#博迁新材# 公司镍粉和铜粉两大业务均有重大突破，设备自研工艺自研使得公司是全球唯一能供应MLCC 80纳米镍粉的企业，#请注意是唯一，#没有竞争对手！ 有文章讲到博迁不供粉，全球AI要瘫痪，而且mlcc产业方向是小型化高容量，镍粉要求越来越细，AI服务器GPU的AI芯片电容需要

1、茂莱光学：国内高精度光学器件龙头，产品覆盖光刻机匀光系统，物镜补偿环等核心部件，技术精度达纳米级，部分产品通过ASML认证。2024年半导体业务收入同比增长超50%，毛利率维持60%以上。DUV光学透镜已进入上海微电子供应链，掌握纳米级非球面镜片技术，其DUV物镜系统单机价值量达5000万元，2

（）特斯拉optimus发包在即，再次强call确定性标的机会！[太阳]特斯拉本周完成国内机器人产业链审厂，月底即将进入密集发包期。审厂包括拓普、恒立、荣泰、斯菱、新剑、科达利等公司，核心交流量产规划、图纸更新的核心因素。预期特斯拉有望在年底发包，有望开启新一轮板块大行情。[太阳]26年T链量产元年

【国联民生通信|商业航天】两项重大专利公开，现价继续强Call【顺灏股份】（002565）！！$顺灏股份(SZ002565)$ [庆祝]2025年12月16日晚，轨道辰光公布2项重大专利：【一种晨昏轨道算力卫星】+【一种晨昏轨道算力卫星的能源系统】。轨道辰光不仅是北京16GW太空巨型数据中心的建设方

宏盛股份：预期差&确定性最高的液冷标的[庆祝]确定性：核心壁垒是焊接+工艺+客户关系。#液冷二次侧：核心放量产品，价值量为整个液冷系统约7%。宏盛24年9月与苏州和信成立和宏智（持股比例为49%），和信以1.5~2万元/个的价格从和宏智采购换热器（CDU核心部件）卖给广达，终端客户为Meta和NV的

（）ZX大元泵业液冷进展更新 🔥#谷歌新一代TPUv7功耗达980W，预计机柜将全面部署液冷技术。叠加近期谷歌国内工厂验收进展，建议领导关注液冷板块🔥#近期，谷歌与英维克2026年合作订单正式落地，TPU机柜预计2026年出货量将超4万台。英维克预计订单对应20-30亿元订单。目前，英维克海

【招商电新】新雷能更新20251217关于AI产品端：目前是二次，未来一次、三次都有机会，且客户将全面导入第一，二次、三次电源的壁垒较高。模块电源本身较高，并不是简单的找ADI等买芯片，加工成电源模块。电路拓扑的设计、mlcc等原材料的选型、电路的调试、可靠性的调试都是门道，目前国内仅有新雷能一家能

新泉股份：特斯拉无人驾驶加速，新泉股份核心受益[太阳]近期，马斯克表明，公司目前正在测试不配备人类安全员的无人驾驶出租车，无安全员版Robotaxi有望加速落地，实现真正无人驾驶载客，推动真正无人驾驶商业化进程。[礼物]新泉股份当前配套特斯拉Cybercab车型门板、主副仪表板、座椅整椅等诸多产品，

英维克：重视液冷赛道[礼物]液冷是算力领域2年5x、3年10x的细分alpha赛道。2025年预计全球液冷市场规模20+亿美金，2026年预计100+亿美金，2030年预计达到400-500亿美金。[礼物]行业并非没有壁垒，液冷出现的漏液问题过往一度影响机柜出货节奏，并且液冷方案持续迭代升级，对于厂

【长江电新】德福科技更新：利好因素累积，看好公司成长潜力和确定性SS德福科技(sz301511）S 1、公司近期利好因素持续累积，印证在高端化和定价权的优势地位。首先，标箔涨价落地，全系普涨10%，当前2.5万吨产能（另有2.5万吨转产锂电铜箔），考虑满产后预计26年增厚盈利5kw+；锂电

天顺风能：拟定增募资19.5亿加码国内外海风布局，未来成长空间广阔1、公司公告拟定增募资不超过19.5亿元，用于产能建设及运输船购置，具体项目为：1）长风基地产能扩建、射阳海风产能二期、阳江海风产能一期、阳江港码头的建设；2）购置特种运输船舶。我们认为公司募资加速扩产，有望加快海风业务布局，打开未来

（）氨纶行业更新：龙二诸暨华海经营遇阻，行业产能出清加速诸暨华海拥有氨纶产能22.5万吨，占比15.7%，其经营受阻或将加速行业产能出清进程。当前氨纶行业处于底部产能出清的关键阶段，随着高成本、落后产能退出与需求稳步增长，供需格局将逐步改善，氨纶价格【年底或上涨】，龙头企业有望迎来业绩与估值共振。投

（）重视液冷赛道，持续推荐英维克[礼物]液冷是算力领域2年5x、3年10x的细分alpha赛道。2025年预计全球液冷市场规模20+亿美金，2026年预计100+亿美金，2030年预计达到400-500亿美金。[礼物]行业并非没有壁垒，液冷出现的漏液问题过往一度影响机柜出货节奏，并且液冷方案持续迭代

1.22kw的液冷泵明年4月份之后会逐步放量（目前每个月出货几百台，明年4月份可能爬坡到1000个左右，后续根据需求爬坡） 26q3-q4可能会进一步爬坡放量，37kw的液冷泵下半年逐步会放量；2.目前合作的客户情况：谷歌：tpu这边有相关合作，已经实现出货；nv：英维克 台达都用我们的泵，目前电子

谷歌TPU v7（代号Ironwood）核心代工信息如下： 1. 芯片制造：由台积电代工生产。 2. 芯片封装与整机代工：工业富联为核心伙伴，垄断其服务器90%整机代工份额，深度参与封装环节，是全产品线独家制造方。 3. 芯片协同设计/后端实现：与博通长期联合设计，博通负责后端物理实现与部分硬件

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天顺风能：拟定增募资19.5亿加码国内外海风布局，未来成长空间广阔1、公司公告拟定增募资不超过19.5亿元，用于产能建设及运输船购置，具体项目为：1）长风基地产能扩建、射阳海风产能二期、阳江海风产能一期、阳江港码头的建设；2）购置特种运输船舶。我们认为公司募资加速扩产，有望加快海风业务布局，打开未来

（）氨纶行业更新：龙二诸暨华海经营遇阻，行业产能出清加速诸暨华海拥有氨纶产能22.5万吨，占比15.7%，其经营受阻或将加速行业产能出清进程。当前氨纶行业处于底部产能出清的关键阶段，随着高成本、落后产能退出与需求稳步增长，供需格局将逐步改善，氨纶价格【年底或上涨】，龙头企业有望迎来业绩与估值共振。投

（）重视液冷赛道，持续推荐英维克[礼物]液冷是算力领域2年5x、3年10x的细分alpha赛道。2025年预计全球液冷市场规模20+亿美金，2026年预计100+亿美金，2030年预计达到400-500亿美金。[礼物]行业并非没有壁垒，液冷出现的漏液问题过往一度影响机柜出货节奏，并且液冷方案持续迭代

1.22kw的液冷泵明年4月份之后会逐步放量（目前每个月出货几百台，明年4月份可能爬坡到1000个左右，后续根据需求爬坡） 26q3-q4可能会进一步爬坡放量，37kw的液冷泵下半年逐步会放量；2.目前合作的客户情况：谷歌：tpu这边有相关合作，已经实现出货；nv：英维克 台达都用我们的泵，目前电子

谷歌TPU v7（代号Ironwood）核心代工信息如下： 1. 芯片制造：由台积电代工生产。 2. 芯片封装与整机代工：工业富联为核心伙伴，垄断其服务器90%整机代工份额，深度参与封装环节，是全产品线独家制造方。 3. 芯片协同设计/后端实现：与博通长期联合设计，博通负责后端物理实现与部分硬件

#博迁新材# 公司镍粉和铜粉两大业务均有重大突破，设备自研工艺自研使得公司是全球唯一能供应MLCC 80纳米镍粉的企业，#请注意是唯一，#没有竞争对手！ 有文章讲到博迁不供粉，全球AI要瘫痪，而且mlcc产业方向是小型化高容量，镍粉要求越来越细，AI服务器GPU的AI芯片电容需要

1、茂莱光学：国内高精度光学器件龙头，产品覆盖光刻机匀光系统，物镜补偿环等核心部件，技术精度达纳米级，部分产品通过ASML认证。2024年半导体业务收入同比增长超50%，毛利率维持60%以上。DUV光学透镜已进入上海微电子供应链，掌握纳米级非球面镜片技术，其DUV物镜系统单机价值量达5000万元，2

（）特斯拉optimus发包在即，再次强call确定性标的机会！[太阳]特斯拉本周完成国内机器人产业链审厂，月底即将进入密集发包期。审厂包括拓普、恒立、荣泰、斯菱、新剑、科达利等公司，核心交流量产规划、图纸更新的核心因素。预期特斯拉有望在年底发包，有望开启新一轮板块大行情。[太阳]26年T链量产元年

【国联民生通信|商业航天】两项重大专利公开，现价继续强Call【顺灏股份】（002565）！！$顺灏股份(SZ002565)$ [庆祝]2025年12月16日晚，轨道辰光公布2项重大专利：【一种晨昏轨道算力卫星】+【一种晨昏轨道算力卫星的能源系统】。轨道辰光不仅是北京16GW太空巨型数据中心的建设方

宏盛股份：预期差&确定性最高的液冷标的[庆祝]确定性：核心壁垒是焊接+工艺+客户关系。#液冷二次侧：核心放量产品，价值量为整个液冷系统约7%。宏盛24年9月与苏州和信成立和宏智（持股比例为49%），和信以1.5~2万元/个的价格从和宏智采购换热器（CDU核心部件）卖给广达，终端客户为Meta和NV的

（）ZX大元泵业液冷进展更新 🔥#谷歌新一代TPUv7功耗达980W，预计机柜将全面部署液冷技术。叠加近期谷歌国内工厂验收进展，建议领导关注液冷板块🔥#近期，谷歌与英维克2026年合作订单正式落地，TPU机柜预计2026年出货量将超4万台。英维克预计订单对应20-30亿元订单。目前，英维克海

【招商电新】新雷能更新20251217关于AI产品端：目前是二次，未来一次、三次都有机会，且客户将全面导入第一，二次、三次电源的壁垒较高。模块电源本身较高，并不是简单的找ADI等买芯片，加工成电源模块。电路拓扑的设计、mlcc等原材料的选型、电路的调试、可靠性的调试都是门道，目前国内仅有新雷能一家能

新泉股份：特斯拉无人驾驶加速，新泉股份核心受益[太阳]近期，马斯克表明，公司目前正在测试不配备人类安全员的无人驾驶出租车，无安全员版Robotaxi有望加速落地，实现真正无人驾驶载客，推动真正无人驾驶商业化进程。[礼物]新泉股份当前配套特斯拉Cybercab车型门板、主副仪表板、座椅整椅等诸多产品，

英维克：重视液冷赛道[礼物]液冷是算力领域2年5x、3年10x的细分alpha赛道。2025年预计全球液冷市场规模20+亿美金，2026年预计100+亿美金，2030年预计达到400-500亿美金。[礼物]行业并非没有壁垒，液冷出现的漏液问题过往一度影响机柜出货节奏，并且液冷方案持续迭代升级，对于厂

【长江电新】德福科技更新：利好因素累积，看好公司成长潜力和确定性SS德福科技(sz301511）S 1、公司近期利好因素持续累积，印证在高端化和定价权的优势地位。首先，标箔涨价落地，全系普涨10%，当前2.5万吨产能（另有2.5万吨转产锂电铜箔），考虑满产后预计26年增厚盈利5kw+；锂电

天顺风能：拟定增募资19.5亿加码国内外海风布局，未来成长空间广阔1、公司公告拟定增募资不超过19.5亿元，用于产能建设及运输船购置，具体项目为：1）长风基地产能扩建、射阳海风产能二期、阳江海风产能一期、阳江港码头的建设；2）购置特种运输船舶。我们认为公司募资加速扩产，有望加快海风业务布局，打开未来

（）氨纶行业更新：龙二诸暨华海经营遇阻，行业产能出清加速诸暨华海拥有氨纶产能22.5万吨，占比15.7%，其经营受阻或将加速行业产能出清进程。当前氨纶行业处于底部产能出清的关键阶段，随着高成本、落后产能退出与需求稳步增长，供需格局将逐步改善，氨纶价格【年底或上涨】，龙头企业有望迎来业绩与估值共振。投

（）重视液冷赛道，持续推荐英维克[礼物]液冷是算力领域2年5x、3年10x的细分alpha赛道。2025年预计全球液冷市场规模20+亿美金，2026年预计100+亿美金，2030年预计达到400-500亿美金。[礼物]行业并非没有壁垒，液冷出现的漏液问题过往一度影响机柜出货节奏，并且液冷方案持续迭代

1.22kw的液冷泵明年4月份之后会逐步放量（目前每个月出货几百台，明年4月份可能爬坡到1000个左右，后续根据需求爬坡） 26q3-q4可能会进一步爬坡放量，37kw的液冷泵下半年逐步会放量；2.目前合作的客户情况：谷歌：tpu这边有相关合作，已经实现出货；nv：英维克 台达都用我们的泵，目前电子

谷歌TPU v7（代号Ironwood）核心代工信息如下： 1. 芯片制造：由台积电代工生产。 2. 芯片封装与整机代工：工业富联为核心伙伴，垄断其服务器90%整机代工份额，深度参与封装环节，是全产品线独家制造方。 3. 芯片协同设计/后端实现：与博通长期联合设计，博通负责后端物理实现与部分硬件