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Bobo
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2025-09-23 00:36:15
20250922会议纪要汇总
前言说明:内容为提炼自机构会议纪要,共计19篇。仅供参考,不做为投资建议。 一、科技与高端制造 兆驰股份 核心逻辑:光通信(尤其是光模块)业务将成为兆驰股份新的增长极和估值提升关键。 收入利润:预计2026年光模块收入超15亿,利润超2亿(净利率15%)。叠加传统业务(电视代工+LED),公司总利润预计超20亿。 布局进展:通过收购兆驰瑞谷切入赛道,实现“芯片-器件-模块”全产业链布局。客户包括华为、中兴等头部厂商。 市场分析:低速市场(100G以下)目标夺取1/3份额;高速市场(400G/80
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兆驰股份
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2025-09-22 23:25:08
AI+游戏:美术、3D等图像类工作如何提效?
全文摘要 1、游戏美术环节成本与工期拆解 ·2D美术成本占比:美术在游戏制作中占比多,成本占整个游戏制作成本的50%以上。目前,2D美术领域已广泛应用AI文生图技术,可降低美术外包成本约50%。 ·3D美术环节流程:3D美术从2D转3D需经历建模、绑骨、蒙皮及动画制作四个流程。建模时,原画师绘制前后左右四个视角的2D图,建模师以此构建3D模型;绑骨使3D模型能够活动;蒙皮提升模型真实效果,需计算每个面片随骨骼移动程度,确定面片与关节及权重关系,传统过程中美术师需手动调整数千个权重点,避免骨骼穿皮
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巨人网络
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Bobo
已翻车的散户
2025-09-22 23:22:59
乙烯行业专题报告解读
全文摘要 1、乙烯产业链基础与定位 ·乙烯产业链结构:乙烯作为重要基础化工原料,衍生品种类丰富,广泛用于包装、农业、建筑、纺织、电子电器、汽车等领域。产业链上游原材料主要有石脑油、乙烷、煤炭和甲醇。下游方面,乙烯加工后形成多种衍生产品,其中聚乙烯占比最大,还有环氧乙烷、乙二醇、苯乙烯等。这些产品进一步加工可用于制造塑料、合成纤维、橡胶等材料。 2、全球乙烯供需格局与周期特征 ·全球产能分布及预测:全球产能主要分布于美国、中东和欧洲。预计2030年,中国产能超8000万吨,北美和中东新增产能有限,
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卫星化学
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2025-09-22 23:22:27
详解高阶HDI的工艺流程与核心生产设备
全文摘要 1、AI算力服务器用PCB类型及特点 ·高多层板定义与特征:AI算力服务器中,高多层板用于交换机板和主板,是20层以上通孔设计,如交换机板为22-30层。板材等级从M6升级至M7/M8/M9。下一代露比背板达78层、15毫米厚,尺寸大,难度高,目前行业已有厂家交样。 2、两种PCB生产流程及工艺难点 ·高多层板生产流程:高多层通孔板以从第一层贯穿至最高层的通孔连接,如22层板的孔从第一层贯穿到22层。其加工先完成每层图形制作,再将各层叠合一次压合形成多层板;之后打贯穿孔,如22层板从第
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生益电子
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2025-09-22 22:15:35
国产链机器人产业链梳理
全文摘要 1、华为与智元链条标的分析 ·华为链条标的分析:华为链条关注节点方面,赛力斯自2024年起推进机器人及机器狗业务,当前已临近兑现节点,需关注其机器人、机器狗进展及华为机器人最新变化。分环节来看,整机层面涉及的公司主要为赛力斯;执行器环节主要标的包括美湖、蓝黛和富临精工,其中蓝黛因此前控股权变化事宜处于滞涨阶段,后续随着华为及乐聚的催化,建议关注;电机环节主要标的为信质,其在特斯拉产业链和国产链上均处于核心位置,两边均有份额和突破,是华为机器人及特斯拉电机方向的核心标的。 ·智元链条标的
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宁波华翔
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2025-09-22 22:13:27
安培龙:传感器国产替代龙头,横向拓展开辟多重成长曲线
全文摘要 1、传感器行业概况与特点 ·行业战略地位与市场规模:传感器行业战略地位重要,作为感知世界的首要工具,在国家重点领域扮演关键角色,是大国博弈的重要赛道。2023年全球传感器市场规模近1.5万亿元,中国市场规模约3600亿元。行业下游领域多元,最大下游是汽车电子,安培龙主要从事汽车传感器业务。传感器细分品类丰富,按小类分有百余种,中国市场中压力传感器份额最大。安培龙主业为压力传感器和温度传感器,两块市场合计占比约25%,业务下游和产品空间大。 ·行业壁垒与发展阶段:传感器行业存在技术工艺和
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安培龙
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2025-09-22 22:11:17
中科创达小范围交流
全文摘要 1、汽车领域业务进展 ·AI定义汽车时代变化:当前汽车产业已从软件定义进展至AI定义时代,以AIOS赋能汽车产业链。这一转变中有两大关键变化:一是AI应用扩展,推动汽车向具身机器人方向发展,使其成为具备感知、决策和执行能力的智能体,如座舱通过车载摄像头、麦克风等传感器感知驾驶人状态和需求,促进人机交互;二是端云一体化混合AI日益普及,AI Box成为端云一体化汽车架构的关键,可整合端侧边缘计算与云端算力,实现车辆本地AI计算,减少对云端依赖,降低数据传输延迟,提高系统安全性。 ·AI
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中科创达
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已翻车的散户
2025-09-22 22:03:34
量子计算海内外进展不断,产业迎来落地拐点
全文摘要 1、近期海内外量子计算催化事件 ·国内催化事件:国内量子计算领域近期迎来核心拐点,主要体现在关联交易进展、企业经营数据及IPO动态三方面。交易层面,国盾量子前一段时间正式中标中电信280加比特的超导量子计算机核心硬硬件部件,销售金额达6305万元,内容包含测控设备、稀释制冷剂、信号传输系统及低温器件等,该量子计算机将作为中电信量子天眼量子计算云平台的重要组成部分,推动我国量子计算实用化进程。经营数据方面,国盾量子2025年半年报显示,其量子计算收入正式提升近3倍,合同负债也大幅增长,反
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禾信仪器
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2025-09-22 22:02:20
伟创电气:持续重点推荐
全文摘要 1、机器人板块整体投资观点 ·特斯拉链产业趋势与交易逻辑:当前明确看好机器人板块,预计9月到11月将有一轮机器人主升浪。从产业趋势看,特斯拉链(T链)正稳步迈向量产,产业趋势明确,有万亿级市场机会。近期产业链部分公司获特斯拉意向订单(存在媒体误读),且特斯拉已在中国审厂,产业进展朝着马斯克原计划的5万台、10万台甚至更高销售目标推进,整体积极乐观。交易层面,特斯拉链在成长板块中处于相对低位,当前行情大票超额收益显著,三花、拓普、均胜、星泉等两三百亿至千亿市值的标的,超额收益明显优于小票
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伟创电气
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2025-09-22 21:58:14
特斯拉机器人核心标的推荐
全文摘要 1、特斯拉机器人核心标的分析 ·拓普集团分析:拓普集团在机器人领域的产品预期集中于T2 one关节与灵巧手。T2 one关节按50%份额测算,机器人市值约600 1000亿,加上灵巧手预期,总市值约1760亿。2025年主业预计利润30亿,按20倍PE对应600亿市值,整体市值约2360亿。市场对其研发灵巧手存争议,因设计未定型收敛,但特斯拉重视,供应商有机会获取图纸生产,拓普研发概率大。上涨空间约82%,下跌空间约54%(去掉机器人业务市值)。与三花产品差异不大,但拓普空间更高,三花
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光洋股份
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已翻车的散户
2025-09-22 21:57:33
精智达国产存储测试机全突破
全文摘要 1、近期重点订单分析 ·订单具体构成:上周公布的订单构成主要包含三部分:其一,高速FT测试机实现历史性突破,首次获客户订单并提前完成年初既定目标,在订单中占比超10%;其二,老化测试机及低速FT测试机持续放量,巩固行业地位,占比超70%;其三,订单含耗材、部件类产品,公司加强客户供应链支持并加快取代国外耗材供应商,此类产品占比接近20%。 ·订单核心意义:该订单具有三方面核心意义:技术突破层面,国内设备厂商首次实现高速FT测试机订单,高速测试速率达9Gbps,主要指标达国际厂商水平,部
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精智达
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Bobo
已翻车的散户
2025-09-22 21:56:40
AI应用驱动PCB行业景气上行,PCB材料迎来重大机遇
全文摘要 1、PCB基础定义与产业链结构 ·PCB定义与功能:PCB能实现电器连接和功能整合,提升设备集成度,节省布线空间并简化设计。 ·PCB分类与材料:PCB可分为刚性板和软板,刚性板指刚性普通电路板;软板是以聚酰亚胺材料作为上下覆盖层的柔性电路板。产业链最上游材料有电解铜箔、树脂和电子玻纤布,其中树脂和电子玻纤布起绝缘作用,铜箔起导电作用。中下游涉及铜箔、覆铜板、半固化片及PCB表面材料,如金盐、油墨、干膜等。PCB是下游电子行业的基础材料,应用于各领域。 2、全球及中国PCB市场概况 ·
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圣泉集团
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2025-09-22 21:56:04
PCB行业观点汇报
全文摘要 1、PCB产业链整体观点与核心逻辑 ·行业看好结论与核心逻辑:当前坚定看好PCB产业链,核心逻辑有三点:一是AI算力需求旺盛且有望延续强劲态势,带动AIPCB需求向好;二是AIPCB技术规格与产能消耗明显高于传统PCB产品,不仅提升产品价值,对行业产能消耗和工序格局也有积极作用;三是AI PCB供应格局向国内倾斜。国内PCB厂商通过多年在设备、人才等方面的投入,抓住了AI风口,以盛弘科技为代表的国产厂商展现了我国PCB制造实力与服务效率。未来,国内厂商将继续发挥产业链优势与工程师红利,
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鼎泰高科
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2025-09-22 21:55:21
西部黄金深度报告:天山金翼淬锰铍,乘风美盛展云霓
全文摘要 1、黄金交易逻辑与2025年投资机会 ·黄金交易逻辑与买点选择:黄金交易买点选择的核心逻辑为,历史上合适买点多在金价震荡且即将突破时。典型案例有:2024年4 6月,金价横盘,黄金股超跌,7月中上旬黄金股补涨;2024年11月6日及中下旬,特朗普宣布胜选后金价2800触顶回调,黄金股下修且超跌,2025年1月LBMA补COMEX推动金价拉高,黄金股补涨;2025年2 3月黄金上行趋势顺畅、预期明确;4月对等关税致黄金股超跌,是不错买点,金价修复时黄金股回调;8月末至9月初,金价自4月末
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西部黄金
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已翻车的散户
2025-09-22 21:54:07
中秋国庆出行链前瞻
全文摘要 1、航空旺季重要性与长逻辑分析 ·航空旺季的重要性:航空业每年有三个旺季,分别是40天的春运、七八两月的暑运、十一黄金周。即将迎来2025年最后一个暑运旺季。以往航空投资多基于油价、汇率、旺季等短逻辑,投资者常围绕旺季短期表现做超预期博弈。但2025年及未来一年的每个旺季,不仅影响短期盈利,更能验证航空长逻辑。旺季量价和盈利表现好,将推动长逻辑乐观预期和股价先行。 ·航空长逻辑条件:2016年提出航空超级周期长逻辑,即中国航司盈利中枢可持续上升,为投资者带来超预期业绩与估值空间。其实现
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吉祥航空
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编辑交易计划
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20250922会议纪要汇总
前言说明:内容为提炼自机构会议纪要,共计19篇。仅供参考,不做为投资建议。 一、科技与高端制造 兆驰股份 核心逻辑:光通信(尤其是光模块)业务将成为兆驰股份新的增长极和估值提升关键。 收入利润:预计2026年光模块收入超15亿,利润超2亿(净利率15%)。叠加传统业务(电视代工+LED),公司总利润预计超20亿。 布局进展:通过收购兆驰瑞谷切入赛道,实现“芯片-器件-模块”全产业链布局。客户包括华为、中兴等头部厂商。 市场分析:低速市场(100G以下)目标夺取1/3份额;高速市场(400G/80
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AI+游戏:美术、3D等图像类工作如何提效?
全文摘要 1、游戏美术环节成本与工期拆解 ·2D美术成本占比:美术在游戏制作中占比多,成本占整个游戏制作成本的50%以上。目前,2D美术领域已广泛应用AI文生图技术,可降低美术外包成本约50%。 ·3D美术环节流程:3D美术从2D转3D需经历建模、绑骨、蒙皮及动画制作四个流程。建模时,原画师绘制前后左右四个视角的2D图,建模师以此构建3D模型;绑骨使3D模型能够活动;蒙皮提升模型真实效果,需计算每个面片随骨骼移动程度,确定面片与关节及权重关系,传统过程中美术师需手动调整数千个权重点,避免骨骼穿皮
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乙烯行业专题报告解读
全文摘要 1、乙烯产业链基础与定位 ·乙烯产业链结构:乙烯作为重要基础化工原料,衍生品种类丰富,广泛用于包装、农业、建筑、纺织、电子电器、汽车等领域。产业链上游原材料主要有石脑油、乙烷、煤炭和甲醇。下游方面,乙烯加工后形成多种衍生产品,其中聚乙烯占比最大,还有环氧乙烷、乙二醇、苯乙烯等。这些产品进一步加工可用于制造塑料、合成纤维、橡胶等材料。 2、全球乙烯供需格局与周期特征 ·全球产能分布及预测:全球产能主要分布于美国、中东和欧洲。预计2030年,中国产能超8000万吨,北美和中东新增产能有限,
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详解高阶HDI的工艺流程与核心生产设备
全文摘要 1、AI算力服务器用PCB类型及特点 ·高多层板定义与特征:AI算力服务器中,高多层板用于交换机板和主板,是20层以上通孔设计,如交换机板为22-30层。板材等级从M6升级至M7/M8/M9。下一代露比背板达78层、15毫米厚,尺寸大,难度高,目前行业已有厂家交样。 2、两种PCB生产流程及工艺难点 ·高多层板生产流程:高多层通孔板以从第一层贯穿至最高层的通孔连接,如22层板的孔从第一层贯穿到22层。其加工先完成每层图形制作,再将各层叠合一次压合形成多层板;之后打贯穿孔,如22层板从第
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国产链机器人产业链梳理
全文摘要 1、华为与智元链条标的分析 ·华为链条标的分析:华为链条关注节点方面,赛力斯自2024年起推进机器人及机器狗业务,当前已临近兑现节点,需关注其机器人、机器狗进展及华为机器人最新变化。分环节来看,整机层面涉及的公司主要为赛力斯;执行器环节主要标的包括美湖、蓝黛和富临精工,其中蓝黛因此前控股权变化事宜处于滞涨阶段,后续随着华为及乐聚的催化,建议关注;电机环节主要标的为信质,其在特斯拉产业链和国产链上均处于核心位置,两边均有份额和突破,是华为机器人及特斯拉电机方向的核心标的。 ·智元链条标的
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安培龙:传感器国产替代龙头,横向拓展开辟多重成长曲线
全文摘要 1、传感器行业概况与特点 ·行业战略地位与市场规模:传感器行业战略地位重要,作为感知世界的首要工具,在国家重点领域扮演关键角色,是大国博弈的重要赛道。2023年全球传感器市场规模近1.5万亿元,中国市场规模约3600亿元。行业下游领域多元,最大下游是汽车电子,安培龙主要从事汽车传感器业务。传感器细分品类丰富,按小类分有百余种,中国市场中压力传感器份额最大。安培龙主业为压力传感器和温度传感器,两块市场合计占比约25%,业务下游和产品空间大。 ·行业壁垒与发展阶段:传感器行业存在技术工艺和
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安培龙
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中科创达小范围交流
全文摘要 1、汽车领域业务进展 ·AI定义汽车时代变化:当前汽车产业已从软件定义进展至AI定义时代,以AIOS赋能汽车产业链。这一转变中有两大关键变化:一是AI应用扩展,推动汽车向具身机器人方向发展,使其成为具备感知、决策和执行能力的智能体,如座舱通过车载摄像头、麦克风等传感器感知驾驶人状态和需求,促进人机交互;二是端云一体化混合AI日益普及,AI Box成为端云一体化汽车架构的关键,可整合端侧边缘计算与云端算力,实现车辆本地AI计算,减少对云端依赖,降低数据传输延迟,提高系统安全性。 ·AI
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量子计算海内外进展不断,产业迎来落地拐点
全文摘要 1、近期海内外量子计算催化事件 ·国内催化事件:国内量子计算领域近期迎来核心拐点,主要体现在关联交易进展、企业经营数据及IPO动态三方面。交易层面,国盾量子前一段时间正式中标中电信280加比特的超导量子计算机核心硬硬件部件,销售金额达6305万元,内容包含测控设备、稀释制冷剂、信号传输系统及低温器件等,该量子计算机将作为中电信量子天眼量子计算云平台的重要组成部分,推动我国量子计算实用化进程。经营数据方面,国盾量子2025年半年报显示,其量子计算收入正式提升近3倍,合同负债也大幅增长,反
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伟创电气:持续重点推荐
全文摘要 1、机器人板块整体投资观点 ·特斯拉链产业趋势与交易逻辑:当前明确看好机器人板块,预计9月到11月将有一轮机器人主升浪。从产业趋势看,特斯拉链(T链)正稳步迈向量产,产业趋势明确,有万亿级市场机会。近期产业链部分公司获特斯拉意向订单(存在媒体误读),且特斯拉已在中国审厂,产业进展朝着马斯克原计划的5万台、10万台甚至更高销售目标推进,整体积极乐观。交易层面,特斯拉链在成长板块中处于相对低位,当前行情大票超额收益显著,三花、拓普、均胜、星泉等两三百亿至千亿市值的标的,超额收益明显优于小票
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特斯拉机器人核心标的推荐
全文摘要 1、特斯拉机器人核心标的分析 ·拓普集团分析:拓普集团在机器人领域的产品预期集中于T2 one关节与灵巧手。T2 one关节按50%份额测算,机器人市值约600 1000亿,加上灵巧手预期,总市值约1760亿。2025年主业预计利润30亿,按20倍PE对应600亿市值,整体市值约2360亿。市场对其研发灵巧手存争议,因设计未定型收敛,但特斯拉重视,供应商有机会获取图纸生产,拓普研发概率大。上涨空间约82%,下跌空间约54%(去掉机器人业务市值)。与三花产品差异不大,但拓普空间更高,三花
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精智达国产存储测试机全突破
全文摘要 1、近期重点订单分析 ·订单具体构成:上周公布的订单构成主要包含三部分:其一,高速FT测试机实现历史性突破,首次获客户订单并提前完成年初既定目标,在订单中占比超10%;其二,老化测试机及低速FT测试机持续放量,巩固行业地位,占比超70%;其三,订单含耗材、部件类产品,公司加强客户供应链支持并加快取代国外耗材供应商,此类产品占比接近20%。 ·订单核心意义:该订单具有三方面核心意义:技术突破层面,国内设备厂商首次实现高速FT测试机订单,高速测试速率达9Gbps,主要指标达国际厂商水平,部
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AI应用驱动PCB行业景气上行,PCB材料迎来重大机遇
全文摘要 1、PCB基础定义与产业链结构 ·PCB定义与功能:PCB能实现电器连接和功能整合,提升设备集成度,节省布线空间并简化设计。 ·PCB分类与材料:PCB可分为刚性板和软板,刚性板指刚性普通电路板;软板是以聚酰亚胺材料作为上下覆盖层的柔性电路板。产业链最上游材料有电解铜箔、树脂和电子玻纤布,其中树脂和电子玻纤布起绝缘作用,铜箔起导电作用。中下游涉及铜箔、覆铜板、半固化片及PCB表面材料,如金盐、油墨、干膜等。PCB是下游电子行业的基础材料,应用于各领域。 2、全球及中国PCB市场概况 ·
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PCB行业观点汇报
全文摘要 1、PCB产业链整体观点与核心逻辑 ·行业看好结论与核心逻辑:当前坚定看好PCB产业链,核心逻辑有三点:一是AI算力需求旺盛且有望延续强劲态势,带动AIPCB需求向好;二是AIPCB技术规格与产能消耗明显高于传统PCB产品,不仅提升产品价值,对行业产能消耗和工序格局也有积极作用;三是AI PCB供应格局向国内倾斜。国内PCB厂商通过多年在设备、人才等方面的投入,抓住了AI风口,以盛弘科技为代表的国产厂商展现了我国PCB制造实力与服务效率。未来,国内厂商将继续发挥产业链优势与工程师红利,
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西部黄金深度报告:天山金翼淬锰铍,乘风美盛展云霓
全文摘要 1、黄金交易逻辑与2025年投资机会 ·黄金交易逻辑与买点选择:黄金交易买点选择的核心逻辑为,历史上合适买点多在金价震荡且即将突破时。典型案例有:2024年4 6月,金价横盘,黄金股超跌,7月中上旬黄金股补涨;2024年11月6日及中下旬,特朗普宣布胜选后金价2800触顶回调,黄金股下修且超跌,2025年1月LBMA补COMEX推动金价拉高,黄金股补涨;2025年2 3月黄金上行趋势顺畅、预期明确;4月对等关税致黄金股超跌,是不错买点,金价修复时黄金股回调;8月末至9月初,金价自4月末
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中秋国庆出行链前瞻
全文摘要 1、航空旺季重要性与长逻辑分析 ·航空旺季的重要性:航空业每年有三个旺季,分别是40天的春运、七八两月的暑运、十一黄金周。即将迎来2025年最后一个暑运旺季。以往航空投资多基于油价、汇率、旺季等短逻辑,投资者常围绕旺季短期表现做超预期博弈。但2025年及未来一年的每个旺季,不仅影响短期盈利,更能验证航空长逻辑。旺季量价和盈利表现好,将推动长逻辑乐观预期和股价先行。 ·航空长逻辑条件:2016年提出航空超级周期长逻辑,即中国航司盈利中枢可持续上升,为投资者带来超预期业绩与估值空间。其实现
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AI+游戏:美术、3D等图像类工作如何提效?
全文摘要 1、游戏美术环节成本与工期拆解 ·2D美术成本占比:美术在游戏制作中占比多,成本占整个游戏制作成本的50%以上。目前,2D美术领域已广泛应用AI文生图技术,可降低美术外包成本约50%。 ·3D美术环节流程:3D美术从2D转3D需经历建模、绑骨、蒙皮及动画制作四个流程。建模时,原画师绘制前后左右四个视角的2D图,建模师以此构建3D模型;绑骨使3D模型能够活动;蒙皮提升模型真实效果,需计算每个面片随骨骼移动程度,确定面片与关节及权重关系,传统过程中美术师需手动调整数千个权重点,避免骨骼穿皮
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巨人网络
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2025-09-22 23:22:59
乙烯行业专题报告解读
全文摘要 1、乙烯产业链基础与定位 ·乙烯产业链结构:乙烯作为重要基础化工原料,衍生品种类丰富,广泛用于包装、农业、建筑、纺织、电子电器、汽车等领域。产业链上游原材料主要有石脑油、乙烷、煤炭和甲醇。下游方面,乙烯加工后形成多种衍生产品,其中聚乙烯占比最大,还有环氧乙烷、乙二醇、苯乙烯等。这些产品进一步加工可用于制造塑料、合成纤维、橡胶等材料。 2、全球乙烯供需格局与周期特征 ·全球产能分布及预测:全球产能主要分布于美国、中东和欧洲。预计2030年,中国产能超8000万吨,北美和中东新增产能有限,
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卫星化学
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2025-09-22 23:22:27
详解高阶HDI的工艺流程与核心生产设备
全文摘要 1、AI算力服务器用PCB类型及特点 ·高多层板定义与特征:AI算力服务器中,高多层板用于交换机板和主板,是20层以上通孔设计,如交换机板为22-30层。板材等级从M6升级至M7/M8/M9。下一代露比背板达78层、15毫米厚,尺寸大,难度高,目前行业已有厂家交样。 2、两种PCB生产流程及工艺难点 ·高多层板生产流程:高多层通孔板以从第一层贯穿至最高层的通孔连接,如22层板的孔从第一层贯穿到22层。其加工先完成每层图形制作,再将各层叠合一次压合形成多层板;之后打贯穿孔,如22层板从第
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生益电子
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国产链机器人产业链梳理
全文摘要 1、华为与智元链条标的分析 ·华为链条标的分析:华为链条关注节点方面,赛力斯自2024年起推进机器人及机器狗业务,当前已临近兑现节点,需关注其机器人、机器狗进展及华为机器人最新变化。分环节来看,整机层面涉及的公司主要为赛力斯;执行器环节主要标的包括美湖、蓝黛和富临精工,其中蓝黛因此前控股权变化事宜处于滞涨阶段,后续随着华为及乐聚的催化,建议关注;电机环节主要标的为信质,其在特斯拉产业链和国产链上均处于核心位置,两边均有份额和突破,是华为机器人及特斯拉电机方向的核心标的。 ·智元链条标的
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安培龙:传感器国产替代龙头,横向拓展开辟多重成长曲线
全文摘要 1、传感器行业概况与特点 ·行业战略地位与市场规模:传感器行业战略地位重要,作为感知世界的首要工具,在国家重点领域扮演关键角色,是大国博弈的重要赛道。2023年全球传感器市场规模近1.5万亿元,中国市场规模约3600亿元。行业下游领域多元,最大下游是汽车电子,安培龙主要从事汽车传感器业务。传感器细分品类丰富,按小类分有百余种,中国市场中压力传感器份额最大。安培龙主业为压力传感器和温度传感器,两块市场合计占比约25%,业务下游和产品空间大。 ·行业壁垒与发展阶段:传感器行业存在技术工艺和
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安培龙
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中科创达小范围交流
全文摘要 1、汽车领域业务进展 ·AI定义汽车时代变化:当前汽车产业已从软件定义进展至AI定义时代,以AIOS赋能汽车产业链。这一转变中有两大关键变化:一是AI应用扩展,推动汽车向具身机器人方向发展,使其成为具备感知、决策和执行能力的智能体,如座舱通过车载摄像头、麦克风等传感器感知驾驶人状态和需求,促进人机交互;二是端云一体化混合AI日益普及,AI Box成为端云一体化汽车架构的关键,可整合端侧边缘计算与云端算力,实现车辆本地AI计算,减少对云端依赖,降低数据传输延迟,提高系统安全性。 ·AI
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中科创达
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量子计算海内外进展不断,产业迎来落地拐点
全文摘要 1、近期海内外量子计算催化事件 ·国内催化事件:国内量子计算领域近期迎来核心拐点,主要体现在关联交易进展、企业经营数据及IPO动态三方面。交易层面,国盾量子前一段时间正式中标中电信280加比特的超导量子计算机核心硬硬件部件,销售金额达6305万元,内容包含测控设备、稀释制冷剂、信号传输系统及低温器件等,该量子计算机将作为中电信量子天眼量子计算云平台的重要组成部分,推动我国量子计算实用化进程。经营数据方面,国盾量子2025年半年报显示,其量子计算收入正式提升近3倍,合同负债也大幅增长,反
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禾信仪器
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伟创电气:持续重点推荐
全文摘要 1、机器人板块整体投资观点 ·特斯拉链产业趋势与交易逻辑:当前明确看好机器人板块,预计9月到11月将有一轮机器人主升浪。从产业趋势看,特斯拉链(T链)正稳步迈向量产,产业趋势明确,有万亿级市场机会。近期产业链部分公司获特斯拉意向订单(存在媒体误读),且特斯拉已在中国审厂,产业进展朝着马斯克原计划的5万台、10万台甚至更高销售目标推进,整体积极乐观。交易层面,特斯拉链在成长板块中处于相对低位,当前行情大票超额收益显著,三花、拓普、均胜、星泉等两三百亿至千亿市值的标的,超额收益明显优于小票
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伟创电气
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2025-09-22 21:58:14
特斯拉机器人核心标的推荐
全文摘要 1、特斯拉机器人核心标的分析 ·拓普集团分析:拓普集团在机器人领域的产品预期集中于T2 one关节与灵巧手。T2 one关节按50%份额测算,机器人市值约600 1000亿,加上灵巧手预期,总市值约1760亿。2025年主业预计利润30亿,按20倍PE对应600亿市值,整体市值约2360亿。市场对其研发灵巧手存争议,因设计未定型收敛,但特斯拉重视,供应商有机会获取图纸生产,拓普研发概率大。上涨空间约82%,下跌空间约54%(去掉机器人业务市值)。与三花产品差异不大,但拓普空间更高,三花
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光洋股份
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精智达国产存储测试机全突破
全文摘要 1、近期重点订单分析 ·订单具体构成:上周公布的订单构成主要包含三部分:其一,高速FT测试机实现历史性突破,首次获客户订单并提前完成年初既定目标,在订单中占比超10%;其二,老化测试机及低速FT测试机持续放量,巩固行业地位,占比超70%;其三,订单含耗材、部件类产品,公司加强客户供应链支持并加快取代国外耗材供应商,此类产品占比接近20%。 ·订单核心意义:该订单具有三方面核心意义:技术突破层面,国内设备厂商首次实现高速FT测试机订单,高速测试速率达9Gbps,主要指标达国际厂商水平,部
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精智达
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AI应用驱动PCB行业景气上行,PCB材料迎来重大机遇
全文摘要 1、PCB基础定义与产业链结构 ·PCB定义与功能:PCB能实现电器连接和功能整合,提升设备集成度,节省布线空间并简化设计。 ·PCB分类与材料:PCB可分为刚性板和软板,刚性板指刚性普通电路板;软板是以聚酰亚胺材料作为上下覆盖层的柔性电路板。产业链最上游材料有电解铜箔、树脂和电子玻纤布,其中树脂和电子玻纤布起绝缘作用,铜箔起导电作用。中下游涉及铜箔、覆铜板、半固化片及PCB表面材料,如金盐、油墨、干膜等。PCB是下游电子行业的基础材料,应用于各领域。 2、全球及中国PCB市场概况 ·
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PCB行业观点汇报
全文摘要 1、PCB产业链整体观点与核心逻辑 ·行业看好结论与核心逻辑:当前坚定看好PCB产业链,核心逻辑有三点:一是AI算力需求旺盛且有望延续强劲态势,带动AIPCB需求向好;二是AIPCB技术规格与产能消耗明显高于传统PCB产品,不仅提升产品价值,对行业产能消耗和工序格局也有积极作用;三是AI PCB供应格局向国内倾斜。国内PCB厂商通过多年在设备、人才等方面的投入,抓住了AI风口,以盛弘科技为代表的国产厂商展现了我国PCB制造实力与服务效率。未来,国内厂商将继续发挥产业链优势与工程师红利,
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西部黄金深度报告:天山金翼淬锰铍,乘风美盛展云霓
全文摘要 1、黄金交易逻辑与2025年投资机会 ·黄金交易逻辑与买点选择:黄金交易买点选择的核心逻辑为,历史上合适买点多在金价震荡且即将突破时。典型案例有:2024年4 6月,金价横盘,黄金股超跌,7月中上旬黄金股补涨;2024年11月6日及中下旬,特朗普宣布胜选后金价2800触顶回调,黄金股下修且超跌,2025年1月LBMA补COMEX推动金价拉高,黄金股补涨;2025年2 3月黄金上行趋势顺畅、预期明确;4月对等关税致黄金股超跌,是不错买点,金价修复时黄金股回调;8月末至9月初,金价自4月末
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西部黄金
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中秋国庆出行链前瞻
全文摘要 1、航空旺季重要性与长逻辑分析 ·航空旺季的重要性:航空业每年有三个旺季,分别是40天的春运、七八两月的暑运、十一黄金周。即将迎来2025年最后一个暑运旺季。以往航空投资多基于油价、汇率、旺季等短逻辑,投资者常围绕旺季短期表现做超预期博弈。但2025年及未来一年的每个旺季,不仅影响短期盈利,更能验证航空长逻辑。旺季量价和盈利表现好,将推动长逻辑乐观预期和股价先行。 ·航空长逻辑条件:2016年提出航空超级周期长逻辑,即中国航司盈利中枢可持续上升,为投资者带来超预期业绩与估值空间。其实现
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20250922会议纪要汇总
前言说明:内容为提炼自机构会议纪要,共计19篇。仅供参考,不做为投资建议。 一、科技与高端制造 兆驰股份 核心逻辑:光通信(尤其是光模块)业务将成为兆驰股份新的增长极和估值提升关键。 收入利润:预计2026年光模块收入超15亿,利润超2亿(净利率15%)。叠加传统业务(电视代工+LED),公司总利润预计超20亿。 布局进展:通过收购兆驰瑞谷切入赛道,实现“芯片-器件-模块”全产业链布局。客户包括华为、中兴等头部厂商。 市场分析:低速市场(100G以下)目标夺取1/3份额;高速市场(400G/80
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AI+游戏:美术、3D等图像类工作如何提效?
全文摘要 1、游戏美术环节成本与工期拆解 ·2D美术成本占比:美术在游戏制作中占比多,成本占整个游戏制作成本的50%以上。目前,2D美术领域已广泛应用AI文生图技术,可降低美术外包成本约50%。 ·3D美术环节流程:3D美术从2D转3D需经历建模、绑骨、蒙皮及动画制作四个流程。建模时,原画师绘制前后左右四个视角的2D图,建模师以此构建3D模型;绑骨使3D模型能够活动;蒙皮提升模型真实效果,需计算每个面片随骨骼移动程度,确定面片与关节及权重关系,传统过程中美术师需手动调整数千个权重点,避免骨骼穿皮
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乙烯行业专题报告解读
全文摘要 1、乙烯产业链基础与定位 ·乙烯产业链结构:乙烯作为重要基础化工原料,衍生品种类丰富,广泛用于包装、农业、建筑、纺织、电子电器、汽车等领域。产业链上游原材料主要有石脑油、乙烷、煤炭和甲醇。下游方面,乙烯加工后形成多种衍生产品,其中聚乙烯占比最大,还有环氧乙烷、乙二醇、苯乙烯等。这些产品进一步加工可用于制造塑料、合成纤维、橡胶等材料。 2、全球乙烯供需格局与周期特征 ·全球产能分布及预测:全球产能主要分布于美国、中东和欧洲。预计2030年,中国产能超8000万吨,北美和中东新增产能有限,
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详解高阶HDI的工艺流程与核心生产设备
全文摘要 1、AI算力服务器用PCB类型及特点 ·高多层板定义与特征:AI算力服务器中,高多层板用于交换机板和主板,是20层以上通孔设计,如交换机板为22-30层。板材等级从M6升级至M7/M8/M9。下一代露比背板达78层、15毫米厚,尺寸大,难度高,目前行业已有厂家交样。 2、两种PCB生产流程及工艺难点 ·高多层板生产流程:高多层通孔板以从第一层贯穿至最高层的通孔连接,如22层板的孔从第一层贯穿到22层。其加工先完成每层图形制作,再将各层叠合一次压合形成多层板;之后打贯穿孔,如22层板从第
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国产链机器人产业链梳理
全文摘要 1、华为与智元链条标的分析 ·华为链条标的分析:华为链条关注节点方面,赛力斯自2024年起推进机器人及机器狗业务,当前已临近兑现节点,需关注其机器人、机器狗进展及华为机器人最新变化。分环节来看,整机层面涉及的公司主要为赛力斯;执行器环节主要标的包括美湖、蓝黛和富临精工,其中蓝黛因此前控股权变化事宜处于滞涨阶段,后续随着华为及乐聚的催化,建议关注;电机环节主要标的为信质,其在特斯拉产业链和国产链上均处于核心位置,两边均有份额和突破,是华为机器人及特斯拉电机方向的核心标的。 ·智元链条标的
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安培龙:传感器国产替代龙头,横向拓展开辟多重成长曲线
全文摘要 1、传感器行业概况与特点 ·行业战略地位与市场规模:传感器行业战略地位重要,作为感知世界的首要工具,在国家重点领域扮演关键角色,是大国博弈的重要赛道。2023年全球传感器市场规模近1.5万亿元,中国市场规模约3600亿元。行业下游领域多元,最大下游是汽车电子,安培龙主要从事汽车传感器业务。传感器细分品类丰富,按小类分有百余种,中国市场中压力传感器份额最大。安培龙主业为压力传感器和温度传感器,两块市场合计占比约25%,业务下游和产品空间大。 ·行业壁垒与发展阶段:传感器行业存在技术工艺和
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中科创达小范围交流
全文摘要 1、汽车领域业务进展 ·AI定义汽车时代变化:当前汽车产业已从软件定义进展至AI定义时代,以AIOS赋能汽车产业链。这一转变中有两大关键变化:一是AI应用扩展,推动汽车向具身机器人方向发展,使其成为具备感知、决策和执行能力的智能体,如座舱通过车载摄像头、麦克风等传感器感知驾驶人状态和需求,促进人机交互;二是端云一体化混合AI日益普及,AI Box成为端云一体化汽车架构的关键,可整合端侧边缘计算与云端算力,实现车辆本地AI计算,减少对云端依赖,降低数据传输延迟,提高系统安全性。 ·AI
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量子计算海内外进展不断,产业迎来落地拐点
全文摘要 1、近期海内外量子计算催化事件 ·国内催化事件:国内量子计算领域近期迎来核心拐点,主要体现在关联交易进展、企业经营数据及IPO动态三方面。交易层面,国盾量子前一段时间正式中标中电信280加比特的超导量子计算机核心硬硬件部件,销售金额达6305万元,内容包含测控设备、稀释制冷剂、信号传输系统及低温器件等,该量子计算机将作为中电信量子天眼量子计算云平台的重要组成部分,推动我国量子计算实用化进程。经营数据方面,国盾量子2025年半年报显示,其量子计算收入正式提升近3倍,合同负债也大幅增长,反
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伟创电气:持续重点推荐
全文摘要 1、机器人板块整体投资观点 ·特斯拉链产业趋势与交易逻辑:当前明确看好机器人板块,预计9月到11月将有一轮机器人主升浪。从产业趋势看,特斯拉链(T链)正稳步迈向量产,产业趋势明确,有万亿级市场机会。近期产业链部分公司获特斯拉意向订单(存在媒体误读),且特斯拉已在中国审厂,产业进展朝着马斯克原计划的5万台、10万台甚至更高销售目标推进,整体积极乐观。交易层面,特斯拉链在成长板块中处于相对低位,当前行情大票超额收益显著,三花、拓普、均胜、星泉等两三百亿至千亿市值的标的,超额收益明显优于小票
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特斯拉机器人核心标的推荐
全文摘要 1、特斯拉机器人核心标的分析 ·拓普集团分析:拓普集团在机器人领域的产品预期集中于T2 one关节与灵巧手。T2 one关节按50%份额测算,机器人市值约600 1000亿,加上灵巧手预期,总市值约1760亿。2025年主业预计利润30亿,按20倍PE对应600亿市值,整体市值约2360亿。市场对其研发灵巧手存争议,因设计未定型收敛,但特斯拉重视,供应商有机会获取图纸生产,拓普研发概率大。上涨空间约82%,下跌空间约54%(去掉机器人业务市值)。与三花产品差异不大,但拓普空间更高,三花
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精智达国产存储测试机全突破
全文摘要 1、近期重点订单分析 ·订单具体构成:上周公布的订单构成主要包含三部分:其一,高速FT测试机实现历史性突破,首次获客户订单并提前完成年初既定目标,在订单中占比超10%;其二,老化测试机及低速FT测试机持续放量,巩固行业地位,占比超70%;其三,订单含耗材、部件类产品,公司加强客户供应链支持并加快取代国外耗材供应商,此类产品占比接近20%。 ·订单核心意义:该订单具有三方面核心意义:技术突破层面,国内设备厂商首次实现高速FT测试机订单,高速测试速率达9Gbps,主要指标达国际厂商水平,部
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AI应用驱动PCB行业景气上行,PCB材料迎来重大机遇
全文摘要 1、PCB基础定义与产业链结构 ·PCB定义与功能:PCB能实现电器连接和功能整合,提升设备集成度,节省布线空间并简化设计。 ·PCB分类与材料:PCB可分为刚性板和软板,刚性板指刚性普通电路板;软板是以聚酰亚胺材料作为上下覆盖层的柔性电路板。产业链最上游材料有电解铜箔、树脂和电子玻纤布,其中树脂和电子玻纤布起绝缘作用,铜箔起导电作用。中下游涉及铜箔、覆铜板、半固化片及PCB表面材料,如金盐、油墨、干膜等。PCB是下游电子行业的基础材料,应用于各领域。 2、全球及中国PCB市场概况 ·
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PCB行业观点汇报
全文摘要 1、PCB产业链整体观点与核心逻辑 ·行业看好结论与核心逻辑:当前坚定看好PCB产业链,核心逻辑有三点:一是AI算力需求旺盛且有望延续强劲态势,带动AIPCB需求向好;二是AIPCB技术规格与产能消耗明显高于传统PCB产品,不仅提升产品价值,对行业产能消耗和工序格局也有积极作用;三是AI PCB供应格局向国内倾斜。国内PCB厂商通过多年在设备、人才等方面的投入,抓住了AI风口,以盛弘科技为代表的国产厂商展现了我国PCB制造实力与服务效率。未来,国内厂商将继续发挥产业链优势与工程师红利,
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西部黄金深度报告:天山金翼淬锰铍,乘风美盛展云霓
全文摘要 1、黄金交易逻辑与2025年投资机会 ·黄金交易逻辑与买点选择:黄金交易买点选择的核心逻辑为,历史上合适买点多在金价震荡且即将突破时。典型案例有:2024年4 6月,金价横盘,黄金股超跌,7月中上旬黄金股补涨;2024年11月6日及中下旬,特朗普宣布胜选后金价2800触顶回调,黄金股下修且超跌,2025年1月LBMA补COMEX推动金价拉高,黄金股补涨;2025年2 3月黄金上行趋势顺畅、预期明确;4月对等关税致黄金股超跌,是不错买点,金价修复时黄金股回调;8月末至9月初,金价自4月末
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中秋国庆出行链前瞻
全文摘要 1、航空旺季重要性与长逻辑分析 ·航空旺季的重要性:航空业每年有三个旺季,分别是40天的春运、七八两月的暑运、十一黄金周。即将迎来2025年最后一个暑运旺季。以往航空投资多基于油价、汇率、旺季等短逻辑,投资者常围绕旺季短期表现做超预期博弈。但2025年及未来一年的每个旺季,不仅影响短期盈利,更能验证航空长逻辑。旺季量价和盈利表现好,将推动长逻辑乐观预期和股价先行。 ·航空长逻辑条件:2016年提出航空超级周期长逻辑,即中国航司盈利中枢可持续上升,为投资者带来超预期业绩与估值空间。其实现
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20250922会议纪要汇总
前言说明:内容为提炼自机构会议纪要,共计19篇。仅供参考,不做为投资建议。 一、科技与高端制造 兆驰股份 核心逻辑:光通信(尤其是光模块)业务将成为兆驰股份新的增长极和估值提升关键。 收入利润:预计2026年光模块收入超15亿,利润超2亿(净利率15%)。叠加传统业务(电视代工+LED),公司总利润预计超20亿。 布局进展:通过收购兆驰瑞谷切入赛道,实现“芯片-器件-模块”全产业链布局。客户包括华为、中兴等头部厂商。 市场分析:低速市场(100G以下)目标夺取1/3份额;高速市场(400G/80
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全文摘要 1、游戏美术环节成本与工期拆解 ·2D美术成本占比:美术在游戏制作中占比多,成本占整个游戏制作成本的50%以上。目前,2D美术领域已广泛应用AI文生图技术,可降低美术外包成本约50%。 ·3D美术环节流程:3D美术从2D转3D需经历建模、绑骨、蒙皮及动画制作四个流程。建模时,原画师绘制前后左右四个视角的2D图,建模师以此构建3D模型;绑骨使3D模型能够活动;蒙皮提升模型真实效果,需计算每个面片随骨骼移动程度,确定面片与关节及权重关系,传统过程中美术师需手动调整数千个权重点,避免骨骼穿皮
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2025-09-22 23:22:27
详解高阶HDI的工艺流程与核心生产设备
全文摘要 1、AI算力服务器用PCB类型及特点 ·高多层板定义与特征:AI算力服务器中,高多层板用于交换机板和主板,是20层以上通孔设计,如交换机板为22-30层。板材等级从M6升级至M7/M8/M9。下一代露比背板达78层、15毫米厚,尺寸大,难度高,目前行业已有厂家交样。 2、两种PCB生产流程及工艺难点 ·高多层板生产流程:高多层通孔板以从第一层贯穿至最高层的通孔连接,如22层板的孔从第一层贯穿到22层。其加工先完成每层图形制作,再将各层叠合一次压合形成多层板;之后打贯穿孔,如22层板从第
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国产链机器人产业链梳理
全文摘要 1、华为与智元链条标的分析 ·华为链条标的分析:华为链条关注节点方面,赛力斯自2024年起推进机器人及机器狗业务,当前已临近兑现节点,需关注其机器人、机器狗进展及华为机器人最新变化。分环节来看,整机层面涉及的公司主要为赛力斯;执行器环节主要标的包括美湖、蓝黛和富临精工,其中蓝黛因此前控股权变化事宜处于滞涨阶段,后续随着华为及乐聚的催化,建议关注;电机环节主要标的为信质,其在特斯拉产业链和国产链上均处于核心位置,两边均有份额和突破,是华为机器人及特斯拉电机方向的核心标的。 ·智元链条标的
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安培龙:传感器国产替代龙头,横向拓展开辟多重成长曲线
全文摘要 1、传感器行业概况与特点 ·行业战略地位与市场规模:传感器行业战略地位重要,作为感知世界的首要工具,在国家重点领域扮演关键角色,是大国博弈的重要赛道。2023年全球传感器市场规模近1.5万亿元,中国市场规模约3600亿元。行业下游领域多元,最大下游是汽车电子,安培龙主要从事汽车传感器业务。传感器细分品类丰富,按小类分有百余种,中国市场中压力传感器份额最大。安培龙主业为压力传感器和温度传感器,两块市场合计占比约25%,业务下游和产品空间大。 ·行业壁垒与发展阶段:传感器行业存在技术工艺和
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安培龙
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中科创达小范围交流
全文摘要 1、汽车领域业务进展 ·AI定义汽车时代变化:当前汽车产业已从软件定义进展至AI定义时代,以AIOS赋能汽车产业链。这一转变中有两大关键变化:一是AI应用扩展,推动汽车向具身机器人方向发展,使其成为具备感知、决策和执行能力的智能体,如座舱通过车载摄像头、麦克风等传感器感知驾驶人状态和需求,促进人机交互;二是端云一体化混合AI日益普及,AI Box成为端云一体化汽车架构的关键,可整合端侧边缘计算与云端算力,实现车辆本地AI计算,减少对云端依赖,降低数据传输延迟,提高系统安全性。 ·AI
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量子计算海内外进展不断,产业迎来落地拐点
全文摘要 1、近期海内外量子计算催化事件 ·国内催化事件:国内量子计算领域近期迎来核心拐点,主要体现在关联交易进展、企业经营数据及IPO动态三方面。交易层面,国盾量子前一段时间正式中标中电信280加比特的超导量子计算机核心硬硬件部件,销售金额达6305万元,内容包含测控设备、稀释制冷剂、信号传输系统及低温器件等,该量子计算机将作为中电信量子天眼量子计算云平台的重要组成部分,推动我国量子计算实用化进程。经营数据方面,国盾量子2025年半年报显示,其量子计算收入正式提升近3倍,合同负债也大幅增长,反
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伟创电气:持续重点推荐
全文摘要 1、机器人板块整体投资观点 ·特斯拉链产业趋势与交易逻辑:当前明确看好机器人板块,预计9月到11月将有一轮机器人主升浪。从产业趋势看,特斯拉链(T链)正稳步迈向量产,产业趋势明确,有万亿级市场机会。近期产业链部分公司获特斯拉意向订单(存在媒体误读),且特斯拉已在中国审厂,产业进展朝着马斯克原计划的5万台、10万台甚至更高销售目标推进,整体积极乐观。交易层面,特斯拉链在成长板块中处于相对低位,当前行情大票超额收益显著,三花、拓普、均胜、星泉等两三百亿至千亿市值的标的,超额收益明显优于小票
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特斯拉机器人核心标的推荐
全文摘要 1、特斯拉机器人核心标的分析 ·拓普集团分析:拓普集团在机器人领域的产品预期集中于T2 one关节与灵巧手。T2 one关节按50%份额测算,机器人市值约600 1000亿,加上灵巧手预期,总市值约1760亿。2025年主业预计利润30亿,按20倍PE对应600亿市值,整体市值约2360亿。市场对其研发灵巧手存争议,因设计未定型收敛,但特斯拉重视,供应商有机会获取图纸生产,拓普研发概率大。上涨空间约82%,下跌空间约54%(去掉机器人业务市值)。与三花产品差异不大,但拓普空间更高,三花
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精智达国产存储测试机全突破
全文摘要 1、近期重点订单分析 ·订单具体构成:上周公布的订单构成主要包含三部分:其一,高速FT测试机实现历史性突破,首次获客户订单并提前完成年初既定目标,在订单中占比超10%;其二,老化测试机及低速FT测试机持续放量,巩固行业地位,占比超70%;其三,订单含耗材、部件类产品,公司加强客户供应链支持并加快取代国外耗材供应商,此类产品占比接近20%。 ·订单核心意义:该订单具有三方面核心意义:技术突破层面,国内设备厂商首次实现高速FT测试机订单,高速测试速率达9Gbps,主要指标达国际厂商水平,部
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AI应用驱动PCB行业景气上行,PCB材料迎来重大机遇
全文摘要 1、PCB基础定义与产业链结构 ·PCB定义与功能:PCB能实现电器连接和功能整合,提升设备集成度,节省布线空间并简化设计。 ·PCB分类与材料:PCB可分为刚性板和软板,刚性板指刚性普通电路板;软板是以聚酰亚胺材料作为上下覆盖层的柔性电路板。产业链最上游材料有电解铜箔、树脂和电子玻纤布,其中树脂和电子玻纤布起绝缘作用,铜箔起导电作用。中下游涉及铜箔、覆铜板、半固化片及PCB表面材料,如金盐、油墨、干膜等。PCB是下游电子行业的基础材料,应用于各领域。 2、全球及中国PCB市场概况 ·
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PCB行业观点汇报
全文摘要 1、PCB产业链整体观点与核心逻辑 ·行业看好结论与核心逻辑:当前坚定看好PCB产业链,核心逻辑有三点:一是AI算力需求旺盛且有望延续强劲态势,带动AIPCB需求向好;二是AIPCB技术规格与产能消耗明显高于传统PCB产品,不仅提升产品价值,对行业产能消耗和工序格局也有积极作用;三是AI PCB供应格局向国内倾斜。国内PCB厂商通过多年在设备、人才等方面的投入,抓住了AI风口,以盛弘科技为代表的国产厂商展现了我国PCB制造实力与服务效率。未来,国内厂商将继续发挥产业链优势与工程师红利,
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西部黄金深度报告:天山金翼淬锰铍,乘风美盛展云霓
全文摘要 1、黄金交易逻辑与2025年投资机会 ·黄金交易逻辑与买点选择:黄金交易买点选择的核心逻辑为,历史上合适买点多在金价震荡且即将突破时。典型案例有:2024年4 6月,金价横盘,黄金股超跌,7月中上旬黄金股补涨;2024年11月6日及中下旬,特朗普宣布胜选后金价2800触顶回调,黄金股下修且超跌,2025年1月LBMA补COMEX推动金价拉高,黄金股补涨;2025年2 3月黄金上行趋势顺畅、预期明确;4月对等关税致黄金股超跌,是不错买点,金价修复时黄金股回调;8月末至9月初,金价自4月末
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西部黄金
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中秋国庆出行链前瞻
全文摘要 1、航空旺季重要性与长逻辑分析 ·航空旺季的重要性:航空业每年有三个旺季,分别是40天的春运、七八两月的暑运、十一黄金周。即将迎来2025年最后一个暑运旺季。以往航空投资多基于油价、汇率、旺季等短逻辑,投资者常围绕旺季短期表现做超预期博弈。但2025年及未来一年的每个旺季,不仅影响短期盈利,更能验证航空长逻辑。旺季量价和盈利表现好,将推动长逻辑乐观预期和股价先行。 ·航空长逻辑条件:2016年提出航空超级周期长逻辑,即中国航司盈利中枢可持续上升,为投资者带来超预期业绩与估值空间。其实现
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2025-09-23 00:36:15
20250922会议纪要汇总
前言说明:内容为提炼自机构会议纪要,共计19篇。仅供参考,不做为投资建议。 一、科技与高端制造 兆驰股份 核心逻辑:光通信(尤其是光模块)业务将成为兆驰股份新的增长极和估值提升关键。 收入利润:预计2026年光模块收入超15亿,利润超2亿(净利率15%)。叠加传统业务(电视代工+LED),公司总利润预计超20亿。 布局进展:通过收购兆驰瑞谷切入赛道,实现“芯片-器件-模块”全产业链布局。客户包括华为、中兴等头部厂商。 市场分析:低速市场(100G以下)目标夺取1/3份额;高速市场(400G/80
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兆驰股份
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AI+游戏:美术、3D等图像类工作如何提效?
全文摘要 1、游戏美术环节成本与工期拆解 ·2D美术成本占比:美术在游戏制作中占比多,成本占整个游戏制作成本的50%以上。目前,2D美术领域已广泛应用AI文生图技术,可降低美术外包成本约50%。 ·3D美术环节流程:3D美术从2D转3D需经历建模、绑骨、蒙皮及动画制作四个流程。建模时,原画师绘制前后左右四个视角的2D图,建模师以此构建3D模型;绑骨使3D模型能够活动;蒙皮提升模型真实效果,需计算每个面片随骨骼移动程度,确定面片与关节及权重关系,传统过程中美术师需手动调整数千个权重点,避免骨骼穿皮
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巨人网络
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乙烯行业专题报告解读
全文摘要 1、乙烯产业链基础与定位 ·乙烯产业链结构:乙烯作为重要基础化工原料,衍生品种类丰富,广泛用于包装、农业、建筑、纺织、电子电器、汽车等领域。产业链上游原材料主要有石脑油、乙烷、煤炭和甲醇。下游方面,乙烯加工后形成多种衍生产品,其中聚乙烯占比最大,还有环氧乙烷、乙二醇、苯乙烯等。这些产品进一步加工可用于制造塑料、合成纤维、橡胶等材料。 2、全球乙烯供需格局与周期特征 ·全球产能分布及预测:全球产能主要分布于美国、中东和欧洲。预计2030年,中国产能超8000万吨,北美和中东新增产能有限,
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卫星化学
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详解高阶HDI的工艺流程与核心生产设备
全文摘要 1、AI算力服务器用PCB类型及特点 ·高多层板定义与特征:AI算力服务器中,高多层板用于交换机板和主板,是20层以上通孔设计,如交换机板为22-30层。板材等级从M6升级至M7/M8/M9。下一代露比背板达78层、15毫米厚,尺寸大,难度高,目前行业已有厂家交样。 2、两种PCB生产流程及工艺难点 ·高多层板生产流程:高多层通孔板以从第一层贯穿至最高层的通孔连接,如22层板的孔从第一层贯穿到22层。其加工先完成每层图形制作,再将各层叠合一次压合形成多层板;之后打贯穿孔,如22层板从第
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国产链机器人产业链梳理
全文摘要 1、华为与智元链条标的分析 ·华为链条标的分析:华为链条关注节点方面,赛力斯自2024年起推进机器人及机器狗业务,当前已临近兑现节点,需关注其机器人、机器狗进展及华为机器人最新变化。分环节来看,整机层面涉及的公司主要为赛力斯;执行器环节主要标的包括美湖、蓝黛和富临精工,其中蓝黛因此前控股权变化事宜处于滞涨阶段,后续随着华为及乐聚的催化,建议关注;电机环节主要标的为信质,其在特斯拉产业链和国产链上均处于核心位置,两边均有份额和突破,是华为机器人及特斯拉电机方向的核心标的。 ·智元链条标的
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安培龙:传感器国产替代龙头,横向拓展开辟多重成长曲线
全文摘要 1、传感器行业概况与特点 ·行业战略地位与市场规模:传感器行业战略地位重要,作为感知世界的首要工具,在国家重点领域扮演关键角色,是大国博弈的重要赛道。2023年全球传感器市场规模近1.5万亿元,中国市场规模约3600亿元。行业下游领域多元,最大下游是汽车电子,安培龙主要从事汽车传感器业务。传感器细分品类丰富,按小类分有百余种,中国市场中压力传感器份额最大。安培龙主业为压力传感器和温度传感器,两块市场合计占比约25%,业务下游和产品空间大。 ·行业壁垒与发展阶段:传感器行业存在技术工艺和
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中科创达小范围交流
全文摘要 1、汽车领域业务进展 ·AI定义汽车时代变化:当前汽车产业已从软件定义进展至AI定义时代,以AIOS赋能汽车产业链。这一转变中有两大关键变化:一是AI应用扩展,推动汽车向具身机器人方向发展,使其成为具备感知、决策和执行能力的智能体,如座舱通过车载摄像头、麦克风等传感器感知驾驶人状态和需求,促进人机交互;二是端云一体化混合AI日益普及,AI Box成为端云一体化汽车架构的关键,可整合端侧边缘计算与云端算力,实现车辆本地AI计算,减少对云端依赖,降低数据传输延迟,提高系统安全性。 ·AI
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量子计算海内外进展不断,产业迎来落地拐点
全文摘要 1、近期海内外量子计算催化事件 ·国内催化事件:国内量子计算领域近期迎来核心拐点,主要体现在关联交易进展、企业经营数据及IPO动态三方面。交易层面,国盾量子前一段时间正式中标中电信280加比特的超导量子计算机核心硬硬件部件,销售金额达6305万元,内容包含测控设备、稀释制冷剂、信号传输系统及低温器件等,该量子计算机将作为中电信量子天眼量子计算云平台的重要组成部分,推动我国量子计算实用化进程。经营数据方面,国盾量子2025年半年报显示,其量子计算收入正式提升近3倍,合同负债也大幅增长,反
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伟创电气:持续重点推荐
全文摘要 1、机器人板块整体投资观点 ·特斯拉链产业趋势与交易逻辑:当前明确看好机器人板块,预计9月到11月将有一轮机器人主升浪。从产业趋势看,特斯拉链(T链)正稳步迈向量产,产业趋势明确,有万亿级市场机会。近期产业链部分公司获特斯拉意向订单(存在媒体误读),且特斯拉已在中国审厂,产业进展朝着马斯克原计划的5万台、10万台甚至更高销售目标推进,整体积极乐观。交易层面,特斯拉链在成长板块中处于相对低位,当前行情大票超额收益显著,三花、拓普、均胜、星泉等两三百亿至千亿市值的标的,超额收益明显优于小票
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特斯拉机器人核心标的推荐
全文摘要 1、特斯拉机器人核心标的分析 ·拓普集团分析:拓普集团在机器人领域的产品预期集中于T2 one关节与灵巧手。T2 one关节按50%份额测算,机器人市值约600 1000亿,加上灵巧手预期,总市值约1760亿。2025年主业预计利润30亿,按20倍PE对应600亿市值,整体市值约2360亿。市场对其研发灵巧手存争议,因设计未定型收敛,但特斯拉重视,供应商有机会获取图纸生产,拓普研发概率大。上涨空间约82%,下跌空间约54%(去掉机器人业务市值)。与三花产品差异不大,但拓普空间更高,三花
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精智达国产存储测试机全突破
全文摘要 1、近期重点订单分析 ·订单具体构成:上周公布的订单构成主要包含三部分:其一,高速FT测试机实现历史性突破,首次获客户订单并提前完成年初既定目标,在订单中占比超10%;其二,老化测试机及低速FT测试机持续放量,巩固行业地位,占比超70%;其三,订单含耗材、部件类产品,公司加强客户供应链支持并加快取代国外耗材供应商,此类产品占比接近20%。 ·订单核心意义:该订单具有三方面核心意义:技术突破层面,国内设备厂商首次实现高速FT测试机订单,高速测试速率达9Gbps,主要指标达国际厂商水平,部
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AI应用驱动PCB行业景气上行,PCB材料迎来重大机遇
全文摘要 1、PCB基础定义与产业链结构 ·PCB定义与功能:PCB能实现电器连接和功能整合,提升设备集成度,节省布线空间并简化设计。 ·PCB分类与材料:PCB可分为刚性板和软板,刚性板指刚性普通电路板;软板是以聚酰亚胺材料作为上下覆盖层的柔性电路板。产业链最上游材料有电解铜箔、树脂和电子玻纤布,其中树脂和电子玻纤布起绝缘作用,铜箔起导电作用。中下游涉及铜箔、覆铜板、半固化片及PCB表面材料,如金盐、油墨、干膜等。PCB是下游电子行业的基础材料,应用于各领域。 2、全球及中国PCB市场概况 ·
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PCB行业观点汇报
全文摘要 1、PCB产业链整体观点与核心逻辑 ·行业看好结论与核心逻辑:当前坚定看好PCB产业链,核心逻辑有三点:一是AI算力需求旺盛且有望延续强劲态势,带动AIPCB需求向好;二是AIPCB技术规格与产能消耗明显高于传统PCB产品,不仅提升产品价值,对行业产能消耗和工序格局也有积极作用;三是AI PCB供应格局向国内倾斜。国内PCB厂商通过多年在设备、人才等方面的投入,抓住了AI风口,以盛弘科技为代表的国产厂商展现了我国PCB制造实力与服务效率。未来,国内厂商将继续发挥产业链优势与工程师红利,
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西部黄金深度报告:天山金翼淬锰铍,乘风美盛展云霓
全文摘要 1、黄金交易逻辑与2025年投资机会 ·黄金交易逻辑与买点选择:黄金交易买点选择的核心逻辑为,历史上合适买点多在金价震荡且即将突破时。典型案例有:2024年4 6月,金价横盘,黄金股超跌,7月中上旬黄金股补涨;2024年11月6日及中下旬,特朗普宣布胜选后金价2800触顶回调,黄金股下修且超跌,2025年1月LBMA补COMEX推动金价拉高,黄金股补涨;2025年2 3月黄金上行趋势顺畅、预期明确;4月对等关税致黄金股超跌,是不错买点,金价修复时黄金股回调;8月末至9月初,金价自4月末
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中秋国庆出行链前瞻
全文摘要 1、航空旺季重要性与长逻辑分析 ·航空旺季的重要性:航空业每年有三个旺季,分别是40天的春运、七八两月的暑运、十一黄金周。即将迎来2025年最后一个暑运旺季。以往航空投资多基于油价、汇率、旺季等短逻辑,投资者常围绕旺季短期表现做超预期博弈。但2025年及未来一年的每个旺季,不仅影响短期盈利,更能验证航空长逻辑。旺季量价和盈利表现好,将推动长逻辑乐观预期和股价先行。 ·航空长逻辑条件:2016年提出航空超级周期长逻辑,即中国航司盈利中枢可持续上升,为投资者带来超预期业绩与估值空间。其实现
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