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Bobo
已翻车的散户
2025-06-26 00:43:29
稳定币投资机会
全文摘要 1、国泰君安国际获虚拟资产交易牌照事件 ·事件基本情况:2025年6月5日收盘后,国泰君安国际发布公告称,已获得中国香港证监会批准,将其证券交易牌照升级为可提供虚拟资产交易服务的牌照。牌照升级后,客户可在其交易平台直接交易比特币、以太币及稳定币等虚拟资产。至此,国泰君安国际成为首家可提供虚拟资产相关交易服务的中国香港中资券商。 2、香港虚拟资产交易牌照布局历史 ·政策与牌照发放进程:香港自2022年起布局虚拟资产市场战略,当年在金融科技周发布《有关虚拟资产在港发展的政策宣言》,旨在支持
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国泰君安国际
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Bobo
已翻车的散户
2025-06-25 23:33:54
20250625市场纪要总结
一、军工与高端制造 1. 国防军工 o 核心逻辑:2025年“十四五”末装备订单集中补回,军贸出口(歼10C、PL15导弹等)、资产重组(南北船整合)、新域新质(无人装备、高超音速)为三大主线。 o 催化剂:2025年9月阅兵(展示体系化作战能力)、国际军费竞赛(北约目标提至5%)。 o 标的:无人智能(内蒙一机、航天彩虹)、军机(中航沈飞)、高超声速弹药(中兵红箭)。 2. 无人机 o 军用:彩虹系列技术成熟,海外军贸订单增长(中东冲突催化),国内阅兵需求支撑业绩。 o 民用物流:医院物流机为
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东方财富
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Bobo
已翻车的散户
2025-06-25 22:59:18
中岩大地近况更新
全文摘要 1、近期业务进展与订单预期 ·核电业务进展:2025年6月,公司获中核合作供应商资质,深化与中核合作。上半年,核电获2个试装订单,6月进气阀门和徐圩试装测试均获第一。试装是正式施工前试验,成功可为大额订单奠基。公司试装中标第一,预示大额订单项目启动,预计下半年有大订单。 ·港口与一带一路进展:港口方面,佛都港、黄花岗、营口港、澳门机场项目进展与年初规划相符,2025年二季度仍在实验。一带一路的马东铁路项目实验结果理想。 ·整体订单节奏展望:整体看,公司较大订单将在2025年下半年体现。
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中岩大地
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Bobo
已翻车的散户
2025-06-25 22:54:56
从稳定币应用场景展望人民币国际化的未来 - 全球货币重塑和人民币国际化系列
全文摘要 1、稳定币支付场景分析 ·成交额与传统支付对比:当前稳定币成交额总量已超维萨、万事达等传统支付体系。2024年,稳定币成交金额约为维萨的1.19倍、万事达的2倍。 ·使用场景演变:过去一年,B2B支付金额反超P2P支付。稳定币正从个人小额转账向商业汇款转移,但大部分成交额用于加密货币自动与套利交易。2021 2022年稳定币成交规模大增时,区块链内部高频套利等机器人做市交易是主要场景。支付功能上,小额支付为主流:Tron链上1000美元以下支付占比70%,其他主流链上100美元以下超小
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天阳科技
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Bobo
已翻车的散户
2025-06-25 22:53:57
泉阳泉线上交流会
全文摘要 1、矿泉水业务目标与市场策略 ·收入目标与销售进展:2025年二季度临近结束,销售进展正常。因截至25日未获取二季度数据,未明确二季度环比一季度增速情况。 ·量价增长与竞争环境:2024年,天然饮用天然水与纯净水领域的友商因竞争引发价格战,对公司产生一定影响,但公司坚持自身原则和市场价值体系,保持了稳定。2025年友商基本休战,主要原因是价格战不符合行业利益,且行业内企业家较为成熟。经过约半年的非良性竞争后,上海市场观察到其中一个友商的绿瓶水基本停止推广,该友商企业家曾在抖音承认不应推
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泉阳泉
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Bobo
已翻车的散户
2025-06-25 22:52:21
亚翔集成:内外投资东风劲,盈利续航景气长
全文摘要 1、行业定位与推荐逻辑 ·行业背景与推荐意义:洁净室工程是近两年重点看好的基建细分行业,其景气度源于新兴行业需求,与受资金和建设需求制约而保持稳健的传统基建形成对比。尽管该细分行业规模较小、关注度低,但个股需求表现良好。亚翔集成是洁净室工程领域的龙头企业之一,过去一年业绩持续超预期,股价有所反应,但当前估值仍低,对比台股的亚翔工程和A股的百诚股份、圣辉等可比公司,有显著估值优势。对于业绩增长持续性问题,2025年受订单周期波动影响,业绩或略有回落但在预期内,2026年和2027年增长预
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亚翔集成
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Bobo
已翻车的散户
2025-06-25 22:51:34
广博股份深度报告解读:加速IP文创转型,IP多元化+载体丰富化+长期出海驱动增长
全文摘要 1、广博股份业务调整与当前结构 ·业务战略调整:公司早期以纸制品印刷文具起家,是国内第一家上市的印刷和纸制品文具企业,早期以外销为主。2017年起,公司加大国内自有品牌拓展,打造自有品牌、进行IP联名,储备了IP联名及产品设计经验。2014年,公司收购传媒公司,该业务拖累业绩;2023年,公司收缩传媒业务;2024年,传媒公司注销,公司聚焦文具及办公直销主业。2023年起,公司加速向IP文创业务转型,通过获取授权IP、开发新产品、拓展渠道推进业务,该业务盈利高,增长将提升公司盈利能力。
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广博股份
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Bobo
已翻车的散户
2025-06-25 22:50:32
创新药系列电话会:美诺华研发进展交流
全文摘要 1、J389技术原理与作用机制 ·技术原理概述:J389技术以益生菌为底层细胞,通过基因编辑使其表达GLP 1类似物,实现口服长效缓释。所选益生菌有两大特性:一是环境耐受性强,耐高温、耐极寒,在胃酸环境存活率超70%,可保障进入肠道;二是具有外分泌系统,能在体内合成有效物质并直接分泌至体外,区别于传统生产菌需破碎提取的模式,更适配产品设计。此外,该技术考虑安全性,益生菌及表达产物(无化学修饰的多肽)均安全,目标是通过保健品注册上市。 ·作用机制解析:口服J389产品后,益生菌经胃酸环境
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美诺华
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Bobo
已翻车的散户
2025-06-25 22:47:35
国投焦娟:AI应用于内容审核等,已开始引发一些现象与争议
全文摘要 1、AI发展阶段与价值观转向 ·当前发展阶段特征:当前AI发展时间点未成熟,仍需推进基础设施建设。此阶段,类似门户网站与社交媒体博弈时期的应用在探索,但未出现现象级爆款,建设仍在摸索,问题已显现。经过过去两年发展,AI已基本完成世界观构建,在六大空间同步推进落地,形成上半场大致形态。 ·2025年价值观凸显:2025年是AI发展转折点,世界观构建完成后转向价值观凸显。2025年AI会引发关键争议和现象,2026年人形机器人进入家庭C端后,伦理冲突与治理秩序问题将完全呈现。AI若替代人,
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慈文传媒
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Bobo
已翻车的散户
2025-06-25 22:41:52
兴证食饮 | 软饮料行业深度报告:立足细分优质赛道,探析大单品成长空间
全文摘要 1、软饮料行业研究框架与子赛道分类 ·报告核心与研究框架:近期发布软饮料行业深度报告,立足现有软饮优质子赛道,探析有潜力大单品及其长期成长空间。报告已梳理软饮料行业整体研究框架,内容将由分析师团队分阶段汇报,先简要介绍,后续由同事详细分析。 ·子赛道分类与特征:软饮料行业细分子赛道分为三类:基础型(如水)、功能型(如能量饮料、咖啡)、口味型(如果汁)。基础型和功能型子赛道生命周期长于口味型,更易培育有潜力大单品。报告将结合子赛道成长性、品牌渠道渗透率和品牌力等因素,分析有潜力单品。 2
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欢乐家
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Bobo
已翻车的散户
2025-06-25 22:31:15
中金公司 | 固态电池板块更新和核心标的推荐
全文摘要 1、固态电池行情驱动与持续性分析 ·行情驱动因素:固态电池行情驱动因素主要包括产业进展和资金情绪两方面。产业进展上,头部公司研发进度顺利,已从实验室阶段进入中试阶段,其他电池厂预计2025年下半年也将逐步进入中试状态,当前电芯容量已达50 60安时以上,满足装车要求,产业向量产方向迈进。此外,工信部计划于2025年八九月份对2024年固态研发中标6家企业进行中期抽查验收,行业协会界定固态电池失重率需小于1%的标准,为验收提供引导,倒逼中标企业搭建小试线和中试线。资金情绪上,当前市场流动
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诺德股份
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已翻车的散户
2025-06-25 22:28:13
兴证非银 | 本轮非银交易的新逻辑
全文摘要 1、非银金融AH股表现差异分析 ·AH股ETF收益分化:2025年非银板块AH股分化显著。从ETF收益看,H股中,纯H股的香港券商ETF(52T)收益约26%,涵盖交易所及保险的港股非银ETF,YTD收益约29%;同期A股ETF中,券商ETF YTD收益为-1%,证券保险ETF收益约3%,AH配置带来的超额收益约25%。 ·AH股需分开讨论的必要性:基于2025年非银板块AH股显著分化的现状,对券商、保险等子行业需分市场讨论。 2、保险板块AH股分析 ·AH股节奏与涨跌幅对比:贸易冲突
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中国人寿
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已翻车的散户
2025-06-25 22:22:19
招商策略 | 7月行业配置关注:哪些领域中报业绩有望高增或边际改善?
全文摘要 1、A股市场行情与指数展望 ·市场上行周期判断:A股存在历史规律,逢4逢9年份常开启大级别行情,如99年、04/05年、09年、14年、19年及24年。当前A股处于两年半至三年的上行周期,前期从2024年9月到10月上行后震荡,近期放量健康上涨,属突破性上涨。以上证指数为例,此前未站上3450点,现成功站上。突破阻力位前有抛售压力,突破后新投资者成本低,盈利形成赚钱效应,引发增量资金正反馈,推动指数上行。 2、上月行业表现复盘 ·市场整体走势与阶段行情:市场整体呈下跌态势,万得全A、沪
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长城军工
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已翻车的散户
2025-06-25 22:20:12
兴证策略 | 深度一刻钟:当前低位绩优的行业有哪些?
全文摘要 1、当前市场轮动特征分析 ·市场轮动强度现状:2025年市场主线呈现时间变化特征:2月以来以TMT为主,3月后主线相对混乱,主要以结构性阿尔法个股机会为主,行业层面的大贝塔行情较少。当前市场轮动表现出轮动速度快、抓取机会难度大的特点,轮动强度已处于历史相对较高水平。未来市场轮动强度可能迎来变化,在高位后或逐步回落,市场将开始凝聚主线。 2、6-7月景气投资有效性分析 ·景气投资有效性阶段:景气投资有效性在全年呈现两个明显阶段。其一为4月,该阶段是全年最有效的时期,因处于较长时间的业绩真
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东方财富
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已翻车的散户
2025-06-25 22:18:53
国海化工 | 钾肥行业专家电话会
全文摘要 1、2025年上半年钾肥市场回顾 ·大合同与价格波动:2025年6月12日左右签订的大合同价格为346美元,较2024年上涨26.74%,涨幅明显。国内钾肥价格先涨,带动国际价格上涨。以港口62白钾为例,1-6月市场均价为3060元/吨,较2024年同期上涨24.39%;价格2月底达高点3350元/吨,年初为最低点。上半年国内钾肥价格呈急涨缓跌走势,春节后(需求淡季)开始涨价,因欧洲钾肥检修及东北颗粒红钾需求缺口,东北颗粒红钾单月涨幅超1000元,奠定上涨基调。2月底至3月上旬,国储平
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亚钾国际
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稳定币投资机会
全文摘要 1、国泰君安国际获虚拟资产交易牌照事件 ·事件基本情况:2025年6月5日收盘后,国泰君安国际发布公告称,已获得中国香港证监会批准,将其证券交易牌照升级为可提供虚拟资产交易服务的牌照。牌照升级后,客户可在其交易平台直接交易比特币、以太币及稳定币等虚拟资产。至此,国泰君安国际成为首家可提供虚拟资产相关交易服务的中国香港中资券商。 2、香港虚拟资产交易牌照布局历史 ·政策与牌照发放进程:香港自2022年起布局虚拟资产市场战略,当年在金融科技周发布《有关虚拟资产在港发展的政策宣言》,旨在支持
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国泰君安国际
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20250625市场纪要总结
一、军工与高端制造 1. 国防军工 o 核心逻辑:2025年“十四五”末装备订单集中补回,军贸出口(歼10C、PL15导弹等)、资产重组(南北船整合)、新域新质(无人装备、高超音速)为三大主线。 o 催化剂:2025年9月阅兵(展示体系化作战能力)、国际军费竞赛(北约目标提至5%)。 o 标的:无人智能(内蒙一机、航天彩虹)、军机(中航沈飞)、高超声速弹药(中兵红箭)。 2. 无人机 o 军用:彩虹系列技术成熟,海外军贸订单增长(中东冲突催化),国内阅兵需求支撑业绩。 o 民用物流:医院物流机为
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中岩大地近况更新
全文摘要 1、近期业务进展与订单预期 ·核电业务进展:2025年6月,公司获中核合作供应商资质,深化与中核合作。上半年,核电获2个试装订单,6月进气阀门和徐圩试装测试均获第一。试装是正式施工前试验,成功可为大额订单奠基。公司试装中标第一,预示大额订单项目启动,预计下半年有大订单。 ·港口与一带一路进展:港口方面,佛都港、黄花岗、营口港、澳门机场项目进展与年初规划相符,2025年二季度仍在实验。一带一路的马东铁路项目实验结果理想。 ·整体订单节奏展望:整体看,公司较大订单将在2025年下半年体现。
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从稳定币应用场景展望人民币国际化的未来 - 全球货币重塑和人民币国际化系列
全文摘要 1、稳定币支付场景分析 ·成交额与传统支付对比:当前稳定币成交额总量已超维萨、万事达等传统支付体系。2024年,稳定币成交金额约为维萨的1.19倍、万事达的2倍。 ·使用场景演变:过去一年,B2B支付金额反超P2P支付。稳定币正从个人小额转账向商业汇款转移,但大部分成交额用于加密货币自动与套利交易。2021 2022年稳定币成交规模大增时,区块链内部高频套利等机器人做市交易是主要场景。支付功能上,小额支付为主流:Tron链上1000美元以下支付占比70%,其他主流链上100美元以下超小
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天阳科技
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泉阳泉线上交流会
全文摘要 1、矿泉水业务目标与市场策略 ·收入目标与销售进展:2025年二季度临近结束,销售进展正常。因截至25日未获取二季度数据,未明确二季度环比一季度增速情况。 ·量价增长与竞争环境:2024年,天然饮用天然水与纯净水领域的友商因竞争引发价格战,对公司产生一定影响,但公司坚持自身原则和市场价值体系,保持了稳定。2025年友商基本休战,主要原因是价格战不符合行业利益,且行业内企业家较为成熟。经过约半年的非良性竞争后,上海市场观察到其中一个友商的绿瓶水基本停止推广,该友商企业家曾在抖音承认不应推
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亚翔集成:内外投资东风劲,盈利续航景气长
全文摘要 1、行业定位与推荐逻辑 ·行业背景与推荐意义:洁净室工程是近两年重点看好的基建细分行业,其景气度源于新兴行业需求,与受资金和建设需求制约而保持稳健的传统基建形成对比。尽管该细分行业规模较小、关注度低,但个股需求表现良好。亚翔集成是洁净室工程领域的龙头企业之一,过去一年业绩持续超预期,股价有所反应,但当前估值仍低,对比台股的亚翔工程和A股的百诚股份、圣辉等可比公司,有显著估值优势。对于业绩增长持续性问题,2025年受订单周期波动影响,业绩或略有回落但在预期内,2026年和2027年增长预
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广博股份深度报告解读:加速IP文创转型,IP多元化+载体丰富化+长期出海驱动增长
全文摘要 1、广博股份业务调整与当前结构 ·业务战略调整:公司早期以纸制品印刷文具起家,是国内第一家上市的印刷和纸制品文具企业,早期以外销为主。2017年起,公司加大国内自有品牌拓展,打造自有品牌、进行IP联名,储备了IP联名及产品设计经验。2014年,公司收购传媒公司,该业务拖累业绩;2023年,公司收缩传媒业务;2024年,传媒公司注销,公司聚焦文具及办公直销主业。2023年起,公司加速向IP文创业务转型,通过获取授权IP、开发新产品、拓展渠道推进业务,该业务盈利高,增长将提升公司盈利能力。
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创新药系列电话会:美诺华研发进展交流
全文摘要 1、J389技术原理与作用机制 ·技术原理概述:J389技术以益生菌为底层细胞,通过基因编辑使其表达GLP 1类似物,实现口服长效缓释。所选益生菌有两大特性:一是环境耐受性强,耐高温、耐极寒,在胃酸环境存活率超70%,可保障进入肠道;二是具有外分泌系统,能在体内合成有效物质并直接分泌至体外,区别于传统生产菌需破碎提取的模式,更适配产品设计。此外,该技术考虑安全性,益生菌及表达产物(无化学修饰的多肽)均安全,目标是通过保健品注册上市。 ·作用机制解析:口服J389产品后,益生菌经胃酸环境
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国投焦娟:AI应用于内容审核等,已开始引发一些现象与争议
全文摘要 1、AI发展阶段与价值观转向 ·当前发展阶段特征:当前AI发展时间点未成熟,仍需推进基础设施建设。此阶段,类似门户网站与社交媒体博弈时期的应用在探索,但未出现现象级爆款,建设仍在摸索,问题已显现。经过过去两年发展,AI已基本完成世界观构建,在六大空间同步推进落地,形成上半场大致形态。 ·2025年价值观凸显:2025年是AI发展转折点,世界观构建完成后转向价值观凸显。2025年AI会引发关键争议和现象,2026年人形机器人进入家庭C端后,伦理冲突与治理秩序问题将完全呈现。AI若替代人,
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兴证食饮 | 软饮料行业深度报告:立足细分优质赛道,探析大单品成长空间
全文摘要 1、软饮料行业研究框架与子赛道分类 ·报告核心与研究框架:近期发布软饮料行业深度报告,立足现有软饮优质子赛道,探析有潜力大单品及其长期成长空间。报告已梳理软饮料行业整体研究框架,内容将由分析师团队分阶段汇报,先简要介绍,后续由同事详细分析。 ·子赛道分类与特征:软饮料行业细分子赛道分为三类:基础型(如水)、功能型(如能量饮料、咖啡)、口味型(如果汁)。基础型和功能型子赛道生命周期长于口味型,更易培育有潜力大单品。报告将结合子赛道成长性、品牌渠道渗透率和品牌力等因素,分析有潜力单品。 2
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中金公司 | 固态电池板块更新和核心标的推荐
全文摘要 1、固态电池行情驱动与持续性分析 ·行情驱动因素:固态电池行情驱动因素主要包括产业进展和资金情绪两方面。产业进展上,头部公司研发进度顺利,已从实验室阶段进入中试阶段,其他电池厂预计2025年下半年也将逐步进入中试状态,当前电芯容量已达50 60安时以上,满足装车要求,产业向量产方向迈进。此外,工信部计划于2025年八九月份对2024年固态研发中标6家企业进行中期抽查验收,行业协会界定固态电池失重率需小于1%的标准,为验收提供引导,倒逼中标企业搭建小试线和中试线。资金情绪上,当前市场流动
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兴证非银 | 本轮非银交易的新逻辑
全文摘要 1、非银金融AH股表现差异分析 ·AH股ETF收益分化:2025年非银板块AH股分化显著。从ETF收益看,H股中,纯H股的香港券商ETF(52T)收益约26%,涵盖交易所及保险的港股非银ETF,YTD收益约29%;同期A股ETF中,券商ETF YTD收益为-1%,证券保险ETF收益约3%,AH配置带来的超额收益约25%。 ·AH股需分开讨论的必要性:基于2025年非银板块AH股显著分化的现状,对券商、保险等子行业需分市场讨论。 2、保险板块AH股分析 ·AH股节奏与涨跌幅对比:贸易冲突
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招商策略 | 7月行业配置关注:哪些领域中报业绩有望高增或边际改善?
全文摘要 1、A股市场行情与指数展望 ·市场上行周期判断:A股存在历史规律,逢4逢9年份常开启大级别行情,如99年、04/05年、09年、14年、19年及24年。当前A股处于两年半至三年的上行周期,前期从2024年9月到10月上行后震荡,近期放量健康上涨,属突破性上涨。以上证指数为例,此前未站上3450点,现成功站上。突破阻力位前有抛售压力,突破后新投资者成本低,盈利形成赚钱效应,引发增量资金正反馈,推动指数上行。 2、上月行业表现复盘 ·市场整体走势与阶段行情:市场整体呈下跌态势,万得全A、沪
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兴证策略 | 深度一刻钟:当前低位绩优的行业有哪些?
全文摘要 1、当前市场轮动特征分析 ·市场轮动强度现状:2025年市场主线呈现时间变化特征:2月以来以TMT为主,3月后主线相对混乱,主要以结构性阿尔法个股机会为主,行业层面的大贝塔行情较少。当前市场轮动表现出轮动速度快、抓取机会难度大的特点,轮动强度已处于历史相对较高水平。未来市场轮动强度可能迎来变化,在高位后或逐步回落,市场将开始凝聚主线。 2、6-7月景气投资有效性分析 ·景气投资有效性阶段:景气投资有效性在全年呈现两个明显阶段。其一为4月,该阶段是全年最有效的时期,因处于较长时间的业绩真
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国海化工 | 钾肥行业专家电话会
全文摘要 1、2025年上半年钾肥市场回顾 ·大合同与价格波动:2025年6月12日左右签订的大合同价格为346美元,较2024年上涨26.74%,涨幅明显。国内钾肥价格先涨,带动国际价格上涨。以港口62白钾为例,1-6月市场均价为3060元/吨,较2024年同期上涨24.39%;价格2月底达高点3350元/吨,年初为最低点。上半年国内钾肥价格呈急涨缓跌走势,春节后(需求淡季)开始涨价,因欧洲钾肥检修及东北颗粒红钾需求缺口,东北颗粒红钾单月涨幅超1000元,奠定上涨基调。2月底至3月上旬,国储平
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2025-06-26 00:43:29
稳定币投资机会
全文摘要 1、国泰君安国际获虚拟资产交易牌照事件 ·事件基本情况:2025年6月5日收盘后,国泰君安国际发布公告称,已获得中国香港证监会批准,将其证券交易牌照升级为可提供虚拟资产交易服务的牌照。牌照升级后,客户可在其交易平台直接交易比特币、以太币及稳定币等虚拟资产。至此,国泰君安国际成为首家可提供虚拟资产相关交易服务的中国香港中资券商。 2、香港虚拟资产交易牌照布局历史 ·政策与牌照发放进程:香港自2022年起布局虚拟资产市场战略,当年在金融科技周发布《有关虚拟资产在港发展的政策宣言》,旨在支持
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国泰君安国际
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2025-06-25 23:33:54
20250625市场纪要总结
一、军工与高端制造 1. 国防军工 o 核心逻辑:2025年“十四五”末装备订单集中补回,军贸出口(歼10C、PL15导弹等)、资产重组(南北船整合)、新域新质(无人装备、高超音速)为三大主线。 o 催化剂:2025年9月阅兵(展示体系化作战能力)、国际军费竞赛(北约目标提至5%)。 o 标的:无人智能(内蒙一机、航天彩虹)、军机(中航沈飞)、高超声速弹药(中兵红箭)。 2. 无人机 o 军用:彩虹系列技术成熟,海外军贸订单增长(中东冲突催化),国内阅兵需求支撑业绩。 o 民用物流:医院物流机为
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东方财富
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2025-06-25 22:59:18
中岩大地近况更新
全文摘要 1、近期业务进展与订单预期 ·核电业务进展:2025年6月,公司获中核合作供应商资质,深化与中核合作。上半年,核电获2个试装订单,6月进气阀门和徐圩试装测试均获第一。试装是正式施工前试验,成功可为大额订单奠基。公司试装中标第一,预示大额订单项目启动,预计下半年有大订单。 ·港口与一带一路进展:港口方面,佛都港、黄花岗、营口港、澳门机场项目进展与年初规划相符,2025年二季度仍在实验。一带一路的马东铁路项目实验结果理想。 ·整体订单节奏展望:整体看,公司较大订单将在2025年下半年体现。
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中岩大地
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2025-06-25 22:54:56
从稳定币应用场景展望人民币国际化的未来 - 全球货币重塑和人民币国际化系列
全文摘要 1、稳定币支付场景分析 ·成交额与传统支付对比:当前稳定币成交额总量已超维萨、万事达等传统支付体系。2024年,稳定币成交金额约为维萨的1.19倍、万事达的2倍。 ·使用场景演变:过去一年,B2B支付金额反超P2P支付。稳定币正从个人小额转账向商业汇款转移,但大部分成交额用于加密货币自动与套利交易。2021 2022年稳定币成交规模大增时,区块链内部高频套利等机器人做市交易是主要场景。支付功能上,小额支付为主流:Tron链上1000美元以下支付占比70%,其他主流链上100美元以下超小
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天阳科技
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2025-06-25 22:53:57
泉阳泉线上交流会
全文摘要 1、矿泉水业务目标与市场策略 ·收入目标与销售进展:2025年二季度临近结束,销售进展正常。因截至25日未获取二季度数据,未明确二季度环比一季度增速情况。 ·量价增长与竞争环境:2024年,天然饮用天然水与纯净水领域的友商因竞争引发价格战,对公司产生一定影响,但公司坚持自身原则和市场价值体系,保持了稳定。2025年友商基本休战,主要原因是价格战不符合行业利益,且行业内企业家较为成熟。经过约半年的非良性竞争后,上海市场观察到其中一个友商的绿瓶水基本停止推广,该友商企业家曾在抖音承认不应推
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泉阳泉
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2025-06-25 22:52:21
亚翔集成:内外投资东风劲,盈利续航景气长
全文摘要 1、行业定位与推荐逻辑 ·行业背景与推荐意义:洁净室工程是近两年重点看好的基建细分行业,其景气度源于新兴行业需求,与受资金和建设需求制约而保持稳健的传统基建形成对比。尽管该细分行业规模较小、关注度低,但个股需求表现良好。亚翔集成是洁净室工程领域的龙头企业之一,过去一年业绩持续超预期,股价有所反应,但当前估值仍低,对比台股的亚翔工程和A股的百诚股份、圣辉等可比公司,有显著估值优势。对于业绩增长持续性问题,2025年受订单周期波动影响,业绩或略有回落但在预期内,2026年和2027年增长预
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亚翔集成
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2025-06-25 22:51:34
广博股份深度报告解读:加速IP文创转型,IP多元化+载体丰富化+长期出海驱动增长
全文摘要 1、广博股份业务调整与当前结构 ·业务战略调整:公司早期以纸制品印刷文具起家,是国内第一家上市的印刷和纸制品文具企业,早期以外销为主。2017年起,公司加大国内自有品牌拓展,打造自有品牌、进行IP联名,储备了IP联名及产品设计经验。2014年,公司收购传媒公司,该业务拖累业绩;2023年,公司收缩传媒业务;2024年,传媒公司注销,公司聚焦文具及办公直销主业。2023年起,公司加速向IP文创业务转型,通过获取授权IP、开发新产品、拓展渠道推进业务,该业务盈利高,增长将提升公司盈利能力。
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广博股份
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2025-06-25 22:50:32
创新药系列电话会:美诺华研发进展交流
全文摘要 1、J389技术原理与作用机制 ·技术原理概述:J389技术以益生菌为底层细胞,通过基因编辑使其表达GLP 1类似物,实现口服长效缓释。所选益生菌有两大特性:一是环境耐受性强,耐高温、耐极寒,在胃酸环境存活率超70%,可保障进入肠道;二是具有外分泌系统,能在体内合成有效物质并直接分泌至体外,区别于传统生产菌需破碎提取的模式,更适配产品设计。此外,该技术考虑安全性,益生菌及表达产物(无化学修饰的多肽)均安全,目标是通过保健品注册上市。 ·作用机制解析:口服J389产品后,益生菌经胃酸环境
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美诺华
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2025-06-25 22:47:35
国投焦娟:AI应用于内容审核等,已开始引发一些现象与争议
全文摘要 1、AI发展阶段与价值观转向 ·当前发展阶段特征:当前AI发展时间点未成熟,仍需推进基础设施建设。此阶段,类似门户网站与社交媒体博弈时期的应用在探索,但未出现现象级爆款,建设仍在摸索,问题已显现。经过过去两年发展,AI已基本完成世界观构建,在六大空间同步推进落地,形成上半场大致形态。 ·2025年价值观凸显:2025年是AI发展转折点,世界观构建完成后转向价值观凸显。2025年AI会引发关键争议和现象,2026年人形机器人进入家庭C端后,伦理冲突与治理秩序问题将完全呈现。AI若替代人,
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慈文传媒
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2025-06-25 22:41:52
兴证食饮 | 软饮料行业深度报告:立足细分优质赛道,探析大单品成长空间
全文摘要 1、软饮料行业研究框架与子赛道分类 ·报告核心与研究框架:近期发布软饮料行业深度报告,立足现有软饮优质子赛道,探析有潜力大单品及其长期成长空间。报告已梳理软饮料行业整体研究框架,内容将由分析师团队分阶段汇报,先简要介绍,后续由同事详细分析。 ·子赛道分类与特征:软饮料行业细分子赛道分为三类:基础型(如水)、功能型(如能量饮料、咖啡)、口味型(如果汁)。基础型和功能型子赛道生命周期长于口味型,更易培育有潜力大单品。报告将结合子赛道成长性、品牌渠道渗透率和品牌力等因素,分析有潜力单品。 2
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2025-06-25 22:31:15
中金公司 | 固态电池板块更新和核心标的推荐
全文摘要 1、固态电池行情驱动与持续性分析 ·行情驱动因素:固态电池行情驱动因素主要包括产业进展和资金情绪两方面。产业进展上,头部公司研发进度顺利,已从实验室阶段进入中试阶段,其他电池厂预计2025年下半年也将逐步进入中试状态,当前电芯容量已达50 60安时以上,满足装车要求,产业向量产方向迈进。此外,工信部计划于2025年八九月份对2024年固态研发中标6家企业进行中期抽查验收,行业协会界定固态电池失重率需小于1%的标准,为验收提供引导,倒逼中标企业搭建小试线和中试线。资金情绪上,当前市场流动
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2025-06-25 22:28:13
兴证非银 | 本轮非银交易的新逻辑
全文摘要 1、非银金融AH股表现差异分析 ·AH股ETF收益分化:2025年非银板块AH股分化显著。从ETF收益看,H股中,纯H股的香港券商ETF(52T)收益约26%,涵盖交易所及保险的港股非银ETF,YTD收益约29%;同期A股ETF中,券商ETF YTD收益为-1%,证券保险ETF收益约3%,AH配置带来的超额收益约25%。 ·AH股需分开讨论的必要性:基于2025年非银板块AH股显著分化的现状,对券商、保险等子行业需分市场讨论。 2、保险板块AH股分析 ·AH股节奏与涨跌幅对比:贸易冲突
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中国人寿
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2025-06-25 22:22:19
招商策略 | 7月行业配置关注:哪些领域中报业绩有望高增或边际改善?
全文摘要 1、A股市场行情与指数展望 ·市场上行周期判断:A股存在历史规律,逢4逢9年份常开启大级别行情,如99年、04/05年、09年、14年、19年及24年。当前A股处于两年半至三年的上行周期,前期从2024年9月到10月上行后震荡,近期放量健康上涨,属突破性上涨。以上证指数为例,此前未站上3450点,现成功站上。突破阻力位前有抛售压力,突破后新投资者成本低,盈利形成赚钱效应,引发增量资金正反馈,推动指数上行。 2、上月行业表现复盘 ·市场整体走势与阶段行情:市场整体呈下跌态势,万得全A、沪
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长城军工
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2025-06-25 22:20:12
兴证策略 | 深度一刻钟:当前低位绩优的行业有哪些?
全文摘要 1、当前市场轮动特征分析 ·市场轮动强度现状:2025年市场主线呈现时间变化特征:2月以来以TMT为主,3月后主线相对混乱,主要以结构性阿尔法个股机会为主,行业层面的大贝塔行情较少。当前市场轮动表现出轮动速度快、抓取机会难度大的特点,轮动强度已处于历史相对较高水平。未来市场轮动强度可能迎来变化,在高位后或逐步回落,市场将开始凝聚主线。 2、6-7月景气投资有效性分析 ·景气投资有效性阶段:景气投资有效性在全年呈现两个明显阶段。其一为4月,该阶段是全年最有效的时期,因处于较长时间的业绩真
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东方财富
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2025-06-25 22:18:53
国海化工 | 钾肥行业专家电话会
全文摘要 1、2025年上半年钾肥市场回顾 ·大合同与价格波动:2025年6月12日左右签订的大合同价格为346美元,较2024年上涨26.74%,涨幅明显。国内钾肥价格先涨,带动国际价格上涨。以港口62白钾为例,1-6月市场均价为3060元/吨,较2024年同期上涨24.39%;价格2月底达高点3350元/吨,年初为最低点。上半年国内钾肥价格呈急涨缓跌走势,春节后(需求淡季)开始涨价,因欧洲钾肥检修及东北颗粒红钾需求缺口,东北颗粒红钾单月涨幅超1000元,奠定上涨基调。2月底至3月上旬,国储平
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稳定币投资机会
全文摘要 1、国泰君安国际获虚拟资产交易牌照事件 ·事件基本情况:2025年6月5日收盘后,国泰君安国际发布公告称,已获得中国香港证监会批准,将其证券交易牌照升级为可提供虚拟资产交易服务的牌照。牌照升级后,客户可在其交易平台直接交易比特币、以太币及稳定币等虚拟资产。至此,国泰君安国际成为首家可提供虚拟资产相关交易服务的中国香港中资券商。 2、香港虚拟资产交易牌照布局历史 ·政策与牌照发放进程:香港自2022年起布局虚拟资产市场战略,当年在金融科技周发布《有关虚拟资产在港发展的政策宣言》,旨在支持
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20250625市场纪要总结
一、军工与高端制造 1. 国防军工 o 核心逻辑:2025年“十四五”末装备订单集中补回,军贸出口(歼10C、PL15导弹等)、资产重组(南北船整合)、新域新质(无人装备、高超音速)为三大主线。 o 催化剂:2025年9月阅兵(展示体系化作战能力)、国际军费竞赛(北约目标提至5%)。 o 标的:无人智能(内蒙一机、航天彩虹)、军机(中航沈飞)、高超声速弹药(中兵红箭)。 2. 无人机 o 军用:彩虹系列技术成熟,海外军贸订单增长(中东冲突催化),国内阅兵需求支撑业绩。 o 民用物流:医院物流机为
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中岩大地近况更新
全文摘要 1、近期业务进展与订单预期 ·核电业务进展:2025年6月,公司获中核合作供应商资质,深化与中核合作。上半年,核电获2个试装订单,6月进气阀门和徐圩试装测试均获第一。试装是正式施工前试验,成功可为大额订单奠基。公司试装中标第一,预示大额订单项目启动,预计下半年有大订单。 ·港口与一带一路进展:港口方面,佛都港、黄花岗、营口港、澳门机场项目进展与年初规划相符,2025年二季度仍在实验。一带一路的马东铁路项目实验结果理想。 ·整体订单节奏展望:整体看,公司较大订单将在2025年下半年体现。
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从稳定币应用场景展望人民币国际化的未来 - 全球货币重塑和人民币国际化系列
全文摘要 1、稳定币支付场景分析 ·成交额与传统支付对比:当前稳定币成交额总量已超维萨、万事达等传统支付体系。2024年,稳定币成交金额约为维萨的1.19倍、万事达的2倍。 ·使用场景演变:过去一年,B2B支付金额反超P2P支付。稳定币正从个人小额转账向商业汇款转移,但大部分成交额用于加密货币自动与套利交易。2021 2022年稳定币成交规模大增时,区块链内部高频套利等机器人做市交易是主要场景。支付功能上,小额支付为主流:Tron链上1000美元以下支付占比70%,其他主流链上100美元以下超小
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泉阳泉线上交流会
全文摘要 1、矿泉水业务目标与市场策略 ·收入目标与销售进展:2025年二季度临近结束,销售进展正常。因截至25日未获取二季度数据,未明确二季度环比一季度增速情况。 ·量价增长与竞争环境:2024年,天然饮用天然水与纯净水领域的友商因竞争引发价格战,对公司产生一定影响,但公司坚持自身原则和市场价值体系,保持了稳定。2025年友商基本休战,主要原因是价格战不符合行业利益,且行业内企业家较为成熟。经过约半年的非良性竞争后,上海市场观察到其中一个友商的绿瓶水基本停止推广,该友商企业家曾在抖音承认不应推
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亚翔集成:内外投资东风劲,盈利续航景气长
全文摘要 1、行业定位与推荐逻辑 ·行业背景与推荐意义:洁净室工程是近两年重点看好的基建细分行业,其景气度源于新兴行业需求,与受资金和建设需求制约而保持稳健的传统基建形成对比。尽管该细分行业规模较小、关注度低,但个股需求表现良好。亚翔集成是洁净室工程领域的龙头企业之一,过去一年业绩持续超预期,股价有所反应,但当前估值仍低,对比台股的亚翔工程和A股的百诚股份、圣辉等可比公司,有显著估值优势。对于业绩增长持续性问题,2025年受订单周期波动影响,业绩或略有回落但在预期内,2026年和2027年增长预
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广博股份深度报告解读:加速IP文创转型,IP多元化+载体丰富化+长期出海驱动增长
全文摘要 1、广博股份业务调整与当前结构 ·业务战略调整:公司早期以纸制品印刷文具起家,是国内第一家上市的印刷和纸制品文具企业,早期以外销为主。2017年起,公司加大国内自有品牌拓展,打造自有品牌、进行IP联名,储备了IP联名及产品设计经验。2014年,公司收购传媒公司,该业务拖累业绩;2023年,公司收缩传媒业务;2024年,传媒公司注销,公司聚焦文具及办公直销主业。2023年起,公司加速向IP文创业务转型,通过获取授权IP、开发新产品、拓展渠道推进业务,该业务盈利高,增长将提升公司盈利能力。
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创新药系列电话会:美诺华研发进展交流
全文摘要 1、J389技术原理与作用机制 ·技术原理概述:J389技术以益生菌为底层细胞,通过基因编辑使其表达GLP 1类似物,实现口服长效缓释。所选益生菌有两大特性:一是环境耐受性强,耐高温、耐极寒,在胃酸环境存活率超70%,可保障进入肠道;二是具有外分泌系统,能在体内合成有效物质并直接分泌至体外,区别于传统生产菌需破碎提取的模式,更适配产品设计。此外,该技术考虑安全性,益生菌及表达产物(无化学修饰的多肽)均安全,目标是通过保健品注册上市。 ·作用机制解析:口服J389产品后,益生菌经胃酸环境
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国投焦娟:AI应用于内容审核等,已开始引发一些现象与争议
全文摘要 1、AI发展阶段与价值观转向 ·当前发展阶段特征:当前AI发展时间点未成熟,仍需推进基础设施建设。此阶段,类似门户网站与社交媒体博弈时期的应用在探索,但未出现现象级爆款,建设仍在摸索,问题已显现。经过过去两年发展,AI已基本完成世界观构建,在六大空间同步推进落地,形成上半场大致形态。 ·2025年价值观凸显:2025年是AI发展转折点,世界观构建完成后转向价值观凸显。2025年AI会引发关键争议和现象,2026年人形机器人进入家庭C端后,伦理冲突与治理秩序问题将完全呈现。AI若替代人,
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兴证食饮 | 软饮料行业深度报告:立足细分优质赛道,探析大单品成长空间
全文摘要 1、软饮料行业研究框架与子赛道分类 ·报告核心与研究框架:近期发布软饮料行业深度报告,立足现有软饮优质子赛道,探析有潜力大单品及其长期成长空间。报告已梳理软饮料行业整体研究框架,内容将由分析师团队分阶段汇报,先简要介绍,后续由同事详细分析。 ·子赛道分类与特征:软饮料行业细分子赛道分为三类:基础型(如水)、功能型(如能量饮料、咖啡)、口味型(如果汁)。基础型和功能型子赛道生命周期长于口味型,更易培育有潜力大单品。报告将结合子赛道成长性、品牌渠道渗透率和品牌力等因素,分析有潜力单品。 2
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中金公司 | 固态电池板块更新和核心标的推荐
全文摘要 1、固态电池行情驱动与持续性分析 ·行情驱动因素:固态电池行情驱动因素主要包括产业进展和资金情绪两方面。产业进展上,头部公司研发进度顺利,已从实验室阶段进入中试阶段,其他电池厂预计2025年下半年也将逐步进入中试状态,当前电芯容量已达50 60安时以上,满足装车要求,产业向量产方向迈进。此外,工信部计划于2025年八九月份对2024年固态研发中标6家企业进行中期抽查验收,行业协会界定固态电池失重率需小于1%的标准,为验收提供引导,倒逼中标企业搭建小试线和中试线。资金情绪上,当前市场流动
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兴证非银 | 本轮非银交易的新逻辑
全文摘要 1、非银金融AH股表现差异分析 ·AH股ETF收益分化:2025年非银板块AH股分化显著。从ETF收益看,H股中,纯H股的香港券商ETF(52T)收益约26%,涵盖交易所及保险的港股非银ETF,YTD收益约29%;同期A股ETF中,券商ETF YTD收益为-1%,证券保险ETF收益约3%,AH配置带来的超额收益约25%。 ·AH股需分开讨论的必要性:基于2025年非银板块AH股显著分化的现状,对券商、保险等子行业需分市场讨论。 2、保险板块AH股分析 ·AH股节奏与涨跌幅对比:贸易冲突
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招商策略 | 7月行业配置关注:哪些领域中报业绩有望高增或边际改善?
全文摘要 1、A股市场行情与指数展望 ·市场上行周期判断:A股存在历史规律,逢4逢9年份常开启大级别行情,如99年、04/05年、09年、14年、19年及24年。当前A股处于两年半至三年的上行周期,前期从2024年9月到10月上行后震荡,近期放量健康上涨,属突破性上涨。以上证指数为例,此前未站上3450点,现成功站上。突破阻力位前有抛售压力,突破后新投资者成本低,盈利形成赚钱效应,引发增量资金正反馈,推动指数上行。 2、上月行业表现复盘 ·市场整体走势与阶段行情:市场整体呈下跌态势,万得全A、沪
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兴证策略 | 深度一刻钟:当前低位绩优的行业有哪些?
全文摘要 1、当前市场轮动特征分析 ·市场轮动强度现状:2025年市场主线呈现时间变化特征:2月以来以TMT为主,3月后主线相对混乱,主要以结构性阿尔法个股机会为主,行业层面的大贝塔行情较少。当前市场轮动表现出轮动速度快、抓取机会难度大的特点,轮动强度已处于历史相对较高水平。未来市场轮动强度可能迎来变化,在高位后或逐步回落,市场将开始凝聚主线。 2、6-7月景气投资有效性分析 ·景气投资有效性阶段:景气投资有效性在全年呈现两个明显阶段。其一为4月,该阶段是全年最有效的时期,因处于较长时间的业绩真
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国海化工 | 钾肥行业专家电话会
全文摘要 1、2025年上半年钾肥市场回顾 ·大合同与价格波动:2025年6月12日左右签订的大合同价格为346美元,较2024年上涨26.74%,涨幅明显。国内钾肥价格先涨,带动国际价格上涨。以港口62白钾为例,1-6月市场均价为3060元/吨,较2024年同期上涨24.39%;价格2月底达高点3350元/吨,年初为最低点。上半年国内钾肥价格呈急涨缓跌走势,春节后(需求淡季)开始涨价,因欧洲钾肥检修及东北颗粒红钾需求缺口,东北颗粒红钾单月涨幅超1000元,奠定上涨基调。2月底至3月上旬,国储平
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2025-06-26 00:43:29
稳定币投资机会
全文摘要 1、国泰君安国际获虚拟资产交易牌照事件 ·事件基本情况:2025年6月5日收盘后,国泰君安国际发布公告称,已获得中国香港证监会批准,将其证券交易牌照升级为可提供虚拟资产交易服务的牌照。牌照升级后,客户可在其交易平台直接交易比特币、以太币及稳定币等虚拟资产。至此,国泰君安国际成为首家可提供虚拟资产相关交易服务的中国香港中资券商。 2、香港虚拟资产交易牌照布局历史 ·政策与牌照发放进程:香港自2022年起布局虚拟资产市场战略,当年在金融科技周发布《有关虚拟资产在港发展的政策宣言》,旨在支持
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国泰君安国际
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2025-06-25 23:33:54
20250625市场纪要总结
一、军工与高端制造 1. 国防军工 o 核心逻辑:2025年“十四五”末装备订单集中补回,军贸出口(歼10C、PL15导弹等)、资产重组(南北船整合)、新域新质(无人装备、高超音速)为三大主线。 o 催化剂:2025年9月阅兵(展示体系化作战能力)、国际军费竞赛(北约目标提至5%)。 o 标的:无人智能(内蒙一机、航天彩虹)、军机(中航沈飞)、高超声速弹药(中兵红箭)。 2. 无人机 o 军用:彩虹系列技术成熟,海外军贸订单增长(中东冲突催化),国内阅兵需求支撑业绩。 o 民用物流:医院物流机为
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东方财富
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2025-06-25 22:59:18
中岩大地近况更新
全文摘要 1、近期业务进展与订单预期 ·核电业务进展:2025年6月,公司获中核合作供应商资质,深化与中核合作。上半年,核电获2个试装订单,6月进气阀门和徐圩试装测试均获第一。试装是正式施工前试验,成功可为大额订单奠基。公司试装中标第一,预示大额订单项目启动,预计下半年有大订单。 ·港口与一带一路进展:港口方面,佛都港、黄花岗、营口港、澳门机场项目进展与年初规划相符,2025年二季度仍在实验。一带一路的马东铁路项目实验结果理想。 ·整体订单节奏展望:整体看,公司较大订单将在2025年下半年体现。
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中岩大地
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2025-06-25 22:54:56
从稳定币应用场景展望人民币国际化的未来 - 全球货币重塑和人民币国际化系列
全文摘要 1、稳定币支付场景分析 ·成交额与传统支付对比:当前稳定币成交额总量已超维萨、万事达等传统支付体系。2024年,稳定币成交金额约为维萨的1.19倍、万事达的2倍。 ·使用场景演变:过去一年,B2B支付金额反超P2P支付。稳定币正从个人小额转账向商业汇款转移,但大部分成交额用于加密货币自动与套利交易。2021 2022年稳定币成交规模大增时,区块链内部高频套利等机器人做市交易是主要场景。支付功能上,小额支付为主流:Tron链上1000美元以下支付占比70%,其他主流链上100美元以下超小
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天阳科技
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2025-06-25 22:53:57
泉阳泉线上交流会
全文摘要 1、矿泉水业务目标与市场策略 ·收入目标与销售进展:2025年二季度临近结束,销售进展正常。因截至25日未获取二季度数据,未明确二季度环比一季度增速情况。 ·量价增长与竞争环境:2024年,天然饮用天然水与纯净水领域的友商因竞争引发价格战,对公司产生一定影响,但公司坚持自身原则和市场价值体系,保持了稳定。2025年友商基本休战,主要原因是价格战不符合行业利益,且行业内企业家较为成熟。经过约半年的非良性竞争后,上海市场观察到其中一个友商的绿瓶水基本停止推广,该友商企业家曾在抖音承认不应推
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泉阳泉
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2025-06-25 22:52:21
亚翔集成:内外投资东风劲,盈利续航景气长
全文摘要 1、行业定位与推荐逻辑 ·行业背景与推荐意义:洁净室工程是近两年重点看好的基建细分行业,其景气度源于新兴行业需求,与受资金和建设需求制约而保持稳健的传统基建形成对比。尽管该细分行业规模较小、关注度低,但个股需求表现良好。亚翔集成是洁净室工程领域的龙头企业之一,过去一年业绩持续超预期,股价有所反应,但当前估值仍低,对比台股的亚翔工程和A股的百诚股份、圣辉等可比公司,有显著估值优势。对于业绩增长持续性问题,2025年受订单周期波动影响,业绩或略有回落但在预期内,2026年和2027年增长预
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亚翔集成
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2025-06-25 22:51:34
广博股份深度报告解读:加速IP文创转型,IP多元化+载体丰富化+长期出海驱动增长
全文摘要 1、广博股份业务调整与当前结构 ·业务战略调整:公司早期以纸制品印刷文具起家,是国内第一家上市的印刷和纸制品文具企业,早期以外销为主。2017年起,公司加大国内自有品牌拓展,打造自有品牌、进行IP联名,储备了IP联名及产品设计经验。2014年,公司收购传媒公司,该业务拖累业绩;2023年,公司收缩传媒业务;2024年,传媒公司注销,公司聚焦文具及办公直销主业。2023年起,公司加速向IP文创业务转型,通过获取授权IP、开发新产品、拓展渠道推进业务,该业务盈利高,增长将提升公司盈利能力。
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广博股份
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2025-06-25 22:50:32
创新药系列电话会:美诺华研发进展交流
全文摘要 1、J389技术原理与作用机制 ·技术原理概述:J389技术以益生菌为底层细胞,通过基因编辑使其表达GLP 1类似物,实现口服长效缓释。所选益生菌有两大特性:一是环境耐受性强,耐高温、耐极寒,在胃酸环境存活率超70%,可保障进入肠道;二是具有外分泌系统,能在体内合成有效物质并直接分泌至体外,区别于传统生产菌需破碎提取的模式,更适配产品设计。此外,该技术考虑安全性,益生菌及表达产物(无化学修饰的多肽)均安全,目标是通过保健品注册上市。 ·作用机制解析:口服J389产品后,益生菌经胃酸环境
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美诺华
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2025-06-25 22:47:35
国投焦娟:AI应用于内容审核等,已开始引发一些现象与争议
全文摘要 1、AI发展阶段与价值观转向 ·当前发展阶段特征:当前AI发展时间点未成熟,仍需推进基础设施建设。此阶段,类似门户网站与社交媒体博弈时期的应用在探索,但未出现现象级爆款,建设仍在摸索,问题已显现。经过过去两年发展,AI已基本完成世界观构建,在六大空间同步推进落地,形成上半场大致形态。 ·2025年价值观凸显:2025年是AI发展转折点,世界观构建完成后转向价值观凸显。2025年AI会引发关键争议和现象,2026年人形机器人进入家庭C端后,伦理冲突与治理秩序问题将完全呈现。AI若替代人,
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慈文传媒
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2025-06-25 22:41:52
兴证食饮 | 软饮料行业深度报告:立足细分优质赛道,探析大单品成长空间
全文摘要 1、软饮料行业研究框架与子赛道分类 ·报告核心与研究框架:近期发布软饮料行业深度报告,立足现有软饮优质子赛道,探析有潜力大单品及其长期成长空间。报告已梳理软饮料行业整体研究框架,内容将由分析师团队分阶段汇报,先简要介绍,后续由同事详细分析。 ·子赛道分类与特征:软饮料行业细分子赛道分为三类:基础型(如水)、功能型(如能量饮料、咖啡)、口味型(如果汁)。基础型和功能型子赛道生命周期长于口味型,更易培育有潜力大单品。报告将结合子赛道成长性、品牌渠道渗透率和品牌力等因素,分析有潜力单品。 2
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2025-06-25 22:31:15
中金公司 | 固态电池板块更新和核心标的推荐
全文摘要 1、固态电池行情驱动与持续性分析 ·行情驱动因素:固态电池行情驱动因素主要包括产业进展和资金情绪两方面。产业进展上,头部公司研发进度顺利,已从实验室阶段进入中试阶段,其他电池厂预计2025年下半年也将逐步进入中试状态,当前电芯容量已达50 60安时以上,满足装车要求,产业向量产方向迈进。此外,工信部计划于2025年八九月份对2024年固态研发中标6家企业进行中期抽查验收,行业协会界定固态电池失重率需小于1%的标准,为验收提供引导,倒逼中标企业搭建小试线和中试线。资金情绪上,当前市场流动
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2025-06-25 22:28:13
兴证非银 | 本轮非银交易的新逻辑
全文摘要 1、非银金融AH股表现差异分析 ·AH股ETF收益分化:2025年非银板块AH股分化显著。从ETF收益看,H股中,纯H股的香港券商ETF(52T)收益约26%,涵盖交易所及保险的港股非银ETF,YTD收益约29%;同期A股ETF中,券商ETF YTD收益为-1%,证券保险ETF收益约3%,AH配置带来的超额收益约25%。 ·AH股需分开讨论的必要性:基于2025年非银板块AH股显著分化的现状,对券商、保险等子行业需分市场讨论。 2、保险板块AH股分析 ·AH股节奏与涨跌幅对比:贸易冲突
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中国人寿
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2025-06-25 22:22:19
招商策略 | 7月行业配置关注:哪些领域中报业绩有望高增或边际改善?
全文摘要 1、A股市场行情与指数展望 ·市场上行周期判断:A股存在历史规律,逢4逢9年份常开启大级别行情,如99年、04/05年、09年、14年、19年及24年。当前A股处于两年半至三年的上行周期,前期从2024年9月到10月上行后震荡,近期放量健康上涨,属突破性上涨。以上证指数为例,此前未站上3450点,现成功站上。突破阻力位前有抛售压力,突破后新投资者成本低,盈利形成赚钱效应,引发增量资金正反馈,推动指数上行。 2、上月行业表现复盘 ·市场整体走势与阶段行情:市场整体呈下跌态势,万得全A、沪
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长城军工
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2025-06-25 22:20:12
兴证策略 | 深度一刻钟:当前低位绩优的行业有哪些?
全文摘要 1、当前市场轮动特征分析 ·市场轮动强度现状:2025年市场主线呈现时间变化特征:2月以来以TMT为主,3月后主线相对混乱,主要以结构性阿尔法个股机会为主,行业层面的大贝塔行情较少。当前市场轮动表现出轮动速度快、抓取机会难度大的特点,轮动强度已处于历史相对较高水平。未来市场轮动强度可能迎来变化,在高位后或逐步回落,市场将开始凝聚主线。 2、6-7月景气投资有效性分析 ·景气投资有效性阶段:景气投资有效性在全年呈现两个明显阶段。其一为4月,该阶段是全年最有效的时期,因处于较长时间的业绩真
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东方财富
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2025-06-25 22:18:53
国海化工 | 钾肥行业专家电话会
全文摘要 1、2025年上半年钾肥市场回顾 ·大合同与价格波动:2025年6月12日左右签订的大合同价格为346美元,较2024年上涨26.74%,涨幅明显。国内钾肥价格先涨,带动国际价格上涨。以港口62白钾为例,1-6月市场均价为3060元/吨,较2024年同期上涨24.39%;价格2月底达高点3350元/吨,年初为最低点。上半年国内钾肥价格呈急涨缓跌走势,春节后(需求淡季)开始涨价,因欧洲钾肥检修及东北颗粒红钾需求缺口,东北颗粒红钾单月涨幅超1000元,奠定上涨基调。2月底至3月上旬,国储平
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稳定币投资机会
全文摘要 1、国泰君安国际获虚拟资产交易牌照事件 ·事件基本情况:2025年6月5日收盘后,国泰君安国际发布公告称,已获得中国香港证监会批准,将其证券交易牌照升级为可提供虚拟资产交易服务的牌照。牌照升级后,客户可在其交易平台直接交易比特币、以太币及稳定币等虚拟资产。至此,国泰君安国际成为首家可提供虚拟资产相关交易服务的中国香港中资券商。 2、香港虚拟资产交易牌照布局历史 ·政策与牌照发放进程:香港自2022年起布局虚拟资产市场战略,当年在金融科技周发布《有关虚拟资产在港发展的政策宣言》,旨在支持
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20250625市场纪要总结
一、军工与高端制造 1. 国防军工 o 核心逻辑:2025年“十四五”末装备订单集中补回,军贸出口(歼10C、PL15导弹等)、资产重组(南北船整合)、新域新质(无人装备、高超音速)为三大主线。 o 催化剂:2025年9月阅兵(展示体系化作战能力)、国际军费竞赛(北约目标提至5%)。 o 标的:无人智能(内蒙一机、航天彩虹)、军机(中航沈飞)、高超声速弹药(中兵红箭)。 2. 无人机 o 军用:彩虹系列技术成熟,海外军贸订单增长(中东冲突催化),国内阅兵需求支撑业绩。 o 民用物流:医院物流机为
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中岩大地近况更新
全文摘要 1、近期业务进展与订单预期 ·核电业务进展:2025年6月,公司获中核合作供应商资质,深化与中核合作。上半年,核电获2个试装订单,6月进气阀门和徐圩试装测试均获第一。试装是正式施工前试验,成功可为大额订单奠基。公司试装中标第一,预示大额订单项目启动,预计下半年有大订单。 ·港口与一带一路进展:港口方面,佛都港、黄花岗、营口港、澳门机场项目进展与年初规划相符,2025年二季度仍在实验。一带一路的马东铁路项目实验结果理想。 ·整体订单节奏展望:整体看,公司较大订单将在2025年下半年体现。
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从稳定币应用场景展望人民币国际化的未来 - 全球货币重塑和人民币国际化系列
全文摘要 1、稳定币支付场景分析 ·成交额与传统支付对比:当前稳定币成交额总量已超维萨、万事达等传统支付体系。2024年,稳定币成交金额约为维萨的1.19倍、万事达的2倍。 ·使用场景演变:过去一年,B2B支付金额反超P2P支付。稳定币正从个人小额转账向商业汇款转移,但大部分成交额用于加密货币自动与套利交易。2021 2022年稳定币成交规模大增时,区块链内部高频套利等机器人做市交易是主要场景。支付功能上,小额支付为主流:Tron链上1000美元以下支付占比70%,其他主流链上100美元以下超小
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泉阳泉线上交流会
全文摘要 1、矿泉水业务目标与市场策略 ·收入目标与销售进展:2025年二季度临近结束,销售进展正常。因截至25日未获取二季度数据,未明确二季度环比一季度增速情况。 ·量价增长与竞争环境:2024年,天然饮用天然水与纯净水领域的友商因竞争引发价格战,对公司产生一定影响,但公司坚持自身原则和市场价值体系,保持了稳定。2025年友商基本休战,主要原因是价格战不符合行业利益,且行业内企业家较为成熟。经过约半年的非良性竞争后,上海市场观察到其中一个友商的绿瓶水基本停止推广,该友商企业家曾在抖音承认不应推
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亚翔集成:内外投资东风劲,盈利续航景气长
全文摘要 1、行业定位与推荐逻辑 ·行业背景与推荐意义:洁净室工程是近两年重点看好的基建细分行业,其景气度源于新兴行业需求,与受资金和建设需求制约而保持稳健的传统基建形成对比。尽管该细分行业规模较小、关注度低,但个股需求表现良好。亚翔集成是洁净室工程领域的龙头企业之一,过去一年业绩持续超预期,股价有所反应,但当前估值仍低,对比台股的亚翔工程和A股的百诚股份、圣辉等可比公司,有显著估值优势。对于业绩增长持续性问题,2025年受订单周期波动影响,业绩或略有回落但在预期内,2026年和2027年增长预
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广博股份深度报告解读:加速IP文创转型,IP多元化+载体丰富化+长期出海驱动增长
全文摘要 1、广博股份业务调整与当前结构 ·业务战略调整:公司早期以纸制品印刷文具起家,是国内第一家上市的印刷和纸制品文具企业,早期以外销为主。2017年起,公司加大国内自有品牌拓展,打造自有品牌、进行IP联名,储备了IP联名及产品设计经验。2014年,公司收购传媒公司,该业务拖累业绩;2023年,公司收缩传媒业务;2024年,传媒公司注销,公司聚焦文具及办公直销主业。2023年起,公司加速向IP文创业务转型,通过获取授权IP、开发新产品、拓展渠道推进业务,该业务盈利高,增长将提升公司盈利能力。
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创新药系列电话会:美诺华研发进展交流
全文摘要 1、J389技术原理与作用机制 ·技术原理概述:J389技术以益生菌为底层细胞,通过基因编辑使其表达GLP 1类似物,实现口服长效缓释。所选益生菌有两大特性:一是环境耐受性强,耐高温、耐极寒,在胃酸环境存活率超70%,可保障进入肠道;二是具有外分泌系统,能在体内合成有效物质并直接分泌至体外,区别于传统生产菌需破碎提取的模式,更适配产品设计。此外,该技术考虑安全性,益生菌及表达产物(无化学修饰的多肽)均安全,目标是通过保健品注册上市。 ·作用机制解析:口服J389产品后,益生菌经胃酸环境
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国投焦娟:AI应用于内容审核等,已开始引发一些现象与争议
全文摘要 1、AI发展阶段与价值观转向 ·当前发展阶段特征:当前AI发展时间点未成熟,仍需推进基础设施建设。此阶段,类似门户网站与社交媒体博弈时期的应用在探索,但未出现现象级爆款,建设仍在摸索,问题已显现。经过过去两年发展,AI已基本完成世界观构建,在六大空间同步推进落地,形成上半场大致形态。 ·2025年价值观凸显:2025年是AI发展转折点,世界观构建完成后转向价值观凸显。2025年AI会引发关键争议和现象,2026年人形机器人进入家庭C端后,伦理冲突与治理秩序问题将完全呈现。AI若替代人,
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兴证食饮 | 软饮料行业深度报告:立足细分优质赛道,探析大单品成长空间
全文摘要 1、软饮料行业研究框架与子赛道分类 ·报告核心与研究框架:近期发布软饮料行业深度报告,立足现有软饮优质子赛道,探析有潜力大单品及其长期成长空间。报告已梳理软饮料行业整体研究框架,内容将由分析师团队分阶段汇报,先简要介绍,后续由同事详细分析。 ·子赛道分类与特征:软饮料行业细分子赛道分为三类:基础型(如水)、功能型(如能量饮料、咖啡)、口味型(如果汁)。基础型和功能型子赛道生命周期长于口味型,更易培育有潜力大单品。报告将结合子赛道成长性、品牌渠道渗透率和品牌力等因素,分析有潜力单品。 2
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中金公司 | 固态电池板块更新和核心标的推荐
全文摘要 1、固态电池行情驱动与持续性分析 ·行情驱动因素:固态电池行情驱动因素主要包括产业进展和资金情绪两方面。产业进展上,头部公司研发进度顺利,已从实验室阶段进入中试阶段,其他电池厂预计2025年下半年也将逐步进入中试状态,当前电芯容量已达50 60安时以上,满足装车要求,产业向量产方向迈进。此外,工信部计划于2025年八九月份对2024年固态研发中标6家企业进行中期抽查验收,行业协会界定固态电池失重率需小于1%的标准,为验收提供引导,倒逼中标企业搭建小试线和中试线。资金情绪上,当前市场流动
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兴证非银 | 本轮非银交易的新逻辑
全文摘要 1、非银金融AH股表现差异分析 ·AH股ETF收益分化:2025年非银板块AH股分化显著。从ETF收益看,H股中,纯H股的香港券商ETF(52T)收益约26%,涵盖交易所及保险的港股非银ETF,YTD收益约29%;同期A股ETF中,券商ETF YTD收益为-1%,证券保险ETF收益约3%,AH配置带来的超额收益约25%。 ·AH股需分开讨论的必要性:基于2025年非银板块AH股显著分化的现状,对券商、保险等子行业需分市场讨论。 2、保险板块AH股分析 ·AH股节奏与涨跌幅对比:贸易冲突
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招商策略 | 7月行业配置关注:哪些领域中报业绩有望高增或边际改善?
全文摘要 1、A股市场行情与指数展望 ·市场上行周期判断:A股存在历史规律,逢4逢9年份常开启大级别行情,如99年、04/05年、09年、14年、19年及24年。当前A股处于两年半至三年的上行周期,前期从2024年9月到10月上行后震荡,近期放量健康上涨,属突破性上涨。以上证指数为例,此前未站上3450点,现成功站上。突破阻力位前有抛售压力,突破后新投资者成本低,盈利形成赚钱效应,引发增量资金正反馈,推动指数上行。 2、上月行业表现复盘 ·市场整体走势与阶段行情:市场整体呈下跌态势,万得全A、沪
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兴证策略 | 深度一刻钟:当前低位绩优的行业有哪些?
全文摘要 1、当前市场轮动特征分析 ·市场轮动强度现状:2025年市场主线呈现时间变化特征:2月以来以TMT为主,3月后主线相对混乱,主要以结构性阿尔法个股机会为主,行业层面的大贝塔行情较少。当前市场轮动表现出轮动速度快、抓取机会难度大的特点,轮动强度已处于历史相对较高水平。未来市场轮动强度可能迎来变化,在高位后或逐步回落,市场将开始凝聚主线。 2、6-7月景气投资有效性分析 ·景气投资有效性阶段:景气投资有效性在全年呈现两个明显阶段。其一为4月,该阶段是全年最有效的时期,因处于较长时间的业绩真
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国海化工 | 钾肥行业专家电话会
全文摘要 1、2025年上半年钾肥市场回顾 ·大合同与价格波动:2025年6月12日左右签订的大合同价格为346美元,较2024年上涨26.74%,涨幅明显。国内钾肥价格先涨,带动国际价格上涨。以港口62白钾为例,1-6月市场均价为3060元/吨,较2024年同期上涨24.39%;价格2月底达高点3350元/吨,年初为最低点。上半年国内钾肥价格呈急涨缓跌走势,春节后(需求淡季)开始涨价,因欧洲钾肥检修及东北颗粒红钾需求缺口,东北颗粒红钾单月涨幅超1000元,奠定上涨基调。2月底至3月上旬,国储平
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