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Bobo
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2025-11-13 23:09:46
锂矿涨停潮来袭!逻辑及个股梳理
全文摘要 1、锂矿供给端分析与预测 ·供给增速与产能变化:全球锂矿供给周期呈阶段性变化。2021 2022年锂矿价格见顶,2022年10月涨至60万后进入三年单边下跌期。从供给端看,2026年增速最高,绝对增量约40万吨,供给量将从2025年的150万吨增至190万吨;2027 2028年增速逐年下降。2023 2025年是新建项目投产高峰期,常延期投产,实际产量为企业指引的7 8折;2026 2028年供给增量来自成熟项目扩产或爬坡,产量打折幅度较小。当前梳理的供给量是名义产能上限,实际释放量
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大中矿业
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Bobo
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2025-11-13 23:05:33
铜铝比高位,沪铝补涨
全文摘要 1、铜铝比价的历史与修复逻辑 ·铜铝比价的历史波动:铜铝比价历史波动区间在3-4之间,近期接近4的历史高位。从国内不同铜铝合约收盘价对比看,近十几年铜铝比处于偏高位置。铜与铝在电力、家电等下游领域可相互替代,当铜铝比涨至接近4的高位且铜价高位震荡时,铝有补涨需求。当前铜主力合约收盘价约85000元/吨,处于历史偏高位置,整体驱动仍在爬升,呈高位震荡格局,为铝补涨提供条件。 ·比价修复方式的差异:2024年与2025年铜铝比价修复方式不同。2024年3-5月,以旧换新政策使铜价大涨,涨幅
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中国铝业
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Bobo
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2025-11-13 23:05:02
锑行业观点更新
全文摘要 1、近期锑行业政策梳理 ·出口政策预期明确:10月底,商务部发布2026 2027年期出口国营贸易企业申报条件,为未来两年出口贸易提供明确政策预期,缓解市场对出口政策的不确定性担忧。 ·对美出口限制解除:11月7日,商务部发布通知,宣布从即日起到2026年11月27日,暂停实施2024年第46号公告(关于加强相关两用物项对美出口管制)的第二款。原第二款原则上不允许相关两用物项对美出口,此政策解除了锑对美出口限制,有望拉动中国锑出口量增长。2023年中国锑出口量占产量的比例为35%,中国
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湖南黄金
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Bobo
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2025-11-13 23:04:12
盛新锂能策略会线上交流
全文摘要 1、公司业务与资源布局概况 ·业务范围与定位:公司核心业务为锂矿开发建设及锂矿冶炼生产锂盐,业务纯粹,无其他非核心业务。 ·核心资源项目分布:公司核心资源项目分布在四川、非洲和阿根廷,情况如下:四川,奥伊诺矿山在阿坝州,已稳定生产5年,年产能约1万吨碳酸锂当量;木龙锂矿在甘孜州,2024年10月获自然资源部采矿证(四川采矿证由部里规范发放),采矿规模300万吨/年原矿,品位1.62%(高于四川普遍的1.3%),可合成约60万吨锂精矿,折合约8万吨碳酸锂,是四川规模最大、品位最高的矿山,
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盛新锂能
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2025-11-13 23:03:28
半导体存储控制的投资机遇:四大主线与估值锚点
全文摘要 1、半导体存储控制器爆发机会点 ·上一轮爆发驱动因素:上一轮半导体存储控制器的爆发由接口代际提升、NAND工艺迭代和客户端到企业端场景需求三条主线驱动。接口代际提升方面,存储控制器经历了从三态协议到PCIe 3.0、4.0、5.0的协议升级,每一代协议的提升都需要主控重新设计,涉及FAI接口、30s IP、协议栈及固件优化等多方面的大规模调整。NAND工艺迭代方面,存储单元电平细分从两种、四种、八种逐步发展到十六种,单位容量的价值量逐渐降低,但存储单元电平电位差异模糊导致SSD内部错误
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江波龙
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Bobo
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2025-11-13 23:02:47
富祥药业近期经营情况交流
全文摘要 1、新能源电池电解液添加剂业务 ·VC/FEC产品价格变动:新能源板块主要涉及锂电池电解液添加剂中的VC和FEC产品。近期VC价格波动显著,半个月或一个月前价格约为5万元/吨,当前已快速涨至11 12万元/吨,主力成交价格约11万元/吨。行业内部此前预计2026年价格不低于8万元/吨,但近期价格持续上涨超预期,目前趋势仍保持上行。FEC作为配套产品,未单独提及具体价格变动信息。价格的快速上涨对新能源板块的营收和利润增厚影响显著。 ·产能规划与扩产节奏:当前VC产能为8000吨(因前两年
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富祥药业
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2025-11-13 23:01:16
中科飞测:半导体量检测设备"破局者",领航先进制程扩产新征程
全文摘要 1、公司市场地位与产品布局 ·市场覆盖与交付表现:公司在前道量检测设备领域覆盖了国内前道逻辑和存储晶圆厂,如中芯国际、长江存储等主流集成电路制造产线。截至2024年底,交付量突破千台,覆盖约66.6%的前道质量控制检测环节市场空间。公司累计覆盖超100家客户,有图形的晶圆缺陷检测累计交付超300台,3D AOI检测通过HBM等场景验证。 ·技术突破与节点能力:截至2025年9月,前道量检测环节国产化率仅16.4%,较2023年提升5.2个百分点,国产化率仍较低。公司具备28~14纳米节
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中科飞测
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2025-11-13 23:00:30
【海思科深度报告】 产品矩阵持续丰富,创新产品放量在即
全文摘要 1、公司整体情况与战略转型 ·发展历程与阶段划分:海思科成立于2005年,最早以首仿药抢占肝胆和肠外营养细分赛道,肠外营养是核心业务之一,2025年该业务相对承压。公司仿制药阶段为2000 2021年,2012 2021年是战略转型核心阶段,此期间公司作为传统仿制药企向创新药企转型的代表走在前列,国际化平台定位逐步显现,仿创结合战略成果开始落地。 ·仿创结合战略推进:公司通过仿创结合策略,形成麻醉镇痛、神经痛和代谢三大创新药品管线。2021年至今研发投入占比持续提升,2025年上半年达
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海思科
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Bobo
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2025-11-13 22:59:45
SAF近期涨价原因分析及26年价格展望
全文摘要 1、SAF近期价格波动与跨期影响 ·2025年价格波动驱动因素:2025年SAF价格波动显著,受欧盟强制添加2%SAF政策执行节奏影响。一二季度需求疲软,因政策细节不完善、机场设施不足、航司观望,欧洲使用量少。三四季度为完成目标集中采购,推动价格上涨。国内前四五月出口价约1600 1700元/吨,9月 10月上旬涨至超2600元/吨。欧洲现货报价2800 2900美元/吨,对应可立即加油并完成年度目标的现货价格。当前国内实际成交价约2300美元/吨。 ·跨期订单价格抑制作用:10月中下
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复洁科技
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2025-11-13 22:58:29
近期流感发病率上升,如何展望后续走势?
全文摘要 1、今年流感快速上升的原因及走势分析 ·快速上升的驱动因素:H3N2毒株生物特性是流感快速上升的核心因素之一。H3N2相对变异度大于H1N1,群体免疫水平低,疫苗防护差,流行频率低(几年一次),人群免疫力不足。气候上,10月突然降温与H3N2流行特点叠加,推动流感提前。9月,基于南半球流行毒株、气候及周边国家数据,大部分模型预测流感或提前至11月流行。23年流感11月早发,今年比23年早一两周。 ·未来走势与高峰预测:当前,北方流感发病率超23年同期,南方快速抬头。H3N2致病力和传染
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金迪克
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2025-11-13 22:47:08
能源金属涨停开启!买啥?
全文摘要 1、有色板块近期复盘与投资节奏 ·板块整体表现复盘:近期有色板块核心逻辑未破,处于震荡期,但仍有两条主线。近一个月有色板块涨4%,电解铝、能源金属板块均涨25%,这两个板块在四季度预计持续超额表现。 ·子板块投资节奏推演:投资节奏上,四季度铝表现或优于铜,2026年铜或略强于铝。黄金10月开始回调,已持续1个月,预计12月中下旬启动上涨,12月中旬左右可开始布局,现阶段可逢低配置。电解铝板块超额逻辑与年底资金风格、相对铜的补涨及红利属性有关,海外缺电等基本面是次要矛盾。年初至今铜标的涨
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盛新锂能
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Bobo
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2025-11-13 22:40:32
民生健康近况更新:伐尼克兰预售开启,新品周期或至
全文摘要 1、乐速克戒烟药预售及市场前景 ·产品基本信息:乐速克戒烟药全称为戒烟药酒石酸伐尼克兰片,为处方药。预售节奏上,7月11号已在京东开启预售,今日(2025年7月7日)在淘宝全面开启预售,线下铺货即将展开。产品分启动装和维稳装,启动装原价99元/盒,维稳装189元/盒,均为片剂。产品定位以控烟为主,类似保健产品,适用于医院病人、孕妇家人等有控烟诉求场景,是世卫组织推荐的一线戒烟药物,由中国临床控烟戒烟专家共识金标准制定者参与相关标准制定。其作用原理有两方面:通过拮抗作用减少吸烟欣快感,通
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民生健康
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2025-11-13 22:39:23
天康生物报告解读
全文摘要 1、公司基本情况概述 ·业务构成与发展历程:公司成立于2000年,是第一批国家级农业产业化重点龙头企业。业务围绕养殖产业链上下游开展,以生猪养殖、兽用生物制品生产销售、饲料加工销售为主,油脂加工和玉米采购销售为辅,形成产业链一体化运营模式。经过20多年发展,各项业务成熟。 ·各业务运营数据:养殖业务方面,公司在全国建成50多个规模化养殖基地,拥有国家级核心种场,截至目前育肥猪产能为300万头,2024年出栏量达303万头,同比增长8%,出栏规模在国内生猪养殖行业排名前20。饲料业务方面
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天康生物
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2025-11-13 22:35:54
草酸行业展望及华鲁恒升观点更新
全文摘要 1、化工周期反转逻辑分析 ·宏观层面信号分析:从宏观层面看,化工周期反转存在多方面积极信号。首先,行业资本开支周期出现明确拐点。自2021年企业盈利高企后,化工行业进入一轮高资本开支周期;但从2024年起,大宗原料行业资本开支逐步下行,2025年6月起连续数月转负,这是新产能扩张后的明显拐点信号。历史经验显示,2015年行业资本开支出现拐点后,周期底部回暖随后到来。其次,供给端受益于反内卷政策助力。近期有机硅、PTA等产品出现反内卷现象,推动化工行业在周期底部实现供给优化。最后,需求端
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华鲁恒升
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2025-11-13 22:35:19
锂电设备行业跟踪
全文摘要 1、锂电设备行业基本面与趋势判断 ·当前行业逻辑变化:当前锂电设备行业2026年的确定性及基本面趋势不断强化和好转。回顾2024年此时对2025年的判断,当时明确具有产业趋势底部和拐点的行业不多,锂电设备是底部拐点行业之一。2025年,锂电设备行业基本面与股价表现良好,二者相关性显著。 ·年度关键词演变:2025年锂电设备环节关键词为‘拐点+固态’。当前在储能大背景下,行业边际增量明显,2026年关键词将从‘拐点+固态’转变为‘储能+固态’共振,即储能与固态技术加速发展形成共振。 ·2
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先导智能
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2025-11-13 23:09:46
锂矿涨停潮来袭!逻辑及个股梳理
全文摘要 1、锂矿供给端分析与预测 ·供给增速与产能变化:全球锂矿供给周期呈阶段性变化。2021 2022年锂矿价格见顶,2022年10月涨至60万后进入三年单边下跌期。从供给端看,2026年增速最高,绝对增量约40万吨,供给量将从2025年的150万吨增至190万吨;2027 2028年增速逐年下降。2023 2025年是新建项目投产高峰期,常延期投产,实际产量为企业指引的7 8折;2026 2028年供给增量来自成熟项目扩产或爬坡,产量打折幅度较小。当前梳理的供给量是名义产能上限,实际释放量
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大中矿业
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铜铝比高位,沪铝补涨
全文摘要 1、铜铝比价的历史与修复逻辑 ·铜铝比价的历史波动:铜铝比价历史波动区间在3-4之间,近期接近4的历史高位。从国内不同铜铝合约收盘价对比看,近十几年铜铝比处于偏高位置。铜与铝在电力、家电等下游领域可相互替代,当铜铝比涨至接近4的高位且铜价高位震荡时,铝有补涨需求。当前铜主力合约收盘价约85000元/吨,处于历史偏高位置,整体驱动仍在爬升,呈高位震荡格局,为铝补涨提供条件。 ·比价修复方式的差异:2024年与2025年铜铝比价修复方式不同。2024年3-5月,以旧换新政策使铜价大涨,涨幅
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中国铝业
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2025-11-13 23:05:02
锑行业观点更新
全文摘要 1、近期锑行业政策梳理 ·出口政策预期明确:10月底,商务部发布2026 2027年期出口国营贸易企业申报条件,为未来两年出口贸易提供明确政策预期,缓解市场对出口政策的不确定性担忧。 ·对美出口限制解除:11月7日,商务部发布通知,宣布从即日起到2026年11月27日,暂停实施2024年第46号公告(关于加强相关两用物项对美出口管制)的第二款。原第二款原则上不允许相关两用物项对美出口,此政策解除了锑对美出口限制,有望拉动中国锑出口量增长。2023年中国锑出口量占产量的比例为35%,中国
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2025-11-13 23:04:12
盛新锂能策略会线上交流
全文摘要 1、公司业务与资源布局概况 ·业务范围与定位:公司核心业务为锂矿开发建设及锂矿冶炼生产锂盐,业务纯粹,无其他非核心业务。 ·核心资源项目分布:公司核心资源项目分布在四川、非洲和阿根廷,情况如下:四川,奥伊诺矿山在阿坝州,已稳定生产5年,年产能约1万吨碳酸锂当量;木龙锂矿在甘孜州,2024年10月获自然资源部采矿证(四川采矿证由部里规范发放),采矿规模300万吨/年原矿,品位1.62%(高于四川普遍的1.3%),可合成约60万吨锂精矿,折合约8万吨碳酸锂,是四川规模最大、品位最高的矿山,
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盛新锂能
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半导体存储控制的投资机遇:四大主线与估值锚点
全文摘要 1、半导体存储控制器爆发机会点 ·上一轮爆发驱动因素:上一轮半导体存储控制器的爆发由接口代际提升、NAND工艺迭代和客户端到企业端场景需求三条主线驱动。接口代际提升方面,存储控制器经历了从三态协议到PCIe 3.0、4.0、5.0的协议升级,每一代协议的提升都需要主控重新设计,涉及FAI接口、30s IP、协议栈及固件优化等多方面的大规模调整。NAND工艺迭代方面,存储单元电平细分从两种、四种、八种逐步发展到十六种,单位容量的价值量逐渐降低,但存储单元电平电位差异模糊导致SSD内部错误
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2025-11-13 23:02:47
富祥药业近期经营情况交流
全文摘要 1、新能源电池电解液添加剂业务 ·VC/FEC产品价格变动:新能源板块主要涉及锂电池电解液添加剂中的VC和FEC产品。近期VC价格波动显著,半个月或一个月前价格约为5万元/吨,当前已快速涨至11 12万元/吨,主力成交价格约11万元/吨。行业内部此前预计2026年价格不低于8万元/吨,但近期价格持续上涨超预期,目前趋势仍保持上行。FEC作为配套产品,未单独提及具体价格变动信息。价格的快速上涨对新能源板块的营收和利润增厚影响显著。 ·产能规划与扩产节奏:当前VC产能为8000吨(因前两年
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中科飞测:半导体量检测设备"破局者",领航先进制程扩产新征程
全文摘要 1、公司市场地位与产品布局 ·市场覆盖与交付表现:公司在前道量检测设备领域覆盖了国内前道逻辑和存储晶圆厂,如中芯国际、长江存储等主流集成电路制造产线。截至2024年底,交付量突破千台,覆盖约66.6%的前道质量控制检测环节市场空间。公司累计覆盖超100家客户,有图形的晶圆缺陷检测累计交付超300台,3D AOI检测通过HBM等场景验证。 ·技术突破与节点能力:截至2025年9月,前道量检测环节国产化率仅16.4%,较2023年提升5.2个百分点,国产化率仍较低。公司具备28~14纳米节
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中科飞测
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【海思科深度报告】 产品矩阵持续丰富,创新产品放量在即
全文摘要 1、公司整体情况与战略转型 ·发展历程与阶段划分:海思科成立于2005年,最早以首仿药抢占肝胆和肠外营养细分赛道,肠外营养是核心业务之一,2025年该业务相对承压。公司仿制药阶段为2000 2021年,2012 2021年是战略转型核心阶段,此期间公司作为传统仿制药企向创新药企转型的代表走在前列,国际化平台定位逐步显现,仿创结合战略成果开始落地。 ·仿创结合战略推进:公司通过仿创结合策略,形成麻醉镇痛、神经痛和代谢三大创新药品管线。2021年至今研发投入占比持续提升,2025年上半年达
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2025-11-13 22:59:45
SAF近期涨价原因分析及26年价格展望
全文摘要 1、SAF近期价格波动与跨期影响 ·2025年价格波动驱动因素:2025年SAF价格波动显著,受欧盟强制添加2%SAF政策执行节奏影响。一二季度需求疲软,因政策细节不完善、机场设施不足、航司观望,欧洲使用量少。三四季度为完成目标集中采购,推动价格上涨。国内前四五月出口价约1600 1700元/吨,9月 10月上旬涨至超2600元/吨。欧洲现货报价2800 2900美元/吨,对应可立即加油并完成年度目标的现货价格。当前国内实际成交价约2300美元/吨。 ·跨期订单价格抑制作用:10月中下
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近期流感发病率上升,如何展望后续走势?
全文摘要 1、今年流感快速上升的原因及走势分析 ·快速上升的驱动因素:H3N2毒株生物特性是流感快速上升的核心因素之一。H3N2相对变异度大于H1N1,群体免疫水平低,疫苗防护差,流行频率低(几年一次),人群免疫力不足。气候上,10月突然降温与H3N2流行特点叠加,推动流感提前。9月,基于南半球流行毒株、气候及周边国家数据,大部分模型预测流感或提前至11月流行。23年流感11月早发,今年比23年早一两周。 ·未来走势与高峰预测:当前,北方流感发病率超23年同期,南方快速抬头。H3N2致病力和传染
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2025-11-13 22:47:08
能源金属涨停开启!买啥?
全文摘要 1、有色板块近期复盘与投资节奏 ·板块整体表现复盘:近期有色板块核心逻辑未破,处于震荡期,但仍有两条主线。近一个月有色板块涨4%,电解铝、能源金属板块均涨25%,这两个板块在四季度预计持续超额表现。 ·子板块投资节奏推演:投资节奏上,四季度铝表现或优于铜,2026年铜或略强于铝。黄金10月开始回调,已持续1个月,预计12月中下旬启动上涨,12月中旬左右可开始布局,现阶段可逢低配置。电解铝板块超额逻辑与年底资金风格、相对铜的补涨及红利属性有关,海外缺电等基本面是次要矛盾。年初至今铜标的涨
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2025-11-13 22:40:32
民生健康近况更新:伐尼克兰预售开启,新品周期或至
全文摘要 1、乐速克戒烟药预售及市场前景 ·产品基本信息:乐速克戒烟药全称为戒烟药酒石酸伐尼克兰片,为处方药。预售节奏上,7月11号已在京东开启预售,今日(2025年7月7日)在淘宝全面开启预售,线下铺货即将展开。产品分启动装和维稳装,启动装原价99元/盒,维稳装189元/盒,均为片剂。产品定位以控烟为主,类似保健产品,适用于医院病人、孕妇家人等有控烟诉求场景,是世卫组织推荐的一线戒烟药物,由中国临床控烟戒烟专家共识金标准制定者参与相关标准制定。其作用原理有两方面:通过拮抗作用减少吸烟欣快感,通
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2025-11-13 22:39:23
天康生物报告解读
全文摘要 1、公司基本情况概述 ·业务构成与发展历程:公司成立于2000年,是第一批国家级农业产业化重点龙头企业。业务围绕养殖产业链上下游开展,以生猪养殖、兽用生物制品生产销售、饲料加工销售为主,油脂加工和玉米采购销售为辅,形成产业链一体化运营模式。经过20多年发展,各项业务成熟。 ·各业务运营数据:养殖业务方面,公司在全国建成50多个规模化养殖基地,拥有国家级核心种场,截至目前育肥猪产能为300万头,2024年出栏量达303万头,同比增长8%,出栏规模在国内生猪养殖行业排名前20。饲料业务方面
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草酸行业展望及华鲁恒升观点更新
全文摘要 1、化工周期反转逻辑分析 ·宏观层面信号分析:从宏观层面看,化工周期反转存在多方面积极信号。首先,行业资本开支周期出现明确拐点。自2021年企业盈利高企后,化工行业进入一轮高资本开支周期;但从2024年起,大宗原料行业资本开支逐步下行,2025年6月起连续数月转负,这是新产能扩张后的明显拐点信号。历史经验显示,2015年行业资本开支出现拐点后,周期底部回暖随后到来。其次,供给端受益于反内卷政策助力。近期有机硅、PTA等产品出现反内卷现象,推动化工行业在周期底部实现供给优化。最后,需求端
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锂电设备行业跟踪
全文摘要 1、锂电设备行业基本面与趋势判断 ·当前行业逻辑变化:当前锂电设备行业2026年的确定性及基本面趋势不断强化和好转。回顾2024年此时对2025年的判断,当时明确具有产业趋势底部和拐点的行业不多,锂电设备是底部拐点行业之一。2025年,锂电设备行业基本面与股价表现良好,二者相关性显著。 ·年度关键词演变:2025年锂电设备环节关键词为‘拐点+固态’。当前在储能大背景下,行业边际增量明显,2026年关键词将从‘拐点+固态’转变为‘储能+固态’共振,即储能与固态技术加速发展形成共振。 ·2
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锂矿涨停潮来袭!逻辑及个股梳理
全文摘要 1、锂矿供给端分析与预测 ·供给增速与产能变化:全球锂矿供给周期呈阶段性变化。2021 2022年锂矿价格见顶,2022年10月涨至60万后进入三年单边下跌期。从供给端看,2026年增速最高,绝对增量约40万吨,供给量将从2025年的150万吨增至190万吨;2027 2028年增速逐年下降。2023 2025年是新建项目投产高峰期,常延期投产,实际产量为企业指引的7 8折;2026 2028年供给增量来自成熟项目扩产或爬坡,产量打折幅度较小。当前梳理的供给量是名义产能上限,实际释放量
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大中矿业
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铜铝比高位,沪铝补涨
全文摘要 1、铜铝比价的历史与修复逻辑 ·铜铝比价的历史波动:铜铝比价历史波动区间在3-4之间,近期接近4的历史高位。从国内不同铜铝合约收盘价对比看,近十几年铜铝比处于偏高位置。铜与铝在电力、家电等下游领域可相互替代,当铜铝比涨至接近4的高位且铜价高位震荡时,铝有补涨需求。当前铜主力合约收盘价约85000元/吨,处于历史偏高位置,整体驱动仍在爬升,呈高位震荡格局,为铝补涨提供条件。 ·比价修复方式的差异:2024年与2025年铜铝比价修复方式不同。2024年3-5月,以旧换新政策使铜价大涨,涨幅
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中国铝业
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锑行业观点更新
全文摘要 1、近期锑行业政策梳理 ·出口政策预期明确:10月底,商务部发布2026 2027年期出口国营贸易企业申报条件,为未来两年出口贸易提供明确政策预期,缓解市场对出口政策的不确定性担忧。 ·对美出口限制解除:11月7日,商务部发布通知,宣布从即日起到2026年11月27日,暂停实施2024年第46号公告(关于加强相关两用物项对美出口管制)的第二款。原第二款原则上不允许相关两用物项对美出口,此政策解除了锑对美出口限制,有望拉动中国锑出口量增长。2023年中国锑出口量占产量的比例为35%,中国
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盛新锂能策略会线上交流
全文摘要 1、公司业务与资源布局概况 ·业务范围与定位:公司核心业务为锂矿开发建设及锂矿冶炼生产锂盐,业务纯粹,无其他非核心业务。 ·核心资源项目分布:公司核心资源项目分布在四川、非洲和阿根廷,情况如下:四川,奥伊诺矿山在阿坝州,已稳定生产5年,年产能约1万吨碳酸锂当量;木龙锂矿在甘孜州,2024年10月获自然资源部采矿证(四川采矿证由部里规范发放),采矿规模300万吨/年原矿,品位1.62%(高于四川普遍的1.3%),可合成约60万吨锂精矿,折合约8万吨碳酸锂,是四川规模最大、品位最高的矿山,
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盛新锂能
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半导体存储控制的投资机遇:四大主线与估值锚点
全文摘要 1、半导体存储控制器爆发机会点 ·上一轮爆发驱动因素:上一轮半导体存储控制器的爆发由接口代际提升、NAND工艺迭代和客户端到企业端场景需求三条主线驱动。接口代际提升方面,存储控制器经历了从三态协议到PCIe 3.0、4.0、5.0的协议升级,每一代协议的提升都需要主控重新设计,涉及FAI接口、30s IP、协议栈及固件优化等多方面的大规模调整。NAND工艺迭代方面,存储单元电平细分从两种、四种、八种逐步发展到十六种,单位容量的价值量逐渐降低,但存储单元电平电位差异模糊导致SSD内部错误
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江波龙
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2025-11-13 23:02:47
富祥药业近期经营情况交流
全文摘要 1、新能源电池电解液添加剂业务 ·VC/FEC产品价格变动:新能源板块主要涉及锂电池电解液添加剂中的VC和FEC产品。近期VC价格波动显著,半个月或一个月前价格约为5万元/吨,当前已快速涨至11 12万元/吨,主力成交价格约11万元/吨。行业内部此前预计2026年价格不低于8万元/吨,但近期价格持续上涨超预期,目前趋势仍保持上行。FEC作为配套产品,未单独提及具体价格变动信息。价格的快速上涨对新能源板块的营收和利润增厚影响显著。 ·产能规划与扩产节奏:当前VC产能为8000吨(因前两年
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富祥药业
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中科飞测:半导体量检测设备"破局者",领航先进制程扩产新征程
全文摘要 1、公司市场地位与产品布局 ·市场覆盖与交付表现:公司在前道量检测设备领域覆盖了国内前道逻辑和存储晶圆厂,如中芯国际、长江存储等主流集成电路制造产线。截至2024年底,交付量突破千台,覆盖约66.6%的前道质量控制检测环节市场空间。公司累计覆盖超100家客户,有图形的晶圆缺陷检测累计交付超300台,3D AOI检测通过HBM等场景验证。 ·技术突破与节点能力:截至2025年9月,前道量检测环节国产化率仅16.4%,较2023年提升5.2个百分点,国产化率仍较低。公司具备28~14纳米节
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中科飞测
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2025-11-13 23:00:30
【海思科深度报告】 产品矩阵持续丰富,创新产品放量在即
全文摘要 1、公司整体情况与战略转型 ·发展历程与阶段划分:海思科成立于2005年,最早以首仿药抢占肝胆和肠外营养细分赛道,肠外营养是核心业务之一,2025年该业务相对承压。公司仿制药阶段为2000 2021年,2012 2021年是战略转型核心阶段,此期间公司作为传统仿制药企向创新药企转型的代表走在前列,国际化平台定位逐步显现,仿创结合战略成果开始落地。 ·仿创结合战略推进:公司通过仿创结合策略,形成麻醉镇痛、神经痛和代谢三大创新药品管线。2021年至今研发投入占比持续提升,2025年上半年达
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海思科
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SAF近期涨价原因分析及26年价格展望
全文摘要 1、SAF近期价格波动与跨期影响 ·2025年价格波动驱动因素:2025年SAF价格波动显著,受欧盟强制添加2%SAF政策执行节奏影响。一二季度需求疲软,因政策细节不完善、机场设施不足、航司观望,欧洲使用量少。三四季度为完成目标集中采购,推动价格上涨。国内前四五月出口价约1600 1700元/吨,9月 10月上旬涨至超2600元/吨。欧洲现货报价2800 2900美元/吨,对应可立即加油并完成年度目标的现货价格。当前国内实际成交价约2300美元/吨。 ·跨期订单价格抑制作用:10月中下
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2025-11-13 22:58:29
近期流感发病率上升,如何展望后续走势?
全文摘要 1、今年流感快速上升的原因及走势分析 ·快速上升的驱动因素:H3N2毒株生物特性是流感快速上升的核心因素之一。H3N2相对变异度大于H1N1,群体免疫水平低,疫苗防护差,流行频率低(几年一次),人群免疫力不足。气候上,10月突然降温与H3N2流行特点叠加,推动流感提前。9月,基于南半球流行毒株、气候及周边国家数据,大部分模型预测流感或提前至11月流行。23年流感11月早发,今年比23年早一两周。 ·未来走势与高峰预测:当前,北方流感发病率超23年同期,南方快速抬头。H3N2致病力和传染
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2025-11-13 22:47:08
能源金属涨停开启!买啥?
全文摘要 1、有色板块近期复盘与投资节奏 ·板块整体表现复盘:近期有色板块核心逻辑未破,处于震荡期,但仍有两条主线。近一个月有色板块涨4%,电解铝、能源金属板块均涨25%,这两个板块在四季度预计持续超额表现。 ·子板块投资节奏推演:投资节奏上,四季度铝表现或优于铜,2026年铜或略强于铝。黄金10月开始回调,已持续1个月,预计12月中下旬启动上涨,12月中旬左右可开始布局,现阶段可逢低配置。电解铝板块超额逻辑与年底资金风格、相对铜的补涨及红利属性有关,海外缺电等基本面是次要矛盾。年初至今铜标的涨
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盛新锂能
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2025-11-13 22:40:32
民生健康近况更新:伐尼克兰预售开启,新品周期或至
全文摘要 1、乐速克戒烟药预售及市场前景 ·产品基本信息:乐速克戒烟药全称为戒烟药酒石酸伐尼克兰片,为处方药。预售节奏上,7月11号已在京东开启预售,今日(2025年7月7日)在淘宝全面开启预售,线下铺货即将展开。产品分启动装和维稳装,启动装原价99元/盒,维稳装189元/盒,均为片剂。产品定位以控烟为主,类似保健产品,适用于医院病人、孕妇家人等有控烟诉求场景,是世卫组织推荐的一线戒烟药物,由中国临床控烟戒烟专家共识金标准制定者参与相关标准制定。其作用原理有两方面:通过拮抗作用减少吸烟欣快感,通
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2025-11-13 22:39:23
天康生物报告解读
全文摘要 1、公司基本情况概述 ·业务构成与发展历程:公司成立于2000年,是第一批国家级农业产业化重点龙头企业。业务围绕养殖产业链上下游开展,以生猪养殖、兽用生物制品生产销售、饲料加工销售为主,油脂加工和玉米采购销售为辅,形成产业链一体化运营模式。经过20多年发展,各项业务成熟。 ·各业务运营数据:养殖业务方面,公司在全国建成50多个规模化养殖基地,拥有国家级核心种场,截至目前育肥猪产能为300万头,2024年出栏量达303万头,同比增长8%,出栏规模在国内生猪养殖行业排名前20。饲料业务方面
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天康生物
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2025-11-13 22:35:54
草酸行业展望及华鲁恒升观点更新
全文摘要 1、化工周期反转逻辑分析 ·宏观层面信号分析:从宏观层面看,化工周期反转存在多方面积极信号。首先,行业资本开支周期出现明确拐点。自2021年企业盈利高企后,化工行业进入一轮高资本开支周期;但从2024年起,大宗原料行业资本开支逐步下行,2025年6月起连续数月转负,这是新产能扩张后的明显拐点信号。历史经验显示,2015年行业资本开支出现拐点后,周期底部回暖随后到来。其次,供给端受益于反内卷政策助力。近期有机硅、PTA等产品出现反内卷现象,推动化工行业在周期底部实现供给优化。最后,需求端
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华鲁恒升
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2025-11-13 22:35:19
锂电设备行业跟踪
全文摘要 1、锂电设备行业基本面与趋势判断 ·当前行业逻辑变化:当前锂电设备行业2026年的确定性及基本面趋势不断强化和好转。回顾2024年此时对2025年的判断,当时明确具有产业趋势底部和拐点的行业不多,锂电设备是底部拐点行业之一。2025年,锂电设备行业基本面与股价表现良好,二者相关性显著。 ·年度关键词演变:2025年锂电设备环节关键词为‘拐点+固态’。当前在储能大背景下,行业边际增量明显,2026年关键词将从‘拐点+固态’转变为‘储能+固态’共振,即储能与固态技术加速发展形成共振。 ·2
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锂矿涨停潮来袭!逻辑及个股梳理
全文摘要 1、锂矿供给端分析与预测 ·供给增速与产能变化:全球锂矿供给周期呈阶段性变化。2021 2022年锂矿价格见顶,2022年10月涨至60万后进入三年单边下跌期。从供给端看,2026年增速最高,绝对增量约40万吨,供给量将从2025年的150万吨增至190万吨;2027 2028年增速逐年下降。2023 2025年是新建项目投产高峰期,常延期投产,实际产量为企业指引的7 8折;2026 2028年供给增量来自成熟项目扩产或爬坡,产量打折幅度较小。当前梳理的供给量是名义产能上限,实际释放量
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大中矿业
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铜铝比高位,沪铝补涨
全文摘要 1、铜铝比价的历史与修复逻辑 ·铜铝比价的历史波动:铜铝比价历史波动区间在3-4之间,近期接近4的历史高位。从国内不同铜铝合约收盘价对比看,近十几年铜铝比处于偏高位置。铜与铝在电力、家电等下游领域可相互替代,当铜铝比涨至接近4的高位且铜价高位震荡时,铝有补涨需求。当前铜主力合约收盘价约85000元/吨,处于历史偏高位置,整体驱动仍在爬升,呈高位震荡格局,为铝补涨提供条件。 ·比价修复方式的差异:2024年与2025年铜铝比价修复方式不同。2024年3-5月,以旧换新政策使铜价大涨,涨幅
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锑行业观点更新
全文摘要 1、近期锑行业政策梳理 ·出口政策预期明确:10月底,商务部发布2026 2027年期出口国营贸易企业申报条件,为未来两年出口贸易提供明确政策预期,缓解市场对出口政策的不确定性担忧。 ·对美出口限制解除:11月7日,商务部发布通知,宣布从即日起到2026年11月27日,暂停实施2024年第46号公告(关于加强相关两用物项对美出口管制)的第二款。原第二款原则上不允许相关两用物项对美出口,此政策解除了锑对美出口限制,有望拉动中国锑出口量增长。2023年中国锑出口量占产量的比例为35%,中国
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2025-11-13 23:04:12
盛新锂能策略会线上交流
全文摘要 1、公司业务与资源布局概况 ·业务范围与定位:公司核心业务为锂矿开发建设及锂矿冶炼生产锂盐,业务纯粹,无其他非核心业务。 ·核心资源项目分布:公司核心资源项目分布在四川、非洲和阿根廷,情况如下:四川,奥伊诺矿山在阿坝州,已稳定生产5年,年产能约1万吨碳酸锂当量;木龙锂矿在甘孜州,2024年10月获自然资源部采矿证(四川采矿证由部里规范发放),采矿规模300万吨/年原矿,品位1.62%(高于四川普遍的1.3%),可合成约60万吨锂精矿,折合约8万吨碳酸锂,是四川规模最大、品位最高的矿山,
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半导体存储控制的投资机遇:四大主线与估值锚点
全文摘要 1、半导体存储控制器爆发机会点 ·上一轮爆发驱动因素:上一轮半导体存储控制器的爆发由接口代际提升、NAND工艺迭代和客户端到企业端场景需求三条主线驱动。接口代际提升方面,存储控制器经历了从三态协议到PCIe 3.0、4.0、5.0的协议升级,每一代协议的提升都需要主控重新设计,涉及FAI接口、30s IP、协议栈及固件优化等多方面的大规模调整。NAND工艺迭代方面,存储单元电平细分从两种、四种、八种逐步发展到十六种,单位容量的价值量逐渐降低,但存储单元电平电位差异模糊导致SSD内部错误
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富祥药业近期经营情况交流
全文摘要 1、新能源电池电解液添加剂业务 ·VC/FEC产品价格变动:新能源板块主要涉及锂电池电解液添加剂中的VC和FEC产品。近期VC价格波动显著,半个月或一个月前价格约为5万元/吨,当前已快速涨至11 12万元/吨,主力成交价格约11万元/吨。行业内部此前预计2026年价格不低于8万元/吨,但近期价格持续上涨超预期,目前趋势仍保持上行。FEC作为配套产品,未单独提及具体价格变动信息。价格的快速上涨对新能源板块的营收和利润增厚影响显著。 ·产能规划与扩产节奏:当前VC产能为8000吨(因前两年
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中科飞测:半导体量检测设备"破局者",领航先进制程扩产新征程
全文摘要 1、公司市场地位与产品布局 ·市场覆盖与交付表现:公司在前道量检测设备领域覆盖了国内前道逻辑和存储晶圆厂,如中芯国际、长江存储等主流集成电路制造产线。截至2024年底,交付量突破千台,覆盖约66.6%的前道质量控制检测环节市场空间。公司累计覆盖超100家客户,有图形的晶圆缺陷检测累计交付超300台,3D AOI检测通过HBM等场景验证。 ·技术突破与节点能力:截至2025年9月,前道量检测环节国产化率仅16.4%,较2023年提升5.2个百分点,国产化率仍较低。公司具备28~14纳米节
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【海思科深度报告】 产品矩阵持续丰富,创新产品放量在即
全文摘要 1、公司整体情况与战略转型 ·发展历程与阶段划分:海思科成立于2005年,最早以首仿药抢占肝胆和肠外营养细分赛道,肠外营养是核心业务之一,2025年该业务相对承压。公司仿制药阶段为2000 2021年,2012 2021年是战略转型核心阶段,此期间公司作为传统仿制药企向创新药企转型的代表走在前列,国际化平台定位逐步显现,仿创结合战略成果开始落地。 ·仿创结合战略推进:公司通过仿创结合策略,形成麻醉镇痛、神经痛和代谢三大创新药品管线。2021年至今研发投入占比持续提升,2025年上半年达
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SAF近期涨价原因分析及26年价格展望
全文摘要 1、SAF近期价格波动与跨期影响 ·2025年价格波动驱动因素:2025年SAF价格波动显著,受欧盟强制添加2%SAF政策执行节奏影响。一二季度需求疲软,因政策细节不完善、机场设施不足、航司观望,欧洲使用量少。三四季度为完成目标集中采购,推动价格上涨。国内前四五月出口价约1600 1700元/吨,9月 10月上旬涨至超2600元/吨。欧洲现货报价2800 2900美元/吨,对应可立即加油并完成年度目标的现货价格。当前国内实际成交价约2300美元/吨。 ·跨期订单价格抑制作用:10月中下
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近期流感发病率上升,如何展望后续走势?
全文摘要 1、今年流感快速上升的原因及走势分析 ·快速上升的驱动因素:H3N2毒株生物特性是流感快速上升的核心因素之一。H3N2相对变异度大于H1N1,群体免疫水平低,疫苗防护差,流行频率低(几年一次),人群免疫力不足。气候上,10月突然降温与H3N2流行特点叠加,推动流感提前。9月,基于南半球流行毒株、气候及周边国家数据,大部分模型预测流感或提前至11月流行。23年流感11月早发,今年比23年早一两周。 ·未来走势与高峰预测:当前,北方流感发病率超23年同期,南方快速抬头。H3N2致病力和传染
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能源金属涨停开启!买啥?
全文摘要 1、有色板块近期复盘与投资节奏 ·板块整体表现复盘:近期有色板块核心逻辑未破,处于震荡期,但仍有两条主线。近一个月有色板块涨4%,电解铝、能源金属板块均涨25%,这两个板块在四季度预计持续超额表现。 ·子板块投资节奏推演:投资节奏上,四季度铝表现或优于铜,2026年铜或略强于铝。黄金10月开始回调,已持续1个月,预计12月中下旬启动上涨,12月中旬左右可开始布局,现阶段可逢低配置。电解铝板块超额逻辑与年底资金风格、相对铜的补涨及红利属性有关,海外缺电等基本面是次要矛盾。年初至今铜标的涨
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民生健康近况更新:伐尼克兰预售开启,新品周期或至
全文摘要 1、乐速克戒烟药预售及市场前景 ·产品基本信息:乐速克戒烟药全称为戒烟药酒石酸伐尼克兰片,为处方药。预售节奏上,7月11号已在京东开启预售,今日(2025年7月7日)在淘宝全面开启预售,线下铺货即将展开。产品分启动装和维稳装,启动装原价99元/盒,维稳装189元/盒,均为片剂。产品定位以控烟为主,类似保健产品,适用于医院病人、孕妇家人等有控烟诉求场景,是世卫组织推荐的一线戒烟药物,由中国临床控烟戒烟专家共识金标准制定者参与相关标准制定。其作用原理有两方面:通过拮抗作用减少吸烟欣快感,通
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天康生物报告解读
全文摘要 1、公司基本情况概述 ·业务构成与发展历程:公司成立于2000年,是第一批国家级农业产业化重点龙头企业。业务围绕养殖产业链上下游开展,以生猪养殖、兽用生物制品生产销售、饲料加工销售为主,油脂加工和玉米采购销售为辅,形成产业链一体化运营模式。经过20多年发展,各项业务成熟。 ·各业务运营数据:养殖业务方面,公司在全国建成50多个规模化养殖基地,拥有国家级核心种场,截至目前育肥猪产能为300万头,2024年出栏量达303万头,同比增长8%,出栏规模在国内生猪养殖行业排名前20。饲料业务方面
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草酸行业展望及华鲁恒升观点更新
全文摘要 1、化工周期反转逻辑分析 ·宏观层面信号分析:从宏观层面看,化工周期反转存在多方面积极信号。首先,行业资本开支周期出现明确拐点。自2021年企业盈利高企后,化工行业进入一轮高资本开支周期;但从2024年起,大宗原料行业资本开支逐步下行,2025年6月起连续数月转负,这是新产能扩张后的明显拐点信号。历史经验显示,2015年行业资本开支出现拐点后,周期底部回暖随后到来。其次,供给端受益于反内卷政策助力。近期有机硅、PTA等产品出现反内卷现象,推动化工行业在周期底部实现供给优化。最后,需求端
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锂电设备行业跟踪
全文摘要 1、锂电设备行业基本面与趋势判断 ·当前行业逻辑变化:当前锂电设备行业2026年的确定性及基本面趋势不断强化和好转。回顾2024年此时对2025年的判断,当时明确具有产业趋势底部和拐点的行业不多,锂电设备是底部拐点行业之一。2025年,锂电设备行业基本面与股价表现良好,二者相关性显著。 ·年度关键词演变:2025年锂电设备环节关键词为‘拐点+固态’。当前在储能大背景下,行业边际增量明显,2026年关键词将从‘拐点+固态’转变为‘储能+固态’共振,即储能与固态技术加速发展形成共振。 ·2
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锂矿涨停潮来袭!逻辑及个股梳理
全文摘要 1、锂矿供给端分析与预测 ·供给增速与产能变化:全球锂矿供给周期呈阶段性变化。2021 2022年锂矿价格见顶,2022年10月涨至60万后进入三年单边下跌期。从供给端看,2026年增速最高,绝对增量约40万吨,供给量将从2025年的150万吨增至190万吨;2027 2028年增速逐年下降。2023 2025年是新建项目投产高峰期,常延期投产,实际产量为企业指引的7 8折;2026 2028年供给增量来自成熟项目扩产或爬坡,产量打折幅度较小。当前梳理的供给量是名义产能上限,实际释放量
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铜铝比高位,沪铝补涨
全文摘要 1、铜铝比价的历史与修复逻辑 ·铜铝比价的历史波动:铜铝比价历史波动区间在3-4之间,近期接近4的历史高位。从国内不同铜铝合约收盘价对比看,近十几年铜铝比处于偏高位置。铜与铝在电力、家电等下游领域可相互替代,当铜铝比涨至接近4的高位且铜价高位震荡时,铝有补涨需求。当前铜主力合约收盘价约85000元/吨,处于历史偏高位置,整体驱动仍在爬升,呈高位震荡格局,为铝补涨提供条件。 ·比价修复方式的差异:2024年与2025年铜铝比价修复方式不同。2024年3-5月,以旧换新政策使铜价大涨,涨幅
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锑行业观点更新
全文摘要 1、近期锑行业政策梳理 ·出口政策预期明确:10月底,商务部发布2026 2027年期出口国营贸易企业申报条件,为未来两年出口贸易提供明确政策预期,缓解市场对出口政策的不确定性担忧。 ·对美出口限制解除:11月7日,商务部发布通知,宣布从即日起到2026年11月27日,暂停实施2024年第46号公告(关于加强相关两用物项对美出口管制)的第二款。原第二款原则上不允许相关两用物项对美出口,此政策解除了锑对美出口限制,有望拉动中国锑出口量增长。2023年中国锑出口量占产量的比例为35%,中国
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盛新锂能策略会线上交流
全文摘要 1、公司业务与资源布局概况 ·业务范围与定位:公司核心业务为锂矿开发建设及锂矿冶炼生产锂盐,业务纯粹,无其他非核心业务。 ·核心资源项目分布:公司核心资源项目分布在四川、非洲和阿根廷,情况如下:四川,奥伊诺矿山在阿坝州,已稳定生产5年,年产能约1万吨碳酸锂当量;木龙锂矿在甘孜州,2024年10月获自然资源部采矿证(四川采矿证由部里规范发放),采矿规模300万吨/年原矿,品位1.62%(高于四川普遍的1.3%),可合成约60万吨锂精矿,折合约8万吨碳酸锂,是四川规模最大、品位最高的矿山,
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半导体存储控制的投资机遇:四大主线与估值锚点
全文摘要 1、半导体存储控制器爆发机会点 ·上一轮爆发驱动因素:上一轮半导体存储控制器的爆发由接口代际提升、NAND工艺迭代和客户端到企业端场景需求三条主线驱动。接口代际提升方面,存储控制器经历了从三态协议到PCIe 3.0、4.0、5.0的协议升级,每一代协议的提升都需要主控重新设计,涉及FAI接口、30s IP、协议栈及固件优化等多方面的大规模调整。NAND工艺迭代方面,存储单元电平细分从两种、四种、八种逐步发展到十六种,单位容量的价值量逐渐降低,但存储单元电平电位差异模糊导致SSD内部错误
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富祥药业近期经营情况交流
全文摘要 1、新能源电池电解液添加剂业务 ·VC/FEC产品价格变动:新能源板块主要涉及锂电池电解液添加剂中的VC和FEC产品。近期VC价格波动显著,半个月或一个月前价格约为5万元/吨,当前已快速涨至11 12万元/吨,主力成交价格约11万元/吨。行业内部此前预计2026年价格不低于8万元/吨,但近期价格持续上涨超预期,目前趋势仍保持上行。FEC作为配套产品,未单独提及具体价格变动信息。价格的快速上涨对新能源板块的营收和利润增厚影响显著。 ·产能规划与扩产节奏:当前VC产能为8000吨(因前两年
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富祥药业
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中科飞测:半导体量检测设备"破局者",领航先进制程扩产新征程
全文摘要 1、公司市场地位与产品布局 ·市场覆盖与交付表现:公司在前道量检测设备领域覆盖了国内前道逻辑和存储晶圆厂,如中芯国际、长江存储等主流集成电路制造产线。截至2024年底,交付量突破千台,覆盖约66.6%的前道质量控制检测环节市场空间。公司累计覆盖超100家客户,有图形的晶圆缺陷检测累计交付超300台,3D AOI检测通过HBM等场景验证。 ·技术突破与节点能力:截至2025年9月,前道量检测环节国产化率仅16.4%,较2023年提升5.2个百分点,国产化率仍较低。公司具备28~14纳米节
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【海思科深度报告】 产品矩阵持续丰富,创新产品放量在即
全文摘要 1、公司整体情况与战略转型 ·发展历程与阶段划分:海思科成立于2005年,最早以首仿药抢占肝胆和肠外营养细分赛道,肠外营养是核心业务之一,2025年该业务相对承压。公司仿制药阶段为2000 2021年,2012 2021年是战略转型核心阶段,此期间公司作为传统仿制药企向创新药企转型的代表走在前列,国际化平台定位逐步显现,仿创结合战略成果开始落地。 ·仿创结合战略推进:公司通过仿创结合策略,形成麻醉镇痛、神经痛和代谢三大创新药品管线。2021年至今研发投入占比持续提升,2025年上半年达
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海思科
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SAF近期涨价原因分析及26年价格展望
全文摘要 1、SAF近期价格波动与跨期影响 ·2025年价格波动驱动因素:2025年SAF价格波动显著,受欧盟强制添加2%SAF政策执行节奏影响。一二季度需求疲软,因政策细节不完善、机场设施不足、航司观望,欧洲使用量少。三四季度为完成目标集中采购,推动价格上涨。国内前四五月出口价约1600 1700元/吨,9月 10月上旬涨至超2600元/吨。欧洲现货报价2800 2900美元/吨,对应可立即加油并完成年度目标的现货价格。当前国内实际成交价约2300美元/吨。 ·跨期订单价格抑制作用:10月中下
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2025-11-13 22:58:29
近期流感发病率上升,如何展望后续走势?
全文摘要 1、今年流感快速上升的原因及走势分析 ·快速上升的驱动因素:H3N2毒株生物特性是流感快速上升的核心因素之一。H3N2相对变异度大于H1N1,群体免疫水平低,疫苗防护差,流行频率低(几年一次),人群免疫力不足。气候上,10月突然降温与H3N2流行特点叠加,推动流感提前。9月,基于南半球流行毒株、气候及周边国家数据,大部分模型预测流感或提前至11月流行。23年流感11月早发,今年比23年早一两周。 ·未来走势与高峰预测:当前,北方流感发病率超23年同期,南方快速抬头。H3N2致病力和传染
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能源金属涨停开启!买啥?
全文摘要 1、有色板块近期复盘与投资节奏 ·板块整体表现复盘:近期有色板块核心逻辑未破,处于震荡期,但仍有两条主线。近一个月有色板块涨4%,电解铝、能源金属板块均涨25%,这两个板块在四季度预计持续超额表现。 ·子板块投资节奏推演:投资节奏上,四季度铝表现或优于铜,2026年铜或略强于铝。黄金10月开始回调,已持续1个月,预计12月中下旬启动上涨,12月中旬左右可开始布局,现阶段可逢低配置。电解铝板块超额逻辑与年底资金风格、相对铜的补涨及红利属性有关,海外缺电等基本面是次要矛盾。年初至今铜标的涨
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民生健康近况更新:伐尼克兰预售开启,新品周期或至
全文摘要 1、乐速克戒烟药预售及市场前景 ·产品基本信息:乐速克戒烟药全称为戒烟药酒石酸伐尼克兰片,为处方药。预售节奏上,7月11号已在京东开启预售,今日(2025年7月7日)在淘宝全面开启预售,线下铺货即将展开。产品分启动装和维稳装,启动装原价99元/盒,维稳装189元/盒,均为片剂。产品定位以控烟为主,类似保健产品,适用于医院病人、孕妇家人等有控烟诉求场景,是世卫组织推荐的一线戒烟药物,由中国临床控烟戒烟专家共识金标准制定者参与相关标准制定。其作用原理有两方面:通过拮抗作用减少吸烟欣快感,通
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2025-11-13 22:39:23
天康生物报告解读
全文摘要 1、公司基本情况概述 ·业务构成与发展历程:公司成立于2000年,是第一批国家级农业产业化重点龙头企业。业务围绕养殖产业链上下游开展,以生猪养殖、兽用生物制品生产销售、饲料加工销售为主,油脂加工和玉米采购销售为辅,形成产业链一体化运营模式。经过20多年发展,各项业务成熟。 ·各业务运营数据:养殖业务方面,公司在全国建成50多个规模化养殖基地,拥有国家级核心种场,截至目前育肥猪产能为300万头,2024年出栏量达303万头,同比增长8%,出栏规模在国内生猪养殖行业排名前20。饲料业务方面
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天康生物
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2025-11-13 22:35:54
草酸行业展望及华鲁恒升观点更新
全文摘要 1、化工周期反转逻辑分析 ·宏观层面信号分析:从宏观层面看,化工周期反转存在多方面积极信号。首先,行业资本开支周期出现明确拐点。自2021年企业盈利高企后,化工行业进入一轮高资本开支周期;但从2024年起,大宗原料行业资本开支逐步下行,2025年6月起连续数月转负,这是新产能扩张后的明显拐点信号。历史经验显示,2015年行业资本开支出现拐点后,周期底部回暖随后到来。其次,供给端受益于反内卷政策助力。近期有机硅、PTA等产品出现反内卷现象,推动化工行业在周期底部实现供给优化。最后,需求端
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2025-11-13 22:35:19
锂电设备行业跟踪
全文摘要 1、锂电设备行业基本面与趋势判断 ·当前行业逻辑变化:当前锂电设备行业2026年的确定性及基本面趋势不断强化和好转。回顾2024年此时对2025年的判断,当时明确具有产业趋势底部和拐点的行业不多,锂电设备是底部拐点行业之一。2025年,锂电设备行业基本面与股价表现良好,二者相关性显著。 ·年度关键词演变:2025年锂电设备环节关键词为‘拐点+固态’。当前在储能大背景下,行业边际增量明显,2026年关键词将从‘拐点+固态’转变为‘储能+固态’共振,即储能与固态技术加速发展形成共振。 ·2
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锂矿涨停潮来袭!逻辑及个股梳理
全文摘要 1、锂矿供给端分析与预测 ·供给增速与产能变化:全球锂矿供给周期呈阶段性变化。2021 2022年锂矿价格见顶,2022年10月涨至60万后进入三年单边下跌期。从供给端看,2026年增速最高,绝对增量约40万吨,供给量将从2025年的150万吨增至190万吨;2027 2028年增速逐年下降。2023 2025年是新建项目投产高峰期,常延期投产,实际产量为企业指引的7 8折;2026 2028年供给增量来自成熟项目扩产或爬坡,产量打折幅度较小。当前梳理的供给量是名义产能上限,实际释放量
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大中矿业
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铜铝比高位,沪铝补涨
全文摘要 1、铜铝比价的历史与修复逻辑 ·铜铝比价的历史波动:铜铝比价历史波动区间在3-4之间,近期接近4的历史高位。从国内不同铜铝合约收盘价对比看,近十几年铜铝比处于偏高位置。铜与铝在电力、家电等下游领域可相互替代,当铜铝比涨至接近4的高位且铜价高位震荡时,铝有补涨需求。当前铜主力合约收盘价约85000元/吨,处于历史偏高位置,整体驱动仍在爬升,呈高位震荡格局,为铝补涨提供条件。 ·比价修复方式的差异:2024年与2025年铜铝比价修复方式不同。2024年3-5月,以旧换新政策使铜价大涨,涨幅
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2025-11-13 23:05:02
锑行业观点更新
全文摘要 1、近期锑行业政策梳理 ·出口政策预期明确:10月底,商务部发布2026 2027年期出口国营贸易企业申报条件,为未来两年出口贸易提供明确政策预期,缓解市场对出口政策的不确定性担忧。 ·对美出口限制解除:11月7日,商务部发布通知,宣布从即日起到2026年11月27日,暂停实施2024年第46号公告(关于加强相关两用物项对美出口管制)的第二款。原第二款原则上不允许相关两用物项对美出口,此政策解除了锑对美出口限制,有望拉动中国锑出口量增长。2023年中国锑出口量占产量的比例为35%,中国
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2025-11-13 23:04:12
盛新锂能策略会线上交流
全文摘要 1、公司业务与资源布局概况 ·业务范围与定位:公司核心业务为锂矿开发建设及锂矿冶炼生产锂盐,业务纯粹,无其他非核心业务。 ·核心资源项目分布:公司核心资源项目分布在四川、非洲和阿根廷,情况如下:四川,奥伊诺矿山在阿坝州,已稳定生产5年,年产能约1万吨碳酸锂当量;木龙锂矿在甘孜州,2024年10月获自然资源部采矿证(四川采矿证由部里规范发放),采矿规模300万吨/年原矿,品位1.62%(高于四川普遍的1.3%),可合成约60万吨锂精矿,折合约8万吨碳酸锂,是四川规模最大、品位最高的矿山,
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2025-11-13 23:03:28
半导体存储控制的投资机遇:四大主线与估值锚点
全文摘要 1、半导体存储控制器爆发机会点 ·上一轮爆发驱动因素:上一轮半导体存储控制器的爆发由接口代际提升、NAND工艺迭代和客户端到企业端场景需求三条主线驱动。接口代际提升方面,存储控制器经历了从三态协议到PCIe 3.0、4.0、5.0的协议升级,每一代协议的提升都需要主控重新设计,涉及FAI接口、30s IP、协议栈及固件优化等多方面的大规模调整。NAND工艺迭代方面,存储单元电平细分从两种、四种、八种逐步发展到十六种,单位容量的价值量逐渐降低,但存储单元电平电位差异模糊导致SSD内部错误
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富祥药业近期经营情况交流
全文摘要 1、新能源电池电解液添加剂业务 ·VC/FEC产品价格变动:新能源板块主要涉及锂电池电解液添加剂中的VC和FEC产品。近期VC价格波动显著,半个月或一个月前价格约为5万元/吨,当前已快速涨至11 12万元/吨,主力成交价格约11万元/吨。行业内部此前预计2026年价格不低于8万元/吨,但近期价格持续上涨超预期,目前趋势仍保持上行。FEC作为配套产品,未单独提及具体价格变动信息。价格的快速上涨对新能源板块的营收和利润增厚影响显著。 ·产能规划与扩产节奏:当前VC产能为8000吨(因前两年
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中科飞测:半导体量检测设备"破局者",领航先进制程扩产新征程
全文摘要 1、公司市场地位与产品布局 ·市场覆盖与交付表现:公司在前道量检测设备领域覆盖了国内前道逻辑和存储晶圆厂,如中芯国际、长江存储等主流集成电路制造产线。截至2024年底,交付量突破千台,覆盖约66.6%的前道质量控制检测环节市场空间。公司累计覆盖超100家客户,有图形的晶圆缺陷检测累计交付超300台,3D AOI检测通过HBM等场景验证。 ·技术突破与节点能力:截至2025年9月,前道量检测环节国产化率仅16.4%,较2023年提升5.2个百分点,国产化率仍较低。公司具备28~14纳米节
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【海思科深度报告】 产品矩阵持续丰富,创新产品放量在即
全文摘要 1、公司整体情况与战略转型 ·发展历程与阶段划分:海思科成立于2005年,最早以首仿药抢占肝胆和肠外营养细分赛道,肠外营养是核心业务之一,2025年该业务相对承压。公司仿制药阶段为2000 2021年,2012 2021年是战略转型核心阶段,此期间公司作为传统仿制药企向创新药企转型的代表走在前列,国际化平台定位逐步显现,仿创结合战略成果开始落地。 ·仿创结合战略推进:公司通过仿创结合策略,形成麻醉镇痛、神经痛和代谢三大创新药品管线。2021年至今研发投入占比持续提升,2025年上半年达
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2025-11-13 22:59:45
SAF近期涨价原因分析及26年价格展望
全文摘要 1、SAF近期价格波动与跨期影响 ·2025年价格波动驱动因素:2025年SAF价格波动显著,受欧盟强制添加2%SAF政策执行节奏影响。一二季度需求疲软,因政策细节不完善、机场设施不足、航司观望,欧洲使用量少。三四季度为完成目标集中采购,推动价格上涨。国内前四五月出口价约1600 1700元/吨,9月 10月上旬涨至超2600元/吨。欧洲现货报价2800 2900美元/吨,对应可立即加油并完成年度目标的现货价格。当前国内实际成交价约2300美元/吨。 ·跨期订单价格抑制作用:10月中下
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近期流感发病率上升,如何展望后续走势?
全文摘要 1、今年流感快速上升的原因及走势分析 ·快速上升的驱动因素:H3N2毒株生物特性是流感快速上升的核心因素之一。H3N2相对变异度大于H1N1,群体免疫水平低,疫苗防护差,流行频率低(几年一次),人群免疫力不足。气候上,10月突然降温与H3N2流行特点叠加,推动流感提前。9月,基于南半球流行毒株、气候及周边国家数据,大部分模型预测流感或提前至11月流行。23年流感11月早发,今年比23年早一两周。 ·未来走势与高峰预测:当前,北方流感发病率超23年同期,南方快速抬头。H3N2致病力和传染
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能源金属涨停开启!买啥?
全文摘要 1、有色板块近期复盘与投资节奏 ·板块整体表现复盘:近期有色板块核心逻辑未破,处于震荡期,但仍有两条主线。近一个月有色板块涨4%,电解铝、能源金属板块均涨25%,这两个板块在四季度预计持续超额表现。 ·子板块投资节奏推演:投资节奏上,四季度铝表现或优于铜,2026年铜或略强于铝。黄金10月开始回调,已持续1个月,预计12月中下旬启动上涨,12月中旬左右可开始布局,现阶段可逢低配置。电解铝板块超额逻辑与年底资金风格、相对铜的补涨及红利属性有关,海外缺电等基本面是次要矛盾。年初至今铜标的涨
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民生健康近况更新:伐尼克兰预售开启,新品周期或至
全文摘要 1、乐速克戒烟药预售及市场前景 ·产品基本信息:乐速克戒烟药全称为戒烟药酒石酸伐尼克兰片,为处方药。预售节奏上,7月11号已在京东开启预售,今日(2025年7月7日)在淘宝全面开启预售,线下铺货即将展开。产品分启动装和维稳装,启动装原价99元/盒,维稳装189元/盒,均为片剂。产品定位以控烟为主,类似保健产品,适用于医院病人、孕妇家人等有控烟诉求场景,是世卫组织推荐的一线戒烟药物,由中国临床控烟戒烟专家共识金标准制定者参与相关标准制定。其作用原理有两方面:通过拮抗作用减少吸烟欣快感,通
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天康生物报告解读
全文摘要 1、公司基本情况概述 ·业务构成与发展历程:公司成立于2000年,是第一批国家级农业产业化重点龙头企业。业务围绕养殖产业链上下游开展,以生猪养殖、兽用生物制品生产销售、饲料加工销售为主,油脂加工和玉米采购销售为辅,形成产业链一体化运营模式。经过20多年发展,各项业务成熟。 ·各业务运营数据:养殖业务方面,公司在全国建成50多个规模化养殖基地,拥有国家级核心种场,截至目前育肥猪产能为300万头,2024年出栏量达303万头,同比增长8%,出栏规模在国内生猪养殖行业排名前20。饲料业务方面
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草酸行业展望及华鲁恒升观点更新
全文摘要 1、化工周期反转逻辑分析 ·宏观层面信号分析:从宏观层面看,化工周期反转存在多方面积极信号。首先,行业资本开支周期出现明确拐点。自2021年企业盈利高企后,化工行业进入一轮高资本开支周期;但从2024年起,大宗原料行业资本开支逐步下行,2025年6月起连续数月转负,这是新产能扩张后的明显拐点信号。历史经验显示,2015年行业资本开支出现拐点后,周期底部回暖随后到来。其次,供给端受益于反内卷政策助力。近期有机硅、PTA等产品出现反内卷现象,推动化工行业在周期底部实现供给优化。最后,需求端
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锂电设备行业跟踪
全文摘要 1、锂电设备行业基本面与趋势判断 ·当前行业逻辑变化:当前锂电设备行业2026年的确定性及基本面趋势不断强化和好转。回顾2024年此时对2025年的判断,当时明确具有产业趋势底部和拐点的行业不多,锂电设备是底部拐点行业之一。2025年,锂电设备行业基本面与股价表现良好,二者相关性显著。 ·年度关键词演变:2025年锂电设备环节关键词为‘拐点+固态’。当前在储能大背景下,行业边际增量明显,2026年关键词将从‘拐点+固态’转变为‘储能+固态’共振,即储能与固态技术加速发展形成共振。 ·2
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