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长期主义复利君
98年 炒股达人&摄影师 目标一:1000w净资产计划已完成
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长期主义复利君
孤独求败的公社达人
2026-03-25 12:45:53
索辰科技:物理AI最核心标的!CAE应用各种高精热点行业!
【申万计算机】索辰科技:物理AI最核心标的!CAE应用各种高精热点行业! # 物理AI是2026年投资重点 黄仁勋CES GTC均强调“物理AI时代”正在开启,机器人将能够理解并思考。我们此前强调26年是物理AI落地的重要元年,也是机器人大脑真正思考的起点! # 索辰物理AI第一单已经中标 据企查查等,索辰此前中标绍兴越城区低空三维物理资产实时管控平台项目,金额3096万元。是物理AI率先落地的标杆。 # 物理AI收入目标清晰、十分稀缺 此前公司股权激励方案,考核目标值中包含25/26年实现物理
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索辰科技
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长期主义复利君
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2026-03-25 12:45:33
VA、VE、泛酸钙市场活跃报价相继大涨,均已突破第一目标价100元/kg
【中邮医药】VA、VE、泛酸钙市场活跃报价相继大涨,均已突破我们第一目标价100元/kg,本轮上涨幅度将超预期。 根据我们每日更新的市场活跃报价,3月24日VA报价120元/kg,VE报价102元/kg,泛酸钙报价105元/kg,三品种均已达成我们第一目标价100元/kg。 本轮VA由历史低位的60元起涨,在美伊冲突催化下启动并快速上涨翻倍。VA产业集中度较高而下游饲料添加需求量大且刚性,行业在成本压力下挺价意愿和能力均强。 VE年前便已开启提价,近期上涨趋势不减,一周内报价仍有20%涨幅,行业
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浙江医药
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新和成
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长期主义复利君
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2026-03-25 12:36:58
【兴证公用&电新】涪陵电力:电网筑基节能增效,国网背景现金充裕
【兴证公用&电新】涪陵电力:电网筑基节能增效,国网背景现金充裕 涪陵电力拥有“区域供电+全国节能”的双主业格局。公司负责重庆市涪陵区电网运营,同时以EMC模式在全国20省区开展配电网节能业务,为国家电网旗下唯一从事节能环保业务的上市平台。当前因部分节能项目到期退出,公司业绩处于阶段性低谷(2025Q1-3归母净利润同比-29.58%)。但公司资产结构健康,至2025Q3末公司资产负债率仅14.63%、有息负债率0.35%,账面货币资金29.26亿元,占总资产比重超45%。充裕现金支撑分红能力持续
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涪陵电力
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孤独求败的公社达人
2026-03-25 12:36:27
【申万通信】广和通大涨:拟收购航盛电子,车载垂直整合
【申万通信】广和通大涨:拟收购航盛电子,车载垂直整合 # 昨晚重点提示 # 广和通筹划以现金购买航盛电子成为控股子公司。 航盛电子:汽车电子领军,智能座舱+智驾+智能网联等。 #业绩预期:25年营收、利润yoy+超过20%。目标27年营收突破百亿;30年营收突破200亿元。(根据航盛电子董事长/总裁杨洪) # 业务:“一主两翼”业务格局。全球量产首发行业首个单芯片舱驾跨域融合平台;携手奥托立夫布局汽车电子安全领域,组建显示屏及高端制造事业部,电声业务加入鸿蒙智行供应链体系。 # 25年发布的墨子
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广和通
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孤独求败的公社达人
2026-03-25 12:29:55
【国泰海通通信】光最好的时代
【国泰海通通信】光最好的时代 事件点评: GTC ofc刚刚落幕,但留给市场的前景展望令人深刻,我们最近也做专题电话会议进行汇报,点评如下: 【CPO】NV技术路径更加确定,Oberon 576,Kyber 1152,Feynman等架构将依次使用CPO 柜间到最终柜内光scale up;Meta,微软阵营会更关注CPO甚至OCI等的发展,并发起OCI MSA等联盟。 【NPO】有望龙头企业成为27年超越模块增长的新增量。目前看27年总量有望达到千万级别。本届ofc 旭创 新易盛等均展示了3.2
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中际旭创
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2026-03-25 12:28:09
继续call光模块/CPO/OCS核心铲子股:罗博特科
继续call光模块/CPO/OCS核心铲子股:罗博特科 (0325) 光模块设备:光模块设备核心为耦合和贴装,过去由于单通道50/100G原因普通使用低精度(3um)的3C设备,1.6T以上光模块(单通道200G+)对精度要求在亚微米甚至纳米级别,罗博特科子公司ficontec是目前全球唯一能做到5nm精度公司。据产业消息,中际泰国工厂(Terahop)已经购买罗博特科#自动化耦合设备,原因在于精度以及国外产业工人熟练度问题。 CPO:台积电和NV已经大量下单设备(耦合和测试),年中交付。具体价
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罗博特科
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汇报一下【商络电子】
领导好,汇报一下【商络电子】: 逻辑如下: 代理存储品牌有兆易创新,合肥长鑫,铠侠,ISSI等国内外知名品牌,其中公司是兆易创新国内第一大代理,是合肥长鑫前三大代理等,与兆易,长鑫合作关系紧密。 预计26年存储收入占公司整体收入比例将过半 公司是国内分销商头部企业,国内被动元器件(阻容感晶振等)绝对领先,通过自身代理品牌外延➕25年收购周立功,目前已经成为国内外知名存储芯片&模组,功率器件,模拟芯片,CPU,MCU,被动元器件,传感器,连接器等全品类电子产品分销商 客户资源丰富: 覆盖下游各行业
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商络电子
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海力士拟发ADR加码HBM,持续看好存储大周期【东北计算机】
海力士拟发ADR加码HBM,持续看好存储大周期【东北计算机】 🌟事件:SK海力士正筹划赴美上市,计划募资67-100亿美元。募投资金将主要用于建设韩国龙仁半导体集群,以及扩充以HBM为代表的AI存储产能。 #估值体系重塑:谋求北美AI算力资产定价权 作为全球HBM核心供应商,SK海力士过去一年股价涨幅显著,但受制于韩国Kospi指数的系统性折价,其整体估值尚未充分反映其在AI硬件产业链中的稀缺性。赴美发行ADR,有望缩小与全球同业的估值差。 #推高HBM赛道产能与技术壁垒 AI算力需求驱动下高
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孤独求败的公社达人
2026-03-25 10:26:47
裕同科技:当前市值内生业务具备安全边际,液冷等N业务成长期权值得关注
【国金轻工】裕同科技:当前市值内生业务具备安全边际,液冷等N业务成长期权值得关注 📈防御价值凸显∶公司当前市值约300亿元。Q1业绩预计稳健,除外延业务外的部分26年对应约16-17倍PE,考虑大致70%的派息率,2026年有望达到4%+股息,股息率有望带来防御支撑,且未来人员成本持续优化+海外收入占比提升+新业务占比提升有望驱动净利率提升提供超预期,我们认为#当前估值具备安全边际。 ❗N业务进攻期权值得关注∶#液冷期权值得关注: 公司旗下全资子公司华研科技有望通过多条路径切入海外NV客户液冷
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裕同科技
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2026-03-25 10:26:13
3月零部件龙头订单高增
先知研报 3月零部件龙头订单高增: 1、3月龙头订单开启高增,产业端持续beat:1)根据最新调研,无论是金属件、陶瓷件还是气液路零部件,26Q1订单同比增长较好,尤其M3迎来明显加速,且已剔除季节性因素和客户结构;2)产业持续beat是符合逻辑的,CC、CX订单/PO开始落地,设备端能验证到订单,零部件端自然会加单。 2、国内外放量+国产替代,=2X做多设备:1)富创、珂玛等均为AMAT、LAM等核心供应商,AMAT开始扩产,海外加速拉货,本轮零部件全球上行共振;2)零部件龙头同时深度绑定华创
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富创精密
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智立方
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2026-03-25 10:25:18
骄成超声跟踪更新:超扫突破逻辑大客户,长鑫订单有望落地
先知研报 骄成超声跟踪更新:超扫突破逻辑大客户,长鑫订单有望落地 1、近期我们跟踪到公司3D超扫正式突破晶合集成,拿到首台订单,继长存长鑫客户后持续突破。 2、1)长存长鑫扩产招标在即,长鑫跟本土核心设备商均有过沟通,设备采购框架总包较大,考虑到26Q3两存扩产设备搬入,以此推算两存批量招标订单很快落地。2)25年公司3台超扫设备全部通过长鑫验证,公司与长鑫同样在谈批量订单,后续有望分批落地。 3、1)近期DISCO股价是表现最强的海外设备公司,盛合晶微IPO过会,星辰技术融资扩产, Groq
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骄成超声
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大力推进算电协同工程 确保枢纽节点新建算力设施绿电应用占比达到80%以上
梅森投研 今天数据局表示:#大力推进算电协同工程 确保枢纽节点新建算力设施绿电应用占比达到#80%以上 这点对算力中心配绿电的比例做了清晰的要求; 而国内的电厂大都有绿电(风光水发电),因此他们将成为新建算力重点的主要供电商,这也是“算电协同”的一个细分赛道: 其实绿电的逻辑是“拔估值”的逻辑,也是一个需要看图的逻辑: 原因有几点: 1.电厂发电能力是限度的,电价也受限,除非自己去不断接入新能源电站,所以电厂缺少成长性,因此它这里仅仅是战略意义的提升,进而是“拔估值”逻辑; 2.电力行业估值低,
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涪陵电力
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卓胜微更新:稀缺光芯片Fab资源中国版tower
先知研报 卓胜微更新:稀缺光芯片Fab资源中国版tower 明年硅光方案渗透率大幅提升,硅光方案光模块厂需找专业Fab厂代工硅光芯片,行业龙头tower今年4月至今+300%至近千亿元市值。卓胜微作为国内唯一拥有自己Fab的射频大厂,投资近100亿元建设了芯卓产线,目前硅光芯片旭创大头在tower,其他global foundry、TSMC、AMF等皆非陆资,卓胜微拥有大陆稀缺的Fab资源。 卓胜微6寸片目前产能1.5万片/月,12寸7000多片,未来12寸扩产到1.5万片左右,公司拥有SOI等
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卓胜微
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2026-03-25 10:08:28
【广发机械】AIDC发电:GEV再度上调燃机订单价格,新一轮催化窗口期已至
【广发机械】AIDC发电:GEV再度上调燃机订单价格,新一轮催化窗口期已至 #GEV插单价格上涨10-20%、排产至31年。GEV公告当前有43GW的插单协议,已排期至2031年,这些插单的价格将比现有待处理订单上涨10%-20%。昨夜GEV、西门子等燃机主机厂的股价大涨,GEV创下历史新高,再次印证燃机的景气度和产业趋势。 #天然气价格波动大会不会影响燃机的地位?不会。北美是天然气储备大国和主要出口国,价格完全不受战争影响,甚至区域价格过低导致供应商烧掉过剩产量;中东油气资源丰富,成本极低,短
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应流股份
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东方电气
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花旗:重申天孚通信(TFC)为英伟达 CPO 时代的核心受益标的
📌花旗 --Update CPO ✅重申天孚通信(TFC)为英伟达 CPO 时代的核心受益标的,同时对太辰光(T&S)调整目标价、将环旭电子(USI)列为核心标的之一,三大标的均维持买入评级。 📊花旗将 CPO TAM 评估周期延伸至 2028 年,维持 2025-2027 年 CPO 交换机出货量 300/5000/209000 台的预测,其中 scale-out 出货量为 300/5000/40000 台、scale-up 为 0/0/169000 台,并首次给出 2028 年预估值 6
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天孚通信
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环旭电子
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索辰科技:物理AI最核心标的!CAE应用各种高精热点行业!
【申万计算机】索辰科技:物理AI最核心标的!CAE应用各种高精热点行业! # 物理AI是2026年投资重点 黄仁勋CES GTC均强调“物理AI时代”正在开启,机器人将能够理解并思考。我们此前强调26年是物理AI落地的重要元年,也是机器人大脑真正思考的起点! # 索辰物理AI第一单已经中标 据企查查等,索辰此前中标绍兴越城区低空三维物理资产实时管控平台项目,金额3096万元。是物理AI率先落地的标杆。 # 物理AI收入目标清晰、十分稀缺 此前公司股权激励方案,考核目标值中包含25/26年实现物理
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VA、VE、泛酸钙市场活跃报价相继大涨,均已突破第一目标价100元/kg
【中邮医药】VA、VE、泛酸钙市场活跃报价相继大涨,均已突破我们第一目标价100元/kg,本轮上涨幅度将超预期。 根据我们每日更新的市场活跃报价,3月24日VA报价120元/kg,VE报价102元/kg,泛酸钙报价105元/kg,三品种均已达成我们第一目标价100元/kg。 本轮VA由历史低位的60元起涨,在美伊冲突催化下启动并快速上涨翻倍。VA产业集中度较高而下游饲料添加需求量大且刚性,行业在成本压力下挺价意愿和能力均强。 VE年前便已开启提价,近期上涨趋势不减,一周内报价仍有20%涨幅,行业
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【兴证公用&电新】涪陵电力:电网筑基节能增效,国网背景现金充裕
【兴证公用&电新】涪陵电力:电网筑基节能增效,国网背景现金充裕 涪陵电力拥有“区域供电+全国节能”的双主业格局。公司负责重庆市涪陵区电网运营,同时以EMC模式在全国20省区开展配电网节能业务,为国家电网旗下唯一从事节能环保业务的上市平台。当前因部分节能项目到期退出,公司业绩处于阶段性低谷(2025Q1-3归母净利润同比-29.58%)。但公司资产结构健康,至2025Q3末公司资产负债率仅14.63%、有息负债率0.35%,账面货币资金29.26亿元,占总资产比重超45%。充裕现金支撑分红能力持续
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【申万通信】广和通大涨:拟收购航盛电子,车载垂直整合
【申万通信】广和通大涨:拟收购航盛电子,车载垂直整合 # 昨晚重点提示 # 广和通筹划以现金购买航盛电子成为控股子公司。 航盛电子:汽车电子领军,智能座舱+智驾+智能网联等。 #业绩预期:25年营收、利润yoy+超过20%。目标27年营收突破百亿;30年营收突破200亿元。(根据航盛电子董事长/总裁杨洪) # 业务:“一主两翼”业务格局。全球量产首发行业首个单芯片舱驾跨域融合平台;携手奥托立夫布局汽车电子安全领域,组建显示屏及高端制造事业部,电声业务加入鸿蒙智行供应链体系。 # 25年发布的墨子
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【国泰海通通信】光最好的时代
【国泰海通通信】光最好的时代 事件点评: GTC ofc刚刚落幕,但留给市场的前景展望令人深刻,我们最近也做专题电话会议进行汇报,点评如下: 【CPO】NV技术路径更加确定,Oberon 576,Kyber 1152,Feynman等架构将依次使用CPO 柜间到最终柜内光scale up;Meta,微软阵营会更关注CPO甚至OCI等的发展,并发起OCI MSA等联盟。 【NPO】有望龙头企业成为27年超越模块增长的新增量。目前看27年总量有望达到千万级别。本届ofc 旭创 新易盛等均展示了3.2
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中际旭创
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新易盛
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长飞光纤
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2026-03-25 12:28:09
继续call光模块/CPO/OCS核心铲子股:罗博特科
继续call光模块/CPO/OCS核心铲子股:罗博特科 (0325) 光模块设备:光模块设备核心为耦合和贴装,过去由于单通道50/100G原因普通使用低精度(3um)的3C设备,1.6T以上光模块(单通道200G+)对精度要求在亚微米甚至纳米级别,罗博特科子公司ficontec是目前全球唯一能做到5nm精度公司。据产业消息,中际泰国工厂(Terahop)已经购买罗博特科#自动化耦合设备,原因在于精度以及国外产业工人熟练度问题。 CPO:台积电和NV已经大量下单设备(耦合和测试),年中交付。具体价
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2026-03-25 11:01:48
汇报一下【商络电子】
领导好,汇报一下【商络电子】: 逻辑如下: 代理存储品牌有兆易创新,合肥长鑫,铠侠,ISSI等国内外知名品牌,其中公司是兆易创新国内第一大代理,是合肥长鑫前三大代理等,与兆易,长鑫合作关系紧密。 预计26年存储收入占公司整体收入比例将过半 公司是国内分销商头部企业,国内被动元器件(阻容感晶振等)绝对领先,通过自身代理品牌外延➕25年收购周立功,目前已经成为国内外知名存储芯片&模组,功率器件,模拟芯片,CPU,MCU,被动元器件,传感器,连接器等全品类电子产品分销商 客户资源丰富: 覆盖下游各行业
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商络电子
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2026-03-25 10:41:32
海力士拟发ADR加码HBM,持续看好存储大周期【东北计算机】
海力士拟发ADR加码HBM,持续看好存储大周期【东北计算机】 🌟事件:SK海力士正筹划赴美上市,计划募资67-100亿美元。募投资金将主要用于建设韩国龙仁半导体集群,以及扩充以HBM为代表的AI存储产能。 #估值体系重塑:谋求北美AI算力资产定价权 作为全球HBM核心供应商,SK海力士过去一年股价涨幅显著,但受制于韩国Kospi指数的系统性折价,其整体估值尚未充分反映其在AI硬件产业链中的稀缺性。赴美发行ADR,有望缩小与全球同业的估值差。 #推高HBM赛道产能与技术壁垒 AI算力需求驱动下高
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2026-03-25 10:26:47
裕同科技:当前市值内生业务具备安全边际,液冷等N业务成长期权值得关注
【国金轻工】裕同科技:当前市值内生业务具备安全边际,液冷等N业务成长期权值得关注 📈防御价值凸显∶公司当前市值约300亿元。Q1业绩预计稳健,除外延业务外的部分26年对应约16-17倍PE,考虑大致70%的派息率,2026年有望达到4%+股息,股息率有望带来防御支撑,且未来人员成本持续优化+海外收入占比提升+新业务占比提升有望驱动净利率提升提供超预期,我们认为#当前估值具备安全边际。 ❗N业务进攻期权值得关注∶#液冷期权值得关注: 公司旗下全资子公司华研科技有望通过多条路径切入海外NV客户液冷
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2026-03-25 10:26:13
3月零部件龙头订单高增
先知研报 3月零部件龙头订单高增: 1、3月龙头订单开启高增,产业端持续beat:1)根据最新调研,无论是金属件、陶瓷件还是气液路零部件,26Q1订单同比增长较好,尤其M3迎来明显加速,且已剔除季节性因素和客户结构;2)产业持续beat是符合逻辑的,CC、CX订单/PO开始落地,设备端能验证到订单,零部件端自然会加单。 2、国内外放量+国产替代,=2X做多设备:1)富创、珂玛等均为AMAT、LAM等核心供应商,AMAT开始扩产,海外加速拉货,本轮零部件全球上行共振;2)零部件龙头同时深度绑定华创
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孤独求败的公社达人
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骄成超声跟踪更新:超扫突破逻辑大客户,长鑫订单有望落地
先知研报 骄成超声跟踪更新:超扫突破逻辑大客户,长鑫订单有望落地 1、近期我们跟踪到公司3D超扫正式突破晶合集成,拿到首台订单,继长存长鑫客户后持续突破。 2、1)长存长鑫扩产招标在即,长鑫跟本土核心设备商均有过沟通,设备采购框架总包较大,考虑到26Q3两存扩产设备搬入,以此推算两存批量招标订单很快落地。2)25年公司3台超扫设备全部通过长鑫验证,公司与长鑫同样在谈批量订单,后续有望分批落地。 3、1)近期DISCO股价是表现最强的海外设备公司,盛合晶微IPO过会,星辰技术融资扩产, Groq
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孤独求败的公社达人
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大力推进算电协同工程 确保枢纽节点新建算力设施绿电应用占比达到80%以上
梅森投研 今天数据局表示:#大力推进算电协同工程 确保枢纽节点新建算力设施绿电应用占比达到#80%以上 这点对算力中心配绿电的比例做了清晰的要求; 而国内的电厂大都有绿电(风光水发电),因此他们将成为新建算力重点的主要供电商,这也是“算电协同”的一个细分赛道: 其实绿电的逻辑是“拔估值”的逻辑,也是一个需要看图的逻辑: 原因有几点: 1.电厂发电能力是限度的,电价也受限,除非自己去不断接入新能源电站,所以电厂缺少成长性,因此它这里仅仅是战略意义的提升,进而是“拔估值”逻辑; 2.电力行业估值低,
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涪陵电力
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2026-03-25 10:15:07
卓胜微更新:稀缺光芯片Fab资源中国版tower
先知研报 卓胜微更新:稀缺光芯片Fab资源中国版tower 明年硅光方案渗透率大幅提升,硅光方案光模块厂需找专业Fab厂代工硅光芯片,行业龙头tower今年4月至今+300%至近千亿元市值。卓胜微作为国内唯一拥有自己Fab的射频大厂,投资近100亿元建设了芯卓产线,目前硅光芯片旭创大头在tower,其他global foundry、TSMC、AMF等皆非陆资,卓胜微拥有大陆稀缺的Fab资源。 卓胜微6寸片目前产能1.5万片/月,12寸7000多片,未来12寸扩产到1.5万片左右,公司拥有SOI等
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2026-03-25 10:08:28
【广发机械】AIDC发电:GEV再度上调燃机订单价格,新一轮催化窗口期已至
【广发机械】AIDC发电:GEV再度上调燃机订单价格,新一轮催化窗口期已至 #GEV插单价格上涨10-20%、排产至31年。GEV公告当前有43GW的插单协议,已排期至2031年,这些插单的价格将比现有待处理订单上涨10%-20%。昨夜GEV、西门子等燃机主机厂的股价大涨,GEV创下历史新高,再次印证燃机的景气度和产业趋势。 #天然气价格波动大会不会影响燃机的地位?不会。北美是天然气储备大国和主要出口国,价格完全不受战争影响,甚至区域价格过低导致供应商烧掉过剩产量;中东油气资源丰富,成本极低,短
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花旗:重申天孚通信(TFC)为英伟达 CPO 时代的核心受益标的
📌花旗 --Update CPO ✅重申天孚通信(TFC)为英伟达 CPO 时代的核心受益标的,同时对太辰光(T&S)调整目标价、将环旭电子(USI)列为核心标的之一,三大标的均维持买入评级。 📊花旗将 CPO TAM 评估周期延伸至 2028 年,维持 2025-2027 年 CPO 交换机出货量 300/5000/209000 台的预测,其中 scale-out 出货量为 300/5000/40000 台、scale-up 为 0/0/169000 台,并首次给出 2028 年预估值 6
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2026-03-25 12:45:53
索辰科技:物理AI最核心标的!CAE应用各种高精热点行业!
【申万计算机】索辰科技:物理AI最核心标的!CAE应用各种高精热点行业! # 物理AI是2026年投资重点 黄仁勋CES GTC均强调“物理AI时代”正在开启,机器人将能够理解并思考。我们此前强调26年是物理AI落地的重要元年,也是机器人大脑真正思考的起点! # 索辰物理AI第一单已经中标 据企查查等,索辰此前中标绍兴越城区低空三维物理资产实时管控平台项目,金额3096万元。是物理AI率先落地的标杆。 # 物理AI收入目标清晰、十分稀缺 此前公司股权激励方案,考核目标值中包含25/26年实现物理
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VA、VE、泛酸钙市场活跃报价相继大涨,均已突破第一目标价100元/kg
【中邮医药】VA、VE、泛酸钙市场活跃报价相继大涨,均已突破我们第一目标价100元/kg,本轮上涨幅度将超预期。 根据我们每日更新的市场活跃报价,3月24日VA报价120元/kg,VE报价102元/kg,泛酸钙报价105元/kg,三品种均已达成我们第一目标价100元/kg。 本轮VA由历史低位的60元起涨,在美伊冲突催化下启动并快速上涨翻倍。VA产业集中度较高而下游饲料添加需求量大且刚性,行业在成本压力下挺价意愿和能力均强。 VE年前便已开启提价,近期上涨趋势不减,一周内报价仍有20%涨幅,行业
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【兴证公用&电新】涪陵电力:电网筑基节能增效,国网背景现金充裕
【兴证公用&电新】涪陵电力:电网筑基节能增效,国网背景现金充裕 涪陵电力拥有“区域供电+全国节能”的双主业格局。公司负责重庆市涪陵区电网运营,同时以EMC模式在全国20省区开展配电网节能业务,为国家电网旗下唯一从事节能环保业务的上市平台。当前因部分节能项目到期退出,公司业绩处于阶段性低谷(2025Q1-3归母净利润同比-29.58%)。但公司资产结构健康,至2025Q3末公司资产负债率仅14.63%、有息负债率0.35%,账面货币资金29.26亿元,占总资产比重超45%。充裕现金支撑分红能力持续
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【申万通信】广和通大涨:拟收购航盛电子,车载垂直整合
【申万通信】广和通大涨:拟收购航盛电子,车载垂直整合 # 昨晚重点提示 # 广和通筹划以现金购买航盛电子成为控股子公司。 航盛电子:汽车电子领军,智能座舱+智驾+智能网联等。 #业绩预期:25年营收、利润yoy+超过20%。目标27年营收突破百亿;30年营收突破200亿元。(根据航盛电子董事长/总裁杨洪) # 业务:“一主两翼”业务格局。全球量产首发行业首个单芯片舱驾跨域融合平台;携手奥托立夫布局汽车电子安全领域,组建显示屏及高端制造事业部,电声业务加入鸿蒙智行供应链体系。 # 25年发布的墨子
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【国泰海通通信】光最好的时代
【国泰海通通信】光最好的时代 事件点评: GTC ofc刚刚落幕,但留给市场的前景展望令人深刻,我们最近也做专题电话会议进行汇报,点评如下: 【CPO】NV技术路径更加确定,Oberon 576,Kyber 1152,Feynman等架构将依次使用CPO 柜间到最终柜内光scale up;Meta,微软阵营会更关注CPO甚至OCI等的发展,并发起OCI MSA等联盟。 【NPO】有望龙头企业成为27年超越模块增长的新增量。目前看27年总量有望达到千万级别。本届ofc 旭创 新易盛等均展示了3.2
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继续call光模块/CPO/OCS核心铲子股:罗博特科
继续call光模块/CPO/OCS核心铲子股:罗博特科 (0325) 光模块设备:光模块设备核心为耦合和贴装,过去由于单通道50/100G原因普通使用低精度(3um)的3C设备,1.6T以上光模块(单通道200G+)对精度要求在亚微米甚至纳米级别,罗博特科子公司ficontec是目前全球唯一能做到5nm精度公司。据产业消息,中际泰国工厂(Terahop)已经购买罗博特科#自动化耦合设备,原因在于精度以及国外产业工人熟练度问题。 CPO:台积电和NV已经大量下单设备(耦合和测试),年中交付。具体价
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汇报一下【商络电子】
领导好,汇报一下【商络电子】: 逻辑如下: 代理存储品牌有兆易创新,合肥长鑫,铠侠,ISSI等国内外知名品牌,其中公司是兆易创新国内第一大代理,是合肥长鑫前三大代理等,与兆易,长鑫合作关系紧密。 预计26年存储收入占公司整体收入比例将过半 公司是国内分销商头部企业,国内被动元器件(阻容感晶振等)绝对领先,通过自身代理品牌外延➕25年收购周立功,目前已经成为国内外知名存储芯片&模组,功率器件,模拟芯片,CPU,MCU,被动元器件,传感器,连接器等全品类电子产品分销商 客户资源丰富: 覆盖下游各行业
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海力士拟发ADR加码HBM,持续看好存储大周期【东北计算机】
海力士拟发ADR加码HBM,持续看好存储大周期【东北计算机】 🌟事件:SK海力士正筹划赴美上市,计划募资67-100亿美元。募投资金将主要用于建设韩国龙仁半导体集群,以及扩充以HBM为代表的AI存储产能。 #估值体系重塑:谋求北美AI算力资产定价权 作为全球HBM核心供应商,SK海力士过去一年股价涨幅显著,但受制于韩国Kospi指数的系统性折价,其整体估值尚未充分反映其在AI硬件产业链中的稀缺性。赴美发行ADR,有望缩小与全球同业的估值差。 #推高HBM赛道产能与技术壁垒 AI算力需求驱动下高
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裕同科技:当前市值内生业务具备安全边际,液冷等N业务成长期权值得关注
【国金轻工】裕同科技:当前市值内生业务具备安全边际,液冷等N业务成长期权值得关注 📈防御价值凸显∶公司当前市值约300亿元。Q1业绩预计稳健,除外延业务外的部分26年对应约16-17倍PE,考虑大致70%的派息率,2026年有望达到4%+股息,股息率有望带来防御支撑,且未来人员成本持续优化+海外收入占比提升+新业务占比提升有望驱动净利率提升提供超预期,我们认为#当前估值具备安全边际。 ❗N业务进攻期权值得关注∶#液冷期权值得关注: 公司旗下全资子公司华研科技有望通过多条路径切入海外NV客户液冷
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3月零部件龙头订单高增
先知研报 3月零部件龙头订单高增: 1、3月龙头订单开启高增,产业端持续beat:1)根据最新调研,无论是金属件、陶瓷件还是气液路零部件,26Q1订单同比增长较好,尤其M3迎来明显加速,且已剔除季节性因素和客户结构;2)产业持续beat是符合逻辑的,CC、CX订单/PO开始落地,设备端能验证到订单,零部件端自然会加单。 2、国内外放量+国产替代,=2X做多设备:1)富创、珂玛等均为AMAT、LAM等核心供应商,AMAT开始扩产,海外加速拉货,本轮零部件全球上行共振;2)零部件龙头同时深度绑定华创
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2026-03-25 10:25:18
骄成超声跟踪更新:超扫突破逻辑大客户,长鑫订单有望落地
先知研报 骄成超声跟踪更新:超扫突破逻辑大客户,长鑫订单有望落地 1、近期我们跟踪到公司3D超扫正式突破晶合集成,拿到首台订单,继长存长鑫客户后持续突破。 2、1)长存长鑫扩产招标在即,长鑫跟本土核心设备商均有过沟通,设备采购框架总包较大,考虑到26Q3两存扩产设备搬入,以此推算两存批量招标订单很快落地。2)25年公司3台超扫设备全部通过长鑫验证,公司与长鑫同样在谈批量订单,后续有望分批落地。 3、1)近期DISCO股价是表现最强的海外设备公司,盛合晶微IPO过会,星辰技术融资扩产, Groq
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骄成超声
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大力推进算电协同工程 确保枢纽节点新建算力设施绿电应用占比达到80%以上
梅森投研 今天数据局表示:#大力推进算电协同工程 确保枢纽节点新建算力设施绿电应用占比达到#80%以上 这点对算力中心配绿电的比例做了清晰的要求; 而国内的电厂大都有绿电(风光水发电),因此他们将成为新建算力重点的主要供电商,这也是“算电协同”的一个细分赛道: 其实绿电的逻辑是“拔估值”的逻辑,也是一个需要看图的逻辑: 原因有几点: 1.电厂发电能力是限度的,电价也受限,除非自己去不断接入新能源电站,所以电厂缺少成长性,因此它这里仅仅是战略意义的提升,进而是“拔估值”逻辑; 2.电力行业估值低,
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涪陵电力
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卓胜微更新:稀缺光芯片Fab资源中国版tower
先知研报 卓胜微更新:稀缺光芯片Fab资源中国版tower 明年硅光方案渗透率大幅提升,硅光方案光模块厂需找专业Fab厂代工硅光芯片,行业龙头tower今年4月至今+300%至近千亿元市值。卓胜微作为国内唯一拥有自己Fab的射频大厂,投资近100亿元建设了芯卓产线,目前硅光芯片旭创大头在tower,其他global foundry、TSMC、AMF等皆非陆资,卓胜微拥有大陆稀缺的Fab资源。 卓胜微6寸片目前产能1.5万片/月,12寸7000多片,未来12寸扩产到1.5万片左右,公司拥有SOI等
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卓胜微
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【广发机械】AIDC发电:GEV再度上调燃机订单价格,新一轮催化窗口期已至
【广发机械】AIDC发电:GEV再度上调燃机订单价格,新一轮催化窗口期已至 #GEV插单价格上涨10-20%、排产至31年。GEV公告当前有43GW的插单协议,已排期至2031年,这些插单的价格将比现有待处理订单上涨10%-20%。昨夜GEV、西门子等燃机主机厂的股价大涨,GEV创下历史新高,再次印证燃机的景气度和产业趋势。 #天然气价格波动大会不会影响燃机的地位?不会。北美是天然气储备大国和主要出口国,价格完全不受战争影响,甚至区域价格过低导致供应商烧掉过剩产量;中东油气资源丰富,成本极低,短
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花旗:重申天孚通信(TFC)为英伟达 CPO 时代的核心受益标的
📌花旗 --Update CPO ✅重申天孚通信(TFC)为英伟达 CPO 时代的核心受益标的,同时对太辰光(T&S)调整目标价、将环旭电子(USI)列为核心标的之一,三大标的均维持买入评级。 📊花旗将 CPO TAM 评估周期延伸至 2028 年,维持 2025-2027 年 CPO 交换机出货量 300/5000/209000 台的预测,其中 scale-out 出货量为 300/5000/40000 台、scale-up 为 0/0/169000 台,并首次给出 2028 年预估值 6
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索辰科技:物理AI最核心标的!CAE应用各种高精热点行业!
【申万计算机】索辰科技:物理AI最核心标的!CAE应用各种高精热点行业! # 物理AI是2026年投资重点 黄仁勋CES GTC均强调“物理AI时代”正在开启,机器人将能够理解并思考。我们此前强调26年是物理AI落地的重要元年,也是机器人大脑真正思考的起点! # 索辰物理AI第一单已经中标 据企查查等,索辰此前中标绍兴越城区低空三维物理资产实时管控平台项目,金额3096万元。是物理AI率先落地的标杆。 # 物理AI收入目标清晰、十分稀缺 此前公司股权激励方案,考核目标值中包含25/26年实现物理
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VA、VE、泛酸钙市场活跃报价相继大涨,均已突破第一目标价100元/kg
【中邮医药】VA、VE、泛酸钙市场活跃报价相继大涨,均已突破我们第一目标价100元/kg,本轮上涨幅度将超预期。 根据我们每日更新的市场活跃报价,3月24日VA报价120元/kg,VE报价102元/kg,泛酸钙报价105元/kg,三品种均已达成我们第一目标价100元/kg。 本轮VA由历史低位的60元起涨,在美伊冲突催化下启动并快速上涨翻倍。VA产业集中度较高而下游饲料添加需求量大且刚性,行业在成本压力下挺价意愿和能力均强。 VE年前便已开启提价,近期上涨趋势不减,一周内报价仍有20%涨幅,行业
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【兴证公用&电新】涪陵电力:电网筑基节能增效,国网背景现金充裕
【兴证公用&电新】涪陵电力:电网筑基节能增效,国网背景现金充裕 涪陵电力拥有“区域供电+全国节能”的双主业格局。公司负责重庆市涪陵区电网运营,同时以EMC模式在全国20省区开展配电网节能业务,为国家电网旗下唯一从事节能环保业务的上市平台。当前因部分节能项目到期退出,公司业绩处于阶段性低谷(2025Q1-3归母净利润同比-29.58%)。但公司资产结构健康,至2025Q3末公司资产负债率仅14.63%、有息负债率0.35%,账面货币资金29.26亿元,占总资产比重超45%。充裕现金支撑分红能力持续
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【申万通信】广和通大涨:拟收购航盛电子,车载垂直整合
【申万通信】广和通大涨:拟收购航盛电子,车载垂直整合 # 昨晚重点提示 # 广和通筹划以现金购买航盛电子成为控股子公司。 航盛电子:汽车电子领军,智能座舱+智驾+智能网联等。 #业绩预期:25年营收、利润yoy+超过20%。目标27年营收突破百亿;30年营收突破200亿元。(根据航盛电子董事长/总裁杨洪) # 业务:“一主两翼”业务格局。全球量产首发行业首个单芯片舱驾跨域融合平台;携手奥托立夫布局汽车电子安全领域,组建显示屏及高端制造事业部,电声业务加入鸿蒙智行供应链体系。 # 25年发布的墨子
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【国泰海通通信】光最好的时代
【国泰海通通信】光最好的时代 事件点评: GTC ofc刚刚落幕,但留给市场的前景展望令人深刻,我们最近也做专题电话会议进行汇报,点评如下: 【CPO】NV技术路径更加确定,Oberon 576,Kyber 1152,Feynman等架构将依次使用CPO 柜间到最终柜内光scale up;Meta,微软阵营会更关注CPO甚至OCI等的发展,并发起OCI MSA等联盟。 【NPO】有望龙头企业成为27年超越模块增长的新增量。目前看27年总量有望达到千万级别。本届ofc 旭创 新易盛等均展示了3.2
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继续call光模块/CPO/OCS核心铲子股:罗博特科
继续call光模块/CPO/OCS核心铲子股:罗博特科 (0325) 光模块设备:光模块设备核心为耦合和贴装,过去由于单通道50/100G原因普通使用低精度(3um)的3C设备,1.6T以上光模块(单通道200G+)对精度要求在亚微米甚至纳米级别,罗博特科子公司ficontec是目前全球唯一能做到5nm精度公司。据产业消息,中际泰国工厂(Terahop)已经购买罗博特科#自动化耦合设备,原因在于精度以及国外产业工人熟练度问题。 CPO:台积电和NV已经大量下单设备(耦合和测试),年中交付。具体价
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领导好,汇报一下【商络电子】: 逻辑如下: 代理存储品牌有兆易创新,合肥长鑫,铠侠,ISSI等国内外知名品牌,其中公司是兆易创新国内第一大代理,是合肥长鑫前三大代理等,与兆易,长鑫合作关系紧密。 预计26年存储收入占公司整体收入比例将过半 公司是国内分销商头部企业,国内被动元器件(阻容感晶振等)绝对领先,通过自身代理品牌外延➕25年收购周立功,目前已经成为国内外知名存储芯片&模组,功率器件,模拟芯片,CPU,MCU,被动元器件,传感器,连接器等全品类电子产品分销商 客户资源丰富: 覆盖下游各行业
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海力士拟发ADR加码HBM,持续看好存储大周期【东北计算机】
海力士拟发ADR加码HBM,持续看好存储大周期【东北计算机】 🌟事件:SK海力士正筹划赴美上市,计划募资67-100亿美元。募投资金将主要用于建设韩国龙仁半导体集群,以及扩充以HBM为代表的AI存储产能。 #估值体系重塑:谋求北美AI算力资产定价权 作为全球HBM核心供应商,SK海力士过去一年股价涨幅显著,但受制于韩国Kospi指数的系统性折价,其整体估值尚未充分反映其在AI硬件产业链中的稀缺性。赴美发行ADR,有望缩小与全球同业的估值差。 #推高HBM赛道产能与技术壁垒 AI算力需求驱动下高
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裕同科技:当前市值内生业务具备安全边际,液冷等N业务成长期权值得关注
【国金轻工】裕同科技:当前市值内生业务具备安全边际,液冷等N业务成长期权值得关注 📈防御价值凸显∶公司当前市值约300亿元。Q1业绩预计稳健,除外延业务外的部分26年对应约16-17倍PE,考虑大致70%的派息率,2026年有望达到4%+股息,股息率有望带来防御支撑,且未来人员成本持续优化+海外收入占比提升+新业务占比提升有望驱动净利率提升提供超预期,我们认为#当前估值具备安全边际。 ❗N业务进攻期权值得关注∶#液冷期权值得关注: 公司旗下全资子公司华研科技有望通过多条路径切入海外NV客户液冷
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3月零部件龙头订单高增
先知研报 3月零部件龙头订单高增: 1、3月龙头订单开启高增,产业端持续beat:1)根据最新调研,无论是金属件、陶瓷件还是气液路零部件,26Q1订单同比增长较好,尤其M3迎来明显加速,且已剔除季节性因素和客户结构;2)产业持续beat是符合逻辑的,CC、CX订单/PO开始落地,设备端能验证到订单,零部件端自然会加单。 2、国内外放量+国产替代,=2X做多设备:1)富创、珂玛等均为AMAT、LAM等核心供应商,AMAT开始扩产,海外加速拉货,本轮零部件全球上行共振;2)零部件龙头同时深度绑定华创
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骄成超声跟踪更新:超扫突破逻辑大客户,长鑫订单有望落地
先知研报 骄成超声跟踪更新:超扫突破逻辑大客户,长鑫订单有望落地 1、近期我们跟踪到公司3D超扫正式突破晶合集成,拿到首台订单,继长存长鑫客户后持续突破。 2、1)长存长鑫扩产招标在即,长鑫跟本土核心设备商均有过沟通,设备采购框架总包较大,考虑到26Q3两存扩产设备搬入,以此推算两存批量招标订单很快落地。2)25年公司3台超扫设备全部通过长鑫验证,公司与长鑫同样在谈批量订单,后续有望分批落地。 3、1)近期DISCO股价是表现最强的海外设备公司,盛合晶微IPO过会,星辰技术融资扩产, Groq
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大力推进算电协同工程 确保枢纽节点新建算力设施绿电应用占比达到80%以上
梅森投研 今天数据局表示:#大力推进算电协同工程 确保枢纽节点新建算力设施绿电应用占比达到#80%以上 这点对算力中心配绿电的比例做了清晰的要求; 而国内的电厂大都有绿电(风光水发电),因此他们将成为新建算力重点的主要供电商,这也是“算电协同”的一个细分赛道: 其实绿电的逻辑是“拔估值”的逻辑,也是一个需要看图的逻辑: 原因有几点: 1.电厂发电能力是限度的,电价也受限,除非自己去不断接入新能源电站,所以电厂缺少成长性,因此它这里仅仅是战略意义的提升,进而是“拔估值”逻辑; 2.电力行业估值低,
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卓胜微更新:稀缺光芯片Fab资源中国版tower
先知研报 卓胜微更新:稀缺光芯片Fab资源中国版tower 明年硅光方案渗透率大幅提升,硅光方案光模块厂需找专业Fab厂代工硅光芯片,行业龙头tower今年4月至今+300%至近千亿元市值。卓胜微作为国内唯一拥有自己Fab的射频大厂,投资近100亿元建设了芯卓产线,目前硅光芯片旭创大头在tower,其他global foundry、TSMC、AMF等皆非陆资,卓胜微拥有大陆稀缺的Fab资源。 卓胜微6寸片目前产能1.5万片/月,12寸7000多片,未来12寸扩产到1.5万片左右,公司拥有SOI等
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【广发机械】AIDC发电:GEV再度上调燃机订单价格,新一轮催化窗口期已至
【广发机械】AIDC发电:GEV再度上调燃机订单价格,新一轮催化窗口期已至 #GEV插单价格上涨10-20%、排产至31年。GEV公告当前有43GW的插单协议,已排期至2031年,这些插单的价格将比现有待处理订单上涨10%-20%。昨夜GEV、西门子等燃机主机厂的股价大涨,GEV创下历史新高,再次印证燃机的景气度和产业趋势。 #天然气价格波动大会不会影响燃机的地位?不会。北美是天然气储备大国和主要出口国,价格完全不受战争影响,甚至区域价格过低导致供应商烧掉过剩产量;中东油气资源丰富,成本极低,短
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花旗:重申天孚通信(TFC)为英伟达 CPO 时代的核心受益标的
📌花旗 --Update CPO ✅重申天孚通信(TFC)为英伟达 CPO 时代的核心受益标的,同时对太辰光(T&S)调整目标价、将环旭电子(USI)列为核心标的之一,三大标的均维持买入评级。 📊花旗将 CPO TAM 评估周期延伸至 2028 年,维持 2025-2027 年 CPO 交换机出货量 300/5000/209000 台的预测,其中 scale-out 出货量为 300/5000/40000 台、scale-up 为 0/0/169000 台,并首次给出 2028 年预估值 6
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索辰科技:物理AI最核心标的!CAE应用各种高精热点行业!
【申万计算机】索辰科技:物理AI最核心标的!CAE应用各种高精热点行业! # 物理AI是2026年投资重点 黄仁勋CES GTC均强调“物理AI时代”正在开启,机器人将能够理解并思考。我们此前强调26年是物理AI落地的重要元年,也是机器人大脑真正思考的起点! # 索辰物理AI第一单已经中标 据企查查等,索辰此前中标绍兴越城区低空三维物理资产实时管控平台项目,金额3096万元。是物理AI率先落地的标杆。 # 物理AI收入目标清晰、十分稀缺 此前公司股权激励方案,考核目标值中包含25/26年实现物理
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VA、VE、泛酸钙市场活跃报价相继大涨,均已突破第一目标价100元/kg
【中邮医药】VA、VE、泛酸钙市场活跃报价相继大涨,均已突破我们第一目标价100元/kg,本轮上涨幅度将超预期。 根据我们每日更新的市场活跃报价,3月24日VA报价120元/kg,VE报价102元/kg,泛酸钙报价105元/kg,三品种均已达成我们第一目标价100元/kg。 本轮VA由历史低位的60元起涨,在美伊冲突催化下启动并快速上涨翻倍。VA产业集中度较高而下游饲料添加需求量大且刚性,行业在成本压力下挺价意愿和能力均强。 VE年前便已开启提价,近期上涨趋势不减,一周内报价仍有20%涨幅,行业
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【兴证公用&电新】涪陵电力:电网筑基节能增效,国网背景现金充裕
【兴证公用&电新】涪陵电力:电网筑基节能增效,国网背景现金充裕 涪陵电力拥有“区域供电+全国节能”的双主业格局。公司负责重庆市涪陵区电网运营,同时以EMC模式在全国20省区开展配电网节能业务,为国家电网旗下唯一从事节能环保业务的上市平台。当前因部分节能项目到期退出,公司业绩处于阶段性低谷(2025Q1-3归母净利润同比-29.58%)。但公司资产结构健康,至2025Q3末公司资产负债率仅14.63%、有息负债率0.35%,账面货币资金29.26亿元,占总资产比重超45%。充裕现金支撑分红能力持续
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【申万通信】广和通大涨:拟收购航盛电子,车载垂直整合
【申万通信】广和通大涨:拟收购航盛电子,车载垂直整合 # 昨晚重点提示 # 广和通筹划以现金购买航盛电子成为控股子公司。 航盛电子:汽车电子领军,智能座舱+智驾+智能网联等。 #业绩预期:25年营收、利润yoy+超过20%。目标27年营收突破百亿;30年营收突破200亿元。(根据航盛电子董事长/总裁杨洪) # 业务:“一主两翼”业务格局。全球量产首发行业首个单芯片舱驾跨域融合平台;携手奥托立夫布局汽车电子安全领域,组建显示屏及高端制造事业部,电声业务加入鸿蒙智行供应链体系。 # 25年发布的墨子
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【国泰海通通信】光最好的时代
【国泰海通通信】光最好的时代 事件点评: GTC ofc刚刚落幕,但留给市场的前景展望令人深刻,我们最近也做专题电话会议进行汇报,点评如下: 【CPO】NV技术路径更加确定,Oberon 576,Kyber 1152,Feynman等架构将依次使用CPO 柜间到最终柜内光scale up;Meta,微软阵营会更关注CPO甚至OCI等的发展,并发起OCI MSA等联盟。 【NPO】有望龙头企业成为27年超越模块增长的新增量。目前看27年总量有望达到千万级别。本届ofc 旭创 新易盛等均展示了3.2
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继续call光模块/CPO/OCS核心铲子股:罗博特科
继续call光模块/CPO/OCS核心铲子股:罗博特科 (0325) 光模块设备:光模块设备核心为耦合和贴装,过去由于单通道50/100G原因普通使用低精度(3um)的3C设备,1.6T以上光模块(单通道200G+)对精度要求在亚微米甚至纳米级别,罗博特科子公司ficontec是目前全球唯一能做到5nm精度公司。据产业消息,中际泰国工厂(Terahop)已经购买罗博特科#自动化耦合设备,原因在于精度以及国外产业工人熟练度问题。 CPO:台积电和NV已经大量下单设备(耦合和测试),年中交付。具体价
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汇报一下【商络电子】
领导好,汇报一下【商络电子】: 逻辑如下: 代理存储品牌有兆易创新,合肥长鑫,铠侠,ISSI等国内外知名品牌,其中公司是兆易创新国内第一大代理,是合肥长鑫前三大代理等,与兆易,长鑫合作关系紧密。 预计26年存储收入占公司整体收入比例将过半 公司是国内分销商头部企业,国内被动元器件(阻容感晶振等)绝对领先,通过自身代理品牌外延➕25年收购周立功,目前已经成为国内外知名存储芯片&模组,功率器件,模拟芯片,CPU,MCU,被动元器件,传感器,连接器等全品类电子产品分销商 客户资源丰富: 覆盖下游各行业
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海力士拟发ADR加码HBM,持续看好存储大周期【东北计算机】
海力士拟发ADR加码HBM,持续看好存储大周期【东北计算机】 🌟事件:SK海力士正筹划赴美上市,计划募资67-100亿美元。募投资金将主要用于建设韩国龙仁半导体集群,以及扩充以HBM为代表的AI存储产能。 #估值体系重塑:谋求北美AI算力资产定价权 作为全球HBM核心供应商,SK海力士过去一年股价涨幅显著,但受制于韩国Kospi指数的系统性折价,其整体估值尚未充分反映其在AI硬件产业链中的稀缺性。赴美发行ADR,有望缩小与全球同业的估值差。 #推高HBM赛道产能与技术壁垒 AI算力需求驱动下高
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裕同科技:当前市值内生业务具备安全边际,液冷等N业务成长期权值得关注
【国金轻工】裕同科技:当前市值内生业务具备安全边际,液冷等N业务成长期权值得关注 📈防御价值凸显∶公司当前市值约300亿元。Q1业绩预计稳健,除外延业务外的部分26年对应约16-17倍PE,考虑大致70%的派息率,2026年有望达到4%+股息,股息率有望带来防御支撑,且未来人员成本持续优化+海外收入占比提升+新业务占比提升有望驱动净利率提升提供超预期,我们认为#当前估值具备安全边际。 ❗N业务进攻期权值得关注∶#液冷期权值得关注: 公司旗下全资子公司华研科技有望通过多条路径切入海外NV客户液冷
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裕同科技
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3月零部件龙头订单高增
先知研报 3月零部件龙头订单高增: 1、3月龙头订单开启高增,产业端持续beat:1)根据最新调研,无论是金属件、陶瓷件还是气液路零部件,26Q1订单同比增长较好,尤其M3迎来明显加速,且已剔除季节性因素和客户结构;2)产业持续beat是符合逻辑的,CC、CX订单/PO开始落地,设备端能验证到订单,零部件端自然会加单。 2、国内外放量+国产替代,=2X做多设备:1)富创、珂玛等均为AMAT、LAM等核心供应商,AMAT开始扩产,海外加速拉货,本轮零部件全球上行共振;2)零部件龙头同时深度绑定华创
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骄成超声跟踪更新:超扫突破逻辑大客户,长鑫订单有望落地
先知研报 骄成超声跟踪更新:超扫突破逻辑大客户,长鑫订单有望落地 1、近期我们跟踪到公司3D超扫正式突破晶合集成,拿到首台订单,继长存长鑫客户后持续突破。 2、1)长存长鑫扩产招标在即,长鑫跟本土核心设备商均有过沟通,设备采购框架总包较大,考虑到26Q3两存扩产设备搬入,以此推算两存批量招标订单很快落地。2)25年公司3台超扫设备全部通过长鑫验证,公司与长鑫同样在谈批量订单,后续有望分批落地。 3、1)近期DISCO股价是表现最强的海外设备公司,盛合晶微IPO过会,星辰技术融资扩产, Groq
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大力推进算电协同工程 确保枢纽节点新建算力设施绿电应用占比达到80%以上
梅森投研 今天数据局表示:#大力推进算电协同工程 确保枢纽节点新建算力设施绿电应用占比达到#80%以上 这点对算力中心配绿电的比例做了清晰的要求; 而国内的电厂大都有绿电(风光水发电),因此他们将成为新建算力重点的主要供电商,这也是“算电协同”的一个细分赛道: 其实绿电的逻辑是“拔估值”的逻辑,也是一个需要看图的逻辑: 原因有几点: 1.电厂发电能力是限度的,电价也受限,除非自己去不断接入新能源电站,所以电厂缺少成长性,因此它这里仅仅是战略意义的提升,进而是“拔估值”逻辑; 2.电力行业估值低,
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卓胜微更新:稀缺光芯片Fab资源中国版tower
先知研报 卓胜微更新:稀缺光芯片Fab资源中国版tower 明年硅光方案渗透率大幅提升,硅光方案光模块厂需找专业Fab厂代工硅光芯片,行业龙头tower今年4月至今+300%至近千亿元市值。卓胜微作为国内唯一拥有自己Fab的射频大厂,投资近100亿元建设了芯卓产线,目前硅光芯片旭创大头在tower,其他global foundry、TSMC、AMF等皆非陆资,卓胜微拥有大陆稀缺的Fab资源。 卓胜微6寸片目前产能1.5万片/月,12寸7000多片,未来12寸扩产到1.5万片左右,公司拥有SOI等
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【广发机械】AIDC发电:GEV再度上调燃机订单价格,新一轮催化窗口期已至
【广发机械】AIDC发电:GEV再度上调燃机订单价格,新一轮催化窗口期已至 #GEV插单价格上涨10-20%、排产至31年。GEV公告当前有43GW的插单协议,已排期至2031年,这些插单的价格将比现有待处理订单上涨10%-20%。昨夜GEV、西门子等燃机主机厂的股价大涨,GEV创下历史新高,再次印证燃机的景气度和产业趋势。 #天然气价格波动大会不会影响燃机的地位?不会。北美是天然气储备大国和主要出口国,价格完全不受战争影响,甚至区域价格过低导致供应商烧掉过剩产量;中东油气资源丰富,成本极低,短
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花旗:重申天孚通信(TFC)为英伟达 CPO 时代的核心受益标的
📌花旗 --Update CPO ✅重申天孚通信(TFC)为英伟达 CPO 时代的核心受益标的,同时对太辰光(T&S)调整目标价、将环旭电子(USI)列为核心标的之一,三大标的均维持买入评级。 📊花旗将 CPO TAM 评估周期延伸至 2028 年,维持 2025-2027 年 CPO 交换机出货量 300/5000/209000 台的预测,其中 scale-out 出货量为 300/5000/40000 台、scale-up 为 0/0/169000 台,并首次给出 2028 年预估值 6
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索辰科技:物理AI最核心标的!CAE应用各种高精热点行业!
【申万计算机】索辰科技:物理AI最核心标的!CAE应用各种高精热点行业! # 物理AI是2026年投资重点 黄仁勋CES GTC均强调“物理AI时代”正在开启,机器人将能够理解并思考。我们此前强调26年是物理AI落地的重要元年,也是机器人大脑真正思考的起点! # 索辰物理AI第一单已经中标 据企查查等,索辰此前中标绍兴越城区低空三维物理资产实时管控平台项目,金额3096万元。是物理AI率先落地的标杆。 # 物理AI收入目标清晰、十分稀缺 此前公司股权激励方案,考核目标值中包含25/26年实现物理
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VA、VE、泛酸钙市场活跃报价相继大涨,均已突破第一目标价100元/kg
【中邮医药】VA、VE、泛酸钙市场活跃报价相继大涨,均已突破我们第一目标价100元/kg,本轮上涨幅度将超预期。 根据我们每日更新的市场活跃报价,3月24日VA报价120元/kg,VE报价102元/kg,泛酸钙报价105元/kg,三品种均已达成我们第一目标价100元/kg。 本轮VA由历史低位的60元起涨,在美伊冲突催化下启动并快速上涨翻倍。VA产业集中度较高而下游饲料添加需求量大且刚性,行业在成本压力下挺价意愿和能力均强。 VE年前便已开启提价,近期上涨趋势不减,一周内报价仍有20%涨幅,行业
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【兴证公用&电新】涪陵电力:电网筑基节能增效,国网背景现金充裕
【兴证公用&电新】涪陵电力:电网筑基节能增效,国网背景现金充裕 涪陵电力拥有“区域供电+全国节能”的双主业格局。公司负责重庆市涪陵区电网运营,同时以EMC模式在全国20省区开展配电网节能业务,为国家电网旗下唯一从事节能环保业务的上市平台。当前因部分节能项目到期退出,公司业绩处于阶段性低谷(2025Q1-3归母净利润同比-29.58%)。但公司资产结构健康,至2025Q3末公司资产负债率仅14.63%、有息负债率0.35%,账面货币资金29.26亿元,占总资产比重超45%。充裕现金支撑分红能力持续
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【申万通信】广和通大涨:拟收购航盛电子,车载垂直整合
【申万通信】广和通大涨:拟收购航盛电子,车载垂直整合 # 昨晚重点提示 # 广和通筹划以现金购买航盛电子成为控股子公司。 航盛电子:汽车电子领军,智能座舱+智驾+智能网联等。 #业绩预期:25年营收、利润yoy+超过20%。目标27年营收突破百亿;30年营收突破200亿元。(根据航盛电子董事长/总裁杨洪) # 业务:“一主两翼”业务格局。全球量产首发行业首个单芯片舱驾跨域融合平台;携手奥托立夫布局汽车电子安全领域,组建显示屏及高端制造事业部,电声业务加入鸿蒙智行供应链体系。 # 25年发布的墨子
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【国泰海通通信】光最好的时代
【国泰海通通信】光最好的时代 事件点评: GTC ofc刚刚落幕,但留给市场的前景展望令人深刻,我们最近也做专题电话会议进行汇报,点评如下: 【CPO】NV技术路径更加确定,Oberon 576,Kyber 1152,Feynman等架构将依次使用CPO 柜间到最终柜内光scale up;Meta,微软阵营会更关注CPO甚至OCI等的发展,并发起OCI MSA等联盟。 【NPO】有望龙头企业成为27年超越模块增长的新增量。目前看27年总量有望达到千万级别。本届ofc 旭创 新易盛等均展示了3.2
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继续call光模块/CPO/OCS核心铲子股:罗博特科
继续call光模块/CPO/OCS核心铲子股:罗博特科 (0325) 光模块设备:光模块设备核心为耦合和贴装,过去由于单通道50/100G原因普通使用低精度(3um)的3C设备,1.6T以上光模块(单通道200G+)对精度要求在亚微米甚至纳米级别,罗博特科子公司ficontec是目前全球唯一能做到5nm精度公司。据产业消息,中际泰国工厂(Terahop)已经购买罗博特科#自动化耦合设备,原因在于精度以及国外产业工人熟练度问题。 CPO:台积电和NV已经大量下单设备(耦合和测试),年中交付。具体价
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领导好,汇报一下【商络电子】: 逻辑如下: 代理存储品牌有兆易创新,合肥长鑫,铠侠,ISSI等国内外知名品牌,其中公司是兆易创新国内第一大代理,是合肥长鑫前三大代理等,与兆易,长鑫合作关系紧密。 预计26年存储收入占公司整体收入比例将过半 公司是国内分销商头部企业,国内被动元器件(阻容感晶振等)绝对领先,通过自身代理品牌外延➕25年收购周立功,目前已经成为国内外知名存储芯片&模组,功率器件,模拟芯片,CPU,MCU,被动元器件,传感器,连接器等全品类电子产品分销商 客户资源丰富: 覆盖下游各行业
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海力士拟发ADR加码HBM,持续看好存储大周期【东北计算机】
海力士拟发ADR加码HBM,持续看好存储大周期【东北计算机】 🌟事件:SK海力士正筹划赴美上市,计划募资67-100亿美元。募投资金将主要用于建设韩国龙仁半导体集群,以及扩充以HBM为代表的AI存储产能。 #估值体系重塑:谋求北美AI算力资产定价权 作为全球HBM核心供应商,SK海力士过去一年股价涨幅显著,但受制于韩国Kospi指数的系统性折价,其整体估值尚未充分反映其在AI硬件产业链中的稀缺性。赴美发行ADR,有望缩小与全球同业的估值差。 #推高HBM赛道产能与技术壁垒 AI算力需求驱动下高
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裕同科技:当前市值内生业务具备安全边际,液冷等N业务成长期权值得关注
【国金轻工】裕同科技:当前市值内生业务具备安全边际,液冷等N业务成长期权值得关注 📈防御价值凸显∶公司当前市值约300亿元。Q1业绩预计稳健,除外延业务外的部分26年对应约16-17倍PE,考虑大致70%的派息率,2026年有望达到4%+股息,股息率有望带来防御支撑,且未来人员成本持续优化+海外收入占比提升+新业务占比提升有望驱动净利率提升提供超预期,我们认为#当前估值具备安全边际。 ❗N业务进攻期权值得关注∶#液冷期权值得关注: 公司旗下全资子公司华研科技有望通过多条路径切入海外NV客户液冷
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2026-03-25 10:26:13
3月零部件龙头订单高增
先知研报 3月零部件龙头订单高增: 1、3月龙头订单开启高增,产业端持续beat:1)根据最新调研,无论是金属件、陶瓷件还是气液路零部件,26Q1订单同比增长较好,尤其M3迎来明显加速,且已剔除季节性因素和客户结构;2)产业持续beat是符合逻辑的,CC、CX订单/PO开始落地,设备端能验证到订单,零部件端自然会加单。 2、国内外放量+国产替代,=2X做多设备:1)富创、珂玛等均为AMAT、LAM等核心供应商,AMAT开始扩产,海外加速拉货,本轮零部件全球上行共振;2)零部件龙头同时深度绑定华创
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富创精密
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珂玛科技
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江丰电子
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恒运昌
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智立方
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长期主义复利君
孤独求败的公社达人
2026-03-25 10:25:18
骄成超声跟踪更新:超扫突破逻辑大客户,长鑫订单有望落地
先知研报 骄成超声跟踪更新:超扫突破逻辑大客户,长鑫订单有望落地 1、近期我们跟踪到公司3D超扫正式突破晶合集成,拿到首台订单,继长存长鑫客户后持续突破。 2、1)长存长鑫扩产招标在即,长鑫跟本土核心设备商均有过沟通,设备采购框架总包较大,考虑到26Q3两存扩产设备搬入,以此推算两存批量招标订单很快落地。2)25年公司3台超扫设备全部通过长鑫验证,公司与长鑫同样在谈批量订单,后续有望分批落地。 3、1)近期DISCO股价是表现最强的海外设备公司,盛合晶微IPO过会,星辰技术融资扩产, Groq
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骄成超声
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长期主义复利君
孤独求败的公社达人
2026-03-25 10:16:05
大力推进算电协同工程 确保枢纽节点新建算力设施绿电应用占比达到80%以上
梅森投研 今天数据局表示:#大力推进算电协同工程 确保枢纽节点新建算力设施绿电应用占比达到#80%以上 这点对算力中心配绿电的比例做了清晰的要求; 而国内的电厂大都有绿电(风光水发电),因此他们将成为新建算力重点的主要供电商,这也是“算电协同”的一个细分赛道: 其实绿电的逻辑是“拔估值”的逻辑,也是一个需要看图的逻辑: 原因有几点: 1.电厂发电能力是限度的,电价也受限,除非自己去不断接入新能源电站,所以电厂缺少成长性,因此它这里仅仅是战略意义的提升,进而是“拔估值”逻辑; 2.电力行业估值低,
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涪陵电力
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2026-03-25 10:15:07
卓胜微更新:稀缺光芯片Fab资源中国版tower
先知研报 卓胜微更新:稀缺光芯片Fab资源中国版tower 明年硅光方案渗透率大幅提升,硅光方案光模块厂需找专业Fab厂代工硅光芯片,行业龙头tower今年4月至今+300%至近千亿元市值。卓胜微作为国内唯一拥有自己Fab的射频大厂,投资近100亿元建设了芯卓产线,目前硅光芯片旭创大头在tower,其他global foundry、TSMC、AMF等皆非陆资,卓胜微拥有大陆稀缺的Fab资源。 卓胜微6寸片目前产能1.5万片/月,12寸7000多片,未来12寸扩产到1.5万片左右,公司拥有SOI等
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卓胜微
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长期主义复利君
孤独求败的公社达人
2026-03-25 10:08:28
【广发机械】AIDC发电:GEV再度上调燃机订单价格,新一轮催化窗口期已至
【广发机械】AIDC发电:GEV再度上调燃机订单价格,新一轮催化窗口期已至 #GEV插单价格上涨10-20%、排产至31年。GEV公告当前有43GW的插单协议,已排期至2031年,这些插单的价格将比现有待处理订单上涨10%-20%。昨夜GEV、西门子等燃机主机厂的股价大涨,GEV创下历史新高,再次印证燃机的景气度和产业趋势。 #天然气价格波动大会不会影响燃机的地位?不会。北美是天然气储备大国和主要出口国,价格完全不受战争影响,甚至区域价格过低导致供应商烧掉过剩产量;中东油气资源丰富,成本极低,短
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应流股份
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杰瑞股份
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联德股份
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万泽股份
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东方电气
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2026-03-25 10:07:23
花旗:重申天孚通信(TFC)为英伟达 CPO 时代的核心受益标的
📌花旗 --Update CPO ✅重申天孚通信(TFC)为英伟达 CPO 时代的核心受益标的,同时对太辰光(T&S)调整目标价、将环旭电子(USI)列为核心标的之一,三大标的均维持买入评级。 📊花旗将 CPO TAM 评估周期延伸至 2028 年,维持 2025-2027 年 CPO 交换机出货量 300/5000/209000 台的预测,其中 scale-out 出货量为 300/5000/40000 台、scale-up 为 0/0/169000 台,并首次给出 2028 年预估值 6
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天孚通信
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