国外产品沿用传统大小的传感器,需剥开轮胎后内置
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2025-07-07 21:36:54
无人物流车:L4级自动驾驶率先落地场景
全文摘要 1、无人化浪潮与具身智能层级 ·无人化浪潮起点:自2024年底起,无人化大浪潮已开启,无人叉车、无人矿卡、无人物流车等细分领域已跑通商业化模式,2025年起逐步实现放量。未来一至两年,robotaxi、Robo Trunk等无人化技术有望实现商业化落地。 ·具身智能层级解析:具身智能可分三个核心层级。导航级主要解决感知与规划任务,涵盖扫地机器人、AGV及自动驾驶等。机器人在三维空间移动时,跃升至移动级,涉及HGV/AMR上下坡、四足机器人移动避障及人形机器人双足移动等。操作级涉及长任务
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国内深远海海上风电项目推进节奏如何?
全文摘要 1、深远海海风发展背景与意义 ·政策支持背景:中央财经委员会第六次会议重点提及海洋经济高质量发展,明确提出推动海上风电规范有序建设,表明海风发展是海洋经济重要环节。2025年年初,政府工作报告将深海科技写入,作为新兴战略产业之一定位,指明深远海海风为未来发展方向。 ·近海开发限制:经多年发展,近海尤其是离岸近的海域多已规划或开发,且受养殖、环保、交通等因素影响,近岸区域许多地方无法开发海风资源。短期看,近海项目储备充足,可支撑行业发展;长期而言,国内海风行业持续发展需依赖深远海海风开发
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2025-07-07 21:35:48
特种电子布专家交流系列三
全文摘要 1、不同等级玻璃布需求现状与预期 ·各等级布需求特征:从需求现状看,石英布(三代布)未进入量产,各终端还在测试,其表现未知,且供应量小,无法支撑项目落地。二代布进展较快,已到NPI阶段,但供应不足,因当前需求量大而此前需求少,玻璃布加工商产能未充分释放,不过技术无瓶颈。一代布和E-glass布因产品迭代,需求减少,部分使用场景被二代布替代。当前市场中,一代布和E-glass布占比约70%-80%,其余为二代布。 ·二代布增长预期:当前市场中二代布占比约为20%-25%。玻璃布加工商技术
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2025-07-07 21:35:17
草铵膦基本面更新及“反内卷”进展
全文摘要 1、草铵膦价格走势与行业现状 ·价格下行趋势:草铵膦价格呈下行趋势。2021年末处于38万元/吨的高位后,价格一路下跌,仅在2023年11月有小反弹,之后继续下行。目前国内草铵膦价格已跌至4.5万元/吨,精草铵膦价格为6 7万元/吨。 ·厂商应对措施:因精草铵膦价格(6 7万元/吨)跌至部分企业成本线以下,近期多家草铵膦厂商停止报价,涉及河北诚信、山东亿盛、乐山福华等企业。 ·反内卷政策影响:2025年6 7月以来,中央财经委会议释放反内卷信号,要求整治内卷式竞争。草铵膦需求前景不错但
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从百亚和登康看日用消费焕新共通点
全文摘要 1、行业端变革与消费趋势 ·行业需求稳健性:经期护理(卫生巾)与口腔护理均为刚需必选消费品,下游需求稳健。2017年,国内卫生巾渗透率达100%,近年来15 49岁女性人口比例递减,行业规模维持稳健。2015 2024年,卫生巾市场规模复合增长率(CAGR)为4%,单片价格复合增长率达4.1%,国产替代带来的份额上行及单片价格提升是支撑品牌增长的主因。2015 2024年,中国口腔市场复合增长率保持在4.9%,略高于经期护理市场增速。 ·消费习惯重构:需求大盘稳健,但消费习惯与选择决策
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首席联合电话会 - 科技组
全文摘要 1、计算机板块投资策略分析 ·板块业绩与投资方向:从2025年计算机板块中报来看,该板块并非业绩最强板块。在市场看重业绩的窗口期,投资建议有两方面:一是聚焦业绩硬朗、估值不贵的标的,此类标的易通过业绩披露或预告提升市场认知,且具备较高安全性;二是关注有强贝塔支撑的赛道,这类赛道长期空间大,短期业绩对股价扰动的权重较低。 ·稳定币赛道投资逻辑:稳定币赛道政策站位高,包括中美顶层高度共振、欧洲银行动作及香港政策节奏加快(8月1日将落地严监管,涵盖KYC、反洗钱等,对标银行监管)。对比201
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社服行业近期观点汇报
全文摘要 1、长白山暑期旺季推荐逻辑 ·客流上限扩容及增长预期:2025年长白山北西南坡客流上限从2024年的3.3万人提升至4.1万人,显著拉动旺季客流。长白山地处东北,淡旺季明显,三季度(7 9月)客流占全年近一半,7 8月门票需提前预约,客流上限提升促进旺季客流增长。2024年7月末8月初受台风影响,景区7月末关闭5天、8月初关闭2天,7月客流约57万,8月约76万。2025年7月天气正常,预计客流70 80万,增速较好;8月因2024年基数较高,增速低于7月。 ·设施与商业增量贡献:长白
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顺网科技经营近况交流电话会议
全文摘要 1、PC端游复兴趋势与行业表现 ·行业趋势的感知与判断:作为覆盖电竞服务全产业链(上游游戏厂商、中游电竞服务商及场所从业者、下游C端玩家)的平台型企业,能敏锐感知行业变化趋势,有‘春江水暖鸭先知’的特性。端游市场回暖显著:一是《黑神话:悟空》作为主机游戏起到破圈作用,吸引非核心玩家关注PC及主机游戏市场,该游戏曾进入网吧热度榜前五;二是版号持续放开后,新游上线计划明确,大厂及核心工作室更多选择移动端与客户端跨端开发模式申请版号,形成明确行业趋势。用户行为方面,以往以70/80后等中重度
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海澜之家
全文摘要 1、主品牌二季度经营表现分析 ·二季度线下流水表现:2025年上半年,线下零售客流有波动,多数品牌受影响,市场担忧品牌服饰行业零售表现。二季度,受5月端午和618错期影响,5月板块内多数公司零售表现好,但季度整体有波动。海澜之家二季度线下流水保持单位数增长,得益于高性价比定位、产品品类扩充、线下渠道革新和线上扩品类。 ·利润端波动与核心支撑:海澜之家类直营运营,收入正增长时主业盈利大概率正向成长。2024年二季度有1亿略出头的一次性收益(斯博兹收购股权增值),致2025年二季度规模利润
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新特电气:变频用变压器领先企业,数据中心有望打开成长空间
全文摘要 1、固态变压器技术解析与市场空间 ·技术路线演化:IDC供电技术呈现从HVDC(高压直流)替代UPS的演进趋势。HVDC技术细分为240伏和800伏两种方案,当前以240伏直流输出方案应用较多。2025年英伟达、伟地、台达等官宣启动800伏高压HVDC技术路线的小规模测试与应用,预计明后年可能迎来应用高峰。基于HVDC技术路线,进一步演化出巴拿马电源(火车头技术路线),该路线将变压器、交流配电与ACDC环节高度集成,相比HVDC缩短了供电链路,提升了效率并缩小了占地面积。固态变压器作为
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气象专家天气气候形势
全文摘要 1、2025年上半年气候特征及夏季趋势 ·上半年气温与降水现状:截至2025年7月5日,全国气温以略偏高到偏高为主,新疆西部、北部,西藏西部,河南东部部分地区气温较常年偏高2℃以上。降水方面,我国东部呈北多南少趋势,京津冀、内蒙古、山西和东北三省大部分地区降水较常年偏多2 5成;西部呈南多北少趋势,西藏南部、云南南部、四川中部部分地区降水偏多2成以上。 2、中长期气候趋势分析 ·东部雨带年代际移动规律:我国东部夏季雨带存在明显年代际变化。20世纪60年代至今,北部雨带中心移动轨迹为:8
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震荡中枢抬升,两个新机会
全文摘要 1、市场行情判断与支撑因素 ·市场震荡中枢抬升判断:市场经历两周前的三连阳后呈积极形态,虽分歧加大,但对指数有效突破仍持乐观判断。支撑因素有:月线动量扭转,快均线斜率向上,改变横盘近半年状态,趋势效应渐趋乐观;金融科技板块情绪龙头未结束,或酝酿7月突破;即便未突破而震荡,成交额中枢上行叠加非银金融领涨,市场震荡中枢上移概率大。从DDM视角看,7月开门红印证观点,但不支持指数快速突破,当前更可能是中枢抬升、上有顶下有底的震荡行情,此判断一个月前报告已提及。 ·市场上下有底支撑因素:市场上
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威迈斯:车载电源龙头,800V及海外进展领先
全文摘要 1、车载电源产品与业务结构 ·产品功能与集成形式:车载电源核心组件有车载OBC(交流转直流)和车载DCDC(高压转低压)。车载OBC将交流充电桩的交流电转换为直流电,给车内电池包充电;车载DCDC将电池包输出的高压直流电转换为低压直流电,为仪表盘等车内低压用电设备供电。集成形式上,基础是二合一(OBC+DCDC),部分车型分立;进阶是三合一,即二合一基础上集成PDU(高压配电盒)。 ·业务营收占比与结构:公司主要业务为车载电源,2023年营收占比约90%,2024年降至85%。电驱系统
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煤化工项目推进及落地情况如何?
全文摘要 1、新疆煤化工整体推进现状 ·项目分类与进度差异:新疆煤化工项目推进存在分类差异。国央企项目推进节奏稳定,如国家能源集团项目后续按正常进度推进,虽有人事变动但整体变化不大。民企项目变数大,1 1.5年内有实质动作可能性低,因民营企业资金链受国际油价波动影响大,油价大幅波动会使煤化工项目盈利能力下降,导致项目放缓。此外,国际局势变化(如中美博弈)也会拉长部分项目进度。 ·区域项目进度对比:新疆主要煤化工基地中,哈密与准东项目进度有差异。哈密项目推进最快,其煤出疆近,且所有煤化工项目均配套
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万通智控近况交流
全文摘要 1、主营业务及新产品表现 ·主业整体经营状况:公司传感器、气门嘴、金属软管等主营业务保持稳定,其中传感器及车联网产品(主要指MLP产品)增长明显且迅速。 ·NLP产品技术特点:NLP产品为公司自主命名的新一代低功耗产品(N代表新,L代表低,P代表功耗),具有国内独家生产的技术壁垒。其核心特点包括:无需剥开轮胎安装(传统安装剥开轮胎需300 400元工时费),安装便捷;产品体积小(电池、芯片均小),功耗低。与国外竞品(如深沙塔公司产品)相比,国外产品沿用传统大小的传感器,需剥开轮胎后内置
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无人物流车:L4级自动驾驶率先落地场景
全文摘要 1、无人化浪潮与具身智能层级 ·无人化浪潮起点:自2024年底起,无人化大浪潮已开启,无人叉车、无人矿卡、无人物流车等细分领域已跑通商业化模式,2025年起逐步实现放量。未来一至两年,robotaxi、Robo Trunk等无人化技术有望实现商业化落地。 ·具身智能层级解析:具身智能可分三个核心层级。导航级主要解决感知与规划任务,涵盖扫地机器人、AGV及自动驾驶等。机器人在三维空间移动时,跃升至移动级,涉及HGV/AMR上下坡、四足机器人移动避障及人形机器人双足移动等。操作级涉及长任务
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国内深远海海上风电项目推进节奏如何?
全文摘要 1、深远海海风发展背景与意义 ·政策支持背景:中央财经委员会第六次会议重点提及海洋经济高质量发展,明确提出推动海上风电规范有序建设,表明海风发展是海洋经济重要环节。2025年年初,政府工作报告将深海科技写入,作为新兴战略产业之一定位,指明深远海海风为未来发展方向。 ·近海开发限制:经多年发展,近海尤其是离岸近的海域多已规划或开发,且受养殖、环保、交通等因素影响,近岸区域许多地方无法开发海风资源。短期看,近海项目储备充足,可支撑行业发展;长期而言,国内海风行业持续发展需依赖深远海海风开发
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特种电子布专家交流系列三
全文摘要 1、不同等级玻璃布需求现状与预期 ·各等级布需求特征:从需求现状看,石英布(三代布)未进入量产,各终端还在测试,其表现未知,且供应量小,无法支撑项目落地。二代布进展较快,已到NPI阶段,但供应不足,因当前需求量大而此前需求少,玻璃布加工商产能未充分释放,不过技术无瓶颈。一代布和E-glass布因产品迭代,需求减少,部分使用场景被二代布替代。当前市场中,一代布和E-glass布占比约70%-80%,其余为二代布。 ·二代布增长预期:当前市场中二代布占比约为20%-25%。玻璃布加工商技术
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草铵膦基本面更新及“反内卷”进展
全文摘要 1、草铵膦价格走势与行业现状 ·价格下行趋势:草铵膦价格呈下行趋势。2021年末处于38万元/吨的高位后,价格一路下跌,仅在2023年11月有小反弹,之后继续下行。目前国内草铵膦价格已跌至4.5万元/吨,精草铵膦价格为6 7万元/吨。 ·厂商应对措施:因精草铵膦价格(6 7万元/吨)跌至部分企业成本线以下,近期多家草铵膦厂商停止报价,涉及河北诚信、山东亿盛、乐山福华等企业。 ·反内卷政策影响:2025年6 7月以来,中央财经委会议释放反内卷信号,要求整治内卷式竞争。草铵膦需求前景不错但
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从百亚和登康看日用消费焕新共通点
全文摘要 1、行业端变革与消费趋势 ·行业需求稳健性:经期护理(卫生巾)与口腔护理均为刚需必选消费品,下游需求稳健。2017年,国内卫生巾渗透率达100%,近年来15 49岁女性人口比例递减,行业规模维持稳健。2015 2024年,卫生巾市场规模复合增长率(CAGR)为4%,单片价格复合增长率达4.1%,国产替代带来的份额上行及单片价格提升是支撑品牌增长的主因。2015 2024年,中国口腔市场复合增长率保持在4.9%,略高于经期护理市场增速。 ·消费习惯重构:需求大盘稳健,但消费习惯与选择决策
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首席联合电话会 - 科技组
全文摘要 1、计算机板块投资策略分析 ·板块业绩与投资方向:从2025年计算机板块中报来看,该板块并非业绩最强板块。在市场看重业绩的窗口期,投资建议有两方面:一是聚焦业绩硬朗、估值不贵的标的,此类标的易通过业绩披露或预告提升市场认知,且具备较高安全性;二是关注有强贝塔支撑的赛道,这类赛道长期空间大,短期业绩对股价扰动的权重较低。 ·稳定币赛道投资逻辑:稳定币赛道政策站位高,包括中美顶层高度共振、欧洲银行动作及香港政策节奏加快(8月1日将落地严监管,涵盖KYC、反洗钱等,对标银行监管)。对比201
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社服行业近期观点汇报
全文摘要 1、长白山暑期旺季推荐逻辑 ·客流上限扩容及增长预期:2025年长白山北西南坡客流上限从2024年的3.3万人提升至4.1万人,显著拉动旺季客流。长白山地处东北,淡旺季明显,三季度(7 9月)客流占全年近一半,7 8月门票需提前预约,客流上限提升促进旺季客流增长。2024年7月末8月初受台风影响,景区7月末关闭5天、8月初关闭2天,7月客流约57万,8月约76万。2025年7月天气正常,预计客流70 80万,增速较好;8月因2024年基数较高,增速低于7月。 ·设施与商业增量贡献:长白
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顺网科技经营近况交流电话会议
全文摘要 1、PC端游复兴趋势与行业表现 ·行业趋势的感知与判断:作为覆盖电竞服务全产业链(上游游戏厂商、中游电竞服务商及场所从业者、下游C端玩家)的平台型企业,能敏锐感知行业变化趋势,有‘春江水暖鸭先知’的特性。端游市场回暖显著:一是《黑神话:悟空》作为主机游戏起到破圈作用,吸引非核心玩家关注PC及主机游戏市场,该游戏曾进入网吧热度榜前五;二是版号持续放开后,新游上线计划明确,大厂及核心工作室更多选择移动端与客户端跨端开发模式申请版号,形成明确行业趋势。用户行为方面,以往以70/80后等中重度
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全文摘要 1、主品牌二季度经营表现分析 ·二季度线下流水表现:2025年上半年,线下零售客流有波动,多数品牌受影响,市场担忧品牌服饰行业零售表现。二季度,受5月端午和618错期影响,5月板块内多数公司零售表现好,但季度整体有波动。海澜之家二季度线下流水保持单位数增长,得益于高性价比定位、产品品类扩充、线下渠道革新和线上扩品类。 ·利润端波动与核心支撑:海澜之家类直营运营,收入正增长时主业盈利大概率正向成长。2024年二季度有1亿略出头的一次性收益(斯博兹收购股权增值),致2025年二季度规模利润
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新特电气:变频用变压器领先企业,数据中心有望打开成长空间
全文摘要 1、固态变压器技术解析与市场空间 ·技术路线演化:IDC供电技术呈现从HVDC(高压直流)替代UPS的演进趋势。HVDC技术细分为240伏和800伏两种方案,当前以240伏直流输出方案应用较多。2025年英伟达、伟地、台达等官宣启动800伏高压HVDC技术路线的小规模测试与应用,预计明后年可能迎来应用高峰。基于HVDC技术路线,进一步演化出巴拿马电源(火车头技术路线),该路线将变压器、交流配电与ACDC环节高度集成,相比HVDC缩短了供电链路,提升了效率并缩小了占地面积。固态变压器作为
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气象专家天气气候形势
全文摘要 1、2025年上半年气候特征及夏季趋势 ·上半年气温与降水现状:截至2025年7月5日,全国气温以略偏高到偏高为主,新疆西部、北部,西藏西部,河南东部部分地区气温较常年偏高2℃以上。降水方面,我国东部呈北多南少趋势,京津冀、内蒙古、山西和东北三省大部分地区降水较常年偏多2 5成;西部呈南多北少趋势,西藏南部、云南南部、四川中部部分地区降水偏多2成以上。 2、中长期气候趋势分析 ·东部雨带年代际移动规律:我国东部夏季雨带存在明显年代际变化。20世纪60年代至今,北部雨带中心移动轨迹为:8
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震荡中枢抬升,两个新机会
全文摘要 1、市场行情判断与支撑因素 ·市场震荡中枢抬升判断:市场经历两周前的三连阳后呈积极形态,虽分歧加大,但对指数有效突破仍持乐观判断。支撑因素有:月线动量扭转,快均线斜率向上,改变横盘近半年状态,趋势效应渐趋乐观;金融科技板块情绪龙头未结束,或酝酿7月突破;即便未突破而震荡,成交额中枢上行叠加非银金融领涨,市场震荡中枢上移概率大。从DDM视角看,7月开门红印证观点,但不支持指数快速突破,当前更可能是中枢抬升、上有顶下有底的震荡行情,此判断一个月前报告已提及。 ·市场上下有底支撑因素:市场上
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威迈斯:车载电源龙头,800V及海外进展领先
全文摘要 1、车载电源产品与业务结构 ·产品功能与集成形式:车载电源核心组件有车载OBC(交流转直流)和车载DCDC(高压转低压)。车载OBC将交流充电桩的交流电转换为直流电,给车内电池包充电;车载DCDC将电池包输出的高压直流电转换为低压直流电,为仪表盘等车内低压用电设备供电。集成形式上,基础是二合一(OBC+DCDC),部分车型分立;进阶是三合一,即二合一基础上集成PDU(高压配电盒)。 ·业务营收占比与结构:公司主要业务为车载电源,2023年营收占比约90%,2024年降至85%。电驱系统
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煤化工项目推进及落地情况如何?
全文摘要 1、新疆煤化工整体推进现状 ·项目分类与进度差异:新疆煤化工项目推进存在分类差异。国央企项目推进节奏稳定,如国家能源集团项目后续按正常进度推进,虽有人事变动但整体变化不大。民企项目变数大,1 1.5年内有实质动作可能性低,因民营企业资金链受国际油价波动影响大,油价大幅波动会使煤化工项目盈利能力下降,导致项目放缓。此外,国际局势变化(如中美博弈)也会拉长部分项目进度。 ·区域项目进度对比:新疆主要煤化工基地中,哈密与准东项目进度有差异。哈密项目推进最快,其煤出疆近,且所有煤化工项目均配套
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万通智控近况交流
全文摘要 1、主营业务及新产品表现 ·主业整体经营状况:公司传感器、气门嘴、金属软管等主营业务保持稳定,其中传感器及车联网产品(主要指MLP产品)增长明显且迅速。 ·NLP产品技术特点:NLP产品为公司自主命名的新一代低功耗产品(N代表新,L代表低,P代表功耗),具有国内独家生产的技术壁垒。其核心特点包括:无需剥开轮胎安装(传统安装剥开轮胎需300 400元工时费),安装便捷;产品体积小(电池、芯片均小),功耗低。与国外竞品(如深沙塔公司产品)相比,国外产品沿用传统大小的传感器,需剥开轮胎后内置
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无人物流车:L4级自动驾驶率先落地场景
全文摘要 1、无人化浪潮与具身智能层级 ·无人化浪潮起点:自2024年底起,无人化大浪潮已开启,无人叉车、无人矿卡、无人物流车等细分领域已跑通商业化模式,2025年起逐步实现放量。未来一至两年,robotaxi、Robo Trunk等无人化技术有望实现商业化落地。 ·具身智能层级解析:具身智能可分三个核心层级。导航级主要解决感知与规划任务,涵盖扫地机器人、AGV及自动驾驶等。机器人在三维空间移动时,跃升至移动级,涉及HGV/AMR上下坡、四足机器人移动避障及人形机器人双足移动等。操作级涉及长任务
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国内深远海海上风电项目推进节奏如何?
全文摘要 1、深远海海风发展背景与意义 ·政策支持背景:中央财经委员会第六次会议重点提及海洋经济高质量发展,明确提出推动海上风电规范有序建设,表明海风发展是海洋经济重要环节。2025年年初,政府工作报告将深海科技写入,作为新兴战略产业之一定位,指明深远海海风为未来发展方向。 ·近海开发限制:经多年发展,近海尤其是离岸近的海域多已规划或开发,且受养殖、环保、交通等因素影响,近岸区域许多地方无法开发海风资源。短期看,近海项目储备充足,可支撑行业发展;长期而言,国内海风行业持续发展需依赖深远海海风开发
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特种电子布专家交流系列三
全文摘要 1、不同等级玻璃布需求现状与预期 ·各等级布需求特征:从需求现状看,石英布(三代布)未进入量产,各终端还在测试,其表现未知,且供应量小,无法支撑项目落地。二代布进展较快,已到NPI阶段,但供应不足,因当前需求量大而此前需求少,玻璃布加工商产能未充分释放,不过技术无瓶颈。一代布和E-glass布因产品迭代,需求减少,部分使用场景被二代布替代。当前市场中,一代布和E-glass布占比约70%-80%,其余为二代布。 ·二代布增长预期:当前市场中二代布占比约为20%-25%。玻璃布加工商技术
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草铵膦基本面更新及“反内卷”进展
全文摘要 1、草铵膦价格走势与行业现状 ·价格下行趋势:草铵膦价格呈下行趋势。2021年末处于38万元/吨的高位后,价格一路下跌,仅在2023年11月有小反弹,之后继续下行。目前国内草铵膦价格已跌至4.5万元/吨,精草铵膦价格为6 7万元/吨。 ·厂商应对措施:因精草铵膦价格(6 7万元/吨)跌至部分企业成本线以下,近期多家草铵膦厂商停止报价,涉及河北诚信、山东亿盛、乐山福华等企业。 ·反内卷政策影响:2025年6 7月以来,中央财经委会议释放反内卷信号,要求整治内卷式竞争。草铵膦需求前景不错但
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从百亚和登康看日用消费焕新共通点
全文摘要 1、行业端变革与消费趋势 ·行业需求稳健性:经期护理(卫生巾)与口腔护理均为刚需必选消费品,下游需求稳健。2017年,国内卫生巾渗透率达100%,近年来15 49岁女性人口比例递减,行业规模维持稳健。2015 2024年,卫生巾市场规模复合增长率(CAGR)为4%,单片价格复合增长率达4.1%,国产替代带来的份额上行及单片价格提升是支撑品牌增长的主因。2015 2024年,中国口腔市场复合增长率保持在4.9%,略高于经期护理市场增速。 ·消费习惯重构:需求大盘稳健,但消费习惯与选择决策
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首席联合电话会 - 科技组
全文摘要 1、计算机板块投资策略分析 ·板块业绩与投资方向:从2025年计算机板块中报来看,该板块并非业绩最强板块。在市场看重业绩的窗口期,投资建议有两方面:一是聚焦业绩硬朗、估值不贵的标的,此类标的易通过业绩披露或预告提升市场认知,且具备较高安全性;二是关注有强贝塔支撑的赛道,这类赛道长期空间大,短期业绩对股价扰动的权重较低。 ·稳定币赛道投资逻辑:稳定币赛道政策站位高,包括中美顶层高度共振、欧洲银行动作及香港政策节奏加快(8月1日将落地严监管,涵盖KYC、反洗钱等,对标银行监管)。对比201
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社服行业近期观点汇报
全文摘要 1、长白山暑期旺季推荐逻辑 ·客流上限扩容及增长预期:2025年长白山北西南坡客流上限从2024年的3.3万人提升至4.1万人,显著拉动旺季客流。长白山地处东北,淡旺季明显,三季度(7 9月)客流占全年近一半,7 8月门票需提前预约,客流上限提升促进旺季客流增长。2024年7月末8月初受台风影响,景区7月末关闭5天、8月初关闭2天,7月客流约57万,8月约76万。2025年7月天气正常,预计客流70 80万,增速较好;8月因2024年基数较高,增速低于7月。 ·设施与商业增量贡献:长白
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顺网科技经营近况交流电话会议
全文摘要 1、PC端游复兴趋势与行业表现 ·行业趋势的感知与判断:作为覆盖电竞服务全产业链(上游游戏厂商、中游电竞服务商及场所从业者、下游C端玩家)的平台型企业,能敏锐感知行业变化趋势,有‘春江水暖鸭先知’的特性。端游市场回暖显著:一是《黑神话:悟空》作为主机游戏起到破圈作用,吸引非核心玩家关注PC及主机游戏市场,该游戏曾进入网吧热度榜前五;二是版号持续放开后,新游上线计划明确,大厂及核心工作室更多选择移动端与客户端跨端开发模式申请版号,形成明确行业趋势。用户行为方面,以往以70/80后等中重度
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海澜之家
全文摘要 1、主品牌二季度经营表现分析 ·二季度线下流水表现:2025年上半年,线下零售客流有波动,多数品牌受影响,市场担忧品牌服饰行业零售表现。二季度,受5月端午和618错期影响,5月板块内多数公司零售表现好,但季度整体有波动。海澜之家二季度线下流水保持单位数增长,得益于高性价比定位、产品品类扩充、线下渠道革新和线上扩品类。 ·利润端波动与核心支撑:海澜之家类直营运营,收入正增长时主业盈利大概率正向成长。2024年二季度有1亿略出头的一次性收益(斯博兹收购股权增值),致2025年二季度规模利润
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新特电气:变频用变压器领先企业,数据中心有望打开成长空间
全文摘要 1、固态变压器技术解析与市场空间 ·技术路线演化:IDC供电技术呈现从HVDC(高压直流)替代UPS的演进趋势。HVDC技术细分为240伏和800伏两种方案,当前以240伏直流输出方案应用较多。2025年英伟达、伟地、台达等官宣启动800伏高压HVDC技术路线的小规模测试与应用,预计明后年可能迎来应用高峰。基于HVDC技术路线,进一步演化出巴拿马电源(火车头技术路线),该路线将变压器、交流配电与ACDC环节高度集成,相比HVDC缩短了供电链路,提升了效率并缩小了占地面积。固态变压器作为
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气象专家天气气候形势
全文摘要 1、2025年上半年气候特征及夏季趋势 ·上半年气温与降水现状:截至2025年7月5日,全国气温以略偏高到偏高为主,新疆西部、北部,西藏西部,河南东部部分地区气温较常年偏高2℃以上。降水方面,我国东部呈北多南少趋势,京津冀、内蒙古、山西和东北三省大部分地区降水较常年偏多2 5成;西部呈南多北少趋势,西藏南部、云南南部、四川中部部分地区降水偏多2成以上。 2、中长期气候趋势分析 ·东部雨带年代际移动规律:我国东部夏季雨带存在明显年代际变化。20世纪60年代至今,北部雨带中心移动轨迹为:8
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震荡中枢抬升,两个新机会
全文摘要 1、市场行情判断与支撑因素 ·市场震荡中枢抬升判断:市场经历两周前的三连阳后呈积极形态,虽分歧加大,但对指数有效突破仍持乐观判断。支撑因素有:月线动量扭转,快均线斜率向上,改变横盘近半年状态,趋势效应渐趋乐观;金融科技板块情绪龙头未结束,或酝酿7月突破;即便未突破而震荡,成交额中枢上行叠加非银金融领涨,市场震荡中枢上移概率大。从DDM视角看,7月开门红印证观点,但不支持指数快速突破,当前更可能是中枢抬升、上有顶下有底的震荡行情,此判断一个月前报告已提及。 ·市场上下有底支撑因素:市场上
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威迈斯:车载电源龙头,800V及海外进展领先
全文摘要 1、车载电源产品与业务结构 ·产品功能与集成形式:车载电源核心组件有车载OBC(交流转直流)和车载DCDC(高压转低压)。车载OBC将交流充电桩的交流电转换为直流电,给车内电池包充电;车载DCDC将电池包输出的高压直流电转换为低压直流电,为仪表盘等车内低压用电设备供电。集成形式上,基础是二合一(OBC+DCDC),部分车型分立;进阶是三合一,即二合一基础上集成PDU(高压配电盒)。 ·业务营收占比与结构:公司主要业务为车载电源,2023年营收占比约90%,2024年降至85%。电驱系统
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煤化工项目推进及落地情况如何?
全文摘要 1、新疆煤化工整体推进现状 ·项目分类与进度差异:新疆煤化工项目推进存在分类差异。国央企项目推进节奏稳定,如国家能源集团项目后续按正常进度推进,虽有人事变动但整体变化不大。民企项目变数大,1 1.5年内有实质动作可能性低,因民营企业资金链受国际油价波动影响大,油价大幅波动会使煤化工项目盈利能力下降,导致项目放缓。此外,国际局势变化(如中美博弈)也会拉长部分项目进度。 ·区域项目进度对比:新疆主要煤化工基地中,哈密与准东项目进度有差异。哈密项目推进最快,其煤出疆近,且所有煤化工项目均配套
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万通智控近况交流
全文摘要 1、主营业务及新产品表现 ·主业整体经营状况:公司传感器、气门嘴、金属软管等主营业务保持稳定,其中传感器及车联网产品(主要指MLP产品)增长明显且迅速。 ·NLP产品技术特点:NLP产品为公司自主命名的新一代低功耗产品(N代表新,L代表低,P代表功耗),具有国内独家生产的技术壁垒。其核心特点包括:无需剥开轮胎安装(传统安装剥开轮胎需300 400元工时费),安装便捷;产品体积小(电池、芯片均小),功耗低。与国外竞品(如深沙塔公司产品)相比,国外产品沿用传统大小的传感器,需剥开轮胎后内置
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无人物流车:L4级自动驾驶率先落地场景
全文摘要 1、无人化浪潮与具身智能层级 ·无人化浪潮起点:自2024年底起,无人化大浪潮已开启,无人叉车、无人矿卡、无人物流车等细分领域已跑通商业化模式,2025年起逐步实现放量。未来一至两年,robotaxi、Robo Trunk等无人化技术有望实现商业化落地。 ·具身智能层级解析:具身智能可分三个核心层级。导航级主要解决感知与规划任务,涵盖扫地机器人、AGV及自动驾驶等。机器人在三维空间移动时,跃升至移动级,涉及HGV/AMR上下坡、四足机器人移动避障及人形机器人双足移动等。操作级涉及长任务
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国内深远海海上风电项目推进节奏如何?
全文摘要 1、深远海海风发展背景与意义 ·政策支持背景:中央财经委员会第六次会议重点提及海洋经济高质量发展,明确提出推动海上风电规范有序建设,表明海风发展是海洋经济重要环节。2025年年初,政府工作报告将深海科技写入,作为新兴战略产业之一定位,指明深远海海风为未来发展方向。 ·近海开发限制:经多年发展,近海尤其是离岸近的海域多已规划或开发,且受养殖、环保、交通等因素影响,近岸区域许多地方无法开发海风资源。短期看,近海项目储备充足,可支撑行业发展;长期而言,国内海风行业持续发展需依赖深远海海风开发
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特种电子布专家交流系列三
全文摘要 1、不同等级玻璃布需求现状与预期 ·各等级布需求特征:从需求现状看,石英布(三代布)未进入量产,各终端还在测试,其表现未知,且供应量小,无法支撑项目落地。二代布进展较快,已到NPI阶段,但供应不足,因当前需求量大而此前需求少,玻璃布加工商产能未充分释放,不过技术无瓶颈。一代布和E-glass布因产品迭代,需求减少,部分使用场景被二代布替代。当前市场中,一代布和E-glass布占比约70%-80%,其余为二代布。 ·二代布增长预期:当前市场中二代布占比约为20%-25%。玻璃布加工商技术
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草铵膦基本面更新及“反内卷”进展
全文摘要 1、草铵膦价格走势与行业现状 ·价格下行趋势:草铵膦价格呈下行趋势。2021年末处于38万元/吨的高位后,价格一路下跌,仅在2023年11月有小反弹,之后继续下行。目前国内草铵膦价格已跌至4.5万元/吨,精草铵膦价格为6 7万元/吨。 ·厂商应对措施:因精草铵膦价格(6 7万元/吨)跌至部分企业成本线以下,近期多家草铵膦厂商停止报价,涉及河北诚信、山东亿盛、乐山福华等企业。 ·反内卷政策影响:2025年6 7月以来,中央财经委会议释放反内卷信号,要求整治内卷式竞争。草铵膦需求前景不错但
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从百亚和登康看日用消费焕新共通点
全文摘要 1、行业端变革与消费趋势 ·行业需求稳健性:经期护理(卫生巾)与口腔护理均为刚需必选消费品,下游需求稳健。2017年,国内卫生巾渗透率达100%,近年来15 49岁女性人口比例递减,行业规模维持稳健。2015 2024年,卫生巾市场规模复合增长率(CAGR)为4%,单片价格复合增长率达4.1%,国产替代带来的份额上行及单片价格提升是支撑品牌增长的主因。2015 2024年,中国口腔市场复合增长率保持在4.9%,略高于经期护理市场增速。 ·消费习惯重构:需求大盘稳健,但消费习惯与选择决策
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首席联合电话会 - 科技组
全文摘要 1、计算机板块投资策略分析 ·板块业绩与投资方向:从2025年计算机板块中报来看,该板块并非业绩最强板块。在市场看重业绩的窗口期,投资建议有两方面:一是聚焦业绩硬朗、估值不贵的标的,此类标的易通过业绩披露或预告提升市场认知,且具备较高安全性;二是关注有强贝塔支撑的赛道,这类赛道长期空间大,短期业绩对股价扰动的权重较低。 ·稳定币赛道投资逻辑:稳定币赛道政策站位高,包括中美顶层高度共振、欧洲银行动作及香港政策节奏加快(8月1日将落地严监管,涵盖KYC、反洗钱等,对标银行监管)。对比201
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社服行业近期观点汇报
全文摘要 1、长白山暑期旺季推荐逻辑 ·客流上限扩容及增长预期:2025年长白山北西南坡客流上限从2024年的3.3万人提升至4.1万人,显著拉动旺季客流。长白山地处东北,淡旺季明显,三季度(7 9月)客流占全年近一半,7 8月门票需提前预约,客流上限提升促进旺季客流增长。2024年7月末8月初受台风影响,景区7月末关闭5天、8月初关闭2天,7月客流约57万,8月约76万。2025年7月天气正常,预计客流70 80万,增速较好;8月因2024年基数较高,增速低于7月。 ·设施与商业增量贡献:长白
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顺网科技经营近况交流电话会议
全文摘要 1、PC端游复兴趋势与行业表现 ·行业趋势的感知与判断:作为覆盖电竞服务全产业链(上游游戏厂商、中游电竞服务商及场所从业者、下游C端玩家)的平台型企业,能敏锐感知行业变化趋势,有‘春江水暖鸭先知’的特性。端游市场回暖显著:一是《黑神话:悟空》作为主机游戏起到破圈作用,吸引非核心玩家关注PC及主机游戏市场,该游戏曾进入网吧热度榜前五;二是版号持续放开后,新游上线计划明确,大厂及核心工作室更多选择移动端与客户端跨端开发模式申请版号,形成明确行业趋势。用户行为方面,以往以70/80后等中重度
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全文摘要 1、主品牌二季度经营表现分析 ·二季度线下流水表现:2025年上半年,线下零售客流有波动,多数品牌受影响,市场担忧品牌服饰行业零售表现。二季度,受5月端午和618错期影响,5月板块内多数公司零售表现好,但季度整体有波动。海澜之家二季度线下流水保持单位数增长,得益于高性价比定位、产品品类扩充、线下渠道革新和线上扩品类。 ·利润端波动与核心支撑:海澜之家类直营运营,收入正增长时主业盈利大概率正向成长。2024年二季度有1亿略出头的一次性收益(斯博兹收购股权增值),致2025年二季度规模利润
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新特电气:变频用变压器领先企业,数据中心有望打开成长空间
全文摘要 1、固态变压器技术解析与市场空间 ·技术路线演化:IDC供电技术呈现从HVDC(高压直流)替代UPS的演进趋势。HVDC技术细分为240伏和800伏两种方案,当前以240伏直流输出方案应用较多。2025年英伟达、伟地、台达等官宣启动800伏高压HVDC技术路线的小规模测试与应用,预计明后年可能迎来应用高峰。基于HVDC技术路线,进一步演化出巴拿马电源(火车头技术路线),该路线将变压器、交流配电与ACDC环节高度集成,相比HVDC缩短了供电链路,提升了效率并缩小了占地面积。固态变压器作为
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气象专家天气气候形势
全文摘要 1、2025年上半年气候特征及夏季趋势 ·上半年气温与降水现状:截至2025年7月5日,全国气温以略偏高到偏高为主,新疆西部、北部,西藏西部,河南东部部分地区气温较常年偏高2℃以上。降水方面,我国东部呈北多南少趋势,京津冀、内蒙古、山西和东北三省大部分地区降水较常年偏多2 5成;西部呈南多北少趋势,西藏南部、云南南部、四川中部部分地区降水偏多2成以上。 2、中长期气候趋势分析 ·东部雨带年代际移动规律:我国东部夏季雨带存在明显年代际变化。20世纪60年代至今,北部雨带中心移动轨迹为:8
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震荡中枢抬升,两个新机会
全文摘要 1、市场行情判断与支撑因素 ·市场震荡中枢抬升判断:市场经历两周前的三连阳后呈积极形态,虽分歧加大,但对指数有效突破仍持乐观判断。支撑因素有:月线动量扭转,快均线斜率向上,改变横盘近半年状态,趋势效应渐趋乐观;金融科技板块情绪龙头未结束,或酝酿7月突破;即便未突破而震荡,成交额中枢上行叠加非银金融领涨,市场震荡中枢上移概率大。从DDM视角看,7月开门红印证观点,但不支持指数快速突破,当前更可能是中枢抬升、上有顶下有底的震荡行情,此判断一个月前报告已提及。 ·市场上下有底支撑因素:市场上
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