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98年炒股达人&摄影师目标一：1000w净资产计划已完成

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孤独求败的公社达人

2026-04-16 10:42:03

大模型商业化或加速，美股AI应用大涨，继续布局核心AI应用+云方向

【开源传媒互联网方光照团队】大模型商业化或加速，美股AI应用大涨，继续布局核心AI应用+云方向 OpenAI预计其2026/27/28/29年广告收入将分别达25/110/250/530亿美元，CAGR达177%（基于2030年拥有27.5亿WAU预测），另据AXIOS，2030年广告收入预计增至1000亿美元。 Anthropic近期ARR已突破300亿美元（超过2月底OpenAI披露的ARR 250亿美元）。智谱于4.8发布旗舰开源模型GLM-5.1，能在单次任务中持续工作超8小时并交付工

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2026-04-16 09:49:24

【国金电新】光伏产业链价格&盈利周跟踪 0415：硅料跌势持续传导，欧洲组件价格再次上涨

【国金电新】光伏产业链价格&盈利周跟踪 0415：硅料跌势持续传导，欧洲组件价格再次上涨太阳截至4月15日，本周硅料、硅片、电池片价格下降，组件价格持稳。 #价格涨跌幅周度：硅料-2%、183N硅片-5%、183N电池片-6%、183N组件0% 月度：硅料-13%、183N硅片-13%、183N电池片-15%、183N组件0% 年度：硅料-35%、183N硅片-36%、183N电池片-13%、183N组件+9% #主产业链：硅料价格下跌，市场价格加速下行加剧下游“买涨不买跌”的观望心理，硅

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2026-04-15 14:44:28

【航天电器】首场调研要点总结

转【航天电器】首场调研要点总结： 1.公司从去年8月底纳入华为线模组和热管理资源池，线模组产品与华丰的完全一致（破除某些分歧说公司是做IO连接器）。 2.热管理基本确定（产线上看到的产品为manifold），线模组现在进展十分顺利，整个测试流程没有卡点，静待5月初测试结果。 3.公司在试验线之后，为华为专供的A50平台产品产线将于5月初完成，换句话说，#已经在为线模组产品准备实际生产线，第一条线完成后，后续扩充会比较快，因为所有的设备、图纸和工序都已经清楚。 4.传统主业上，公司今年年初以来订

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2026-04-15 14:36:27

杰华特（688141）国产算力的最大公约数

转杰华特（688141）国产算力的最大公约数 1、国产算力的供给格局发散，DrMOS的供给格局收敛。在缺芯缺算力背景下，CSP大厂“饥不择食”，不追求极致性能或者性价比，能用就先上。结合已经上市的GPU企业调研口径，各家出货指引均有上修，供给格局反而愈发发散。 DrMOS供给格局收敛，海外稳定MPS、Infineon、TI等，国内高电流服务器用DrMOS供应商杰华特领先，头部优质客户三个H GPU、Intel、AMD等均有供应。随着TSM将成熟制程转至CoWoS，AI订单逐级挤占产能，MPS

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2026-04-15 14:35:20

华为首款AI眼镜即将发布，AI眼镜产业链值得关注【华安电子】0415

华为首款AI眼镜即将发布，AI眼镜产业链值得关注【华安电子】0415 1️⃣ 华为AI眼镜将于4月20日发布，眼镜核心功能和AI能力备受关注 4月20日14:30，华为Pura系列和全场景新品发布会将召开，届时公司将发布华为首款AI眼镜。目前该款眼镜是同类产品中最轻，续航时间最长的产品，华为发布该产品将进一步提升市场对智能眼镜关注度。这是自2025年6月手机厂商小米发布其首款AI眼镜后，国内又一重要手机厂商发布其AI眼镜产品。此前2025年11月阿里发布夸克AI眼镜时表示，AI眼镜+AI创作

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2026-04-15 14:31:09

迅捷兴更新

转迅捷兴更新： #光模块PCB：mSAP工艺已获富士康批量订单（主要给鸿腾精密），400G产品ASP1万元，800G产品ASP3万元，目前单月订单1500万，全年展望2亿收入，后续富士康相关的连接器等其他PCB订单也会给到公司，未来收入可展望10亿。其他客户正在导入成都楚汉、海信、华工正源等公司。公司拟引进台湾技术团队（已在国内成立公司），使用RCC材料做1.6T光模块PCB，技术可解决15/15/15（线宽、线距、铜厚均15微米），替代mSAP工艺，目前已向NV做了汇报，后续希望往光迅、旭

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2026-04-15 14:25:14

国产GPU主线强势回归❗️ Token 经济学，驱动国产算力卡需求大爆发 20260415

【华创计算机】国产GPU主线强势回归❗️ Token 经济学，驱动国产算力卡需求大爆发 20260415 ⏰ Agent 爆发推动推理算力需求从训练侧向推理侧快速迁移，用户交互频次与任务复杂度提升直接转化为 Token 消耗量的指数级增长。#Token成本与推理效率优化意味着AI商业化落地能力的再确认，这是决定AI产品盈利能力与用户体验的核心。 🚩4-6月业绩窗口期+新品迭代加速，建议重点关注核心标的： 🔹【寒武纪】国产AI芯片龙头，2025年营收为64.97亿元（+453%），净利润20.

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2026-04-15 14:24:04

【浙商电子】国科微：涨价提利，多元布局迎新机

【浙商电子】国科微：涨价提利，多元布局迎新机主业稳健，高端化提振营收弹性。国科微作为国内领先的 AI 与多媒体芯片设计企业，当前主营业务布局稳健。公司在超高清智能显示（机顶盒）、智慧视觉（安防）等板块凭借核心技术和产品渗透，不断提升市场份额，预计将持续受益于这些领域的行业需求提升与客户结构升级。同时，信创业务有望带动公司固态存储主控芯片等相关产品需求回升，增强营收弹性。公司下游以安防等为主，国补变动对公司影响较小。产品涨价，毛利率望持续提升。公司下游安防市场和机顶盒产品为主。1 月 20 号

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2026-04-15 14:21:57

【国投金属】洛阳钼业：铜龙头+小金属之王，价值重估在即

【国投金属】洛阳钼业：铜龙头+小金属之王，价值重估在即玫瑰铜和小金属全覆盖，预期差待修复公司是全球多金属资源平台，铜产量位列中国第二，＃铜价处于温和上涨周期，供需平衡表的变化有望带动铜价创新高。钼、钴、钨、铌均为国内头部，#公司是全国唯一可同时稳定供应这四大战略金属的企业，当前供需全面紧平衡，小金属正处涨价周期。玫瑰铜金价稳定上涨，小金属涨价高弹性 #铜：2025年产量指引66万吨，实际产量74.1万吨，2026年产量指引76-82万吨，权益比例约75%。按超产10%产量90w吨，按铜价1

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石英股份更新：Q布材料获突破，上游优势无可撼动【中泰建材&化工|孙颖团队】

石英股份更新：Q布材料获突破，上游优势无可撼动【中泰建材&化工|孙颖团队】 #Q布专用材料达国际先进水平。公司凭借石英提纯与拉棒技术深厚积累，已正式推出Q布专用材料，经验证各项指标均达到国际先进水平。 #上游原材料护城河深。 Q布上游砂、棒的核心诉求在于质量稳定性与高纯度，杂质易导致拉丝困难或侵蚀熔炉。公司是国内唯一具备半导体级高纯砂量产能力的龙头，切入属于降维打击。 #原材料革命渐行渐近。随产业不断向更低介电方向迭代，行业开始探索Q布二代/三代、M10等前沿方向，原材料标准望随之升级。公司

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2026-04-15 14:09:31

国瓷材料：缘起商业航天，M9/MLCC/固态/AI眼镜/机器人更待价值发现

转国瓷材料：缘起商业航天，M9/MLCC/固态/AI眼镜/机器人更待价值发现 1、#商业航天陶瓷管壳：公司当前有100颗在手订单正在执行，#预计26Q1另有新招标。若按ITU公布的20万颗卫星，按7/9/14年渗透率分别达10%/50%/100%来阶梯式线性渗透计算，按公司市占率80%，净利率50%，则对应未来年化约10e+利润体量。考虑公司产能约束（已扩产完），若需求起量预计能支撑10-15e年收入、对应5-8e净利润，30x带来150-250e市值增量。 2、#M9球硅：公司当前球硅总

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2026-04-15 13:46:28

【建投食饮|杨骥】西麦年报要点及观点更新

【建投食饮|杨骥】西麦年报要点及观点更新：红包指引：26年线下15%增长，量贩零食渠道50%以上增长；线上20-30%增长；六五以药食同源为抓手，再造一个新西麦；太阳25Q4拆分：纯燕麦增长近8%；复合燕麦同增16%+；冷食同增12%+；线上直营同增近16%；线下同增40%；量贩零食同增135%；礼物药食同源：25年接近3kw，26年目标2亿，继续推新+全渠道推广，26Q1销售表现不错庆祝山姆：25年体量约3kw，其中25Q4山姆有机燕麦接近2kw，后续仍有新品将进入；有机燕麦25年接近

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西麦食品

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2026-04-15 13:44:55

【HFJX】峰岹科技：电机驱控MCU龙头，机器人和AI服务器散热打开成长天花板

【HFJX】峰岹科技：电机驱控MCU龙头，机器人和AI服务器散热打开成长天花板四大业务多点开花，AI 服务器散热高速增长 1）小家电：营收占比 43%，在风扇、吸尘器、高速风筒等品类稳居高市占率，基本盘稳健，2026E 同比 + 20%； 2）白电：营收占比 18%，依托产品与服务优势持续突破国内白电龙头供应链，国产替代提速、市占率逐年提升，高增延续，2026E 同比 + 30%； 3）汽车电子：营收占比 10%，布局多款车载电控芯片，低基数高弹性，已进入海内外多家 Tier1 供应链，202

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峰岹科技

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【天风医药杨松团队】诺禾致源：收入保持稳健增长，全球本地化布局与多组学服务能力持续深化

【天风医药杨松团队】诺禾致源：收入保持稳健增长，全球本地化布局与多组学服务能力持续深化事件：公司发布2025年报及2026一季报。2025年，公司实现营业收入22.10亿元，同比增长4.66%，保持平稳增长；归母净利润为1.67亿元，同比减少15.16%。2026年Q1，公司实现营业收入5.56亿元，同比增长10.84%；归母净利润为0.29亿元，同比减少13.06%。根据公司披露，归母净利润下降主要源于研发投入的主动加大、营销端的前瞻性布局以及汇率波动等战略性及外部因素。玫瑰全球化区域战略

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2026-04-15 13:25:44

电子材料/PCB行业事件点评

转电子材料/PCB行业事件点评： 26年4月15日-DigiTimes表示，玻纤布，铜箔的价格继续上涨，进一步影响覆铜板（CCL）的报价。本次CCL厂商启动新一轮涨价，核心驱动来自上游关键材料（玻纤布、铜箔）价格持续上行，叠加AI服务器带动高端PCB（M6+）需求快速放量，行业景气度正在从“需求拉动”向“成本+需求共振”阶段演进。我们认为有三点值得重点关注： 1）成本推动进入“第二阶段”，CCL涨价具备持续性此前CCL涨价更多由需求驱动（AI服务器/交换机），而当前上游材料端（玻纤纱→玻

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大模型商业化或加速，美股AI应用大涨，继续布局核心AI应用+云方向

【开源传媒互联网方光照团队】大模型商业化或加速，美股AI应用大涨，继续布局核心AI应用+云方向 OpenAI预计其2026/27/28/29年广告收入将分别达25/110/250/530亿美元，CAGR达177%（基于2030年拥有27.5亿WAU预测），另据AXIOS，2030年广告收入预计增至1000亿美元。 Anthropic近期ARR已突破300亿美元（超过2月底OpenAI披露的ARR 250亿美元）。智谱于4.8发布旗舰开源模型GLM-5.1，能在单次任务中持续工作超8小时并交付工

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【国金电新】光伏产业链价格&盈利周跟踪 0415：硅料跌势持续传导，欧洲组件价格再次上涨

【国金电新】光伏产业链价格&盈利周跟踪 0415：硅料跌势持续传导，欧洲组件价格再次上涨太阳截至4月15日，本周硅料、硅片、电池片价格下降，组件价格持稳。 #价格涨跌幅周度：硅料-2%、183N硅片-5%、183N电池片-6%、183N组件0% 月度：硅料-13%、183N硅片-13%、183N电池片-15%、183N组件0% 年度：硅料-35%、183N硅片-36%、183N电池片-13%、183N组件+9% #主产业链：硅料价格下跌，市场价格加速下行加剧下游“买涨不买跌”的观望心理，硅

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【航天电器】首场调研要点总结

转【航天电器】首场调研要点总结： 1.公司从去年8月底纳入华为线模组和热管理资源池，线模组产品与华丰的完全一致（破除某些分歧说公司是做IO连接器）。 2.热管理基本确定（产线上看到的产品为manifold），线模组现在进展十分顺利，整个测试流程没有卡点，静待5月初测试结果。 3.公司在试验线之后，为华为专供的A50平台产品产线将于5月初完成，换句话说，#已经在为线模组产品准备实际生产线，第一条线完成后，后续扩充会比较快，因为所有的设备、图纸和工序都已经清楚。 4.传统主业上，公司今年年初以来订

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杰华特（688141）国产算力的最大公约数

转杰华特（688141）国产算力的最大公约数 1、国产算力的供给格局发散，DrMOS的供给格局收敛。在缺芯缺算力背景下，CSP大厂“饥不择食”，不追求极致性能或者性价比，能用就先上。结合已经上市的GPU企业调研口径，各家出货指引均有上修，供给格局反而愈发发散。 DrMOS供给格局收敛，海外稳定MPS、Infineon、TI等，国内高电流服务器用DrMOS供应商杰华特领先，头部优质客户三个H GPU、Intel、AMD等均有供应。随着TSM将成熟制程转至CoWoS，AI订单逐级挤占产能，MPS

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华为首款AI眼镜即将发布，AI眼镜产业链值得关注【华安电子】0415

华为首款AI眼镜即将发布，AI眼镜产业链值得关注【华安电子】0415 1️⃣ 华为AI眼镜将于4月20日发布，眼镜核心功能和AI能力备受关注 4月20日14:30，华为Pura系列和全场景新品发布会将召开，届时公司将发布华为首款AI眼镜。目前该款眼镜是同类产品中最轻，续航时间最长的产品，华为发布该产品将进一步提升市场对智能眼镜关注度。这是自2025年6月手机厂商小米发布其首款AI眼镜后，国内又一重要手机厂商发布其AI眼镜产品。此前2025年11月阿里发布夸克AI眼镜时表示，AI眼镜+AI创作

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转迅捷兴更新： #光模块PCB：mSAP工艺已获富士康批量订单（主要给鸿腾精密），400G产品ASP1万元，800G产品ASP3万元，目前单月订单1500万，全年展望2亿收入，后续富士康相关的连接器等其他PCB订单也会给到公司，未来收入可展望10亿。其他客户正在导入成都楚汉、海信、华工正源等公司。公司拟引进台湾技术团队（已在国内成立公司），使用RCC材料做1.6T光模块PCB，技术可解决15/15/15（线宽、线距、铜厚均15微米），替代mSAP工艺，目前已向NV做了汇报，后续希望往光迅、旭

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国产GPU主线强势回归❗️ Token 经济学，驱动国产算力卡需求大爆发 20260415

【华创计算机】国产GPU主线强势回归❗️ Token 经济学，驱动国产算力卡需求大爆发 20260415 ⏰ Agent 爆发推动推理算力需求从训练侧向推理侧快速迁移，用户交互频次与任务复杂度提升直接转化为 Token 消耗量的指数级增长。#Token成本与推理效率优化意味着AI商业化落地能力的再确认，这是决定AI产品盈利能力与用户体验的核心。 🚩4-6月业绩窗口期+新品迭代加速，建议重点关注核心标的： 🔹【寒武纪】国产AI芯片龙头，2025年营收为64.97亿元（+453%），净利润20.

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【浙商电子】国科微：涨价提利，多元布局迎新机

【浙商电子】国科微：涨价提利，多元布局迎新机主业稳健，高端化提振营收弹性。国科微作为国内领先的 AI 与多媒体芯片设计企业，当前主营业务布局稳健。公司在超高清智能显示（机顶盒）、智慧视觉（安防）等板块凭借核心技术和产品渗透，不断提升市场份额，预计将持续受益于这些领域的行业需求提升与客户结构升级。同时，信创业务有望带动公司固态存储主控芯片等相关产品需求回升，增强营收弹性。公司下游以安防等为主，国补变动对公司影响较小。产品涨价，毛利率望持续提升。公司下游安防市场和机顶盒产品为主。1 月 20 号

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【国投金属】洛阳钼业：铜龙头+小金属之王，价值重估在即

【国投金属】洛阳钼业：铜龙头+小金属之王，价值重估在即玫瑰铜和小金属全覆盖，预期差待修复公司是全球多金属资源平台，铜产量位列中国第二，＃铜价处于温和上涨周期，供需平衡表的变化有望带动铜价创新高。钼、钴、钨、铌均为国内头部，#公司是全国唯一可同时稳定供应这四大战略金属的企业，当前供需全面紧平衡，小金属正处涨价周期。玫瑰铜金价稳定上涨，小金属涨价高弹性 #铜：2025年产量指引66万吨，实际产量74.1万吨，2026年产量指引76-82万吨，权益比例约75%。按超产10%产量90w吨，按铜价1

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石英股份更新：Q布材料获突破，上游优势无可撼动【中泰建材&化工|孙颖团队】

石英股份更新：Q布材料获突破，上游优势无可撼动【中泰建材&化工|孙颖团队】 #Q布专用材料达国际先进水平。公司凭借石英提纯与拉棒技术深厚积累，已正式推出Q布专用材料，经验证各项指标均达到国际先进水平。 #上游原材料护城河深。 Q布上游砂、棒的核心诉求在于质量稳定性与高纯度，杂质易导致拉丝困难或侵蚀熔炉。公司是国内唯一具备半导体级高纯砂量产能力的龙头，切入属于降维打击。 #原材料革命渐行渐近。随产业不断向更低介电方向迭代，行业开始探索Q布二代/三代、M10等前沿方向，原材料标准望随之升级。公司

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国瓷材料：缘起商业航天，M9/MLCC/固态/AI眼镜/机器人更待价值发现

转国瓷材料：缘起商业航天，M9/MLCC/固态/AI眼镜/机器人更待价值发现 1、#商业航天陶瓷管壳：公司当前有100颗在手订单正在执行，#预计26Q1另有新招标。若按ITU公布的20万颗卫星，按7/9/14年渗透率分别达10%/50%/100%来阶梯式线性渗透计算，按公司市占率80%，净利率50%，则对应未来年化约10e+利润体量。考虑公司产能约束（已扩产完），若需求起量预计能支撑10-15e年收入、对应5-8e净利润，30x带来150-250e市值增量。 2、#M9球硅：公司当前球硅总

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【建投食饮|杨骥】西麦年报要点及观点更新

【建投食饮|杨骥】西麦年报要点及观点更新：红包指引：26年线下15%增长，量贩零食渠道50%以上增长；线上20-30%增长；六五以药食同源为抓手，再造一个新西麦；太阳25Q4拆分：纯燕麦增长近8%；复合燕麦同增16%+；冷食同增12%+；线上直营同增近16%；线下同增40%；量贩零食同增135%；礼物药食同源：25年接近3kw，26年目标2亿，继续推新+全渠道推广，26Q1销售表现不错庆祝山姆：25年体量约3kw，其中25Q4山姆有机燕麦接近2kw，后续仍有新品将进入；有机燕麦25年接近

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【HFJX】峰岹科技：电机驱控MCU龙头，机器人和AI服务器散热打开成长天花板

【HFJX】峰岹科技：电机驱控MCU龙头，机器人和AI服务器散热打开成长天花板四大业务多点开花，AI 服务器散热高速增长 1）小家电：营收占比 43%，在风扇、吸尘器、高速风筒等品类稳居高市占率，基本盘稳健，2026E 同比 + 20%； 2）白电：营收占比 18%，依托产品与服务优势持续突破国内白电龙头供应链，国产替代提速、市占率逐年提升，高增延续，2026E 同比 + 30%； 3）汽车电子：营收占比 10%，布局多款车载电控芯片，低基数高弹性，已进入海内外多家 Tier1 供应链，202

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【天风医药杨松团队】诺禾致源：收入保持稳健增长，全球本地化布局与多组学服务能力持续深化

【天风医药杨松团队】诺禾致源：收入保持稳健增长，全球本地化布局与多组学服务能力持续深化事件：公司发布2025年报及2026一季报。2025年，公司实现营业收入22.10亿元，同比增长4.66%，保持平稳增长；归母净利润为1.67亿元，同比减少15.16%。2026年Q1，公司实现营业收入5.56亿元，同比增长10.84%；归母净利润为0.29亿元，同比减少13.06%。根据公司披露，归母净利润下降主要源于研发投入的主动加大、营销端的前瞻性布局以及汇率波动等战略性及外部因素。玫瑰全球化区域战略

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电子材料/PCB行业事件点评

转电子材料/PCB行业事件点评： 26年4月15日-DigiTimes表示，玻纤布，铜箔的价格继续上涨，进一步影响覆铜板（CCL）的报价。本次CCL厂商启动新一轮涨价，核心驱动来自上游关键材料（玻纤布、铜箔）价格持续上行，叠加AI服务器带动高端PCB（M6+）需求快速放量，行业景气度正在从“需求拉动”向“成本+需求共振”阶段演进。我们认为有三点值得重点关注： 1）成本推动进入“第二阶段”，CCL涨价具备持续性此前CCL涨价更多由需求驱动（AI服务器/交换机），而当前上游材料端（玻纤纱→玻

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2026-04-16 10:42:03

大模型商业化或加速，美股AI应用大涨，继续布局核心AI应用+云方向

【开源传媒互联网方光照团队】大模型商业化或加速，美股AI应用大涨，继续布局核心AI应用+云方向 OpenAI预计其2026/27/28/29年广告收入将分别达25/110/250/530亿美元，CAGR达177%（基于2030年拥有27.5亿WAU预测），另据AXIOS，2030年广告收入预计增至1000亿美元。 Anthropic近期ARR已突破300亿美元（超过2月底OpenAI披露的ARR 250亿美元）。智谱于4.8发布旗舰开源模型GLM-5.1，能在单次任务中持续工作超8小时并交付工

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2026-04-16 09:49:24

【国金电新】光伏产业链价格&盈利周跟踪 0415：硅料跌势持续传导，欧洲组件价格再次上涨

【国金电新】光伏产业链价格&盈利周跟踪 0415：硅料跌势持续传导，欧洲组件价格再次上涨太阳截至4月15日，本周硅料、硅片、电池片价格下降，组件价格持稳。 #价格涨跌幅周度：硅料-2%、183N硅片-5%、183N电池片-6%、183N组件0% 月度：硅料-13%、183N硅片-13%、183N电池片-15%、183N组件0% 年度：硅料-35%、183N硅片-36%、183N电池片-13%、183N组件+9% #主产业链：硅料价格下跌，市场价格加速下行加剧下游“买涨不买跌”的观望心理，硅

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2026-04-15 14:44:28

【航天电器】首场调研要点总结

转【航天电器】首场调研要点总结： 1.公司从去年8月底纳入华为线模组和热管理资源池，线模组产品与华丰的完全一致（破除某些分歧说公司是做IO连接器）。 2.热管理基本确定（产线上看到的产品为manifold），线模组现在进展十分顺利，整个测试流程没有卡点，静待5月初测试结果。 3.公司在试验线之后，为华为专供的A50平台产品产线将于5月初完成，换句话说，#已经在为线模组产品准备实际生产线，第一条线完成后，后续扩充会比较快，因为所有的设备、图纸和工序都已经清楚。 4.传统主业上，公司今年年初以来订

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杰华特（688141）国产算力的最大公约数

转杰华特（688141）国产算力的最大公约数 1、国产算力的供给格局发散，DrMOS的供给格局收敛。在缺芯缺算力背景下，CSP大厂“饥不择食”，不追求极致性能或者性价比，能用就先上。结合已经上市的GPU企业调研口径，各家出货指引均有上修，供给格局反而愈发发散。 DrMOS供给格局收敛，海外稳定MPS、Infineon、TI等，国内高电流服务器用DrMOS供应商杰华特领先，头部优质客户三个H GPU、Intel、AMD等均有供应。随着TSM将成熟制程转至CoWoS，AI订单逐级挤占产能，MPS

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华为首款AI眼镜即将发布，AI眼镜产业链值得关注【华安电子】0415

华为首款AI眼镜即将发布，AI眼镜产业链值得关注【华安电子】0415 1️⃣ 华为AI眼镜将于4月20日发布，眼镜核心功能和AI能力备受关注 4月20日14:30，华为Pura系列和全场景新品发布会将召开，届时公司将发布华为首款AI眼镜。目前该款眼镜是同类产品中最轻，续航时间最长的产品，华为发布该产品将进一步提升市场对智能眼镜关注度。这是自2025年6月手机厂商小米发布其首款AI眼镜后，国内又一重要手机厂商发布其AI眼镜产品。此前2025年11月阿里发布夸克AI眼镜时表示，AI眼镜+AI创作

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迅捷兴更新

转迅捷兴更新： #光模块PCB：mSAP工艺已获富士康批量订单（主要给鸿腾精密），400G产品ASP1万元，800G产品ASP3万元，目前单月订单1500万，全年展望2亿收入，后续富士康相关的连接器等其他PCB订单也会给到公司，未来收入可展望10亿。其他客户正在导入成都楚汉、海信、华工正源等公司。公司拟引进台湾技术团队（已在国内成立公司），使用RCC材料做1.6T光模块PCB，技术可解决15/15/15（线宽、线距、铜厚均15微米），替代mSAP工艺，目前已向NV做了汇报，后续希望往光迅、旭

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国产GPU主线强势回归❗️ Token 经济学，驱动国产算力卡需求大爆发 20260415

【华创计算机】国产GPU主线强势回归❗️ Token 经济学，驱动国产算力卡需求大爆发 20260415 ⏰ Agent 爆发推动推理算力需求从训练侧向推理侧快速迁移，用户交互频次与任务复杂度提升直接转化为 Token 消耗量的指数级增长。#Token成本与推理效率优化意味着AI商业化落地能力的再确认，这是决定AI产品盈利能力与用户体验的核心。 🚩4-6月业绩窗口期+新品迭代加速，建议重点关注核心标的： 🔹【寒武纪】国产AI芯片龙头，2025年营收为64.97亿元（+453%），净利润20.

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【浙商电子】国科微：涨价提利，多元布局迎新机

【浙商电子】国科微：涨价提利，多元布局迎新机主业稳健，高端化提振营收弹性。国科微作为国内领先的 AI 与多媒体芯片设计企业，当前主营业务布局稳健。公司在超高清智能显示（机顶盒）、智慧视觉（安防）等板块凭借核心技术和产品渗透，不断提升市场份额，预计将持续受益于这些领域的行业需求提升与客户结构升级。同时，信创业务有望带动公司固态存储主控芯片等相关产品需求回升，增强营收弹性。公司下游以安防等为主，国补变动对公司影响较小。产品涨价，毛利率望持续提升。公司下游安防市场和机顶盒产品为主。1 月 20 号

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【国投金属】洛阳钼业：铜龙头+小金属之王，价值重估在即

【国投金属】洛阳钼业：铜龙头+小金属之王，价值重估在即玫瑰铜和小金属全覆盖，预期差待修复公司是全球多金属资源平台，铜产量位列中国第二，＃铜价处于温和上涨周期，供需平衡表的变化有望带动铜价创新高。钼、钴、钨、铌均为国内头部，#公司是全国唯一可同时稳定供应这四大战略金属的企业，当前供需全面紧平衡，小金属正处涨价周期。玫瑰铜金价稳定上涨，小金属涨价高弹性 #铜：2025年产量指引66万吨，实际产量74.1万吨，2026年产量指引76-82万吨，权益比例约75%。按超产10%产量90w吨，按铜价1

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石英股份更新：Q布材料获突破，上游优势无可撼动【中泰建材&化工|孙颖团队】

石英股份更新：Q布材料获突破，上游优势无可撼动【中泰建材&化工|孙颖团队】 #Q布专用材料达国际先进水平。公司凭借石英提纯与拉棒技术深厚积累，已正式推出Q布专用材料，经验证各项指标均达到国际先进水平。 #上游原材料护城河深。 Q布上游砂、棒的核心诉求在于质量稳定性与高纯度，杂质易导致拉丝困难或侵蚀熔炉。公司是国内唯一具备半导体级高纯砂量产能力的龙头，切入属于降维打击。 #原材料革命渐行渐近。随产业不断向更低介电方向迭代，行业开始探索Q布二代/三代、M10等前沿方向，原材料标准望随之升级。公司

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国瓷材料：缘起商业航天，M9/MLCC/固态/AI眼镜/机器人更待价值发现

转国瓷材料：缘起商业航天，M9/MLCC/固态/AI眼镜/机器人更待价值发现 1、#商业航天陶瓷管壳：公司当前有100颗在手订单正在执行，#预计26Q1另有新招标。若按ITU公布的20万颗卫星，按7/9/14年渗透率分别达10%/50%/100%来阶梯式线性渗透计算，按公司市占率80%，净利率50%，则对应未来年化约10e+利润体量。考虑公司产能约束（已扩产完），若需求起量预计能支撑10-15e年收入、对应5-8e净利润，30x带来150-250e市值增量。 2、#M9球硅：公司当前球硅总

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【建投食饮|杨骥】西麦年报要点及观点更新

【建投食饮|杨骥】西麦年报要点及观点更新：红包指引：26年线下15%增长，量贩零食渠道50%以上增长；线上20-30%增长；六五以药食同源为抓手，再造一个新西麦；太阳25Q4拆分：纯燕麦增长近8%；复合燕麦同增16%+；冷食同增12%+；线上直营同增近16%；线下同增40%；量贩零食同增135%；礼物药食同源：25年接近3kw，26年目标2亿，继续推新+全渠道推广，26Q1销售表现不错庆祝山姆：25年体量约3kw，其中25Q4山姆有机燕麦接近2kw，后续仍有新品将进入；有机燕麦25年接近

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西麦食品

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【HFJX】峰岹科技：电机驱控MCU龙头，机器人和AI服务器散热打开成长天花板

【HFJX】峰岹科技：电机驱控MCU龙头，机器人和AI服务器散热打开成长天花板四大业务多点开花，AI 服务器散热高速增长 1）小家电：营收占比 43%，在风扇、吸尘器、高速风筒等品类稳居高市占率，基本盘稳健，2026E 同比 + 20%； 2）白电：营收占比 18%，依托产品与服务优势持续突破国内白电龙头供应链，国产替代提速、市占率逐年提升，高增延续，2026E 同比 + 30%； 3）汽车电子：营收占比 10%，布局多款车载电控芯片，低基数高弹性，已进入海内外多家 Tier1 供应链，202

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峰岹科技

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【天风医药杨松团队】诺禾致源：收入保持稳健增长，全球本地化布局与多组学服务能力持续深化

【天风医药杨松团队】诺禾致源：收入保持稳健增长，全球本地化布局与多组学服务能力持续深化事件：公司发布2025年报及2026一季报。2025年，公司实现营业收入22.10亿元，同比增长4.66%，保持平稳增长；归母净利润为1.67亿元，同比减少15.16%。2026年Q1，公司实现营业收入5.56亿元，同比增长10.84%；归母净利润为0.29亿元，同比减少13.06%。根据公司披露，归母净利润下降主要源于研发投入的主动加大、营销端的前瞻性布局以及汇率波动等战略性及外部因素。玫瑰全球化区域战略

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电子材料/PCB行业事件点评

转电子材料/PCB行业事件点评： 26年4月15日-DigiTimes表示，玻纤布，铜箔的价格继续上涨，进一步影响覆铜板（CCL）的报价。本次CCL厂商启动新一轮涨价，核心驱动来自上游关键材料（玻纤布、铜箔）价格持续上行，叠加AI服务器带动高端PCB（M6+）需求快速放量，行业景气度正在从“需求拉动”向“成本+需求共振”阶段演进。我们认为有三点值得重点关注： 1）成本推动进入“第二阶段”，CCL涨价具备持续性此前CCL涨价更多由需求驱动（AI服务器/交换机），而当前上游材料端（玻纤纱→玻

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大模型商业化或加速，美股AI应用大涨，继续布局核心AI应用+云方向

【开源传媒互联网方光照团队】大模型商业化或加速，美股AI应用大涨，继续布局核心AI应用+云方向 OpenAI预计其2026/27/28/29年广告收入将分别达25/110/250/530亿美元，CAGR达177%（基于2030年拥有27.5亿WAU预测），另据AXIOS，2030年广告收入预计增至1000亿美元。 Anthropic近期ARR已突破300亿美元（超过2月底OpenAI披露的ARR 250亿美元）。智谱于4.8发布旗舰开源模型GLM-5.1，能在单次任务中持续工作超8小时并交付工

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【国金电新】光伏产业链价格&盈利周跟踪 0415：硅料跌势持续传导，欧洲组件价格再次上涨

【国金电新】光伏产业链价格&盈利周跟踪 0415：硅料跌势持续传导，欧洲组件价格再次上涨太阳截至4月15日，本周硅料、硅片、电池片价格下降，组件价格持稳。 #价格涨跌幅周度：硅料-2%、183N硅片-5%、183N电池片-6%、183N组件0% 月度：硅料-13%、183N硅片-13%、183N电池片-15%、183N组件0% 年度：硅料-35%、183N硅片-36%、183N电池片-13%、183N组件+9% #主产业链：硅料价格下跌，市场价格加速下行加剧下游“买涨不买跌”的观望心理，硅

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【航天电器】首场调研要点总结

转【航天电器】首场调研要点总结： 1.公司从去年8月底纳入华为线模组和热管理资源池，线模组产品与华丰的完全一致（破除某些分歧说公司是做IO连接器）。 2.热管理基本确定（产线上看到的产品为manifold），线模组现在进展十分顺利，整个测试流程没有卡点，静待5月初测试结果。 3.公司在试验线之后，为华为专供的A50平台产品产线将于5月初完成，换句话说，#已经在为线模组产品准备实际生产线，第一条线完成后，后续扩充会比较快，因为所有的设备、图纸和工序都已经清楚。 4.传统主业上，公司今年年初以来订

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杰华特（688141）国产算力的最大公约数

转杰华特（688141）国产算力的最大公约数 1、国产算力的供给格局发散，DrMOS的供给格局收敛。在缺芯缺算力背景下，CSP大厂“饥不择食”，不追求极致性能或者性价比，能用就先上。结合已经上市的GPU企业调研口径，各家出货指引均有上修，供给格局反而愈发发散。 DrMOS供给格局收敛，海外稳定MPS、Infineon、TI等，国内高电流服务器用DrMOS供应商杰华特领先，头部优质客户三个H GPU、Intel、AMD等均有供应。随着TSM将成熟制程转至CoWoS，AI订单逐级挤占产能，MPS

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华为首款AI眼镜即将发布，AI眼镜产业链值得关注【华安电子】0415

华为首款AI眼镜即将发布，AI眼镜产业链值得关注【华安电子】0415 1️⃣ 华为AI眼镜将于4月20日发布，眼镜核心功能和AI能力备受关注 4月20日14:30，华为Pura系列和全场景新品发布会将召开，届时公司将发布华为首款AI眼镜。目前该款眼镜是同类产品中最轻，续航时间最长的产品，华为发布该产品将进一步提升市场对智能眼镜关注度。这是自2025年6月手机厂商小米发布其首款AI眼镜后，国内又一重要手机厂商发布其AI眼镜产品。此前2025年11月阿里发布夸克AI眼镜时表示，AI眼镜+AI创作

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国产GPU主线强势回归❗️ Token 经济学，驱动国产算力卡需求大爆发 20260415

【华创计算机】国产GPU主线强势回归❗️ Token 经济学，驱动国产算力卡需求大爆发 20260415 ⏰ Agent 爆发推动推理算力需求从训练侧向推理侧快速迁移，用户交互频次与任务复杂度提升直接转化为 Token 消耗量的指数级增长。#Token成本与推理效率优化意味着AI商业化落地能力的再确认，这是决定AI产品盈利能力与用户体验的核心。 🚩4-6月业绩窗口期+新品迭代加速，建议重点关注核心标的： 🔹【寒武纪】国产AI芯片龙头，2025年营收为64.97亿元（+453%），净利润20.

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【浙商电子】国科微：涨价提利，多元布局迎新机

【浙商电子】国科微：涨价提利，多元布局迎新机主业稳健，高端化提振营收弹性。国科微作为国内领先的 AI 与多媒体芯片设计企业，当前主营业务布局稳健。公司在超高清智能显示（机顶盒）、智慧视觉（安防）等板块凭借核心技术和产品渗透，不断提升市场份额，预计将持续受益于这些领域的行业需求提升与客户结构升级。同时，信创业务有望带动公司固态存储主控芯片等相关产品需求回升，增强营收弹性。公司下游以安防等为主，国补变动对公司影响较小。产品涨价，毛利率望持续提升。公司下游安防市场和机顶盒产品为主。1 月 20 号

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【国投金属】洛阳钼业：铜龙头+小金属之王，价值重估在即

【国投金属】洛阳钼业：铜龙头+小金属之王，价值重估在即玫瑰铜和小金属全覆盖，预期差待修复公司是全球多金属资源平台，铜产量位列中国第二，＃铜价处于温和上涨周期，供需平衡表的变化有望带动铜价创新高。钼、钴、钨、铌均为国内头部，#公司是全国唯一可同时稳定供应这四大战略金属的企业，当前供需全面紧平衡，小金属正处涨价周期。玫瑰铜金价稳定上涨，小金属涨价高弹性 #铜：2025年产量指引66万吨，实际产量74.1万吨，2026年产量指引76-82万吨，权益比例约75%。按超产10%产量90w吨，按铜价1

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石英股份更新：Q布材料获突破，上游优势无可撼动【中泰建材&化工|孙颖团队】

石英股份更新：Q布材料获突破，上游优势无可撼动【中泰建材&化工|孙颖团队】 #Q布专用材料达国际先进水平。公司凭借石英提纯与拉棒技术深厚积累，已正式推出Q布专用材料，经验证各项指标均达到国际先进水平。 #上游原材料护城河深。 Q布上游砂、棒的核心诉求在于质量稳定性与高纯度，杂质易导致拉丝困难或侵蚀熔炉。公司是国内唯一具备半导体级高纯砂量产能力的龙头，切入属于降维打击。 #原材料革命渐行渐近。随产业不断向更低介电方向迭代，行业开始探索Q布二代/三代、M10等前沿方向，原材料标准望随之升级。公司

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国瓷材料：缘起商业航天，M9/MLCC/固态/AI眼镜/机器人更待价值发现

转国瓷材料：缘起商业航天，M9/MLCC/固态/AI眼镜/机器人更待价值发现 1、#商业航天陶瓷管壳：公司当前有100颗在手订单正在执行，#预计26Q1另有新招标。若按ITU公布的20万颗卫星，按7/9/14年渗透率分别达10%/50%/100%来阶梯式线性渗透计算，按公司市占率80%，净利率50%，则对应未来年化约10e+利润体量。考虑公司产能约束（已扩产完），若需求起量预计能支撑10-15e年收入、对应5-8e净利润，30x带来150-250e市值增量。 2、#M9球硅：公司当前球硅总

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【建投食饮|杨骥】西麦年报要点及观点更新

【建投食饮|杨骥】西麦年报要点及观点更新：红包指引：26年线下15%增长，量贩零食渠道50%以上增长；线上20-30%增长；六五以药食同源为抓手，再造一个新西麦；太阳25Q4拆分：纯燕麦增长近8%；复合燕麦同增16%+；冷食同增12%+；线上直营同增近16%；线下同增40%；量贩零食同增135%；礼物药食同源：25年接近3kw，26年目标2亿，继续推新+全渠道推广，26Q1销售表现不错庆祝山姆：25年体量约3kw，其中25Q4山姆有机燕麦接近2kw，后续仍有新品将进入；有机燕麦25年接近

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【HFJX】峰岹科技：电机驱控MCU龙头，机器人和AI服务器散热打开成长天花板

【HFJX】峰岹科技：电机驱控MCU龙头，机器人和AI服务器散热打开成长天花板四大业务多点开花，AI 服务器散热高速增长 1）小家电：营收占比 43%，在风扇、吸尘器、高速风筒等品类稳居高市占率，基本盘稳健，2026E 同比 + 20%； 2）白电：营收占比 18%，依托产品与服务优势持续突破国内白电龙头供应链，国产替代提速、市占率逐年提升，高增延续，2026E 同比 + 30%； 3）汽车电子：营收占比 10%，布局多款车载电控芯片，低基数高弹性，已进入海内外多家 Tier1 供应链，202

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【天风医药杨松团队】诺禾致源：收入保持稳健增长，全球本地化布局与多组学服务能力持续深化

【天风医药杨松团队】诺禾致源：收入保持稳健增长，全球本地化布局与多组学服务能力持续深化事件：公司发布2025年报及2026一季报。2025年，公司实现营业收入22.10亿元，同比增长4.66%，保持平稳增长；归母净利润为1.67亿元，同比减少15.16%。2026年Q1，公司实现营业收入5.56亿元，同比增长10.84%；归母净利润为0.29亿元，同比减少13.06%。根据公司披露，归母净利润下降主要源于研发投入的主动加大、营销端的前瞻性布局以及汇率波动等战略性及外部因素。玫瑰全球化区域战略

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电子材料/PCB行业事件点评

转电子材料/PCB行业事件点评： 26年4月15日-DigiTimes表示，玻纤布，铜箔的价格继续上涨，进一步影响覆铜板（CCL）的报价。本次CCL厂商启动新一轮涨价，核心驱动来自上游关键材料（玻纤布、铜箔）价格持续上行，叠加AI服务器带动高端PCB（M6+）需求快速放量，行业景气度正在从“需求拉动”向“成本+需求共振”阶段演进。我们认为有三点值得重点关注： 1）成本推动进入“第二阶段”，CCL涨价具备持续性此前CCL涨价更多由需求驱动（AI服务器/交换机），而当前上游材料端（玻纤纱→玻

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大模型商业化或加速，美股AI应用大涨，继续布局核心AI应用+云方向

【开源传媒互联网方光照团队】大模型商业化或加速，美股AI应用大涨，继续布局核心AI应用+云方向 OpenAI预计其2026/27/28/29年广告收入将分别达25/110/250/530亿美元，CAGR达177%（基于2030年拥有27.5亿WAU预测），另据AXIOS，2030年广告收入预计增至1000亿美元。 Anthropic近期ARR已突破300亿美元（超过2月底OpenAI披露的ARR 250亿美元）。智谱于4.8发布旗舰开源模型GLM-5.1，能在单次任务中持续工作超8小时并交付工

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【国金电新】光伏产业链价格&盈利周跟踪 0415：硅料跌势持续传导，欧洲组件价格再次上涨

【国金电新】光伏产业链价格&盈利周跟踪 0415：硅料跌势持续传导，欧洲组件价格再次上涨太阳截至4月15日，本周硅料、硅片、电池片价格下降，组件价格持稳。 #价格涨跌幅周度：硅料-2%、183N硅片-5%、183N电池片-6%、183N组件0% 月度：硅料-13%、183N硅片-13%、183N电池片-15%、183N组件0% 年度：硅料-35%、183N硅片-36%、183N电池片-13%、183N组件+9% #主产业链：硅料价格下跌，市场价格加速下行加剧下游“买涨不买跌”的观望心理，硅

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【航天电器】首场调研要点总结

转【航天电器】首场调研要点总结： 1.公司从去年8月底纳入华为线模组和热管理资源池，线模组产品与华丰的完全一致（破除某些分歧说公司是做IO连接器）。 2.热管理基本确定（产线上看到的产品为manifold），线模组现在进展十分顺利，整个测试流程没有卡点，静待5月初测试结果。 3.公司在试验线之后，为华为专供的A50平台产品产线将于5月初完成，换句话说，#已经在为线模组产品准备实际生产线，第一条线完成后，后续扩充会比较快，因为所有的设备、图纸和工序都已经清楚。 4.传统主业上，公司今年年初以来订

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杰华特（688141）国产算力的最大公约数

转杰华特（688141）国产算力的最大公约数 1、国产算力的供给格局发散，DrMOS的供给格局收敛。在缺芯缺算力背景下，CSP大厂“饥不择食”，不追求极致性能或者性价比，能用就先上。结合已经上市的GPU企业调研口径，各家出货指引均有上修，供给格局反而愈发发散。 DrMOS供给格局收敛，海外稳定MPS、Infineon、TI等，国内高电流服务器用DrMOS供应商杰华特领先，头部优质客户三个H GPU、Intel、AMD等均有供应。随着TSM将成熟制程转至CoWoS，AI订单逐级挤占产能，MPS

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华为首款AI眼镜即将发布，AI眼镜产业链值得关注【华安电子】0415

华为首款AI眼镜即将发布，AI眼镜产业链值得关注【华安电子】0415 1️⃣ 华为AI眼镜将于4月20日发布，眼镜核心功能和AI能力备受关注 4月20日14:30，华为Pura系列和全场景新品发布会将召开，届时公司将发布华为首款AI眼镜。目前该款眼镜是同类产品中最轻，续航时间最长的产品，华为发布该产品将进一步提升市场对智能眼镜关注度。这是自2025年6月手机厂商小米发布其首款AI眼镜后，国内又一重要手机厂商发布其AI眼镜产品。此前2025年11月阿里发布夸克AI眼镜时表示，AI眼镜+AI创作

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迅捷兴更新

转迅捷兴更新： #光模块PCB：mSAP工艺已获富士康批量订单（主要给鸿腾精密），400G产品ASP1万元，800G产品ASP3万元，目前单月订单1500万，全年展望2亿收入，后续富士康相关的连接器等其他PCB订单也会给到公司，未来收入可展望10亿。其他客户正在导入成都楚汉、海信、华工正源等公司。公司拟引进台湾技术团队（已在国内成立公司），使用RCC材料做1.6T光模块PCB，技术可解决15/15/15（线宽、线距、铜厚均15微米），替代mSAP工艺，目前已向NV做了汇报，后续希望往光迅、旭

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国产GPU主线强势回归❗️ Token 经济学，驱动国产算力卡需求大爆发 20260415

【华创计算机】国产GPU主线强势回归❗️ Token 经济学，驱动国产算力卡需求大爆发 20260415 ⏰ Agent 爆发推动推理算力需求从训练侧向推理侧快速迁移，用户交互频次与任务复杂度提升直接转化为 Token 消耗量的指数级增长。#Token成本与推理效率优化意味着AI商业化落地能力的再确认，这是决定AI产品盈利能力与用户体验的核心。 🚩4-6月业绩窗口期+新品迭代加速，建议重点关注核心标的： 🔹【寒武纪】国产AI芯片龙头，2025年营收为64.97亿元（+453%），净利润20.

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【浙商电子】国科微：涨价提利，多元布局迎新机

【浙商电子】国科微：涨价提利，多元布局迎新机主业稳健，高端化提振营收弹性。国科微作为国内领先的 AI 与多媒体芯片设计企业，当前主营业务布局稳健。公司在超高清智能显示（机顶盒）、智慧视觉（安防）等板块凭借核心技术和产品渗透，不断提升市场份额，预计将持续受益于这些领域的行业需求提升与客户结构升级。同时，信创业务有望带动公司固态存储主控芯片等相关产品需求回升，增强营收弹性。公司下游以安防等为主，国补变动对公司影响较小。产品涨价，毛利率望持续提升。公司下游安防市场和机顶盒产品为主。1 月 20 号

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【国投金属】洛阳钼业：铜龙头+小金属之王，价值重估在即

【国投金属】洛阳钼业：铜龙头+小金属之王，价值重估在即玫瑰铜和小金属全覆盖，预期差待修复公司是全球多金属资源平台，铜产量位列中国第二，＃铜价处于温和上涨周期，供需平衡表的变化有望带动铜价创新高。钼、钴、钨、铌均为国内头部，#公司是全国唯一可同时稳定供应这四大战略金属的企业，当前供需全面紧平衡，小金属正处涨价周期。玫瑰铜金价稳定上涨，小金属涨价高弹性 #铜：2025年产量指引66万吨，实际产量74.1万吨，2026年产量指引76-82万吨，权益比例约75%。按超产10%产量90w吨，按铜价1

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石英股份更新：Q布材料获突破，上游优势无可撼动【中泰建材&化工|孙颖团队】

石英股份更新：Q布材料获突破，上游优势无可撼动【中泰建材&化工|孙颖团队】 #Q布专用材料达国际先进水平。公司凭借石英提纯与拉棒技术深厚积累，已正式推出Q布专用材料，经验证各项指标均达到国际先进水平。 #上游原材料护城河深。 Q布上游砂、棒的核心诉求在于质量稳定性与高纯度，杂质易导致拉丝困难或侵蚀熔炉。公司是国内唯一具备半导体级高纯砂量产能力的龙头，切入属于降维打击。 #原材料革命渐行渐近。随产业不断向更低介电方向迭代，行业开始探索Q布二代/三代、M10等前沿方向，原材料标准望随之升级。公司

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石英股份

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国瓷材料：缘起商业航天，M9/MLCC/固态/AI眼镜/机器人更待价值发现

转国瓷材料：缘起商业航天，M9/MLCC/固态/AI眼镜/机器人更待价值发现 1、#商业航天陶瓷管壳：公司当前有100颗在手订单正在执行，#预计26Q1另有新招标。若按ITU公布的20万颗卫星，按7/9/14年渗透率分别达10%/50%/100%来阶梯式线性渗透计算，按公司市占率80%，净利率50%，则对应未来年化约10e+利润体量。考虑公司产能约束（已扩产完），若需求起量预计能支撑10-15e年收入、对应5-8e净利润，30x带来150-250e市值增量。 2、#M9球硅：公司当前球硅总

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【建投食饮|杨骥】西麦年报要点及观点更新

【建投食饮|杨骥】西麦年报要点及观点更新：红包指引：26年线下15%增长，量贩零食渠道50%以上增长；线上20-30%增长；六五以药食同源为抓手，再造一个新西麦；太阳25Q4拆分：纯燕麦增长近8%；复合燕麦同增16%+；冷食同增12%+；线上直营同增近16%；线下同增40%；量贩零食同增135%；礼物药食同源：25年接近3kw，26年目标2亿，继续推新+全渠道推广，26Q1销售表现不错庆祝山姆：25年体量约3kw，其中25Q4山姆有机燕麦接近2kw，后续仍有新品将进入；有机燕麦25年接近

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【HFJX】峰岹科技：电机驱控MCU龙头，机器人和AI服务器散热打开成长天花板

【HFJX】峰岹科技：电机驱控MCU龙头，机器人和AI服务器散热打开成长天花板四大业务多点开花，AI 服务器散热高速增长 1）小家电：营收占比 43%，在风扇、吸尘器、高速风筒等品类稳居高市占率，基本盘稳健，2026E 同比 + 20%； 2）白电：营收占比 18%，依托产品与服务优势持续突破国内白电龙头供应链，国产替代提速、市占率逐年提升，高增延续，2026E 同比 + 30%； 3）汽车电子：营收占比 10%，布局多款车载电控芯片，低基数高弹性，已进入海内外多家 Tier1 供应链，202

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【天风医药杨松团队】诺禾致源：收入保持稳健增长，全球本地化布局与多组学服务能力持续深化

【天风医药杨松团队】诺禾致源：收入保持稳健增长，全球本地化布局与多组学服务能力持续深化事件：公司发布2025年报及2026一季报。2025年，公司实现营业收入22.10亿元，同比增长4.66%，保持平稳增长；归母净利润为1.67亿元，同比减少15.16%。2026年Q1，公司实现营业收入5.56亿元，同比增长10.84%；归母净利润为0.29亿元，同比减少13.06%。根据公司披露，归母净利润下降主要源于研发投入的主动加大、营销端的前瞻性布局以及汇率波动等战略性及外部因素。玫瑰全球化区域战略

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电子材料/PCB行业事件点评

转电子材料/PCB行业事件点评： 26年4月15日-DigiTimes表示，玻纤布，铜箔的价格继续上涨，进一步影响覆铜板（CCL）的报价。本次CCL厂商启动新一轮涨价，核心驱动来自上游关键材料（玻纤布、铜箔）价格持续上行，叠加AI服务器带动高端PCB（M6+）需求快速放量，行业景气度正在从“需求拉动”向“成本+需求共振”阶段演进。我们认为有三点值得重点关注： 1）成本推动进入“第二阶段”，CCL涨价具备持续性此前CCL涨价更多由需求驱动（AI服务器/交换机），而当前上游材料端（玻纤纱→玻

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大模型商业化或加速，美股AI应用大涨，继续布局核心AI应用+云方向

【开源传媒互联网方光照团队】大模型商业化或加速，美股AI应用大涨，继续布局核心AI应用+云方向 OpenAI预计其2026/27/28/29年广告收入将分别达25/110/250/530亿美元，CAGR达177%（基于2030年拥有27.5亿WAU预测），另据AXIOS，2030年广告收入预计增至1000亿美元。 Anthropic近期ARR已突破300亿美元（超过2月底OpenAI披露的ARR 250亿美元）。智谱于4.8发布旗舰开源模型GLM-5.1，能在单次任务中持续工作超8小时并交付工

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【国金电新】光伏产业链价格&盈利周跟踪 0415：硅料跌势持续传导，欧洲组件价格再次上涨

【国金电新】光伏产业链价格&盈利周跟踪 0415：硅料跌势持续传导，欧洲组件价格再次上涨太阳截至4月15日，本周硅料、硅片、电池片价格下降，组件价格持稳。 #价格涨跌幅周度：硅料-2%、183N硅片-5%、183N电池片-6%、183N组件0% 月度：硅料-13%、183N硅片-13%、183N电池片-15%、183N组件0% 年度：硅料-35%、183N硅片-36%、183N电池片-13%、183N组件+9% #主产业链：硅料价格下跌，市场价格加速下行加剧下游“买涨不买跌”的观望心理，硅

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【航天电器】首场调研要点总结

转【航天电器】首场调研要点总结： 1.公司从去年8月底纳入华为线模组和热管理资源池，线模组产品与华丰的完全一致（破除某些分歧说公司是做IO连接器）。 2.热管理基本确定（产线上看到的产品为manifold），线模组现在进展十分顺利，整个测试流程没有卡点，静待5月初测试结果。 3.公司在试验线之后，为华为专供的A50平台产品产线将于5月初完成，换句话说，#已经在为线模组产品准备实际生产线，第一条线完成后，后续扩充会比较快，因为所有的设备、图纸和工序都已经清楚。 4.传统主业上，公司今年年初以来订

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杰华特（688141）国产算力的最大公约数

转杰华特（688141）国产算力的最大公约数 1、国产算力的供给格局发散，DrMOS的供给格局收敛。在缺芯缺算力背景下，CSP大厂“饥不择食”，不追求极致性能或者性价比，能用就先上。结合已经上市的GPU企业调研口径，各家出货指引均有上修，供给格局反而愈发发散。 DrMOS供给格局收敛，海外稳定MPS、Infineon、TI等，国内高电流服务器用DrMOS供应商杰华特领先，头部优质客户三个H GPU、Intel、AMD等均有供应。随着TSM将成熟制程转至CoWoS，AI订单逐级挤占产能，MPS

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华为首款AI眼镜即将发布，AI眼镜产业链值得关注【华安电子】0415

华为首款AI眼镜即将发布，AI眼镜产业链值得关注【华安电子】0415 1️⃣ 华为AI眼镜将于4月20日发布，眼镜核心功能和AI能力备受关注 4月20日14:30，华为Pura系列和全场景新品发布会将召开，届时公司将发布华为首款AI眼镜。目前该款眼镜是同类产品中最轻，续航时间最长的产品，华为发布该产品将进一步提升市场对智能眼镜关注度。这是自2025年6月手机厂商小米发布其首款AI眼镜后，国内又一重要手机厂商发布其AI眼镜产品。此前2025年11月阿里发布夸克AI眼镜时表示，AI眼镜+AI创作

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国产GPU主线强势回归❗️ Token 经济学，驱动国产算力卡需求大爆发 20260415

【华创计算机】国产GPU主线强势回归❗️ Token 经济学，驱动国产算力卡需求大爆发 20260415 ⏰ Agent 爆发推动推理算力需求从训练侧向推理侧快速迁移，用户交互频次与任务复杂度提升直接转化为 Token 消耗量的指数级增长。#Token成本与推理效率优化意味着AI商业化落地能力的再确认，这是决定AI产品盈利能力与用户体验的核心。 🚩4-6月业绩窗口期+新品迭代加速，建议重点关注核心标的： 🔹【寒武纪】国产AI芯片龙头，2025年营收为64.97亿元（+453%），净利润20.

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【浙商电子】国科微：涨价提利，多元布局迎新机

【浙商电子】国科微：涨价提利，多元布局迎新机主业稳健，高端化提振营收弹性。国科微作为国内领先的 AI 与多媒体芯片设计企业，当前主营业务布局稳健。公司在超高清智能显示（机顶盒）、智慧视觉（安防）等板块凭借核心技术和产品渗透，不断提升市场份额，预计将持续受益于这些领域的行业需求提升与客户结构升级。同时，信创业务有望带动公司固态存储主控芯片等相关产品需求回升，增强营收弹性。公司下游以安防等为主，国补变动对公司影响较小。产品涨价，毛利率望持续提升。公司下游安防市场和机顶盒产品为主。1 月 20 号

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【国投金属】洛阳钼业：铜龙头+小金属之王，价值重估在即

【国投金属】洛阳钼业：铜龙头+小金属之王，价值重估在即玫瑰铜和小金属全覆盖，预期差待修复公司是全球多金属资源平台，铜产量位列中国第二，＃铜价处于温和上涨周期，供需平衡表的变化有望带动铜价创新高。钼、钴、钨、铌均为国内头部，#公司是全国唯一可同时稳定供应这四大战略金属的企业，当前供需全面紧平衡，小金属正处涨价周期。玫瑰铜金价稳定上涨，小金属涨价高弹性 #铜：2025年产量指引66万吨，实际产量74.1万吨，2026年产量指引76-82万吨，权益比例约75%。按超产10%产量90w吨，按铜价1

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石英股份更新：Q布材料获突破，上游优势无可撼动【中泰建材&化工|孙颖团队】

石英股份更新：Q布材料获突破，上游优势无可撼动【中泰建材&化工|孙颖团队】 #Q布专用材料达国际先进水平。公司凭借石英提纯与拉棒技术深厚积累，已正式推出Q布专用材料，经验证各项指标均达到国际先进水平。 #上游原材料护城河深。 Q布上游砂、棒的核心诉求在于质量稳定性与高纯度，杂质易导致拉丝困难或侵蚀熔炉。公司是国内唯一具备半导体级高纯砂量产能力的龙头，切入属于降维打击。 #原材料革命渐行渐近。随产业不断向更低介电方向迭代，行业开始探索Q布二代/三代、M10等前沿方向，原材料标准望随之升级。公司

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石英股份

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长期主义复利君

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2026-04-15 14:09:31

国瓷材料：缘起商业航天，M9/MLCC/固态/AI眼镜/机器人更待价值发现

转国瓷材料：缘起商业航天，M9/MLCC/固态/AI眼镜/机器人更待价值发现 1、#商业航天陶瓷管壳：公司当前有100颗在手订单正在执行，#预计26Q1另有新招标。若按ITU公布的20万颗卫星，按7/9/14年渗透率分别达10%/50%/100%来阶梯式线性渗透计算，按公司市占率80%，净利率50%，则对应未来年化约10e+利润体量。考虑公司产能约束（已扩产完），若需求起量预计能支撑10-15e年收入、对应5-8e净利润，30x带来150-250e市值增量。 2、#M9球硅：公司当前球硅总

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国瓷材料

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2026-04-15 13:46:28

【建投食饮|杨骥】西麦年报要点及观点更新

【建投食饮|杨骥】西麦年报要点及观点更新：红包指引：26年线下15%增长，量贩零食渠道50%以上增长；线上20-30%增长；六五以药食同源为抓手，再造一个新西麦；太阳25Q4拆分：纯燕麦增长近8%；复合燕麦同增16%+；冷食同增12%+；线上直营同增近16%；线下同增40%；量贩零食同增135%；礼物药食同源：25年接近3kw，26年目标2亿，继续推新+全渠道推广，26Q1销售表现不错庆祝山姆：25年体量约3kw，其中25Q4山姆有机燕麦接近2kw，后续仍有新品将进入；有机燕麦25年接近

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西麦食品

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2026-04-15 13:44:55

【HFJX】峰岹科技：电机驱控MCU龙头，机器人和AI服务器散热打开成长天花板

【HFJX】峰岹科技：电机驱控MCU龙头，机器人和AI服务器散热打开成长天花板四大业务多点开花，AI 服务器散热高速增长 1）小家电：营收占比 43%，在风扇、吸尘器、高速风筒等品类稳居高市占率，基本盘稳健，2026E 同比 + 20%； 2）白电：营收占比 18%，依托产品与服务优势持续突破国内白电龙头供应链，国产替代提速、市占率逐年提升，高增延续，2026E 同比 + 30%； 3）汽车电子：营收占比 10%，布局多款车载电控芯片，低基数高弹性，已进入海内外多家 Tier1 供应链，202

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峰岹科技

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2026-04-15 13:27:47

【天风医药杨松团队】诺禾致源：收入保持稳健增长，全球本地化布局与多组学服务能力持续深化

【天风医药杨松团队】诺禾致源：收入保持稳健增长，全球本地化布局与多组学服务能力持续深化事件：公司发布2025年报及2026一季报。2025年，公司实现营业收入22.10亿元，同比增长4.66%，保持平稳增长；归母净利润为1.67亿元，同比减少15.16%。2026年Q1，公司实现营业收入5.56亿元，同比增长10.84%；归母净利润为0.29亿元，同比减少13.06%。根据公司披露，归母净利润下降主要源于研发投入的主动加大、营销端的前瞻性布局以及汇率波动等战略性及外部因素。玫瑰全球化区域战略

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诺禾致源

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2026-04-15 13:25:44

电子材料/PCB行业事件点评

转电子材料/PCB行业事件点评： 26年4月15日-DigiTimes表示，玻纤布，铜箔的价格继续上涨，进一步影响覆铜板（CCL）的报价。本次CCL厂商启动新一轮涨价，核心驱动来自上游关键材料（玻纤布、铜箔）价格持续上行，叠加AI服务器带动高端PCB（M6+）需求快速放量，行业景气度正在从“需求拉动”向“成本+需求共振”阶段演进。我们认为有三点值得重点关注： 1）成本推动进入“第二阶段”，CCL涨价具备持续性此前CCL涨价更多由需求驱动（AI服务器/交换机），而当前上游材料端（玻纤纱→玻

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