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98年炒股达人&摄影师目标一：1000w净资产计划已完成

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孤独求败的公社达人

2026-03-26 13:59:13

【关于天奈科技（688116）新型浆料渗透率调研更新】

【关于天奈科技（688116）新型浆料渗透率调研更新】半固态（清陶口径）：需求最猛！单壁 184.9t + 3代 231.9t，合计单GWh用量高达 416.8吨。铁锂快充：逻辑在于“正负极双管齐下”。正极210t（4代）+ 负极50t（单壁），合计 260吨/GWh。钠电：添加量天花板。单GWh需4代浆料 800吨。 4680圆柱：高镍+硅碳体系，目前单GWh在 120~180吨之间震荡。硅碳负极：纯负极添加单壁约 50吨。 ⚠️ 注意：部分数据存在重叠计算可能。目前正等

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天奈科技

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【东吴计算机】市场反弹选择强产业趋势标的

【东吴计算机】市场反弹选择强产业趋势标的 #星环科技：AI推理效率提升核心，GPU-Native数据库已在英伟达GTC展示，当前逐步开始落地标杆项目，与NV进展持续推进，新型存储最强方向。 #宏景科技：云涨价最紧缺的环节-算力租赁，大厂需求非常旺盛，2026年订单预计500亿+，公司已经公告26年授信额度500亿。【东吴计算机】市场反弹选择强产业趋势标的 #星环科技：AI推理效率提升核心，GPU-Native数据库已在英伟达GTC展示，当前逐步开始落地标杆项目，与NV进展持续推进，新型存

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福达股份更新

福达股份更新 1.25年收入：乘用车56%，商用车33%。 2.新能源电驱齿轮：今年目标实现3e收入，正利润 3.出售阿尔芬原因：阿尔芬经营权在德方手里，曲轴毛坯向德国阿尔芬采购，我们自己有能力；不能积极顺应下游扩产。 4.AIDC曲轴：康明斯预计下个月就量产，800马力以上，把发电有关的业务今年会投入比较大的精力。出售阿尔芬有一年的竞业协议(MTU不能做)，主要做康明斯、玉柴等。曲轴毛坯和曲轴生产均有能力，毛坯～具备1.1w吨锻压机，磨削～有储备，和阿尔芬合作了十年。 5.年降：今年比去年大一

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2026-03-26 13:57:23

持续重视原料药底部机会，“基本面拐点+涨价预期

持续重视原料药底部机会，“基本面拐点+涨价预期” 基本面、股价、筹码均处于底部区间。2021年开始原料药板块进入周期下行阶段，目前已经经历5年的出清洗牌。行业近3年新增资本开支有限，存货、折旧等影响也基本在报表端出清。多数公司当前处在存量业务见底、增量业务有望发力的拐点区间，叠加可能的涨价弹性，建议底部布局。价格改善预期。原料药/中间体行业经历4-5年价格下行行业出清，伴随大宗商品、前端化工价格上行有望迎来价格改善。年初以来，维生素、抗生素中间体6-APA、兽药API强力霉素等均出现一定程度价

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化工：需求重要，但供给冲击更重要，相当于供给侧改革了

化工：需求重要，但供给冲击更重要，相当于供给侧改革了这次与历次能源危机不同，相信盈利逐步向好（每次回调均坚定推荐，坚定源于看好趋势）最近市场担心高油价导致衰退影响，继而怀疑化工景气会否上行。实际上，景气背后是供给与需求二者的博弈。除了关注全球经济外，供给的冲给尤为重要。若需求下降5%，而供给削减10%，那么行业依然是供求改善，景气依然会上行（经济学上，有供求曲线为证）这一次能源危机冲击与过往显著不同，外企冲击更大。以前能源危机之时，欧洲化工业靠廉价俄气+长期合约（最高占比45%），成本平稳

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再call华自科技的困境反转

再call华自科技的困境反转源网荷储：一、据公开信息，华自与南网能源、长顺县政府签署共建新型能源体系框架合作协议，服务于绿电直连、数据中心场景/应用。二、全球能源涨价背景下，海外中小型风光储水一体化项目景气度有望继续上行。公司源网荷储订单合计50亿，海外订单占比一半，毛利显著高于国内项目，柬埔寨项目二期1e+美元订单有望落地。持续看好海外订单景气度向上带动盈利能力改善！锂电设备一、25年锂电设备新签30亿，在c客户占比70%，今年有望继续高速增长，或为本轮扩产周期订单增速最快标的。

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微导纳米：光伏订单触底翻倍，存储&逻辑订单超预期0325

微导纳米：光伏订单触底翻倍，存储&逻辑订单超预期0325 覆盖率提升&客户导入、订单指引超预期市场预期新增订单主要来源于头部存储客户，据我们昨日SEMICON交流，先进逻辑&先进封装进展也同样超预期！一、新签订单：全年订单预期35～40亿，27年仍有望达到50%增速。当前指引对应扩产5～6万片，仍有上修空间；合肥8～10e，武汉15～20e，逻辑10+e，封装2～3e。二、新产品：两年内CVD薄膜种类覆盖度持续扩充至70%～80%，前期已推出的10+款设备中4～5台已实现小批量、3-4款已

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【DBJX】GEV上调价格，继续重视燃机逻辑

【DBJX】GEV上调价格，继续重视燃机逻辑近期，通用电气旗下GEVernova（GEV）在美国银行全球工业会议上正式官宣：燃气轮机订单已排产至2031年，公司将燃气轮机单KW价格（含EPC成本）从2500美元上调至3000美元，涨幅约20%。燃气价格波动不影响长期产业逻辑，建议持续关注。近期外部环境变动导致天然气价格波动较大，市场对燃机板块产生担忧，不过北美天然气价格相对稳定，燃气轮机发电逻辑并无重大影响。电力仍然是AI的基础，我们仍为可持续关注燃机、天然气内燃机、柴发等板块。重点推荐杰

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GEV市值屡创新高，主机涨价+海外估值提升+气价错杀修复，当前位置重点推荐

燃气轮机重点推荐：GEV市值屡创新高，主机涨价+海外估值提升+气价错杀修复，当前位置重点推荐 GEV宣布燃机26年涨价20%市值屡创新高。24日晚，GEV在2026年美国银行全球工业会议提出，AIDC领域燃机订单高增，GEV当前燃机在手订单中1/3来自AIDC，26年燃气轮机单KW价格从2500美元提升到3000美元，涨价约20%。GEV自上周以来股价逆市上涨15%，市值达2490亿美金，屡创历史新高。燃机整体估值天花板进一步提升。GEV屡创新高后，按Bloomberg一致预期，26、28、3

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2026-03-26 13:52:36

【hcdx】拉普拉斯：发布股票激励，考核收入利润增长率以及创新业务新签订单

【hcdx】拉普拉斯：发布股票激励，考核收入利润增长率以及创新业务新签订单公司发布股票激励，考核营业收入增长率或净利润增长率或战略创新业务新签订单金额（非晶硅光伏业务的新签订单额，包括DEMO、钙钛矿、半导体（含分立器件、集成电路、先进封装等）、科学仪器等）。公司26/27/28/29年的营收目标为51.89/54.25/58.97/63.69亿元，同比-5.59%/+4.55%/+8.70%/+8.00%，净利润目标为6.42/6.72/7.3/7.88亿元，同比+4.90%/+4.67%

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hcdx2026国网计量设备专项中标数据解读：cr10逐步修复，今年为电表放量大年

hcdx2026国网计量设备专项中标数据解读：cr10逐步修复，今年为电表放量大年本批次共5个分标，146个标包，总计公示中标金额为32.09亿元，公示中标总金额环比2025年2批增加11.10%，同比2024年3批减少46.99%。其中， A级单相智能电能表总金额24亿元，同比下降44.61%，环比提升19.55%，中标人数增加2人； B级三相智能电能表总金额6.70亿元，同比下降56.60%，环比下降14.75%，中标人数减少1人； C级三相智能电能表总金额1.17亿元，同比下降20.32

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hcdx德尔股份：主业提效步入利润红利期，固态电池+机器人开启成长新纪元

hcdx德尔股份：主业提效步入利润红利期，固态电池+机器人开启成长新纪元经营效率显著跃升，主业“花小钱办大事”进入红利期。公司主业汽车零部件，26年将实现高增，一、是近两年着眼于降本，期间费用率从20%降到15%，预计净利润可以从几千万提升至1.5亿+。二、是收购的爱卓科技（新能源车内饰）在消费降级的背景下可以实现“花小钱办大事”，几百的仿真内饰替代几千的真皮配件趋势明确，供不应求，每年至少贡献0.3-0.4亿，随着定增扩产将持续增厚利润。固态电池：由“研发”迈向“量产” 中试线落地在即：湖

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华正新材继续推荐8.0：火线更新，业绩与叙事双击即将到来

华正新材继续推荐8.0：火线更新，业绩与叙事双击即将到来 1、公司走出年报静默期，目前我们预估Q1环比高增（单季度预计5000W附近），业绩底气足； 2、H客户近期开算力PCB投标，公司已经获得CCL小量前置订单，国产算力份额突破确定性强； 3、转债财务费用压力消除，单季度费用减少5-6百万； 4、继续维持中期目标市值160-200亿（全年55E收入，4E+利润，40-50XPE），前期调整出60%-100%空间！华正新材继续推荐8.0：火线更新，业绩与叙事双击即将到来 1、公司走出年报静默期

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【天华新能】宁德的矿端合作伙伴，锂矿28年12万吨+布局

【天华新能】宁德的矿端合作伙伴，锂矿28年12万吨+布局 #宁德时代的矿端合作伙伴。天华新能实控人通过控股公司宁波联合创新新能源持有宁德时代2.84亿股股份，持股比例为6.23%，为宁德时代第四大股东；宁德时代是天华新能的第二大股东，持股比例13.5%。宁德国内有江西宜春枧下窝锂云母矿和四川斯诺威，海外通过澳洲/非洲/南美锂矿与玻利维亚盐湖强化锂盐保障，#预计与天华新能合作将深化。 #港股上市。3月2日公司公告在港股挂牌上市，有望进一步拓展海外市场。 #25Q4业绩拐点。3月19日晚，公司发布

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【海星股份】服务器电源新贵，欧陆通逻辑再现

【海星股份】服务器电源新贵，欧陆通逻辑再现 AI业务快速放量，毛利率提升显著，两年前的欧陆通。公司主业铝箔，应用于新能源等诸多行业，毛利率25%，体现公司较强竞争力；AI服务器电源所用铝箔为公司核心新业务，毛利率45%，#直供台达，2025年AI收入占比5%，26年占比20%+，显著改变公司营收与业绩结构。回望AI硬件历史，我们认为与2024年的欧陆通有较高相似度，#AI业务快速放量+毛利率迅速提升。客户确定，放量确定，诉求确定。1）客户：2023年起的AI硬件投资叙事中，充斥着较多的“送样”

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【关于天奈科技（688116）新型浆料渗透率调研更新】

【关于天奈科技（688116）新型浆料渗透率调研更新】半固态（清陶口径）：需求最猛！单壁 184.9t + 3代 231.9t，合计单GWh用量高达 416.8吨。铁锂快充：逻辑在于“正负极双管齐下”。正极210t（4代）+ 负极50t（单壁），合计 260吨/GWh。钠电：添加量天花板。单GWh需4代浆料 800吨。 4680圆柱：高镍+硅碳体系，目前单GWh在 120~180吨之间震荡。硅碳负极：纯负极添加单壁约 50吨。 ⚠️ 注意：部分数据存在重叠计算可能。目前正等

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【东吴计算机】市场反弹选择强产业趋势标的

【东吴计算机】市场反弹选择强产业趋势标的 #星环科技：AI推理效率提升核心，GPU-Native数据库已在英伟达GTC展示，当前逐步开始落地标杆项目，与NV进展持续推进，新型存储最强方向。 #宏景科技：云涨价最紧缺的环节-算力租赁，大厂需求非常旺盛，2026年订单预计500亿+，公司已经公告26年授信额度500亿。【东吴计算机】市场反弹选择强产业趋势标的 #星环科技：AI推理效率提升核心，GPU-Native数据库已在英伟达GTC展示，当前逐步开始落地标杆项目，与NV进展持续推进，新型存

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福达股份更新

福达股份更新 1.25年收入：乘用车56%，商用车33%。 2.新能源电驱齿轮：今年目标实现3e收入，正利润 3.出售阿尔芬原因：阿尔芬经营权在德方手里，曲轴毛坯向德国阿尔芬采购，我们自己有能力；不能积极顺应下游扩产。 4.AIDC曲轴：康明斯预计下个月就量产，800马力以上，把发电有关的业务今年会投入比较大的精力。出售阿尔芬有一年的竞业协议(MTU不能做)，主要做康明斯、玉柴等。曲轴毛坯和曲轴生产均有能力，毛坯～具备1.1w吨锻压机，磨削～有储备，和阿尔芬合作了十年。 5.年降：今年比去年大一

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持续重视原料药底部机会，“基本面拐点+涨价预期

持续重视原料药底部机会，“基本面拐点+涨价预期” 基本面、股价、筹码均处于底部区间。2021年开始原料药板块进入周期下行阶段，目前已经经历5年的出清洗牌。行业近3年新增资本开支有限，存货、折旧等影响也基本在报表端出清。多数公司当前处在存量业务见底、增量业务有望发力的拐点区间，叠加可能的涨价弹性，建议底部布局。价格改善预期。原料药/中间体行业经历4-5年价格下行行业出清，伴随大宗商品、前端化工价格上行有望迎来价格改善。年初以来，维生素、抗生素中间体6-APA、兽药API强力霉素等均出现一定程度价

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化工：需求重要，但供给冲击更重要，相当于供给侧改革了

化工：需求重要，但供给冲击更重要，相当于供给侧改革了这次与历次能源危机不同，相信盈利逐步向好（每次回调均坚定推荐，坚定源于看好趋势）最近市场担心高油价导致衰退影响，继而怀疑化工景气会否上行。实际上，景气背后是供给与需求二者的博弈。除了关注全球经济外，供给的冲给尤为重要。若需求下降5%，而供给削减10%，那么行业依然是供求改善，景气依然会上行（经济学上，有供求曲线为证）这一次能源危机冲击与过往显著不同，外企冲击更大。以前能源危机之时，欧洲化工业靠廉价俄气+长期合约（最高占比45%），成本平稳

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再call华自科技的困境反转源网荷储：一、据公开信息，华自与南网能源、长顺县政府签署共建新型能源体系框架合作协议，服务于绿电直连、数据中心场景/应用。二、全球能源涨价背景下，海外中小型风光储水一体化项目景气度有望继续上行。公司源网荷储订单合计50亿，海外订单占比一半，毛利显著高于国内项目，柬埔寨项目二期1e+美元订单有望落地。持续看好海外订单景气度向上带动盈利能力改善！锂电设备一、25年锂电设备新签30亿，在c客户占比70%，今年有望继续高速增长，或为本轮扩产周期订单增速最快标的。

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微导纳米：光伏订单触底翻倍，存储&逻辑订单超预期0325

微导纳米：光伏订单触底翻倍，存储&逻辑订单超预期0325 覆盖率提升&客户导入、订单指引超预期市场预期新增订单主要来源于头部存储客户，据我们昨日SEMICON交流，先进逻辑&先进封装进展也同样超预期！一、新签订单：全年订单预期35～40亿，27年仍有望达到50%增速。当前指引对应扩产5～6万片，仍有上修空间；合肥8～10e，武汉15～20e，逻辑10+e，封装2～3e。二、新产品：两年内CVD薄膜种类覆盖度持续扩充至70%～80%，前期已推出的10+款设备中4～5台已实现小批量、3-4款已

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【DBJX】GEV上调价格，继续重视燃机逻辑

【DBJX】GEV上调价格，继续重视燃机逻辑近期，通用电气旗下GEVernova（GEV）在美国银行全球工业会议上正式官宣：燃气轮机订单已排产至2031年，公司将燃气轮机单KW价格（含EPC成本）从2500美元上调至3000美元，涨幅约20%。燃气价格波动不影响长期产业逻辑，建议持续关注。近期外部环境变动导致天然气价格波动较大，市场对燃机板块产生担忧，不过北美天然气价格相对稳定，燃气轮机发电逻辑并无重大影响。电力仍然是AI的基础，我们仍为可持续关注燃机、天然气内燃机、柴发等板块。重点推荐杰

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GEV市值屡创新高，主机涨价+海外估值提升+气价错杀修复，当前位置重点推荐

燃气轮机重点推荐：GEV市值屡创新高，主机涨价+海外估值提升+气价错杀修复，当前位置重点推荐 GEV宣布燃机26年涨价20%市值屡创新高。24日晚，GEV在2026年美国银行全球工业会议提出，AIDC领域燃机订单高增，GEV当前燃机在手订单中1/3来自AIDC，26年燃气轮机单KW价格从2500美元提升到3000美元，涨价约20%。GEV自上周以来股价逆市上涨15%，市值达2490亿美金，屡创历史新高。燃机整体估值天花板进一步提升。GEV屡创新高后，按Bloomberg一致预期，26、28、3

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【hcdx】拉普拉斯：发布股票激励，考核收入利润增长率以及创新业务新签订单

【hcdx】拉普拉斯：发布股票激励，考核收入利润增长率以及创新业务新签订单公司发布股票激励，考核营业收入增长率或净利润增长率或战略创新业务新签订单金额（非晶硅光伏业务的新签订单额，包括DEMO、钙钛矿、半导体（含分立器件、集成电路、先进封装等）、科学仪器等）。公司26/27/28/29年的营收目标为51.89/54.25/58.97/63.69亿元，同比-5.59%/+4.55%/+8.70%/+8.00%，净利润目标为6.42/6.72/7.3/7.88亿元，同比+4.90%/+4.67%

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hcdx2026国网计量设备专项中标数据解读：cr10逐步修复，今年为电表放量大年

hcdx2026国网计量设备专项中标数据解读：cr10逐步修复，今年为电表放量大年本批次共5个分标，146个标包，总计公示中标金额为32.09亿元，公示中标总金额环比2025年2批增加11.10%，同比2024年3批减少46.99%。其中， A级单相智能电能表总金额24亿元，同比下降44.61%，环比提升19.55%，中标人数增加2人； B级三相智能电能表总金额6.70亿元，同比下降56.60%，环比下降14.75%，中标人数减少1人； C级三相智能电能表总金额1.17亿元，同比下降20.32

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hcdx德尔股份：主业提效步入利润红利期，固态电池+机器人开启成长新纪元

hcdx德尔股份：主业提效步入利润红利期，固态电池+机器人开启成长新纪元经营效率显著跃升，主业“花小钱办大事”进入红利期。公司主业汽车零部件，26年将实现高增，一、是近两年着眼于降本，期间费用率从20%降到15%，预计净利润可以从几千万提升至1.5亿+。二、是收购的爱卓科技（新能源车内饰）在消费降级的背景下可以实现“花小钱办大事”，几百的仿真内饰替代几千的真皮配件趋势明确，供不应求，每年至少贡献0.3-0.4亿，随着定增扩产将持续增厚利润。固态电池：由“研发”迈向“量产” 中试线落地在即：湖

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华正新材继续推荐8.0：火线更新，业绩与叙事双击即将到来

华正新材继续推荐8.0：火线更新，业绩与叙事双击即将到来 1、公司走出年报静默期，目前我们预估Q1环比高增（单季度预计5000W附近），业绩底气足； 2、H客户近期开算力PCB投标，公司已经获得CCL小量前置订单，国产算力份额突破确定性强； 3、转债财务费用压力消除，单季度费用减少5-6百万； 4、继续维持中期目标市值160-200亿（全年55E收入，4E+利润，40-50XPE），前期调整出60%-100%空间！华正新材继续推荐8.0：火线更新，业绩与叙事双击即将到来 1、公司走出年报静默期

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2026-03-26 13:40:24

【天华新能】宁德的矿端合作伙伴，锂矿28年12万吨+布局

【天华新能】宁德的矿端合作伙伴，锂矿28年12万吨+布局 #宁德时代的矿端合作伙伴。天华新能实控人通过控股公司宁波联合创新新能源持有宁德时代2.84亿股股份，持股比例为6.23%，为宁德时代第四大股东；宁德时代是天华新能的第二大股东，持股比例13.5%。宁德国内有江西宜春枧下窝锂云母矿和四川斯诺威，海外通过澳洲/非洲/南美锂矿与玻利维亚盐湖强化锂盐保障，#预计与天华新能合作将深化。 #港股上市。3月2日公司公告在港股挂牌上市，有望进一步拓展海外市场。 #25Q4业绩拐点。3月19日晚，公司发布

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【海星股份】服务器电源新贵，欧陆通逻辑再现

【海星股份】服务器电源新贵，欧陆通逻辑再现 AI业务快速放量，毛利率提升显著，两年前的欧陆通。公司主业铝箔，应用于新能源等诸多行业，毛利率25%，体现公司较强竞争力；AI服务器电源所用铝箔为公司核心新业务，毛利率45%，#直供台达，2025年AI收入占比5%，26年占比20%+，显著改变公司营收与业绩结构。回望AI硬件历史，我们认为与2024年的欧陆通有较高相似度，#AI业务快速放量+毛利率迅速提升。客户确定，放量确定，诉求确定。1）客户：2023年起的AI硬件投资叙事中，充斥着较多的“送样”

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【关于天奈科技（688116）新型浆料渗透率调研更新】

【关于天奈科技（688116）新型浆料渗透率调研更新】半固态（清陶口径）：需求最猛！单壁 184.9t + 3代 231.9t，合计单GWh用量高达 416.8吨。铁锂快充：逻辑在于“正负极双管齐下”。正极210t（4代）+ 负极50t（单壁），合计 260吨/GWh。钠电：添加量天花板。单GWh需4代浆料 800吨。 4680圆柱：高镍+硅碳体系，目前单GWh在 120~180吨之间震荡。硅碳负极：纯负极添加单壁约 50吨。 ⚠️ 注意：部分数据存在重叠计算可能。目前正等

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【东吴计算机】市场反弹选择强产业趋势标的

【东吴计算机】市场反弹选择强产业趋势标的 #星环科技：AI推理效率提升核心，GPU-Native数据库已在英伟达GTC展示，当前逐步开始落地标杆项目，与NV进展持续推进，新型存储最强方向。 #宏景科技：云涨价最紧缺的环节-算力租赁，大厂需求非常旺盛，2026年订单预计500亿+，公司已经公告26年授信额度500亿。【东吴计算机】市场反弹选择强产业趋势标的 #星环科技：AI推理效率提升核心，GPU-Native数据库已在英伟达GTC展示，当前逐步开始落地标杆项目，与NV进展持续推进，新型存

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福达股份更新

福达股份更新 1.25年收入：乘用车56%，商用车33%。 2.新能源电驱齿轮：今年目标实现3e收入，正利润 3.出售阿尔芬原因：阿尔芬经营权在德方手里，曲轴毛坯向德国阿尔芬采购，我们自己有能力；不能积极顺应下游扩产。 4.AIDC曲轴：康明斯预计下个月就量产，800马力以上，把发电有关的业务今年会投入比较大的精力。出售阿尔芬有一年的竞业协议(MTU不能做)，主要做康明斯、玉柴等。曲轴毛坯和曲轴生产均有能力，毛坯～具备1.1w吨锻压机，磨削～有储备，和阿尔芬合作了十年。 5.年降：今年比去年大一

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持续重视原料药底部机会，“基本面拐点+涨价预期

持续重视原料药底部机会，“基本面拐点+涨价预期” 基本面、股价、筹码均处于底部区间。2021年开始原料药板块进入周期下行阶段，目前已经经历5年的出清洗牌。行业近3年新增资本开支有限，存货、折旧等影响也基本在报表端出清。多数公司当前处在存量业务见底、增量业务有望发力的拐点区间，叠加可能的涨价弹性，建议底部布局。价格改善预期。原料药/中间体行业经历4-5年价格下行行业出清，伴随大宗商品、前端化工价格上行有望迎来价格改善。年初以来，维生素、抗生素中间体6-APA、兽药API强力霉素等均出现一定程度价

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化工：需求重要，但供给冲击更重要，相当于供给侧改革了

化工：需求重要，但供给冲击更重要，相当于供给侧改革了这次与历次能源危机不同，相信盈利逐步向好（每次回调均坚定推荐，坚定源于看好趋势）最近市场担心高油价导致衰退影响，继而怀疑化工景气会否上行。实际上，景气背后是供给与需求二者的博弈。除了关注全球经济外，供给的冲给尤为重要。若需求下降5%，而供给削减10%，那么行业依然是供求改善，景气依然会上行（经济学上，有供求曲线为证）这一次能源危机冲击与过往显著不同，外企冲击更大。以前能源危机之时，欧洲化工业靠廉价俄气+长期合约（最高占比45%），成本平稳

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再call华自科技的困境反转

再call华自科技的困境反转源网荷储：一、据公开信息，华自与南网能源、长顺县政府签署共建新型能源体系框架合作协议，服务于绿电直连、数据中心场景/应用。二、全球能源涨价背景下，海外中小型风光储水一体化项目景气度有望继续上行。公司源网荷储订单合计50亿，海外订单占比一半，毛利显著高于国内项目，柬埔寨项目二期1e+美元订单有望落地。持续看好海外订单景气度向上带动盈利能力改善！锂电设备一、25年锂电设备新签30亿，在c客户占比70%，今年有望继续高速增长，或为本轮扩产周期订单增速最快标的。

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微导纳米：光伏订单触底翻倍，存储&逻辑订单超预期0325

微导纳米：光伏订单触底翻倍，存储&逻辑订单超预期0325 覆盖率提升&客户导入、订单指引超预期市场预期新增订单主要来源于头部存储客户，据我们昨日SEMICON交流，先进逻辑&先进封装进展也同样超预期！一、新签订单：全年订单预期35～40亿，27年仍有望达到50%增速。当前指引对应扩产5～6万片，仍有上修空间；合肥8～10e，武汉15～20e，逻辑10+e，封装2～3e。二、新产品：两年内CVD薄膜种类覆盖度持续扩充至70%～80%，前期已推出的10+款设备中4～5台已实现小批量、3-4款已

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【DBJX】GEV上调价格，继续重视燃机逻辑

【DBJX】GEV上调价格，继续重视燃机逻辑近期，通用电气旗下GEVernova（GEV）在美国银行全球工业会议上正式官宣：燃气轮机订单已排产至2031年，公司将燃气轮机单KW价格（含EPC成本）从2500美元上调至3000美元，涨幅约20%。燃气价格波动不影响长期产业逻辑，建议持续关注。近期外部环境变动导致天然气价格波动较大，市场对燃机板块产生担忧，不过北美天然气价格相对稳定，燃气轮机发电逻辑并无重大影响。电力仍然是AI的基础，我们仍为可持续关注燃机、天然气内燃机、柴发等板块。重点推荐杰

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2026-03-26 13:54:16

GEV市值屡创新高，主机涨价+海外估值提升+气价错杀修复，当前位置重点推荐

燃气轮机重点推荐：GEV市值屡创新高，主机涨价+海外估值提升+气价错杀修复，当前位置重点推荐 GEV宣布燃机26年涨价20%市值屡创新高。24日晚，GEV在2026年美国银行全球工业会议提出，AIDC领域燃机订单高增，GEV当前燃机在手订单中1/3来自AIDC，26年燃气轮机单KW价格从2500美元提升到3000美元，涨价约20%。GEV自上周以来股价逆市上涨15%，市值达2490亿美金，屡创历史新高。燃机整体估值天花板进一步提升。GEV屡创新高后，按Bloomberg一致预期，26、28、3

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2026-03-26 13:52:36

【hcdx】拉普拉斯：发布股票激励，考核收入利润增长率以及创新业务新签订单

【hcdx】拉普拉斯：发布股票激励，考核收入利润增长率以及创新业务新签订单公司发布股票激励，考核营业收入增长率或净利润增长率或战略创新业务新签订单金额（非晶硅光伏业务的新签订单额，包括DEMO、钙钛矿、半导体（含分立器件、集成电路、先进封装等）、科学仪器等）。公司26/27/28/29年的营收目标为51.89/54.25/58.97/63.69亿元，同比-5.59%/+4.55%/+8.70%/+8.00%，净利润目标为6.42/6.72/7.3/7.88亿元，同比+4.90%/+4.67%

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hcdx2026国网计量设备专项中标数据解读：cr10逐步修复，今年为电表放量大年

hcdx2026国网计量设备专项中标数据解读：cr10逐步修复，今年为电表放量大年本批次共5个分标，146个标包，总计公示中标金额为32.09亿元，公示中标总金额环比2025年2批增加11.10%，同比2024年3批减少46.99%。其中， A级单相智能电能表总金额24亿元，同比下降44.61%，环比提升19.55%，中标人数增加2人； B级三相智能电能表总金额6.70亿元，同比下降56.60%，环比下降14.75%，中标人数减少1人； C级三相智能电能表总金额1.17亿元，同比下降20.32

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hcdx德尔股份：主业提效步入利润红利期，固态电池+机器人开启成长新纪元

hcdx德尔股份：主业提效步入利润红利期，固态电池+机器人开启成长新纪元经营效率显著跃升，主业“花小钱办大事”进入红利期。公司主业汽车零部件，26年将实现高增，一、是近两年着眼于降本，期间费用率从20%降到15%，预计净利润可以从几千万提升至1.5亿+。二、是收购的爱卓科技（新能源车内饰）在消费降级的背景下可以实现“花小钱办大事”，几百的仿真内饰替代几千的真皮配件趋势明确，供不应求，每年至少贡献0.3-0.4亿，随着定增扩产将持续增厚利润。固态电池：由“研发”迈向“量产” 中试线落地在即：湖

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华正新材继续推荐8.0：火线更新，业绩与叙事双击即将到来

华正新材继续推荐8.0：火线更新，业绩与叙事双击即将到来 1、公司走出年报静默期，目前我们预估Q1环比高增（单季度预计5000W附近），业绩底气足； 2、H客户近期开算力PCB投标，公司已经获得CCL小量前置订单，国产算力份额突破确定性强； 3、转债财务费用压力消除，单季度费用减少5-6百万； 4、继续维持中期目标市值160-200亿（全年55E收入，4E+利润，40-50XPE），前期调整出60%-100%空间！华正新材继续推荐8.0：火线更新，业绩与叙事双击即将到来 1、公司走出年报静默期

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【天华新能】宁德的矿端合作伙伴，锂矿28年12万吨+布局

【天华新能】宁德的矿端合作伙伴，锂矿28年12万吨+布局 #宁德时代的矿端合作伙伴。天华新能实控人通过控股公司宁波联合创新新能源持有宁德时代2.84亿股股份，持股比例为6.23%，为宁德时代第四大股东；宁德时代是天华新能的第二大股东，持股比例13.5%。宁德国内有江西宜春枧下窝锂云母矿和四川斯诺威，海外通过澳洲/非洲/南美锂矿与玻利维亚盐湖强化锂盐保障，#预计与天华新能合作将深化。 #港股上市。3月2日公司公告在港股挂牌上市，有望进一步拓展海外市场。 #25Q4业绩拐点。3月19日晚，公司发布

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【海星股份】服务器电源新贵，欧陆通逻辑再现

【海星股份】服务器电源新贵，欧陆通逻辑再现 AI业务快速放量，毛利率提升显著，两年前的欧陆通。公司主业铝箔，应用于新能源等诸多行业，毛利率25%，体现公司较强竞争力；AI服务器电源所用铝箔为公司核心新业务，毛利率45%，#直供台达，2025年AI收入占比5%，26年占比20%+，显著改变公司营收与业绩结构。回望AI硬件历史，我们认为与2024年的欧陆通有较高相似度，#AI业务快速放量+毛利率迅速提升。客户确定，放量确定，诉求确定。1）客户：2023年起的AI硬件投资叙事中，充斥着较多的“送样”

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【关于天奈科技（688116）新型浆料渗透率调研更新】

【关于天奈科技（688116）新型浆料渗透率调研更新】半固态（清陶口径）：需求最猛！单壁 184.9t + 3代 231.9t，合计单GWh用量高达 416.8吨。铁锂快充：逻辑在于“正负极双管齐下”。正极210t（4代）+ 负极50t（单壁），合计 260吨/GWh。钠电：添加量天花板。单GWh需4代浆料 800吨。 4680圆柱：高镍+硅碳体系，目前单GWh在 120~180吨之间震荡。硅碳负极：纯负极添加单壁约 50吨。 ⚠️ 注意：部分数据存在重叠计算可能。目前正等

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【东吴计算机】市场反弹选择强产业趋势标的

【东吴计算机】市场反弹选择强产业趋势标的 #星环科技：AI推理效率提升核心，GPU-Native数据库已在英伟达GTC展示，当前逐步开始落地标杆项目，与NV进展持续推进，新型存储最强方向。 #宏景科技：云涨价最紧缺的环节-算力租赁，大厂需求非常旺盛，2026年订单预计500亿+，公司已经公告26年授信额度500亿。【东吴计算机】市场反弹选择强产业趋势标的 #星环科技：AI推理效率提升核心，GPU-Native数据库已在英伟达GTC展示，当前逐步开始落地标杆项目，与NV进展持续推进，新型存

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福达股份更新

福达股份更新 1.25年收入：乘用车56%，商用车33%。 2.新能源电驱齿轮：今年目标实现3e收入，正利润 3.出售阿尔芬原因：阿尔芬经营权在德方手里，曲轴毛坯向德国阿尔芬采购，我们自己有能力；不能积极顺应下游扩产。 4.AIDC曲轴：康明斯预计下个月就量产，800马力以上，把发电有关的业务今年会投入比较大的精力。出售阿尔芬有一年的竞业协议(MTU不能做)，主要做康明斯、玉柴等。曲轴毛坯和曲轴生产均有能力，毛坯～具备1.1w吨锻压机，磨削～有储备，和阿尔芬合作了十年。 5.年降：今年比去年大一

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持续重视原料药底部机会，“基本面拐点+涨价预期

持续重视原料药底部机会，“基本面拐点+涨价预期” 基本面、股价、筹码均处于底部区间。2021年开始原料药板块进入周期下行阶段，目前已经经历5年的出清洗牌。行业近3年新增资本开支有限，存货、折旧等影响也基本在报表端出清。多数公司当前处在存量业务见底、增量业务有望发力的拐点区间，叠加可能的涨价弹性，建议底部布局。价格改善预期。原料药/中间体行业经历4-5年价格下行行业出清，伴随大宗商品、前端化工价格上行有望迎来价格改善。年初以来，维生素、抗生素中间体6-APA、兽药API强力霉素等均出现一定程度价

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化工：需求重要，但供给冲击更重要，相当于供给侧改革了

化工：需求重要，但供给冲击更重要，相当于供给侧改革了这次与历次能源危机不同，相信盈利逐步向好（每次回调均坚定推荐，坚定源于看好趋势）最近市场担心高油价导致衰退影响，继而怀疑化工景气会否上行。实际上，景气背后是供给与需求二者的博弈。除了关注全球经济外，供给的冲给尤为重要。若需求下降5%，而供给削减10%，那么行业依然是供求改善，景气依然会上行（经济学上，有供求曲线为证）这一次能源危机冲击与过往显著不同，外企冲击更大。以前能源危机之时，欧洲化工业靠廉价俄气+长期合约（最高占比45%），成本平稳

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再call华自科技的困境反转源网荷储：一、据公开信息，华自与南网能源、长顺县政府签署共建新型能源体系框架合作协议，服务于绿电直连、数据中心场景/应用。二、全球能源涨价背景下，海外中小型风光储水一体化项目景气度有望继续上行。公司源网荷储订单合计50亿，海外订单占比一半，毛利显著高于国内项目，柬埔寨项目二期1e+美元订单有望落地。持续看好海外订单景气度向上带动盈利能力改善！锂电设备一、25年锂电设备新签30亿，在c客户占比70%，今年有望继续高速增长，或为本轮扩产周期订单增速最快标的。

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微导纳米：光伏订单触底翻倍，存储&逻辑订单超预期0325

微导纳米：光伏订单触底翻倍，存储&逻辑订单超预期0325 覆盖率提升&客户导入、订单指引超预期市场预期新增订单主要来源于头部存储客户，据我们昨日SEMICON交流，先进逻辑&先进封装进展也同样超预期！一、新签订单：全年订单预期35～40亿，27年仍有望达到50%增速。当前指引对应扩产5～6万片，仍有上修空间；合肥8～10e，武汉15～20e，逻辑10+e，封装2～3e。二、新产品：两年内CVD薄膜种类覆盖度持续扩充至70%～80%，前期已推出的10+款设备中4～5台已实现小批量、3-4款已

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【DBJX】GEV上调价格，继续重视燃机逻辑

【DBJX】GEV上调价格，继续重视燃机逻辑近期，通用电气旗下GEVernova（GEV）在美国银行全球工业会议上正式官宣：燃气轮机订单已排产至2031年，公司将燃气轮机单KW价格（含EPC成本）从2500美元上调至3000美元，涨幅约20%。燃气价格波动不影响长期产业逻辑，建议持续关注。近期外部环境变动导致天然气价格波动较大，市场对燃机板块产生担忧，不过北美天然气价格相对稳定，燃气轮机发电逻辑并无重大影响。电力仍然是AI的基础，我们仍为可持续关注燃机、天然气内燃机、柴发等板块。重点推荐杰

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GEV市值屡创新高，主机涨价+海外估值提升+气价错杀修复，当前位置重点推荐

燃气轮机重点推荐：GEV市值屡创新高，主机涨价+海外估值提升+气价错杀修复，当前位置重点推荐 GEV宣布燃机26年涨价20%市值屡创新高。24日晚，GEV在2026年美国银行全球工业会议提出，AIDC领域燃机订单高增，GEV当前燃机在手订单中1/3来自AIDC，26年燃气轮机单KW价格从2500美元提升到3000美元，涨价约20%。GEV自上周以来股价逆市上涨15%，市值达2490亿美金，屡创历史新高。燃机整体估值天花板进一步提升。GEV屡创新高后，按Bloomberg一致预期，26、28、3

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【hcdx】拉普拉斯：发布股票激励，考核收入利润增长率以及创新业务新签订单

【hcdx】拉普拉斯：发布股票激励，考核收入利润增长率以及创新业务新签订单公司发布股票激励，考核营业收入增长率或净利润增长率或战略创新业务新签订单金额（非晶硅光伏业务的新签订单额，包括DEMO、钙钛矿、半导体（含分立器件、集成电路、先进封装等）、科学仪器等）。公司26/27/28/29年的营收目标为51.89/54.25/58.97/63.69亿元，同比-5.59%/+4.55%/+8.70%/+8.00%，净利润目标为6.42/6.72/7.3/7.88亿元，同比+4.90%/+4.67%

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hcdx2026国网计量设备专项中标数据解读：cr10逐步修复，今年为电表放量大年

hcdx2026国网计量设备专项中标数据解读：cr10逐步修复，今年为电表放量大年本批次共5个分标，146个标包，总计公示中标金额为32.09亿元，公示中标总金额环比2025年2批增加11.10%，同比2024年3批减少46.99%。其中， A级单相智能电能表总金额24亿元，同比下降44.61%，环比提升19.55%，中标人数增加2人； B级三相智能电能表总金额6.70亿元，同比下降56.60%，环比下降14.75%，中标人数减少1人； C级三相智能电能表总金额1.17亿元，同比下降20.32

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hcdx德尔股份：主业提效步入利润红利期，固态电池+机器人开启成长新纪元

hcdx德尔股份：主业提效步入利润红利期，固态电池+机器人开启成长新纪元经营效率显著跃升，主业“花小钱办大事”进入红利期。公司主业汽车零部件，26年将实现高增，一、是近两年着眼于降本，期间费用率从20%降到15%，预计净利润可以从几千万提升至1.5亿+。二、是收购的爱卓科技（新能源车内饰）在消费降级的背景下可以实现“花小钱办大事”，几百的仿真内饰替代几千的真皮配件趋势明确，供不应求，每年至少贡献0.3-0.4亿，随着定增扩产将持续增厚利润。固态电池：由“研发”迈向“量产” 中试线落地在即：湖

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2026-03-26 13:41:33

华正新材继续推荐8.0：火线更新，业绩与叙事双击即将到来

华正新材继续推荐8.0：火线更新，业绩与叙事双击即将到来 1、公司走出年报静默期，目前我们预估Q1环比高增（单季度预计5000W附近），业绩底气足； 2、H客户近期开算力PCB投标，公司已经获得CCL小量前置订单，国产算力份额突破确定性强； 3、转债财务费用压力消除，单季度费用减少5-6百万； 4、继续维持中期目标市值160-200亿（全年55E收入，4E+利润，40-50XPE），前期调整出60%-100%空间！华正新材继续推荐8.0：火线更新，业绩与叙事双击即将到来 1、公司走出年报静默期

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2026-03-26 13:40:24

【天华新能】宁德的矿端合作伙伴，锂矿28年12万吨+布局

【天华新能】宁德的矿端合作伙伴，锂矿28年12万吨+布局 #宁德时代的矿端合作伙伴。天华新能实控人通过控股公司宁波联合创新新能源持有宁德时代2.84亿股股份，持股比例为6.23%，为宁德时代第四大股东；宁德时代是天华新能的第二大股东，持股比例13.5%。宁德国内有江西宜春枧下窝锂云母矿和四川斯诺威，海外通过澳洲/非洲/南美锂矿与玻利维亚盐湖强化锂盐保障，#预计与天华新能合作将深化。 #港股上市。3月2日公司公告在港股挂牌上市，有望进一步拓展海外市场。 #25Q4业绩拐点。3月19日晚，公司发布

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2026-03-26 13:39:59

【海星股份】服务器电源新贵，欧陆通逻辑再现

【海星股份】服务器电源新贵，欧陆通逻辑再现 AI业务快速放量，毛利率提升显著，两年前的欧陆通。公司主业铝箔，应用于新能源等诸多行业，毛利率25%，体现公司较强竞争力；AI服务器电源所用铝箔为公司核心新业务，毛利率45%，#直供台达，2025年AI收入占比5%，26年占比20%+，显著改变公司营收与业绩结构。回望AI硬件历史，我们认为与2024年的欧陆通有较高相似度，#AI业务快速放量+毛利率迅速提升。客户确定，放量确定，诉求确定。1）客户：2023年起的AI硬件投资叙事中，充斥着较多的“送样”

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【关于天奈科技（688116）新型浆料渗透率调研更新】

【关于天奈科技（688116）新型浆料渗透率调研更新】半固态（清陶口径）：需求最猛！单壁 184.9t + 3代 231.9t，合计单GWh用量高达 416.8吨。铁锂快充：逻辑在于“正负极双管齐下”。正极210t（4代）+ 负极50t（单壁），合计 260吨/GWh。钠电：添加量天花板。单GWh需4代浆料 800吨。 4680圆柱：高镍+硅碳体系，目前单GWh在 120~180吨之间震荡。硅碳负极：纯负极添加单壁约 50吨。 ⚠️ 注意：部分数据存在重叠计算可能。目前正等

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【东吴计算机】市场反弹选择强产业趋势标的

【东吴计算机】市场反弹选择强产业趋势标的 #星环科技：AI推理效率提升核心，GPU-Native数据库已在英伟达GTC展示，当前逐步开始落地标杆项目，与NV进展持续推进，新型存储最强方向。 #宏景科技：云涨价最紧缺的环节-算力租赁，大厂需求非常旺盛，2026年订单预计500亿+，公司已经公告26年授信额度500亿。【东吴计算机】市场反弹选择强产业趋势标的 #星环科技：AI推理效率提升核心，GPU-Native数据库已在英伟达GTC展示，当前逐步开始落地标杆项目，与NV进展持续推进，新型存

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2026-03-26 13:57:43

福达股份更新

福达股份更新 1.25年收入：乘用车56%，商用车33%。 2.新能源电驱齿轮：今年目标实现3e收入，正利润 3.出售阿尔芬原因：阿尔芬经营权在德方手里，曲轴毛坯向德国阿尔芬采购，我们自己有能力；不能积极顺应下游扩产。 4.AIDC曲轴：康明斯预计下个月就量产，800马力以上，把发电有关的业务今年会投入比较大的精力。出售阿尔芬有一年的竞业协议(MTU不能做)，主要做康明斯、玉柴等。曲轴毛坯和曲轴生产均有能力，毛坯～具备1.1w吨锻压机，磨削～有储备，和阿尔芬合作了十年。 5.年降：今年比去年大一

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持续重视原料药底部机会，“基本面拐点+涨价预期

持续重视原料药底部机会，“基本面拐点+涨价预期” 基本面、股价、筹码均处于底部区间。2021年开始原料药板块进入周期下行阶段，目前已经经历5年的出清洗牌。行业近3年新增资本开支有限，存货、折旧等影响也基本在报表端出清。多数公司当前处在存量业务见底、增量业务有望发力的拐点区间，叠加可能的涨价弹性，建议底部布局。价格改善预期。原料药/中间体行业经历4-5年价格下行行业出清，伴随大宗商品、前端化工价格上行有望迎来价格改善。年初以来，维生素、抗生素中间体6-APA、兽药API强力霉素等均出现一定程度价

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化工：需求重要，但供给冲击更重要，相当于供给侧改革了

化工：需求重要，但供给冲击更重要，相当于供给侧改革了这次与历次能源危机不同，相信盈利逐步向好（每次回调均坚定推荐，坚定源于看好趋势）最近市场担心高油价导致衰退影响，继而怀疑化工景气会否上行。实际上，景气背后是供给与需求二者的博弈。除了关注全球经济外，供给的冲给尤为重要。若需求下降5%，而供给削减10%，那么行业依然是供求改善，景气依然会上行（经济学上，有供求曲线为证）这一次能源危机冲击与过往显著不同，外企冲击更大。以前能源危机之时，欧洲化工业靠廉价俄气+长期合约（最高占比45%），成本平稳

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再call华自科技的困境反转

再call华自科技的困境反转源网荷储：一、据公开信息，华自与南网能源、长顺县政府签署共建新型能源体系框架合作协议，服务于绿电直连、数据中心场景/应用。二、全球能源涨价背景下，海外中小型风光储水一体化项目景气度有望继续上行。公司源网荷储订单合计50亿，海外订单占比一半，毛利显著高于国内项目，柬埔寨项目二期1e+美元订单有望落地。持续看好海外订单景气度向上带动盈利能力改善！锂电设备一、25年锂电设备新签30亿，在c客户占比70%，今年有望继续高速增长，或为本轮扩产周期订单增速最快标的。

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2026-03-26 13:55:28

微导纳米：光伏订单触底翻倍，存储&逻辑订单超预期0325

微导纳米：光伏订单触底翻倍，存储&逻辑订单超预期0325 覆盖率提升&客户导入、订单指引超预期市场预期新增订单主要来源于头部存储客户，据我们昨日SEMICON交流，先进逻辑&先进封装进展也同样超预期！一、新签订单：全年订单预期35～40亿，27年仍有望达到50%增速。当前指引对应扩产5～6万片，仍有上修空间；合肥8～10e，武汉15～20e，逻辑10+e，封装2～3e。二、新产品：两年内CVD薄膜种类覆盖度持续扩充至70%～80%，前期已推出的10+款设备中4～5台已实现小批量、3-4款已

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【DBJX】GEV上调价格，继续重视燃机逻辑

【DBJX】GEV上调价格，继续重视燃机逻辑近期，通用电气旗下GEVernova（GEV）在美国银行全球工业会议上正式官宣：燃气轮机订单已排产至2031年，公司将燃气轮机单KW价格（含EPC成本）从2500美元上调至3000美元，涨幅约20%。燃气价格波动不影响长期产业逻辑，建议持续关注。近期外部环境变动导致天然气价格波动较大，市场对燃机板块产生担忧，不过北美天然气价格相对稳定，燃气轮机发电逻辑并无重大影响。电力仍然是AI的基础，我们仍为可持续关注燃机、天然气内燃机、柴发等板块。重点推荐杰

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GEV市值屡创新高，主机涨价+海外估值提升+气价错杀修复，当前位置重点推荐

燃气轮机重点推荐：GEV市值屡创新高，主机涨价+海外估值提升+气价错杀修复，当前位置重点推荐 GEV宣布燃机26年涨价20%市值屡创新高。24日晚，GEV在2026年美国银行全球工业会议提出，AIDC领域燃机订单高增，GEV当前燃机在手订单中1/3来自AIDC，26年燃气轮机单KW价格从2500美元提升到3000美元，涨价约20%。GEV自上周以来股价逆市上涨15%，市值达2490亿美金，屡创历史新高。燃机整体估值天花板进一步提升。GEV屡创新高后，按Bloomberg一致预期，26、28、3

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2026-03-26 13:52:36

【hcdx】拉普拉斯：发布股票激励，考核收入利润增长率以及创新业务新签订单

【hcdx】拉普拉斯：发布股票激励，考核收入利润增长率以及创新业务新签订单公司发布股票激励，考核营业收入增长率或净利润增长率或战略创新业务新签订单金额（非晶硅光伏业务的新签订单额，包括DEMO、钙钛矿、半导体（含分立器件、集成电路、先进封装等）、科学仪器等）。公司26/27/28/29年的营收目标为51.89/54.25/58.97/63.69亿元，同比-5.59%/+4.55%/+8.70%/+8.00%，净利润目标为6.42/6.72/7.3/7.88亿元，同比+4.90%/+4.67%

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拉普拉斯

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2026-03-26 13:49:17

hcdx2026国网计量设备专项中标数据解读：cr10逐步修复，今年为电表放量大年

hcdx2026国网计量设备专项中标数据解读：cr10逐步修复，今年为电表放量大年本批次共5个分标，146个标包，总计公示中标金额为32.09亿元，公示中标总金额环比2025年2批增加11.10%，同比2024年3批减少46.99%。其中， A级单相智能电能表总金额24亿元，同比下降44.61%，环比提升19.55%，中标人数增加2人； B级三相智能电能表总金额6.70亿元，同比下降56.60%，环比下降14.75%，中标人数减少1人； C级三相智能电能表总金额1.17亿元，同比下降20.32

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hcdx德尔股份：主业提效步入利润红利期，固态电池+机器人开启成长新纪元

hcdx德尔股份：主业提效步入利润红利期，固态电池+机器人开启成长新纪元经营效率显著跃升，主业“花小钱办大事”进入红利期。公司主业汽车零部件，26年将实现高增，一、是近两年着眼于降本，期间费用率从20%降到15%，预计净利润可以从几千万提升至1.5亿+。二、是收购的爱卓科技（新能源车内饰）在消费降级的背景下可以实现“花小钱办大事”，几百的仿真内饰替代几千的真皮配件趋势明确，供不应求，每年至少贡献0.3-0.4亿，随着定增扩产将持续增厚利润。固态电池：由“研发”迈向“量产” 中试线落地在即：湖

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华正新材继续推荐8.0：火线更新，业绩与叙事双击即将到来

华正新材继续推荐8.0：火线更新，业绩与叙事双击即将到来 1、公司走出年报静默期，目前我们预估Q1环比高增（单季度预计5000W附近），业绩底气足； 2、H客户近期开算力PCB投标，公司已经获得CCL小量前置订单，国产算力份额突破确定性强； 3、转债财务费用压力消除，单季度费用减少5-6百万； 4、继续维持中期目标市值160-200亿（全年55E收入，4E+利润，40-50XPE），前期调整出60%-100%空间！华正新材继续推荐8.0：火线更新，业绩与叙事双击即将到来 1、公司走出年报静默期

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【天华新能】宁德的矿端合作伙伴，锂矿28年12万吨+布局

【天华新能】宁德的矿端合作伙伴，锂矿28年12万吨+布局 #宁德时代的矿端合作伙伴。天华新能实控人通过控股公司宁波联合创新新能源持有宁德时代2.84亿股股份，持股比例为6.23%，为宁德时代第四大股东；宁德时代是天华新能的第二大股东，持股比例13.5%。宁德国内有江西宜春枧下窝锂云母矿和四川斯诺威，海外通过澳洲/非洲/南美锂矿与玻利维亚盐湖强化锂盐保障，#预计与天华新能合作将深化。 #港股上市。3月2日公司公告在港股挂牌上市，有望进一步拓展海外市场。 #25Q4业绩拐点。3月19日晚，公司发布

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【海星股份】服务器电源新贵，欧陆通逻辑再现

【海星股份】服务器电源新贵，欧陆通逻辑再现 AI业务快速放量，毛利率提升显著，两年前的欧陆通。公司主业铝箔，应用于新能源等诸多行业，毛利率25%，体现公司较强竞争力；AI服务器电源所用铝箔为公司核心新业务，毛利率45%，#直供台达，2025年AI收入占比5%，26年占比20%+，显著改变公司营收与业绩结构。回望AI硬件历史，我们认为与2024年的欧陆通有较高相似度，#AI业务快速放量+毛利率迅速提升。客户确定，放量确定，诉求确定。1）客户：2023年起的AI硬件投资叙事中，充斥着较多的“送样”

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【关于天奈科技（688116）新型浆料渗透率调研更新】

【关于天奈科技（688116）新型浆料渗透率调研更新】半固态（清陶口径）：需求最猛！单壁 184.9t + 3代 231.9t，合计单GWh用量高达 416.8吨。铁锂快充：逻辑在于“正负极双管齐下”。正极210t（4代）+ 负极50t（单壁），合计 260吨/GWh。钠电：添加量天花板。单GWh需4代浆料 800吨。 4680圆柱：高镍+硅碳体系，目前单GWh在 120~180吨之间震荡。硅碳负极：纯负极添加单壁约 50吨。 ⚠️ 注意：部分数据存在重叠计算可能。目前正等

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【东吴计算机】市场反弹选择强产业趋势标的

【东吴计算机】市场反弹选择强产业趋势标的 #星环科技：AI推理效率提升核心，GPU-Native数据库已在英伟达GTC展示，当前逐步开始落地标杆项目，与NV进展持续推进，新型存储最强方向。 #宏景科技：云涨价最紧缺的环节-算力租赁，大厂需求非常旺盛，2026年订单预计500亿+，公司已经公告26年授信额度500亿。【东吴计算机】市场反弹选择强产业趋势标的 #星环科技：AI推理效率提升核心，GPU-Native数据库已在英伟达GTC展示，当前逐步开始落地标杆项目，与NV进展持续推进，新型存

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福达股份更新

福达股份更新 1.25年收入：乘用车56%，商用车33%。 2.新能源电驱齿轮：今年目标实现3e收入，正利润 3.出售阿尔芬原因：阿尔芬经营权在德方手里，曲轴毛坯向德国阿尔芬采购，我们自己有能力；不能积极顺应下游扩产。 4.AIDC曲轴：康明斯预计下个月就量产，800马力以上，把发电有关的业务今年会投入比较大的精力。出售阿尔芬有一年的竞业协议(MTU不能做)，主要做康明斯、玉柴等。曲轴毛坯和曲轴生产均有能力，毛坯～具备1.1w吨锻压机，磨削～有储备，和阿尔芬合作了十年。 5.年降：今年比去年大一

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持续重视原料药底部机会，“基本面拐点+涨价预期

持续重视原料药底部机会，“基本面拐点+涨价预期” 基本面、股价、筹码均处于底部区间。2021年开始原料药板块进入周期下行阶段，目前已经经历5年的出清洗牌。行业近3年新增资本开支有限，存货、折旧等影响也基本在报表端出清。多数公司当前处在存量业务见底、增量业务有望发力的拐点区间，叠加可能的涨价弹性，建议底部布局。价格改善预期。原料药/中间体行业经历4-5年价格下行行业出清，伴随大宗商品、前端化工价格上行有望迎来价格改善。年初以来，维生素、抗生素中间体6-APA、兽药API强力霉素等均出现一定程度价

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化工：需求重要，但供给冲击更重要，相当于供给侧改革了

化工：需求重要，但供给冲击更重要，相当于供给侧改革了这次与历次能源危机不同，相信盈利逐步向好（每次回调均坚定推荐，坚定源于看好趋势）最近市场担心高油价导致衰退影响，继而怀疑化工景气会否上行。实际上，景气背后是供给与需求二者的博弈。除了关注全球经济外，供给的冲给尤为重要。若需求下降5%，而供给削减10%，那么行业依然是供求改善，景气依然会上行（经济学上，有供求曲线为证）这一次能源危机冲击与过往显著不同，外企冲击更大。以前能源危机之时，欧洲化工业靠廉价俄气+长期合约（最高占比45%），成本平稳

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再call华自科技的困境反转源网荷储：一、据公开信息，华自与南网能源、长顺县政府签署共建新型能源体系框架合作协议，服务于绿电直连、数据中心场景/应用。二、全球能源涨价背景下，海外中小型风光储水一体化项目景气度有望继续上行。公司源网荷储订单合计50亿，海外订单占比一半，毛利显著高于国内项目，柬埔寨项目二期1e+美元订单有望落地。持续看好海外订单景气度向上带动盈利能力改善！锂电设备一、25年锂电设备新签30亿，在c客户占比70%，今年有望继续高速增长，或为本轮扩产周期订单增速最快标的。

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微导纳米：光伏订单触底翻倍，存储&逻辑订单超预期0325

微导纳米：光伏订单触底翻倍，存储&逻辑订单超预期0325 覆盖率提升&客户导入、订单指引超预期市场预期新增订单主要来源于头部存储客户，据我们昨日SEMICON交流，先进逻辑&先进封装进展也同样超预期！一、新签订单：全年订单预期35～40亿，27年仍有望达到50%增速。当前指引对应扩产5～6万片，仍有上修空间；合肥8～10e，武汉15～20e，逻辑10+e，封装2～3e。二、新产品：两年内CVD薄膜种类覆盖度持续扩充至70%～80%，前期已推出的10+款设备中4～5台已实现小批量、3-4款已

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【DBJX】GEV上调价格，继续重视燃机逻辑

【DBJX】GEV上调价格，继续重视燃机逻辑近期，通用电气旗下GEVernova（GEV）在美国银行全球工业会议上正式官宣：燃气轮机订单已排产至2031年，公司将燃气轮机单KW价格（含EPC成本）从2500美元上调至3000美元，涨幅约20%。燃气价格波动不影响长期产业逻辑，建议持续关注。近期外部环境变动导致天然气价格波动较大，市场对燃机板块产生担忧，不过北美天然气价格相对稳定，燃气轮机发电逻辑并无重大影响。电力仍然是AI的基础，我们仍为可持续关注燃机、天然气内燃机、柴发等板块。重点推荐杰

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GEV市值屡创新高，主机涨价+海外估值提升+气价错杀修复，当前位置重点推荐

燃气轮机重点推荐：GEV市值屡创新高，主机涨价+海外估值提升+气价错杀修复，当前位置重点推荐 GEV宣布燃机26年涨价20%市值屡创新高。24日晚，GEV在2026年美国银行全球工业会议提出，AIDC领域燃机订单高增，GEV当前燃机在手订单中1/3来自AIDC，26年燃气轮机单KW价格从2500美元提升到3000美元，涨价约20%。GEV自上周以来股价逆市上涨15%，市值达2490亿美金，屡创历史新高。燃机整体估值天花板进一步提升。GEV屡创新高后，按Bloomberg一致预期，26、28、3

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【hcdx】拉普拉斯：发布股票激励，考核收入利润增长率以及创新业务新签订单

【hcdx】拉普拉斯：发布股票激励，考核收入利润增长率以及创新业务新签订单公司发布股票激励，考核营业收入增长率或净利润增长率或战略创新业务新签订单金额（非晶硅光伏业务的新签订单额，包括DEMO、钙钛矿、半导体（含分立器件、集成电路、先进封装等）、科学仪器等）。公司26/27/28/29年的营收目标为51.89/54.25/58.97/63.69亿元，同比-5.59%/+4.55%/+8.70%/+8.00%，净利润目标为6.42/6.72/7.3/7.88亿元，同比+4.90%/+4.67%

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拉普拉斯

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2026-03-26 13:49:17

hcdx2026国网计量设备专项中标数据解读：cr10逐步修复，今年为电表放量大年

hcdx2026国网计量设备专项中标数据解读：cr10逐步修复，今年为电表放量大年本批次共5个分标，146个标包，总计公示中标金额为32.09亿元，公示中标总金额环比2025年2批增加11.10%，同比2024年3批减少46.99%。其中， A级单相智能电能表总金额24亿元，同比下降44.61%，环比提升19.55%，中标人数增加2人； B级三相智能电能表总金额6.70亿元，同比下降56.60%，环比下降14.75%，中标人数减少1人； C级三相智能电能表总金额1.17亿元，同比下降20.32

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三星电气
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海兴电力
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炬华科技

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2026-03-26 13:42:01

hcdx德尔股份：主业提效步入利润红利期，固态电池+机器人开启成长新纪元

hcdx德尔股份：主业提效步入利润红利期，固态电池+机器人开启成长新纪元经营效率显著跃升，主业“花小钱办大事”进入红利期。公司主业汽车零部件，26年将实现高增，一、是近两年着眼于降本，期间费用率从20%降到15%，预计净利润可以从几千万提升至1.5亿+。二、是收购的爱卓科技（新能源车内饰）在消费降级的背景下可以实现“花小钱办大事”，几百的仿真内饰替代几千的真皮配件趋势明确，供不应求，每年至少贡献0.3-0.4亿，随着定增扩产将持续增厚利润。固态电池：由“研发”迈向“量产” 中试线落地在即：湖

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德尔股份

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2026-03-26 13:41:33

华正新材继续推荐8.0：火线更新，业绩与叙事双击即将到来

华正新材继续推荐8.0：火线更新，业绩与叙事双击即将到来 1、公司走出年报静默期，目前我们预估Q1环比高增（单季度预计5000W附近），业绩底气足； 2、H客户近期开算力PCB投标，公司已经获得CCL小量前置订单，国产算力份额突破确定性强； 3、转债财务费用压力消除，单季度费用减少5-6百万； 4、继续维持中期目标市值160-200亿（全年55E收入，4E+利润，40-50XPE），前期调整出60%-100%空间！华正新材继续推荐8.0：火线更新，业绩与叙事双击即将到来 1、公司走出年报静默期

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华正新材

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长期主义复利君

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2026-03-26 13:40:24

【天华新能】宁德的矿端合作伙伴，锂矿28年12万吨+布局

【天华新能】宁德的矿端合作伙伴，锂矿28年12万吨+布局 #宁德时代的矿端合作伙伴。天华新能实控人通过控股公司宁波联合创新新能源持有宁德时代2.84亿股股份，持股比例为6.23%，为宁德时代第四大股东；宁德时代是天华新能的第二大股东，持股比例13.5%。宁德国内有江西宜春枧下窝锂云母矿和四川斯诺威，海外通过澳洲/非洲/南美锂矿与玻利维亚盐湖强化锂盐保障，#预计与天华新能合作将深化。 #港股上市。3月2日公司公告在港股挂牌上市，有望进一步拓展海外市场。 #25Q4业绩拐点。3月19日晚，公司发布

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天华新能

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2026-03-26 13:39:59

【海星股份】服务器电源新贵，欧陆通逻辑再现

【海星股份】服务器电源新贵，欧陆通逻辑再现 AI业务快速放量，毛利率提升显著，两年前的欧陆通。公司主业铝箔，应用于新能源等诸多行业，毛利率25%，体现公司较强竞争力；AI服务器电源所用铝箔为公司核心新业务，毛利率45%，#直供台达，2025年AI收入占比5%，26年占比20%+，显著改变公司营收与业绩结构。回望AI硬件历史，我们认为与2024年的欧陆通有较高相似度，#AI业务快速放量+毛利率迅速提升。客户确定，放量确定，诉求确定。1）客户：2023年起的AI硬件投资叙事中，充斥着较多的“送样”

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