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Bobo
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2025-11-29 23:59:12
汽车比较研究深度《AI智驾2.0,迈向智能涌现》
全文摘要 1、AI智驾阶段划分与特斯拉技术迭代 ·AI智驾阶段演进逻辑:AI智驾已从1.0阶段迈入2.0阶段。1.0阶段在智能驾驶行业表现为2024年端到端范式确立;当前处于2.0阶段,基于模型能力提升与多样化训练数据,智能驾驶系统有望涌现自主应对极端边缘场景的能力,推动商业闭环打通。相关研究报告分为两大部分:第一部分聚焦技术迭代方向,梳理主流玩家(如特斯拉、华为等)的动态变化;第二部分分析智能辅助驾驶商业模式的重大变化。 ·特斯拉2025 2026技术动态:特斯拉在2025年正式发布宏图计划第
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2025-11-29 23:57:23
迅捷兴近况更新
全文摘要 1、公司产能布局与释放情况 ·现有产能释放状态:公司现有深圳、信丰、珠海三个制造基地和四个工厂,目前已全部释放产能,具备规模化发展基础。从固定资产与收入投入产出比看,行业一般认为该比值至少在2以上,而公司截至2025年10月31日不足1,约为零点几,具备充足成长空间。 ·产能爬升基础:从市场和订单角度,行业需求受益于AI回暖,当前需求旺盛。此外,公司前期培育的大客户已开始逐步放量,为产能爬升奠定基础。综合来看,公司整体产能爬满只是时间问题。 2、光模块业务进展与订单情况 ·富士康合作进
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迅捷兴
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2025-11-29 23:37:10
中微公司:国产刻蚀设备领军者,薄膜设备稳步发展
全文摘要 1、公司概况与业务结构 ·公司背景与发展历程:公司2004年成立,2007年推出首台CCP刻蚀机,2012年首次推出MOCVD设备,2016年实现首台ICP设备量产,2019年于科创板上市(截至2025年约6年时间)。公司产品发展路径为:早期聚焦CCP刻蚀设备,后拓展MOCVD设备,目前覆盖ICP刻蚀设备及薄膜设备。公司践行三维发展战略格局,核心业务以半导体设备为主,除聚焦刻蚀和薄膜设备外,还延伸量测、TSV等半导体设备;同时保留传统MOCVD设备业务,并布局大健康、环保和软件系统领域
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中微公司
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2025-11-29 23:33:29
皖能电力近况交流
全文摘要 1、四季度生产经营核心指标分析 ·电量恢复情况:四季度公司电量恢复态势良好,得益于全省用电增速的恢复。安徽省10月用电增速约8 9%,11月增速维持在6 7%,整体增速超前三季度。受此带动,公司发电量升高,9月末起,发电量增速已超去年同期。 ·电价波动分析:安徽省2025年长周期电力现货结算式运行,电价有波动。下半年,现货市场电价理性度升高,9、10月价格节节攀升。11月因天气好转,电价略降,但考虑峰谷时间因素,峰值时段定价仍较高。 ·煤价影响评估:四季度市场煤价上行后震荡,但对公司影
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皖能电力
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2025-11-29 23:32:14
新乳业投资探讨 - 做强低温价值引领,精耕内生厚积薄发
全文摘要 1、公司基本情况与发展历程 ·成立与战略发展:公司于2006年成立,2010年习刚出任总裁后提出新战略,发力低温赛道,2019年成功上市。公司通过三轮收并购完成全国化及产业链布局:2001 2003年,新希望集团进入乳业板块,收购地方品牌,初步搭建乳业联合舰队;2016年收购南山双喜等区域品牌,完善全国化布局;2019 2021年收购夏进、澳牛,并参股现代牧业、欧亚集团,完善上下游产业链布局。经过多年投后整合与管理提升,公司发展状态良好。2023年,公司发布2023 2027年五年战略
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新乳业
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2025-11-29 23:31:19
12月金股会议
全文摘要 1、策略市场分析与行业优先级 ·市场短期技术面判断:当前A股市场处于关键观察期,结合近期海外美股、港股及A股走势带来的信息增量,需重点关注下周技术面表现。存在两种可能性:若技术层面满足不回补缺口且覆盖8月大阴线高点,上证指数将确认回升趋势;若发生风险事件导致下周形势走差,风险资产可能进入中长周期调整,赚钱效应显著减弱。 ·12月行业优先级:12月行业投资优先级可归纳为以下方面:首先是主题投资,卫星、通讯等相关行业自15日后被强调,其轮动性及赚钱效应较强,预计12月及来年轮动周期可能缩短
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2025-11-29 22:47:02
聚焦2025年12月投资策略及金股推荐
全文摘要 1、传媒组金股芒果超媒推荐 ·政策复苏驱动逻辑:政策复苏对芒果超媒的推荐逻辑主要体现在短视频监管趋严与长视频政策松绑的双重作用。国家自2024年起加强对短视频的审核,引导其走向精品化发展,监管呈现进一步趋严态势。2025年8月,广电21条政策出台,对长视频进行政策松绑和机制创新,具体包括取消电视剧40集的上限,对长篇重大历史题材予以放松,允许边拍边播、边审边播等创新机制。此外,2025年湖南台牵头主导八大电视台推出音乐综艺《声生不息》并进入全国总决赛,显示政策对长视频内容的大幅放松支持
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众兴菌业
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2025-11-29 22:42:12
每日8点早班车
全文摘要 1、长盈精密谷歌合作与机器人观点 ·谷歌合作进展:长盈精密与谷歌有持续的新产品拓展。2026年公司在谷歌手机中框业务预计有5亿元左右的收入弹性,单台中框价格为几十到100元,对应出货量约大几百万部。此外,公司与谷歌的合作不仅限于手机领域,还在机器人、服务器领域有持续布局。 ·机器人产业链调整:市场传言将出台政策规范机器人产业链,控制行业泡沫,可能导致2025年6月29日机器人板块出现调整。但长盈精密绑定头部、待上市及海外客户,若因板块调整出现错杀,当前是较好的买入时机。 2、茂莱光学业
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芯动联科
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2025-11-29 22:35:45
肿瘤伴随诊断产品市场终端跟踪
全文摘要 1、关注NGS下游应用行业的原因 ·美国企业表现与基本面:美国Grail和Guardant Health两家公司2025年股价至少翻倍。从基本面看,Grail肿瘤早筛产品Gallery预期2026年Q1递交FDA审批,若获批并进入医保,市场空间巨大。Guardant Health基于血液、组织的伴随诊断产品及复发监测产品过去几年放量良好,早筛产品也有上市预期。整体而言,美国NGS行业中,早筛及术后监测类产品正朝着正向方向发展。 ·国内行业出清情况:国内方面,2023年下半年开始的反腐行
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华大基因
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2025-11-29 22:31:52
AI漫剧进展更新
全文摘要 1、公司背景与入局AI漫剧历程 ·公司业务背景:团队早期参与了快手、星芒、抖音初期的短剧业务,自2023年起开始持续制作小程序短剧。 ·入局AI漫剧时间:团队于2025年年初入局AI漫剧,这一时间点比AI漫剧真正爆发的时间早了约半年。 ·行业信号与驱动因素:平台自2024年起已陆续推进AI漫剧相关工作,但当时算力成本较高、制作量较小,市场尚未拓展。进入2025年后,沙雕漫类型作品增多,工具算力成本显著降低,当前AI漫剧单分钟token算力的平均硬成本约为300 500元。此外,传统动漫
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中文在线
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2025-11-29 22:21:01
半导体基石系列之六: AI重塑Capex预期,国产链迎来新起点
全文摘要 1、行业复盘与资金持仓分析 ·过去行业表现复盘:设备和材料板块在过去两三年,市场机会不明显。该板块此前被视为国产化替代板块,国产替代机会是慢变量,推进慢,更依赖公司自身能力提升。受此影响,过去一两年公司走势分化,未呈现强板块效应。 ·资金持仓现状:资金层面,半导体设备与材料板块的机构持仓不突出。主动权益资金持仓比例近年在2.5%-3%间波动,缺乏吸引力,因板块此前多为慢变量,且机构认为未来跟踪难,不愿投入精力。外资持仓呈明显提升趋势,陆股通自2024年四季度以来,对半导体设备板块持仓占
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芯源微
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2025-11-27 23:25:56
20251127会议纪要
一、光通信 & CPO(共封装光学) 要点总结: 技术路线分歧:单波200G可用EML或硅光;单波400G更倾向EML和薄膜铌酸锂(TFLN),硅光短期内难突破。 薄膜铌酸锂布局加速: 海外:富士通(传统龙头)、哈佛系初创公司(已推200G产品,新易盛合作demo)。 国内:产业链完整,从晶体(新硅聚合、济南金盾)到器件(光库科技、圆心光电、极客光合、华为九峰山实验室)全面布局。 CPO应用场景:当前主要用于Scale-out网络(跨设备互联),博通、英伟达第一代产品采用以太网或InfiniBa
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力星股份
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2025-11-27 22:45:00
更新:电子观点,宜安科技,波长光电,天岳先进,CCL涨价,腾景科技
全文摘要 1、电子行业多领域分析与机会提示 ·国产算力板块逻辑:国产算力板块近期表现欠佳,但逻辑和基本面无向下趋势。先进制程产能短缺,国内厂商对国产芯片使用量持续提升,核心瓶颈是产能。看好制造环节公司,如中芯华虹。按海外公司市值包算法,台积电约为GPU设计公司市值包的1/3,港股中芯国际有翻倍空间。 ·ASIC芯片趋势:谷歌TPU被Meta采购并外卖,表明ASIC因性价比高,后续用量或增多。国内灿芯股份、芯源股份股价回调,Ethic因推理性价比或有空间,值得关注。 ·消费电子反弹信号:消费电子因
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天岳先进
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已翻车的散户
2025-11-27 22:41:31
谷歌产业链梳理
全文摘要 1、谷歌向AI全产业链转型背景与布局 ·转型驱动因素:谷歌正从传统互联网巨头向AI全产业链公司转型,驱动因素源于竞争环境变化。传统互联网时代,谷歌核心价值链集中在搜索、广告、地图及YouTube等业务;AI时代,竞争对手变为OpenAI、Meta、英伟达等深耕模型或算力系统的公司,促使谷歌向下扎根全产业链技术,深化布局。 ·全产业链布局内容:谷歌构建了全球最完整的AI产业链体系,布局涵盖多环节。模型层有自研Gemini系列模型;芯片层开发了训练与推理用的TPU系列芯片;基础设施层自主设
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长芯博创
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2025-11-27 22:29:22
晶盛机电SiC业务近况更新
全文摘要 1、碳化硅业务总体布局与技术优势 ·全球产能布局规划:公司碳化硅衬底全球产能规划覆盖国内外。国内规划90万片衬底项目,含浙江上虞30万片、银川60万片配套项目;海外马来西亚第一期有24万片8英寸产业化项目。产能主要瞄准8英寸功率器件市场,半绝缘衬底片重点布局12英寸碳化硅衬底片。 ·12英寸中试线进展:公司2025年9月实现首条12英寸碳化硅衬底片加工中试线通线。因碳化硅衬底片尺寸增大对设备要求高,且市场缺全产业链设备供应商,该中试线意义重大。公司借设备优势,实现全线设备100%国产替
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晶盛机电
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汽车比较研究深度《AI智驾2.0,迈向智能涌现》
全文摘要 1、AI智驾阶段划分与特斯拉技术迭代 ·AI智驾阶段演进逻辑:AI智驾已从1.0阶段迈入2.0阶段。1.0阶段在智能驾驶行业表现为2024年端到端范式确立;当前处于2.0阶段,基于模型能力提升与多样化训练数据,智能驾驶系统有望涌现自主应对极端边缘场景的能力,推动商业闭环打通。相关研究报告分为两大部分:第一部分聚焦技术迭代方向,梳理主流玩家(如特斯拉、华为等)的动态变化;第二部分分析智能辅助驾驶商业模式的重大变化。 ·特斯拉2025 2026技术动态:特斯拉在2025年正式发布宏图计划第
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迅捷兴近况更新
全文摘要 1、公司产能布局与释放情况 ·现有产能释放状态:公司现有深圳、信丰、珠海三个制造基地和四个工厂,目前已全部释放产能,具备规模化发展基础。从固定资产与收入投入产出比看,行业一般认为该比值至少在2以上,而公司截至2025年10月31日不足1,约为零点几,具备充足成长空间。 ·产能爬升基础:从市场和订单角度,行业需求受益于AI回暖,当前需求旺盛。此外,公司前期培育的大客户已开始逐步放量,为产能爬升奠定基础。综合来看,公司整体产能爬满只是时间问题。 2、光模块业务进展与订单情况 ·富士康合作进
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2025-11-29 23:37:10
中微公司:国产刻蚀设备领军者,薄膜设备稳步发展
全文摘要 1、公司概况与业务结构 ·公司背景与发展历程:公司2004年成立,2007年推出首台CCP刻蚀机,2012年首次推出MOCVD设备,2016年实现首台ICP设备量产,2019年于科创板上市(截至2025年约6年时间)。公司产品发展路径为:早期聚焦CCP刻蚀设备,后拓展MOCVD设备,目前覆盖ICP刻蚀设备及薄膜设备。公司践行三维发展战略格局,核心业务以半导体设备为主,除聚焦刻蚀和薄膜设备外,还延伸量测、TSV等半导体设备;同时保留传统MOCVD设备业务,并布局大健康、环保和软件系统领域
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中微公司
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皖能电力近况交流
全文摘要 1、四季度生产经营核心指标分析 ·电量恢复情况:四季度公司电量恢复态势良好,得益于全省用电增速的恢复。安徽省10月用电增速约8 9%,11月增速维持在6 7%,整体增速超前三季度。受此带动,公司发电量升高,9月末起,发电量增速已超去年同期。 ·电价波动分析:安徽省2025年长周期电力现货结算式运行,电价有波动。下半年,现货市场电价理性度升高,9、10月价格节节攀升。11月因天气好转,电价略降,但考虑峰谷时间因素,峰值时段定价仍较高。 ·煤价影响评估:四季度市场煤价上行后震荡,但对公司影
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新乳业投资探讨 - 做强低温价值引领,精耕内生厚积薄发
全文摘要 1、公司基本情况与发展历程 ·成立与战略发展:公司于2006年成立,2010年习刚出任总裁后提出新战略,发力低温赛道,2019年成功上市。公司通过三轮收并购完成全国化及产业链布局:2001 2003年,新希望集团进入乳业板块,收购地方品牌,初步搭建乳业联合舰队;2016年收购南山双喜等区域品牌,完善全国化布局;2019 2021年收购夏进、澳牛,并参股现代牧业、欧亚集团,完善上下游产业链布局。经过多年投后整合与管理提升,公司发展状态良好。2023年,公司发布2023 2027年五年战略
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12月金股会议
全文摘要 1、策略市场分析与行业优先级 ·市场短期技术面判断:当前A股市场处于关键观察期,结合近期海外美股、港股及A股走势带来的信息增量,需重点关注下周技术面表现。存在两种可能性:若技术层面满足不回补缺口且覆盖8月大阴线高点,上证指数将确认回升趋势;若发生风险事件导致下周形势走差,风险资产可能进入中长周期调整,赚钱效应显著减弱。 ·12月行业优先级:12月行业投资优先级可归纳为以下方面:首先是主题投资,卫星、通讯等相关行业自15日后被强调,其轮动性及赚钱效应较强,预计12月及来年轮动周期可能缩短
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聚焦2025年12月投资策略及金股推荐
全文摘要 1、传媒组金股芒果超媒推荐 ·政策复苏驱动逻辑:政策复苏对芒果超媒的推荐逻辑主要体现在短视频监管趋严与长视频政策松绑的双重作用。国家自2024年起加强对短视频的审核,引导其走向精品化发展,监管呈现进一步趋严态势。2025年8月,广电21条政策出台,对长视频进行政策松绑和机制创新,具体包括取消电视剧40集的上限,对长篇重大历史题材予以放松,允许边拍边播、边审边播等创新机制。此外,2025年湖南台牵头主导八大电视台推出音乐综艺《声生不息》并进入全国总决赛,显示政策对长视频内容的大幅放松支持
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全文摘要 1、长盈精密谷歌合作与机器人观点 ·谷歌合作进展:长盈精密与谷歌有持续的新产品拓展。2026年公司在谷歌手机中框业务预计有5亿元左右的收入弹性,单台中框价格为几十到100元,对应出货量约大几百万部。此外,公司与谷歌的合作不仅限于手机领域,还在机器人、服务器领域有持续布局。 ·机器人产业链调整:市场传言将出台政策规范机器人产业链,控制行业泡沫,可能导致2025年6月29日机器人板块出现调整。但长盈精密绑定头部、待上市及海外客户,若因板块调整出现错杀,当前是较好的买入时机。 2、茂莱光学业
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肿瘤伴随诊断产品市场终端跟踪
全文摘要 1、关注NGS下游应用行业的原因 ·美国企业表现与基本面:美国Grail和Guardant Health两家公司2025年股价至少翻倍。从基本面看,Grail肿瘤早筛产品Gallery预期2026年Q1递交FDA审批,若获批并进入医保,市场空间巨大。Guardant Health基于血液、组织的伴随诊断产品及复发监测产品过去几年放量良好,早筛产品也有上市预期。整体而言,美国NGS行业中,早筛及术后监测类产品正朝着正向方向发展。 ·国内行业出清情况:国内方面,2023年下半年开始的反腐行
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AI漫剧进展更新
全文摘要 1、公司背景与入局AI漫剧历程 ·公司业务背景:团队早期参与了快手、星芒、抖音初期的短剧业务,自2023年起开始持续制作小程序短剧。 ·入局AI漫剧时间:团队于2025年年初入局AI漫剧,这一时间点比AI漫剧真正爆发的时间早了约半年。 ·行业信号与驱动因素:平台自2024年起已陆续推进AI漫剧相关工作,但当时算力成本较高、制作量较小,市场尚未拓展。进入2025年后,沙雕漫类型作品增多,工具算力成本显著降低,当前AI漫剧单分钟token算力的平均硬成本约为300 500元。此外,传统动漫
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半导体基石系列之六: AI重塑Capex预期,国产链迎来新起点
全文摘要 1、行业复盘与资金持仓分析 ·过去行业表现复盘:设备和材料板块在过去两三年,市场机会不明显。该板块此前被视为国产化替代板块,国产替代机会是慢变量,推进慢,更依赖公司自身能力提升。受此影响,过去一两年公司走势分化,未呈现强板块效应。 ·资金持仓现状:资金层面,半导体设备与材料板块的机构持仓不突出。主动权益资金持仓比例近年在2.5%-3%间波动,缺乏吸引力,因板块此前多为慢变量,且机构认为未来跟踪难,不愿投入精力。外资持仓呈明显提升趋势,陆股通自2024年四季度以来,对半导体设备板块持仓占
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20251127会议纪要
一、光通信 & CPO(共封装光学) 要点总结: 技术路线分歧:单波200G可用EML或硅光;单波400G更倾向EML和薄膜铌酸锂(TFLN),硅光短期内难突破。 薄膜铌酸锂布局加速: 海外:富士通(传统龙头)、哈佛系初创公司(已推200G产品,新易盛合作demo)。 国内:产业链完整,从晶体(新硅聚合、济南金盾)到器件(光库科技、圆心光电、极客光合、华为九峰山实验室)全面布局。 CPO应用场景:当前主要用于Scale-out网络(跨设备互联),博通、英伟达第一代产品采用以太网或InfiniBa
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更新:电子观点,宜安科技,波长光电,天岳先进,CCL涨价,腾景科技
全文摘要 1、电子行业多领域分析与机会提示 ·国产算力板块逻辑:国产算力板块近期表现欠佳,但逻辑和基本面无向下趋势。先进制程产能短缺,国内厂商对国产芯片使用量持续提升,核心瓶颈是产能。看好制造环节公司,如中芯华虹。按海外公司市值包算法,台积电约为GPU设计公司市值包的1/3,港股中芯国际有翻倍空间。 ·ASIC芯片趋势:谷歌TPU被Meta采购并外卖,表明ASIC因性价比高,后续用量或增多。国内灿芯股份、芯源股份股价回调,Ethic因推理性价比或有空间,值得关注。 ·消费电子反弹信号:消费电子因
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天岳先进
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谷歌产业链梳理
全文摘要 1、谷歌向AI全产业链转型背景与布局 ·转型驱动因素:谷歌正从传统互联网巨头向AI全产业链公司转型,驱动因素源于竞争环境变化。传统互联网时代,谷歌核心价值链集中在搜索、广告、地图及YouTube等业务;AI时代,竞争对手变为OpenAI、Meta、英伟达等深耕模型或算力系统的公司,促使谷歌向下扎根全产业链技术,深化布局。 ·全产业链布局内容:谷歌构建了全球最完整的AI产业链体系,布局涵盖多环节。模型层有自研Gemini系列模型;芯片层开发了训练与推理用的TPU系列芯片;基础设施层自主设
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长芯博创
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2025-11-27 22:29:22
晶盛机电SiC业务近况更新
全文摘要 1、碳化硅业务总体布局与技术优势 ·全球产能布局规划:公司碳化硅衬底全球产能规划覆盖国内外。国内规划90万片衬底项目,含浙江上虞30万片、银川60万片配套项目;海外马来西亚第一期有24万片8英寸产业化项目。产能主要瞄准8英寸功率器件市场,半绝缘衬底片重点布局12英寸碳化硅衬底片。 ·12英寸中试线进展:公司2025年9月实现首条12英寸碳化硅衬底片加工中试线通线。因碳化硅衬底片尺寸增大对设备要求高,且市场缺全产业链设备供应商,该中试线意义重大。公司借设备优势,实现全线设备100%国产替
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晶盛机电
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汽车比较研究深度《AI智驾2.0,迈向智能涌现》
全文摘要 1、AI智驾阶段划分与特斯拉技术迭代 ·AI智驾阶段演进逻辑:AI智驾已从1.0阶段迈入2.0阶段。1.0阶段在智能驾驶行业表现为2024年端到端范式确立;当前处于2.0阶段,基于模型能力提升与多样化训练数据,智能驾驶系统有望涌现自主应对极端边缘场景的能力,推动商业闭环打通。相关研究报告分为两大部分:第一部分聚焦技术迭代方向,梳理主流玩家(如特斯拉、华为等)的动态变化;第二部分分析智能辅助驾驶商业模式的重大变化。 ·特斯拉2025 2026技术动态:特斯拉在2025年正式发布宏图计划第
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2025-11-29 23:57:23
迅捷兴近况更新
全文摘要 1、公司产能布局与释放情况 ·现有产能释放状态:公司现有深圳、信丰、珠海三个制造基地和四个工厂,目前已全部释放产能,具备规模化发展基础。从固定资产与收入投入产出比看,行业一般认为该比值至少在2以上,而公司截至2025年10月31日不足1,约为零点几,具备充足成长空间。 ·产能爬升基础:从市场和订单角度,行业需求受益于AI回暖,当前需求旺盛。此外,公司前期培育的大客户已开始逐步放量,为产能爬升奠定基础。综合来看,公司整体产能爬满只是时间问题。 2、光模块业务进展与订单情况 ·富士康合作进
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迅捷兴
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2025-11-29 23:37:10
中微公司:国产刻蚀设备领军者,薄膜设备稳步发展
全文摘要 1、公司概况与业务结构 ·公司背景与发展历程:公司2004年成立,2007年推出首台CCP刻蚀机,2012年首次推出MOCVD设备,2016年实现首台ICP设备量产,2019年于科创板上市(截至2025年约6年时间)。公司产品发展路径为:早期聚焦CCP刻蚀设备,后拓展MOCVD设备,目前覆盖ICP刻蚀设备及薄膜设备。公司践行三维发展战略格局,核心业务以半导体设备为主,除聚焦刻蚀和薄膜设备外,还延伸量测、TSV等半导体设备;同时保留传统MOCVD设备业务,并布局大健康、环保和软件系统领域
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中微公司
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2025-11-29 23:33:29
皖能电力近况交流
全文摘要 1、四季度生产经营核心指标分析 ·电量恢复情况:四季度公司电量恢复态势良好,得益于全省用电增速的恢复。安徽省10月用电增速约8 9%,11月增速维持在6 7%,整体增速超前三季度。受此带动,公司发电量升高,9月末起,发电量增速已超去年同期。 ·电价波动分析:安徽省2025年长周期电力现货结算式运行,电价有波动。下半年,现货市场电价理性度升高,9、10月价格节节攀升。11月因天气好转,电价略降,但考虑峰谷时间因素,峰值时段定价仍较高。 ·煤价影响评估:四季度市场煤价上行后震荡,但对公司影
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皖能电力
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2025-11-29 23:32:14
新乳业投资探讨 - 做强低温价值引领,精耕内生厚积薄发
全文摘要 1、公司基本情况与发展历程 ·成立与战略发展:公司于2006年成立,2010年习刚出任总裁后提出新战略,发力低温赛道,2019年成功上市。公司通过三轮收并购完成全国化及产业链布局:2001 2003年,新希望集团进入乳业板块,收购地方品牌,初步搭建乳业联合舰队;2016年收购南山双喜等区域品牌,完善全国化布局;2019 2021年收购夏进、澳牛,并参股现代牧业、欧亚集团,完善上下游产业链布局。经过多年投后整合与管理提升,公司发展状态良好。2023年,公司发布2023 2027年五年战略
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2025-11-29 23:31:19
12月金股会议
全文摘要 1、策略市场分析与行业优先级 ·市场短期技术面判断:当前A股市场处于关键观察期,结合近期海外美股、港股及A股走势带来的信息增量,需重点关注下周技术面表现。存在两种可能性:若技术层面满足不回补缺口且覆盖8月大阴线高点,上证指数将确认回升趋势;若发生风险事件导致下周形势走差,风险资产可能进入中长周期调整,赚钱效应显著减弱。 ·12月行业优先级:12月行业投资优先级可归纳为以下方面:首先是主题投资,卫星、通讯等相关行业自15日后被强调,其轮动性及赚钱效应较强,预计12月及来年轮动周期可能缩短
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2025-11-29 22:47:02
聚焦2025年12月投资策略及金股推荐
全文摘要 1、传媒组金股芒果超媒推荐 ·政策复苏驱动逻辑:政策复苏对芒果超媒的推荐逻辑主要体现在短视频监管趋严与长视频政策松绑的双重作用。国家自2024年起加强对短视频的审核,引导其走向精品化发展,监管呈现进一步趋严态势。2025年8月,广电21条政策出台,对长视频进行政策松绑和机制创新,具体包括取消电视剧40集的上限,对长篇重大历史题材予以放松,允许边拍边播、边审边播等创新机制。此外,2025年湖南台牵头主导八大电视台推出音乐综艺《声生不息》并进入全国总决赛,显示政策对长视频内容的大幅放松支持
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每日8点早班车
全文摘要 1、长盈精密谷歌合作与机器人观点 ·谷歌合作进展:长盈精密与谷歌有持续的新产品拓展。2026年公司在谷歌手机中框业务预计有5亿元左右的收入弹性,单台中框价格为几十到100元,对应出货量约大几百万部。此外,公司与谷歌的合作不仅限于手机领域,还在机器人、服务器领域有持续布局。 ·机器人产业链调整:市场传言将出台政策规范机器人产业链,控制行业泡沫,可能导致2025年6月29日机器人板块出现调整。但长盈精密绑定头部、待上市及海外客户,若因板块调整出现错杀,当前是较好的买入时机。 2、茂莱光学业
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2025-11-29 22:35:45
肿瘤伴随诊断产品市场终端跟踪
全文摘要 1、关注NGS下游应用行业的原因 ·美国企业表现与基本面:美国Grail和Guardant Health两家公司2025年股价至少翻倍。从基本面看,Grail肿瘤早筛产品Gallery预期2026年Q1递交FDA审批,若获批并进入医保,市场空间巨大。Guardant Health基于血液、组织的伴随诊断产品及复发监测产品过去几年放量良好,早筛产品也有上市预期。整体而言,美国NGS行业中,早筛及术后监测类产品正朝着正向方向发展。 ·国内行业出清情况:国内方面,2023年下半年开始的反腐行
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2025-11-29 22:31:52
AI漫剧进展更新
全文摘要 1、公司背景与入局AI漫剧历程 ·公司业务背景:团队早期参与了快手、星芒、抖音初期的短剧业务,自2023年起开始持续制作小程序短剧。 ·入局AI漫剧时间:团队于2025年年初入局AI漫剧,这一时间点比AI漫剧真正爆发的时间早了约半年。 ·行业信号与驱动因素:平台自2024年起已陆续推进AI漫剧相关工作,但当时算力成本较高、制作量较小,市场尚未拓展。进入2025年后,沙雕漫类型作品增多,工具算力成本显著降低,当前AI漫剧单分钟token算力的平均硬成本约为300 500元。此外,传统动漫
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中文在线
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2025-11-29 22:21:01
半导体基石系列之六: AI重塑Capex预期,国产链迎来新起点
全文摘要 1、行业复盘与资金持仓分析 ·过去行业表现复盘:设备和材料板块在过去两三年,市场机会不明显。该板块此前被视为国产化替代板块,国产替代机会是慢变量,推进慢,更依赖公司自身能力提升。受此影响,过去一两年公司走势分化,未呈现强板块效应。 ·资金持仓现状:资金层面,半导体设备与材料板块的机构持仓不突出。主动权益资金持仓比例近年在2.5%-3%间波动,缺乏吸引力,因板块此前多为慢变量,且机构认为未来跟踪难,不愿投入精力。外资持仓呈明显提升趋势,陆股通自2024年四季度以来,对半导体设备板块持仓占
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2025-11-27 23:25:56
20251127会议纪要
一、光通信 & CPO(共封装光学) 要点总结: 技术路线分歧:单波200G可用EML或硅光;单波400G更倾向EML和薄膜铌酸锂(TFLN),硅光短期内难突破。 薄膜铌酸锂布局加速: 海外:富士通(传统龙头)、哈佛系初创公司(已推200G产品,新易盛合作demo)。 国内:产业链完整,从晶体(新硅聚合、济南金盾)到器件(光库科技、圆心光电、极客光合、华为九峰山实验室)全面布局。 CPO应用场景:当前主要用于Scale-out网络(跨设备互联),博通、英伟达第一代产品采用以太网或InfiniBa
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2025-11-27 22:45:00
更新:电子观点,宜安科技,波长光电,天岳先进,CCL涨价,腾景科技
全文摘要 1、电子行业多领域分析与机会提示 ·国产算力板块逻辑:国产算力板块近期表现欠佳,但逻辑和基本面无向下趋势。先进制程产能短缺,国内厂商对国产芯片使用量持续提升,核心瓶颈是产能。看好制造环节公司,如中芯华虹。按海外公司市值包算法,台积电约为GPU设计公司市值包的1/3,港股中芯国际有翻倍空间。 ·ASIC芯片趋势:谷歌TPU被Meta采购并外卖,表明ASIC因性价比高,后续用量或增多。国内灿芯股份、芯源股份股价回调,Ethic因推理性价比或有空间,值得关注。 ·消费电子反弹信号:消费电子因
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天岳先进
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2025-11-27 22:41:31
谷歌产业链梳理
全文摘要 1、谷歌向AI全产业链转型背景与布局 ·转型驱动因素:谷歌正从传统互联网巨头向AI全产业链公司转型,驱动因素源于竞争环境变化。传统互联网时代,谷歌核心价值链集中在搜索、广告、地图及YouTube等业务;AI时代,竞争对手变为OpenAI、Meta、英伟达等深耕模型或算力系统的公司,促使谷歌向下扎根全产业链技术,深化布局。 ·全产业链布局内容:谷歌构建了全球最完整的AI产业链体系,布局涵盖多环节。模型层有自研Gemini系列模型;芯片层开发了训练与推理用的TPU系列芯片;基础设施层自主设
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晶盛机电SiC业务近况更新
全文摘要 1、碳化硅业务总体布局与技术优势 ·全球产能布局规划:公司碳化硅衬底全球产能规划覆盖国内外。国内规划90万片衬底项目,含浙江上虞30万片、银川60万片配套项目;海外马来西亚第一期有24万片8英寸产业化项目。产能主要瞄准8英寸功率器件市场,半绝缘衬底片重点布局12英寸碳化硅衬底片。 ·12英寸中试线进展:公司2025年9月实现首条12英寸碳化硅衬底片加工中试线通线。因碳化硅衬底片尺寸增大对设备要求高,且市场缺全产业链设备供应商,该中试线意义重大。公司借设备优势,实现全线设备100%国产替
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2025-11-29 23:59:12
汽车比较研究深度《AI智驾2.0,迈向智能涌现》
全文摘要 1、AI智驾阶段划分与特斯拉技术迭代 ·AI智驾阶段演进逻辑:AI智驾已从1.0阶段迈入2.0阶段。1.0阶段在智能驾驶行业表现为2024年端到端范式确立;当前处于2.0阶段,基于模型能力提升与多样化训练数据,智能驾驶系统有望涌现自主应对极端边缘场景的能力,推动商业闭环打通。相关研究报告分为两大部分:第一部分聚焦技术迭代方向,梳理主流玩家(如特斯拉、华为等)的动态变化;第二部分分析智能辅助驾驶商业模式的重大变化。 ·特斯拉2025 2026技术动态:特斯拉在2025年正式发布宏图计划第
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2025-11-29 23:57:23
迅捷兴近况更新
全文摘要 1、公司产能布局与释放情况 ·现有产能释放状态:公司现有深圳、信丰、珠海三个制造基地和四个工厂,目前已全部释放产能,具备规模化发展基础。从固定资产与收入投入产出比看,行业一般认为该比值至少在2以上,而公司截至2025年10月31日不足1,约为零点几,具备充足成长空间。 ·产能爬升基础:从市场和订单角度,行业需求受益于AI回暖,当前需求旺盛。此外,公司前期培育的大客户已开始逐步放量,为产能爬升奠定基础。综合来看,公司整体产能爬满只是时间问题。 2、光模块业务进展与订单情况 ·富士康合作进
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2025-11-29 23:37:10
中微公司:国产刻蚀设备领军者,薄膜设备稳步发展
全文摘要 1、公司概况与业务结构 ·公司背景与发展历程:公司2004年成立,2007年推出首台CCP刻蚀机,2012年首次推出MOCVD设备,2016年实现首台ICP设备量产,2019年于科创板上市(截至2025年约6年时间)。公司产品发展路径为:早期聚焦CCP刻蚀设备,后拓展MOCVD设备,目前覆盖ICP刻蚀设备及薄膜设备。公司践行三维发展战略格局,核心业务以半导体设备为主,除聚焦刻蚀和薄膜设备外,还延伸量测、TSV等半导体设备;同时保留传统MOCVD设备业务,并布局大健康、环保和软件系统领域
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2025-11-29 23:33:29
皖能电力近况交流
全文摘要 1、四季度生产经营核心指标分析 ·电量恢复情况:四季度公司电量恢复态势良好,得益于全省用电增速的恢复。安徽省10月用电增速约8 9%,11月增速维持在6 7%,整体增速超前三季度。受此带动,公司发电量升高,9月末起,发电量增速已超去年同期。 ·电价波动分析:安徽省2025年长周期电力现货结算式运行,电价有波动。下半年,现货市场电价理性度升高,9、10月价格节节攀升。11月因天气好转,电价略降,但考虑峰谷时间因素,峰值时段定价仍较高。 ·煤价影响评估:四季度市场煤价上行后震荡,但对公司影
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新乳业投资探讨 - 做强低温价值引领,精耕内生厚积薄发
全文摘要 1、公司基本情况与发展历程 ·成立与战略发展:公司于2006年成立,2010年习刚出任总裁后提出新战略,发力低温赛道,2019年成功上市。公司通过三轮收并购完成全国化及产业链布局:2001 2003年,新希望集团进入乳业板块,收购地方品牌,初步搭建乳业联合舰队;2016年收购南山双喜等区域品牌,完善全国化布局;2019 2021年收购夏进、澳牛,并参股现代牧业、欧亚集团,完善上下游产业链布局。经过多年投后整合与管理提升,公司发展状态良好。2023年,公司发布2023 2027年五年战略
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12月金股会议
全文摘要 1、策略市场分析与行业优先级 ·市场短期技术面判断:当前A股市场处于关键观察期,结合近期海外美股、港股及A股走势带来的信息增量,需重点关注下周技术面表现。存在两种可能性:若技术层面满足不回补缺口且覆盖8月大阴线高点,上证指数将确认回升趋势;若发生风险事件导致下周形势走差,风险资产可能进入中长周期调整,赚钱效应显著减弱。 ·12月行业优先级:12月行业投资优先级可归纳为以下方面:首先是主题投资,卫星、通讯等相关行业自15日后被强调,其轮动性及赚钱效应较强,预计12月及来年轮动周期可能缩短
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聚焦2025年12月投资策略及金股推荐
全文摘要 1、传媒组金股芒果超媒推荐 ·政策复苏驱动逻辑:政策复苏对芒果超媒的推荐逻辑主要体现在短视频监管趋严与长视频政策松绑的双重作用。国家自2024年起加强对短视频的审核,引导其走向精品化发展,监管呈现进一步趋严态势。2025年8月,广电21条政策出台,对长视频进行政策松绑和机制创新,具体包括取消电视剧40集的上限,对长篇重大历史题材予以放松,允许边拍边播、边审边播等创新机制。此外,2025年湖南台牵头主导八大电视台推出音乐综艺《声生不息》并进入全国总决赛,显示政策对长视频内容的大幅放松支持
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全文摘要 1、长盈精密谷歌合作与机器人观点 ·谷歌合作进展:长盈精密与谷歌有持续的新产品拓展。2026年公司在谷歌手机中框业务预计有5亿元左右的收入弹性,单台中框价格为几十到100元,对应出货量约大几百万部。此外,公司与谷歌的合作不仅限于手机领域,还在机器人、服务器领域有持续布局。 ·机器人产业链调整:市场传言将出台政策规范机器人产业链,控制行业泡沫,可能导致2025年6月29日机器人板块出现调整。但长盈精密绑定头部、待上市及海外客户,若因板块调整出现错杀,当前是较好的买入时机。 2、茂莱光学业
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肿瘤伴随诊断产品市场终端跟踪
全文摘要 1、关注NGS下游应用行业的原因 ·美国企业表现与基本面:美国Grail和Guardant Health两家公司2025年股价至少翻倍。从基本面看,Grail肿瘤早筛产品Gallery预期2026年Q1递交FDA审批,若获批并进入医保,市场空间巨大。Guardant Health基于血液、组织的伴随诊断产品及复发监测产品过去几年放量良好,早筛产品也有上市预期。整体而言,美国NGS行业中,早筛及术后监测类产品正朝着正向方向发展。 ·国内行业出清情况:国内方面,2023年下半年开始的反腐行
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AI漫剧进展更新
全文摘要 1、公司背景与入局AI漫剧历程 ·公司业务背景:团队早期参与了快手、星芒、抖音初期的短剧业务,自2023年起开始持续制作小程序短剧。 ·入局AI漫剧时间:团队于2025年年初入局AI漫剧,这一时间点比AI漫剧真正爆发的时间早了约半年。 ·行业信号与驱动因素:平台自2024年起已陆续推进AI漫剧相关工作,但当时算力成本较高、制作量较小,市场尚未拓展。进入2025年后,沙雕漫类型作品增多,工具算力成本显著降低,当前AI漫剧单分钟token算力的平均硬成本约为300 500元。此外,传统动漫
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半导体基石系列之六: AI重塑Capex预期,国产链迎来新起点
全文摘要 1、行业复盘与资金持仓分析 ·过去行业表现复盘:设备和材料板块在过去两三年,市场机会不明显。该板块此前被视为国产化替代板块,国产替代机会是慢变量,推进慢,更依赖公司自身能力提升。受此影响,过去一两年公司走势分化,未呈现强板块效应。 ·资金持仓现状:资金层面,半导体设备与材料板块的机构持仓不突出。主动权益资金持仓比例近年在2.5%-3%间波动,缺乏吸引力,因板块此前多为慢变量,且机构认为未来跟踪难,不愿投入精力。外资持仓呈明显提升趋势,陆股通自2024年四季度以来,对半导体设备板块持仓占
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20251127会议纪要
一、光通信 & CPO(共封装光学) 要点总结: 技术路线分歧:单波200G可用EML或硅光;单波400G更倾向EML和薄膜铌酸锂(TFLN),硅光短期内难突破。 薄膜铌酸锂布局加速: 海外:富士通(传统龙头)、哈佛系初创公司(已推200G产品,新易盛合作demo)。 国内:产业链完整,从晶体(新硅聚合、济南金盾)到器件(光库科技、圆心光电、极客光合、华为九峰山实验室)全面布局。 CPO应用场景:当前主要用于Scale-out网络(跨设备互联),博通、英伟达第一代产品采用以太网或InfiniBa
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更新:电子观点,宜安科技,波长光电,天岳先进,CCL涨价,腾景科技
全文摘要 1、电子行业多领域分析与机会提示 ·国产算力板块逻辑:国产算力板块近期表现欠佳,但逻辑和基本面无向下趋势。先进制程产能短缺,国内厂商对国产芯片使用量持续提升,核心瓶颈是产能。看好制造环节公司,如中芯华虹。按海外公司市值包算法,台积电约为GPU设计公司市值包的1/3,港股中芯国际有翻倍空间。 ·ASIC芯片趋势:谷歌TPU被Meta采购并外卖,表明ASIC因性价比高,后续用量或增多。国内灿芯股份、芯源股份股价回调,Ethic因推理性价比或有空间,值得关注。 ·消费电子反弹信号:消费电子因
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谷歌产业链梳理
全文摘要 1、谷歌向AI全产业链转型背景与布局 ·转型驱动因素:谷歌正从传统互联网巨头向AI全产业链公司转型,驱动因素源于竞争环境变化。传统互联网时代,谷歌核心价值链集中在搜索、广告、地图及YouTube等业务;AI时代,竞争对手变为OpenAI、Meta、英伟达等深耕模型或算力系统的公司,促使谷歌向下扎根全产业链技术,深化布局。 ·全产业链布局内容:谷歌构建了全球最完整的AI产业链体系,布局涵盖多环节。模型层有自研Gemini系列模型;芯片层开发了训练与推理用的TPU系列芯片;基础设施层自主设
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晶盛机电SiC业务近况更新
全文摘要 1、碳化硅业务总体布局与技术优势 ·全球产能布局规划:公司碳化硅衬底全球产能规划覆盖国内外。国内规划90万片衬底项目,含浙江上虞30万片、银川60万片配套项目;海外马来西亚第一期有24万片8英寸产业化项目。产能主要瞄准8英寸功率器件市场,半绝缘衬底片重点布局12英寸碳化硅衬底片。 ·12英寸中试线进展:公司2025年9月实现首条12英寸碳化硅衬底片加工中试线通线。因碳化硅衬底片尺寸增大对设备要求高,且市场缺全产业链设备供应商,该中试线意义重大。公司借设备优势,实现全线设备100%国产替
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晶盛机电
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汽车比较研究深度《AI智驾2.0,迈向智能涌现》
全文摘要 1、AI智驾阶段划分与特斯拉技术迭代 ·AI智驾阶段演进逻辑:AI智驾已从1.0阶段迈入2.0阶段。1.0阶段在智能驾驶行业表现为2024年端到端范式确立;当前处于2.0阶段,基于模型能力提升与多样化训练数据,智能驾驶系统有望涌现自主应对极端边缘场景的能力,推动商业闭环打通。相关研究报告分为两大部分:第一部分聚焦技术迭代方向,梳理主流玩家(如特斯拉、华为等)的动态变化;第二部分分析智能辅助驾驶商业模式的重大变化。 ·特斯拉2025 2026技术动态:特斯拉在2025年正式发布宏图计划第
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迅捷兴近况更新
全文摘要 1、公司产能布局与释放情况 ·现有产能释放状态:公司现有深圳、信丰、珠海三个制造基地和四个工厂,目前已全部释放产能,具备规模化发展基础。从固定资产与收入投入产出比看,行业一般认为该比值至少在2以上,而公司截至2025年10月31日不足1,约为零点几,具备充足成长空间。 ·产能爬升基础:从市场和订单角度,行业需求受益于AI回暖,当前需求旺盛。此外,公司前期培育的大客户已开始逐步放量,为产能爬升奠定基础。综合来看,公司整体产能爬满只是时间问题。 2、光模块业务进展与订单情况 ·富士康合作进
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中微公司:国产刻蚀设备领军者,薄膜设备稳步发展
全文摘要 1、公司概况与业务结构 ·公司背景与发展历程:公司2004年成立,2007年推出首台CCP刻蚀机,2012年首次推出MOCVD设备,2016年实现首台ICP设备量产,2019年于科创板上市(截至2025年约6年时间)。公司产品发展路径为:早期聚焦CCP刻蚀设备,后拓展MOCVD设备,目前覆盖ICP刻蚀设备及薄膜设备。公司践行三维发展战略格局,核心业务以半导体设备为主,除聚焦刻蚀和薄膜设备外,还延伸量测、TSV等半导体设备;同时保留传统MOCVD设备业务,并布局大健康、环保和软件系统领域
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中微公司
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2025-11-29 23:33:29
皖能电力近况交流
全文摘要 1、四季度生产经营核心指标分析 ·电量恢复情况:四季度公司电量恢复态势良好,得益于全省用电增速的恢复。安徽省10月用电增速约8 9%,11月增速维持在6 7%,整体增速超前三季度。受此带动,公司发电量升高,9月末起,发电量增速已超去年同期。 ·电价波动分析:安徽省2025年长周期电力现货结算式运行,电价有波动。下半年,现货市场电价理性度升高,9、10月价格节节攀升。11月因天气好转,电价略降,但考虑峰谷时间因素,峰值时段定价仍较高。 ·煤价影响评估:四季度市场煤价上行后震荡,但对公司影
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皖能电力
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2025-11-29 23:32:14
新乳业投资探讨 - 做强低温价值引领,精耕内生厚积薄发
全文摘要 1、公司基本情况与发展历程 ·成立与战略发展:公司于2006年成立,2010年习刚出任总裁后提出新战略,发力低温赛道,2019年成功上市。公司通过三轮收并购完成全国化及产业链布局:2001 2003年,新希望集团进入乳业板块,收购地方品牌,初步搭建乳业联合舰队;2016年收购南山双喜等区域品牌,完善全国化布局;2019 2021年收购夏进、澳牛,并参股现代牧业、欧亚集团,完善上下游产业链布局。经过多年投后整合与管理提升,公司发展状态良好。2023年,公司发布2023 2027年五年战略
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2025-11-29 23:31:19
12月金股会议
全文摘要 1、策略市场分析与行业优先级 ·市场短期技术面判断:当前A股市场处于关键观察期,结合近期海外美股、港股及A股走势带来的信息增量,需重点关注下周技术面表现。存在两种可能性:若技术层面满足不回补缺口且覆盖8月大阴线高点,上证指数将确认回升趋势;若发生风险事件导致下周形势走差,风险资产可能进入中长周期调整,赚钱效应显著减弱。 ·12月行业优先级:12月行业投资优先级可归纳为以下方面:首先是主题投资,卫星、通讯等相关行业自15日后被强调,其轮动性及赚钱效应较强,预计12月及来年轮动周期可能缩短
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2025-11-29 22:47:02
聚焦2025年12月投资策略及金股推荐
全文摘要 1、传媒组金股芒果超媒推荐 ·政策复苏驱动逻辑:政策复苏对芒果超媒的推荐逻辑主要体现在短视频监管趋严与长视频政策松绑的双重作用。国家自2024年起加强对短视频的审核,引导其走向精品化发展,监管呈现进一步趋严态势。2025年8月,广电21条政策出台,对长视频进行政策松绑和机制创新,具体包括取消电视剧40集的上限,对长篇重大历史题材予以放松,允许边拍边播、边审边播等创新机制。此外,2025年湖南台牵头主导八大电视台推出音乐综艺《声生不息》并进入全国总决赛,显示政策对长视频内容的大幅放松支持
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2025-11-29 22:42:12
每日8点早班车
全文摘要 1、长盈精密谷歌合作与机器人观点 ·谷歌合作进展:长盈精密与谷歌有持续的新产品拓展。2026年公司在谷歌手机中框业务预计有5亿元左右的收入弹性,单台中框价格为几十到100元,对应出货量约大几百万部。此外,公司与谷歌的合作不仅限于手机领域,还在机器人、服务器领域有持续布局。 ·机器人产业链调整:市场传言将出台政策规范机器人产业链,控制行业泡沫,可能导致2025年6月29日机器人板块出现调整。但长盈精密绑定头部、待上市及海外客户,若因板块调整出现错杀,当前是较好的买入时机。 2、茂莱光学业
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2025-11-29 22:35:45
肿瘤伴随诊断产品市场终端跟踪
全文摘要 1、关注NGS下游应用行业的原因 ·美国企业表现与基本面:美国Grail和Guardant Health两家公司2025年股价至少翻倍。从基本面看,Grail肿瘤早筛产品Gallery预期2026年Q1递交FDA审批,若获批并进入医保,市场空间巨大。Guardant Health基于血液、组织的伴随诊断产品及复发监测产品过去几年放量良好,早筛产品也有上市预期。整体而言,美国NGS行业中,早筛及术后监测类产品正朝着正向方向发展。 ·国内行业出清情况:国内方面,2023年下半年开始的反腐行
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2025-11-29 22:31:52
AI漫剧进展更新
全文摘要 1、公司背景与入局AI漫剧历程 ·公司业务背景:团队早期参与了快手、星芒、抖音初期的短剧业务,自2023年起开始持续制作小程序短剧。 ·入局AI漫剧时间:团队于2025年年初入局AI漫剧,这一时间点比AI漫剧真正爆发的时间早了约半年。 ·行业信号与驱动因素:平台自2024年起已陆续推进AI漫剧相关工作,但当时算力成本较高、制作量较小,市场尚未拓展。进入2025年后,沙雕漫类型作品增多,工具算力成本显著降低,当前AI漫剧单分钟token算力的平均硬成本约为300 500元。此外,传统动漫
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中文在线
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2025-11-29 22:21:01
半导体基石系列之六: AI重塑Capex预期,国产链迎来新起点
全文摘要 1、行业复盘与资金持仓分析 ·过去行业表现复盘:设备和材料板块在过去两三年,市场机会不明显。该板块此前被视为国产化替代板块,国产替代机会是慢变量,推进慢,更依赖公司自身能力提升。受此影响,过去一两年公司走势分化,未呈现强板块效应。 ·资金持仓现状:资金层面,半导体设备与材料板块的机构持仓不突出。主动权益资金持仓比例近年在2.5%-3%间波动,缺乏吸引力,因板块此前多为慢变量,且机构认为未来跟踪难,不愿投入精力。外资持仓呈明显提升趋势,陆股通自2024年四季度以来,对半导体设备板块持仓占
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2025-11-27 23:25:56
20251127会议纪要
一、光通信 & CPO(共封装光学) 要点总结: 技术路线分歧:单波200G可用EML或硅光;单波400G更倾向EML和薄膜铌酸锂(TFLN),硅光短期内难突破。 薄膜铌酸锂布局加速: 海外:富士通(传统龙头)、哈佛系初创公司(已推200G产品,新易盛合作demo)。 国内:产业链完整,从晶体(新硅聚合、济南金盾)到器件(光库科技、圆心光电、极客光合、华为九峰山实验室)全面布局。 CPO应用场景:当前主要用于Scale-out网络(跨设备互联),博通、英伟达第一代产品采用以太网或InfiniBa
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2025-11-27 22:45:00
更新:电子观点,宜安科技,波长光电,天岳先进,CCL涨价,腾景科技
全文摘要 1、电子行业多领域分析与机会提示 ·国产算力板块逻辑:国产算力板块近期表现欠佳,但逻辑和基本面无向下趋势。先进制程产能短缺,国内厂商对国产芯片使用量持续提升,核心瓶颈是产能。看好制造环节公司,如中芯华虹。按海外公司市值包算法,台积电约为GPU设计公司市值包的1/3,港股中芯国际有翻倍空间。 ·ASIC芯片趋势:谷歌TPU被Meta采购并外卖,表明ASIC因性价比高,后续用量或增多。国内灿芯股份、芯源股份股价回调,Ethic因推理性价比或有空间,值得关注。 ·消费电子反弹信号:消费电子因
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天岳先进
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2025-11-27 22:41:31
谷歌产业链梳理
全文摘要 1、谷歌向AI全产业链转型背景与布局 ·转型驱动因素:谷歌正从传统互联网巨头向AI全产业链公司转型,驱动因素源于竞争环境变化。传统互联网时代,谷歌核心价值链集中在搜索、广告、地图及YouTube等业务;AI时代,竞争对手变为OpenAI、Meta、英伟达等深耕模型或算力系统的公司,促使谷歌向下扎根全产业链技术,深化布局。 ·全产业链布局内容:谷歌构建了全球最完整的AI产业链体系,布局涵盖多环节。模型层有自研Gemini系列模型;芯片层开发了训练与推理用的TPU系列芯片;基础设施层自主设
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长芯博创
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2025-11-27 22:29:22
晶盛机电SiC业务近况更新
全文摘要 1、碳化硅业务总体布局与技术优势 ·全球产能布局规划:公司碳化硅衬底全球产能规划覆盖国内外。国内规划90万片衬底项目,含浙江上虞30万片、银川60万片配套项目;海外马来西亚第一期有24万片8英寸产业化项目。产能主要瞄准8英寸功率器件市场,半绝缘衬底片重点布局12英寸碳化硅衬底片。 ·12英寸中试线进展:公司2025年9月实现首条12英寸碳化硅衬底片加工中试线通线。因碳化硅衬底片尺寸增大对设备要求高,且市场缺全产业链设备供应商,该中试线意义重大。公司借设备优势,实现全线设备100%国产替
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晶盛机电
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2025-11-29 23:59:12
汽车比较研究深度《AI智驾2.0,迈向智能涌现》
全文摘要 1、AI智驾阶段划分与特斯拉技术迭代 ·AI智驾阶段演进逻辑:AI智驾已从1.0阶段迈入2.0阶段。1.0阶段在智能驾驶行业表现为2024年端到端范式确立;当前处于2.0阶段,基于模型能力提升与多样化训练数据,智能驾驶系统有望涌现自主应对极端边缘场景的能力,推动商业闭环打通。相关研究报告分为两大部分:第一部分聚焦技术迭代方向,梳理主流玩家(如特斯拉、华为等)的动态变化;第二部分分析智能辅助驾驶商业模式的重大变化。 ·特斯拉2025 2026技术动态:特斯拉在2025年正式发布宏图计划第
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德赛西威
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2025-11-29 23:57:23
迅捷兴近况更新
全文摘要 1、公司产能布局与释放情况 ·现有产能释放状态:公司现有深圳、信丰、珠海三个制造基地和四个工厂,目前已全部释放产能,具备规模化发展基础。从固定资产与收入投入产出比看,行业一般认为该比值至少在2以上,而公司截至2025年10月31日不足1,约为零点几,具备充足成长空间。 ·产能爬升基础:从市场和订单角度,行业需求受益于AI回暖,当前需求旺盛。此外,公司前期培育的大客户已开始逐步放量,为产能爬升奠定基础。综合来看,公司整体产能爬满只是时间问题。 2、光模块业务进展与订单情况 ·富士康合作进
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迅捷兴
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2025-11-29 23:37:10
中微公司:国产刻蚀设备领军者,薄膜设备稳步发展
全文摘要 1、公司概况与业务结构 ·公司背景与发展历程:公司2004年成立,2007年推出首台CCP刻蚀机,2012年首次推出MOCVD设备,2016年实现首台ICP设备量产,2019年于科创板上市(截至2025年约6年时间)。公司产品发展路径为:早期聚焦CCP刻蚀设备,后拓展MOCVD设备,目前覆盖ICP刻蚀设备及薄膜设备。公司践行三维发展战略格局,核心业务以半导体设备为主,除聚焦刻蚀和薄膜设备外,还延伸量测、TSV等半导体设备;同时保留传统MOCVD设备业务,并布局大健康、环保和软件系统领域
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2025-11-29 23:33:29
皖能电力近况交流
全文摘要 1、四季度生产经营核心指标分析 ·电量恢复情况:四季度公司电量恢复态势良好,得益于全省用电增速的恢复。安徽省10月用电增速约8 9%,11月增速维持在6 7%,整体增速超前三季度。受此带动,公司发电量升高,9月末起,发电量增速已超去年同期。 ·电价波动分析:安徽省2025年长周期电力现货结算式运行,电价有波动。下半年,现货市场电价理性度升高,9、10月价格节节攀升。11月因天气好转,电价略降,但考虑峰谷时间因素,峰值时段定价仍较高。 ·煤价影响评估:四季度市场煤价上行后震荡,但对公司影
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新乳业投资探讨 - 做强低温价值引领,精耕内生厚积薄发
全文摘要 1、公司基本情况与发展历程 ·成立与战略发展:公司于2006年成立,2010年习刚出任总裁后提出新战略,发力低温赛道,2019年成功上市。公司通过三轮收并购完成全国化及产业链布局:2001 2003年,新希望集团进入乳业板块,收购地方品牌,初步搭建乳业联合舰队;2016年收购南山双喜等区域品牌,完善全国化布局;2019 2021年收购夏进、澳牛,并参股现代牧业、欧亚集团,完善上下游产业链布局。经过多年投后整合与管理提升,公司发展状态良好。2023年,公司发布2023 2027年五年战略
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12月金股会议
全文摘要 1、策略市场分析与行业优先级 ·市场短期技术面判断:当前A股市场处于关键观察期,结合近期海外美股、港股及A股走势带来的信息增量,需重点关注下周技术面表现。存在两种可能性:若技术层面满足不回补缺口且覆盖8月大阴线高点,上证指数将确认回升趋势;若发生风险事件导致下周形势走差,风险资产可能进入中长周期调整,赚钱效应显著减弱。 ·12月行业优先级:12月行业投资优先级可归纳为以下方面:首先是主题投资,卫星、通讯等相关行业自15日后被强调,其轮动性及赚钱效应较强,预计12月及来年轮动周期可能缩短
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聚焦2025年12月投资策略及金股推荐
全文摘要 1、传媒组金股芒果超媒推荐 ·政策复苏驱动逻辑:政策复苏对芒果超媒的推荐逻辑主要体现在短视频监管趋严与长视频政策松绑的双重作用。国家自2024年起加强对短视频的审核,引导其走向精品化发展,监管呈现进一步趋严态势。2025年8月,广电21条政策出台,对长视频进行政策松绑和机制创新,具体包括取消电视剧40集的上限,对长篇重大历史题材予以放松,允许边拍边播、边审边播等创新机制。此外,2025年湖南台牵头主导八大电视台推出音乐综艺《声生不息》并进入全国总决赛,显示政策对长视频内容的大幅放松支持
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每日8点早班车
全文摘要 1、长盈精密谷歌合作与机器人观点 ·谷歌合作进展:长盈精密与谷歌有持续的新产品拓展。2026年公司在谷歌手机中框业务预计有5亿元左右的收入弹性,单台中框价格为几十到100元,对应出货量约大几百万部。此外,公司与谷歌的合作不仅限于手机领域,还在机器人、服务器领域有持续布局。 ·机器人产业链调整:市场传言将出台政策规范机器人产业链,控制行业泡沫,可能导致2025年6月29日机器人板块出现调整。但长盈精密绑定头部、待上市及海外客户,若因板块调整出现错杀,当前是较好的买入时机。 2、茂莱光学业
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2025-11-29 22:35:45
肿瘤伴随诊断产品市场终端跟踪
全文摘要 1、关注NGS下游应用行业的原因 ·美国企业表现与基本面:美国Grail和Guardant Health两家公司2025年股价至少翻倍。从基本面看,Grail肿瘤早筛产品Gallery预期2026年Q1递交FDA审批,若获批并进入医保,市场空间巨大。Guardant Health基于血液、组织的伴随诊断产品及复发监测产品过去几年放量良好,早筛产品也有上市预期。整体而言,美国NGS行业中,早筛及术后监测类产品正朝着正向方向发展。 ·国内行业出清情况:国内方面,2023年下半年开始的反腐行
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AI漫剧进展更新
全文摘要 1、公司背景与入局AI漫剧历程 ·公司业务背景:团队早期参与了快手、星芒、抖音初期的短剧业务,自2023年起开始持续制作小程序短剧。 ·入局AI漫剧时间:团队于2025年年初入局AI漫剧,这一时间点比AI漫剧真正爆发的时间早了约半年。 ·行业信号与驱动因素:平台自2024年起已陆续推进AI漫剧相关工作,但当时算力成本较高、制作量较小,市场尚未拓展。进入2025年后,沙雕漫类型作品增多,工具算力成本显著降低,当前AI漫剧单分钟token算力的平均硬成本约为300 500元。此外,传统动漫
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半导体基石系列之六: AI重塑Capex预期,国产链迎来新起点
全文摘要 1、行业复盘与资金持仓分析 ·过去行业表现复盘:设备和材料板块在过去两三年,市场机会不明显。该板块此前被视为国产化替代板块,国产替代机会是慢变量,推进慢,更依赖公司自身能力提升。受此影响,过去一两年公司走势分化,未呈现强板块效应。 ·资金持仓现状:资金层面,半导体设备与材料板块的机构持仓不突出。主动权益资金持仓比例近年在2.5%-3%间波动,缺乏吸引力,因板块此前多为慢变量,且机构认为未来跟踪难,不愿投入精力。外资持仓呈明显提升趋势,陆股通自2024年四季度以来,对半导体设备板块持仓占
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20251127会议纪要
一、光通信 & CPO(共封装光学) 要点总结: 技术路线分歧:单波200G可用EML或硅光;单波400G更倾向EML和薄膜铌酸锂(TFLN),硅光短期内难突破。 薄膜铌酸锂布局加速: 海外:富士通(传统龙头)、哈佛系初创公司(已推200G产品,新易盛合作demo)。 国内:产业链完整,从晶体(新硅聚合、济南金盾)到器件(光库科技、圆心光电、极客光合、华为九峰山实验室)全面布局。 CPO应用场景:当前主要用于Scale-out网络(跨设备互联),博通、英伟达第一代产品采用以太网或InfiniBa
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更新:电子观点,宜安科技,波长光电,天岳先进,CCL涨价,腾景科技
全文摘要 1、电子行业多领域分析与机会提示 ·国产算力板块逻辑:国产算力板块近期表现欠佳,但逻辑和基本面无向下趋势。先进制程产能短缺,国内厂商对国产芯片使用量持续提升,核心瓶颈是产能。看好制造环节公司,如中芯华虹。按海外公司市值包算法,台积电约为GPU设计公司市值包的1/3,港股中芯国际有翻倍空间。 ·ASIC芯片趋势:谷歌TPU被Meta采购并外卖,表明ASIC因性价比高,后续用量或增多。国内灿芯股份、芯源股份股价回调,Ethic因推理性价比或有空间,值得关注。 ·消费电子反弹信号:消费电子因
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谷歌产业链梳理
全文摘要 1、谷歌向AI全产业链转型背景与布局 ·转型驱动因素:谷歌正从传统互联网巨头向AI全产业链公司转型,驱动因素源于竞争环境变化。传统互联网时代,谷歌核心价值链集中在搜索、广告、地图及YouTube等业务;AI时代,竞争对手变为OpenAI、Meta、英伟达等深耕模型或算力系统的公司,促使谷歌向下扎根全产业链技术,深化布局。 ·全产业链布局内容:谷歌构建了全球最完整的AI产业链体系,布局涵盖多环节。模型层有自研Gemini系列模型;芯片层开发了训练与推理用的TPU系列芯片;基础设施层自主设
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晶盛机电SiC业务近况更新
全文摘要 1、碳化硅业务总体布局与技术优势 ·全球产能布局规划:公司碳化硅衬底全球产能规划覆盖国内外。国内规划90万片衬底项目,含浙江上虞30万片、银川60万片配套项目;海外马来西亚第一期有24万片8英寸产业化项目。产能主要瞄准8英寸功率器件市场,半绝缘衬底片重点布局12英寸碳化硅衬底片。 ·12英寸中试线进展:公司2025年9月实现首条12英寸碳化硅衬底片加工中试线通线。因碳化硅衬底片尺寸增大对设备要求高,且市场缺全产业链设备供应商,该中试线意义重大。公司借设备优势,实现全线设备100%国产替
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