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【东吴计算机王紫敬】云南锗业：商业航天β重回，InP+GaAs衬底+光纤通信三重逻辑加持 $云南锗业(SZ002428)$ 💡云南锗业核心看涨逻辑聚焦磷化铟、砷化镓锗衬底、光纤材料合资协同三大高成长主线，受益AI光通信、低轨卫星、光纤产业链自主可控，供需缺口与国产替代共振，成长空间明确。 💡核心

【开源证券】研报摘要：OFC大会光芯片巨头纷纷宣布扩产计划，锁定光芯片高景气周期　　3月17日，2026年光纤通信大会暨展览会（OFC）在洛杉矶开幕，会上各光通信厂商均强调光模块核心器件及材料的扩产计划。Lumentum表示，到2026年底，EML的产能将较2025年增长超50%，此前公司已推进约4

1、美伊战争局势与伊朗表态•战争进展与伊方态度：美伊战争此前存在两种潜在走向，美国原本希望找到台阶及时结束战争，避免陷入持久战，但一周以来外交斡旋、谈判均无进展。尽管特朗普多次提及战争即将结束、伊朗已无足够战力，但当前霍尔木兹海峡仍处于封锁状态，美国也开启了228以来强度最大的一次轰炸，战争走向持久

MicroLED光传输Al算力基础设施光通讯新范式 一项颠覆性技术正在破局AI数据中心互联的终极难题。 当前铜传输距离受限(通常不超过7米)，激光光模块可靠性不足两大痛点长期并存，传统方案只能二选一。 MicroLED光传输技术的横空出世，以降低68%功耗，传输距离达50米，可靠性逼近铜线三重优势，

镀银铜线导体技术能够实现性能传输距离持续延续在1米左右。但我们看往下一代的448G，或者再往下的896G，其遇到的困难点其实是逐步加大的。另外，光模块技术现在是主流方案。光模块的好处是它的传输信号损失，我们预期基本可以为零。所以它的传输距离其实是可以实现很远的。但是现在能看到的是，随着速率提升，整体

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T和S是完全分开的两拨人，所以在供应商选择中思路不同。 1，关于T-地面，近期最大变化为topcon技术授权 第一，T在财报期表明资本开支翻倍，在新能源上底层逻辑不仅是ira补贴，更重要是其坚信电是数据中心的核心，本身已拥有储能的巨大优势，补齐光伏的短板，占领能源的制高点。 第二，因此展开，则是快速

        随着 5G、物联网、人工智能等新兴技术的不断发展，数据量将呈爆发式增长，对算力的需求也将持续攀升。行业将朝着绿色、高效、智能的方向发展，绿色算力将成为行业发展的重要趋势，通过液冷技术、可再生能源的应用，降低数据中心的能耗，实现可持续发展；智能算

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        随着 5G、物联网、人工智能等新兴技术的不断发展，数据量将呈爆发式增长，对算力的需求也将持续攀升。行业将朝着绿色、高效、智能的方向发展，绿色算力将成为行业发展的重要趋势，通过液冷技术、可再生能源的应用，降低数据中心的能耗，实现可持续发展；智能算

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1、美伊战争局势与伊朗表态•战争进展与伊方态度：美伊战争此前存在两种潜在走向，美国原本希望找到台阶及时结束战争，避免陷入持久战，但一周以来外交斡旋、谈判均无进展。尽管特朗普多次提及战争即将结束、伊朗已无足够战力，但当前霍尔木兹海峡仍处于封锁状态，美国也开启了228以来强度最大的一次轰炸，战争走向持久

MicroLED光传输Al算力基础设施光通讯新范式 一项颠覆性技术正在破局AI数据中心互联的终极难题。 当前铜传输距离受限(通常不超过7米)，激光光模块可靠性不足两大痛点长期并存，传统方案只能二选一。 MicroLED光传输技术的横空出世，以降低68%功耗，传输距离达50米，可靠性逼近铜线三重优势，

镀银铜线导体技术能够实现性能传输距离持续延续在1米左右。但我们看往下一代的448G，或者再往下的896G，其遇到的困难点其实是逐步加大的。另外，光模块技术现在是主流方案。光模块的好处是它的传输信号损失，我们预期基本可以为零。所以它的传输距离其实是可以实现很远的。但是现在能看到的是，随着速率提升，整体

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        随着 5G、物联网、人工智能等新兴技术的不断发展，数据量将呈爆发式增长，对算力的需求也将持续攀升。行业将朝着绿色、高效、智能的方向发展，绿色算力将成为行业发展的重要趋势，通过液冷技术、可再生能源的应用，降低数据中心的能耗，实现可持续发展；智能算

【天风通信】光器件产业更新：稀土管制导致GRANOPT减产，法拉第旋片国产替代加速事件：由于中国稀土出口管制，法拉第旋片供应商GRANGPT发布减产（国内光模块公司主要法拉第旋片来源）情况说明，#SGGG（Substituted Gadolinium Gallium Garnet，取代钆镓石榴石）为

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1、美伊战争局势与伊朗表态•战争进展与伊方态度：美伊战争此前存在两种潜在走向，美国原本希望找到台阶及时结束战争，避免陷入持久战，但一周以来外交斡旋、谈判均无进展。尽管特朗普多次提及战争即将结束、伊朗已无足够战力，但当前霍尔木兹海峡仍处于封锁状态，美国也开启了228以来强度最大的一次轰炸，战争走向持久

MicroLED光传输Al算力基础设施光通讯新范式 一项颠覆性技术正在破局AI数据中心互联的终极难题。 当前铜传输距离受限(通常不超过7米)，激光光模块可靠性不足两大痛点长期并存，传统方案只能二选一。 MicroLED光传输技术的横空出世，以降低68%功耗，传输距离达50米，可靠性逼近铜线三重优势，

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        随着 5G、物联网、人工智能等新兴技术的不断发展，数据量将呈爆发式增长，对算力的需求也将持续攀升。行业将朝着绿色、高效、智能的方向发展，绿色算力将成为行业发展的重要趋势，通过液冷技术、可再生能源的应用，降低数据中心的能耗，实现可持续发展；智能算

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        随着 5G、物联网、人工智能等新兴技术的不断发展，数据量将呈爆发式增长，对算力的需求也将持续攀升。行业将朝着绿色、高效、智能的方向发展，绿色算力将成为行业发展的重要趋势，通过液冷技术、可再生能源的应用，降低数据中心的能耗，实现可持续发展；智能算

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【东吴计算机王紫敬】云南锗业：商业航天β重回，InP+GaAs衬底+光纤通信三重逻辑加持 $云南锗业(SZ002428)$ 💡云南锗业核心看涨逻辑聚焦磷化铟、砷化镓锗衬底、光纤材料合资协同三大高成长主线，受益AI光通信、低轨卫星、光纤产业链自主可控，供需缺口与国产替代共振，成长空间明确。 💡核心

【开源证券】研报摘要：OFC大会光芯片巨头纷纷宣布扩产计划，锁定光芯片高景气周期　　3月17日，2026年光纤通信大会暨展览会（OFC）在洛杉矶开幕，会上各光通信厂商均强调光模块核心器件及材料的扩产计划。Lumentum表示，到2026年底，EML的产能将较2025年增长超50%，此前公司已推进约4

1、美伊战争局势与伊朗表态•战争进展与伊方态度：美伊战争此前存在两种潜在走向，美国原本希望找到台阶及时结束战争，避免陷入持久战，但一周以来外交斡旋、谈判均无进展。尽管特朗普多次提及战争即将结束、伊朗已无足够战力，但当前霍尔木兹海峡仍处于封锁状态，美国也开启了228以来强度最大的一次轰炸，战争走向持久

MicroLED光传输Al算力基础设施光通讯新范式 一项颠覆性技术正在破局AI数据中心互联的终极难题。 当前铜传输距离受限(通常不超过7米)，激光光模块可靠性不足两大痛点长期并存，传统方案只能二选一。 MicroLED光传输技术的横空出世，以降低68%功耗，传输距离达50米，可靠性逼近铜线三重优势，

镀银铜线导体技术能够实现性能传输距离持续延续在1米左右。但我们看往下一代的448G，或者再往下的896G，其遇到的困难点其实是逐步加大的。另外，光模块技术现在是主流方案。光模块的好处是它的传输信号损失，我们预期基本可以为零。所以它的传输距离其实是可以实现很远的。但是现在能看到的是，随着速率提升，整体

【东吴计算机王紫敬】云南锗业：云南锗业核心看涨逻辑聚焦磷化铟、砷化镓锗衬底、光纤材料合资协同三大高成长主线，受益AI光通信、低轨卫星、光纤产业链自主可控，供需缺口与国产替代共振，成长空间明确。核心逻辑1：磷化铟是 AI 800G/1.6T 光模块光芯片核心衬底，占成本约 50%，2026-2027

🚩【长城机械】机器人：越是波动处，越是坚定时！💡机器人的春晚火爆，却走成了利好兑现。机器人年前没涨，年后有利好反而跌，这是没有道理的。这与产业进展无关，与产业事实背离。很多资金是为了蹲一波春晚的情绪，而这波短期过热资金走掉后，留下的是纯粹的基本面信仰，享受这份纯粹的信仰。信仰动摇之时、悲观之时，

!!各位领导，产业更新预期GTC可能发布的新芯片为LPU芯片，主要用于推理，和ASIC芯片类似，下方采用PCB板为高多层板，M9的Q布方案。我们前期一直强调，材料升级是大势所趋!GTC大会将会有新催化，如今在一步步验证!!PCB核心利好:胜宏、沪电、景旺等公司。材料升级方面:菲利华、中材科技、宏和科

【国联民生电子】胜宏科技重点推荐🌹领导好，今日胜宏科技底部放量大涨，#开年以来我们多次向您重点推荐胜宏及PCB上游材料。今天联系我们的领导很多，我们综合汇报更新如下：1️⃣重视GTC催化：正交背板+LPU➠前期我们多次辟谣正交被铜缆替代的传言，当前正交背板的测试正常进行中，除78层外168层（28

Seedance2.0高级会员排队超十万，AI视频工业化需求或被严重低估节后首个工作日，年费高达5199元的高级会员排队人数破10万，排队时长超过10小时。👉这种极端的资源挤兑或主要源于B端工作室、专业短剧团队全面复工后的Tokens刚需爆发。字节通过sd这种极致的工具输出已彻底跑通了从底层模型到

【天风电子】科翔股份：陶瓷系HDI未来重要解决方案，公司抢滩PCB核心赛道🥇 #GPU功耗提升：撬动陶瓷进HDI路线随着 GPU 功耗或单 Tray 上封装的 Die 数增加， PCB 焊点/板材可靠性上会越来越吃紧，最终会对 GPU 长时间的最大功耗工作形成约束。👉下游变革需求：GPU在系统里

天风通信丨1月&2月金股🥇华懋科技：3大预期差，上修到600亿以上目标市值持续坚定推荐！🔥#预期差一（高速光模块）： 光模块26-27年景气度供不应求。公司高速光模块PCBA卡位早，草案披露26年客户forecast订单1400万多万只800g，590多万只1.6t。市场普遍认知该环节很low，

T和S是完全分开的两拨人，所以在供应商选择中思路不同。 1，关于T-地面，近期最大变化为topcon技术授权 第一，T在财报期表明资本开支翻倍，在新能源上底层逻辑不仅是ira补贴，更重要是其坚信电是数据中心的核心，本身已拥有储能的巨大优势，补齐光伏的短板，占领能源的制高点。 第二，因此展开，则是快速

        随着 5G、物联网、人工智能等新兴技术的不断发展，数据量将呈爆发式增长，对算力的需求也将持续攀升。行业将朝着绿色、高效、智能的方向发展，绿色算力将成为行业发展的重要趋势，通过液冷技术、可再生能源的应用，降低数据中心的能耗，实现可持续发展；智能算