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2026-04-08 12:27:31
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算力核心赛道:覆铜板产业链核心材料解析
近期CCL龙头建滔积层板发函对板料/PP价格统一上调10%。主因是上游树脂、电子玻纤布等核心原材料“价格暴涨且供应紧张”,导致覆铜板成本急剧上升。 建滔作为成本控制领先者提价,既印证上游成本上涨的真实性与强度,又为行业树立价格标杆,为其他厂商打开提价空间。 当前PCB上游原材料三大环节铜箔、树脂、电子布持续紧缺。此前1-3月电子布均多次集中提价,当前树脂边际涨价开启。 本文重点聚焦解析覆铜板上游两大核心原料:树脂和电子布竞争格局以及产业趋势。 01 什么是覆铜板CCL? 覆铜板CCL的全称是覆铜
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金安国纪
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2026-04-06 10:14:40
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半导体关键气体:六氟化钨产业链全解析
当前全球半导体行业陷入钨供应危机。近期日本部分六氟化钨厂商计划断供,该举措极或将波及下游半导体企业。 据TheElec消息,日本六氟化钨供应商关东电化和中央硝子株式会社,于上周开始陆续通知三星电子、DB HiTek等韩国半导体公司,告知其原材料供应出现中断情况。 据悉,这些六氟化钨供应商目前仅能依靠现有钨库存维持供应至 5 月或 6 月,对于下半年能否持续供应则无法给出保证。另据韩媒报道,SK Specialty 近期已向客户发出通知,将把六氟化钨价格上调 2 倍以上。 六氟化钨核心用于半导体制
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中船特气
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2026-04-01 17:37:19
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光纤四大核心赛道全景解析
当前全球光纤光缆行业步入量价齐升和价值重构高景气周期,AI算力、电信网络和无人机等新兴场景推光纤行业爆发。 近期光纤光缆市场需求火热价格大涨,市场供需持续紧缺,后续运营商集采有望进一步加剧这一趋势。 数据中心强劲需求有望加速拉动光纤需求,行业正从传统基础设施向智能化算力底座发生关键质变。 本文重点拆解光纤四大核心赛道以及竞争格局。 01 光纤概览 光纤是由玻璃或塑料制成的纤维,利用光在这些纤维中以全内反射原理传输光信号。 光纤是多层同轴圆柱体,主要由纤芯、包层和涂覆层组成。 纤芯:位于光纤的中心
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长飞光纤
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2026-04-01 17:29:01
汇丰晋信陈平:AI是未来对的方向,波折带来的低点是买点
日前,汇丰晋信科技先锋基金基金经理陈平在春节策略会上为我们带来科技板块的投资观点。要点如下: 1、我们不能因为一些扰动就轻易放弃AI长远的空间。我们对市场观点偏中性,对科技仍然看好,对AI也依然看好。 2、只要方向是对的,中间的波折其实不必太在意。波折带来的低点,反而可能是买入的机会。而AI,目前来看,我们认为它就是未来“对的方向”。 3、近期以AI为代表的科技资产,因为基本面非常好、估值又较低,所以跌幅并不大。 从当前位置看,创业板或中证TMT指数的风险补偿已回到正一倍标准差的位置,显示这类资
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中国平安
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2026-03-30 20:19:18
氦气产业链核心环节全解析
中东局势持续恶化,霍尔木兹海峡航运受阻导致卡塔尔氦气供应链中断,推动氦气现货价格跳涨50%,国内管束氦气价格同步上涨。 氦气全球供应高度集中,卡塔尔占比30%,中国对卡气敞口达40%,目前库存正快速消耗。 氦气被称为“气体黄金”,其短缺或影响半导体、医疗和航天等多个关键领域供应链。 作为芯片制造不可或缺的关键气体,氦气采购中断担忧持续升温。半导体巨头三星电子、SK海力士等厂商的采购部门密切关注关键材料供应及价格波动,以防止生产中断。 本文重点拆解氦气产业链核心环节。 01 氦气行业概览 氦气是无
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广钢气体
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2026-03-28 20:48:46
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锂电产业链核心赛道全解析
当前全球储能和新能源等应用场景需求强劲,叠加高油价持续以及津巴布韦禁止锂矿出口等因素,推动锂电需求加速爆发。 据供应链数据,3月锂电排产创下新高,4-5月作为新车上市传统旺季,有望推动行业上修排产预期,进而带动锂电需求和价格进一步复苏。 在全球锂电池市场“动储双轮驱动”,以及各国能源自主可控趋势加速背景下,锂电池有望迎来新一轮周期。 本文重点聚焦锂电行业产业链、细分赛道竞争格局和行业趋势。 锂电产业链概览 锂电池产业链上游聚焦锂、钴、镍等关键矿产资源开采及四大核心材料(正极、负极、电解液、隔膜)
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宁德时代
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2026-03-28 10:24:48
【华创食饮】海天味业:稳健兑现,加速进阶
事项 公司发布 2025 年报,2025年公司实现营业收入288.73亿元,同比+7.32%,实现归母净利润70.38亿元,同比+10.95%。单Q4来看,公司实现营业收入72.45亿元,同比+11.4%,实现归母净利润17.16亿元,同比+12.23%。 公司拟每10股分红8元(含税), 2025年度合计现金分红金额为79.50亿,占本年度归属于上市公司股东净利润的比例112.95%。 公司拟发布2026年A 股员工持股计划,业绩考核指标为以2025年归母净利润为基数,2027年归母净利润年复
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海天味业
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2026-03-28 09:41:10
芯片产业链核心材料全景解析
国内半导体产业链自主可控大势所趋,当前晶圆产能提升叠加下游需求和稼动率饱满,有望共同推动半导体材料环节高增长。 半导体材料位于产业链上游,是行业的关键基石,兼具国产替代和景气度较高的双重逻辑,有望通过终端应用需求→晶圆厂→材料的传导路径获益。 世界半导体贸易统计组织(WSTS)预计,2026年全球半导体市场规模预计将达到9750亿美元,同比增长约26.3%,将逼近万亿美元大关。 本文重点解析半导体产业链上游材料核心环节。 半导体芯片材料概览 半导体材料是芯片的核心支撑,行业整体具有规模大、细分行
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南大光电
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2026-03-26 20:34:44
张忆东:战争对全球资本市场冲击最大的阶段已过去
3月25日下午,海通国际执行委员会委员、首席经济学家张忆东在新浪证券直播间分析了对伊朗局势和资产配置的观点。要点如下: 1、国际秩序重构,全球资本市场定价逻辑从效率定价走向安全定价。过去30年习惯了全球化、效率定价,但乱世已至,进入现代版战国时代,安全定价是资产定价首当其冲要考虑的因素。 2、伊朗局势对全球资本市场冲击最大的阶段已过去,杀估值最凶的阶段已过去,这是大概率。后续快则四月份有可能形成真正TACO。 3、TACO是大概率,小概率事件是美国直接大规模派地面部队,那伊朗鱼死网破,霍尔木兹海
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中国平安
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2026-03-25 15:34:40
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算电协同核心赛道:虚拟电厂产业链全解析
当前全球AI用电激增致电网紧张,带来电网侧巨大调峰调频压力。 各大巨头厂商除自建电厂外,储能和虚拟电厂等提升电能利用率的多举措并行成为新趋势,目标是利用“闲置”电能通过提高利用率。 近期,谷歌和特斯拉联合电力设备厂商成立“电网利用联盟”,旨在通过利用储能和虚拟电厂等技术高效调用电网资产来承接新增负荷。 虚拟电厂是平衡AI算力负荷的关键。当前我国虚拟电厂发展尚处初期,“双碳”政策下,分布式能源和储能建设将带动市场规模扩大。 本文重点聚焦电力核心赛道:虚拟电厂产业链、市场竞争格局和发展趋势。 01
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南网科技
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2026-03-21 11:01:41
【华创食饮|专题】原油大宗上涨的应对与机会
前言:近期石油价格受地缘政治影响暴涨,市场高度关注大宗成本上涨对消费企业影响及传导机制,此前我们发文,系统性研究石油危机下、滞涨时代美国消费品投资机会,本文通过复盘对比,解答此次原油大宗上涨的应对与机会: 美国滞涨时期消费品表现复盘:在1970年代两次石油危机触发的高通胀+高利率滞胀周期中,消费股整体不具备天然抗通胀属性,且由于此前估值较高,因此广泛面临估值杀与盈利挤压,但呈现两类结构性机会:一是拥有品牌壁垒且能提价转嫁成本的消费龙头(如可口可乐)虽短期承压,但现金流和分红撑起底部,当宏观增速触
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中国平安
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2026-03-21 10:55:26
付鹏:年轻人的机会真正来了
近期,知名经济学家付鹏在凤凰网财经等联合主办的2026(第四届)长白山论坛暨中国旅游论坛上,分享了对生产力、生产关系、世界秩序,及AI、地缘政治的看法。要点如下: 1、在未来5到10年,快的话可能在12到18个月左右,我们会看到一场巨变:一场生产力对所有行业、对生产关系进行的破坏性重构。 2、新的生产关系一定会产生破坏,熊彼特讲过,一定是先干掉老的,再有新的替代。 所以在这个过程中,大家会经历一个小周期的痛苦,这个痛苦应该就在今年。因此今年的投资,我不认为很多人会觉得一帆风顺。 3、今年投资与宏
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中国平安
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2026-03-21 10:51:52
林清源:AI趋势不变,围绕AI电力布局
在近日的央视财访直播中,平安基金基金经理林清源做客演播室,对AI领域的未来投资趋势作出了前瞻性分析与判断。要点如下: 1、大模型已经进入了一个落地的阶段,AI正在真正地转化为生产力。 2、光模块、PCB,我们认为这些产业趋势还在延续。然而,瓶颈可能正在从算力转向电力。 3、算力的指数级增长与AI电力供应的线性增长之间,冲突正日益凸显。这种情况现在是刚开始,而且订单都排到2030年了,可以说是所有链条里最紧缺的。 4、(很多电力设备出口相关的股票)说实话,股价可能略微跑在了基本面前面。很多公司的海
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2026-03-21 10:48:13
陈果:战时投资“第三方”资产
3月18日,东方财富证券研究所副所长、首席策略官陈果在天天基金与万家基金联合录制的播客中分享了对黄金、商品、HALO交易的看法。要点如下: 1、战略上黄金应该还处在一个超级牛市中。 当牛市刚刚开始时,你的配置比例应该很高。随着时间的推移,配置比例可以适度下调。 对于大多数投资者,我觉得第一确实是以配置为主,少做交易。第二,如果波动率特别高,我们尽量以观望为主,等波动率降下来之后再考虑。 2、我们要从供需错配、产能周期的角度来看,这次商品牛市基本上都是十年级别的。 ......如果说绝大多数因素都
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2026-03-19 20:41:17
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算力租赁产业链全景深度解析
全球AI持续爆发背景下,Agent应用生态需求激增拉动云强劲需求。 近期海内外云厂相继涨价,叠加OpenClaw等Agent生态爆发,加速国产算力底座需求。 由于自建高端算力成本高,难以满足自身的算力需求而遭遇算力瓶颈,算力租赁成为解决短期内算力缺口的优选方案。 本文重点解析算力核心赛道:算力租赁产业链全解析。 01 算力租赁发展背景 算力租赁逻辑:Token暴涨→AI芯片需求爆发→(企业自建成本高、周期长)算力租赁是解决算力缺口的核心方案→推动AIDC需求增长(受资源、审批限制)→大型AIDC
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算力核心赛道:覆铜板产业链核心材料解析
近期CCL龙头建滔积层板发函对板料/PP价格统一上调10%。主因是上游树脂、电子玻纤布等核心原材料“价格暴涨且供应紧张”,导致覆铜板成本急剧上升。 建滔作为成本控制领先者提价,既印证上游成本上涨的真实性与强度,又为行业树立价格标杆,为其他厂商打开提价空间。 当前PCB上游原材料三大环节铜箔、树脂、电子布持续紧缺。此前1-3月电子布均多次集中提价,当前树脂边际涨价开启。 本文重点聚焦解析覆铜板上游两大核心原料:树脂和电子布竞争格局以及产业趋势。 01 什么是覆铜板CCL? 覆铜板CCL的全称是覆铜
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半导体关键气体:六氟化钨产业链全解析
当前全球半导体行业陷入钨供应危机。近期日本部分六氟化钨厂商计划断供,该举措极或将波及下游半导体企业。 据TheElec消息,日本六氟化钨供应商关东电化和中央硝子株式会社,于上周开始陆续通知三星电子、DB HiTek等韩国半导体公司,告知其原材料供应出现中断情况。 据悉,这些六氟化钨供应商目前仅能依靠现有钨库存维持供应至 5 月或 6 月,对于下半年能否持续供应则无法给出保证。另据韩媒报道,SK Specialty 近期已向客户发出通知,将把六氟化钨价格上调 2 倍以上。 六氟化钨核心用于半导体制
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光纤四大核心赛道全景解析
当前全球光纤光缆行业步入量价齐升和价值重构高景气周期,AI算力、电信网络和无人机等新兴场景推光纤行业爆发。 近期光纤光缆市场需求火热价格大涨,市场供需持续紧缺,后续运营商集采有望进一步加剧这一趋势。 数据中心强劲需求有望加速拉动光纤需求,行业正从传统基础设施向智能化算力底座发生关键质变。 本文重点拆解光纤四大核心赛道以及竞争格局。 01 光纤概览 光纤是由玻璃或塑料制成的纤维,利用光在这些纤维中以全内反射原理传输光信号。 光纤是多层同轴圆柱体,主要由纤芯、包层和涂覆层组成。 纤芯:位于光纤的中心
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汇丰晋信陈平:AI是未来对的方向,波折带来的低点是买点
日前,汇丰晋信科技先锋基金基金经理陈平在春节策略会上为我们带来科技板块的投资观点。要点如下: 1、我们不能因为一些扰动就轻易放弃AI长远的空间。我们对市场观点偏中性,对科技仍然看好,对AI也依然看好。 2、只要方向是对的,中间的波折其实不必太在意。波折带来的低点,反而可能是买入的机会。而AI,目前来看,我们认为它就是未来“对的方向”。 3、近期以AI为代表的科技资产,因为基本面非常好、估值又较低,所以跌幅并不大。 从当前位置看,创业板或中证TMT指数的风险补偿已回到正一倍标准差的位置,显示这类资
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氦气产业链核心环节全解析
中东局势持续恶化,霍尔木兹海峡航运受阻导致卡塔尔氦气供应链中断,推动氦气现货价格跳涨50%,国内管束氦气价格同步上涨。 氦气全球供应高度集中,卡塔尔占比30%,中国对卡气敞口达40%,目前库存正快速消耗。 氦气被称为“气体黄金”,其短缺或影响半导体、医疗和航天等多个关键领域供应链。 作为芯片制造不可或缺的关键气体,氦气采购中断担忧持续升温。半导体巨头三星电子、SK海力士等厂商的采购部门密切关注关键材料供应及价格波动,以防止生产中断。 本文重点拆解氦气产业链核心环节。 01 氦气行业概览 氦气是无
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锂电产业链核心赛道全解析
当前全球储能和新能源等应用场景需求强劲,叠加高油价持续以及津巴布韦禁止锂矿出口等因素,推动锂电需求加速爆发。 据供应链数据,3月锂电排产创下新高,4-5月作为新车上市传统旺季,有望推动行业上修排产预期,进而带动锂电需求和价格进一步复苏。 在全球锂电池市场“动储双轮驱动”,以及各国能源自主可控趋势加速背景下,锂电池有望迎来新一轮周期。 本文重点聚焦锂电行业产业链、细分赛道竞争格局和行业趋势。 锂电产业链概览 锂电池产业链上游聚焦锂、钴、镍等关键矿产资源开采及四大核心材料(正极、负极、电解液、隔膜)
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【华创食饮】海天味业:稳健兑现,加速进阶
事项 公司发布 2025 年报,2025年公司实现营业收入288.73亿元,同比+7.32%,实现归母净利润70.38亿元,同比+10.95%。单Q4来看,公司实现营业收入72.45亿元,同比+11.4%,实现归母净利润17.16亿元,同比+12.23%。 公司拟每10股分红8元(含税), 2025年度合计现金分红金额为79.50亿,占本年度归属于上市公司股东净利润的比例112.95%。 公司拟发布2026年A 股员工持股计划,业绩考核指标为以2025年归母净利润为基数,2027年归母净利润年复
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芯片产业链核心材料全景解析
国内半导体产业链自主可控大势所趋,当前晶圆产能提升叠加下游需求和稼动率饱满,有望共同推动半导体材料环节高增长。 半导体材料位于产业链上游,是行业的关键基石,兼具国产替代和景气度较高的双重逻辑,有望通过终端应用需求→晶圆厂→材料的传导路径获益。 世界半导体贸易统计组织(WSTS)预计,2026年全球半导体市场规模预计将达到9750亿美元,同比增长约26.3%,将逼近万亿美元大关。 本文重点解析半导体产业链上游材料核心环节。 半导体芯片材料概览 半导体材料是芯片的核心支撑,行业整体具有规模大、细分行
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张忆东:战争对全球资本市场冲击最大的阶段已过去
3月25日下午,海通国际执行委员会委员、首席经济学家张忆东在新浪证券直播间分析了对伊朗局势和资产配置的观点。要点如下: 1、国际秩序重构,全球资本市场定价逻辑从效率定价走向安全定价。过去30年习惯了全球化、效率定价,但乱世已至,进入现代版战国时代,安全定价是资产定价首当其冲要考虑的因素。 2、伊朗局势对全球资本市场冲击最大的阶段已过去,杀估值最凶的阶段已过去,这是大概率。后续快则四月份有可能形成真正TACO。 3、TACO是大概率,小概率事件是美国直接大规模派地面部队,那伊朗鱼死网破,霍尔木兹海
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算电协同核心赛道:虚拟电厂产业链全解析
当前全球AI用电激增致电网紧张,带来电网侧巨大调峰调频压力。 各大巨头厂商除自建电厂外,储能和虚拟电厂等提升电能利用率的多举措并行成为新趋势,目标是利用“闲置”电能通过提高利用率。 近期,谷歌和特斯拉联合电力设备厂商成立“电网利用联盟”,旨在通过利用储能和虚拟电厂等技术高效调用电网资产来承接新增负荷。 虚拟电厂是平衡AI算力负荷的关键。当前我国虚拟电厂发展尚处初期,“双碳”政策下,分布式能源和储能建设将带动市场规模扩大。 本文重点聚焦电力核心赛道:虚拟电厂产业链、市场竞争格局和发展趋势。 01
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【华创食饮|专题】原油大宗上涨的应对与机会
前言:近期石油价格受地缘政治影响暴涨,市场高度关注大宗成本上涨对消费企业影响及传导机制,此前我们发文,系统性研究石油危机下、滞涨时代美国消费品投资机会,本文通过复盘对比,解答此次原油大宗上涨的应对与机会: 美国滞涨时期消费品表现复盘:在1970年代两次石油危机触发的高通胀+高利率滞胀周期中,消费股整体不具备天然抗通胀属性,且由于此前估值较高,因此广泛面临估值杀与盈利挤压,但呈现两类结构性机会:一是拥有品牌壁垒且能提价转嫁成本的消费龙头(如可口可乐)虽短期承压,但现金流和分红撑起底部,当宏观增速触
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付鹏:年轻人的机会真正来了
近期,知名经济学家付鹏在凤凰网财经等联合主办的2026(第四届)长白山论坛暨中国旅游论坛上,分享了对生产力、生产关系、世界秩序,及AI、地缘政治的看法。要点如下: 1、在未来5到10年,快的话可能在12到18个月左右,我们会看到一场巨变:一场生产力对所有行业、对生产关系进行的破坏性重构。 2、新的生产关系一定会产生破坏,熊彼特讲过,一定是先干掉老的,再有新的替代。 所以在这个过程中,大家会经历一个小周期的痛苦,这个痛苦应该就在今年。因此今年的投资,我不认为很多人会觉得一帆风顺。 3、今年投资与宏
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林清源:AI趋势不变,围绕AI电力布局
在近日的央视财访直播中,平安基金基金经理林清源做客演播室,对AI领域的未来投资趋势作出了前瞻性分析与判断。要点如下: 1、大模型已经进入了一个落地的阶段,AI正在真正地转化为生产力。 2、光模块、PCB,我们认为这些产业趋势还在延续。然而,瓶颈可能正在从算力转向电力。 3、算力的指数级增长与AI电力供应的线性增长之间,冲突正日益凸显。这种情况现在是刚开始,而且订单都排到2030年了,可以说是所有链条里最紧缺的。 4、(很多电力设备出口相关的股票)说实话,股价可能略微跑在了基本面前面。很多公司的海
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陈果:战时投资“第三方”资产
3月18日,东方财富证券研究所副所长、首席策略官陈果在天天基金与万家基金联合录制的播客中分享了对黄金、商品、HALO交易的看法。要点如下: 1、战略上黄金应该还处在一个超级牛市中。 当牛市刚刚开始时,你的配置比例应该很高。随着时间的推移,配置比例可以适度下调。 对于大多数投资者,我觉得第一确实是以配置为主,少做交易。第二,如果波动率特别高,我们尽量以观望为主,等波动率降下来之后再考虑。 2、我们要从供需错配、产能周期的角度来看,这次商品牛市基本上都是十年级别的。 ......如果说绝大多数因素都
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算力租赁产业链全景深度解析
全球AI持续爆发背景下,Agent应用生态需求激增拉动云强劲需求。 近期海内外云厂相继涨价,叠加OpenClaw等Agent生态爆发,加速国产算力底座需求。 由于自建高端算力成本高,难以满足自身的算力需求而遭遇算力瓶颈,算力租赁成为解决短期内算力缺口的优选方案。 本文重点解析算力核心赛道:算力租赁产业链全解析。 01 算力租赁发展背景 算力租赁逻辑:Token暴涨→AI芯片需求爆发→(企业自建成本高、周期长)算力租赁是解决算力缺口的核心方案→推动AIDC需求增长(受资源、审批限制)→大型AIDC
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算力核心赛道:覆铜板产业链核心材料解析
近期CCL龙头建滔积层板发函对板料/PP价格统一上调10%。主因是上游树脂、电子玻纤布等核心原材料“价格暴涨且供应紧张”,导致覆铜板成本急剧上升。 建滔作为成本控制领先者提价,既印证上游成本上涨的真实性与强度,又为行业树立价格标杆,为其他厂商打开提价空间。 当前PCB上游原材料三大环节铜箔、树脂、电子布持续紧缺。此前1-3月电子布均多次集中提价,当前树脂边际涨价开启。 本文重点聚焦解析覆铜板上游两大核心原料:树脂和电子布竞争格局以及产业趋势。 01 什么是覆铜板CCL? 覆铜板CCL的全称是覆铜
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半导体关键气体:六氟化钨产业链全解析
当前全球半导体行业陷入钨供应危机。近期日本部分六氟化钨厂商计划断供,该举措极或将波及下游半导体企业。 据TheElec消息,日本六氟化钨供应商关东电化和中央硝子株式会社,于上周开始陆续通知三星电子、DB HiTek等韩国半导体公司,告知其原材料供应出现中断情况。 据悉,这些六氟化钨供应商目前仅能依靠现有钨库存维持供应至 5 月或 6 月,对于下半年能否持续供应则无法给出保证。另据韩媒报道,SK Specialty 近期已向客户发出通知,将把六氟化钨价格上调 2 倍以上。 六氟化钨核心用于半导体制
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中船特气
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2026-04-01 17:37:19
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光纤四大核心赛道全景解析
当前全球光纤光缆行业步入量价齐升和价值重构高景气周期,AI算力、电信网络和无人机等新兴场景推光纤行业爆发。 近期光纤光缆市场需求火热价格大涨,市场供需持续紧缺,后续运营商集采有望进一步加剧这一趋势。 数据中心强劲需求有望加速拉动光纤需求,行业正从传统基础设施向智能化算力底座发生关键质变。 本文重点拆解光纤四大核心赛道以及竞争格局。 01 光纤概览 光纤是由玻璃或塑料制成的纤维,利用光在这些纤维中以全内反射原理传输光信号。 光纤是多层同轴圆柱体,主要由纤芯、包层和涂覆层组成。 纤芯:位于光纤的中心
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长飞光纤
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2026-04-01 17:29:01
汇丰晋信陈平:AI是未来对的方向,波折带来的低点是买点
日前,汇丰晋信科技先锋基金基金经理陈平在春节策略会上为我们带来科技板块的投资观点。要点如下: 1、我们不能因为一些扰动就轻易放弃AI长远的空间。我们对市场观点偏中性,对科技仍然看好,对AI也依然看好。 2、只要方向是对的,中间的波折其实不必太在意。波折带来的低点,反而可能是买入的机会。而AI,目前来看,我们认为它就是未来“对的方向”。 3、近期以AI为代表的科技资产,因为基本面非常好、估值又较低,所以跌幅并不大。 从当前位置看,创业板或中证TMT指数的风险补偿已回到正一倍标准差的位置,显示这类资
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2026-03-30 20:19:18
氦气产业链核心环节全解析
中东局势持续恶化,霍尔木兹海峡航运受阻导致卡塔尔氦气供应链中断,推动氦气现货价格跳涨50%,国内管束氦气价格同步上涨。 氦气全球供应高度集中,卡塔尔占比30%,中国对卡气敞口达40%,目前库存正快速消耗。 氦气被称为“气体黄金”,其短缺或影响半导体、医疗和航天等多个关键领域供应链。 作为芯片制造不可或缺的关键气体,氦气采购中断担忧持续升温。半导体巨头三星电子、SK海力士等厂商的采购部门密切关注关键材料供应及价格波动,以防止生产中断。 本文重点拆解氦气产业链核心环节。 01 氦气行业概览 氦气是无
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2026-03-28 20:48:46
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锂电产业链核心赛道全解析
当前全球储能和新能源等应用场景需求强劲,叠加高油价持续以及津巴布韦禁止锂矿出口等因素,推动锂电需求加速爆发。 据供应链数据,3月锂电排产创下新高,4-5月作为新车上市传统旺季,有望推动行业上修排产预期,进而带动锂电需求和价格进一步复苏。 在全球锂电池市场“动储双轮驱动”,以及各国能源自主可控趋势加速背景下,锂电池有望迎来新一轮周期。 本文重点聚焦锂电行业产业链、细分赛道竞争格局和行业趋势。 锂电产业链概览 锂电池产业链上游聚焦锂、钴、镍等关键矿产资源开采及四大核心材料(正极、负极、电解液、隔膜)
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宁德时代
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2026-03-28 10:24:48
【华创食饮】海天味业:稳健兑现,加速进阶
事项 公司发布 2025 年报,2025年公司实现营业收入288.73亿元,同比+7.32%,实现归母净利润70.38亿元,同比+10.95%。单Q4来看,公司实现营业收入72.45亿元,同比+11.4%,实现归母净利润17.16亿元,同比+12.23%。 公司拟每10股分红8元(含税), 2025年度合计现金分红金额为79.50亿,占本年度归属于上市公司股东净利润的比例112.95%。 公司拟发布2026年A 股员工持股计划,业绩考核指标为以2025年归母净利润为基数,2027年归母净利润年复
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芯片产业链核心材料全景解析
国内半导体产业链自主可控大势所趋,当前晶圆产能提升叠加下游需求和稼动率饱满,有望共同推动半导体材料环节高增长。 半导体材料位于产业链上游,是行业的关键基石,兼具国产替代和景气度较高的双重逻辑,有望通过终端应用需求→晶圆厂→材料的传导路径获益。 世界半导体贸易统计组织(WSTS)预计,2026年全球半导体市场规模预计将达到9750亿美元,同比增长约26.3%,将逼近万亿美元大关。 本文重点解析半导体产业链上游材料核心环节。 半导体芯片材料概览 半导体材料是芯片的核心支撑,行业整体具有规模大、细分行
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2026-03-26 20:34:44
张忆东:战争对全球资本市场冲击最大的阶段已过去
3月25日下午,海通国际执行委员会委员、首席经济学家张忆东在新浪证券直播间分析了对伊朗局势和资产配置的观点。要点如下: 1、国际秩序重构,全球资本市场定价逻辑从效率定价走向安全定价。过去30年习惯了全球化、效率定价,但乱世已至,进入现代版战国时代,安全定价是资产定价首当其冲要考虑的因素。 2、伊朗局势对全球资本市场冲击最大的阶段已过去,杀估值最凶的阶段已过去,这是大概率。后续快则四月份有可能形成真正TACO。 3、TACO是大概率,小概率事件是美国直接大规模派地面部队,那伊朗鱼死网破,霍尔木兹海
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算电协同核心赛道:虚拟电厂产业链全解析
当前全球AI用电激增致电网紧张,带来电网侧巨大调峰调频压力。 各大巨头厂商除自建电厂外,储能和虚拟电厂等提升电能利用率的多举措并行成为新趋势,目标是利用“闲置”电能通过提高利用率。 近期,谷歌和特斯拉联合电力设备厂商成立“电网利用联盟”,旨在通过利用储能和虚拟电厂等技术高效调用电网资产来承接新增负荷。 虚拟电厂是平衡AI算力负荷的关键。当前我国虚拟电厂发展尚处初期,“双碳”政策下,分布式能源和储能建设将带动市场规模扩大。 本文重点聚焦电力核心赛道:虚拟电厂产业链、市场竞争格局和发展趋势。 01
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南网科技
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2026-03-21 11:01:41
【华创食饮|专题】原油大宗上涨的应对与机会
前言:近期石油价格受地缘政治影响暴涨,市场高度关注大宗成本上涨对消费企业影响及传导机制,此前我们发文,系统性研究石油危机下、滞涨时代美国消费品投资机会,本文通过复盘对比,解答此次原油大宗上涨的应对与机会: 美国滞涨时期消费品表现复盘:在1970年代两次石油危机触发的高通胀+高利率滞胀周期中,消费股整体不具备天然抗通胀属性,且由于此前估值较高,因此广泛面临估值杀与盈利挤压,但呈现两类结构性机会:一是拥有品牌壁垒且能提价转嫁成本的消费龙头(如可口可乐)虽短期承压,但现金流和分红撑起底部,当宏观增速触
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2026-03-21 10:55:26
付鹏:年轻人的机会真正来了
近期,知名经济学家付鹏在凤凰网财经等联合主办的2026(第四届)长白山论坛暨中国旅游论坛上,分享了对生产力、生产关系、世界秩序,及AI、地缘政治的看法。要点如下: 1、在未来5到10年,快的话可能在12到18个月左右,我们会看到一场巨变:一场生产力对所有行业、对生产关系进行的破坏性重构。 2、新的生产关系一定会产生破坏,熊彼特讲过,一定是先干掉老的,再有新的替代。 所以在这个过程中,大家会经历一个小周期的痛苦,这个痛苦应该就在今年。因此今年的投资,我不认为很多人会觉得一帆风顺。 3、今年投资与宏
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2026-03-21 10:51:52
林清源:AI趋势不变,围绕AI电力布局
在近日的央视财访直播中,平安基金基金经理林清源做客演播室,对AI领域的未来投资趋势作出了前瞻性分析与判断。要点如下: 1、大模型已经进入了一个落地的阶段,AI正在真正地转化为生产力。 2、光模块、PCB,我们认为这些产业趋势还在延续。然而,瓶颈可能正在从算力转向电力。 3、算力的指数级增长与AI电力供应的线性增长之间,冲突正日益凸显。这种情况现在是刚开始,而且订单都排到2030年了,可以说是所有链条里最紧缺的。 4、(很多电力设备出口相关的股票)说实话,股价可能略微跑在了基本面前面。很多公司的海
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2026-03-21 10:48:13
陈果:战时投资“第三方”资产
3月18日,东方财富证券研究所副所长、首席策略官陈果在天天基金与万家基金联合录制的播客中分享了对黄金、商品、HALO交易的看法。要点如下: 1、战略上黄金应该还处在一个超级牛市中。 当牛市刚刚开始时,你的配置比例应该很高。随着时间的推移,配置比例可以适度下调。 对于大多数投资者,我觉得第一确实是以配置为主,少做交易。第二,如果波动率特别高,我们尽量以观望为主,等波动率降下来之后再考虑。 2、我们要从供需错配、产能周期的角度来看,这次商品牛市基本上都是十年级别的。 ......如果说绝大多数因素都
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2026-03-19 20:41:17
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算力租赁产业链全景深度解析
全球AI持续爆发背景下,Agent应用生态需求激增拉动云强劲需求。 近期海内外云厂相继涨价,叠加OpenClaw等Agent生态爆发,加速国产算力底座需求。 由于自建高端算力成本高,难以满足自身的算力需求而遭遇算力瓶颈,算力租赁成为解决短期内算力缺口的优选方案。 本文重点解析算力核心赛道:算力租赁产业链全解析。 01 算力租赁发展背景 算力租赁逻辑:Token暴涨→AI芯片需求爆发→(企业自建成本高、周期长)算力租赁是解决算力缺口的核心方案→推动AIDC需求增长(受资源、审批限制)→大型AIDC
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2026-04-08 12:27:31
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算力核心赛道:覆铜板产业链核心材料解析
近期CCL龙头建滔积层板发函对板料/PP价格统一上调10%。主因是上游树脂、电子玻纤布等核心原材料“价格暴涨且供应紧张”,导致覆铜板成本急剧上升。 建滔作为成本控制领先者提价,既印证上游成本上涨的真实性与强度,又为行业树立价格标杆,为其他厂商打开提价空间。 当前PCB上游原材料三大环节铜箔、树脂、电子布持续紧缺。此前1-3月电子布均多次集中提价,当前树脂边际涨价开启。 本文重点聚焦解析覆铜板上游两大核心原料:树脂和电子布竞争格局以及产业趋势。 01 什么是覆铜板CCL? 覆铜板CCL的全称是覆铜
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金安国纪
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2026-04-06 10:14:40
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半导体关键气体:六氟化钨产业链全解析
当前全球半导体行业陷入钨供应危机。近期日本部分六氟化钨厂商计划断供,该举措极或将波及下游半导体企业。 据TheElec消息,日本六氟化钨供应商关东电化和中央硝子株式会社,于上周开始陆续通知三星电子、DB HiTek等韩国半导体公司,告知其原材料供应出现中断情况。 据悉,这些六氟化钨供应商目前仅能依靠现有钨库存维持供应至 5 月或 6 月,对于下半年能否持续供应则无法给出保证。另据韩媒报道,SK Specialty 近期已向客户发出通知,将把六氟化钨价格上调 2 倍以上。 六氟化钨核心用于半导体制
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光纤四大核心赛道全景解析
当前全球光纤光缆行业步入量价齐升和价值重构高景气周期,AI算力、电信网络和无人机等新兴场景推光纤行业爆发。 近期光纤光缆市场需求火热价格大涨,市场供需持续紧缺,后续运营商集采有望进一步加剧这一趋势。 数据中心强劲需求有望加速拉动光纤需求,行业正从传统基础设施向智能化算力底座发生关键质变。 本文重点拆解光纤四大核心赛道以及竞争格局。 01 光纤概览 光纤是由玻璃或塑料制成的纤维,利用光在这些纤维中以全内反射原理传输光信号。 光纤是多层同轴圆柱体,主要由纤芯、包层和涂覆层组成。 纤芯:位于光纤的中心
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汇丰晋信陈平:AI是未来对的方向,波折带来的低点是买点
日前,汇丰晋信科技先锋基金基金经理陈平在春节策略会上为我们带来科技板块的投资观点。要点如下: 1、我们不能因为一些扰动就轻易放弃AI长远的空间。我们对市场观点偏中性,对科技仍然看好,对AI也依然看好。 2、只要方向是对的,中间的波折其实不必太在意。波折带来的低点,反而可能是买入的机会。而AI,目前来看,我们认为它就是未来“对的方向”。 3、近期以AI为代表的科技资产,因为基本面非常好、估值又较低,所以跌幅并不大。 从当前位置看,创业板或中证TMT指数的风险补偿已回到正一倍标准差的位置,显示这类资
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氦气产业链核心环节全解析
中东局势持续恶化,霍尔木兹海峡航运受阻导致卡塔尔氦气供应链中断,推动氦气现货价格跳涨50%,国内管束氦气价格同步上涨。 氦气全球供应高度集中,卡塔尔占比30%,中国对卡气敞口达40%,目前库存正快速消耗。 氦气被称为“气体黄金”,其短缺或影响半导体、医疗和航天等多个关键领域供应链。 作为芯片制造不可或缺的关键气体,氦气采购中断担忧持续升温。半导体巨头三星电子、SK海力士等厂商的采购部门密切关注关键材料供应及价格波动,以防止生产中断。 本文重点拆解氦气产业链核心环节。 01 氦气行业概览 氦气是无
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锂电产业链核心赛道全解析
当前全球储能和新能源等应用场景需求强劲,叠加高油价持续以及津巴布韦禁止锂矿出口等因素,推动锂电需求加速爆发。 据供应链数据,3月锂电排产创下新高,4-5月作为新车上市传统旺季,有望推动行业上修排产预期,进而带动锂电需求和价格进一步复苏。 在全球锂电池市场“动储双轮驱动”,以及各国能源自主可控趋势加速背景下,锂电池有望迎来新一轮周期。 本文重点聚焦锂电行业产业链、细分赛道竞争格局和行业趋势。 锂电产业链概览 锂电池产业链上游聚焦锂、钴、镍等关键矿产资源开采及四大核心材料(正极、负极、电解液、隔膜)
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【华创食饮】海天味业:稳健兑现,加速进阶
事项 公司发布 2025 年报,2025年公司实现营业收入288.73亿元,同比+7.32%,实现归母净利润70.38亿元,同比+10.95%。单Q4来看,公司实现营业收入72.45亿元,同比+11.4%,实现归母净利润17.16亿元,同比+12.23%。 公司拟每10股分红8元(含税), 2025年度合计现金分红金额为79.50亿,占本年度归属于上市公司股东净利润的比例112.95%。 公司拟发布2026年A 股员工持股计划,业绩考核指标为以2025年归母净利润为基数,2027年归母净利润年复
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芯片产业链核心材料全景解析
国内半导体产业链自主可控大势所趋,当前晶圆产能提升叠加下游需求和稼动率饱满,有望共同推动半导体材料环节高增长。 半导体材料位于产业链上游,是行业的关键基石,兼具国产替代和景气度较高的双重逻辑,有望通过终端应用需求→晶圆厂→材料的传导路径获益。 世界半导体贸易统计组织(WSTS)预计,2026年全球半导体市场规模预计将达到9750亿美元,同比增长约26.3%,将逼近万亿美元大关。 本文重点解析半导体产业链上游材料核心环节。 半导体芯片材料概览 半导体材料是芯片的核心支撑,行业整体具有规模大、细分行
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张忆东:战争对全球资本市场冲击最大的阶段已过去
3月25日下午,海通国际执行委员会委员、首席经济学家张忆东在新浪证券直播间分析了对伊朗局势和资产配置的观点。要点如下: 1、国际秩序重构,全球资本市场定价逻辑从效率定价走向安全定价。过去30年习惯了全球化、效率定价,但乱世已至,进入现代版战国时代,安全定价是资产定价首当其冲要考虑的因素。 2、伊朗局势对全球资本市场冲击最大的阶段已过去,杀估值最凶的阶段已过去,这是大概率。后续快则四月份有可能形成真正TACO。 3、TACO是大概率,小概率事件是美国直接大规模派地面部队,那伊朗鱼死网破,霍尔木兹海
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算电协同核心赛道:虚拟电厂产业链全解析
当前全球AI用电激增致电网紧张,带来电网侧巨大调峰调频压力。 各大巨头厂商除自建电厂外,储能和虚拟电厂等提升电能利用率的多举措并行成为新趋势,目标是利用“闲置”电能通过提高利用率。 近期,谷歌和特斯拉联合电力设备厂商成立“电网利用联盟”,旨在通过利用储能和虚拟电厂等技术高效调用电网资产来承接新增负荷。 虚拟电厂是平衡AI算力负荷的关键。当前我国虚拟电厂发展尚处初期,“双碳”政策下,分布式能源和储能建设将带动市场规模扩大。 本文重点聚焦电力核心赛道:虚拟电厂产业链、市场竞争格局和发展趋势。 01
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【华创食饮|专题】原油大宗上涨的应对与机会
前言:近期石油价格受地缘政治影响暴涨,市场高度关注大宗成本上涨对消费企业影响及传导机制,此前我们发文,系统性研究石油危机下、滞涨时代美国消费品投资机会,本文通过复盘对比,解答此次原油大宗上涨的应对与机会: 美国滞涨时期消费品表现复盘:在1970年代两次石油危机触发的高通胀+高利率滞胀周期中,消费股整体不具备天然抗通胀属性,且由于此前估值较高,因此广泛面临估值杀与盈利挤压,但呈现两类结构性机会:一是拥有品牌壁垒且能提价转嫁成本的消费龙头(如可口可乐)虽短期承压,但现金流和分红撑起底部,当宏观增速触
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付鹏:年轻人的机会真正来了
近期,知名经济学家付鹏在凤凰网财经等联合主办的2026(第四届)长白山论坛暨中国旅游论坛上,分享了对生产力、生产关系、世界秩序,及AI、地缘政治的看法。要点如下: 1、在未来5到10年,快的话可能在12到18个月左右,我们会看到一场巨变:一场生产力对所有行业、对生产关系进行的破坏性重构。 2、新的生产关系一定会产生破坏,熊彼特讲过,一定是先干掉老的,再有新的替代。 所以在这个过程中,大家会经历一个小周期的痛苦,这个痛苦应该就在今年。因此今年的投资,我不认为很多人会觉得一帆风顺。 3、今年投资与宏
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林清源:AI趋势不变,围绕AI电力布局
在近日的央视财访直播中,平安基金基金经理林清源做客演播室,对AI领域的未来投资趋势作出了前瞻性分析与判断。要点如下: 1、大模型已经进入了一个落地的阶段,AI正在真正地转化为生产力。 2、光模块、PCB,我们认为这些产业趋势还在延续。然而,瓶颈可能正在从算力转向电力。 3、算力的指数级增长与AI电力供应的线性增长之间,冲突正日益凸显。这种情况现在是刚开始,而且订单都排到2030年了,可以说是所有链条里最紧缺的。 4、(很多电力设备出口相关的股票)说实话,股价可能略微跑在了基本面前面。很多公司的海
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陈果:战时投资“第三方”资产
3月18日,东方财富证券研究所副所长、首席策略官陈果在天天基金与万家基金联合录制的播客中分享了对黄金、商品、HALO交易的看法。要点如下: 1、战略上黄金应该还处在一个超级牛市中。 当牛市刚刚开始时,你的配置比例应该很高。随着时间的推移,配置比例可以适度下调。 对于大多数投资者,我觉得第一确实是以配置为主,少做交易。第二,如果波动率特别高,我们尽量以观望为主,等波动率降下来之后再考虑。 2、我们要从供需错配、产能周期的角度来看,这次商品牛市基本上都是十年级别的。 ......如果说绝大多数因素都
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算力租赁产业链全景深度解析
全球AI持续爆发背景下,Agent应用生态需求激增拉动云强劲需求。 近期海内外云厂相继涨价,叠加OpenClaw等Agent生态爆发,加速国产算力底座需求。 由于自建高端算力成本高,难以满足自身的算力需求而遭遇算力瓶颈,算力租赁成为解决短期内算力缺口的优选方案。 本文重点解析算力核心赛道:算力租赁产业链全解析。 01 算力租赁发展背景 算力租赁逻辑:Token暴涨→AI芯片需求爆发→(企业自建成本高、周期长)算力租赁是解决算力缺口的核心方案→推动AIDC需求增长(受资源、审批限制)→大型AIDC
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算力核心赛道:覆铜板产业链核心材料解析
近期CCL龙头建滔积层板发函对板料/PP价格统一上调10%。主因是上游树脂、电子玻纤布等核心原材料“价格暴涨且供应紧张”,导致覆铜板成本急剧上升。 建滔作为成本控制领先者提价,既印证上游成本上涨的真实性与强度,又为行业树立价格标杆,为其他厂商打开提价空间。 当前PCB上游原材料三大环节铜箔、树脂、电子布持续紧缺。此前1-3月电子布均多次集中提价,当前树脂边际涨价开启。 本文重点聚焦解析覆铜板上游两大核心原料:树脂和电子布竞争格局以及产业趋势。 01 什么是覆铜板CCL? 覆铜板CCL的全称是覆铜
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半导体关键气体:六氟化钨产业链全解析
当前全球半导体行业陷入钨供应危机。近期日本部分六氟化钨厂商计划断供,该举措极或将波及下游半导体企业。 据TheElec消息,日本六氟化钨供应商关东电化和中央硝子株式会社,于上周开始陆续通知三星电子、DB HiTek等韩国半导体公司,告知其原材料供应出现中断情况。 据悉,这些六氟化钨供应商目前仅能依靠现有钨库存维持供应至 5 月或 6 月,对于下半年能否持续供应则无法给出保证。另据韩媒报道,SK Specialty 近期已向客户发出通知,将把六氟化钨价格上调 2 倍以上。 六氟化钨核心用于半导体制
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光纤四大核心赛道全景解析
当前全球光纤光缆行业步入量价齐升和价值重构高景气周期,AI算力、电信网络和无人机等新兴场景推光纤行业爆发。 近期光纤光缆市场需求火热价格大涨,市场供需持续紧缺,后续运营商集采有望进一步加剧这一趋势。 数据中心强劲需求有望加速拉动光纤需求,行业正从传统基础设施向智能化算力底座发生关键质变。 本文重点拆解光纤四大核心赛道以及竞争格局。 01 光纤概览 光纤是由玻璃或塑料制成的纤维,利用光在这些纤维中以全内反射原理传输光信号。 光纤是多层同轴圆柱体,主要由纤芯、包层和涂覆层组成。 纤芯:位于光纤的中心
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长飞光纤
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2026-04-01 17:29:01
汇丰晋信陈平:AI是未来对的方向,波折带来的低点是买点
日前,汇丰晋信科技先锋基金基金经理陈平在春节策略会上为我们带来科技板块的投资观点。要点如下: 1、我们不能因为一些扰动就轻易放弃AI长远的空间。我们对市场观点偏中性,对科技仍然看好,对AI也依然看好。 2、只要方向是对的,中间的波折其实不必太在意。波折带来的低点,反而可能是买入的机会。而AI,目前来看,我们认为它就是未来“对的方向”。 3、近期以AI为代表的科技资产,因为基本面非常好、估值又较低,所以跌幅并不大。 从当前位置看,创业板或中证TMT指数的风险补偿已回到正一倍标准差的位置,显示这类资
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2026-03-30 20:19:18
氦气产业链核心环节全解析
中东局势持续恶化,霍尔木兹海峡航运受阻导致卡塔尔氦气供应链中断,推动氦气现货价格跳涨50%,国内管束氦气价格同步上涨。 氦气全球供应高度集中,卡塔尔占比30%,中国对卡气敞口达40%,目前库存正快速消耗。 氦气被称为“气体黄金”,其短缺或影响半导体、医疗和航天等多个关键领域供应链。 作为芯片制造不可或缺的关键气体,氦气采购中断担忧持续升温。半导体巨头三星电子、SK海力士等厂商的采购部门密切关注关键材料供应及价格波动,以防止生产中断。 本文重点拆解氦气产业链核心环节。 01 氦气行业概览 氦气是无
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广钢气体
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2026-03-28 20:48:46
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锂电产业链核心赛道全解析
当前全球储能和新能源等应用场景需求强劲,叠加高油价持续以及津巴布韦禁止锂矿出口等因素,推动锂电需求加速爆发。 据供应链数据,3月锂电排产创下新高,4-5月作为新车上市传统旺季,有望推动行业上修排产预期,进而带动锂电需求和价格进一步复苏。 在全球锂电池市场“动储双轮驱动”,以及各国能源自主可控趋势加速背景下,锂电池有望迎来新一轮周期。 本文重点聚焦锂电行业产业链、细分赛道竞争格局和行业趋势。 锂电产业链概览 锂电池产业链上游聚焦锂、钴、镍等关键矿产资源开采及四大核心材料(正极、负极、电解液、隔膜)
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【华创食饮】海天味业:稳健兑现,加速进阶
事项 公司发布 2025 年报,2025年公司实现营业收入288.73亿元,同比+7.32%,实现归母净利润70.38亿元,同比+10.95%。单Q4来看,公司实现营业收入72.45亿元,同比+11.4%,实现归母净利润17.16亿元,同比+12.23%。 公司拟每10股分红8元(含税), 2025年度合计现金分红金额为79.50亿,占本年度归属于上市公司股东净利润的比例112.95%。 公司拟发布2026年A 股员工持股计划,业绩考核指标为以2025年归母净利润为基数,2027年归母净利润年复
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海天味业
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芯片产业链核心材料全景解析
国内半导体产业链自主可控大势所趋,当前晶圆产能提升叠加下游需求和稼动率饱满,有望共同推动半导体材料环节高增长。 半导体材料位于产业链上游,是行业的关键基石,兼具国产替代和景气度较高的双重逻辑,有望通过终端应用需求→晶圆厂→材料的传导路径获益。 世界半导体贸易统计组织(WSTS)预计,2026年全球半导体市场规模预计将达到9750亿美元,同比增长约26.3%,将逼近万亿美元大关。 本文重点解析半导体产业链上游材料核心环节。 半导体芯片材料概览 半导体材料是芯片的核心支撑,行业整体具有规模大、细分行
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南大光电
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2026-03-26 20:34:44
张忆东:战争对全球资本市场冲击最大的阶段已过去
3月25日下午,海通国际执行委员会委员、首席经济学家张忆东在新浪证券直播间分析了对伊朗局势和资产配置的观点。要点如下: 1、国际秩序重构,全球资本市场定价逻辑从效率定价走向安全定价。过去30年习惯了全球化、效率定价,但乱世已至,进入现代版战国时代,安全定价是资产定价首当其冲要考虑的因素。 2、伊朗局势对全球资本市场冲击最大的阶段已过去,杀估值最凶的阶段已过去,这是大概率。后续快则四月份有可能形成真正TACO。 3、TACO是大概率,小概率事件是美国直接大规模派地面部队,那伊朗鱼死网破,霍尔木兹海
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算电协同核心赛道:虚拟电厂产业链全解析
当前全球AI用电激增致电网紧张,带来电网侧巨大调峰调频压力。 各大巨头厂商除自建电厂外,储能和虚拟电厂等提升电能利用率的多举措并行成为新趋势,目标是利用“闲置”电能通过提高利用率。 近期,谷歌和特斯拉联合电力设备厂商成立“电网利用联盟”,旨在通过利用储能和虚拟电厂等技术高效调用电网资产来承接新增负荷。 虚拟电厂是平衡AI算力负荷的关键。当前我国虚拟电厂发展尚处初期,“双碳”政策下,分布式能源和储能建设将带动市场规模扩大。 本文重点聚焦电力核心赛道:虚拟电厂产业链、市场竞争格局和发展趋势。 01
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2026-03-21 11:01:41
【华创食饮|专题】原油大宗上涨的应对与机会
前言:近期石油价格受地缘政治影响暴涨,市场高度关注大宗成本上涨对消费企业影响及传导机制,此前我们发文,系统性研究石油危机下、滞涨时代美国消费品投资机会,本文通过复盘对比,解答此次原油大宗上涨的应对与机会: 美国滞涨时期消费品表现复盘:在1970年代两次石油危机触发的高通胀+高利率滞胀周期中,消费股整体不具备天然抗通胀属性,且由于此前估值较高,因此广泛面临估值杀与盈利挤压,但呈现两类结构性机会:一是拥有品牌壁垒且能提价转嫁成本的消费龙头(如可口可乐)虽短期承压,但现金流和分红撑起底部,当宏观增速触
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2026-03-21 10:55:26
付鹏:年轻人的机会真正来了
近期,知名经济学家付鹏在凤凰网财经等联合主办的2026(第四届)长白山论坛暨中国旅游论坛上,分享了对生产力、生产关系、世界秩序,及AI、地缘政治的看法。要点如下: 1、在未来5到10年,快的话可能在12到18个月左右,我们会看到一场巨变:一场生产力对所有行业、对生产关系进行的破坏性重构。 2、新的生产关系一定会产生破坏,熊彼特讲过,一定是先干掉老的,再有新的替代。 所以在这个过程中,大家会经历一个小周期的痛苦,这个痛苦应该就在今年。因此今年的投资,我不认为很多人会觉得一帆风顺。 3、今年投资与宏
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林清源:AI趋势不变,围绕AI电力布局
在近日的央视财访直播中,平安基金基金经理林清源做客演播室,对AI领域的未来投资趋势作出了前瞻性分析与判断。要点如下: 1、大模型已经进入了一个落地的阶段,AI正在真正地转化为生产力。 2、光模块、PCB,我们认为这些产业趋势还在延续。然而,瓶颈可能正在从算力转向电力。 3、算力的指数级增长与AI电力供应的线性增长之间,冲突正日益凸显。这种情况现在是刚开始,而且订单都排到2030年了,可以说是所有链条里最紧缺的。 4、(很多电力设备出口相关的股票)说实话,股价可能略微跑在了基本面前面。很多公司的海
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2026-03-21 10:48:13
陈果:战时投资“第三方”资产
3月18日,东方财富证券研究所副所长、首席策略官陈果在天天基金与万家基金联合录制的播客中分享了对黄金、商品、HALO交易的看法。要点如下: 1、战略上黄金应该还处在一个超级牛市中。 当牛市刚刚开始时,你的配置比例应该很高。随着时间的推移,配置比例可以适度下调。 对于大多数投资者,我觉得第一确实是以配置为主,少做交易。第二,如果波动率特别高,我们尽量以观望为主,等波动率降下来之后再考虑。 2、我们要从供需错配、产能周期的角度来看,这次商品牛市基本上都是十年级别的。 ......如果说绝大多数因素都
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2026-03-19 20:41:17
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算力租赁产业链全景深度解析
全球AI持续爆发背景下,Agent应用生态需求激增拉动云强劲需求。 近期海内外云厂相继涨价,叠加OpenClaw等Agent生态爆发,加速国产算力底座需求。 由于自建高端算力成本高,难以满足自身的算力需求而遭遇算力瓶颈,算力租赁成为解决短期内算力缺口的优选方案。 本文重点解析算力核心赛道:算力租赁产业链全解析。 01 算力租赁发展背景 算力租赁逻辑:Token暴涨→AI芯片需求爆发→(企业自建成本高、周期长)算力租赁是解决算力缺口的核心方案→推动AIDC需求增长(受资源、审批限制)→大型AIDC
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2026-04-08 12:27:31
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算力核心赛道:覆铜板产业链核心材料解析
近期CCL龙头建滔积层板发函对板料/PP价格统一上调10%。主因是上游树脂、电子玻纤布等核心原材料“价格暴涨且供应紧张”,导致覆铜板成本急剧上升。 建滔作为成本控制领先者提价,既印证上游成本上涨的真实性与强度,又为行业树立价格标杆,为其他厂商打开提价空间。 当前PCB上游原材料三大环节铜箔、树脂、电子布持续紧缺。此前1-3月电子布均多次集中提价,当前树脂边际涨价开启。 本文重点聚焦解析覆铜板上游两大核心原料:树脂和电子布竞争格局以及产业趋势。 01 什么是覆铜板CCL? 覆铜板CCL的全称是覆铜
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金安国纪
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2026-04-06 10:14:40
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半导体关键气体:六氟化钨产业链全解析
当前全球半导体行业陷入钨供应危机。近期日本部分六氟化钨厂商计划断供,该举措极或将波及下游半导体企业。 据TheElec消息,日本六氟化钨供应商关东电化和中央硝子株式会社,于上周开始陆续通知三星电子、DB HiTek等韩国半导体公司,告知其原材料供应出现中断情况。 据悉,这些六氟化钨供应商目前仅能依靠现有钨库存维持供应至 5 月或 6 月,对于下半年能否持续供应则无法给出保证。另据韩媒报道,SK Specialty 近期已向客户发出通知,将把六氟化钨价格上调 2 倍以上。 六氟化钨核心用于半导体制
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中船特气
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2026-04-01 17:37:19
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光纤四大核心赛道全景解析
当前全球光纤光缆行业步入量价齐升和价值重构高景气周期,AI算力、电信网络和无人机等新兴场景推光纤行业爆发。 近期光纤光缆市场需求火热价格大涨,市场供需持续紧缺,后续运营商集采有望进一步加剧这一趋势。 数据中心强劲需求有望加速拉动光纤需求,行业正从传统基础设施向智能化算力底座发生关键质变。 本文重点拆解光纤四大核心赛道以及竞争格局。 01 光纤概览 光纤是由玻璃或塑料制成的纤维,利用光在这些纤维中以全内反射原理传输光信号。 光纤是多层同轴圆柱体,主要由纤芯、包层和涂覆层组成。 纤芯:位于光纤的中心
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长飞光纤
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2026-04-01 17:29:01
汇丰晋信陈平:AI是未来对的方向,波折带来的低点是买点
日前,汇丰晋信科技先锋基金基金经理陈平在春节策略会上为我们带来科技板块的投资观点。要点如下: 1、我们不能因为一些扰动就轻易放弃AI长远的空间。我们对市场观点偏中性,对科技仍然看好,对AI也依然看好。 2、只要方向是对的,中间的波折其实不必太在意。波折带来的低点,反而可能是买入的机会。而AI,目前来看,我们认为它就是未来“对的方向”。 3、近期以AI为代表的科技资产,因为基本面非常好、估值又较低,所以跌幅并不大。 从当前位置看,创业板或中证TMT指数的风险补偿已回到正一倍标准差的位置,显示这类资
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2026-03-30 20:19:18
氦气产业链核心环节全解析
中东局势持续恶化,霍尔木兹海峡航运受阻导致卡塔尔氦气供应链中断,推动氦气现货价格跳涨50%,国内管束氦气价格同步上涨。 氦气全球供应高度集中,卡塔尔占比30%,中国对卡气敞口达40%,目前库存正快速消耗。 氦气被称为“气体黄金”,其短缺或影响半导体、医疗和航天等多个关键领域供应链。 作为芯片制造不可或缺的关键气体,氦气采购中断担忧持续升温。半导体巨头三星电子、SK海力士等厂商的采购部门密切关注关键材料供应及价格波动,以防止生产中断。 本文重点拆解氦气产业链核心环节。 01 氦气行业概览 氦气是无
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锂电产业链核心赛道全解析
当前全球储能和新能源等应用场景需求强劲,叠加高油价持续以及津巴布韦禁止锂矿出口等因素,推动锂电需求加速爆发。 据供应链数据,3月锂电排产创下新高,4-5月作为新车上市传统旺季,有望推动行业上修排产预期,进而带动锂电需求和价格进一步复苏。 在全球锂电池市场“动储双轮驱动”,以及各国能源自主可控趋势加速背景下,锂电池有望迎来新一轮周期。 本文重点聚焦锂电行业产业链、细分赛道竞争格局和行业趋势。 锂电产业链概览 锂电池产业链上游聚焦锂、钴、镍等关键矿产资源开采及四大核心材料(正极、负极、电解液、隔膜)
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【华创食饮】海天味业:稳健兑现,加速进阶
事项 公司发布 2025 年报,2025年公司实现营业收入288.73亿元,同比+7.32%,实现归母净利润70.38亿元,同比+10.95%。单Q4来看,公司实现营业收入72.45亿元,同比+11.4%,实现归母净利润17.16亿元,同比+12.23%。 公司拟每10股分红8元(含税), 2025年度合计现金分红金额为79.50亿,占本年度归属于上市公司股东净利润的比例112.95%。 公司拟发布2026年A 股员工持股计划,业绩考核指标为以2025年归母净利润为基数,2027年归母净利润年复
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海天味业
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芯片产业链核心材料全景解析
国内半导体产业链自主可控大势所趋,当前晶圆产能提升叠加下游需求和稼动率饱满,有望共同推动半导体材料环节高增长。 半导体材料位于产业链上游,是行业的关键基石,兼具国产替代和景气度较高的双重逻辑,有望通过终端应用需求→晶圆厂→材料的传导路径获益。 世界半导体贸易统计组织(WSTS)预计,2026年全球半导体市场规模预计将达到9750亿美元,同比增长约26.3%,将逼近万亿美元大关。 本文重点解析半导体产业链上游材料核心环节。 半导体芯片材料概览 半导体材料是芯片的核心支撑,行业整体具有规模大、细分行
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张忆东:战争对全球资本市场冲击最大的阶段已过去
3月25日下午,海通国际执行委员会委员、首席经济学家张忆东在新浪证券直播间分析了对伊朗局势和资产配置的观点。要点如下: 1、国际秩序重构,全球资本市场定价逻辑从效率定价走向安全定价。过去30年习惯了全球化、效率定价,但乱世已至,进入现代版战国时代,安全定价是资产定价首当其冲要考虑的因素。 2、伊朗局势对全球资本市场冲击最大的阶段已过去,杀估值最凶的阶段已过去,这是大概率。后续快则四月份有可能形成真正TACO。 3、TACO是大概率,小概率事件是美国直接大规模派地面部队,那伊朗鱼死网破,霍尔木兹海
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2026-03-25 15:34:40
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算电协同核心赛道:虚拟电厂产业链全解析
当前全球AI用电激增致电网紧张,带来电网侧巨大调峰调频压力。 各大巨头厂商除自建电厂外,储能和虚拟电厂等提升电能利用率的多举措并行成为新趋势,目标是利用“闲置”电能通过提高利用率。 近期,谷歌和特斯拉联合电力设备厂商成立“电网利用联盟”,旨在通过利用储能和虚拟电厂等技术高效调用电网资产来承接新增负荷。 虚拟电厂是平衡AI算力负荷的关键。当前我国虚拟电厂发展尚处初期,“双碳”政策下,分布式能源和储能建设将带动市场规模扩大。 本文重点聚焦电力核心赛道:虚拟电厂产业链、市场竞争格局和发展趋势。 01
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2026-03-21 11:01:41
【华创食饮|专题】原油大宗上涨的应对与机会
前言:近期石油价格受地缘政治影响暴涨,市场高度关注大宗成本上涨对消费企业影响及传导机制,此前我们发文,系统性研究石油危机下、滞涨时代美国消费品投资机会,本文通过复盘对比,解答此次原油大宗上涨的应对与机会: 美国滞涨时期消费品表现复盘:在1970年代两次石油危机触发的高通胀+高利率滞胀周期中,消费股整体不具备天然抗通胀属性,且由于此前估值较高,因此广泛面临估值杀与盈利挤压,但呈现两类结构性机会:一是拥有品牌壁垒且能提价转嫁成本的消费龙头(如可口可乐)虽短期承压,但现金流和分红撑起底部,当宏观增速触
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付鹏:年轻人的机会真正来了
近期,知名经济学家付鹏在凤凰网财经等联合主办的2026(第四届)长白山论坛暨中国旅游论坛上,分享了对生产力、生产关系、世界秩序,及AI、地缘政治的看法。要点如下: 1、在未来5到10年,快的话可能在12到18个月左右,我们会看到一场巨变:一场生产力对所有行业、对生产关系进行的破坏性重构。 2、新的生产关系一定会产生破坏,熊彼特讲过,一定是先干掉老的,再有新的替代。 所以在这个过程中,大家会经历一个小周期的痛苦,这个痛苦应该就在今年。因此今年的投资,我不认为很多人会觉得一帆风顺。 3、今年投资与宏
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林清源:AI趋势不变,围绕AI电力布局
在近日的央视财访直播中,平安基金基金经理林清源做客演播室,对AI领域的未来投资趋势作出了前瞻性分析与判断。要点如下: 1、大模型已经进入了一个落地的阶段,AI正在真正地转化为生产力。 2、光模块、PCB,我们认为这些产业趋势还在延续。然而,瓶颈可能正在从算力转向电力。 3、算力的指数级增长与AI电力供应的线性增长之间,冲突正日益凸显。这种情况现在是刚开始,而且订单都排到2030年了,可以说是所有链条里最紧缺的。 4、(很多电力设备出口相关的股票)说实话,股价可能略微跑在了基本面前面。很多公司的海
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陈果:战时投资“第三方”资产
3月18日,东方财富证券研究所副所长、首席策略官陈果在天天基金与万家基金联合录制的播客中分享了对黄金、商品、HALO交易的看法。要点如下: 1、战略上黄金应该还处在一个超级牛市中。 当牛市刚刚开始时,你的配置比例应该很高。随着时间的推移,配置比例可以适度下调。 对于大多数投资者,我觉得第一确实是以配置为主,少做交易。第二,如果波动率特别高,我们尽量以观望为主,等波动率降下来之后再考虑。 2、我们要从供需错配、产能周期的角度来看,这次商品牛市基本上都是十年级别的。 ......如果说绝大多数因素都
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算力租赁产业链全景深度解析
全球AI持续爆发背景下,Agent应用生态需求激增拉动云强劲需求。 近期海内外云厂相继涨价,叠加OpenClaw等Agent生态爆发,加速国产算力底座需求。 由于自建高端算力成本高,难以满足自身的算力需求而遭遇算力瓶颈,算力租赁成为解决短期内算力缺口的优选方案。 本文重点解析算力核心赛道:算力租赁产业链全解析。 01 算力租赁发展背景 算力租赁逻辑:Token暴涨→AI芯片需求爆发→(企业自建成本高、周期长)算力租赁是解决算力缺口的核心方案→推动AIDC需求增长(受资源、审批限制)→大型AIDC
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