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2025-07-01 21:22:06
低介电布供需变化及光伏玻璃减产近况更新
全文摘要 1、玻纤板块年初至6月行情复盘 ·年初至3月涨价驱动:年初以来,玻纤板块在建材中走势偏强,核心原因是一季度玻纤处于长协价格提价窗口。高端产品如汽车、风电用粗纱按年化提价,一季度长协价格提价后,玻纤企业吨净利环比去年四季度提升约200元/吨,同比提升更显著。以中国巨石为例,其一季度吨净利较去年同期低点高约600元/吨。玻纤板块行情分两阶段:第一阶段交易粗纱涨价,粗纱产品结构优的企业(如巨石、中材)因热塑、风电产品占比高涨幅更好;第二阶段自2月底起电子布涨价,通用型电子布2月底提价3毛钱,
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2025-07-01 21:21:07
中孚实业近况更新
全文摘要 1、推荐逻辑与核心观点 ·推荐核心逻辑概述:对中福实业维持优于大市评级并推荐,核心逻辑有三方面:其一,公司基本面涵盖电解铝、铝加工和煤炭三大板块,产能分别为电解铝75万吨、铝加工69万吨、煤炭225万吨。按2025年电解铝均价20,500元、氧化铝均价3,000元测算,2025年归母净利润22.4亿元,当前市值193亿,对应PE约8倍,估值较低。其二,2025年电解铝板块盈利较去年显著提升,原因有三:一是权益产能较去年增加约12万吨;二是购买四川水电无需配置火电,用电成本降低;三是氧化
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中孚实业
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2025-07-01 21:20:31
如何看待6月PMI和后续政策
全文摘要 1、6月PMI数据表现分析 ·制造业PMI整体与行业差异:6月制造业PMI实际值49.7,高于彭博预期终值49.6;非制造业商务活动指数实际值50.5,高于预期值50.3。制造业PMI虽小幅回升,但连续三个月低于50,回升动能偏弱。行业需求端分化明显:农副加工、专用设备等行业需求较好,订单分项亮眼;通信电子、纺织服装等行业新订单分项及变化较弱,可能受关税对与外需相关性高行业的需求压制。此外,6月PMI价格分项回升幅度小,推导6月PPI同比增速或小幅回落,整体价格偏弱。 ·建筑业PMI结
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工商银行
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2025-07-01 21:19:42
【深海科技】 “深海经济”将高速启航!
全文摘要 1、深海经济与低空经济对比及海洋经济定位 ·深海与低空经济对比:深海经济与低空经济在提出背景、核心差异及战略重要性上存在显著对比。从提出背景看,低空经济于2024年写入政府工作报告,2023年Q4已陆续被提及;深海经济于2025年3月写入政府工作报告。核心差异方面,深海经济具备资源属性,包含油气、锰、铁、钴、稀土等稀缺战略资源,中国此类资源依赖进口。战略重要性上,极端事件下,深海资源安全问题需优先解决;类比低空经济,其2024年全年呈现滚动上涨的市场表现。 ·海洋经济战略定位:深海经济
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亚星锚链
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2025-07-01 21:18:59
叉车行业专题:景气度向好,无人叉车快速放量
全文摘要 1、叉车行业概况与产品分类 ·行业基本定义与应用:叉车是物料搬运核心设备,通用性、机动灵活性强,应用广泛。下游主要是制造业和物流业,需求韧性强于其他工程机械。全球范围内,叉车销量和保有量呈稳健上升态势;国内虽2021 2022年地产调整,但叉车保有量仍上升。其具体应用场景有仓储物流、制造业、港口等,可用于提升、堆垛、短途搬运或装卸。 ·产品类型与价格分布:按世界工业车辆协会分类标准,叉车分五类,一至三类为电动叉车,四至五类为内燃平衡重式叉车。一类是电动平衡重式乘驾式叉车,均价约10万元
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中力股份
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2025-07-01 21:18:05
中材科技,全员加速 - AI 电子布龙头
全文摘要 1、电子布板块热度与驱动因素分析 ·板块近期表现与核心驱动:近期电子布板块表现活跃,主流大票在下午加快冲顶。驱动因素包括情绪与资金面推动,以及LDK电子布带来的紧急度及扩圈效应。投资者自2024年11月、2025年一二月起关注该板块,但此前热度较平静。当前热度高与板块电子属性相关,其下游需求变化快,每月甚至每半月有新规划,推动热度轮动。其中,下游AV链是带动板块的最核心驱动链条。 ·热度持续性的本质认知:板块热度扩散本质是情绪外扩,不仅涉及LDK、电子布相关企业,还波及未涉及LDK或电
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中材科技
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2025-07-01 21:17:03
腔镜手术机器人专家访谈
全文摘要 1、装机量分析 ·存量装机量:国内腔镜手术机器人累计存量装机量方面,达芬奇在中国的累计装机量不超过500台(保守估计含闲置机);若将达芬奇与国产厂商的装机量合并计算,总存量约在600 700台之间。国产厂商累计销量(即存量装机)约为100台,此为累计存量,非年度新增销量,注意区分累计与年度数据,避免混淆。 ·新增装机量:近年国内新增装机量接近百台。具体来看,达芬奇2024年中标额对应的装机量约为58台(实际装机量不确定);2025年第一季度,达芬奇在国内装机12台,其中9台为国内生产,
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复星医药
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2025-07-01 21:14:23
海目星固态电池业务及公司近况交流
全文摘要 1、2025年公司基本情况与订单进展 ·全年订单整体情况:2025年海目星订单表现亮眼,整体规模显著增长。截至2025年5月底,订单量已接近40亿元;预计上半年订单体量将达到约50亿元,接近2024年全年水平。核心业务锂电订单实现关键突破,在新签订单中占比达70%,其中海外锂电订单贡献突出,占锂电订单的60%以上,标志着公司在锂电海外布局取得良好开端。此外,公司在固态电池领域采取双技术路线布局,除2024年已与新介能源签订行业内首家高能量密度锂金属固态电池量产设备订单、锂金属路线电池进
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海目星
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2025-07-01 21:13:05
信雅达:稳定币业务布局展望
全文摘要 1、稳定币战略意义与背景分析 ·稳定币核心定位:稳定币与虚拟货币有本质区别,中国禁止虚拟货币在国内开展相关金融服务,不允许进行与比特币等相关的支付、交易及金融撮合业务。人民币或港币稳定币是主权货币的自然延伸,绑定对应主权货币与货币主权。此前反对比特币等去中心化虚拟货币,因其会侵犯货币主权;若不及时推出绑定人民币和港币的稳定币,抢占虚拟货币市场份额,人民币货币主权会受影响。因此,稳定币是人民币国际化背景下,在虚拟货币领域的国家战略支持。 ·稳定币竞争新赛道:传统实体货币跨境支付受限于SW
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信雅达
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2025-07-01 21:12:27
蒋讲资金面系列十五(资金流向和中短线指标体系跟踪)
全文摘要 1、宏观流动性分析 ·央行操作与净投放:为应对季末资金面扰动,上周央行加大净投放力度,累计规模接近1.4万亿元。其中逆回购净投放约1.1万亿元,MLF投放3000亿元。3月以来,央行已连续4个月实现MLF超额续作,数量上呵护意图明显。 ·资金价格与债市表现:临近跨季,银行间流动性波动增加,DR007等短期利率大幅上行,如DR007上行33BP。受益于央行呵护和资金面宽松,债市上周小幅走强,短端利率较快下行。其中,1年期国债收益率下行14BP,10年期下行7BP,收益曲线延续陡峭化趋势。
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2025-07-01 21:10:50
京新药业研发进展交流
全文摘要 1、业务板块现状与2025目标 ·成品药板块表现:成品药板块,2024年公司有多个品种参与联盟集采接续。因有一定品牌力,价格有空间,但集采接续价格波动影响了2024年四季度和2025年一季度业绩。2025年二季度各省落地执行,库存消化良好。2025年公司希望通过基层、业外和外贸渠道,推动该板块稳定增长。 ·原料药板块预期:2024年下半年起,原料行业需求端包括养殖业逐渐恢复。公司原料以喹诺酮类为主,占比超75%,2025年希望借助需求恢复保持稳定增长。 ·医疗器械板块规划:2024年底
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京新药业
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2025-07-01 21:09:47
甘李药业研发进展交流
全文摘要 1、财务业绩表现 ·24年及25年Q1财务指标:2024年全年,公司实现净利润6.1亿元,同比增长81%;营业收入30.5亿元,同比增长17%。其中国际收入5.3亿元,对应毛利率水平约75%。费用方面,销售费用占收入的38%,有小幅增长,主要因二次集采影响增加了部分销售费用;管理和研发费用保持稳定;财务收益及其他占收入的10%,主要为2024年股票投资收益与现金储备的理财收益。2025年一季度,公司净利润达到3.1亿元,同比增加225%;营业收入9.8亿元,同比增长76%,其中国际收入
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甘李药业
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2025-07-01 21:09:16
顺网科技近况交流电话会
全文摘要 1、电竞科技板块业务进展 ·营收构成与行业驱动:电竞科技板块主要营收模式以广告投放和增值业务为主。从行业趋势看,广告投放自2024年起景气度持续提升,2025年端游、主机游戏领域表现尤为突出:上半年有多款新游戏上线(如《三角洲行动》),存量端游(如《英雄联盟》《永劫无间》)因生命周期较长热度持续;受2024年《黑神话悟空》爆火影响,2025年国产主机游戏大作陆续推出,7月将有部分大作上线,年内亦有多个作品计划。从经营景气度看,自2024年起板块经营趋势向好,2025年上半年相关数据需待
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顺网科技
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2025-07-01 16:22:23
人形机器人:从行走到搏击
全文摘要 1、行业上半年表现与投资主线 ·上半年市场表现回顾:2025年上半年,人形机器人板块在二级市场受青睐,行情演绎充分。从产业发展看,上半年可总结为‘从行走到搏击’。回顾行情,板块上涨由估值和乐观预期驱动,有三波上涨:去年底至今年1月初,特斯拉马斯克预计2027年机器人量产50 100万台;春晚后,宇树机器人亮相,体现行走能力。板块调整受业绩与宏观因素影响,4月初特朗普关税政策影响出海链条,业绩期市场对汽车零部件及工程机械供应链企业有压力(如新能源车价格压力、地产修复持续性存疑),股价调整
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兆威机电
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2025-07-01 16:21:32
大禹节水近况交流电话会议
全文摘要 1、公司发展历程与业务结构概述 ·公司基本背景:公司是创业板首批28家上市公司之一,上市较早。最早从事节水滴灌带生产与销售,后进入农业和水利工程领域。2014年收购杭州设计院,获行业乙级资质,进入水利领域;2020年收购慧图科技,开展水利信息化业务。 ·近年发展概况:目前,慧图科技在水利信息化业务领域处于行业绝对领先地位。公司近年业务发展迅速,从2017年左右约10亿元的营收规模开始,连续突破20亿、30亿、40亿台阶。2024年实现营收44亿元,首次突破40亿元。 2、核心业务板块划
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大禹节水
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低介电布供需变化及光伏玻璃减产近况更新
全文摘要 1、玻纤板块年初至6月行情复盘 ·年初至3月涨价驱动:年初以来,玻纤板块在建材中走势偏强,核心原因是一季度玻纤处于长协价格提价窗口。高端产品如汽车、风电用粗纱按年化提价,一季度长协价格提价后,玻纤企业吨净利环比去年四季度提升约200元/吨,同比提升更显著。以中国巨石为例,其一季度吨净利较去年同期低点高约600元/吨。玻纤板块行情分两阶段:第一阶段交易粗纱涨价,粗纱产品结构优的企业(如巨石、中材)因热塑、风电产品占比高涨幅更好;第二阶段自2月底起电子布涨价,通用型电子布2月底提价3毛钱,
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中材科技
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2025-07-01 21:21:07
中孚实业近况更新
全文摘要 1、推荐逻辑与核心观点 ·推荐核心逻辑概述:对中福实业维持优于大市评级并推荐,核心逻辑有三方面:其一,公司基本面涵盖电解铝、铝加工和煤炭三大板块,产能分别为电解铝75万吨、铝加工69万吨、煤炭225万吨。按2025年电解铝均价20,500元、氧化铝均价3,000元测算,2025年归母净利润22.4亿元,当前市值193亿,对应PE约8倍,估值较低。其二,2025年电解铝板块盈利较去年显著提升,原因有三:一是权益产能较去年增加约12万吨;二是购买四川水电无需配置火电,用电成本降低;三是氧化
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2025-07-01 21:20:31
如何看待6月PMI和后续政策
全文摘要 1、6月PMI数据表现分析 ·制造业PMI整体与行业差异:6月制造业PMI实际值49.7,高于彭博预期终值49.6;非制造业商务活动指数实际值50.5,高于预期值50.3。制造业PMI虽小幅回升,但连续三个月低于50,回升动能偏弱。行业需求端分化明显:农副加工、专用设备等行业需求较好,订单分项亮眼;通信电子、纺织服装等行业新订单分项及变化较弱,可能受关税对与外需相关性高行业的需求压制。此外,6月PMI价格分项回升幅度小,推导6月PPI同比增速或小幅回落,整体价格偏弱。 ·建筑业PMI结
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【深海科技】 “深海经济”将高速启航!
全文摘要 1、深海经济与低空经济对比及海洋经济定位 ·深海与低空经济对比:深海经济与低空经济在提出背景、核心差异及战略重要性上存在显著对比。从提出背景看,低空经济于2024年写入政府工作报告,2023年Q4已陆续被提及;深海经济于2025年3月写入政府工作报告。核心差异方面,深海经济具备资源属性,包含油气、锰、铁、钴、稀土等稀缺战略资源,中国此类资源依赖进口。战略重要性上,极端事件下,深海资源安全问题需优先解决;类比低空经济,其2024年全年呈现滚动上涨的市场表现。 ·海洋经济战略定位:深海经济
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叉车行业专题:景气度向好,无人叉车快速放量
全文摘要 1、叉车行业概况与产品分类 ·行业基本定义与应用:叉车是物料搬运核心设备,通用性、机动灵活性强,应用广泛。下游主要是制造业和物流业,需求韧性强于其他工程机械。全球范围内,叉车销量和保有量呈稳健上升态势;国内虽2021 2022年地产调整,但叉车保有量仍上升。其具体应用场景有仓储物流、制造业、港口等,可用于提升、堆垛、短途搬运或装卸。 ·产品类型与价格分布:按世界工业车辆协会分类标准,叉车分五类,一至三类为电动叉车,四至五类为内燃平衡重式叉车。一类是电动平衡重式乘驾式叉车,均价约10万元
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中材科技,全员加速 - AI 电子布龙头
全文摘要 1、电子布板块热度与驱动因素分析 ·板块近期表现与核心驱动:近期电子布板块表现活跃,主流大票在下午加快冲顶。驱动因素包括情绪与资金面推动,以及LDK电子布带来的紧急度及扩圈效应。投资者自2024年11月、2025年一二月起关注该板块,但此前热度较平静。当前热度高与板块电子属性相关,其下游需求变化快,每月甚至每半月有新规划,推动热度轮动。其中,下游AV链是带动板块的最核心驱动链条。 ·热度持续性的本质认知:板块热度扩散本质是情绪外扩,不仅涉及LDK、电子布相关企业,还波及未涉及LDK或电
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腔镜手术机器人专家访谈
全文摘要 1、装机量分析 ·存量装机量:国内腔镜手术机器人累计存量装机量方面,达芬奇在中国的累计装机量不超过500台(保守估计含闲置机);若将达芬奇与国产厂商的装机量合并计算,总存量约在600 700台之间。国产厂商累计销量(即存量装机)约为100台,此为累计存量,非年度新增销量,注意区分累计与年度数据,避免混淆。 ·新增装机量:近年国内新增装机量接近百台。具体来看,达芬奇2024年中标额对应的装机量约为58台(实际装机量不确定);2025年第一季度,达芬奇在国内装机12台,其中9台为国内生产,
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海目星固态电池业务及公司近况交流
全文摘要 1、2025年公司基本情况与订单进展 ·全年订单整体情况:2025年海目星订单表现亮眼,整体规模显著增长。截至2025年5月底,订单量已接近40亿元;预计上半年订单体量将达到约50亿元,接近2024年全年水平。核心业务锂电订单实现关键突破,在新签订单中占比达70%,其中海外锂电订单贡献突出,占锂电订单的60%以上,标志着公司在锂电海外布局取得良好开端。此外,公司在固态电池领域采取双技术路线布局,除2024年已与新介能源签订行业内首家高能量密度锂金属固态电池量产设备订单、锂金属路线电池进
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信雅达:稳定币业务布局展望
全文摘要 1、稳定币战略意义与背景分析 ·稳定币核心定位:稳定币与虚拟货币有本质区别,中国禁止虚拟货币在国内开展相关金融服务,不允许进行与比特币等相关的支付、交易及金融撮合业务。人民币或港币稳定币是主权货币的自然延伸,绑定对应主权货币与货币主权。此前反对比特币等去中心化虚拟货币,因其会侵犯货币主权;若不及时推出绑定人民币和港币的稳定币,抢占虚拟货币市场份额,人民币货币主权会受影响。因此,稳定币是人民币国际化背景下,在虚拟货币领域的国家战略支持。 ·稳定币竞争新赛道:传统实体货币跨境支付受限于SW
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蒋讲资金面系列十五(资金流向和中短线指标体系跟踪)
全文摘要 1、宏观流动性分析 ·央行操作与净投放:为应对季末资金面扰动,上周央行加大净投放力度,累计规模接近1.4万亿元。其中逆回购净投放约1.1万亿元,MLF投放3000亿元。3月以来,央行已连续4个月实现MLF超额续作,数量上呵护意图明显。 ·资金价格与债市表现:临近跨季,银行间流动性波动增加,DR007等短期利率大幅上行,如DR007上行33BP。受益于央行呵护和资金面宽松,债市上周小幅走强,短端利率较快下行。其中,1年期国债收益率下行14BP,10年期下行7BP,收益曲线延续陡峭化趋势。
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京新药业研发进展交流
全文摘要 1、业务板块现状与2025目标 ·成品药板块表现:成品药板块,2024年公司有多个品种参与联盟集采接续。因有一定品牌力,价格有空间,但集采接续价格波动影响了2024年四季度和2025年一季度业绩。2025年二季度各省落地执行,库存消化良好。2025年公司希望通过基层、业外和外贸渠道,推动该板块稳定增长。 ·原料药板块预期:2024年下半年起,原料行业需求端包括养殖业逐渐恢复。公司原料以喹诺酮类为主,占比超75%,2025年希望借助需求恢复保持稳定增长。 ·医疗器械板块规划:2024年底
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甘李药业研发进展交流
全文摘要 1、财务业绩表现 ·24年及25年Q1财务指标:2024年全年,公司实现净利润6.1亿元,同比增长81%;营业收入30.5亿元,同比增长17%。其中国际收入5.3亿元,对应毛利率水平约75%。费用方面,销售费用占收入的38%,有小幅增长,主要因二次集采影响增加了部分销售费用;管理和研发费用保持稳定;财务收益及其他占收入的10%,主要为2024年股票投资收益与现金储备的理财收益。2025年一季度,公司净利润达到3.1亿元,同比增加225%;营业收入9.8亿元,同比增长76%,其中国际收入
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顺网科技近况交流电话会
全文摘要 1、电竞科技板块业务进展 ·营收构成与行业驱动:电竞科技板块主要营收模式以广告投放和增值业务为主。从行业趋势看,广告投放自2024年起景气度持续提升,2025年端游、主机游戏领域表现尤为突出:上半年有多款新游戏上线(如《三角洲行动》),存量端游(如《英雄联盟》《永劫无间》)因生命周期较长热度持续;受2024年《黑神话悟空》爆火影响,2025年国产主机游戏大作陆续推出,7月将有部分大作上线,年内亦有多个作品计划。从经营景气度看,自2024年起板块经营趋势向好,2025年上半年相关数据需待
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人形机器人:从行走到搏击
全文摘要 1、行业上半年表现与投资主线 ·上半年市场表现回顾:2025年上半年,人形机器人板块在二级市场受青睐,行情演绎充分。从产业发展看,上半年可总结为‘从行走到搏击’。回顾行情,板块上涨由估值和乐观预期驱动,有三波上涨:去年底至今年1月初,特斯拉马斯克预计2027年机器人量产50 100万台;春晚后,宇树机器人亮相,体现行走能力。板块调整受业绩与宏观因素影响,4月初特朗普关税政策影响出海链条,业绩期市场对汽车零部件及工程机械供应链企业有压力(如新能源车价格压力、地产修复持续性存疑),股价调整
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大禹节水近况交流电话会议
全文摘要 1、公司发展历程与业务结构概述 ·公司基本背景:公司是创业板首批28家上市公司之一,上市较早。最早从事节水滴灌带生产与销售,后进入农业和水利工程领域。2014年收购杭州设计院,获行业乙级资质,进入水利领域;2020年收购慧图科技,开展水利信息化业务。 ·近年发展概况:目前,慧图科技在水利信息化业务领域处于行业绝对领先地位。公司近年业务发展迅速,从2017年左右约10亿元的营收规模开始,连续突破20亿、30亿、40亿台阶。2024年实现营收44亿元,首次突破40亿元。 2、核心业务板块划
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低介电布供需变化及光伏玻璃减产近况更新
全文摘要 1、玻纤板块年初至6月行情复盘 ·年初至3月涨价驱动:年初以来,玻纤板块在建材中走势偏强,核心原因是一季度玻纤处于长协价格提价窗口。高端产品如汽车、风电用粗纱按年化提价,一季度长协价格提价后,玻纤企业吨净利环比去年四季度提升约200元/吨,同比提升更显著。以中国巨石为例,其一季度吨净利较去年同期低点高约600元/吨。玻纤板块行情分两阶段:第一阶段交易粗纱涨价,粗纱产品结构优的企业(如巨石、中材)因热塑、风电产品占比高涨幅更好;第二阶段自2月底起电子布涨价,通用型电子布2月底提价3毛钱,
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2025-07-01 21:21:07
中孚实业近况更新
全文摘要 1、推荐逻辑与核心观点 ·推荐核心逻辑概述:对中福实业维持优于大市评级并推荐,核心逻辑有三方面:其一,公司基本面涵盖电解铝、铝加工和煤炭三大板块,产能分别为电解铝75万吨、铝加工69万吨、煤炭225万吨。按2025年电解铝均价20,500元、氧化铝均价3,000元测算,2025年归母净利润22.4亿元,当前市值193亿,对应PE约8倍,估值较低。其二,2025年电解铝板块盈利较去年显著提升,原因有三:一是权益产能较去年增加约12万吨;二是购买四川水电无需配置火电,用电成本降低;三是氧化
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2025-07-01 21:20:31
如何看待6月PMI和后续政策
全文摘要 1、6月PMI数据表现分析 ·制造业PMI整体与行业差异:6月制造业PMI实际值49.7,高于彭博预期终值49.6;非制造业商务活动指数实际值50.5,高于预期值50.3。制造业PMI虽小幅回升,但连续三个月低于50,回升动能偏弱。行业需求端分化明显:农副加工、专用设备等行业需求较好,订单分项亮眼;通信电子、纺织服装等行业新订单分项及变化较弱,可能受关税对与外需相关性高行业的需求压制。此外,6月PMI价格分项回升幅度小,推导6月PPI同比增速或小幅回落,整体价格偏弱。 ·建筑业PMI结
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【深海科技】 “深海经济”将高速启航!
全文摘要 1、深海经济与低空经济对比及海洋经济定位 ·深海与低空经济对比:深海经济与低空经济在提出背景、核心差异及战略重要性上存在显著对比。从提出背景看,低空经济于2024年写入政府工作报告,2023年Q4已陆续被提及;深海经济于2025年3月写入政府工作报告。核心差异方面,深海经济具备资源属性,包含油气、锰、铁、钴、稀土等稀缺战略资源,中国此类资源依赖进口。战略重要性上,极端事件下,深海资源安全问题需优先解决;类比低空经济,其2024年全年呈现滚动上涨的市场表现。 ·海洋经济战略定位:深海经济
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叉车行业专题:景气度向好,无人叉车快速放量
全文摘要 1、叉车行业概况与产品分类 ·行业基本定义与应用:叉车是物料搬运核心设备,通用性、机动灵活性强,应用广泛。下游主要是制造业和物流业,需求韧性强于其他工程机械。全球范围内,叉车销量和保有量呈稳健上升态势;国内虽2021 2022年地产调整,但叉车保有量仍上升。其具体应用场景有仓储物流、制造业、港口等,可用于提升、堆垛、短途搬运或装卸。 ·产品类型与价格分布:按世界工业车辆协会分类标准,叉车分五类,一至三类为电动叉车,四至五类为内燃平衡重式叉车。一类是电动平衡重式乘驾式叉车,均价约10万元
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中材科技,全员加速 - AI 电子布龙头
全文摘要 1、电子布板块热度与驱动因素分析 ·板块近期表现与核心驱动:近期电子布板块表现活跃,主流大票在下午加快冲顶。驱动因素包括情绪与资金面推动,以及LDK电子布带来的紧急度及扩圈效应。投资者自2024年11月、2025年一二月起关注该板块,但此前热度较平静。当前热度高与板块电子属性相关,其下游需求变化快,每月甚至每半月有新规划,推动热度轮动。其中,下游AV链是带动板块的最核心驱动链条。 ·热度持续性的本质认知:板块热度扩散本质是情绪外扩,不仅涉及LDK、电子布相关企业,还波及未涉及LDK或电
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腔镜手术机器人专家访谈
全文摘要 1、装机量分析 ·存量装机量:国内腔镜手术机器人累计存量装机量方面,达芬奇在中国的累计装机量不超过500台(保守估计含闲置机);若将达芬奇与国产厂商的装机量合并计算,总存量约在600 700台之间。国产厂商累计销量(即存量装机)约为100台,此为累计存量,非年度新增销量,注意区分累计与年度数据,避免混淆。 ·新增装机量:近年国内新增装机量接近百台。具体来看,达芬奇2024年中标额对应的装机量约为58台(实际装机量不确定);2025年第一季度,达芬奇在国内装机12台,其中9台为国内生产,
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海目星固态电池业务及公司近况交流
全文摘要 1、2025年公司基本情况与订单进展 ·全年订单整体情况:2025年海目星订单表现亮眼,整体规模显著增长。截至2025年5月底,订单量已接近40亿元;预计上半年订单体量将达到约50亿元,接近2024年全年水平。核心业务锂电订单实现关键突破,在新签订单中占比达70%,其中海外锂电订单贡献突出,占锂电订单的60%以上,标志着公司在锂电海外布局取得良好开端。此外,公司在固态电池领域采取双技术路线布局,除2024年已与新介能源签订行业内首家高能量密度锂金属固态电池量产设备订单、锂金属路线电池进
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信雅达:稳定币业务布局展望
全文摘要 1、稳定币战略意义与背景分析 ·稳定币核心定位:稳定币与虚拟货币有本质区别,中国禁止虚拟货币在国内开展相关金融服务,不允许进行与比特币等相关的支付、交易及金融撮合业务。人民币或港币稳定币是主权货币的自然延伸,绑定对应主权货币与货币主权。此前反对比特币等去中心化虚拟货币,因其会侵犯货币主权;若不及时推出绑定人民币和港币的稳定币,抢占虚拟货币市场份额,人民币货币主权会受影响。因此,稳定币是人民币国际化背景下,在虚拟货币领域的国家战略支持。 ·稳定币竞争新赛道:传统实体货币跨境支付受限于SW
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信雅达
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蒋讲资金面系列十五(资金流向和中短线指标体系跟踪)
全文摘要 1、宏观流动性分析 ·央行操作与净投放:为应对季末资金面扰动,上周央行加大净投放力度,累计规模接近1.4万亿元。其中逆回购净投放约1.1万亿元,MLF投放3000亿元。3月以来,央行已连续4个月实现MLF超额续作,数量上呵护意图明显。 ·资金价格与债市表现:临近跨季,银行间流动性波动增加,DR007等短期利率大幅上行,如DR007上行33BP。受益于央行呵护和资金面宽松,债市上周小幅走强,短端利率较快下行。其中,1年期国债收益率下行14BP,10年期下行7BP,收益曲线延续陡峭化趋势。
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京新药业研发进展交流
全文摘要 1、业务板块现状与2025目标 ·成品药板块表现:成品药板块,2024年公司有多个品种参与联盟集采接续。因有一定品牌力,价格有空间,但集采接续价格波动影响了2024年四季度和2025年一季度业绩。2025年二季度各省落地执行,库存消化良好。2025年公司希望通过基层、业外和外贸渠道,推动该板块稳定增长。 ·原料药板块预期:2024年下半年起,原料行业需求端包括养殖业逐渐恢复。公司原料以喹诺酮类为主,占比超75%,2025年希望借助需求恢复保持稳定增长。 ·医疗器械板块规划:2024年底
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2025-07-01 21:09:47
甘李药业研发进展交流
全文摘要 1、财务业绩表现 ·24年及25年Q1财务指标:2024年全年,公司实现净利润6.1亿元,同比增长81%;营业收入30.5亿元,同比增长17%。其中国际收入5.3亿元,对应毛利率水平约75%。费用方面,销售费用占收入的38%,有小幅增长,主要因二次集采影响增加了部分销售费用;管理和研发费用保持稳定;财务收益及其他占收入的10%,主要为2024年股票投资收益与现金储备的理财收益。2025年一季度,公司净利润达到3.1亿元,同比增加225%;营业收入9.8亿元,同比增长76%,其中国际收入
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2025-07-01 21:09:16
顺网科技近况交流电话会
全文摘要 1、电竞科技板块业务进展 ·营收构成与行业驱动:电竞科技板块主要营收模式以广告投放和增值业务为主。从行业趋势看,广告投放自2024年起景气度持续提升,2025年端游、主机游戏领域表现尤为突出:上半年有多款新游戏上线(如《三角洲行动》),存量端游(如《英雄联盟》《永劫无间》)因生命周期较长热度持续;受2024年《黑神话悟空》爆火影响,2025年国产主机游戏大作陆续推出,7月将有部分大作上线,年内亦有多个作品计划。从经营景气度看,自2024年起板块经营趋势向好,2025年上半年相关数据需待
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2025-07-01 16:22:23
人形机器人:从行走到搏击
全文摘要 1、行业上半年表现与投资主线 ·上半年市场表现回顾:2025年上半年,人形机器人板块在二级市场受青睐,行情演绎充分。从产业发展看,上半年可总结为‘从行走到搏击’。回顾行情,板块上涨由估值和乐观预期驱动,有三波上涨:去年底至今年1月初,特斯拉马斯克预计2027年机器人量产50 100万台;春晚后,宇树机器人亮相,体现行走能力。板块调整受业绩与宏观因素影响,4月初特朗普关税政策影响出海链条,业绩期市场对汽车零部件及工程机械供应链企业有压力(如新能源车价格压力、地产修复持续性存疑),股价调整
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大禹节水近况交流电话会议
全文摘要 1、公司发展历程与业务结构概述 ·公司基本背景:公司是创业板首批28家上市公司之一,上市较早。最早从事节水滴灌带生产与销售,后进入农业和水利工程领域。2014年收购杭州设计院,获行业乙级资质,进入水利领域;2020年收购慧图科技,开展水利信息化业务。 ·近年发展概况:目前,慧图科技在水利信息化业务领域处于行业绝对领先地位。公司近年业务发展迅速,从2017年左右约10亿元的营收规模开始,连续突破20亿、30亿、40亿台阶。2024年实现营收44亿元,首次突破40亿元。 2、核心业务板块划
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低介电布供需变化及光伏玻璃减产近况更新
全文摘要 1、玻纤板块年初至6月行情复盘 ·年初至3月涨价驱动:年初以来,玻纤板块在建材中走势偏强,核心原因是一季度玻纤处于长协价格提价窗口。高端产品如汽车、风电用粗纱按年化提价,一季度长协价格提价后,玻纤企业吨净利环比去年四季度提升约200元/吨,同比提升更显著。以中国巨石为例,其一季度吨净利较去年同期低点高约600元/吨。玻纤板块行情分两阶段:第一阶段交易粗纱涨价,粗纱产品结构优的企业(如巨石、中材)因热塑、风电产品占比高涨幅更好;第二阶段自2月底起电子布涨价,通用型电子布2月底提价3毛钱,
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中孚实业近况更新
全文摘要 1、推荐逻辑与核心观点 ·推荐核心逻辑概述:对中福实业维持优于大市评级并推荐,核心逻辑有三方面:其一,公司基本面涵盖电解铝、铝加工和煤炭三大板块,产能分别为电解铝75万吨、铝加工69万吨、煤炭225万吨。按2025年电解铝均价20,500元、氧化铝均价3,000元测算,2025年归母净利润22.4亿元,当前市值193亿,对应PE约8倍,估值较低。其二,2025年电解铝板块盈利较去年显著提升,原因有三:一是权益产能较去年增加约12万吨;二是购买四川水电无需配置火电,用电成本降低;三是氧化
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2025-07-01 21:20:31
如何看待6月PMI和后续政策
全文摘要 1、6月PMI数据表现分析 ·制造业PMI整体与行业差异:6月制造业PMI实际值49.7,高于彭博预期终值49.6;非制造业商务活动指数实际值50.5,高于预期值50.3。制造业PMI虽小幅回升,但连续三个月低于50,回升动能偏弱。行业需求端分化明显:农副加工、专用设备等行业需求较好,订单分项亮眼;通信电子、纺织服装等行业新订单分项及变化较弱,可能受关税对与外需相关性高行业的需求压制。此外,6月PMI价格分项回升幅度小,推导6月PPI同比增速或小幅回落,整体价格偏弱。 ·建筑业PMI结
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【深海科技】 “深海经济”将高速启航!
全文摘要 1、深海经济与低空经济对比及海洋经济定位 ·深海与低空经济对比:深海经济与低空经济在提出背景、核心差异及战略重要性上存在显著对比。从提出背景看,低空经济于2024年写入政府工作报告,2023年Q4已陆续被提及;深海经济于2025年3月写入政府工作报告。核心差异方面,深海经济具备资源属性,包含油气、锰、铁、钴、稀土等稀缺战略资源,中国此类资源依赖进口。战略重要性上,极端事件下,深海资源安全问题需优先解决;类比低空经济,其2024年全年呈现滚动上涨的市场表现。 ·海洋经济战略定位:深海经济
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叉车行业专题:景气度向好,无人叉车快速放量
全文摘要 1、叉车行业概况与产品分类 ·行业基本定义与应用:叉车是物料搬运核心设备,通用性、机动灵活性强,应用广泛。下游主要是制造业和物流业,需求韧性强于其他工程机械。全球范围内,叉车销量和保有量呈稳健上升态势;国内虽2021 2022年地产调整,但叉车保有量仍上升。其具体应用场景有仓储物流、制造业、港口等,可用于提升、堆垛、短途搬运或装卸。 ·产品类型与价格分布:按世界工业车辆协会分类标准,叉车分五类,一至三类为电动叉车,四至五类为内燃平衡重式叉车。一类是电动平衡重式乘驾式叉车,均价约10万元
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中材科技,全员加速 - AI 电子布龙头
全文摘要 1、电子布板块热度与驱动因素分析 ·板块近期表现与核心驱动:近期电子布板块表现活跃,主流大票在下午加快冲顶。驱动因素包括情绪与资金面推动,以及LDK电子布带来的紧急度及扩圈效应。投资者自2024年11月、2025年一二月起关注该板块,但此前热度较平静。当前热度高与板块电子属性相关,其下游需求变化快,每月甚至每半月有新规划,推动热度轮动。其中,下游AV链是带动板块的最核心驱动链条。 ·热度持续性的本质认知:板块热度扩散本质是情绪外扩,不仅涉及LDK、电子布相关企业,还波及未涉及LDK或电
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腔镜手术机器人专家访谈
全文摘要 1、装机量分析 ·存量装机量:国内腔镜手术机器人累计存量装机量方面,达芬奇在中国的累计装机量不超过500台(保守估计含闲置机);若将达芬奇与国产厂商的装机量合并计算,总存量约在600 700台之间。国产厂商累计销量(即存量装机)约为100台,此为累计存量,非年度新增销量,注意区分累计与年度数据,避免混淆。 ·新增装机量:近年国内新增装机量接近百台。具体来看,达芬奇2024年中标额对应的装机量约为58台(实际装机量不确定);2025年第一季度,达芬奇在国内装机12台,其中9台为国内生产,
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海目星固态电池业务及公司近况交流
全文摘要 1、2025年公司基本情况与订单进展 ·全年订单整体情况:2025年海目星订单表现亮眼,整体规模显著增长。截至2025年5月底,订单量已接近40亿元;预计上半年订单体量将达到约50亿元,接近2024年全年水平。核心业务锂电订单实现关键突破,在新签订单中占比达70%,其中海外锂电订单贡献突出,占锂电订单的60%以上,标志着公司在锂电海外布局取得良好开端。此外,公司在固态电池领域采取双技术路线布局,除2024年已与新介能源签订行业内首家高能量密度锂金属固态电池量产设备订单、锂金属路线电池进
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信雅达:稳定币业务布局展望
全文摘要 1、稳定币战略意义与背景分析 ·稳定币核心定位:稳定币与虚拟货币有本质区别,中国禁止虚拟货币在国内开展相关金融服务,不允许进行与比特币等相关的支付、交易及金融撮合业务。人民币或港币稳定币是主权货币的自然延伸,绑定对应主权货币与货币主权。此前反对比特币等去中心化虚拟货币,因其会侵犯货币主权;若不及时推出绑定人民币和港币的稳定币,抢占虚拟货币市场份额,人民币货币主权会受影响。因此,稳定币是人民币国际化背景下,在虚拟货币领域的国家战略支持。 ·稳定币竞争新赛道:传统实体货币跨境支付受限于SW
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蒋讲资金面系列十五(资金流向和中短线指标体系跟踪)
全文摘要 1、宏观流动性分析 ·央行操作与净投放:为应对季末资金面扰动,上周央行加大净投放力度,累计规模接近1.4万亿元。其中逆回购净投放约1.1万亿元,MLF投放3000亿元。3月以来,央行已连续4个月实现MLF超额续作,数量上呵护意图明显。 ·资金价格与债市表现:临近跨季,银行间流动性波动增加,DR007等短期利率大幅上行,如DR007上行33BP。受益于央行呵护和资金面宽松,债市上周小幅走强,短端利率较快下行。其中,1年期国债收益率下行14BP,10年期下行7BP,收益曲线延续陡峭化趋势。
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2025-07-01 21:10:50
京新药业研发进展交流
全文摘要 1、业务板块现状与2025目标 ·成品药板块表现:成品药板块,2024年公司有多个品种参与联盟集采接续。因有一定品牌力,价格有空间,但集采接续价格波动影响了2024年四季度和2025年一季度业绩。2025年二季度各省落地执行,库存消化良好。2025年公司希望通过基层、业外和外贸渠道,推动该板块稳定增长。 ·原料药板块预期:2024年下半年起,原料行业需求端包括养殖业逐渐恢复。公司原料以喹诺酮类为主,占比超75%,2025年希望借助需求恢复保持稳定增长。 ·医疗器械板块规划:2024年底
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甘李药业研发进展交流
全文摘要 1、财务业绩表现 ·24年及25年Q1财务指标:2024年全年,公司实现净利润6.1亿元,同比增长81%;营业收入30.5亿元,同比增长17%。其中国际收入5.3亿元,对应毛利率水平约75%。费用方面,销售费用占收入的38%,有小幅增长,主要因二次集采影响增加了部分销售费用;管理和研发费用保持稳定;财务收益及其他占收入的10%,主要为2024年股票投资收益与现金储备的理财收益。2025年一季度,公司净利润达到3.1亿元,同比增加225%;营业收入9.8亿元,同比增长76%,其中国际收入
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顺网科技近况交流电话会
全文摘要 1、电竞科技板块业务进展 ·营收构成与行业驱动:电竞科技板块主要营收模式以广告投放和增值业务为主。从行业趋势看,广告投放自2024年起景气度持续提升,2025年端游、主机游戏领域表现尤为突出:上半年有多款新游戏上线(如《三角洲行动》),存量端游(如《英雄联盟》《永劫无间》)因生命周期较长热度持续;受2024年《黑神话悟空》爆火影响,2025年国产主机游戏大作陆续推出,7月将有部分大作上线,年内亦有多个作品计划。从经营景气度看,自2024年起板块经营趋势向好,2025年上半年相关数据需待
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人形机器人:从行走到搏击
全文摘要 1、行业上半年表现与投资主线 ·上半年市场表现回顾:2025年上半年,人形机器人板块在二级市场受青睐,行情演绎充分。从产业发展看,上半年可总结为‘从行走到搏击’。回顾行情,板块上涨由估值和乐观预期驱动,有三波上涨:去年底至今年1月初,特斯拉马斯克预计2027年机器人量产50 100万台;春晚后,宇树机器人亮相,体现行走能力。板块调整受业绩与宏观因素影响,4月初特朗普关税政策影响出海链条,业绩期市场对汽车零部件及工程机械供应链企业有压力(如新能源车价格压力、地产修复持续性存疑),股价调整
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大禹节水近况交流电话会议
全文摘要 1、公司发展历程与业务结构概述 ·公司基本背景:公司是创业板首批28家上市公司之一,上市较早。最早从事节水滴灌带生产与销售,后进入农业和水利工程领域。2014年收购杭州设计院,获行业乙级资质,进入水利领域;2020年收购慧图科技,开展水利信息化业务。 ·近年发展概况:目前,慧图科技在水利信息化业务领域处于行业绝对领先地位。公司近年业务发展迅速,从2017年左右约10亿元的营收规模开始,连续突破20亿、30亿、40亿台阶。2024年实现营收44亿元,首次突破40亿元。 2、核心业务板块划
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低介电布供需变化及光伏玻璃减产近况更新
全文摘要 1、玻纤板块年初至6月行情复盘 ·年初至3月涨价驱动:年初以来,玻纤板块在建材中走势偏强,核心原因是一季度玻纤处于长协价格提价窗口。高端产品如汽车、风电用粗纱按年化提价,一季度长协价格提价后,玻纤企业吨净利环比去年四季度提升约200元/吨,同比提升更显著。以中国巨石为例,其一季度吨净利较去年同期低点高约600元/吨。玻纤板块行情分两阶段:第一阶段交易粗纱涨价,粗纱产品结构优的企业(如巨石、中材)因热塑、风电产品占比高涨幅更好;第二阶段自2月底起电子布涨价,通用型电子布2月底提价3毛钱,
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2025-07-01 21:21:07
中孚实业近况更新
全文摘要 1、推荐逻辑与核心观点 ·推荐核心逻辑概述:对中福实业维持优于大市评级并推荐,核心逻辑有三方面:其一,公司基本面涵盖电解铝、铝加工和煤炭三大板块,产能分别为电解铝75万吨、铝加工69万吨、煤炭225万吨。按2025年电解铝均价20,500元、氧化铝均价3,000元测算,2025年归母净利润22.4亿元,当前市值193亿,对应PE约8倍,估值较低。其二,2025年电解铝板块盈利较去年显著提升,原因有三:一是权益产能较去年增加约12万吨;二是购买四川水电无需配置火电,用电成本降低;三是氧化
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2025-07-01 21:20:31
如何看待6月PMI和后续政策
全文摘要 1、6月PMI数据表现分析 ·制造业PMI整体与行业差异:6月制造业PMI实际值49.7,高于彭博预期终值49.6;非制造业商务活动指数实际值50.5,高于预期值50.3。制造业PMI虽小幅回升,但连续三个月低于50,回升动能偏弱。行业需求端分化明显:农副加工、专用设备等行业需求较好,订单分项亮眼;通信电子、纺织服装等行业新订单分项及变化较弱,可能受关税对与外需相关性高行业的需求压制。此外,6月PMI价格分项回升幅度小,推导6月PPI同比增速或小幅回落,整体价格偏弱。 ·建筑业PMI结
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【深海科技】 “深海经济”将高速启航!
全文摘要 1、深海经济与低空经济对比及海洋经济定位 ·深海与低空经济对比:深海经济与低空经济在提出背景、核心差异及战略重要性上存在显著对比。从提出背景看,低空经济于2024年写入政府工作报告,2023年Q4已陆续被提及;深海经济于2025年3月写入政府工作报告。核心差异方面,深海经济具备资源属性,包含油气、锰、铁、钴、稀土等稀缺战略资源,中国此类资源依赖进口。战略重要性上,极端事件下,深海资源安全问题需优先解决;类比低空经济,其2024年全年呈现滚动上涨的市场表现。 ·海洋经济战略定位:深海经济
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叉车行业专题:景气度向好,无人叉车快速放量
全文摘要 1、叉车行业概况与产品分类 ·行业基本定义与应用:叉车是物料搬运核心设备,通用性、机动灵活性强,应用广泛。下游主要是制造业和物流业,需求韧性强于其他工程机械。全球范围内,叉车销量和保有量呈稳健上升态势;国内虽2021 2022年地产调整,但叉车保有量仍上升。其具体应用场景有仓储物流、制造业、港口等,可用于提升、堆垛、短途搬运或装卸。 ·产品类型与价格分布:按世界工业车辆协会分类标准,叉车分五类,一至三类为电动叉车,四至五类为内燃平衡重式叉车。一类是电动平衡重式乘驾式叉车,均价约10万元
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中材科技,全员加速 - AI 电子布龙头
全文摘要 1、电子布板块热度与驱动因素分析 ·板块近期表现与核心驱动:近期电子布板块表现活跃,主流大票在下午加快冲顶。驱动因素包括情绪与资金面推动,以及LDK电子布带来的紧急度及扩圈效应。投资者自2024年11月、2025年一二月起关注该板块,但此前热度较平静。当前热度高与板块电子属性相关,其下游需求变化快,每月甚至每半月有新规划,推动热度轮动。其中,下游AV链是带动板块的最核心驱动链条。 ·热度持续性的本质认知:板块热度扩散本质是情绪外扩,不仅涉及LDK、电子布相关企业,还波及未涉及LDK或电
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腔镜手术机器人专家访谈
全文摘要 1、装机量分析 ·存量装机量:国内腔镜手术机器人累计存量装机量方面,达芬奇在中国的累计装机量不超过500台(保守估计含闲置机);若将达芬奇与国产厂商的装机量合并计算,总存量约在600 700台之间。国产厂商累计销量(即存量装机)约为100台,此为累计存量,非年度新增销量,注意区分累计与年度数据,避免混淆。 ·新增装机量:近年国内新增装机量接近百台。具体来看,达芬奇2024年中标额对应的装机量约为58台(实际装机量不确定);2025年第一季度,达芬奇在国内装机12台,其中9台为国内生产,
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海目星固态电池业务及公司近况交流
全文摘要 1、2025年公司基本情况与订单进展 ·全年订单整体情况:2025年海目星订单表现亮眼,整体规模显著增长。截至2025年5月底,订单量已接近40亿元;预计上半年订单体量将达到约50亿元,接近2024年全年水平。核心业务锂电订单实现关键突破,在新签订单中占比达70%,其中海外锂电订单贡献突出,占锂电订单的60%以上,标志着公司在锂电海外布局取得良好开端。此外,公司在固态电池领域采取双技术路线布局,除2024年已与新介能源签订行业内首家高能量密度锂金属固态电池量产设备订单、锂金属路线电池进
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海目星
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信雅达:稳定币业务布局展望
全文摘要 1、稳定币战略意义与背景分析 ·稳定币核心定位:稳定币与虚拟货币有本质区别,中国禁止虚拟货币在国内开展相关金融服务,不允许进行与比特币等相关的支付、交易及金融撮合业务。人民币或港币稳定币是主权货币的自然延伸,绑定对应主权货币与货币主权。此前反对比特币等去中心化虚拟货币,因其会侵犯货币主权;若不及时推出绑定人民币和港币的稳定币,抢占虚拟货币市场份额,人民币货币主权会受影响。因此,稳定币是人民币国际化背景下,在虚拟货币领域的国家战略支持。 ·稳定币竞争新赛道:传统实体货币跨境支付受限于SW
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信雅达
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蒋讲资金面系列十五(资金流向和中短线指标体系跟踪)
全文摘要 1、宏观流动性分析 ·央行操作与净投放:为应对季末资金面扰动,上周央行加大净投放力度,累计规模接近1.4万亿元。其中逆回购净投放约1.1万亿元,MLF投放3000亿元。3月以来,央行已连续4个月实现MLF超额续作,数量上呵护意图明显。 ·资金价格与债市表现:临近跨季,银行间流动性波动增加,DR007等短期利率大幅上行,如DR007上行33BP。受益于央行呵护和资金面宽松,债市上周小幅走强,短端利率较快下行。其中,1年期国债收益率下行14BP,10年期下行7BP,收益曲线延续陡峭化趋势。
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京新药业研发进展交流
全文摘要 1、业务板块现状与2025目标 ·成品药板块表现:成品药板块,2024年公司有多个品种参与联盟集采接续。因有一定品牌力,价格有空间,但集采接续价格波动影响了2024年四季度和2025年一季度业绩。2025年二季度各省落地执行,库存消化良好。2025年公司希望通过基层、业外和外贸渠道,推动该板块稳定增长。 ·原料药板块预期:2024年下半年起,原料行业需求端包括养殖业逐渐恢复。公司原料以喹诺酮类为主,占比超75%,2025年希望借助需求恢复保持稳定增长。 ·医疗器械板块规划:2024年底
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甘李药业研发进展交流
全文摘要 1、财务业绩表现 ·24年及25年Q1财务指标:2024年全年,公司实现净利润6.1亿元,同比增长81%;营业收入30.5亿元,同比增长17%。其中国际收入5.3亿元,对应毛利率水平约75%。费用方面,销售费用占收入的38%,有小幅增长,主要因二次集采影响增加了部分销售费用;管理和研发费用保持稳定;财务收益及其他占收入的10%,主要为2024年股票投资收益与现金储备的理财收益。2025年一季度,公司净利润达到3.1亿元,同比增加225%;营业收入9.8亿元,同比增长76%,其中国际收入
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顺网科技近况交流电话会
全文摘要 1、电竞科技板块业务进展 ·营收构成与行业驱动:电竞科技板块主要营收模式以广告投放和增值业务为主。从行业趋势看,广告投放自2024年起景气度持续提升,2025年端游、主机游戏领域表现尤为突出:上半年有多款新游戏上线(如《三角洲行动》),存量端游(如《英雄联盟》《永劫无间》)因生命周期较长热度持续;受2024年《黑神话悟空》爆火影响,2025年国产主机游戏大作陆续推出,7月将有部分大作上线,年内亦有多个作品计划。从经营景气度看,自2024年起板块经营趋势向好,2025年上半年相关数据需待
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顺网科技
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2025-07-01 16:22:23
人形机器人:从行走到搏击
全文摘要 1、行业上半年表现与投资主线 ·上半年市场表现回顾:2025年上半年,人形机器人板块在二级市场受青睐,行情演绎充分。从产业发展看,上半年可总结为‘从行走到搏击’。回顾行情,板块上涨由估值和乐观预期驱动,有三波上涨:去年底至今年1月初,特斯拉马斯克预计2027年机器人量产50 100万台;春晚后,宇树机器人亮相,体现行走能力。板块调整受业绩与宏观因素影响,4月初特朗普关税政策影响出海链条,业绩期市场对汽车零部件及工程机械供应链企业有压力(如新能源车价格压力、地产修复持续性存疑),股价调整
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大禹节水近况交流电话会议
全文摘要 1、公司发展历程与业务结构概述 ·公司基本背景:公司是创业板首批28家上市公司之一,上市较早。最早从事节水滴灌带生产与销售,后进入农业和水利工程领域。2014年收购杭州设计院,获行业乙级资质,进入水利领域;2020年收购慧图科技,开展水利信息化业务。 ·近年发展概况:目前,慧图科技在水利信息化业务领域处于行业绝对领先地位。公司近年业务发展迅速,从2017年左右约10亿元的营收规模开始,连续突破20亿、30亿、40亿台阶。2024年实现营收44亿元,首次突破40亿元。 2、核心业务板块划
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低介电布供需变化及光伏玻璃减产近况更新
全文摘要 1、玻纤板块年初至6月行情复盘 ·年初至3月涨价驱动:年初以来,玻纤板块在建材中走势偏强,核心原因是一季度玻纤处于长协价格提价窗口。高端产品如汽车、风电用粗纱按年化提价,一季度长协价格提价后,玻纤企业吨净利环比去年四季度提升约200元/吨,同比提升更显著。以中国巨石为例,其一季度吨净利较去年同期低点高约600元/吨。玻纤板块行情分两阶段:第一阶段交易粗纱涨价,粗纱产品结构优的企业(如巨石、中材)因热塑、风电产品占比高涨幅更好;第二阶段自2月底起电子布涨价,通用型电子布2月底提价3毛钱,
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中材科技
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2025-07-01 21:21:07
中孚实业近况更新
全文摘要 1、推荐逻辑与核心观点 ·推荐核心逻辑概述:对中福实业维持优于大市评级并推荐,核心逻辑有三方面:其一,公司基本面涵盖电解铝、铝加工和煤炭三大板块,产能分别为电解铝75万吨、铝加工69万吨、煤炭225万吨。按2025年电解铝均价20,500元、氧化铝均价3,000元测算,2025年归母净利润22.4亿元,当前市值193亿,对应PE约8倍,估值较低。其二,2025年电解铝板块盈利较去年显著提升,原因有三:一是权益产能较去年增加约12万吨;二是购买四川水电无需配置火电,用电成本降低;三是氧化
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2025-07-01 21:20:31
如何看待6月PMI和后续政策
全文摘要 1、6月PMI数据表现分析 ·制造业PMI整体与行业差异:6月制造业PMI实际值49.7,高于彭博预期终值49.6;非制造业商务活动指数实际值50.5,高于预期值50.3。制造业PMI虽小幅回升,但连续三个月低于50,回升动能偏弱。行业需求端分化明显:农副加工、专用设备等行业需求较好,订单分项亮眼;通信电子、纺织服装等行业新订单分项及变化较弱,可能受关税对与外需相关性高行业的需求压制。此外,6月PMI价格分项回升幅度小,推导6月PPI同比增速或小幅回落,整体价格偏弱。 ·建筑业PMI结
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2025-07-01 21:19:42
【深海科技】 “深海经济”将高速启航!
全文摘要 1、深海经济与低空经济对比及海洋经济定位 ·深海与低空经济对比:深海经济与低空经济在提出背景、核心差异及战略重要性上存在显著对比。从提出背景看,低空经济于2024年写入政府工作报告,2023年Q4已陆续被提及;深海经济于2025年3月写入政府工作报告。核心差异方面,深海经济具备资源属性,包含油气、锰、铁、钴、稀土等稀缺战略资源,中国此类资源依赖进口。战略重要性上,极端事件下,深海资源安全问题需优先解决;类比低空经济,其2024年全年呈现滚动上涨的市场表现。 ·海洋经济战略定位:深海经济
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叉车行业专题:景气度向好,无人叉车快速放量
全文摘要 1、叉车行业概况与产品分类 ·行业基本定义与应用:叉车是物料搬运核心设备,通用性、机动灵活性强,应用广泛。下游主要是制造业和物流业,需求韧性强于其他工程机械。全球范围内,叉车销量和保有量呈稳健上升态势;国内虽2021 2022年地产调整,但叉车保有量仍上升。其具体应用场景有仓储物流、制造业、港口等,可用于提升、堆垛、短途搬运或装卸。 ·产品类型与价格分布:按世界工业车辆协会分类标准,叉车分五类,一至三类为电动叉车,四至五类为内燃平衡重式叉车。一类是电动平衡重式乘驾式叉车,均价约10万元
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中材科技,全员加速 - AI 电子布龙头
全文摘要 1、电子布板块热度与驱动因素分析 ·板块近期表现与核心驱动:近期电子布板块表现活跃,主流大票在下午加快冲顶。驱动因素包括情绪与资金面推动,以及LDK电子布带来的紧急度及扩圈效应。投资者自2024年11月、2025年一二月起关注该板块,但此前热度较平静。当前热度高与板块电子属性相关,其下游需求变化快,每月甚至每半月有新规划,推动热度轮动。其中,下游AV链是带动板块的最核心驱动链条。 ·热度持续性的本质认知:板块热度扩散本质是情绪外扩,不仅涉及LDK、电子布相关企业,还波及未涉及LDK或电
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腔镜手术机器人专家访谈
全文摘要 1、装机量分析 ·存量装机量:国内腔镜手术机器人累计存量装机量方面,达芬奇在中国的累计装机量不超过500台(保守估计含闲置机);若将达芬奇与国产厂商的装机量合并计算,总存量约在600 700台之间。国产厂商累计销量(即存量装机)约为100台,此为累计存量,非年度新增销量,注意区分累计与年度数据,避免混淆。 ·新增装机量:近年国内新增装机量接近百台。具体来看,达芬奇2024年中标额对应的装机量约为58台(实际装机量不确定);2025年第一季度,达芬奇在国内装机12台,其中9台为国内生产,
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海目星固态电池业务及公司近况交流
全文摘要 1、2025年公司基本情况与订单进展 ·全年订单整体情况:2025年海目星订单表现亮眼,整体规模显著增长。截至2025年5月底,订单量已接近40亿元;预计上半年订单体量将达到约50亿元,接近2024年全年水平。核心业务锂电订单实现关键突破,在新签订单中占比达70%,其中海外锂电订单贡献突出,占锂电订单的60%以上,标志着公司在锂电海外布局取得良好开端。此外,公司在固态电池领域采取双技术路线布局,除2024年已与新介能源签订行业内首家高能量密度锂金属固态电池量产设备订单、锂金属路线电池进
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信雅达:稳定币业务布局展望
全文摘要 1、稳定币战略意义与背景分析 ·稳定币核心定位:稳定币与虚拟货币有本质区别,中国禁止虚拟货币在国内开展相关金融服务,不允许进行与比特币等相关的支付、交易及金融撮合业务。人民币或港币稳定币是主权货币的自然延伸,绑定对应主权货币与货币主权。此前反对比特币等去中心化虚拟货币,因其会侵犯货币主权;若不及时推出绑定人民币和港币的稳定币,抢占虚拟货币市场份额,人民币货币主权会受影响。因此,稳定币是人民币国际化背景下,在虚拟货币领域的国家战略支持。 ·稳定币竞争新赛道:传统实体货币跨境支付受限于SW
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蒋讲资金面系列十五(资金流向和中短线指标体系跟踪)
全文摘要 1、宏观流动性分析 ·央行操作与净投放:为应对季末资金面扰动,上周央行加大净投放力度,累计规模接近1.4万亿元。其中逆回购净投放约1.1万亿元,MLF投放3000亿元。3月以来,央行已连续4个月实现MLF超额续作,数量上呵护意图明显。 ·资金价格与债市表现:临近跨季,银行间流动性波动增加,DR007等短期利率大幅上行,如DR007上行33BP。受益于央行呵护和资金面宽松,债市上周小幅走强,短端利率较快下行。其中,1年期国债收益率下行14BP,10年期下行7BP,收益曲线延续陡峭化趋势。
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京新药业研发进展交流
全文摘要 1、业务板块现状与2025目标 ·成品药板块表现:成品药板块,2024年公司有多个品种参与联盟集采接续。因有一定品牌力,价格有空间,但集采接续价格波动影响了2024年四季度和2025年一季度业绩。2025年二季度各省落地执行,库存消化良好。2025年公司希望通过基层、业外和外贸渠道,推动该板块稳定增长。 ·原料药板块预期:2024年下半年起,原料行业需求端包括养殖业逐渐恢复。公司原料以喹诺酮类为主,占比超75%,2025年希望借助需求恢复保持稳定增长。 ·医疗器械板块规划:2024年底
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甘李药业研发进展交流
全文摘要 1、财务业绩表现 ·24年及25年Q1财务指标:2024年全年,公司实现净利润6.1亿元,同比增长81%;营业收入30.5亿元,同比增长17%。其中国际收入5.3亿元,对应毛利率水平约75%。费用方面,销售费用占收入的38%,有小幅增长,主要因二次集采影响增加了部分销售费用;管理和研发费用保持稳定;财务收益及其他占收入的10%,主要为2024年股票投资收益与现金储备的理财收益。2025年一季度,公司净利润达到3.1亿元,同比增加225%;营业收入9.8亿元,同比增长76%,其中国际收入
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顺网科技近况交流电话会
全文摘要 1、电竞科技板块业务进展 ·营收构成与行业驱动:电竞科技板块主要营收模式以广告投放和增值业务为主。从行业趋势看,广告投放自2024年起景气度持续提升,2025年端游、主机游戏领域表现尤为突出:上半年有多款新游戏上线(如《三角洲行动》),存量端游(如《英雄联盟》《永劫无间》)因生命周期较长热度持续;受2024年《黑神话悟空》爆火影响,2025年国产主机游戏大作陆续推出,7月将有部分大作上线,年内亦有多个作品计划。从经营景气度看,自2024年起板块经营趋势向好,2025年上半年相关数据需待
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人形机器人:从行走到搏击
全文摘要 1、行业上半年表现与投资主线 ·上半年市场表现回顾:2025年上半年,人形机器人板块在二级市场受青睐,行情演绎充分。从产业发展看,上半年可总结为‘从行走到搏击’。回顾行情,板块上涨由估值和乐观预期驱动,有三波上涨:去年底至今年1月初,特斯拉马斯克预计2027年机器人量产50 100万台;春晚后,宇树机器人亮相,体现行走能力。板块调整受业绩与宏观因素影响,4月初特朗普关税政策影响出海链条,业绩期市场对汽车零部件及工程机械供应链企业有压力(如新能源车价格压力、地产修复持续性存疑),股价调整
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大禹节水近况交流电话会议
全文摘要 1、公司发展历程与业务结构概述 ·公司基本背景:公司是创业板首批28家上市公司之一,上市较早。最早从事节水滴灌带生产与销售,后进入农业和水利工程领域。2014年收购杭州设计院,获行业乙级资质,进入水利领域;2020年收购慧图科技,开展水利信息化业务。 ·近年发展概况:目前,慧图科技在水利信息化业务领域处于行业绝对领先地位。公司近年业务发展迅速,从2017年左右约10亿元的营收规模开始,连续突破20亿、30亿、40亿台阶。2024年实现营收44亿元,首次突破40亿元。 2、核心业务板块划
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