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Bobo
已翻车的散户
2025-11-17 22:33:55
新疆天业设立控股子公司建设煤化工项目解读
全文摘要 1、煤化工(煤制天然气)项目背景与合作逻辑 ·项目背景与合作动因:项目发起背景方面,兵团在准东的煤化工基地缺项目落地,而煤制天然气在煤化工项目中利润率可观,主要瓶颈是需国家发改委批文及纳规。合作双方优势互补,天池能源有国内最大露天煤矿产能(准东地区),其煤炭坑口价仅100元/吨(当前采购价),且与兵团园区邻近,可通过皮带机直接运输,实现煤炭就地转化利用;兵团园区政治地位高,通过其渠道申报项目概率更高。合资公司将作为主体,在准东国家煤化工基地开展煤化工项目纳规工作。2025年国家发3张2
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新疆天业
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Bobo
已翻车的散户
2025-11-17 22:32:44
再Call灵巧手:本轮T链灵巧手的重要性再探讨
全文摘要 1、人形机器人板块轮动与调整状态 ·板块轮动复盘:人形机器人板块出现结构性分化,因T公司第三代产品发布时间从原计划的Q4延迟至2026年二三月份。市场关注两条主线:一是细分赛道中本轮提供新的增量送样的公司;二是国产链相关公司,包括与数链或其他链条相关的企业,表现相对良好。 ·当前调整状态:截至目前,板块呈结构性行情。当前板块情绪调整较充分,已至相对底部状态。基于此,需重视灵巧手投资方向。 2、重视灵巧手的核心原因分析 ·特斯拉待解决问题对比:特斯拉在2024年财报中提出三个待解决问题:
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浙江荣泰
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Bobo
已翻车的散户
2025-11-17 22:31:24
存储研究框架
全文摘要 1、存储行业周期与景气度判断 ·存储研究框架与供需分析:存储行业研究核心是跟踪市场供需关系。存储芯片具大宗商品特征,过往周期受手机/PC需求提升或原厂控产驱动。近期凯霞业绩等市场新闻冲击存储标的,但中长期基本面下,存储景气度上行逻辑未变。 ·本轮周期持续性分析:供给端:当前原厂稼动率高于上一轮,存储价格仍大幅上扬,说明本轮周期不靠原厂减产控产,行情更持久。三大原厂资本开支聚焦HBM,未来两到三年将虹吸传统存储产能,短期通用产能难快速释放,且原厂开支谨慎,额外产能供给有限。需求端:202
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佰维存储
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Bobo
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2025-11-17 22:27:29
锂矿、锂电材料、锂电设备和固态电池近况更新
全文摘要 1、储能需求与产业链传导 ·储能需求驱动因素:从需求驱动因素看,国内部分地方已出台容量电价政策,15规划中火电灵活性调控占比降低、新能源占比提升,推动储能需求增长。海外方面,美国AI数据中心提升了储能利用小时数;非美市场新能源占比提升快,储能重要性增强。从供需现状看,2025年三季度起电芯一芯难求,头部三到五家储能电池厂商订单排产至2026年一季度末。 ·产业链传导效应:头部储能电池厂商订单满产向上游传导,带动锂电材料、锂矿及锂电设备需求。设备端部分厂商已接到头部电池企业2026年扩产
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藏格矿业
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Bobo
已翻车的散户
2025-11-17 22:21:15
我国实现TMSR钍-铀转化,迈出商业化核心一步
全文摘要 1、公用事业行业观点与投资方向 ·电力市场电价预期分析:当前电力市场电价预期较混乱,因四季度风格切换,部分资金追求稳健防御。9月以来,火电、核电、水电表现尚可,但煤炭价格持续上涨,5500大卡动力煤价已达800多元,较之前大幅提升,虽同比去年略好,但对火电成本端形成压力。从年底电价谈判看,若火电长协成本端持续在此位置,对谈判有一定支撑;但市场有年底放开‘基准价+上下浮动20%’下限的预期,广东等接近地板价的省份电价或下行。广东电价经两年下行后,相对南网7省市其他地区仍处高位,未来区域现
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包钢股份
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已翻车的散户
2025-11-17 22:20:32
锂电:涨价周期反转,固态成长开启
全文摘要 1、锂电周期反转逻辑分析 ·周期反转核心供需逻辑:锂电周期反转的底层逻辑主要源于供需矛盾。需求端,储能、动力电池年增速保持30%以上,其中储能需求持续高速增长,动力电池受益于补贴及以旧换新政策亦保持增长;供给端,20-21年为锂电高潮周期,22-23年行业扩产后,碳酸锂及中游原材料价格大幅下跌,23-24年产业链仅少数头部公司盈利,多数环节因不赚钱扩产未落地。历史对比来看,2024年铁锂、六氟涨价未兑现因当时供需矛盾不尖锐;当前及未来三年,需求持续增长而供给未释放,多环节将出现供需紧张
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富临精工
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2025-11-17 22:19:39
新能源板块火热
全文摘要 1、锂电产业链景气度与供应链分析 ·需求增长与排产情况:当前新能源行业整体景气度进一步提升,主要由AI、储能拉动的供应链供不应求所驱动。关于2025年需求,虽存在个别争议,但主要龙头公司已给出超市场预期指引。以宁德为例,其2025年排产预计最晚达1100吉瓦时,同比增速50%,高于此前市场对动力需求的预期。储能领域2025年增速预计超40%-50%,推动总量提升。排产方面,一季度虽为传统淡季,但主要电池厂(包括宁德、亿纬、中航)一季度环比未下滑。若需求保持30%以上增长,整个供应链或陷
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孚日股份
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Bobo
已翻车的散户
2025-11-17 22:17:58
消费周周谈
全文摘要 1、餐饮供应链基本面与个股分析 ·基本面变化与趋势:三季报显示,餐饮供应链板块公司基本面积极好转,主要体现在利润端,板块公司利润率环比明显改善,部分公司同比改善。利润端改善源于头部公司减少费用投入,且多家头部表态未来费用投入更高效,减少价格战,利润率改善自三季度起是明确起点。需求端,当前餐饮需求未明显反转,但进入四季度旺季(受前期八项规定影响消退及11 12月天气转凉驱动),叠加一季度,需求预计在低基数上环比小幅度改善,难现大幅度回暖。 ·重点个股推荐逻辑:重点个股推荐逻辑如下:一是安
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爱玛科技
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Bobo
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2025-11-17 22:17:02
产业链视角跟踪玻纤粗纱及电子布提价效果
全文摘要 1、近期下游调研与需求分化 ·需求结构性分化:2025年玻纤行业需求呈现‘冰火两重天’特征。粗砂市场中,普通缠绕直接砂及下游玻璃钢厂开工惨淡,主要因终端需求不旺盛。普通产品整体供需仍过剩,短期供应压力未明显缓解,厂家通过单方面价格推涨‘以涨促稳’。从市场调研看,部分贸易商、加工厂以300号、200号、135号等粗纱小号数产品生产织物,用于建筑建材、风电织物等领域,当前订单可维持至本月底,12月订单预计将明显下滑。主要原因在于2025年下游及终端回款情况不佳,需延长回款周期,导致10月、
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宏和科技
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2025-11-17 22:16:14
首款商用世界模型Marble发布,空间智能再进一步
全文摘要 1、物理AI与世界模型定义解析 ·概念与核心作用:物理AI与世界模型是AI向现实世界泛化的重要基建。物理AI诞生于2025年,是让AI运行于现实世界的模型,连接数字与现实世界,智能体可借此理解真实世界规律,自主执行感知和交互操作。该落地过程需世界模型实现。世界模型是理解现实世界动态物理和空间属性的生成式AI模型,用文本、图像等输入生成视频,能在理解物理特性的前提下,对运动及感知数据中的空间关系动态进行表征和预测。传统大模型仅解决AI读和写功能,让AI创造、构建世界,实现更高级智能仍有距
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索辰科技
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已翻车的散户
2025-11-17 22:15:30
兆新股份经营近况更新
全文摘要 1、2025年经营情况及全年目标 ·前三季度业绩表现:2025年前三季度公司营收3.22亿,较2024年同期增长34%;毛利9546万,超2024年全年水平,同比增长33%。 ·全年目标设定:2025年公司通过股权激励设定业绩指标,收入目标4.5亿,较2024年增长30%;毛利目标1.25亿,较2024年高出33%。 ·四季度增长措施:为确保2025年目标实现,四季度公司将采取以下措施:一是利用广交会等平台向一带一路国家渗透,提高国际市场份额,加快精化产品出口,预计出口增速约40%,为
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兆新股份
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Bobo
已翻车的散户
2025-11-16 23:06:46
20251116会议纪要总结
一、塑料回收与环保行业 物理循环市场困境:受中国合成树脂产能增加和原生材料价格下降影响,物理回收利润极低,长期投资难以为继,需政策强制推动。 化学循环市场崛起:技术突破(如汇成环保一步法工艺)打通全产业链,化学循环材料具有环境溢价,满足食品包装等高要求场景。 污染治理紧迫性:塑料污染严重影响海洋、气候和健康,全球回收率仅10%,中国回收情况较好但仍需提升。 政策与法规: 全球《结束塑料污染公约》推动全生命周期治理。 欧洲立法外溢影响中国出口企业。 中国“十四五”和“十五五”规划将持续加强塑料污染
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民生健康
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已翻车的散户
2025-11-16 22:53:39
锆、铪金属专家会议
全文摘要 1、锆英砂资源分布与进口依赖 ·全球与中国储量分布:锆英砂是锆铪原料,锆和铪伴生其中。全球锆英砂资源分布上,中国储量低,不足全球5%,95%依赖进口。 ·主要进口来源地:中国锆英砂主要进口自澳大利亚、非洲等地。澳大利亚储量和进口量均最大,占比约50%-60%;非洲以南非为主,占比约20%,非洲其他国家及印尼、越南也有部分进口。 2、锆铪产业链加工路线 ·硅酸锆与电容氧化锆:锆英砂经碾磨可直接获得硅酸锆,其下游应用于陶瓷、铸造等行业。锆英砂通过电弧炉熔炼能制得电容氧化锆,其下游应用涉及陶
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三祥新材
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2025-11-16 22:52:29
小核酸专家电话会议
全文摘要 1、小核酸药物技术特点与递送系统对比 ·siRNA与ASO技术差异:siRNA与ASO在技术特性上存在显著差异。半衰期方面,肝靶向的siRNA效果较好时可达半年,而ASO为几周到一个季度。敲低效率上,siRNA可达80%-90%,ASO仅30%-50%。作用位置方面,ASO在细胞核内,siRNA在细胞质中。结构与递送要求上,ASO单链可自主跨膜,对递送要求低;siRNA亲水,需借助递送系统,门槛较高。不过,Alnylam的GalNAc技术降低了siRNA行业门槛,推动了该领域研发。 ·
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凯莱英
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已翻车的散户
2025-11-16 22:51:17
动力煤涨势延续,重视焦煤高弹性
全文摘要 1、重点公司更新与推荐逻辑 ·电投能源方案分析:电投发布的竞争与收购对价方案共111亿,含现金15.6亿、股份95.88亿。按询价定价,预计14.77元/股增发6.49亿股。虽增发或使每股收益略摊薄,但电解铝利润改善、铝价上涨将打开未来空间,方案对价符合预期,维持重点推荐。 ·力量发展推荐逻辑:力量发展未来成长性及价格弹性突出,基于此优势重点推荐,后续将通过报告汇报。 2、煤炭市场价格与供需分析 ·动力煤价格趋势判断:本周煤炭价格涨幅放缓,需求端电厂日耗同比偏弱,整体需求一般。但煤价仍
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兖矿能源
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2025-11-17 22:33:55
新疆天业设立控股子公司建设煤化工项目解读
全文摘要 1、煤化工(煤制天然气)项目背景与合作逻辑 ·项目背景与合作动因:项目发起背景方面,兵团在准东的煤化工基地缺项目落地,而煤制天然气在煤化工项目中利润率可观,主要瓶颈是需国家发改委批文及纳规。合作双方优势互补,天池能源有国内最大露天煤矿产能(准东地区),其煤炭坑口价仅100元/吨(当前采购价),且与兵团园区邻近,可通过皮带机直接运输,实现煤炭就地转化利用;兵团园区政治地位高,通过其渠道申报项目概率更高。合资公司将作为主体,在准东国家煤化工基地开展煤化工项目纳规工作。2025年国家发3张2
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新疆天业
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再Call灵巧手:本轮T链灵巧手的重要性再探讨
全文摘要 1、人形机器人板块轮动与调整状态 ·板块轮动复盘:人形机器人板块出现结构性分化,因T公司第三代产品发布时间从原计划的Q4延迟至2026年二三月份。市场关注两条主线:一是细分赛道中本轮提供新的增量送样的公司;二是国产链相关公司,包括与数链或其他链条相关的企业,表现相对良好。 ·当前调整状态:截至目前,板块呈结构性行情。当前板块情绪调整较充分,已至相对底部状态。基于此,需重视灵巧手投资方向。 2、重视灵巧手的核心原因分析 ·特斯拉待解决问题对比:特斯拉在2024年财报中提出三个待解决问题:
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存储研究框架
全文摘要 1、存储行业周期与景气度判断 ·存储研究框架与供需分析:存储行业研究核心是跟踪市场供需关系。存储芯片具大宗商品特征,过往周期受手机/PC需求提升或原厂控产驱动。近期凯霞业绩等市场新闻冲击存储标的,但中长期基本面下,存储景气度上行逻辑未变。 ·本轮周期持续性分析:供给端:当前原厂稼动率高于上一轮,存储价格仍大幅上扬,说明本轮周期不靠原厂减产控产,行情更持久。三大原厂资本开支聚焦HBM,未来两到三年将虹吸传统存储产能,短期通用产能难快速释放,且原厂开支谨慎,额外产能供给有限。需求端:202
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锂矿、锂电材料、锂电设备和固态电池近况更新
全文摘要 1、储能需求与产业链传导 ·储能需求驱动因素:从需求驱动因素看,国内部分地方已出台容量电价政策,15规划中火电灵活性调控占比降低、新能源占比提升,推动储能需求增长。海外方面,美国AI数据中心提升了储能利用小时数;非美市场新能源占比提升快,储能重要性增强。从供需现状看,2025年三季度起电芯一芯难求,头部三到五家储能电池厂商订单排产至2026年一季度末。 ·产业链传导效应:头部储能电池厂商订单满产向上游传导,带动锂电材料、锂矿及锂电设备需求。设备端部分厂商已接到头部电池企业2026年扩产
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我国实现TMSR钍-铀转化,迈出商业化核心一步
全文摘要 1、公用事业行业观点与投资方向 ·电力市场电价预期分析:当前电力市场电价预期较混乱,因四季度风格切换,部分资金追求稳健防御。9月以来,火电、核电、水电表现尚可,但煤炭价格持续上涨,5500大卡动力煤价已达800多元,较之前大幅提升,虽同比去年略好,但对火电成本端形成压力。从年底电价谈判看,若火电长协成本端持续在此位置,对谈判有一定支撑;但市场有年底放开‘基准价+上下浮动20%’下限的预期,广东等接近地板价的省份电价或下行。广东电价经两年下行后,相对南网7省市其他地区仍处高位,未来区域现
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锂电:涨价周期反转,固态成长开启
全文摘要 1、锂电周期反转逻辑分析 ·周期反转核心供需逻辑:锂电周期反转的底层逻辑主要源于供需矛盾。需求端,储能、动力电池年增速保持30%以上,其中储能需求持续高速增长,动力电池受益于补贴及以旧换新政策亦保持增长;供给端,20-21年为锂电高潮周期,22-23年行业扩产后,碳酸锂及中游原材料价格大幅下跌,23-24年产业链仅少数头部公司盈利,多数环节因不赚钱扩产未落地。历史对比来看,2024年铁锂、六氟涨价未兑现因当时供需矛盾不尖锐;当前及未来三年,需求持续增长而供给未释放,多环节将出现供需紧张
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新能源板块火热
全文摘要 1、锂电产业链景气度与供应链分析 ·需求增长与排产情况:当前新能源行业整体景气度进一步提升,主要由AI、储能拉动的供应链供不应求所驱动。关于2025年需求,虽存在个别争议,但主要龙头公司已给出超市场预期指引。以宁德为例,其2025年排产预计最晚达1100吉瓦时,同比增速50%,高于此前市场对动力需求的预期。储能领域2025年增速预计超40%-50%,推动总量提升。排产方面,一季度虽为传统淡季,但主要电池厂(包括宁德、亿纬、中航)一季度环比未下滑。若需求保持30%以上增长,整个供应链或陷
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消费周周谈
全文摘要 1、餐饮供应链基本面与个股分析 ·基本面变化与趋势:三季报显示,餐饮供应链板块公司基本面积极好转,主要体现在利润端,板块公司利润率环比明显改善,部分公司同比改善。利润端改善源于头部公司减少费用投入,且多家头部表态未来费用投入更高效,减少价格战,利润率改善自三季度起是明确起点。需求端,当前餐饮需求未明显反转,但进入四季度旺季(受前期八项规定影响消退及11 12月天气转凉驱动),叠加一季度,需求预计在低基数上环比小幅度改善,难现大幅度回暖。 ·重点个股推荐逻辑:重点个股推荐逻辑如下:一是安
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产业链视角跟踪玻纤粗纱及电子布提价效果
全文摘要 1、近期下游调研与需求分化 ·需求结构性分化:2025年玻纤行业需求呈现‘冰火两重天’特征。粗砂市场中,普通缠绕直接砂及下游玻璃钢厂开工惨淡,主要因终端需求不旺盛。普通产品整体供需仍过剩,短期供应压力未明显缓解,厂家通过单方面价格推涨‘以涨促稳’。从市场调研看,部分贸易商、加工厂以300号、200号、135号等粗纱小号数产品生产织物,用于建筑建材、风电织物等领域,当前订单可维持至本月底,12月订单预计将明显下滑。主要原因在于2025年下游及终端回款情况不佳,需延长回款周期,导致10月、
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首款商用世界模型Marble发布,空间智能再进一步
全文摘要 1、物理AI与世界模型定义解析 ·概念与核心作用:物理AI与世界模型是AI向现实世界泛化的重要基建。物理AI诞生于2025年,是让AI运行于现实世界的模型,连接数字与现实世界,智能体可借此理解真实世界规律,自主执行感知和交互操作。该落地过程需世界模型实现。世界模型是理解现实世界动态物理和空间属性的生成式AI模型,用文本、图像等输入生成视频,能在理解物理特性的前提下,对运动及感知数据中的空间关系动态进行表征和预测。传统大模型仅解决AI读和写功能,让AI创造、构建世界,实现更高级智能仍有距
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兆新股份经营近况更新
全文摘要 1、2025年经营情况及全年目标 ·前三季度业绩表现:2025年前三季度公司营收3.22亿,较2024年同期增长34%;毛利9546万,超2024年全年水平,同比增长33%。 ·全年目标设定:2025年公司通过股权激励设定业绩指标,收入目标4.5亿,较2024年增长30%;毛利目标1.25亿,较2024年高出33%。 ·四季度增长措施:为确保2025年目标实现,四季度公司将采取以下措施:一是利用广交会等平台向一带一路国家渗透,提高国际市场份额,加快精化产品出口,预计出口增速约40%,为
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20251116会议纪要总结
一、塑料回收与环保行业 物理循环市场困境:受中国合成树脂产能增加和原生材料价格下降影响,物理回收利润极低,长期投资难以为继,需政策强制推动。 化学循环市场崛起:技术突破(如汇成环保一步法工艺)打通全产业链,化学循环材料具有环境溢价,满足食品包装等高要求场景。 污染治理紧迫性:塑料污染严重影响海洋、气候和健康,全球回收率仅10%,中国回收情况较好但仍需提升。 政策与法规: 全球《结束塑料污染公约》推动全生命周期治理。 欧洲立法外溢影响中国出口企业。 中国“十四五”和“十五五”规划将持续加强塑料污染
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锆、铪金属专家会议
全文摘要 1、锆英砂资源分布与进口依赖 ·全球与中国储量分布:锆英砂是锆铪原料,锆和铪伴生其中。全球锆英砂资源分布上,中国储量低,不足全球5%,95%依赖进口。 ·主要进口来源地:中国锆英砂主要进口自澳大利亚、非洲等地。澳大利亚储量和进口量均最大,占比约50%-60%;非洲以南非为主,占比约20%,非洲其他国家及印尼、越南也有部分进口。 2、锆铪产业链加工路线 ·硅酸锆与电容氧化锆:锆英砂经碾磨可直接获得硅酸锆,其下游应用于陶瓷、铸造等行业。锆英砂通过电弧炉熔炼能制得电容氧化锆,其下游应用涉及陶
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小核酸专家电话会议
全文摘要 1、小核酸药物技术特点与递送系统对比 ·siRNA与ASO技术差异:siRNA与ASO在技术特性上存在显著差异。半衰期方面,肝靶向的siRNA效果较好时可达半年,而ASO为几周到一个季度。敲低效率上,siRNA可达80%-90%,ASO仅30%-50%。作用位置方面,ASO在细胞核内,siRNA在细胞质中。结构与递送要求上,ASO单链可自主跨膜,对递送要求低;siRNA亲水,需借助递送系统,门槛较高。不过,Alnylam的GalNAc技术降低了siRNA行业门槛,推动了该领域研发。 ·
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动力煤涨势延续,重视焦煤高弹性
全文摘要 1、重点公司更新与推荐逻辑 ·电投能源方案分析:电投发布的竞争与收购对价方案共111亿,含现金15.6亿、股份95.88亿。按询价定价,预计14.77元/股增发6.49亿股。虽增发或使每股收益略摊薄,但电解铝利润改善、铝价上涨将打开未来空间,方案对价符合预期,维持重点推荐。 ·力量发展推荐逻辑:力量发展未来成长性及价格弹性突出,基于此优势重点推荐,后续将通过报告汇报。 2、煤炭市场价格与供需分析 ·动力煤价格趋势判断:本周煤炭价格涨幅放缓,需求端电厂日耗同比偏弱,整体需求一般。但煤价仍
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新疆天业设立控股子公司建设煤化工项目解读
全文摘要 1、煤化工(煤制天然气)项目背景与合作逻辑 ·项目背景与合作动因:项目发起背景方面,兵团在准东的煤化工基地缺项目落地,而煤制天然气在煤化工项目中利润率可观,主要瓶颈是需国家发改委批文及纳规。合作双方优势互补,天池能源有国内最大露天煤矿产能(准东地区),其煤炭坑口价仅100元/吨(当前采购价),且与兵团园区邻近,可通过皮带机直接运输,实现煤炭就地转化利用;兵团园区政治地位高,通过其渠道申报项目概率更高。合资公司将作为主体,在准东国家煤化工基地开展煤化工项目纳规工作。2025年国家发3张2
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2025-11-17 22:32:44
再Call灵巧手:本轮T链灵巧手的重要性再探讨
全文摘要 1、人形机器人板块轮动与调整状态 ·板块轮动复盘:人形机器人板块出现结构性分化,因T公司第三代产品发布时间从原计划的Q4延迟至2026年二三月份。市场关注两条主线:一是细分赛道中本轮提供新的增量送样的公司;二是国产链相关公司,包括与数链或其他链条相关的企业,表现相对良好。 ·当前调整状态:截至目前,板块呈结构性行情。当前板块情绪调整较充分,已至相对底部状态。基于此,需重视灵巧手投资方向。 2、重视灵巧手的核心原因分析 ·特斯拉待解决问题对比:特斯拉在2024年财报中提出三个待解决问题:
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2025-11-17 22:31:24
存储研究框架
全文摘要 1、存储行业周期与景气度判断 ·存储研究框架与供需分析:存储行业研究核心是跟踪市场供需关系。存储芯片具大宗商品特征,过往周期受手机/PC需求提升或原厂控产驱动。近期凯霞业绩等市场新闻冲击存储标的,但中长期基本面下,存储景气度上行逻辑未变。 ·本轮周期持续性分析:供给端:当前原厂稼动率高于上一轮,存储价格仍大幅上扬,说明本轮周期不靠原厂减产控产,行情更持久。三大原厂资本开支聚焦HBM,未来两到三年将虹吸传统存储产能,短期通用产能难快速释放,且原厂开支谨慎,额外产能供给有限。需求端:202
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锂矿、锂电材料、锂电设备和固态电池近况更新
全文摘要 1、储能需求与产业链传导 ·储能需求驱动因素:从需求驱动因素看,国内部分地方已出台容量电价政策,15规划中火电灵活性调控占比降低、新能源占比提升,推动储能需求增长。海外方面,美国AI数据中心提升了储能利用小时数;非美市场新能源占比提升快,储能重要性增强。从供需现状看,2025年三季度起电芯一芯难求,头部三到五家储能电池厂商订单排产至2026年一季度末。 ·产业链传导效应:头部储能电池厂商订单满产向上游传导,带动锂电材料、锂矿及锂电设备需求。设备端部分厂商已接到头部电池企业2026年扩产
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藏格矿业
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2025-11-17 22:21:15
我国实现TMSR钍-铀转化,迈出商业化核心一步
全文摘要 1、公用事业行业观点与投资方向 ·电力市场电价预期分析:当前电力市场电价预期较混乱,因四季度风格切换,部分资金追求稳健防御。9月以来,火电、核电、水电表现尚可,但煤炭价格持续上涨,5500大卡动力煤价已达800多元,较之前大幅提升,虽同比去年略好,但对火电成本端形成压力。从年底电价谈判看,若火电长协成本端持续在此位置,对谈判有一定支撑;但市场有年底放开‘基准价+上下浮动20%’下限的预期,广东等接近地板价的省份电价或下行。广东电价经两年下行后,相对南网7省市其他地区仍处高位,未来区域现
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包钢股份
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锂电:涨价周期反转,固态成长开启
全文摘要 1、锂电周期反转逻辑分析 ·周期反转核心供需逻辑:锂电周期反转的底层逻辑主要源于供需矛盾。需求端,储能、动力电池年增速保持30%以上,其中储能需求持续高速增长,动力电池受益于补贴及以旧换新政策亦保持增长;供给端,20-21年为锂电高潮周期,22-23年行业扩产后,碳酸锂及中游原材料价格大幅下跌,23-24年产业链仅少数头部公司盈利,多数环节因不赚钱扩产未落地。历史对比来看,2024年铁锂、六氟涨价未兑现因当时供需矛盾不尖锐;当前及未来三年,需求持续增长而供给未释放,多环节将出现供需紧张
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富临精工
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2025-11-17 22:19:39
新能源板块火热
全文摘要 1、锂电产业链景气度与供应链分析 ·需求增长与排产情况:当前新能源行业整体景气度进一步提升,主要由AI、储能拉动的供应链供不应求所驱动。关于2025年需求,虽存在个别争议,但主要龙头公司已给出超市场预期指引。以宁德为例,其2025年排产预计最晚达1100吉瓦时,同比增速50%,高于此前市场对动力需求的预期。储能领域2025年增速预计超40%-50%,推动总量提升。排产方面,一季度虽为传统淡季,但主要电池厂(包括宁德、亿纬、中航)一季度环比未下滑。若需求保持30%以上增长,整个供应链或陷
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消费周周谈
全文摘要 1、餐饮供应链基本面与个股分析 ·基本面变化与趋势:三季报显示,餐饮供应链板块公司基本面积极好转,主要体现在利润端,板块公司利润率环比明显改善,部分公司同比改善。利润端改善源于头部公司减少费用投入,且多家头部表态未来费用投入更高效,减少价格战,利润率改善自三季度起是明确起点。需求端,当前餐饮需求未明显反转,但进入四季度旺季(受前期八项规定影响消退及11 12月天气转凉驱动),叠加一季度,需求预计在低基数上环比小幅度改善,难现大幅度回暖。 ·重点个股推荐逻辑:重点个股推荐逻辑如下:一是安
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爱玛科技
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2025-11-17 22:17:02
产业链视角跟踪玻纤粗纱及电子布提价效果
全文摘要 1、近期下游调研与需求分化 ·需求结构性分化:2025年玻纤行业需求呈现‘冰火两重天’特征。粗砂市场中,普通缠绕直接砂及下游玻璃钢厂开工惨淡,主要因终端需求不旺盛。普通产品整体供需仍过剩,短期供应压力未明显缓解,厂家通过单方面价格推涨‘以涨促稳’。从市场调研看,部分贸易商、加工厂以300号、200号、135号等粗纱小号数产品生产织物,用于建筑建材、风电织物等领域,当前订单可维持至本月底,12月订单预计将明显下滑。主要原因在于2025年下游及终端回款情况不佳,需延长回款周期,导致10月、
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首款商用世界模型Marble发布,空间智能再进一步
全文摘要 1、物理AI与世界模型定义解析 ·概念与核心作用:物理AI与世界模型是AI向现实世界泛化的重要基建。物理AI诞生于2025年,是让AI运行于现实世界的模型,连接数字与现实世界,智能体可借此理解真实世界规律,自主执行感知和交互操作。该落地过程需世界模型实现。世界模型是理解现实世界动态物理和空间属性的生成式AI模型,用文本、图像等输入生成视频,能在理解物理特性的前提下,对运动及感知数据中的空间关系动态进行表征和预测。传统大模型仅解决AI读和写功能,让AI创造、构建世界,实现更高级智能仍有距
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2025-11-17 22:15:30
兆新股份经营近况更新
全文摘要 1、2025年经营情况及全年目标 ·前三季度业绩表现:2025年前三季度公司营收3.22亿,较2024年同期增长34%;毛利9546万,超2024年全年水平,同比增长33%。 ·全年目标设定:2025年公司通过股权激励设定业绩指标,收入目标4.5亿,较2024年增长30%;毛利目标1.25亿,较2024年高出33%。 ·四季度增长措施:为确保2025年目标实现,四季度公司将采取以下措施:一是利用广交会等平台向一带一路国家渗透,提高国际市场份额,加快精化产品出口,预计出口增速约40%,为
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兆新股份
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2025-11-16 23:06:46
20251116会议纪要总结
一、塑料回收与环保行业 物理循环市场困境:受中国合成树脂产能增加和原生材料价格下降影响,物理回收利润极低,长期投资难以为继,需政策强制推动。 化学循环市场崛起:技术突破(如汇成环保一步法工艺)打通全产业链,化学循环材料具有环境溢价,满足食品包装等高要求场景。 污染治理紧迫性:塑料污染严重影响海洋、气候和健康,全球回收率仅10%,中国回收情况较好但仍需提升。 政策与法规: 全球《结束塑料污染公约》推动全生命周期治理。 欧洲立法外溢影响中国出口企业。 中国“十四五”和“十五五”规划将持续加强塑料污染
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民生健康
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2025-11-16 22:53:39
锆、铪金属专家会议
全文摘要 1、锆英砂资源分布与进口依赖 ·全球与中国储量分布:锆英砂是锆铪原料,锆和铪伴生其中。全球锆英砂资源分布上,中国储量低,不足全球5%,95%依赖进口。 ·主要进口来源地:中国锆英砂主要进口自澳大利亚、非洲等地。澳大利亚储量和进口量均最大,占比约50%-60%;非洲以南非为主,占比约20%,非洲其他国家及印尼、越南也有部分进口。 2、锆铪产业链加工路线 ·硅酸锆与电容氧化锆:锆英砂经碾磨可直接获得硅酸锆,其下游应用于陶瓷、铸造等行业。锆英砂通过电弧炉熔炼能制得电容氧化锆,其下游应用涉及陶
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三祥新材
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2025-11-16 22:52:29
小核酸专家电话会议
全文摘要 1、小核酸药物技术特点与递送系统对比 ·siRNA与ASO技术差异:siRNA与ASO在技术特性上存在显著差异。半衰期方面,肝靶向的siRNA效果较好时可达半年,而ASO为几周到一个季度。敲低效率上,siRNA可达80%-90%,ASO仅30%-50%。作用位置方面,ASO在细胞核内,siRNA在细胞质中。结构与递送要求上,ASO单链可自主跨膜,对递送要求低;siRNA亲水,需借助递送系统,门槛较高。不过,Alnylam的GalNAc技术降低了siRNA行业门槛,推动了该领域研发。 ·
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2025-11-16 22:51:17
动力煤涨势延续,重视焦煤高弹性
全文摘要 1、重点公司更新与推荐逻辑 ·电投能源方案分析:电投发布的竞争与收购对价方案共111亿,含现金15.6亿、股份95.88亿。按询价定价,预计14.77元/股增发6.49亿股。虽增发或使每股收益略摊薄,但电解铝利润改善、铝价上涨将打开未来空间,方案对价符合预期,维持重点推荐。 ·力量发展推荐逻辑:力量发展未来成长性及价格弹性突出,基于此优势重点推荐,后续将通过报告汇报。 2、煤炭市场价格与供需分析 ·动力煤价格趋势判断:本周煤炭价格涨幅放缓,需求端电厂日耗同比偏弱,整体需求一般。但煤价仍
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兖矿能源
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2025-11-17 22:33:55
新疆天业设立控股子公司建设煤化工项目解读
全文摘要 1、煤化工(煤制天然气)项目背景与合作逻辑 ·项目背景与合作动因:项目发起背景方面,兵团在准东的煤化工基地缺项目落地,而煤制天然气在煤化工项目中利润率可观,主要瓶颈是需国家发改委批文及纳规。合作双方优势互补,天池能源有国内最大露天煤矿产能(准东地区),其煤炭坑口价仅100元/吨(当前采购价),且与兵团园区邻近,可通过皮带机直接运输,实现煤炭就地转化利用;兵团园区政治地位高,通过其渠道申报项目概率更高。合资公司将作为主体,在准东国家煤化工基地开展煤化工项目纳规工作。2025年国家发3张2
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新疆天业
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再Call灵巧手:本轮T链灵巧手的重要性再探讨
全文摘要 1、人形机器人板块轮动与调整状态 ·板块轮动复盘:人形机器人板块出现结构性分化,因T公司第三代产品发布时间从原计划的Q4延迟至2026年二三月份。市场关注两条主线:一是细分赛道中本轮提供新的增量送样的公司;二是国产链相关公司,包括与数链或其他链条相关的企业,表现相对良好。 ·当前调整状态:截至目前,板块呈结构性行情。当前板块情绪调整较充分,已至相对底部状态。基于此,需重视灵巧手投资方向。 2、重视灵巧手的核心原因分析 ·特斯拉待解决问题对比:特斯拉在2024年财报中提出三个待解决问题:
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存储研究框架
全文摘要 1、存储行业周期与景气度判断 ·存储研究框架与供需分析:存储行业研究核心是跟踪市场供需关系。存储芯片具大宗商品特征,过往周期受手机/PC需求提升或原厂控产驱动。近期凯霞业绩等市场新闻冲击存储标的,但中长期基本面下,存储景气度上行逻辑未变。 ·本轮周期持续性分析:供给端:当前原厂稼动率高于上一轮,存储价格仍大幅上扬,说明本轮周期不靠原厂减产控产,行情更持久。三大原厂资本开支聚焦HBM,未来两到三年将虹吸传统存储产能,短期通用产能难快速释放,且原厂开支谨慎,额外产能供给有限。需求端:202
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锂矿、锂电材料、锂电设备和固态电池近况更新
全文摘要 1、储能需求与产业链传导 ·储能需求驱动因素:从需求驱动因素看,国内部分地方已出台容量电价政策,15规划中火电灵活性调控占比降低、新能源占比提升,推动储能需求增长。海外方面,美国AI数据中心提升了储能利用小时数;非美市场新能源占比提升快,储能重要性增强。从供需现状看,2025年三季度起电芯一芯难求,头部三到五家储能电池厂商订单排产至2026年一季度末。 ·产业链传导效应:头部储能电池厂商订单满产向上游传导,带动锂电材料、锂矿及锂电设备需求。设备端部分厂商已接到头部电池企业2026年扩产
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我国实现TMSR钍-铀转化,迈出商业化核心一步
全文摘要 1、公用事业行业观点与投资方向 ·电力市场电价预期分析:当前电力市场电价预期较混乱,因四季度风格切换,部分资金追求稳健防御。9月以来,火电、核电、水电表现尚可,但煤炭价格持续上涨,5500大卡动力煤价已达800多元,较之前大幅提升,虽同比去年略好,但对火电成本端形成压力。从年底电价谈判看,若火电长协成本端持续在此位置,对谈判有一定支撑;但市场有年底放开‘基准价+上下浮动20%’下限的预期,广东等接近地板价的省份电价或下行。广东电价经两年下行后,相对南网7省市其他地区仍处高位,未来区域现
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锂电:涨价周期反转,固态成长开启
全文摘要 1、锂电周期反转逻辑分析 ·周期反转核心供需逻辑:锂电周期反转的底层逻辑主要源于供需矛盾。需求端,储能、动力电池年增速保持30%以上,其中储能需求持续高速增长,动力电池受益于补贴及以旧换新政策亦保持增长;供给端,20-21年为锂电高潮周期,22-23年行业扩产后,碳酸锂及中游原材料价格大幅下跌,23-24年产业链仅少数头部公司盈利,多数环节因不赚钱扩产未落地。历史对比来看,2024年铁锂、六氟涨价未兑现因当时供需矛盾不尖锐;当前及未来三年,需求持续增长而供给未释放,多环节将出现供需紧张
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新能源板块火热
全文摘要 1、锂电产业链景气度与供应链分析 ·需求增长与排产情况:当前新能源行业整体景气度进一步提升,主要由AI、储能拉动的供应链供不应求所驱动。关于2025年需求,虽存在个别争议,但主要龙头公司已给出超市场预期指引。以宁德为例,其2025年排产预计最晚达1100吉瓦时,同比增速50%,高于此前市场对动力需求的预期。储能领域2025年增速预计超40%-50%,推动总量提升。排产方面,一季度虽为传统淡季,但主要电池厂(包括宁德、亿纬、中航)一季度环比未下滑。若需求保持30%以上增长,整个供应链或陷
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消费周周谈
全文摘要 1、餐饮供应链基本面与个股分析 ·基本面变化与趋势:三季报显示,餐饮供应链板块公司基本面积极好转,主要体现在利润端,板块公司利润率环比明显改善,部分公司同比改善。利润端改善源于头部公司减少费用投入,且多家头部表态未来费用投入更高效,减少价格战,利润率改善自三季度起是明确起点。需求端,当前餐饮需求未明显反转,但进入四季度旺季(受前期八项规定影响消退及11 12月天气转凉驱动),叠加一季度,需求预计在低基数上环比小幅度改善,难现大幅度回暖。 ·重点个股推荐逻辑:重点个股推荐逻辑如下:一是安
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产业链视角跟踪玻纤粗纱及电子布提价效果
全文摘要 1、近期下游调研与需求分化 ·需求结构性分化:2025年玻纤行业需求呈现‘冰火两重天’特征。粗砂市场中,普通缠绕直接砂及下游玻璃钢厂开工惨淡,主要因终端需求不旺盛。普通产品整体供需仍过剩,短期供应压力未明显缓解,厂家通过单方面价格推涨‘以涨促稳’。从市场调研看,部分贸易商、加工厂以300号、200号、135号等粗纱小号数产品生产织物,用于建筑建材、风电织物等领域,当前订单可维持至本月底,12月订单预计将明显下滑。主要原因在于2025年下游及终端回款情况不佳,需延长回款周期,导致10月、
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首款商用世界模型Marble发布,空间智能再进一步
全文摘要 1、物理AI与世界模型定义解析 ·概念与核心作用:物理AI与世界模型是AI向现实世界泛化的重要基建。物理AI诞生于2025年,是让AI运行于现实世界的模型,连接数字与现实世界,智能体可借此理解真实世界规律,自主执行感知和交互操作。该落地过程需世界模型实现。世界模型是理解现实世界动态物理和空间属性的生成式AI模型,用文本、图像等输入生成视频,能在理解物理特性的前提下,对运动及感知数据中的空间关系动态进行表征和预测。传统大模型仅解决AI读和写功能,让AI创造、构建世界,实现更高级智能仍有距
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兆新股份经营近况更新
全文摘要 1、2025年经营情况及全年目标 ·前三季度业绩表现:2025年前三季度公司营收3.22亿,较2024年同期增长34%;毛利9546万,超2024年全年水平,同比增长33%。 ·全年目标设定:2025年公司通过股权激励设定业绩指标,收入目标4.5亿,较2024年增长30%;毛利目标1.25亿,较2024年高出33%。 ·四季度增长措施:为确保2025年目标实现,四季度公司将采取以下措施:一是利用广交会等平台向一带一路国家渗透,提高国际市场份额,加快精化产品出口,预计出口增速约40%,为
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一、塑料回收与环保行业 物理循环市场困境:受中国合成树脂产能增加和原生材料价格下降影响,物理回收利润极低,长期投资难以为继,需政策强制推动。 化学循环市场崛起:技术突破(如汇成环保一步法工艺)打通全产业链,化学循环材料具有环境溢价,满足食品包装等高要求场景。 污染治理紧迫性:塑料污染严重影响海洋、气候和健康,全球回收率仅10%,中国回收情况较好但仍需提升。 政策与法规: 全球《结束塑料污染公约》推动全生命周期治理。 欧洲立法外溢影响中国出口企业。 中国“十四五”和“十五五”规划将持续加强塑料污染
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锆、铪金属专家会议
全文摘要 1、锆英砂资源分布与进口依赖 ·全球与中国储量分布:锆英砂是锆铪原料,锆和铪伴生其中。全球锆英砂资源分布上,中国储量低,不足全球5%,95%依赖进口。 ·主要进口来源地:中国锆英砂主要进口自澳大利亚、非洲等地。澳大利亚储量和进口量均最大,占比约50%-60%;非洲以南非为主,占比约20%,非洲其他国家及印尼、越南也有部分进口。 2、锆铪产业链加工路线 ·硅酸锆与电容氧化锆:锆英砂经碾磨可直接获得硅酸锆,其下游应用于陶瓷、铸造等行业。锆英砂通过电弧炉熔炼能制得电容氧化锆,其下游应用涉及陶
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小核酸专家电话会议
全文摘要 1、小核酸药物技术特点与递送系统对比 ·siRNA与ASO技术差异:siRNA与ASO在技术特性上存在显著差异。半衰期方面,肝靶向的siRNA效果较好时可达半年,而ASO为几周到一个季度。敲低效率上,siRNA可达80%-90%,ASO仅30%-50%。作用位置方面,ASO在细胞核内,siRNA在细胞质中。结构与递送要求上,ASO单链可自主跨膜,对递送要求低;siRNA亲水,需借助递送系统,门槛较高。不过,Alnylam的GalNAc技术降低了siRNA行业门槛,推动了该领域研发。 ·
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动力煤涨势延续,重视焦煤高弹性
全文摘要 1、重点公司更新与推荐逻辑 ·电投能源方案分析:电投发布的竞争与收购对价方案共111亿,含现金15.6亿、股份95.88亿。按询价定价,预计14.77元/股增发6.49亿股。虽增发或使每股收益略摊薄,但电解铝利润改善、铝价上涨将打开未来空间,方案对价符合预期,维持重点推荐。 ·力量发展推荐逻辑:力量发展未来成长性及价格弹性突出,基于此优势重点推荐,后续将通过报告汇报。 2、煤炭市场价格与供需分析 ·动力煤价格趋势判断:本周煤炭价格涨幅放缓,需求端电厂日耗同比偏弱,整体需求一般。但煤价仍
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新疆天业设立控股子公司建设煤化工项目解读
全文摘要 1、煤化工(煤制天然气)项目背景与合作逻辑 ·项目背景与合作动因:项目发起背景方面,兵团在准东的煤化工基地缺项目落地,而煤制天然气在煤化工项目中利润率可观,主要瓶颈是需国家发改委批文及纳规。合作双方优势互补,天池能源有国内最大露天煤矿产能(准东地区),其煤炭坑口价仅100元/吨(当前采购价),且与兵团园区邻近,可通过皮带机直接运输,实现煤炭就地转化利用;兵团园区政治地位高,通过其渠道申报项目概率更高。合资公司将作为主体,在准东国家煤化工基地开展煤化工项目纳规工作。2025年国家发3张2
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再Call灵巧手:本轮T链灵巧手的重要性再探讨
全文摘要 1、人形机器人板块轮动与调整状态 ·板块轮动复盘:人形机器人板块出现结构性分化,因T公司第三代产品发布时间从原计划的Q4延迟至2026年二三月份。市场关注两条主线:一是细分赛道中本轮提供新的增量送样的公司;二是国产链相关公司,包括与数链或其他链条相关的企业,表现相对良好。 ·当前调整状态:截至目前,板块呈结构性行情。当前板块情绪调整较充分,已至相对底部状态。基于此,需重视灵巧手投资方向。 2、重视灵巧手的核心原因分析 ·特斯拉待解决问题对比:特斯拉在2024年财报中提出三个待解决问题:
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存储研究框架
全文摘要 1、存储行业周期与景气度判断 ·存储研究框架与供需分析:存储行业研究核心是跟踪市场供需关系。存储芯片具大宗商品特征,过往周期受手机/PC需求提升或原厂控产驱动。近期凯霞业绩等市场新闻冲击存储标的,但中长期基本面下,存储景气度上行逻辑未变。 ·本轮周期持续性分析:供给端:当前原厂稼动率高于上一轮,存储价格仍大幅上扬,说明本轮周期不靠原厂减产控产,行情更持久。三大原厂资本开支聚焦HBM,未来两到三年将虹吸传统存储产能,短期通用产能难快速释放,且原厂开支谨慎,额外产能供给有限。需求端:202
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锂矿、锂电材料、锂电设备和固态电池近况更新
全文摘要 1、储能需求与产业链传导 ·储能需求驱动因素:从需求驱动因素看,国内部分地方已出台容量电价政策,15规划中火电灵活性调控占比降低、新能源占比提升,推动储能需求增长。海外方面,美国AI数据中心提升了储能利用小时数;非美市场新能源占比提升快,储能重要性增强。从供需现状看,2025年三季度起电芯一芯难求,头部三到五家储能电池厂商订单排产至2026年一季度末。 ·产业链传导效应:头部储能电池厂商订单满产向上游传导,带动锂电材料、锂矿及锂电设备需求。设备端部分厂商已接到头部电池企业2026年扩产
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藏格矿业
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我国实现TMSR钍-铀转化,迈出商业化核心一步
全文摘要 1、公用事业行业观点与投资方向 ·电力市场电价预期分析:当前电力市场电价预期较混乱,因四季度风格切换,部分资金追求稳健防御。9月以来,火电、核电、水电表现尚可,但煤炭价格持续上涨,5500大卡动力煤价已达800多元,较之前大幅提升,虽同比去年略好,但对火电成本端形成压力。从年底电价谈判看,若火电长协成本端持续在此位置,对谈判有一定支撑;但市场有年底放开‘基准价+上下浮动20%’下限的预期,广东等接近地板价的省份电价或下行。广东电价经两年下行后,相对南网7省市其他地区仍处高位,未来区域现
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包钢股份
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锂电:涨价周期反转,固态成长开启
全文摘要 1、锂电周期反转逻辑分析 ·周期反转核心供需逻辑:锂电周期反转的底层逻辑主要源于供需矛盾。需求端,储能、动力电池年增速保持30%以上,其中储能需求持续高速增长,动力电池受益于补贴及以旧换新政策亦保持增长;供给端,20-21年为锂电高潮周期,22-23年行业扩产后,碳酸锂及中游原材料价格大幅下跌,23-24年产业链仅少数头部公司盈利,多数环节因不赚钱扩产未落地。历史对比来看,2024年铁锂、六氟涨价未兑现因当时供需矛盾不尖锐;当前及未来三年,需求持续增长而供给未释放,多环节将出现供需紧张
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富临精工
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新能源板块火热
全文摘要 1、锂电产业链景气度与供应链分析 ·需求增长与排产情况:当前新能源行业整体景气度进一步提升,主要由AI、储能拉动的供应链供不应求所驱动。关于2025年需求,虽存在个别争议,但主要龙头公司已给出超市场预期指引。以宁德为例,其2025年排产预计最晚达1100吉瓦时,同比增速50%,高于此前市场对动力需求的预期。储能领域2025年增速预计超40%-50%,推动总量提升。排产方面,一季度虽为传统淡季,但主要电池厂(包括宁德、亿纬、中航)一季度环比未下滑。若需求保持30%以上增长,整个供应链或陷
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2025-11-17 22:17:58
消费周周谈
全文摘要 1、餐饮供应链基本面与个股分析 ·基本面变化与趋势:三季报显示,餐饮供应链板块公司基本面积极好转,主要体现在利润端,板块公司利润率环比明显改善,部分公司同比改善。利润端改善源于头部公司减少费用投入,且多家头部表态未来费用投入更高效,减少价格战,利润率改善自三季度起是明确起点。需求端,当前餐饮需求未明显反转,但进入四季度旺季(受前期八项规定影响消退及11 12月天气转凉驱动),叠加一季度,需求预计在低基数上环比小幅度改善,难现大幅度回暖。 ·重点个股推荐逻辑:重点个股推荐逻辑如下:一是安
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产业链视角跟踪玻纤粗纱及电子布提价效果
全文摘要 1、近期下游调研与需求分化 ·需求结构性分化:2025年玻纤行业需求呈现‘冰火两重天’特征。粗砂市场中,普通缠绕直接砂及下游玻璃钢厂开工惨淡,主要因终端需求不旺盛。普通产品整体供需仍过剩,短期供应压力未明显缓解,厂家通过单方面价格推涨‘以涨促稳’。从市场调研看,部分贸易商、加工厂以300号、200号、135号等粗纱小号数产品生产织物,用于建筑建材、风电织物等领域,当前订单可维持至本月底,12月订单预计将明显下滑。主要原因在于2025年下游及终端回款情况不佳,需延长回款周期,导致10月、
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首款商用世界模型Marble发布,空间智能再进一步
全文摘要 1、物理AI与世界模型定义解析 ·概念与核心作用:物理AI与世界模型是AI向现实世界泛化的重要基建。物理AI诞生于2025年,是让AI运行于现实世界的模型,连接数字与现实世界,智能体可借此理解真实世界规律,自主执行感知和交互操作。该落地过程需世界模型实现。世界模型是理解现实世界动态物理和空间属性的生成式AI模型,用文本、图像等输入生成视频,能在理解物理特性的前提下,对运动及感知数据中的空间关系动态进行表征和预测。传统大模型仅解决AI读和写功能,让AI创造、构建世界,实现更高级智能仍有距
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兆新股份经营近况更新
全文摘要 1、2025年经营情况及全年目标 ·前三季度业绩表现:2025年前三季度公司营收3.22亿,较2024年同期增长34%;毛利9546万,超2024年全年水平,同比增长33%。 ·全年目标设定:2025年公司通过股权激励设定业绩指标,收入目标4.5亿,较2024年增长30%;毛利目标1.25亿,较2024年高出33%。 ·四季度增长措施:为确保2025年目标实现,四季度公司将采取以下措施:一是利用广交会等平台向一带一路国家渗透,提高国际市场份额,加快精化产品出口,预计出口增速约40%,为
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兆新股份
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20251116会议纪要总结
一、塑料回收与环保行业 物理循环市场困境:受中国合成树脂产能增加和原生材料价格下降影响,物理回收利润极低,长期投资难以为继,需政策强制推动。 化学循环市场崛起:技术突破(如汇成环保一步法工艺)打通全产业链,化学循环材料具有环境溢价,满足食品包装等高要求场景。 污染治理紧迫性:塑料污染严重影响海洋、气候和健康,全球回收率仅10%,中国回收情况较好但仍需提升。 政策与法规: 全球《结束塑料污染公约》推动全生命周期治理。 欧洲立法外溢影响中国出口企业。 中国“十四五”和“十五五”规划将持续加强塑料污染
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民生健康
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2025-11-16 22:53:39
锆、铪金属专家会议
全文摘要 1、锆英砂资源分布与进口依赖 ·全球与中国储量分布:锆英砂是锆铪原料,锆和铪伴生其中。全球锆英砂资源分布上,中国储量低,不足全球5%,95%依赖进口。 ·主要进口来源地:中国锆英砂主要进口自澳大利亚、非洲等地。澳大利亚储量和进口量均最大,占比约50%-60%;非洲以南非为主,占比约20%,非洲其他国家及印尼、越南也有部分进口。 2、锆铪产业链加工路线 ·硅酸锆与电容氧化锆:锆英砂经碾磨可直接获得硅酸锆,其下游应用于陶瓷、铸造等行业。锆英砂通过电弧炉熔炼能制得电容氧化锆,其下游应用涉及陶
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三祥新材
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2025-11-16 22:52:29
小核酸专家电话会议
全文摘要 1、小核酸药物技术特点与递送系统对比 ·siRNA与ASO技术差异:siRNA与ASO在技术特性上存在显著差异。半衰期方面,肝靶向的siRNA效果较好时可达半年,而ASO为几周到一个季度。敲低效率上,siRNA可达80%-90%,ASO仅30%-50%。作用位置方面,ASO在细胞核内,siRNA在细胞质中。结构与递送要求上,ASO单链可自主跨膜,对递送要求低;siRNA亲水,需借助递送系统,门槛较高。不过,Alnylam的GalNAc技术降低了siRNA行业门槛,推动了该领域研发。 ·
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2025-11-16 22:51:17
动力煤涨势延续,重视焦煤高弹性
全文摘要 1、重点公司更新与推荐逻辑 ·电投能源方案分析:电投发布的竞争与收购对价方案共111亿,含现金15.6亿、股份95.88亿。按询价定价,预计14.77元/股增发6.49亿股。虽增发或使每股收益略摊薄,但电解铝利润改善、铝价上涨将打开未来空间,方案对价符合预期,维持重点推荐。 ·力量发展推荐逻辑:力量发展未来成长性及价格弹性突出,基于此优势重点推荐,后续将通过报告汇报。 2、煤炭市场价格与供需分析 ·动力煤价格趋势判断:本周煤炭价格涨幅放缓,需求端电厂日耗同比偏弱,整体需求一般。但煤价仍
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兖矿能源
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2025-11-17 22:33:55
新疆天业设立控股子公司建设煤化工项目解读
全文摘要 1、煤化工(煤制天然气)项目背景与合作逻辑 ·项目背景与合作动因:项目发起背景方面,兵团在准东的煤化工基地缺项目落地,而煤制天然气在煤化工项目中利润率可观,主要瓶颈是需国家发改委批文及纳规。合作双方优势互补,天池能源有国内最大露天煤矿产能(准东地区),其煤炭坑口价仅100元/吨(当前采购价),且与兵团园区邻近,可通过皮带机直接运输,实现煤炭就地转化利用;兵团园区政治地位高,通过其渠道申报项目概率更高。合资公司将作为主体,在准东国家煤化工基地开展煤化工项目纳规工作。2025年国家发3张2
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新疆天业
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2025-11-17 22:32:44
再Call灵巧手:本轮T链灵巧手的重要性再探讨
全文摘要 1、人形机器人板块轮动与调整状态 ·板块轮动复盘:人形机器人板块出现结构性分化,因T公司第三代产品发布时间从原计划的Q4延迟至2026年二三月份。市场关注两条主线:一是细分赛道中本轮提供新的增量送样的公司;二是国产链相关公司,包括与数链或其他链条相关的企业,表现相对良好。 ·当前调整状态:截至目前,板块呈结构性行情。当前板块情绪调整较充分,已至相对底部状态。基于此,需重视灵巧手投资方向。 2、重视灵巧手的核心原因分析 ·特斯拉待解决问题对比:特斯拉在2024年财报中提出三个待解决问题:
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浙江荣泰
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存储研究框架
全文摘要 1、存储行业周期与景气度判断 ·存储研究框架与供需分析:存储行业研究核心是跟踪市场供需关系。存储芯片具大宗商品特征,过往周期受手机/PC需求提升或原厂控产驱动。近期凯霞业绩等市场新闻冲击存储标的,但中长期基本面下,存储景气度上行逻辑未变。 ·本轮周期持续性分析:供给端:当前原厂稼动率高于上一轮,存储价格仍大幅上扬,说明本轮周期不靠原厂减产控产,行情更持久。三大原厂资本开支聚焦HBM,未来两到三年将虹吸传统存储产能,短期通用产能难快速释放,且原厂开支谨慎,额外产能供给有限。需求端:202
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锂矿、锂电材料、锂电设备和固态电池近况更新
全文摘要 1、储能需求与产业链传导 ·储能需求驱动因素:从需求驱动因素看,国内部分地方已出台容量电价政策,15规划中火电灵活性调控占比降低、新能源占比提升,推动储能需求增长。海外方面,美国AI数据中心提升了储能利用小时数;非美市场新能源占比提升快,储能重要性增强。从供需现状看,2025年三季度起电芯一芯难求,头部三到五家储能电池厂商订单排产至2026年一季度末。 ·产业链传导效应:头部储能电池厂商订单满产向上游传导,带动锂电材料、锂矿及锂电设备需求。设备端部分厂商已接到头部电池企业2026年扩产
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我国实现TMSR钍-铀转化,迈出商业化核心一步
全文摘要 1、公用事业行业观点与投资方向 ·电力市场电价预期分析:当前电力市场电价预期较混乱,因四季度风格切换,部分资金追求稳健防御。9月以来,火电、核电、水电表现尚可,但煤炭价格持续上涨,5500大卡动力煤价已达800多元,较之前大幅提升,虽同比去年略好,但对火电成本端形成压力。从年底电价谈判看,若火电长协成本端持续在此位置,对谈判有一定支撑;但市场有年底放开‘基准价+上下浮动20%’下限的预期,广东等接近地板价的省份电价或下行。广东电价经两年下行后,相对南网7省市其他地区仍处高位,未来区域现
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锂电:涨价周期反转,固态成长开启
全文摘要 1、锂电周期反转逻辑分析 ·周期反转核心供需逻辑:锂电周期反转的底层逻辑主要源于供需矛盾。需求端,储能、动力电池年增速保持30%以上,其中储能需求持续高速增长,动力电池受益于补贴及以旧换新政策亦保持增长;供给端,20-21年为锂电高潮周期,22-23年行业扩产后,碳酸锂及中游原材料价格大幅下跌,23-24年产业链仅少数头部公司盈利,多数环节因不赚钱扩产未落地。历史对比来看,2024年铁锂、六氟涨价未兑现因当时供需矛盾不尖锐;当前及未来三年,需求持续增长而供给未释放,多环节将出现供需紧张
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新能源板块火热
全文摘要 1、锂电产业链景气度与供应链分析 ·需求增长与排产情况:当前新能源行业整体景气度进一步提升,主要由AI、储能拉动的供应链供不应求所驱动。关于2025年需求,虽存在个别争议,但主要龙头公司已给出超市场预期指引。以宁德为例,其2025年排产预计最晚达1100吉瓦时,同比增速50%,高于此前市场对动力需求的预期。储能领域2025年增速预计超40%-50%,推动总量提升。排产方面,一季度虽为传统淡季,但主要电池厂(包括宁德、亿纬、中航)一季度环比未下滑。若需求保持30%以上增长,整个供应链或陷
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消费周周谈
全文摘要 1、餐饮供应链基本面与个股分析 ·基本面变化与趋势:三季报显示,餐饮供应链板块公司基本面积极好转,主要体现在利润端,板块公司利润率环比明显改善,部分公司同比改善。利润端改善源于头部公司减少费用投入,且多家头部表态未来费用投入更高效,减少价格战,利润率改善自三季度起是明确起点。需求端,当前餐饮需求未明显反转,但进入四季度旺季(受前期八项规定影响消退及11 12月天气转凉驱动),叠加一季度,需求预计在低基数上环比小幅度改善,难现大幅度回暖。 ·重点个股推荐逻辑:重点个股推荐逻辑如下:一是安
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产业链视角跟踪玻纤粗纱及电子布提价效果
全文摘要 1、近期下游调研与需求分化 ·需求结构性分化:2025年玻纤行业需求呈现‘冰火两重天’特征。粗砂市场中,普通缠绕直接砂及下游玻璃钢厂开工惨淡,主要因终端需求不旺盛。普通产品整体供需仍过剩,短期供应压力未明显缓解,厂家通过单方面价格推涨‘以涨促稳’。从市场调研看,部分贸易商、加工厂以300号、200号、135号等粗纱小号数产品生产织物,用于建筑建材、风电织物等领域,当前订单可维持至本月底,12月订单预计将明显下滑。主要原因在于2025年下游及终端回款情况不佳,需延长回款周期,导致10月、
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首款商用世界模型Marble发布,空间智能再进一步
全文摘要 1、物理AI与世界模型定义解析 ·概念与核心作用:物理AI与世界模型是AI向现实世界泛化的重要基建。物理AI诞生于2025年,是让AI运行于现实世界的模型,连接数字与现实世界,智能体可借此理解真实世界规律,自主执行感知和交互操作。该落地过程需世界模型实现。世界模型是理解现实世界动态物理和空间属性的生成式AI模型,用文本、图像等输入生成视频,能在理解物理特性的前提下,对运动及感知数据中的空间关系动态进行表征和预测。传统大模型仅解决AI读和写功能,让AI创造、构建世界,实现更高级智能仍有距
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兆新股份经营近况更新
全文摘要 1、2025年经营情况及全年目标 ·前三季度业绩表现:2025年前三季度公司营收3.22亿,较2024年同期增长34%;毛利9546万,超2024年全年水平,同比增长33%。 ·全年目标设定:2025年公司通过股权激励设定业绩指标,收入目标4.5亿,较2024年增长30%;毛利目标1.25亿,较2024年高出33%。 ·四季度增长措施:为确保2025年目标实现,四季度公司将采取以下措施:一是利用广交会等平台向一带一路国家渗透,提高国际市场份额,加快精化产品出口,预计出口增速约40%,为
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20251116会议纪要总结
一、塑料回收与环保行业 物理循环市场困境:受中国合成树脂产能增加和原生材料价格下降影响,物理回收利润极低,长期投资难以为继,需政策强制推动。 化学循环市场崛起:技术突破(如汇成环保一步法工艺)打通全产业链,化学循环材料具有环境溢价,满足食品包装等高要求场景。 污染治理紧迫性:塑料污染严重影响海洋、气候和健康,全球回收率仅10%,中国回收情况较好但仍需提升。 政策与法规: 全球《结束塑料污染公约》推动全生命周期治理。 欧洲立法外溢影响中国出口企业。 中国“十四五”和“十五五”规划将持续加强塑料污染
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锆、铪金属专家会议
全文摘要 1、锆英砂资源分布与进口依赖 ·全球与中国储量分布:锆英砂是锆铪原料,锆和铪伴生其中。全球锆英砂资源分布上,中国储量低,不足全球5%,95%依赖进口。 ·主要进口来源地:中国锆英砂主要进口自澳大利亚、非洲等地。澳大利亚储量和进口量均最大,占比约50%-60%;非洲以南非为主,占比约20%,非洲其他国家及印尼、越南也有部分进口。 2、锆铪产业链加工路线 ·硅酸锆与电容氧化锆:锆英砂经碾磨可直接获得硅酸锆,其下游应用于陶瓷、铸造等行业。锆英砂通过电弧炉熔炼能制得电容氧化锆,其下游应用涉及陶
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小核酸专家电话会议
全文摘要 1、小核酸药物技术特点与递送系统对比 ·siRNA与ASO技术差异:siRNA与ASO在技术特性上存在显著差异。半衰期方面,肝靶向的siRNA效果较好时可达半年,而ASO为几周到一个季度。敲低效率上,siRNA可达80%-90%,ASO仅30%-50%。作用位置方面,ASO在细胞核内,siRNA在细胞质中。结构与递送要求上,ASO单链可自主跨膜,对递送要求低;siRNA亲水,需借助递送系统,门槛较高。不过,Alnylam的GalNAc技术降低了siRNA行业门槛,推动了该领域研发。 ·
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动力煤涨势延续,重视焦煤高弹性
全文摘要 1、重点公司更新与推荐逻辑 ·电投能源方案分析:电投发布的竞争与收购对价方案共111亿,含现金15.6亿、股份95.88亿。按询价定价,预计14.77元/股增发6.49亿股。虽增发或使每股收益略摊薄,但电解铝利润改善、铝价上涨将打开未来空间,方案对价符合预期,维持重点推荐。 ·力量发展推荐逻辑:力量发展未来成长性及价格弹性突出,基于此优势重点推荐,后续将通过报告汇报。 2、煤炭市场价格与供需分析 ·动力煤价格趋势判断:本周煤炭价格涨幅放缓,需求端电厂日耗同比偏弱,整体需求一般。但煤价仍
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