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2024-09-02 17:56:56
财通机械|设备更新系列 - 宏华数科交流
会议要点 1、2023年业绩情况 2023年业绩快报于2月20几号发布,营收同比2022年增长42%,净利增长37%。 国内和国外业务营收情况:撇掉收购的德国公司,喷印业务国内和国外营收基本各占一半。国外市场需求和订单相对稳定,国内上半年形势一般,二季度市场下游信心和景气度处于低谷,三季度起随着传统印花厂对设备端的转型,设备拉动和订单需求增长较快,该趋势延续至今。 2、收入占比情况 2023年墨水和设备的营收占比:墨水占比预计在30%-35%左右,相较2022年有所下滑。2022年国内设备下滑,
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2024-09-02 17:49:07
东北机械 |缝纫设备跟踪及流程工业观点
会议要点 1、缝纫设备行业 缝纫设备行业目前景气度较高,行业拐点已显现。纺织行业的需求周期与设备需求周期同步,预计今年将持续增长。微观企业数据表明,龙头公司如杰克等表现乐观。国内需求在上半年较好,国外需求在第三季度快速追赶,整体行业前景向好。推荐关注的核心公司包括杰克、宏大、大豪等。 2、流程工业行业 流程工业设备市场规模在2021年约为2.5万亿元。尽管全球经济放缓和国内地产下行影响部分行业,但氢能、核电等泛流程工业行业仍处于成长初期。煤化工和火电行业景气度较好,煤化工受益于煤油价差扩大,火电
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国信医药 | 医用敷料行业专家交流
会议要点 1、医用敷料行业市场规模及增速 医用敷料市场可分为传统辅料和AWC(高级或功能性辅料)。全球来看,中国的AWC市场占比不到10%,远落后于欧美国家。随着人们医药保健知识提高、医护认可、国家医保政策普及及手术量增加,尤其是在慢性伤口或慢创市场,医用敷料市场前景广阔,全球及中国市场均有较大潜力。 2、国内高端敷料渗透率及增长预期 2022年,中国传统辅料和高级敷料的占比为84:16,2023年高级AWC市场即将突破40亿人民币,传统辅料市场约160多亿人民币。未来3到5年,高级功能敷料市场
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奥美医疗
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国金电子丨Ai与科技创新系列电话会 - Ai眼镜深度报告
会议要点 1、智能眼镜市场现状与发展趋势 智能眼镜被视为AI端侧应用的主要方向之一,具备摄像头和语音交互功能,是GPT-4V模型的最佳载体。第一代智能眼镜已展现出市场趋势,如雷柏和华为的产品在进入AI领域后销量大增。第一代产品以简单实用为主,不带显示功能,主要依靠语音和多模态交互。未来的产品将逐步增加显示功能,提升性能并降低成本,价格区间预计在一两千到两三千元之间。 智能眼镜与AI手机的结合被认为是完美的搭配,未来将提供更便捷的使用体验。AI云端算力方面,英伟达的B100芯片预计将在三个月内解决
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水晶光电
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华创化工|再论新疆 - 这是一个产业趋势级别的机会
会议要点 1、新疆煤化工的发展背景与机遇 新疆煤化工被认为是一个产业趋势级别的机会,主要由于市场倾向于选择外需脱敏和经济脱敏的方向。在经济下行周期和海外制裁风险的背景下,新疆煤化工因其逆周期属性,成为政府项目逆周期调节的重要方向。化工行业向上游发展的趋势,使得新疆煤化工的投资久期、投资强度和市场关注度都更为可观。 过去新疆煤化工推进失败的原因包括:2009年新疆事件导致环境变化,煤化工大周期下行导致企业无力投资,疆煤外运失去经济性,以及运输瓶颈等问题。如今,这些问题在政策、营商环境和运力改善等方
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华泰证券 | 苹果链:中期总结& iPhone新机受益展望
会议要点 1、苹果产业链的AI发展阶段 会议认为,苹果在AI技术转化为产品的过程中,将在硬件领域展现出强大的产品化能力,预计未来一年将看到商业闭环的打通。苹果作为全球硬件产品力最强的公司,其在AI硬件产品化方面的能力将成为关键驱动力。 未来一年,苹果的市场份额预计将不断提升,商业模式也将从单纯的产品销售转向订阅模式,最终可能向个人助理互联网的方向发展。这一转变将为苹果产业链带来深远影响。 2、汇率与老产品降价对业绩的影响 汇率波动对苹果产业链公司的业绩影响显著,尤其是在美元兑人民币汇率较高时,许
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长江机械 | 从车机船中报看产业链如何发展
会议要点 1、产业链发展趋势 今年上半年,机械行业的三个主要方向——轨交、工程机械和船舶,分别实现了27%、21.8%和24.21%的涨幅,成为机械行业中涨幅最大的细分领域。这三个方向在当前市场中表现为为数不多的正收益方向,显示出其在产业链中的重要性和稀缺性。 从供给侧出发,轨交、工程机械和船舶的需求端波动较小,整体周期处于底部,需求的边际改善将带来较大的弹性。这种供给侧选股思路在当前经济增速下行的背景下显得尤为重要。 2、轨交板块分析 轨交板块上半年收入同比增速为0.77%,二季度增幅为1.4
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德邦汽车 | 9月行业观点以及推荐方向
会议要点 1、汽车板块整体表现 乘用车在整个汽车板块中表现强劲,自年初以来,乘用车指数保持正收益,龙头企业比亚迪的股价在市场调整中依然坚挺,显示出其市场竞争力和销量的确定性。商用车在政策刺激下也有所回暖,但零部件板块则因多重因素持续回调,需关注其未来的反弹潜力。 2、零部件行业的变化 随着市场对汽车整车的关注,零部件的投资价值逐渐显现。预计在十月份后,零部件行业将迎来催化事件,市场持仓较低的现状可能为投资者提供良机。尤其是福耀玻璃等企业,尽管面临外部调查影响,但其盈利能力有望恢复,值得重点关注。
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华泰证券 | 苹果 - AI洞见与历史
会议要点 1、公司AI的战略定位与发展 公司在AI领域的战略定位是通过端侧大模型的开发来实现,而非追求通用人工智能(AGI)。苹果的目标是优化现有模型以适应其设备的端侧应用场景,如轻度办公、社交、手游和电商等。苹果在这些特定场景中投入大量资源进行细致优化,以提升用户体验和设备性能。 公司的AI架构体系早在十几年前由乔布斯奠定,采用云加端的模式。Siri作为端侧的语音助手,与iCloud云端计算资源相结合,形成了苹果AI的基础架构。尽管库克未能充分发挥Siri和iCloud的潜力,但这一架构已成为
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长江交运 | 东方嘉盛2024年中报交流
会议要点 1、公司基本情况与业绩表现 公司是国内领先的4PL一体化供应链服务商,拥有海关AEO高级认证和国家供应链管理试点示范企业的资质。公司全球经营范围接近20万平方米,提供覆盖全国主要经济带的运输仓储网络及全球货代仓储履约服务。2024年上半年,公司实现营业收入15.6亿元,同比增长12.67%。 公司上半年实现毛利1.93亿元,同比增长7.31%,毛利率达到12.35%。尽管营业利润同比减少6.27%,但归属于上市公司股东的净利润为1.29亿元,同比增长1.75%。毛利的增长主要得益于与头
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开源化工丨氨纶框架梳理及观点更新
会议要点 1、行业概述 氨纶作为一种添加型化纤,主要用于增强衣物的弹性和挺括性。其添加量通常在1%到5%之间,随着渗透率的提升,越来越多的衣物开始添加氨纶,以改善穿着体验。氨纶的需求呈现K型增长趋势,尤其在运动服饰中,氨纶的添加量可达到10%到40%。 根据化纤工业协会的数据,2023年化学纤维总产量为6872万吨,其中氨纶仅占1.4%。如果假设每件衣物至少添加3%的氨纶,未来的需求可能达到180万吨,甚至可能扩展到200万吨。整体来看,氨纶行业的渗透率在过去十年中有显著提升,预计未来仍将持续增
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印尼华裔总会:印尼消费市场交流沙龙
会议要点 1、印尼消费市场的潜力与挑战 印尼市场的消费潜力巨大,尤其是在母婴产品和快速消费品领域。印尼每年有400万新生儿,但市场上优质奶粉的供应严重不足,售价较低且质量不佳。相比之下,中国的奶粉售价高达350元人民币。因此,印尼市场对高质量母婴产品的需求非常迫切。 印尼的消费市场正在经历快速的变化。年轻消费者更愿意尝试新品牌,市场竞争激烈。过去由少数大品牌主导的市场格局正在被打破,创新品牌和本土品牌正在崛起。年轻一代消费者更注重产品的创新和品牌的社交媒体影响力。 2、印尼市场的投资机会 印尼的
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华福AI互联网 | 实时语音【Her】大盘点
会议要点 1、实时语音助手的市场现状与发展 当前,AI实时语音助手在国内外的应用正快速发展,类似于当时GPT-4在海外的普及。国内的智能音箱市场也在8月30日迎来了一波更新,多个品牌如讯飞、小米等纷纷推出了更智能的语音助手功能。这一趋势显示出AI语音助手在智能家居领域的广泛应用潜力。 海外市场中,谷歌和苹果等科技巨头也在加速推进语音助手的集成应用。谷歌计划将AI语音助手嵌入到其Google Nest音箱中,而苹果则在开发结合平板、摄像头和语音助手的机器人设备。国内外的技术差距正在缩小,市场竞争愈
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兴证海外丨全球存储行业:AI HBM、eSSD引领景气复苏
会议要点 1、存储行业现状与市场结构 存储行业在Q2的业绩显示出结构化的复苏趋势。尽管一些公司在出货量上有所增加,但价格涨幅放缓,导致市场对下半年需求的担忧。三星电子和海力士计划在下半年继续提高存储产品价格,而终端设备品牌则预计原材料价格增幅将放缓,这反映出存储行业进入了结构性行情。 消费类电子产品,如手机和PC,在过去几个季度中囤货激进,但下半年预计拉货动能将放缓。尽管上半年出货量显著复苏,但全年出货量预计仅为个位数增长,且单设备规格未提升,导致消费电子存储提价缺乏供需基础。 2、服务器市场与
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国海商社 | 北京人力:预期差大、强阿尔法,低估值
会议要点 1、公司基本面 公司成立于1979年,是国内首家人力资源服务机构,最初为外资企业提供人事代理服务。经过四十多年的发展,业务结构已转向以外包业务为主,逐渐形成了人力资源全产业链服务能力,成为行业内的龙头企业。 从2019年至2023年,北京人力的营收复合增速达24%,归母净利润复合增速为19%。尽管经历了疫情,其业绩在疫情后四年间仍保持年化接近双位数的增长,显示出其业务的韧性和稳定性。 2、业务结构与成长性 公司的主营业务包括传统的人事管理、薪酬福利、新兴的业务外包及招聘与灵活用工。其中
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财通机械|设备更新系列 - 宏华数科交流
会议要点 1、2023年业绩情况 2023年业绩快报于2月20几号发布,营收同比2022年增长42%,净利增长37%。 国内和国外业务营收情况:撇掉收购的德国公司,喷印业务国内和国外营收基本各占一半。国外市场需求和订单相对稳定,国内上半年形势一般,二季度市场下游信心和景气度处于低谷,三季度起随着传统印花厂对设备端的转型,设备拉动和订单需求增长较快,该趋势延续至今。 2、收入占比情况 2023年墨水和设备的营收占比:墨水占比预计在30%-35%左右,相较2022年有所下滑。2022年国内设备下滑,
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东北机械 |缝纫设备跟踪及流程工业观点
会议要点 1、缝纫设备行业 缝纫设备行业目前景气度较高,行业拐点已显现。纺织行业的需求周期与设备需求周期同步,预计今年将持续增长。微观企业数据表明,龙头公司如杰克等表现乐观。国内需求在上半年较好,国外需求在第三季度快速追赶,整体行业前景向好。推荐关注的核心公司包括杰克、宏大、大豪等。 2、流程工业行业 流程工业设备市场规模在2021年约为2.5万亿元。尽管全球经济放缓和国内地产下行影响部分行业,但氢能、核电等泛流程工业行业仍处于成长初期。煤化工和火电行业景气度较好,煤化工受益于煤油价差扩大,火电
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国信医药 | 医用敷料行业专家交流
会议要点 1、医用敷料行业市场规模及增速 医用敷料市场可分为传统辅料和AWC(高级或功能性辅料)。全球来看,中国的AWC市场占比不到10%,远落后于欧美国家。随着人们医药保健知识提高、医护认可、国家医保政策普及及手术量增加,尤其是在慢性伤口或慢创市场,医用敷料市场前景广阔,全球及中国市场均有较大潜力。 2、国内高端敷料渗透率及增长预期 2022年,中国传统辅料和高级敷料的占比为84:16,2023年高级AWC市场即将突破40亿人民币,传统辅料市场约160多亿人民币。未来3到5年,高级功能敷料市场
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国金电子丨Ai与科技创新系列电话会 - Ai眼镜深度报告
会议要点 1、智能眼镜市场现状与发展趋势 智能眼镜被视为AI端侧应用的主要方向之一,具备摄像头和语音交互功能,是GPT-4V模型的最佳载体。第一代智能眼镜已展现出市场趋势,如雷柏和华为的产品在进入AI领域后销量大增。第一代产品以简单实用为主,不带显示功能,主要依靠语音和多模态交互。未来的产品将逐步增加显示功能,提升性能并降低成本,价格区间预计在一两千到两三千元之间。 智能眼镜与AI手机的结合被认为是完美的搭配,未来将提供更便捷的使用体验。AI云端算力方面,英伟达的B100芯片预计将在三个月内解决
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华创化工|再论新疆 - 这是一个产业趋势级别的机会
会议要点 1、新疆煤化工的发展背景与机遇 新疆煤化工被认为是一个产业趋势级别的机会,主要由于市场倾向于选择外需脱敏和经济脱敏的方向。在经济下行周期和海外制裁风险的背景下,新疆煤化工因其逆周期属性,成为政府项目逆周期调节的重要方向。化工行业向上游发展的趋势,使得新疆煤化工的投资久期、投资强度和市场关注度都更为可观。 过去新疆煤化工推进失败的原因包括:2009年新疆事件导致环境变化,煤化工大周期下行导致企业无力投资,疆煤外运失去经济性,以及运输瓶颈等问题。如今,这些问题在政策、营商环境和运力改善等方
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华泰证券 | 苹果链:中期总结& iPhone新机受益展望
会议要点 1、苹果产业链的AI发展阶段 会议认为,苹果在AI技术转化为产品的过程中,将在硬件领域展现出强大的产品化能力,预计未来一年将看到商业闭环的打通。苹果作为全球硬件产品力最强的公司,其在AI硬件产品化方面的能力将成为关键驱动力。 未来一年,苹果的市场份额预计将不断提升,商业模式也将从单纯的产品销售转向订阅模式,最终可能向个人助理互联网的方向发展。这一转变将为苹果产业链带来深远影响。 2、汇率与老产品降价对业绩的影响 汇率波动对苹果产业链公司的业绩影响显著,尤其是在美元兑人民币汇率较高时,许
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长江机械 | 从车机船中报看产业链如何发展
会议要点 1、产业链发展趋势 今年上半年,机械行业的三个主要方向——轨交、工程机械和船舶,分别实现了27%、21.8%和24.21%的涨幅,成为机械行业中涨幅最大的细分领域。这三个方向在当前市场中表现为为数不多的正收益方向,显示出其在产业链中的重要性和稀缺性。 从供给侧出发,轨交、工程机械和船舶的需求端波动较小,整体周期处于底部,需求的边际改善将带来较大的弹性。这种供给侧选股思路在当前经济增速下行的背景下显得尤为重要。 2、轨交板块分析 轨交板块上半年收入同比增速为0.77%,二季度增幅为1.4
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德邦汽车 | 9月行业观点以及推荐方向
会议要点 1、汽车板块整体表现 乘用车在整个汽车板块中表现强劲,自年初以来,乘用车指数保持正收益,龙头企业比亚迪的股价在市场调整中依然坚挺,显示出其市场竞争力和销量的确定性。商用车在政策刺激下也有所回暖,但零部件板块则因多重因素持续回调,需关注其未来的反弹潜力。 2、零部件行业的变化 随着市场对汽车整车的关注,零部件的投资价值逐渐显现。预计在十月份后,零部件行业将迎来催化事件,市场持仓较低的现状可能为投资者提供良机。尤其是福耀玻璃等企业,尽管面临外部调查影响,但其盈利能力有望恢复,值得重点关注。
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华泰证券 | 苹果 - AI洞见与历史
会议要点 1、公司AI的战略定位与发展 公司在AI领域的战略定位是通过端侧大模型的开发来实现,而非追求通用人工智能(AGI)。苹果的目标是优化现有模型以适应其设备的端侧应用场景,如轻度办公、社交、手游和电商等。苹果在这些特定场景中投入大量资源进行细致优化,以提升用户体验和设备性能。 公司的AI架构体系早在十几年前由乔布斯奠定,采用云加端的模式。Siri作为端侧的语音助手,与iCloud云端计算资源相结合,形成了苹果AI的基础架构。尽管库克未能充分发挥Siri和iCloud的潜力,但这一架构已成为
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长江交运 | 东方嘉盛2024年中报交流
会议要点 1、公司基本情况与业绩表现 公司是国内领先的4PL一体化供应链服务商,拥有海关AEO高级认证和国家供应链管理试点示范企业的资质。公司全球经营范围接近20万平方米,提供覆盖全国主要经济带的运输仓储网络及全球货代仓储履约服务。2024年上半年,公司实现营业收入15.6亿元,同比增长12.67%。 公司上半年实现毛利1.93亿元,同比增长7.31%,毛利率达到12.35%。尽管营业利润同比减少6.27%,但归属于上市公司股东的净利润为1.29亿元,同比增长1.75%。毛利的增长主要得益于与头
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开源化工丨氨纶框架梳理及观点更新
会议要点 1、行业概述 氨纶作为一种添加型化纤,主要用于增强衣物的弹性和挺括性。其添加量通常在1%到5%之间,随着渗透率的提升,越来越多的衣物开始添加氨纶,以改善穿着体验。氨纶的需求呈现K型增长趋势,尤其在运动服饰中,氨纶的添加量可达到10%到40%。 根据化纤工业协会的数据,2023年化学纤维总产量为6872万吨,其中氨纶仅占1.4%。如果假设每件衣物至少添加3%的氨纶,未来的需求可能达到180万吨,甚至可能扩展到200万吨。整体来看,氨纶行业的渗透率在过去十年中有显著提升,预计未来仍将持续增
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印尼华裔总会:印尼消费市场交流沙龙
会议要点 1、印尼消费市场的潜力与挑战 印尼市场的消费潜力巨大,尤其是在母婴产品和快速消费品领域。印尼每年有400万新生儿,但市场上优质奶粉的供应严重不足,售价较低且质量不佳。相比之下,中国的奶粉售价高达350元人民币。因此,印尼市场对高质量母婴产品的需求非常迫切。 印尼的消费市场正在经历快速的变化。年轻消费者更愿意尝试新品牌,市场竞争激烈。过去由少数大品牌主导的市场格局正在被打破,创新品牌和本土品牌正在崛起。年轻一代消费者更注重产品的创新和品牌的社交媒体影响力。 2、印尼市场的投资机会 印尼的
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华福AI互联网 | 实时语音【Her】大盘点
会议要点 1、实时语音助手的市场现状与发展 当前,AI实时语音助手在国内外的应用正快速发展,类似于当时GPT-4在海外的普及。国内的智能音箱市场也在8月30日迎来了一波更新,多个品牌如讯飞、小米等纷纷推出了更智能的语音助手功能。这一趋势显示出AI语音助手在智能家居领域的广泛应用潜力。 海外市场中,谷歌和苹果等科技巨头也在加速推进语音助手的集成应用。谷歌计划将AI语音助手嵌入到其Google Nest音箱中,而苹果则在开发结合平板、摄像头和语音助手的机器人设备。国内外的技术差距正在缩小,市场竞争愈
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兴证海外丨全球存储行业:AI HBM、eSSD引领景气复苏
会议要点 1、存储行业现状与市场结构 存储行业在Q2的业绩显示出结构化的复苏趋势。尽管一些公司在出货量上有所增加,但价格涨幅放缓,导致市场对下半年需求的担忧。三星电子和海力士计划在下半年继续提高存储产品价格,而终端设备品牌则预计原材料价格增幅将放缓,这反映出存储行业进入了结构性行情。 消费类电子产品,如手机和PC,在过去几个季度中囤货激进,但下半年预计拉货动能将放缓。尽管上半年出货量显著复苏,但全年出货量预计仅为个位数增长,且单设备规格未提升,导致消费电子存储提价缺乏供需基础。 2、服务器市场与
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国海商社 | 北京人力:预期差大、强阿尔法,低估值
会议要点 1、公司基本面 公司成立于1979年,是国内首家人力资源服务机构,最初为外资企业提供人事代理服务。经过四十多年的发展,业务结构已转向以外包业务为主,逐渐形成了人力资源全产业链服务能力,成为行业内的龙头企业。 从2019年至2023年,北京人力的营收复合增速达24%,归母净利润复合增速为19%。尽管经历了疫情,其业绩在疫情后四年间仍保持年化接近双位数的增长,显示出其业务的韧性和稳定性。 2、业务结构与成长性 公司的主营业务包括传统的人事管理、薪酬福利、新兴的业务外包及招聘与灵活用工。其中
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东北机械 |缝纫设备跟踪及流程工业观点
会议要点 1、缝纫设备行业 缝纫设备行业目前景气度较高,行业拐点已显现。纺织行业的需求周期与设备需求周期同步,预计今年将持续增长。微观企业数据表明,龙头公司如杰克等表现乐观。国内需求在上半年较好,国外需求在第三季度快速追赶,整体行业前景向好。推荐关注的核心公司包括杰克、宏大、大豪等。 2、流程工业行业 流程工业设备市场规模在2021年约为2.5万亿元。尽管全球经济放缓和国内地产下行影响部分行业,但氢能、核电等泛流程工业行业仍处于成长初期。煤化工和火电行业景气度较好,煤化工受益于煤油价差扩大,火电
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国信医药 | 医用敷料行业专家交流
会议要点 1、医用敷料行业市场规模及增速 医用敷料市场可分为传统辅料和AWC(高级或功能性辅料)。全球来看,中国的AWC市场占比不到10%,远落后于欧美国家。随着人们医药保健知识提高、医护认可、国家医保政策普及及手术量增加,尤其是在慢性伤口或慢创市场,医用敷料市场前景广阔,全球及中国市场均有较大潜力。 2、国内高端敷料渗透率及增长预期 2022年,中国传统辅料和高级敷料的占比为84:16,2023年高级AWC市场即将突破40亿人民币,传统辅料市场约160多亿人民币。未来3到5年,高级功能敷料市场
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国金电子丨Ai与科技创新系列电话会 - Ai眼镜深度报告
会议要点 1、智能眼镜市场现状与发展趋势 智能眼镜被视为AI端侧应用的主要方向之一,具备摄像头和语音交互功能,是GPT-4V模型的最佳载体。第一代智能眼镜已展现出市场趋势,如雷柏和华为的产品在进入AI领域后销量大增。第一代产品以简单实用为主,不带显示功能,主要依靠语音和多模态交互。未来的产品将逐步增加显示功能,提升性能并降低成本,价格区间预计在一两千到两三千元之间。 智能眼镜与AI手机的结合被认为是完美的搭配,未来将提供更便捷的使用体验。AI云端算力方面,英伟达的B100芯片预计将在三个月内解决
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华创化工|再论新疆 - 这是一个产业趋势级别的机会
会议要点 1、新疆煤化工的发展背景与机遇 新疆煤化工被认为是一个产业趋势级别的机会,主要由于市场倾向于选择外需脱敏和经济脱敏的方向。在经济下行周期和海外制裁风险的背景下,新疆煤化工因其逆周期属性,成为政府项目逆周期调节的重要方向。化工行业向上游发展的趋势,使得新疆煤化工的投资久期、投资强度和市场关注度都更为可观。 过去新疆煤化工推进失败的原因包括:2009年新疆事件导致环境变化,煤化工大周期下行导致企业无力投资,疆煤外运失去经济性,以及运输瓶颈等问题。如今,这些问题在政策、营商环境和运力改善等方
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华泰证券 | 苹果链:中期总结& iPhone新机受益展望
会议要点 1、苹果产业链的AI发展阶段 会议认为,苹果在AI技术转化为产品的过程中,将在硬件领域展现出强大的产品化能力,预计未来一年将看到商业闭环的打通。苹果作为全球硬件产品力最强的公司,其在AI硬件产品化方面的能力将成为关键驱动力。 未来一年,苹果的市场份额预计将不断提升,商业模式也将从单纯的产品销售转向订阅模式,最终可能向个人助理互联网的方向发展。这一转变将为苹果产业链带来深远影响。 2、汇率与老产品降价对业绩的影响 汇率波动对苹果产业链公司的业绩影响显著,尤其是在美元兑人民币汇率较高时,许
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长江机械 | 从车机船中报看产业链如何发展
会议要点 1、产业链发展趋势 今年上半年,机械行业的三个主要方向——轨交、工程机械和船舶,分别实现了27%、21.8%和24.21%的涨幅,成为机械行业中涨幅最大的细分领域。这三个方向在当前市场中表现为为数不多的正收益方向,显示出其在产业链中的重要性和稀缺性。 从供给侧出发,轨交、工程机械和船舶的需求端波动较小,整体周期处于底部,需求的边际改善将带来较大的弹性。这种供给侧选股思路在当前经济增速下行的背景下显得尤为重要。 2、轨交板块分析 轨交板块上半年收入同比增速为0.77%,二季度增幅为1.4
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德邦汽车 | 9月行业观点以及推荐方向
会议要点 1、汽车板块整体表现 乘用车在整个汽车板块中表现强劲,自年初以来,乘用车指数保持正收益,龙头企业比亚迪的股价在市场调整中依然坚挺,显示出其市场竞争力和销量的确定性。商用车在政策刺激下也有所回暖,但零部件板块则因多重因素持续回调,需关注其未来的反弹潜力。 2、零部件行业的变化 随着市场对汽车整车的关注,零部件的投资价值逐渐显现。预计在十月份后,零部件行业将迎来催化事件,市场持仓较低的现状可能为投资者提供良机。尤其是福耀玻璃等企业,尽管面临外部调查影响,但其盈利能力有望恢复,值得重点关注。
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华泰证券 | 苹果 - AI洞见与历史
会议要点 1、公司AI的战略定位与发展 公司在AI领域的战略定位是通过端侧大模型的开发来实现,而非追求通用人工智能(AGI)。苹果的目标是优化现有模型以适应其设备的端侧应用场景,如轻度办公、社交、手游和电商等。苹果在这些特定场景中投入大量资源进行细致优化,以提升用户体验和设备性能。 公司的AI架构体系早在十几年前由乔布斯奠定,采用云加端的模式。Siri作为端侧的语音助手,与iCloud云端计算资源相结合,形成了苹果AI的基础架构。尽管库克未能充分发挥Siri和iCloud的潜力,但这一架构已成为
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长江交运 | 东方嘉盛2024年中报交流
会议要点 1、公司基本情况与业绩表现 公司是国内领先的4PL一体化供应链服务商,拥有海关AEO高级认证和国家供应链管理试点示范企业的资质。公司全球经营范围接近20万平方米,提供覆盖全国主要经济带的运输仓储网络及全球货代仓储履约服务。2024年上半年,公司实现营业收入15.6亿元,同比增长12.67%。 公司上半年实现毛利1.93亿元,同比增长7.31%,毛利率达到12.35%。尽管营业利润同比减少6.27%,但归属于上市公司股东的净利润为1.29亿元,同比增长1.75%。毛利的增长主要得益于与头
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开源化工丨氨纶框架梳理及观点更新
会议要点 1、行业概述 氨纶作为一种添加型化纤,主要用于增强衣物的弹性和挺括性。其添加量通常在1%到5%之间,随着渗透率的提升,越来越多的衣物开始添加氨纶,以改善穿着体验。氨纶的需求呈现K型增长趋势,尤其在运动服饰中,氨纶的添加量可达到10%到40%。 根据化纤工业协会的数据,2023年化学纤维总产量为6872万吨,其中氨纶仅占1.4%。如果假设每件衣物至少添加3%的氨纶,未来的需求可能达到180万吨,甚至可能扩展到200万吨。整体来看,氨纶行业的渗透率在过去十年中有显著提升,预计未来仍将持续增
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印尼华裔总会:印尼消费市场交流沙龙
会议要点 1、印尼消费市场的潜力与挑战 印尼市场的消费潜力巨大,尤其是在母婴产品和快速消费品领域。印尼每年有400万新生儿,但市场上优质奶粉的供应严重不足,售价较低且质量不佳。相比之下,中国的奶粉售价高达350元人民币。因此,印尼市场对高质量母婴产品的需求非常迫切。 印尼的消费市场正在经历快速的变化。年轻消费者更愿意尝试新品牌,市场竞争激烈。过去由少数大品牌主导的市场格局正在被打破,创新品牌和本土品牌正在崛起。年轻一代消费者更注重产品的创新和品牌的社交媒体影响力。 2、印尼市场的投资机会 印尼的
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华福AI互联网 | 实时语音【Her】大盘点
会议要点 1、实时语音助手的市场现状与发展 当前,AI实时语音助手在国内外的应用正快速发展,类似于当时GPT-4在海外的普及。国内的智能音箱市场也在8月30日迎来了一波更新,多个品牌如讯飞、小米等纷纷推出了更智能的语音助手功能。这一趋势显示出AI语音助手在智能家居领域的广泛应用潜力。 海外市场中,谷歌和苹果等科技巨头也在加速推进语音助手的集成应用。谷歌计划将AI语音助手嵌入到其Google Nest音箱中,而苹果则在开发结合平板、摄像头和语音助手的机器人设备。国内外的技术差距正在缩小,市场竞争愈
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兴证海外丨全球存储行业:AI HBM、eSSD引领景气复苏
会议要点 1、存储行业现状与市场结构 存储行业在Q2的业绩显示出结构化的复苏趋势。尽管一些公司在出货量上有所增加,但价格涨幅放缓,导致市场对下半年需求的担忧。三星电子和海力士计划在下半年继续提高存储产品价格,而终端设备品牌则预计原材料价格增幅将放缓,这反映出存储行业进入了结构性行情。 消费类电子产品,如手机和PC,在过去几个季度中囤货激进,但下半年预计拉货动能将放缓。尽管上半年出货量显著复苏,但全年出货量预计仅为个位数增长,且单设备规格未提升,导致消费电子存储提价缺乏供需基础。 2、服务器市场与
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国海商社 | 北京人力:预期差大、强阿尔法,低估值
会议要点 1、公司基本面 公司成立于1979年,是国内首家人力资源服务机构,最初为外资企业提供人事代理服务。经过四十多年的发展,业务结构已转向以外包业务为主,逐渐形成了人力资源全产业链服务能力,成为行业内的龙头企业。 从2019年至2023年,北京人力的营收复合增速达24%,归母净利润复合增速为19%。尽管经历了疫情,其业绩在疫情后四年间仍保持年化接近双位数的增长,显示出其业务的韧性和稳定性。 2、业务结构与成长性 公司的主营业务包括传统的人事管理、薪酬福利、新兴的业务外包及招聘与灵活用工。其中
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财通机械|设备更新系列 - 宏华数科交流
会议要点 1、2023年业绩情况 2023年业绩快报于2月20几号发布,营收同比2022年增长42%,净利增长37%。 国内和国外业务营收情况:撇掉收购的德国公司,喷印业务国内和国外营收基本各占一半。国外市场需求和订单相对稳定,国内上半年形势一般,二季度市场下游信心和景气度处于低谷,三季度起随着传统印花厂对设备端的转型,设备拉动和订单需求增长较快,该趋势延续至今。 2、收入占比情况 2023年墨水和设备的营收占比:墨水占比预计在30%-35%左右,相较2022年有所下滑。2022年国内设备下滑,
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东北机械 |缝纫设备跟踪及流程工业观点
会议要点 1、缝纫设备行业 缝纫设备行业目前景气度较高,行业拐点已显现。纺织行业的需求周期与设备需求周期同步,预计今年将持续增长。微观企业数据表明,龙头公司如杰克等表现乐观。国内需求在上半年较好,国外需求在第三季度快速追赶,整体行业前景向好。推荐关注的核心公司包括杰克、宏大、大豪等。 2、流程工业行业 流程工业设备市场规模在2021年约为2.5万亿元。尽管全球经济放缓和国内地产下行影响部分行业,但氢能、核电等泛流程工业行业仍处于成长初期。煤化工和火电行业景气度较好,煤化工受益于煤油价差扩大,火电
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国信医药 | 医用敷料行业专家交流
会议要点 1、医用敷料行业市场规模及增速 医用敷料市场可分为传统辅料和AWC(高级或功能性辅料)。全球来看,中国的AWC市场占比不到10%,远落后于欧美国家。随着人们医药保健知识提高、医护认可、国家医保政策普及及手术量增加,尤其是在慢性伤口或慢创市场,医用敷料市场前景广阔,全球及中国市场均有较大潜力。 2、国内高端敷料渗透率及增长预期 2022年,中国传统辅料和高级敷料的占比为84:16,2023年高级AWC市场即将突破40亿人民币,传统辅料市场约160多亿人民币。未来3到5年,高级功能敷料市场
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国金电子丨Ai与科技创新系列电话会 - Ai眼镜深度报告
会议要点 1、智能眼镜市场现状与发展趋势 智能眼镜被视为AI端侧应用的主要方向之一,具备摄像头和语音交互功能,是GPT-4V模型的最佳载体。第一代智能眼镜已展现出市场趋势,如雷柏和华为的产品在进入AI领域后销量大增。第一代产品以简单实用为主,不带显示功能,主要依靠语音和多模态交互。未来的产品将逐步增加显示功能,提升性能并降低成本,价格区间预计在一两千到两三千元之间。 智能眼镜与AI手机的结合被认为是完美的搭配,未来将提供更便捷的使用体验。AI云端算力方面,英伟达的B100芯片预计将在三个月内解决
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华创化工|再论新疆 - 这是一个产业趋势级别的机会
会议要点 1、新疆煤化工的发展背景与机遇 新疆煤化工被认为是一个产业趋势级别的机会,主要由于市场倾向于选择外需脱敏和经济脱敏的方向。在经济下行周期和海外制裁风险的背景下,新疆煤化工因其逆周期属性,成为政府项目逆周期调节的重要方向。化工行业向上游发展的趋势,使得新疆煤化工的投资久期、投资强度和市场关注度都更为可观。 过去新疆煤化工推进失败的原因包括:2009年新疆事件导致环境变化,煤化工大周期下行导致企业无力投资,疆煤外运失去经济性,以及运输瓶颈等问题。如今,这些问题在政策、营商环境和运力改善等方
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会议要点 1、苹果产业链的AI发展阶段 会议认为,苹果在AI技术转化为产品的过程中,将在硬件领域展现出强大的产品化能力,预计未来一年将看到商业闭环的打通。苹果作为全球硬件产品力最强的公司,其在AI硬件产品化方面的能力将成为关键驱动力。 未来一年,苹果的市场份额预计将不断提升,商业模式也将从单纯的产品销售转向订阅模式,最终可能向个人助理互联网的方向发展。这一转变将为苹果产业链带来深远影响。 2、汇率与老产品降价对业绩的影响 汇率波动对苹果产业链公司的业绩影响显著,尤其是在美元兑人民币汇率较高时,许
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长江机械 | 从车机船中报看产业链如何发展
会议要点 1、产业链发展趋势 今年上半年,机械行业的三个主要方向——轨交、工程机械和船舶,分别实现了27%、21.8%和24.21%的涨幅,成为机械行业中涨幅最大的细分领域。这三个方向在当前市场中表现为为数不多的正收益方向,显示出其在产业链中的重要性和稀缺性。 从供给侧出发,轨交、工程机械和船舶的需求端波动较小,整体周期处于底部,需求的边际改善将带来较大的弹性。这种供给侧选股思路在当前经济增速下行的背景下显得尤为重要。 2、轨交板块分析 轨交板块上半年收入同比增速为0.77%,二季度增幅为1.4
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会议要点 1、汽车板块整体表现 乘用车在整个汽车板块中表现强劲,自年初以来,乘用车指数保持正收益,龙头企业比亚迪的股价在市场调整中依然坚挺,显示出其市场竞争力和销量的确定性。商用车在政策刺激下也有所回暖,但零部件板块则因多重因素持续回调,需关注其未来的反弹潜力。 2、零部件行业的变化 随着市场对汽车整车的关注,零部件的投资价值逐渐显现。预计在十月份后,零部件行业将迎来催化事件,市场持仓较低的现状可能为投资者提供良机。尤其是福耀玻璃等企业,尽管面临外部调查影响,但其盈利能力有望恢复,值得重点关注。
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会议要点 1、公司AI的战略定位与发展 公司在AI领域的战略定位是通过端侧大模型的开发来实现,而非追求通用人工智能(AGI)。苹果的目标是优化现有模型以适应其设备的端侧应用场景,如轻度办公、社交、手游和电商等。苹果在这些特定场景中投入大量资源进行细致优化,以提升用户体验和设备性能。 公司的AI架构体系早在十几年前由乔布斯奠定,采用云加端的模式。Siri作为端侧的语音助手,与iCloud云端计算资源相结合,形成了苹果AI的基础架构。尽管库克未能充分发挥Siri和iCloud的潜力,但这一架构已成为
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会议要点 1、公司基本情况与业绩表现 公司是国内领先的4PL一体化供应链服务商,拥有海关AEO高级认证和国家供应链管理试点示范企业的资质。公司全球经营范围接近20万平方米,提供覆盖全国主要经济带的运输仓储网络及全球货代仓储履约服务。2024年上半年,公司实现营业收入15.6亿元,同比增长12.67%。 公司上半年实现毛利1.93亿元,同比增长7.31%,毛利率达到12.35%。尽管营业利润同比减少6.27%,但归属于上市公司股东的净利润为1.29亿元,同比增长1.75%。毛利的增长主要得益于与头
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会议要点 1、行业概述 氨纶作为一种添加型化纤,主要用于增强衣物的弹性和挺括性。其添加量通常在1%到5%之间,随着渗透率的提升,越来越多的衣物开始添加氨纶,以改善穿着体验。氨纶的需求呈现K型增长趋势,尤其在运动服饰中,氨纶的添加量可达到10%到40%。 根据化纤工业协会的数据,2023年化学纤维总产量为6872万吨,其中氨纶仅占1.4%。如果假设每件衣物至少添加3%的氨纶,未来的需求可能达到180万吨,甚至可能扩展到200万吨。整体来看,氨纶行业的渗透率在过去十年中有显著提升,预计未来仍将持续增
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印尼华裔总会:印尼消费市场交流沙龙
会议要点 1、印尼消费市场的潜力与挑战 印尼市场的消费潜力巨大,尤其是在母婴产品和快速消费品领域。印尼每年有400万新生儿,但市场上优质奶粉的供应严重不足,售价较低且质量不佳。相比之下,中国的奶粉售价高达350元人民币。因此,印尼市场对高质量母婴产品的需求非常迫切。 印尼的消费市场正在经历快速的变化。年轻消费者更愿意尝试新品牌,市场竞争激烈。过去由少数大品牌主导的市场格局正在被打破,创新品牌和本土品牌正在崛起。年轻一代消费者更注重产品的创新和品牌的社交媒体影响力。 2、印尼市场的投资机会 印尼的
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会议要点 1、实时语音助手的市场现状与发展 当前,AI实时语音助手在国内外的应用正快速发展,类似于当时GPT-4在海外的普及。国内的智能音箱市场也在8月30日迎来了一波更新,多个品牌如讯飞、小米等纷纷推出了更智能的语音助手功能。这一趋势显示出AI语音助手在智能家居领域的广泛应用潜力。 海外市场中,谷歌和苹果等科技巨头也在加速推进语音助手的集成应用。谷歌计划将AI语音助手嵌入到其Google Nest音箱中,而苹果则在开发结合平板、摄像头和语音助手的机器人设备。国内外的技术差距正在缩小,市场竞争愈
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兴证海外丨全球存储行业:AI HBM、eSSD引领景气复苏
会议要点 1、存储行业现状与市场结构 存储行业在Q2的业绩显示出结构化的复苏趋势。尽管一些公司在出货量上有所增加,但价格涨幅放缓,导致市场对下半年需求的担忧。三星电子和海力士计划在下半年继续提高存储产品价格,而终端设备品牌则预计原材料价格增幅将放缓,这反映出存储行业进入了结构性行情。 消费类电子产品,如手机和PC,在过去几个季度中囤货激进,但下半年预计拉货动能将放缓。尽管上半年出货量显著复苏,但全年出货量预计仅为个位数增长,且单设备规格未提升,导致消费电子存储提价缺乏供需基础。 2、服务器市场与
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会议要点 1、公司基本面 公司成立于1979年,是国内首家人力资源服务机构,最初为外资企业提供人事代理服务。经过四十多年的发展,业务结构已转向以外包业务为主,逐渐形成了人力资源全产业链服务能力,成为行业内的龙头企业。 从2019年至2023年,北京人力的营收复合增速达24%,归母净利润复合增速为19%。尽管经历了疫情,其业绩在疫情后四年间仍保持年化接近双位数的增长,显示出其业务的韧性和稳定性。 2、业务结构与成长性 公司的主营业务包括传统的人事管理、薪酬福利、新兴的业务外包及招聘与灵活用工。其中
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会议要点 1、2023年业绩情况 2023年业绩快报于2月20几号发布,营收同比2022年增长42%,净利增长37%。 国内和国外业务营收情况:撇掉收购的德国公司,喷印业务国内和国外营收基本各占一半。国外市场需求和订单相对稳定,国内上半年形势一般,二季度市场下游信心和景气度处于低谷,三季度起随着传统印花厂对设备端的转型,设备拉动和订单需求增长较快,该趋势延续至今。 2、收入占比情况 2023年墨水和设备的营收占比:墨水占比预计在30%-35%左右,相较2022年有所下滑。2022年国内设备下滑,
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会议要点 1、缝纫设备行业 缝纫设备行业目前景气度较高,行业拐点已显现。纺织行业的需求周期与设备需求周期同步,预计今年将持续增长。微观企业数据表明,龙头公司如杰克等表现乐观。国内需求在上半年较好,国外需求在第三季度快速追赶,整体行业前景向好。推荐关注的核心公司包括杰克、宏大、大豪等。 2、流程工业行业 流程工业设备市场规模在2021年约为2.5万亿元。尽管全球经济放缓和国内地产下行影响部分行业,但氢能、核电等泛流程工业行业仍处于成长初期。煤化工和火电行业景气度较好,煤化工受益于煤油价差扩大,火电
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会议要点 1、智能眼镜市场现状与发展趋势 智能眼镜被视为AI端侧应用的主要方向之一,具备摄像头和语音交互功能,是GPT-4V模型的最佳载体。第一代智能眼镜已展现出市场趋势,如雷柏和华为的产品在进入AI领域后销量大增。第一代产品以简单实用为主,不带显示功能,主要依靠语音和多模态交互。未来的产品将逐步增加显示功能,提升性能并降低成本,价格区间预计在一两千到两三千元之间。 智能眼镜与AI手机的结合被认为是完美的搭配,未来将提供更便捷的使用体验。AI云端算力方面,英伟达的B100芯片预计将在三个月内解决
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华创化工|再论新疆 - 这是一个产业趋势级别的机会
会议要点 1、新疆煤化工的发展背景与机遇 新疆煤化工被认为是一个产业趋势级别的机会,主要由于市场倾向于选择外需脱敏和经济脱敏的方向。在经济下行周期和海外制裁风险的背景下,新疆煤化工因其逆周期属性,成为政府项目逆周期调节的重要方向。化工行业向上游发展的趋势,使得新疆煤化工的投资久期、投资强度和市场关注度都更为可观。 过去新疆煤化工推进失败的原因包括:2009年新疆事件导致环境变化,煤化工大周期下行导致企业无力投资,疆煤外运失去经济性,以及运输瓶颈等问题。如今,这些问题在政策、营商环境和运力改善等方
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华泰证券 | 苹果链:中期总结& iPhone新机受益展望
会议要点 1、苹果产业链的AI发展阶段 会议认为,苹果在AI技术转化为产品的过程中,将在硬件领域展现出强大的产品化能力,预计未来一年将看到商业闭环的打通。苹果作为全球硬件产品力最强的公司,其在AI硬件产品化方面的能力将成为关键驱动力。 未来一年,苹果的市场份额预计将不断提升,商业模式也将从单纯的产品销售转向订阅模式,最终可能向个人助理互联网的方向发展。这一转变将为苹果产业链带来深远影响。 2、汇率与老产品降价对业绩的影响 汇率波动对苹果产业链公司的业绩影响显著,尤其是在美元兑人民币汇率较高时,许
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长江机械 | 从车机船中报看产业链如何发展
会议要点 1、产业链发展趋势 今年上半年,机械行业的三个主要方向——轨交、工程机械和船舶,分别实现了27%、21.8%和24.21%的涨幅,成为机械行业中涨幅最大的细分领域。这三个方向在当前市场中表现为为数不多的正收益方向,显示出其在产业链中的重要性和稀缺性。 从供给侧出发,轨交、工程机械和船舶的需求端波动较小,整体周期处于底部,需求的边际改善将带来较大的弹性。这种供给侧选股思路在当前经济增速下行的背景下显得尤为重要。 2、轨交板块分析 轨交板块上半年收入同比增速为0.77%,二季度增幅为1.4
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德邦汽车 | 9月行业观点以及推荐方向
会议要点 1、汽车板块整体表现 乘用车在整个汽车板块中表现强劲,自年初以来,乘用车指数保持正收益,龙头企业比亚迪的股价在市场调整中依然坚挺,显示出其市场竞争力和销量的确定性。商用车在政策刺激下也有所回暖,但零部件板块则因多重因素持续回调,需关注其未来的反弹潜力。 2、零部件行业的变化 随着市场对汽车整车的关注,零部件的投资价值逐渐显现。预计在十月份后,零部件行业将迎来催化事件,市场持仓较低的现状可能为投资者提供良机。尤其是福耀玻璃等企业,尽管面临外部调查影响,但其盈利能力有望恢复,值得重点关注。
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华泰证券 | 苹果 - AI洞见与历史
会议要点 1、公司AI的战略定位与发展 公司在AI领域的战略定位是通过端侧大模型的开发来实现,而非追求通用人工智能(AGI)。苹果的目标是优化现有模型以适应其设备的端侧应用场景,如轻度办公、社交、手游和电商等。苹果在这些特定场景中投入大量资源进行细致优化,以提升用户体验和设备性能。 公司的AI架构体系早在十几年前由乔布斯奠定,采用云加端的模式。Siri作为端侧的语音助手,与iCloud云端计算资源相结合,形成了苹果AI的基础架构。尽管库克未能充分发挥Siri和iCloud的潜力,但这一架构已成为
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长江交运 | 东方嘉盛2024年中报交流
会议要点 1、公司基本情况与业绩表现 公司是国内领先的4PL一体化供应链服务商,拥有海关AEO高级认证和国家供应链管理试点示范企业的资质。公司全球经营范围接近20万平方米,提供覆盖全国主要经济带的运输仓储网络及全球货代仓储履约服务。2024年上半年,公司实现营业收入15.6亿元,同比增长12.67%。 公司上半年实现毛利1.93亿元,同比增长7.31%,毛利率达到12.35%。尽管营业利润同比减少6.27%,但归属于上市公司股东的净利润为1.29亿元,同比增长1.75%。毛利的增长主要得益于与头
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开源化工丨氨纶框架梳理及观点更新
会议要点 1、行业概述 氨纶作为一种添加型化纤,主要用于增强衣物的弹性和挺括性。其添加量通常在1%到5%之间,随着渗透率的提升,越来越多的衣物开始添加氨纶,以改善穿着体验。氨纶的需求呈现K型增长趋势,尤其在运动服饰中,氨纶的添加量可达到10%到40%。 根据化纤工业协会的数据,2023年化学纤维总产量为6872万吨,其中氨纶仅占1.4%。如果假设每件衣物至少添加3%的氨纶,未来的需求可能达到180万吨,甚至可能扩展到200万吨。整体来看,氨纶行业的渗透率在过去十年中有显著提升,预计未来仍将持续增
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印尼华裔总会:印尼消费市场交流沙龙
会议要点 1、印尼消费市场的潜力与挑战 印尼市场的消费潜力巨大,尤其是在母婴产品和快速消费品领域。印尼每年有400万新生儿,但市场上优质奶粉的供应严重不足,售价较低且质量不佳。相比之下,中国的奶粉售价高达350元人民币。因此,印尼市场对高质量母婴产品的需求非常迫切。 印尼的消费市场正在经历快速的变化。年轻消费者更愿意尝试新品牌,市场竞争激烈。过去由少数大品牌主导的市场格局正在被打破,创新品牌和本土品牌正在崛起。年轻一代消费者更注重产品的创新和品牌的社交媒体影响力。 2、印尼市场的投资机会 印尼的
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华福AI互联网 | 实时语音【Her】大盘点
会议要点 1、实时语音助手的市场现状与发展 当前,AI实时语音助手在国内外的应用正快速发展,类似于当时GPT-4在海外的普及。国内的智能音箱市场也在8月30日迎来了一波更新,多个品牌如讯飞、小米等纷纷推出了更智能的语音助手功能。这一趋势显示出AI语音助手在智能家居领域的广泛应用潜力。 海外市场中,谷歌和苹果等科技巨头也在加速推进语音助手的集成应用。谷歌计划将AI语音助手嵌入到其Google Nest音箱中,而苹果则在开发结合平板、摄像头和语音助手的机器人设备。国内外的技术差距正在缩小,市场竞争愈
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兴证海外丨全球存储行业:AI HBM、eSSD引领景气复苏
会议要点 1、存储行业现状与市场结构 存储行业在Q2的业绩显示出结构化的复苏趋势。尽管一些公司在出货量上有所增加,但价格涨幅放缓,导致市场对下半年需求的担忧。三星电子和海力士计划在下半年继续提高存储产品价格,而终端设备品牌则预计原材料价格增幅将放缓,这反映出存储行业进入了结构性行情。 消费类电子产品,如手机和PC,在过去几个季度中囤货激进,但下半年预计拉货动能将放缓。尽管上半年出货量显著复苏,但全年出货量预计仅为个位数增长,且单设备规格未提升,导致消费电子存储提价缺乏供需基础。 2、服务器市场与
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深科技
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国海商社 | 北京人力:预期差大、强阿尔法,低估值
会议要点 1、公司基本面 公司成立于1979年,是国内首家人力资源服务机构,最初为外资企业提供人事代理服务。经过四十多年的发展,业务结构已转向以外包业务为主,逐渐形成了人力资源全产业链服务能力,成为行业内的龙头企业。 从2019年至2023年,北京人力的营收复合增速达24%,归母净利润复合增速为19%。尽管经历了疫情,其业绩在疫情后四年间仍保持年化接近双位数的增长,显示出其业务的韧性和稳定性。 2、业务结构与成长性 公司的主营业务包括传统的人事管理、薪酬福利、新兴的业务外包及招聘与灵活用工。其中
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财通机械|设备更新系列 - 宏华数科交流
会议要点 1、2023年业绩情况 2023年业绩快报于2月20几号发布,营收同比2022年增长42%,净利增长37%。 国内和国外业务营收情况:撇掉收购的德国公司,喷印业务国内和国外营收基本各占一半。国外市场需求和订单相对稳定,国内上半年形势一般,二季度市场下游信心和景气度处于低谷,三季度起随着传统印花厂对设备端的转型,设备拉动和订单需求增长较快,该趋势延续至今。 2、收入占比情况 2023年墨水和设备的营收占比:墨水占比预计在30%-35%左右,相较2022年有所下滑。2022年国内设备下滑,
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东北机械 |缝纫设备跟踪及流程工业观点
会议要点 1、缝纫设备行业 缝纫设备行业目前景气度较高,行业拐点已显现。纺织行业的需求周期与设备需求周期同步,预计今年将持续增长。微观企业数据表明,龙头公司如杰克等表现乐观。国内需求在上半年较好,国外需求在第三季度快速追赶,整体行业前景向好。推荐关注的核心公司包括杰克、宏大、大豪等。 2、流程工业行业 流程工业设备市场规模在2021年约为2.5万亿元。尽管全球经济放缓和国内地产下行影响部分行业,但氢能、核电等泛流程工业行业仍处于成长初期。煤化工和火电行业景气度较好,煤化工受益于煤油价差扩大,火电
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杰克科技
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国信医药 | 医用敷料行业专家交流
会议要点 1、医用敷料行业市场规模及增速 医用敷料市场可分为传统辅料和AWC(高级或功能性辅料)。全球来看,中国的AWC市场占比不到10%,远落后于欧美国家。随着人们医药保健知识提高、医护认可、国家医保政策普及及手术量增加,尤其是在慢性伤口或慢创市场,医用敷料市场前景广阔,全球及中国市场均有较大潜力。 2、国内高端敷料渗透率及增长预期 2022年,中国传统辅料和高级敷料的占比为84:16,2023年高级AWC市场即将突破40亿人民币,传统辅料市场约160多亿人民币。未来3到5年,高级功能敷料市场
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奥美医疗
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国金电子丨Ai与科技创新系列电话会 - Ai眼镜深度报告
会议要点 1、智能眼镜市场现状与发展趋势 智能眼镜被视为AI端侧应用的主要方向之一,具备摄像头和语音交互功能,是GPT-4V模型的最佳载体。第一代智能眼镜已展现出市场趋势,如雷柏和华为的产品在进入AI领域后销量大增。第一代产品以简单实用为主,不带显示功能,主要依靠语音和多模态交互。未来的产品将逐步增加显示功能,提升性能并降低成本,价格区间预计在一两千到两三千元之间。 智能眼镜与AI手机的结合被认为是完美的搭配,未来将提供更便捷的使用体验。AI云端算力方面,英伟达的B100芯片预计将在三个月内解决
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水晶光电
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华创化工|再论新疆 - 这是一个产业趋势级别的机会
会议要点 1、新疆煤化工的发展背景与机遇 新疆煤化工被认为是一个产业趋势级别的机会,主要由于市场倾向于选择外需脱敏和经济脱敏的方向。在经济下行周期和海外制裁风险的背景下,新疆煤化工因其逆周期属性,成为政府项目逆周期调节的重要方向。化工行业向上游发展的趋势,使得新疆煤化工的投资久期、投资强度和市场关注度都更为可观。 过去新疆煤化工推进失败的原因包括:2009年新疆事件导致环境变化,煤化工大周期下行导致企业无力投资,疆煤外运失去经济性,以及运输瓶颈等问题。如今,这些问题在政策、营商环境和运力改善等方
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华泰证券 | 苹果链:中期总结& iPhone新机受益展望
会议要点 1、苹果产业链的AI发展阶段 会议认为,苹果在AI技术转化为产品的过程中,将在硬件领域展现出强大的产品化能力,预计未来一年将看到商业闭环的打通。苹果作为全球硬件产品力最强的公司,其在AI硬件产品化方面的能力将成为关键驱动力。 未来一年,苹果的市场份额预计将不断提升,商业模式也将从单纯的产品销售转向订阅模式,最终可能向个人助理互联网的方向发展。这一转变将为苹果产业链带来深远影响。 2、汇率与老产品降价对业绩的影响 汇率波动对苹果产业链公司的业绩影响显著,尤其是在美元兑人民币汇率较高时,许
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长江机械 | 从车机船中报看产业链如何发展
会议要点 1、产业链发展趋势 今年上半年,机械行业的三个主要方向——轨交、工程机械和船舶,分别实现了27%、21.8%和24.21%的涨幅,成为机械行业中涨幅最大的细分领域。这三个方向在当前市场中表现为为数不多的正收益方向,显示出其在产业链中的重要性和稀缺性。 从供给侧出发,轨交、工程机械和船舶的需求端波动较小,整体周期处于底部,需求的边际改善将带来较大的弹性。这种供给侧选股思路在当前经济增速下行的背景下显得尤为重要。 2、轨交板块分析 轨交板块上半年收入同比增速为0.77%,二季度增幅为1.4
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德邦汽车 | 9月行业观点以及推荐方向
会议要点 1、汽车板块整体表现 乘用车在整个汽车板块中表现强劲,自年初以来,乘用车指数保持正收益,龙头企业比亚迪的股价在市场调整中依然坚挺,显示出其市场竞争力和销量的确定性。商用车在政策刺激下也有所回暖,但零部件板块则因多重因素持续回调,需关注其未来的反弹潜力。 2、零部件行业的变化 随着市场对汽车整车的关注,零部件的投资价值逐渐显现。预计在十月份后,零部件行业将迎来催化事件,市场持仓较低的现状可能为投资者提供良机。尤其是福耀玻璃等企业,尽管面临外部调查影响,但其盈利能力有望恢复,值得重点关注。
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华泰证券 | 苹果 - AI洞见与历史
会议要点 1、公司AI的战略定位与发展 公司在AI领域的战略定位是通过端侧大模型的开发来实现,而非追求通用人工智能(AGI)。苹果的目标是优化现有模型以适应其设备的端侧应用场景,如轻度办公、社交、手游和电商等。苹果在这些特定场景中投入大量资源进行细致优化,以提升用户体验和设备性能。 公司的AI架构体系早在十几年前由乔布斯奠定,采用云加端的模式。Siri作为端侧的语音助手,与iCloud云端计算资源相结合,形成了苹果AI的基础架构。尽管库克未能充分发挥Siri和iCloud的潜力,但这一架构已成为
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长江交运 | 东方嘉盛2024年中报交流
会议要点 1、公司基本情况与业绩表现 公司是国内领先的4PL一体化供应链服务商,拥有海关AEO高级认证和国家供应链管理试点示范企业的资质。公司全球经营范围接近20万平方米,提供覆盖全国主要经济带的运输仓储网络及全球货代仓储履约服务。2024年上半年,公司实现营业收入15.6亿元,同比增长12.67%。 公司上半年实现毛利1.93亿元,同比增长7.31%,毛利率达到12.35%。尽管营业利润同比减少6.27%,但归属于上市公司股东的净利润为1.29亿元,同比增长1.75%。毛利的增长主要得益于与头
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开源化工丨氨纶框架梳理及观点更新
会议要点 1、行业概述 氨纶作为一种添加型化纤,主要用于增强衣物的弹性和挺括性。其添加量通常在1%到5%之间,随着渗透率的提升,越来越多的衣物开始添加氨纶,以改善穿着体验。氨纶的需求呈现K型增长趋势,尤其在运动服饰中,氨纶的添加量可达到10%到40%。 根据化纤工业协会的数据,2023年化学纤维总产量为6872万吨,其中氨纶仅占1.4%。如果假设每件衣物至少添加3%的氨纶,未来的需求可能达到180万吨,甚至可能扩展到200万吨。整体来看,氨纶行业的渗透率在过去十年中有显著提升,预计未来仍将持续增
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印尼华裔总会:印尼消费市场交流沙龙
会议要点 1、印尼消费市场的潜力与挑战 印尼市场的消费潜力巨大,尤其是在母婴产品和快速消费品领域。印尼每年有400万新生儿,但市场上优质奶粉的供应严重不足,售价较低且质量不佳。相比之下,中国的奶粉售价高达350元人民币。因此,印尼市场对高质量母婴产品的需求非常迫切。 印尼的消费市场正在经历快速的变化。年轻消费者更愿意尝试新品牌,市场竞争激烈。过去由少数大品牌主导的市场格局正在被打破,创新品牌和本土品牌正在崛起。年轻一代消费者更注重产品的创新和品牌的社交媒体影响力。 2、印尼市场的投资机会 印尼的
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华福AI互联网 | 实时语音【Her】大盘点
会议要点 1、实时语音助手的市场现状与发展 当前,AI实时语音助手在国内外的应用正快速发展,类似于当时GPT-4在海外的普及。国内的智能音箱市场也在8月30日迎来了一波更新,多个品牌如讯飞、小米等纷纷推出了更智能的语音助手功能。这一趋势显示出AI语音助手在智能家居领域的广泛应用潜力。 海外市场中,谷歌和苹果等科技巨头也在加速推进语音助手的集成应用。谷歌计划将AI语音助手嵌入到其Google Nest音箱中,而苹果则在开发结合平板、摄像头和语音助手的机器人设备。国内外的技术差距正在缩小,市场竞争愈
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兴证海外丨全球存储行业:AI HBM、eSSD引领景气复苏
会议要点 1、存储行业现状与市场结构 存储行业在Q2的业绩显示出结构化的复苏趋势。尽管一些公司在出货量上有所增加,但价格涨幅放缓,导致市场对下半年需求的担忧。三星电子和海力士计划在下半年继续提高存储产品价格,而终端设备品牌则预计原材料价格增幅将放缓,这反映出存储行业进入了结构性行情。 消费类电子产品,如手机和PC,在过去几个季度中囤货激进,但下半年预计拉货动能将放缓。尽管上半年出货量显著复苏,但全年出货量预计仅为个位数增长,且单设备规格未提升,导致消费电子存储提价缺乏供需基础。 2、服务器市场与
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国海商社 | 北京人力:预期差大、强阿尔法,低估值
会议要点 1、公司基本面 公司成立于1979年,是国内首家人力资源服务机构,最初为外资企业提供人事代理服务。经过四十多年的发展,业务结构已转向以外包业务为主,逐渐形成了人力资源全产业链服务能力,成为行业内的龙头企业。 从2019年至2023年,北京人力的营收复合增速达24%,归母净利润复合增速为19%。尽管经历了疫情,其业绩在疫情后四年间仍保持年化接近双位数的增长,显示出其业务的韧性和稳定性。 2、业务结构与成长性 公司的主营业务包括传统的人事管理、薪酬福利、新兴的业务外包及招聘与灵活用工。其中
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