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2025-11-19 22:08:45
人形机器人的爆款时刻
全文摘要 1、人形机器人销量增长与市场格局 ·历史与当前销量数据:国内人形机器人销量显著增长。去年(2024年)销量约1000多台,今年(2025年)上半年达5000台,全年预计1.5万 2万台,从千台迈向万台,终端消费产品进入爆款时刻。 ·主要公司销量规划:国内人形机器人市场龙头是宇树和智元,今年(2025年)销量规划各约5000台,市场份额均超三成,合计60% 70%,其余由其他公司占据。宇树经营稳健,截至今年年中,年化产能约3万台,人形产品月交付2000台左右。智元今年目标5000台,明年
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伯特利
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Bobo
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2025-11-19 22:07:50
游戏行业专家交流
全文摘要 1、用户规模与活跃度分析 ·暑期与当前用户规模对比:暑期TapTap日活处于800万至1000万区间,当前日活则为600万至800万,MAU稳定在4000多万。暑期用户规模较高主要得益于“超燃行动”带来的150万新增用户;而下半年游戏行业尚未出现爆款产品,因此日活及新增用户增长较少,用户数环比上半年维稳。 ·用户活跃度核心指标:当前用户平均停留时长约3分钟,若包含云游戏用户时长则可达12分钟,较去年的4分钟下降1分钟。内部分析认为,用户停留时长下降的主因是TapTap的工具属性增强,用
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世纪华通
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2025-11-19 22:05:16
三桶油近况更新
全文摘要 1、中国石油推荐逻辑分析 ·业绩韧性来源分析:中国石油业绩韧性源于油、气产业链支撑及炼化业务稳定。油产业链上,上游原油开采借规模优势调成本:2022年油价100美元/桶时,开采成本约57 58美元/桶,动用高成本区块;2025年降至50美元/桶以下,部分区块更低。成本每降1美元,季度利润增约40亿,年度增约160亿,调控弹性大。且油价65美元/桶以下免交石油特别收益金,相当于2 3美元/桶成本贡献。气产业链是业绩弹性核心。2023年国内天然气定价逻辑质变,中国石油作为龙头受益。2025
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中国石化
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2025-11-19 22:04:02
富特科技:车载电源领先企业,优质客户结构+出海快速放量
全文摘要 1、公司基本情况概述 ·定位与发展历程:公司成立于2011年,生产基地位于浙江湖州安吉。成立以来聚焦充电系统、电源模块领域,是国内新能源车载高压充电机及DCDC转换器主要供应商,第三方市占率前三。最初供应国家电网充电机,后拓展至汽车领域。2020 2024年公司年收入复合增速达60%,收入从3亿增至2024年的19亿。 ·客户与股东结构:公司核心客户涵盖国内外知名企业,国内有小米、蔚来、零跑、广汽小鹏、易捷特、长城、长安、比亚迪;海外有雷诺、Stellantis及欧洲某豪华车企。战略股
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富特科技
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2025-11-19 22:02:40
拆解小核酸产业链机遇
全文摘要 1、小核酸药物核心观点概述 ·治疗地位与市场空间:2025年起,小核酸药物在高血脂治疗中的地位从后线转向一线,标志着高血脂治疗开启半年治疗替代口服小分子的新纪元。2035年小核酸产业规模有望达400亿美金,为产业链上下游带来超百亿投资机会;作为新药物形式,小核酸最终或成千亿美金级市场。诺华、赛诺菲等跨国制药企业(MNC)未来将在小核酸商业中占大半市场,其产业链排他性强,可避免低价竞争并长期维持稳定毛利率。从专利、销售渠道、产品布局等方面看,诺华等MNC在小分子领域优势显著,未来商业化成
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美迪西
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已翻车的散户
2025-11-19 21:58:47
谷歌 Gemini 3深度解读
全文摘要 1、Gemini 3模型技术更新与核心优势 ·榜单表现与多模态能力:Gemini 3在多项榜单中表现优异。在‘人类最后的考试’榜单,其得分37.5%,远超前代2.5 Pro的21%,也高于Cloud GPT 5.1。该榜单难度大,涵盖大量科学抽象问题,部分无标准答案,注重考察思维过程。多模态能力上,在Video MMMU、MMMU Pro多模态榜单,Gemini 3得分超80%,其他国外头部模型仅60%多,GPT 5.1虽达80%左右,但比Gemini 3低近10个点。它是原生多模态技
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蓝色光标
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2025-11-19 21:57:40
跨境电商税收事件解读
全文摘要 1、跨境电商税收事件起因与政策进展 ·事件起因与背景:此次跨境电商税收监管与国内电商同步。起因是行业长期依赖自行申报,存在零申报、少报、虚列成本、个人账户收款等税收规避问题。 ·政策内容与执行:2025年6月发布15号文,要求境外平台(如科姆、希音、亚马逊、Shopify)向中国税务机关报送卖家身份、收入及经营结算信息。后续17号文规定,货代行业在与卖家对接业务时,需上报真实货主信息、实际基础信息及出口金额。金税四期已落地,可实现平台数据、物流及资金流全链路比对,效率较高。 ·当前进展
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小商品城
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2025-11-19 21:56:21
金山软件 2025年第三季度
全文摘要 1、2025年Q3总体业绩概况 ·总收入表现:2025年第三季度,集团总收入为24.19亿元,同比下降17%,环比增长5%。收入结构方面,办公软件及服务业务与游戏及其他业务分别占比33%和37%。其中,办公软件及服务业务收入为15.21亿元,同比增长26%,环比增长12%,主要得益于wps软件业务、wps365业务及wps个人业务的增长;wps软件业务的显著增长主要由信创项目的强劲订单驱动,wps365业务的快速增长源于协作与ai产品的持续完善及民企及地方国企客户覆盖的拓展,wps个人
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金山办公
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2025-11-19 21:55:39
如何解读2026年电煤保供中长协合同签订通知?
全文摘要 1、2026年电煤保供中长期合同变化解析 ·合同标题变化与履约要求:2026年与2025年电煤中长期合同标题有差异。2025年合同标题无'保供',2026年新增。当前煤炭市场供应偏松,但市场偏松时中长期合同履约率未达预期,低于2022 2023年强监管时期。'保供'的提出是为强化合同签订后的政治责任,提升履约率。 ·定价方式调整机制:2026年电煤中长期合同定价方式较2025年有调整。2025年按价格合理区间签订;2026年需符合价格区间要求,并建立月度调整机制,可自主协商或参照基准价
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安泰集团
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Bobo
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2025-11-19 21:54:35
鸿蒙专题之中软国际:中软国际的商业实践与落地
全文摘要 1、鸿蒙业务整体布局与深开鸿发展 ·深开鸿成立背景与定位:深开鸿(深圳开鸿数字产业发展有限公司)由中软国际、华为、深资本(深圳市政府资本集团)于2021年联合成立,初始注册资本金为5亿元。该公司定位为中软国际在鸿蒙赛道To B行业化落地的核心子公司,负责基于其产品与中软国际联合开展各行业的创新与场景化落地。 ·深开鸿融资与上市规划:截至2025年,深开鸿已完成B轮融资,投后估值约54亿元。目前规划于2026年登陆科创板,且已获得科创板绿通邀请,体现了资本市场与政策层面对于国产操作系统的
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中国软件
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Bobo
已翻车的散户
2025-11-18 23:10:19
20251118会议纪要
一、科技AI领域 1.英伟达(AI硬件龙头) 业绩预期:26财年Q3预计收入570亿美金(同比+62%),Q4预计640-650亿美金(同比+63-65%),毛利率接近75%。 增长逻辑:数据中心是核心驱动力,2026年EPS中枢8美金(同比+72%),2030年乐观EPS可达50美金。 市场争议:AI泡沫论不成立,新兴云厂(Coreweave、Nebulas)订单饱满,传统云厂(AWS、谷歌)积压订单需6-10个季度消化。 催化事件:谷歌GEMINI3、微软Ignite大会、亚马逊Re:Inv
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三六零
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2025-11-18 22:46:27
阿里AI应用:「千问」&「灵光」
全文摘要 1、千问APP功能与模型能力分析 ·功能概述与对标定位:千问APP对话窗口有深度思考、视频通话、拍照、修图、生图等功能,与豆包APP功能类似。AI创作模块,含图片创作(风格、滤镜改变)、视频创作(视频动起来、全民演唱等),还能生成头像、海报等,可调用不同风格prompt。智能体模块有个人用户创作的智能体,可参考其功能提问,也能选不同场景下的智能体。整体上,千问APP功能与豆包APP相似。 ·模型能力与优势:千问APP用千问Max和千问3模型,比豆包APP模型能力强。在国内开源与闭源模型
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恒银科技
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2025-11-18 22:45:18
英联股份固态电池集流体业务进展更新
全文摘要 1、公司双主业及复合集流体业务概况 ·双主业经营介绍:公司为双主业经营的上市公司,深耕快消品金属包装和复合集流体两大行业。快消品金属包装业务自2006年成立,服务王老吉、百事可乐、可口可乐等客户,是国内唯一登陆A股的易开盖提供商。复合集流体业务2022年进入,项目落地江苏高邮,规划投资30.89亿,目标产能为1亿平复合铝箔和5亿平复合铜箔。 ·复合集流体业务进展:目前公司有5条复合铝箔产线和5条复合铜箔产线,产品已对接动力、消费、储能等领域客户进行测试,并与部分头部客户深度合作。此外,
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英联股份
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精工科技交流
全文摘要 1、碳纤维产业整体布局 ·碳化线发展历程:公司自2013年开始从事碳化装备业务,目前自认为在国内乃至全球碳化整线装备领域处于领先地位。主要客户包括吉林化纤(约25 26条线)、新疆隆聚、保万等。 ·产业链延伸进展:公司前年起开始向碳纤维产业链两端延伸。前端在滨海设有实验基地,2025年7月底月初将投产第一条全国产化的原丝线;后端正在开发辅材装备,包括缠绕机、铺丝机、三维编织机等。此类辅材装备金额不大且个性化需求突出,但对打开碳纤维应用端至关重要,公司旨在用专用设备推动应用端发展。 ·材
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精工科技
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蓝黛科技 - 2026年度策略会
全文摘要 1、汽车传动板块经营现状与展望 ·三季度及全年经营表现:三季度结束后,汽车传动板块业绩符合预期,营收和利润保持稳定增长。三季度整体营收14亿多。基于此展望全年,板块营收指引约22 23亿,与年初目标一致;净利润约1.7亿,符合前期指引。板块增长主要源于新能源汽车高精密齿轮及部分总成业务(总成业务量相对较小),该业务营收占比接近板块整体营收的50%。 ·客户结构与毛利趋势:客户结构上,今年汽车传动板块营收主要来自头部车企,如吉利、比亚迪、长城、奇瑞、上汽、广汽,以及汇川(蔚小理部分业务包
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蓝黛科技
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人形机器人的爆款时刻
全文摘要 1、人形机器人销量增长与市场格局 ·历史与当前销量数据:国内人形机器人销量显著增长。去年(2024年)销量约1000多台,今年(2025年)上半年达5000台,全年预计1.5万 2万台,从千台迈向万台,终端消费产品进入爆款时刻。 ·主要公司销量规划:国内人形机器人市场龙头是宇树和智元,今年(2025年)销量规划各约5000台,市场份额均超三成,合计60% 70%,其余由其他公司占据。宇树经营稳健,截至今年年中,年化产能约3万台,人形产品月交付2000台左右。智元今年目标5000台,明年
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游戏行业专家交流
全文摘要 1、用户规模与活跃度分析 ·暑期与当前用户规模对比:暑期TapTap日活处于800万至1000万区间,当前日活则为600万至800万,MAU稳定在4000多万。暑期用户规模较高主要得益于“超燃行动”带来的150万新增用户;而下半年游戏行业尚未出现爆款产品,因此日活及新增用户增长较少,用户数环比上半年维稳。 ·用户活跃度核心指标:当前用户平均停留时长约3分钟,若包含云游戏用户时长则可达12分钟,较去年的4分钟下降1分钟。内部分析认为,用户停留时长下降的主因是TapTap的工具属性增强,用
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三桶油近况更新
全文摘要 1、中国石油推荐逻辑分析 ·业绩韧性来源分析:中国石油业绩韧性源于油、气产业链支撑及炼化业务稳定。油产业链上,上游原油开采借规模优势调成本:2022年油价100美元/桶时,开采成本约57 58美元/桶,动用高成本区块;2025年降至50美元/桶以下,部分区块更低。成本每降1美元,季度利润增约40亿,年度增约160亿,调控弹性大。且油价65美元/桶以下免交石油特别收益金,相当于2 3美元/桶成本贡献。气产业链是业绩弹性核心。2023年国内天然气定价逻辑质变,中国石油作为龙头受益。2025
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中国石化
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富特科技:车载电源领先企业,优质客户结构+出海快速放量
全文摘要 1、公司基本情况概述 ·定位与发展历程:公司成立于2011年,生产基地位于浙江湖州安吉。成立以来聚焦充电系统、电源模块领域,是国内新能源车载高压充电机及DCDC转换器主要供应商,第三方市占率前三。最初供应国家电网充电机,后拓展至汽车领域。2020 2024年公司年收入复合增速达60%,收入从3亿增至2024年的19亿。 ·客户与股东结构:公司核心客户涵盖国内外知名企业,国内有小米、蔚来、零跑、广汽小鹏、易捷特、长城、长安、比亚迪;海外有雷诺、Stellantis及欧洲某豪华车企。战略股
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拆解小核酸产业链机遇
全文摘要 1、小核酸药物核心观点概述 ·治疗地位与市场空间:2025年起,小核酸药物在高血脂治疗中的地位从后线转向一线,标志着高血脂治疗开启半年治疗替代口服小分子的新纪元。2035年小核酸产业规模有望达400亿美金,为产业链上下游带来超百亿投资机会;作为新药物形式,小核酸最终或成千亿美金级市场。诺华、赛诺菲等跨国制药企业(MNC)未来将在小核酸商业中占大半市场,其产业链排他性强,可避免低价竞争并长期维持稳定毛利率。从专利、销售渠道、产品布局等方面看,诺华等MNC在小分子领域优势显著,未来商业化成
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谷歌 Gemini 3深度解读
全文摘要 1、Gemini 3模型技术更新与核心优势 ·榜单表现与多模态能力:Gemini 3在多项榜单中表现优异。在‘人类最后的考试’榜单,其得分37.5%,远超前代2.5 Pro的21%,也高于Cloud GPT 5.1。该榜单难度大,涵盖大量科学抽象问题,部分无标准答案,注重考察思维过程。多模态能力上,在Video MMMU、MMMU Pro多模态榜单,Gemini 3得分超80%,其他国外头部模型仅60%多,GPT 5.1虽达80%左右,但比Gemini 3低近10个点。它是原生多模态技
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跨境电商税收事件解读
全文摘要 1、跨境电商税收事件起因与政策进展 ·事件起因与背景:此次跨境电商税收监管与国内电商同步。起因是行业长期依赖自行申报,存在零申报、少报、虚列成本、个人账户收款等税收规避问题。 ·政策内容与执行:2025年6月发布15号文,要求境外平台(如科姆、希音、亚马逊、Shopify)向中国税务机关报送卖家身份、收入及经营结算信息。后续17号文规定,货代行业在与卖家对接业务时,需上报真实货主信息、实际基础信息及出口金额。金税四期已落地,可实现平台数据、物流及资金流全链路比对,效率较高。 ·当前进展
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金山软件 2025年第三季度
全文摘要 1、2025年Q3总体业绩概况 ·总收入表现:2025年第三季度,集团总收入为24.19亿元,同比下降17%,环比增长5%。收入结构方面,办公软件及服务业务与游戏及其他业务分别占比33%和37%。其中,办公软件及服务业务收入为15.21亿元,同比增长26%,环比增长12%,主要得益于wps软件业务、wps365业务及wps个人业务的增长;wps软件业务的显著增长主要由信创项目的强劲订单驱动,wps365业务的快速增长源于协作与ai产品的持续完善及民企及地方国企客户覆盖的拓展,wps个人
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金山办公
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如何解读2026年电煤保供中长协合同签订通知?
全文摘要 1、2026年电煤保供中长期合同变化解析 ·合同标题变化与履约要求:2026年与2025年电煤中长期合同标题有差异。2025年合同标题无'保供',2026年新增。当前煤炭市场供应偏松,但市场偏松时中长期合同履约率未达预期,低于2022 2023年强监管时期。'保供'的提出是为强化合同签订后的政治责任,提升履约率。 ·定价方式调整机制:2026年电煤中长期合同定价方式较2025年有调整。2025年按价格合理区间签订;2026年需符合价格区间要求,并建立月度调整机制,可自主协商或参照基准价
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鸿蒙专题之中软国际:中软国际的商业实践与落地
全文摘要 1、鸿蒙业务整体布局与深开鸿发展 ·深开鸿成立背景与定位:深开鸿(深圳开鸿数字产业发展有限公司)由中软国际、华为、深资本(深圳市政府资本集团)于2021年联合成立,初始注册资本金为5亿元。该公司定位为中软国际在鸿蒙赛道To B行业化落地的核心子公司,负责基于其产品与中软国际联合开展各行业的创新与场景化落地。 ·深开鸿融资与上市规划:截至2025年,深开鸿已完成B轮融资,投后估值约54亿元。目前规划于2026年登陆科创板,且已获得科创板绿通邀请,体现了资本市场与政策层面对于国产操作系统的
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20251118会议纪要
一、科技AI领域 1.英伟达(AI硬件龙头) 业绩预期:26财年Q3预计收入570亿美金(同比+62%),Q4预计640-650亿美金(同比+63-65%),毛利率接近75%。 增长逻辑:数据中心是核心驱动力,2026年EPS中枢8美金(同比+72%),2030年乐观EPS可达50美金。 市场争议:AI泡沫论不成立,新兴云厂(Coreweave、Nebulas)订单饱满,传统云厂(AWS、谷歌)积压订单需6-10个季度消化。 催化事件:谷歌GEMINI3、微软Ignite大会、亚马逊Re:Inv
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阿里AI应用:「千问」&「灵光」
全文摘要 1、千问APP功能与模型能力分析 ·功能概述与对标定位:千问APP对话窗口有深度思考、视频通话、拍照、修图、生图等功能,与豆包APP功能类似。AI创作模块,含图片创作(风格、滤镜改变)、视频创作(视频动起来、全民演唱等),还能生成头像、海报等,可调用不同风格prompt。智能体模块有个人用户创作的智能体,可参考其功能提问,也能选不同场景下的智能体。整体上,千问APP功能与豆包APP相似。 ·模型能力与优势:千问APP用千问Max和千问3模型,比豆包APP模型能力强。在国内开源与闭源模型
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英联股份固态电池集流体业务进展更新
全文摘要 1、公司双主业及复合集流体业务概况 ·双主业经营介绍:公司为双主业经营的上市公司,深耕快消品金属包装和复合集流体两大行业。快消品金属包装业务自2006年成立,服务王老吉、百事可乐、可口可乐等客户,是国内唯一登陆A股的易开盖提供商。复合集流体业务2022年进入,项目落地江苏高邮,规划投资30.89亿,目标产能为1亿平复合铝箔和5亿平复合铜箔。 ·复合集流体业务进展:目前公司有5条复合铝箔产线和5条复合铜箔产线,产品已对接动力、消费、储能等领域客户进行测试,并与部分头部客户深度合作。此外,
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英联股份
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精工科技交流
全文摘要 1、碳纤维产业整体布局 ·碳化线发展历程:公司自2013年开始从事碳化装备业务,目前自认为在国内乃至全球碳化整线装备领域处于领先地位。主要客户包括吉林化纤(约25 26条线)、新疆隆聚、保万等。 ·产业链延伸进展:公司前年起开始向碳纤维产业链两端延伸。前端在滨海设有实验基地,2025年7月底月初将投产第一条全国产化的原丝线;后端正在开发辅材装备,包括缠绕机、铺丝机、三维编织机等。此类辅材装备金额不大且个性化需求突出,但对打开碳纤维应用端至关重要,公司旨在用专用设备推动应用端发展。 ·材
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蓝黛科技 - 2026年度策略会
全文摘要 1、汽车传动板块经营现状与展望 ·三季度及全年经营表现:三季度结束后,汽车传动板块业绩符合预期,营收和利润保持稳定增长。三季度整体营收14亿多。基于此展望全年,板块营收指引约22 23亿,与年初目标一致;净利润约1.7亿,符合前期指引。板块增长主要源于新能源汽车高精密齿轮及部分总成业务(总成业务量相对较小),该业务营收占比接近板块整体营收的50%。 ·客户结构与毛利趋势:客户结构上,今年汽车传动板块营收主要来自头部车企,如吉利、比亚迪、长城、奇瑞、上汽、广汽,以及汇川(蔚小理部分业务包
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人形机器人的爆款时刻
全文摘要 1、人形机器人销量增长与市场格局 ·历史与当前销量数据:国内人形机器人销量显著增长。去年(2024年)销量约1000多台,今年(2025年)上半年达5000台,全年预计1.5万 2万台,从千台迈向万台,终端消费产品进入爆款时刻。 ·主要公司销量规划:国内人形机器人市场龙头是宇树和智元,今年(2025年)销量规划各约5000台,市场份额均超三成,合计60% 70%,其余由其他公司占据。宇树经营稳健,截至今年年中,年化产能约3万台,人形产品月交付2000台左右。智元今年目标5000台,明年
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游戏行业专家交流
全文摘要 1、用户规模与活跃度分析 ·暑期与当前用户规模对比:暑期TapTap日活处于800万至1000万区间,当前日活则为600万至800万,MAU稳定在4000多万。暑期用户规模较高主要得益于“超燃行动”带来的150万新增用户;而下半年游戏行业尚未出现爆款产品,因此日活及新增用户增长较少,用户数环比上半年维稳。 ·用户活跃度核心指标:当前用户平均停留时长约3分钟,若包含云游戏用户时长则可达12分钟,较去年的4分钟下降1分钟。内部分析认为,用户停留时长下降的主因是TapTap的工具属性增强,用
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2025-11-19 22:05:16
三桶油近况更新
全文摘要 1、中国石油推荐逻辑分析 ·业绩韧性来源分析:中国石油业绩韧性源于油、气产业链支撑及炼化业务稳定。油产业链上,上游原油开采借规模优势调成本:2022年油价100美元/桶时,开采成本约57 58美元/桶,动用高成本区块;2025年降至50美元/桶以下,部分区块更低。成本每降1美元,季度利润增约40亿,年度增约160亿,调控弹性大。且油价65美元/桶以下免交石油特别收益金,相当于2 3美元/桶成本贡献。气产业链是业绩弹性核心。2023年国内天然气定价逻辑质变,中国石油作为龙头受益。2025
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中国石化
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2025-11-19 22:04:02
富特科技:车载电源领先企业,优质客户结构+出海快速放量
全文摘要 1、公司基本情况概述 ·定位与发展历程:公司成立于2011年,生产基地位于浙江湖州安吉。成立以来聚焦充电系统、电源模块领域,是国内新能源车载高压充电机及DCDC转换器主要供应商,第三方市占率前三。最初供应国家电网充电机,后拓展至汽车领域。2020 2024年公司年收入复合增速达60%,收入从3亿增至2024年的19亿。 ·客户与股东结构:公司核心客户涵盖国内外知名企业,国内有小米、蔚来、零跑、广汽小鹏、易捷特、长城、长安、比亚迪;海外有雷诺、Stellantis及欧洲某豪华车企。战略股
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富特科技
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拆解小核酸产业链机遇
全文摘要 1、小核酸药物核心观点概述 ·治疗地位与市场空间:2025年起,小核酸药物在高血脂治疗中的地位从后线转向一线,标志着高血脂治疗开启半年治疗替代口服小分子的新纪元。2035年小核酸产业规模有望达400亿美金,为产业链上下游带来超百亿投资机会;作为新药物形式,小核酸最终或成千亿美金级市场。诺华、赛诺菲等跨国制药企业(MNC)未来将在小核酸商业中占大半市场,其产业链排他性强,可避免低价竞争并长期维持稳定毛利率。从专利、销售渠道、产品布局等方面看,诺华等MNC在小分子领域优势显著,未来商业化成
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美迪西
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2025-11-19 21:58:47
谷歌 Gemini 3深度解读
全文摘要 1、Gemini 3模型技术更新与核心优势 ·榜单表现与多模态能力:Gemini 3在多项榜单中表现优异。在‘人类最后的考试’榜单,其得分37.5%,远超前代2.5 Pro的21%,也高于Cloud GPT 5.1。该榜单难度大,涵盖大量科学抽象问题,部分无标准答案,注重考察思维过程。多模态能力上,在Video MMMU、MMMU Pro多模态榜单,Gemini 3得分超80%,其他国外头部模型仅60%多,GPT 5.1虽达80%左右,但比Gemini 3低近10个点。它是原生多模态技
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蓝色光标
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2025-11-19 21:57:40
跨境电商税收事件解读
全文摘要 1、跨境电商税收事件起因与政策进展 ·事件起因与背景:此次跨境电商税收监管与国内电商同步。起因是行业长期依赖自行申报,存在零申报、少报、虚列成本、个人账户收款等税收规避问题。 ·政策内容与执行:2025年6月发布15号文,要求境外平台(如科姆、希音、亚马逊、Shopify)向中国税务机关报送卖家身份、收入及经营结算信息。后续17号文规定,货代行业在与卖家对接业务时,需上报真实货主信息、实际基础信息及出口金额。金税四期已落地,可实现平台数据、物流及资金流全链路比对,效率较高。 ·当前进展
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小商品城
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2025-11-19 21:56:21
金山软件 2025年第三季度
全文摘要 1、2025年Q3总体业绩概况 ·总收入表现:2025年第三季度,集团总收入为24.19亿元,同比下降17%,环比增长5%。收入结构方面,办公软件及服务业务与游戏及其他业务分别占比33%和37%。其中,办公软件及服务业务收入为15.21亿元,同比增长26%,环比增长12%,主要得益于wps软件业务、wps365业务及wps个人业务的增长;wps软件业务的显著增长主要由信创项目的强劲订单驱动,wps365业务的快速增长源于协作与ai产品的持续完善及民企及地方国企客户覆盖的拓展,wps个人
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如何解读2026年电煤保供中长协合同签订通知?
全文摘要 1、2026年电煤保供中长期合同变化解析 ·合同标题变化与履约要求:2026年与2025年电煤中长期合同标题有差异。2025年合同标题无'保供',2026年新增。当前煤炭市场供应偏松,但市场偏松时中长期合同履约率未达预期,低于2022 2023年强监管时期。'保供'的提出是为强化合同签订后的政治责任,提升履约率。 ·定价方式调整机制:2026年电煤中长期合同定价方式较2025年有调整。2025年按价格合理区间签订;2026年需符合价格区间要求,并建立月度调整机制,可自主协商或参照基准价
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安泰集团
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鸿蒙专题之中软国际:中软国际的商业实践与落地
全文摘要 1、鸿蒙业务整体布局与深开鸿发展 ·深开鸿成立背景与定位:深开鸿(深圳开鸿数字产业发展有限公司)由中软国际、华为、深资本(深圳市政府资本集团)于2021年联合成立,初始注册资本金为5亿元。该公司定位为中软国际在鸿蒙赛道To B行业化落地的核心子公司,负责基于其产品与中软国际联合开展各行业的创新与场景化落地。 ·深开鸿融资与上市规划:截至2025年,深开鸿已完成B轮融资,投后估值约54亿元。目前规划于2026年登陆科创板,且已获得科创板绿通邀请,体现了资本市场与政策层面对于国产操作系统的
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20251118会议纪要
一、科技AI领域 1.英伟达(AI硬件龙头) 业绩预期:26财年Q3预计收入570亿美金(同比+62%),Q4预计640-650亿美金(同比+63-65%),毛利率接近75%。 增长逻辑:数据中心是核心驱动力,2026年EPS中枢8美金(同比+72%),2030年乐观EPS可达50美金。 市场争议:AI泡沫论不成立,新兴云厂(Coreweave、Nebulas)订单饱满,传统云厂(AWS、谷歌)积压订单需6-10个季度消化。 催化事件:谷歌GEMINI3、微软Ignite大会、亚马逊Re:Inv
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阿里AI应用:「千问」&「灵光」
全文摘要 1、千问APP功能与模型能力分析 ·功能概述与对标定位:千问APP对话窗口有深度思考、视频通话、拍照、修图、生图等功能,与豆包APP功能类似。AI创作模块,含图片创作(风格、滤镜改变)、视频创作(视频动起来、全民演唱等),还能生成头像、海报等,可调用不同风格prompt。智能体模块有个人用户创作的智能体,可参考其功能提问,也能选不同场景下的智能体。整体上,千问APP功能与豆包APP相似。 ·模型能力与优势:千问APP用千问Max和千问3模型,比豆包APP模型能力强。在国内开源与闭源模型
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英联股份固态电池集流体业务进展更新
全文摘要 1、公司双主业及复合集流体业务概况 ·双主业经营介绍:公司为双主业经营的上市公司,深耕快消品金属包装和复合集流体两大行业。快消品金属包装业务自2006年成立,服务王老吉、百事可乐、可口可乐等客户,是国内唯一登陆A股的易开盖提供商。复合集流体业务2022年进入,项目落地江苏高邮,规划投资30.89亿,目标产能为1亿平复合铝箔和5亿平复合铜箔。 ·复合集流体业务进展:目前公司有5条复合铝箔产线和5条复合铜箔产线,产品已对接动力、消费、储能等领域客户进行测试,并与部分头部客户深度合作。此外,
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英联股份
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精工科技交流
全文摘要 1、碳纤维产业整体布局 ·碳化线发展历程:公司自2013年开始从事碳化装备业务,目前自认为在国内乃至全球碳化整线装备领域处于领先地位。主要客户包括吉林化纤(约25 26条线)、新疆隆聚、保万等。 ·产业链延伸进展:公司前年起开始向碳纤维产业链两端延伸。前端在滨海设有实验基地,2025年7月底月初将投产第一条全国产化的原丝线;后端正在开发辅材装备,包括缠绕机、铺丝机、三维编织机等。此类辅材装备金额不大且个性化需求突出,但对打开碳纤维应用端至关重要,公司旨在用专用设备推动应用端发展。 ·材
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蓝黛科技 - 2026年度策略会
全文摘要 1、汽车传动板块经营现状与展望 ·三季度及全年经营表现:三季度结束后,汽车传动板块业绩符合预期,营收和利润保持稳定增长。三季度整体营收14亿多。基于此展望全年,板块营收指引约22 23亿,与年初目标一致;净利润约1.7亿,符合前期指引。板块增长主要源于新能源汽车高精密齿轮及部分总成业务(总成业务量相对较小),该业务营收占比接近板块整体营收的50%。 ·客户结构与毛利趋势:客户结构上,今年汽车传动板块营收主要来自头部车企,如吉利、比亚迪、长城、奇瑞、上汽、广汽,以及汇川(蔚小理部分业务包
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人形机器人的爆款时刻
全文摘要 1、人形机器人销量增长与市场格局 ·历史与当前销量数据:国内人形机器人销量显著增长。去年(2024年)销量约1000多台,今年(2025年)上半年达5000台,全年预计1.5万 2万台,从千台迈向万台,终端消费产品进入爆款时刻。 ·主要公司销量规划:国内人形机器人市场龙头是宇树和智元,今年(2025年)销量规划各约5000台,市场份额均超三成,合计60% 70%,其余由其他公司占据。宇树经营稳健,截至今年年中,年化产能约3万台,人形产品月交付2000台左右。智元今年目标5000台,明年
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游戏行业专家交流
全文摘要 1、用户规模与活跃度分析 ·暑期与当前用户规模对比:暑期TapTap日活处于800万至1000万区间,当前日活则为600万至800万,MAU稳定在4000多万。暑期用户规模较高主要得益于“超燃行动”带来的150万新增用户;而下半年游戏行业尚未出现爆款产品,因此日活及新增用户增长较少,用户数环比上半年维稳。 ·用户活跃度核心指标:当前用户平均停留时长约3分钟,若包含云游戏用户时长则可达12分钟,较去年的4分钟下降1分钟。内部分析认为,用户停留时长下降的主因是TapTap的工具属性增强,用
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三桶油近况更新
全文摘要 1、中国石油推荐逻辑分析 ·业绩韧性来源分析:中国石油业绩韧性源于油、气产业链支撑及炼化业务稳定。油产业链上,上游原油开采借规模优势调成本:2022年油价100美元/桶时,开采成本约57 58美元/桶,动用高成本区块;2025年降至50美元/桶以下,部分区块更低。成本每降1美元,季度利润增约40亿,年度增约160亿,调控弹性大。且油价65美元/桶以下免交石油特别收益金,相当于2 3美元/桶成本贡献。气产业链是业绩弹性核心。2023年国内天然气定价逻辑质变,中国石油作为龙头受益。2025
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富特科技:车载电源领先企业,优质客户结构+出海快速放量
全文摘要 1、公司基本情况概述 ·定位与发展历程:公司成立于2011年,生产基地位于浙江湖州安吉。成立以来聚焦充电系统、电源模块领域,是国内新能源车载高压充电机及DCDC转换器主要供应商,第三方市占率前三。最初供应国家电网充电机,后拓展至汽车领域。2020 2024年公司年收入复合增速达60%,收入从3亿增至2024年的19亿。 ·客户与股东结构:公司核心客户涵盖国内外知名企业,国内有小米、蔚来、零跑、广汽小鹏、易捷特、长城、长安、比亚迪;海外有雷诺、Stellantis及欧洲某豪华车企。战略股
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拆解小核酸产业链机遇
全文摘要 1、小核酸药物核心观点概述 ·治疗地位与市场空间:2025年起,小核酸药物在高血脂治疗中的地位从后线转向一线,标志着高血脂治疗开启半年治疗替代口服小分子的新纪元。2035年小核酸产业规模有望达400亿美金,为产业链上下游带来超百亿投资机会;作为新药物形式,小核酸最终或成千亿美金级市场。诺华、赛诺菲等跨国制药企业(MNC)未来将在小核酸商业中占大半市场,其产业链排他性强,可避免低价竞争并长期维持稳定毛利率。从专利、销售渠道、产品布局等方面看,诺华等MNC在小分子领域优势显著,未来商业化成
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谷歌 Gemini 3深度解读
全文摘要 1、Gemini 3模型技术更新与核心优势 ·榜单表现与多模态能力:Gemini 3在多项榜单中表现优异。在‘人类最后的考试’榜单,其得分37.5%,远超前代2.5 Pro的21%,也高于Cloud GPT 5.1。该榜单难度大,涵盖大量科学抽象问题,部分无标准答案,注重考察思维过程。多模态能力上,在Video MMMU、MMMU Pro多模态榜单,Gemini 3得分超80%,其他国外头部模型仅60%多,GPT 5.1虽达80%左右,但比Gemini 3低近10个点。它是原生多模态技
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跨境电商税收事件解读
全文摘要 1、跨境电商税收事件起因与政策进展 ·事件起因与背景:此次跨境电商税收监管与国内电商同步。起因是行业长期依赖自行申报,存在零申报、少报、虚列成本、个人账户收款等税收规避问题。 ·政策内容与执行:2025年6月发布15号文,要求境外平台(如科姆、希音、亚马逊、Shopify)向中国税务机关报送卖家身份、收入及经营结算信息。后续17号文规定,货代行业在与卖家对接业务时,需上报真实货主信息、实际基础信息及出口金额。金税四期已落地,可实现平台数据、物流及资金流全链路比对,效率较高。 ·当前进展
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金山软件 2025年第三季度
全文摘要 1、2025年Q3总体业绩概况 ·总收入表现:2025年第三季度,集团总收入为24.19亿元,同比下降17%,环比增长5%。收入结构方面,办公软件及服务业务与游戏及其他业务分别占比33%和37%。其中,办公软件及服务业务收入为15.21亿元,同比增长26%,环比增长12%,主要得益于wps软件业务、wps365业务及wps个人业务的增长;wps软件业务的显著增长主要由信创项目的强劲订单驱动,wps365业务的快速增长源于协作与ai产品的持续完善及民企及地方国企客户覆盖的拓展,wps个人
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如何解读2026年电煤保供中长协合同签订通知?
全文摘要 1、2026年电煤保供中长期合同变化解析 ·合同标题变化与履约要求:2026年与2025年电煤中长期合同标题有差异。2025年合同标题无'保供',2026年新增。当前煤炭市场供应偏松,但市场偏松时中长期合同履约率未达预期,低于2022 2023年强监管时期。'保供'的提出是为强化合同签订后的政治责任,提升履约率。 ·定价方式调整机制:2026年电煤中长期合同定价方式较2025年有调整。2025年按价格合理区间签订;2026年需符合价格区间要求,并建立月度调整机制,可自主协商或参照基准价
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鸿蒙专题之中软国际:中软国际的商业实践与落地
全文摘要 1、鸿蒙业务整体布局与深开鸿发展 ·深开鸿成立背景与定位:深开鸿(深圳开鸿数字产业发展有限公司)由中软国际、华为、深资本(深圳市政府资本集团)于2021年联合成立,初始注册资本金为5亿元。该公司定位为中软国际在鸿蒙赛道To B行业化落地的核心子公司,负责基于其产品与中软国际联合开展各行业的创新与场景化落地。 ·深开鸿融资与上市规划:截至2025年,深开鸿已完成B轮融资,投后估值约54亿元。目前规划于2026年登陆科创板,且已获得科创板绿通邀请,体现了资本市场与政策层面对于国产操作系统的
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20251118会议纪要
一、科技AI领域 1.英伟达(AI硬件龙头) 业绩预期:26财年Q3预计收入570亿美金(同比+62%),Q4预计640-650亿美金(同比+63-65%),毛利率接近75%。 增长逻辑:数据中心是核心驱动力,2026年EPS中枢8美金(同比+72%),2030年乐观EPS可达50美金。 市场争议:AI泡沫论不成立,新兴云厂(Coreweave、Nebulas)订单饱满,传统云厂(AWS、谷歌)积压订单需6-10个季度消化。 催化事件:谷歌GEMINI3、微软Ignite大会、亚马逊Re:Inv
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阿里AI应用:「千问」&「灵光」
全文摘要 1、千问APP功能与模型能力分析 ·功能概述与对标定位:千问APP对话窗口有深度思考、视频通话、拍照、修图、生图等功能,与豆包APP功能类似。AI创作模块,含图片创作(风格、滤镜改变)、视频创作(视频动起来、全民演唱等),还能生成头像、海报等,可调用不同风格prompt。智能体模块有个人用户创作的智能体,可参考其功能提问,也能选不同场景下的智能体。整体上,千问APP功能与豆包APP相似。 ·模型能力与优势:千问APP用千问Max和千问3模型,比豆包APP模型能力强。在国内开源与闭源模型
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英联股份固态电池集流体业务进展更新
全文摘要 1、公司双主业及复合集流体业务概况 ·双主业经营介绍:公司为双主业经营的上市公司,深耕快消品金属包装和复合集流体两大行业。快消品金属包装业务自2006年成立,服务王老吉、百事可乐、可口可乐等客户,是国内唯一登陆A股的易开盖提供商。复合集流体业务2022年进入,项目落地江苏高邮,规划投资30.89亿,目标产能为1亿平复合铝箔和5亿平复合铜箔。 ·复合集流体业务进展:目前公司有5条复合铝箔产线和5条复合铜箔产线,产品已对接动力、消费、储能等领域客户进行测试,并与部分头部客户深度合作。此外,
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英联股份
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精工科技交流
全文摘要 1、碳纤维产业整体布局 ·碳化线发展历程:公司自2013年开始从事碳化装备业务,目前自认为在国内乃至全球碳化整线装备领域处于领先地位。主要客户包括吉林化纤(约25 26条线)、新疆隆聚、保万等。 ·产业链延伸进展:公司前年起开始向碳纤维产业链两端延伸。前端在滨海设有实验基地,2025年7月底月初将投产第一条全国产化的原丝线;后端正在开发辅材装备,包括缠绕机、铺丝机、三维编织机等。此类辅材装备金额不大且个性化需求突出,但对打开碳纤维应用端至关重要,公司旨在用专用设备推动应用端发展。 ·材
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蓝黛科技 - 2026年度策略会
全文摘要 1、汽车传动板块经营现状与展望 ·三季度及全年经营表现:三季度结束后,汽车传动板块业绩符合预期,营收和利润保持稳定增长。三季度整体营收14亿多。基于此展望全年,板块营收指引约22 23亿,与年初目标一致;净利润约1.7亿,符合前期指引。板块增长主要源于新能源汽车高精密齿轮及部分总成业务(总成业务量相对较小),该业务营收占比接近板块整体营收的50%。 ·客户结构与毛利趋势:客户结构上,今年汽车传动板块营收主要来自头部车企,如吉利、比亚迪、长城、奇瑞、上汽、广汽,以及汇川(蔚小理部分业务包
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人形机器人的爆款时刻
全文摘要 1、人形机器人销量增长与市场格局 ·历史与当前销量数据:国内人形机器人销量显著增长。去年(2024年)销量约1000多台,今年(2025年)上半年达5000台,全年预计1.5万 2万台,从千台迈向万台,终端消费产品进入爆款时刻。 ·主要公司销量规划:国内人形机器人市场龙头是宇树和智元,今年(2025年)销量规划各约5000台,市场份额均超三成,合计60% 70%,其余由其他公司占据。宇树经营稳健,截至今年年中,年化产能约3万台,人形产品月交付2000台左右。智元今年目标5000台,明年
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游戏行业专家交流
全文摘要 1、用户规模与活跃度分析 ·暑期与当前用户规模对比:暑期TapTap日活处于800万至1000万区间,当前日活则为600万至800万,MAU稳定在4000多万。暑期用户规模较高主要得益于“超燃行动”带来的150万新增用户;而下半年游戏行业尚未出现爆款产品,因此日活及新增用户增长较少,用户数环比上半年维稳。 ·用户活跃度核心指标:当前用户平均停留时长约3分钟,若包含云游戏用户时长则可达12分钟,较去年的4分钟下降1分钟。内部分析认为,用户停留时长下降的主因是TapTap的工具属性增强,用
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三桶油近况更新
全文摘要 1、中国石油推荐逻辑分析 ·业绩韧性来源分析:中国石油业绩韧性源于油、气产业链支撑及炼化业务稳定。油产业链上,上游原油开采借规模优势调成本:2022年油价100美元/桶时,开采成本约57 58美元/桶,动用高成本区块;2025年降至50美元/桶以下,部分区块更低。成本每降1美元,季度利润增约40亿,年度增约160亿,调控弹性大。且油价65美元/桶以下免交石油特别收益金,相当于2 3美元/桶成本贡献。气产业链是业绩弹性核心。2023年国内天然气定价逻辑质变,中国石油作为龙头受益。2025
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富特科技:车载电源领先企业,优质客户结构+出海快速放量
全文摘要 1、公司基本情况概述 ·定位与发展历程:公司成立于2011年,生产基地位于浙江湖州安吉。成立以来聚焦充电系统、电源模块领域,是国内新能源车载高压充电机及DCDC转换器主要供应商,第三方市占率前三。最初供应国家电网充电机,后拓展至汽车领域。2020 2024年公司年收入复合增速达60%,收入从3亿增至2024年的19亿。 ·客户与股东结构:公司核心客户涵盖国内外知名企业,国内有小米、蔚来、零跑、广汽小鹏、易捷特、长城、长安、比亚迪;海外有雷诺、Stellantis及欧洲某豪华车企。战略股
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拆解小核酸产业链机遇
全文摘要 1、小核酸药物核心观点概述 ·治疗地位与市场空间:2025年起,小核酸药物在高血脂治疗中的地位从后线转向一线,标志着高血脂治疗开启半年治疗替代口服小分子的新纪元。2035年小核酸产业规模有望达400亿美金,为产业链上下游带来超百亿投资机会;作为新药物形式,小核酸最终或成千亿美金级市场。诺华、赛诺菲等跨国制药企业(MNC)未来将在小核酸商业中占大半市场,其产业链排他性强,可避免低价竞争并长期维持稳定毛利率。从专利、销售渠道、产品布局等方面看,诺华等MNC在小分子领域优势显著,未来商业化成
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谷歌 Gemini 3深度解读
全文摘要 1、Gemini 3模型技术更新与核心优势 ·榜单表现与多模态能力:Gemini 3在多项榜单中表现优异。在‘人类最后的考试’榜单,其得分37.5%,远超前代2.5 Pro的21%,也高于Cloud GPT 5.1。该榜单难度大,涵盖大量科学抽象问题,部分无标准答案,注重考察思维过程。多模态能力上,在Video MMMU、MMMU Pro多模态榜单,Gemini 3得分超80%,其他国外头部模型仅60%多,GPT 5.1虽达80%左右,但比Gemini 3低近10个点。它是原生多模态技
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跨境电商税收事件解读
全文摘要 1、跨境电商税收事件起因与政策进展 ·事件起因与背景:此次跨境电商税收监管与国内电商同步。起因是行业长期依赖自行申报,存在零申报、少报、虚列成本、个人账户收款等税收规避问题。 ·政策内容与执行:2025年6月发布15号文,要求境外平台(如科姆、希音、亚马逊、Shopify)向中国税务机关报送卖家身份、收入及经营结算信息。后续17号文规定,货代行业在与卖家对接业务时,需上报真实货主信息、实际基础信息及出口金额。金税四期已落地,可实现平台数据、物流及资金流全链路比对,效率较高。 ·当前进展
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金山软件 2025年第三季度
全文摘要 1、2025年Q3总体业绩概况 ·总收入表现:2025年第三季度,集团总收入为24.19亿元,同比下降17%,环比增长5%。收入结构方面,办公软件及服务业务与游戏及其他业务分别占比33%和37%。其中,办公软件及服务业务收入为15.21亿元,同比增长26%,环比增长12%,主要得益于wps软件业务、wps365业务及wps个人业务的增长;wps软件业务的显著增长主要由信创项目的强劲订单驱动,wps365业务的快速增长源于协作与ai产品的持续完善及民企及地方国企客户覆盖的拓展,wps个人
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如何解读2026年电煤保供中长协合同签订通知?
全文摘要 1、2026年电煤保供中长期合同变化解析 ·合同标题变化与履约要求:2026年与2025年电煤中长期合同标题有差异。2025年合同标题无'保供',2026年新增。当前煤炭市场供应偏松,但市场偏松时中长期合同履约率未达预期,低于2022 2023年强监管时期。'保供'的提出是为强化合同签订后的政治责任,提升履约率。 ·定价方式调整机制:2026年电煤中长期合同定价方式较2025年有调整。2025年按价格合理区间签订;2026年需符合价格区间要求,并建立月度调整机制,可自主协商或参照基准价
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鸿蒙专题之中软国际:中软国际的商业实践与落地
全文摘要 1、鸿蒙业务整体布局与深开鸿发展 ·深开鸿成立背景与定位:深开鸿(深圳开鸿数字产业发展有限公司)由中软国际、华为、深资本(深圳市政府资本集团)于2021年联合成立,初始注册资本金为5亿元。该公司定位为中软国际在鸿蒙赛道To B行业化落地的核心子公司,负责基于其产品与中软国际联合开展各行业的创新与场景化落地。 ·深开鸿融资与上市规划:截至2025年,深开鸿已完成B轮融资,投后估值约54亿元。目前规划于2026年登陆科创板,且已获得科创板绿通邀请,体现了资本市场与政策层面对于国产操作系统的
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20251118会议纪要
一、科技AI领域 1.英伟达(AI硬件龙头) 业绩预期:26财年Q3预计收入570亿美金(同比+62%),Q4预计640-650亿美金(同比+63-65%),毛利率接近75%。 增长逻辑:数据中心是核心驱动力,2026年EPS中枢8美金(同比+72%),2030年乐观EPS可达50美金。 市场争议:AI泡沫论不成立,新兴云厂(Coreweave、Nebulas)订单饱满,传统云厂(AWS、谷歌)积压订单需6-10个季度消化。 催化事件:谷歌GEMINI3、微软Ignite大会、亚马逊Re:Inv
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阿里AI应用:「千问」&「灵光」
全文摘要 1、千问APP功能与模型能力分析 ·功能概述与对标定位:千问APP对话窗口有深度思考、视频通话、拍照、修图、生图等功能,与豆包APP功能类似。AI创作模块,含图片创作(风格、滤镜改变)、视频创作(视频动起来、全民演唱等),还能生成头像、海报等,可调用不同风格prompt。智能体模块有个人用户创作的智能体,可参考其功能提问,也能选不同场景下的智能体。整体上,千问APP功能与豆包APP相似。 ·模型能力与优势:千问APP用千问Max和千问3模型,比豆包APP模型能力强。在国内开源与闭源模型
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英联股份固态电池集流体业务进展更新
全文摘要 1、公司双主业及复合集流体业务概况 ·双主业经营介绍:公司为双主业经营的上市公司,深耕快消品金属包装和复合集流体两大行业。快消品金属包装业务自2006年成立,服务王老吉、百事可乐、可口可乐等客户,是国内唯一登陆A股的易开盖提供商。复合集流体业务2022年进入,项目落地江苏高邮,规划投资30.89亿,目标产能为1亿平复合铝箔和5亿平复合铜箔。 ·复合集流体业务进展:目前公司有5条复合铝箔产线和5条复合铜箔产线,产品已对接动力、消费、储能等领域客户进行测试,并与部分头部客户深度合作。此外,
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英联股份
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精工科技交流
全文摘要 1、碳纤维产业整体布局 ·碳化线发展历程:公司自2013年开始从事碳化装备业务,目前自认为在国内乃至全球碳化整线装备领域处于领先地位。主要客户包括吉林化纤(约25 26条线)、新疆隆聚、保万等。 ·产业链延伸进展:公司前年起开始向碳纤维产业链两端延伸。前端在滨海设有实验基地,2025年7月底月初将投产第一条全国产化的原丝线;后端正在开发辅材装备,包括缠绕机、铺丝机、三维编织机等。此类辅材装备金额不大且个性化需求突出,但对打开碳纤维应用端至关重要,公司旨在用专用设备推动应用端发展。 ·材
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蓝黛科技 - 2026年度策略会
全文摘要 1、汽车传动板块经营现状与展望 ·三季度及全年经营表现:三季度结束后,汽车传动板块业绩符合预期,营收和利润保持稳定增长。三季度整体营收14亿多。基于此展望全年,板块营收指引约22 23亿,与年初目标一致;净利润约1.7亿,符合前期指引。板块增长主要源于新能源汽车高精密齿轮及部分总成业务(总成业务量相对较小),该业务营收占比接近板块整体营收的50%。 ·客户结构与毛利趋势:客户结构上,今年汽车传动板块营收主要来自头部车企,如吉利、比亚迪、长城、奇瑞、上汽、广汽,以及汇川(蔚小理部分业务包
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人形机器人的爆款时刻
全文摘要 1、人形机器人销量增长与市场格局 ·历史与当前销量数据:国内人形机器人销量显著增长。去年(2024年)销量约1000多台,今年(2025年)上半年达5000台,全年预计1.5万 2万台,从千台迈向万台,终端消费产品进入爆款时刻。 ·主要公司销量规划:国内人形机器人市场龙头是宇树和智元,今年(2025年)销量规划各约5000台,市场份额均超三成,合计60% 70%,其余由其他公司占据。宇树经营稳健,截至今年年中,年化产能约3万台,人形产品月交付2000台左右。智元今年目标5000台,明年
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2025-11-19 22:07:50
游戏行业专家交流
全文摘要 1、用户规模与活跃度分析 ·暑期与当前用户规模对比:暑期TapTap日活处于800万至1000万区间,当前日活则为600万至800万,MAU稳定在4000多万。暑期用户规模较高主要得益于“超燃行动”带来的150万新增用户;而下半年游戏行业尚未出现爆款产品,因此日活及新增用户增长较少,用户数环比上半年维稳。 ·用户活跃度核心指标:当前用户平均停留时长约3分钟,若包含云游戏用户时长则可达12分钟,较去年的4分钟下降1分钟。内部分析认为,用户停留时长下降的主因是TapTap的工具属性增强,用
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世纪华通
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三桶油近况更新
全文摘要 1、中国石油推荐逻辑分析 ·业绩韧性来源分析:中国石油业绩韧性源于油、气产业链支撑及炼化业务稳定。油产业链上,上游原油开采借规模优势调成本:2022年油价100美元/桶时,开采成本约57 58美元/桶,动用高成本区块;2025年降至50美元/桶以下,部分区块更低。成本每降1美元,季度利润增约40亿,年度增约160亿,调控弹性大。且油价65美元/桶以下免交石油特别收益金,相当于2 3美元/桶成本贡献。气产业链是业绩弹性核心。2023年国内天然气定价逻辑质变,中国石油作为龙头受益。2025
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富特科技:车载电源领先企业,优质客户结构+出海快速放量
全文摘要 1、公司基本情况概述 ·定位与发展历程:公司成立于2011年,生产基地位于浙江湖州安吉。成立以来聚焦充电系统、电源模块领域,是国内新能源车载高压充电机及DCDC转换器主要供应商,第三方市占率前三。最初供应国家电网充电机,后拓展至汽车领域。2020 2024年公司年收入复合增速达60%,收入从3亿增至2024年的19亿。 ·客户与股东结构:公司核心客户涵盖国内外知名企业,国内有小米、蔚来、零跑、广汽小鹏、易捷特、长城、长安、比亚迪;海外有雷诺、Stellantis及欧洲某豪华车企。战略股
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拆解小核酸产业链机遇
全文摘要 1、小核酸药物核心观点概述 ·治疗地位与市场空间:2025年起,小核酸药物在高血脂治疗中的地位从后线转向一线,标志着高血脂治疗开启半年治疗替代口服小分子的新纪元。2035年小核酸产业规模有望达400亿美金,为产业链上下游带来超百亿投资机会;作为新药物形式,小核酸最终或成千亿美金级市场。诺华、赛诺菲等跨国制药企业(MNC)未来将在小核酸商业中占大半市场,其产业链排他性强,可避免低价竞争并长期维持稳定毛利率。从专利、销售渠道、产品布局等方面看,诺华等MNC在小分子领域优势显著,未来商业化成
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谷歌 Gemini 3深度解读
全文摘要 1、Gemini 3模型技术更新与核心优势 ·榜单表现与多模态能力:Gemini 3在多项榜单中表现优异。在‘人类最后的考试’榜单,其得分37.5%,远超前代2.5 Pro的21%,也高于Cloud GPT 5.1。该榜单难度大,涵盖大量科学抽象问题,部分无标准答案,注重考察思维过程。多模态能力上,在Video MMMU、MMMU Pro多模态榜单,Gemini 3得分超80%,其他国外头部模型仅60%多,GPT 5.1虽达80%左右,但比Gemini 3低近10个点。它是原生多模态技
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跨境电商税收事件解读
全文摘要 1、跨境电商税收事件起因与政策进展 ·事件起因与背景:此次跨境电商税收监管与国内电商同步。起因是行业长期依赖自行申报,存在零申报、少报、虚列成本、个人账户收款等税收规避问题。 ·政策内容与执行:2025年6月发布15号文,要求境外平台(如科姆、希音、亚马逊、Shopify)向中国税务机关报送卖家身份、收入及经营结算信息。后续17号文规定,货代行业在与卖家对接业务时,需上报真实货主信息、实际基础信息及出口金额。金税四期已落地,可实现平台数据、物流及资金流全链路比对,效率较高。 ·当前进展
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金山软件 2025年第三季度
全文摘要 1、2025年Q3总体业绩概况 ·总收入表现:2025年第三季度,集团总收入为24.19亿元,同比下降17%,环比增长5%。收入结构方面,办公软件及服务业务与游戏及其他业务分别占比33%和37%。其中,办公软件及服务业务收入为15.21亿元,同比增长26%,环比增长12%,主要得益于wps软件业务、wps365业务及wps个人业务的增长;wps软件业务的显著增长主要由信创项目的强劲订单驱动,wps365业务的快速增长源于协作与ai产品的持续完善及民企及地方国企客户覆盖的拓展,wps个人
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如何解读2026年电煤保供中长协合同签订通知?
全文摘要 1、2026年电煤保供中长期合同变化解析 ·合同标题变化与履约要求:2026年与2025年电煤中长期合同标题有差异。2025年合同标题无'保供',2026年新增。当前煤炭市场供应偏松,但市场偏松时中长期合同履约率未达预期,低于2022 2023年强监管时期。'保供'的提出是为强化合同签订后的政治责任,提升履约率。 ·定价方式调整机制:2026年电煤中长期合同定价方式较2025年有调整。2025年按价格合理区间签订;2026年需符合价格区间要求,并建立月度调整机制,可自主协商或参照基准价
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鸿蒙专题之中软国际:中软国际的商业实践与落地
全文摘要 1、鸿蒙业务整体布局与深开鸿发展 ·深开鸿成立背景与定位:深开鸿(深圳开鸿数字产业发展有限公司)由中软国际、华为、深资本(深圳市政府资本集团)于2021年联合成立,初始注册资本金为5亿元。该公司定位为中软国际在鸿蒙赛道To B行业化落地的核心子公司,负责基于其产品与中软国际联合开展各行业的创新与场景化落地。 ·深开鸿融资与上市规划:截至2025年,深开鸿已完成B轮融资,投后估值约54亿元。目前规划于2026年登陆科创板,且已获得科创板绿通邀请,体现了资本市场与政策层面对于国产操作系统的
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20251118会议纪要
一、科技AI领域 1.英伟达(AI硬件龙头) 业绩预期:26财年Q3预计收入570亿美金(同比+62%),Q4预计640-650亿美金(同比+63-65%),毛利率接近75%。 增长逻辑:数据中心是核心驱动力,2026年EPS中枢8美金(同比+72%),2030年乐观EPS可达50美金。 市场争议:AI泡沫论不成立,新兴云厂(Coreweave、Nebulas)订单饱满,传统云厂(AWS、谷歌)积压订单需6-10个季度消化。 催化事件:谷歌GEMINI3、微软Ignite大会、亚马逊Re:Inv
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阿里AI应用:「千问」&「灵光」
全文摘要 1、千问APP功能与模型能力分析 ·功能概述与对标定位:千问APP对话窗口有深度思考、视频通话、拍照、修图、生图等功能,与豆包APP功能类似。AI创作模块,含图片创作(风格、滤镜改变)、视频创作(视频动起来、全民演唱等),还能生成头像、海报等,可调用不同风格prompt。智能体模块有个人用户创作的智能体,可参考其功能提问,也能选不同场景下的智能体。整体上,千问APP功能与豆包APP相似。 ·模型能力与优势:千问APP用千问Max和千问3模型,比豆包APP模型能力强。在国内开源与闭源模型
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英联股份固态电池集流体业务进展更新
全文摘要 1、公司双主业及复合集流体业务概况 ·双主业经营介绍:公司为双主业经营的上市公司,深耕快消品金属包装和复合集流体两大行业。快消品金属包装业务自2006年成立,服务王老吉、百事可乐、可口可乐等客户,是国内唯一登陆A股的易开盖提供商。复合集流体业务2022年进入,项目落地江苏高邮,规划投资30.89亿,目标产能为1亿平复合铝箔和5亿平复合铜箔。 ·复合集流体业务进展:目前公司有5条复合铝箔产线和5条复合铜箔产线,产品已对接动力、消费、储能等领域客户进行测试,并与部分头部客户深度合作。此外,
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精工科技交流
全文摘要 1、碳纤维产业整体布局 ·碳化线发展历程:公司自2013年开始从事碳化装备业务,目前自认为在国内乃至全球碳化整线装备领域处于领先地位。主要客户包括吉林化纤(约25 26条线)、新疆隆聚、保万等。 ·产业链延伸进展:公司前年起开始向碳纤维产业链两端延伸。前端在滨海设有实验基地,2025年7月底月初将投产第一条全国产化的原丝线;后端正在开发辅材装备,包括缠绕机、铺丝机、三维编织机等。此类辅材装备金额不大且个性化需求突出,但对打开碳纤维应用端至关重要,公司旨在用专用设备推动应用端发展。 ·材
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蓝黛科技 - 2026年度策略会
全文摘要 1、汽车传动板块经营现状与展望 ·三季度及全年经营表现:三季度结束后,汽车传动板块业绩符合预期,营收和利润保持稳定增长。三季度整体营收14亿多。基于此展望全年,板块营收指引约22 23亿,与年初目标一致;净利润约1.7亿,符合前期指引。板块增长主要源于新能源汽车高精密齿轮及部分总成业务(总成业务量相对较小),该业务营收占比接近板块整体营收的50%。 ·客户结构与毛利趋势:客户结构上,今年汽车传动板块营收主要来自头部车企,如吉利、比亚迪、长城、奇瑞、上汽、广汽,以及汇川(蔚小理部分业务包
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