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Bobo
已翻车的散户
2025-12-12 00:06:36
关于铜价格的关键辩论,各种需求预测差异/核心矛盾
全文摘要 1、铜供需平衡与区域库存分析 ·2024-2026铜供需平衡与供应结构:2024-2026年铜市场呈现 surplus 状态,2024年铜市场约40万吨 surplus,2025年约50万吨 surplus,surplus 主要源于废铜供应及中国以外需求疲软。2025年矿山供应同比增长不足15万吨,废铜供应增长近4倍,主导当年供应增长。2026年矿山供应增长提升至40万吨,来源包括中国、蒙古、乌兹别克斯坦及印尼Atma Atma minerals的 ramp up,同时Komo Kul
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紫金矿业
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Bobo
已翻车的散户
2025-12-12 00:06:01
重视商业航天产业发展拐点
全文摘要 1、商业航天核心与低轨星座进展 ·商业航天核心定位:商业航天以商业化为核心要点,指以盈利为目的、以市场机制为核心的商业活动,国家队及民商企业参与均属其范畴。据美国卫星产业联盟数据,全球航天产业中卫星产业占70%以上,为最主导部分,故商业航天核心是卫星产业;卫星产业核心为通信卫星,当前火热的低轨通信卫星具最大市场空间和广泛应用前景。 ·国内外低轨星座进展:海外马斯克着眼低轨通信卫星商机,申报42000颗星链巨型星座;国内基于战略需要及频轨资源抢占,申报两大星座:中央国资主导星网工程计划部
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顺灏股份
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Bobo
已翻车的散户
2025-12-11 23:58:28
制药装备行业专家交流
全文摘要 1、制药装备行业下游需求情况及变化原因 ·今年以来下游需求及影响因素:2025年以来制药装备行业下游需求主要集中在产线、研发设备、政府类项目及上下游设备采购领域;需求的核心影响因素涵盖下游企业的生产与研发投入需求 ·需求同比变化及Q3好转情况:需求方面,2025年整体市场受国际形势影响,较2024年相比没有前几年红火,但从三季度开始市场热度明显好转;行内相关项目日渐增多,每家设备厂家的投标项目及相关信息也越来越多 ·需求好转的核心原因:需求好转的核心原因包括:一是下游企业转型创新药,部
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艾力斯
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Bobo
已翻车的散户
2025-12-11 23:57:49
专家解读“AI应用创业”产业链
全文摘要 1、设计工具介绍 ·主流设计工具特点对比:主流设计工具的特点及适用场景如下:Sketch仅限Mac OS,近年市场份额持续降低;Figma为目前最主流设计软件,核心优势包括纯网页端无需安装(支持Mac和Windows系统)、多人协作方便(编辑实时同步给协作成员)、永久免费;Adobe XD每月收费10美元,支持本地运行,适合保密性要求高需本地留存设计内容的场景,但功能逊于Figma;Photoshop虽能完成设计,但处理多页面(APP或网页设计需同时考虑多个页面)时效率极低(即使高性能
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万兴科技
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Bobo
已翻车的散户
2025-12-11 23:55:52
航天宏图 × 众能光储 核心战略解读
全文摘要 1、商业航天核心难题与宏图布局 ·商业航天核心难题:中国商业航天实现全球领跑需突破三大核心难题,分别是可回收火箭、太空能源、星间与星地通信。其中,太空能源是制约卫星有效工作时间的关键因素——雷达卫星在530公里轨道上一圈约90分钟,但受电源限制,开机工作时间仅约10分钟;芬兰冰眼卫星的开机时间更短,仅2-4分钟。星间与星地通信(如激光通信)目前仍未突破,是实现卫星互联互通的难点 ·航天宏图火箭研发进展:航天宏图23年开始投入火箭研发与制造,2024年11月河南商业火箭研发制造基地正式投
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航天宏图
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Bobo
已翻车的散户
2025-12-11 23:55:19
软饮料行业渠道调研
全文摘要 1、2025财年各品类销售表现 ·能量饮料表现:2025财年能量饮料占比为73%,同比增速为11.2%。 ·补水表现:2025财年补水类产品在营收中占比为19.4%,同比增速达124%。 ·其他品类表现:2025财年其他小品项品类占比约7.6%,同比增速为40.03%;增长主要由新品铺货带动,如25财年上市的1升装产品、海岛椰大规格产品等24财年及之前未推出的新品,前期铺货需打货;26财年不再将鸡尾酒、1.25升大规格茶作为重点单品推广。 2、2026财年各品类目标及策略 ·能量饮料目
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东鹏饮料
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Bobo
已翻车的散户
2025-12-11 23:54:25
铝系列研究二:电解铝行业分析及展望
全文摘要 1、2025年电解铝行业表现及2026年展望 ·2025年行业利润表现:2025年国内电解铝行业利润为历史最好年份,11月铝价虽刷新年内高点接近22500元/吨,但全年利润并非阶段性高值而是整体优异。与2021-2022年单月利润达到五六千的情况不同,2025年全年平均利润接近4000元/吨,是年度历史新高。 ·2026年行业前景预测:2026年国内电解铝行业在供给侧改革限定的产能天花板下,双碳逻辑已改变产品结构与交易逻辑。海外方面,中国企业在海外规划了1000多万吨产能,但投产进度不
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云铝股份
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Bobo
已翻车的散户
2025-12-11 23:53:48
液冷行业深度报告:千亿液冷元年已至,看好国产供应链加速入局
全文摘要 1、AI板块下液冷的投资定位 ·AI板块分类与液冷定位:AI板块分为两类:一类是有业绩兑现的AI,以CPU、PCB等为主,核心如旭创、盛虹2025年已有明显业绩兑现,市场更关注AI宏观叙事、技术及大贝塔,后续增长依赖AI投资持续性上修及个股业绩上修;另一类是无业绩的AI,以液冷、机器人为主,2025年无业绩,报表端看不到业绩贡献。短期液冷更优,核心因2026年部分头部公司将率先释放业绩,有业绩可能性高于机器人,且类似两年前的机器人,具备技术迭代及国产链加速进入北美供应链趋势,相关公司在
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英维克
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Bobo
已翻车的散户
2025-12-11 23:53:07
中央经济工作会议精神学习解读
全文摘要 1、固收视角货币政策财政政策及债市影响解读 ·货币政策解读:2025年中央经济工作会议延续2024年适度宽松基调,表述调整为“继续保持适度宽松、灵活高效运用降准降息等多种政策工具”,相比2024年“适度宽松、适时降准降息”,强化了宽松信号,打破市场对货币政策转向谨慎的担忧。同时新增“促进经济增长、物价合理回升作为重要考量”,表明货币政策不仅聚焦流动性,更兼顾经济增长与通胀修复,宽货币持续性更强。这与年度策略报告中“年内到明年一季度可能存在一次降准降息”的判断一致。 ·财政政策解读:20
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贵州茅台
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Bobo
已翻车的散户
2025-12-11 23:50:22
巨星科技近况交流会:霜蹄不碍千里骏,风冽何妨九霄鹏
全文摘要 1、公司长期增长动力分析 ·渠道布局:公司1992年以外贸出身,2000年起成为商超直供客户,与主要客户保持20年以上合作,覆盖世界500强中的所有商超,包括沃尔玛、亚马逊、Costco、Home Depot等,是这些商超的一站式供应链服务商,在手工具、箱柜、电动工具等品类均保持长期成长。近年渠道拓展重点为跨境电商及欧美本土直销,跨境电商自2020年起保持30%的复合增速,快于公司整体20%的增长,在亚马逊、Temu、eBay等平台站稳脚跟,2026年将启动亚马逊Basic独家代工业务
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巨星科技
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Bobo
已翻车的散户
2025-12-11 23:49:47
中央经济工作会议解读
全文摘要 1、中央经济工作会议核心关键词解读 ·经济形势与政策基调:对比2024与2025年中央经济工作会议对经济形势的总结,2024年经济总结为“总体平稳、稳中有进”,2025年为“顶压前行、向新向优”,体现对经济结构调整的重视超过总量规模和增速;2024年提“需求不足”,2025年提“供强需弱”,说明对国内供给和需求缺口、不匹配状态的认识更深入。“国际经贸斗争”首次提于2025年4月政治局会议,虽中美元首会晤后关税不确定性缓解,但此次会议仍保留该提法,反映对外部形势不确定性的警惕。宏观政策延
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贵州茅台
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Bobo
已翻车的散户
2025-12-10 22:46:59
20251210会议纪要
一、先进制造与新材料 1. 固态电池 & 等静压设备 等静压原理:基于帕斯卡定律,实现材料各向均匀受压,解决固态电池“固-固界面孔隙”问题。 设备分类: 冷等静压(常温):技术成熟、成本低; 温等静压(100–300℃):最适配固态电池,兼顾致密化与材料稳定性; 热等静压(>1000℃):高成本、长周期,用于高端科研。 产业价值:占固态电池设备总价值量约 13%,属中道关键环节。 主要厂商: 海外:瑞典 Quintus(600MPa/145℃)、韩国 Hannah(700MPa/200℃); 国
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利元亨
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2025-12-10 22:37:39
电商税收规范专家交流
全文摘要 1、电商相关法规与统一大市场税收逻辑 ·近期电商法规梳理:近一两个月出台了一系列与电商紧密相关的最新法规,包括总局新闻发布会上的内容。其中,中共中央办公厅、国务院办公厅于2025年11月2日发布《关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的意见》(国税发2025年37号文),文件提到“商业模式”,与电商形式关联密切;2025年9月16日国家发改委发布《坚定落实纵深推进全国统一大市场建设各项部署》,此前中共中央和国务院已发布《关于加快建设全国统一大市场的意见》,12月8日国家税务总局例行
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税友股份
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已翻车的散户
2025-12-10 22:36:29
新能源龙头的新机会系列之4
全文摘要 1、储能产业链分析与投资逻辑 ·国内储能政策与产业阶段:国内储能方面,136号文后国家部委及地方政府出台多项政策,为2026年储能发展铺垫。输配电价办法明确新型储能电站成本不计入输配电定价成本,推动其作为独立主体竞争;宁夏甘肃等多地加速新型储能容量电价补偿机制,支撑前期盈利与投资。产业阶段类似2018-2020年动力电池(爆发增长期,后续或50%及以上增长)及2018-2019年光伏(市场化发展阶段)。早期投资优势显著:容量电价前期支持、储能电池及系统价格低位(明后年大概率上涨)、地方
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宁德时代
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已翻车的散户
2025-12-10 22:35:46
固态电池系列专题:什么是等静压设备?
全文摘要 1、等静压设备的定义、原理与分类 ·等静压设备的定义与原理:等静压设备基于帕斯卡定律(流体的压强可向各个方向传递且大小相等),核心技术精髓在于“等静”,即材料各方向承受的力大小完全相等,可实现对材料的全方位均匀施压;与传统仅能单向施压的设备相比,等静压设备能更好地完成粉体、粉末、粉料等材料的致密化成型,这是其底层核心原理。 ·等静压设备的工作流程:等静压设备的工作流程分为五个步骤:一是装填,将待压制的粉末(如固态电解质粉末、正负极粉末等)装入弹性模具;二是入高压容器,将装好的模具放入充
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利元亨
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2025-12-12 00:06:36
关于铜价格的关键辩论,各种需求预测差异/核心矛盾
全文摘要 1、铜供需平衡与区域库存分析 ·2024-2026铜供需平衡与供应结构:2024-2026年铜市场呈现 surplus 状态,2024年铜市场约40万吨 surplus,2025年约50万吨 surplus,surplus 主要源于废铜供应及中国以外需求疲软。2025年矿山供应同比增长不足15万吨,废铜供应增长近4倍,主导当年供应增长。2026年矿山供应增长提升至40万吨,来源包括中国、蒙古、乌兹别克斯坦及印尼Atma Atma minerals的 ramp up,同时Komo Kul
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紫金矿业
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重视商业航天产业发展拐点
全文摘要 1、商业航天核心与低轨星座进展 ·商业航天核心定位:商业航天以商业化为核心要点,指以盈利为目的、以市场机制为核心的商业活动,国家队及民商企业参与均属其范畴。据美国卫星产业联盟数据,全球航天产业中卫星产业占70%以上,为最主导部分,故商业航天核心是卫星产业;卫星产业核心为通信卫星,当前火热的低轨通信卫星具最大市场空间和广泛应用前景。 ·国内外低轨星座进展:海外马斯克着眼低轨通信卫星商机,申报42000颗星链巨型星座;国内基于战略需要及频轨资源抢占,申报两大星座:中央国资主导星网工程计划部
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顺灏股份
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制药装备行业专家交流
全文摘要 1、制药装备行业下游需求情况及变化原因 ·今年以来下游需求及影响因素:2025年以来制药装备行业下游需求主要集中在产线、研发设备、政府类项目及上下游设备采购领域;需求的核心影响因素涵盖下游企业的生产与研发投入需求 ·需求同比变化及Q3好转情况:需求方面,2025年整体市场受国际形势影响,较2024年相比没有前几年红火,但从三季度开始市场热度明显好转;行内相关项目日渐增多,每家设备厂家的投标项目及相关信息也越来越多 ·需求好转的核心原因:需求好转的核心原因包括:一是下游企业转型创新药,部
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艾力斯
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2025-12-11 23:57:49
专家解读“AI应用创业”产业链
全文摘要 1、设计工具介绍 ·主流设计工具特点对比:主流设计工具的特点及适用场景如下:Sketch仅限Mac OS,近年市场份额持续降低;Figma为目前最主流设计软件,核心优势包括纯网页端无需安装(支持Mac和Windows系统)、多人协作方便(编辑实时同步给协作成员)、永久免费;Adobe XD每月收费10美元,支持本地运行,适合保密性要求高需本地留存设计内容的场景,但功能逊于Figma;Photoshop虽能完成设计,但处理多页面(APP或网页设计需同时考虑多个页面)时效率极低(即使高性能
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万兴科技
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航天宏图 × 众能光储 核心战略解读
全文摘要 1、商业航天核心难题与宏图布局 ·商业航天核心难题:中国商业航天实现全球领跑需突破三大核心难题,分别是可回收火箭、太空能源、星间与星地通信。其中,太空能源是制约卫星有效工作时间的关键因素——雷达卫星在530公里轨道上一圈约90分钟,但受电源限制,开机工作时间仅约10分钟;芬兰冰眼卫星的开机时间更短,仅2-4分钟。星间与星地通信(如激光通信)目前仍未突破,是实现卫星互联互通的难点 ·航天宏图火箭研发进展:航天宏图23年开始投入火箭研发与制造,2024年11月河南商业火箭研发制造基地正式投
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航天宏图
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软饮料行业渠道调研
全文摘要 1、2025财年各品类销售表现 ·能量饮料表现:2025财年能量饮料占比为73%,同比增速为11.2%。 ·补水表现:2025财年补水类产品在营收中占比为19.4%,同比增速达124%。 ·其他品类表现:2025财年其他小品项品类占比约7.6%,同比增速为40.03%;增长主要由新品铺货带动,如25财年上市的1升装产品、海岛椰大规格产品等24财年及之前未推出的新品,前期铺货需打货;26财年不再将鸡尾酒、1.25升大规格茶作为重点单品推广。 2、2026财年各品类目标及策略 ·能量饮料目
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东鹏饮料
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2025-12-11 23:54:25
铝系列研究二:电解铝行业分析及展望
全文摘要 1、2025年电解铝行业表现及2026年展望 ·2025年行业利润表现:2025年国内电解铝行业利润为历史最好年份,11月铝价虽刷新年内高点接近22500元/吨,但全年利润并非阶段性高值而是整体优异。与2021-2022年单月利润达到五六千的情况不同,2025年全年平均利润接近4000元/吨,是年度历史新高。 ·2026年行业前景预测:2026年国内电解铝行业在供给侧改革限定的产能天花板下,双碳逻辑已改变产品结构与交易逻辑。海外方面,中国企业在海外规划了1000多万吨产能,但投产进度不
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液冷行业深度报告:千亿液冷元年已至,看好国产供应链加速入局
全文摘要 1、AI板块下液冷的投资定位 ·AI板块分类与液冷定位:AI板块分为两类:一类是有业绩兑现的AI,以CPU、PCB等为主,核心如旭创、盛虹2025年已有明显业绩兑现,市场更关注AI宏观叙事、技术及大贝塔,后续增长依赖AI投资持续性上修及个股业绩上修;另一类是无业绩的AI,以液冷、机器人为主,2025年无业绩,报表端看不到业绩贡献。短期液冷更优,核心因2026年部分头部公司将率先释放业绩,有业绩可能性高于机器人,且类似两年前的机器人,具备技术迭代及国产链加速进入北美供应链趋势,相关公司在
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英维克
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2025-12-11 23:53:07
中央经济工作会议精神学习解读
全文摘要 1、固收视角货币政策财政政策及债市影响解读 ·货币政策解读:2025年中央经济工作会议延续2024年适度宽松基调,表述调整为“继续保持适度宽松、灵活高效运用降准降息等多种政策工具”,相比2024年“适度宽松、适时降准降息”,强化了宽松信号,打破市场对货币政策转向谨慎的担忧。同时新增“促进经济增长、物价合理回升作为重要考量”,表明货币政策不仅聚焦流动性,更兼顾经济增长与通胀修复,宽货币持续性更强。这与年度策略报告中“年内到明年一季度可能存在一次降准降息”的判断一致。 ·财政政策解读:20
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贵州茅台
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2025-12-11 23:50:22
巨星科技近况交流会:霜蹄不碍千里骏,风冽何妨九霄鹏
全文摘要 1、公司长期增长动力分析 ·渠道布局:公司1992年以外贸出身,2000年起成为商超直供客户,与主要客户保持20年以上合作,覆盖世界500强中的所有商超,包括沃尔玛、亚马逊、Costco、Home Depot等,是这些商超的一站式供应链服务商,在手工具、箱柜、电动工具等品类均保持长期成长。近年渠道拓展重点为跨境电商及欧美本土直销,跨境电商自2020年起保持30%的复合增速,快于公司整体20%的增长,在亚马逊、Temu、eBay等平台站稳脚跟,2026年将启动亚马逊Basic独家代工业务
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巨星科技
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2025-12-11 23:49:47
中央经济工作会议解读
全文摘要 1、中央经济工作会议核心关键词解读 ·经济形势与政策基调:对比2024与2025年中央经济工作会议对经济形势的总结,2024年经济总结为“总体平稳、稳中有进”,2025年为“顶压前行、向新向优”,体现对经济结构调整的重视超过总量规模和增速;2024年提“需求不足”,2025年提“供强需弱”,说明对国内供给和需求缺口、不匹配状态的认识更深入。“国际经贸斗争”首次提于2025年4月政治局会议,虽中美元首会晤后关税不确定性缓解,但此次会议仍保留该提法,反映对外部形势不确定性的警惕。宏观政策延
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2025-12-10 22:46:59
20251210会议纪要
一、先进制造与新材料 1. 固态电池 & 等静压设备 等静压原理:基于帕斯卡定律,实现材料各向均匀受压,解决固态电池“固-固界面孔隙”问题。 设备分类: 冷等静压(常温):技术成熟、成本低; 温等静压(100–300℃):最适配固态电池,兼顾致密化与材料稳定性; 热等静压(>1000℃):高成本、长周期,用于高端科研。 产业价值:占固态电池设备总价值量约 13%,属中道关键环节。 主要厂商: 海外:瑞典 Quintus(600MPa/145℃)、韩国 Hannah(700MPa/200℃); 国
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利元亨
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电商税收规范专家交流
全文摘要 1、电商相关法规与统一大市场税收逻辑 ·近期电商法规梳理:近一两个月出台了一系列与电商紧密相关的最新法规,包括总局新闻发布会上的内容。其中,中共中央办公厅、国务院办公厅于2025年11月2日发布《关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的意见》(国税发2025年37号文),文件提到“商业模式”,与电商形式关联密切;2025年9月16日国家发改委发布《坚定落实纵深推进全国统一大市场建设各项部署》,此前中共中央和国务院已发布《关于加快建设全国统一大市场的意见》,12月8日国家税务总局例行
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2025-12-10 22:36:29
新能源龙头的新机会系列之4
全文摘要 1、储能产业链分析与投资逻辑 ·国内储能政策与产业阶段:国内储能方面,136号文后国家部委及地方政府出台多项政策,为2026年储能发展铺垫。输配电价办法明确新型储能电站成本不计入输配电定价成本,推动其作为独立主体竞争;宁夏甘肃等多地加速新型储能容量电价补偿机制,支撑前期盈利与投资。产业阶段类似2018-2020年动力电池(爆发增长期,后续或50%及以上增长)及2018-2019年光伏(市场化发展阶段)。早期投资优势显著:容量电价前期支持、储能电池及系统价格低位(明后年大概率上涨)、地方
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固态电池系列专题:什么是等静压设备?
全文摘要 1、等静压设备的定义、原理与分类 ·等静压设备的定义与原理:等静压设备基于帕斯卡定律(流体的压强可向各个方向传递且大小相等),核心技术精髓在于“等静”,即材料各方向承受的力大小完全相等,可实现对材料的全方位均匀施压;与传统仅能单向施压的设备相比,等静压设备能更好地完成粉体、粉末、粉料等材料的致密化成型,这是其底层核心原理。 ·等静压设备的工作流程:等静压设备的工作流程分为五个步骤:一是装填,将待压制的粉末(如固态电解质粉末、正负极粉末等)装入弹性模具;二是入高压容器,将装好的模具放入充
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关于铜价格的关键辩论,各种需求预测差异/核心矛盾
全文摘要 1、铜供需平衡与区域库存分析 ·2024-2026铜供需平衡与供应结构:2024-2026年铜市场呈现 surplus 状态,2024年铜市场约40万吨 surplus,2025年约50万吨 surplus,surplus 主要源于废铜供应及中国以外需求疲软。2025年矿山供应同比增长不足15万吨,废铜供应增长近4倍,主导当年供应增长。2026年矿山供应增长提升至40万吨,来源包括中国、蒙古、乌兹别克斯坦及印尼Atma Atma minerals的 ramp up,同时Komo Kul
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重视商业航天产业发展拐点
全文摘要 1、商业航天核心与低轨星座进展 ·商业航天核心定位:商业航天以商业化为核心要点,指以盈利为目的、以市场机制为核心的商业活动,国家队及民商企业参与均属其范畴。据美国卫星产业联盟数据,全球航天产业中卫星产业占70%以上,为最主导部分,故商业航天核心是卫星产业;卫星产业核心为通信卫星,当前火热的低轨通信卫星具最大市场空间和广泛应用前景。 ·国内外低轨星座进展:海外马斯克着眼低轨通信卫星商机,申报42000颗星链巨型星座;国内基于战略需要及频轨资源抢占,申报两大星座:中央国资主导星网工程计划部
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2025-12-11 23:58:28
制药装备行业专家交流
全文摘要 1、制药装备行业下游需求情况及变化原因 ·今年以来下游需求及影响因素:2025年以来制药装备行业下游需求主要集中在产线、研发设备、政府类项目及上下游设备采购领域;需求的核心影响因素涵盖下游企业的生产与研发投入需求 ·需求同比变化及Q3好转情况:需求方面,2025年整体市场受国际形势影响,较2024年相比没有前几年红火,但从三季度开始市场热度明显好转;行内相关项目日渐增多,每家设备厂家的投标项目及相关信息也越来越多 ·需求好转的核心原因:需求好转的核心原因包括:一是下游企业转型创新药,部
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2025-12-11 23:57:49
专家解读“AI应用创业”产业链
全文摘要 1、设计工具介绍 ·主流设计工具特点对比:主流设计工具的特点及适用场景如下:Sketch仅限Mac OS,近年市场份额持续降低;Figma为目前最主流设计软件,核心优势包括纯网页端无需安装(支持Mac和Windows系统)、多人协作方便(编辑实时同步给协作成员)、永久免费;Adobe XD每月收费10美元,支持本地运行,适合保密性要求高需本地留存设计内容的场景,但功能逊于Figma;Photoshop虽能完成设计,但处理多页面(APP或网页设计需同时考虑多个页面)时效率极低(即使高性能
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2025-12-11 23:55:52
航天宏图 × 众能光储 核心战略解读
全文摘要 1、商业航天核心难题与宏图布局 ·商业航天核心难题:中国商业航天实现全球领跑需突破三大核心难题,分别是可回收火箭、太空能源、星间与星地通信。其中,太空能源是制约卫星有效工作时间的关键因素——雷达卫星在530公里轨道上一圈约90分钟,但受电源限制,开机工作时间仅约10分钟;芬兰冰眼卫星的开机时间更短,仅2-4分钟。星间与星地通信(如激光通信)目前仍未突破,是实现卫星互联互通的难点 ·航天宏图火箭研发进展:航天宏图23年开始投入火箭研发与制造,2024年11月河南商业火箭研发制造基地正式投
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航天宏图
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2025-12-11 23:55:19
软饮料行业渠道调研
全文摘要 1、2025财年各品类销售表现 ·能量饮料表现:2025财年能量饮料占比为73%,同比增速为11.2%。 ·补水表现:2025财年补水类产品在营收中占比为19.4%,同比增速达124%。 ·其他品类表现:2025财年其他小品项品类占比约7.6%,同比增速为40.03%;增长主要由新品铺货带动,如25财年上市的1升装产品、海岛椰大规格产品等24财年及之前未推出的新品,前期铺货需打货;26财年不再将鸡尾酒、1.25升大规格茶作为重点单品推广。 2、2026财年各品类目标及策略 ·能量饮料目
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2025-12-11 23:54:25
铝系列研究二:电解铝行业分析及展望
全文摘要 1、2025年电解铝行业表现及2026年展望 ·2025年行业利润表现:2025年国内电解铝行业利润为历史最好年份,11月铝价虽刷新年内高点接近22500元/吨,但全年利润并非阶段性高值而是整体优异。与2021-2022年单月利润达到五六千的情况不同,2025年全年平均利润接近4000元/吨,是年度历史新高。 ·2026年行业前景预测:2026年国内电解铝行业在供给侧改革限定的产能天花板下,双碳逻辑已改变产品结构与交易逻辑。海外方面,中国企业在海外规划了1000多万吨产能,但投产进度不
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液冷行业深度报告:千亿液冷元年已至,看好国产供应链加速入局
全文摘要 1、AI板块下液冷的投资定位 ·AI板块分类与液冷定位:AI板块分为两类:一类是有业绩兑现的AI,以CPU、PCB等为主,核心如旭创、盛虹2025年已有明显业绩兑现,市场更关注AI宏观叙事、技术及大贝塔,后续增长依赖AI投资持续性上修及个股业绩上修;另一类是无业绩的AI,以液冷、机器人为主,2025年无业绩,报表端看不到业绩贡献。短期液冷更优,核心因2026年部分头部公司将率先释放业绩,有业绩可能性高于机器人,且类似两年前的机器人,具备技术迭代及国产链加速进入北美供应链趋势,相关公司在
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中央经济工作会议精神学习解读
全文摘要 1、固收视角货币政策财政政策及债市影响解读 ·货币政策解读:2025年中央经济工作会议延续2024年适度宽松基调,表述调整为“继续保持适度宽松、灵活高效运用降准降息等多种政策工具”,相比2024年“适度宽松、适时降准降息”,强化了宽松信号,打破市场对货币政策转向谨慎的担忧。同时新增“促进经济增长、物价合理回升作为重要考量”,表明货币政策不仅聚焦流动性,更兼顾经济增长与通胀修复,宽货币持续性更强。这与年度策略报告中“年内到明年一季度可能存在一次降准降息”的判断一致。 ·财政政策解读:20
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巨星科技近况交流会:霜蹄不碍千里骏,风冽何妨九霄鹏
全文摘要 1、公司长期增长动力分析 ·渠道布局:公司1992年以外贸出身,2000年起成为商超直供客户,与主要客户保持20年以上合作,覆盖世界500强中的所有商超,包括沃尔玛、亚马逊、Costco、Home Depot等,是这些商超的一站式供应链服务商,在手工具、箱柜、电动工具等品类均保持长期成长。近年渠道拓展重点为跨境电商及欧美本土直销,跨境电商自2020年起保持30%的复合增速,快于公司整体20%的增长,在亚马逊、Temu、eBay等平台站稳脚跟,2026年将启动亚马逊Basic独家代工业务
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巨星科技
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中央经济工作会议解读
全文摘要 1、中央经济工作会议核心关键词解读 ·经济形势与政策基调:对比2024与2025年中央经济工作会议对经济形势的总结,2024年经济总结为“总体平稳、稳中有进”,2025年为“顶压前行、向新向优”,体现对经济结构调整的重视超过总量规模和增速;2024年提“需求不足”,2025年提“供强需弱”,说明对国内供给和需求缺口、不匹配状态的认识更深入。“国际经贸斗争”首次提于2025年4月政治局会议,虽中美元首会晤后关税不确定性缓解,但此次会议仍保留该提法,反映对外部形势不确定性的警惕。宏观政策延
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20251210会议纪要
一、先进制造与新材料 1. 固态电池 & 等静压设备 等静压原理:基于帕斯卡定律,实现材料各向均匀受压,解决固态电池“固-固界面孔隙”问题。 设备分类: 冷等静压(常温):技术成熟、成本低; 温等静压(100–300℃):最适配固态电池,兼顾致密化与材料稳定性; 热等静压(>1000℃):高成本、长周期,用于高端科研。 产业价值:占固态电池设备总价值量约 13%,属中道关键环节。 主要厂商: 海外:瑞典 Quintus(600MPa/145℃)、韩国 Hannah(700MPa/200℃); 国
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电商税收规范专家交流
全文摘要 1、电商相关法规与统一大市场税收逻辑 ·近期电商法规梳理:近一两个月出台了一系列与电商紧密相关的最新法规,包括总局新闻发布会上的内容。其中,中共中央办公厅、国务院办公厅于2025年11月2日发布《关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的意见》(国税发2025年37号文),文件提到“商业模式”,与电商形式关联密切;2025年9月16日国家发改委发布《坚定落实纵深推进全国统一大市场建设各项部署》,此前中共中央和国务院已发布《关于加快建设全国统一大市场的意见》,12月8日国家税务总局例行
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新能源龙头的新机会系列之4
全文摘要 1、储能产业链分析与投资逻辑 ·国内储能政策与产业阶段:国内储能方面,136号文后国家部委及地方政府出台多项政策,为2026年储能发展铺垫。输配电价办法明确新型储能电站成本不计入输配电定价成本,推动其作为独立主体竞争;宁夏甘肃等多地加速新型储能容量电价补偿机制,支撑前期盈利与投资。产业阶段类似2018-2020年动力电池(爆发增长期,后续或50%及以上增长)及2018-2019年光伏(市场化发展阶段)。早期投资优势显著:容量电价前期支持、储能电池及系统价格低位(明后年大概率上涨)、地方
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固态电池系列专题:什么是等静压设备?
全文摘要 1、等静压设备的定义、原理与分类 ·等静压设备的定义与原理:等静压设备基于帕斯卡定律(流体的压强可向各个方向传递且大小相等),核心技术精髓在于“等静”,即材料各方向承受的力大小完全相等,可实现对材料的全方位均匀施压;与传统仅能单向施压的设备相比,等静压设备能更好地完成粉体、粉末、粉料等材料的致密化成型,这是其底层核心原理。 ·等静压设备的工作流程:等静压设备的工作流程分为五个步骤:一是装填,将待压制的粉末(如固态电解质粉末、正负极粉末等)装入弹性模具;二是入高压容器,将装好的模具放入充
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2025-12-12 00:06:36
关于铜价格的关键辩论,各种需求预测差异/核心矛盾
全文摘要 1、铜供需平衡与区域库存分析 ·2024-2026铜供需平衡与供应结构:2024-2026年铜市场呈现 surplus 状态,2024年铜市场约40万吨 surplus,2025年约50万吨 surplus,surplus 主要源于废铜供应及中国以外需求疲软。2025年矿山供应同比增长不足15万吨,废铜供应增长近4倍,主导当年供应增长。2026年矿山供应增长提升至40万吨,来源包括中国、蒙古、乌兹别克斯坦及印尼Atma Atma minerals的 ramp up,同时Komo Kul
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紫金矿业
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重视商业航天产业发展拐点
全文摘要 1、商业航天核心与低轨星座进展 ·商业航天核心定位:商业航天以商业化为核心要点,指以盈利为目的、以市场机制为核心的商业活动,国家队及民商企业参与均属其范畴。据美国卫星产业联盟数据,全球航天产业中卫星产业占70%以上,为最主导部分,故商业航天核心是卫星产业;卫星产业核心为通信卫星,当前火热的低轨通信卫星具最大市场空间和广泛应用前景。 ·国内外低轨星座进展:海外马斯克着眼低轨通信卫星商机,申报42000颗星链巨型星座;国内基于战略需要及频轨资源抢占,申报两大星座:中央国资主导星网工程计划部
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制药装备行业专家交流
全文摘要 1、制药装备行业下游需求情况及变化原因 ·今年以来下游需求及影响因素:2025年以来制药装备行业下游需求主要集中在产线、研发设备、政府类项目及上下游设备采购领域;需求的核心影响因素涵盖下游企业的生产与研发投入需求 ·需求同比变化及Q3好转情况:需求方面,2025年整体市场受国际形势影响,较2024年相比没有前几年红火,但从三季度开始市场热度明显好转;行内相关项目日渐增多,每家设备厂家的投标项目及相关信息也越来越多 ·需求好转的核心原因:需求好转的核心原因包括:一是下游企业转型创新药,部
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专家解读“AI应用创业”产业链
全文摘要 1、设计工具介绍 ·主流设计工具特点对比:主流设计工具的特点及适用场景如下:Sketch仅限Mac OS,近年市场份额持续降低;Figma为目前最主流设计软件,核心优势包括纯网页端无需安装(支持Mac和Windows系统)、多人协作方便(编辑实时同步给协作成员)、永久免费;Adobe XD每月收费10美元,支持本地运行,适合保密性要求高需本地留存设计内容的场景,但功能逊于Figma;Photoshop虽能完成设计,但处理多页面(APP或网页设计需同时考虑多个页面)时效率极低(即使高性能
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航天宏图 × 众能光储 核心战略解读
全文摘要 1、商业航天核心难题与宏图布局 ·商业航天核心难题:中国商业航天实现全球领跑需突破三大核心难题,分别是可回收火箭、太空能源、星间与星地通信。其中,太空能源是制约卫星有效工作时间的关键因素——雷达卫星在530公里轨道上一圈约90分钟,但受电源限制,开机工作时间仅约10分钟;芬兰冰眼卫星的开机时间更短,仅2-4分钟。星间与星地通信(如激光通信)目前仍未突破,是实现卫星互联互通的难点 ·航天宏图火箭研发进展:航天宏图23年开始投入火箭研发与制造,2024年11月河南商业火箭研发制造基地正式投
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航天宏图
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软饮料行业渠道调研
全文摘要 1、2025财年各品类销售表现 ·能量饮料表现:2025财年能量饮料占比为73%,同比增速为11.2%。 ·补水表现:2025财年补水类产品在营收中占比为19.4%,同比增速达124%。 ·其他品类表现:2025财年其他小品项品类占比约7.6%,同比增速为40.03%;增长主要由新品铺货带动,如25财年上市的1升装产品、海岛椰大规格产品等24财年及之前未推出的新品,前期铺货需打货;26财年不再将鸡尾酒、1.25升大规格茶作为重点单品推广。 2、2026财年各品类目标及策略 ·能量饮料目
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铝系列研究二:电解铝行业分析及展望
全文摘要 1、2025年电解铝行业表现及2026年展望 ·2025年行业利润表现:2025年国内电解铝行业利润为历史最好年份,11月铝价虽刷新年内高点接近22500元/吨,但全年利润并非阶段性高值而是整体优异。与2021-2022年单月利润达到五六千的情况不同,2025年全年平均利润接近4000元/吨,是年度历史新高。 ·2026年行业前景预测:2026年国内电解铝行业在供给侧改革限定的产能天花板下,双碳逻辑已改变产品结构与交易逻辑。海外方面,中国企业在海外规划了1000多万吨产能,但投产进度不
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液冷行业深度报告:千亿液冷元年已至,看好国产供应链加速入局
全文摘要 1、AI板块下液冷的投资定位 ·AI板块分类与液冷定位:AI板块分为两类:一类是有业绩兑现的AI,以CPU、PCB等为主,核心如旭创、盛虹2025年已有明显业绩兑现,市场更关注AI宏观叙事、技术及大贝塔,后续增长依赖AI投资持续性上修及个股业绩上修;另一类是无业绩的AI,以液冷、机器人为主,2025年无业绩,报表端看不到业绩贡献。短期液冷更优,核心因2026年部分头部公司将率先释放业绩,有业绩可能性高于机器人,且类似两年前的机器人,具备技术迭代及国产链加速进入北美供应链趋势,相关公司在
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中央经济工作会议精神学习解读
全文摘要 1、固收视角货币政策财政政策及债市影响解读 ·货币政策解读:2025年中央经济工作会议延续2024年适度宽松基调,表述调整为“继续保持适度宽松、灵活高效运用降准降息等多种政策工具”,相比2024年“适度宽松、适时降准降息”,强化了宽松信号,打破市场对货币政策转向谨慎的担忧。同时新增“促进经济增长、物价合理回升作为重要考量”,表明货币政策不仅聚焦流动性,更兼顾经济增长与通胀修复,宽货币持续性更强。这与年度策略报告中“年内到明年一季度可能存在一次降准降息”的判断一致。 ·财政政策解读:20
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巨星科技近况交流会:霜蹄不碍千里骏,风冽何妨九霄鹏
全文摘要 1、公司长期增长动力分析 ·渠道布局:公司1992年以外贸出身,2000年起成为商超直供客户,与主要客户保持20年以上合作,覆盖世界500强中的所有商超,包括沃尔玛、亚马逊、Costco、Home Depot等,是这些商超的一站式供应链服务商,在手工具、箱柜、电动工具等品类均保持长期成长。近年渠道拓展重点为跨境电商及欧美本土直销,跨境电商自2020年起保持30%的复合增速,快于公司整体20%的增长,在亚马逊、Temu、eBay等平台站稳脚跟,2026年将启动亚马逊Basic独家代工业务
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中央经济工作会议解读
全文摘要 1、中央经济工作会议核心关键词解读 ·经济形势与政策基调:对比2024与2025年中央经济工作会议对经济形势的总结,2024年经济总结为“总体平稳、稳中有进”,2025年为“顶压前行、向新向优”,体现对经济结构调整的重视超过总量规模和增速;2024年提“需求不足”,2025年提“供强需弱”,说明对国内供给和需求缺口、不匹配状态的认识更深入。“国际经贸斗争”首次提于2025年4月政治局会议,虽中美元首会晤后关税不确定性缓解,但此次会议仍保留该提法,反映对外部形势不确定性的警惕。宏观政策延
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20251210会议纪要
一、先进制造与新材料 1. 固态电池 & 等静压设备 等静压原理:基于帕斯卡定律,实现材料各向均匀受压,解决固态电池“固-固界面孔隙”问题。 设备分类: 冷等静压(常温):技术成熟、成本低; 温等静压(100–300℃):最适配固态电池,兼顾致密化与材料稳定性; 热等静压(>1000℃):高成本、长周期,用于高端科研。 产业价值:占固态电池设备总价值量约 13%,属中道关键环节。 主要厂商: 海外:瑞典 Quintus(600MPa/145℃)、韩国 Hannah(700MPa/200℃); 国
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电商税收规范专家交流
全文摘要 1、电商相关法规与统一大市场税收逻辑 ·近期电商法规梳理:近一两个月出台了一系列与电商紧密相关的最新法规,包括总局新闻发布会上的内容。其中,中共中央办公厅、国务院办公厅于2025年11月2日发布《关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的意见》(国税发2025年37号文),文件提到“商业模式”,与电商形式关联密切;2025年9月16日国家发改委发布《坚定落实纵深推进全国统一大市场建设各项部署》,此前中共中央和国务院已发布《关于加快建设全国统一大市场的意见》,12月8日国家税务总局例行
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新能源龙头的新机会系列之4
全文摘要 1、储能产业链分析与投资逻辑 ·国内储能政策与产业阶段:国内储能方面,136号文后国家部委及地方政府出台多项政策,为2026年储能发展铺垫。输配电价办法明确新型储能电站成本不计入输配电定价成本,推动其作为独立主体竞争;宁夏甘肃等多地加速新型储能容量电价补偿机制,支撑前期盈利与投资。产业阶段类似2018-2020年动力电池(爆发增长期,后续或50%及以上增长)及2018-2019年光伏(市场化发展阶段)。早期投资优势显著:容量电价前期支持、储能电池及系统价格低位(明后年大概率上涨)、地方
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固态电池系列专题:什么是等静压设备?
全文摘要 1、等静压设备的定义、原理与分类 ·等静压设备的定义与原理:等静压设备基于帕斯卡定律(流体的压强可向各个方向传递且大小相等),核心技术精髓在于“等静”,即材料各方向承受的力大小完全相等,可实现对材料的全方位均匀施压;与传统仅能单向施压的设备相比,等静压设备能更好地完成粉体、粉末、粉料等材料的致密化成型,这是其底层核心原理。 ·等静压设备的工作流程:等静压设备的工作流程分为五个步骤:一是装填,将待压制的粉末(如固态电解质粉末、正负极粉末等)装入弹性模具;二是入高压容器,将装好的模具放入充
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关于铜价格的关键辩论,各种需求预测差异/核心矛盾
全文摘要 1、铜供需平衡与区域库存分析 ·2024-2026铜供需平衡与供应结构:2024-2026年铜市场呈现 surplus 状态,2024年铜市场约40万吨 surplus,2025年约50万吨 surplus,surplus 主要源于废铜供应及中国以外需求疲软。2025年矿山供应同比增长不足15万吨,废铜供应增长近4倍,主导当年供应增长。2026年矿山供应增长提升至40万吨,来源包括中国、蒙古、乌兹别克斯坦及印尼Atma Atma minerals的 ramp up,同时Komo Kul
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重视商业航天产业发展拐点
全文摘要 1、商业航天核心与低轨星座进展 ·商业航天核心定位:商业航天以商业化为核心要点,指以盈利为目的、以市场机制为核心的商业活动,国家队及民商企业参与均属其范畴。据美国卫星产业联盟数据,全球航天产业中卫星产业占70%以上,为最主导部分,故商业航天核心是卫星产业;卫星产业核心为通信卫星,当前火热的低轨通信卫星具最大市场空间和广泛应用前景。 ·国内外低轨星座进展:海外马斯克着眼低轨通信卫星商机,申报42000颗星链巨型星座;国内基于战略需要及频轨资源抢占,申报两大星座:中央国资主导星网工程计划部
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制药装备行业专家交流
全文摘要 1、制药装备行业下游需求情况及变化原因 ·今年以来下游需求及影响因素:2025年以来制药装备行业下游需求主要集中在产线、研发设备、政府类项目及上下游设备采购领域;需求的核心影响因素涵盖下游企业的生产与研发投入需求 ·需求同比变化及Q3好转情况:需求方面,2025年整体市场受国际形势影响,较2024年相比没有前几年红火,但从三季度开始市场热度明显好转;行内相关项目日渐增多,每家设备厂家的投标项目及相关信息也越来越多 ·需求好转的核心原因:需求好转的核心原因包括:一是下游企业转型创新药,部
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专家解读“AI应用创业”产业链
全文摘要 1、设计工具介绍 ·主流设计工具特点对比:主流设计工具的特点及适用场景如下:Sketch仅限Mac OS,近年市场份额持续降低;Figma为目前最主流设计软件,核心优势包括纯网页端无需安装(支持Mac和Windows系统)、多人协作方便(编辑实时同步给协作成员)、永久免费;Adobe XD每月收费10美元,支持本地运行,适合保密性要求高需本地留存设计内容的场景,但功能逊于Figma;Photoshop虽能完成设计,但处理多页面(APP或网页设计需同时考虑多个页面)时效率极低(即使高性能
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万兴科技
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航天宏图 × 众能光储 核心战略解读
全文摘要 1、商业航天核心难题与宏图布局 ·商业航天核心难题:中国商业航天实现全球领跑需突破三大核心难题,分别是可回收火箭、太空能源、星间与星地通信。其中,太空能源是制约卫星有效工作时间的关键因素——雷达卫星在530公里轨道上一圈约90分钟,但受电源限制,开机工作时间仅约10分钟;芬兰冰眼卫星的开机时间更短,仅2-4分钟。星间与星地通信(如激光通信)目前仍未突破,是实现卫星互联互通的难点 ·航天宏图火箭研发进展:航天宏图23年开始投入火箭研发与制造,2024年11月河南商业火箭研发制造基地正式投
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航天宏图
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2025-12-11 23:55:19
软饮料行业渠道调研
全文摘要 1、2025财年各品类销售表现 ·能量饮料表现:2025财年能量饮料占比为73%,同比增速为11.2%。 ·补水表现:2025财年补水类产品在营收中占比为19.4%,同比增速达124%。 ·其他品类表现:2025财年其他小品项品类占比约7.6%,同比增速为40.03%;增长主要由新品铺货带动,如25财年上市的1升装产品、海岛椰大规格产品等24财年及之前未推出的新品,前期铺货需打货;26财年不再将鸡尾酒、1.25升大规格茶作为重点单品推广。 2、2026财年各品类目标及策略 ·能量饮料目
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东鹏饮料
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铝系列研究二:电解铝行业分析及展望
全文摘要 1、2025年电解铝行业表现及2026年展望 ·2025年行业利润表现:2025年国内电解铝行业利润为历史最好年份,11月铝价虽刷新年内高点接近22500元/吨,但全年利润并非阶段性高值而是整体优异。与2021-2022年单月利润达到五六千的情况不同,2025年全年平均利润接近4000元/吨,是年度历史新高。 ·2026年行业前景预测:2026年国内电解铝行业在供给侧改革限定的产能天花板下,双碳逻辑已改变产品结构与交易逻辑。海外方面,中国企业在海外规划了1000多万吨产能,但投产进度不
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液冷行业深度报告:千亿液冷元年已至,看好国产供应链加速入局
全文摘要 1、AI板块下液冷的投资定位 ·AI板块分类与液冷定位:AI板块分为两类:一类是有业绩兑现的AI,以CPU、PCB等为主,核心如旭创、盛虹2025年已有明显业绩兑现,市场更关注AI宏观叙事、技术及大贝塔,后续增长依赖AI投资持续性上修及个股业绩上修;另一类是无业绩的AI,以液冷、机器人为主,2025年无业绩,报表端看不到业绩贡献。短期液冷更优,核心因2026年部分头部公司将率先释放业绩,有业绩可能性高于机器人,且类似两年前的机器人,具备技术迭代及国产链加速进入北美供应链趋势,相关公司在
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中央经济工作会议精神学习解读
全文摘要 1、固收视角货币政策财政政策及债市影响解读 ·货币政策解读:2025年中央经济工作会议延续2024年适度宽松基调,表述调整为“继续保持适度宽松、灵活高效运用降准降息等多种政策工具”,相比2024年“适度宽松、适时降准降息”,强化了宽松信号,打破市场对货币政策转向谨慎的担忧。同时新增“促进经济增长、物价合理回升作为重要考量”,表明货币政策不仅聚焦流动性,更兼顾经济增长与通胀修复,宽货币持续性更强。这与年度策略报告中“年内到明年一季度可能存在一次降准降息”的判断一致。 ·财政政策解读:20
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巨星科技近况交流会:霜蹄不碍千里骏,风冽何妨九霄鹏
全文摘要 1、公司长期增长动力分析 ·渠道布局:公司1992年以外贸出身,2000年起成为商超直供客户,与主要客户保持20年以上合作,覆盖世界500强中的所有商超,包括沃尔玛、亚马逊、Costco、Home Depot等,是这些商超的一站式供应链服务商,在手工具、箱柜、电动工具等品类均保持长期成长。近年渠道拓展重点为跨境电商及欧美本土直销,跨境电商自2020年起保持30%的复合增速,快于公司整体20%的增长,在亚马逊、Temu、eBay等平台站稳脚跟,2026年将启动亚马逊Basic独家代工业务
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巨星科技
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中央经济工作会议解读
全文摘要 1、中央经济工作会议核心关键词解读 ·经济形势与政策基调:对比2024与2025年中央经济工作会议对经济形势的总结,2024年经济总结为“总体平稳、稳中有进”,2025年为“顶压前行、向新向优”,体现对经济结构调整的重视超过总量规模和增速;2024年提“需求不足”,2025年提“供强需弱”,说明对国内供给和需求缺口、不匹配状态的认识更深入。“国际经贸斗争”首次提于2025年4月政治局会议,虽中美元首会晤后关税不确定性缓解,但此次会议仍保留该提法,反映对外部形势不确定性的警惕。宏观政策延
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20251210会议纪要
一、先进制造与新材料 1. 固态电池 & 等静压设备 等静压原理:基于帕斯卡定律,实现材料各向均匀受压,解决固态电池“固-固界面孔隙”问题。 设备分类: 冷等静压(常温):技术成熟、成本低; 温等静压(100–300℃):最适配固态电池,兼顾致密化与材料稳定性; 热等静压(>1000℃):高成本、长周期,用于高端科研。 产业价值:占固态电池设备总价值量约 13%,属中道关键环节。 主要厂商: 海外:瑞典 Quintus(600MPa/145℃)、韩国 Hannah(700MPa/200℃); 国
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利元亨
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电商税收规范专家交流
全文摘要 1、电商相关法规与统一大市场税收逻辑 ·近期电商法规梳理:近一两个月出台了一系列与电商紧密相关的最新法规,包括总局新闻发布会上的内容。其中,中共中央办公厅、国务院办公厅于2025年11月2日发布《关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的意见》(国税发2025年37号文),文件提到“商业模式”,与电商形式关联密切;2025年9月16日国家发改委发布《坚定落实纵深推进全国统一大市场建设各项部署》,此前中共中央和国务院已发布《关于加快建设全国统一大市场的意见》,12月8日国家税务总局例行
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税友股份
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新能源龙头的新机会系列之4
全文摘要 1、储能产业链分析与投资逻辑 ·国内储能政策与产业阶段:国内储能方面,136号文后国家部委及地方政府出台多项政策,为2026年储能发展铺垫。输配电价办法明确新型储能电站成本不计入输配电定价成本,推动其作为独立主体竞争;宁夏甘肃等多地加速新型储能容量电价补偿机制,支撑前期盈利与投资。产业阶段类似2018-2020年动力电池(爆发增长期,后续或50%及以上增长)及2018-2019年光伏(市场化发展阶段)。早期投资优势显著:容量电价前期支持、储能电池及系统价格低位(明后年大概率上涨)、地方
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宁德时代
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固态电池系列专题:什么是等静压设备?
全文摘要 1、等静压设备的定义、原理与分类 ·等静压设备的定义与原理:等静压设备基于帕斯卡定律(流体的压强可向各个方向传递且大小相等),核心技术精髓在于“等静”,即材料各方向承受的力大小完全相等,可实现对材料的全方位均匀施压;与传统仅能单向施压的设备相比,等静压设备能更好地完成粉体、粉末、粉料等材料的致密化成型,这是其底层核心原理。 ·等静压设备的工作流程:等静压设备的工作流程分为五个步骤:一是装填,将待压制的粉末(如固态电解质粉末、正负极粉末等)装入弹性模具;二是入高压容器,将装好的模具放入充
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利元亨
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2025-12-12 00:06:36
关于铜价格的关键辩论,各种需求预测差异/核心矛盾
全文摘要 1、铜供需平衡与区域库存分析 ·2024-2026铜供需平衡与供应结构:2024-2026年铜市场呈现 surplus 状态,2024年铜市场约40万吨 surplus,2025年约50万吨 surplus,surplus 主要源于废铜供应及中国以外需求疲软。2025年矿山供应同比增长不足15万吨,废铜供应增长近4倍,主导当年供应增长。2026年矿山供应增长提升至40万吨,来源包括中国、蒙古、乌兹别克斯坦及印尼Atma Atma minerals的 ramp up,同时Komo Kul
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紫金矿业
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2025-12-12 00:06:01
重视商业航天产业发展拐点
全文摘要 1、商业航天核心与低轨星座进展 ·商业航天核心定位:商业航天以商业化为核心要点,指以盈利为目的、以市场机制为核心的商业活动,国家队及民商企业参与均属其范畴。据美国卫星产业联盟数据,全球航天产业中卫星产业占70%以上,为最主导部分,故商业航天核心是卫星产业;卫星产业核心为通信卫星,当前火热的低轨通信卫星具最大市场空间和广泛应用前景。 ·国内外低轨星座进展:海外马斯克着眼低轨通信卫星商机,申报42000颗星链巨型星座;国内基于战略需要及频轨资源抢占,申报两大星座:中央国资主导星网工程计划部
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顺灏股份
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2025-12-11 23:58:28
制药装备行业专家交流
全文摘要 1、制药装备行业下游需求情况及变化原因 ·今年以来下游需求及影响因素:2025年以来制药装备行业下游需求主要集中在产线、研发设备、政府类项目及上下游设备采购领域;需求的核心影响因素涵盖下游企业的生产与研发投入需求 ·需求同比变化及Q3好转情况:需求方面,2025年整体市场受国际形势影响,较2024年相比没有前几年红火,但从三季度开始市场热度明显好转;行内相关项目日渐增多,每家设备厂家的投标项目及相关信息也越来越多 ·需求好转的核心原因:需求好转的核心原因包括:一是下游企业转型创新药,部
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艾力斯
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2025-12-11 23:57:49
专家解读“AI应用创业”产业链
全文摘要 1、设计工具介绍 ·主流设计工具特点对比:主流设计工具的特点及适用场景如下:Sketch仅限Mac OS,近年市场份额持续降低;Figma为目前最主流设计软件,核心优势包括纯网页端无需安装(支持Mac和Windows系统)、多人协作方便(编辑实时同步给协作成员)、永久免费;Adobe XD每月收费10美元,支持本地运行,适合保密性要求高需本地留存设计内容的场景,但功能逊于Figma;Photoshop虽能完成设计,但处理多页面(APP或网页设计需同时考虑多个页面)时效率极低(即使高性能
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万兴科技
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航天宏图 × 众能光储 核心战略解读
全文摘要 1、商业航天核心难题与宏图布局 ·商业航天核心难题:中国商业航天实现全球领跑需突破三大核心难题,分别是可回收火箭、太空能源、星间与星地通信。其中,太空能源是制约卫星有效工作时间的关键因素——雷达卫星在530公里轨道上一圈约90分钟,但受电源限制,开机工作时间仅约10分钟;芬兰冰眼卫星的开机时间更短,仅2-4分钟。星间与星地通信(如激光通信)目前仍未突破,是实现卫星互联互通的难点 ·航天宏图火箭研发进展:航天宏图23年开始投入火箭研发与制造,2024年11月河南商业火箭研发制造基地正式投
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航天宏图
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软饮料行业渠道调研
全文摘要 1、2025财年各品类销售表现 ·能量饮料表现:2025财年能量饮料占比为73%,同比增速为11.2%。 ·补水表现:2025财年补水类产品在营收中占比为19.4%,同比增速达124%。 ·其他品类表现:2025财年其他小品项品类占比约7.6%,同比增速为40.03%;增长主要由新品铺货带动,如25财年上市的1升装产品、海岛椰大规格产品等24财年及之前未推出的新品,前期铺货需打货;26财年不再将鸡尾酒、1.25升大规格茶作为重点单品推广。 2、2026财年各品类目标及策略 ·能量饮料目
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铝系列研究二:电解铝行业分析及展望
全文摘要 1、2025年电解铝行业表现及2026年展望 ·2025年行业利润表现:2025年国内电解铝行业利润为历史最好年份,11月铝价虽刷新年内高点接近22500元/吨,但全年利润并非阶段性高值而是整体优异。与2021-2022年单月利润达到五六千的情况不同,2025年全年平均利润接近4000元/吨,是年度历史新高。 ·2026年行业前景预测:2026年国内电解铝行业在供给侧改革限定的产能天花板下,双碳逻辑已改变产品结构与交易逻辑。海外方面,中国企业在海外规划了1000多万吨产能,但投产进度不
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液冷行业深度报告:千亿液冷元年已至,看好国产供应链加速入局
全文摘要 1、AI板块下液冷的投资定位 ·AI板块分类与液冷定位:AI板块分为两类:一类是有业绩兑现的AI,以CPU、PCB等为主,核心如旭创、盛虹2025年已有明显业绩兑现,市场更关注AI宏观叙事、技术及大贝塔,后续增长依赖AI投资持续性上修及个股业绩上修;另一类是无业绩的AI,以液冷、机器人为主,2025年无业绩,报表端看不到业绩贡献。短期液冷更优,核心因2026年部分头部公司将率先释放业绩,有业绩可能性高于机器人,且类似两年前的机器人,具备技术迭代及国产链加速进入北美供应链趋势,相关公司在
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中央经济工作会议精神学习解读
全文摘要 1、固收视角货币政策财政政策及债市影响解读 ·货币政策解读:2025年中央经济工作会议延续2024年适度宽松基调,表述调整为“继续保持适度宽松、灵活高效运用降准降息等多种政策工具”,相比2024年“适度宽松、适时降准降息”,强化了宽松信号,打破市场对货币政策转向谨慎的担忧。同时新增“促进经济增长、物价合理回升作为重要考量”,表明货币政策不仅聚焦流动性,更兼顾经济增长与通胀修复,宽货币持续性更强。这与年度策略报告中“年内到明年一季度可能存在一次降准降息”的判断一致。 ·财政政策解读:20
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巨星科技近况交流会:霜蹄不碍千里骏,风冽何妨九霄鹏
全文摘要 1、公司长期增长动力分析 ·渠道布局:公司1992年以外贸出身,2000年起成为商超直供客户,与主要客户保持20年以上合作,覆盖世界500强中的所有商超,包括沃尔玛、亚马逊、Costco、Home Depot等,是这些商超的一站式供应链服务商,在手工具、箱柜、电动工具等品类均保持长期成长。近年渠道拓展重点为跨境电商及欧美本土直销,跨境电商自2020年起保持30%的复合增速,快于公司整体20%的增长,在亚马逊、Temu、eBay等平台站稳脚跟,2026年将启动亚马逊Basic独家代工业务
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2025-12-11 23:49:47
中央经济工作会议解读
全文摘要 1、中央经济工作会议核心关键词解读 ·经济形势与政策基调:对比2024与2025年中央经济工作会议对经济形势的总结,2024年经济总结为“总体平稳、稳中有进”,2025年为“顶压前行、向新向优”,体现对经济结构调整的重视超过总量规模和增速;2024年提“需求不足”,2025年提“供强需弱”,说明对国内供给和需求缺口、不匹配状态的认识更深入。“国际经贸斗争”首次提于2025年4月政治局会议,虽中美元首会晤后关税不确定性缓解,但此次会议仍保留该提法,反映对外部形势不确定性的警惕。宏观政策延
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20251210会议纪要
一、先进制造与新材料 1. 固态电池 & 等静压设备 等静压原理:基于帕斯卡定律,实现材料各向均匀受压,解决固态电池“固-固界面孔隙”问题。 设备分类: 冷等静压(常温):技术成熟、成本低; 温等静压(100–300℃):最适配固态电池,兼顾致密化与材料稳定性; 热等静压(>1000℃):高成本、长周期,用于高端科研。 产业价值:占固态电池设备总价值量约 13%,属中道关键环节。 主要厂商: 海外:瑞典 Quintus(600MPa/145℃)、韩国 Hannah(700MPa/200℃); 国
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利元亨
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2025-12-10 22:37:39
电商税收规范专家交流
全文摘要 1、电商相关法规与统一大市场税收逻辑 ·近期电商法规梳理:近一两个月出台了一系列与电商紧密相关的最新法规,包括总局新闻发布会上的内容。其中,中共中央办公厅、国务院办公厅于2025年11月2日发布《关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的意见》(国税发2025年37号文),文件提到“商业模式”,与电商形式关联密切;2025年9月16日国家发改委发布《坚定落实纵深推进全国统一大市场建设各项部署》,此前中共中央和国务院已发布《关于加快建设全国统一大市场的意见》,12月8日国家税务总局例行
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新能源龙头的新机会系列之4
全文摘要 1、储能产业链分析与投资逻辑 ·国内储能政策与产业阶段:国内储能方面,136号文后国家部委及地方政府出台多项政策,为2026年储能发展铺垫。输配电价办法明确新型储能电站成本不计入输配电定价成本,推动其作为独立主体竞争;宁夏甘肃等多地加速新型储能容量电价补偿机制,支撑前期盈利与投资。产业阶段类似2018-2020年动力电池(爆发增长期,后续或50%及以上增长)及2018-2019年光伏(市场化发展阶段)。早期投资优势显著:容量电价前期支持、储能电池及系统价格低位(明后年大概率上涨)、地方
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固态电池系列专题:什么是等静压设备?
全文摘要 1、等静压设备的定义、原理与分类 ·等静压设备的定义与原理:等静压设备基于帕斯卡定律(流体的压强可向各个方向传递且大小相等),核心技术精髓在于“等静”,即材料各方向承受的力大小完全相等,可实现对材料的全方位均匀施压;与传统仅能单向施压的设备相比,等静压设备能更好地完成粉体、粉末、粉料等材料的致密化成型,这是其底层核心原理。 ·等静压设备的工作流程:等静压设备的工作流程分为五个步骤:一是装填,将待压制的粉末(如固态电解质粉末、正负极粉末等)装入弹性模具;二是入高压容器,将装好的模具放入充
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