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（恒勃股份，伟创电气，浙江荣泰，三花，拓普）❗【天风电新】特朗普政府高度重视机器人，打响全球军备竞赛-1203————————————据Politico报道：特朗普政府考虑【明年对机器人实施行政令】。特朗普政府开始转向机器人，商务部长卢特尼克一直在与机器人行业的CEO们会面，并“全力以赴”地加速该行

公司海外设备制造较国内同行“断层领先”，结合今天董事长调研交流，下一步将通过布局“设备制造+海风服务”，核心解决欧洲海风成本高企的痛点，实现对欧洲竞争对手“断层领先”。1、浮式基础欧洲成本浮式成本高，公司核心解决浮式基础的生产标准化问题，来降低成本。浮式基础包括浮体和吸力锚，其中单浮体单套重量5千吨

（伊戈尔）汇报2❗【天风电新】伊戈尔更新（2）：海外产能稀缺卡位+内生成长突围-1130——————————#公司凭国内独一档海外产能布局形成稀缺卡位优势，叠加单一大客户风险倒逼的多元化战略转型，在北美数据中心/储能/配电多赛道实现从0到1突破，巴拿马电源&SST储备形成长期增长期权，是兼具成长确定

【XB机械】人形机器人周观点：产业迎关键节点，十二月审厂行情可期 1130[玫瑰]近期人形机器人板块表现活跃，市场关注度持续提升。我们认为当前行业已进入实质性推进的关键阶段，特别是十二月初即将启动的批量产线定型审厂，将成为板块新一轮行情的重要催化剂。此次审厂不同于以往常规流程，其规格更高、内容更实、

❗【天风电新】利通科技重点推荐更新：固态等静压方案出炉，结构安全可靠/控制精准/智能高效-1127———————————经过近期核心技术攻关，#利通科技已推出固态等静压完整设备方案，具体包括：公司推出基于Φ300mm内径的双层内外筒热套+钢丝缠绕舱体与立式框架结构、专为固态电池生产设计的温等静压装备

“AI新王”谷歌市值迈向4万亿，大摩预测：2027年“外销”高达100万片TPU！ 摘要：摩根士丹利报告指出，谷歌TPU或将外销100万片，推动其从成本中心转向利润中心，这一转变直接挑战英伟达的硬件垄断地位。随着Meta等巨头计划大规模采购，市场对其“AI模型+自研芯片”协同生态的变现预期持续升温，

我看好多人没把最近全球下跌的归因整明白，我尝试用简单的语言描述一下： 先说结论：最近的下跌是全球流动性的危机，你看大饼都下跌30%破10万美金了，然后黄金、美股、日韩等风险资产都在跌，HK那边的恒科已经跌了20%了，而我们这边靠着队长买银行和宁子稳住了指数。换言之Ai泡沫叙事只是这种危机恐慌下的果而

【广发通信]不惧短期调整，重视加仓时机 今天光模块板块受到外围市场影响(利率政策或短期流动性问题)出现大跌，实际基本面仍积极向上。 英伟达超预期的指引和谷歌的大模型#有力的回击了AI泡沫论，为未来很长一段时间的行情做了铺垫。具体到光模块，跟踪下来我们认为仍有三大预期差:1)26年需求及龙头公司的备货

【天风通信】重视谷歌产业链核心上游供应商，仅12倍PE。--华懋科技CNBC报道谷歌AI芯片Ironwood（TPU v7）将在未来几周全面上市。谷歌今日美股大涨超6%，同时lumentum大涨超10%，cohr大涨超过5%，重视谷歌链厂商。富创优越光模块核心大客户包括finisar和云晖（lume

【陈果：牛市给回调良机 当然牢牢把握】 陈果评论市场波动，我们认为，显然当前调整是加仓吸筹的绝佳时机。当前调整是全球市场调整，而外因不是A股主要矛盾。当前调整核心主要矛盾是源于美联储12月不降息预期引发的流动性担忧，次要原因是AI泡沫担忧，主要是美国AI开支透支过度担忧。 我们认为：首先联储降息但市

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全文摘要1、人形机器人板块轮动与调整状态·板块轮动复盘：人形机器人板块出现结构性分化，因T公司第三代产品发布时间从原计划的Q4延迟至2026年二三月份。市场关注两条主线：一是细分赛道中本轮提供新的增量送样的公司；二是国产链相关公司，包括与数链或其他链条相关的企业，表现相对良好。·当前调整状态：截至目

阿里千问APP看法更新-1117近期市场关注千问APP，最核心的问题在于：1. 千问APP反映了什么？2. 会有什么影响？#千问APP反映了什么？“千问”项目反映了阿里的AI战略开始从B端市场向C端市场倾斜。阿里将借助Qwen模型的性能和开放生态在个人用户市场取得突破。阿里会通过庞大的用户基础，加上

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（恒勃股份，伟创电气，浙江荣泰，三花，拓普）❗【天风电新】特朗普政府高度重视机器人，打响全球军备竞赛-1203————————————据Politico报道：特朗普政府考虑【明年对机器人实施行政令】。特朗普政府开始转向机器人，商务部长卢特尼克一直在与机器人行业的CEO们会面，并“全力以赴”地加速该行

公司海外设备制造较国内同行“断层领先”，结合今天董事长调研交流，下一步将通过布局“设备制造+海风服务”，核心解决欧洲海风成本高企的痛点，实现对欧洲竞争对手“断层领先”。1、浮式基础欧洲成本浮式成本高，公司核心解决浮式基础的生产标准化问题，来降低成本。浮式基础包括浮体和吸力锚，其中单浮体单套重量5千吨

（伊戈尔）汇报2❗【天风电新】伊戈尔更新（2）：海外产能稀缺卡位+内生成长突围-1130——————————#公司凭国内独一档海外产能布局形成稀缺卡位优势，叠加单一大客户风险倒逼的多元化战略转型，在北美数据中心/储能/配电多赛道实现从0到1突破，巴拿马电源&SST储备形成长期增长期权，是兼具成长确定

【XB机械】人形机器人周观点：产业迎关键节点，十二月审厂行情可期 1130[玫瑰]近期人形机器人板块表现活跃，市场关注度持续提升。我们认为当前行业已进入实质性推进的关键阶段，特别是十二月初即将启动的批量产线定型审厂，将成为板块新一轮行情的重要催化剂。此次审厂不同于以往常规流程，其规格更高、内容更实、

❗【天风电新】利通科技重点推荐更新：固态等静压方案出炉，结构安全可靠/控制精准/智能高效-1127———————————经过近期核心技术攻关，#利通科技已推出固态等静压完整设备方案，具体包括：公司推出基于Φ300mm内径的双层内外筒热套+钢丝缠绕舱体与立式框架结构、专为固态电池生产设计的温等静压装备

“AI新王”谷歌市值迈向4万亿，大摩预测：2027年“外销”高达100万片TPU！ 摘要：摩根士丹利报告指出，谷歌TPU或将外销100万片，推动其从成本中心转向利润中心，这一转变直接挑战英伟达的硬件垄断地位。随着Meta等巨头计划大规模采购，市场对其“AI模型+自研芯片”协同生态的变现预期持续升温，

我看好多人没把最近全球下跌的归因整明白，我尝试用简单的语言描述一下： 先说结论：最近的下跌是全球流动性的危机，你看大饼都下跌30%破10万美金了，然后黄金、美股、日韩等风险资产都在跌，HK那边的恒科已经跌了20%了，而我们这边靠着队长买银行和宁子稳住了指数。换言之Ai泡沫叙事只是这种危机恐慌下的果而

【广发通信]不惧短期调整，重视加仓时机 今天光模块板块受到外围市场影响(利率政策或短期流动性问题)出现大跌，实际基本面仍积极向上。 英伟达超预期的指引和谷歌的大模型#有力的回击了AI泡沫论，为未来很长一段时间的行情做了铺垫。具体到光模块，跟踪下来我们认为仍有三大预期差:1)26年需求及龙头公司的备货

【天风通信】重视谷歌产业链核心上游供应商，仅12倍PE。--华懋科技CNBC报道谷歌AI芯片Ironwood（TPU v7）将在未来几周全面上市。谷歌今日美股大涨超6%，同时lumentum大涨超10%，cohr大涨超过5%，重视谷歌链厂商。富创优越光模块核心大客户包括finisar和云晖（lume

【陈果：牛市给回调良机 当然牢牢把握】 陈果评论市场波动，我们认为，显然当前调整是加仓吸筹的绝佳时机。当前调整是全球市场调整，而外因不是A股主要矛盾。当前调整核心主要矛盾是源于美联储12月不降息预期引发的流动性担忧，次要原因是AI泡沫担忧，主要是美国AI开支透支过度担忧。 我们认为：首先联储降息但市

❗️【天风电新】江海股份更新：不仅江海，更是AI被动元器件的机会-1120———————————回答三个问题：1、台达和台达链在发生什么变化？2、电源上游的被动元器件有什么机会？3、怎么看当前位置【江海股份】的投资价值？第一，台达：从简单的psu供应商变成了综合解决方案商，释放越来越多的部分部件需求

全文摘要1、人形机器人板块轮动与调整状态·板块轮动复盘：人形机器人板块出现结构性分化，因T公司第三代产品发布时间从原计划的Q4延迟至2026年二三月份。市场关注两条主线：一是细分赛道中本轮提供新的增量送样的公司；二是国产链相关公司，包括与数链或其他链条相关的企业，表现相对良好。·当前调整状态：截至目

阿里千问APP看法更新-1117近期市场关注千问APP，最核心的问题在于：1. 千问APP反映了什么？2. 会有什么影响？#千问APP反映了什么？“千问”项目反映了阿里的AI战略开始从B端市场向C端市场倾斜。阿里将借助Qwen模型的性能和开放生态在个人用户市场取得突破。阿里会通过庞大的用户基础，加上

周末热点：（1）日本！@##￥%（2）AI分歧继续讨论。-——————————更新：AI的买点；英伟达财报；巴菲特买谷歌；阿里；H.W；存储-一、“AI”是季度级别调整（筹码节奏），不是年度级别调整（极端泡沫破裂）。未来每年都会有：1、市场想等的是跌出来的舒适点；担心的是年底年初还会不会有次“产业与