AI算力需求井喷带动产业链业绩超预期，关键物料产能锁定或成常态。近期多家AI产业链公司发布了超预期的业绩指引或订单，思科2026财年迄今已从超大规模云厂商获得53亿美元的AI基础设施订单，基于这一强劲势头，思科将全年AI订单预期从此前的50亿美元大幅上调至90亿美元，增幅高达80

【天风电新】菲利华更新推荐：锁量、上修产能，绕不开的Q布全球龙头-0422$菲利华(SZ300395)$ ——————————— 1、行业思路：聚焦高端品，迭代方向 近期我们重点推荐的高端铜箔（HVLP 载体）表现强势，核心是在下游新一代产品（英伟达 Rubin ，谷歌V8）放量下，驱动上游产品迭代

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【天风电新】铜箔板块调整点评：全年维度持续看好0423 今日，铜箔板块普遍调整，基本面并无变化，我们预计系跟随PCB和锂电大板块调整所致。 当前位置下，我们仍坚定看好铜箔板块。 ✅电子箔：持续升级迭代、涨价、国产替代 铜箔跟随AI服务器发展持续升级，升级溢价大多转化为利润。RTF 1-3代 加

【天风通信】光器件产业更新：稀土管制导致GRANOPT减产，法拉第旋片国产替代加速事件：由于中国稀土出口管制，法拉第旋片供应商GRANGPT发布减产（国内光模块公司主要法拉第旋片来源）情况说明，#SGGG（Substituted Gadolinium Gallium Garnet，取代钆镓石榴石）为

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【开源证券】研报摘要：OFC大会光芯片巨头纷纷宣布扩产计划，锁定光芯片高景气周期　　3月17日，2026年光纤通信大会暨展览会（OFC）在洛杉矶开幕，会上各光通信厂商均强调光模块核心器件及材料的扩产计划。Lumentum表示，到2026年底，EML的产能将较2025年增长超50%，此前公司已推进约4

1、美伊战争局势与伊朗表态•战争进展与伊方态度：美伊战争此前存在两种潜在走向，美国原本希望找到台阶及时结束战争，避免陷入持久战，但一周以来外交斡旋、谈判均无进展。尽管特朗普多次提及战争即将结束、伊朗已无足够战力，但当前霍尔木兹海峡仍处于封锁状态，美国也开启了228以来强度最大的一次轰炸，战争走向持久

MicroLED光传输Al算力基础设施光通讯新范式 一项颠覆性技术正在破局AI数据中心互联的终极难题。 当前铜传输距离受限(通常不超过7米)，激光光模块可靠性不足两大痛点长期并存，传统方案只能二选一。 MicroLED光传输技术的横空出世，以降低68%功耗，传输距离达50米，可靠性逼近铜线三重优势，

镀银铜线导体技术能够实现性能传输距离持续延续在1米左右。但我们看往下一代的448G，或者再往下的896G，其遇到的困难点其实是逐步加大的。另外，光模块技术现在是主流方案。光模块的好处是它的传输信号损失，我们预期基本可以为零。所以它的传输距离其实是可以实现很远的。但是现在能看到的是，随着速率提升，整体

【东吴计算机王紫敬】云南锗业：云南锗业核心看涨逻辑聚焦磷化铟、砷化镓锗衬底、光纤材料合资协同三大高成长主线，受益AI光通信、低轨卫星、光纤产业链自主可控，供需缺口与国产替代共振，成长空间明确。核心逻辑1：磷化铟是 AI 800G/1.6T 光模块光芯片核心衬底，占成本约 50%，2026-2027

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!!各位领导，产业更新预期GTC可能发布的新芯片为LPU芯片，主要用于推理，和ASIC芯片类似，下方采用PCB板为高多层板，M9的Q布方案。我们前期一直强调，材料升级是大势所趋!GTC大会将会有新催化，如今在一步步验证!!PCB核心利好:胜宏、沪电、景旺等公司。材料升级方面:菲利华、中材科技、宏和科

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Seedance2.0高级会员排队超十万，AI视频工业化需求或被严重低估节后首个工作日，年费高达5199元的高级会员排队人数破10万，排队时长超过10小时。👉这种极端的资源挤兑或主要源于B端工作室、专业短剧团队全面复工后的Tokens刚需爆发。字节通过sd这种极致的工具输出已彻底跑通了从底层模型到

          AI算力需求井喷带动产业链业绩超预期，关键物料产能锁定或成常态。近期多家AI产业链公司发布了超预期的业绩指引或订单，思科2026财年迄今已从超大规模云厂商获得53亿美元的AI基础设施订单，基于这一强劲势头，思科将全年AI订单预期从此前的50亿美元大幅上调至90亿美元，增幅高达80

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MicroLED光传输Al算力基础设施光通讯新范式 一项颠覆性技术正在破局AI数据中心互联的终极难题。 当前铜传输距离受限(通常不超过7米)，激光光模块可靠性不足两大痛点长期并存，传统方案只能二选一。 MicroLED光传输技术的横空出世，以降低68%功耗，传输距离达50米，可靠性逼近铜线三重优势，

镀银铜线导体技术能够实现性能传输距离持续延续在1米左右。但我们看往下一代的448G，或者再往下的896G，其遇到的困难点其实是逐步加大的。另外，光模块技术现在是主流方案。光模块的好处是它的传输信号损失，我们预期基本可以为零。所以它的传输距离其实是可以实现很远的。但是现在能看到的是，随着速率提升，整体

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1、美伊战争局势与伊朗表态•战争进展与伊方态度：美伊战争此前存在两种潜在走向，美国原本希望找到台阶及时结束战争，避免陷入持久战，但一周以来外交斡旋、谈判均无进展。尽管特朗普多次提及战争即将结束、伊朗已无足够战力，但当前霍尔木兹海峡仍处于封锁状态，美国也开启了228以来强度最大的一次轰炸，战争走向持久

MicroLED光传输Al算力基础设施光通讯新范式 一项颠覆性技术正在破局AI数据中心互联的终极难题。 当前铜传输距离受限(通常不超过7米)，激光光模块可靠性不足两大痛点长期并存，传统方案只能二选一。 MicroLED光传输技术的横空出世，以降低68%功耗，传输距离达50米，可靠性逼近铜线三重优势，

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【天风通信】光器件产业更新：稀土管制导致GRANOPT减产，法拉第旋片国产替代加速事件：由于中国稀土出口管制，法拉第旋片供应商GRANGPT发布减产（国内光模块公司主要法拉第旋片来源）情况说明，#SGGG（Substituted Gadolinium Gallium Garnet，取代钆镓石榴石）为

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【开源证券】研报摘要：OFC大会光芯片巨头纷纷宣布扩产计划，锁定光芯片高景气周期　　3月17日，2026年光纤通信大会暨展览会（OFC）在洛杉矶开幕，会上各光通信厂商均强调光模块核心器件及材料的扩产计划。Lumentum表示，到2026年底，EML的产能将较2025年增长超50%，此前公司已推进约4

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MicroLED光传输Al算力基础设施光通讯新范式 一项颠覆性技术正在破局AI数据中心互联的终极难题。 当前铜传输距离受限(通常不超过7米)，激光光模块可靠性不足两大痛点长期并存，传统方案只能二选一。 MicroLED光传输技术的横空出世，以降低68%功耗，传输距离达50米，可靠性逼近铜线三重优势，

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Seedance2.0高级会员排队超十万，AI视频工业化需求或被严重低估节后首个工作日，年费高达5199元的高级会员排队人数破10万，排队时长超过10小时。👉这种极端的资源挤兑或主要源于B端工作室、专业短剧团队全面复工后的Tokens刚需爆发。字节通过sd这种极致的工具输出已彻底跑通了从底层模型到

          AI算力需求井喷带动产业链业绩超预期，关键物料产能锁定或成常态。近期多家AI产业链公司发布了超预期的业绩指引或订单，思科2026财年迄今已从超大规模云厂商获得53亿美元的AI基础设施订单，基于这一强劲势头，思科将全年AI订单预期从此前的50亿美元大幅上调至90亿美元，增幅高达80

【天风电新】菲利华更新推荐：锁量、上修产能，绕不开的Q布全球龙头-0422$菲利华(SZ300395)$ ——————————— 1、行业思路：聚焦高端品，迭代方向 近期我们重点推荐的高端铜箔（HVLP 载体）表现强势，核心是在下游新一代产品（英伟达 Rubin ，谷歌V8）放量下，驱动上游产品迭代

【天风汽车】缺什么买什么系列之红外&航改燃S航发动力(sh600893）S S睿创微纳(sh688002）S h✅航改燃-【航发动力】1、前期市场担心海外厂商扩产的影响，从GE财报看，海外缺口在持续扩大&燃机价格涨幅明显，坚定看好储备产能充裕&产品矩阵扩产

【天风电新】铜箔板块调整点评：全年维度持续看好0423 今日，铜箔板块普遍调整，基本面并无变化，我们预计系跟随PCB和锂电大板块调整所致。 当前位置下，我们仍坚定看好铜箔板块。 ✅电子箔：持续升级迭代、涨价、国产替代 铜箔跟随AI服务器发展持续升级，升级溢价大多转化为利润。RTF 1-3代 加

【天风通信】光器件产业更新：稀土管制导致GRANOPT减产，法拉第旋片国产替代加速事件：由于中国稀土出口管制，法拉第旋片供应商GRANGPT发布减产（国内光模块公司主要法拉第旋片来源）情况说明，#SGGG（Substituted Gadolinium Gallium Garnet，取代钆镓石榴石）为

【东吴计算机王紫敬】云南锗业：商业航天β重回，InP+GaAs衬底+光纤通信三重逻辑加持 $云南锗业(SZ002428)$ 💡云南锗业核心看涨逻辑聚焦磷化铟、砷化镓锗衬底、光纤材料合资协同三大高成长主线，受益AI光通信、低轨卫星、光纤产业链自主可控，供需缺口与国产替代共振，成长空间明确。 💡核心

【开源证券】研报摘要：OFC大会光芯片巨头纷纷宣布扩产计划，锁定光芯片高景气周期　　3月17日，2026年光纤通信大会暨展览会（OFC）在洛杉矶开幕，会上各光通信厂商均强调光模块核心器件及材料的扩产计划。Lumentum表示，到2026年底，EML的产能将较2025年增长超50%，此前公司已推进约4

1、美伊战争局势与伊朗表态•战争进展与伊方态度：美伊战争此前存在两种潜在走向，美国原本希望找到台阶及时结束战争，避免陷入持久战，但一周以来外交斡旋、谈判均无进展。尽管特朗普多次提及战争即将结束、伊朗已无足够战力，但当前霍尔木兹海峡仍处于封锁状态，美国也开启了228以来强度最大的一次轰炸，战争走向持久

MicroLED光传输Al算力基础设施光通讯新范式 一项颠覆性技术正在破局AI数据中心互联的终极难题。 当前铜传输距离受限(通常不超过7米)，激光光模块可靠性不足两大痛点长期并存，传统方案只能二选一。 MicroLED光传输技术的横空出世，以降低68%功耗，传输距离达50米，可靠性逼近铜线三重优势，

镀银铜线导体技术能够实现性能传输距离持续延续在1米左右。但我们看往下一代的448G，或者再往下的896G，其遇到的困难点其实是逐步加大的。另外，光模块技术现在是主流方案。光模块的好处是它的传输信号损失，我们预期基本可以为零。所以它的传输距离其实是可以实现很远的。但是现在能看到的是，随着速率提升，整体

【东吴计算机王紫敬】云南锗业：云南锗业核心看涨逻辑聚焦磷化铟、砷化镓锗衬底、光纤材料合资协同三大高成长主线，受益AI光通信、低轨卫星、光纤产业链自主可控，供需缺口与国产替代共振，成长空间明确。核心逻辑1：磷化铟是 AI 800G/1.6T 光模块光芯片核心衬底，占成本约 50%，2026-2027

🚩【长城机械】机器人：越是波动处，越是坚定时！💡机器人的春晚火爆，却走成了利好兑现。机器人年前没涨，年后有利好反而跌，这是没有道理的。这与产业进展无关，与产业事实背离。很多资金是为了蹲一波春晚的情绪，而这波短期过热资金走掉后，留下的是纯粹的基本面信仰，享受这份纯粹的信仰。信仰动摇之时、悲观之时，

!!各位领导，产业更新预期GTC可能发布的新芯片为LPU芯片，主要用于推理，和ASIC芯片类似，下方采用PCB板为高多层板，M9的Q布方案。我们前期一直强调，材料升级是大势所趋!GTC大会将会有新催化，如今在一步步验证!!PCB核心利好:胜宏、沪电、景旺等公司。材料升级方面:菲利华、中材科技、宏和科

【国联民生电子】胜宏科技重点推荐🌹领导好，今日胜宏科技底部放量大涨，#开年以来我们多次向您重点推荐胜宏及PCB上游材料。今天联系我们的领导很多，我们综合汇报更新如下：1️⃣重视GTC催化：正交背板+LPU➠前期我们多次辟谣正交被铜缆替代的传言，当前正交背板的测试正常进行中，除78层外168层（28

Seedance2.0高级会员排队超十万，AI视频工业化需求或被严重低估节后首个工作日，年费高达5199元的高级会员排队人数破10万，排队时长超过10小时。👉这种极端的资源挤兑或主要源于B端工作室、专业短剧团队全面复工后的Tokens刚需爆发。字节通过sd这种极致的工具输出已彻底跑通了从底层模型到