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2025-10-22 23:13:57
英华特深度:主业拐点已现,数据中心打开增量空间
全文摘要 1、英华特经营拐点与业务进展 ·经营拐点背景:公司过往有技术积淀,当前处于重要转折点。基于技术积累及市场需求变化,预计2025年第三季度起,公司基本面将现拐点,收入及业绩会明显同比改善回升。 ·技术突破方向:公司技术突破进展显著,产品新增磁悬浮离心式与变频涡旋式压缩机。业务应用领域在传统冷冻冷藏、热泵及商用空调基础上,新增数据中心领域,与AIDC液冷技术带动的行业需求扩容共振。 ·业务进展验证:业务落地进展良好,变频涡旋式产品已在机房空调领域供货并产生收入,实现0-1突破;磁悬浮离心式
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英华特
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2025-10-22 23:12:49
覆铜板涨价真实进度如何?高端产品的进展如何?
全文摘要 1、覆铜板当前涨价现状及驱动因素 ·涨价时间与幅度:覆铜板行业各厂商涨价动作和速度有差异。该行业7月启动涨价,七八月完成第一波,近期推进第二波。普通材料两波涨幅均在5%-10%(不小于5%);马六等级材料因技术成熟,两波涨幅3%-5%。头部厂商不早发涨价通知函,行业整体涨幅难判断,不同厂商差异明显。 ·LME铜价驱动分析:LME铜价是覆铜板涨价的核心驱动因素,其具有全球可观测、无法虚构的透明性,价格变动直接推动涨价。9月初LME铜价9000多,9月底涨至10623。铜价上涨与全球市场环
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南亚新材
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2025-10-22 23:12:01
战略金属钨,后续行情如何演绎?
全文摘要 1、钨精矿价格波动与供需分析 ·价格表现与波动脉络:自2021年以来,钨精矿因需求大于供应、供应难以跟上,价格逐年上涨。进入2025年5月后,特别是8月下旬至9月,价格波动剧烈。价格波动的主要原因与供需关系变化相关:采购方在库存积累且价格高企时会停止采购,导致价格回落;供应方方面,某矿山因更新调整停产两个月,其实际月产量约7000吨,外流产量约1000多吨,停产期间供应减少;7月后,哈萨克斯坦巴库塔矿月供应800 900吨,补充了该矿山停产的缺口,市场整体供应未发生明显变化;随着该矿山
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中钨高新
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2025-10-22 23:11:26
燃气轮机主旋律!核心零部件迪威尔/应流股份/联德股份
全文摘要 1、AI数据中心电力需求增长分析 ·AI驱动数据中心用电增长:AI大模型的快速发展显著拉动了全球数据中心的电力需求。从单次操作电力消耗来看,单个ChatGPT查询约需2.5 2.9瓦时的电力,而谷歌搜索仅需0.3瓦时,两者差距达10倍量级,体现出AI大模型训练和推理需求对数据中心电力消耗的直接拉动效应。从美国市场看,2023年美国数据中心电力消耗量为176T瓦时,占美国总电力需求量的4.4%;基于当前行业加速趋势,此前偏保守的测算显示,2028年美国数据中心电力需求中性预测为325T瓦
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迪威尔
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新一轮“海外算力”
全文摘要 1、海外AI算力新机会核心背景 ·财报期与市场表现:二季度海外链变现度较高,部分核心公司通常10月底发布财报,财报前一两周市场表现机会较大。此外,在本轮AI调整中,海外链自9月后有所调整,前期位置相对较低。 ·假期海外景气度驱动:假期内,海外AI整体景气度较高,其中OpenAI(欧班)提出万亿美元算力规划,进一步支撑海外AI高景气度。 2、OpenAI算力需求规划分析 ·需求规划变化:OpenAI算力需求规划有明显时间线变化。9月,OpenAI估算算力需求为9-10G,Cloud关注的
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2025-10-22 23:05:55
创新药系列电话会 - 干细胞药品
全文摘要 1、首款干细胞药物及市场现状 ·首款药物基本情况:国内外干细胞药物价格差异显著,国外同类型药物单次治疗费用达100 300万,约为国内的6 7倍。国内该药物价格约16万,未被纳入医保。其获批适应症为男性,1周5次口服,但国内符合该适应症的人群规模不大。博盛卓越研发此药,是基于该适应症先拿下国内首个干细胞药物资质,进而拓展健康与抗衰老业务。该企业实控人为阿里健康二股东,业务布局有统筹考虑。 ·抗衰老市场潜力:此前,干细胞抗衰老处于灰色地带,国内年消费人群数百万,年花费数十万。国内首款干细
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中源协和
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产业侧更新及AI钻针/钻孔设备展望
全文摘要 1、AI PCB材料升级对钻针的影响 ·英伟达新方案材料确定:英伟达2026年如冰系列确定使用马九材料加Q5方案,上游厂商试验的Q布方案为唯一验证方案,材料方案确定性增强。新增的Mini Rubin系列中的Rubin CPX机柜,其正交中板及CPX中介板均使用马九材料,其中CPX中介板此前技术细节了解较少,现确定使用该材料,同时英伟达正评估计算托盘和交换托盘是否采用相同材料方案。2027年推出的Ruby Ultra将全面采用马九材料,涵盖中板、CPX中介板、交换托盘及正交背板等,且台湾
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鼎泰高科
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人形机器人新技术专题:复合陶瓷丝杠
全文摘要 1、陶瓷球替代钢球的背景与应用优势 ·替代背景与降本进展:在高精密领域(如机床领域)曾考虑用陶瓷球替代钢球支撑磁钢运转,但早期海外陶球价格高,美国恩恩、中岛、森格班等供应商的陶球单价超10元,缺乏大规模降本及应用空间。近两三年,因国防军工(航空发动机)及新能源汽车高压平台对陶瓷球的需求,国内一批产业公司进入该行业并推动产业化,降本显著,当前国内供应成本较国外下降70%-90%。参与降本的企业有立讯股份、国瓷材料、中材科技,其中立讯股份从资本端锁定供应链,扩大了降本空间,提升了四缸领域应
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2025-10-22 22:59:46
河南新型储能新政解读
全文摘要 1、河南新型储能政策要点与背景 ·政策核心要点:河南发布的《推动河南省新型储能高质量发展若干措施》目前为征求意见稿,核心要点包括:其一,独立储能现货运行阶段,按上网电量0.383元/度给予兜底收益,全年覆盖不低于350次,为国内现货运行及试运行省份中首个提出兜底收益的省份。其二,未予租赁的独立储能可获容量电价,计算方式为满功率放电时长除以全年最长净负荷高峰持续时长,再乘以当地煤电容量电价标准。据河南情况,全年最长净负荷高峰出现在2025年7月7日,持续6小时(下午4点至晚10点),按此
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海博思创
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2025-10-22 22:59:14
卓易信息:AI Coding驱动再成长
全文摘要 1、公司背景与AI Coding行业现状 ·公司基本背景:卓翼信息于2006年在南京成立,原主营固件(824的BMC)业务,该业务已有19年经验,在国内有一定品牌名声。目前重点转向AI Coding及IDE工具研发。 ·AI Coding行业现状:当前AI Coding在全球热度高,几乎所有大厂和编程公司都尝试用AI编程。从行业渗透水平看,2025年海外两家著名公司AI对代码输入贡献占比约15%,国内两家大厂分别为20%和10%,行业普遍基准约15%。这表明AI Coding已渗透到日
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对话电力:电厂强势冬储补库如何推涨煤价?
全文摘要 1、近期煤价上涨驱动因素分析 ·需求端推动因素:近期动力煤价格从节后约505元涨至760元以上,需求端推动因素体现在气候、水电变化及电厂补库节奏方面。气候上,今年长江及北方地区天气变化剧烈,从夏季直接进入冬季模式,无明显秋季过渡,促使电厂补库节奏较往年更快。全国25省电厂近一个月库存提升斜率高于去年同期。电厂补库方面,10月内(含未来七八天)电厂积极拉运、补库,预计11月左右补库节奏将缓和,具体仍需观察后续温度变化。水电出力对火电用煤需求影响显著:9月水电显著改善,火电电量及用煤需求较
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2025-10-22 22:58:06
双11大促活动情况交流
全文摘要 1、双十一补贴趋势分析 ·国补变化与补贴增长:2025年双十一活动从10月9日晚8点开始,截至10月底前的阶段称为前停购阶段。10月9日晚8点至10月21日24点,整体补贴环比增长20%、同比增长15%。今年双十一已取消国补普惠性补贴,转为限量抢券和积极性补贴。平台与上游品牌商通过加补支撑带电品类销量。 2、活动节奏与阶段划分 ·全周期与阶段目标:2025年京东双十一全周期多点布局,从10月9日晚8点至11月14日24点,共37天,较2024年提前5天。活动分五个阶段:抢先购、开门红、
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科沃斯
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2025-10-22 22:57:29
抖音双十一销售与打法变化探讨
全文摘要 1、双十一初期销售表现与品牌情况 ·大盘GMV与增速:截至10月21日,保健品行业大盘GMV为11.9亿,同比增速达39%。从量价拆分来看,今年10月9 21日,行业件单价为325元,去年同期为317元,件单价提升小。行业增长主要源于订单量或需求量的正向拔升。 ·头部品牌GMV与增速:截至10月21日,双十一初期(9 21日)保健品行业排名靠前的品牌及销售情况如下:诺特兰德GMV为1.53亿,同比增速86%;万益蓝GMV为6500万,同比增速207%;5个女博士GMV为5600万,同比
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国内风电市场需求与整机价格调研
全文摘要 1、风电价格反弹驱动因素分析 ·陆风价格反弹背景:陆风价格自2024年9月起大面积开始反弹,此前长期受困于低毛利困境。2024年8-9月交付毛利率仅约4%,行业龙头企业盈利水平较低。在此背景下,陆风行业改善毛利的诉求强烈,不仅主机厂有此需求,上游零部件企业同样存在反弹诉求。产业链整体在经历2022年价格低谷后,均有较强的反弹需求,部分上市公司也需通过价格反弹改善报表数据。从装机量结构看,2025年陆风装机量预计远超海风,若海风装机维持8GW水平,陆风装机量或达海风的12倍以上,整体营收
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威力传动
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光模块的春天提前到来
全文摘要 1、市场情绪与行业节奏分析 ·市场情绪波动解析:近期光模块板块市场情绪波动明显。8 9月,光模块龙头旭创、新易盛股价接近翻倍,从5 6月底部到8 9月,板块涨幅达六七倍。快速上涨使投资者产生恐高情绪,盖过对基本面的认同。市场热度提升时,波段操作和小作文放大阶段性问题与市场波动,导致10月前后市场表现平淡。虽市场平淡,但行业基本面仍快速发展:海外好消息多,产业链反馈积极,可市场因年底收工心态视而不见,情绪面滞后于基本面。 2、光模块价格变动与认知误区 ·价格下降的行业必然性:光模块产品自
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英华特深度:主业拐点已现,数据中心打开增量空间
全文摘要 1、英华特经营拐点与业务进展 ·经营拐点背景:公司过往有技术积淀,当前处于重要转折点。基于技术积累及市场需求变化,预计2025年第三季度起,公司基本面将现拐点,收入及业绩会明显同比改善回升。 ·技术突破方向:公司技术突破进展显著,产品新增磁悬浮离心式与变频涡旋式压缩机。业务应用领域在传统冷冻冷藏、热泵及商用空调基础上,新增数据中心领域,与AIDC液冷技术带动的行业需求扩容共振。 ·业务进展验证:业务落地进展良好,变频涡旋式产品已在机房空调领域供货并产生收入,实现0-1突破;磁悬浮离心式
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覆铜板涨价真实进度如何?高端产品的进展如何?
全文摘要 1、覆铜板当前涨价现状及驱动因素 ·涨价时间与幅度:覆铜板行业各厂商涨价动作和速度有差异。该行业7月启动涨价,七八月完成第一波,近期推进第二波。普通材料两波涨幅均在5%-10%(不小于5%);马六等级材料因技术成熟,两波涨幅3%-5%。头部厂商不早发涨价通知函,行业整体涨幅难判断,不同厂商差异明显。 ·LME铜价驱动分析:LME铜价是覆铜板涨价的核心驱动因素,其具有全球可观测、无法虚构的透明性,价格变动直接推动涨价。9月初LME铜价9000多,9月底涨至10623。铜价上涨与全球市场环
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战略金属钨,后续行情如何演绎?
全文摘要 1、钨精矿价格波动与供需分析 ·价格表现与波动脉络:自2021年以来,钨精矿因需求大于供应、供应难以跟上,价格逐年上涨。进入2025年5月后,特别是8月下旬至9月,价格波动剧烈。价格波动的主要原因与供需关系变化相关:采购方在库存积累且价格高企时会停止采购,导致价格回落;供应方方面,某矿山因更新调整停产两个月,其实际月产量约7000吨,外流产量约1000多吨,停产期间供应减少;7月后,哈萨克斯坦巴库塔矿月供应800 900吨,补充了该矿山停产的缺口,市场整体供应未发生明显变化;随着该矿山
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燃气轮机主旋律!核心零部件迪威尔/应流股份/联德股份
全文摘要 1、AI数据中心电力需求增长分析 ·AI驱动数据中心用电增长:AI大模型的快速发展显著拉动了全球数据中心的电力需求。从单次操作电力消耗来看,单个ChatGPT查询约需2.5 2.9瓦时的电力,而谷歌搜索仅需0.3瓦时,两者差距达10倍量级,体现出AI大模型训练和推理需求对数据中心电力消耗的直接拉动效应。从美国市场看,2023年美国数据中心电力消耗量为176T瓦时,占美国总电力需求量的4.4%;基于当前行业加速趋势,此前偏保守的测算显示,2028年美国数据中心电力需求中性预测为325T瓦
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新一轮“海外算力”
全文摘要 1、海外AI算力新机会核心背景 ·财报期与市场表现:二季度海外链变现度较高,部分核心公司通常10月底发布财报,财报前一两周市场表现机会较大。此外,在本轮AI调整中,海外链自9月后有所调整,前期位置相对较低。 ·假期海外景气度驱动:假期内,海外AI整体景气度较高,其中OpenAI(欧班)提出万亿美元算力规划,进一步支撑海外AI高景气度。 2、OpenAI算力需求规划分析 ·需求规划变化:OpenAI算力需求规划有明显时间线变化。9月,OpenAI估算算力需求为9-10G,Cloud关注的
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创新药系列电话会 - 干细胞药品
全文摘要 1、首款干细胞药物及市场现状 ·首款药物基本情况:国内外干细胞药物价格差异显著,国外同类型药物单次治疗费用达100 300万,约为国内的6 7倍。国内该药物价格约16万,未被纳入医保。其获批适应症为男性,1周5次口服,但国内符合该适应症的人群规模不大。博盛卓越研发此药,是基于该适应症先拿下国内首个干细胞药物资质,进而拓展健康与抗衰老业务。该企业实控人为阿里健康二股东,业务布局有统筹考虑。 ·抗衰老市场潜力:此前,干细胞抗衰老处于灰色地带,国内年消费人群数百万,年花费数十万。国内首款干细
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产业侧更新及AI钻针/钻孔设备展望
全文摘要 1、AI PCB材料升级对钻针的影响 ·英伟达新方案材料确定:英伟达2026年如冰系列确定使用马九材料加Q5方案,上游厂商试验的Q布方案为唯一验证方案,材料方案确定性增强。新增的Mini Rubin系列中的Rubin CPX机柜,其正交中板及CPX中介板均使用马九材料,其中CPX中介板此前技术细节了解较少,现确定使用该材料,同时英伟达正评估计算托盘和交换托盘是否采用相同材料方案。2027年推出的Ruby Ultra将全面采用马九材料,涵盖中板、CPX中介板、交换托盘及正交背板等,且台湾
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人形机器人新技术专题:复合陶瓷丝杠
全文摘要 1、陶瓷球替代钢球的背景与应用优势 ·替代背景与降本进展:在高精密领域(如机床领域)曾考虑用陶瓷球替代钢球支撑磁钢运转,但早期海外陶球价格高,美国恩恩、中岛、森格班等供应商的陶球单价超10元,缺乏大规模降本及应用空间。近两三年,因国防军工(航空发动机)及新能源汽车高压平台对陶瓷球的需求,国内一批产业公司进入该行业并推动产业化,降本显著,当前国内供应成本较国外下降70%-90%。参与降本的企业有立讯股份、国瓷材料、中材科技,其中立讯股份从资本端锁定供应链,扩大了降本空间,提升了四缸领域应
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河南新型储能新政解读
全文摘要 1、河南新型储能政策要点与背景 ·政策核心要点:河南发布的《推动河南省新型储能高质量发展若干措施》目前为征求意见稿,核心要点包括:其一,独立储能现货运行阶段,按上网电量0.383元/度给予兜底收益,全年覆盖不低于350次,为国内现货运行及试运行省份中首个提出兜底收益的省份。其二,未予租赁的独立储能可获容量电价,计算方式为满功率放电时长除以全年最长净负荷高峰持续时长,再乘以当地煤电容量电价标准。据河南情况,全年最长净负荷高峰出现在2025年7月7日,持续6小时(下午4点至晚10点),按此
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卓易信息:AI Coding驱动再成长
全文摘要 1、公司背景与AI Coding行业现状 ·公司基本背景:卓翼信息于2006年在南京成立,原主营固件(824的BMC)业务,该业务已有19年经验,在国内有一定品牌名声。目前重点转向AI Coding及IDE工具研发。 ·AI Coding行业现状:当前AI Coding在全球热度高,几乎所有大厂和编程公司都尝试用AI编程。从行业渗透水平看,2025年海外两家著名公司AI对代码输入贡献占比约15%,国内两家大厂分别为20%和10%,行业普遍基准约15%。这表明AI Coding已渗透到日
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对话电力:电厂强势冬储补库如何推涨煤价?
全文摘要 1、近期煤价上涨驱动因素分析 ·需求端推动因素:近期动力煤价格从节后约505元涨至760元以上,需求端推动因素体现在气候、水电变化及电厂补库节奏方面。气候上,今年长江及北方地区天气变化剧烈,从夏季直接进入冬季模式,无明显秋季过渡,促使电厂补库节奏较往年更快。全国25省电厂近一个月库存提升斜率高于去年同期。电厂补库方面,10月内(含未来七八天)电厂积极拉运、补库,预计11月左右补库节奏将缓和,具体仍需观察后续温度变化。水电出力对火电用煤需求影响显著:9月水电显著改善,火电电量及用煤需求较
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双11大促活动情况交流
全文摘要 1、双十一补贴趋势分析 ·国补变化与补贴增长:2025年双十一活动从10月9日晚8点开始,截至10月底前的阶段称为前停购阶段。10月9日晚8点至10月21日24点,整体补贴环比增长20%、同比增长15%。今年双十一已取消国补普惠性补贴,转为限量抢券和积极性补贴。平台与上游品牌商通过加补支撑带电品类销量。 2、活动节奏与阶段划分 ·全周期与阶段目标:2025年京东双十一全周期多点布局,从10月9日晚8点至11月14日24点,共37天,较2024年提前5天。活动分五个阶段:抢先购、开门红、
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抖音双十一销售与打法变化探讨
全文摘要 1、双十一初期销售表现与品牌情况 ·大盘GMV与增速:截至10月21日,保健品行业大盘GMV为11.9亿,同比增速达39%。从量价拆分来看,今年10月9 21日,行业件单价为325元,去年同期为317元,件单价提升小。行业增长主要源于订单量或需求量的正向拔升。 ·头部品牌GMV与增速:截至10月21日,双十一初期(9 21日)保健品行业排名靠前的品牌及销售情况如下:诺特兰德GMV为1.53亿,同比增速86%;万益蓝GMV为6500万,同比增速207%;5个女博士GMV为5600万,同比
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国内风电市场需求与整机价格调研
全文摘要 1、风电价格反弹驱动因素分析 ·陆风价格反弹背景:陆风价格自2024年9月起大面积开始反弹,此前长期受困于低毛利困境。2024年8-9月交付毛利率仅约4%,行业龙头企业盈利水平较低。在此背景下,陆风行业改善毛利的诉求强烈,不仅主机厂有此需求,上游零部件企业同样存在反弹诉求。产业链整体在经历2022年价格低谷后,均有较强的反弹需求,部分上市公司也需通过价格反弹改善报表数据。从装机量结构看,2025年陆风装机量预计远超海风,若海风装机维持8GW水平,陆风装机量或达海风的12倍以上,整体营收
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光模块的春天提前到来
全文摘要 1、市场情绪与行业节奏分析 ·市场情绪波动解析:近期光模块板块市场情绪波动明显。8 9月,光模块龙头旭创、新易盛股价接近翻倍,从5 6月底部到8 9月,板块涨幅达六七倍。快速上涨使投资者产生恐高情绪,盖过对基本面的认同。市场热度提升时,波段操作和小作文放大阶段性问题与市场波动,导致10月前后市场表现平淡。虽市场平淡,但行业基本面仍快速发展:海外好消息多,产业链反馈积极,可市场因年底收工心态视而不见,情绪面滞后于基本面。 2、光模块价格变动与认知误区 ·价格下降的行业必然性:光模块产品自
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全文摘要 1、英华特经营拐点与业务进展 ·经营拐点背景:公司过往有技术积淀,当前处于重要转折点。基于技术积累及市场需求变化,预计2025年第三季度起,公司基本面将现拐点,收入及业绩会明显同比改善回升。 ·技术突破方向:公司技术突破进展显著,产品新增磁悬浮离心式与变频涡旋式压缩机。业务应用领域在传统冷冻冷藏、热泵及商用空调基础上,新增数据中心领域,与AIDC液冷技术带动的行业需求扩容共振。 ·业务进展验证:业务落地进展良好,变频涡旋式产品已在机房空调领域供货并产生收入,实现0-1突破;磁悬浮离心式
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2025-10-22 23:12:49
覆铜板涨价真实进度如何?高端产品的进展如何?
全文摘要 1、覆铜板当前涨价现状及驱动因素 ·涨价时间与幅度:覆铜板行业各厂商涨价动作和速度有差异。该行业7月启动涨价,七八月完成第一波,近期推进第二波。普通材料两波涨幅均在5%-10%(不小于5%);马六等级材料因技术成熟,两波涨幅3%-5%。头部厂商不早发涨价通知函,行业整体涨幅难判断,不同厂商差异明显。 ·LME铜价驱动分析:LME铜价是覆铜板涨价的核心驱动因素,其具有全球可观测、无法虚构的透明性,价格变动直接推动涨价。9月初LME铜价9000多,9月底涨至10623。铜价上涨与全球市场环
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战略金属钨,后续行情如何演绎?
全文摘要 1、钨精矿价格波动与供需分析 ·价格表现与波动脉络:自2021年以来,钨精矿因需求大于供应、供应难以跟上,价格逐年上涨。进入2025年5月后,特别是8月下旬至9月,价格波动剧烈。价格波动的主要原因与供需关系变化相关:采购方在库存积累且价格高企时会停止采购,导致价格回落;供应方方面,某矿山因更新调整停产两个月,其实际月产量约7000吨,外流产量约1000多吨,停产期间供应减少;7月后,哈萨克斯坦巴库塔矿月供应800 900吨,补充了该矿山停产的缺口,市场整体供应未发生明显变化;随着该矿山
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燃气轮机主旋律!核心零部件迪威尔/应流股份/联德股份
全文摘要 1、AI数据中心电力需求增长分析 ·AI驱动数据中心用电增长:AI大模型的快速发展显著拉动了全球数据中心的电力需求。从单次操作电力消耗来看,单个ChatGPT查询约需2.5 2.9瓦时的电力,而谷歌搜索仅需0.3瓦时,两者差距达10倍量级,体现出AI大模型训练和推理需求对数据中心电力消耗的直接拉动效应。从美国市场看,2023年美国数据中心电力消耗量为176T瓦时,占美国总电力需求量的4.4%;基于当前行业加速趋势,此前偏保守的测算显示,2028年美国数据中心电力需求中性预测为325T瓦
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新一轮“海外算力”
全文摘要 1、海外AI算力新机会核心背景 ·财报期与市场表现:二季度海外链变现度较高,部分核心公司通常10月底发布财报,财报前一两周市场表现机会较大。此外,在本轮AI调整中,海外链自9月后有所调整,前期位置相对较低。 ·假期海外景气度驱动:假期内,海外AI整体景气度较高,其中OpenAI(欧班)提出万亿美元算力规划,进一步支撑海外AI高景气度。 2、OpenAI算力需求规划分析 ·需求规划变化:OpenAI算力需求规划有明显时间线变化。9月,OpenAI估算算力需求为9-10G,Cloud关注的
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创新药系列电话会 - 干细胞药品
全文摘要 1、首款干细胞药物及市场现状 ·首款药物基本情况:国内外干细胞药物价格差异显著,国外同类型药物单次治疗费用达100 300万,约为国内的6 7倍。国内该药物价格约16万,未被纳入医保。其获批适应症为男性,1周5次口服,但国内符合该适应症的人群规模不大。博盛卓越研发此药,是基于该适应症先拿下国内首个干细胞药物资质,进而拓展健康与抗衰老业务。该企业实控人为阿里健康二股东,业务布局有统筹考虑。 ·抗衰老市场潜力:此前,干细胞抗衰老处于灰色地带,国内年消费人群数百万,年花费数十万。国内首款干细
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产业侧更新及AI钻针/钻孔设备展望
全文摘要 1、AI PCB材料升级对钻针的影响 ·英伟达新方案材料确定:英伟达2026年如冰系列确定使用马九材料加Q5方案,上游厂商试验的Q布方案为唯一验证方案,材料方案确定性增强。新增的Mini Rubin系列中的Rubin CPX机柜,其正交中板及CPX中介板均使用马九材料,其中CPX中介板此前技术细节了解较少,现确定使用该材料,同时英伟达正评估计算托盘和交换托盘是否采用相同材料方案。2027年推出的Ruby Ultra将全面采用马九材料,涵盖中板、CPX中介板、交换托盘及正交背板等,且台湾
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人形机器人新技术专题:复合陶瓷丝杠
全文摘要 1、陶瓷球替代钢球的背景与应用优势 ·替代背景与降本进展:在高精密领域(如机床领域)曾考虑用陶瓷球替代钢球支撑磁钢运转,但早期海外陶球价格高,美国恩恩、中岛、森格班等供应商的陶球单价超10元,缺乏大规模降本及应用空间。近两三年,因国防军工(航空发动机)及新能源汽车高压平台对陶瓷球的需求,国内一批产业公司进入该行业并推动产业化,降本显著,当前国内供应成本较国外下降70%-90%。参与降本的企业有立讯股份、国瓷材料、中材科技,其中立讯股份从资本端锁定供应链,扩大了降本空间,提升了四缸领域应
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河南新型储能新政解读
全文摘要 1、河南新型储能政策要点与背景 ·政策核心要点:河南发布的《推动河南省新型储能高质量发展若干措施》目前为征求意见稿,核心要点包括:其一,独立储能现货运行阶段,按上网电量0.383元/度给予兜底收益,全年覆盖不低于350次,为国内现货运行及试运行省份中首个提出兜底收益的省份。其二,未予租赁的独立储能可获容量电价,计算方式为满功率放电时长除以全年最长净负荷高峰持续时长,再乘以当地煤电容量电价标准。据河南情况,全年最长净负荷高峰出现在2025年7月7日,持续6小时(下午4点至晚10点),按此
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卓易信息:AI Coding驱动再成长
全文摘要 1、公司背景与AI Coding行业现状 ·公司基本背景:卓翼信息于2006年在南京成立,原主营固件(824的BMC)业务,该业务已有19年经验,在国内有一定品牌名声。目前重点转向AI Coding及IDE工具研发。 ·AI Coding行业现状:当前AI Coding在全球热度高,几乎所有大厂和编程公司都尝试用AI编程。从行业渗透水平看,2025年海外两家著名公司AI对代码输入贡献占比约15%,国内两家大厂分别为20%和10%,行业普遍基准约15%。这表明AI Coding已渗透到日
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对话电力:电厂强势冬储补库如何推涨煤价?
全文摘要 1、近期煤价上涨驱动因素分析 ·需求端推动因素:近期动力煤价格从节后约505元涨至760元以上,需求端推动因素体现在气候、水电变化及电厂补库节奏方面。气候上,今年长江及北方地区天气变化剧烈,从夏季直接进入冬季模式,无明显秋季过渡,促使电厂补库节奏较往年更快。全国25省电厂近一个月库存提升斜率高于去年同期。电厂补库方面,10月内(含未来七八天)电厂积极拉运、补库,预计11月左右补库节奏将缓和,具体仍需观察后续温度变化。水电出力对火电用煤需求影响显著:9月水电显著改善,火电电量及用煤需求较
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双11大促活动情况交流
全文摘要 1、双十一补贴趋势分析 ·国补变化与补贴增长:2025年双十一活动从10月9日晚8点开始,截至10月底前的阶段称为前停购阶段。10月9日晚8点至10月21日24点,整体补贴环比增长20%、同比增长15%。今年双十一已取消国补普惠性补贴,转为限量抢券和积极性补贴。平台与上游品牌商通过加补支撑带电品类销量。 2、活动节奏与阶段划分 ·全周期与阶段目标:2025年京东双十一全周期多点布局,从10月9日晚8点至11月14日24点,共37天,较2024年提前5天。活动分五个阶段:抢先购、开门红、
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抖音双十一销售与打法变化探讨
全文摘要 1、双十一初期销售表现与品牌情况 ·大盘GMV与增速:截至10月21日,保健品行业大盘GMV为11.9亿,同比增速达39%。从量价拆分来看,今年10月9 21日,行业件单价为325元,去年同期为317元,件单价提升小。行业增长主要源于订单量或需求量的正向拔升。 ·头部品牌GMV与增速:截至10月21日,双十一初期(9 21日)保健品行业排名靠前的品牌及销售情况如下:诺特兰德GMV为1.53亿,同比增速86%;万益蓝GMV为6500万,同比增速207%;5个女博士GMV为5600万,同比
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国内风电市场需求与整机价格调研
全文摘要 1、风电价格反弹驱动因素分析 ·陆风价格反弹背景:陆风价格自2024年9月起大面积开始反弹,此前长期受困于低毛利困境。2024年8-9月交付毛利率仅约4%,行业龙头企业盈利水平较低。在此背景下,陆风行业改善毛利的诉求强烈,不仅主机厂有此需求,上游零部件企业同样存在反弹诉求。产业链整体在经历2022年价格低谷后,均有较强的反弹需求,部分上市公司也需通过价格反弹改善报表数据。从装机量结构看,2025年陆风装机量预计远超海风,若海风装机维持8GW水平,陆风装机量或达海风的12倍以上,整体营收
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光模块的春天提前到来
全文摘要 1、市场情绪与行业节奏分析 ·市场情绪波动解析:近期光模块板块市场情绪波动明显。8 9月,光模块龙头旭创、新易盛股价接近翻倍,从5 6月底部到8 9月,板块涨幅达六七倍。快速上涨使投资者产生恐高情绪,盖过对基本面的认同。市场热度提升时,波段操作和小作文放大阶段性问题与市场波动,导致10月前后市场表现平淡。虽市场平淡,但行业基本面仍快速发展:海外好消息多,产业链反馈积极,可市场因年底收工心态视而不见,情绪面滞后于基本面。 2、光模块价格变动与认知误区 ·价格下降的行业必然性:光模块产品自
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英华特深度:主业拐点已现,数据中心打开增量空间
全文摘要 1、英华特经营拐点与业务进展 ·经营拐点背景:公司过往有技术积淀,当前处于重要转折点。基于技术积累及市场需求变化,预计2025年第三季度起,公司基本面将现拐点,收入及业绩会明显同比改善回升。 ·技术突破方向:公司技术突破进展显著,产品新增磁悬浮离心式与变频涡旋式压缩机。业务应用领域在传统冷冻冷藏、热泵及商用空调基础上,新增数据中心领域,与AIDC液冷技术带动的行业需求扩容共振。 ·业务进展验证:业务落地进展良好,变频涡旋式产品已在机房空调领域供货并产生收入,实现0-1突破;磁悬浮离心式
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覆铜板涨价真实进度如何?高端产品的进展如何?
全文摘要 1、覆铜板当前涨价现状及驱动因素 ·涨价时间与幅度:覆铜板行业各厂商涨价动作和速度有差异。该行业7月启动涨价,七八月完成第一波,近期推进第二波。普通材料两波涨幅均在5%-10%(不小于5%);马六等级材料因技术成熟,两波涨幅3%-5%。头部厂商不早发涨价通知函,行业整体涨幅难判断,不同厂商差异明显。 ·LME铜价驱动分析:LME铜价是覆铜板涨价的核心驱动因素,其具有全球可观测、无法虚构的透明性,价格变动直接推动涨价。9月初LME铜价9000多,9月底涨至10623。铜价上涨与全球市场环
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战略金属钨,后续行情如何演绎?
全文摘要 1、钨精矿价格波动与供需分析 ·价格表现与波动脉络:自2021年以来,钨精矿因需求大于供应、供应难以跟上,价格逐年上涨。进入2025年5月后,特别是8月下旬至9月,价格波动剧烈。价格波动的主要原因与供需关系变化相关:采购方在库存积累且价格高企时会停止采购,导致价格回落;供应方方面,某矿山因更新调整停产两个月,其实际月产量约7000吨,外流产量约1000多吨,停产期间供应减少;7月后,哈萨克斯坦巴库塔矿月供应800 900吨,补充了该矿山停产的缺口,市场整体供应未发生明显变化;随着该矿山
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燃气轮机主旋律!核心零部件迪威尔/应流股份/联德股份
全文摘要 1、AI数据中心电力需求增长分析 ·AI驱动数据中心用电增长:AI大模型的快速发展显著拉动了全球数据中心的电力需求。从单次操作电力消耗来看,单个ChatGPT查询约需2.5 2.9瓦时的电力,而谷歌搜索仅需0.3瓦时,两者差距达10倍量级,体现出AI大模型训练和推理需求对数据中心电力消耗的直接拉动效应。从美国市场看,2023年美国数据中心电力消耗量为176T瓦时,占美国总电力需求量的4.4%;基于当前行业加速趋势,此前偏保守的测算显示,2028年美国数据中心电力需求中性预测为325T瓦
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新一轮“海外算力”
全文摘要 1、海外AI算力新机会核心背景 ·财报期与市场表现:二季度海外链变现度较高,部分核心公司通常10月底发布财报,财报前一两周市场表现机会较大。此外,在本轮AI调整中,海外链自9月后有所调整,前期位置相对较低。 ·假期海外景气度驱动:假期内,海外AI整体景气度较高,其中OpenAI(欧班)提出万亿美元算力规划,进一步支撑海外AI高景气度。 2、OpenAI算力需求规划分析 ·需求规划变化:OpenAI算力需求规划有明显时间线变化。9月,OpenAI估算算力需求为9-10G,Cloud关注的
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创新药系列电话会 - 干细胞药品
全文摘要 1、首款干细胞药物及市场现状 ·首款药物基本情况:国内外干细胞药物价格差异显著,国外同类型药物单次治疗费用达100 300万,约为国内的6 7倍。国内该药物价格约16万,未被纳入医保。其获批适应症为男性,1周5次口服,但国内符合该适应症的人群规模不大。博盛卓越研发此药,是基于该适应症先拿下国内首个干细胞药物资质,进而拓展健康与抗衰老业务。该企业实控人为阿里健康二股东,业务布局有统筹考虑。 ·抗衰老市场潜力:此前,干细胞抗衰老处于灰色地带,国内年消费人群数百万,年花费数十万。国内首款干细
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产业侧更新及AI钻针/钻孔设备展望
全文摘要 1、AI PCB材料升级对钻针的影响 ·英伟达新方案材料确定:英伟达2026年如冰系列确定使用马九材料加Q5方案,上游厂商试验的Q布方案为唯一验证方案,材料方案确定性增强。新增的Mini Rubin系列中的Rubin CPX机柜,其正交中板及CPX中介板均使用马九材料,其中CPX中介板此前技术细节了解较少,现确定使用该材料,同时英伟达正评估计算托盘和交换托盘是否采用相同材料方案。2027年推出的Ruby Ultra将全面采用马九材料,涵盖中板、CPX中介板、交换托盘及正交背板等,且台湾
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人形机器人新技术专题:复合陶瓷丝杠
全文摘要 1、陶瓷球替代钢球的背景与应用优势 ·替代背景与降本进展:在高精密领域(如机床领域)曾考虑用陶瓷球替代钢球支撑磁钢运转,但早期海外陶球价格高,美国恩恩、中岛、森格班等供应商的陶球单价超10元,缺乏大规模降本及应用空间。近两三年,因国防军工(航空发动机)及新能源汽车高压平台对陶瓷球的需求,国内一批产业公司进入该行业并推动产业化,降本显著,当前国内供应成本较国外下降70%-90%。参与降本的企业有立讯股份、国瓷材料、中材科技,其中立讯股份从资本端锁定供应链,扩大了降本空间,提升了四缸领域应
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河南新型储能新政解读
全文摘要 1、河南新型储能政策要点与背景 ·政策核心要点:河南发布的《推动河南省新型储能高质量发展若干措施》目前为征求意见稿,核心要点包括:其一,独立储能现货运行阶段,按上网电量0.383元/度给予兜底收益,全年覆盖不低于350次,为国内现货运行及试运行省份中首个提出兜底收益的省份。其二,未予租赁的独立储能可获容量电价,计算方式为满功率放电时长除以全年最长净负荷高峰持续时长,再乘以当地煤电容量电价标准。据河南情况,全年最长净负荷高峰出现在2025年7月7日,持续6小时(下午4点至晚10点),按此
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卓易信息:AI Coding驱动再成长
全文摘要 1、公司背景与AI Coding行业现状 ·公司基本背景:卓翼信息于2006年在南京成立,原主营固件(824的BMC)业务,该业务已有19年经验,在国内有一定品牌名声。目前重点转向AI Coding及IDE工具研发。 ·AI Coding行业现状:当前AI Coding在全球热度高,几乎所有大厂和编程公司都尝试用AI编程。从行业渗透水平看,2025年海外两家著名公司AI对代码输入贡献占比约15%,国内两家大厂分别为20%和10%,行业普遍基准约15%。这表明AI Coding已渗透到日
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对话电力:电厂强势冬储补库如何推涨煤价?
全文摘要 1、近期煤价上涨驱动因素分析 ·需求端推动因素:近期动力煤价格从节后约505元涨至760元以上,需求端推动因素体现在气候、水电变化及电厂补库节奏方面。气候上,今年长江及北方地区天气变化剧烈,从夏季直接进入冬季模式,无明显秋季过渡,促使电厂补库节奏较往年更快。全国25省电厂近一个月库存提升斜率高于去年同期。电厂补库方面,10月内(含未来七八天)电厂积极拉运、补库,预计11月左右补库节奏将缓和,具体仍需观察后续温度变化。水电出力对火电用煤需求影响显著:9月水电显著改善,火电电量及用煤需求较
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双11大促活动情况交流
全文摘要 1、双十一补贴趋势分析 ·国补变化与补贴增长:2025年双十一活动从10月9日晚8点开始,截至10月底前的阶段称为前停购阶段。10月9日晚8点至10月21日24点,整体补贴环比增长20%、同比增长15%。今年双十一已取消国补普惠性补贴,转为限量抢券和积极性补贴。平台与上游品牌商通过加补支撑带电品类销量。 2、活动节奏与阶段划分 ·全周期与阶段目标:2025年京东双十一全周期多点布局,从10月9日晚8点至11月14日24点,共37天,较2024年提前5天。活动分五个阶段:抢先购、开门红、
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抖音双十一销售与打法变化探讨
全文摘要 1、双十一初期销售表现与品牌情况 ·大盘GMV与增速:截至10月21日,保健品行业大盘GMV为11.9亿,同比增速达39%。从量价拆分来看,今年10月9 21日,行业件单价为325元,去年同期为317元,件单价提升小。行业增长主要源于订单量或需求量的正向拔升。 ·头部品牌GMV与增速:截至10月21日,双十一初期(9 21日)保健品行业排名靠前的品牌及销售情况如下:诺特兰德GMV为1.53亿,同比增速86%;万益蓝GMV为6500万,同比增速207%;5个女博士GMV为5600万,同比
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国内风电市场需求与整机价格调研
全文摘要 1、风电价格反弹驱动因素分析 ·陆风价格反弹背景:陆风价格自2024年9月起大面积开始反弹,此前长期受困于低毛利困境。2024年8-9月交付毛利率仅约4%,行业龙头企业盈利水平较低。在此背景下,陆风行业改善毛利的诉求强烈,不仅主机厂有此需求,上游零部件企业同样存在反弹诉求。产业链整体在经历2022年价格低谷后,均有较强的反弹需求,部分上市公司也需通过价格反弹改善报表数据。从装机量结构看,2025年陆风装机量预计远超海风,若海风装机维持8GW水平,陆风装机量或达海风的12倍以上,整体营收
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光模块的春天提前到来
全文摘要 1、市场情绪与行业节奏分析 ·市场情绪波动解析:近期光模块板块市场情绪波动明显。8 9月,光模块龙头旭创、新易盛股价接近翻倍,从5 6月底部到8 9月,板块涨幅达六七倍。快速上涨使投资者产生恐高情绪,盖过对基本面的认同。市场热度提升时,波段操作和小作文放大阶段性问题与市场波动,导致10月前后市场表现平淡。虽市场平淡,但行业基本面仍快速发展:海外好消息多,产业链反馈积极,可市场因年底收工心态视而不见,情绪面滞后于基本面。 2、光模块价格变动与认知误区 ·价格下降的行业必然性:光模块产品自
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英华特深度:主业拐点已现,数据中心打开增量空间
全文摘要 1、英华特经营拐点与业务进展 ·经营拐点背景:公司过往有技术积淀,当前处于重要转折点。基于技术积累及市场需求变化,预计2025年第三季度起,公司基本面将现拐点,收入及业绩会明显同比改善回升。 ·技术突破方向:公司技术突破进展显著,产品新增磁悬浮离心式与变频涡旋式压缩机。业务应用领域在传统冷冻冷藏、热泵及商用空调基础上,新增数据中心领域,与AIDC液冷技术带动的行业需求扩容共振。 ·业务进展验证:业务落地进展良好,变频涡旋式产品已在机房空调领域供货并产生收入,实现0-1突破;磁悬浮离心式
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覆铜板涨价真实进度如何?高端产品的进展如何?
全文摘要 1、覆铜板当前涨价现状及驱动因素 ·涨价时间与幅度:覆铜板行业各厂商涨价动作和速度有差异。该行业7月启动涨价,七八月完成第一波,近期推进第二波。普通材料两波涨幅均在5%-10%(不小于5%);马六等级材料因技术成熟,两波涨幅3%-5%。头部厂商不早发涨价通知函,行业整体涨幅难判断,不同厂商差异明显。 ·LME铜价驱动分析:LME铜价是覆铜板涨价的核心驱动因素,其具有全球可观测、无法虚构的透明性,价格变动直接推动涨价。9月初LME铜价9000多,9月底涨至10623。铜价上涨与全球市场环
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战略金属钨,后续行情如何演绎?
全文摘要 1、钨精矿价格波动与供需分析 ·价格表现与波动脉络:自2021年以来,钨精矿因需求大于供应、供应难以跟上,价格逐年上涨。进入2025年5月后,特别是8月下旬至9月,价格波动剧烈。价格波动的主要原因与供需关系变化相关:采购方在库存积累且价格高企时会停止采购,导致价格回落;供应方方面,某矿山因更新调整停产两个月,其实际月产量约7000吨,外流产量约1000多吨,停产期间供应减少;7月后,哈萨克斯坦巴库塔矿月供应800 900吨,补充了该矿山停产的缺口,市场整体供应未发生明显变化;随着该矿山
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燃气轮机主旋律!核心零部件迪威尔/应流股份/联德股份
全文摘要 1、AI数据中心电力需求增长分析 ·AI驱动数据中心用电增长:AI大模型的快速发展显著拉动了全球数据中心的电力需求。从单次操作电力消耗来看,单个ChatGPT查询约需2.5 2.9瓦时的电力,而谷歌搜索仅需0.3瓦时,两者差距达10倍量级,体现出AI大模型训练和推理需求对数据中心电力消耗的直接拉动效应。从美国市场看,2023年美国数据中心电力消耗量为176T瓦时,占美国总电力需求量的4.4%;基于当前行业加速趋势,此前偏保守的测算显示,2028年美国数据中心电力需求中性预测为325T瓦
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新一轮“海外算力”
全文摘要 1、海外AI算力新机会核心背景 ·财报期与市场表现:二季度海外链变现度较高,部分核心公司通常10月底发布财报,财报前一两周市场表现机会较大。此外,在本轮AI调整中,海外链自9月后有所调整,前期位置相对较低。 ·假期海外景气度驱动:假期内,海外AI整体景气度较高,其中OpenAI(欧班)提出万亿美元算力规划,进一步支撑海外AI高景气度。 2、OpenAI算力需求规划分析 ·需求规划变化:OpenAI算力需求规划有明显时间线变化。9月,OpenAI估算算力需求为9-10G,Cloud关注的
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创新药系列电话会 - 干细胞药品
全文摘要 1、首款干细胞药物及市场现状 ·首款药物基本情况:国内外干细胞药物价格差异显著,国外同类型药物单次治疗费用达100 300万,约为国内的6 7倍。国内该药物价格约16万,未被纳入医保。其获批适应症为男性,1周5次口服,但国内符合该适应症的人群规模不大。博盛卓越研发此药,是基于该适应症先拿下国内首个干细胞药物资质,进而拓展健康与抗衰老业务。该企业实控人为阿里健康二股东,业务布局有统筹考虑。 ·抗衰老市场潜力:此前,干细胞抗衰老处于灰色地带,国内年消费人群数百万,年花费数十万。国内首款干细
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产业侧更新及AI钻针/钻孔设备展望
全文摘要 1、AI PCB材料升级对钻针的影响 ·英伟达新方案材料确定:英伟达2026年如冰系列确定使用马九材料加Q5方案,上游厂商试验的Q布方案为唯一验证方案,材料方案确定性增强。新增的Mini Rubin系列中的Rubin CPX机柜,其正交中板及CPX中介板均使用马九材料,其中CPX中介板此前技术细节了解较少,现确定使用该材料,同时英伟达正评估计算托盘和交换托盘是否采用相同材料方案。2027年推出的Ruby Ultra将全面采用马九材料,涵盖中板、CPX中介板、交换托盘及正交背板等,且台湾
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人形机器人新技术专题:复合陶瓷丝杠
全文摘要 1、陶瓷球替代钢球的背景与应用优势 ·替代背景与降本进展:在高精密领域(如机床领域)曾考虑用陶瓷球替代钢球支撑磁钢运转,但早期海外陶球价格高,美国恩恩、中岛、森格班等供应商的陶球单价超10元,缺乏大规模降本及应用空间。近两三年,因国防军工(航空发动机)及新能源汽车高压平台对陶瓷球的需求,国内一批产业公司进入该行业并推动产业化,降本显著,当前国内供应成本较国外下降70%-90%。参与降本的企业有立讯股份、国瓷材料、中材科技,其中立讯股份从资本端锁定供应链,扩大了降本空间,提升了四缸领域应
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河南新型储能新政解读
全文摘要 1、河南新型储能政策要点与背景 ·政策核心要点:河南发布的《推动河南省新型储能高质量发展若干措施》目前为征求意见稿,核心要点包括:其一,独立储能现货运行阶段,按上网电量0.383元/度给予兜底收益,全年覆盖不低于350次,为国内现货运行及试运行省份中首个提出兜底收益的省份。其二,未予租赁的独立储能可获容量电价,计算方式为满功率放电时长除以全年最长净负荷高峰持续时长,再乘以当地煤电容量电价标准。据河南情况,全年最长净负荷高峰出现在2025年7月7日,持续6小时(下午4点至晚10点),按此
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卓易信息:AI Coding驱动再成长
全文摘要 1、公司背景与AI Coding行业现状 ·公司基本背景:卓翼信息于2006年在南京成立,原主营固件(824的BMC)业务,该业务已有19年经验,在国内有一定品牌名声。目前重点转向AI Coding及IDE工具研发。 ·AI Coding行业现状:当前AI Coding在全球热度高,几乎所有大厂和编程公司都尝试用AI编程。从行业渗透水平看,2025年海外两家著名公司AI对代码输入贡献占比约15%,国内两家大厂分别为20%和10%,行业普遍基准约15%。这表明AI Coding已渗透到日
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对话电力:电厂强势冬储补库如何推涨煤价?
全文摘要 1、近期煤价上涨驱动因素分析 ·需求端推动因素:近期动力煤价格从节后约505元涨至760元以上,需求端推动因素体现在气候、水电变化及电厂补库节奏方面。气候上,今年长江及北方地区天气变化剧烈,从夏季直接进入冬季模式,无明显秋季过渡,促使电厂补库节奏较往年更快。全国25省电厂近一个月库存提升斜率高于去年同期。电厂补库方面,10月内(含未来七八天)电厂积极拉运、补库,预计11月左右补库节奏将缓和,具体仍需观察后续温度变化。水电出力对火电用煤需求影响显著:9月水电显著改善,火电电量及用煤需求较
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双11大促活动情况交流
全文摘要 1、双十一补贴趋势分析 ·国补变化与补贴增长:2025年双十一活动从10月9日晚8点开始,截至10月底前的阶段称为前停购阶段。10月9日晚8点至10月21日24点,整体补贴环比增长20%、同比增长15%。今年双十一已取消国补普惠性补贴,转为限量抢券和积极性补贴。平台与上游品牌商通过加补支撑带电品类销量。 2、活动节奏与阶段划分 ·全周期与阶段目标:2025年京东双十一全周期多点布局,从10月9日晚8点至11月14日24点,共37天,较2024年提前5天。活动分五个阶段:抢先购、开门红、
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抖音双十一销售与打法变化探讨
全文摘要 1、双十一初期销售表现与品牌情况 ·大盘GMV与增速:截至10月21日,保健品行业大盘GMV为11.9亿,同比增速达39%。从量价拆分来看,今年10月9 21日,行业件单价为325元,去年同期为317元,件单价提升小。行业增长主要源于订单量或需求量的正向拔升。 ·头部品牌GMV与增速:截至10月21日,双十一初期(9 21日)保健品行业排名靠前的品牌及销售情况如下:诺特兰德GMV为1.53亿,同比增速86%;万益蓝GMV为6500万,同比增速207%;5个女博士GMV为5600万,同比
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国内风电市场需求与整机价格调研
全文摘要 1、风电价格反弹驱动因素分析 ·陆风价格反弹背景:陆风价格自2024年9月起大面积开始反弹,此前长期受困于低毛利困境。2024年8-9月交付毛利率仅约4%,行业龙头企业盈利水平较低。在此背景下,陆风行业改善毛利的诉求强烈,不仅主机厂有此需求,上游零部件企业同样存在反弹诉求。产业链整体在经历2022年价格低谷后,均有较强的反弹需求,部分上市公司也需通过价格反弹改善报表数据。从装机量结构看,2025年陆风装机量预计远超海风,若海风装机维持8GW水平,陆风装机量或达海风的12倍以上,整体营收
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光模块的春天提前到来
全文摘要 1、市场情绪与行业节奏分析 ·市场情绪波动解析:近期光模块板块市场情绪波动明显。8 9月,光模块龙头旭创、新易盛股价接近翻倍,从5 6月底部到8 9月,板块涨幅达六七倍。快速上涨使投资者产生恐高情绪,盖过对基本面的认同。市场热度提升时,波段操作和小作文放大阶段性问题与市场波动,导致10月前后市场表现平淡。虽市场平淡,但行业基本面仍快速发展:海外好消息多,产业链反馈积极,可市场因年底收工心态视而不见,情绪面滞后于基本面。 2、光模块价格变动与认知误区 ·价格下降的行业必然性:光模块产品自
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英华特深度:主业拐点已现,数据中心打开增量空间
全文摘要 1、英华特经营拐点与业务进展 ·经营拐点背景:公司过往有技术积淀,当前处于重要转折点。基于技术积累及市场需求变化,预计2025年第三季度起,公司基本面将现拐点,收入及业绩会明显同比改善回升。 ·技术突破方向:公司技术突破进展显著,产品新增磁悬浮离心式与变频涡旋式压缩机。业务应用领域在传统冷冻冷藏、热泵及商用空调基础上,新增数据中心领域,与AIDC液冷技术带动的行业需求扩容共振。 ·业务进展验证:业务落地进展良好,变频涡旋式产品已在机房空调领域供货并产生收入,实现0-1突破;磁悬浮离心式
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覆铜板涨价真实进度如何?高端产品的进展如何?
全文摘要 1、覆铜板当前涨价现状及驱动因素 ·涨价时间与幅度:覆铜板行业各厂商涨价动作和速度有差异。该行业7月启动涨价,七八月完成第一波,近期推进第二波。普通材料两波涨幅均在5%-10%(不小于5%);马六等级材料因技术成熟,两波涨幅3%-5%。头部厂商不早发涨价通知函,行业整体涨幅难判断,不同厂商差异明显。 ·LME铜价驱动分析:LME铜价是覆铜板涨价的核心驱动因素,其具有全球可观测、无法虚构的透明性,价格变动直接推动涨价。9月初LME铜价9000多,9月底涨至10623。铜价上涨与全球市场环
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战略金属钨,后续行情如何演绎?
全文摘要 1、钨精矿价格波动与供需分析 ·价格表现与波动脉络:自2021年以来,钨精矿因需求大于供应、供应难以跟上,价格逐年上涨。进入2025年5月后,特别是8月下旬至9月,价格波动剧烈。价格波动的主要原因与供需关系变化相关:采购方在库存积累且价格高企时会停止采购,导致价格回落;供应方方面,某矿山因更新调整停产两个月,其实际月产量约7000吨,外流产量约1000多吨,停产期间供应减少;7月后,哈萨克斯坦巴库塔矿月供应800 900吨,补充了该矿山停产的缺口,市场整体供应未发生明显变化;随着该矿山
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燃气轮机主旋律!核心零部件迪威尔/应流股份/联德股份
全文摘要 1、AI数据中心电力需求增长分析 ·AI驱动数据中心用电增长:AI大模型的快速发展显著拉动了全球数据中心的电力需求。从单次操作电力消耗来看,单个ChatGPT查询约需2.5 2.9瓦时的电力,而谷歌搜索仅需0.3瓦时,两者差距达10倍量级,体现出AI大模型训练和推理需求对数据中心电力消耗的直接拉动效应。从美国市场看,2023年美国数据中心电力消耗量为176T瓦时,占美国总电力需求量的4.4%;基于当前行业加速趋势,此前偏保守的测算显示,2028年美国数据中心电力需求中性预测为325T瓦
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新一轮“海外算力”
全文摘要 1、海外AI算力新机会核心背景 ·财报期与市场表现:二季度海外链变现度较高,部分核心公司通常10月底发布财报,财报前一两周市场表现机会较大。此外,在本轮AI调整中,海外链自9月后有所调整,前期位置相对较低。 ·假期海外景气度驱动:假期内,海外AI整体景气度较高,其中OpenAI(欧班)提出万亿美元算力规划,进一步支撑海外AI高景气度。 2、OpenAI算力需求规划分析 ·需求规划变化:OpenAI算力需求规划有明显时间线变化。9月,OpenAI估算算力需求为9-10G,Cloud关注的
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创新药系列电话会 - 干细胞药品
全文摘要 1、首款干细胞药物及市场现状 ·首款药物基本情况:国内外干细胞药物价格差异显著,国外同类型药物单次治疗费用达100 300万,约为国内的6 7倍。国内该药物价格约16万,未被纳入医保。其获批适应症为男性,1周5次口服,但国内符合该适应症的人群规模不大。博盛卓越研发此药,是基于该适应症先拿下国内首个干细胞药物资质,进而拓展健康与抗衰老业务。该企业实控人为阿里健康二股东,业务布局有统筹考虑。 ·抗衰老市场潜力:此前,干细胞抗衰老处于灰色地带,国内年消费人群数百万,年花费数十万。国内首款干细
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产业侧更新及AI钻针/钻孔设备展望
全文摘要 1、AI PCB材料升级对钻针的影响 ·英伟达新方案材料确定:英伟达2026年如冰系列确定使用马九材料加Q5方案,上游厂商试验的Q布方案为唯一验证方案,材料方案确定性增强。新增的Mini Rubin系列中的Rubin CPX机柜,其正交中板及CPX中介板均使用马九材料,其中CPX中介板此前技术细节了解较少,现确定使用该材料,同时英伟达正评估计算托盘和交换托盘是否采用相同材料方案。2027年推出的Ruby Ultra将全面采用马九材料,涵盖中板、CPX中介板、交换托盘及正交背板等,且台湾
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人形机器人新技术专题:复合陶瓷丝杠
全文摘要 1、陶瓷球替代钢球的背景与应用优势 ·替代背景与降本进展:在高精密领域(如机床领域)曾考虑用陶瓷球替代钢球支撑磁钢运转,但早期海外陶球价格高,美国恩恩、中岛、森格班等供应商的陶球单价超10元,缺乏大规模降本及应用空间。近两三年,因国防军工(航空发动机)及新能源汽车高压平台对陶瓷球的需求,国内一批产业公司进入该行业并推动产业化,降本显著,当前国内供应成本较国外下降70%-90%。参与降本的企业有立讯股份、国瓷材料、中材科技,其中立讯股份从资本端锁定供应链,扩大了降本空间,提升了四缸领域应
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河南新型储能新政解读
全文摘要 1、河南新型储能政策要点与背景 ·政策核心要点:河南发布的《推动河南省新型储能高质量发展若干措施》目前为征求意见稿,核心要点包括:其一,独立储能现货运行阶段,按上网电量0.383元/度给予兜底收益,全年覆盖不低于350次,为国内现货运行及试运行省份中首个提出兜底收益的省份。其二,未予租赁的独立储能可获容量电价,计算方式为满功率放电时长除以全年最长净负荷高峰持续时长,再乘以当地煤电容量电价标准。据河南情况,全年最长净负荷高峰出现在2025年7月7日,持续6小时(下午4点至晚10点),按此
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卓易信息:AI Coding驱动再成长
全文摘要 1、公司背景与AI Coding行业现状 ·公司基本背景:卓翼信息于2006年在南京成立,原主营固件(824的BMC)业务,该业务已有19年经验,在国内有一定品牌名声。目前重点转向AI Coding及IDE工具研发。 ·AI Coding行业现状:当前AI Coding在全球热度高,几乎所有大厂和编程公司都尝试用AI编程。从行业渗透水平看,2025年海外两家著名公司AI对代码输入贡献占比约15%,国内两家大厂分别为20%和10%,行业普遍基准约15%。这表明AI Coding已渗透到日
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对话电力:电厂强势冬储补库如何推涨煤价?
全文摘要 1、近期煤价上涨驱动因素分析 ·需求端推动因素:近期动力煤价格从节后约505元涨至760元以上,需求端推动因素体现在气候、水电变化及电厂补库节奏方面。气候上,今年长江及北方地区天气变化剧烈,从夏季直接进入冬季模式,无明显秋季过渡,促使电厂补库节奏较往年更快。全国25省电厂近一个月库存提升斜率高于去年同期。电厂补库方面,10月内(含未来七八天)电厂积极拉运、补库,预计11月左右补库节奏将缓和,具体仍需观察后续温度变化。水电出力对火电用煤需求影响显著:9月水电显著改善,火电电量及用煤需求较
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双11大促活动情况交流
全文摘要 1、双十一补贴趋势分析 ·国补变化与补贴增长:2025年双十一活动从10月9日晚8点开始,截至10月底前的阶段称为前停购阶段。10月9日晚8点至10月21日24点,整体补贴环比增长20%、同比增长15%。今年双十一已取消国补普惠性补贴,转为限量抢券和积极性补贴。平台与上游品牌商通过加补支撑带电品类销量。 2、活动节奏与阶段划分 ·全周期与阶段目标:2025年京东双十一全周期多点布局,从10月9日晚8点至11月14日24点,共37天,较2024年提前5天。活动分五个阶段:抢先购、开门红、
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抖音双十一销售与打法变化探讨
全文摘要 1、双十一初期销售表现与品牌情况 ·大盘GMV与增速:截至10月21日,保健品行业大盘GMV为11.9亿,同比增速达39%。从量价拆分来看,今年10月9 21日,行业件单价为325元,去年同期为317元,件单价提升小。行业增长主要源于订单量或需求量的正向拔升。 ·头部品牌GMV与增速:截至10月21日,双十一初期(9 21日)保健品行业排名靠前的品牌及销售情况如下:诺特兰德GMV为1.53亿,同比增速86%;万益蓝GMV为6500万,同比增速207%;5个女博士GMV为5600万,同比
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国内风电市场需求与整机价格调研
全文摘要 1、风电价格反弹驱动因素分析 ·陆风价格反弹背景:陆风价格自2024年9月起大面积开始反弹,此前长期受困于低毛利困境。2024年8-9月交付毛利率仅约4%,行业龙头企业盈利水平较低。在此背景下,陆风行业改善毛利的诉求强烈,不仅主机厂有此需求,上游零部件企业同样存在反弹诉求。产业链整体在经历2022年价格低谷后,均有较强的反弹需求,部分上市公司也需通过价格反弹改善报表数据。从装机量结构看,2025年陆风装机量预计远超海风,若海风装机维持8GW水平,陆风装机量或达海风的12倍以上,整体营收
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光模块的春天提前到来
全文摘要 1、市场情绪与行业节奏分析 ·市场情绪波动解析:近期光模块板块市场情绪波动明显。8 9月,光模块龙头旭创、新易盛股价接近翻倍,从5 6月底部到8 9月,板块涨幅达六七倍。快速上涨使投资者产生恐高情绪,盖过对基本面的认同。市场热度提升时,波段操作和小作文放大阶段性问题与市场波动,导致10月前后市场表现平淡。虽市场平淡,但行业基本面仍快速发展:海外好消息多,产业链反馈积极,可市场因年底收工心态视而不见,情绪面滞后于基本面。 2、光模块价格变动与认知误区 ·价格下降的行业必然性:光模块产品自
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