（）谷歌TPUv7功耗大增将采用100%液冷根据12月15日左右的市场信息，谷歌新一代TPUv7因单芯片功耗飙升至980W，其机柜将采用100%全液冷架构，标志着液冷从可选方案升级为ASIC阵营的强制标配。这一变化确立了独立于英伟达生态之外的全新强劲增长引擎，验证了液冷及上游高阶PCB、高压直流电源

持续推荐英维克 谷歌份额大概率超预期，上调26年北美收入预期，从原来30-40亿调整至40-50亿，或进一步具备弹性。26年总体利润预期，从15-20亿调整至20+亿。持续推荐。 并且预期27年公司成长性也非常好，明年放量的项目持续，叠加新的项目，预期27年北美收入有望达到百亿以上，总体利润有望达到

根据昨日正交背板的交流信息、背板基本定稿M9方案，PCB价值量确定性增加1）NV内部背板优先级回到第一，目前背板方案落地M9方案，解决问题的厂商据了解是【APH】+【胜宏】。【APH改进连接器】，胜宏改进背板制造工艺。第一批材料配合厂商为台湾、日本厂商。这里安费诺重点提到了改进了连接器，由次可见安费

# 液冷技术迭代、持续送样验证证公司是A股少数具备微通道精密挤压技术并实现服务器液冷模块送样的企业。过去市场担忧公司技术落地进度，但今天根据我们与公司交流，公司近期已向头部服务器厂商（代号“NV”）送样微通道液冷产品，用于AI服务器冷却模块。客户技术对接持续，送样关系稳定，无需担忧。# 液冷产品AS

（奕东电子）【ZX🤖】T招聘电子电路工程师、印制电路PCB/FPC须重点关注！1211#T大规模招聘电子电路工程师、电驱环节进入量产阶段。T大规模招聘电子电路工程师，要求1）专家级理解功率转换/电子电路拓扑和设计；2）对模拟和数字电路的专业知识丰富的PCB布局经验；3）对实验室设备：4）有建模和仿

1217海外算力推荐池个股更新：1.上游#德福科技：头部客户重大突破（SX+国内重点，欢迎私信），明后年高端铜箔放量在即；#菲利华：扩产超预期+上调明年出货预期，预计国产化份额逐步提升，25年利润增量有望上修至10e+；2.液冷确定性订单#飞龙股份：与YWK配套出货Google，单客户需求金额或将突

❗【天风电新】英维克AIDC液冷进展更新-1215———————————新增变化：#谷歌订单落地。近期谷歌与公司26年合作订单落地，TPU机柜预计26年出货量4万台+，其中公司获得CDU约25%供应份额，对应20-30亿元。至目前，公司已有海外订单40亿元+：1、NV直接下单：合计约17亿元。UQD

【天风电新】英维克AIDC液冷进展更新-1215$英维克(SZ002837)$ ——————————— 新增变化：#谷歌订单落地。近期谷歌与公司26年合作订单落地，TPU机柜预计26年出货量4万台+，其中公司获得CDU约25%供应份额，对应20-30亿元。 至目前，公司已有海外订单40亿元+： 1、

#持续推荐英维克谷歌份额大概率超预期，上调26年北美收入预期，从原来30-40亿调整至40-50亿，或进一步具备弹性。26年总体利润预期，从15-20亿调整至20+亿。持续推荐。并且预期27年公司成长性也非常好，明年放量的项目持续，叠加新的项目，预期27年北美收入有望达到百亿以上，总体利润有望达到4

：1.商业航天业务情况产品与客户商业航天领域配套产品主要为箭体结构件，包括贮箱、整流罩、壳段及发动机、管路方面的零部件；客户以行业头部商业火箭公司为主（具体名称未披露）。以头部客户主流最新型号火箭测算，单箭配套产品价值量约1500万元，后续若增加产品性能，价值量可能进一步提升。2025年下半年以来，

信维通信卫星订单与 SpaceX 关系分析一、结论：信维通信的卫星订单主要来源于 SpaceX 星链项目核心证据：信维通信是SpaceX 星链地面终端连接器的独家供应商，市场份额接近 100%，且已拓展至星链终端天线业务。约70% 的卫星业务收入来自 SpaceX 订单。二、官方确认资料1. 公司公

这个转：会议落地了，这次任务排位很不一样会议落地了，明年的8大任务也出来了。1）内需方向排在第一位。贸易顺差11个月就破了1万亿美金，CPI还在0区徘徊。国家要制定“城乡居民增收计划”，提高大家收入，清理一些不合理的消费限制，比如白酒、车牌摇号等等。2）科技方向排第二位。这次点名了人工智能+，还点名

速递量化交易整改方案的核心内容如下： 1. 交易速度限制：全市场将增加约200km的光纤时延，压缩机构的速度优势，减少因技术速度差异带来的不公平竞争。2. 交易所端口共享：交易所托管的券商服务端口不再允许单个客户独占，需多个客户共用，限制量化机构使用极速交易机柜，可能需转向外部第三方托管。

S华懋科技(sh603306)S【华懋科技|更新变化】2026年迎业绩拐点，光模块业务增长2倍+，NPO/CPO突破 华懋科技目前预期差较大，总经理减持结束（全部大宗，主要为避税），汽车业务基本面稳定，光通信业务收购正常推进中，目前正在答反馈问询，进展符合预期，明年一季度有望完成收并购，业绩将显著释

近期，兴业证券全球首席策略师张忆东在一次路演中分享了对2026年资本市场的展望。要点如下：1、未来较长时期，甚至可能十年或更久，我们做大类资产配置最重要的一个时代背景，就是大国博弈的时代。但“牛市风雨无阻”，很明显我们对中期还是非常乐观，但是短期需要耐心，耐心的方向依然是做多。2、美国现在基本上靠两

（）谷歌TPUv7功耗大增将采用100%液冷根据12月15日左右的市场信息，谷歌新一代TPUv7因单芯片功耗飙升至980W，其机柜将采用100%全液冷架构，标志着液冷从可选方案升级为ASIC阵营的强制标配。这一变化确立了独立于英伟达生态之外的全新强劲增长引擎，验证了液冷及上游高阶PCB、高压直流电源

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1217海外算力推荐池个股更新：1.上游#德福科技：头部客户重大突破（SX+国内重点，欢迎私信），明后年高端铜箔放量在即；#菲利华：扩产超预期+上调明年出货预期，预计国产化份额逐步提升，25年利润增量有望上修至10e+；2.液冷确定性订单#飞龙股份：与YWK配套出货Google，单客户需求金额或将突

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#持续推荐英维克谷歌份额大概率超预期，上调26年北美收入预期，从原来30-40亿调整至40-50亿，或进一步具备弹性。26年总体利润预期，从15-20亿调整至20+亿。持续推荐。并且预期27年公司成长性也非常好，明年放量的项目持续，叠加新的项目，预期27年北美收入有望达到百亿以上，总体利润有望达到4

：1.商业航天业务情况产品与客户商业航天领域配套产品主要为箭体结构件，包括贮箱、整流罩、壳段及发动机、管路方面的零部件；客户以行业头部商业火箭公司为主（具体名称未披露）。以头部客户主流最新型号火箭测算，单箭配套产品价值量约1500万元，后续若增加产品性能，价值量可能进一步提升。2025年下半年以来，

信维通信卫星订单与 SpaceX 关系分析一、结论：信维通信的卫星订单主要来源于 SpaceX 星链项目核心证据：信维通信是SpaceX 星链地面终端连接器的独家供应商，市场份额接近 100%，且已拓展至星链终端天线业务。约70% 的卫星业务收入来自 SpaceX 订单。二、官方确认资料1. 公司公

这个转：会议落地了，这次任务排位很不一样会议落地了，明年的8大任务也出来了。1）内需方向排在第一位。贸易顺差11个月就破了1万亿美金，CPI还在0区徘徊。国家要制定“城乡居民增收计划”，提高大家收入，清理一些不合理的消费限制，比如白酒、车牌摇号等等。2）科技方向排第二位。这次点名了人工智能+，还点名

速递量化交易整改方案的核心内容如下： 1. 交易速度限制：全市场将增加约200km的光纤时延，压缩机构的速度优势，减少因技术速度差异带来的不公平竞争。2. 交易所端口共享：交易所托管的券商服务端口不再允许单个客户独占，需多个客户共用，限制量化机构使用极速交易机柜，可能需转向外部第三方托管。

S华懋科技(sh603306)S【华懋科技|更新变化】2026年迎业绩拐点，光模块业务增长2倍+，NPO/CPO突破 华懋科技目前预期差较大，总经理减持结束（全部大宗，主要为避税），汽车业务基本面稳定，光通信业务收购正常推进中，目前正在答反馈问询，进展符合预期，明年一季度有望完成收并购，业绩将显著释

近期，兴业证券全球首席策略师张忆东在一次路演中分享了对2026年资本市场的展望。要点如下：1、未来较长时期，甚至可能十年或更久，我们做大类资产配置最重要的一个时代背景，就是大国博弈的时代。但“牛市风雨无阻”，很明显我们对中期还是非常乐观，但是短期需要耐心，耐心的方向依然是做多。2、美国现在基本上靠两

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1217海外算力推荐池个股更新：1.上游#德福科技：头部客户重大突破（SX+国内重点，欢迎私信），明后年高端铜箔放量在即；#菲利华：扩产超预期+上调明年出货预期，预计国产化份额逐步提升，25年利润增量有望上修至10e+；2.液冷确定性订单#飞龙股份：与YWK配套出货Google，单客户需求金额或将突

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：1.商业航天业务情况产品与客户商业航天领域配套产品主要为箭体结构件，包括贮箱、整流罩、壳段及发动机、管路方面的零部件；客户以行业头部商业火箭公司为主（具体名称未披露）。以头部客户主流最新型号火箭测算，单箭配套产品价值量约1500万元，后续若增加产品性能，价值量可能进一步提升。2025年下半年以来，

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#持续推荐英维克谷歌份额大概率超预期，上调26年北美收入预期，从原来30-40亿调整至40-50亿，或进一步具备弹性。26年总体利润预期，从15-20亿调整至20+亿。持续推荐。并且预期27年公司成长性也非常好，明年放量的项目持续，叠加新的项目，预期27年北美收入有望达到百亿以上，总体利润有望达到4

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信维通信卫星订单与 SpaceX 关系分析一、结论：信维通信的卫星订单主要来源于 SpaceX 星链项目核心证据：信维通信是SpaceX 星链地面终端连接器的独家供应商，市场份额接近 100%，且已拓展至星链终端天线业务。约70% 的卫星业务收入来自 SpaceX 订单。二、官方确认资料1. 公司公

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近期，兴业证券全球首席策略师张忆东在一次路演中分享了对2026年资本市场的展望。要点如下：1、未来较长时期，甚至可能十年或更久，我们做大类资产配置最重要的一个时代背景，就是大国博弈的时代。但“牛市风雨无阻”，很明显我们对中期还是非常乐观，但是短期需要耐心，耐心的方向依然是做多。2、美国现在基本上靠两

（）谷歌TPUv7功耗大增将采用100%液冷根据12月15日左右的市场信息，谷歌新一代TPUv7因单芯片功耗飙升至980W，其机柜将采用100%全液冷架构，标志着液冷从可选方案升级为ASIC阵营的强制标配。这一变化确立了独立于英伟达生态之外的全新强劲增长引擎，验证了液冷及上游高阶PCB、高压直流电源

持续推荐英维克 谷歌份额大概率超预期，上调26年北美收入预期，从原来30-40亿调整至40-50亿，或进一步具备弹性。26年总体利润预期，从15-20亿调整至20+亿。持续推荐。 并且预期27年公司成长性也非常好，明年放量的项目持续，叠加新的项目，预期27年北美收入有望达到百亿以上，总体利润有望达到

根据昨日正交背板的交流信息、背板基本定稿M9方案，PCB价值量确定性增加1）NV内部背板优先级回到第一，目前背板方案落地M9方案，解决问题的厂商据了解是【APH】+【胜宏】。【APH改进连接器】，胜宏改进背板制造工艺。第一批材料配合厂商为台湾、日本厂商。这里安费诺重点提到了改进了连接器，由次可见安费

# 液冷技术迭代、持续送样验证证公司是A股少数具备微通道精密挤压技术并实现服务器液冷模块送样的企业。过去市场担忧公司技术落地进度，但今天根据我们与公司交流，公司近期已向头部服务器厂商（代号“NV”）送样微通道液冷产品，用于AI服务器冷却模块。客户技术对接持续，送样关系稳定，无需担忧。# 液冷产品AS

（奕东电子）【ZX🤖】T招聘电子电路工程师、印制电路PCB/FPC须重点关注！1211#T大规模招聘电子电路工程师、电驱环节进入量产阶段。T大规模招聘电子电路工程师，要求1）专家级理解功率转换/电子电路拓扑和设计；2）对模拟和数字电路的专业知识丰富的PCB布局经验；3）对实验室设备：4）有建模和仿

1217海外算力推荐池个股更新：1.上游#德福科技：头部客户重大突破（SX+国内重点，欢迎私信），明后年高端铜箔放量在即；#菲利华：扩产超预期+上调明年出货预期，预计国产化份额逐步提升，25年利润增量有望上修至10e+；2.液冷确定性订单#飞龙股份：与YWK配套出货Google，单客户需求金额或将突

❗【天风电新】英维克AIDC液冷进展更新-1215———————————新增变化：#谷歌订单落地。近期谷歌与公司26年合作订单落地，TPU机柜预计26年出货量4万台+，其中公司获得CDU约25%供应份额，对应20-30亿元。至目前，公司已有海外订单40亿元+：1、NV直接下单：合计约17亿元。UQD

【天风电新】英维克AIDC液冷进展更新-1215$英维克(SZ002837)$ ——————————— 新增变化：#谷歌订单落地。近期谷歌与公司26年合作订单落地，TPU机柜预计26年出货量4万台+，其中公司获得CDU约25%供应份额，对应20-30亿元。 至目前，公司已有海外订单40亿元+： 1、

#持续推荐英维克谷歌份额大概率超预期，上调26年北美收入预期，从原来30-40亿调整至40-50亿，或进一步具备弹性。26年总体利润预期，从15-20亿调整至20+亿。持续推荐。并且预期27年公司成长性也非常好，明年放量的项目持续，叠加新的项目，预期27年北美收入有望达到百亿以上，总体利润有望达到4

：1.商业航天业务情况产品与客户商业航天领域配套产品主要为箭体结构件，包括贮箱、整流罩、壳段及发动机、管路方面的零部件；客户以行业头部商业火箭公司为主（具体名称未披露）。以头部客户主流最新型号火箭测算，单箭配套产品价值量约1500万元，后续若增加产品性能，价值量可能进一步提升。2025年下半年以来，

信维通信卫星订单与 SpaceX 关系分析一、结论：信维通信的卫星订单主要来源于 SpaceX 星链项目核心证据：信维通信是SpaceX 星链地面终端连接器的独家供应商，市场份额接近 100%，且已拓展至星链终端天线业务。约70% 的卫星业务收入来自 SpaceX 订单。二、官方确认资料1. 公司公

这个转：会议落地了，这次任务排位很不一样会议落地了，明年的8大任务也出来了。1）内需方向排在第一位。贸易顺差11个月就破了1万亿美金，CPI还在0区徘徊。国家要制定“城乡居民增收计划”，提高大家收入，清理一些不合理的消费限制，比如白酒、车牌摇号等等。2）科技方向排第二位。这次点名了人工智能+，还点名

速递量化交易整改方案的核心内容如下： 1. 交易速度限制：全市场将增加约200km的光纤时延，压缩机构的速度优势，减少因技术速度差异带来的不公平竞争。2. 交易所端口共享：交易所托管的券商服务端口不再允许单个客户独占，需多个客户共用，限制量化机构使用极速交易机柜，可能需转向外部第三方托管。

S华懋科技(sh603306)S【华懋科技|更新变化】2026年迎业绩拐点，光模块业务增长2倍+，NPO/CPO突破 华懋科技目前预期差较大，总经理减持结束（全部大宗，主要为避税），汽车业务基本面稳定，光通信业务收购正常推进中，目前正在答反馈问询，进展符合预期，明年一季度有望完成收并购，业绩将显著释

近期，兴业证券全球首席策略师张忆东在一次路演中分享了对2026年资本市场的展望。要点如下：1、未来较长时期，甚至可能十年或更久，我们做大类资产配置最重要的一个时代背景，就是大国博弈的时代。但“牛市风雨无阻”，很明显我们对中期还是非常乐观，但是短期需要耐心，耐心的方向依然是做多。2、美国现在基本上靠两