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Bobo
已翻车的散户
2025-10-19 20:50:55
AI沉思录(一):从智驾看AI Agent落地范式
全文摘要 1、AI货币化加速的驱动因素 ·市场对成本回收的担忧与解答:近期大厂供给侧变化大,OBM、AMD、博通等陆续发布合作,但股价无显著表现。市场担忧AI大规模投入后的成本回收,本次汇报旨在解答AI变现来源及路径。 ·AI与移动互联网变现差异:传统移动互联网通过用户数增长变现,先做大用户数,再覆盖平台开发成本实现盈利;AI变现呈非线性爆发,与移动互联网不同,分析旨在建立对AI变现的清晰认知。 ·明后年互联网巨头变化:明后年AI领域最大变化是互联网To C侧巨头重构产品、划分业务边界,预计将展
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德赛西威
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Bobo
已翻车的散户
2025-10-19 14:01:36
积极看好低位消费股布局机会
全文摘要 1、社服板块低位标的推荐 ·行动教育推荐逻辑:行动教育主要从事EMBA培训业务。2025年上半年(尤其二季度)受中美贸易摩擦影响,企业对未来预期不明朗,上课积极性走弱,导致二季度收款及业绩承压。进入三季度后,随着中美贸易摩擦预期稳定、冲突有所缓解,叠加2024年Q3基数较低,公司报单率、收款及现金流均明显改善。从业绩与估值看,公司2025年业绩目标希望做到3亿以上,当前估值约15 16倍。分红方面,公司维持较高分红率,中报已分红,三季报和年报有望延续2024年分红情况,股息率达6%以上
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小商品城
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Bobo
已翻车的散户
2025-10-19 14:00:16
圣泉集团深度报告--AI 领航PPO树脂蓄势待发,硅碳负极放量多孔碳前景可期
全文摘要 1、核心业务定位与行业现状 ·核心业务定位与延伸:公司在产能、规模及成本方面优势明显,作为合成树脂类企业,近年基于产业链向上、下游延伸。上游用生物质秸秆制糠醛类原料;下游向精细化、高端化探索,聚焦高频高速电子树脂和新能源硅碳负极。电子树脂已放量销售,业绩和利润占比约20%,成新增长极。公司传统业务为酚醛树脂和铸造材料,是核心业绩支柱,营收和利润贡献超45%,接近业务体量一半。 ·传统业务行业现状:酚醛树脂和铸造材料作为合成树脂主要类型,下游用于建筑业、风电、汽车轨交等顺周期领域,过去两
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圣泉集团
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Bobo
已翻车的散户
2025-10-19 13:58:13
折扣零售业态调研
全文摘要 1、头部折扣零售品牌扩张与店型创新 ·零食很忙与赵一鸣门店扩张:截至2025年7月,集团整体门店数已达19000家,计划年底冲击2万家以上,含签约及签约代开的门店数目标为22000 24000家。零食很忙单系统门店数约9000 9500家,2025年新增2000多家,新增门店主要在西南和华北地区;赵一鸣门店数超1万家,2024年底为8700多家,2025年新增2000多家。两大品牌新增门店类型有差异,零食很忙新增以常规门店为主,赵一鸣新增均为折扣零售业态,即“赵一鸣的省钱超市”模型。
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万辰集团
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Bobo
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2025-10-19 13:57:37
地达西尼、达利雷生等新一代安眠药研发及市场跟踪
全文摘要 1、失眠人群规模与特征分析 ·失眠人群总体规模:我国具备失眠症状及需要失眠药物的人群规模庞大。 ·失眠症状分布特征:失眠症状分布中,入睡困难人群占比超50%,剩余约30%为早醒及睡眠质量差的人群。 ·伴随疾病与年龄趋势:大部分抑郁症、焦虑症等精神类疾病患者中,70%伴有失眠症状,此类情况需联合抗精神类药物应用。从年龄分布看,老年人失眠概率和比例高于中青年;同时,中青年失眠人群比例持续增多,整体患者人群呈扩大趋势。 2、一线失眠药物分类与特性 ·苯二氮卓类药物:非苯二氮卓类及新型苯二氮卓
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恒瑞医药
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Bobo
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2025-10-19 13:56:39
奥普特:工业 AI & 具身智能助力长期成长
全文摘要 1、机器视觉行业及公司竞争优势 ·行业增长空间:机器视觉行业增长潜力显著,全球及国内市场均呈上升趋势。国际上,工业4.0和智能制造在欧美、日本等发达国家是大势所趋,高端视觉检测测量和控制需求增加。国内制造业智能化改造深化,带来视觉系统需求刚性增长。近年来中国成为全球机器视觉活跃地区,投资加码和关税影响为国产替代创造机会。数据显示,2024年中国机器视觉市场规模约181.47亿元,2025年预计突破210亿元,未来5年保持年均20%高速增长,2028年将超385亿元。下游3C、锂电、半导
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奥普特
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Bobo
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2025-10-19 13:55:32
“十五五”规划前瞻:改革篇+民生篇
全文摘要 1、十五规划改革篇核心方向 ·近五年规划改革回顾:回顾近五年规划改革,十三五规划转向构建发展新规划,强调体制创新构建,注重整体塑造适应新发展阶段的体制模式;十四五规划将经济体制改革与国内国际双循环新发展格局结合,注重激发市场主体活力,围绕国有企业、民营经济、全国统一大市场建设、国内国际双循环四大主体,以及宏观政策协同、深化金融体制改革、深化财税体制改革三条主线展开。 ·国企改革方向:国企改革涵盖分类及公司治理、创新驱动、国资监管体制三大方向。分类及公司治理改革,在现有商业一类、二类和公
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贵州茅台
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Bobo
已翻车的散户
2025-10-19 13:54:40
美国用电缺口及解法 - 继续看好sofc及光储
全文摘要 1、美国电力缺口现状与驱动因素 ·用电量增速变化:美国用电负荷增速呈斜率向上态势。2020 2025年用电负荷复合增速仅0.1%,而2020 2026年整体用电负荷复合增速达1.7%,自2023年起尤为明显,这是1990年第四次科技革命以来,美国用电量增速再次加速。用电量增长主要源于用户端的工商业和工业侧,一是AI产业落地促进用电量增长;二是美国再工业化进程中,政府政策吸引产能回流,带动制造业产能复苏,加大用电量增速变化。 ·AI数据中心用电需求:AI数据中心是用电量增长重要驱动力。支
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三环集团
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Bobo
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2025-10-19 13:53:00
奥来德:国产 OLED 设备及材料双龙头
全文摘要 1、OLED行业发展前景与市场规模 ·技术趋势与渗透率提升:随着显示技术加速迭代,OLED凭借独特性能优势,在智能手机、IT设备、车载显示等多场景的渗透率持续攀升,成为显示行业中长期的主要增长技术趋势。2024年全球OLED营收规模约417亿美金,预计2027年达500亿美金。国内方面,依托技术突破与产能扩张,2024年我国OLED面板及模组产值超千亿元,同比增长38%,国际市场占比52%,市场竞争力与技术创新能力稳步提升,已逐步确立千亿产值半壁江山格局。 ·上游配套需求与国产替代:随
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奥来德
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Bobo
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航空:风格切换时,多因素再聚共识
全文摘要 1、市场表现与投资者反馈 ·近期市场表现:航空股是交运及顺周期方向重要配置,已到关键节点。上周航空股活跃,成交量有配合。当前节点比三季度初更乐观。自9月至今,股价有修复,处于2025年年初至今最高,较2024年924行情最高点约差10个点,较2022年底高点有20 30个点空间。 2、核心推荐逻辑概述 ·推荐逻辑总起:当前对航空的乐观预期较2024年9月初最初推荐时更甚,主要因2024年四季度基数相对较低。从数据跟踪看,2024年10月至今的数据远超预期,但仅为普通改善,无显著波澜。后
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中国东航
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Bobo
已翻车的散户
2025-10-19 13:50:46
黄金破1000,还能看多远
全文摘要 1、海外市场波动率事件概述 ·近期市场波动事件:近期海外市场主要波动事件包括三方面:一是美国区域银行及汽车贷款出现问题,该问题蔓延至区域银行,引发市场对衰退的担忧及避险交易;二是美元货币市场流动性出现新的警报;三是特朗普在关税方面的反复。这些事件使市场呈现避险交易特征:权益、大宗商品及利率下行,贵金属上涨。前几日沪金价格突破1000,随后因风险偏好修复,黄金与白银价格在周五明显回调。 2、美元流动性风险分析 ·美联储缩表背景:美联储的流动性风险与缩表密切相关。美联储于2022年6月因美
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西部黄金
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Bobo
已翻车的散户
2025-10-19 13:49:50
2025 年三季报业绩暨海大控股赴港上市交流
全文摘要 1、2025年三季报财务表现分析 ·应收账款变动分析:2025年三季报显示,应收账款同比增加6亿多,达50多亿的集团历史新高(往年三季度约40亿),目标年底控至20亿。国内增2亿,主要源于猪料对养殖公司等的代工服务,二、三季度应收款增加;国内特种料增长好但应收款下降。海外增4亿,集中在越南和埃及。越南因多品种发力增2亿,13年累计坏账3000多万,风险可控;埃及因水产料工厂投产增1亿,当地养殖周期长、技术落后。前两年有问题的厄瓜多尔、印尼,2024 2025年严控无新增;欧巴销量增近1
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海大集团
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已翻车的散户
2025-10-19 13:49:05
脑机接口产业趋势解读
全文摘要 1、行业背景与政策支持 ·行业定位与政策环境:2025年被行业共识定义为中国脑机接口元年,国家及地方政府高度重视该行业前景,认识到其未来重要地位。国家层面政策支持力度大,5月七部委(包括工信部、国家发改委、中科院等)联合发布《推动脑机接口产业创新发展的实施意见》,国家医保局也出台相关政策,整合神经类82项,加收24项及拓展项。当前政策支持主要集中在脑机接口医学领域应用,国家规划从医学起步,向硅基与碳基融合、大脑仿真、意识状态模拟、军事安防、特种作业等多领域拓展,未来通过意识控制硅基物件
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创新医疗
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已翻车的散户
2025-10-16 23:50:11
20251016会议纪要汇总
前言说明:内容为提炼自机构会议纪要,共计19篇。仅供参考,不做为投资建议。 1. 煤炭行业 全球动力煤市场供需波动:2025年上半年价格下行,下半年逆转,主要受中国进口需求变化影响。中国全年海运进口动力煤量预计下滑约5000万吨,但四季度需求乐观, due to国内产量收缩、新能源发电走弱和冷冬预期。 长协市场变化:印尼矿山因政策不确定性(如HBA政策、RKAB配额调整)不愿低价签订长协,长协比重下降,导致现货市场波动性增加。 主要出口国供给分析:俄罗斯面临亏损和出口困境;印尼受政策和自然因素扰
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大有能源
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Bobo
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2025-10-16 23:36:27
功率半导体行业专家交流
全文摘要 1、安世半导体当前经营困境 ·销售与库存现状:安世半导体业务分国内外两部分,超6成业务通过代理渠道销售。当前发货停滞,渠道库存严重错配。 ·封测厂受管制影响:安世半导体有三家封测厂,分别位于东莞、马来西亚和菲律宾,负责二三级管、逻辑产品和MOS产品封测,受中美管制影响,很多产品停止发货。禁令出台时,部分已完成封测的成品无法出货。从产品竞争构成看,国内小管子及MOS管领域玩家较成熟,逻辑产品线受影响最大,其前道委外、后道依赖马来西亚芙蓉的封测厂,出货受限。逻辑件领域全球前三家有两家是美国
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闻泰科技
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2025-10-19 20:50:55
AI沉思录(一):从智驾看AI Agent落地范式
全文摘要 1、AI货币化加速的驱动因素 ·市场对成本回收的担忧与解答:近期大厂供给侧变化大,OBM、AMD、博通等陆续发布合作,但股价无显著表现。市场担忧AI大规模投入后的成本回收,本次汇报旨在解答AI变现来源及路径。 ·AI与移动互联网变现差异:传统移动互联网通过用户数增长变现,先做大用户数,再覆盖平台开发成本实现盈利;AI变现呈非线性爆发,与移动互联网不同,分析旨在建立对AI变现的清晰认知。 ·明后年互联网巨头变化:明后年AI领域最大变化是互联网To C侧巨头重构产品、划分业务边界,预计将展
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2025-10-19 14:01:36
积极看好低位消费股布局机会
全文摘要 1、社服板块低位标的推荐 ·行动教育推荐逻辑:行动教育主要从事EMBA培训业务。2025年上半年(尤其二季度)受中美贸易摩擦影响,企业对未来预期不明朗,上课积极性走弱,导致二季度收款及业绩承压。进入三季度后,随着中美贸易摩擦预期稳定、冲突有所缓解,叠加2024年Q3基数较低,公司报单率、收款及现金流均明显改善。从业绩与估值看,公司2025年业绩目标希望做到3亿以上,当前估值约15 16倍。分红方面,公司维持较高分红率,中报已分红,三季报和年报有望延续2024年分红情况,股息率达6%以上
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小商品城
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2025-10-19 14:00:16
圣泉集团深度报告--AI 领航PPO树脂蓄势待发,硅碳负极放量多孔碳前景可期
全文摘要 1、核心业务定位与行业现状 ·核心业务定位与延伸:公司在产能、规模及成本方面优势明显,作为合成树脂类企业,近年基于产业链向上、下游延伸。上游用生物质秸秆制糠醛类原料;下游向精细化、高端化探索,聚焦高频高速电子树脂和新能源硅碳负极。电子树脂已放量销售,业绩和利润占比约20%,成新增长极。公司传统业务为酚醛树脂和铸造材料,是核心业绩支柱,营收和利润贡献超45%,接近业务体量一半。 ·传统业务行业现状:酚醛树脂和铸造材料作为合成树脂主要类型,下游用于建筑业、风电、汽车轨交等顺周期领域,过去两
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圣泉集团
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2025-10-19 13:58:13
折扣零售业态调研
全文摘要 1、头部折扣零售品牌扩张与店型创新 ·零食很忙与赵一鸣门店扩张:截至2025年7月,集团整体门店数已达19000家,计划年底冲击2万家以上,含签约及签约代开的门店数目标为22000 24000家。零食很忙单系统门店数约9000 9500家,2025年新增2000多家,新增门店主要在西南和华北地区;赵一鸣门店数超1万家,2024年底为8700多家,2025年新增2000多家。两大品牌新增门店类型有差异,零食很忙新增以常规门店为主,赵一鸣新增均为折扣零售业态,即“赵一鸣的省钱超市”模型。
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万辰集团
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2025-10-19 13:57:37
地达西尼、达利雷生等新一代安眠药研发及市场跟踪
全文摘要 1、失眠人群规模与特征分析 ·失眠人群总体规模:我国具备失眠症状及需要失眠药物的人群规模庞大。 ·失眠症状分布特征:失眠症状分布中,入睡困难人群占比超50%,剩余约30%为早醒及睡眠质量差的人群。 ·伴随疾病与年龄趋势:大部分抑郁症、焦虑症等精神类疾病患者中,70%伴有失眠症状,此类情况需联合抗精神类药物应用。从年龄分布看,老年人失眠概率和比例高于中青年;同时,中青年失眠人群比例持续增多,整体患者人群呈扩大趋势。 2、一线失眠药物分类与特性 ·苯二氮卓类药物:非苯二氮卓类及新型苯二氮卓
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奥普特:工业 AI & 具身智能助力长期成长
全文摘要 1、机器视觉行业及公司竞争优势 ·行业增长空间:机器视觉行业增长潜力显著,全球及国内市场均呈上升趋势。国际上,工业4.0和智能制造在欧美、日本等发达国家是大势所趋,高端视觉检测测量和控制需求增加。国内制造业智能化改造深化,带来视觉系统需求刚性增长。近年来中国成为全球机器视觉活跃地区,投资加码和关税影响为国产替代创造机会。数据显示,2024年中国机器视觉市场规模约181.47亿元,2025年预计突破210亿元,未来5年保持年均20%高速增长,2028年将超385亿元。下游3C、锂电、半导
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奥普特
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2025-10-19 13:55:32
“十五五”规划前瞻:改革篇+民生篇
全文摘要 1、十五规划改革篇核心方向 ·近五年规划改革回顾:回顾近五年规划改革,十三五规划转向构建发展新规划,强调体制创新构建,注重整体塑造适应新发展阶段的体制模式;十四五规划将经济体制改革与国内国际双循环新发展格局结合,注重激发市场主体活力,围绕国有企业、民营经济、全国统一大市场建设、国内国际双循环四大主体,以及宏观政策协同、深化金融体制改革、深化财税体制改革三条主线展开。 ·国企改革方向:国企改革涵盖分类及公司治理、创新驱动、国资监管体制三大方向。分类及公司治理改革,在现有商业一类、二类和公
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美国用电缺口及解法 - 继续看好sofc及光储
全文摘要 1、美国电力缺口现状与驱动因素 ·用电量增速变化:美国用电负荷增速呈斜率向上态势。2020 2025年用电负荷复合增速仅0.1%,而2020 2026年整体用电负荷复合增速达1.7%,自2023年起尤为明显,这是1990年第四次科技革命以来,美国用电量增速再次加速。用电量增长主要源于用户端的工商业和工业侧,一是AI产业落地促进用电量增长;二是美国再工业化进程中,政府政策吸引产能回流,带动制造业产能复苏,加大用电量增速变化。 ·AI数据中心用电需求:AI数据中心是用电量增长重要驱动力。支
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奥来德:国产 OLED 设备及材料双龙头
全文摘要 1、OLED行业发展前景与市场规模 ·技术趋势与渗透率提升:随着显示技术加速迭代,OLED凭借独特性能优势,在智能手机、IT设备、车载显示等多场景的渗透率持续攀升,成为显示行业中长期的主要增长技术趋势。2024年全球OLED营收规模约417亿美金,预计2027年达500亿美金。国内方面,依托技术突破与产能扩张,2024年我国OLED面板及模组产值超千亿元,同比增长38%,国际市场占比52%,市场竞争力与技术创新能力稳步提升,已逐步确立千亿产值半壁江山格局。 ·上游配套需求与国产替代:随
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奥来德
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2025-10-19 13:52:22
航空:风格切换时,多因素再聚共识
全文摘要 1、市场表现与投资者反馈 ·近期市场表现:航空股是交运及顺周期方向重要配置,已到关键节点。上周航空股活跃,成交量有配合。当前节点比三季度初更乐观。自9月至今,股价有修复,处于2025年年初至今最高,较2024年924行情最高点约差10个点,较2022年底高点有20 30个点空间。 2、核心推荐逻辑概述 ·推荐逻辑总起:当前对航空的乐观预期较2024年9月初最初推荐时更甚,主要因2024年四季度基数相对较低。从数据跟踪看,2024年10月至今的数据远超预期,但仅为普通改善,无显著波澜。后
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黄金破1000,还能看多远
全文摘要 1、海外市场波动率事件概述 ·近期市场波动事件:近期海外市场主要波动事件包括三方面:一是美国区域银行及汽车贷款出现问题,该问题蔓延至区域银行,引发市场对衰退的担忧及避险交易;二是美元货币市场流动性出现新的警报;三是特朗普在关税方面的反复。这些事件使市场呈现避险交易特征:权益、大宗商品及利率下行,贵金属上涨。前几日沪金价格突破1000,随后因风险偏好修复,黄金与白银价格在周五明显回调。 2、美元流动性风险分析 ·美联储缩表背景:美联储的流动性风险与缩表密切相关。美联储于2022年6月因美
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2025 年三季报业绩暨海大控股赴港上市交流
全文摘要 1、2025年三季报财务表现分析 ·应收账款变动分析:2025年三季报显示,应收账款同比增加6亿多,达50多亿的集团历史新高(往年三季度约40亿),目标年底控至20亿。国内增2亿,主要源于猪料对养殖公司等的代工服务,二、三季度应收款增加;国内特种料增长好但应收款下降。海外增4亿,集中在越南和埃及。越南因多品种发力增2亿,13年累计坏账3000多万,风险可控;埃及因水产料工厂投产增1亿,当地养殖周期长、技术落后。前两年有问题的厄瓜多尔、印尼,2024 2025年严控无新增;欧巴销量增近1
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2025-10-19 13:49:05
脑机接口产业趋势解读
全文摘要 1、行业背景与政策支持 ·行业定位与政策环境:2025年被行业共识定义为中国脑机接口元年,国家及地方政府高度重视该行业前景,认识到其未来重要地位。国家层面政策支持力度大,5月七部委(包括工信部、国家发改委、中科院等)联合发布《推动脑机接口产业创新发展的实施意见》,国家医保局也出台相关政策,整合神经类82项,加收24项及拓展项。当前政策支持主要集中在脑机接口医学领域应用,国家规划从医学起步,向硅基与碳基融合、大脑仿真、意识状态模拟、军事安防、特种作业等多领域拓展,未来通过意识控制硅基物件
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20251016会议纪要汇总
前言说明:内容为提炼自机构会议纪要,共计19篇。仅供参考,不做为投资建议。 1. 煤炭行业 全球动力煤市场供需波动:2025年上半年价格下行,下半年逆转,主要受中国进口需求变化影响。中国全年海运进口动力煤量预计下滑约5000万吨,但四季度需求乐观, due to国内产量收缩、新能源发电走弱和冷冬预期。 长协市场变化:印尼矿山因政策不确定性(如HBA政策、RKAB配额调整)不愿低价签订长协,长协比重下降,导致现货市场波动性增加。 主要出口国供给分析:俄罗斯面临亏损和出口困境;印尼受政策和自然因素扰
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功率半导体行业专家交流
全文摘要 1、安世半导体当前经营困境 ·销售与库存现状:安世半导体业务分国内外两部分,超6成业务通过代理渠道销售。当前发货停滞,渠道库存严重错配。 ·封测厂受管制影响:安世半导体有三家封测厂,分别位于东莞、马来西亚和菲律宾,负责二三级管、逻辑产品和MOS产品封测,受中美管制影响,很多产品停止发货。禁令出台时,部分已完成封测的成品无法出货。从产品竞争构成看,国内小管子及MOS管领域玩家较成熟,逻辑产品线受影响最大,其前道委外、后道依赖马来西亚芙蓉的封测厂,出货受限。逻辑件领域全球前三家有两家是美国
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Bobo
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2025-10-19 14:01:36
积极看好低位消费股布局机会
全文摘要 1、社服板块低位标的推荐 ·行动教育推荐逻辑:行动教育主要从事EMBA培训业务。2025年上半年(尤其二季度)受中美贸易摩擦影响,企业对未来预期不明朗,上课积极性走弱,导致二季度收款及业绩承压。进入三季度后,随着中美贸易摩擦预期稳定、冲突有所缓解,叠加2024年Q3基数较低,公司报单率、收款及现金流均明显改善。从业绩与估值看,公司2025年业绩目标希望做到3亿以上,当前估值约15 16倍。分红方面,公司维持较高分红率,中报已分红,三季报和年报有望延续2024年分红情况,股息率达6%以上
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小商品城
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2025-10-19 14:00:16
圣泉集团深度报告--AI 领航PPO树脂蓄势待发,硅碳负极放量多孔碳前景可期
全文摘要 1、核心业务定位与行业现状 ·核心业务定位与延伸:公司在产能、规模及成本方面优势明显,作为合成树脂类企业,近年基于产业链向上、下游延伸。上游用生物质秸秆制糠醛类原料;下游向精细化、高端化探索,聚焦高频高速电子树脂和新能源硅碳负极。电子树脂已放量销售,业绩和利润占比约20%,成新增长极。公司传统业务为酚醛树脂和铸造材料,是核心业绩支柱,营收和利润贡献超45%,接近业务体量一半。 ·传统业务行业现状:酚醛树脂和铸造材料作为合成树脂主要类型,下游用于建筑业、风电、汽车轨交等顺周期领域,过去两
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圣泉集团
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2025-10-19 13:58:13
折扣零售业态调研
全文摘要 1、头部折扣零售品牌扩张与店型创新 ·零食很忙与赵一鸣门店扩张:截至2025年7月,集团整体门店数已达19000家,计划年底冲击2万家以上,含签约及签约代开的门店数目标为22000 24000家。零食很忙单系统门店数约9000 9500家,2025年新增2000多家,新增门店主要在西南和华北地区;赵一鸣门店数超1万家,2024年底为8700多家,2025年新增2000多家。两大品牌新增门店类型有差异,零食很忙新增以常规门店为主,赵一鸣新增均为折扣零售业态,即“赵一鸣的省钱超市”模型。
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万辰集团
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2025-10-19 13:57:37
地达西尼、达利雷生等新一代安眠药研发及市场跟踪
全文摘要 1、失眠人群规模与特征分析 ·失眠人群总体规模:我国具备失眠症状及需要失眠药物的人群规模庞大。 ·失眠症状分布特征:失眠症状分布中,入睡困难人群占比超50%,剩余约30%为早醒及睡眠质量差的人群。 ·伴随疾病与年龄趋势:大部分抑郁症、焦虑症等精神类疾病患者中,70%伴有失眠症状,此类情况需联合抗精神类药物应用。从年龄分布看,老年人失眠概率和比例高于中青年;同时,中青年失眠人群比例持续增多,整体患者人群呈扩大趋势。 2、一线失眠药物分类与特性 ·苯二氮卓类药物:非苯二氮卓类及新型苯二氮卓
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恒瑞医药
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2025-10-19 13:56:39
奥普特:工业 AI & 具身智能助力长期成长
全文摘要 1、机器视觉行业及公司竞争优势 ·行业增长空间:机器视觉行业增长潜力显著,全球及国内市场均呈上升趋势。国际上,工业4.0和智能制造在欧美、日本等发达国家是大势所趋,高端视觉检测测量和控制需求增加。国内制造业智能化改造深化,带来视觉系统需求刚性增长。近年来中国成为全球机器视觉活跃地区,投资加码和关税影响为国产替代创造机会。数据显示,2024年中国机器视觉市场规模约181.47亿元,2025年预计突破210亿元,未来5年保持年均20%高速增长,2028年将超385亿元。下游3C、锂电、半导
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奥普特
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2025-10-19 13:55:32
“十五五”规划前瞻:改革篇+民生篇
全文摘要 1、十五规划改革篇核心方向 ·近五年规划改革回顾:回顾近五年规划改革,十三五规划转向构建发展新规划,强调体制创新构建,注重整体塑造适应新发展阶段的体制模式;十四五规划将经济体制改革与国内国际双循环新发展格局结合,注重激发市场主体活力,围绕国有企业、民营经济、全国统一大市场建设、国内国际双循环四大主体,以及宏观政策协同、深化金融体制改革、深化财税体制改革三条主线展开。 ·国企改革方向:国企改革涵盖分类及公司治理、创新驱动、国资监管体制三大方向。分类及公司治理改革,在现有商业一类、二类和公
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贵州茅台
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2025-10-19 13:54:40
美国用电缺口及解法 - 继续看好sofc及光储
全文摘要 1、美国电力缺口现状与驱动因素 ·用电量增速变化:美国用电负荷增速呈斜率向上态势。2020 2025年用电负荷复合增速仅0.1%,而2020 2026年整体用电负荷复合增速达1.7%,自2023年起尤为明显,这是1990年第四次科技革命以来,美国用电量增速再次加速。用电量增长主要源于用户端的工商业和工业侧,一是AI产业落地促进用电量增长;二是美国再工业化进程中,政府政策吸引产能回流,带动制造业产能复苏,加大用电量增速变化。 ·AI数据中心用电需求:AI数据中心是用电量增长重要驱动力。支
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三环集团
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2025-10-19 13:53:00
奥来德:国产 OLED 设备及材料双龙头
全文摘要 1、OLED行业发展前景与市场规模 ·技术趋势与渗透率提升:随着显示技术加速迭代,OLED凭借独特性能优势,在智能手机、IT设备、车载显示等多场景的渗透率持续攀升,成为显示行业中长期的主要增长技术趋势。2024年全球OLED营收规模约417亿美金,预计2027年达500亿美金。国内方面,依托技术突破与产能扩张,2024年我国OLED面板及模组产值超千亿元,同比增长38%,国际市场占比52%,市场竞争力与技术创新能力稳步提升,已逐步确立千亿产值半壁江山格局。 ·上游配套需求与国产替代:随
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奥来德
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2025-10-19 13:52:22
航空:风格切换时,多因素再聚共识
全文摘要 1、市场表现与投资者反馈 ·近期市场表现:航空股是交运及顺周期方向重要配置,已到关键节点。上周航空股活跃,成交量有配合。当前节点比三季度初更乐观。自9月至今,股价有修复,处于2025年年初至今最高,较2024年924行情最高点约差10个点,较2022年底高点有20 30个点空间。 2、核心推荐逻辑概述 ·推荐逻辑总起:当前对航空的乐观预期较2024年9月初最初推荐时更甚,主要因2024年四季度基数相对较低。从数据跟踪看,2024年10月至今的数据远超预期,但仅为普通改善,无显著波澜。后
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中国东航
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2025-10-19 13:50:46
黄金破1000,还能看多远
全文摘要 1、海外市场波动率事件概述 ·近期市场波动事件:近期海外市场主要波动事件包括三方面:一是美国区域银行及汽车贷款出现问题,该问题蔓延至区域银行,引发市场对衰退的担忧及避险交易;二是美元货币市场流动性出现新的警报;三是特朗普在关税方面的反复。这些事件使市场呈现避险交易特征:权益、大宗商品及利率下行,贵金属上涨。前几日沪金价格突破1000,随后因风险偏好修复,黄金与白银价格在周五明显回调。 2、美元流动性风险分析 ·美联储缩表背景:美联储的流动性风险与缩表密切相关。美联储于2022年6月因美
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西部黄金
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2025-10-19 13:49:50
2025 年三季报业绩暨海大控股赴港上市交流
全文摘要 1、2025年三季报财务表现分析 ·应收账款变动分析:2025年三季报显示,应收账款同比增加6亿多,达50多亿的集团历史新高(往年三季度约40亿),目标年底控至20亿。国内增2亿,主要源于猪料对养殖公司等的代工服务,二、三季度应收款增加;国内特种料增长好但应收款下降。海外增4亿,集中在越南和埃及。越南因多品种发力增2亿,13年累计坏账3000多万,风险可控;埃及因水产料工厂投产增1亿,当地养殖周期长、技术落后。前两年有问题的厄瓜多尔、印尼,2024 2025年严控无新增;欧巴销量增近1
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海大集团
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2025-10-19 13:49:05
脑机接口产业趋势解读
全文摘要 1、行业背景与政策支持 ·行业定位与政策环境:2025年被行业共识定义为中国脑机接口元年,国家及地方政府高度重视该行业前景,认识到其未来重要地位。国家层面政策支持力度大,5月七部委(包括工信部、国家发改委、中科院等)联合发布《推动脑机接口产业创新发展的实施意见》,国家医保局也出台相关政策,整合神经类82项,加收24项及拓展项。当前政策支持主要集中在脑机接口医学领域应用,国家规划从医学起步,向硅基与碳基融合、大脑仿真、意识状态模拟、军事安防、特种作业等多领域拓展,未来通过意识控制硅基物件
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创新医疗
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2025-10-16 23:50:11
20251016会议纪要汇总
前言说明:内容为提炼自机构会议纪要,共计19篇。仅供参考,不做为投资建议。 1. 煤炭行业 全球动力煤市场供需波动:2025年上半年价格下行,下半年逆转,主要受中国进口需求变化影响。中国全年海运进口动力煤量预计下滑约5000万吨,但四季度需求乐观, due to国内产量收缩、新能源发电走弱和冷冬预期。 长协市场变化:印尼矿山因政策不确定性(如HBA政策、RKAB配额调整)不愿低价签订长协,长协比重下降,导致现货市场波动性增加。 主要出口国供给分析:俄罗斯面临亏损和出口困境;印尼受政策和自然因素扰
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大有能源
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2025-10-16 23:36:27
功率半导体行业专家交流
全文摘要 1、安世半导体当前经营困境 ·销售与库存现状:安世半导体业务分国内外两部分,超6成业务通过代理渠道销售。当前发货停滞,渠道库存严重错配。 ·封测厂受管制影响:安世半导体有三家封测厂,分别位于东莞、马来西亚和菲律宾,负责二三级管、逻辑产品和MOS产品封测,受中美管制影响,很多产品停止发货。禁令出台时,部分已完成封测的成品无法出货。从产品竞争构成看,国内小管子及MOS管领域玩家较成熟,逻辑产品线受影响最大,其前道委外、后道依赖马来西亚芙蓉的封测厂,出货受限。逻辑件领域全球前三家有两家是美国
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闻泰科技
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2025-10-19 20:50:55
AI沉思录(一):从智驾看AI Agent落地范式
全文摘要 1、AI货币化加速的驱动因素 ·市场对成本回收的担忧与解答:近期大厂供给侧变化大,OBM、AMD、博通等陆续发布合作,但股价无显著表现。市场担忧AI大规模投入后的成本回收,本次汇报旨在解答AI变现来源及路径。 ·AI与移动互联网变现差异:传统移动互联网通过用户数增长变现,先做大用户数,再覆盖平台开发成本实现盈利;AI变现呈非线性爆发,与移动互联网不同,分析旨在建立对AI变现的清晰认知。 ·明后年互联网巨头变化:明后年AI领域最大变化是互联网To C侧巨头重构产品、划分业务边界,预计将展
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德赛西威
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2025-10-19 14:01:36
积极看好低位消费股布局机会
全文摘要 1、社服板块低位标的推荐 ·行动教育推荐逻辑:行动教育主要从事EMBA培训业务。2025年上半年(尤其二季度)受中美贸易摩擦影响,企业对未来预期不明朗,上课积极性走弱,导致二季度收款及业绩承压。进入三季度后,随着中美贸易摩擦预期稳定、冲突有所缓解,叠加2024年Q3基数较低,公司报单率、收款及现金流均明显改善。从业绩与估值看,公司2025年业绩目标希望做到3亿以上,当前估值约15 16倍。分红方面,公司维持较高分红率,中报已分红,三季报和年报有望延续2024年分红情况,股息率达6%以上
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小商品城
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2025-10-19 14:00:16
圣泉集团深度报告--AI 领航PPO树脂蓄势待发,硅碳负极放量多孔碳前景可期
全文摘要 1、核心业务定位与行业现状 ·核心业务定位与延伸:公司在产能、规模及成本方面优势明显,作为合成树脂类企业,近年基于产业链向上、下游延伸。上游用生物质秸秆制糠醛类原料;下游向精细化、高端化探索,聚焦高频高速电子树脂和新能源硅碳负极。电子树脂已放量销售,业绩和利润占比约20%,成新增长极。公司传统业务为酚醛树脂和铸造材料,是核心业绩支柱,营收和利润贡献超45%,接近业务体量一半。 ·传统业务行业现状:酚醛树脂和铸造材料作为合成树脂主要类型,下游用于建筑业、风电、汽车轨交等顺周期领域,过去两
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圣泉集团
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2025-10-19 13:58:13
折扣零售业态调研
全文摘要 1、头部折扣零售品牌扩张与店型创新 ·零食很忙与赵一鸣门店扩张:截至2025年7月,集团整体门店数已达19000家,计划年底冲击2万家以上,含签约及签约代开的门店数目标为22000 24000家。零食很忙单系统门店数约9000 9500家,2025年新增2000多家,新增门店主要在西南和华北地区;赵一鸣门店数超1万家,2024年底为8700多家,2025年新增2000多家。两大品牌新增门店类型有差异,零食很忙新增以常规门店为主,赵一鸣新增均为折扣零售业态,即“赵一鸣的省钱超市”模型。
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万辰集团
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2025-10-19 13:57:37
地达西尼、达利雷生等新一代安眠药研发及市场跟踪
全文摘要 1、失眠人群规模与特征分析 ·失眠人群总体规模:我国具备失眠症状及需要失眠药物的人群规模庞大。 ·失眠症状分布特征:失眠症状分布中,入睡困难人群占比超50%,剩余约30%为早醒及睡眠质量差的人群。 ·伴随疾病与年龄趋势:大部分抑郁症、焦虑症等精神类疾病患者中,70%伴有失眠症状,此类情况需联合抗精神类药物应用。从年龄分布看,老年人失眠概率和比例高于中青年;同时,中青年失眠人群比例持续增多,整体患者人群呈扩大趋势。 2、一线失眠药物分类与特性 ·苯二氮卓类药物:非苯二氮卓类及新型苯二氮卓
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2025-10-19 13:56:39
奥普特:工业 AI & 具身智能助力长期成长
全文摘要 1、机器视觉行业及公司竞争优势 ·行业增长空间:机器视觉行业增长潜力显著,全球及国内市场均呈上升趋势。国际上,工业4.0和智能制造在欧美、日本等发达国家是大势所趋,高端视觉检测测量和控制需求增加。国内制造业智能化改造深化,带来视觉系统需求刚性增长。近年来中国成为全球机器视觉活跃地区,投资加码和关税影响为国产替代创造机会。数据显示,2024年中国机器视觉市场规模约181.47亿元,2025年预计突破210亿元,未来5年保持年均20%高速增长,2028年将超385亿元。下游3C、锂电、半导
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奥普特
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2025-10-19 13:55:32
“十五五”规划前瞻:改革篇+民生篇
全文摘要 1、十五规划改革篇核心方向 ·近五年规划改革回顾:回顾近五年规划改革,十三五规划转向构建发展新规划,强调体制创新构建,注重整体塑造适应新发展阶段的体制模式;十四五规划将经济体制改革与国内国际双循环新发展格局结合,注重激发市场主体活力,围绕国有企业、民营经济、全国统一大市场建设、国内国际双循环四大主体,以及宏观政策协同、深化金融体制改革、深化财税体制改革三条主线展开。 ·国企改革方向:国企改革涵盖分类及公司治理、创新驱动、国资监管体制三大方向。分类及公司治理改革,在现有商业一类、二类和公
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贵州茅台
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2025-10-19 13:54:40
美国用电缺口及解法 - 继续看好sofc及光储
全文摘要 1、美国电力缺口现状与驱动因素 ·用电量增速变化:美国用电负荷增速呈斜率向上态势。2020 2025年用电负荷复合增速仅0.1%,而2020 2026年整体用电负荷复合增速达1.7%,自2023年起尤为明显,这是1990年第四次科技革命以来,美国用电量增速再次加速。用电量增长主要源于用户端的工商业和工业侧,一是AI产业落地促进用电量增长;二是美国再工业化进程中,政府政策吸引产能回流,带动制造业产能复苏,加大用电量增速变化。 ·AI数据中心用电需求:AI数据中心是用电量增长重要驱动力。支
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2025-10-19 13:53:00
奥来德:国产 OLED 设备及材料双龙头
全文摘要 1、OLED行业发展前景与市场规模 ·技术趋势与渗透率提升:随着显示技术加速迭代,OLED凭借独特性能优势,在智能手机、IT设备、车载显示等多场景的渗透率持续攀升,成为显示行业中长期的主要增长技术趋势。2024年全球OLED营收规模约417亿美金,预计2027年达500亿美金。国内方面,依托技术突破与产能扩张,2024年我国OLED面板及模组产值超千亿元,同比增长38%,国际市场占比52%,市场竞争力与技术创新能力稳步提升,已逐步确立千亿产值半壁江山格局。 ·上游配套需求与国产替代:随
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2025-10-19 13:52:22
航空:风格切换时,多因素再聚共识
全文摘要 1、市场表现与投资者反馈 ·近期市场表现:航空股是交运及顺周期方向重要配置,已到关键节点。上周航空股活跃,成交量有配合。当前节点比三季度初更乐观。自9月至今,股价有修复,处于2025年年初至今最高,较2024年924行情最高点约差10个点,较2022年底高点有20 30个点空间。 2、核心推荐逻辑概述 ·推荐逻辑总起:当前对航空的乐观预期较2024年9月初最初推荐时更甚,主要因2024年四季度基数相对较低。从数据跟踪看,2024年10月至今的数据远超预期,但仅为普通改善,无显著波澜。后
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黄金破1000,还能看多远
全文摘要 1、海外市场波动率事件概述 ·近期市场波动事件:近期海外市场主要波动事件包括三方面:一是美国区域银行及汽车贷款出现问题,该问题蔓延至区域银行,引发市场对衰退的担忧及避险交易;二是美元货币市场流动性出现新的警报;三是特朗普在关税方面的反复。这些事件使市场呈现避险交易特征:权益、大宗商品及利率下行,贵金属上涨。前几日沪金价格突破1000,随后因风险偏好修复,黄金与白银价格在周五明显回调。 2、美元流动性风险分析 ·美联储缩表背景:美联储的流动性风险与缩表密切相关。美联储于2022年6月因美
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2025 年三季报业绩暨海大控股赴港上市交流
全文摘要 1、2025年三季报财务表现分析 ·应收账款变动分析:2025年三季报显示,应收账款同比增加6亿多,达50多亿的集团历史新高(往年三季度约40亿),目标年底控至20亿。国内增2亿,主要源于猪料对养殖公司等的代工服务,二、三季度应收款增加;国内特种料增长好但应收款下降。海外增4亿,集中在越南和埃及。越南因多品种发力增2亿,13年累计坏账3000多万,风险可控;埃及因水产料工厂投产增1亿,当地养殖周期长、技术落后。前两年有问题的厄瓜多尔、印尼,2024 2025年严控无新增;欧巴销量增近1
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脑机接口产业趋势解读
全文摘要 1、行业背景与政策支持 ·行业定位与政策环境:2025年被行业共识定义为中国脑机接口元年,国家及地方政府高度重视该行业前景,认识到其未来重要地位。国家层面政策支持力度大,5月七部委(包括工信部、国家发改委、中科院等)联合发布《推动脑机接口产业创新发展的实施意见》,国家医保局也出台相关政策,整合神经类82项,加收24项及拓展项。当前政策支持主要集中在脑机接口医学领域应用,国家规划从医学起步,向硅基与碳基融合、大脑仿真、意识状态模拟、军事安防、特种作业等多领域拓展,未来通过意识控制硅基物件
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20251016会议纪要汇总
前言说明:内容为提炼自机构会议纪要,共计19篇。仅供参考,不做为投资建议。 1. 煤炭行业 全球动力煤市场供需波动:2025年上半年价格下行,下半年逆转,主要受中国进口需求变化影响。中国全年海运进口动力煤量预计下滑约5000万吨,但四季度需求乐观, due to国内产量收缩、新能源发电走弱和冷冬预期。 长协市场变化:印尼矿山因政策不确定性(如HBA政策、RKAB配额调整)不愿低价签订长协,长协比重下降,导致现货市场波动性增加。 主要出口国供给分析:俄罗斯面临亏损和出口困境;印尼受政策和自然因素扰
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2025-10-16 23:36:27
功率半导体行业专家交流
全文摘要 1、安世半导体当前经营困境 ·销售与库存现状:安世半导体业务分国内外两部分,超6成业务通过代理渠道销售。当前发货停滞,渠道库存严重错配。 ·封测厂受管制影响:安世半导体有三家封测厂,分别位于东莞、马来西亚和菲律宾,负责二三级管、逻辑产品和MOS产品封测,受中美管制影响,很多产品停止发货。禁令出台时,部分已完成封测的成品无法出货。从产品竞争构成看,国内小管子及MOS管领域玩家较成熟,逻辑产品线受影响最大,其前道委外、后道依赖马来西亚芙蓉的封测厂,出货受限。逻辑件领域全球前三家有两家是美国
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2025-10-19 20:50:55
AI沉思录(一):从智驾看AI Agent落地范式
全文摘要 1、AI货币化加速的驱动因素 ·市场对成本回收的担忧与解答:近期大厂供给侧变化大,OBM、AMD、博通等陆续发布合作,但股价无显著表现。市场担忧AI大规模投入后的成本回收,本次汇报旨在解答AI变现来源及路径。 ·AI与移动互联网变现差异:传统移动互联网通过用户数增长变现,先做大用户数,再覆盖平台开发成本实现盈利;AI变现呈非线性爆发,与移动互联网不同,分析旨在建立对AI变现的清晰认知。 ·明后年互联网巨头变化:明后年AI领域最大变化是互联网To C侧巨头重构产品、划分业务边界,预计将展
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2025-10-19 14:01:36
积极看好低位消费股布局机会
全文摘要 1、社服板块低位标的推荐 ·行动教育推荐逻辑:行动教育主要从事EMBA培训业务。2025年上半年(尤其二季度)受中美贸易摩擦影响,企业对未来预期不明朗,上课积极性走弱,导致二季度收款及业绩承压。进入三季度后,随着中美贸易摩擦预期稳定、冲突有所缓解,叠加2024年Q3基数较低,公司报单率、收款及现金流均明显改善。从业绩与估值看,公司2025年业绩目标希望做到3亿以上,当前估值约15 16倍。分红方面,公司维持较高分红率,中报已分红,三季报和年报有望延续2024年分红情况,股息率达6%以上
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2025-10-19 14:00:16
圣泉集团深度报告--AI 领航PPO树脂蓄势待发,硅碳负极放量多孔碳前景可期
全文摘要 1、核心业务定位与行业现状 ·核心业务定位与延伸:公司在产能、规模及成本方面优势明显,作为合成树脂类企业,近年基于产业链向上、下游延伸。上游用生物质秸秆制糠醛类原料;下游向精细化、高端化探索,聚焦高频高速电子树脂和新能源硅碳负极。电子树脂已放量销售,业绩和利润占比约20%,成新增长极。公司传统业务为酚醛树脂和铸造材料,是核心业绩支柱,营收和利润贡献超45%,接近业务体量一半。 ·传统业务行业现状:酚醛树脂和铸造材料作为合成树脂主要类型,下游用于建筑业、风电、汽车轨交等顺周期领域,过去两
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圣泉集团
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Bobo
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2025-10-19 13:58:13
折扣零售业态调研
全文摘要 1、头部折扣零售品牌扩张与店型创新 ·零食很忙与赵一鸣门店扩张:截至2025年7月,集团整体门店数已达19000家,计划年底冲击2万家以上,含签约及签约代开的门店数目标为22000 24000家。零食很忙单系统门店数约9000 9500家,2025年新增2000多家,新增门店主要在西南和华北地区;赵一鸣门店数超1万家,2024年底为8700多家,2025年新增2000多家。两大品牌新增门店类型有差异,零食很忙新增以常规门店为主,赵一鸣新增均为折扣零售业态,即“赵一鸣的省钱超市”模型。
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万辰集团
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2025-10-19 13:57:37
地达西尼、达利雷生等新一代安眠药研发及市场跟踪
全文摘要 1、失眠人群规模与特征分析 ·失眠人群总体规模:我国具备失眠症状及需要失眠药物的人群规模庞大。 ·失眠症状分布特征:失眠症状分布中,入睡困难人群占比超50%,剩余约30%为早醒及睡眠质量差的人群。 ·伴随疾病与年龄趋势:大部分抑郁症、焦虑症等精神类疾病患者中,70%伴有失眠症状,此类情况需联合抗精神类药物应用。从年龄分布看,老年人失眠概率和比例高于中青年;同时,中青年失眠人群比例持续增多,整体患者人群呈扩大趋势。 2、一线失眠药物分类与特性 ·苯二氮卓类药物:非苯二氮卓类及新型苯二氮卓
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恒瑞医药
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2025-10-19 13:56:39
奥普特:工业 AI & 具身智能助力长期成长
全文摘要 1、机器视觉行业及公司竞争优势 ·行业增长空间:机器视觉行业增长潜力显著,全球及国内市场均呈上升趋势。国际上,工业4.0和智能制造在欧美、日本等发达国家是大势所趋,高端视觉检测测量和控制需求增加。国内制造业智能化改造深化,带来视觉系统需求刚性增长。近年来中国成为全球机器视觉活跃地区,投资加码和关税影响为国产替代创造机会。数据显示,2024年中国机器视觉市场规模约181.47亿元,2025年预计突破210亿元,未来5年保持年均20%高速增长,2028年将超385亿元。下游3C、锂电、半导
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奥普特
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2025-10-19 13:55:32
“十五五”规划前瞻:改革篇+民生篇
全文摘要 1、十五规划改革篇核心方向 ·近五年规划改革回顾:回顾近五年规划改革,十三五规划转向构建发展新规划,强调体制创新构建,注重整体塑造适应新发展阶段的体制模式;十四五规划将经济体制改革与国内国际双循环新发展格局结合,注重激发市场主体活力,围绕国有企业、民营经济、全国统一大市场建设、国内国际双循环四大主体,以及宏观政策协同、深化金融体制改革、深化财税体制改革三条主线展开。 ·国企改革方向:国企改革涵盖分类及公司治理、创新驱动、国资监管体制三大方向。分类及公司治理改革,在现有商业一类、二类和公
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贵州茅台
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2025-10-19 13:54:40
美国用电缺口及解法 - 继续看好sofc及光储
全文摘要 1、美国电力缺口现状与驱动因素 ·用电量增速变化:美国用电负荷增速呈斜率向上态势。2020 2025年用电负荷复合增速仅0.1%,而2020 2026年整体用电负荷复合增速达1.7%,自2023年起尤为明显,这是1990年第四次科技革命以来,美国用电量增速再次加速。用电量增长主要源于用户端的工商业和工业侧,一是AI产业落地促进用电量增长;二是美国再工业化进程中,政府政策吸引产能回流,带动制造业产能复苏,加大用电量增速变化。 ·AI数据中心用电需求:AI数据中心是用电量增长重要驱动力。支
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三环集团
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2025-10-19 13:53:00
奥来德:国产 OLED 设备及材料双龙头
全文摘要 1、OLED行业发展前景与市场规模 ·技术趋势与渗透率提升:随着显示技术加速迭代,OLED凭借独特性能优势,在智能手机、IT设备、车载显示等多场景的渗透率持续攀升,成为显示行业中长期的主要增长技术趋势。2024年全球OLED营收规模约417亿美金,预计2027年达500亿美金。国内方面,依托技术突破与产能扩张,2024年我国OLED面板及模组产值超千亿元,同比增长38%,国际市场占比52%,市场竞争力与技术创新能力稳步提升,已逐步确立千亿产值半壁江山格局。 ·上游配套需求与国产替代:随
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奥来德
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航空:风格切换时,多因素再聚共识
全文摘要 1、市场表现与投资者反馈 ·近期市场表现:航空股是交运及顺周期方向重要配置,已到关键节点。上周航空股活跃,成交量有配合。当前节点比三季度初更乐观。自9月至今,股价有修复,处于2025年年初至今最高,较2024年924行情最高点约差10个点,较2022年底高点有20 30个点空间。 2、核心推荐逻辑概述 ·推荐逻辑总起:当前对航空的乐观预期较2024年9月初最初推荐时更甚,主要因2024年四季度基数相对较低。从数据跟踪看,2024年10月至今的数据远超预期,但仅为普通改善,无显著波澜。后
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中国东航
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2025-10-19 13:50:46
黄金破1000,还能看多远
全文摘要 1、海外市场波动率事件概述 ·近期市场波动事件:近期海外市场主要波动事件包括三方面:一是美国区域银行及汽车贷款出现问题,该问题蔓延至区域银行,引发市场对衰退的担忧及避险交易;二是美元货币市场流动性出现新的警报;三是特朗普在关税方面的反复。这些事件使市场呈现避险交易特征:权益、大宗商品及利率下行,贵金属上涨。前几日沪金价格突破1000,随后因风险偏好修复,黄金与白银价格在周五明显回调。 2、美元流动性风险分析 ·美联储缩表背景:美联储的流动性风险与缩表密切相关。美联储于2022年6月因美
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西部黄金
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2025-10-19 13:49:50
2025 年三季报业绩暨海大控股赴港上市交流
全文摘要 1、2025年三季报财务表现分析 ·应收账款变动分析:2025年三季报显示,应收账款同比增加6亿多,达50多亿的集团历史新高(往年三季度约40亿),目标年底控至20亿。国内增2亿,主要源于猪料对养殖公司等的代工服务,二、三季度应收款增加;国内特种料增长好但应收款下降。海外增4亿,集中在越南和埃及。越南因多品种发力增2亿,13年累计坏账3000多万,风险可控;埃及因水产料工厂投产增1亿,当地养殖周期长、技术落后。前两年有问题的厄瓜多尔、印尼,2024 2025年严控无新增;欧巴销量增近1
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海大集团
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2025-10-19 13:49:05
脑机接口产业趋势解读
全文摘要 1、行业背景与政策支持 ·行业定位与政策环境:2025年被行业共识定义为中国脑机接口元年,国家及地方政府高度重视该行业前景,认识到其未来重要地位。国家层面政策支持力度大,5月七部委(包括工信部、国家发改委、中科院等)联合发布《推动脑机接口产业创新发展的实施意见》,国家医保局也出台相关政策,整合神经类82项,加收24项及拓展项。当前政策支持主要集中在脑机接口医学领域应用,国家规划从医学起步,向硅基与碳基融合、大脑仿真、意识状态模拟、军事安防、特种作业等多领域拓展,未来通过意识控制硅基物件
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创新医疗
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Bobo
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2025-10-16 23:50:11
20251016会议纪要汇总
前言说明:内容为提炼自机构会议纪要,共计19篇。仅供参考,不做为投资建议。 1. 煤炭行业 全球动力煤市场供需波动:2025年上半年价格下行,下半年逆转,主要受中国进口需求变化影响。中国全年海运进口动力煤量预计下滑约5000万吨,但四季度需求乐观, due to国内产量收缩、新能源发电走弱和冷冬预期。 长协市场变化:印尼矿山因政策不确定性(如HBA政策、RKAB配额调整)不愿低价签订长协,长协比重下降,导致现货市场波动性增加。 主要出口国供给分析:俄罗斯面临亏损和出口困境;印尼受政策和自然因素扰
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大有能源
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2025-10-16 23:36:27
功率半导体行业专家交流
全文摘要 1、安世半导体当前经营困境 ·销售与库存现状:安世半导体业务分国内外两部分,超6成业务通过代理渠道销售。当前发货停滞,渠道库存严重错配。 ·封测厂受管制影响:安世半导体有三家封测厂,分别位于东莞、马来西亚和菲律宾,负责二三级管、逻辑产品和MOS产品封测,受中美管制影响,很多产品停止发货。禁令出台时,部分已完成封测的成品无法出货。从产品竞争构成看,国内小管子及MOS管领域玩家较成熟,逻辑产品线受影响最大,其前道委外、后道依赖马来西亚芙蓉的封测厂,出货受限。逻辑件领域全球前三家有两家是美国
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闻泰科技
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Bobo
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2025-10-19 20:50:55
AI沉思录(一):从智驾看AI Agent落地范式
全文摘要 1、AI货币化加速的驱动因素 ·市场对成本回收的担忧与解答:近期大厂供给侧变化大,OBM、AMD、博通等陆续发布合作,但股价无显著表现。市场担忧AI大规模投入后的成本回收,本次汇报旨在解答AI变现来源及路径。 ·AI与移动互联网变现差异:传统移动互联网通过用户数增长变现,先做大用户数,再覆盖平台开发成本实现盈利;AI变现呈非线性爆发,与移动互联网不同,分析旨在建立对AI变现的清晰认知。 ·明后年互联网巨头变化:明后年AI领域最大变化是互联网To C侧巨头重构产品、划分业务边界,预计将展
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德赛西威
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Bobo
已翻车的散户
2025-10-19 14:01:36
积极看好低位消费股布局机会
全文摘要 1、社服板块低位标的推荐 ·行动教育推荐逻辑:行动教育主要从事EMBA培训业务。2025年上半年(尤其二季度)受中美贸易摩擦影响,企业对未来预期不明朗,上课积极性走弱,导致二季度收款及业绩承压。进入三季度后,随着中美贸易摩擦预期稳定、冲突有所缓解,叠加2024年Q3基数较低,公司报单率、收款及现金流均明显改善。从业绩与估值看,公司2025年业绩目标希望做到3亿以上,当前估值约15 16倍。分红方面,公司维持较高分红率,中报已分红,三季报和年报有望延续2024年分红情况,股息率达6%以上
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小商品城
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Bobo
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2025-10-19 14:00:16
圣泉集团深度报告--AI 领航PPO树脂蓄势待发,硅碳负极放量多孔碳前景可期
全文摘要 1、核心业务定位与行业现状 ·核心业务定位与延伸:公司在产能、规模及成本方面优势明显,作为合成树脂类企业,近年基于产业链向上、下游延伸。上游用生物质秸秆制糠醛类原料;下游向精细化、高端化探索,聚焦高频高速电子树脂和新能源硅碳负极。电子树脂已放量销售,业绩和利润占比约20%,成新增长极。公司传统业务为酚醛树脂和铸造材料,是核心业绩支柱,营收和利润贡献超45%,接近业务体量一半。 ·传统业务行业现状:酚醛树脂和铸造材料作为合成树脂主要类型,下游用于建筑业、风电、汽车轨交等顺周期领域,过去两
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圣泉集团
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2025-10-19 13:58:13
折扣零售业态调研
全文摘要 1、头部折扣零售品牌扩张与店型创新 ·零食很忙与赵一鸣门店扩张:截至2025年7月,集团整体门店数已达19000家,计划年底冲击2万家以上,含签约及签约代开的门店数目标为22000 24000家。零食很忙单系统门店数约9000 9500家,2025年新增2000多家,新增门店主要在西南和华北地区;赵一鸣门店数超1万家,2024年底为8700多家,2025年新增2000多家。两大品牌新增门店类型有差异,零食很忙新增以常规门店为主,赵一鸣新增均为折扣零售业态,即“赵一鸣的省钱超市”模型。
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万辰集团
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2025-10-19 13:57:37
地达西尼、达利雷生等新一代安眠药研发及市场跟踪
全文摘要 1、失眠人群规模与特征分析 ·失眠人群总体规模:我国具备失眠症状及需要失眠药物的人群规模庞大。 ·失眠症状分布特征:失眠症状分布中,入睡困难人群占比超50%,剩余约30%为早醒及睡眠质量差的人群。 ·伴随疾病与年龄趋势:大部分抑郁症、焦虑症等精神类疾病患者中,70%伴有失眠症状,此类情况需联合抗精神类药物应用。从年龄分布看,老年人失眠概率和比例高于中青年;同时,中青年失眠人群比例持续增多,整体患者人群呈扩大趋势。 2、一线失眠药物分类与特性 ·苯二氮卓类药物:非苯二氮卓类及新型苯二氮卓
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2025-10-19 13:56:39
奥普特:工业 AI & 具身智能助力长期成长
全文摘要 1、机器视觉行业及公司竞争优势 ·行业增长空间:机器视觉行业增长潜力显著,全球及国内市场均呈上升趋势。国际上,工业4.0和智能制造在欧美、日本等发达国家是大势所趋,高端视觉检测测量和控制需求增加。国内制造业智能化改造深化,带来视觉系统需求刚性增长。近年来中国成为全球机器视觉活跃地区,投资加码和关税影响为国产替代创造机会。数据显示,2024年中国机器视觉市场规模约181.47亿元,2025年预计突破210亿元,未来5年保持年均20%高速增长,2028年将超385亿元。下游3C、锂电、半导
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奥普特
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2025-10-19 13:55:32
“十五五”规划前瞻:改革篇+民生篇
全文摘要 1、十五规划改革篇核心方向 ·近五年规划改革回顾:回顾近五年规划改革,十三五规划转向构建发展新规划,强调体制创新构建,注重整体塑造适应新发展阶段的体制模式;十四五规划将经济体制改革与国内国际双循环新发展格局结合,注重激发市场主体活力,围绕国有企业、民营经济、全国统一大市场建设、国内国际双循环四大主体,以及宏观政策协同、深化金融体制改革、深化财税体制改革三条主线展开。 ·国企改革方向:国企改革涵盖分类及公司治理、创新驱动、国资监管体制三大方向。分类及公司治理改革,在现有商业一类、二类和公
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贵州茅台
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2025-10-19 13:54:40
美国用电缺口及解法 - 继续看好sofc及光储
全文摘要 1、美国电力缺口现状与驱动因素 ·用电量增速变化:美国用电负荷增速呈斜率向上态势。2020 2025年用电负荷复合增速仅0.1%,而2020 2026年整体用电负荷复合增速达1.7%,自2023年起尤为明显,这是1990年第四次科技革命以来,美国用电量增速再次加速。用电量增长主要源于用户端的工商业和工业侧,一是AI产业落地促进用电量增长;二是美国再工业化进程中,政府政策吸引产能回流,带动制造业产能复苏,加大用电量增速变化。 ·AI数据中心用电需求:AI数据中心是用电量增长重要驱动力。支
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2025-10-19 13:53:00
奥来德:国产 OLED 设备及材料双龙头
全文摘要 1、OLED行业发展前景与市场规模 ·技术趋势与渗透率提升:随着显示技术加速迭代,OLED凭借独特性能优势,在智能手机、IT设备、车载显示等多场景的渗透率持续攀升,成为显示行业中长期的主要增长技术趋势。2024年全球OLED营收规模约417亿美金,预计2027年达500亿美金。国内方面,依托技术突破与产能扩张,2024年我国OLED面板及模组产值超千亿元,同比增长38%,国际市场占比52%,市场竞争力与技术创新能力稳步提升,已逐步确立千亿产值半壁江山格局。 ·上游配套需求与国产替代:随
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奥来德
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2025-10-19 13:52:22
航空:风格切换时,多因素再聚共识
全文摘要 1、市场表现与投资者反馈 ·近期市场表现:航空股是交运及顺周期方向重要配置,已到关键节点。上周航空股活跃,成交量有配合。当前节点比三季度初更乐观。自9月至今,股价有修复,处于2025年年初至今最高,较2024年924行情最高点约差10个点,较2022年底高点有20 30个点空间。 2、核心推荐逻辑概述 ·推荐逻辑总起:当前对航空的乐观预期较2024年9月初最初推荐时更甚,主要因2024年四季度基数相对较低。从数据跟踪看,2024年10月至今的数据远超预期,但仅为普通改善,无显著波澜。后
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黄金破1000,还能看多远
全文摘要 1、海外市场波动率事件概述 ·近期市场波动事件:近期海外市场主要波动事件包括三方面:一是美国区域银行及汽车贷款出现问题,该问题蔓延至区域银行,引发市场对衰退的担忧及避险交易;二是美元货币市场流动性出现新的警报;三是特朗普在关税方面的反复。这些事件使市场呈现避险交易特征:权益、大宗商品及利率下行,贵金属上涨。前几日沪金价格突破1000,随后因风险偏好修复,黄金与白银价格在周五明显回调。 2、美元流动性风险分析 ·美联储缩表背景:美联储的流动性风险与缩表密切相关。美联储于2022年6月因美
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2025-10-19 13:49:50
2025 年三季报业绩暨海大控股赴港上市交流
全文摘要 1、2025年三季报财务表现分析 ·应收账款变动分析:2025年三季报显示,应收账款同比增加6亿多,达50多亿的集团历史新高(往年三季度约40亿),目标年底控至20亿。国内增2亿,主要源于猪料对养殖公司等的代工服务,二、三季度应收款增加;国内特种料增长好但应收款下降。海外增4亿,集中在越南和埃及。越南因多品种发力增2亿,13年累计坏账3000多万,风险可控;埃及因水产料工厂投产增1亿,当地养殖周期长、技术落后。前两年有问题的厄瓜多尔、印尼,2024 2025年严控无新增;欧巴销量增近1
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海大集团
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2025-10-19 13:49:05
脑机接口产业趋势解读
全文摘要 1、行业背景与政策支持 ·行业定位与政策环境:2025年被行业共识定义为中国脑机接口元年,国家及地方政府高度重视该行业前景,认识到其未来重要地位。国家层面政策支持力度大,5月七部委(包括工信部、国家发改委、中科院等)联合发布《推动脑机接口产业创新发展的实施意见》,国家医保局也出台相关政策,整合神经类82项,加收24项及拓展项。当前政策支持主要集中在脑机接口医学领域应用,国家规划从医学起步,向硅基与碳基融合、大脑仿真、意识状态模拟、军事安防、特种作业等多领域拓展,未来通过意识控制硅基物件
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20251016会议纪要汇总
前言说明:内容为提炼自机构会议纪要,共计19篇。仅供参考,不做为投资建议。 1. 煤炭行业 全球动力煤市场供需波动:2025年上半年价格下行,下半年逆转,主要受中国进口需求变化影响。中国全年海运进口动力煤量预计下滑约5000万吨,但四季度需求乐观, due to国内产量收缩、新能源发电走弱和冷冬预期。 长协市场变化:印尼矿山因政策不确定性(如HBA政策、RKAB配额调整)不愿低价签订长协,长协比重下降,导致现货市场波动性增加。 主要出口国供给分析:俄罗斯面临亏损和出口困境;印尼受政策和自然因素扰
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2025-10-16 23:36:27
功率半导体行业专家交流
全文摘要 1、安世半导体当前经营困境 ·销售与库存现状:安世半导体业务分国内外两部分,超6成业务通过代理渠道销售。当前发货停滞,渠道库存严重错配。 ·封测厂受管制影响:安世半导体有三家封测厂,分别位于东莞、马来西亚和菲律宾,负责二三级管、逻辑产品和MOS产品封测,受中美管制影响,很多产品停止发货。禁令出台时,部分已完成封测的成品无法出货。从产品竞争构成看,国内小管子及MOS管领域玩家较成熟,逻辑产品线受影响最大,其前道委外、后道依赖马来西亚芙蓉的封测厂,出货受限。逻辑件领域全球前三家有两家是美国
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