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Bobo
已翻车的散户
2025-07-06 20:47:57
本周行业热点及信息跟踪
全文摘要 1、食品行业调研反馈与策略调整 ·二季度市场表现:二季度市场整体较平淡,五六月改善幅度不大,无明显好转。从收入端看,二季度为行业淡季,需求相对疲软。 ·新品推出计划调整:原计划二季度推新品,考虑消费力及外部环境,推迟至三季度。 ·费用投入与品牌培育:今年运营端有压力,与去年及上一轮不同(上一轮无激烈变化)。目前投入较多费用,影响第二端,海外也在投入。24年秋市前,费用投入谨慎。国内品牌培育有费用投入,短期性价比不高、无增量、影响报告期利润,但中长期可培育品牌力。 ·产品与渠道策略:产品
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会稽山
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2025-07-06 20:47:05
中石科技经营近况交流
全文摘要 1、公司基本定位与战略布局 ·核心定位与技术壁垒:公司聚焦硬件散热终端解决方案及核心材料领域,具备高分子材料配方研发的技术壁垒与技术积累。作为全市场产品和技术交叉最全面的硬件散热厂商,公司定位为小而美的研发型企业,以大客户导入为战略目标,扩张节奏稳健。近期主要针对现有大客户推进更多产品订单导入,并导入核心材料与器件,逐步落地战略目标。 ·行业与客户布局:公司行业与客户布局涵盖通信及消费电子领域。通信领域服务爱立信、诺基亚等客户;消费电子领域覆盖苹果、HOV、三星等大客户,产品已渗透手机
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中石科技
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已翻车的散户
2025-07-06 20:46:13
特种电子布系列:企业利润&估值空间如何?当前时点怎么看?
全文摘要 1、低介电电子布行业增长逻辑 ·下游需求与市场规模:低介电电子布下游产业链为CCL→PCB→算力服务器,当前下游行业维持高增长。CCL市场规模预计2029年达202亿美金,2025-2029年增速8.3%。下游需求主要来自英伟达等高端GPU,2025年英伟达GPU需求400万颗,对应PCB市场116亿;800G交换机对应PCB市场150亿。AI硬件对low DK电路需求增长显著,2025年市场规模21亿,2026年44亿,2027年78亿,期间增速接近或达翻倍。 ·产品升级驱动因素:低
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国际复材
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2025-07-06 20:45:17
聚酯瓶片专家小范围:"反内卷”背景下,如何看待行业自律性减产机会
全文摘要 1、全球及国内产能与需求格局 ·国内产能与需求数据:国内聚酯瓶片内需规模约为850 900万吨,出口今年预期近600万吨,总需求约为1500万吨。国内产能水平为2160万吨,产能可超开,原产设计下一般可超开至130%,部分头部企业甚至可超开至该水平,整体产能过剩。竞争格局上,头部四家企业(易胜、三房巷、华润、万凯)投产完后占整体产能近80%。其中,易胜产能590万吨,三房巷全部扩张完后约400多万吨,华润约330万吨,万凯约300万吨,行业头部四家企业较垄断,剩余小企业话语权轻。 ·全
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三房巷
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Bobo
已翻车的散户
2025-07-06 20:43:35
化工二季度业绩前瞻梳理
全文摘要 1、石化板块二季度经营与业绩分析 ·上游企业业绩表现:石化板块二季度整体业绩超预期。上游企业方面,二季度油价环比下跌约8美元,对业绩有一定冲击,但部分企业通过产量提升或业务对冲缓解下滑压力。海油二季度产量环比提升,抵消部分油价下滑影响,业绩预计约320亿;中石油因天然气业务发展良好,且油价下跌后天然气进口成本明显下滑形成对冲,二季度业绩预计约430亿(存在持平可能);中石化受4月库存损失较大影响(4月业绩亏损),但5 6月油价回升及化工价差改善,二季度业绩预计约100亿。市场关注三桶油
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万华化学
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2025-07-06 20:43:01
(更新)智驾强标的影响解读
全文摘要 1、智驾强标核心观点:标准即利益 ·标准话语权的重要性:中国制造业正呈现向微笑曲线两端延伸的趋势,涵盖研发、设计及标准等环节。标准至关重要,掌握标准话语权即掌握利益主导权,将主导未来该领域的利益分配。 ·智驾强标主笔与参与方:智驾强标中,主笔单位与参与企业角色有别。主笔单位为装备中心、中汽中心,华为和东风为牵头单位;参与企业有地平线、长安、小鹏、蔚来、比亚迪和宝马等。主笔单位对标准定调起主导作用,华为系智驾方案在强标落地后或相对受益。 2、智驾强标的严苛性与技术细节 ·检测要求升级:智
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2025-07-06 20:42:19
公用环保双周专题会议:行业观点更新
全文摘要 1、行业近期走势与煤炭价格复盘 ·行业近期走势分析:本周五个交易日,板块涨幅约2.26%,跑赢沪深300指数约0.72个百分点。6月30日前(节前最后几天)电力板块回调,7月1日后拉回,核心原因是换仓问题。 ·煤炭价格变化情况:7月4日,秦皇岛港5500大卡动力末煤平仓价623元,环比6月27日上涨3元,较2024年同期下降217元。 2、136号文15省政策总结 ·15省政策变化分类:15省政策变化分为下降、上涨和持平三类。下降省份有新疆、蒙东和山东,其中山东部分机组机制电价较存量下
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宝新能源
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2025-07-06 20:41:09
近期市场交流见闻
全文摘要 1、美国6月非农数据表现与结构分析 ·6月非农数据核心表现:非农数据公布后,市场反应积极,美元指数、美债利率及美股上涨,黄金下跌。数据积极主要体现在三方面:新增非农就业高于预期;失业率低于预期,扭转1月以来上行趋势(过去一年多在4.0 4.2水平盘整);前两月数据修正由下修转为上修。5月以来美国劳务市场经济不及预期,ADP一度触及 0.5,此次数据扭转这一状态,劳务市场意外指数向上修正。 ·数据结构的结构性问题:6月新增非农就业14.7万,政府贡献7.3万(主要来自州与地方政府),私人
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贵州茅台
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2025-07-06 20:40:07
反内卷政策解读 系列一:商品机会
全文摘要 1、反内卷背景与机制分析 ·反内卷内涵两次迭代:反内卷内涵经历两次迭代。去年7月底政治局会议首次正式提出反内卷,强调强化行业自律,防止内卷式恶性竞争,此阶段主要聚焦企业层面。但仅关注企业行为治标不治本,政策很快进行第二次迭代。去年12月中央经济工作会议提出综合整治内卷式竞争,将反内卷责任扩大至地方政府层面。地方政府为税收、GDP和就业,通过招商引资提供补贴和优惠,使部分本应被淘汰企业留存,增加过剩产能;还存在地方保护主义,对外地商品设限,对本地商品优惠,阻碍市场化竞争,导致企业经营非市
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北方铜业
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2025-07-06 20:21:03
“国金·机器人产业洞见”系列电话会
全文摘要 1、垂直领域机器人进展分析 ·垂直领域机器人优势:垂直领域机器人相比通用机器人优势显著。通用机器人缺数据、推理慢、控制难,而垂直领域机器人数据易获取,可加速数据飞轮;模型更小,能缩短推理延迟、匹配边缘算力;控制策略成熟,多采用上肢或轮式方案。其基于微调垂类大模型、多传感器融合和工业机械臂,可让原本无法自动化的柔性工序实现自动化升级,形态介于具身智能机器人与工业机器人之间。 ·当前进展与后续展望:当前,较多企业已完成样机开发,正推动模型训练,服装物流等部分行业企业已完成样机展示,产品以上
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已翻车的散户
2025-07-06 20:20:18
超自然行动组
全文摘要 1、游戏基本情况与近期表现 ·游戏背景与上线时间:该游戏为巨人网络旗下产品,于2024年7月上线,2025年1月开启付费测试。 ·近期市场表现:付费测试开启后,游戏在2025年3月和5月无流量推广,实现自然增长。6月,高频数据显示游戏流水及畅销榜排名表现良好;截至2025年6月29日,昨日和今日畅销榜排名升至第11名,创历史新高。 2、核心玩法机制解析 ·游戏类型与基础设定:该游戏为恐怖冒险类,契合年轻玩家兴趣,改变外界对巨人网络仅做征途类游戏的印象。 ·四人组队玩法流程:游戏一局四人
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巨人网络
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2025-07-06 20:19:36
周六长言道
全文摘要 1、6月PMI数据及经济走势分析 ·PMI数据表现与超预期因素:6月制造业PMI超预期回升至49.7,高于市场一致预期的49.6。从分项贡献看,新订单、生产、原材料库存指数分别拉动PMI回升0.12、0.07、0.06个百分点,主要由需求、生产及原材料库存的回升推动。供需改善特征显著:新订单指数回升至50.2,新出口订单指数回升至47.7,内外需双改善;生产指数回升到51%,采购量指数回升到50.2,原材料库存指数回升到48,与需求、生产相关指标同步回升,供需共振改善明显。 ·供需改善
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万科A
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2025-07-06 20:18:50
“药食同源”系列电话会议第82期
全文摘要 1、农业中报前瞻与子行业分析 ·传统农业产业链景气度:上半年农业基础价格走势分化。粮价处于底部徘徊,生猪价格同比回升但环比回落;禽肉因餐饮、团餐需求低迷及供应充裕,景气度下行。细分品类中,蛋鸡苗因2022 2024年海外引种受限及行业格局优化(前三企业市占率约70%),2025年维持高景气;普通水产因2023 2024年投苗下滑,2025年价格企稳上行。在粮价及蛋白价格背景下,养殖存栏恢复、盈利平稳,推动养殖后周期(饲料、动保)上半年盈利回升。数据显示,生猪上半年均价14.8元/千克,
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2025-07-06 20:17:57
服务器及配套产业链深度:算力浪潮螺旋升,AI时代新机遇
全文摘要 1、服务器行业基本概况 ·服务器定义与分类:通用CPU服务器与普通计算机硬件架构相似,但在性能稳定性、安全性及可拓展性方面要求更高。服务器分类维度多样,受AI时代兴起影响,当前主流分类为通用CPU服务器和AI服务器。 ·服务器功能与价值:服务器是IT行业基础设施和发展基石,支撑业务系统和大模型训练与推理,是算力核心载体,在产业链中承上启下。其上游配套多,下游以大客户为主,存在被上下游挤压状态。其需求反映信息科技行业景气情况,是IT产业发展趋势的体现。 2、服务器历史发展阶段 ·大型机与
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浪潮信息
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2025-07-06 20:17:26
7月重视资源品
全文摘要 1、7-8月资源品投资日历效应 ·高胜率窗口现象:资源品在7-8月胜率达70%-80%以上,背后逻辑是旺季和涨价的确定性,该逻辑在2025年仍可能持续。 ·今年胜率强化因素:2025年资源品胜率将进一步提升,得益于反内卷政策和降息预期的边际催化。 2、反内卷政策演进与行业筛选 ·政策演进脉络:2025年反内卷政策呈现明确的时间推进过程:4月发布关于完善价格机制的若干意见;5月国家发改委在新闻发布会上进一步提出反内卷;6月发文强调要破除反内卷;7月中央财经委员会议提出要依法依规治理企业的
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本周行业热点及信息跟踪
全文摘要 1、食品行业调研反馈与策略调整 ·二季度市场表现:二季度市场整体较平淡,五六月改善幅度不大,无明显好转。从收入端看,二季度为行业淡季,需求相对疲软。 ·新品推出计划调整:原计划二季度推新品,考虑消费力及外部环境,推迟至三季度。 ·费用投入与品牌培育:今年运营端有压力,与去年及上一轮不同(上一轮无激烈变化)。目前投入较多费用,影响第二端,海外也在投入。24年秋市前,费用投入谨慎。国内品牌培育有费用投入,短期性价比不高、无增量、影响报告期利润,但中长期可培育品牌力。 ·产品与渠道策略:产品
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2025-07-06 20:47:05
中石科技经营近况交流
全文摘要 1、公司基本定位与战略布局 ·核心定位与技术壁垒:公司聚焦硬件散热终端解决方案及核心材料领域,具备高分子材料配方研发的技术壁垒与技术积累。作为全市场产品和技术交叉最全面的硬件散热厂商,公司定位为小而美的研发型企业,以大客户导入为战略目标,扩张节奏稳健。近期主要针对现有大客户推进更多产品订单导入,并导入核心材料与器件,逐步落地战略目标。 ·行业与客户布局:公司行业与客户布局涵盖通信及消费电子领域。通信领域服务爱立信、诺基亚等客户;消费电子领域覆盖苹果、HOV、三星等大客户,产品已渗透手机
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特种电子布系列:企业利润&估值空间如何?当前时点怎么看?
全文摘要 1、低介电电子布行业增长逻辑 ·下游需求与市场规模:低介电电子布下游产业链为CCL→PCB→算力服务器,当前下游行业维持高增长。CCL市场规模预计2029年达202亿美金,2025-2029年增速8.3%。下游需求主要来自英伟达等高端GPU,2025年英伟达GPU需求400万颗,对应PCB市场116亿;800G交换机对应PCB市场150亿。AI硬件对low DK电路需求增长显著,2025年市场规模21亿,2026年44亿,2027年78亿,期间增速接近或达翻倍。 ·产品升级驱动因素:低
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聚酯瓶片专家小范围:"反内卷”背景下,如何看待行业自律性减产机会
全文摘要 1、全球及国内产能与需求格局 ·国内产能与需求数据:国内聚酯瓶片内需规模约为850 900万吨,出口今年预期近600万吨,总需求约为1500万吨。国内产能水平为2160万吨,产能可超开,原产设计下一般可超开至130%,部分头部企业甚至可超开至该水平,整体产能过剩。竞争格局上,头部四家企业(易胜、三房巷、华润、万凯)投产完后占整体产能近80%。其中,易胜产能590万吨,三房巷全部扩张完后约400多万吨,华润约330万吨,万凯约300万吨,行业头部四家企业较垄断,剩余小企业话语权轻。 ·全
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化工二季度业绩前瞻梳理
全文摘要 1、石化板块二季度经营与业绩分析 ·上游企业业绩表现:石化板块二季度整体业绩超预期。上游企业方面,二季度油价环比下跌约8美元,对业绩有一定冲击,但部分企业通过产量提升或业务对冲缓解下滑压力。海油二季度产量环比提升,抵消部分油价下滑影响,业绩预计约320亿;中石油因天然气业务发展良好,且油价下跌后天然气进口成本明显下滑形成对冲,二季度业绩预计约430亿(存在持平可能);中石化受4月库存损失较大影响(4月业绩亏损),但5 6月油价回升及化工价差改善,二季度业绩预计约100亿。市场关注三桶油
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万华化学
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(更新)智驾强标的影响解读
全文摘要 1、智驾强标核心观点:标准即利益 ·标准话语权的重要性:中国制造业正呈现向微笑曲线两端延伸的趋势,涵盖研发、设计及标准等环节。标准至关重要,掌握标准话语权即掌握利益主导权,将主导未来该领域的利益分配。 ·智驾强标主笔与参与方:智驾强标中,主笔单位与参与企业角色有别。主笔单位为装备中心、中汽中心,华为和东风为牵头单位;参与企业有地平线、长安、小鹏、蔚来、比亚迪和宝马等。主笔单位对标准定调起主导作用,华为系智驾方案在强标落地后或相对受益。 2、智驾强标的严苛性与技术细节 ·检测要求升级:智
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公用环保双周专题会议:行业观点更新
全文摘要 1、行业近期走势与煤炭价格复盘 ·行业近期走势分析:本周五个交易日,板块涨幅约2.26%,跑赢沪深300指数约0.72个百分点。6月30日前(节前最后几天)电力板块回调,7月1日后拉回,核心原因是换仓问题。 ·煤炭价格变化情况:7月4日,秦皇岛港5500大卡动力末煤平仓价623元,环比6月27日上涨3元,较2024年同期下降217元。 2、136号文15省政策总结 ·15省政策变化分类:15省政策变化分为下降、上涨和持平三类。下降省份有新疆、蒙东和山东,其中山东部分机组机制电价较存量下
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近期市场交流见闻
全文摘要 1、美国6月非农数据表现与结构分析 ·6月非农数据核心表现:非农数据公布后,市场反应积极,美元指数、美债利率及美股上涨,黄金下跌。数据积极主要体现在三方面:新增非农就业高于预期;失业率低于预期,扭转1月以来上行趋势(过去一年多在4.0 4.2水平盘整);前两月数据修正由下修转为上修。5月以来美国劳务市场经济不及预期,ADP一度触及 0.5,此次数据扭转这一状态,劳务市场意外指数向上修正。 ·数据结构的结构性问题:6月新增非农就业14.7万,政府贡献7.3万(主要来自州与地方政府),私人
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2025-07-06 20:40:07
反内卷政策解读 系列一:商品机会
全文摘要 1、反内卷背景与机制分析 ·反内卷内涵两次迭代:反内卷内涵经历两次迭代。去年7月底政治局会议首次正式提出反内卷,强调强化行业自律,防止内卷式恶性竞争,此阶段主要聚焦企业层面。但仅关注企业行为治标不治本,政策很快进行第二次迭代。去年12月中央经济工作会议提出综合整治内卷式竞争,将反内卷责任扩大至地方政府层面。地方政府为税收、GDP和就业,通过招商引资提供补贴和优惠,使部分本应被淘汰企业留存,增加过剩产能;还存在地方保护主义,对外地商品设限,对本地商品优惠,阻碍市场化竞争,导致企业经营非市
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“国金·机器人产业洞见”系列电话会
全文摘要 1、垂直领域机器人进展分析 ·垂直领域机器人优势:垂直领域机器人相比通用机器人优势显著。通用机器人缺数据、推理慢、控制难,而垂直领域机器人数据易获取,可加速数据飞轮;模型更小,能缩短推理延迟、匹配边缘算力;控制策略成熟,多采用上肢或轮式方案。其基于微调垂类大模型、多传感器融合和工业机械臂,可让原本无法自动化的柔性工序实现自动化升级,形态介于具身智能机器人与工业机器人之间。 ·当前进展与后续展望:当前,较多企业已完成样机开发,正推动模型训练,服装物流等部分行业企业已完成样机展示,产品以上
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超自然行动组
全文摘要 1、游戏基本情况与近期表现 ·游戏背景与上线时间:该游戏为巨人网络旗下产品,于2024年7月上线,2025年1月开启付费测试。 ·近期市场表现:付费测试开启后,游戏在2025年3月和5月无流量推广,实现自然增长。6月,高频数据显示游戏流水及畅销榜排名表现良好;截至2025年6月29日,昨日和今日畅销榜排名升至第11名,创历史新高。 2、核心玩法机制解析 ·游戏类型与基础设定:该游戏为恐怖冒险类,契合年轻玩家兴趣,改变外界对巨人网络仅做征途类游戏的印象。 ·四人组队玩法流程:游戏一局四人
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2025-07-06 20:19:36
周六长言道
全文摘要 1、6月PMI数据及经济走势分析 ·PMI数据表现与超预期因素:6月制造业PMI超预期回升至49.7,高于市场一致预期的49.6。从分项贡献看,新订单、生产、原材料库存指数分别拉动PMI回升0.12、0.07、0.06个百分点,主要由需求、生产及原材料库存的回升推动。供需改善特征显著:新订单指数回升至50.2,新出口订单指数回升至47.7,内外需双改善;生产指数回升到51%,采购量指数回升到50.2,原材料库存指数回升到48,与需求、生产相关指标同步回升,供需共振改善明显。 ·供需改善
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2025-07-06 20:18:50
“药食同源”系列电话会议第82期
全文摘要 1、农业中报前瞻与子行业分析 ·传统农业产业链景气度:上半年农业基础价格走势分化。粮价处于底部徘徊,生猪价格同比回升但环比回落;禽肉因餐饮、团餐需求低迷及供应充裕,景气度下行。细分品类中,蛋鸡苗因2022 2024年海外引种受限及行业格局优化(前三企业市占率约70%),2025年维持高景气;普通水产因2023 2024年投苗下滑,2025年价格企稳上行。在粮价及蛋白价格背景下,养殖存栏恢复、盈利平稳,推动养殖后周期(饲料、动保)上半年盈利回升。数据显示,生猪上半年均价14.8元/千克,
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服务器及配套产业链深度:算力浪潮螺旋升,AI时代新机遇
全文摘要 1、服务器行业基本概况 ·服务器定义与分类:通用CPU服务器与普通计算机硬件架构相似,但在性能稳定性、安全性及可拓展性方面要求更高。服务器分类维度多样,受AI时代兴起影响,当前主流分类为通用CPU服务器和AI服务器。 ·服务器功能与价值:服务器是IT行业基础设施和发展基石,支撑业务系统和大模型训练与推理,是算力核心载体,在产业链中承上启下。其上游配套多,下游以大客户为主,存在被上下游挤压状态。其需求反映信息科技行业景气情况,是IT产业发展趋势的体现。 2、服务器历史发展阶段 ·大型机与
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7月重视资源品
全文摘要 1、7-8月资源品投资日历效应 ·高胜率窗口现象:资源品在7-8月胜率达70%-80%以上,背后逻辑是旺季和涨价的确定性,该逻辑在2025年仍可能持续。 ·今年胜率强化因素:2025年资源品胜率将进一步提升,得益于反内卷政策和降息预期的边际催化。 2、反内卷政策演进与行业筛选 ·政策演进脉络:2025年反内卷政策呈现明确的时间推进过程:4月发布关于完善价格机制的若干意见;5月国家发改委在新闻发布会上进一步提出反内卷;6月发文强调要破除反内卷;7月中央财经委员会议提出要依法依规治理企业的
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全文摘要 1、食品行业调研反馈与策略调整 ·二季度市场表现:二季度市场整体较平淡,五六月改善幅度不大,无明显好转。从收入端看,二季度为行业淡季,需求相对疲软。 ·新品推出计划调整:原计划二季度推新品,考虑消费力及外部环境,推迟至三季度。 ·费用投入与品牌培育:今年运营端有压力,与去年及上一轮不同(上一轮无激烈变化)。目前投入较多费用,影响第二端,海外也在投入。24年秋市前,费用投入谨慎。国内品牌培育有费用投入,短期性价比不高、无增量、影响报告期利润,但中长期可培育品牌力。 ·产品与渠道策略:产品
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中石科技经营近况交流
全文摘要 1、公司基本定位与战略布局 ·核心定位与技术壁垒:公司聚焦硬件散热终端解决方案及核心材料领域,具备高分子材料配方研发的技术壁垒与技术积累。作为全市场产品和技术交叉最全面的硬件散热厂商,公司定位为小而美的研发型企业,以大客户导入为战略目标,扩张节奏稳健。近期主要针对现有大客户推进更多产品订单导入,并导入核心材料与器件,逐步落地战略目标。 ·行业与客户布局:公司行业与客户布局涵盖通信及消费电子领域。通信领域服务爱立信、诺基亚等客户;消费电子领域覆盖苹果、HOV、三星等大客户,产品已渗透手机
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中石科技
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特种电子布系列:企业利润&估值空间如何?当前时点怎么看?
全文摘要 1、低介电电子布行业增长逻辑 ·下游需求与市场规模:低介电电子布下游产业链为CCL→PCB→算力服务器,当前下游行业维持高增长。CCL市场规模预计2029年达202亿美金,2025-2029年增速8.3%。下游需求主要来自英伟达等高端GPU,2025年英伟达GPU需求400万颗,对应PCB市场116亿;800G交换机对应PCB市场150亿。AI硬件对low DK电路需求增长显著,2025年市场规模21亿,2026年44亿,2027年78亿,期间增速接近或达翻倍。 ·产品升级驱动因素:低
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2025-07-06 20:45:17
聚酯瓶片专家小范围:"反内卷”背景下,如何看待行业自律性减产机会
全文摘要 1、全球及国内产能与需求格局 ·国内产能与需求数据:国内聚酯瓶片内需规模约为850 900万吨,出口今年预期近600万吨,总需求约为1500万吨。国内产能水平为2160万吨,产能可超开,原产设计下一般可超开至130%,部分头部企业甚至可超开至该水平,整体产能过剩。竞争格局上,头部四家企业(易胜、三房巷、华润、万凯)投产完后占整体产能近80%。其中,易胜产能590万吨,三房巷全部扩张完后约400多万吨,华润约330万吨,万凯约300万吨,行业头部四家企业较垄断,剩余小企业话语权轻。 ·全
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化工二季度业绩前瞻梳理
全文摘要 1、石化板块二季度经营与业绩分析 ·上游企业业绩表现:石化板块二季度整体业绩超预期。上游企业方面,二季度油价环比下跌约8美元,对业绩有一定冲击,但部分企业通过产量提升或业务对冲缓解下滑压力。海油二季度产量环比提升,抵消部分油价下滑影响,业绩预计约320亿;中石油因天然气业务发展良好,且油价下跌后天然气进口成本明显下滑形成对冲,二季度业绩预计约430亿(存在持平可能);中石化受4月库存损失较大影响(4月业绩亏损),但5 6月油价回升及化工价差改善,二季度业绩预计约100亿。市场关注三桶油
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(更新)智驾强标的影响解读
全文摘要 1、智驾强标核心观点:标准即利益 ·标准话语权的重要性:中国制造业正呈现向微笑曲线两端延伸的趋势,涵盖研发、设计及标准等环节。标准至关重要,掌握标准话语权即掌握利益主导权,将主导未来该领域的利益分配。 ·智驾强标主笔与参与方:智驾强标中,主笔单位与参与企业角色有别。主笔单位为装备中心、中汽中心,华为和东风为牵头单位;参与企业有地平线、长安、小鹏、蔚来、比亚迪和宝马等。主笔单位对标准定调起主导作用,华为系智驾方案在强标落地后或相对受益。 2、智驾强标的严苛性与技术细节 ·检测要求升级:智
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公用环保双周专题会议:行业观点更新
全文摘要 1、行业近期走势与煤炭价格复盘 ·行业近期走势分析:本周五个交易日,板块涨幅约2.26%,跑赢沪深300指数约0.72个百分点。6月30日前(节前最后几天)电力板块回调,7月1日后拉回,核心原因是换仓问题。 ·煤炭价格变化情况:7月4日,秦皇岛港5500大卡动力末煤平仓价623元,环比6月27日上涨3元,较2024年同期下降217元。 2、136号文15省政策总结 ·15省政策变化分类:15省政策变化分为下降、上涨和持平三类。下降省份有新疆、蒙东和山东,其中山东部分机组机制电价较存量下
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近期市场交流见闻
全文摘要 1、美国6月非农数据表现与结构分析 ·6月非农数据核心表现:非农数据公布后,市场反应积极,美元指数、美债利率及美股上涨,黄金下跌。数据积极主要体现在三方面:新增非农就业高于预期;失业率低于预期,扭转1月以来上行趋势(过去一年多在4.0 4.2水平盘整);前两月数据修正由下修转为上修。5月以来美国劳务市场经济不及预期,ADP一度触及 0.5,此次数据扭转这一状态,劳务市场意外指数向上修正。 ·数据结构的结构性问题:6月新增非农就业14.7万,政府贡献7.3万(主要来自州与地方政府),私人
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2025-07-06 20:40:07
反内卷政策解读 系列一:商品机会
全文摘要 1、反内卷背景与机制分析 ·反内卷内涵两次迭代:反内卷内涵经历两次迭代。去年7月底政治局会议首次正式提出反内卷,强调强化行业自律,防止内卷式恶性竞争,此阶段主要聚焦企业层面。但仅关注企业行为治标不治本,政策很快进行第二次迭代。去年12月中央经济工作会议提出综合整治内卷式竞争,将反内卷责任扩大至地方政府层面。地方政府为税收、GDP和就业,通过招商引资提供补贴和优惠,使部分本应被淘汰企业留存,增加过剩产能;还存在地方保护主义,对外地商品设限,对本地商品优惠,阻碍市场化竞争,导致企业经营非市
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“国金·机器人产业洞见”系列电话会
全文摘要 1、垂直领域机器人进展分析 ·垂直领域机器人优势:垂直领域机器人相比通用机器人优势显著。通用机器人缺数据、推理慢、控制难,而垂直领域机器人数据易获取,可加速数据飞轮;模型更小,能缩短推理延迟、匹配边缘算力;控制策略成熟,多采用上肢或轮式方案。其基于微调垂类大模型、多传感器融合和工业机械臂,可让原本无法自动化的柔性工序实现自动化升级,形态介于具身智能机器人与工业机器人之间。 ·当前进展与后续展望:当前,较多企业已完成样机开发,正推动模型训练,服装物流等部分行业企业已完成样机展示,产品以上
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2025-07-06 20:20:18
超自然行动组
全文摘要 1、游戏基本情况与近期表现 ·游戏背景与上线时间:该游戏为巨人网络旗下产品,于2024年7月上线,2025年1月开启付费测试。 ·近期市场表现:付费测试开启后,游戏在2025年3月和5月无流量推广,实现自然增长。6月,高频数据显示游戏流水及畅销榜排名表现良好;截至2025年6月29日,昨日和今日畅销榜排名升至第11名,创历史新高。 2、核心玩法机制解析 ·游戏类型与基础设定:该游戏为恐怖冒险类,契合年轻玩家兴趣,改变外界对巨人网络仅做征途类游戏的印象。 ·四人组队玩法流程:游戏一局四人
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巨人网络
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2025-07-06 20:19:36
周六长言道
全文摘要 1、6月PMI数据及经济走势分析 ·PMI数据表现与超预期因素:6月制造业PMI超预期回升至49.7,高于市场一致预期的49.6。从分项贡献看,新订单、生产、原材料库存指数分别拉动PMI回升0.12、0.07、0.06个百分点,主要由需求、生产及原材料库存的回升推动。供需改善特征显著:新订单指数回升至50.2,新出口订单指数回升至47.7,内外需双改善;生产指数回升到51%,采购量指数回升到50.2,原材料库存指数回升到48,与需求、生产相关指标同步回升,供需共振改善明显。 ·供需改善
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“药食同源”系列电话会议第82期
全文摘要 1、农业中报前瞻与子行业分析 ·传统农业产业链景气度:上半年农业基础价格走势分化。粮价处于底部徘徊,生猪价格同比回升但环比回落;禽肉因餐饮、团餐需求低迷及供应充裕,景气度下行。细分品类中,蛋鸡苗因2022 2024年海外引种受限及行业格局优化(前三企业市占率约70%),2025年维持高景气;普通水产因2023 2024年投苗下滑,2025年价格企稳上行。在粮价及蛋白价格背景下,养殖存栏恢复、盈利平稳,推动养殖后周期(饲料、动保)上半年盈利回升。数据显示,生猪上半年均价14.8元/千克,
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2025-07-06 20:17:57
服务器及配套产业链深度:算力浪潮螺旋升,AI时代新机遇
全文摘要 1、服务器行业基本概况 ·服务器定义与分类:通用CPU服务器与普通计算机硬件架构相似,但在性能稳定性、安全性及可拓展性方面要求更高。服务器分类维度多样,受AI时代兴起影响,当前主流分类为通用CPU服务器和AI服务器。 ·服务器功能与价值:服务器是IT行业基础设施和发展基石,支撑业务系统和大模型训练与推理,是算力核心载体,在产业链中承上启下。其上游配套多,下游以大客户为主,存在被上下游挤压状态。其需求反映信息科技行业景气情况,是IT产业发展趋势的体现。 2、服务器历史发展阶段 ·大型机与
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浪潮信息
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2025-07-06 20:17:26
7月重视资源品
全文摘要 1、7-8月资源品投资日历效应 ·高胜率窗口现象:资源品在7-8月胜率达70%-80%以上,背后逻辑是旺季和涨价的确定性,该逻辑在2025年仍可能持续。 ·今年胜率强化因素:2025年资源品胜率将进一步提升,得益于反内卷政策和降息预期的边际催化。 2、反内卷政策演进与行业筛选 ·政策演进脉络:2025年反内卷政策呈现明确的时间推进过程:4月发布关于完善价格机制的若干意见;5月国家发改委在新闻发布会上进一步提出反内卷;6月发文强调要破除反内卷;7月中央财经委员会议提出要依法依规治理企业的
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2025-07-06 20:47:57
本周行业热点及信息跟踪
全文摘要 1、食品行业调研反馈与策略调整 ·二季度市场表现:二季度市场整体较平淡,五六月改善幅度不大,无明显好转。从收入端看,二季度为行业淡季,需求相对疲软。 ·新品推出计划调整:原计划二季度推新品,考虑消费力及外部环境,推迟至三季度。 ·费用投入与品牌培育:今年运营端有压力,与去年及上一轮不同(上一轮无激烈变化)。目前投入较多费用,影响第二端,海外也在投入。24年秋市前,费用投入谨慎。国内品牌培育有费用投入,短期性价比不高、无增量、影响报告期利润,但中长期可培育品牌力。 ·产品与渠道策略:产品
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2025-07-06 20:47:05
中石科技经营近况交流
全文摘要 1、公司基本定位与战略布局 ·核心定位与技术壁垒:公司聚焦硬件散热终端解决方案及核心材料领域,具备高分子材料配方研发的技术壁垒与技术积累。作为全市场产品和技术交叉最全面的硬件散热厂商,公司定位为小而美的研发型企业,以大客户导入为战略目标,扩张节奏稳健。近期主要针对现有大客户推进更多产品订单导入,并导入核心材料与器件,逐步落地战略目标。 ·行业与客户布局:公司行业与客户布局涵盖通信及消费电子领域。通信领域服务爱立信、诺基亚等客户;消费电子领域覆盖苹果、HOV、三星等大客户,产品已渗透手机
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特种电子布系列:企业利润&估值空间如何?当前时点怎么看?
全文摘要 1、低介电电子布行业增长逻辑 ·下游需求与市场规模:低介电电子布下游产业链为CCL→PCB→算力服务器,当前下游行业维持高增长。CCL市场规模预计2029年达202亿美金,2025-2029年增速8.3%。下游需求主要来自英伟达等高端GPU,2025年英伟达GPU需求400万颗,对应PCB市场116亿;800G交换机对应PCB市场150亿。AI硬件对low DK电路需求增长显著,2025年市场规模21亿,2026年44亿,2027年78亿,期间增速接近或达翻倍。 ·产品升级驱动因素:低
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2025-07-06 20:45:17
聚酯瓶片专家小范围:"反内卷”背景下,如何看待行业自律性减产机会
全文摘要 1、全球及国内产能与需求格局 ·国内产能与需求数据:国内聚酯瓶片内需规模约为850 900万吨,出口今年预期近600万吨,总需求约为1500万吨。国内产能水平为2160万吨,产能可超开,原产设计下一般可超开至130%,部分头部企业甚至可超开至该水平,整体产能过剩。竞争格局上,头部四家企业(易胜、三房巷、华润、万凯)投产完后占整体产能近80%。其中,易胜产能590万吨,三房巷全部扩张完后约400多万吨,华润约330万吨,万凯约300万吨,行业头部四家企业较垄断,剩余小企业话语权轻。 ·全
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化工二季度业绩前瞻梳理
全文摘要 1、石化板块二季度经营与业绩分析 ·上游企业业绩表现:石化板块二季度整体业绩超预期。上游企业方面,二季度油价环比下跌约8美元,对业绩有一定冲击,但部分企业通过产量提升或业务对冲缓解下滑压力。海油二季度产量环比提升,抵消部分油价下滑影响,业绩预计约320亿;中石油因天然气业务发展良好,且油价下跌后天然气进口成本明显下滑形成对冲,二季度业绩预计约430亿(存在持平可能);中石化受4月库存损失较大影响(4月业绩亏损),但5 6月油价回升及化工价差改善,二季度业绩预计约100亿。市场关注三桶油
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(更新)智驾强标的影响解读
全文摘要 1、智驾强标核心观点:标准即利益 ·标准话语权的重要性:中国制造业正呈现向微笑曲线两端延伸的趋势,涵盖研发、设计及标准等环节。标准至关重要,掌握标准话语权即掌握利益主导权,将主导未来该领域的利益分配。 ·智驾强标主笔与参与方:智驾强标中,主笔单位与参与企业角色有别。主笔单位为装备中心、中汽中心,华为和东风为牵头单位;参与企业有地平线、长安、小鹏、蔚来、比亚迪和宝马等。主笔单位对标准定调起主导作用,华为系智驾方案在强标落地后或相对受益。 2、智驾强标的严苛性与技术细节 ·检测要求升级:智
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公用环保双周专题会议:行业观点更新
全文摘要 1、行业近期走势与煤炭价格复盘 ·行业近期走势分析:本周五个交易日,板块涨幅约2.26%,跑赢沪深300指数约0.72个百分点。6月30日前(节前最后几天)电力板块回调,7月1日后拉回,核心原因是换仓问题。 ·煤炭价格变化情况:7月4日,秦皇岛港5500大卡动力末煤平仓价623元,环比6月27日上涨3元,较2024年同期下降217元。 2、136号文15省政策总结 ·15省政策变化分类:15省政策变化分为下降、上涨和持平三类。下降省份有新疆、蒙东和山东,其中山东部分机组机制电价较存量下
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近期市场交流见闻
全文摘要 1、美国6月非农数据表现与结构分析 ·6月非农数据核心表现:非农数据公布后,市场反应积极,美元指数、美债利率及美股上涨,黄金下跌。数据积极主要体现在三方面:新增非农就业高于预期;失业率低于预期,扭转1月以来上行趋势(过去一年多在4.0 4.2水平盘整);前两月数据修正由下修转为上修。5月以来美国劳务市场经济不及预期,ADP一度触及 0.5,此次数据扭转这一状态,劳务市场意外指数向上修正。 ·数据结构的结构性问题:6月新增非农就业14.7万,政府贡献7.3万(主要来自州与地方政府),私人
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反内卷政策解读 系列一:商品机会
全文摘要 1、反内卷背景与机制分析 ·反内卷内涵两次迭代:反内卷内涵经历两次迭代。去年7月底政治局会议首次正式提出反内卷,强调强化行业自律,防止内卷式恶性竞争,此阶段主要聚焦企业层面。但仅关注企业行为治标不治本,政策很快进行第二次迭代。去年12月中央经济工作会议提出综合整治内卷式竞争,将反内卷责任扩大至地方政府层面。地方政府为税收、GDP和就业,通过招商引资提供补贴和优惠,使部分本应被淘汰企业留存,增加过剩产能;还存在地方保护主义,对外地商品设限,对本地商品优惠,阻碍市场化竞争,导致企业经营非市
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“国金·机器人产业洞见”系列电话会
全文摘要 1、垂直领域机器人进展分析 ·垂直领域机器人优势:垂直领域机器人相比通用机器人优势显著。通用机器人缺数据、推理慢、控制难,而垂直领域机器人数据易获取,可加速数据飞轮;模型更小,能缩短推理延迟、匹配边缘算力;控制策略成熟,多采用上肢或轮式方案。其基于微调垂类大模型、多传感器融合和工业机械臂,可让原本无法自动化的柔性工序实现自动化升级,形态介于具身智能机器人与工业机器人之间。 ·当前进展与后续展望:当前,较多企业已完成样机开发,正推动模型训练,服装物流等部分行业企业已完成样机展示,产品以上
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超自然行动组
全文摘要 1、游戏基本情况与近期表现 ·游戏背景与上线时间:该游戏为巨人网络旗下产品,于2024年7月上线,2025年1月开启付费测试。 ·近期市场表现:付费测试开启后,游戏在2025年3月和5月无流量推广,实现自然增长。6月,高频数据显示游戏流水及畅销榜排名表现良好;截至2025年6月29日,昨日和今日畅销榜排名升至第11名,创历史新高。 2、核心玩法机制解析 ·游戏类型与基础设定:该游戏为恐怖冒险类,契合年轻玩家兴趣,改变外界对巨人网络仅做征途类游戏的印象。 ·四人组队玩法流程:游戏一局四人
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周六长言道
全文摘要 1、6月PMI数据及经济走势分析 ·PMI数据表现与超预期因素:6月制造业PMI超预期回升至49.7,高于市场一致预期的49.6。从分项贡献看,新订单、生产、原材料库存指数分别拉动PMI回升0.12、0.07、0.06个百分点,主要由需求、生产及原材料库存的回升推动。供需改善特征显著:新订单指数回升至50.2,新出口订单指数回升至47.7,内外需双改善;生产指数回升到51%,采购量指数回升到50.2,原材料库存指数回升到48,与需求、生产相关指标同步回升,供需共振改善明显。 ·供需改善
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“药食同源”系列电话会议第82期
全文摘要 1、农业中报前瞻与子行业分析 ·传统农业产业链景气度:上半年农业基础价格走势分化。粮价处于底部徘徊,生猪价格同比回升但环比回落;禽肉因餐饮、团餐需求低迷及供应充裕,景气度下行。细分品类中,蛋鸡苗因2022 2024年海外引种受限及行业格局优化(前三企业市占率约70%),2025年维持高景气;普通水产因2023 2024年投苗下滑,2025年价格企稳上行。在粮价及蛋白价格背景下,养殖存栏恢复、盈利平稳,推动养殖后周期(饲料、动保)上半年盈利回升。数据显示,生猪上半年均价14.8元/千克,
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服务器及配套产业链深度:算力浪潮螺旋升,AI时代新机遇
全文摘要 1、服务器行业基本概况 ·服务器定义与分类:通用CPU服务器与普通计算机硬件架构相似,但在性能稳定性、安全性及可拓展性方面要求更高。服务器分类维度多样,受AI时代兴起影响,当前主流分类为通用CPU服务器和AI服务器。 ·服务器功能与价值:服务器是IT行业基础设施和发展基石,支撑业务系统和大模型训练与推理,是算力核心载体,在产业链中承上启下。其上游配套多,下游以大客户为主,存在被上下游挤压状态。其需求反映信息科技行业景气情况,是IT产业发展趋势的体现。 2、服务器历史发展阶段 ·大型机与
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7月重视资源品
全文摘要 1、7-8月资源品投资日历效应 ·高胜率窗口现象:资源品在7-8月胜率达70%-80%以上,背后逻辑是旺季和涨价的确定性,该逻辑在2025年仍可能持续。 ·今年胜率强化因素:2025年资源品胜率将进一步提升,得益于反内卷政策和降息预期的边际催化。 2、反内卷政策演进与行业筛选 ·政策演进脉络:2025年反内卷政策呈现明确的时间推进过程:4月发布关于完善价格机制的若干意见;5月国家发改委在新闻发布会上进一步提出反内卷;6月发文强调要破除反内卷;7月中央财经委员会议提出要依法依规治理企业的
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全文摘要 1、食品行业调研反馈与策略调整 ·二季度市场表现:二季度市场整体较平淡,五六月改善幅度不大,无明显好转。从收入端看,二季度为行业淡季,需求相对疲软。 ·新品推出计划调整:原计划二季度推新品,考虑消费力及外部环境,推迟至三季度。 ·费用投入与品牌培育:今年运营端有压力,与去年及上一轮不同(上一轮无激烈变化)。目前投入较多费用,影响第二端,海外也在投入。24年秋市前,费用投入谨慎。国内品牌培育有费用投入,短期性价比不高、无增量、影响报告期利润,但中长期可培育品牌力。 ·产品与渠道策略:产品
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中石科技经营近况交流
全文摘要 1、公司基本定位与战略布局 ·核心定位与技术壁垒:公司聚焦硬件散热终端解决方案及核心材料领域,具备高分子材料配方研发的技术壁垒与技术积累。作为全市场产品和技术交叉最全面的硬件散热厂商,公司定位为小而美的研发型企业,以大客户导入为战略目标,扩张节奏稳健。近期主要针对现有大客户推进更多产品订单导入,并导入核心材料与器件,逐步落地战略目标。 ·行业与客户布局:公司行业与客户布局涵盖通信及消费电子领域。通信领域服务爱立信、诺基亚等客户;消费电子领域覆盖苹果、HOV、三星等大客户,产品已渗透手机
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特种电子布系列:企业利润&估值空间如何?当前时点怎么看?
全文摘要 1、低介电电子布行业增长逻辑 ·下游需求与市场规模:低介电电子布下游产业链为CCL→PCB→算力服务器,当前下游行业维持高增长。CCL市场规模预计2029年达202亿美金,2025-2029年增速8.3%。下游需求主要来自英伟达等高端GPU,2025年英伟达GPU需求400万颗,对应PCB市场116亿;800G交换机对应PCB市场150亿。AI硬件对low DK电路需求增长显著,2025年市场规模21亿,2026年44亿,2027年78亿,期间增速接近或达翻倍。 ·产品升级驱动因素:低
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聚酯瓶片专家小范围:"反内卷”背景下,如何看待行业自律性减产机会
全文摘要 1、全球及国内产能与需求格局 ·国内产能与需求数据:国内聚酯瓶片内需规模约为850 900万吨,出口今年预期近600万吨,总需求约为1500万吨。国内产能水平为2160万吨,产能可超开,原产设计下一般可超开至130%,部分头部企业甚至可超开至该水平,整体产能过剩。竞争格局上,头部四家企业(易胜、三房巷、华润、万凯)投产完后占整体产能近80%。其中,易胜产能590万吨,三房巷全部扩张完后约400多万吨,华润约330万吨,万凯约300万吨,行业头部四家企业较垄断,剩余小企业话语权轻。 ·全
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化工二季度业绩前瞻梳理
全文摘要 1、石化板块二季度经营与业绩分析 ·上游企业业绩表现:石化板块二季度整体业绩超预期。上游企业方面,二季度油价环比下跌约8美元,对业绩有一定冲击,但部分企业通过产量提升或业务对冲缓解下滑压力。海油二季度产量环比提升,抵消部分油价下滑影响,业绩预计约320亿;中石油因天然气业务发展良好,且油价下跌后天然气进口成本明显下滑形成对冲,二季度业绩预计约430亿(存在持平可能);中石化受4月库存损失较大影响(4月业绩亏损),但5 6月油价回升及化工价差改善,二季度业绩预计约100亿。市场关注三桶油
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(更新)智驾强标的影响解读
全文摘要 1、智驾强标核心观点:标准即利益 ·标准话语权的重要性:中国制造业正呈现向微笑曲线两端延伸的趋势,涵盖研发、设计及标准等环节。标准至关重要,掌握标准话语权即掌握利益主导权,将主导未来该领域的利益分配。 ·智驾强标主笔与参与方:智驾强标中,主笔单位与参与企业角色有别。主笔单位为装备中心、中汽中心,华为和东风为牵头单位;参与企业有地平线、长安、小鹏、蔚来、比亚迪和宝马等。主笔单位对标准定调起主导作用,华为系智驾方案在强标落地后或相对受益。 2、智驾强标的严苛性与技术细节 ·检测要求升级:智
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公用环保双周专题会议:行业观点更新
全文摘要 1、行业近期走势与煤炭价格复盘 ·行业近期走势分析:本周五个交易日,板块涨幅约2.26%,跑赢沪深300指数约0.72个百分点。6月30日前(节前最后几天)电力板块回调,7月1日后拉回,核心原因是换仓问题。 ·煤炭价格变化情况:7月4日,秦皇岛港5500大卡动力末煤平仓价623元,环比6月27日上涨3元,较2024年同期下降217元。 2、136号文15省政策总结 ·15省政策变化分类:15省政策变化分为下降、上涨和持平三类。下降省份有新疆、蒙东和山东,其中山东部分机组机制电价较存量下
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近期市场交流见闻
全文摘要 1、美国6月非农数据表现与结构分析 ·6月非农数据核心表现:非农数据公布后,市场反应积极,美元指数、美债利率及美股上涨,黄金下跌。数据积极主要体现在三方面:新增非农就业高于预期;失业率低于预期,扭转1月以来上行趋势(过去一年多在4.0 4.2水平盘整);前两月数据修正由下修转为上修。5月以来美国劳务市场经济不及预期,ADP一度触及 0.5,此次数据扭转这一状态,劳务市场意外指数向上修正。 ·数据结构的结构性问题:6月新增非农就业14.7万,政府贡献7.3万(主要来自州与地方政府),私人
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2025-07-06 20:40:07
反内卷政策解读 系列一:商品机会
全文摘要 1、反内卷背景与机制分析 ·反内卷内涵两次迭代:反内卷内涵经历两次迭代。去年7月底政治局会议首次正式提出反内卷,强调强化行业自律,防止内卷式恶性竞争,此阶段主要聚焦企业层面。但仅关注企业行为治标不治本,政策很快进行第二次迭代。去年12月中央经济工作会议提出综合整治内卷式竞争,将反内卷责任扩大至地方政府层面。地方政府为税收、GDP和就业,通过招商引资提供补贴和优惠,使部分本应被淘汰企业留存,增加过剩产能;还存在地方保护主义,对外地商品设限,对本地商品优惠,阻碍市场化竞争,导致企业经营非市
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“国金·机器人产业洞见”系列电话会
全文摘要 1、垂直领域机器人进展分析 ·垂直领域机器人优势:垂直领域机器人相比通用机器人优势显著。通用机器人缺数据、推理慢、控制难,而垂直领域机器人数据易获取,可加速数据飞轮;模型更小,能缩短推理延迟、匹配边缘算力;控制策略成熟,多采用上肢或轮式方案。其基于微调垂类大模型、多传感器融合和工业机械臂,可让原本无法自动化的柔性工序实现自动化升级,形态介于具身智能机器人与工业机器人之间。 ·当前进展与后续展望:当前,较多企业已完成样机开发,正推动模型训练,服装物流等部分行业企业已完成样机展示,产品以上
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2025-07-06 20:20:18
超自然行动组
全文摘要 1、游戏基本情况与近期表现 ·游戏背景与上线时间:该游戏为巨人网络旗下产品,于2024年7月上线,2025年1月开启付费测试。 ·近期市场表现:付费测试开启后,游戏在2025年3月和5月无流量推广,实现自然增长。6月,高频数据显示游戏流水及畅销榜排名表现良好;截至2025年6月29日,昨日和今日畅销榜排名升至第11名,创历史新高。 2、核心玩法机制解析 ·游戏类型与基础设定:该游戏为恐怖冒险类,契合年轻玩家兴趣,改变外界对巨人网络仅做征途类游戏的印象。 ·四人组队玩法流程:游戏一局四人
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2025-07-06 20:19:36
周六长言道
全文摘要 1、6月PMI数据及经济走势分析 ·PMI数据表现与超预期因素:6月制造业PMI超预期回升至49.7,高于市场一致预期的49.6。从分项贡献看,新订单、生产、原材料库存指数分别拉动PMI回升0.12、0.07、0.06个百分点,主要由需求、生产及原材料库存的回升推动。供需改善特征显著:新订单指数回升至50.2,新出口订单指数回升至47.7,内外需双改善;生产指数回升到51%,采购量指数回升到50.2,原材料库存指数回升到48,与需求、生产相关指标同步回升,供需共振改善明显。 ·供需改善
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“药食同源”系列电话会议第82期
全文摘要 1、农业中报前瞻与子行业分析 ·传统农业产业链景气度:上半年农业基础价格走势分化。粮价处于底部徘徊,生猪价格同比回升但环比回落;禽肉因餐饮、团餐需求低迷及供应充裕,景气度下行。细分品类中,蛋鸡苗因2022 2024年海外引种受限及行业格局优化(前三企业市占率约70%),2025年维持高景气;普通水产因2023 2024年投苗下滑,2025年价格企稳上行。在粮价及蛋白价格背景下,养殖存栏恢复、盈利平稳,推动养殖后周期(饲料、动保)上半年盈利回升。数据显示,生猪上半年均价14.8元/千克,
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2025-07-06 20:17:57
服务器及配套产业链深度:算力浪潮螺旋升,AI时代新机遇
全文摘要 1、服务器行业基本概况 ·服务器定义与分类:通用CPU服务器与普通计算机硬件架构相似,但在性能稳定性、安全性及可拓展性方面要求更高。服务器分类维度多样,受AI时代兴起影响,当前主流分类为通用CPU服务器和AI服务器。 ·服务器功能与价值:服务器是IT行业基础设施和发展基石,支撑业务系统和大模型训练与推理,是算力核心载体,在产业链中承上启下。其上游配套多,下游以大客户为主,存在被上下游挤压状态。其需求反映信息科技行业景气情况,是IT产业发展趋势的体现。 2、服务器历史发展阶段 ·大型机与
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浪潮信息
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2025-07-06 20:17:26
7月重视资源品
全文摘要 1、7-8月资源品投资日历效应 ·高胜率窗口现象:资源品在7-8月胜率达70%-80%以上,背后逻辑是旺季和涨价的确定性,该逻辑在2025年仍可能持续。 ·今年胜率强化因素:2025年资源品胜率将进一步提升,得益于反内卷政策和降息预期的边际催化。 2、反内卷政策演进与行业筛选 ·政策演进脉络:2025年反内卷政策呈现明确的时间推进过程:4月发布关于完善价格机制的若干意见;5月国家发改委在新闻发布会上进一步提出反内卷;6月发文强调要破除反内卷;7月中央财经委员会议提出要依法依规治理企业的
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2025-07-06 20:47:57
本周行业热点及信息跟踪
全文摘要 1、食品行业调研反馈与策略调整 ·二季度市场表现:二季度市场整体较平淡,五六月改善幅度不大,无明显好转。从收入端看,二季度为行业淡季,需求相对疲软。 ·新品推出计划调整:原计划二季度推新品,考虑消费力及外部环境,推迟至三季度。 ·费用投入与品牌培育:今年运营端有压力,与去年及上一轮不同(上一轮无激烈变化)。目前投入较多费用,影响第二端,海外也在投入。24年秋市前,费用投入谨慎。国内品牌培育有费用投入,短期性价比不高、无增量、影响报告期利润,但中长期可培育品牌力。 ·产品与渠道策略:产品
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2025-07-06 20:47:05
中石科技经营近况交流
全文摘要 1、公司基本定位与战略布局 ·核心定位与技术壁垒:公司聚焦硬件散热终端解决方案及核心材料领域,具备高分子材料配方研发的技术壁垒与技术积累。作为全市场产品和技术交叉最全面的硬件散热厂商,公司定位为小而美的研发型企业,以大客户导入为战略目标,扩张节奏稳健。近期主要针对现有大客户推进更多产品订单导入,并导入核心材料与器件,逐步落地战略目标。 ·行业与客户布局:公司行业与客户布局涵盖通信及消费电子领域。通信领域服务爱立信、诺基亚等客户;消费电子领域覆盖苹果、HOV、三星等大客户,产品已渗透手机
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中石科技
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2025-07-06 20:46:13
特种电子布系列:企业利润&估值空间如何?当前时点怎么看?
全文摘要 1、低介电电子布行业增长逻辑 ·下游需求与市场规模:低介电电子布下游产业链为CCL→PCB→算力服务器,当前下游行业维持高增长。CCL市场规模预计2029年达202亿美金,2025-2029年增速8.3%。下游需求主要来自英伟达等高端GPU,2025年英伟达GPU需求400万颗,对应PCB市场116亿;800G交换机对应PCB市场150亿。AI硬件对low DK电路需求增长显著,2025年市场规模21亿,2026年44亿,2027年78亿,期间增速接近或达翻倍。 ·产品升级驱动因素:低
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2025-07-06 20:45:17
聚酯瓶片专家小范围:"反内卷”背景下,如何看待行业自律性减产机会
全文摘要 1、全球及国内产能与需求格局 ·国内产能与需求数据:国内聚酯瓶片内需规模约为850 900万吨,出口今年预期近600万吨,总需求约为1500万吨。国内产能水平为2160万吨,产能可超开,原产设计下一般可超开至130%,部分头部企业甚至可超开至该水平,整体产能过剩。竞争格局上,头部四家企业(易胜、三房巷、华润、万凯)投产完后占整体产能近80%。其中,易胜产能590万吨,三房巷全部扩张完后约400多万吨,华润约330万吨,万凯约300万吨,行业头部四家企业较垄断,剩余小企业话语权轻。 ·全
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化工二季度业绩前瞻梳理
全文摘要 1、石化板块二季度经营与业绩分析 ·上游企业业绩表现:石化板块二季度整体业绩超预期。上游企业方面,二季度油价环比下跌约8美元,对业绩有一定冲击,但部分企业通过产量提升或业务对冲缓解下滑压力。海油二季度产量环比提升,抵消部分油价下滑影响,业绩预计约320亿;中石油因天然气业务发展良好,且油价下跌后天然气进口成本明显下滑形成对冲,二季度业绩预计约430亿(存在持平可能);中石化受4月库存损失较大影响(4月业绩亏损),但5 6月油价回升及化工价差改善,二季度业绩预计约100亿。市场关注三桶油
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(更新)智驾强标的影响解读
全文摘要 1、智驾强标核心观点:标准即利益 ·标准话语权的重要性:中国制造业正呈现向微笑曲线两端延伸的趋势,涵盖研发、设计及标准等环节。标准至关重要,掌握标准话语权即掌握利益主导权,将主导未来该领域的利益分配。 ·智驾强标主笔与参与方:智驾强标中,主笔单位与参与企业角色有别。主笔单位为装备中心、中汽中心,华为和东风为牵头单位;参与企业有地平线、长安、小鹏、蔚来、比亚迪和宝马等。主笔单位对标准定调起主导作用,华为系智驾方案在强标落地后或相对受益。 2、智驾强标的严苛性与技术细节 ·检测要求升级:智
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公用环保双周专题会议:行业观点更新
全文摘要 1、行业近期走势与煤炭价格复盘 ·行业近期走势分析:本周五个交易日,板块涨幅约2.26%,跑赢沪深300指数约0.72个百分点。6月30日前(节前最后几天)电力板块回调,7月1日后拉回,核心原因是换仓问题。 ·煤炭价格变化情况:7月4日,秦皇岛港5500大卡动力末煤平仓价623元,环比6月27日上涨3元,较2024年同期下降217元。 2、136号文15省政策总结 ·15省政策变化分类:15省政策变化分为下降、上涨和持平三类。下降省份有新疆、蒙东和山东,其中山东部分机组机制电价较存量下
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近期市场交流见闻
全文摘要 1、美国6月非农数据表现与结构分析 ·6月非农数据核心表现:非农数据公布后,市场反应积极,美元指数、美债利率及美股上涨,黄金下跌。数据积极主要体现在三方面:新增非农就业高于预期;失业率低于预期,扭转1月以来上行趋势(过去一年多在4.0 4.2水平盘整);前两月数据修正由下修转为上修。5月以来美国劳务市场经济不及预期,ADP一度触及 0.5,此次数据扭转这一状态,劳务市场意外指数向上修正。 ·数据结构的结构性问题:6月新增非农就业14.7万,政府贡献7.3万(主要来自州与地方政府),私人
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反内卷政策解读 系列一:商品机会
全文摘要 1、反内卷背景与机制分析 ·反内卷内涵两次迭代:反内卷内涵经历两次迭代。去年7月底政治局会议首次正式提出反内卷,强调强化行业自律,防止内卷式恶性竞争,此阶段主要聚焦企业层面。但仅关注企业行为治标不治本,政策很快进行第二次迭代。去年12月中央经济工作会议提出综合整治内卷式竞争,将反内卷责任扩大至地方政府层面。地方政府为税收、GDP和就业,通过招商引资提供补贴和优惠,使部分本应被淘汰企业留存,增加过剩产能;还存在地方保护主义,对外地商品设限,对本地商品优惠,阻碍市场化竞争,导致企业经营非市
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“国金·机器人产业洞见”系列电话会
全文摘要 1、垂直领域机器人进展分析 ·垂直领域机器人优势:垂直领域机器人相比通用机器人优势显著。通用机器人缺数据、推理慢、控制难,而垂直领域机器人数据易获取,可加速数据飞轮;模型更小,能缩短推理延迟、匹配边缘算力;控制策略成熟,多采用上肢或轮式方案。其基于微调垂类大模型、多传感器融合和工业机械臂,可让原本无法自动化的柔性工序实现自动化升级,形态介于具身智能机器人与工业机器人之间。 ·当前进展与后续展望:当前,较多企业已完成样机开发,正推动模型训练,服装物流等部分行业企业已完成样机展示,产品以上
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超自然行动组
全文摘要 1、游戏基本情况与近期表现 ·游戏背景与上线时间:该游戏为巨人网络旗下产品,于2024年7月上线,2025年1月开启付费测试。 ·近期市场表现:付费测试开启后,游戏在2025年3月和5月无流量推广,实现自然增长。6月,高频数据显示游戏流水及畅销榜排名表现良好;截至2025年6月29日,昨日和今日畅销榜排名升至第11名,创历史新高。 2、核心玩法机制解析 ·游戏类型与基础设定:该游戏为恐怖冒险类,契合年轻玩家兴趣,改变外界对巨人网络仅做征途类游戏的印象。 ·四人组队玩法流程:游戏一局四人
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巨人网络
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2025-07-06 20:19:36
周六长言道
全文摘要 1、6月PMI数据及经济走势分析 ·PMI数据表现与超预期因素:6月制造业PMI超预期回升至49.7,高于市场一致预期的49.6。从分项贡献看,新订单、生产、原材料库存指数分别拉动PMI回升0.12、0.07、0.06个百分点,主要由需求、生产及原材料库存的回升推动。供需改善特征显著:新订单指数回升至50.2,新出口订单指数回升至47.7,内外需双改善;生产指数回升到51%,采购量指数回升到50.2,原材料库存指数回升到48,与需求、生产相关指标同步回升,供需共振改善明显。 ·供需改善
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“药食同源”系列电话会议第82期
全文摘要 1、农业中报前瞻与子行业分析 ·传统农业产业链景气度:上半年农业基础价格走势分化。粮价处于底部徘徊,生猪价格同比回升但环比回落;禽肉因餐饮、团餐需求低迷及供应充裕,景气度下行。细分品类中,蛋鸡苗因2022 2024年海外引种受限及行业格局优化(前三企业市占率约70%),2025年维持高景气;普通水产因2023 2024年投苗下滑,2025年价格企稳上行。在粮价及蛋白价格背景下,养殖存栏恢复、盈利平稳,推动养殖后周期(饲料、动保)上半年盈利回升。数据显示,生猪上半年均价14.8元/千克,
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服务器及配套产业链深度:算力浪潮螺旋升,AI时代新机遇
全文摘要 1、服务器行业基本概况 ·服务器定义与分类:通用CPU服务器与普通计算机硬件架构相似,但在性能稳定性、安全性及可拓展性方面要求更高。服务器分类维度多样,受AI时代兴起影响,当前主流分类为通用CPU服务器和AI服务器。 ·服务器功能与价值:服务器是IT行业基础设施和发展基石,支撑业务系统和大模型训练与推理,是算力核心载体,在产业链中承上启下。其上游配套多,下游以大客户为主,存在被上下游挤压状态。其需求反映信息科技行业景气情况,是IT产业发展趋势的体现。 2、服务器历史发展阶段 ·大型机与
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7月重视资源品
全文摘要 1、7-8月资源品投资日历效应 ·高胜率窗口现象:资源品在7-8月胜率达70%-80%以上,背后逻辑是旺季和涨价的确定性,该逻辑在2025年仍可能持续。 ·今年胜率强化因素:2025年资源品胜率将进一步提升,得益于反内卷政策和降息预期的边际催化。 2、反内卷政策演进与行业筛选 ·政策演进脉络:2025年反内卷政策呈现明确的时间推进过程:4月发布关于完善价格机制的若干意见;5月国家发改委在新闻发布会上进一步提出反内卷;6月发文强调要破除反内卷;7月中央财经委员会议提出要依法依规治理企业的
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