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Bobo
已翻车的散户
2025-11-06 22:12:32
继峰股份推荐:座椅盈利拐点已至,继续看好国产座椅龙头
全文摘要 1、主业与海外业务整合进展 ·传统主业基础:公司传统主业为头枕扶手相关内饰件,历史上曾在国内市场占据20%-30%的份额,是已证明自身能力的细分赛道龙头。其历史盈利表现良好,净利润率处于15%-20%的区间。 ·格拉默海外整合:公司收购的格拉默业务覆盖中国、欧洲、北美三个区域。其中,北美最初是主要亏损点,公司于2024年下半年完成北美资产剥离,原北美年亏损3亿元的情况基本止住,目前预计北美仅存在小几千万的亏损,已基本企稳。欧洲业务此前受2022年后疫情及市场环境影响,整合机会有限且市场
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继峰股份
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Bobo
已翻车的散户
2025-11-06 22:11:00
AIDC燃气轮机:海外缺电背景下国内企业出海的弹性
全文摘要 1、北美缺电背景与燃气轮机作用 ·北美缺电驱动因素:北美缺电的核心驱动因素是多方面用电负荷的增长。传统领域中,新能源车等用电需求大;制造业回流时,半导体、电动汽车产业链用电量消耗显著。叠加数据中心的需求,美国电网用电及发电紧缺程度加剧。若剔除数据中心因素,自然用电量增长约2-3个百分点。过去5年,美国居民、工商业、交通用电价上涨25%-30%,反映出用电供需关系紧张。据测算,2025-2030年电源侧缺口达200GW量级,用电缺口也将进一步扩大。 ·燃气轮机解决作用:解决北美用电缺口的
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航宇科技
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Bobo
已翻车的散户
2025-11-06 22:10:21
伟明环保:甄选出海alpha,新材料放量在即
全文摘要 1、垃圾焚烧行业背景与出海战略 ·行业成熟期策略分析:国内垃圾焚烧行业已进入成熟期,呈现两大典型特点:一是资本开支下降、财务费用下降,叠加国补回款改善,带来现金流显著增加;二是单项目经营效率提升,表现为发电效率提高、供热能力增强,推动ROE增长式业绩提升。进入成熟期后,企业主要有两种应对策略:第一种是停止无效资本开支,通过提升经营效率和分红,形成质地与股息的双击效应;第二种是拓展增量市场,如出海。分红策略下企业质地与股息持续提升,而出海策略虽面临成长空间大、收益高的机会,但需承担海外新
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伟明环保
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Bobo
已翻车的散户
2025-11-06 22:00:40
孚日股份公司交流
全文摘要 1、公司双主业结构与业务概况 ·双主业布局:公司当前为家纺与新材料双主业结构。家纺业务自1987年建厂起即为核心主业,2021年拓展新材料业务,包含功能性涂层及VC(近期价格上涨幅度较大的添加剂项目)两个细分项目。目前公司定位为“家纺+新材料”双主业模式,其中新材料业务(含功能性涂层与VC项目)经过设备调试及订单爬升阶段,全年收入贡献已超2亿元。 ·家纺业务市场分布:公司于10月24日/23日晚公布的三季度报告显示,收入与利润均下降。收入结构上,85%的产品出口,年出口收入约4.2 4
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孚日股份
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Bobo
已翻车的散户
2025-11-06 21:59:48
当下时点铜铝怎么看?
全文摘要 1、铜板块核心观点与供需分析 ·铜价长期看好逻辑:铜价长期看好的驱动因素主要包括宏观层面与供给端两方面。宏观层面,更远期的降息后经济修复趋势为铜价提供支撑;供给端扰动则是长期牛市的重要利好点,核心矛盾在于铜矿原料增速长期不及预期,供给偏刚性导致紧缺局面持续存在。从矿企利润与资本开支的关系看,铜价上涨初期矿企享受利润并产生资本开支预期以支撑供应。历史上,2015年前矿企资本开支持续上行,2015年后因冶炼端产能受限,矿企资本开支雄心减弱,2015年成为资本开支高点。近两年尽管铜矿利润高企
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云铝股份
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Bobo
已翻车的散户
2025-11-06 21:59:09
高血压专题:新机制创新药数据亮眼,千亿市场有望革新
全文摘要 1、高血压市场现状与潜力分析 ·市场规模与增长基础:中国是传统高血压大国,市场规模大且有显著内生增长空间。权威统计显示,中国高血压患者超2亿人,作为典型老龄化疾病,未来患者人数将逐步上升。市场增长核心动力源于渗透率提升:高血压患者知晓率、治疗率、控制率较低,知晓率不到一半,治疗率约30%多,控制率仅十几个点。低水平的市场教育和渗透为内生增长提供基础。 ·未满足的临床需求:当前高血压治疗领域有多项未满足的临床痛点。一是现有高血压药物依从性低,需每日服用,老年患者易漏服,增加疾病控制难度。
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信立泰
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Bobo
已翻车的散户
2025-11-06 21:56:42
巨星科技、欧圣电气深度汇报
全文摘要 1、出口链三季报业绩表现 ·机械板块出口企业表现:机械板块出口上市公司三季报业绩分化。欧圣电气净利润同比下浮近30%;巨星科技因投资收益和政府补助,三季报表观利润双位数增长;银都股份、浩洋股份三季报不乐观。 2、出口链未来机会探讨 ·宏观环境变化触发因素:当前宏观环境多维度改善。关税层面,特朗普与中国达成较好结果,整体惩罚性关税延期一年,芬太尼关税降至10%。常规品类下,中国对美关税为301关税25%加芬太尼10%,约35%,较四五月份有明显改善。货币政策方面,美联储已启动降息并实施宽
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巨星科技
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Bobo
已翻车的散户
2025-11-06 21:56:06
海外AI算力链财报及光模块最新观点
全文摘要 1、北美四大运营商三季报核心财务表现 ·营收与利润超预期情况:从营收端看,四家公司均超预期增长。利润端除Meta外,其余公司均超预期增长,Meta受税改一次性影响,剔除该影响后每股业绩也超预期。结合彭博预测,今年四家公司整体盈利预测约1.56万亿美金,净利润预计接近3700 3800亿美金。 ·自由现金流与资本开支分析:自由现金流方面,三季度四家公司合计617亿美金(已扣减CAPEX,即经营性现金流减CAPEX),预计今年全年约2000亿美金。资本开支上,今年预测持续上调:一季报预计3
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长光华芯
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Bobo
已翻车的散户
2025-11-06 21:55:23
燃机板块投资机会
全文摘要 1、美国缺电情况及燃机解决方案 ·美国缺电原因分析:2025 2030年,美国合计将产生约37.2G瓦的电力缺口。缺电核心原因有三:一是AI数据中心用电量快速增长。据2024年报告,2023年美国数据中心电力消费占比4.4%,预计2028年升至6.7% 12%(取中间值约9%,较2023年翻倍),2028年数据中心电力需求增长74 132G瓦。二是电源结构失衡。过去10年,美国火电、核电等稳定电源装机减少73.6GW,风电占比提升但受天气影响大,基荷电厂老龄化严重。三是电网瓶颈明显。美
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万泽股份
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Bobo
已翻车的散户
2025-11-06 21:54:29
菊酯市场行情展望
全文摘要 1、苯并三钾酯事故经过与初期市场反应 ·事故时间线与供应变化:事故于上月27号发生,涉事工厂因四人伤亡的安全事故紧急停产,造成苯并三钾酯市场紧缺。29号市场出现震动。事故前,苯并三钾酯价格稳定在3.7 3.75万元/吨,功夫酸价格在9.5 9.6万元/吨之间,功夫菊酯价格为10.5万元,联苯菊酯价格为12.5万元。事故后,原对外供应苯并三钾酯的工厂中,仅南通天泽对外销售,山东润农和杨农均为自身下游产品配套,基本不对外出售。 ·市场短期震荡与价格调整:事故发生后,下游生产功夫酸、功夫菊酯
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长青科技
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Bobo
已翻车的散户
2025-11-06 21:53:52
高速公路收费涨价了吗?
全文摘要 1、收费公路政策框架解析 ·政策法律层级体系:收费公路政策框架含法律、法规、政策三级体系。公路法于1998年颁布实施,是交通及公路行业根本法、行业法,但合同法、担保法等一般法法阶高于公路法,在涉特许经营企业法律纠纷中,公路法效力或受限。法规层面,2004年实施的《中华人民共和国收费公路管理条例》2012年启动修订,因利益纠纷多,截至2025年修订稿未获国务院认可。政策层面,2009年实施的《收费公路权益转让办法》未修订,因《收费公路管理条例》未修订完,收费公路上市公司操作依据不充分扎实
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山西高速
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Bobo
已翻车的散户
2025-11-06 21:43:23
国防军工行业2025年三季报业绩总结
全文摘要 1、国防军工行业前三季度整体表现概览 ·行业整体收入与利润增速:前三季度国防军工行业实现营收4508亿元,在31个一级行业中排名第25;营收增速为6.74%,排名第6。归母净利润为245亿元,排名第21;归母净利润增速同比仅0.02%,排名第18,整体呈现利润增速不及收入增速的情况。这一结果主要受多种因素影响,包括军品订单待修复、军品价格调整、固定成本分摊以及应收账款减值。 ·二级子板块收入与利润表现:分二级子行业来看,航空装备板块前三季度收入增速同比下滑1.8%,利润增速同比下滑16
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中航沈飞
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Bobo
已翻车的散户
2025-11-06 00:03:37
20251105会议纪要
一、锂电池与储能行业 供需与价格: 六氟磷酸锂:2026年全球供需紧平衡(有效产能36万吨 vs 需求36万吨),价格弹性大(当前国内散单报价12.5万元/吨,预计继续上涨)。原因:行业集中度高(CR3约70%)、扩产周期长(9-18个月)、占电芯成本比重低。 磷酸铁锂:2026年需求超500万吨,需激活当前约200万吨亏损产能,需涨价2000元/吨以上。高压实密度产品供需紧张持续至2026年上半年。 碳酸锂:2026年全球供给接近200万吨,需求约160万吨,相对过剩但接近紧平衡,价格波动受矿
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阿特斯
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Bobo
已翻车的散户
2025-11-05 23:29:27
锂矿最新近况分享
全文摘要 1、碳酸锂价格体系与杂质控制 ·价格体系分层:国内碳酸锂市场具有割裂性,价格体系分三个层次。一是长期协议价,由供需定价,当前市场主要需求和供给以长期价格为主。二是现货调剂价,头部企业生产订单变化时,会在现货市场调剂,价格与上海有色等相近,小范围调剂体现该价格体系。三是期货市场价格体系,反应快,遇问题或突发事件价格迅速反映,但头部企业对实际交割的电池级碳酸锂持谨慎态度,大多不敢用。 ·杂质与供应稳定性:锂电行业中,碳酸锂杂质特性与其他行业不同。并非纯度越高越好,高纯碳酸锂成本高、售价贵,
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天齐锂业
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Bobo
已翻车的散户
2025-11-05 23:28:49
公路:延期未至,涨价先行
全文摘要 1、高速公路涨价现象与案例梳理 ·新建/改扩建涨价案例:全国新建/改扩建高速公路收费标准呈上涨趋势。四川、湖北部分新建/改扩建路收费突破6毛,四川2025年以来一类客车收费最高达1.2元/公里,湖北情况类似。历史上,山东2020年政策规定18年后新建或改扩建路收费从4毛涨至5毛,涨幅25%,济菏高速去年年底开通,2025年上半年量价提升;广东2012年政策通过差异化车道标准变相提价,4车道4.5毛、6车道6毛,涨幅约33%。四川、河北、重庆改扩建涨价幅度超预期,与安徽皖通高速的宣广、合
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山西高速
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继峰股份推荐:座椅盈利拐点已至,继续看好国产座椅龙头
全文摘要 1、主业与海外业务整合进展 ·传统主业基础:公司传统主业为头枕扶手相关内饰件,历史上曾在国内市场占据20%-30%的份额,是已证明自身能力的细分赛道龙头。其历史盈利表现良好,净利润率处于15%-20%的区间。 ·格拉默海外整合:公司收购的格拉默业务覆盖中国、欧洲、北美三个区域。其中,北美最初是主要亏损点,公司于2024年下半年完成北美资产剥离,原北美年亏损3亿元的情况基本止住,目前预计北美仅存在小几千万的亏损,已基本企稳。欧洲业务此前受2022年后疫情及市场环境影响,整合机会有限且市场
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2025-11-06 22:11:00
AIDC燃气轮机:海外缺电背景下国内企业出海的弹性
全文摘要 1、北美缺电背景与燃气轮机作用 ·北美缺电驱动因素:北美缺电的核心驱动因素是多方面用电负荷的增长。传统领域中,新能源车等用电需求大;制造业回流时,半导体、电动汽车产业链用电量消耗显著。叠加数据中心的需求,美国电网用电及发电紧缺程度加剧。若剔除数据中心因素,自然用电量增长约2-3个百分点。过去5年,美国居民、工商业、交通用电价上涨25%-30%,反映出用电供需关系紧张。据测算,2025-2030年电源侧缺口达200GW量级,用电缺口也将进一步扩大。 ·燃气轮机解决作用:解决北美用电缺口的
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航宇科技
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2025-11-06 22:10:21
伟明环保:甄选出海alpha,新材料放量在即
全文摘要 1、垃圾焚烧行业背景与出海战略 ·行业成熟期策略分析:国内垃圾焚烧行业已进入成熟期,呈现两大典型特点:一是资本开支下降、财务费用下降,叠加国补回款改善,带来现金流显著增加;二是单项目经营效率提升,表现为发电效率提高、供热能力增强,推动ROE增长式业绩提升。进入成熟期后,企业主要有两种应对策略:第一种是停止无效资本开支,通过提升经营效率和分红,形成质地与股息的双击效应;第二种是拓展增量市场,如出海。分红策略下企业质地与股息持续提升,而出海策略虽面临成长空间大、收益高的机会,但需承担海外新
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伟明环保
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孚日股份公司交流
全文摘要 1、公司双主业结构与业务概况 ·双主业布局:公司当前为家纺与新材料双主业结构。家纺业务自1987年建厂起即为核心主业,2021年拓展新材料业务,包含功能性涂层及VC(近期价格上涨幅度较大的添加剂项目)两个细分项目。目前公司定位为“家纺+新材料”双主业模式,其中新材料业务(含功能性涂层与VC项目)经过设备调试及订单爬升阶段,全年收入贡献已超2亿元。 ·家纺业务市场分布:公司于10月24日/23日晚公布的三季度报告显示,收入与利润均下降。收入结构上,85%的产品出口,年出口收入约4.2 4
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孚日股份
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当下时点铜铝怎么看?
全文摘要 1、铜板块核心观点与供需分析 ·铜价长期看好逻辑:铜价长期看好的驱动因素主要包括宏观层面与供给端两方面。宏观层面,更远期的降息后经济修复趋势为铜价提供支撑;供给端扰动则是长期牛市的重要利好点,核心矛盾在于铜矿原料增速长期不及预期,供给偏刚性导致紧缺局面持续存在。从矿企利润与资本开支的关系看,铜价上涨初期矿企享受利润并产生资本开支预期以支撑供应。历史上,2015年前矿企资本开支持续上行,2015年后因冶炼端产能受限,矿企资本开支雄心减弱,2015年成为资本开支高点。近两年尽管铜矿利润高企
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高血压专题:新机制创新药数据亮眼,千亿市场有望革新
全文摘要 1、高血压市场现状与潜力分析 ·市场规模与增长基础:中国是传统高血压大国,市场规模大且有显著内生增长空间。权威统计显示,中国高血压患者超2亿人,作为典型老龄化疾病,未来患者人数将逐步上升。市场增长核心动力源于渗透率提升:高血压患者知晓率、治疗率、控制率较低,知晓率不到一半,治疗率约30%多,控制率仅十几个点。低水平的市场教育和渗透为内生增长提供基础。 ·未满足的临床需求:当前高血压治疗领域有多项未满足的临床痛点。一是现有高血压药物依从性低,需每日服用,老年患者易漏服,增加疾病控制难度。
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巨星科技、欧圣电气深度汇报
全文摘要 1、出口链三季报业绩表现 ·机械板块出口企业表现:机械板块出口上市公司三季报业绩分化。欧圣电气净利润同比下浮近30%;巨星科技因投资收益和政府补助,三季报表观利润双位数增长;银都股份、浩洋股份三季报不乐观。 2、出口链未来机会探讨 ·宏观环境变化触发因素:当前宏观环境多维度改善。关税层面,特朗普与中国达成较好结果,整体惩罚性关税延期一年,芬太尼关税降至10%。常规品类下,中国对美关税为301关税25%加芬太尼10%,约35%,较四五月份有明显改善。货币政策方面,美联储已启动降息并实施宽
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巨星科技
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2025-11-06 21:56:06
海外AI算力链财报及光模块最新观点
全文摘要 1、北美四大运营商三季报核心财务表现 ·营收与利润超预期情况:从营收端看,四家公司均超预期增长。利润端除Meta外,其余公司均超预期增长,Meta受税改一次性影响,剔除该影响后每股业绩也超预期。结合彭博预测,今年四家公司整体盈利预测约1.56万亿美金,净利润预计接近3700 3800亿美金。 ·自由现金流与资本开支分析:自由现金流方面,三季度四家公司合计617亿美金(已扣减CAPEX,即经营性现金流减CAPEX),预计今年全年约2000亿美金。资本开支上,今年预测持续上调:一季报预计3
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燃机板块投资机会
全文摘要 1、美国缺电情况及燃机解决方案 ·美国缺电原因分析:2025 2030年,美国合计将产生约37.2G瓦的电力缺口。缺电核心原因有三:一是AI数据中心用电量快速增长。据2024年报告,2023年美国数据中心电力消费占比4.4%,预计2028年升至6.7% 12%(取中间值约9%,较2023年翻倍),2028年数据中心电力需求增长74 132G瓦。二是电源结构失衡。过去10年,美国火电、核电等稳定电源装机减少73.6GW,风电占比提升但受天气影响大,基荷电厂老龄化严重。三是电网瓶颈明显。美
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2025-11-06 21:54:29
菊酯市场行情展望
全文摘要 1、苯并三钾酯事故经过与初期市场反应 ·事故时间线与供应变化:事故于上月27号发生,涉事工厂因四人伤亡的安全事故紧急停产,造成苯并三钾酯市场紧缺。29号市场出现震动。事故前,苯并三钾酯价格稳定在3.7 3.75万元/吨,功夫酸价格在9.5 9.6万元/吨之间,功夫菊酯价格为10.5万元,联苯菊酯价格为12.5万元。事故后,原对外供应苯并三钾酯的工厂中,仅南通天泽对外销售,山东润农和杨农均为自身下游产品配套,基本不对外出售。 ·市场短期震荡与价格调整:事故发生后,下游生产功夫酸、功夫菊酯
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高速公路收费涨价了吗?
全文摘要 1、收费公路政策框架解析 ·政策法律层级体系:收费公路政策框架含法律、法规、政策三级体系。公路法于1998年颁布实施,是交通及公路行业根本法、行业法,但合同法、担保法等一般法法阶高于公路法,在涉特许经营企业法律纠纷中,公路法效力或受限。法规层面,2004年实施的《中华人民共和国收费公路管理条例》2012年启动修订,因利益纠纷多,截至2025年修订稿未获国务院认可。政策层面,2009年实施的《收费公路权益转让办法》未修订,因《收费公路管理条例》未修订完,收费公路上市公司操作依据不充分扎实
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山西高速
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国防军工行业2025年三季报业绩总结
全文摘要 1、国防军工行业前三季度整体表现概览 ·行业整体收入与利润增速:前三季度国防军工行业实现营收4508亿元,在31个一级行业中排名第25;营收增速为6.74%,排名第6。归母净利润为245亿元,排名第21;归母净利润增速同比仅0.02%,排名第18,整体呈现利润增速不及收入增速的情况。这一结果主要受多种因素影响,包括军品订单待修复、军品价格调整、固定成本分摊以及应收账款减值。 ·二级子板块收入与利润表现:分二级子行业来看,航空装备板块前三季度收入增速同比下滑1.8%,利润增速同比下滑16
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20251105会议纪要
一、锂电池与储能行业 供需与价格: 六氟磷酸锂:2026年全球供需紧平衡(有效产能36万吨 vs 需求36万吨),价格弹性大(当前国内散单报价12.5万元/吨,预计继续上涨)。原因:行业集中度高(CR3约70%)、扩产周期长(9-18个月)、占电芯成本比重低。 磷酸铁锂:2026年需求超500万吨,需激活当前约200万吨亏损产能,需涨价2000元/吨以上。高压实密度产品供需紧张持续至2026年上半年。 碳酸锂:2026年全球供给接近200万吨,需求约160万吨,相对过剩但接近紧平衡,价格波动受矿
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锂矿最新近况分享
全文摘要 1、碳酸锂价格体系与杂质控制 ·价格体系分层:国内碳酸锂市场具有割裂性,价格体系分三个层次。一是长期协议价,由供需定价,当前市场主要需求和供给以长期价格为主。二是现货调剂价,头部企业生产订单变化时,会在现货市场调剂,价格与上海有色等相近,小范围调剂体现该价格体系。三是期货市场价格体系,反应快,遇问题或突发事件价格迅速反映,但头部企业对实际交割的电池级碳酸锂持谨慎态度,大多不敢用。 ·杂质与供应稳定性:锂电行业中,碳酸锂杂质特性与其他行业不同。并非纯度越高越好,高纯碳酸锂成本高、售价贵,
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天齐锂业
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公路:延期未至,涨价先行
全文摘要 1、高速公路涨价现象与案例梳理 ·新建/改扩建涨价案例:全国新建/改扩建高速公路收费标准呈上涨趋势。四川、湖北部分新建/改扩建路收费突破6毛,四川2025年以来一类客车收费最高达1.2元/公里,湖北情况类似。历史上,山东2020年政策规定18年后新建或改扩建路收费从4毛涨至5毛,涨幅25%,济菏高速去年年底开通,2025年上半年量价提升;广东2012年政策通过差异化车道标准变相提价,4车道4.5毛、6车道6毛,涨幅约33%。四川、河北、重庆改扩建涨价幅度超预期,与安徽皖通高速的宣广、合
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山西高速
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2025-11-06 22:12:32
继峰股份推荐:座椅盈利拐点已至,继续看好国产座椅龙头
全文摘要 1、主业与海外业务整合进展 ·传统主业基础:公司传统主业为头枕扶手相关内饰件,历史上曾在国内市场占据20%-30%的份额,是已证明自身能力的细分赛道龙头。其历史盈利表现良好,净利润率处于15%-20%的区间。 ·格拉默海外整合:公司收购的格拉默业务覆盖中国、欧洲、北美三个区域。其中,北美最初是主要亏损点,公司于2024年下半年完成北美资产剥离,原北美年亏损3亿元的情况基本止住,目前预计北美仅存在小几千万的亏损,已基本企稳。欧洲业务此前受2022年后疫情及市场环境影响,整合机会有限且市场
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继峰股份
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2025-11-06 22:11:00
AIDC燃气轮机:海外缺电背景下国内企业出海的弹性
全文摘要 1、北美缺电背景与燃气轮机作用 ·北美缺电驱动因素:北美缺电的核心驱动因素是多方面用电负荷的增长。传统领域中,新能源车等用电需求大;制造业回流时,半导体、电动汽车产业链用电量消耗显著。叠加数据中心的需求,美国电网用电及发电紧缺程度加剧。若剔除数据中心因素,自然用电量增长约2-3个百分点。过去5年,美国居民、工商业、交通用电价上涨25%-30%,反映出用电供需关系紧张。据测算,2025-2030年电源侧缺口达200GW量级,用电缺口也将进一步扩大。 ·燃气轮机解决作用:解决北美用电缺口的
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航宇科技
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2025-11-06 22:10:21
伟明环保:甄选出海alpha,新材料放量在即
全文摘要 1、垃圾焚烧行业背景与出海战略 ·行业成熟期策略分析:国内垃圾焚烧行业已进入成熟期,呈现两大典型特点:一是资本开支下降、财务费用下降,叠加国补回款改善,带来现金流显著增加;二是单项目经营效率提升,表现为发电效率提高、供热能力增强,推动ROE增长式业绩提升。进入成熟期后,企业主要有两种应对策略:第一种是停止无效资本开支,通过提升经营效率和分红,形成质地与股息的双击效应;第二种是拓展增量市场,如出海。分红策略下企业质地与股息持续提升,而出海策略虽面临成长空间大、收益高的机会,但需承担海外新
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伟明环保
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2025-11-06 22:00:40
孚日股份公司交流
全文摘要 1、公司双主业结构与业务概况 ·双主业布局:公司当前为家纺与新材料双主业结构。家纺业务自1987年建厂起即为核心主业,2021年拓展新材料业务,包含功能性涂层及VC(近期价格上涨幅度较大的添加剂项目)两个细分项目。目前公司定位为“家纺+新材料”双主业模式,其中新材料业务(含功能性涂层与VC项目)经过设备调试及订单爬升阶段,全年收入贡献已超2亿元。 ·家纺业务市场分布:公司于10月24日/23日晚公布的三季度报告显示,收入与利润均下降。收入结构上,85%的产品出口,年出口收入约4.2 4
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孚日股份
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2025-11-06 21:59:48
当下时点铜铝怎么看?
全文摘要 1、铜板块核心观点与供需分析 ·铜价长期看好逻辑:铜价长期看好的驱动因素主要包括宏观层面与供给端两方面。宏观层面,更远期的降息后经济修复趋势为铜价提供支撑;供给端扰动则是长期牛市的重要利好点,核心矛盾在于铜矿原料增速长期不及预期,供给偏刚性导致紧缺局面持续存在。从矿企利润与资本开支的关系看,铜价上涨初期矿企享受利润并产生资本开支预期以支撑供应。历史上,2015年前矿企资本开支持续上行,2015年后因冶炼端产能受限,矿企资本开支雄心减弱,2015年成为资本开支高点。近两年尽管铜矿利润高企
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云铝股份
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2025-11-06 21:59:09
高血压专题:新机制创新药数据亮眼,千亿市场有望革新
全文摘要 1、高血压市场现状与潜力分析 ·市场规模与增长基础:中国是传统高血压大国,市场规模大且有显著内生增长空间。权威统计显示,中国高血压患者超2亿人,作为典型老龄化疾病,未来患者人数将逐步上升。市场增长核心动力源于渗透率提升:高血压患者知晓率、治疗率、控制率较低,知晓率不到一半,治疗率约30%多,控制率仅十几个点。低水平的市场教育和渗透为内生增长提供基础。 ·未满足的临床需求:当前高血压治疗领域有多项未满足的临床痛点。一是现有高血压药物依从性低,需每日服用,老年患者易漏服,增加疾病控制难度。
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信立泰
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2025-11-06 21:56:42
巨星科技、欧圣电气深度汇报
全文摘要 1、出口链三季报业绩表现 ·机械板块出口企业表现:机械板块出口上市公司三季报业绩分化。欧圣电气净利润同比下浮近30%;巨星科技因投资收益和政府补助,三季报表观利润双位数增长;银都股份、浩洋股份三季报不乐观。 2、出口链未来机会探讨 ·宏观环境变化触发因素:当前宏观环境多维度改善。关税层面,特朗普与中国达成较好结果,整体惩罚性关税延期一年,芬太尼关税降至10%。常规品类下,中国对美关税为301关税25%加芬太尼10%,约35%,较四五月份有明显改善。货币政策方面,美联储已启动降息并实施宽
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巨星科技
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2025-11-06 21:56:06
海外AI算力链财报及光模块最新观点
全文摘要 1、北美四大运营商三季报核心财务表现 ·营收与利润超预期情况:从营收端看,四家公司均超预期增长。利润端除Meta外,其余公司均超预期增长,Meta受税改一次性影响,剔除该影响后每股业绩也超预期。结合彭博预测,今年四家公司整体盈利预测约1.56万亿美金,净利润预计接近3700 3800亿美金。 ·自由现金流与资本开支分析:自由现金流方面,三季度四家公司合计617亿美金(已扣减CAPEX,即经营性现金流减CAPEX),预计今年全年约2000亿美金。资本开支上,今年预测持续上调:一季报预计3
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长光华芯
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2025-11-06 21:55:23
燃机板块投资机会
全文摘要 1、美国缺电情况及燃机解决方案 ·美国缺电原因分析:2025 2030年,美国合计将产生约37.2G瓦的电力缺口。缺电核心原因有三:一是AI数据中心用电量快速增长。据2024年报告,2023年美国数据中心电力消费占比4.4%,预计2028年升至6.7% 12%(取中间值约9%,较2023年翻倍),2028年数据中心电力需求增长74 132G瓦。二是电源结构失衡。过去10年,美国火电、核电等稳定电源装机减少73.6GW,风电占比提升但受天气影响大,基荷电厂老龄化严重。三是电网瓶颈明显。美
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万泽股份
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2025-11-06 21:54:29
菊酯市场行情展望
全文摘要 1、苯并三钾酯事故经过与初期市场反应 ·事故时间线与供应变化:事故于上月27号发生,涉事工厂因四人伤亡的安全事故紧急停产,造成苯并三钾酯市场紧缺。29号市场出现震动。事故前,苯并三钾酯价格稳定在3.7 3.75万元/吨,功夫酸价格在9.5 9.6万元/吨之间,功夫菊酯价格为10.5万元,联苯菊酯价格为12.5万元。事故后,原对外供应苯并三钾酯的工厂中,仅南通天泽对外销售,山东润农和杨农均为自身下游产品配套,基本不对外出售。 ·市场短期震荡与价格调整:事故发生后,下游生产功夫酸、功夫菊酯
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长青科技
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2025-11-06 21:53:52
高速公路收费涨价了吗?
全文摘要 1、收费公路政策框架解析 ·政策法律层级体系:收费公路政策框架含法律、法规、政策三级体系。公路法于1998年颁布实施,是交通及公路行业根本法、行业法,但合同法、担保法等一般法法阶高于公路法,在涉特许经营企业法律纠纷中,公路法效力或受限。法规层面,2004年实施的《中华人民共和国收费公路管理条例》2012年启动修订,因利益纠纷多,截至2025年修订稿未获国务院认可。政策层面,2009年实施的《收费公路权益转让办法》未修订,因《收费公路管理条例》未修订完,收费公路上市公司操作依据不充分扎实
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山西高速
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2025-11-06 21:43:23
国防军工行业2025年三季报业绩总结
全文摘要 1、国防军工行业前三季度整体表现概览 ·行业整体收入与利润增速:前三季度国防军工行业实现营收4508亿元,在31个一级行业中排名第25;营收增速为6.74%,排名第6。归母净利润为245亿元,排名第21;归母净利润增速同比仅0.02%,排名第18,整体呈现利润增速不及收入增速的情况。这一结果主要受多种因素影响,包括军品订单待修复、军品价格调整、固定成本分摊以及应收账款减值。 ·二级子板块收入与利润表现:分二级子行业来看,航空装备板块前三季度收入增速同比下滑1.8%,利润增速同比下滑16
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中航沈飞
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2025-11-06 00:03:37
20251105会议纪要
一、锂电池与储能行业 供需与价格: 六氟磷酸锂:2026年全球供需紧平衡(有效产能36万吨 vs 需求36万吨),价格弹性大(当前国内散单报价12.5万元/吨,预计继续上涨)。原因:行业集中度高(CR3约70%)、扩产周期长(9-18个月)、占电芯成本比重低。 磷酸铁锂:2026年需求超500万吨,需激活当前约200万吨亏损产能,需涨价2000元/吨以上。高压实密度产品供需紧张持续至2026年上半年。 碳酸锂:2026年全球供给接近200万吨,需求约160万吨,相对过剩但接近紧平衡,价格波动受矿
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阿特斯
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2025-11-05 23:29:27
锂矿最新近况分享
全文摘要 1、碳酸锂价格体系与杂质控制 ·价格体系分层:国内碳酸锂市场具有割裂性,价格体系分三个层次。一是长期协议价,由供需定价,当前市场主要需求和供给以长期价格为主。二是现货调剂价,头部企业生产订单变化时,会在现货市场调剂,价格与上海有色等相近,小范围调剂体现该价格体系。三是期货市场价格体系,反应快,遇问题或突发事件价格迅速反映,但头部企业对实际交割的电池级碳酸锂持谨慎态度,大多不敢用。 ·杂质与供应稳定性:锂电行业中,碳酸锂杂质特性与其他行业不同。并非纯度越高越好,高纯碳酸锂成本高、售价贵,
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天齐锂业
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2025-11-05 23:28:49
公路:延期未至,涨价先行
全文摘要 1、高速公路涨价现象与案例梳理 ·新建/改扩建涨价案例:全国新建/改扩建高速公路收费标准呈上涨趋势。四川、湖北部分新建/改扩建路收费突破6毛,四川2025年以来一类客车收费最高达1.2元/公里,湖北情况类似。历史上,山东2020年政策规定18年后新建或改扩建路收费从4毛涨至5毛,涨幅25%,济菏高速去年年底开通,2025年上半年量价提升;广东2012年政策通过差异化车道标准变相提价,4车道4.5毛、6车道6毛,涨幅约33%。四川、河北、重庆改扩建涨价幅度超预期,与安徽皖通高速的宣广、合
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山西高速
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继峰股份推荐:座椅盈利拐点已至,继续看好国产座椅龙头
全文摘要 1、主业与海外业务整合进展 ·传统主业基础:公司传统主业为头枕扶手相关内饰件,历史上曾在国内市场占据20%-30%的份额,是已证明自身能力的细分赛道龙头。其历史盈利表现良好,净利润率处于15%-20%的区间。 ·格拉默海外整合:公司收购的格拉默业务覆盖中国、欧洲、北美三个区域。其中,北美最初是主要亏损点,公司于2024年下半年完成北美资产剥离,原北美年亏损3亿元的情况基本止住,目前预计北美仅存在小几千万的亏损,已基本企稳。欧洲业务此前受2022年后疫情及市场环境影响,整合机会有限且市场
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AIDC燃气轮机:海外缺电背景下国内企业出海的弹性
全文摘要 1、北美缺电背景与燃气轮机作用 ·北美缺电驱动因素:北美缺电的核心驱动因素是多方面用电负荷的增长。传统领域中,新能源车等用电需求大;制造业回流时,半导体、电动汽车产业链用电量消耗显著。叠加数据中心的需求,美国电网用电及发电紧缺程度加剧。若剔除数据中心因素,自然用电量增长约2-3个百分点。过去5年,美国居民、工商业、交通用电价上涨25%-30%,反映出用电供需关系紧张。据测算,2025-2030年电源侧缺口达200GW量级,用电缺口也将进一步扩大。 ·燃气轮机解决作用:解决北美用电缺口的
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航宇科技
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伟明环保:甄选出海alpha,新材料放量在即
全文摘要 1、垃圾焚烧行业背景与出海战略 ·行业成熟期策略分析:国内垃圾焚烧行业已进入成熟期,呈现两大典型特点:一是资本开支下降、财务费用下降,叠加国补回款改善,带来现金流显著增加;二是单项目经营效率提升,表现为发电效率提高、供热能力增强,推动ROE增长式业绩提升。进入成熟期后,企业主要有两种应对策略:第一种是停止无效资本开支,通过提升经营效率和分红,形成质地与股息的双击效应;第二种是拓展增量市场,如出海。分红策略下企业质地与股息持续提升,而出海策略虽面临成长空间大、收益高的机会,但需承担海外新
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孚日股份公司交流
全文摘要 1、公司双主业结构与业务概况 ·双主业布局:公司当前为家纺与新材料双主业结构。家纺业务自1987年建厂起即为核心主业,2021年拓展新材料业务,包含功能性涂层及VC(近期价格上涨幅度较大的添加剂项目)两个细分项目。目前公司定位为“家纺+新材料”双主业模式,其中新材料业务(含功能性涂层与VC项目)经过设备调试及订单爬升阶段,全年收入贡献已超2亿元。 ·家纺业务市场分布:公司于10月24日/23日晚公布的三季度报告显示,收入与利润均下降。收入结构上,85%的产品出口,年出口收入约4.2 4
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当下时点铜铝怎么看?
全文摘要 1、铜板块核心观点与供需分析 ·铜价长期看好逻辑:铜价长期看好的驱动因素主要包括宏观层面与供给端两方面。宏观层面,更远期的降息后经济修复趋势为铜价提供支撑;供给端扰动则是长期牛市的重要利好点,核心矛盾在于铜矿原料增速长期不及预期,供给偏刚性导致紧缺局面持续存在。从矿企利润与资本开支的关系看,铜价上涨初期矿企享受利润并产生资本开支预期以支撑供应。历史上,2015年前矿企资本开支持续上行,2015年后因冶炼端产能受限,矿企资本开支雄心减弱,2015年成为资本开支高点。近两年尽管铜矿利润高企
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高血压专题:新机制创新药数据亮眼,千亿市场有望革新
全文摘要 1、高血压市场现状与潜力分析 ·市场规模与增长基础:中国是传统高血压大国,市场规模大且有显著内生增长空间。权威统计显示,中国高血压患者超2亿人,作为典型老龄化疾病,未来患者人数将逐步上升。市场增长核心动力源于渗透率提升:高血压患者知晓率、治疗率、控制率较低,知晓率不到一半,治疗率约30%多,控制率仅十几个点。低水平的市场教育和渗透为内生增长提供基础。 ·未满足的临床需求:当前高血压治疗领域有多项未满足的临床痛点。一是现有高血压药物依从性低,需每日服用,老年患者易漏服,增加疾病控制难度。
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巨星科技、欧圣电气深度汇报
全文摘要 1、出口链三季报业绩表现 ·机械板块出口企业表现:机械板块出口上市公司三季报业绩分化。欧圣电气净利润同比下浮近30%;巨星科技因投资收益和政府补助,三季报表观利润双位数增长;银都股份、浩洋股份三季报不乐观。 2、出口链未来机会探讨 ·宏观环境变化触发因素:当前宏观环境多维度改善。关税层面,特朗普与中国达成较好结果,整体惩罚性关税延期一年,芬太尼关税降至10%。常规品类下,中国对美关税为301关税25%加芬太尼10%,约35%,较四五月份有明显改善。货币政策方面,美联储已启动降息并实施宽
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海外AI算力链财报及光模块最新观点
全文摘要 1、北美四大运营商三季报核心财务表现 ·营收与利润超预期情况:从营收端看,四家公司均超预期增长。利润端除Meta外,其余公司均超预期增长,Meta受税改一次性影响,剔除该影响后每股业绩也超预期。结合彭博预测,今年四家公司整体盈利预测约1.56万亿美金,净利润预计接近3700 3800亿美金。 ·自由现金流与资本开支分析:自由现金流方面,三季度四家公司合计617亿美金(已扣减CAPEX,即经营性现金流减CAPEX),预计今年全年约2000亿美金。资本开支上,今年预测持续上调:一季报预计3
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燃机板块投资机会
全文摘要 1、美国缺电情况及燃机解决方案 ·美国缺电原因分析:2025 2030年,美国合计将产生约37.2G瓦的电力缺口。缺电核心原因有三:一是AI数据中心用电量快速增长。据2024年报告,2023年美国数据中心电力消费占比4.4%,预计2028年升至6.7% 12%(取中间值约9%,较2023年翻倍),2028年数据中心电力需求增长74 132G瓦。二是电源结构失衡。过去10年,美国火电、核电等稳定电源装机减少73.6GW,风电占比提升但受天气影响大,基荷电厂老龄化严重。三是电网瓶颈明显。美
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菊酯市场行情展望
全文摘要 1、苯并三钾酯事故经过与初期市场反应 ·事故时间线与供应变化:事故于上月27号发生,涉事工厂因四人伤亡的安全事故紧急停产,造成苯并三钾酯市场紧缺。29号市场出现震动。事故前,苯并三钾酯价格稳定在3.7 3.75万元/吨,功夫酸价格在9.5 9.6万元/吨之间,功夫菊酯价格为10.5万元,联苯菊酯价格为12.5万元。事故后,原对外供应苯并三钾酯的工厂中,仅南通天泽对外销售,山东润农和杨农均为自身下游产品配套,基本不对外出售。 ·市场短期震荡与价格调整:事故发生后,下游生产功夫酸、功夫菊酯
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高速公路收费涨价了吗?
全文摘要 1、收费公路政策框架解析 ·政策法律层级体系:收费公路政策框架含法律、法规、政策三级体系。公路法于1998年颁布实施,是交通及公路行业根本法、行业法,但合同法、担保法等一般法法阶高于公路法,在涉特许经营企业法律纠纷中,公路法效力或受限。法规层面,2004年实施的《中华人民共和国收费公路管理条例》2012年启动修订,因利益纠纷多,截至2025年修订稿未获国务院认可。政策层面,2009年实施的《收费公路权益转让办法》未修订,因《收费公路管理条例》未修订完,收费公路上市公司操作依据不充分扎实
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国防军工行业2025年三季报业绩总结
全文摘要 1、国防军工行业前三季度整体表现概览 ·行业整体收入与利润增速:前三季度国防军工行业实现营收4508亿元,在31个一级行业中排名第25;营收增速为6.74%,排名第6。归母净利润为245亿元,排名第21;归母净利润增速同比仅0.02%,排名第18,整体呈现利润增速不及收入增速的情况。这一结果主要受多种因素影响,包括军品订单待修复、军品价格调整、固定成本分摊以及应收账款减值。 ·二级子板块收入与利润表现:分二级子行业来看,航空装备板块前三季度收入增速同比下滑1.8%,利润增速同比下滑16
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20251105会议纪要
一、锂电池与储能行业 供需与价格: 六氟磷酸锂:2026年全球供需紧平衡(有效产能36万吨 vs 需求36万吨),价格弹性大(当前国内散单报价12.5万元/吨,预计继续上涨)。原因:行业集中度高(CR3约70%)、扩产周期长(9-18个月)、占电芯成本比重低。 磷酸铁锂:2026年需求超500万吨,需激活当前约200万吨亏损产能,需涨价2000元/吨以上。高压实密度产品供需紧张持续至2026年上半年。 碳酸锂:2026年全球供给接近200万吨,需求约160万吨,相对过剩但接近紧平衡,价格波动受矿
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锂矿最新近况分享
全文摘要 1、碳酸锂价格体系与杂质控制 ·价格体系分层:国内碳酸锂市场具有割裂性,价格体系分三个层次。一是长期协议价,由供需定价,当前市场主要需求和供给以长期价格为主。二是现货调剂价,头部企业生产订单变化时,会在现货市场调剂,价格与上海有色等相近,小范围调剂体现该价格体系。三是期货市场价格体系,反应快,遇问题或突发事件价格迅速反映,但头部企业对实际交割的电池级碳酸锂持谨慎态度,大多不敢用。 ·杂质与供应稳定性:锂电行业中,碳酸锂杂质特性与其他行业不同。并非纯度越高越好,高纯碳酸锂成本高、售价贵,
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公路:延期未至,涨价先行
全文摘要 1、高速公路涨价现象与案例梳理 ·新建/改扩建涨价案例:全国新建/改扩建高速公路收费标准呈上涨趋势。四川、湖北部分新建/改扩建路收费突破6毛,四川2025年以来一类客车收费最高达1.2元/公里,湖北情况类似。历史上,山东2020年政策规定18年后新建或改扩建路收费从4毛涨至5毛,涨幅25%,济菏高速去年年底开通,2025年上半年量价提升;广东2012年政策通过差异化车道标准变相提价,4车道4.5毛、6车道6毛,涨幅约33%。四川、河北、重庆改扩建涨价幅度超预期,与安徽皖通高速的宣广、合
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继峰股份推荐:座椅盈利拐点已至,继续看好国产座椅龙头
全文摘要 1、主业与海外业务整合进展 ·传统主业基础:公司传统主业为头枕扶手相关内饰件,历史上曾在国内市场占据20%-30%的份额,是已证明自身能力的细分赛道龙头。其历史盈利表现良好,净利润率处于15%-20%的区间。 ·格拉默海外整合:公司收购的格拉默业务覆盖中国、欧洲、北美三个区域。其中,北美最初是主要亏损点,公司于2024年下半年完成北美资产剥离,原北美年亏损3亿元的情况基本止住,目前预计北美仅存在小几千万的亏损,已基本企稳。欧洲业务此前受2022年后疫情及市场环境影响,整合机会有限且市场
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继峰股份
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2025-11-06 22:11:00
AIDC燃气轮机:海外缺电背景下国内企业出海的弹性
全文摘要 1、北美缺电背景与燃气轮机作用 ·北美缺电驱动因素:北美缺电的核心驱动因素是多方面用电负荷的增长。传统领域中,新能源车等用电需求大;制造业回流时,半导体、电动汽车产业链用电量消耗显著。叠加数据中心的需求,美国电网用电及发电紧缺程度加剧。若剔除数据中心因素,自然用电量增长约2-3个百分点。过去5年,美国居民、工商业、交通用电价上涨25%-30%,反映出用电供需关系紧张。据测算,2025-2030年电源侧缺口达200GW量级,用电缺口也将进一步扩大。 ·燃气轮机解决作用:解决北美用电缺口的
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航宇科技
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2025-11-06 22:10:21
伟明环保:甄选出海alpha,新材料放量在即
全文摘要 1、垃圾焚烧行业背景与出海战略 ·行业成熟期策略分析:国内垃圾焚烧行业已进入成熟期,呈现两大典型特点:一是资本开支下降、财务费用下降,叠加国补回款改善,带来现金流显著增加;二是单项目经营效率提升,表现为发电效率提高、供热能力增强,推动ROE增长式业绩提升。进入成熟期后,企业主要有两种应对策略:第一种是停止无效资本开支,通过提升经营效率和分红,形成质地与股息的双击效应;第二种是拓展增量市场,如出海。分红策略下企业质地与股息持续提升,而出海策略虽面临成长空间大、收益高的机会,但需承担海外新
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伟明环保
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2025-11-06 22:00:40
孚日股份公司交流
全文摘要 1、公司双主业结构与业务概况 ·双主业布局:公司当前为家纺与新材料双主业结构。家纺业务自1987年建厂起即为核心主业,2021年拓展新材料业务,包含功能性涂层及VC(近期价格上涨幅度较大的添加剂项目)两个细分项目。目前公司定位为“家纺+新材料”双主业模式,其中新材料业务(含功能性涂层与VC项目)经过设备调试及订单爬升阶段,全年收入贡献已超2亿元。 ·家纺业务市场分布:公司于10月24日/23日晚公布的三季度报告显示,收入与利润均下降。收入结构上,85%的产品出口,年出口收入约4.2 4
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孚日股份
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当下时点铜铝怎么看?
全文摘要 1、铜板块核心观点与供需分析 ·铜价长期看好逻辑:铜价长期看好的驱动因素主要包括宏观层面与供给端两方面。宏观层面,更远期的降息后经济修复趋势为铜价提供支撑;供给端扰动则是长期牛市的重要利好点,核心矛盾在于铜矿原料增速长期不及预期,供给偏刚性导致紧缺局面持续存在。从矿企利润与资本开支的关系看,铜价上涨初期矿企享受利润并产生资本开支预期以支撑供应。历史上,2015年前矿企资本开支持续上行,2015年后因冶炼端产能受限,矿企资本开支雄心减弱,2015年成为资本开支高点。近两年尽管铜矿利润高企
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高血压专题:新机制创新药数据亮眼,千亿市场有望革新
全文摘要 1、高血压市场现状与潜力分析 ·市场规模与增长基础:中国是传统高血压大国,市场规模大且有显著内生增长空间。权威统计显示,中国高血压患者超2亿人,作为典型老龄化疾病,未来患者人数将逐步上升。市场增长核心动力源于渗透率提升:高血压患者知晓率、治疗率、控制率较低,知晓率不到一半,治疗率约30%多,控制率仅十几个点。低水平的市场教育和渗透为内生增长提供基础。 ·未满足的临床需求:当前高血压治疗领域有多项未满足的临床痛点。一是现有高血压药物依从性低,需每日服用,老年患者易漏服,增加疾病控制难度。
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信立泰
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2025-11-06 21:56:42
巨星科技、欧圣电气深度汇报
全文摘要 1、出口链三季报业绩表现 ·机械板块出口企业表现:机械板块出口上市公司三季报业绩分化。欧圣电气净利润同比下浮近30%;巨星科技因投资收益和政府补助,三季报表观利润双位数增长;银都股份、浩洋股份三季报不乐观。 2、出口链未来机会探讨 ·宏观环境变化触发因素:当前宏观环境多维度改善。关税层面,特朗普与中国达成较好结果,整体惩罚性关税延期一年,芬太尼关税降至10%。常规品类下,中国对美关税为301关税25%加芬太尼10%,约35%,较四五月份有明显改善。货币政策方面,美联储已启动降息并实施宽
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巨星科技
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2025-11-06 21:56:06
海外AI算力链财报及光模块最新观点
全文摘要 1、北美四大运营商三季报核心财务表现 ·营收与利润超预期情况:从营收端看,四家公司均超预期增长。利润端除Meta外,其余公司均超预期增长,Meta受税改一次性影响,剔除该影响后每股业绩也超预期。结合彭博预测,今年四家公司整体盈利预测约1.56万亿美金,净利润预计接近3700 3800亿美金。 ·自由现金流与资本开支分析:自由现金流方面,三季度四家公司合计617亿美金(已扣减CAPEX,即经营性现金流减CAPEX),预计今年全年约2000亿美金。资本开支上,今年预测持续上调:一季报预计3
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长光华芯
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2025-11-06 21:55:23
燃机板块投资机会
全文摘要 1、美国缺电情况及燃机解决方案 ·美国缺电原因分析:2025 2030年,美国合计将产生约37.2G瓦的电力缺口。缺电核心原因有三:一是AI数据中心用电量快速增长。据2024年报告,2023年美国数据中心电力消费占比4.4%,预计2028年升至6.7% 12%(取中间值约9%,较2023年翻倍),2028年数据中心电力需求增长74 132G瓦。二是电源结构失衡。过去10年,美国火电、核电等稳定电源装机减少73.6GW,风电占比提升但受天气影响大,基荷电厂老龄化严重。三是电网瓶颈明显。美
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万泽股份
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菊酯市场行情展望
全文摘要 1、苯并三钾酯事故经过与初期市场反应 ·事故时间线与供应变化:事故于上月27号发生,涉事工厂因四人伤亡的安全事故紧急停产,造成苯并三钾酯市场紧缺。29号市场出现震动。事故前,苯并三钾酯价格稳定在3.7 3.75万元/吨,功夫酸价格在9.5 9.6万元/吨之间,功夫菊酯价格为10.5万元,联苯菊酯价格为12.5万元。事故后,原对外供应苯并三钾酯的工厂中,仅南通天泽对外销售,山东润农和杨农均为自身下游产品配套,基本不对外出售。 ·市场短期震荡与价格调整:事故发生后,下游生产功夫酸、功夫菊酯
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长青科技
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2025-11-06 21:53:52
高速公路收费涨价了吗?
全文摘要 1、收费公路政策框架解析 ·政策法律层级体系:收费公路政策框架含法律、法规、政策三级体系。公路法于1998年颁布实施,是交通及公路行业根本法、行业法,但合同法、担保法等一般法法阶高于公路法,在涉特许经营企业法律纠纷中,公路法效力或受限。法规层面,2004年实施的《中华人民共和国收费公路管理条例》2012年启动修订,因利益纠纷多,截至2025年修订稿未获国务院认可。政策层面,2009年实施的《收费公路权益转让办法》未修订,因《收费公路管理条例》未修订完,收费公路上市公司操作依据不充分扎实
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山西高速
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2025-11-06 21:43:23
国防军工行业2025年三季报业绩总结
全文摘要 1、国防军工行业前三季度整体表现概览 ·行业整体收入与利润增速:前三季度国防军工行业实现营收4508亿元,在31个一级行业中排名第25;营收增速为6.74%,排名第6。归母净利润为245亿元,排名第21;归母净利润增速同比仅0.02%,排名第18,整体呈现利润增速不及收入增速的情况。这一结果主要受多种因素影响,包括军品订单待修复、军品价格调整、固定成本分摊以及应收账款减值。 ·二级子板块收入与利润表现:分二级子行业来看,航空装备板块前三季度收入增速同比下滑1.8%,利润增速同比下滑16
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2025-11-06 00:03:37
20251105会议纪要
一、锂电池与储能行业 供需与价格: 六氟磷酸锂:2026年全球供需紧平衡(有效产能36万吨 vs 需求36万吨),价格弹性大(当前国内散单报价12.5万元/吨,预计继续上涨)。原因:行业集中度高(CR3约70%)、扩产周期长(9-18个月)、占电芯成本比重低。 磷酸铁锂:2026年需求超500万吨,需激活当前约200万吨亏损产能,需涨价2000元/吨以上。高压实密度产品供需紧张持续至2026年上半年。 碳酸锂:2026年全球供给接近200万吨,需求约160万吨,相对过剩但接近紧平衡,价格波动受矿
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阿特斯
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2025-11-05 23:29:27
锂矿最新近况分享
全文摘要 1、碳酸锂价格体系与杂质控制 ·价格体系分层:国内碳酸锂市场具有割裂性,价格体系分三个层次。一是长期协议价,由供需定价,当前市场主要需求和供给以长期价格为主。二是现货调剂价,头部企业生产订单变化时,会在现货市场调剂,价格与上海有色等相近,小范围调剂体现该价格体系。三是期货市场价格体系,反应快,遇问题或突发事件价格迅速反映,但头部企业对实际交割的电池级碳酸锂持谨慎态度,大多不敢用。 ·杂质与供应稳定性:锂电行业中,碳酸锂杂质特性与其他行业不同。并非纯度越高越好,高纯碳酸锂成本高、售价贵,
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天齐锂业
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2025-11-05 23:28:49
公路:延期未至,涨价先行
全文摘要 1、高速公路涨价现象与案例梳理 ·新建/改扩建涨价案例:全国新建/改扩建高速公路收费标准呈上涨趋势。四川、湖北部分新建/改扩建路收费突破6毛,四川2025年以来一类客车收费最高达1.2元/公里,湖北情况类似。历史上,山东2020年政策规定18年后新建或改扩建路收费从4毛涨至5毛,涨幅25%,济菏高速去年年底开通,2025年上半年量价提升;广东2012年政策通过差异化车道标准变相提价,4车道4.5毛、6车道6毛,涨幅约33%。四川、河北、重庆改扩建涨价幅度超预期,与安徽皖通高速的宣广、合
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山西高速
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继峰股份推荐:座椅盈利拐点已至,继续看好国产座椅龙头
全文摘要 1、主业与海外业务整合进展 ·传统主业基础:公司传统主业为头枕扶手相关内饰件,历史上曾在国内市场占据20%-30%的份额,是已证明自身能力的细分赛道龙头。其历史盈利表现良好,净利润率处于15%-20%的区间。 ·格拉默海外整合:公司收购的格拉默业务覆盖中国、欧洲、北美三个区域。其中,北美最初是主要亏损点,公司于2024年下半年完成北美资产剥离,原北美年亏损3亿元的情况基本止住,目前预计北美仅存在小几千万的亏损,已基本企稳。欧洲业务此前受2022年后疫情及市场环境影响,整合机会有限且市场
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AIDC燃气轮机:海外缺电背景下国内企业出海的弹性
全文摘要 1、北美缺电背景与燃气轮机作用 ·北美缺电驱动因素:北美缺电的核心驱动因素是多方面用电负荷的增长。传统领域中,新能源车等用电需求大;制造业回流时,半导体、电动汽车产业链用电量消耗显著。叠加数据中心的需求,美国电网用电及发电紧缺程度加剧。若剔除数据中心因素,自然用电量增长约2-3个百分点。过去5年,美国居民、工商业、交通用电价上涨25%-30%,反映出用电供需关系紧张。据测算,2025-2030年电源侧缺口达200GW量级,用电缺口也将进一步扩大。 ·燃气轮机解决作用:解决北美用电缺口的
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伟明环保:甄选出海alpha,新材料放量在即
全文摘要 1、垃圾焚烧行业背景与出海战略 ·行业成熟期策略分析:国内垃圾焚烧行业已进入成熟期,呈现两大典型特点:一是资本开支下降、财务费用下降,叠加国补回款改善,带来现金流显著增加;二是单项目经营效率提升,表现为发电效率提高、供热能力增强,推动ROE增长式业绩提升。进入成熟期后,企业主要有两种应对策略:第一种是停止无效资本开支,通过提升经营效率和分红,形成质地与股息的双击效应;第二种是拓展增量市场,如出海。分红策略下企业质地与股息持续提升,而出海策略虽面临成长空间大、收益高的机会,但需承担海外新
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孚日股份公司交流
全文摘要 1、公司双主业结构与业务概况 ·双主业布局:公司当前为家纺与新材料双主业结构。家纺业务自1987年建厂起即为核心主业,2021年拓展新材料业务,包含功能性涂层及VC(近期价格上涨幅度较大的添加剂项目)两个细分项目。目前公司定位为“家纺+新材料”双主业模式,其中新材料业务(含功能性涂层与VC项目)经过设备调试及订单爬升阶段,全年收入贡献已超2亿元。 ·家纺业务市场分布:公司于10月24日/23日晚公布的三季度报告显示,收入与利润均下降。收入结构上,85%的产品出口,年出口收入约4.2 4
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当下时点铜铝怎么看?
全文摘要 1、铜板块核心观点与供需分析 ·铜价长期看好逻辑:铜价长期看好的驱动因素主要包括宏观层面与供给端两方面。宏观层面,更远期的降息后经济修复趋势为铜价提供支撑;供给端扰动则是长期牛市的重要利好点,核心矛盾在于铜矿原料增速长期不及预期,供给偏刚性导致紧缺局面持续存在。从矿企利润与资本开支的关系看,铜价上涨初期矿企享受利润并产生资本开支预期以支撑供应。历史上,2015年前矿企资本开支持续上行,2015年后因冶炼端产能受限,矿企资本开支雄心减弱,2015年成为资本开支高点。近两年尽管铜矿利润高企
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高血压专题:新机制创新药数据亮眼,千亿市场有望革新
全文摘要 1、高血压市场现状与潜力分析 ·市场规模与增长基础:中国是传统高血压大国,市场规模大且有显著内生增长空间。权威统计显示,中国高血压患者超2亿人,作为典型老龄化疾病,未来患者人数将逐步上升。市场增长核心动力源于渗透率提升:高血压患者知晓率、治疗率、控制率较低,知晓率不到一半,治疗率约30%多,控制率仅十几个点。低水平的市场教育和渗透为内生增长提供基础。 ·未满足的临床需求:当前高血压治疗领域有多项未满足的临床痛点。一是现有高血压药物依从性低,需每日服用,老年患者易漏服,增加疾病控制难度。
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巨星科技、欧圣电气深度汇报
全文摘要 1、出口链三季报业绩表现 ·机械板块出口企业表现:机械板块出口上市公司三季报业绩分化。欧圣电气净利润同比下浮近30%;巨星科技因投资收益和政府补助,三季报表观利润双位数增长;银都股份、浩洋股份三季报不乐观。 2、出口链未来机会探讨 ·宏观环境变化触发因素:当前宏观环境多维度改善。关税层面,特朗普与中国达成较好结果,整体惩罚性关税延期一年,芬太尼关税降至10%。常规品类下,中国对美关税为301关税25%加芬太尼10%,约35%,较四五月份有明显改善。货币政策方面,美联储已启动降息并实施宽
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海外AI算力链财报及光模块最新观点
全文摘要 1、北美四大运营商三季报核心财务表现 ·营收与利润超预期情况:从营收端看,四家公司均超预期增长。利润端除Meta外,其余公司均超预期增长,Meta受税改一次性影响,剔除该影响后每股业绩也超预期。结合彭博预测,今年四家公司整体盈利预测约1.56万亿美金,净利润预计接近3700 3800亿美金。 ·自由现金流与资本开支分析:自由现金流方面,三季度四家公司合计617亿美金(已扣减CAPEX,即经营性现金流减CAPEX),预计今年全年约2000亿美金。资本开支上,今年预测持续上调:一季报预计3
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燃机板块投资机会
全文摘要 1、美国缺电情况及燃机解决方案 ·美国缺电原因分析:2025 2030年,美国合计将产生约37.2G瓦的电力缺口。缺电核心原因有三:一是AI数据中心用电量快速增长。据2024年报告,2023年美国数据中心电力消费占比4.4%,预计2028年升至6.7% 12%(取中间值约9%,较2023年翻倍),2028年数据中心电力需求增长74 132G瓦。二是电源结构失衡。过去10年,美国火电、核电等稳定电源装机减少73.6GW,风电占比提升但受天气影响大,基荷电厂老龄化严重。三是电网瓶颈明显。美
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菊酯市场行情展望
全文摘要 1、苯并三钾酯事故经过与初期市场反应 ·事故时间线与供应变化:事故于上月27号发生,涉事工厂因四人伤亡的安全事故紧急停产,造成苯并三钾酯市场紧缺。29号市场出现震动。事故前,苯并三钾酯价格稳定在3.7 3.75万元/吨,功夫酸价格在9.5 9.6万元/吨之间,功夫菊酯价格为10.5万元,联苯菊酯价格为12.5万元。事故后,原对外供应苯并三钾酯的工厂中,仅南通天泽对外销售,山东润农和杨农均为自身下游产品配套,基本不对外出售。 ·市场短期震荡与价格调整:事故发生后,下游生产功夫酸、功夫菊酯
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高速公路收费涨价了吗?
全文摘要 1、收费公路政策框架解析 ·政策法律层级体系:收费公路政策框架含法律、法规、政策三级体系。公路法于1998年颁布实施,是交通及公路行业根本法、行业法,但合同法、担保法等一般法法阶高于公路法,在涉特许经营企业法律纠纷中,公路法效力或受限。法规层面,2004年实施的《中华人民共和国收费公路管理条例》2012年启动修订,因利益纠纷多,截至2025年修订稿未获国务院认可。政策层面,2009年实施的《收费公路权益转让办法》未修订,因《收费公路管理条例》未修订完,收费公路上市公司操作依据不充分扎实
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国防军工行业2025年三季报业绩总结
全文摘要 1、国防军工行业前三季度整体表现概览 ·行业整体收入与利润增速:前三季度国防军工行业实现营收4508亿元,在31个一级行业中排名第25;营收增速为6.74%,排名第6。归母净利润为245亿元,排名第21;归母净利润增速同比仅0.02%,排名第18,整体呈现利润增速不及收入增速的情况。这一结果主要受多种因素影响,包括军品订单待修复、军品价格调整、固定成本分摊以及应收账款减值。 ·二级子板块收入与利润表现:分二级子行业来看,航空装备板块前三季度收入增速同比下滑1.8%,利润增速同比下滑16
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20251105会议纪要
一、锂电池与储能行业 供需与价格: 六氟磷酸锂:2026年全球供需紧平衡(有效产能36万吨 vs 需求36万吨),价格弹性大(当前国内散单报价12.5万元/吨,预计继续上涨)。原因:行业集中度高(CR3约70%)、扩产周期长(9-18个月)、占电芯成本比重低。 磷酸铁锂:2026年需求超500万吨,需激活当前约200万吨亏损产能,需涨价2000元/吨以上。高压实密度产品供需紧张持续至2026年上半年。 碳酸锂:2026年全球供给接近200万吨,需求约160万吨,相对过剩但接近紧平衡,价格波动受矿
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锂矿最新近况分享
全文摘要 1、碳酸锂价格体系与杂质控制 ·价格体系分层:国内碳酸锂市场具有割裂性,价格体系分三个层次。一是长期协议价,由供需定价,当前市场主要需求和供给以长期价格为主。二是现货调剂价,头部企业生产订单变化时,会在现货市场调剂,价格与上海有色等相近,小范围调剂体现该价格体系。三是期货市场价格体系,反应快,遇问题或突发事件价格迅速反映,但头部企业对实际交割的电池级碳酸锂持谨慎态度,大多不敢用。 ·杂质与供应稳定性:锂电行业中,碳酸锂杂质特性与其他行业不同。并非纯度越高越好,高纯碳酸锂成本高、售价贵,
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公路:延期未至,涨价先行
全文摘要 1、高速公路涨价现象与案例梳理 ·新建/改扩建涨价案例:全国新建/改扩建高速公路收费标准呈上涨趋势。四川、湖北部分新建/改扩建路收费突破6毛,四川2025年以来一类客车收费最高达1.2元/公里,湖北情况类似。历史上,山东2020年政策规定18年后新建或改扩建路收费从4毛涨至5毛,涨幅25%,济菏高速去年年底开通,2025年上半年量价提升;广东2012年政策通过差异化车道标准变相提价,4车道4.5毛、6车道6毛,涨幅约33%。四川、河北、重庆改扩建涨价幅度超预期,与安徽皖通高速的宣广、合
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