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已翻车的散户

2021-03-10 12:59:16

感觉不错

@Y沐风Y：碳中和之后又一个风口————被卡脖子的工业气体

核心逻辑：3月11日（周四）下午14:30,多部委将集体召开工业气体“卡脖子”问题协调工作会议，系统梳理我国工业气体现状并协调推进解决制约行业发展的“卡脖子”问题。工业气体被誉为工业的血液，几乎涉及到人类生活的各个方面，国内市场空间约 1500 亿元，年复合增速 8-9%。我国人均气体消费额为 16

86 赞同-61 评论

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Bobo

已翻车的散户

2021-03-07 20:54:12

招商月度消费 0307

食品饮料：白酒基本面超过节前预期，主要是流动性以及资金回调超过预期，目前看，比较关心估值如何看：通过两个维度，DCF和相对估值： DCF：大家比较关心十年期美债上行，上行1%，回调10%左右，只考虑永续部分，如果wacc 10%，永续2%，回调约9%，回调20%以上，大家对折现率的上行引发的回调情绪是放大的；假设也考虑预测，春节后是非常良信的基本面，后续整个板块有上调EPS的潜力，基本面的正反馈被淹没，是正向的；相对估值：21年高端白酒回到50xPE以下，五粮液和老窖45xPE以下，22年都

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宋城演艺
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中国中免

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Bobo

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2021-03-07 03:05:05

2021：不是熊市，但考验Alpha

时间：2021.03.05 主题：策略当前市场观点：《2021：不是熊市，但考验Alpha》主要内容核心观点： 1. 2021年不会是熊市，但分化或将加剧。一季报后，更多的结构机会将涌现。 2.“确定性溢价”或有跌出来的结构机会，但最大弹性是中盘“隐形冠军”。 3. 上半年轻总量重结构。行业配置上，增配通胀传导链，如造纸、玻纤、电解铝等中上游制造。增配大金融。成长板块维持半导体及军工的优选配置。我们现在主要还是两个方向，一个就是我们叫中盘，做一些这种市值下沉，在中盘里面去挑一些比较值得配置

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长江证券

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Bobo

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2021-03-07 00:06:05

光大证券_重点公司盈利预测

20210305_光大证券_重点公司盈利预测：重点研究公司盈利预测和评级_2021年3月5日

20210305_光大证券_重点公司盈利预测：重点研究公司盈利预测和评级_2021年3月5日.xls

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光大证券

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2021-03-06 09:38:35

宝钢股份调研总结

1，减产问题。首先如何实现减产，目前政策上没有明确，但是政策的意图是明确的。现在都在等政府的最后结果，政策落实的可能性比较大。时间点预计会在两会之后，但是目前没有定论。23年宝钢达峰，25年实现减碳。这个目前只是一个目标。具体落实情况，目前内部还在论证。 2，存量设备碳中和改造问题。通过设备改造实现减碳的方式多种多样，最主要的是改变工业路径。比如说：1，进一步使用负氧冶炼，不用碳；2，更换还原剂；3，氢气冶炼；4，使用电炉冶炼。目前有这些方向的探索，但是这些方向都不是成熟路径，没有立马实现的

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宝钢股份

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29.77
Bobo

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2021-03-03 22:08:16

碳中和投资指南

碳中和/碳达峰/碳交易关系碳中和目标追求全社会的温室气体排放量大幅下降乃至排放为0。碳达峰是碳中和的第一步阶段目标。碳排放权交易市场的本质是让减碳能力强的公司获益以达到上述目标。碳交易是实现碳中和的市场手段。碳中和是国策会影响到非常多的产业，但是到了企业这一层他们的感知是企业需要学习并直接参与碳交易（来满足国家的碳中和政策）。碳交易市场又包含与其相关的CCER市场与绿证电力市场。碳中和主题等同于目前的风电+光伏+新能源车吗？ CCER全称为国家核证自愿减排量项目，在碳交易市场开启后也是重

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远达环保
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国网英大
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方大炭素

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Bobo

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2021-03-02 21:31:10

博实股份董事长交流电话会议纪要

出席嘉宾：董事长邓总，董秘陈总公司经营情况简述财务情况 2020年业绩与预算数最为接近，销售18.3亿，归母净利润4.0亿元，加权净资产16.81%，是2013年以来的最高记录。2020年归母净利润增长高于收入，主要原因在于1）环保业务利润率日升。2019年承接了欧洲的项目，有学习成本，且没有工艺包验收，只能说是微利，20年有高毛利率的工艺包的验收；2）执行新收入确认准则，将包装费和运费进行配比，不再当期化，而我们的发货量比较大，采用新准则对利润有一定贡献。经营情况三年以来的归母CAGR

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博实股份

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Bobo

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2021-03-02 21:30:36

【海通计算机】科大讯飞更新交流纪要20210302

1、轮岗制的情况 14年开始执行轮值总裁制，三个联合创始人，每年轮，已经轮了两个循环，制度很成熟。 2、定增的情况，领导的资金来源已经进入评审阶段，平稳推进，钱需要借，但方式不一定，可能质押可能其他方式。 3、20年教育收入增长情况我们给市场营收增长25-30%，教育肯定是高于这个数。 4、未来千亿目标教育占30%，就是300亿，达成的方式第一个是区域的因材施教，19年的试点看到了很好的效果，未来全国会有区县按照这种模式进行建设，这个地区所有学校和学生的数据都在我们的平台上，这不仅仅是一个

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科大讯飞

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Bobo

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2021-03-02 21:29:43

兴瑞科技电话会议纪要-20210301

交流时间：2021年3月1日交流对象：董事长张总市场总监黄总新能源研发总监俞总董事张总董秘周总会议交流提纲：（1）就目前市场最为关注的，也就是大家想要关心的动力电池方向，兴瑞科技在动力电池，一些功能单元的关键镶嵌精密组件领域的造诣和目前所面临的市场竞争格局，兴瑞自身产品技术优势和公司整体的发展概况，给大家做一次重点的介绍；（2）给大家就公司其他领域，比如传统的连接器和塑料外观件，在智能终端和汽车电子相关领域的布局做一些展开；（3）投资者交流环节。 Q：最近发了业绩预告，整体

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兴瑞科技

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Bobo

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2021-03-02 09:17:18

【中金机械】自动化设备之机床板块大涨速评

大家好，今日机床产业链普涨，截止收盘，上游昊志机电（+15%）、华中数控（+6%）、欧科亿（+0.7%）、主机厂国盛智科（+6%）、海天精工（+5%），创世纪（+9%），浙海德曼（+2%），我们对此点评如下： 1、行业景气度与盈利性改善。国内机床行业疫情之后快速增长，自2020年4月份后金属切削机床月产量同比增速转正，截止12月累计增速达6%。伴随下游汽车、3C、通用机械等行业固定资产投资改善，机床行业盈利性提升。截止12月金属切削机床销售利润率达到5.6%，创近五年历史新高。 2、机床产业链集

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创世纪
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国盛智科

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Bobo

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2021-02-01 20:04:29

东方日升经营情况交流电话会议纪要

一、公司领导介绍今年四季度业绩不佳的原因第一个原因我们是处于产业链下游，我们以组建为主，电池有一部分自供也就 50%，上游硅片硅料基本没有的所以 2020 年我们受到了“两头挤压”的状况，一方面终端组建的价格比较低的水平，特别是国内招标项目。另一方面上游的价格也处于高位，比如玻璃、胶膜甚至包材等等。所以我们这种产业链比较短的公司压力就比较大。但是我们也做了调整，我们三季度做了压缩，尽量减少了组建的量。四季度主要是因为有很多大客户的订单我们本来想往后延，但是四季度又面临着不得不交付的问题，因

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东方日升

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Bobo

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2021-01-27 23:37:48

有望走出年度行情的乳制品行业

一：我们通过对上一轮乳制品年度大行情（2012--2014年）的复盘，发现有以下几个特点。 1，白酒行情：上一轮白酒行情，从2012年7月份达到高点，到4季度结束。塑化剂和控制三公消费终结上轮白酒牛市；随后，乳制品板块性行情启动，承接了部分白酒资金。而标志性的事件就是：光明的创新常温酸奶莫斯利安和贝因美婴幼儿奶粉放量。当下白酒基本面无利空，但随着估值提升，风险收益比下降，部分资金可能会流入低估值，更具有收益比的乳业板块。 2，产品创新：从产品创新和爆款理论的角度来看，上轮周期常温酸奶成为创新爆款

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新乳业
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伊利股份

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Bobo

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2021-01-18 23:24:26

天邦股份

一：主营业务 1.1，生猪养殖采用寄养的方式，付寄养费 1.2，猪饲料 1.3，水产饲料 1.4，史记生物：种猪、精液、疫苗和配套管理 1.5，猪肉制品：上海和南京销售二：业绩 2.1，2019年 19年生猪出栏240万头，国内排第6 2019年中国生猪出栏54,419万头，出栏量前10名企业合计出栏5,116万头，占比仅为 9.4%；出栏量前20名企业合计出栏6,208万头，占比仅11.41%。 2.2，2020H1 1，生猪销售112万头 2，预计全年出栏量在300万头 3，20年上半年猪

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天邦食品

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Bobo

已翻车的散户

2021-01-14 23:31:22

【动态更新】半导体设备企业近期更新

行业动态：四季度开始下游景气度提升，晶圆厂产能利用率高企，虽然受到了海外禁令的影响，但是资本开支仍然积极，整体需求向上；其次是国产化进度非常迅速，近期几个新进入的企业全部在订单和产品验证上超预期。 1. 华峰测控：封测行业持续景气，当前仍处于供不应求的阶段。20年公司新签订单6-7亿，同比100%左右，其中新产品氮化镓/功率芯片检测设备达到1-2亿，占比约为20%，正在逐步起量。未来公司的新产品8300平台也在逐步切入数模混合和SOC领域。未来增速较高。盈利能力突出，核心竞争优势明显。建议重点关

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至纯科技
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精测电子
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华峰测控

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Bobo

已翻车的散户

2021-01-14 22:17:42

海通AI产业链深度研究（一）：百度智能驾驶深度研究

百度智能汽车业务发展至今已有七年，2017年Apollo面世，自此开启高速发展时期。根据盖世大v说援引汽车之心消息，2017年3月，百度整合自动驾驶事业部、智能汽车事业部和车联网业务，成立智能驾驶事业群组（IDG），随后推出了Apollo计划，陆奇为首任总经理。至今Apollo的技术架构已经迭代到了6.0版本，目前在全球97个国家有超过45000名开发者，210个产业合作伙伴，以及超过60万行开源代码。

海通AI产业链深度研究（一）：百度智能驾驶深度研究

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四维图新
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中科创达

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核心逻辑：3月11日（周四）下午14:30,多部委将集体召开工业气体“卡脖子”问题协调工作会议，系统梳理我国工业气体现状并协调推进解决制约行业发展的“卡脖子”问题。工业气体被誉为工业的血液，几乎涉及到人类生活的各个方面，国内市场空间约 1500 亿元，年复合增速 8-9%。我国人均气体消费额为 16

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食品饮料：白酒基本面超过节前预期，主要是流动性以及资金回调超过预期，目前看，比较关心估值如何看：通过两个维度，DCF和相对估值： DCF：大家比较关心十年期美债上行，上行1%，回调10%左右，只考虑永续部分，如果wacc 10%，永续2%，回调约9%，回调20%以上，大家对折现率的上行引发的回调情绪是放大的；假设也考虑预测，春节后是非常良信的基本面，后续整个板块有上调EPS的潜力，基本面的正反馈被淹没，是正向的；相对估值：21年高端白酒回到50xPE以下，五粮液和老窖45xPE以下，22年都

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2021：不是熊市，但考验Alpha

时间：2021.03.05 主题：策略当前市场观点：《2021：不是熊市，但考验Alpha》主要内容核心观点： 1. 2021年不会是熊市，但分化或将加剧。一季报后，更多的结构机会将涌现。 2.“确定性溢价”或有跌出来的结构机会，但最大弹性是中盘“隐形冠军”。 3. 上半年轻总量重结构。行业配置上，增配通胀传导链，如造纸、玻纤、电解铝等中上游制造。增配大金融。成长板块维持半导体及军工的优选配置。我们现在主要还是两个方向，一个就是我们叫中盘，做一些这种市值下沉，在中盘里面去挑一些比较值得配置

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1，减产问题。首先如何实现减产，目前政策上没有明确，但是政策的意图是明确的。现在都在等政府的最后结果，政策落实的可能性比较大。时间点预计会在两会之后，但是目前没有定论。23年宝钢达峰，25年实现减碳。这个目前只是一个目标。具体落实情况，目前内部还在论证。 2，存量设备碳中和改造问题。通过设备改造实现减碳的方式多种多样，最主要的是改变工业路径。比如说：1，进一步使用负氧冶炼，不用碳；2，更换还原剂；3，氢气冶炼；4，使用电炉冶炼。目前有这些方向的探索，但是这些方向都不是成熟路径，没有立马实现的

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碳中和投资指南

碳中和/碳达峰/碳交易关系碳中和目标追求全社会的温室气体排放量大幅下降乃至排放为0。碳达峰是碳中和的第一步阶段目标。碳排放权交易市场的本质是让减碳能力强的公司获益以达到上述目标。碳交易是实现碳中和的市场手段。碳中和是国策会影响到非常多的产业，但是到了企业这一层他们的感知是企业需要学习并直接参与碳交易（来满足国家的碳中和政策）。碳交易市场又包含与其相关的CCER市场与绿证电力市场。碳中和主题等同于目前的风电+光伏+新能源车吗？ CCER全称为国家核证自愿减排量项目，在碳交易市场开启后也是重

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博实股份董事长交流电话会议纪要

出席嘉宾：董事长邓总，董秘陈总公司经营情况简述财务情况 2020年业绩与预算数最为接近，销售18.3亿，归母净利润4.0亿元，加权净资产16.81%，是2013年以来的最高记录。2020年归母净利润增长高于收入，主要原因在于1）环保业务利润率日升。2019年承接了欧洲的项目，有学习成本，且没有工艺包验收，只能说是微利，20年有高毛利率的工艺包的验收；2）执行新收入确认准则，将包装费和运费进行配比，不再当期化，而我们的发货量比较大，采用新准则对利润有一定贡献。经营情况三年以来的归母CAGR

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1、轮岗制的情况 14年开始执行轮值总裁制，三个联合创始人，每年轮，已经轮了两个循环，制度很成熟。 2、定增的情况，领导的资金来源已经进入评审阶段，平稳推进，钱需要借，但方式不一定，可能质押可能其他方式。 3、20年教育收入增长情况我们给市场营收增长25-30%，教育肯定是高于这个数。 4、未来千亿目标教育占30%，就是300亿，达成的方式第一个是区域的因材施教，19年的试点看到了很好的效果，未来全国会有区县按照这种模式进行建设，这个地区所有学校和学生的数据都在我们的平台上，这不仅仅是一个

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兴瑞科技电话会议纪要-20210301

交流时间：2021年3月1日交流对象：董事长张总市场总监黄总新能源研发总监俞总董事张总董秘周总会议交流提纲：（1）就目前市场最为关注的，也就是大家想要关心的动力电池方向，兴瑞科技在动力电池，一些功能单元的关键镶嵌精密组件领域的造诣和目前所面临的市场竞争格局，兴瑞自身产品技术优势和公司整体的发展概况，给大家做一次重点的介绍；（2）给大家就公司其他领域，比如传统的连接器和塑料外观件，在智能终端和汽车电子相关领域的布局做一些展开；（3）投资者交流环节。 Q：最近发了业绩预告，整体

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【中金机械】自动化设备之机床板块大涨速评

大家好，今日机床产业链普涨，截止收盘，上游昊志机电（+15%）、华中数控（+6%）、欧科亿（+0.7%）、主机厂国盛智科（+6%）、海天精工（+5%），创世纪（+9%），浙海德曼（+2%），我们对此点评如下： 1、行业景气度与盈利性改善。国内机床行业疫情之后快速增长，自2020年4月份后金属切削机床月产量同比增速转正，截止12月累计增速达6%。伴随下游汽车、3C、通用机械等行业固定资产投资改善，机床行业盈利性提升。截止12月金属切削机床销售利润率达到5.6%，创近五年历史新高。 2、机床产业链集

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一、公司领导介绍今年四季度业绩不佳的原因第一个原因我们是处于产业链下游，我们以组建为主，电池有一部分自供也就 50%，上游硅片硅料基本没有的所以 2020 年我们受到了“两头挤压”的状况，一方面终端组建的价格比较低的水平，特别是国内招标项目。另一方面上游的价格也处于高位，比如玻璃、胶膜甚至包材等等。所以我们这种产业链比较短的公司压力就比较大。但是我们也做了调整，我们三季度做了压缩，尽量减少了组建的量。四季度主要是因为有很多大客户的订单我们本来想往后延，但是四季度又面临着不得不交付的问题，因

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有望走出年度行情的乳制品行业

一：我们通过对上一轮乳制品年度大行情（2012--2014年）的复盘，发现有以下几个特点。 1，白酒行情：上一轮白酒行情，从2012年7月份达到高点，到4季度结束。塑化剂和控制三公消费终结上轮白酒牛市；随后，乳制品板块性行情启动，承接了部分白酒资金。而标志性的事件就是：光明的创新常温酸奶莫斯利安和贝因美婴幼儿奶粉放量。当下白酒基本面无利空，但随着估值提升，风险收益比下降，部分资金可能会流入低估值，更具有收益比的乳业板块。 2，产品创新：从产品创新和爆款理论的角度来看，上轮周期常温酸奶成为创新爆款

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一：主营业务 1.1，生猪养殖采用寄养的方式，付寄养费 1.2，猪饲料 1.3，水产饲料 1.4，史记生物：种猪、精液、疫苗和配套管理 1.5，猪肉制品：上海和南京销售二：业绩 2.1，2019年 19年生猪出栏240万头，国内排第6 2019年中国生猪出栏54,419万头，出栏量前10名企业合计出栏5,116万头，占比仅为 9.4%；出栏量前20名企业合计出栏6,208万头，占比仅11.41%。 2.2，2020H1 1，生猪销售112万头 2，预计全年出栏量在300万头 3，20年上半年猪

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行业动态：四季度开始下游景气度提升，晶圆厂产能利用率高企，虽然受到了海外禁令的影响，但是资本开支仍然积极，整体需求向上；其次是国产化进度非常迅速，近期几个新进入的企业全部在订单和产品验证上超预期。 1. 华峰测控：封测行业持续景气，当前仍处于供不应求的阶段。20年公司新签订单6-7亿，同比100%左右，其中新产品氮化镓/功率芯片检测设备达到1-2亿，占比约为20%，正在逐步起量。未来公司的新产品8300平台也在逐步切入数模混合和SOC领域。未来增速较高。盈利能力突出，核心竞争优势明显。建议重点关

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海通AI产业链深度研究（一）：百度智能驾驶深度研究

百度智能汽车业务发展至今已有七年，2017年Apollo面世，自此开启高速发展时期。根据盖世大v说援引汽车之心消息，2017年3月，百度整合自动驾驶事业部、智能汽车事业部和车联网业务，成立智能驾驶事业群组（IDG），随后推出了Apollo计划，陆奇为首任总经理。至今Apollo的技术架构已经迭代到了6.0版本，目前在全球97个国家有超过45000名开发者，210个产业合作伙伴，以及超过60万行开源代码。

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2021-03-07 00:06:05

光大证券_重点公司盈利预测

20210305_光大证券_重点公司盈利预测：重点研究公司盈利预测和评级_2021年3月5日

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光大证券

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2021-03-06 09:38:35

宝钢股份调研总结

1，减产问题。首先如何实现减产，目前政策上没有明确，但是政策的意图是明确的。现在都在等政府的最后结果，政策落实的可能性比较大。时间点预计会在两会之后，但是目前没有定论。23年宝钢达峰，25年实现减碳。这个目前只是一个目标。具体落实情况，目前内部还在论证。 2，存量设备碳中和改造问题。通过设备改造实现减碳的方式多种多样，最主要的是改变工业路径。比如说：1，进一步使用负氧冶炼，不用碳；2，更换还原剂；3，氢气冶炼；4，使用电炉冶炼。目前有这些方向的探索，但是这些方向都不是成熟路径，没有立马实现的

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宝钢股份

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2021-03-03 22:08:16

碳中和投资指南

碳中和/碳达峰/碳交易关系碳中和目标追求全社会的温室气体排放量大幅下降乃至排放为0。碳达峰是碳中和的第一步阶段目标。碳排放权交易市场的本质是让减碳能力强的公司获益以达到上述目标。碳交易是实现碳中和的市场手段。碳中和是国策会影响到非常多的产业，但是到了企业这一层他们的感知是企业需要学习并直接参与碳交易（来满足国家的碳中和政策）。碳交易市场又包含与其相关的CCER市场与绿证电力市场。碳中和主题等同于目前的风电+光伏+新能源车吗？ CCER全称为国家核证自愿减排量项目，在碳交易市场开启后也是重

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远达环保
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国网英大
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2021-03-02 21:31:10

博实股份董事长交流电话会议纪要

出席嘉宾：董事长邓总，董秘陈总公司经营情况简述财务情况 2020年业绩与预算数最为接近，销售18.3亿，归母净利润4.0亿元，加权净资产16.81%，是2013年以来的最高记录。2020年归母净利润增长高于收入，主要原因在于1）环保业务利润率日升。2019年承接了欧洲的项目，有学习成本，且没有工艺包验收，只能说是微利，20年有高毛利率的工艺包的验收；2）执行新收入确认准则，将包装费和运费进行配比，不再当期化，而我们的发货量比较大，采用新准则对利润有一定贡献。经营情况三年以来的归母CAGR

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博实股份

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Bobo

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2021-03-02 21:30:36

【海通计算机】科大讯飞更新交流纪要20210302

1、轮岗制的情况 14年开始执行轮值总裁制，三个联合创始人，每年轮，已经轮了两个循环，制度很成熟。 2、定增的情况，领导的资金来源已经进入评审阶段，平稳推进，钱需要借，但方式不一定，可能质押可能其他方式。 3、20年教育收入增长情况我们给市场营收增长25-30%，教育肯定是高于这个数。 4、未来千亿目标教育占30%，就是300亿，达成的方式第一个是区域的因材施教，19年的试点看到了很好的效果，未来全国会有区县按照这种模式进行建设，这个地区所有学校和学生的数据都在我们的平台上，这不仅仅是一个

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科大讯飞

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2021-03-02 21:29:43

兴瑞科技电话会议纪要-20210301

交流时间：2021年3月1日交流对象：董事长张总市场总监黄总新能源研发总监俞总董事张总董秘周总会议交流提纲：（1）就目前市场最为关注的，也就是大家想要关心的动力电池方向，兴瑞科技在动力电池，一些功能单元的关键镶嵌精密组件领域的造诣和目前所面临的市场竞争格局，兴瑞自身产品技术优势和公司整体的发展概况，给大家做一次重点的介绍；（2）给大家就公司其他领域，比如传统的连接器和塑料外观件，在智能终端和汽车电子相关领域的布局做一些展开；（3）投资者交流环节。 Q：最近发了业绩预告，整体

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兴瑞科技

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2021-03-02 09:17:18

【中金机械】自动化设备之机床板块大涨速评

大家好，今日机床产业链普涨，截止收盘，上游昊志机电（+15%）、华中数控（+6%）、欧科亿（+0.7%）、主机厂国盛智科（+6%）、海天精工（+5%），创世纪（+9%），浙海德曼（+2%），我们对此点评如下： 1、行业景气度与盈利性改善。国内机床行业疫情之后快速增长，自2020年4月份后金属切削机床月产量同比增速转正，截止12月累计增速达6%。伴随下游汽车、3C、通用机械等行业固定资产投资改善，机床行业盈利性提升。截止12月金属切削机床销售利润率达到5.6%，创近五年历史新高。 2、机床产业链集

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创世纪
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国盛智科

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Bobo

已翻车的散户

2021-02-01 20:04:29

东方日升经营情况交流电话会议纪要

一、公司领导介绍今年四季度业绩不佳的原因第一个原因我们是处于产业链下游，我们以组建为主，电池有一部分自供也就 50%，上游硅片硅料基本没有的所以 2020 年我们受到了“两头挤压”的状况，一方面终端组建的价格比较低的水平，特别是国内招标项目。另一方面上游的价格也处于高位，比如玻璃、胶膜甚至包材等等。所以我们这种产业链比较短的公司压力就比较大。但是我们也做了调整，我们三季度做了压缩，尽量减少了组建的量。四季度主要是因为有很多大客户的订单我们本来想往后延，但是四季度又面临着不得不交付的问题，因

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东方日升

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Bobo

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2021-01-27 23:37:48

有望走出年度行情的乳制品行业

一：我们通过对上一轮乳制品年度大行情（2012--2014年）的复盘，发现有以下几个特点。 1，白酒行情：上一轮白酒行情，从2012年7月份达到高点，到4季度结束。塑化剂和控制三公消费终结上轮白酒牛市；随后，乳制品板块性行情启动，承接了部分白酒资金。而标志性的事件就是：光明的创新常温酸奶莫斯利安和贝因美婴幼儿奶粉放量。当下白酒基本面无利空，但随着估值提升，风险收益比下降，部分资金可能会流入低估值，更具有收益比的乳业板块。 2，产品创新：从产品创新和爆款理论的角度来看，上轮周期常温酸奶成为创新爆款

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新乳业
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伊利股份

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Bobo

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2021-01-18 23:24:26

天邦股份

一：主营业务 1.1，生猪养殖采用寄养的方式，付寄养费 1.2，猪饲料 1.3，水产饲料 1.4，史记生物：种猪、精液、疫苗和配套管理 1.5，猪肉制品：上海和南京销售二：业绩 2.1，2019年 19年生猪出栏240万头，国内排第6 2019年中国生猪出栏54,419万头，出栏量前10名企业合计出栏5,116万头，占比仅为 9.4%；出栏量前20名企业合计出栏6,208万头，占比仅11.41%。 2.2，2020H1 1，生猪销售112万头 2，预计全年出栏量在300万头 3，20年上半年猪

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天邦食品

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Bobo

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2021-01-14 23:31:22

【动态更新】半导体设备企业近期更新

行业动态：四季度开始下游景气度提升，晶圆厂产能利用率高企，虽然受到了海外禁令的影响，但是资本开支仍然积极，整体需求向上；其次是国产化进度非常迅速，近期几个新进入的企业全部在订单和产品验证上超预期。 1. 华峰测控：封测行业持续景气，当前仍处于供不应求的阶段。20年公司新签订单6-7亿，同比100%左右，其中新产品氮化镓/功率芯片检测设备达到1-2亿，占比约为20%，正在逐步起量。未来公司的新产品8300平台也在逐步切入数模混合和SOC领域。未来增速较高。盈利能力突出，核心竞争优势明显。建议重点关

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至纯科技
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精测电子
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华峰测控

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Bobo

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2021-01-14 22:17:42

海通AI产业链深度研究（一）：百度智能驾驶深度研究

百度智能汽车业务发展至今已有七年，2017年Apollo面世，自此开启高速发展时期。根据盖世大v说援引汽车之心消息，2017年3月，百度整合自动驾驶事业部、智能汽车事业部和车联网业务，成立智能驾驶事业群组（IDG），随后推出了Apollo计划，陆奇为首任总经理。至今Apollo的技术架构已经迭代到了6.0版本，目前在全球97个国家有超过45000名开发者，210个产业合作伙伴，以及超过60万行开源代码。

海通AI产业链深度研究（一）：百度智能驾驶深度研究

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四维图新
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中科创达

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2021-03-10 12:59:16

感觉不错

@Y沐风Y：碳中和之后又一个风口————被卡脖子的工业气体

核心逻辑：3月11日（周四）下午14:30,多部委将集体召开工业气体“卡脖子”问题协调工作会议，系统梳理我国工业气体现状并协调推进解决制约行业发展的“卡脖子”问题。工业气体被誉为工业的血液，几乎涉及到人类生活的各个方面，国内市场空间约 1500 亿元，年复合增速 8-9%。我国人均气体消费额为 16

86 赞同-61 评论

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2021-03-07 20:54:12

招商月度消费 0307

食品饮料：白酒基本面超过节前预期，主要是流动性以及资金回调超过预期，目前看，比较关心估值如何看：通过两个维度，DCF和相对估值： DCF：大家比较关心十年期美债上行，上行1%，回调10%左右，只考虑永续部分，如果wacc 10%，永续2%，回调约9%，回调20%以上，大家对折现率的上行引发的回调情绪是放大的；假设也考虑预测，春节后是非常良信的基本面，后续整个板块有上调EPS的潜力，基本面的正反馈被淹没，是正向的；相对估值：21年高端白酒回到50xPE以下，五粮液和老窖45xPE以下，22年都

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宋城演艺
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中国中免

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2021-03-07 03:05:05

2021：不是熊市，但考验Alpha

时间：2021.03.05 主题：策略当前市场观点：《2021：不是熊市，但考验Alpha》主要内容核心观点： 1. 2021年不会是熊市，但分化或将加剧。一季报后，更多的结构机会将涌现。 2.“确定性溢价”或有跌出来的结构机会，但最大弹性是中盘“隐形冠军”。 3. 上半年轻总量重结构。行业配置上，增配通胀传导链，如造纸、玻纤、电解铝等中上游制造。增配大金融。成长板块维持半导体及军工的优选配置。我们现在主要还是两个方向，一个就是我们叫中盘，做一些这种市值下沉，在中盘里面去挑一些比较值得配置

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长江证券

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光大证券_重点公司盈利预测

20210305_光大证券_重点公司盈利预测：重点研究公司盈利预测和评级_2021年3月5日

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1，减产问题。首先如何实现减产，目前政策上没有明确，但是政策的意图是明确的。现在都在等政府的最后结果，政策落实的可能性比较大。时间点预计会在两会之后，但是目前没有定论。23年宝钢达峰，25年实现减碳。这个目前只是一个目标。具体落实情况，目前内部还在论证。 2，存量设备碳中和改造问题。通过设备改造实现减碳的方式多种多样，最主要的是改变工业路径。比如说：1，进一步使用负氧冶炼，不用碳；2，更换还原剂；3，氢气冶炼；4，使用电炉冶炼。目前有这些方向的探索，但是这些方向都不是成熟路径，没有立马实现的

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碳中和投资指南

碳中和/碳达峰/碳交易关系碳中和目标追求全社会的温室气体排放量大幅下降乃至排放为0。碳达峰是碳中和的第一步阶段目标。碳排放权交易市场的本质是让减碳能力强的公司获益以达到上述目标。碳交易是实现碳中和的市场手段。碳中和是国策会影响到非常多的产业，但是到了企业这一层他们的感知是企业需要学习并直接参与碳交易（来满足国家的碳中和政策）。碳交易市场又包含与其相关的CCER市场与绿证电力市场。碳中和主题等同于目前的风电+光伏+新能源车吗？ CCER全称为国家核证自愿减排量项目，在碳交易市场开启后也是重

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博实股份董事长交流电话会议纪要

出席嘉宾：董事长邓总，董秘陈总公司经营情况简述财务情况 2020年业绩与预算数最为接近，销售18.3亿，归母净利润4.0亿元，加权净资产16.81%，是2013年以来的最高记录。2020年归母净利润增长高于收入，主要原因在于1）环保业务利润率日升。2019年承接了欧洲的项目，有学习成本，且没有工艺包验收，只能说是微利，20年有高毛利率的工艺包的验收；2）执行新收入确认准则，将包装费和运费进行配比，不再当期化，而我们的发货量比较大，采用新准则对利润有一定贡献。经营情况三年以来的归母CAGR

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【海通计算机】科大讯飞更新交流纪要20210302

1、轮岗制的情况 14年开始执行轮值总裁制，三个联合创始人，每年轮，已经轮了两个循环，制度很成熟。 2、定增的情况，领导的资金来源已经进入评审阶段，平稳推进，钱需要借，但方式不一定，可能质押可能其他方式。 3、20年教育收入增长情况我们给市场营收增长25-30%，教育肯定是高于这个数。 4、未来千亿目标教育占30%，就是300亿，达成的方式第一个是区域的因材施教，19年的试点看到了很好的效果，未来全国会有区县按照这种模式进行建设，这个地区所有学校和学生的数据都在我们的平台上，这不仅仅是一个

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兴瑞科技电话会议纪要-20210301

交流时间：2021年3月1日交流对象：董事长张总市场总监黄总新能源研发总监俞总董事张总董秘周总会议交流提纲：（1）就目前市场最为关注的，也就是大家想要关心的动力电池方向，兴瑞科技在动力电池，一些功能单元的关键镶嵌精密组件领域的造诣和目前所面临的市场竞争格局，兴瑞自身产品技术优势和公司整体的发展概况，给大家做一次重点的介绍；（2）给大家就公司其他领域，比如传统的连接器和塑料外观件，在智能终端和汽车电子相关领域的布局做一些展开；（3）投资者交流环节。 Q：最近发了业绩预告，整体

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大家好，今日机床产业链普涨，截止收盘，上游昊志机电（+15%）、华中数控（+6%）、欧科亿（+0.7%）、主机厂国盛智科（+6%）、海天精工（+5%），创世纪（+9%），浙海德曼（+2%），我们对此点评如下： 1、行业景气度与盈利性改善。国内机床行业疫情之后快速增长，自2020年4月份后金属切削机床月产量同比增速转正，截止12月累计增速达6%。伴随下游汽车、3C、通用机械等行业固定资产投资改善，机床行业盈利性提升。截止12月金属切削机床销售利润率达到5.6%，创近五年历史新高。 2、机床产业链集

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东方日升经营情况交流电话会议纪要

一、公司领导介绍今年四季度业绩不佳的原因第一个原因我们是处于产业链下游，我们以组建为主，电池有一部分自供也就 50%，上游硅片硅料基本没有的所以 2020 年我们受到了“两头挤压”的状况，一方面终端组建的价格比较低的水平，特别是国内招标项目。另一方面上游的价格也处于高位，比如玻璃、胶膜甚至包材等等。所以我们这种产业链比较短的公司压力就比较大。但是我们也做了调整，我们三季度做了压缩，尽量减少了组建的量。四季度主要是因为有很多大客户的订单我们本来想往后延，但是四季度又面临着不得不交付的问题，因

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有望走出年度行情的乳制品行业

一：我们通过对上一轮乳制品年度大行情（2012--2014年）的复盘，发现有以下几个特点。 1，白酒行情：上一轮白酒行情，从2012年7月份达到高点，到4季度结束。塑化剂和控制三公消费终结上轮白酒牛市；随后，乳制品板块性行情启动，承接了部分白酒资金。而标志性的事件就是：光明的创新常温酸奶莫斯利安和贝因美婴幼儿奶粉放量。当下白酒基本面无利空，但随着估值提升，风险收益比下降，部分资金可能会流入低估值，更具有收益比的乳业板块。 2，产品创新：从产品创新和爆款理论的角度来看，上轮周期常温酸奶成为创新爆款

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一：主营业务 1.1，生猪养殖采用寄养的方式，付寄养费 1.2，猪饲料 1.3，水产饲料 1.4，史记生物：种猪、精液、疫苗和配套管理 1.5，猪肉制品：上海和南京销售二：业绩 2.1，2019年 19年生猪出栏240万头，国内排第6 2019年中国生猪出栏54,419万头，出栏量前10名企业合计出栏5,116万头，占比仅为 9.4%；出栏量前20名企业合计出栏6,208万头，占比仅11.41%。 2.2，2020H1 1，生猪销售112万头 2，预计全年出栏量在300万头 3，20年上半年猪

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行业动态：四季度开始下游景气度提升，晶圆厂产能利用率高企，虽然受到了海外禁令的影响，但是资本开支仍然积极，整体需求向上；其次是国产化进度非常迅速，近期几个新进入的企业全部在订单和产品验证上超预期。 1. 华峰测控：封测行业持续景气，当前仍处于供不应求的阶段。20年公司新签订单6-7亿，同比100%左右，其中新产品氮化镓/功率芯片检测设备达到1-2亿，占比约为20%，正在逐步起量。未来公司的新产品8300平台也在逐步切入数模混合和SOC领域。未来增速较高。盈利能力突出，核心竞争优势明显。建议重点关

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海通AI产业链深度研究（一）：百度智能驾驶深度研究

百度智能汽车业务发展至今已有七年，2017年Apollo面世，自此开启高速发展时期。根据盖世大v说援引汽车之心消息，2017年3月，百度整合自动驾驶事业部、智能汽车事业部和车联网业务，成立智能驾驶事业群组（IDG），随后推出了Apollo计划，陆奇为首任总经理。至今Apollo的技术架构已经迭代到了6.0版本，目前在全球97个国家有超过45000名开发者，210个产业合作伙伴，以及超过60万行开源代码。

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核心逻辑：3月11日（周四）下午14:30,多部委将集体召开工业气体“卡脖子”问题协调工作会议，系统梳理我国工业气体现状并协调推进解决制约行业发展的“卡脖子”问题。工业气体被誉为工业的血液，几乎涉及到人类生活的各个方面，国内市场空间约 1500 亿元，年复合增速 8-9%。我国人均气体消费额为 16

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2021：不是熊市，但考验Alpha

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1，减产问题。首先如何实现减产，目前政策上没有明确，但是政策的意图是明确的。现在都在等政府的最后结果，政策落实的可能性比较大。时间点预计会在两会之后，但是目前没有定论。23年宝钢达峰，25年实现减碳。这个目前只是一个目标。具体落实情况，目前内部还在论证。 2，存量设备碳中和改造问题。通过设备改造实现减碳的方式多种多样，最主要的是改变工业路径。比如说：1，进一步使用负氧冶炼，不用碳；2，更换还原剂；3，氢气冶炼；4，使用电炉冶炼。目前有这些方向的探索，但是这些方向都不是成熟路径，没有立马实现的

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碳中和/碳达峰/碳交易关系碳中和目标追求全社会的温室气体排放量大幅下降乃至排放为0。碳达峰是碳中和的第一步阶段目标。碳排放权交易市场的本质是让减碳能力强的公司获益以达到上述目标。碳交易是实现碳中和的市场手段。碳中和是国策会影响到非常多的产业，但是到了企业这一层他们的感知是企业需要学习并直接参与碳交易（来满足国家的碳中和政策）。碳交易市场又包含与其相关的CCER市场与绿证电力市场。碳中和主题等同于目前的风电+光伏+新能源车吗？ CCER全称为国家核证自愿减排量项目，在碳交易市场开启后也是重

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2021-03-02 21:31:10

博实股份董事长交流电话会议纪要

出席嘉宾：董事长邓总，董秘陈总公司经营情况简述财务情况 2020年业绩与预算数最为接近，销售18.3亿，归母净利润4.0亿元，加权净资产16.81%，是2013年以来的最高记录。2020年归母净利润增长高于收入，主要原因在于1）环保业务利润率日升。2019年承接了欧洲的项目，有学习成本，且没有工艺包验收，只能说是微利，20年有高毛利率的工艺包的验收；2）执行新收入确认准则，将包装费和运费进行配比，不再当期化，而我们的发货量比较大，采用新准则对利润有一定贡献。经营情况三年以来的归母CAGR

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博实股份

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Bobo

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2021-03-02 21:30:36

【海通计算机】科大讯飞更新交流纪要20210302

1、轮岗制的情况 14年开始执行轮值总裁制，三个联合创始人，每年轮，已经轮了两个循环，制度很成熟。 2、定增的情况，领导的资金来源已经进入评审阶段，平稳推进，钱需要借，但方式不一定，可能质押可能其他方式。 3、20年教育收入增长情况我们给市场营收增长25-30%，教育肯定是高于这个数。 4、未来千亿目标教育占30%，就是300亿，达成的方式第一个是区域的因材施教，19年的试点看到了很好的效果，未来全国会有区县按照这种模式进行建设，这个地区所有学校和学生的数据都在我们的平台上，这不仅仅是一个

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科大讯飞

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Bobo

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2021-03-02 21:29:43

兴瑞科技电话会议纪要-20210301

交流时间：2021年3月1日交流对象：董事长张总市场总监黄总新能源研发总监俞总董事张总董秘周总会议交流提纲：（1）就目前市场最为关注的，也就是大家想要关心的动力电池方向，兴瑞科技在动力电池，一些功能单元的关键镶嵌精密组件领域的造诣和目前所面临的市场竞争格局，兴瑞自身产品技术优势和公司整体的发展概况，给大家做一次重点的介绍；（2）给大家就公司其他领域，比如传统的连接器和塑料外观件，在智能终端和汽车电子相关领域的布局做一些展开；（3）投资者交流环节。 Q：最近发了业绩预告，整体

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兴瑞科技

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Bobo

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2021-03-02 09:17:18

【中金机械】自动化设备之机床板块大涨速评

大家好，今日机床产业链普涨，截止收盘，上游昊志机电（+15%）、华中数控（+6%）、欧科亿（+0.7%）、主机厂国盛智科（+6%）、海天精工（+5%），创世纪（+9%），浙海德曼（+2%），我们对此点评如下： 1、行业景气度与盈利性改善。国内机床行业疫情之后快速增长，自2020年4月份后金属切削机床月产量同比增速转正，截止12月累计增速达6%。伴随下游汽车、3C、通用机械等行业固定资产投资改善，机床行业盈利性提升。截止12月金属切削机床销售利润率达到5.6%，创近五年历史新高。 2、机床产业链集

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创世纪
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国盛智科

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Bobo

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2021-02-01 20:04:29

东方日升经营情况交流电话会议纪要

一、公司领导介绍今年四季度业绩不佳的原因第一个原因我们是处于产业链下游，我们以组建为主，电池有一部分自供也就 50%，上游硅片硅料基本没有的所以 2020 年我们受到了“两头挤压”的状况，一方面终端组建的价格比较低的水平，特别是国内招标项目。另一方面上游的价格也处于高位，比如玻璃、胶膜甚至包材等等。所以我们这种产业链比较短的公司压力就比较大。但是我们也做了调整，我们三季度做了压缩，尽量减少了组建的量。四季度主要是因为有很多大客户的订单我们本来想往后延，但是四季度又面临着不得不交付的问题，因

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东方日升

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Bobo

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2021-01-27 23:37:48

有望走出年度行情的乳制品行业

一：我们通过对上一轮乳制品年度大行情（2012--2014年）的复盘，发现有以下几个特点。 1，白酒行情：上一轮白酒行情，从2012年7月份达到高点，到4季度结束。塑化剂和控制三公消费终结上轮白酒牛市；随后，乳制品板块性行情启动，承接了部分白酒资金。而标志性的事件就是：光明的创新常温酸奶莫斯利安和贝因美婴幼儿奶粉放量。当下白酒基本面无利空，但随着估值提升，风险收益比下降，部分资金可能会流入低估值，更具有收益比的乳业板块。 2，产品创新：从产品创新和爆款理论的角度来看，上轮周期常温酸奶成为创新爆款

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新乳业
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伊利股份

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Bobo

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2021-01-18 23:24:26

天邦股份

一：主营业务 1.1，生猪养殖采用寄养的方式，付寄养费 1.2，猪饲料 1.3，水产饲料 1.4，史记生物：种猪、精液、疫苗和配套管理 1.5，猪肉制品：上海和南京销售二：业绩 2.1，2019年 19年生猪出栏240万头，国内排第6 2019年中国生猪出栏54,419万头，出栏量前10名企业合计出栏5,116万头，占比仅为 9.4%；出栏量前20名企业合计出栏6,208万头，占比仅11.41%。 2.2，2020H1 1，生猪销售112万头 2，预计全年出栏量在300万头 3，20年上半年猪

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天邦食品

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Bobo

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2021-01-14 23:31:22

【动态更新】半导体设备企业近期更新

行业动态：四季度开始下游景气度提升，晶圆厂产能利用率高企，虽然受到了海外禁令的影响，但是资本开支仍然积极，整体需求向上；其次是国产化进度非常迅速，近期几个新进入的企业全部在订单和产品验证上超预期。 1. 华峰测控：封测行业持续景气，当前仍处于供不应求的阶段。20年公司新签订单6-7亿，同比100%左右，其中新产品氮化镓/功率芯片检测设备达到1-2亿，占比约为20%，正在逐步起量。未来公司的新产品8300平台也在逐步切入数模混合和SOC领域。未来增速较高。盈利能力突出，核心竞争优势明显。建议重点关

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至纯科技
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精测电子
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华峰测控

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Bobo

已翻车的散户

2021-01-14 22:17:42

海通AI产业链深度研究（一）：百度智能驾驶深度研究

百度智能汽车业务发展至今已有七年，2017年Apollo面世，自此开启高速发展时期。根据盖世大v说援引汽车之心消息，2017年3月，百度整合自动驾驶事业部、智能汽车事业部和车联网业务，成立智能驾驶事业群组（IDG），随后推出了Apollo计划，陆奇为首任总经理。至今Apollo的技术架构已经迭代到了6.0版本，目前在全球97个国家有超过45000名开发者，210个产业合作伙伴，以及超过60万行开源代码。

海通AI产业链深度研究（一）：百度智能驾驶深度研究

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四维图新
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中科创达

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Bobo

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2021-03-10 12:59:16

感觉不错

@Y沐风Y：碳中和之后又一个风口————被卡脖子的工业气体

核心逻辑：3月11日（周四）下午14:30,多部委将集体召开工业气体“卡脖子”问题协调工作会议，系统梳理我国工业气体现状并协调推进解决制约行业发展的“卡脖子”问题。工业气体被誉为工业的血液，几乎涉及到人类生活的各个方面，国内市场空间约 1500 亿元，年复合增速 8-9%。我国人均气体消费额为 16

86 赞同-61 评论

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Bobo

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2021-03-07 20:54:12

招商月度消费 0307

食品饮料：白酒基本面超过节前预期，主要是流动性以及资金回调超过预期，目前看，比较关心估值如何看：通过两个维度，DCF和相对估值： DCF：大家比较关心十年期美债上行，上行1%，回调10%左右，只考虑永续部分，如果wacc 10%，永续2%，回调约9%，回调20%以上，大家对折现率的上行引发的回调情绪是放大的；假设也考虑预测，春节后是非常良信的基本面，后续整个板块有上调EPS的潜力，基本面的正反馈被淹没，是正向的；相对估值：21年高端白酒回到50xPE以下，五粮液和老窖45xPE以下，22年都

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宋城演艺
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中国中免

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Bobo

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2021-03-07 03:05:05

2021：不是熊市，但考验Alpha

时间：2021.03.05 主题：策略当前市场观点：《2021：不是熊市，但考验Alpha》主要内容核心观点： 1. 2021年不会是熊市，但分化或将加剧。一季报后，更多的结构机会将涌现。 2.“确定性溢价”或有跌出来的结构机会，但最大弹性是中盘“隐形冠军”。 3. 上半年轻总量重结构。行业配置上，增配通胀传导链，如造纸、玻纤、电解铝等中上游制造。增配大金融。成长板块维持半导体及军工的优选配置。我们现在主要还是两个方向，一个就是我们叫中盘，做一些这种市值下沉，在中盘里面去挑一些比较值得配置

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长江证券

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Bobo

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2021-03-07 00:06:05

光大证券_重点公司盈利预测

20210305_光大证券_重点公司盈利预测：重点研究公司盈利预测和评级_2021年3月5日

20210305_光大证券_重点公司盈利预测：重点研究公司盈利预测和评级_2021年3月5日.xls

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光大证券

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Bobo

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2021-03-06 09:38:35

宝钢股份调研总结

1，减产问题。首先如何实现减产，目前政策上没有明确，但是政策的意图是明确的。现在都在等政府的最后结果，政策落实的可能性比较大。时间点预计会在两会之后，但是目前没有定论。23年宝钢达峰，25年实现减碳。这个目前只是一个目标。具体落实情况，目前内部还在论证。 2，存量设备碳中和改造问题。通过设备改造实现减碳的方式多种多样，最主要的是改变工业路径。比如说：1，进一步使用负氧冶炼，不用碳；2，更换还原剂；3，氢气冶炼；4，使用电炉冶炼。目前有这些方向的探索，但是这些方向都不是成熟路径，没有立马实现的

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宝钢股份

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Bobo

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2021-03-03 22:08:16

碳中和投资指南

碳中和/碳达峰/碳交易关系碳中和目标追求全社会的温室气体排放量大幅下降乃至排放为0。碳达峰是碳中和的第一步阶段目标。碳排放权交易市场的本质是让减碳能力强的公司获益以达到上述目标。碳交易是实现碳中和的市场手段。碳中和是国策会影响到非常多的产业，但是到了企业这一层他们的感知是企业需要学习并直接参与碳交易（来满足国家的碳中和政策）。碳交易市场又包含与其相关的CCER市场与绿证电力市场。碳中和主题等同于目前的风电+光伏+新能源车吗？ CCER全称为国家核证自愿减排量项目，在碳交易市场开启后也是重

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远达环保
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国网英大
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方大炭素

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Bobo

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博实股份董事长交流电话会议纪要

出席嘉宾：董事长邓总，董秘陈总公司经营情况简述财务情况 2020年业绩与预算数最为接近，销售18.3亿，归母净利润4.0亿元，加权净资产16.81%，是2013年以来的最高记录。2020年归母净利润增长高于收入，主要原因在于1）环保业务利润率日升。2019年承接了欧洲的项目，有学习成本，且没有工艺包验收，只能说是微利，20年有高毛利率的工艺包的验收；2）执行新收入确认准则，将包装费和运费进行配比，不再当期化，而我们的发货量比较大，采用新准则对利润有一定贡献。经营情况三年以来的归母CAGR

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【海通计算机】科大讯飞更新交流纪要20210302

1、轮岗制的情况 14年开始执行轮值总裁制，三个联合创始人，每年轮，已经轮了两个循环，制度很成熟。 2、定增的情况，领导的资金来源已经进入评审阶段，平稳推进，钱需要借，但方式不一定，可能质押可能其他方式。 3、20年教育收入增长情况我们给市场营收增长25-30%，教育肯定是高于这个数。 4、未来千亿目标教育占30%，就是300亿，达成的方式第一个是区域的因材施教，19年的试点看到了很好的效果，未来全国会有区县按照这种模式进行建设，这个地区所有学校和学生的数据都在我们的平台上，这不仅仅是一个

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兴瑞科技电话会议纪要-20210301

交流时间：2021年3月1日交流对象：董事长张总市场总监黄总新能源研发总监俞总董事张总董秘周总会议交流提纲：（1）就目前市场最为关注的，也就是大家想要关心的动力电池方向，兴瑞科技在动力电池，一些功能单元的关键镶嵌精密组件领域的造诣和目前所面临的市场竞争格局，兴瑞自身产品技术优势和公司整体的发展概况，给大家做一次重点的介绍；（2）给大家就公司其他领域，比如传统的连接器和塑料外观件，在智能终端和汽车电子相关领域的布局做一些展开；（3）投资者交流环节。 Q：最近发了业绩预告，整体

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【中金机械】自动化设备之机床板块大涨速评

大家好，今日机床产业链普涨，截止收盘，上游昊志机电（+15%）、华中数控（+6%）、欧科亿（+0.7%）、主机厂国盛智科（+6%）、海天精工（+5%），创世纪（+9%），浙海德曼（+2%），我们对此点评如下： 1、行业景气度与盈利性改善。国内机床行业疫情之后快速增长，自2020年4月份后金属切削机床月产量同比增速转正，截止12月累计增速达6%。伴随下游汽车、3C、通用机械等行业固定资产投资改善，机床行业盈利性提升。截止12月金属切削机床销售利润率达到5.6%，创近五年历史新高。 2、机床产业链集

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东方日升经营情况交流电话会议纪要

一、公司领导介绍今年四季度业绩不佳的原因第一个原因我们是处于产业链下游，我们以组建为主，电池有一部分自供也就 50%，上游硅片硅料基本没有的所以 2020 年我们受到了“两头挤压”的状况，一方面终端组建的价格比较低的水平，特别是国内招标项目。另一方面上游的价格也处于高位，比如玻璃、胶膜甚至包材等等。所以我们这种产业链比较短的公司压力就比较大。但是我们也做了调整，我们三季度做了压缩，尽量减少了组建的量。四季度主要是因为有很多大客户的订单我们本来想往后延，但是四季度又面临着不得不交付的问题，因

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有望走出年度行情的乳制品行业

一：我们通过对上一轮乳制品年度大行情（2012--2014年）的复盘，发现有以下几个特点。 1，白酒行情：上一轮白酒行情，从2012年7月份达到高点，到4季度结束。塑化剂和控制三公消费终结上轮白酒牛市；随后，乳制品板块性行情启动，承接了部分白酒资金。而标志性的事件就是：光明的创新常温酸奶莫斯利安和贝因美婴幼儿奶粉放量。当下白酒基本面无利空，但随着估值提升，风险收益比下降，部分资金可能会流入低估值，更具有收益比的乳业板块。 2，产品创新：从产品创新和爆款理论的角度来看，上轮周期常温酸奶成为创新爆款

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一：主营业务 1.1，生猪养殖采用寄养的方式，付寄养费 1.2，猪饲料 1.3，水产饲料 1.4，史记生物：种猪、精液、疫苗和配套管理 1.5，猪肉制品：上海和南京销售二：业绩 2.1，2019年 19年生猪出栏240万头，国内排第6 2019年中国生猪出栏54,419万头，出栏量前10名企业合计出栏5,116万头，占比仅为 9.4%；出栏量前20名企业合计出栏6,208万头，占比仅11.41%。 2.2，2020H1 1，生猪销售112万头 2，预计全年出栏量在300万头 3，20年上半年猪

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天邦食品

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【动态更新】半导体设备企业近期更新

行业动态：四季度开始下游景气度提升，晶圆厂产能利用率高企，虽然受到了海外禁令的影响，但是资本开支仍然积极，整体需求向上；其次是国产化进度非常迅速，近期几个新进入的企业全部在订单和产品验证上超预期。 1. 华峰测控：封测行业持续景气，当前仍处于供不应求的阶段。20年公司新签订单6-7亿，同比100%左右，其中新产品氮化镓/功率芯片检测设备达到1-2亿，占比约为20%，正在逐步起量。未来公司的新产品8300平台也在逐步切入数模混合和SOC领域。未来增速较高。盈利能力突出，核心竞争优势明显。建议重点关

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海通AI产业链深度研究（一）：百度智能驾驶深度研究

百度智能汽车业务发展至今已有七年，2017年Apollo面世，自此开启高速发展时期。根据盖世大v说援引汽车之心消息，2017年3月，百度整合自动驾驶事业部、智能汽车事业部和车联网业务，成立智能驾驶事业群组（IDG），随后推出了Apollo计划，陆奇为首任总经理。至今Apollo的技术架构已经迭代到了6.0版本，目前在全球97个国家有超过45000名开发者，210个产业合作伙伴，以及超过60万行开源代码。

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