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Bobo
已翻车的散户
2025-09-18 21:59:43
液冷行业专家电话会:液冷技术路线&MLCP技术展望
全文摘要 1、液冷技术路线与迭代方向 ·主流技术路线分类:当前液冷技术主要分为冷板液冷和静默液冷。单向态液体冷却有冷却能力瓶颈,但单向冷板式液冷是高性能GPU解热的主流方案。随着功率密度和热流密度提升,单向冷板式液冷需升级迭代,但冷却能力仍有瓶颈。 ·两相液冷技术趋势:单向冷板液冷在功率和热流密度双升时有局限。以Ruby芯片为例,TDP达2300瓦,热流密度超200瓦每平方厘米,现有单向冷板液冷无法满足散热需求。若降低二次侧工业温度,需引入机械制冷,会破坏液冷系统低能耗、低PUE优势,后续大概率
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英维克
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Bobo
已翻车的散户
2025-09-18 21:58:54
【创新器械】星辰大海,有哪些品种值得重视?
全文摘要 1、创新器械受重视的核心逻辑 ·二级市场重视原因:创新器械产品在市场中被高度重视。 ·创新大单品价值:创新器械产品的市场关注点主要集中于创新大单品,因其有望为产品贡献新的增量。 2、医疗设备细分领域及重点公司 ·细分领域市场空间:医疗设备部分细分领域壁垒高,国产进口替代空间大。内径设备和超高端超声设备国产占比低,进口替代潜力大。 ·重点设备及对应公司:高端影像设备领域,联影、万东对西门子、GE等有较大替代空间。细分设备与公司对应关系为:磁共振涉及联影、万东;直线加速器涉及新华医疗;派特
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天智航
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2025-09-18 21:57:09
中兴通讯
全文摘要 1、对中兴通讯的整体看法 ·运营商业务现状:运营商业务方面,尽管三大运营商5G投资高峰期已过,但无线侧竞争格局较之前趋缓。当前运营商在5G无线侧的投资力度虽有所下滑,但仍存在增量市场,包括5G A在发射指标、传输效率等方面的提质更新迭代。公司在5G基站核心三大芯片实现全自研,提升了产品毛利率,支撑利润留存。固网侧,公司发布5G point方案,推动传输网络从g point升级至10G point再到5G point,并推出400GOTN、800G光传输方案,未来有望持续受益。智算领域,
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中兴通讯
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2025-09-18 21:56:21
胰岛素投资更新
全文摘要 1、胰岛素集采出清与业绩拐点分析 ·两轮集采影响与市场规模:胰岛素市场经历两轮集采,当前规模约200亿。集采完成后,2027年前价格锁死,企业增长靠量驱动。部分企业量价提升,甘李药业为核心,通化东宝和联邦制药两轮降价后靠销量弥补,单季度收入环比、同比现明显拐点。 ·企业利润恢复逻辑:企业利润增长核心在收入提升,带动净利润增长。销售费用和管理成本优化也有积极影响。首次降价后净利润率不足10%,后恢复至15%-20%,两轮集采后稳定在25%-30%。 ·2025年下半年业绩预期:2025年
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通化东宝
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2025-09-18 21:55:47
自上而下,核电景气度如何落地投资?
全文摘要 1、核电基本特性与定位 ·发电原理与可控特性:核电与火电发电原理类似,均是烧开水产生热蒸汽,推动汽轮机带动发电机发电。不同的是,火电用煤炭烧开水,核电用原子能反应堆烧开水。这一特性使火电与核电成为电力系统中唯二具备人为可控特性的电源,被视为基础负荷能源。与之相对,风电、光伏、水电等波动性电源,其出力和发电依赖自然资源,与人为意志关联小。 2、核电发展历程与政策演变 ·中国核电发展历程:中国核电发展可分多阶段。起步于1993年,秦山核电投产,国内核电生根发芽;1994 2005年,大亚湾
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中国广核
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2025-09-18 21:55:14
工程机械观点更新:非挖表现超预期,主机厂经营明显好转
全文摘要 1、工程机械行业数据更新 ·8月非挖数据表现:8月非挖机械(飞蛙)数据超市场预期,除塔吊外已全面转正。汽车起重机国内同比近30%增长;履带吊连续三个月增长,增速为30%、70%、50%;塔吊降幅从60%缩至30%;压路机、摊铺机、平地机年初以来持续正增长。 ·非挖转正驱动因素:非挖数据转正有两方面原因。一是周期与基数:起重机周期滞后挖机半年到一年,国内挖机(尤其是中大挖)销量去年下半年转正,且非挖机械销量从高点跌去90%-95%,已基本见底,今年下半年转正符合周期逻辑。二是下游需求:汽
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中联重科
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2025-09-18 21:54:32
九丰能源:定额分红承诺锁定红利属性,产业上下游协同打开成长空间
全文摘要 1、公司基本情况与业务格局概述 ·公司定位与资产质量:公司全产业链布局,资产质量优质。资产负债率低,ROE高,2024年资产负债率37%,ROE达20%。过去十年,归母净利润复合增速25%。 ·业务格局结构:公司从华南LPG业务起家,现形成“一组两亿”格局,以清洁能源为主,能源服务、特种气体为两翼。LNG业务以中游接收站和船舶获取上游资源,匹配下游客户。 ·核心业务优势基础:公司低负债率、高ROE及净利润复合增速快,得益于下游客户结构。客户无居民客户,以工商业客户为主。上游有100万吨
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九丰能源
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2025-09-18 21:54:01
跨境出海:深度解析出海服务商
全文摘要 1、公司概况与发展历程 ·基本信息与定位:公司成立于2010年,2019年在深交所创业板挂牌上市,成为中国会展第一股。其核心主营业务为境外会展的组织、策展及运营服务。近年来积极响应国家‘一带一路’倡议,为中国制造拓展全球市场打造自主产权、自主品牌且独立运营的全球会展营销服务平台,该平台已基本覆盖‘一带一路’重要节点及金砖国家。 ·发展阶段与业务转型:公司发展可分为多个阶段:1994年脱胎于上海国际广告公司(简称上广展),1994 2000年为品牌初创期;2004年进行红改;2010 2
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2025-09-18 01:03:41
兴业科技
与苏州能斯达签署战略合作协议 共同研发柔性电子皮肤
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兴业科技
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2025-09-18 01:01:34
20250917会议纪要汇总
前言说明:内容为提炼自机构会议纪要,共计35篇。仅供参考,不做为投资建议。 一、机器人产业链 机器狼产业深度分析 核心观点:机器狼产业正迎来外贸爆发与国内列装的双重拐点,市场空间巨大,产业链高度乐观。 背景与变化:起源于2024年珠海航展,军方已开始采购。近期两大关键变化:外贸大订单落地+登上阅兵,消除了市场对技术成熟度和军方认可度的质疑,定型列装拐点加速。 价值量:机器狼本体价值量占比超50%,其中关节模组占比最大。感知模块(“狗头”)占比约10-15%,是除关节外价值量最高的部分。 应用与优
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2025-09-17 22:55:42
头部旋变传感器专家交流
全文摘要 1、旋变传感器的技术优势与胜出原因 ·技术竞争与市场占比:10年前国内电动汽车起步,旋变、磁编、光编、霍尔器件及电感式传感器等七八个品类的位置角度编码器,在商用车、物流车上试用。约5年后,即5年前,旋变在国内电动汽车及混动汽车中占比超95%,确立主流位置传感器地位,低速车可能采用磁编。 ·与其他传感器对比:旋变在与光编、磁编等传感器的竞争中胜出,因其优势突出且规避了其他传感器的缺点。光编数字量输出,便于读取且精度高,但对高低温、震动等环境耐受性差;磁编也是数字量输出,成本低、重量轻、使
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埃斯顿
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2025-09-17 22:54:48
恺英网络:如何看待996传奇盒子的价值空间
全文摘要 1、传奇盒子的定位与用户现状 ·定义与平台属性:传奇盒子是聚焦传奇用户需求的垂直社区平台。与偏二次元的TapTap不同,它目前聚焦传奇用户,未来内容会持续裂变,将纳入奇迹、热僵、复古IP等,发展为复古情怀盒子。它是公司业务迈向平台化的第一步,当前以用户扩展与深化为重心,中长期将针对其他复古情怀品类,采用类似形态扩充用户数。 ·用户规模与渗透空间:截至最新,传奇盒子DAU约40 50万,传奇用户预估约200多万。传奇盒子对传奇用户群体的渗透有较大空间,存在4倍提升空间。虽垂直社区平台实现
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恺英网络
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2025-09-17 22:53:39
四川九洲:低空经济中的九洲实践
全文摘要 1、公司基础业务与业务板块分析 ·股权结构与业务布局:公司控股股东为四川九州投资控股集团有限公司,持有公司47.6%的股权,与一致行动人合计持有48.6%(截至2024年10月),实际控制人为绵阳市国资委。公司业务布局主要涵盖三个领域:智能终端产品、空管产品及微波射频产品。 ·智能终端业务详情:智能终端业务主要面向民品及海外市场,产品形态分为数字音视频终端和数据通信终端。其中,数字音视频终端包括广电和通信领域的超高清机顶盒、智能融合终端、AI机顶盒;数据通信终端包括光网络终端、智能组网
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四川九洲
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2025-09-17 22:52:58
百度云(昆仑芯)
全文摘要 1、政策驱动下的估值重估机会 ·国内AI大厂估值重估机会:国内AI大厂有望迎来估值重估。其中,百度作为兼具云和芯片布局的大厂,凭借卡位优势拥有较强机会。 2、昆仑芯产品迭代与业务进展 ·产品发展历程与定位:昆仑芯产品历经多代发展。早期黑系列、X系列主要用于视觉类场景的推理和小视觉模型训练;去年(2024年)推出700系列后,第三代产品P800定位为大模型训推一体芯片,2025年市场好评度较高。目前,第四代产品P900已准备流片,设计规格为P800性能双倍,加强了FP8支持并优化内存,预
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2025-09-17 22:28:42
奥特维近况更新
全文摘要 1、光伏设备业务现状与订单表现 ·行业周期与需求判断:当前光伏行业整体仍处于探底过程,供过于求格局突出,短期难以完成激进的产能出清,2025年扩产明显修复难见,预计2026年或出现边际修复。2025年行业需求处于收缩阶段,但奥特维在下行行业中展现出订单韧性:上半年新签订单28.8亿元,其中Q2新签15亿元,环比Q1增加1.2亿元;在手订单上半年为106.7亿元,同比下滑26%。订单结构上,光伏业务仍占绝对主导(80%-90%),但储能、半导体设备占比有所提升,储能锂电产品订单表现较好,
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奥特维
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液冷行业专家电话会:液冷技术路线&MLCP技术展望
全文摘要 1、液冷技术路线与迭代方向 ·主流技术路线分类:当前液冷技术主要分为冷板液冷和静默液冷。单向态液体冷却有冷却能力瓶颈,但单向冷板式液冷是高性能GPU解热的主流方案。随着功率密度和热流密度提升,单向冷板式液冷需升级迭代,但冷却能力仍有瓶颈。 ·两相液冷技术趋势:单向冷板液冷在功率和热流密度双升时有局限。以Ruby芯片为例,TDP达2300瓦,热流密度超200瓦每平方厘米,现有单向冷板液冷无法满足散热需求。若降低二次侧工业温度,需引入机械制冷,会破坏液冷系统低能耗、低PUE优势,后续大概率
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【创新器械】星辰大海,有哪些品种值得重视?
全文摘要 1、创新器械受重视的核心逻辑 ·二级市场重视原因:创新器械产品在市场中被高度重视。 ·创新大单品价值:创新器械产品的市场关注点主要集中于创新大单品,因其有望为产品贡献新的增量。 2、医疗设备细分领域及重点公司 ·细分领域市场空间:医疗设备部分细分领域壁垒高,国产进口替代空间大。内径设备和超高端超声设备国产占比低,进口替代潜力大。 ·重点设备及对应公司:高端影像设备领域,联影、万东对西门子、GE等有较大替代空间。细分设备与公司对应关系为:磁共振涉及联影、万东;直线加速器涉及新华医疗;派特
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中兴通讯
全文摘要 1、对中兴通讯的整体看法 ·运营商业务现状:运营商业务方面,尽管三大运营商5G投资高峰期已过,但无线侧竞争格局较之前趋缓。当前运营商在5G无线侧的投资力度虽有所下滑,但仍存在增量市场,包括5G A在发射指标、传输效率等方面的提质更新迭代。公司在5G基站核心三大芯片实现全自研,提升了产品毛利率,支撑利润留存。固网侧,公司发布5G point方案,推动传输网络从g point升级至10G point再到5G point,并推出400GOTN、800G光传输方案,未来有望持续受益。智算领域,
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胰岛素投资更新
全文摘要 1、胰岛素集采出清与业绩拐点分析 ·两轮集采影响与市场规模:胰岛素市场经历两轮集采,当前规模约200亿。集采完成后,2027年前价格锁死,企业增长靠量驱动。部分企业量价提升,甘李药业为核心,通化东宝和联邦制药两轮降价后靠销量弥补,单季度收入环比、同比现明显拐点。 ·企业利润恢复逻辑:企业利润增长核心在收入提升,带动净利润增长。销售费用和管理成本优化也有积极影响。首次降价后净利润率不足10%,后恢复至15%-20%,两轮集采后稳定在25%-30%。 ·2025年下半年业绩预期:2025年
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自上而下,核电景气度如何落地投资?
全文摘要 1、核电基本特性与定位 ·发电原理与可控特性:核电与火电发电原理类似,均是烧开水产生热蒸汽,推动汽轮机带动发电机发电。不同的是,火电用煤炭烧开水,核电用原子能反应堆烧开水。这一特性使火电与核电成为电力系统中唯二具备人为可控特性的电源,被视为基础负荷能源。与之相对,风电、光伏、水电等波动性电源,其出力和发电依赖自然资源,与人为意志关联小。 2、核电发展历程与政策演变 ·中国核电发展历程:中国核电发展可分多阶段。起步于1993年,秦山核电投产,国内核电生根发芽;1994 2005年,大亚湾
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工程机械观点更新:非挖表现超预期,主机厂经营明显好转
全文摘要 1、工程机械行业数据更新 ·8月非挖数据表现:8月非挖机械(飞蛙)数据超市场预期,除塔吊外已全面转正。汽车起重机国内同比近30%增长;履带吊连续三个月增长,增速为30%、70%、50%;塔吊降幅从60%缩至30%;压路机、摊铺机、平地机年初以来持续正增长。 ·非挖转正驱动因素:非挖数据转正有两方面原因。一是周期与基数:起重机周期滞后挖机半年到一年,国内挖机(尤其是中大挖)销量去年下半年转正,且非挖机械销量从高点跌去90%-95%,已基本见底,今年下半年转正符合周期逻辑。二是下游需求:汽
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九丰能源:定额分红承诺锁定红利属性,产业上下游协同打开成长空间
全文摘要 1、公司基本情况与业务格局概述 ·公司定位与资产质量:公司全产业链布局,资产质量优质。资产负债率低,ROE高,2024年资产负债率37%,ROE达20%。过去十年,归母净利润复合增速25%。 ·业务格局结构:公司从华南LPG业务起家,现形成“一组两亿”格局,以清洁能源为主,能源服务、特种气体为两翼。LNG业务以中游接收站和船舶获取上游资源,匹配下游客户。 ·核心业务优势基础:公司低负债率、高ROE及净利润复合增速快,得益于下游客户结构。客户无居民客户,以工商业客户为主。上游有100万吨
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跨境出海:深度解析出海服务商
全文摘要 1、公司概况与发展历程 ·基本信息与定位:公司成立于2010年,2019年在深交所创业板挂牌上市,成为中国会展第一股。其核心主营业务为境外会展的组织、策展及运营服务。近年来积极响应国家‘一带一路’倡议,为中国制造拓展全球市场打造自主产权、自主品牌且独立运营的全球会展营销服务平台,该平台已基本覆盖‘一带一路’重要节点及金砖国家。 ·发展阶段与业务转型:公司发展可分为多个阶段:1994年脱胎于上海国际广告公司(简称上广展),1994 2000年为品牌初创期;2004年进行红改;2010 2
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兴业科技
与苏州能斯达签署战略合作协议 共同研发柔性电子皮肤
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20250917会议纪要汇总
前言说明:内容为提炼自机构会议纪要,共计35篇。仅供参考,不做为投资建议。 一、机器人产业链 机器狼产业深度分析 核心观点:机器狼产业正迎来外贸爆发与国内列装的双重拐点,市场空间巨大,产业链高度乐观。 背景与变化:起源于2024年珠海航展,军方已开始采购。近期两大关键变化:外贸大订单落地+登上阅兵,消除了市场对技术成熟度和军方认可度的质疑,定型列装拐点加速。 价值量:机器狼本体价值量占比超50%,其中关节模组占比最大。感知模块(“狗头”)占比约10-15%,是除关节外价值量最高的部分。 应用与优
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头部旋变传感器专家交流
全文摘要 1、旋变传感器的技术优势与胜出原因 ·技术竞争与市场占比:10年前国内电动汽车起步,旋变、磁编、光编、霍尔器件及电感式传感器等七八个品类的位置角度编码器,在商用车、物流车上试用。约5年后,即5年前,旋变在国内电动汽车及混动汽车中占比超95%,确立主流位置传感器地位,低速车可能采用磁编。 ·与其他传感器对比:旋变在与光编、磁编等传感器的竞争中胜出,因其优势突出且规避了其他传感器的缺点。光编数字量输出,便于读取且精度高,但对高低温、震动等环境耐受性差;磁编也是数字量输出,成本低、重量轻、使
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恺英网络:如何看待996传奇盒子的价值空间
全文摘要 1、传奇盒子的定位与用户现状 ·定义与平台属性:传奇盒子是聚焦传奇用户需求的垂直社区平台。与偏二次元的TapTap不同,它目前聚焦传奇用户,未来内容会持续裂变,将纳入奇迹、热僵、复古IP等,发展为复古情怀盒子。它是公司业务迈向平台化的第一步,当前以用户扩展与深化为重心,中长期将针对其他复古情怀品类,采用类似形态扩充用户数。 ·用户规模与渗透空间:截至最新,传奇盒子DAU约40 50万,传奇用户预估约200多万。传奇盒子对传奇用户群体的渗透有较大空间,存在4倍提升空间。虽垂直社区平台实现
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四川九洲:低空经济中的九洲实践
全文摘要 1、公司基础业务与业务板块分析 ·股权结构与业务布局:公司控股股东为四川九州投资控股集团有限公司,持有公司47.6%的股权,与一致行动人合计持有48.6%(截至2024年10月),实际控制人为绵阳市国资委。公司业务布局主要涵盖三个领域:智能终端产品、空管产品及微波射频产品。 ·智能终端业务详情:智能终端业务主要面向民品及海外市场,产品形态分为数字音视频终端和数据通信终端。其中,数字音视频终端包括广电和通信领域的超高清机顶盒、智能融合终端、AI机顶盒;数据通信终端包括光网络终端、智能组网
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百度云(昆仑芯)
全文摘要 1、政策驱动下的估值重估机会 ·国内AI大厂估值重估机会:国内AI大厂有望迎来估值重估。其中,百度作为兼具云和芯片布局的大厂,凭借卡位优势拥有较强机会。 2、昆仑芯产品迭代与业务进展 ·产品发展历程与定位:昆仑芯产品历经多代发展。早期黑系列、X系列主要用于视觉类场景的推理和小视觉模型训练;去年(2024年)推出700系列后,第三代产品P800定位为大模型训推一体芯片,2025年市场好评度较高。目前,第四代产品P900已准备流片,设计规格为P800性能双倍,加强了FP8支持并优化内存,预
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奥特维近况更新
全文摘要 1、光伏设备业务现状与订单表现 ·行业周期与需求判断:当前光伏行业整体仍处于探底过程,供过于求格局突出,短期难以完成激进的产能出清,2025年扩产明显修复难见,预计2026年或出现边际修复。2025年行业需求处于收缩阶段,但奥特维在下行行业中展现出订单韧性:上半年新签订单28.8亿元,其中Q2新签15亿元,环比Q1增加1.2亿元;在手订单上半年为106.7亿元,同比下滑26%。订单结构上,光伏业务仍占绝对主导(80%-90%),但储能、半导体设备占比有所提升,储能锂电产品订单表现较好,
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液冷行业专家电话会:液冷技术路线&MLCP技术展望
全文摘要 1、液冷技术路线与迭代方向 ·主流技术路线分类:当前液冷技术主要分为冷板液冷和静默液冷。单向态液体冷却有冷却能力瓶颈,但单向冷板式液冷是高性能GPU解热的主流方案。随着功率密度和热流密度提升,单向冷板式液冷需升级迭代,但冷却能力仍有瓶颈。 ·两相液冷技术趋势:单向冷板液冷在功率和热流密度双升时有局限。以Ruby芯片为例,TDP达2300瓦,热流密度超200瓦每平方厘米,现有单向冷板液冷无法满足散热需求。若降低二次侧工业温度,需引入机械制冷,会破坏液冷系统低能耗、低PUE优势,后续大概率
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【创新器械】星辰大海,有哪些品种值得重视?
全文摘要 1、创新器械受重视的核心逻辑 ·二级市场重视原因:创新器械产品在市场中被高度重视。 ·创新大单品价值:创新器械产品的市场关注点主要集中于创新大单品,因其有望为产品贡献新的增量。 2、医疗设备细分领域及重点公司 ·细分领域市场空间:医疗设备部分细分领域壁垒高,国产进口替代空间大。内径设备和超高端超声设备国产占比低,进口替代潜力大。 ·重点设备及对应公司:高端影像设备领域,联影、万东对西门子、GE等有较大替代空间。细分设备与公司对应关系为:磁共振涉及联影、万东;直线加速器涉及新华医疗;派特
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2025-09-18 21:57:09
中兴通讯
全文摘要 1、对中兴通讯的整体看法 ·运营商业务现状:运营商业务方面,尽管三大运营商5G投资高峰期已过,但无线侧竞争格局较之前趋缓。当前运营商在5G无线侧的投资力度虽有所下滑,但仍存在增量市场,包括5G A在发射指标、传输效率等方面的提质更新迭代。公司在5G基站核心三大芯片实现全自研,提升了产品毛利率,支撑利润留存。固网侧,公司发布5G point方案,推动传输网络从g point升级至10G point再到5G point,并推出400GOTN、800G光传输方案,未来有望持续受益。智算领域,
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中兴通讯
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2025-09-18 21:56:21
胰岛素投资更新
全文摘要 1、胰岛素集采出清与业绩拐点分析 ·两轮集采影响与市场规模:胰岛素市场经历两轮集采,当前规模约200亿。集采完成后,2027年前价格锁死,企业增长靠量驱动。部分企业量价提升,甘李药业为核心,通化东宝和联邦制药两轮降价后靠销量弥补,单季度收入环比、同比现明显拐点。 ·企业利润恢复逻辑:企业利润增长核心在收入提升,带动净利润增长。销售费用和管理成本优化也有积极影响。首次降价后净利润率不足10%,后恢复至15%-20%,两轮集采后稳定在25%-30%。 ·2025年下半年业绩预期:2025年
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自上而下,核电景气度如何落地投资?
全文摘要 1、核电基本特性与定位 ·发电原理与可控特性:核电与火电发电原理类似,均是烧开水产生热蒸汽,推动汽轮机带动发电机发电。不同的是,火电用煤炭烧开水,核电用原子能反应堆烧开水。这一特性使火电与核电成为电力系统中唯二具备人为可控特性的电源,被视为基础负荷能源。与之相对,风电、光伏、水电等波动性电源,其出力和发电依赖自然资源,与人为意志关联小。 2、核电发展历程与政策演变 ·中国核电发展历程:中国核电发展可分多阶段。起步于1993年,秦山核电投产,国内核电生根发芽;1994 2005年,大亚湾
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中国广核
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工程机械观点更新:非挖表现超预期,主机厂经营明显好转
全文摘要 1、工程机械行业数据更新 ·8月非挖数据表现:8月非挖机械(飞蛙)数据超市场预期,除塔吊外已全面转正。汽车起重机国内同比近30%增长;履带吊连续三个月增长,增速为30%、70%、50%;塔吊降幅从60%缩至30%;压路机、摊铺机、平地机年初以来持续正增长。 ·非挖转正驱动因素:非挖数据转正有两方面原因。一是周期与基数:起重机周期滞后挖机半年到一年,国内挖机(尤其是中大挖)销量去年下半年转正,且非挖机械销量从高点跌去90%-95%,已基本见底,今年下半年转正符合周期逻辑。二是下游需求:汽
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中联重科
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九丰能源:定额分红承诺锁定红利属性,产业上下游协同打开成长空间
全文摘要 1、公司基本情况与业务格局概述 ·公司定位与资产质量:公司全产业链布局,资产质量优质。资产负债率低,ROE高,2024年资产负债率37%,ROE达20%。过去十年,归母净利润复合增速25%。 ·业务格局结构:公司从华南LPG业务起家,现形成“一组两亿”格局,以清洁能源为主,能源服务、特种气体为两翼。LNG业务以中游接收站和船舶获取上游资源,匹配下游客户。 ·核心业务优势基础:公司低负债率、高ROE及净利润复合增速快,得益于下游客户结构。客户无居民客户,以工商业客户为主。上游有100万吨
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跨境出海:深度解析出海服务商
全文摘要 1、公司概况与发展历程 ·基本信息与定位:公司成立于2010年,2019年在深交所创业板挂牌上市,成为中国会展第一股。其核心主营业务为境外会展的组织、策展及运营服务。近年来积极响应国家‘一带一路’倡议,为中国制造拓展全球市场打造自主产权、自主品牌且独立运营的全球会展营销服务平台,该平台已基本覆盖‘一带一路’重要节点及金砖国家。 ·发展阶段与业务转型:公司发展可分为多个阶段:1994年脱胎于上海国际广告公司(简称上广展),1994 2000年为品牌初创期;2004年进行红改;2010 2
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兴业科技
与苏州能斯达签署战略合作协议 共同研发柔性电子皮肤
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兴业科技
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20250917会议纪要汇总
前言说明:内容为提炼自机构会议纪要,共计35篇。仅供参考,不做为投资建议。 一、机器人产业链 机器狼产业深度分析 核心观点:机器狼产业正迎来外贸爆发与国内列装的双重拐点,市场空间巨大,产业链高度乐观。 背景与变化:起源于2024年珠海航展,军方已开始采购。近期两大关键变化:外贸大订单落地+登上阅兵,消除了市场对技术成熟度和军方认可度的质疑,定型列装拐点加速。 价值量:机器狼本体价值量占比超50%,其中关节模组占比最大。感知模块(“狗头”)占比约10-15%,是除关节外价值量最高的部分。 应用与优
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头部旋变传感器专家交流
全文摘要 1、旋变传感器的技术优势与胜出原因 ·技术竞争与市场占比:10年前国内电动汽车起步,旋变、磁编、光编、霍尔器件及电感式传感器等七八个品类的位置角度编码器,在商用车、物流车上试用。约5年后,即5年前,旋变在国内电动汽车及混动汽车中占比超95%,确立主流位置传感器地位,低速车可能采用磁编。 ·与其他传感器对比:旋变在与光编、磁编等传感器的竞争中胜出,因其优势突出且规避了其他传感器的缺点。光编数字量输出,便于读取且精度高,但对高低温、震动等环境耐受性差;磁编也是数字量输出,成本低、重量轻、使
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恺英网络:如何看待996传奇盒子的价值空间
全文摘要 1、传奇盒子的定位与用户现状 ·定义与平台属性:传奇盒子是聚焦传奇用户需求的垂直社区平台。与偏二次元的TapTap不同,它目前聚焦传奇用户,未来内容会持续裂变,将纳入奇迹、热僵、复古IP等,发展为复古情怀盒子。它是公司业务迈向平台化的第一步,当前以用户扩展与深化为重心,中长期将针对其他复古情怀品类,采用类似形态扩充用户数。 ·用户规模与渗透空间:截至最新,传奇盒子DAU约40 50万,传奇用户预估约200多万。传奇盒子对传奇用户群体的渗透有较大空间,存在4倍提升空间。虽垂直社区平台实现
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恺英网络
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四川九洲:低空经济中的九洲实践
全文摘要 1、公司基础业务与业务板块分析 ·股权结构与业务布局:公司控股股东为四川九州投资控股集团有限公司,持有公司47.6%的股权,与一致行动人合计持有48.6%(截至2024年10月),实际控制人为绵阳市国资委。公司业务布局主要涵盖三个领域:智能终端产品、空管产品及微波射频产品。 ·智能终端业务详情:智能终端业务主要面向民品及海外市场,产品形态分为数字音视频终端和数据通信终端。其中,数字音视频终端包括广电和通信领域的超高清机顶盒、智能融合终端、AI机顶盒;数据通信终端包括光网络终端、智能组网
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百度云(昆仑芯)
全文摘要 1、政策驱动下的估值重估机会 ·国内AI大厂估值重估机会:国内AI大厂有望迎来估值重估。其中,百度作为兼具云和芯片布局的大厂,凭借卡位优势拥有较强机会。 2、昆仑芯产品迭代与业务进展 ·产品发展历程与定位:昆仑芯产品历经多代发展。早期黑系列、X系列主要用于视觉类场景的推理和小视觉模型训练;去年(2024年)推出700系列后,第三代产品P800定位为大模型训推一体芯片,2025年市场好评度较高。目前,第四代产品P900已准备流片,设计规格为P800性能双倍,加强了FP8支持并优化内存,预
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奥特维近况更新
全文摘要 1、光伏设备业务现状与订单表现 ·行业周期与需求判断:当前光伏行业整体仍处于探底过程,供过于求格局突出,短期难以完成激进的产能出清,2025年扩产明显修复难见,预计2026年或出现边际修复。2025年行业需求处于收缩阶段,但奥特维在下行行业中展现出订单韧性:上半年新签订单28.8亿元,其中Q2新签15亿元,环比Q1增加1.2亿元;在手订单上半年为106.7亿元,同比下滑26%。订单结构上,光伏业务仍占绝对主导(80%-90%),但储能、半导体设备占比有所提升,储能锂电产品订单表现较好,
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液冷行业专家电话会:液冷技术路线&MLCP技术展望
全文摘要 1、液冷技术路线与迭代方向 ·主流技术路线分类:当前液冷技术主要分为冷板液冷和静默液冷。单向态液体冷却有冷却能力瓶颈,但单向冷板式液冷是高性能GPU解热的主流方案。随着功率密度和热流密度提升,单向冷板式液冷需升级迭代,但冷却能力仍有瓶颈。 ·两相液冷技术趋势:单向冷板液冷在功率和热流密度双升时有局限。以Ruby芯片为例,TDP达2300瓦,热流密度超200瓦每平方厘米,现有单向冷板液冷无法满足散热需求。若降低二次侧工业温度,需引入机械制冷,会破坏液冷系统低能耗、低PUE优势,后续大概率
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【创新器械】星辰大海,有哪些品种值得重视?
全文摘要 1、创新器械受重视的核心逻辑 ·二级市场重视原因:创新器械产品在市场中被高度重视。 ·创新大单品价值:创新器械产品的市场关注点主要集中于创新大单品,因其有望为产品贡献新的增量。 2、医疗设备细分领域及重点公司 ·细分领域市场空间:医疗设备部分细分领域壁垒高,国产进口替代空间大。内径设备和超高端超声设备国产占比低,进口替代潜力大。 ·重点设备及对应公司:高端影像设备领域,联影、万东对西门子、GE等有较大替代空间。细分设备与公司对应关系为:磁共振涉及联影、万东;直线加速器涉及新华医疗;派特
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天智航
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中兴通讯
全文摘要 1、对中兴通讯的整体看法 ·运营商业务现状:运营商业务方面,尽管三大运营商5G投资高峰期已过,但无线侧竞争格局较之前趋缓。当前运营商在5G无线侧的投资力度虽有所下滑,但仍存在增量市场,包括5G A在发射指标、传输效率等方面的提质更新迭代。公司在5G基站核心三大芯片实现全自研,提升了产品毛利率,支撑利润留存。固网侧,公司发布5G point方案,推动传输网络从g point升级至10G point再到5G point,并推出400GOTN、800G光传输方案,未来有望持续受益。智算领域,
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胰岛素投资更新
全文摘要 1、胰岛素集采出清与业绩拐点分析 ·两轮集采影响与市场规模:胰岛素市场经历两轮集采,当前规模约200亿。集采完成后,2027年前价格锁死,企业增长靠量驱动。部分企业量价提升,甘李药业为核心,通化东宝和联邦制药两轮降价后靠销量弥补,单季度收入环比、同比现明显拐点。 ·企业利润恢复逻辑:企业利润增长核心在收入提升,带动净利润增长。销售费用和管理成本优化也有积极影响。首次降价后净利润率不足10%,后恢复至15%-20%,两轮集采后稳定在25%-30%。 ·2025年下半年业绩预期:2025年
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自上而下,核电景气度如何落地投资?
全文摘要 1、核电基本特性与定位 ·发电原理与可控特性:核电与火电发电原理类似,均是烧开水产生热蒸汽,推动汽轮机带动发电机发电。不同的是,火电用煤炭烧开水,核电用原子能反应堆烧开水。这一特性使火电与核电成为电力系统中唯二具备人为可控特性的电源,被视为基础负荷能源。与之相对,风电、光伏、水电等波动性电源,其出力和发电依赖自然资源,与人为意志关联小。 2、核电发展历程与政策演变 ·中国核电发展历程:中国核电发展可分多阶段。起步于1993年,秦山核电投产,国内核电生根发芽;1994 2005年,大亚湾
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工程机械观点更新:非挖表现超预期,主机厂经营明显好转
全文摘要 1、工程机械行业数据更新 ·8月非挖数据表现:8月非挖机械(飞蛙)数据超市场预期,除塔吊外已全面转正。汽车起重机国内同比近30%增长;履带吊连续三个月增长,增速为30%、70%、50%;塔吊降幅从60%缩至30%;压路机、摊铺机、平地机年初以来持续正增长。 ·非挖转正驱动因素:非挖数据转正有两方面原因。一是周期与基数:起重机周期滞后挖机半年到一年,国内挖机(尤其是中大挖)销量去年下半年转正,且非挖机械销量从高点跌去90%-95%,已基本见底,今年下半年转正符合周期逻辑。二是下游需求:汽
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九丰能源:定额分红承诺锁定红利属性,产业上下游协同打开成长空间
全文摘要 1、公司基本情况与业务格局概述 ·公司定位与资产质量:公司全产业链布局,资产质量优质。资产负债率低,ROE高,2024年资产负债率37%,ROE达20%。过去十年,归母净利润复合增速25%。 ·业务格局结构:公司从华南LPG业务起家,现形成“一组两亿”格局,以清洁能源为主,能源服务、特种气体为两翼。LNG业务以中游接收站和船舶获取上游资源,匹配下游客户。 ·核心业务优势基础:公司低负债率、高ROE及净利润复合增速快,得益于下游客户结构。客户无居民客户,以工商业客户为主。上游有100万吨
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跨境出海:深度解析出海服务商
全文摘要 1、公司概况与发展历程 ·基本信息与定位:公司成立于2010年,2019年在深交所创业板挂牌上市,成为中国会展第一股。其核心主营业务为境外会展的组织、策展及运营服务。近年来积极响应国家‘一带一路’倡议,为中国制造拓展全球市场打造自主产权、自主品牌且独立运营的全球会展营销服务平台,该平台已基本覆盖‘一带一路’重要节点及金砖国家。 ·发展阶段与业务转型:公司发展可分为多个阶段:1994年脱胎于上海国际广告公司(简称上广展),1994 2000年为品牌初创期;2004年进行红改;2010 2
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20250917会议纪要汇总
前言说明:内容为提炼自机构会议纪要,共计35篇。仅供参考,不做为投资建议。 一、机器人产业链 机器狼产业深度分析 核心观点:机器狼产业正迎来外贸爆发与国内列装的双重拐点,市场空间巨大,产业链高度乐观。 背景与变化:起源于2024年珠海航展,军方已开始采购。近期两大关键变化:外贸大订单落地+登上阅兵,消除了市场对技术成熟度和军方认可度的质疑,定型列装拐点加速。 价值量:机器狼本体价值量占比超50%,其中关节模组占比最大。感知模块(“狗头”)占比约10-15%,是除关节外价值量最高的部分。 应用与优
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头部旋变传感器专家交流
全文摘要 1、旋变传感器的技术优势与胜出原因 ·技术竞争与市场占比:10年前国内电动汽车起步,旋变、磁编、光编、霍尔器件及电感式传感器等七八个品类的位置角度编码器,在商用车、物流车上试用。约5年后,即5年前,旋变在国内电动汽车及混动汽车中占比超95%,确立主流位置传感器地位,低速车可能采用磁编。 ·与其他传感器对比:旋变在与光编、磁编等传感器的竞争中胜出,因其优势突出且规避了其他传感器的缺点。光编数字量输出,便于读取且精度高,但对高低温、震动等环境耐受性差;磁编也是数字量输出,成本低、重量轻、使
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恺英网络:如何看待996传奇盒子的价值空间
全文摘要 1、传奇盒子的定位与用户现状 ·定义与平台属性:传奇盒子是聚焦传奇用户需求的垂直社区平台。与偏二次元的TapTap不同,它目前聚焦传奇用户,未来内容会持续裂变,将纳入奇迹、热僵、复古IP等,发展为复古情怀盒子。它是公司业务迈向平台化的第一步,当前以用户扩展与深化为重心,中长期将针对其他复古情怀品类,采用类似形态扩充用户数。 ·用户规模与渗透空间:截至最新,传奇盒子DAU约40 50万,传奇用户预估约200多万。传奇盒子对传奇用户群体的渗透有较大空间,存在4倍提升空间。虽垂直社区平台实现
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四川九洲:低空经济中的九洲实践
全文摘要 1、公司基础业务与业务板块分析 ·股权结构与业务布局:公司控股股东为四川九州投资控股集团有限公司,持有公司47.6%的股权,与一致行动人合计持有48.6%(截至2024年10月),实际控制人为绵阳市国资委。公司业务布局主要涵盖三个领域:智能终端产品、空管产品及微波射频产品。 ·智能终端业务详情:智能终端业务主要面向民品及海外市场,产品形态分为数字音视频终端和数据通信终端。其中,数字音视频终端包括广电和通信领域的超高清机顶盒、智能融合终端、AI机顶盒;数据通信终端包括光网络终端、智能组网
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百度云(昆仑芯)
全文摘要 1、政策驱动下的估值重估机会 ·国内AI大厂估值重估机会:国内AI大厂有望迎来估值重估。其中,百度作为兼具云和芯片布局的大厂,凭借卡位优势拥有较强机会。 2、昆仑芯产品迭代与业务进展 ·产品发展历程与定位:昆仑芯产品历经多代发展。早期黑系列、X系列主要用于视觉类场景的推理和小视觉模型训练;去年(2024年)推出700系列后,第三代产品P800定位为大模型训推一体芯片,2025年市场好评度较高。目前,第四代产品P900已准备流片,设计规格为P800性能双倍,加强了FP8支持并优化内存,预
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奥特维近况更新
全文摘要 1、光伏设备业务现状与订单表现 ·行业周期与需求判断:当前光伏行业整体仍处于探底过程,供过于求格局突出,短期难以完成激进的产能出清,2025年扩产明显修复难见,预计2026年或出现边际修复。2025年行业需求处于收缩阶段,但奥特维在下行行业中展现出订单韧性:上半年新签订单28.8亿元,其中Q2新签15亿元,环比Q1增加1.2亿元;在手订单上半年为106.7亿元,同比下滑26%。订单结构上,光伏业务仍占绝对主导(80%-90%),但储能、半导体设备占比有所提升,储能锂电产品订单表现较好,
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液冷行业专家电话会:液冷技术路线&MLCP技术展望
全文摘要 1、液冷技术路线与迭代方向 ·主流技术路线分类:当前液冷技术主要分为冷板液冷和静默液冷。单向态液体冷却有冷却能力瓶颈,但单向冷板式液冷是高性能GPU解热的主流方案。随着功率密度和热流密度提升,单向冷板式液冷需升级迭代,但冷却能力仍有瓶颈。 ·两相液冷技术趋势:单向冷板液冷在功率和热流密度双升时有局限。以Ruby芯片为例,TDP达2300瓦,热流密度超200瓦每平方厘米,现有单向冷板液冷无法满足散热需求。若降低二次侧工业温度,需引入机械制冷,会破坏液冷系统低能耗、低PUE优势,后续大概率
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【创新器械】星辰大海,有哪些品种值得重视?
全文摘要 1、创新器械受重视的核心逻辑 ·二级市场重视原因:创新器械产品在市场中被高度重视。 ·创新大单品价值:创新器械产品的市场关注点主要集中于创新大单品,因其有望为产品贡献新的增量。 2、医疗设备细分领域及重点公司 ·细分领域市场空间:医疗设备部分细分领域壁垒高,国产进口替代空间大。内径设备和超高端超声设备国产占比低,进口替代潜力大。 ·重点设备及对应公司:高端影像设备领域,联影、万东对西门子、GE等有较大替代空间。细分设备与公司对应关系为:磁共振涉及联影、万东;直线加速器涉及新华医疗;派特
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全文摘要 1、对中兴通讯的整体看法 ·运营商业务现状:运营商业务方面,尽管三大运营商5G投资高峰期已过,但无线侧竞争格局较之前趋缓。当前运营商在5G无线侧的投资力度虽有所下滑,但仍存在增量市场,包括5G A在发射指标、传输效率等方面的提质更新迭代。公司在5G基站核心三大芯片实现全自研,提升了产品毛利率,支撑利润留存。固网侧,公司发布5G point方案,推动传输网络从g point升级至10G point再到5G point,并推出400GOTN、800G光传输方案,未来有望持续受益。智算领域,
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胰岛素投资更新
全文摘要 1、胰岛素集采出清与业绩拐点分析 ·两轮集采影响与市场规模:胰岛素市场经历两轮集采,当前规模约200亿。集采完成后,2027年前价格锁死,企业增长靠量驱动。部分企业量价提升,甘李药业为核心,通化东宝和联邦制药两轮降价后靠销量弥补,单季度收入环比、同比现明显拐点。 ·企业利润恢复逻辑:企业利润增长核心在收入提升,带动净利润增长。销售费用和管理成本优化也有积极影响。首次降价后净利润率不足10%,后恢复至15%-20%,两轮集采后稳定在25%-30%。 ·2025年下半年业绩预期:2025年
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自上而下,核电景气度如何落地投资?
全文摘要 1、核电基本特性与定位 ·发电原理与可控特性:核电与火电发电原理类似,均是烧开水产生热蒸汽,推动汽轮机带动发电机发电。不同的是,火电用煤炭烧开水,核电用原子能反应堆烧开水。这一特性使火电与核电成为电力系统中唯二具备人为可控特性的电源,被视为基础负荷能源。与之相对,风电、光伏、水电等波动性电源,其出力和发电依赖自然资源,与人为意志关联小。 2、核电发展历程与政策演变 ·中国核电发展历程:中国核电发展可分多阶段。起步于1993年,秦山核电投产,国内核电生根发芽;1994 2005年,大亚湾
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工程机械观点更新:非挖表现超预期,主机厂经营明显好转
全文摘要 1、工程机械行业数据更新 ·8月非挖数据表现:8月非挖机械(飞蛙)数据超市场预期,除塔吊外已全面转正。汽车起重机国内同比近30%增长;履带吊连续三个月增长,增速为30%、70%、50%;塔吊降幅从60%缩至30%;压路机、摊铺机、平地机年初以来持续正增长。 ·非挖转正驱动因素:非挖数据转正有两方面原因。一是周期与基数:起重机周期滞后挖机半年到一年,国内挖机(尤其是中大挖)销量去年下半年转正,且非挖机械销量从高点跌去90%-95%,已基本见底,今年下半年转正符合周期逻辑。二是下游需求:汽
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九丰能源:定额分红承诺锁定红利属性,产业上下游协同打开成长空间
全文摘要 1、公司基本情况与业务格局概述 ·公司定位与资产质量:公司全产业链布局,资产质量优质。资产负债率低,ROE高,2024年资产负债率37%,ROE达20%。过去十年,归母净利润复合增速25%。 ·业务格局结构:公司从华南LPG业务起家,现形成“一组两亿”格局,以清洁能源为主,能源服务、特种气体为两翼。LNG业务以中游接收站和船舶获取上游资源,匹配下游客户。 ·核心业务优势基础:公司低负债率、高ROE及净利润复合增速快,得益于下游客户结构。客户无居民客户,以工商业客户为主。上游有100万吨
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跨境出海:深度解析出海服务商
全文摘要 1、公司概况与发展历程 ·基本信息与定位:公司成立于2010年,2019年在深交所创业板挂牌上市,成为中国会展第一股。其核心主营业务为境外会展的组织、策展及运营服务。近年来积极响应国家‘一带一路’倡议,为中国制造拓展全球市场打造自主产权、自主品牌且独立运营的全球会展营销服务平台,该平台已基本覆盖‘一带一路’重要节点及金砖国家。 ·发展阶段与业务转型:公司发展可分为多个阶段:1994年脱胎于上海国际广告公司(简称上广展),1994 2000年为品牌初创期;2004年进行红改;2010 2
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兴业科技
与苏州能斯达签署战略合作协议 共同研发柔性电子皮肤
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兴业科技
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2025-09-18 01:01:34
20250917会议纪要汇总
前言说明:内容为提炼自机构会议纪要,共计35篇。仅供参考,不做为投资建议。 一、机器人产业链 机器狼产业深度分析 核心观点:机器狼产业正迎来外贸爆发与国内列装的双重拐点,市场空间巨大,产业链高度乐观。 背景与变化:起源于2024年珠海航展,军方已开始采购。近期两大关键变化:外贸大订单落地+登上阅兵,消除了市场对技术成熟度和军方认可度的质疑,定型列装拐点加速。 价值量:机器狼本体价值量占比超50%,其中关节模组占比最大。感知模块(“狗头”)占比约10-15%,是除关节外价值量最高的部分。 应用与优
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头部旋变传感器专家交流
全文摘要 1、旋变传感器的技术优势与胜出原因 ·技术竞争与市场占比:10年前国内电动汽车起步,旋变、磁编、光编、霍尔器件及电感式传感器等七八个品类的位置角度编码器,在商用车、物流车上试用。约5年后,即5年前,旋变在国内电动汽车及混动汽车中占比超95%,确立主流位置传感器地位,低速车可能采用磁编。 ·与其他传感器对比:旋变在与光编、磁编等传感器的竞争中胜出,因其优势突出且规避了其他传感器的缺点。光编数字量输出,便于读取且精度高,但对高低温、震动等环境耐受性差;磁编也是数字量输出,成本低、重量轻、使
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恺英网络:如何看待996传奇盒子的价值空间
全文摘要 1、传奇盒子的定位与用户现状 ·定义与平台属性:传奇盒子是聚焦传奇用户需求的垂直社区平台。与偏二次元的TapTap不同,它目前聚焦传奇用户,未来内容会持续裂变,将纳入奇迹、热僵、复古IP等,发展为复古情怀盒子。它是公司业务迈向平台化的第一步,当前以用户扩展与深化为重心,中长期将针对其他复古情怀品类,采用类似形态扩充用户数。 ·用户规模与渗透空间:截至最新,传奇盒子DAU约40 50万,传奇用户预估约200多万。传奇盒子对传奇用户群体的渗透有较大空间,存在4倍提升空间。虽垂直社区平台实现
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恺英网络
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四川九洲:低空经济中的九洲实践
全文摘要 1、公司基础业务与业务板块分析 ·股权结构与业务布局:公司控股股东为四川九州投资控股集团有限公司,持有公司47.6%的股权,与一致行动人合计持有48.6%(截至2024年10月),实际控制人为绵阳市国资委。公司业务布局主要涵盖三个领域:智能终端产品、空管产品及微波射频产品。 ·智能终端业务详情:智能终端业务主要面向民品及海外市场,产品形态分为数字音视频终端和数据通信终端。其中,数字音视频终端包括广电和通信领域的超高清机顶盒、智能融合终端、AI机顶盒;数据通信终端包括光网络终端、智能组网
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百度云(昆仑芯)
全文摘要 1、政策驱动下的估值重估机会 ·国内AI大厂估值重估机会:国内AI大厂有望迎来估值重估。其中,百度作为兼具云和芯片布局的大厂,凭借卡位优势拥有较强机会。 2、昆仑芯产品迭代与业务进展 ·产品发展历程与定位:昆仑芯产品历经多代发展。早期黑系列、X系列主要用于视觉类场景的推理和小视觉模型训练;去年(2024年)推出700系列后,第三代产品P800定位为大模型训推一体芯片,2025年市场好评度较高。目前,第四代产品P900已准备流片,设计规格为P800性能双倍,加强了FP8支持并优化内存,预
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奥特维近况更新
全文摘要 1、光伏设备业务现状与订单表现 ·行业周期与需求判断:当前光伏行业整体仍处于探底过程,供过于求格局突出,短期难以完成激进的产能出清,2025年扩产明显修复难见,预计2026年或出现边际修复。2025年行业需求处于收缩阶段,但奥特维在下行行业中展现出订单韧性:上半年新签订单28.8亿元,其中Q2新签15亿元,环比Q1增加1.2亿元;在手订单上半年为106.7亿元,同比下滑26%。订单结构上,光伏业务仍占绝对主导(80%-90%),但储能、半导体设备占比有所提升,储能锂电产品订单表现较好,
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液冷行业专家电话会:液冷技术路线&MLCP技术展望
全文摘要 1、液冷技术路线与迭代方向 ·主流技术路线分类:当前液冷技术主要分为冷板液冷和静默液冷。单向态液体冷却有冷却能力瓶颈,但单向冷板式液冷是高性能GPU解热的主流方案。随着功率密度和热流密度提升,单向冷板式液冷需升级迭代,但冷却能力仍有瓶颈。 ·两相液冷技术趋势:单向冷板液冷在功率和热流密度双升时有局限。以Ruby芯片为例,TDP达2300瓦,热流密度超200瓦每平方厘米,现有单向冷板液冷无法满足散热需求。若降低二次侧工业温度,需引入机械制冷,会破坏液冷系统低能耗、低PUE优势,后续大概率
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英维克
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【创新器械】星辰大海,有哪些品种值得重视?
全文摘要 1、创新器械受重视的核心逻辑 ·二级市场重视原因:创新器械产品在市场中被高度重视。 ·创新大单品价值:创新器械产品的市场关注点主要集中于创新大单品,因其有望为产品贡献新的增量。 2、医疗设备细分领域及重点公司 ·细分领域市场空间:医疗设备部分细分领域壁垒高,国产进口替代空间大。内径设备和超高端超声设备国产占比低,进口替代潜力大。 ·重点设备及对应公司:高端影像设备领域,联影、万东对西门子、GE等有较大替代空间。细分设备与公司对应关系为:磁共振涉及联影、万东;直线加速器涉及新华医疗;派特
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天智航
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中兴通讯
全文摘要 1、对中兴通讯的整体看法 ·运营商业务现状:运营商业务方面,尽管三大运营商5G投资高峰期已过,但无线侧竞争格局较之前趋缓。当前运营商在5G无线侧的投资力度虽有所下滑,但仍存在增量市场,包括5G A在发射指标、传输效率等方面的提质更新迭代。公司在5G基站核心三大芯片实现全自研,提升了产品毛利率,支撑利润留存。固网侧,公司发布5G point方案,推动传输网络从g point升级至10G point再到5G point,并推出400GOTN、800G光传输方案,未来有望持续受益。智算领域,
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中兴通讯
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胰岛素投资更新
全文摘要 1、胰岛素集采出清与业绩拐点分析 ·两轮集采影响与市场规模:胰岛素市场经历两轮集采,当前规模约200亿。集采完成后,2027年前价格锁死,企业增长靠量驱动。部分企业量价提升,甘李药业为核心,通化东宝和联邦制药两轮降价后靠销量弥补,单季度收入环比、同比现明显拐点。 ·企业利润恢复逻辑:企业利润增长核心在收入提升,带动净利润增长。销售费用和管理成本优化也有积极影响。首次降价后净利润率不足10%,后恢复至15%-20%,两轮集采后稳定在25%-30%。 ·2025年下半年业绩预期:2025年
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通化东宝
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自上而下,核电景气度如何落地投资?
全文摘要 1、核电基本特性与定位 ·发电原理与可控特性:核电与火电发电原理类似,均是烧开水产生热蒸汽,推动汽轮机带动发电机发电。不同的是,火电用煤炭烧开水,核电用原子能反应堆烧开水。这一特性使火电与核电成为电力系统中唯二具备人为可控特性的电源,被视为基础负荷能源。与之相对,风电、光伏、水电等波动性电源,其出力和发电依赖自然资源,与人为意志关联小。 2、核电发展历程与政策演变 ·中国核电发展历程:中国核电发展可分多阶段。起步于1993年,秦山核电投产,国内核电生根发芽;1994 2005年,大亚湾
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工程机械观点更新:非挖表现超预期,主机厂经营明显好转
全文摘要 1、工程机械行业数据更新 ·8月非挖数据表现:8月非挖机械(飞蛙)数据超市场预期,除塔吊外已全面转正。汽车起重机国内同比近30%增长;履带吊连续三个月增长,增速为30%、70%、50%;塔吊降幅从60%缩至30%;压路机、摊铺机、平地机年初以来持续正增长。 ·非挖转正驱动因素:非挖数据转正有两方面原因。一是周期与基数:起重机周期滞后挖机半年到一年,国内挖机(尤其是中大挖)销量去年下半年转正,且非挖机械销量从高点跌去90%-95%,已基本见底,今年下半年转正符合周期逻辑。二是下游需求:汽
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九丰能源:定额分红承诺锁定红利属性,产业上下游协同打开成长空间
全文摘要 1、公司基本情况与业务格局概述 ·公司定位与资产质量:公司全产业链布局,资产质量优质。资产负债率低,ROE高,2024年资产负债率37%,ROE达20%。过去十年,归母净利润复合增速25%。 ·业务格局结构:公司从华南LPG业务起家,现形成“一组两亿”格局,以清洁能源为主,能源服务、特种气体为两翼。LNG业务以中游接收站和船舶获取上游资源,匹配下游客户。 ·核心业务优势基础:公司低负债率、高ROE及净利润复合增速快,得益于下游客户结构。客户无居民客户,以工商业客户为主。上游有100万吨
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跨境出海:深度解析出海服务商
全文摘要 1、公司概况与发展历程 ·基本信息与定位:公司成立于2010年,2019年在深交所创业板挂牌上市,成为中国会展第一股。其核心主营业务为境外会展的组织、策展及运营服务。近年来积极响应国家‘一带一路’倡议,为中国制造拓展全球市场打造自主产权、自主品牌且独立运营的全球会展营销服务平台,该平台已基本覆盖‘一带一路’重要节点及金砖国家。 ·发展阶段与业务转型:公司发展可分为多个阶段:1994年脱胎于上海国际广告公司(简称上广展),1994 2000年为品牌初创期;2004年进行红改;2010 2
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兴业科技
与苏州能斯达签署战略合作协议 共同研发柔性电子皮肤
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20250917会议纪要汇总
前言说明:内容为提炼自机构会议纪要,共计35篇。仅供参考,不做为投资建议。 一、机器人产业链 机器狼产业深度分析 核心观点:机器狼产业正迎来外贸爆发与国内列装的双重拐点,市场空间巨大,产业链高度乐观。 背景与变化:起源于2024年珠海航展,军方已开始采购。近期两大关键变化:外贸大订单落地+登上阅兵,消除了市场对技术成熟度和军方认可度的质疑,定型列装拐点加速。 价值量:机器狼本体价值量占比超50%,其中关节模组占比最大。感知模块(“狗头”)占比约10-15%,是除关节外价值量最高的部分。 应用与优
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头部旋变传感器专家交流
全文摘要 1、旋变传感器的技术优势与胜出原因 ·技术竞争与市场占比:10年前国内电动汽车起步,旋变、磁编、光编、霍尔器件及电感式传感器等七八个品类的位置角度编码器,在商用车、物流车上试用。约5年后,即5年前,旋变在国内电动汽车及混动汽车中占比超95%,确立主流位置传感器地位,低速车可能采用磁编。 ·与其他传感器对比:旋变在与光编、磁编等传感器的竞争中胜出,因其优势突出且规避了其他传感器的缺点。光编数字量输出,便于读取且精度高,但对高低温、震动等环境耐受性差;磁编也是数字量输出,成本低、重量轻、使
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恺英网络:如何看待996传奇盒子的价值空间
全文摘要 1、传奇盒子的定位与用户现状 ·定义与平台属性:传奇盒子是聚焦传奇用户需求的垂直社区平台。与偏二次元的TapTap不同,它目前聚焦传奇用户,未来内容会持续裂变,将纳入奇迹、热僵、复古IP等,发展为复古情怀盒子。它是公司业务迈向平台化的第一步,当前以用户扩展与深化为重心,中长期将针对其他复古情怀品类,采用类似形态扩充用户数。 ·用户规模与渗透空间:截至最新,传奇盒子DAU约40 50万,传奇用户预估约200多万。传奇盒子对传奇用户群体的渗透有较大空间,存在4倍提升空间。虽垂直社区平台实现
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四川九洲:低空经济中的九洲实践
全文摘要 1、公司基础业务与业务板块分析 ·股权结构与业务布局:公司控股股东为四川九州投资控股集团有限公司,持有公司47.6%的股权,与一致行动人合计持有48.6%(截至2024年10月),实际控制人为绵阳市国资委。公司业务布局主要涵盖三个领域:智能终端产品、空管产品及微波射频产品。 ·智能终端业务详情:智能终端业务主要面向民品及海外市场,产品形态分为数字音视频终端和数据通信终端。其中,数字音视频终端包括广电和通信领域的超高清机顶盒、智能融合终端、AI机顶盒;数据通信终端包括光网络终端、智能组网
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2025-09-17 22:52:58
百度云(昆仑芯)
全文摘要 1、政策驱动下的估值重估机会 ·国内AI大厂估值重估机会:国内AI大厂有望迎来估值重估。其中,百度作为兼具云和芯片布局的大厂,凭借卡位优势拥有较强机会。 2、昆仑芯产品迭代与业务进展 ·产品发展历程与定位:昆仑芯产品历经多代发展。早期黑系列、X系列主要用于视觉类场景的推理和小视觉模型训练;去年(2024年)推出700系列后,第三代产品P800定位为大模型训推一体芯片,2025年市场好评度较高。目前,第四代产品P900已准备流片,设计规格为P800性能双倍,加强了FP8支持并优化内存,预
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奥特维近况更新
全文摘要 1、光伏设备业务现状与订单表现 ·行业周期与需求判断:当前光伏行业整体仍处于探底过程,供过于求格局突出,短期难以完成激进的产能出清,2025年扩产明显修复难见,预计2026年或出现边际修复。2025年行业需求处于收缩阶段,但奥特维在下行行业中展现出订单韧性:上半年新签订单28.8亿元,其中Q2新签15亿元,环比Q1增加1.2亿元;在手订单上半年为106.7亿元,同比下滑26%。订单结构上,光伏业务仍占绝对主导(80%-90%),但储能、半导体设备占比有所提升,储能锂电产品订单表现较好,
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