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Bobo
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2025-10-25 09:21:20
食品饮料景气赛道梳理
全文摘要 1、乳液细分赛道景气度分析 ·奶酪行业发展趋势:奶酪行业当前发展契机较好,原奶价格是关键影响因素。当前原奶价格已跌至3元出头,虽预计2026年将进入供需平衡点并温和上涨,但只要不超过3.5元,奶酪行业仍能保持良好发展。同时,新西兰原奶价格上涨也为国内奶酪发展提供了契机。需求端来看,奶酪景气度来自B端和C端。B端需求爆发较快,茶饮中芝士口味产品(如奶盖)、西式连锁(如百胜、麦当劳)2025年推出的新品多以芝士调味,反映出消费者对芝士口味的消费明显提升。C端需求衍生至家庭餐桌烘焙场景,麻薯
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2025-10-25 09:19:53
摩根士丹利科技对话
全文摘要 1、Oracle分析师会议核心目标与市场质疑 ·核心财务目标与预期对比:会议提及Oracle的OCI业务利润率为30-40%,2030年EPS目标为21美元。新增合同方面,公司有650亿美元额外合同规模。市场此前模型对2030年OCI业务毛利率预期为40%,与会议提到的30-40%范围相符;对于2030年EPS目标,市场原模型预期为16-18美元,乐观预期为18-20美元,此次提出的21美元高于市场此前讨论范围。此外,公司此前预计RPO将超500亿美元,市场对新增合同规模已有超500亿
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英伟达公司
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2025-10-25 09:18:44
把握消费估值切换的机会,聊聊消费能买啥
全文摘要 1、消费板块近期表现与机会展望 ·板块回调现状:消费板块(包括食品饮料、新消费)自6月以来进入深度回调阶段。同期,科技板块有不错涨幅,消费板块内各公司均经历了较大的估值回调。 ·未来投资逻辑:临近2026年,从展望2026年业绩的角度看,消费板块(包括食品饮料)中存在许多业绩确定性较强、处于景气赛道增长的公司。当下应从确定性角度出发,寻找业绩不错且2026年估值有望回归的个股机会。 2、东鹏饮料投资逻辑分析 ·短期业绩表现:2025年上半年,东鹏收入端实现30%以上增长,利润端增速更快
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2025-10-25 09:13:21
广信科技:特高压绝缘材料国产替代领军者,量价齐升打开增长空间
全文摘要 1、公司基本情况与核心定位 ·公司定位与产品应用:公司作为国内绝缘材料领先企业之一,享有较高市场声誉和行业认可度,是国内少数具备750千伏及以上超特高压等级绝缘纤维材料产品生产能力的企业。公司产品主要用于电力设备绝缘,应用领域包括输变系统变压器等电力设备、电机、电容器、电气化铁路及轨道交通变压设备、新能源汽车电池及军工装备等。截至目前,已与特变电工、山东电工电器、山东泰开、正泰电器等变压器龙头企业建立长期稳固合作关系,成为其绝缘纤维材料及成型制品的核心供应商。 ·技术积累与行业地位:2
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2025-10-25 09:08:19
长虹能源:锂电回暖+海外布局+半固态量产,多点开花增长潜力深厚
全文摘要 1、公司业务结构概述 ·传统碱电业务:公司最早自主孵化传统碱性锌锰电池业务。产品具备高安全性、高环保、长寿命等优势,广泛应用于家庭生活、办公、影音娱乐、医疗检测等领域,多年来保持稳步增长。 ·高倍率锂电业务:2018年公司收购江苏泰兴的江苏三杰,经赋能发展,该业务成公司重要主营。产品为高倍率锂电池,具备高充放电倍率、超宽温性稳、高安全性等优势,广泛应用于电动工具、清洁工具、交通工具、生活工具及特殊用途等领域,是公司高速增长业务。 ·聚合物锂电业务:2023年公司收购深圳聚合源,补充产品
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2025-10-25 09:07:45
汇川技术2025年第三季度业绩说明会
全文摘要 1、现有双网业务赛道优势分析 ·工业自动化赛道优势:工业自动化是智能制造的核心,未来将叠加数字化、AI等技术,这一融合为工业自动化打开了无限空间。从市场拓展角度看,海外市场规模是中国市场的两到三倍,尽管当前公司海外业务占比仍较少,且拓展过程中面临困难,但公司成为全球化公司的目标明确,海外市场拓展方向坚定不移。产品层面,工业自动化产品具有多且联系紧密的属性,公司在变频器、伺服控制系统等三大部件基础上,持续向传感器、精密机械、气动产品等方向延展。由于客户群集中于同一生产线,自动化装备对各类
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2025-10-25 09:06:52
预制食品行业深度报告解读
全文摘要 1、预制食品定义与政策背景 ·行业定义与分类:2024年,六部门印发促进产业高质量发展通知,首次在国家层面明确预制菜范围,指使用或不使用调味料、不添加防腐剂,经工业化预加工,配以或不配调味料,符合储存、运输和销售条件,加热或熟制后方可食用的预包装菜肴。预制菜分狭义和广义两类,狭义指单份菜肴预包装;广义包含速冻面米(如包子、馒头、饺子)、速冻火锅料(如牛肉丸、鱼丸)、即配净菜及即食方便食品。预制菜按功能还可细分为即配、即烹、即热、即食四类。 2、行业发展历程与上游分析 ·行业发展历程:狭
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2025-10-25 08:59:38
新集能源三季报业绩交流
全文摘要 1、三季度及前三季度经营数据 ·三季度生产经营数据:2025年三季度,公司生产原煤560万吨,商品煤474万吨,销售商品煤503万吨;发电量43亿度,售电量41亿度。实现营业收入32亿元,利润总额8.04亿元,归母净利润5.56亿元。 ·前三季度累计数据:2025年1-9月,公司生产原煤1680万吨,商品煤1468万吨,销售商品煤1446万吨;商品煤平均价格523元/吨,单位完全成本418元/吨。发电量111亿度,售电量103亿度;售电平均价格0.3715元/度,单位完全成本0.344
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闻泰科技2025年三季度业绩交流会
全文摘要 1、第三季度整体业绩表现 ·整体财务表现:2025年第三季度,归属于上市公司股东的净利润为10.4亿元,同比增长279.29%,整体业绩稳健增长,盈利能力显著提升。 ·半导体业务核心表现:本季度半导体业务表现亮眼,营收43亿元,同比增长12.2%,净利润7.24亿元。安世半导体本季度营收创历史单季最高。销售区域方面,中国市场收入创季度历史新高,同比增长约14%,汽车业务收入同比增长超26%,AI服务器等业务显著增长;除中国外的亚洲市场中个位数增长,欧洲同比增长超10%,美洲同比增长约1
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2025-10-25 08:58:01
良信股份2025年三季度业绩说明会
全文摘要 1、三季度核心财务指标概览 ·关键财务数据:扣非净利润同比增长2.23;经营现金流同比增长17.4;毛利率累计为30.44,同比下降0.88个百分点;净利率为8.8,同比下降1.13个百分点。针对市场对三季度盈利能力情况的关注,相关详细内容将在后续问答环节展开说明。 2、四大BU行业表现分析 ·新能源行业:新能源行业目前营收占比为51.8%,较1~半年度累计提升2.6个百分点,同比增长27.9%,与半年度相比增速略有下降,符合对三季度新能源行业同比40%以上高增长难持续的预判。从子行业
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良信股份
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2025-10-25 08:57:22
南方传媒2025年三季报业绩交流
全文摘要 1、三季报核心财务数据与分析 ·三季报整体数据:前三季度公司实现收入62.83亿,利润总额9.92亿,同比增长21.5%;规模利润8.51亿,同比增长60%。单Q3收入为23.11亿,利润总额4.4亿,同比增长接近28%;规模利润4亿,同比增长73.72%,整体数据表现亮眼。 ·收入端结构变化:前三季度公司收入整体减少1.95亿。主要原因是物资贸易业务收缩,若剔除内部抵消影响,该业务减少约2亿;一般图书业务因打折问题未解决,收入减少7000多万。这两项均为低毛利业务。而教育出版业务表现
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南方传媒
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2025-10-25 08:56:28
当升科技2025年三季度业绩交流会
全文摘要 1、2025年前三季度及单三季度经营表现 ·整体财务数据:前三季度三元锂电池、钴酸锂等正极材料业务开展顺利,盈利良好。1-9月收入74亿元,同比增33.29%;归母净利润5.03亿元,同比增8.3%;扣非净利润3.87亿元,同比增20.38%,盈利保持行业领先。单三季度净利润2亿元,同比增13.57%;扣非净利润1.35亿元,同比增20.38%,环比因产品结构调整略降。 ·出货量与产品结构:1-9月正极材料整体出货11万吨,同比增70%以上;原材料增长30%以上;磷酸铁锂出货量翻倍。
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2025-10-25 08:55:43
【健友股份】三季报业绩说明会
全文摘要 1、三季度整体财务表现 ·核心财务数据:截至2025年9月30日,公司总资产较年初达到103亿元,归属上市公司净资产为67.5亿元。2025年营业收入为29.2亿元,2024年同期为30.9亿元,同比下降5.25%;但Q3单季营业收入较去年同期略有增加。归属上市公司股东的净利润方面,2025年截至9月30日为4.3亿元,2024年同期为6.05 6.06亿元,整体同比下降29%。 ·费用端变化:费用端,销售、管理、研发费用均有增加。销售费用增加约9000万元,管理费用增加约5000万元
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博腾股份2025年三季报电话会
全文摘要 1、2025年第三季度财务表现 ·营业收入与增长趋势:2025年第三季度单季实现营业收入9.23亿元,前三季度(1-3季度)累计营业收入25.44亿元,较去年同期(2024年1-3季度21.25亿元)增长19.7%。分季度看,一季度营收8亿元,二季度8.2亿元,三季度9.23亿元,呈现连续增长态势。若不考虑2021年、2022年大订单因素,2025年三季度为历史最高单季度收入水平。 ·净利润与盈利趋势:2025年前三季度(1-3季度)累计实现净利润约7900万至8000万元,延续了此前
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博腾股份
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存储行业近况交流
全文摘要 1、存储行业市场格局与供需现状 ·DRAM市场格局:DRAM市场主要厂商份额分布为:三星占41%,海力士占27%,美光占26%,国内长鑫占6%。从库存周期来看,2024年Q3左右,原厂及代理商渠道的库存量基本在4个月左右;进入2025年后,库存量逐步减弱。当前DRAM稼动率为82%,而正常供需关系下的稼动率区间为80%-85%,当前稼动率处于该区间的下限水平,对价格有提升作用。 ·终端需求结构:存储终端需求主要分为手机、PC、利基、服务器、车载五大领域。其中,手机市场占比最高,达35%
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香农芯创
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食品饮料景气赛道梳理
全文摘要 1、乳液细分赛道景气度分析 ·奶酪行业发展趋势:奶酪行业当前发展契机较好,原奶价格是关键影响因素。当前原奶价格已跌至3元出头,虽预计2026年将进入供需平衡点并温和上涨,但只要不超过3.5元,奶酪行业仍能保持良好发展。同时,新西兰原奶价格上涨也为国内奶酪发展提供了契机。需求端来看,奶酪景气度来自B端和C端。B端需求爆发较快,茶饮中芝士口味产品(如奶盖)、西式连锁(如百胜、麦当劳)2025年推出的新品多以芝士调味,反映出消费者对芝士口味的消费明显提升。C端需求衍生至家庭餐桌烘焙场景,麻薯
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摩根士丹利科技对话
全文摘要 1、Oracle分析师会议核心目标与市场质疑 ·核心财务目标与预期对比:会议提及Oracle的OCI业务利润率为30-40%,2030年EPS目标为21美元。新增合同方面,公司有650亿美元额外合同规模。市场此前模型对2030年OCI业务毛利率预期为40%,与会议提到的30-40%范围相符;对于2030年EPS目标,市场原模型预期为16-18美元,乐观预期为18-20美元,此次提出的21美元高于市场此前讨论范围。此外,公司此前预计RPO将超500亿美元,市场对新增合同规模已有超500亿
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2025-10-25 09:18:44
把握消费估值切换的机会,聊聊消费能买啥
全文摘要 1、消费板块近期表现与机会展望 ·板块回调现状:消费板块(包括食品饮料、新消费)自6月以来进入深度回调阶段。同期,科技板块有不错涨幅,消费板块内各公司均经历了较大的估值回调。 ·未来投资逻辑:临近2026年,从展望2026年业绩的角度看,消费板块(包括食品饮料)中存在许多业绩确定性较强、处于景气赛道增长的公司。当下应从确定性角度出发,寻找业绩不错且2026年估值有望回归的个股机会。 2、东鹏饮料投资逻辑分析 ·短期业绩表现:2025年上半年,东鹏收入端实现30%以上增长,利润端增速更快
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广信科技:特高压绝缘材料国产替代领军者,量价齐升打开增长空间
全文摘要 1、公司基本情况与核心定位 ·公司定位与产品应用:公司作为国内绝缘材料领先企业之一,享有较高市场声誉和行业认可度,是国内少数具备750千伏及以上超特高压等级绝缘纤维材料产品生产能力的企业。公司产品主要用于电力设备绝缘,应用领域包括输变系统变压器等电力设备、电机、电容器、电气化铁路及轨道交通变压设备、新能源汽车电池及军工装备等。截至目前,已与特变电工、山东电工电器、山东泰开、正泰电器等变压器龙头企业建立长期稳固合作关系,成为其绝缘纤维材料及成型制品的核心供应商。 ·技术积累与行业地位:2
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长虹能源:锂电回暖+海外布局+半固态量产,多点开花增长潜力深厚
全文摘要 1、公司业务结构概述 ·传统碱电业务:公司最早自主孵化传统碱性锌锰电池业务。产品具备高安全性、高环保、长寿命等优势,广泛应用于家庭生活、办公、影音娱乐、医疗检测等领域,多年来保持稳步增长。 ·高倍率锂电业务:2018年公司收购江苏泰兴的江苏三杰,经赋能发展,该业务成公司重要主营。产品为高倍率锂电池,具备高充放电倍率、超宽温性稳、高安全性等优势,广泛应用于电动工具、清洁工具、交通工具、生活工具及特殊用途等领域,是公司高速增长业务。 ·聚合物锂电业务:2023年公司收购深圳聚合源,补充产品
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汇川技术2025年第三季度业绩说明会
全文摘要 1、现有双网业务赛道优势分析 ·工业自动化赛道优势:工业自动化是智能制造的核心,未来将叠加数字化、AI等技术,这一融合为工业自动化打开了无限空间。从市场拓展角度看,海外市场规模是中国市场的两到三倍,尽管当前公司海外业务占比仍较少,且拓展过程中面临困难,但公司成为全球化公司的目标明确,海外市场拓展方向坚定不移。产品层面,工业自动化产品具有多且联系紧密的属性,公司在变频器、伺服控制系统等三大部件基础上,持续向传感器、精密机械、气动产品等方向延展。由于客户群集中于同一生产线,自动化装备对各类
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预制食品行业深度报告解读
全文摘要 1、预制食品定义与政策背景 ·行业定义与分类:2024年,六部门印发促进产业高质量发展通知,首次在国家层面明确预制菜范围,指使用或不使用调味料、不添加防腐剂,经工业化预加工,配以或不配调味料,符合储存、运输和销售条件,加热或熟制后方可食用的预包装菜肴。预制菜分狭义和广义两类,狭义指单份菜肴预包装;广义包含速冻面米(如包子、馒头、饺子)、速冻火锅料(如牛肉丸、鱼丸)、即配净菜及即食方便食品。预制菜按功能还可细分为即配、即烹、即热、即食四类。 2、行业发展历程与上游分析 ·行业发展历程:狭
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新集能源三季报业绩交流
全文摘要 1、三季度及前三季度经营数据 ·三季度生产经营数据:2025年三季度,公司生产原煤560万吨,商品煤474万吨,销售商品煤503万吨;发电量43亿度,售电量41亿度。实现营业收入32亿元,利润总额8.04亿元,归母净利润5.56亿元。 ·前三季度累计数据:2025年1-9月,公司生产原煤1680万吨,商品煤1468万吨,销售商品煤1446万吨;商品煤平均价格523元/吨,单位完全成本418元/吨。发电量111亿度,售电量103亿度;售电平均价格0.3715元/度,单位完全成本0.344
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闻泰科技2025年三季度业绩交流会
全文摘要 1、第三季度整体业绩表现 ·整体财务表现:2025年第三季度,归属于上市公司股东的净利润为10.4亿元,同比增长279.29%,整体业绩稳健增长,盈利能力显著提升。 ·半导体业务核心表现:本季度半导体业务表现亮眼,营收43亿元,同比增长12.2%,净利润7.24亿元。安世半导体本季度营收创历史单季最高。销售区域方面,中国市场收入创季度历史新高,同比增长约14%,汽车业务收入同比增长超26%,AI服务器等业务显著增长;除中国外的亚洲市场中个位数增长,欧洲同比增长超10%,美洲同比增长约1
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良信股份2025年三季度业绩说明会
全文摘要 1、三季度核心财务指标概览 ·关键财务数据:扣非净利润同比增长2.23;经营现金流同比增长17.4;毛利率累计为30.44,同比下降0.88个百分点;净利率为8.8,同比下降1.13个百分点。针对市场对三季度盈利能力情况的关注,相关详细内容将在后续问答环节展开说明。 2、四大BU行业表现分析 ·新能源行业:新能源行业目前营收占比为51.8%,较1~半年度累计提升2.6个百分点,同比增长27.9%,与半年度相比增速略有下降,符合对三季度新能源行业同比40%以上高增长难持续的预判。从子行业
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南方传媒2025年三季报业绩交流
全文摘要 1、三季报核心财务数据与分析 ·三季报整体数据:前三季度公司实现收入62.83亿,利润总额9.92亿,同比增长21.5%;规模利润8.51亿,同比增长60%。单Q3收入为23.11亿,利润总额4.4亿,同比增长接近28%;规模利润4亿,同比增长73.72%,整体数据表现亮眼。 ·收入端结构变化:前三季度公司收入整体减少1.95亿。主要原因是物资贸易业务收缩,若剔除内部抵消影响,该业务减少约2亿;一般图书业务因打折问题未解决,收入减少7000多万。这两项均为低毛利业务。而教育出版业务表现
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当升科技2025年三季度业绩交流会
全文摘要 1、2025年前三季度及单三季度经营表现 ·整体财务数据:前三季度三元锂电池、钴酸锂等正极材料业务开展顺利,盈利良好。1-9月收入74亿元,同比增33.29%;归母净利润5.03亿元,同比增8.3%;扣非净利润3.87亿元,同比增20.38%,盈利保持行业领先。单三季度净利润2亿元,同比增13.57%;扣非净利润1.35亿元,同比增20.38%,环比因产品结构调整略降。 ·出货量与产品结构:1-9月正极材料整体出货11万吨,同比增70%以上;原材料增长30%以上;磷酸铁锂出货量翻倍。
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【健友股份】三季报业绩说明会
全文摘要 1、三季度整体财务表现 ·核心财务数据:截至2025年9月30日,公司总资产较年初达到103亿元,归属上市公司净资产为67.5亿元。2025年营业收入为29.2亿元,2024年同期为30.9亿元,同比下降5.25%;但Q3单季营业收入较去年同期略有增加。归属上市公司股东的净利润方面,2025年截至9月30日为4.3亿元,2024年同期为6.05 6.06亿元,整体同比下降29%。 ·费用端变化:费用端,销售、管理、研发费用均有增加。销售费用增加约9000万元,管理费用增加约5000万元
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博腾股份2025年三季报电话会
全文摘要 1、2025年第三季度财务表现 ·营业收入与增长趋势:2025年第三季度单季实现营业收入9.23亿元,前三季度(1-3季度)累计营业收入25.44亿元,较去年同期(2024年1-3季度21.25亿元)增长19.7%。分季度看,一季度营收8亿元,二季度8.2亿元,三季度9.23亿元,呈现连续增长态势。若不考虑2021年、2022年大订单因素,2025年三季度为历史最高单季度收入水平。 ·净利润与盈利趋势:2025年前三季度(1-3季度)累计实现净利润约7900万至8000万元,延续了此前
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存储行业近况交流
全文摘要 1、存储行业市场格局与供需现状 ·DRAM市场格局:DRAM市场主要厂商份额分布为:三星占41%,海力士占27%,美光占26%,国内长鑫占6%。从库存周期来看,2024年Q3左右,原厂及代理商渠道的库存量基本在4个月左右;进入2025年后,库存量逐步减弱。当前DRAM稼动率为82%,而正常供需关系下的稼动率区间为80%-85%,当前稼动率处于该区间的下限水平,对价格有提升作用。 ·终端需求结构:存储终端需求主要分为手机、PC、利基、服务器、车载五大领域。其中,手机市场占比最高,达35%
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食品饮料景气赛道梳理
全文摘要 1、乳液细分赛道景气度分析 ·奶酪行业发展趋势:奶酪行业当前发展契机较好,原奶价格是关键影响因素。当前原奶价格已跌至3元出头,虽预计2026年将进入供需平衡点并温和上涨,但只要不超过3.5元,奶酪行业仍能保持良好发展。同时,新西兰原奶价格上涨也为国内奶酪发展提供了契机。需求端来看,奶酪景气度来自B端和C端。B端需求爆发较快,茶饮中芝士口味产品(如奶盖)、西式连锁(如百胜、麦当劳)2025年推出的新品多以芝士调味,反映出消费者对芝士口味的消费明显提升。C端需求衍生至家庭餐桌烘焙场景,麻薯
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2025-10-25 09:19:53
摩根士丹利科技对话
全文摘要 1、Oracle分析师会议核心目标与市场质疑 ·核心财务目标与预期对比:会议提及Oracle的OCI业务利润率为30-40%,2030年EPS目标为21美元。新增合同方面,公司有650亿美元额外合同规模。市场此前模型对2030年OCI业务毛利率预期为40%,与会议提到的30-40%范围相符;对于2030年EPS目标,市场原模型预期为16-18美元,乐观预期为18-20美元,此次提出的21美元高于市场此前讨论范围。此外,公司此前预计RPO将超500亿美元,市场对新增合同规模已有超500亿
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2025-10-25 09:18:44
把握消费估值切换的机会,聊聊消费能买啥
全文摘要 1、消费板块近期表现与机会展望 ·板块回调现状:消费板块(包括食品饮料、新消费)自6月以来进入深度回调阶段。同期,科技板块有不错涨幅,消费板块内各公司均经历了较大的估值回调。 ·未来投资逻辑:临近2026年,从展望2026年业绩的角度看,消费板块(包括食品饮料)中存在许多业绩确定性较强、处于景气赛道增长的公司。当下应从确定性角度出发,寻找业绩不错且2026年估值有望回归的个股机会。 2、东鹏饮料投资逻辑分析 ·短期业绩表现:2025年上半年,东鹏收入端实现30%以上增长,利润端增速更快
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2025-10-25 09:13:21
广信科技:特高压绝缘材料国产替代领军者,量价齐升打开增长空间
全文摘要 1、公司基本情况与核心定位 ·公司定位与产品应用:公司作为国内绝缘材料领先企业之一,享有较高市场声誉和行业认可度,是国内少数具备750千伏及以上超特高压等级绝缘纤维材料产品生产能力的企业。公司产品主要用于电力设备绝缘,应用领域包括输变系统变压器等电力设备、电机、电容器、电气化铁路及轨道交通变压设备、新能源汽车电池及军工装备等。截至目前,已与特变电工、山东电工电器、山东泰开、正泰电器等变压器龙头企业建立长期稳固合作关系,成为其绝缘纤维材料及成型制品的核心供应商。 ·技术积累与行业地位:2
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长虹能源:锂电回暖+海外布局+半固态量产,多点开花增长潜力深厚
全文摘要 1、公司业务结构概述 ·传统碱电业务:公司最早自主孵化传统碱性锌锰电池业务。产品具备高安全性、高环保、长寿命等优势,广泛应用于家庭生活、办公、影音娱乐、医疗检测等领域,多年来保持稳步增长。 ·高倍率锂电业务:2018年公司收购江苏泰兴的江苏三杰,经赋能发展,该业务成公司重要主营。产品为高倍率锂电池,具备高充放电倍率、超宽温性稳、高安全性等优势,广泛应用于电动工具、清洁工具、交通工具、生活工具及特殊用途等领域,是公司高速增长业务。 ·聚合物锂电业务:2023年公司收购深圳聚合源,补充产品
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2025-10-25 09:07:45
汇川技术2025年第三季度业绩说明会
全文摘要 1、现有双网业务赛道优势分析 ·工业自动化赛道优势:工业自动化是智能制造的核心,未来将叠加数字化、AI等技术,这一融合为工业自动化打开了无限空间。从市场拓展角度看,海外市场规模是中国市场的两到三倍,尽管当前公司海外业务占比仍较少,且拓展过程中面临困难,但公司成为全球化公司的目标明确,海外市场拓展方向坚定不移。产品层面,工业自动化产品具有多且联系紧密的属性,公司在变频器、伺服控制系统等三大部件基础上,持续向传感器、精密机械、气动产品等方向延展。由于客户群集中于同一生产线,自动化装备对各类
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2025-10-25 09:06:52
预制食品行业深度报告解读
全文摘要 1、预制食品定义与政策背景 ·行业定义与分类:2024年,六部门印发促进产业高质量发展通知,首次在国家层面明确预制菜范围,指使用或不使用调味料、不添加防腐剂,经工业化预加工,配以或不配调味料,符合储存、运输和销售条件,加热或熟制后方可食用的预包装菜肴。预制菜分狭义和广义两类,狭义指单份菜肴预包装;广义包含速冻面米(如包子、馒头、饺子)、速冻火锅料(如牛肉丸、鱼丸)、即配净菜及即食方便食品。预制菜按功能还可细分为即配、即烹、即热、即食四类。 2、行业发展历程与上游分析 ·行业发展历程:狭
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新集能源三季报业绩交流
全文摘要 1、三季度及前三季度经营数据 ·三季度生产经营数据:2025年三季度,公司生产原煤560万吨,商品煤474万吨,销售商品煤503万吨;发电量43亿度,售电量41亿度。实现营业收入32亿元,利润总额8.04亿元,归母净利润5.56亿元。 ·前三季度累计数据:2025年1-9月,公司生产原煤1680万吨,商品煤1468万吨,销售商品煤1446万吨;商品煤平均价格523元/吨,单位完全成本418元/吨。发电量111亿度,售电量103亿度;售电平均价格0.3715元/度,单位完全成本0.344
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闻泰科技2025年三季度业绩交流会
全文摘要 1、第三季度整体业绩表现 ·整体财务表现:2025年第三季度,归属于上市公司股东的净利润为10.4亿元,同比增长279.29%,整体业绩稳健增长,盈利能力显著提升。 ·半导体业务核心表现:本季度半导体业务表现亮眼,营收43亿元,同比增长12.2%,净利润7.24亿元。安世半导体本季度营收创历史单季最高。销售区域方面,中国市场收入创季度历史新高,同比增长约14%,汽车业务收入同比增长超26%,AI服务器等业务显著增长;除中国外的亚洲市场中个位数增长,欧洲同比增长超10%,美洲同比增长约1
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良信股份2025年三季度业绩说明会
全文摘要 1、三季度核心财务指标概览 ·关键财务数据:扣非净利润同比增长2.23;经营现金流同比增长17.4;毛利率累计为30.44,同比下降0.88个百分点;净利率为8.8,同比下降1.13个百分点。针对市场对三季度盈利能力情况的关注,相关详细内容将在后续问答环节展开说明。 2、四大BU行业表现分析 ·新能源行业:新能源行业目前营收占比为51.8%,较1~半年度累计提升2.6个百分点,同比增长27.9%,与半年度相比增速略有下降,符合对三季度新能源行业同比40%以上高增长难持续的预判。从子行业
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南方传媒2025年三季报业绩交流
全文摘要 1、三季报核心财务数据与分析 ·三季报整体数据:前三季度公司实现收入62.83亿,利润总额9.92亿,同比增长21.5%;规模利润8.51亿,同比增长60%。单Q3收入为23.11亿,利润总额4.4亿,同比增长接近28%;规模利润4亿,同比增长73.72%,整体数据表现亮眼。 ·收入端结构变化:前三季度公司收入整体减少1.95亿。主要原因是物资贸易业务收缩,若剔除内部抵消影响,该业务减少约2亿;一般图书业务因打折问题未解决,收入减少7000多万。这两项均为低毛利业务。而教育出版业务表现
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2025-10-25 08:56:28
当升科技2025年三季度业绩交流会
全文摘要 1、2025年前三季度及单三季度经营表现 ·整体财务数据:前三季度三元锂电池、钴酸锂等正极材料业务开展顺利,盈利良好。1-9月收入74亿元,同比增33.29%;归母净利润5.03亿元,同比增8.3%;扣非净利润3.87亿元,同比增20.38%,盈利保持行业领先。单三季度净利润2亿元,同比增13.57%;扣非净利润1.35亿元,同比增20.38%,环比因产品结构调整略降。 ·出货量与产品结构:1-9月正极材料整体出货11万吨,同比增70%以上;原材料增长30%以上;磷酸铁锂出货量翻倍。
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【健友股份】三季报业绩说明会
全文摘要 1、三季度整体财务表现 ·核心财务数据:截至2025年9月30日,公司总资产较年初达到103亿元,归属上市公司净资产为67.5亿元。2025年营业收入为29.2亿元,2024年同期为30.9亿元,同比下降5.25%;但Q3单季营业收入较去年同期略有增加。归属上市公司股东的净利润方面,2025年截至9月30日为4.3亿元,2024年同期为6.05 6.06亿元,整体同比下降29%。 ·费用端变化:费用端,销售、管理、研发费用均有增加。销售费用增加约9000万元,管理费用增加约5000万元
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博腾股份2025年三季报电话会
全文摘要 1、2025年第三季度财务表现 ·营业收入与增长趋势:2025年第三季度单季实现营业收入9.23亿元,前三季度(1-3季度)累计营业收入25.44亿元,较去年同期(2024年1-3季度21.25亿元)增长19.7%。分季度看,一季度营收8亿元,二季度8.2亿元,三季度9.23亿元,呈现连续增长态势。若不考虑2021年、2022年大订单因素,2025年三季度为历史最高单季度收入水平。 ·净利润与盈利趋势:2025年前三季度(1-3季度)累计实现净利润约7900万至8000万元,延续了此前
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存储行业近况交流
全文摘要 1、存储行业市场格局与供需现状 ·DRAM市场格局:DRAM市场主要厂商份额分布为:三星占41%,海力士占27%,美光占26%,国内长鑫占6%。从库存周期来看,2024年Q3左右,原厂及代理商渠道的库存量基本在4个月左右;进入2025年后,库存量逐步减弱。当前DRAM稼动率为82%,而正常供需关系下的稼动率区间为80%-85%,当前稼动率处于该区间的下限水平,对价格有提升作用。 ·终端需求结构:存储终端需求主要分为手机、PC、利基、服务器、车载五大领域。其中,手机市场占比最高,达35%
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食品饮料景气赛道梳理
全文摘要 1、乳液细分赛道景气度分析 ·奶酪行业发展趋势:奶酪行业当前发展契机较好,原奶价格是关键影响因素。当前原奶价格已跌至3元出头,虽预计2026年将进入供需平衡点并温和上涨,但只要不超过3.5元,奶酪行业仍能保持良好发展。同时,新西兰原奶价格上涨也为国内奶酪发展提供了契机。需求端来看,奶酪景气度来自B端和C端。B端需求爆发较快,茶饮中芝士口味产品(如奶盖)、西式连锁(如百胜、麦当劳)2025年推出的新品多以芝士调味,反映出消费者对芝士口味的消费明显提升。C端需求衍生至家庭餐桌烘焙场景,麻薯
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摩根士丹利科技对话
全文摘要 1、Oracle分析师会议核心目标与市场质疑 ·核心财务目标与预期对比:会议提及Oracle的OCI业务利润率为30-40%,2030年EPS目标为21美元。新增合同方面,公司有650亿美元额外合同规模。市场此前模型对2030年OCI业务毛利率预期为40%,与会议提到的30-40%范围相符;对于2030年EPS目标,市场原模型预期为16-18美元,乐观预期为18-20美元,此次提出的21美元高于市场此前讨论范围。此外,公司此前预计RPO将超500亿美元,市场对新增合同规模已有超500亿
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2025-10-25 09:18:44
把握消费估值切换的机会,聊聊消费能买啥
全文摘要 1、消费板块近期表现与机会展望 ·板块回调现状:消费板块(包括食品饮料、新消费)自6月以来进入深度回调阶段。同期,科技板块有不错涨幅,消费板块内各公司均经历了较大的估值回调。 ·未来投资逻辑:临近2026年,从展望2026年业绩的角度看,消费板块(包括食品饮料)中存在许多业绩确定性较强、处于景气赛道增长的公司。当下应从确定性角度出发,寻找业绩不错且2026年估值有望回归的个股机会。 2、东鹏饮料投资逻辑分析 ·短期业绩表现:2025年上半年,东鹏收入端实现30%以上增长,利润端增速更快
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广信科技:特高压绝缘材料国产替代领军者,量价齐升打开增长空间
全文摘要 1、公司基本情况与核心定位 ·公司定位与产品应用:公司作为国内绝缘材料领先企业之一,享有较高市场声誉和行业认可度,是国内少数具备750千伏及以上超特高压等级绝缘纤维材料产品生产能力的企业。公司产品主要用于电力设备绝缘,应用领域包括输变系统变压器等电力设备、电机、电容器、电气化铁路及轨道交通变压设备、新能源汽车电池及军工装备等。截至目前,已与特变电工、山东电工电器、山东泰开、正泰电器等变压器龙头企业建立长期稳固合作关系,成为其绝缘纤维材料及成型制品的核心供应商。 ·技术积累与行业地位:2
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长虹能源:锂电回暖+海外布局+半固态量产,多点开花增长潜力深厚
全文摘要 1、公司业务结构概述 ·传统碱电业务:公司最早自主孵化传统碱性锌锰电池业务。产品具备高安全性、高环保、长寿命等优势,广泛应用于家庭生活、办公、影音娱乐、医疗检测等领域,多年来保持稳步增长。 ·高倍率锂电业务:2018年公司收购江苏泰兴的江苏三杰,经赋能发展,该业务成公司重要主营。产品为高倍率锂电池,具备高充放电倍率、超宽温性稳、高安全性等优势,广泛应用于电动工具、清洁工具、交通工具、生活工具及特殊用途等领域,是公司高速增长业务。 ·聚合物锂电业务:2023年公司收购深圳聚合源,补充产品
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汇川技术2025年第三季度业绩说明会
全文摘要 1、现有双网业务赛道优势分析 ·工业自动化赛道优势:工业自动化是智能制造的核心,未来将叠加数字化、AI等技术,这一融合为工业自动化打开了无限空间。从市场拓展角度看,海外市场规模是中国市场的两到三倍,尽管当前公司海外业务占比仍较少,且拓展过程中面临困难,但公司成为全球化公司的目标明确,海外市场拓展方向坚定不移。产品层面,工业自动化产品具有多且联系紧密的属性,公司在变频器、伺服控制系统等三大部件基础上,持续向传感器、精密机械、气动产品等方向延展。由于客户群集中于同一生产线,自动化装备对各类
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预制食品行业深度报告解读
全文摘要 1、预制食品定义与政策背景 ·行业定义与分类:2024年,六部门印发促进产业高质量发展通知,首次在国家层面明确预制菜范围,指使用或不使用调味料、不添加防腐剂,经工业化预加工,配以或不配调味料,符合储存、运输和销售条件,加热或熟制后方可食用的预包装菜肴。预制菜分狭义和广义两类,狭义指单份菜肴预包装;广义包含速冻面米(如包子、馒头、饺子)、速冻火锅料(如牛肉丸、鱼丸)、即配净菜及即食方便食品。预制菜按功能还可细分为即配、即烹、即热、即食四类。 2、行业发展历程与上游分析 ·行业发展历程:狭
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新集能源三季报业绩交流
全文摘要 1、三季度及前三季度经营数据 ·三季度生产经营数据:2025年三季度,公司生产原煤560万吨,商品煤474万吨,销售商品煤503万吨;发电量43亿度,售电量41亿度。实现营业收入32亿元,利润总额8.04亿元,归母净利润5.56亿元。 ·前三季度累计数据:2025年1-9月,公司生产原煤1680万吨,商品煤1468万吨,销售商品煤1446万吨;商品煤平均价格523元/吨,单位完全成本418元/吨。发电量111亿度,售电量103亿度;售电平均价格0.3715元/度,单位完全成本0.344
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闻泰科技2025年三季度业绩交流会
全文摘要 1、第三季度整体业绩表现 ·整体财务表现:2025年第三季度,归属于上市公司股东的净利润为10.4亿元,同比增长279.29%,整体业绩稳健增长,盈利能力显著提升。 ·半导体业务核心表现:本季度半导体业务表现亮眼,营收43亿元,同比增长12.2%,净利润7.24亿元。安世半导体本季度营收创历史单季最高。销售区域方面,中国市场收入创季度历史新高,同比增长约14%,汽车业务收入同比增长超26%,AI服务器等业务显著增长;除中国外的亚洲市场中个位数增长,欧洲同比增长超10%,美洲同比增长约1
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良信股份2025年三季度业绩说明会
全文摘要 1、三季度核心财务指标概览 ·关键财务数据:扣非净利润同比增长2.23;经营现金流同比增长17.4;毛利率累计为30.44,同比下降0.88个百分点;净利率为8.8,同比下降1.13个百分点。针对市场对三季度盈利能力情况的关注,相关详细内容将在后续问答环节展开说明。 2、四大BU行业表现分析 ·新能源行业:新能源行业目前营收占比为51.8%,较1~半年度累计提升2.6个百分点,同比增长27.9%,与半年度相比增速略有下降,符合对三季度新能源行业同比40%以上高增长难持续的预判。从子行业
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南方传媒2025年三季报业绩交流
全文摘要 1、三季报核心财务数据与分析 ·三季报整体数据:前三季度公司实现收入62.83亿,利润总额9.92亿,同比增长21.5%;规模利润8.51亿,同比增长60%。单Q3收入为23.11亿,利润总额4.4亿,同比增长接近28%;规模利润4亿,同比增长73.72%,整体数据表现亮眼。 ·收入端结构变化:前三季度公司收入整体减少1.95亿。主要原因是物资贸易业务收缩,若剔除内部抵消影响,该业务减少约2亿;一般图书业务因打折问题未解决,收入减少7000多万。这两项均为低毛利业务。而教育出版业务表现
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当升科技2025年三季度业绩交流会
全文摘要 1、2025年前三季度及单三季度经营表现 ·整体财务数据:前三季度三元锂电池、钴酸锂等正极材料业务开展顺利,盈利良好。1-9月收入74亿元,同比增33.29%;归母净利润5.03亿元,同比增8.3%;扣非净利润3.87亿元,同比增20.38%,盈利保持行业领先。单三季度净利润2亿元,同比增13.57%;扣非净利润1.35亿元,同比增20.38%,环比因产品结构调整略降。 ·出货量与产品结构:1-9月正极材料整体出货11万吨,同比增70%以上;原材料增长30%以上;磷酸铁锂出货量翻倍。
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【健友股份】三季报业绩说明会
全文摘要 1、三季度整体财务表现 ·核心财务数据:截至2025年9月30日,公司总资产较年初达到103亿元,归属上市公司净资产为67.5亿元。2025年营业收入为29.2亿元,2024年同期为30.9亿元,同比下降5.25%;但Q3单季营业收入较去年同期略有增加。归属上市公司股东的净利润方面,2025年截至9月30日为4.3亿元,2024年同期为6.05 6.06亿元,整体同比下降29%。 ·费用端变化:费用端,销售、管理、研发费用均有增加。销售费用增加约9000万元,管理费用增加约5000万元
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博腾股份2025年三季报电话会
全文摘要 1、2025年第三季度财务表现 ·营业收入与增长趋势:2025年第三季度单季实现营业收入9.23亿元,前三季度(1-3季度)累计营业收入25.44亿元,较去年同期(2024年1-3季度21.25亿元)增长19.7%。分季度看,一季度营收8亿元,二季度8.2亿元,三季度9.23亿元,呈现连续增长态势。若不考虑2021年、2022年大订单因素,2025年三季度为历史最高单季度收入水平。 ·净利润与盈利趋势:2025年前三季度(1-3季度)累计实现净利润约7900万至8000万元,延续了此前
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存储行业近况交流
全文摘要 1、存储行业市场格局与供需现状 ·DRAM市场格局:DRAM市场主要厂商份额分布为:三星占41%,海力士占27%,美光占26%,国内长鑫占6%。从库存周期来看,2024年Q3左右,原厂及代理商渠道的库存量基本在4个月左右;进入2025年后,库存量逐步减弱。当前DRAM稼动率为82%,而正常供需关系下的稼动率区间为80%-85%,当前稼动率处于该区间的下限水平,对价格有提升作用。 ·终端需求结构:存储终端需求主要分为手机、PC、利基、服务器、车载五大领域。其中,手机市场占比最高,达35%
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食品饮料景气赛道梳理
全文摘要 1、乳液细分赛道景气度分析 ·奶酪行业发展趋势:奶酪行业当前发展契机较好,原奶价格是关键影响因素。当前原奶价格已跌至3元出头,虽预计2026年将进入供需平衡点并温和上涨,但只要不超过3.5元,奶酪行业仍能保持良好发展。同时,新西兰原奶价格上涨也为国内奶酪发展提供了契机。需求端来看,奶酪景气度来自B端和C端。B端需求爆发较快,茶饮中芝士口味产品(如奶盖)、西式连锁(如百胜、麦当劳)2025年推出的新品多以芝士调味,反映出消费者对芝士口味的消费明显提升。C端需求衍生至家庭餐桌烘焙场景,麻薯
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摩根士丹利科技对话
全文摘要 1、Oracle分析师会议核心目标与市场质疑 ·核心财务目标与预期对比:会议提及Oracle的OCI业务利润率为30-40%,2030年EPS目标为21美元。新增合同方面,公司有650亿美元额外合同规模。市场此前模型对2030年OCI业务毛利率预期为40%,与会议提到的30-40%范围相符;对于2030年EPS目标,市场原模型预期为16-18美元,乐观预期为18-20美元,此次提出的21美元高于市场此前讨论范围。此外,公司此前预计RPO将超500亿美元,市场对新增合同规模已有超500亿
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把握消费估值切换的机会,聊聊消费能买啥
全文摘要 1、消费板块近期表现与机会展望 ·板块回调现状:消费板块(包括食品饮料、新消费)自6月以来进入深度回调阶段。同期,科技板块有不错涨幅,消费板块内各公司均经历了较大的估值回调。 ·未来投资逻辑:临近2026年,从展望2026年业绩的角度看,消费板块(包括食品饮料)中存在许多业绩确定性较强、处于景气赛道增长的公司。当下应从确定性角度出发,寻找业绩不错且2026年估值有望回归的个股机会。 2、东鹏饮料投资逻辑分析 ·短期业绩表现:2025年上半年,东鹏收入端实现30%以上增长,利润端增速更快
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广信科技:特高压绝缘材料国产替代领军者,量价齐升打开增长空间
全文摘要 1、公司基本情况与核心定位 ·公司定位与产品应用:公司作为国内绝缘材料领先企业之一,享有较高市场声誉和行业认可度,是国内少数具备750千伏及以上超特高压等级绝缘纤维材料产品生产能力的企业。公司产品主要用于电力设备绝缘,应用领域包括输变系统变压器等电力设备、电机、电容器、电气化铁路及轨道交通变压设备、新能源汽车电池及军工装备等。截至目前,已与特变电工、山东电工电器、山东泰开、正泰电器等变压器龙头企业建立长期稳固合作关系,成为其绝缘纤维材料及成型制品的核心供应商。 ·技术积累与行业地位:2
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长虹能源:锂电回暖+海外布局+半固态量产,多点开花增长潜力深厚
全文摘要 1、公司业务结构概述 ·传统碱电业务:公司最早自主孵化传统碱性锌锰电池业务。产品具备高安全性、高环保、长寿命等优势,广泛应用于家庭生活、办公、影音娱乐、医疗检测等领域,多年来保持稳步增长。 ·高倍率锂电业务:2018年公司收购江苏泰兴的江苏三杰,经赋能发展,该业务成公司重要主营。产品为高倍率锂电池,具备高充放电倍率、超宽温性稳、高安全性等优势,广泛应用于电动工具、清洁工具、交通工具、生活工具及特殊用途等领域,是公司高速增长业务。 ·聚合物锂电业务:2023年公司收购深圳聚合源,补充产品
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汇川技术2025年第三季度业绩说明会
全文摘要 1、现有双网业务赛道优势分析 ·工业自动化赛道优势:工业自动化是智能制造的核心,未来将叠加数字化、AI等技术,这一融合为工业自动化打开了无限空间。从市场拓展角度看,海外市场规模是中国市场的两到三倍,尽管当前公司海外业务占比仍较少,且拓展过程中面临困难,但公司成为全球化公司的目标明确,海外市场拓展方向坚定不移。产品层面,工业自动化产品具有多且联系紧密的属性,公司在变频器、伺服控制系统等三大部件基础上,持续向传感器、精密机械、气动产品等方向延展。由于客户群集中于同一生产线,自动化装备对各类
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预制食品行业深度报告解读
全文摘要 1、预制食品定义与政策背景 ·行业定义与分类:2024年,六部门印发促进产业高质量发展通知,首次在国家层面明确预制菜范围,指使用或不使用调味料、不添加防腐剂,经工业化预加工,配以或不配调味料,符合储存、运输和销售条件,加热或熟制后方可食用的预包装菜肴。预制菜分狭义和广义两类,狭义指单份菜肴预包装;广义包含速冻面米(如包子、馒头、饺子)、速冻火锅料(如牛肉丸、鱼丸)、即配净菜及即食方便食品。预制菜按功能还可细分为即配、即烹、即热、即食四类。 2、行业发展历程与上游分析 ·行业发展历程:狭
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新集能源三季报业绩交流
全文摘要 1、三季度及前三季度经营数据 ·三季度生产经营数据:2025年三季度,公司生产原煤560万吨,商品煤474万吨,销售商品煤503万吨;发电量43亿度,售电量41亿度。实现营业收入32亿元,利润总额8.04亿元,归母净利润5.56亿元。 ·前三季度累计数据:2025年1-9月,公司生产原煤1680万吨,商品煤1468万吨,销售商品煤1446万吨;商品煤平均价格523元/吨,单位完全成本418元/吨。发电量111亿度,售电量103亿度;售电平均价格0.3715元/度,单位完全成本0.344
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闻泰科技2025年三季度业绩交流会
全文摘要 1、第三季度整体业绩表现 ·整体财务表现:2025年第三季度,归属于上市公司股东的净利润为10.4亿元,同比增长279.29%,整体业绩稳健增长,盈利能力显著提升。 ·半导体业务核心表现:本季度半导体业务表现亮眼,营收43亿元,同比增长12.2%,净利润7.24亿元。安世半导体本季度营收创历史单季最高。销售区域方面,中国市场收入创季度历史新高,同比增长约14%,汽车业务收入同比增长超26%,AI服务器等业务显著增长;除中国外的亚洲市场中个位数增长,欧洲同比增长超10%,美洲同比增长约1
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良信股份2025年三季度业绩说明会
全文摘要 1、三季度核心财务指标概览 ·关键财务数据:扣非净利润同比增长2.23;经营现金流同比增长17.4;毛利率累计为30.44,同比下降0.88个百分点;净利率为8.8,同比下降1.13个百分点。针对市场对三季度盈利能力情况的关注,相关详细内容将在后续问答环节展开说明。 2、四大BU行业表现分析 ·新能源行业:新能源行业目前营收占比为51.8%,较1~半年度累计提升2.6个百分点,同比增长27.9%,与半年度相比增速略有下降,符合对三季度新能源行业同比40%以上高增长难持续的预判。从子行业
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南方传媒2025年三季报业绩交流
全文摘要 1、三季报核心财务数据与分析 ·三季报整体数据:前三季度公司实现收入62.83亿,利润总额9.92亿,同比增长21.5%;规模利润8.51亿,同比增长60%。单Q3收入为23.11亿,利润总额4.4亿,同比增长接近28%;规模利润4亿,同比增长73.72%,整体数据表现亮眼。 ·收入端结构变化:前三季度公司收入整体减少1.95亿。主要原因是物资贸易业务收缩,若剔除内部抵消影响,该业务减少约2亿;一般图书业务因打折问题未解决,收入减少7000多万。这两项均为低毛利业务。而教育出版业务表现
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当升科技2025年三季度业绩交流会
全文摘要 1、2025年前三季度及单三季度经营表现 ·整体财务数据:前三季度三元锂电池、钴酸锂等正极材料业务开展顺利,盈利良好。1-9月收入74亿元,同比增33.29%;归母净利润5.03亿元,同比增8.3%;扣非净利润3.87亿元,同比增20.38%,盈利保持行业领先。单三季度净利润2亿元,同比增13.57%;扣非净利润1.35亿元,同比增20.38%,环比因产品结构调整略降。 ·出货量与产品结构:1-9月正极材料整体出货11万吨,同比增70%以上;原材料增长30%以上;磷酸铁锂出货量翻倍。
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【健友股份】三季报业绩说明会
全文摘要 1、三季度整体财务表现 ·核心财务数据:截至2025年9月30日,公司总资产较年初达到103亿元,归属上市公司净资产为67.5亿元。2025年营业收入为29.2亿元,2024年同期为30.9亿元,同比下降5.25%;但Q3单季营业收入较去年同期略有增加。归属上市公司股东的净利润方面,2025年截至9月30日为4.3亿元,2024年同期为6.05 6.06亿元,整体同比下降29%。 ·费用端变化:费用端,销售、管理、研发费用均有增加。销售费用增加约9000万元,管理费用增加约5000万元
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博腾股份2025年三季报电话会
全文摘要 1、2025年第三季度财务表现 ·营业收入与增长趋势:2025年第三季度单季实现营业收入9.23亿元,前三季度(1-3季度)累计营业收入25.44亿元,较去年同期(2024年1-3季度21.25亿元)增长19.7%。分季度看,一季度营收8亿元,二季度8.2亿元,三季度9.23亿元,呈现连续增长态势。若不考虑2021年、2022年大订单因素,2025年三季度为历史最高单季度收入水平。 ·净利润与盈利趋势:2025年前三季度(1-3季度)累计实现净利润约7900万至8000万元,延续了此前
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存储行业近况交流
全文摘要 1、存储行业市场格局与供需现状 ·DRAM市场格局:DRAM市场主要厂商份额分布为:三星占41%,海力士占27%,美光占26%,国内长鑫占6%。从库存周期来看,2024年Q3左右,原厂及代理商渠道的库存量基本在4个月左右;进入2025年后,库存量逐步减弱。当前DRAM稼动率为82%,而正常供需关系下的稼动率区间为80%-85%,当前稼动率处于该区间的下限水平,对价格有提升作用。 ·终端需求结构:存储终端需求主要分为手机、PC、利基、服务器、车载五大领域。其中,手机市场占比最高,达35%
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食品饮料景气赛道梳理
全文摘要 1、乳液细分赛道景气度分析 ·奶酪行业发展趋势:奶酪行业当前发展契机较好,原奶价格是关键影响因素。当前原奶价格已跌至3元出头,虽预计2026年将进入供需平衡点并温和上涨,但只要不超过3.5元,奶酪行业仍能保持良好发展。同时,新西兰原奶价格上涨也为国内奶酪发展提供了契机。需求端来看,奶酪景气度来自B端和C端。B端需求爆发较快,茶饮中芝士口味产品(如奶盖)、西式连锁(如百胜、麦当劳)2025年推出的新品多以芝士调味,反映出消费者对芝士口味的消费明显提升。C端需求衍生至家庭餐桌烘焙场景,麻薯
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摩根士丹利科技对话
全文摘要 1、Oracle分析师会议核心目标与市场质疑 ·核心财务目标与预期对比:会议提及Oracle的OCI业务利润率为30-40%,2030年EPS目标为21美元。新增合同方面,公司有650亿美元额外合同规模。市场此前模型对2030年OCI业务毛利率预期为40%,与会议提到的30-40%范围相符;对于2030年EPS目标,市场原模型预期为16-18美元,乐观预期为18-20美元,此次提出的21美元高于市场此前讨论范围。此外,公司此前预计RPO将超500亿美元,市场对新增合同规模已有超500亿
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2025-10-25 09:18:44
把握消费估值切换的机会,聊聊消费能买啥
全文摘要 1、消费板块近期表现与机会展望 ·板块回调现状:消费板块(包括食品饮料、新消费)自6月以来进入深度回调阶段。同期,科技板块有不错涨幅,消费板块内各公司均经历了较大的估值回调。 ·未来投资逻辑:临近2026年,从展望2026年业绩的角度看,消费板块(包括食品饮料)中存在许多业绩确定性较强、处于景气赛道增长的公司。当下应从确定性角度出发,寻找业绩不错且2026年估值有望回归的个股机会。 2、东鹏饮料投资逻辑分析 ·短期业绩表现:2025年上半年,东鹏收入端实现30%以上增长,利润端增速更快
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广信科技:特高压绝缘材料国产替代领军者,量价齐升打开增长空间
全文摘要 1、公司基本情况与核心定位 ·公司定位与产品应用:公司作为国内绝缘材料领先企业之一,享有较高市场声誉和行业认可度,是国内少数具备750千伏及以上超特高压等级绝缘纤维材料产品生产能力的企业。公司产品主要用于电力设备绝缘,应用领域包括输变系统变压器等电力设备、电机、电容器、电气化铁路及轨道交通变压设备、新能源汽车电池及军工装备等。截至目前,已与特变电工、山东电工电器、山东泰开、正泰电器等变压器龙头企业建立长期稳固合作关系,成为其绝缘纤维材料及成型制品的核心供应商。 ·技术积累与行业地位:2
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长虹能源:锂电回暖+海外布局+半固态量产,多点开花增长潜力深厚
全文摘要 1、公司业务结构概述 ·传统碱电业务:公司最早自主孵化传统碱性锌锰电池业务。产品具备高安全性、高环保、长寿命等优势,广泛应用于家庭生活、办公、影音娱乐、医疗检测等领域,多年来保持稳步增长。 ·高倍率锂电业务:2018年公司收购江苏泰兴的江苏三杰,经赋能发展,该业务成公司重要主营。产品为高倍率锂电池,具备高充放电倍率、超宽温性稳、高安全性等优势,广泛应用于电动工具、清洁工具、交通工具、生活工具及特殊用途等领域,是公司高速增长业务。 ·聚合物锂电业务:2023年公司收购深圳聚合源,补充产品
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汇川技术2025年第三季度业绩说明会
全文摘要 1、现有双网业务赛道优势分析 ·工业自动化赛道优势:工业自动化是智能制造的核心,未来将叠加数字化、AI等技术,这一融合为工业自动化打开了无限空间。从市场拓展角度看,海外市场规模是中国市场的两到三倍,尽管当前公司海外业务占比仍较少,且拓展过程中面临困难,但公司成为全球化公司的目标明确,海外市场拓展方向坚定不移。产品层面,工业自动化产品具有多且联系紧密的属性,公司在变频器、伺服控制系统等三大部件基础上,持续向传感器、精密机械、气动产品等方向延展。由于客户群集中于同一生产线,自动化装备对各类
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预制食品行业深度报告解读
全文摘要 1、预制食品定义与政策背景 ·行业定义与分类:2024年,六部门印发促进产业高质量发展通知,首次在国家层面明确预制菜范围,指使用或不使用调味料、不添加防腐剂,经工业化预加工,配以或不配调味料,符合储存、运输和销售条件,加热或熟制后方可食用的预包装菜肴。预制菜分狭义和广义两类,狭义指单份菜肴预包装;广义包含速冻面米(如包子、馒头、饺子)、速冻火锅料(如牛肉丸、鱼丸)、即配净菜及即食方便食品。预制菜按功能还可细分为即配、即烹、即热、即食四类。 2、行业发展历程与上游分析 ·行业发展历程:狭
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新集能源三季报业绩交流
全文摘要 1、三季度及前三季度经营数据 ·三季度生产经营数据:2025年三季度,公司生产原煤560万吨,商品煤474万吨,销售商品煤503万吨;发电量43亿度,售电量41亿度。实现营业收入32亿元,利润总额8.04亿元,归母净利润5.56亿元。 ·前三季度累计数据:2025年1-9月,公司生产原煤1680万吨,商品煤1468万吨,销售商品煤1446万吨;商品煤平均价格523元/吨,单位完全成本418元/吨。发电量111亿度,售电量103亿度;售电平均价格0.3715元/度,单位完全成本0.344
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闻泰科技2025年三季度业绩交流会
全文摘要 1、第三季度整体业绩表现 ·整体财务表现:2025年第三季度,归属于上市公司股东的净利润为10.4亿元,同比增长279.29%,整体业绩稳健增长,盈利能力显著提升。 ·半导体业务核心表现:本季度半导体业务表现亮眼,营收43亿元,同比增长12.2%,净利润7.24亿元。安世半导体本季度营收创历史单季最高。销售区域方面,中国市场收入创季度历史新高,同比增长约14%,汽车业务收入同比增长超26%,AI服务器等业务显著增长;除中国外的亚洲市场中个位数增长,欧洲同比增长超10%,美洲同比增长约1
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良信股份2025年三季度业绩说明会
全文摘要 1、三季度核心财务指标概览 ·关键财务数据:扣非净利润同比增长2.23;经营现金流同比增长17.4;毛利率累计为30.44,同比下降0.88个百分点;净利率为8.8,同比下降1.13个百分点。针对市场对三季度盈利能力情况的关注,相关详细内容将在后续问答环节展开说明。 2、四大BU行业表现分析 ·新能源行业:新能源行业目前营收占比为51.8%,较1~半年度累计提升2.6个百分点,同比增长27.9%,与半年度相比增速略有下降,符合对三季度新能源行业同比40%以上高增长难持续的预判。从子行业
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南方传媒2025年三季报业绩交流
全文摘要 1、三季报核心财务数据与分析 ·三季报整体数据:前三季度公司实现收入62.83亿,利润总额9.92亿,同比增长21.5%;规模利润8.51亿,同比增长60%。单Q3收入为23.11亿,利润总额4.4亿,同比增长接近28%;规模利润4亿,同比增长73.72%,整体数据表现亮眼。 ·收入端结构变化:前三季度公司收入整体减少1.95亿。主要原因是物资贸易业务收缩,若剔除内部抵消影响,该业务减少约2亿;一般图书业务因打折问题未解决,收入减少7000多万。这两项均为低毛利业务。而教育出版业务表现
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当升科技2025年三季度业绩交流会
全文摘要 1、2025年前三季度及单三季度经营表现 ·整体财务数据:前三季度三元锂电池、钴酸锂等正极材料业务开展顺利,盈利良好。1-9月收入74亿元,同比增33.29%;归母净利润5.03亿元,同比增8.3%;扣非净利润3.87亿元,同比增20.38%,盈利保持行业领先。单三季度净利润2亿元,同比增13.57%;扣非净利润1.35亿元,同比增20.38%,环比因产品结构调整略降。 ·出货量与产品结构:1-9月正极材料整体出货11万吨,同比增70%以上;原材料增长30%以上;磷酸铁锂出货量翻倍。
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2025-10-25 08:55:43
【健友股份】三季报业绩说明会
全文摘要 1、三季度整体财务表现 ·核心财务数据:截至2025年9月30日,公司总资产较年初达到103亿元,归属上市公司净资产为67.5亿元。2025年营业收入为29.2亿元,2024年同期为30.9亿元,同比下降5.25%;但Q3单季营业收入较去年同期略有增加。归属上市公司股东的净利润方面,2025年截至9月30日为4.3亿元,2024年同期为6.05 6.06亿元,整体同比下降29%。 ·费用端变化:费用端,销售、管理、研发费用均有增加。销售费用增加约9000万元,管理费用增加约5000万元
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博腾股份2025年三季报电话会
全文摘要 1、2025年第三季度财务表现 ·营业收入与增长趋势:2025年第三季度单季实现营业收入9.23亿元,前三季度(1-3季度)累计营业收入25.44亿元,较去年同期(2024年1-3季度21.25亿元)增长19.7%。分季度看,一季度营收8亿元,二季度8.2亿元,三季度9.23亿元,呈现连续增长态势。若不考虑2021年、2022年大订单因素,2025年三季度为历史最高单季度收入水平。 ·净利润与盈利趋势:2025年前三季度(1-3季度)累计实现净利润约7900万至8000万元,延续了此前
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存储行业近况交流
全文摘要 1、存储行业市场格局与供需现状 ·DRAM市场格局:DRAM市场主要厂商份额分布为:三星占41%,海力士占27%,美光占26%,国内长鑫占6%。从库存周期来看,2024年Q3左右,原厂及代理商渠道的库存量基本在4个月左右;进入2025年后,库存量逐步减弱。当前DRAM稼动率为82%,而正常供需关系下的稼动率区间为80%-85%,当前稼动率处于该区间的下限水平,对价格有提升作用。 ·终端需求结构:存储终端需求主要分为手机、PC、利基、服务器、车载五大领域。其中,手机市场占比最高,达35%
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