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Bobo
已翻车的散户
2025-09-20 22:47:57
商业航天:卫星互联加速,天地一体化可期
全文摘要 1、商业航天行业新变化与核心驱动 ·行业发展新趋势:自2024年10月以来,低轨通信卫星在发星速度上布局最快,主导行业发星进程。2025年,商业航天产业生态呈多方向同步推进,通信、导航、遥感、算力四类卫星星座同时发展,后续商业航天应用闭环中,通导、通遥及算力互补的融合应用有望快速实现。国内卫星互联网加速发展依赖政策驱动,2024年下半年国家政策公开落地是关键,如2024年8月原信确定G60发射日程、星网人员落地,以及2025年一代卫星发射加速。国内低轨通信卫星建设对标过去地面4G/5G
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中国卫通
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Bobo
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2025-09-20 22:42:36
中美元首通话情况及对资本市场的影响
全文摘要 1、中美元首通话核心内容分析 ·通话背景与形式变化:此次元首通话反映两国关系状态变化,双方互动增加且取得进展。时间间隔上,本次与6月5日通话相隔约3个月,6月5日与1月17日通话相隔4个多月。通稿表述上,此次未用‘应约’,此前领导人通话多标注‘应约’,因美方对‘应约’英文表述敏感,认为该表述显得其有求于中国,近期外交部减少使用此类表述以照顾美方情绪。通话时长接近2小时,从8点开始,是2025年三次通话中最长的,体现沟通内容丰富。 ·通话核心议题与共识:通话围绕多个核心议题展开并达成共识
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贵州茅台
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2025-09-19 01:16:45
20250918会议纪要汇总
前言说明:内容为提炼自机构会议纪要,共计35篇。仅供参考,不做为投资建议。 一、半导体行业 华为计算产业—昇腾与鲲鹏的战略与技术布局 昇腾芯片战略与迭代规划: 核心战略:硬件变现,软件生态(编译器、MindSpore、工具、盘古大模型)全面开源,以建立客户粘性。 芯片迭代Roadmap(年迭代一代): 2025Q1:920C-FP16算力800TFLOPS,传输速率3.2TB/s(国内顶尖)。 2026Q1:950PR-侧重推理,提升显存和传输速率。 2026Q4:950DT-采用“PD分离”技
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华丰科技
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2025-09-18 23:39:08
详解OCS交换机当前产业化进展
全文摘要 1、OCS基础情况与谷歌应用 ·OCS在数据中心的发展阶段:光线路交换机(OCS)在数据中心目前处于起步阶段。当前真正有规模化采购的仅谷歌。 ·谷歌的OCS应用案例:谷歌在其TPU网络架构中优先配置OCS交换机,通过芯片、算法、交换机设备及网络架构的垂直整合集成,形成与英伟达GPU网络架构差异化、甚至领先的优势。因英伟达在算力芯片的算力密度和性能上领先,其他自研厂商需从网络、存储等领域实现领先以弥补单芯片算力不足。在AI的scale up网络(超节点概念)中,OCS已被谷歌规模化应用。
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德科立
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Bobo
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2025-09-18 23:38:36
机器人观点更新:后续行情展望
全文摘要 1、特斯拉V3机器人进展与预期 ·V3产品力关键因素:特斯拉V3机器人的需求规模及未来增速,很大程度取决于其定型产品的关节与手指灵活度、负载能力和大模型泛化能力,这些决定了V3产品力水平。马斯克曾表示,V3设计方案与V2不同,且有类人灵活度。 ·机器人能力迭代历程:特斯拉机器人能力历经多代迭代。初代似慢动作人偶,刚会走路且速度慢;第二代能拎水瓶、分拣物品,行走更快;2.5代操作更自然,能抓取运动物品,可在工厂搬运分拣,还能用灵巧手打爆米花。 ·V3新技能预期:V3定型后,市场关注其新技
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浙江荣泰
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Bobo
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2025-09-18 23:38:03
当前时点如何看待华丰科技?
全文摘要 1、华为昇腾的三大变化分析 ·产业定位清晰化:华为昇腾明确自身产业定位。过去市场担忧其涉足云服务、模型业务,会与客户形成竞争。如今华为明确未来模型与通信协议开源,且聚焦硬件业务。这一定位的清晰,推动市场预期回摆。 ·产能侧表述积极化:2025年,华为在产能侧信息披露更积极。过去较少公开,今年将公布芯片产品路线图及机柜架构。原因是产能得到缓解和改善,让华为有信心公开信息。 ·技术侧重点调整:因无法到台积电流片,华为芯片制程不够先进。但凭借30多年通信经验,其在网络和整体解决方案层面性能良
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华丰科技
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已翻车的散户
2025-09-18 23:37:26
鹏鼎控股:鹏霄万里,鼎力领航
全文摘要 1、报告核心逻辑与业务分类 ·业务分类概述:业务主要分为软板(FPC)和硬板两类。软板方面,行业处于回暖状态,苹果新机表现良好,因公司深度绑定苹果,未来FPC业务将受益于AI手机发展,后续增量值得期待。硬板业务又细分为HDI与SLP。HDI业务受益于AI服务器需求增长,公司正对接NV的硬板需求,后续前景良好;AI服务器的PGB需求大,是公司2025年可能大幅增加资本开支的原因。SLP业务受益于AI手机拉动,价值量将明显提升。随着AI浪潮到来,公司硬板业务将因持续拓展而显著成长。 ·报告
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鹏鼎控股
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Bobo
已翻车的散户
2025-09-18 23:36:43
当前时点如何看待烽火通信?
全文摘要 1、华为全连接大会核心亮点分析 ·芯片参数首次公开:本次全连接大会首次全方位展示芯片参数及未来几年的milestone规划,包括950、960、970等历代芯片的性能参数指引。此前部分内部信息未明确,此次发布令内部人员意外和吃惊。 ·公开化与国际化趋势:今年全连接大会较去年规模明显扩大,且外籍参会者比例显著增加,体现华为正走向公开化、全球化。 ·生态化路线影响:华为明确后续走生态化路线。此前其与部分下游客户存在竞争关系,未来大模型等技术将以开源方式推进,生态合作模式转变,呈现为合作伙伴
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烽火通信
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Bobo
已翻车的散户
2025-09-18 23:36:08
广电计量观点更新:战略科技板块快速放量,看好第三方检测计量龙头成长前景
全文摘要 1、当前基本面与核心逻辑重申 ·股价回调与基本面稳健性:近期公司股价回调,但基本面稳健未变。半导体等高毛利率战略性下游新签订单增速快,短期及中期收入有保障。食品、环境及计量校准等传统业务降本增效推进顺利,公司经营率呈上升趋势。业绩增长确定性强,半年报归母净利润同比增速22%;Q3及下半年增速有望保持或提速。 ·重点布局方向与催化逻辑:公司重点布局AI芯片检测、商业航空及特殊行业,均为‘十四五’及之后15年重点方向。物理类检测业务有设备、资金、人力和渠道优势。未来业绩面和信息面将持续催化
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广电计量
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2025-09-18 23:35:33
META AI眼镜交流
全文摘要 1、Meta AR眼镜前代产品Meta Orin解析 ·发展背景与技术特点:Meta AR眼镜面向大众市场始于2024年。Meta Orin作为截至目前最高级的一款AR眼镜,采用了包括碳硅材料在内的前沿技术,具备双目全彩特性,内部使用Cube方案的Micro OLED,视场角可达70度。该眼镜搭载多个传感器,实现了眼动追踪、神经腕带交互、语音交互等多种交互方式,并具备环境识别功能。其虽被称为轻量级,但实际重量将近100克。 ·不成熟性与市场定位:Meta Orin存在多方面不成熟性:碳
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博士眼镜
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Bobo
已翻车的散户
2025-09-18 23:34:58
运价持续突破年内新高,看好VLCC市场景气兑现
全文摘要 1、VLCC运价上涨复盘 ·运价时间线数据:8月初至9月中旬,VLCC运价显著上涨。8月初约2.3万美元/天,8月中旬涨至3.6 3.7万美元/天,8月底最高达5万美元/天。9月第一周保持在4 5万美元/天,第二周周五涨至8万美元/天,9月16 17日达9.6万美元/天。8月均值3.9万美元/天,同比增长42%;9月均值6.7万美元/天,同比翻倍。 ·运价表现超预期分析:此轮运价反弹超预期。一是节奏早,航运旺季通常在10月之后,9月本处于向旺季切换阶段;二是高度超预期,上一次八九万美元
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中远海能
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Bobo
已翻车的散户
2025-09-18 23:34:24
新天绿色能源:河北海风龙头,看好公司增长弹性
全文摘要 1、公司背景与底层资产梳理 ·公司基本背景:集团旗下有两家上市平台,一家是以火电业务为主的建投能源,另一家是以新能源业务为主的新天绿能(港股名称为新天绿色能源),本次汇报的核心公司为新天绿能。 ·底层资产结构:公司底层资产分新能源运营与燃气业务两大板块。新能源运营以风电为主,控股装机约6.6GW,光伏体量小且不再开发。2024年风电利润占比75%,燃气业务(含批发、零售、接驳)占比25%。 2、2024年业绩压力与2025年增长弹性 ·2024年业绩承压原因:2024年公司业绩面临一定
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新天绿能
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Bobo
已翻车的散户
2025-09-18 23:33:38
华为全联接大会专题更新
全文摘要 1、升腾芯片迭代规划与战略 ·升腾核心战略与开源方向:升腾的核心战略是以硬件变现为基础。在此战略下,升腾生态内的软件实现全面开源,具体包括编译器、MindSpore、核心AI工具及盘古大模型。这一战略趋势可参考海光上周六召开的互联总线协议开放会议进行对比分析,二者均体现了头部芯片厂商的共性趋势:以软件或互联协议全开源为手段,以硬件作为客户粘性基础的发展模式。 ·芯片迭代时间线与参数:升腾芯片的迭代规划从2025年一季度开始,计划每年迭代一款芯片。2025年一季度推出920C,其性能参数
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川润股份
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Bobo
已翻车的散户
2025-09-18 22:21:24
奥特维:主业困境反转,关注光模块、固态、钙钛矿设备进展
全文摘要 1、光伏业务现状与技术升级分析 ·光伏订单表现:奥特维光伏业务订单有历史波动。前年订单约130亿,去年降至90多亿,今年预计60亿(上半年28.8亿)。与行业对比,去年行业扩产订单降50%-70%,奥特维未大幅下降;今年行业订单再降60%-70%,奥特维降幅仍弱于行业。 ·订单企稳与支撑因素:当前奥特维光伏订单企稳。短期看,三季度(七八月份)单月订单环比二季度未下降。支撑因素有二:一是技术改造服务订单增长快,即便不买新设备,改造需求也推动订单上升;二是海外组件扩产形成支撑,2024 2
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奥特维
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已翻车的散户
2025-09-18 22:20:17
昊海生科经营情况更新小组会
全文摘要 1、2025年上半年整体业绩表现 ·营收与净利润数据:2025年上半年,浩海生科总体营收13.04亿元,同比下滑7%,环比增长约11%;归母净利润2.1亿元,同比下降10%(下滑约2400万元),环比增长34%。 ·税收政策影响:利润受国家税务总局生物制品增值税政策执行口径要求影响。浩海生科旗下齐盛生物(生产玻尿酸、几丁糖等生物材料)的相关产品,不再适用增值税简易办法征收税率,增值税率由3%调至13%,对利润影响约3000万元。 2、医美板块业务表现 ·医美板块整体收入:医美板块为公司
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昊海生科
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商业航天:卫星互联加速,天地一体化可期
全文摘要 1、商业航天行业新变化与核心驱动 ·行业发展新趋势:自2024年10月以来,低轨通信卫星在发星速度上布局最快,主导行业发星进程。2025年,商业航天产业生态呈多方向同步推进,通信、导航、遥感、算力四类卫星星座同时发展,后续商业航天应用闭环中,通导、通遥及算力互补的融合应用有望快速实现。国内卫星互联网加速发展依赖政策驱动,2024年下半年国家政策公开落地是关键,如2024年8月原信确定G60发射日程、星网人员落地,以及2025年一代卫星发射加速。国内低轨通信卫星建设对标过去地面4G/5G
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中美元首通话情况及对资本市场的影响
全文摘要 1、中美元首通话核心内容分析 ·通话背景与形式变化:此次元首通话反映两国关系状态变化,双方互动增加且取得进展。时间间隔上,本次与6月5日通话相隔约3个月,6月5日与1月17日通话相隔4个多月。通稿表述上,此次未用‘应约’,此前领导人通话多标注‘应约’,因美方对‘应约’英文表述敏感,认为该表述显得其有求于中国,近期外交部减少使用此类表述以照顾美方情绪。通话时长接近2小时,从8点开始,是2025年三次通话中最长的,体现沟通内容丰富。 ·通话核心议题与共识:通话围绕多个核心议题展开并达成共识
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20250918会议纪要汇总
前言说明:内容为提炼自机构会议纪要,共计35篇。仅供参考,不做为投资建议。 一、半导体行业 华为计算产业—昇腾与鲲鹏的战略与技术布局 昇腾芯片战略与迭代规划: 核心战略:硬件变现,软件生态(编译器、MindSpore、工具、盘古大模型)全面开源,以建立客户粘性。 芯片迭代Roadmap(年迭代一代): 2025Q1:920C-FP16算力800TFLOPS,传输速率3.2TB/s(国内顶尖)。 2026Q1:950PR-侧重推理,提升显存和传输速率。 2026Q4:950DT-采用“PD分离”技
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详解OCS交换机当前产业化进展
全文摘要 1、OCS基础情况与谷歌应用 ·OCS在数据中心的发展阶段:光线路交换机(OCS)在数据中心目前处于起步阶段。当前真正有规模化采购的仅谷歌。 ·谷歌的OCS应用案例:谷歌在其TPU网络架构中优先配置OCS交换机,通过芯片、算法、交换机设备及网络架构的垂直整合集成,形成与英伟达GPU网络架构差异化、甚至领先的优势。因英伟达在算力芯片的算力密度和性能上领先,其他自研厂商需从网络、存储等领域实现领先以弥补单芯片算力不足。在AI的scale up网络(超节点概念)中,OCS已被谷歌规模化应用。
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机器人观点更新:后续行情展望
全文摘要 1、特斯拉V3机器人进展与预期 ·V3产品力关键因素:特斯拉V3机器人的需求规模及未来增速,很大程度取决于其定型产品的关节与手指灵活度、负载能力和大模型泛化能力,这些决定了V3产品力水平。马斯克曾表示,V3设计方案与V2不同,且有类人灵活度。 ·机器人能力迭代历程:特斯拉机器人能力历经多代迭代。初代似慢动作人偶,刚会走路且速度慢;第二代能拎水瓶、分拣物品,行走更快;2.5代操作更自然,能抓取运动物品,可在工厂搬运分拣,还能用灵巧手打爆米花。 ·V3新技能预期:V3定型后,市场关注其新技
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当前时点如何看待华丰科技?
全文摘要 1、华为昇腾的三大变化分析 ·产业定位清晰化:华为昇腾明确自身产业定位。过去市场担忧其涉足云服务、模型业务,会与客户形成竞争。如今华为明确未来模型与通信协议开源,且聚焦硬件业务。这一定位的清晰,推动市场预期回摆。 ·产能侧表述积极化:2025年,华为在产能侧信息披露更积极。过去较少公开,今年将公布芯片产品路线图及机柜架构。原因是产能得到缓解和改善,让华为有信心公开信息。 ·技术侧重点调整:因无法到台积电流片,华为芯片制程不够先进。但凭借30多年通信经验,其在网络和整体解决方案层面性能良
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鹏鼎控股:鹏霄万里,鼎力领航
全文摘要 1、报告核心逻辑与业务分类 ·业务分类概述:业务主要分为软板(FPC)和硬板两类。软板方面,行业处于回暖状态,苹果新机表现良好,因公司深度绑定苹果,未来FPC业务将受益于AI手机发展,后续增量值得期待。硬板业务又细分为HDI与SLP。HDI业务受益于AI服务器需求增长,公司正对接NV的硬板需求,后续前景良好;AI服务器的PGB需求大,是公司2025年可能大幅增加资本开支的原因。SLP业务受益于AI手机拉动,价值量将明显提升。随着AI浪潮到来,公司硬板业务将因持续拓展而显著成长。 ·报告
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当前时点如何看待烽火通信?
全文摘要 1、华为全连接大会核心亮点分析 ·芯片参数首次公开:本次全连接大会首次全方位展示芯片参数及未来几年的milestone规划,包括950、960、970等历代芯片的性能参数指引。此前部分内部信息未明确,此次发布令内部人员意外和吃惊。 ·公开化与国际化趋势:今年全连接大会较去年规模明显扩大,且外籍参会者比例显著增加,体现华为正走向公开化、全球化。 ·生态化路线影响:华为明确后续走生态化路线。此前其与部分下游客户存在竞争关系,未来大模型等技术将以开源方式推进,生态合作模式转变,呈现为合作伙伴
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广电计量观点更新:战略科技板块快速放量,看好第三方检测计量龙头成长前景
全文摘要 1、当前基本面与核心逻辑重申 ·股价回调与基本面稳健性:近期公司股价回调,但基本面稳健未变。半导体等高毛利率战略性下游新签订单增速快,短期及中期收入有保障。食品、环境及计量校准等传统业务降本增效推进顺利,公司经营率呈上升趋势。业绩增长确定性强,半年报归母净利润同比增速22%;Q3及下半年增速有望保持或提速。 ·重点布局方向与催化逻辑:公司重点布局AI芯片检测、商业航空及特殊行业,均为‘十四五’及之后15年重点方向。物理类检测业务有设备、资金、人力和渠道优势。未来业绩面和信息面将持续催化
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META AI眼镜交流
全文摘要 1、Meta AR眼镜前代产品Meta Orin解析 ·发展背景与技术特点:Meta AR眼镜面向大众市场始于2024年。Meta Orin作为截至目前最高级的一款AR眼镜,采用了包括碳硅材料在内的前沿技术,具备双目全彩特性,内部使用Cube方案的Micro OLED,视场角可达70度。该眼镜搭载多个传感器,实现了眼动追踪、神经腕带交互、语音交互等多种交互方式,并具备环境识别功能。其虽被称为轻量级,但实际重量将近100克。 ·不成熟性与市场定位:Meta Orin存在多方面不成熟性:碳
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运价持续突破年内新高,看好VLCC市场景气兑现
全文摘要 1、VLCC运价上涨复盘 ·运价时间线数据:8月初至9月中旬,VLCC运价显著上涨。8月初约2.3万美元/天,8月中旬涨至3.6 3.7万美元/天,8月底最高达5万美元/天。9月第一周保持在4 5万美元/天,第二周周五涨至8万美元/天,9月16 17日达9.6万美元/天。8月均值3.9万美元/天,同比增长42%;9月均值6.7万美元/天,同比翻倍。 ·运价表现超预期分析:此轮运价反弹超预期。一是节奏早,航运旺季通常在10月之后,9月本处于向旺季切换阶段;二是高度超预期,上一次八九万美元
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新天绿色能源:河北海风龙头,看好公司增长弹性
全文摘要 1、公司背景与底层资产梳理 ·公司基本背景:集团旗下有两家上市平台,一家是以火电业务为主的建投能源,另一家是以新能源业务为主的新天绿能(港股名称为新天绿色能源),本次汇报的核心公司为新天绿能。 ·底层资产结构:公司底层资产分新能源运营与燃气业务两大板块。新能源运营以风电为主,控股装机约6.6GW,光伏体量小且不再开发。2024年风电利润占比75%,燃气业务(含批发、零售、接驳)占比25%。 2、2024年业绩压力与2025年增长弹性 ·2024年业绩承压原因:2024年公司业绩面临一定
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华为全联接大会专题更新
全文摘要 1、升腾芯片迭代规划与战略 ·升腾核心战略与开源方向:升腾的核心战略是以硬件变现为基础。在此战略下,升腾生态内的软件实现全面开源,具体包括编译器、MindSpore、核心AI工具及盘古大模型。这一战略趋势可参考海光上周六召开的互联总线协议开放会议进行对比分析,二者均体现了头部芯片厂商的共性趋势:以软件或互联协议全开源为手段,以硬件作为客户粘性基础的发展模式。 ·芯片迭代时间线与参数:升腾芯片的迭代规划从2025年一季度开始,计划每年迭代一款芯片。2025年一季度推出920C,其性能参数
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奥特维:主业困境反转,关注光模块、固态、钙钛矿设备进展
全文摘要 1、光伏业务现状与技术升级分析 ·光伏订单表现:奥特维光伏业务订单有历史波动。前年订单约130亿,去年降至90多亿,今年预计60亿(上半年28.8亿)。与行业对比,去年行业扩产订单降50%-70%,奥特维未大幅下降;今年行业订单再降60%-70%,奥特维降幅仍弱于行业。 ·订单企稳与支撑因素:当前奥特维光伏订单企稳。短期看,三季度(七八月份)单月订单环比二季度未下降。支撑因素有二:一是技术改造服务订单增长快,即便不买新设备,改造需求也推动订单上升;二是海外组件扩产形成支撑,2024 2
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奥特维
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昊海生科经营情况更新小组会
全文摘要 1、2025年上半年整体业绩表现 ·营收与净利润数据:2025年上半年,浩海生科总体营收13.04亿元,同比下滑7%,环比增长约11%;归母净利润2.1亿元,同比下降10%(下滑约2400万元),环比增长34%。 ·税收政策影响:利润受国家税务总局生物制品增值税政策执行口径要求影响。浩海生科旗下齐盛生物(生产玻尿酸、几丁糖等生物材料)的相关产品,不再适用增值税简易办法征收税率,增值税率由3%调至13%,对利润影响约3000万元。 2、医美板块业务表现 ·医美板块整体收入:医美板块为公司
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商业航天:卫星互联加速,天地一体化可期
全文摘要 1、商业航天行业新变化与核心驱动 ·行业发展新趋势:自2024年10月以来,低轨通信卫星在发星速度上布局最快,主导行业发星进程。2025年,商业航天产业生态呈多方向同步推进,通信、导航、遥感、算力四类卫星星座同时发展,后续商业航天应用闭环中,通导、通遥及算力互补的融合应用有望快速实现。国内卫星互联网加速发展依赖政策驱动,2024年下半年国家政策公开落地是关键,如2024年8月原信确定G60发射日程、星网人员落地,以及2025年一代卫星发射加速。国内低轨通信卫星建设对标过去地面4G/5G
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中美元首通话情况及对资本市场的影响
全文摘要 1、中美元首通话核心内容分析 ·通话背景与形式变化:此次元首通话反映两国关系状态变化,双方互动增加且取得进展。时间间隔上,本次与6月5日通话相隔约3个月,6月5日与1月17日通话相隔4个多月。通稿表述上,此次未用‘应约’,此前领导人通话多标注‘应约’,因美方对‘应约’英文表述敏感,认为该表述显得其有求于中国,近期外交部减少使用此类表述以照顾美方情绪。通话时长接近2小时,从8点开始,是2025年三次通话中最长的,体现沟通内容丰富。 ·通话核心议题与共识:通话围绕多个核心议题展开并达成共识
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2025-09-19 01:16:45
20250918会议纪要汇总
前言说明:内容为提炼自机构会议纪要,共计35篇。仅供参考,不做为投资建议。 一、半导体行业 华为计算产业—昇腾与鲲鹏的战略与技术布局 昇腾芯片战略与迭代规划: 核心战略:硬件变现,软件生态(编译器、MindSpore、工具、盘古大模型)全面开源,以建立客户粘性。 芯片迭代Roadmap(年迭代一代): 2025Q1:920C-FP16算力800TFLOPS,传输速率3.2TB/s(国内顶尖)。 2026Q1:950PR-侧重推理,提升显存和传输速率。 2026Q4:950DT-采用“PD分离”技
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华丰科技
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2025-09-18 23:39:08
详解OCS交换机当前产业化进展
全文摘要 1、OCS基础情况与谷歌应用 ·OCS在数据中心的发展阶段:光线路交换机(OCS)在数据中心目前处于起步阶段。当前真正有规模化采购的仅谷歌。 ·谷歌的OCS应用案例:谷歌在其TPU网络架构中优先配置OCS交换机,通过芯片、算法、交换机设备及网络架构的垂直整合集成,形成与英伟达GPU网络架构差异化、甚至领先的优势。因英伟达在算力芯片的算力密度和性能上领先,其他自研厂商需从网络、存储等领域实现领先以弥补单芯片算力不足。在AI的scale up网络(超节点概念)中,OCS已被谷歌规模化应用。
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德科立
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2025-09-18 23:38:36
机器人观点更新:后续行情展望
全文摘要 1、特斯拉V3机器人进展与预期 ·V3产品力关键因素:特斯拉V3机器人的需求规模及未来增速,很大程度取决于其定型产品的关节与手指灵活度、负载能力和大模型泛化能力,这些决定了V3产品力水平。马斯克曾表示,V3设计方案与V2不同,且有类人灵活度。 ·机器人能力迭代历程:特斯拉机器人能力历经多代迭代。初代似慢动作人偶,刚会走路且速度慢;第二代能拎水瓶、分拣物品,行走更快;2.5代操作更自然,能抓取运动物品,可在工厂搬运分拣,还能用灵巧手打爆米花。 ·V3新技能预期:V3定型后,市场关注其新技
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2025-09-18 23:38:03
当前时点如何看待华丰科技?
全文摘要 1、华为昇腾的三大变化分析 ·产业定位清晰化:华为昇腾明确自身产业定位。过去市场担忧其涉足云服务、模型业务,会与客户形成竞争。如今华为明确未来模型与通信协议开源,且聚焦硬件业务。这一定位的清晰,推动市场预期回摆。 ·产能侧表述积极化:2025年,华为在产能侧信息披露更积极。过去较少公开,今年将公布芯片产品路线图及机柜架构。原因是产能得到缓解和改善,让华为有信心公开信息。 ·技术侧重点调整:因无法到台积电流片,华为芯片制程不够先进。但凭借30多年通信经验,其在网络和整体解决方案层面性能良
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华丰科技
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2025-09-18 23:37:26
鹏鼎控股:鹏霄万里,鼎力领航
全文摘要 1、报告核心逻辑与业务分类 ·业务分类概述:业务主要分为软板(FPC)和硬板两类。软板方面,行业处于回暖状态,苹果新机表现良好,因公司深度绑定苹果,未来FPC业务将受益于AI手机发展,后续增量值得期待。硬板业务又细分为HDI与SLP。HDI业务受益于AI服务器需求增长,公司正对接NV的硬板需求,后续前景良好;AI服务器的PGB需求大,是公司2025年可能大幅增加资本开支的原因。SLP业务受益于AI手机拉动,价值量将明显提升。随着AI浪潮到来,公司硬板业务将因持续拓展而显著成长。 ·报告
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2025-09-18 23:36:43
当前时点如何看待烽火通信?
全文摘要 1、华为全连接大会核心亮点分析 ·芯片参数首次公开:本次全连接大会首次全方位展示芯片参数及未来几年的milestone规划,包括950、960、970等历代芯片的性能参数指引。此前部分内部信息未明确,此次发布令内部人员意外和吃惊。 ·公开化与国际化趋势:今年全连接大会较去年规模明显扩大,且外籍参会者比例显著增加,体现华为正走向公开化、全球化。 ·生态化路线影响:华为明确后续走生态化路线。此前其与部分下游客户存在竞争关系,未来大模型等技术将以开源方式推进,生态合作模式转变,呈现为合作伙伴
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烽火通信
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2025-09-18 23:36:08
广电计量观点更新:战略科技板块快速放量,看好第三方检测计量龙头成长前景
全文摘要 1、当前基本面与核心逻辑重申 ·股价回调与基本面稳健性:近期公司股价回调,但基本面稳健未变。半导体等高毛利率战略性下游新签订单增速快,短期及中期收入有保障。食品、环境及计量校准等传统业务降本增效推进顺利,公司经营率呈上升趋势。业绩增长确定性强,半年报归母净利润同比增速22%;Q3及下半年增速有望保持或提速。 ·重点布局方向与催化逻辑:公司重点布局AI芯片检测、商业航空及特殊行业,均为‘十四五’及之后15年重点方向。物理类检测业务有设备、资金、人力和渠道优势。未来业绩面和信息面将持续催化
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广电计量
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META AI眼镜交流
全文摘要 1、Meta AR眼镜前代产品Meta Orin解析 ·发展背景与技术特点:Meta AR眼镜面向大众市场始于2024年。Meta Orin作为截至目前最高级的一款AR眼镜,采用了包括碳硅材料在内的前沿技术,具备双目全彩特性,内部使用Cube方案的Micro OLED,视场角可达70度。该眼镜搭载多个传感器,实现了眼动追踪、神经腕带交互、语音交互等多种交互方式,并具备环境识别功能。其虽被称为轻量级,但实际重量将近100克。 ·不成熟性与市场定位:Meta Orin存在多方面不成熟性:碳
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运价持续突破年内新高,看好VLCC市场景气兑现
全文摘要 1、VLCC运价上涨复盘 ·运价时间线数据:8月初至9月中旬,VLCC运价显著上涨。8月初约2.3万美元/天,8月中旬涨至3.6 3.7万美元/天,8月底最高达5万美元/天。9月第一周保持在4 5万美元/天,第二周周五涨至8万美元/天,9月16 17日达9.6万美元/天。8月均值3.9万美元/天,同比增长42%;9月均值6.7万美元/天,同比翻倍。 ·运价表现超预期分析:此轮运价反弹超预期。一是节奏早,航运旺季通常在10月之后,9月本处于向旺季切换阶段;二是高度超预期,上一次八九万美元
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新天绿色能源:河北海风龙头,看好公司增长弹性
全文摘要 1、公司背景与底层资产梳理 ·公司基本背景:集团旗下有两家上市平台,一家是以火电业务为主的建投能源,另一家是以新能源业务为主的新天绿能(港股名称为新天绿色能源),本次汇报的核心公司为新天绿能。 ·底层资产结构:公司底层资产分新能源运营与燃气业务两大板块。新能源运营以风电为主,控股装机约6.6GW,光伏体量小且不再开发。2024年风电利润占比75%,燃气业务(含批发、零售、接驳)占比25%。 2、2024年业绩压力与2025年增长弹性 ·2024年业绩承压原因:2024年公司业绩面临一定
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华为全联接大会专题更新
全文摘要 1、升腾芯片迭代规划与战略 ·升腾核心战略与开源方向:升腾的核心战略是以硬件变现为基础。在此战略下,升腾生态内的软件实现全面开源,具体包括编译器、MindSpore、核心AI工具及盘古大模型。这一战略趋势可参考海光上周六召开的互联总线协议开放会议进行对比分析,二者均体现了头部芯片厂商的共性趋势:以软件或互联协议全开源为手段,以硬件作为客户粘性基础的发展模式。 ·芯片迭代时间线与参数:升腾芯片的迭代规划从2025年一季度开始,计划每年迭代一款芯片。2025年一季度推出920C,其性能参数
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奥特维:主业困境反转,关注光模块、固态、钙钛矿设备进展
全文摘要 1、光伏业务现状与技术升级分析 ·光伏订单表现:奥特维光伏业务订单有历史波动。前年订单约130亿,去年降至90多亿,今年预计60亿(上半年28.8亿)。与行业对比,去年行业扩产订单降50%-70%,奥特维未大幅下降;今年行业订单再降60%-70%,奥特维降幅仍弱于行业。 ·订单企稳与支撑因素:当前奥特维光伏订单企稳。短期看,三季度(七八月份)单月订单环比二季度未下降。支撑因素有二:一是技术改造服务订单增长快,即便不买新设备,改造需求也推动订单上升;二是海外组件扩产形成支撑,2024 2
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2025-09-18 22:20:17
昊海生科经营情况更新小组会
全文摘要 1、2025年上半年整体业绩表现 ·营收与净利润数据:2025年上半年,浩海生科总体营收13.04亿元,同比下滑7%,环比增长约11%;归母净利润2.1亿元,同比下降10%(下滑约2400万元),环比增长34%。 ·税收政策影响:利润受国家税务总局生物制品增值税政策执行口径要求影响。浩海生科旗下齐盛生物(生产玻尿酸、几丁糖等生物材料)的相关产品,不再适用增值税简易办法征收税率,增值税率由3%调至13%,对利润影响约3000万元。 2、医美板块业务表现 ·医美板块整体收入:医美板块为公司
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2025-09-20 22:47:57
商业航天:卫星互联加速,天地一体化可期
全文摘要 1、商业航天行业新变化与核心驱动 ·行业发展新趋势:自2024年10月以来,低轨通信卫星在发星速度上布局最快,主导行业发星进程。2025年,商业航天产业生态呈多方向同步推进,通信、导航、遥感、算力四类卫星星座同时发展,后续商业航天应用闭环中,通导、通遥及算力互补的融合应用有望快速实现。国内卫星互联网加速发展依赖政策驱动,2024年下半年国家政策公开落地是关键,如2024年8月原信确定G60发射日程、星网人员落地,以及2025年一代卫星发射加速。国内低轨通信卫星建设对标过去地面4G/5G
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中美元首通话情况及对资本市场的影响
全文摘要 1、中美元首通话核心内容分析 ·通话背景与形式变化:此次元首通话反映两国关系状态变化,双方互动增加且取得进展。时间间隔上,本次与6月5日通话相隔约3个月,6月5日与1月17日通话相隔4个多月。通稿表述上,此次未用‘应约’,此前领导人通话多标注‘应约’,因美方对‘应约’英文表述敏感,认为该表述显得其有求于中国,近期外交部减少使用此类表述以照顾美方情绪。通话时长接近2小时,从8点开始,是2025年三次通话中最长的,体现沟通内容丰富。 ·通话核心议题与共识:通话围绕多个核心议题展开并达成共识
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20250918会议纪要汇总
前言说明:内容为提炼自机构会议纪要,共计35篇。仅供参考,不做为投资建议。 一、半导体行业 华为计算产业—昇腾与鲲鹏的战略与技术布局 昇腾芯片战略与迭代规划: 核心战略:硬件变现,软件生态(编译器、MindSpore、工具、盘古大模型)全面开源,以建立客户粘性。 芯片迭代Roadmap(年迭代一代): 2025Q1:920C-FP16算力800TFLOPS,传输速率3.2TB/s(国内顶尖)。 2026Q1:950PR-侧重推理,提升显存和传输速率。 2026Q4:950DT-采用“PD分离”技
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详解OCS交换机当前产业化进展
全文摘要 1、OCS基础情况与谷歌应用 ·OCS在数据中心的发展阶段:光线路交换机(OCS)在数据中心目前处于起步阶段。当前真正有规模化采购的仅谷歌。 ·谷歌的OCS应用案例:谷歌在其TPU网络架构中优先配置OCS交换机,通过芯片、算法、交换机设备及网络架构的垂直整合集成,形成与英伟达GPU网络架构差异化、甚至领先的优势。因英伟达在算力芯片的算力密度和性能上领先,其他自研厂商需从网络、存储等领域实现领先以弥补单芯片算力不足。在AI的scale up网络(超节点概念)中,OCS已被谷歌规模化应用。
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机器人观点更新:后续行情展望
全文摘要 1、特斯拉V3机器人进展与预期 ·V3产品力关键因素:特斯拉V3机器人的需求规模及未来增速,很大程度取决于其定型产品的关节与手指灵活度、负载能力和大模型泛化能力,这些决定了V3产品力水平。马斯克曾表示,V3设计方案与V2不同,且有类人灵活度。 ·机器人能力迭代历程:特斯拉机器人能力历经多代迭代。初代似慢动作人偶,刚会走路且速度慢;第二代能拎水瓶、分拣物品,行走更快;2.5代操作更自然,能抓取运动物品,可在工厂搬运分拣,还能用灵巧手打爆米花。 ·V3新技能预期:V3定型后,市场关注其新技
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当前时点如何看待华丰科技?
全文摘要 1、华为昇腾的三大变化分析 ·产业定位清晰化:华为昇腾明确自身产业定位。过去市场担忧其涉足云服务、模型业务,会与客户形成竞争。如今华为明确未来模型与通信协议开源,且聚焦硬件业务。这一定位的清晰,推动市场预期回摆。 ·产能侧表述积极化:2025年,华为在产能侧信息披露更积极。过去较少公开,今年将公布芯片产品路线图及机柜架构。原因是产能得到缓解和改善,让华为有信心公开信息。 ·技术侧重点调整:因无法到台积电流片,华为芯片制程不够先进。但凭借30多年通信经验,其在网络和整体解决方案层面性能良
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鹏鼎控股:鹏霄万里,鼎力领航
全文摘要 1、报告核心逻辑与业务分类 ·业务分类概述:业务主要分为软板(FPC)和硬板两类。软板方面,行业处于回暖状态,苹果新机表现良好,因公司深度绑定苹果,未来FPC业务将受益于AI手机发展,后续增量值得期待。硬板业务又细分为HDI与SLP。HDI业务受益于AI服务器需求增长,公司正对接NV的硬板需求,后续前景良好;AI服务器的PGB需求大,是公司2025年可能大幅增加资本开支的原因。SLP业务受益于AI手机拉动,价值量将明显提升。随着AI浪潮到来,公司硬板业务将因持续拓展而显著成长。 ·报告
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当前时点如何看待烽火通信?
全文摘要 1、华为全连接大会核心亮点分析 ·芯片参数首次公开:本次全连接大会首次全方位展示芯片参数及未来几年的milestone规划,包括950、960、970等历代芯片的性能参数指引。此前部分内部信息未明确,此次发布令内部人员意外和吃惊。 ·公开化与国际化趋势:今年全连接大会较去年规模明显扩大,且外籍参会者比例显著增加,体现华为正走向公开化、全球化。 ·生态化路线影响:华为明确后续走生态化路线。此前其与部分下游客户存在竞争关系,未来大模型等技术将以开源方式推进,生态合作模式转变,呈现为合作伙伴
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广电计量观点更新:战略科技板块快速放量,看好第三方检测计量龙头成长前景
全文摘要 1、当前基本面与核心逻辑重申 ·股价回调与基本面稳健性:近期公司股价回调,但基本面稳健未变。半导体等高毛利率战略性下游新签订单增速快,短期及中期收入有保障。食品、环境及计量校准等传统业务降本增效推进顺利,公司经营率呈上升趋势。业绩增长确定性强,半年报归母净利润同比增速22%;Q3及下半年增速有望保持或提速。 ·重点布局方向与催化逻辑:公司重点布局AI芯片检测、商业航空及特殊行业,均为‘十四五’及之后15年重点方向。物理类检测业务有设备、资金、人力和渠道优势。未来业绩面和信息面将持续催化
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META AI眼镜交流
全文摘要 1、Meta AR眼镜前代产品Meta Orin解析 ·发展背景与技术特点:Meta AR眼镜面向大众市场始于2024年。Meta Orin作为截至目前最高级的一款AR眼镜,采用了包括碳硅材料在内的前沿技术,具备双目全彩特性,内部使用Cube方案的Micro OLED,视场角可达70度。该眼镜搭载多个传感器,实现了眼动追踪、神经腕带交互、语音交互等多种交互方式,并具备环境识别功能。其虽被称为轻量级,但实际重量将近100克。 ·不成熟性与市场定位:Meta Orin存在多方面不成熟性:碳
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运价持续突破年内新高,看好VLCC市场景气兑现
全文摘要 1、VLCC运价上涨复盘 ·运价时间线数据:8月初至9月中旬,VLCC运价显著上涨。8月初约2.3万美元/天,8月中旬涨至3.6 3.7万美元/天,8月底最高达5万美元/天。9月第一周保持在4 5万美元/天,第二周周五涨至8万美元/天,9月16 17日达9.6万美元/天。8月均值3.9万美元/天,同比增长42%;9月均值6.7万美元/天,同比翻倍。 ·运价表现超预期分析:此轮运价反弹超预期。一是节奏早,航运旺季通常在10月之后,9月本处于向旺季切换阶段;二是高度超预期,上一次八九万美元
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新天绿色能源:河北海风龙头,看好公司增长弹性
全文摘要 1、公司背景与底层资产梳理 ·公司基本背景:集团旗下有两家上市平台,一家是以火电业务为主的建投能源,另一家是以新能源业务为主的新天绿能(港股名称为新天绿色能源),本次汇报的核心公司为新天绿能。 ·底层资产结构:公司底层资产分新能源运营与燃气业务两大板块。新能源运营以风电为主,控股装机约6.6GW,光伏体量小且不再开发。2024年风电利润占比75%,燃气业务(含批发、零售、接驳)占比25%。 2、2024年业绩压力与2025年增长弹性 ·2024年业绩承压原因:2024年公司业绩面临一定
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华为全联接大会专题更新
全文摘要 1、升腾芯片迭代规划与战略 ·升腾核心战略与开源方向:升腾的核心战略是以硬件变现为基础。在此战略下,升腾生态内的软件实现全面开源,具体包括编译器、MindSpore、核心AI工具及盘古大模型。这一战略趋势可参考海光上周六召开的互联总线协议开放会议进行对比分析,二者均体现了头部芯片厂商的共性趋势:以软件或互联协议全开源为手段,以硬件作为客户粘性基础的发展模式。 ·芯片迭代时间线与参数:升腾芯片的迭代规划从2025年一季度开始,计划每年迭代一款芯片。2025年一季度推出920C,其性能参数
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奥特维:主业困境反转,关注光模块、固态、钙钛矿设备进展
全文摘要 1、光伏业务现状与技术升级分析 ·光伏订单表现:奥特维光伏业务订单有历史波动。前年订单约130亿,去年降至90多亿,今年预计60亿(上半年28.8亿)。与行业对比,去年行业扩产订单降50%-70%,奥特维未大幅下降;今年行业订单再降60%-70%,奥特维降幅仍弱于行业。 ·订单企稳与支撑因素:当前奥特维光伏订单企稳。短期看,三季度(七八月份)单月订单环比二季度未下降。支撑因素有二:一是技术改造服务订单增长快,即便不买新设备,改造需求也推动订单上升;二是海外组件扩产形成支撑,2024 2
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昊海生科经营情况更新小组会
全文摘要 1、2025年上半年整体业绩表现 ·营收与净利润数据:2025年上半年,浩海生科总体营收13.04亿元,同比下滑7%,环比增长约11%;归母净利润2.1亿元,同比下降10%(下滑约2400万元),环比增长34%。 ·税收政策影响:利润受国家税务总局生物制品增值税政策执行口径要求影响。浩海生科旗下齐盛生物(生产玻尿酸、几丁糖等生物材料)的相关产品,不再适用增值税简易办法征收税率,增值税率由3%调至13%,对利润影响约3000万元。 2、医美板块业务表现 ·医美板块整体收入:医美板块为公司
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商业航天:卫星互联加速,天地一体化可期
全文摘要 1、商业航天行业新变化与核心驱动 ·行业发展新趋势:自2024年10月以来,低轨通信卫星在发星速度上布局最快,主导行业发星进程。2025年,商业航天产业生态呈多方向同步推进,通信、导航、遥感、算力四类卫星星座同时发展,后续商业航天应用闭环中,通导、通遥及算力互补的融合应用有望快速实现。国内卫星互联网加速发展依赖政策驱动,2024年下半年国家政策公开落地是关键,如2024年8月原信确定G60发射日程、星网人员落地,以及2025年一代卫星发射加速。国内低轨通信卫星建设对标过去地面4G/5G
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中美元首通话情况及对资本市场的影响
全文摘要 1、中美元首通话核心内容分析 ·通话背景与形式变化:此次元首通话反映两国关系状态变化,双方互动增加且取得进展。时间间隔上,本次与6月5日通话相隔约3个月,6月5日与1月17日通话相隔4个多月。通稿表述上,此次未用‘应约’,此前领导人通话多标注‘应约’,因美方对‘应约’英文表述敏感,认为该表述显得其有求于中国,近期外交部减少使用此类表述以照顾美方情绪。通话时长接近2小时,从8点开始,是2025年三次通话中最长的,体现沟通内容丰富。 ·通话核心议题与共识:通话围绕多个核心议题展开并达成共识
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20250918会议纪要汇总
前言说明:内容为提炼自机构会议纪要,共计35篇。仅供参考,不做为投资建议。 一、半导体行业 华为计算产业—昇腾与鲲鹏的战略与技术布局 昇腾芯片战略与迭代规划: 核心战略:硬件变现,软件生态(编译器、MindSpore、工具、盘古大模型)全面开源,以建立客户粘性。 芯片迭代Roadmap(年迭代一代): 2025Q1:920C-FP16算力800TFLOPS,传输速率3.2TB/s(国内顶尖)。 2026Q1:950PR-侧重推理,提升显存和传输速率。 2026Q4:950DT-采用“PD分离”技
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2025-09-18 23:39:08
详解OCS交换机当前产业化进展
全文摘要 1、OCS基础情况与谷歌应用 ·OCS在数据中心的发展阶段:光线路交换机(OCS)在数据中心目前处于起步阶段。当前真正有规模化采购的仅谷歌。 ·谷歌的OCS应用案例:谷歌在其TPU网络架构中优先配置OCS交换机,通过芯片、算法、交换机设备及网络架构的垂直整合集成,形成与英伟达GPU网络架构差异化、甚至领先的优势。因英伟达在算力芯片的算力密度和性能上领先,其他自研厂商需从网络、存储等领域实现领先以弥补单芯片算力不足。在AI的scale up网络(超节点概念)中,OCS已被谷歌规模化应用。
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德科立
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2025-09-18 23:38:36
机器人观点更新:后续行情展望
全文摘要 1、特斯拉V3机器人进展与预期 ·V3产品力关键因素:特斯拉V3机器人的需求规模及未来增速,很大程度取决于其定型产品的关节与手指灵活度、负载能力和大模型泛化能力,这些决定了V3产品力水平。马斯克曾表示,V3设计方案与V2不同,且有类人灵活度。 ·机器人能力迭代历程:特斯拉机器人能力历经多代迭代。初代似慢动作人偶,刚会走路且速度慢;第二代能拎水瓶、分拣物品,行走更快;2.5代操作更自然,能抓取运动物品,可在工厂搬运分拣,还能用灵巧手打爆米花。 ·V3新技能预期:V3定型后,市场关注其新技
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浙江荣泰
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2025-09-18 23:38:03
当前时点如何看待华丰科技?
全文摘要 1、华为昇腾的三大变化分析 ·产业定位清晰化:华为昇腾明确自身产业定位。过去市场担忧其涉足云服务、模型业务,会与客户形成竞争。如今华为明确未来模型与通信协议开源,且聚焦硬件业务。这一定位的清晰,推动市场预期回摆。 ·产能侧表述积极化:2025年,华为在产能侧信息披露更积极。过去较少公开,今年将公布芯片产品路线图及机柜架构。原因是产能得到缓解和改善,让华为有信心公开信息。 ·技术侧重点调整:因无法到台积电流片,华为芯片制程不够先进。但凭借30多年通信经验,其在网络和整体解决方案层面性能良
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华丰科技
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2025-09-18 23:37:26
鹏鼎控股:鹏霄万里,鼎力领航
全文摘要 1、报告核心逻辑与业务分类 ·业务分类概述:业务主要分为软板(FPC)和硬板两类。软板方面,行业处于回暖状态,苹果新机表现良好,因公司深度绑定苹果,未来FPC业务将受益于AI手机发展,后续增量值得期待。硬板业务又细分为HDI与SLP。HDI业务受益于AI服务器需求增长,公司正对接NV的硬板需求,后续前景良好;AI服务器的PGB需求大,是公司2025年可能大幅增加资本开支的原因。SLP业务受益于AI手机拉动,价值量将明显提升。随着AI浪潮到来,公司硬板业务将因持续拓展而显著成长。 ·报告
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鹏鼎控股
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2025-09-18 23:36:43
当前时点如何看待烽火通信?
全文摘要 1、华为全连接大会核心亮点分析 ·芯片参数首次公开:本次全连接大会首次全方位展示芯片参数及未来几年的milestone规划,包括950、960、970等历代芯片的性能参数指引。此前部分内部信息未明确,此次发布令内部人员意外和吃惊。 ·公开化与国际化趋势:今年全连接大会较去年规模明显扩大,且外籍参会者比例显著增加,体现华为正走向公开化、全球化。 ·生态化路线影响:华为明确后续走生态化路线。此前其与部分下游客户存在竞争关系,未来大模型等技术将以开源方式推进,生态合作模式转变,呈现为合作伙伴
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烽火通信
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2025-09-18 23:36:08
广电计量观点更新:战略科技板块快速放量,看好第三方检测计量龙头成长前景
全文摘要 1、当前基本面与核心逻辑重申 ·股价回调与基本面稳健性:近期公司股价回调,但基本面稳健未变。半导体等高毛利率战略性下游新签订单增速快,短期及中期收入有保障。食品、环境及计量校准等传统业务降本增效推进顺利,公司经营率呈上升趋势。业绩增长确定性强,半年报归母净利润同比增速22%;Q3及下半年增速有望保持或提速。 ·重点布局方向与催化逻辑:公司重点布局AI芯片检测、商业航空及特殊行业,均为‘十四五’及之后15年重点方向。物理类检测业务有设备、资金、人力和渠道优势。未来业绩面和信息面将持续催化
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广电计量
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2025-09-18 23:35:33
META AI眼镜交流
全文摘要 1、Meta AR眼镜前代产品Meta Orin解析 ·发展背景与技术特点:Meta AR眼镜面向大众市场始于2024年。Meta Orin作为截至目前最高级的一款AR眼镜,采用了包括碳硅材料在内的前沿技术,具备双目全彩特性,内部使用Cube方案的Micro OLED,视场角可达70度。该眼镜搭载多个传感器,实现了眼动追踪、神经腕带交互、语音交互等多种交互方式,并具备环境识别功能。其虽被称为轻量级,但实际重量将近100克。 ·不成熟性与市场定位:Meta Orin存在多方面不成熟性:碳
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运价持续突破年内新高,看好VLCC市场景气兑现
全文摘要 1、VLCC运价上涨复盘 ·运价时间线数据:8月初至9月中旬,VLCC运价显著上涨。8月初约2.3万美元/天,8月中旬涨至3.6 3.7万美元/天,8月底最高达5万美元/天。9月第一周保持在4 5万美元/天,第二周周五涨至8万美元/天,9月16 17日达9.6万美元/天。8月均值3.9万美元/天,同比增长42%;9月均值6.7万美元/天,同比翻倍。 ·运价表现超预期分析:此轮运价反弹超预期。一是节奏早,航运旺季通常在10月之后,9月本处于向旺季切换阶段;二是高度超预期,上一次八九万美元
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中远海能
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2025-09-18 23:34:24
新天绿色能源:河北海风龙头,看好公司增长弹性
全文摘要 1、公司背景与底层资产梳理 ·公司基本背景:集团旗下有两家上市平台,一家是以火电业务为主的建投能源,另一家是以新能源业务为主的新天绿能(港股名称为新天绿色能源),本次汇报的核心公司为新天绿能。 ·底层资产结构:公司底层资产分新能源运营与燃气业务两大板块。新能源运营以风电为主,控股装机约6.6GW,光伏体量小且不再开发。2024年风电利润占比75%,燃气业务(含批发、零售、接驳)占比25%。 2、2024年业绩压力与2025年增长弹性 ·2024年业绩承压原因:2024年公司业绩面临一定
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新天绿能
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2025-09-18 23:33:38
华为全联接大会专题更新
全文摘要 1、升腾芯片迭代规划与战略 ·升腾核心战略与开源方向:升腾的核心战略是以硬件变现为基础。在此战略下,升腾生态内的软件实现全面开源,具体包括编译器、MindSpore、核心AI工具及盘古大模型。这一战略趋势可参考海光上周六召开的互联总线协议开放会议进行对比分析,二者均体现了头部芯片厂商的共性趋势:以软件或互联协议全开源为手段,以硬件作为客户粘性基础的发展模式。 ·芯片迭代时间线与参数:升腾芯片的迭代规划从2025年一季度开始,计划每年迭代一款芯片。2025年一季度推出920C,其性能参数
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川润股份
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2025-09-18 22:21:24
奥特维:主业困境反转,关注光模块、固态、钙钛矿设备进展
全文摘要 1、光伏业务现状与技术升级分析 ·光伏订单表现:奥特维光伏业务订单有历史波动。前年订单约130亿,去年降至90多亿,今年预计60亿(上半年28.8亿)。与行业对比,去年行业扩产订单降50%-70%,奥特维未大幅下降;今年行业订单再降60%-70%,奥特维降幅仍弱于行业。 ·订单企稳与支撑因素:当前奥特维光伏订单企稳。短期看,三季度(七八月份)单月订单环比二季度未下降。支撑因素有二:一是技术改造服务订单增长快,即便不买新设备,改造需求也推动订单上升;二是海外组件扩产形成支撑,2024 2
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奥特维
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2025-09-18 22:20:17
昊海生科经营情况更新小组会
全文摘要 1、2025年上半年整体业绩表现 ·营收与净利润数据:2025年上半年,浩海生科总体营收13.04亿元,同比下滑7%,环比增长约11%;归母净利润2.1亿元,同比下降10%(下滑约2400万元),环比增长34%。 ·税收政策影响:利润受国家税务总局生物制品增值税政策执行口径要求影响。浩海生科旗下齐盛生物(生产玻尿酸、几丁糖等生物材料)的相关产品,不再适用增值税简易办法征收税率,增值税率由3%调至13%,对利润影响约3000万元。 2、医美板块业务表现 ·医美板块整体收入:医美板块为公司
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昊海生科
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2025-09-20 22:47:57
商业航天:卫星互联加速,天地一体化可期
全文摘要 1、商业航天行业新变化与核心驱动 ·行业发展新趋势:自2024年10月以来,低轨通信卫星在发星速度上布局最快,主导行业发星进程。2025年,商业航天产业生态呈多方向同步推进,通信、导航、遥感、算力四类卫星星座同时发展,后续商业航天应用闭环中,通导、通遥及算力互补的融合应用有望快速实现。国内卫星互联网加速发展依赖政策驱动,2024年下半年国家政策公开落地是关键,如2024年8月原信确定G60发射日程、星网人员落地,以及2025年一代卫星发射加速。国内低轨通信卫星建设对标过去地面4G/5G
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中国卫通
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2025-09-20 22:42:36
中美元首通话情况及对资本市场的影响
全文摘要 1、中美元首通话核心内容分析 ·通话背景与形式变化:此次元首通话反映两国关系状态变化,双方互动增加且取得进展。时间间隔上,本次与6月5日通话相隔约3个月,6月5日与1月17日通话相隔4个多月。通稿表述上,此次未用‘应约’,此前领导人通话多标注‘应约’,因美方对‘应约’英文表述敏感,认为该表述显得其有求于中国,近期外交部减少使用此类表述以照顾美方情绪。通话时长接近2小时,从8点开始,是2025年三次通话中最长的,体现沟通内容丰富。 ·通话核心议题与共识:通话围绕多个核心议题展开并达成共识
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贵州茅台
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2025-09-19 01:16:45
20250918会议纪要汇总
前言说明:内容为提炼自机构会议纪要,共计35篇。仅供参考,不做为投资建议。 一、半导体行业 华为计算产业—昇腾与鲲鹏的战略与技术布局 昇腾芯片战略与迭代规划: 核心战略:硬件变现,软件生态(编译器、MindSpore、工具、盘古大模型)全面开源,以建立客户粘性。 芯片迭代Roadmap(年迭代一代): 2025Q1:920C-FP16算力800TFLOPS,传输速率3.2TB/s(国内顶尖)。 2026Q1:950PR-侧重推理,提升显存和传输速率。 2026Q4:950DT-采用“PD分离”技
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华丰科技
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2025-09-18 23:39:08
详解OCS交换机当前产业化进展
全文摘要 1、OCS基础情况与谷歌应用 ·OCS在数据中心的发展阶段:光线路交换机(OCS)在数据中心目前处于起步阶段。当前真正有规模化采购的仅谷歌。 ·谷歌的OCS应用案例:谷歌在其TPU网络架构中优先配置OCS交换机,通过芯片、算法、交换机设备及网络架构的垂直整合集成,形成与英伟达GPU网络架构差异化、甚至领先的优势。因英伟达在算力芯片的算力密度和性能上领先,其他自研厂商需从网络、存储等领域实现领先以弥补单芯片算力不足。在AI的scale up网络(超节点概念)中,OCS已被谷歌规模化应用。
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机器人观点更新:后续行情展望
全文摘要 1、特斯拉V3机器人进展与预期 ·V3产品力关键因素:特斯拉V3机器人的需求规模及未来增速,很大程度取决于其定型产品的关节与手指灵活度、负载能力和大模型泛化能力,这些决定了V3产品力水平。马斯克曾表示,V3设计方案与V2不同,且有类人灵活度。 ·机器人能力迭代历程:特斯拉机器人能力历经多代迭代。初代似慢动作人偶,刚会走路且速度慢;第二代能拎水瓶、分拣物品,行走更快;2.5代操作更自然,能抓取运动物品,可在工厂搬运分拣,还能用灵巧手打爆米花。 ·V3新技能预期:V3定型后,市场关注其新技
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2025-09-18 23:38:03
当前时点如何看待华丰科技?
全文摘要 1、华为昇腾的三大变化分析 ·产业定位清晰化:华为昇腾明确自身产业定位。过去市场担忧其涉足云服务、模型业务,会与客户形成竞争。如今华为明确未来模型与通信协议开源,且聚焦硬件业务。这一定位的清晰,推动市场预期回摆。 ·产能侧表述积极化:2025年,华为在产能侧信息披露更积极。过去较少公开,今年将公布芯片产品路线图及机柜架构。原因是产能得到缓解和改善,让华为有信心公开信息。 ·技术侧重点调整:因无法到台积电流片,华为芯片制程不够先进。但凭借30多年通信经验,其在网络和整体解决方案层面性能良
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华丰科技
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2025-09-18 23:37:26
鹏鼎控股:鹏霄万里,鼎力领航
全文摘要 1、报告核心逻辑与业务分类 ·业务分类概述:业务主要分为软板(FPC)和硬板两类。软板方面,行业处于回暖状态,苹果新机表现良好,因公司深度绑定苹果,未来FPC业务将受益于AI手机发展,后续增量值得期待。硬板业务又细分为HDI与SLP。HDI业务受益于AI服务器需求增长,公司正对接NV的硬板需求,后续前景良好;AI服务器的PGB需求大,是公司2025年可能大幅增加资本开支的原因。SLP业务受益于AI手机拉动,价值量将明显提升。随着AI浪潮到来,公司硬板业务将因持续拓展而显著成长。 ·报告
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2025-09-18 23:36:43
当前时点如何看待烽火通信?
全文摘要 1、华为全连接大会核心亮点分析 ·芯片参数首次公开:本次全连接大会首次全方位展示芯片参数及未来几年的milestone规划,包括950、960、970等历代芯片的性能参数指引。此前部分内部信息未明确,此次发布令内部人员意外和吃惊。 ·公开化与国际化趋势:今年全连接大会较去年规模明显扩大,且外籍参会者比例显著增加,体现华为正走向公开化、全球化。 ·生态化路线影响:华为明确后续走生态化路线。此前其与部分下游客户存在竞争关系,未来大模型等技术将以开源方式推进,生态合作模式转变,呈现为合作伙伴
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2025-09-18 23:36:08
广电计量观点更新:战略科技板块快速放量,看好第三方检测计量龙头成长前景
全文摘要 1、当前基本面与核心逻辑重申 ·股价回调与基本面稳健性:近期公司股价回调,但基本面稳健未变。半导体等高毛利率战略性下游新签订单增速快,短期及中期收入有保障。食品、环境及计量校准等传统业务降本增效推进顺利,公司经营率呈上升趋势。业绩增长确定性强,半年报归母净利润同比增速22%;Q3及下半年增速有望保持或提速。 ·重点布局方向与催化逻辑:公司重点布局AI芯片检测、商业航空及特殊行业,均为‘十四五’及之后15年重点方向。物理类检测业务有设备、资金、人力和渠道优势。未来业绩面和信息面将持续催化
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2025-09-18 23:35:33
META AI眼镜交流
全文摘要 1、Meta AR眼镜前代产品Meta Orin解析 ·发展背景与技术特点:Meta AR眼镜面向大众市场始于2024年。Meta Orin作为截至目前最高级的一款AR眼镜,采用了包括碳硅材料在内的前沿技术,具备双目全彩特性,内部使用Cube方案的Micro OLED,视场角可达70度。该眼镜搭载多个传感器,实现了眼动追踪、神经腕带交互、语音交互等多种交互方式,并具备环境识别功能。其虽被称为轻量级,但实际重量将近100克。 ·不成熟性与市场定位:Meta Orin存在多方面不成熟性:碳
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博士眼镜
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2025-09-18 23:34:58
运价持续突破年内新高,看好VLCC市场景气兑现
全文摘要 1、VLCC运价上涨复盘 ·运价时间线数据:8月初至9月中旬,VLCC运价显著上涨。8月初约2.3万美元/天,8月中旬涨至3.6 3.7万美元/天,8月底最高达5万美元/天。9月第一周保持在4 5万美元/天,第二周周五涨至8万美元/天,9月16 17日达9.6万美元/天。8月均值3.9万美元/天,同比增长42%;9月均值6.7万美元/天,同比翻倍。 ·运价表现超预期分析:此轮运价反弹超预期。一是节奏早,航运旺季通常在10月之后,9月本处于向旺季切换阶段;二是高度超预期,上一次八九万美元
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2025-09-18 23:34:24
新天绿色能源:河北海风龙头,看好公司增长弹性
全文摘要 1、公司背景与底层资产梳理 ·公司基本背景:集团旗下有两家上市平台,一家是以火电业务为主的建投能源,另一家是以新能源业务为主的新天绿能(港股名称为新天绿色能源),本次汇报的核心公司为新天绿能。 ·底层资产结构:公司底层资产分新能源运营与燃气业务两大板块。新能源运营以风电为主,控股装机约6.6GW,光伏体量小且不再开发。2024年风电利润占比75%,燃气业务(含批发、零售、接驳)占比25%。 2、2024年业绩压力与2025年增长弹性 ·2024年业绩承压原因:2024年公司业绩面临一定
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新天绿能
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2025-09-18 23:33:38
华为全联接大会专题更新
全文摘要 1、升腾芯片迭代规划与战略 ·升腾核心战略与开源方向:升腾的核心战略是以硬件变现为基础。在此战略下,升腾生态内的软件实现全面开源,具体包括编译器、MindSpore、核心AI工具及盘古大模型。这一战略趋势可参考海光上周六召开的互联总线协议开放会议进行对比分析,二者均体现了头部芯片厂商的共性趋势:以软件或互联协议全开源为手段,以硬件作为客户粘性基础的发展模式。 ·芯片迭代时间线与参数:升腾芯片的迭代规划从2025年一季度开始,计划每年迭代一款芯片。2025年一季度推出920C,其性能参数
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奥特维:主业困境反转,关注光模块、固态、钙钛矿设备进展
全文摘要 1、光伏业务现状与技术升级分析 ·光伏订单表现:奥特维光伏业务订单有历史波动。前年订单约130亿,去年降至90多亿,今年预计60亿(上半年28.8亿)。与行业对比,去年行业扩产订单降50%-70%,奥特维未大幅下降;今年行业订单再降60%-70%,奥特维降幅仍弱于行业。 ·订单企稳与支撑因素:当前奥特维光伏订单企稳。短期看,三季度(七八月份)单月订单环比二季度未下降。支撑因素有二:一是技术改造服务订单增长快,即便不买新设备,改造需求也推动订单上升;二是海外组件扩产形成支撑,2024 2
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2025-09-18 22:20:17
昊海生科经营情况更新小组会
全文摘要 1、2025年上半年整体业绩表现 ·营收与净利润数据:2025年上半年,浩海生科总体营收13.04亿元,同比下滑7%,环比增长约11%;归母净利润2.1亿元,同比下降10%(下滑约2400万元),环比增长34%。 ·税收政策影响:利润受国家税务总局生物制品增值税政策执行口径要求影响。浩海生科旗下齐盛生物(生产玻尿酸、几丁糖等生物材料)的相关产品,不再适用增值税简易办法征收税率,增值税率由3%调至13%,对利润影响约3000万元。 2、医美板块业务表现 ·医美板块整体收入:医美板块为公司
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