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冰镇西米露
2025-12-10 20:59:24
李子园调研要点-20251210
李子园调研要点-20251210 产品方面,公司维生素水三季度放量较明显,明年会加大水替资源投入,水替产品线会更加丰富,目前水替线上占比较高,线下会慢慢在高线城市铺开。渠道方面,公司明年会更加侧重餐饮场景,今年餐饮部和大流通中的餐饮场景并未打通,目前正在梳理渠道,明年会引导经销商做餐饮策略,调整一部分加盟商,也会试点公司直接对接餐饮网点。 深加工项目明年将投产,包括B端奶粉、奶酪、奶盖等产品,主要面向茶饮行业。目前公司产能利用率60-70%,明年会进一步梳理产品结构,去掉部分尾部SKU,产能利用
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李子园
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2025-12-10 16:47:47
2026年制冷剂配额核发情况公示,第一次配额调整幅度较小
() 2026年制冷剂配额核发情况公示,第一次配额调整幅度较小 2026年HFC生产配额总量为79.78万吨,相较于2025年生产配额增加0.596万吨(+0.8%),制冷剂主流品种R32、R134a、R125生产配额分别较2025年年调增1171(+0.4%)、3242(+1.6%)、351吨(+0.2%),变化幅度较小。其中以上主流品种调增企业均为永和股份,龙头企业如巨化股份、三美股份、中化蓝天没有配额调整,东岳集团调增了百吨的R134a。 2026年制冷剂各品种间配额调整比例从30%变为1
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永和股份
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2025-12-10 13:58:35
三和管桩更新
三和管桩更新251209 [太阳]业务结构优化:目前工业端需求已占60%,其中光伏领域重点拓展,房地产下游下滑至20%以内,2026年对基建需求展望相对乐观。 [太阳]转型及第二曲线:目前仍以求稳为主,新质生产力行业投资暂时以财务性投资为主。 [太阳]行业格局优化:地产基建下游小管桩企业淘汰较多,光伏下游西部管桩产能有新进入者。
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2025-12-10 13:43:42
VC行业持续重点推荐
()VC行业持续重点推荐 1、行业头部客户12月月度长协价格15-17万/吨,大超市场预期!目前行业头部客户均已锁定12月长协,价格大超预期。此轮VC上涨时间滞后于6F,按行业长协定价惯例,12月VC价格低于6F长协应属合理。我们最新了解到VC月度长协价格均在15万以上,部分锁量较大客户采购价格达到17万/吨。截止目前,头部客户均以协议价进行采购,因此散单价格走平无关痛痒。11月之前行业头部企业无长协,按散单价格采购,因此前期散单价格是供需错配的明确价格指引,但目前头部客户都以长协形式采购满足生
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冰镇西米露
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重点推荐芯碁微装:AI 驱动,PCB & 半导体设备双线成长
() 【东吴电子陈海进】重点推荐芯碁微装:AI 驱动,PCB & 半导体设备双线成长 PCB设备:AI扩产周期启动,公司LDI订单饱满、激光钻实现突破 ➡️AI 驱动的 PCB 扩产周期已全面到来,AI 服务器对高多层、高密度互连 PCB 的需求呈指数级增长,下游 PCB 厂商纷纷开启扩产计划,行业迎来量价齐升的 beta 行情。 ➡️公司作为 PCB 直写光刻设备龙头,LDI 设备技术稳居国内领先地位,高精度 CO₂激光钻孔设备凭借实时校准与协同算法优势,已实现小批量出货并进入多家头部客户量产
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芯碁微装
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华虹半导体:特色工艺龙头,存储逻辑代工领域的关键支柱
华虹半导体:特色工艺龙头,存储逻辑代工领域的关键支柱 在存储大周期与CBA技术变革的双重驱动下,逻辑芯片制造环节价值凸显。华虹半导体作为全球最大的特色工艺晶圆代工厂,在嵌入式存储、功率器件等领域技术深厚,具备承接存储逻辑代工订单的强大综合实力,是产业链不可或缺的一环。 核心逻辑: 1. 技术底蕴深厚,工艺平台适配: 公司在差异化工艺(如eFlash/eEEPROM、BCD、特色逻辑)领域全球领先,其工艺技术与存储逻辑芯片对可靠性、功耗、成本的要求高度匹配,能提供极具竞争力的代工解决方案。 2.
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华虹半导体
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晶合集成:存储逻辑代工主力军,量价齐升的明确受益者
晶合集成:存储逻辑代工主力军,量价齐升的明确受益者 存储产业向CBA架构演进,逻辑芯片外包成必然趋势。晶合集成作为中国大陆领先的纯晶圆代工厂,专注于55nm至28nm成熟制程,与国内存储大厂逻辑代工需求完美契合,有望成为本轮存储周期中最大的代工受益者之一。 核心逻辑: 1. 制程高度契合,先发优势显著: 公司核心工艺平台(55nm、40nm、28nm)正是当前国内存储芯片(尤其是DRAM)逻辑部分代工的主力需求节点。其技术积累与产能规划与存储客户需求同步,具备天然的合作优势。 2. 纯代工模式,
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佛塑科技:收购&配套融资过会
==佛塑科技:收购&配套融资过会 [太阳]今日,公司收购金力股份100%股权&对大股东10亿元配套融资方案获得深交所审核通过;后续等证监会批复后实施 根据公司上会稿、问询函回复(三次修订稿),大致梳理金力情况: [太阳]公司24年湿法隔膜全球第二,今年位置更稳:1-10月份公司销量37.5亿平米,估算11月出货有望接近6.45亿平米(预示订单量);公司上半年销售20.1亿平米,H1、7-10月、11月的月均销量为3.35、4.35、6.45亿平米(按11月年化26年为77亿平米!) [太阳]25
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2025-12-09 12:55:44
科达利重视抄底机会!1209
【科达利】重视抄底机会!1209 #调整点评 公司今日调整较多,可能系年底机构调仓行为,基本面无变化。 #基本面扎实 主业:公司12月排产饱满,单月产值15亿,1月预计排产环比持平,26年预计产值200亿+。 机器人: 海外大客户进展稳健,12月大客户审厂稳步推进。 预计明年业绩22e,当前估值18X,机器人0期权,当前位置赔率胜率极高,强call!
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科达利
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宏盛股份:液冷核心部件龙头,三大业务同步爆发驱动高增长
宏盛股份:液冷核心部件龙头,三大业务同步爆发驱动高增长 核心推荐逻辑:公司是液冷温控核心供应商,产品覆盖数据中心冷却全链条,已获全球顶级客户验证并进入爆发式量产阶段,是当前市场中稀缺的、业绩确定性高的液冷纯正标的,估值优势显著。 1. 二次侧液冷CDU换热器:核心增长引擎,量产节奏大超预期 · 合资公司(和宏智)产销两旺:10月爬产已“非常超预期”,11-12月延续高景气,2025年Q1产量将再上新台阶,业绩弹性释放明确。 · 客户验证与拓展顺利:产品已在 “广达-Meta” 供应链验证良好。计
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宏盛股份
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海目星更新-1208
🎯 #海目星更新-1208 算力芯片设备专利申请中,#对接北美大厂验证顺利,明年春节前或有明确进展。此外,减持对二级市场压力较小,建议逢低布局[玫瑰] 💌我们观点:①#若顺利完成26年65亿营收考核目标,利润展望或可达5亿+,对应当前估值仅22X,相对低估。②#固态新技术突破+锂电订单持续性强,加之中期验收完成在即+年底大厂招标,固态板块值得重视。
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2025-12-09 08:54:49
Google入局,AI眼镜迭代加速
()【东吴电子陈海进】Google入局,AI眼镜迭代加速 GoogleAndroidXR发布会展示智能眼镜路线图,包括四款: 一、ProjectAura:26年上线。轻量级的XR眼镜,棱镜方案AR眼镜,核心场景是主机扩展屏。AI眼镜:与三星、GentleMonster和WarbyParker共同开发,接入gemini。 二、25年推出,音频+拍照眼镜(类似raybanmeta),可以应要求识别物体、读文字、翻译路牌或者拍照。 三、26年推出,单目显示AI眼镜。【49g】,实现包括翻译、识图、寻路
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H200或获批出口中国速评
【申万计算机】H200或获批出口中国速评 1)H200正式获批需要调整BIS要求或者有新的法案,叠加台积电排产,预计2026H2才有可能规模出货,预计Rubin系列芯片开始出货,则H200落后两代。 2)猜测大厂购买意愿,大概率不会太强。可能继续担心后门问题,且有更好的NV替代方案。 3)整机柜的出货趋势不变。H200 8卡出货形式为主,实际2026年国产AI芯片均进入整机柜出货形式,适配MOE架构,算力密度提升,满足推理PD要求。 4)继续看好国产AI算力产业链,及,NV算力服务器【浪潮信息】
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浪潮信息
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2025-12-09 08:32:45
锦富技术更新
(锦富技术) 锦富技术更新 #未知来源,注意吹票风险 公司整体概况与战略转型 公司正经历一次深刻的战略转型,核心是从传统消费电子模切业务(目前毛利率极低,仅7-8%,营收占比逐年下降)向高附加值的新材料和高科技业务转变。 转型核心抓手:无氟胶粘剂、微流道散热等新材料业务。 财务现状:已连续亏损5年,但亏损主因是历史商誉计提(每年约1亿多元)和高财务成本。16亿商誉已计提完毕,明年无需再计提。财务成本已从9%-10%降至5%-6%。明年实现扭亏为盈充满信心。 一、核心新材料业务 1.无氟胶粘剂业务
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松霖科技机器人多场景全矩阵产品重磅发布,产品+渠道=机器人龙头
【松霖科技603992】机器人多场景全矩阵产品重磅发布,产品+渠道=机器人龙头 #公司机器人多场景全矩阵产品重磅发布,预计将包含多种应用场景的机器人,如康养、安防、巡检等等。未来将涵盖至少【30+款】机器人系列产品,涵盖多场景全矩阵,解决各类人群细分需求。同时公司与重要合作伙伴产品测试顺利,预计后续合作将加速推进。公司并非聚焦于单一的机器人产品,而是构建并提供一套完整的机器人系统解决方案,相互之间能够做到交互和连接,一站式解决用户的多种痛点,市场的空间极为巨大。 #公司机器人产品矩阵有望持续获得
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李子园调研要点-20251210
李子园调研要点-20251210 产品方面,公司维生素水三季度放量较明显,明年会加大水替资源投入,水替产品线会更加丰富,目前水替线上占比较高,线下会慢慢在高线城市铺开。渠道方面,公司明年会更加侧重餐饮场景,今年餐饮部和大流通中的餐饮场景并未打通,目前正在梳理渠道,明年会引导经销商做餐饮策略,调整一部分加盟商,也会试点公司直接对接餐饮网点。 深加工项目明年将投产,包括B端奶粉、奶酪、奶盖等产品,主要面向茶饮行业。目前公司产能利用率60-70%,明年会进一步梳理产品结构,去掉部分尾部SKU,产能利用
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2026年制冷剂配额核发情况公示,第一次配额调整幅度较小
() 2026年制冷剂配额核发情况公示,第一次配额调整幅度较小 2026年HFC生产配额总量为79.78万吨,相较于2025年生产配额增加0.596万吨(+0.8%),制冷剂主流品种R32、R134a、R125生产配额分别较2025年年调增1171(+0.4%)、3242(+1.6%)、351吨(+0.2%),变化幅度较小。其中以上主流品种调增企业均为永和股份,龙头企业如巨化股份、三美股份、中化蓝天没有配额调整,东岳集团调增了百吨的R134a。 2026年制冷剂各品种间配额调整比例从30%变为1
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三和管桩更新
三和管桩更新251209 [太阳]业务结构优化:目前工业端需求已占60%,其中光伏领域重点拓展,房地产下游下滑至20%以内,2026年对基建需求展望相对乐观。 [太阳]转型及第二曲线:目前仍以求稳为主,新质生产力行业投资暂时以财务性投资为主。 [太阳]行业格局优化:地产基建下游小管桩企业淘汰较多,光伏下游西部管桩产能有新进入者。
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VC行业持续重点推荐
()VC行业持续重点推荐 1、行业头部客户12月月度长协价格15-17万/吨,大超市场预期!目前行业头部客户均已锁定12月长协,价格大超预期。此轮VC上涨时间滞后于6F,按行业长协定价惯例,12月VC价格低于6F长协应属合理。我们最新了解到VC月度长协价格均在15万以上,部分锁量较大客户采购价格达到17万/吨。截止目前,头部客户均以协议价进行采购,因此散单价格走平无关痛痒。11月之前行业头部企业无长协,按散单价格采购,因此前期散单价格是供需错配的明确价格指引,但目前头部客户都以长协形式采购满足生
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重点推荐芯碁微装:AI 驱动,PCB & 半导体设备双线成长
() 【东吴电子陈海进】重点推荐芯碁微装:AI 驱动,PCB & 半导体设备双线成长 PCB设备:AI扩产周期启动,公司LDI订单饱满、激光钻实现突破 ➡️AI 驱动的 PCB 扩产周期已全面到来,AI 服务器对高多层、高密度互连 PCB 的需求呈指数级增长,下游 PCB 厂商纷纷开启扩产计划,行业迎来量价齐升的 beta 行情。 ➡️公司作为 PCB 直写光刻设备龙头,LDI 设备技术稳居国内领先地位,高精度 CO₂激光钻孔设备凭借实时校准与协同算法优势,已实现小批量出货并进入多家头部客户量产
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华虹半导体:特色工艺龙头,存储逻辑代工领域的关键支柱
华虹半导体:特色工艺龙头,存储逻辑代工领域的关键支柱 在存储大周期与CBA技术变革的双重驱动下,逻辑芯片制造环节价值凸显。华虹半导体作为全球最大的特色工艺晶圆代工厂,在嵌入式存储、功率器件等领域技术深厚,具备承接存储逻辑代工订单的强大综合实力,是产业链不可或缺的一环。 核心逻辑: 1. 技术底蕴深厚,工艺平台适配: 公司在差异化工艺(如eFlash/eEEPROM、BCD、特色逻辑)领域全球领先,其工艺技术与存储逻辑芯片对可靠性、功耗、成本的要求高度匹配,能提供极具竞争力的代工解决方案。 2.
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晶合集成:存储逻辑代工主力军,量价齐升的明确受益者
晶合集成:存储逻辑代工主力军,量价齐升的明确受益者 存储产业向CBA架构演进,逻辑芯片外包成必然趋势。晶合集成作为中国大陆领先的纯晶圆代工厂,专注于55nm至28nm成熟制程,与国内存储大厂逻辑代工需求完美契合,有望成为本轮存储周期中最大的代工受益者之一。 核心逻辑: 1. 制程高度契合,先发优势显著: 公司核心工艺平台(55nm、40nm、28nm)正是当前国内存储芯片(尤其是DRAM)逻辑部分代工的主力需求节点。其技术积累与产能规划与存储客户需求同步,具备天然的合作优势。 2. 纯代工模式,
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佛塑科技:收购&配套融资过会
==佛塑科技:收购&配套融资过会 [太阳]今日,公司收购金力股份100%股权&对大股东10亿元配套融资方案获得深交所审核通过;后续等证监会批复后实施 根据公司上会稿、问询函回复(三次修订稿),大致梳理金力情况: [太阳]公司24年湿法隔膜全球第二,今年位置更稳:1-10月份公司销量37.5亿平米,估算11月出货有望接近6.45亿平米(预示订单量);公司上半年销售20.1亿平米,H1、7-10月、11月的月均销量为3.35、4.35、6.45亿平米(按11月年化26年为77亿平米!) [太阳]25
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科达利重视抄底机会!1209
【科达利】重视抄底机会!1209 #调整点评 公司今日调整较多,可能系年底机构调仓行为,基本面无变化。 #基本面扎实 主业:公司12月排产饱满,单月产值15亿,1月预计排产环比持平,26年预计产值200亿+。 机器人: 海外大客户进展稳健,12月大客户审厂稳步推进。 预计明年业绩22e,当前估值18X,机器人0期权,当前位置赔率胜率极高,强call!
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宏盛股份:液冷核心部件龙头,三大业务同步爆发驱动高增长
宏盛股份:液冷核心部件龙头,三大业务同步爆发驱动高增长 核心推荐逻辑:公司是液冷温控核心供应商,产品覆盖数据中心冷却全链条,已获全球顶级客户验证并进入爆发式量产阶段,是当前市场中稀缺的、业绩确定性高的液冷纯正标的,估值优势显著。 1. 二次侧液冷CDU换热器:核心增长引擎,量产节奏大超预期 · 合资公司(和宏智)产销两旺:10月爬产已“非常超预期”,11-12月延续高景气,2025年Q1产量将再上新台阶,业绩弹性释放明确。 · 客户验证与拓展顺利:产品已在 “广达-Meta” 供应链验证良好。计
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🎯 #海目星更新-1208 算力芯片设备专利申请中,#对接北美大厂验证顺利,明年春节前或有明确进展。此外,减持对二级市场压力较小,建议逢低布局[玫瑰] 💌我们观点:①#若顺利完成26年65亿营收考核目标,利润展望或可达5亿+,对应当前估值仅22X,相对低估。②#固态新技术突破+锂电订单持续性强,加之中期验收完成在即+年底大厂招标,固态板块值得重视。
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Google入局,AI眼镜迭代加速
()【东吴电子陈海进】Google入局,AI眼镜迭代加速 GoogleAndroidXR发布会展示智能眼镜路线图,包括四款: 一、ProjectAura:26年上线。轻量级的XR眼镜,棱镜方案AR眼镜,核心场景是主机扩展屏。AI眼镜:与三星、GentleMonster和WarbyParker共同开发,接入gemini。 二、25年推出,音频+拍照眼镜(类似raybanmeta),可以应要求识别物体、读文字、翻译路牌或者拍照。 三、26年推出,单目显示AI眼镜。【49g】,实现包括翻译、识图、寻路
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H200或获批出口中国速评
【申万计算机】H200或获批出口中国速评 1)H200正式获批需要调整BIS要求或者有新的法案,叠加台积电排产,预计2026H2才有可能规模出货,预计Rubin系列芯片开始出货,则H200落后两代。 2)猜测大厂购买意愿,大概率不会太强。可能继续担心后门问题,且有更好的NV替代方案。 3)整机柜的出货趋势不变。H200 8卡出货形式为主,实际2026年国产AI芯片均进入整机柜出货形式,适配MOE架构,算力密度提升,满足推理PD要求。 4)继续看好国产AI算力产业链,及,NV算力服务器【浪潮信息】
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锦富技术更新
(锦富技术) 锦富技术更新 #未知来源,注意吹票风险 公司整体概况与战略转型 公司正经历一次深刻的战略转型,核心是从传统消费电子模切业务(目前毛利率极低,仅7-8%,营收占比逐年下降)向高附加值的新材料和高科技业务转变。 转型核心抓手:无氟胶粘剂、微流道散热等新材料业务。 财务现状:已连续亏损5年,但亏损主因是历史商誉计提(每年约1亿多元)和高财务成本。16亿商誉已计提完毕,明年无需再计提。财务成本已从9%-10%降至5%-6%。明年实现扭亏为盈充满信心。 一、核心新材料业务 1.无氟胶粘剂业务
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松霖科技机器人多场景全矩阵产品重磅发布,产品+渠道=机器人龙头
【松霖科技603992】机器人多场景全矩阵产品重磅发布,产品+渠道=机器人龙头 #公司机器人多场景全矩阵产品重磅发布,预计将包含多种应用场景的机器人,如康养、安防、巡检等等。未来将涵盖至少【30+款】机器人系列产品,涵盖多场景全矩阵,解决各类人群细分需求。同时公司与重要合作伙伴产品测试顺利,预计后续合作将加速推进。公司并非聚焦于单一的机器人产品,而是构建并提供一套完整的机器人系统解决方案,相互之间能够做到交互和连接,一站式解决用户的多种痛点,市场的空间极为巨大。 #公司机器人产品矩阵有望持续获得
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2026年制冷剂配额核发情况公示,第一次配额调整幅度较小
() 2026年制冷剂配额核发情况公示,第一次配额调整幅度较小 2026年HFC生产配额总量为79.78万吨,相较于2025年生产配额增加0.596万吨(+0.8%),制冷剂主流品种R32、R134a、R125生产配额分别较2025年年调增1171(+0.4%)、3242(+1.6%)、351吨(+0.2%),变化幅度较小。其中以上主流品种调增企业均为永和股份,龙头企业如巨化股份、三美股份、中化蓝天没有配额调整,东岳集团调增了百吨的R134a。 2026年制冷剂各品种间配额调整比例从30%变为1
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三和管桩更新
三和管桩更新251209 [太阳]业务结构优化:目前工业端需求已占60%,其中光伏领域重点拓展,房地产下游下滑至20%以内,2026年对基建需求展望相对乐观。 [太阳]转型及第二曲线:目前仍以求稳为主,新质生产力行业投资暂时以财务性投资为主。 [太阳]行业格局优化:地产基建下游小管桩企业淘汰较多,光伏下游西部管桩产能有新进入者。
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VC行业持续重点推荐
()VC行业持续重点推荐 1、行业头部客户12月月度长协价格15-17万/吨,大超市场预期!目前行业头部客户均已锁定12月长协,价格大超预期。此轮VC上涨时间滞后于6F,按行业长协定价惯例,12月VC价格低于6F长协应属合理。我们最新了解到VC月度长协价格均在15万以上,部分锁量较大客户采购价格达到17万/吨。截止目前,头部客户均以协议价进行采购,因此散单价格走平无关痛痒。11月之前行业头部企业无长协,按散单价格采购,因此前期散单价格是供需错配的明确价格指引,但目前头部客户都以长协形式采购满足生
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重点推荐芯碁微装:AI 驱动,PCB & 半导体设备双线成长
() 【东吴电子陈海进】重点推荐芯碁微装:AI 驱动,PCB & 半导体设备双线成长 PCB设备:AI扩产周期启动,公司LDI订单饱满、激光钻实现突破 ➡️AI 驱动的 PCB 扩产周期已全面到来,AI 服务器对高多层、高密度互连 PCB 的需求呈指数级增长,下游 PCB 厂商纷纷开启扩产计划,行业迎来量价齐升的 beta 行情。 ➡️公司作为 PCB 直写光刻设备龙头,LDI 设备技术稳居国内领先地位,高精度 CO₂激光钻孔设备凭借实时校准与协同算法优势,已实现小批量出货并进入多家头部客户量产
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华虹半导体:特色工艺龙头,存储逻辑代工领域的关键支柱
华虹半导体:特色工艺龙头,存储逻辑代工领域的关键支柱 在存储大周期与CBA技术变革的双重驱动下,逻辑芯片制造环节价值凸显。华虹半导体作为全球最大的特色工艺晶圆代工厂,在嵌入式存储、功率器件等领域技术深厚,具备承接存储逻辑代工订单的强大综合实力,是产业链不可或缺的一环。 核心逻辑: 1. 技术底蕴深厚,工艺平台适配: 公司在差异化工艺(如eFlash/eEEPROM、BCD、特色逻辑)领域全球领先,其工艺技术与存储逻辑芯片对可靠性、功耗、成本的要求高度匹配,能提供极具竞争力的代工解决方案。 2.
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晶合集成:存储逻辑代工主力军,量价齐升的明确受益者
晶合集成:存储逻辑代工主力军,量价齐升的明确受益者 存储产业向CBA架构演进,逻辑芯片外包成必然趋势。晶合集成作为中国大陆领先的纯晶圆代工厂,专注于55nm至28nm成熟制程,与国内存储大厂逻辑代工需求完美契合,有望成为本轮存储周期中最大的代工受益者之一。 核心逻辑: 1. 制程高度契合,先发优势显著: 公司核心工艺平台(55nm、40nm、28nm)正是当前国内存储芯片(尤其是DRAM)逻辑部分代工的主力需求节点。其技术积累与产能规划与存储客户需求同步,具备天然的合作优势。 2. 纯代工模式,
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佛塑科技:收购&配套融资过会
==佛塑科技:收购&配套融资过会 [太阳]今日,公司收购金力股份100%股权&对大股东10亿元配套融资方案获得深交所审核通过;后续等证监会批复后实施 根据公司上会稿、问询函回复(三次修订稿),大致梳理金力情况: [太阳]公司24年湿法隔膜全球第二,今年位置更稳:1-10月份公司销量37.5亿平米,估算11月出货有望接近6.45亿平米(预示订单量);公司上半年销售20.1亿平米,H1、7-10月、11月的月均销量为3.35、4.35、6.45亿平米(按11月年化26年为77亿平米!) [太阳]25
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科达利重视抄底机会!1209
【科达利】重视抄底机会!1209 #调整点评 公司今日调整较多,可能系年底机构调仓行为,基本面无变化。 #基本面扎实 主业:公司12月排产饱满,单月产值15亿,1月预计排产环比持平,26年预计产值200亿+。 机器人: 海外大客户进展稳健,12月大客户审厂稳步推进。 预计明年业绩22e,当前估值18X,机器人0期权,当前位置赔率胜率极高,强call!
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宏盛股份:液冷核心部件龙头,三大业务同步爆发驱动高增长
宏盛股份:液冷核心部件龙头,三大业务同步爆发驱动高增长 核心推荐逻辑:公司是液冷温控核心供应商,产品覆盖数据中心冷却全链条,已获全球顶级客户验证并进入爆发式量产阶段,是当前市场中稀缺的、业绩确定性高的液冷纯正标的,估值优势显著。 1. 二次侧液冷CDU换热器:核心增长引擎,量产节奏大超预期 · 合资公司(和宏智)产销两旺:10月爬产已“非常超预期”,11-12月延续高景气,2025年Q1产量将再上新台阶,业绩弹性释放明确。 · 客户验证与拓展顺利:产品已在 “广达-Meta” 供应链验证良好。计
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海目星更新-1208
🎯 #海目星更新-1208 算力芯片设备专利申请中,#对接北美大厂验证顺利,明年春节前或有明确进展。此外,减持对二级市场压力较小,建议逢低布局[玫瑰] 💌我们观点:①#若顺利完成26年65亿营收考核目标,利润展望或可达5亿+,对应当前估值仅22X,相对低估。②#固态新技术突破+锂电订单持续性强,加之中期验收完成在即+年底大厂招标,固态板块值得重视。
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Google入局,AI眼镜迭代加速
()【东吴电子陈海进】Google入局,AI眼镜迭代加速 GoogleAndroidXR发布会展示智能眼镜路线图,包括四款: 一、ProjectAura:26年上线。轻量级的XR眼镜,棱镜方案AR眼镜,核心场景是主机扩展屏。AI眼镜:与三星、GentleMonster和WarbyParker共同开发,接入gemini。 二、25年推出,音频+拍照眼镜(类似raybanmeta),可以应要求识别物体、读文字、翻译路牌或者拍照。 三、26年推出,单目显示AI眼镜。【49g】,实现包括翻译、识图、寻路
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H200或获批出口中国速评
【申万计算机】H200或获批出口中国速评 1)H200正式获批需要调整BIS要求或者有新的法案,叠加台积电排产,预计2026H2才有可能规模出货,预计Rubin系列芯片开始出货,则H200落后两代。 2)猜测大厂购买意愿,大概率不会太强。可能继续担心后门问题,且有更好的NV替代方案。 3)整机柜的出货趋势不变。H200 8卡出货形式为主,实际2026年国产AI芯片均进入整机柜出货形式,适配MOE架构,算力密度提升,满足推理PD要求。 4)继续看好国产AI算力产业链,及,NV算力服务器【浪潮信息】
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锦富技术更新
(锦富技术) 锦富技术更新 #未知来源,注意吹票风险 公司整体概况与战略转型 公司正经历一次深刻的战略转型,核心是从传统消费电子模切业务(目前毛利率极低,仅7-8%,营收占比逐年下降)向高附加值的新材料和高科技业务转变。 转型核心抓手:无氟胶粘剂、微流道散热等新材料业务。 财务现状:已连续亏损5年,但亏损主因是历史商誉计提(每年约1亿多元)和高财务成本。16亿商誉已计提完毕,明年无需再计提。财务成本已从9%-10%降至5%-6%。明年实现扭亏为盈充满信心。 一、核心新材料业务 1.无氟胶粘剂业务
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松霖科技机器人多场景全矩阵产品重磅发布,产品+渠道=机器人龙头
【松霖科技603992】机器人多场景全矩阵产品重磅发布,产品+渠道=机器人龙头 #公司机器人多场景全矩阵产品重磅发布,预计将包含多种应用场景的机器人,如康养、安防、巡检等等。未来将涵盖至少【30+款】机器人系列产品,涵盖多场景全矩阵,解决各类人群细分需求。同时公司与重要合作伙伴产品测试顺利,预计后续合作将加速推进。公司并非聚焦于单一的机器人产品,而是构建并提供一套完整的机器人系统解决方案,相互之间能够做到交互和连接,一站式解决用户的多种痛点,市场的空间极为巨大。 #公司机器人产品矩阵有望持续获得
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松霖科技
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李子园调研要点-20251210
李子园调研要点-20251210 产品方面,公司维生素水三季度放量较明显,明年会加大水替资源投入,水替产品线会更加丰富,目前水替线上占比较高,线下会慢慢在高线城市铺开。渠道方面,公司明年会更加侧重餐饮场景,今年餐饮部和大流通中的餐饮场景并未打通,目前正在梳理渠道,明年会引导经销商做餐饮策略,调整一部分加盟商,也会试点公司直接对接餐饮网点。 深加工项目明年将投产,包括B端奶粉、奶酪、奶盖等产品,主要面向茶饮行业。目前公司产能利用率60-70%,明年会进一步梳理产品结构,去掉部分尾部SKU,产能利用
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2026年制冷剂配额核发情况公示,第一次配额调整幅度较小
() 2026年制冷剂配额核发情况公示,第一次配额调整幅度较小 2026年HFC生产配额总量为79.78万吨,相较于2025年生产配额增加0.596万吨(+0.8%),制冷剂主流品种R32、R134a、R125生产配额分别较2025年年调增1171(+0.4%)、3242(+1.6%)、351吨(+0.2%),变化幅度较小。其中以上主流品种调增企业均为永和股份,龙头企业如巨化股份、三美股份、中化蓝天没有配额调整,东岳集团调增了百吨的R134a。 2026年制冷剂各品种间配额调整比例从30%变为1
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三和管桩更新
三和管桩更新251209 [太阳]业务结构优化:目前工业端需求已占60%,其中光伏领域重点拓展,房地产下游下滑至20%以内,2026年对基建需求展望相对乐观。 [太阳]转型及第二曲线:目前仍以求稳为主,新质生产力行业投资暂时以财务性投资为主。 [太阳]行业格局优化:地产基建下游小管桩企业淘汰较多,光伏下游西部管桩产能有新进入者。
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VC行业持续重点推荐
()VC行业持续重点推荐 1、行业头部客户12月月度长协价格15-17万/吨,大超市场预期!目前行业头部客户均已锁定12月长协,价格大超预期。此轮VC上涨时间滞后于6F,按行业长协定价惯例,12月VC价格低于6F长协应属合理。我们最新了解到VC月度长协价格均在15万以上,部分锁量较大客户采购价格达到17万/吨。截止目前,头部客户均以协议价进行采购,因此散单价格走平无关痛痒。11月之前行业头部企业无长协,按散单价格采购,因此前期散单价格是供需错配的明确价格指引,但目前头部客户都以长协形式采购满足生
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重点推荐芯碁微装:AI 驱动,PCB & 半导体设备双线成长
() 【东吴电子陈海进】重点推荐芯碁微装:AI 驱动,PCB & 半导体设备双线成长 PCB设备:AI扩产周期启动,公司LDI订单饱满、激光钻实现突破 ➡️AI 驱动的 PCB 扩产周期已全面到来,AI 服务器对高多层、高密度互连 PCB 的需求呈指数级增长,下游 PCB 厂商纷纷开启扩产计划,行业迎来量价齐升的 beta 行情。 ➡️公司作为 PCB 直写光刻设备龙头,LDI 设备技术稳居国内领先地位,高精度 CO₂激光钻孔设备凭借实时校准与协同算法优势,已实现小批量出货并进入多家头部客户量产
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华虹半导体:特色工艺龙头,存储逻辑代工领域的关键支柱
华虹半导体:特色工艺龙头,存储逻辑代工领域的关键支柱 在存储大周期与CBA技术变革的双重驱动下,逻辑芯片制造环节价值凸显。华虹半导体作为全球最大的特色工艺晶圆代工厂,在嵌入式存储、功率器件等领域技术深厚,具备承接存储逻辑代工订单的强大综合实力,是产业链不可或缺的一环。 核心逻辑: 1. 技术底蕴深厚,工艺平台适配: 公司在差异化工艺(如eFlash/eEEPROM、BCD、特色逻辑)领域全球领先,其工艺技术与存储逻辑芯片对可靠性、功耗、成本的要求高度匹配,能提供极具竞争力的代工解决方案。 2.
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晶合集成:存储逻辑代工主力军,量价齐升的明确受益者
晶合集成:存储逻辑代工主力军,量价齐升的明确受益者 存储产业向CBA架构演进,逻辑芯片外包成必然趋势。晶合集成作为中国大陆领先的纯晶圆代工厂,专注于55nm至28nm成熟制程,与国内存储大厂逻辑代工需求完美契合,有望成为本轮存储周期中最大的代工受益者之一。 核心逻辑: 1. 制程高度契合,先发优势显著: 公司核心工艺平台(55nm、40nm、28nm)正是当前国内存储芯片(尤其是DRAM)逻辑部分代工的主力需求节点。其技术积累与产能规划与存储客户需求同步,具备天然的合作优势。 2. 纯代工模式,
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佛塑科技:收购&配套融资过会
==佛塑科技:收购&配套融资过会 [太阳]今日,公司收购金力股份100%股权&对大股东10亿元配套融资方案获得深交所审核通过;后续等证监会批复后实施 根据公司上会稿、问询函回复(三次修订稿),大致梳理金力情况: [太阳]公司24年湿法隔膜全球第二,今年位置更稳:1-10月份公司销量37.5亿平米,估算11月出货有望接近6.45亿平米(预示订单量);公司上半年销售20.1亿平米,H1、7-10月、11月的月均销量为3.35、4.35、6.45亿平米(按11月年化26年为77亿平米!) [太阳]25
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科达利重视抄底机会!1209
【科达利】重视抄底机会!1209 #调整点评 公司今日调整较多,可能系年底机构调仓行为,基本面无变化。 #基本面扎实 主业:公司12月排产饱满,单月产值15亿,1月预计排产环比持平,26年预计产值200亿+。 机器人: 海外大客户进展稳健,12月大客户审厂稳步推进。 预计明年业绩22e,当前估值18X,机器人0期权,当前位置赔率胜率极高,强call!
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宏盛股份:液冷核心部件龙头,三大业务同步爆发驱动高增长
宏盛股份:液冷核心部件龙头,三大业务同步爆发驱动高增长 核心推荐逻辑:公司是液冷温控核心供应商,产品覆盖数据中心冷却全链条,已获全球顶级客户验证并进入爆发式量产阶段,是当前市场中稀缺的、业绩确定性高的液冷纯正标的,估值优势显著。 1. 二次侧液冷CDU换热器:核心增长引擎,量产节奏大超预期 · 合资公司(和宏智)产销两旺:10月爬产已“非常超预期”,11-12月延续高景气,2025年Q1产量将再上新台阶,业绩弹性释放明确。 · 客户验证与拓展顺利:产品已在 “广达-Meta” 供应链验证良好。计
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海目星更新-1208
🎯 #海目星更新-1208 算力芯片设备专利申请中,#对接北美大厂验证顺利,明年春节前或有明确进展。此外,减持对二级市场压力较小,建议逢低布局[玫瑰] 💌我们观点:①#若顺利完成26年65亿营收考核目标,利润展望或可达5亿+,对应当前估值仅22X,相对低估。②#固态新技术突破+锂电订单持续性强,加之中期验收完成在即+年底大厂招标,固态板块值得重视。
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Google入局,AI眼镜迭代加速
()【东吴电子陈海进】Google入局,AI眼镜迭代加速 GoogleAndroidXR发布会展示智能眼镜路线图,包括四款: 一、ProjectAura:26年上线。轻量级的XR眼镜,棱镜方案AR眼镜,核心场景是主机扩展屏。AI眼镜:与三星、GentleMonster和WarbyParker共同开发,接入gemini。 二、25年推出,音频+拍照眼镜(类似raybanmeta),可以应要求识别物体、读文字、翻译路牌或者拍照。 三、26年推出,单目显示AI眼镜。【49g】,实现包括翻译、识图、寻路
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H200或获批出口中国速评
【申万计算机】H200或获批出口中国速评 1)H200正式获批需要调整BIS要求或者有新的法案,叠加台积电排产,预计2026H2才有可能规模出货,预计Rubin系列芯片开始出货,则H200落后两代。 2)猜测大厂购买意愿,大概率不会太强。可能继续担心后门问题,且有更好的NV替代方案。 3)整机柜的出货趋势不变。H200 8卡出货形式为主,实际2026年国产AI芯片均进入整机柜出货形式,适配MOE架构,算力密度提升,满足推理PD要求。 4)继续看好国产AI算力产业链,及,NV算力服务器【浪潮信息】
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锦富技术更新
(锦富技术) 锦富技术更新 #未知来源,注意吹票风险 公司整体概况与战略转型 公司正经历一次深刻的战略转型,核心是从传统消费电子模切业务(目前毛利率极低,仅7-8%,营收占比逐年下降)向高附加值的新材料和高科技业务转变。 转型核心抓手:无氟胶粘剂、微流道散热等新材料业务。 财务现状:已连续亏损5年,但亏损主因是历史商誉计提(每年约1亿多元)和高财务成本。16亿商誉已计提完毕,明年无需再计提。财务成本已从9%-10%降至5%-6%。明年实现扭亏为盈充满信心。 一、核心新材料业务 1.无氟胶粘剂业务
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松霖科技机器人多场景全矩阵产品重磅发布,产品+渠道=机器人龙头
【松霖科技603992】机器人多场景全矩阵产品重磅发布,产品+渠道=机器人龙头 #公司机器人多场景全矩阵产品重磅发布,预计将包含多种应用场景的机器人,如康养、安防、巡检等等。未来将涵盖至少【30+款】机器人系列产品,涵盖多场景全矩阵,解决各类人群细分需求。同时公司与重要合作伙伴产品测试顺利,预计后续合作将加速推进。公司并非聚焦于单一的机器人产品,而是构建并提供一套完整的机器人系统解决方案,相互之间能够做到交互和连接,一站式解决用户的多种痛点,市场的空间极为巨大。 #公司机器人产品矩阵有望持续获得
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李子园调研要点-20251210
李子园调研要点-20251210 产品方面,公司维生素水三季度放量较明显,明年会加大水替资源投入,水替产品线会更加丰富,目前水替线上占比较高,线下会慢慢在高线城市铺开。渠道方面,公司明年会更加侧重餐饮场景,今年餐饮部和大流通中的餐饮场景并未打通,目前正在梳理渠道,明年会引导经销商做餐饮策略,调整一部分加盟商,也会试点公司直接对接餐饮网点。 深加工项目明年将投产,包括B端奶粉、奶酪、奶盖等产品,主要面向茶饮行业。目前公司产能利用率60-70%,明年会进一步梳理产品结构,去掉部分尾部SKU,产能利用
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2026年制冷剂配额核发情况公示,第一次配额调整幅度较小
() 2026年制冷剂配额核发情况公示,第一次配额调整幅度较小 2026年HFC生产配额总量为79.78万吨,相较于2025年生产配额增加0.596万吨(+0.8%),制冷剂主流品种R32、R134a、R125生产配额分别较2025年年调增1171(+0.4%)、3242(+1.6%)、351吨(+0.2%),变化幅度较小。其中以上主流品种调增企业均为永和股份,龙头企业如巨化股份、三美股份、中化蓝天没有配额调整,东岳集团调增了百吨的R134a。 2026年制冷剂各品种间配额调整比例从30%变为1
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三和管桩更新
三和管桩更新251209 [太阳]业务结构优化:目前工业端需求已占60%,其中光伏领域重点拓展,房地产下游下滑至20%以内,2026年对基建需求展望相对乐观。 [太阳]转型及第二曲线:目前仍以求稳为主,新质生产力行业投资暂时以财务性投资为主。 [太阳]行业格局优化:地产基建下游小管桩企业淘汰较多,光伏下游西部管桩产能有新进入者。
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重点推荐芯碁微装:AI 驱动,PCB & 半导体设备双线成长
() 【东吴电子陈海进】重点推荐芯碁微装:AI 驱动,PCB & 半导体设备双线成长 PCB设备:AI扩产周期启动,公司LDI订单饱满、激光钻实现突破 ➡️AI 驱动的 PCB 扩产周期已全面到来,AI 服务器对高多层、高密度互连 PCB 的需求呈指数级增长,下游 PCB 厂商纷纷开启扩产计划,行业迎来量价齐升的 beta 行情。 ➡️公司作为 PCB 直写光刻设备龙头,LDI 设备技术稳居国内领先地位,高精度 CO₂激光钻孔设备凭借实时校准与协同算法优势,已实现小批量出货并进入多家头部客户量产
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华虹半导体:特色工艺龙头,存储逻辑代工领域的关键支柱
华虹半导体:特色工艺龙头,存储逻辑代工领域的关键支柱 在存储大周期与CBA技术变革的双重驱动下,逻辑芯片制造环节价值凸显。华虹半导体作为全球最大的特色工艺晶圆代工厂,在嵌入式存储、功率器件等领域技术深厚,具备承接存储逻辑代工订单的强大综合实力,是产业链不可或缺的一环。 核心逻辑: 1. 技术底蕴深厚,工艺平台适配: 公司在差异化工艺(如eFlash/eEEPROM、BCD、特色逻辑)领域全球领先,其工艺技术与存储逻辑芯片对可靠性、功耗、成本的要求高度匹配,能提供极具竞争力的代工解决方案。 2.
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晶合集成:存储逻辑代工主力军,量价齐升的明确受益者
晶合集成:存储逻辑代工主力军,量价齐升的明确受益者 存储产业向CBA架构演进,逻辑芯片外包成必然趋势。晶合集成作为中国大陆领先的纯晶圆代工厂,专注于55nm至28nm成熟制程,与国内存储大厂逻辑代工需求完美契合,有望成为本轮存储周期中最大的代工受益者之一。 核心逻辑: 1. 制程高度契合,先发优势显著: 公司核心工艺平台(55nm、40nm、28nm)正是当前国内存储芯片(尤其是DRAM)逻辑部分代工的主力需求节点。其技术积累与产能规划与存储客户需求同步,具备天然的合作优势。 2. 纯代工模式,
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佛塑科技:收购&配套融资过会
==佛塑科技:收购&配套融资过会 [太阳]今日,公司收购金力股份100%股权&对大股东10亿元配套融资方案获得深交所审核通过;后续等证监会批复后实施 根据公司上会稿、问询函回复(三次修订稿),大致梳理金力情况: [太阳]公司24年湿法隔膜全球第二,今年位置更稳:1-10月份公司销量37.5亿平米,估算11月出货有望接近6.45亿平米(预示订单量);公司上半年销售20.1亿平米,H1、7-10月、11月的月均销量为3.35、4.35、6.45亿平米(按11月年化26年为77亿平米!) [太阳]25
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佛塑科技
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科达利重视抄底机会!1209
【科达利】重视抄底机会!1209 #调整点评 公司今日调整较多,可能系年底机构调仓行为,基本面无变化。 #基本面扎实 主业:公司12月排产饱满,单月产值15亿,1月预计排产环比持平,26年预计产值200亿+。 机器人: 海外大客户进展稳健,12月大客户审厂稳步推进。 预计明年业绩22e,当前估值18X,机器人0期权,当前位置赔率胜率极高,强call!
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科达利
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宏盛股份:液冷核心部件龙头,三大业务同步爆发驱动高增长
宏盛股份:液冷核心部件龙头,三大业务同步爆发驱动高增长 核心推荐逻辑:公司是液冷温控核心供应商,产品覆盖数据中心冷却全链条,已获全球顶级客户验证并进入爆发式量产阶段,是当前市场中稀缺的、业绩确定性高的液冷纯正标的,估值优势显著。 1. 二次侧液冷CDU换热器:核心增长引擎,量产节奏大超预期 · 合资公司(和宏智)产销两旺:10月爬产已“非常超预期”,11-12月延续高景气,2025年Q1产量将再上新台阶,业绩弹性释放明确。 · 客户验证与拓展顺利:产品已在 “广达-Meta” 供应链验证良好。计
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海目星更新-1208
🎯 #海目星更新-1208 算力芯片设备专利申请中,#对接北美大厂验证顺利,明年春节前或有明确进展。此外,减持对二级市场压力较小,建议逢低布局[玫瑰] 💌我们观点:①#若顺利完成26年65亿营收考核目标,利润展望或可达5亿+,对应当前估值仅22X,相对低估。②#固态新技术突破+锂电订单持续性强,加之中期验收完成在即+年底大厂招标,固态板块值得重视。
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Google入局,AI眼镜迭代加速
()【东吴电子陈海进】Google入局,AI眼镜迭代加速 GoogleAndroidXR发布会展示智能眼镜路线图,包括四款: 一、ProjectAura:26年上线。轻量级的XR眼镜,棱镜方案AR眼镜,核心场景是主机扩展屏。AI眼镜:与三星、GentleMonster和WarbyParker共同开发,接入gemini。 二、25年推出,音频+拍照眼镜(类似raybanmeta),可以应要求识别物体、读文字、翻译路牌或者拍照。 三、26年推出,单目显示AI眼镜。【49g】,实现包括翻译、识图、寻路
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格林精密
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H200或获批出口中国速评
【申万计算机】H200或获批出口中国速评 1)H200正式获批需要调整BIS要求或者有新的法案,叠加台积电排产,预计2026H2才有可能规模出货,预计Rubin系列芯片开始出货,则H200落后两代。 2)猜测大厂购买意愿,大概率不会太强。可能继续担心后门问题,且有更好的NV替代方案。 3)整机柜的出货趋势不变。H200 8卡出货形式为主,实际2026年国产AI芯片均进入整机柜出货形式,适配MOE架构,算力密度提升,满足推理PD要求。 4)继续看好国产AI算力产业链,及,NV算力服务器【浪潮信息】
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浪潮信息
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锦富技术更新
(锦富技术) 锦富技术更新 #未知来源,注意吹票风险 公司整体概况与战略转型 公司正经历一次深刻的战略转型,核心是从传统消费电子模切业务(目前毛利率极低,仅7-8%,营收占比逐年下降)向高附加值的新材料和高科技业务转变。 转型核心抓手:无氟胶粘剂、微流道散热等新材料业务。 财务现状:已连续亏损5年,但亏损主因是历史商誉计提(每年约1亿多元)和高财务成本。16亿商誉已计提完毕,明年无需再计提。财务成本已从9%-10%降至5%-6%。明年实现扭亏为盈充满信心。 一、核心新材料业务 1.无氟胶粘剂业务
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锦富技术
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松霖科技机器人多场景全矩阵产品重磅发布,产品+渠道=机器人龙头
【松霖科技603992】机器人多场景全矩阵产品重磅发布,产品+渠道=机器人龙头 #公司机器人多场景全矩阵产品重磅发布,预计将包含多种应用场景的机器人,如康养、安防、巡检等等。未来将涵盖至少【30+款】机器人系列产品,涵盖多场景全矩阵,解决各类人群细分需求。同时公司与重要合作伙伴产品测试顺利,预计后续合作将加速推进。公司并非聚焦于单一的机器人产品,而是构建并提供一套完整的机器人系统解决方案,相互之间能够做到交互和连接,一站式解决用户的多种痛点,市场的空间极为巨大。 #公司机器人产品矩阵有望持续获得
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松霖科技
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2025-12-10 20:59:24
李子园调研要点-20251210
李子园调研要点-20251210 产品方面,公司维生素水三季度放量较明显,明年会加大水替资源投入,水替产品线会更加丰富,目前水替线上占比较高,线下会慢慢在高线城市铺开。渠道方面,公司明年会更加侧重餐饮场景,今年餐饮部和大流通中的餐饮场景并未打通,目前正在梳理渠道,明年会引导经销商做餐饮策略,调整一部分加盟商,也会试点公司直接对接餐饮网点。 深加工项目明年将投产,包括B端奶粉、奶酪、奶盖等产品,主要面向茶饮行业。目前公司产能利用率60-70%,明年会进一步梳理产品结构,去掉部分尾部SKU,产能利用
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李子园
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2026年制冷剂配额核发情况公示,第一次配额调整幅度较小
() 2026年制冷剂配额核发情况公示,第一次配额调整幅度较小 2026年HFC生产配额总量为79.78万吨,相较于2025年生产配额增加0.596万吨(+0.8%),制冷剂主流品种R32、R134a、R125生产配额分别较2025年年调增1171(+0.4%)、3242(+1.6%)、351吨(+0.2%),变化幅度较小。其中以上主流品种调增企业均为永和股份,龙头企业如巨化股份、三美股份、中化蓝天没有配额调整,东岳集团调增了百吨的R134a。 2026年制冷剂各品种间配额调整比例从30%变为1
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永和股份
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三和管桩更新
三和管桩更新251209 [太阳]业务结构优化:目前工业端需求已占60%,其中光伏领域重点拓展,房地产下游下滑至20%以内,2026年对基建需求展望相对乐观。 [太阳]转型及第二曲线:目前仍以求稳为主,新质生产力行业投资暂时以财务性投资为主。 [太阳]行业格局优化:地产基建下游小管桩企业淘汰较多,光伏下游西部管桩产能有新进入者。
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三和管桩
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VC行业持续重点推荐
()VC行业持续重点推荐 1、行业头部客户12月月度长协价格15-17万/吨,大超市场预期!目前行业头部客户均已锁定12月长协,价格大超预期。此轮VC上涨时间滞后于6F,按行业长协定价惯例,12月VC价格低于6F长协应属合理。我们最新了解到VC月度长协价格均在15万以上,部分锁量较大客户采购价格达到17万/吨。截止目前,头部客户均以协议价进行采购,因此散单价格走平无关痛痒。11月之前行业头部企业无长协,按散单价格采购,因此前期散单价格是供需错配的明确价格指引,但目前头部客户都以长协形式采购满足生
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孚日股份
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重点推荐芯碁微装:AI 驱动,PCB & 半导体设备双线成长
() 【东吴电子陈海进】重点推荐芯碁微装:AI 驱动,PCB & 半导体设备双线成长 PCB设备:AI扩产周期启动,公司LDI订单饱满、激光钻实现突破 ➡️AI 驱动的 PCB 扩产周期已全面到来,AI 服务器对高多层、高密度互连 PCB 的需求呈指数级增长,下游 PCB 厂商纷纷开启扩产计划,行业迎来量价齐升的 beta 行情。 ➡️公司作为 PCB 直写光刻设备龙头,LDI 设备技术稳居国内领先地位,高精度 CO₂激光钻孔设备凭借实时校准与协同算法优势,已实现小批量出货并进入多家头部客户量产
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芯碁微装
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华虹半导体:特色工艺龙头,存储逻辑代工领域的关键支柱
华虹半导体:特色工艺龙头,存储逻辑代工领域的关键支柱 在存储大周期与CBA技术变革的双重驱动下,逻辑芯片制造环节价值凸显。华虹半导体作为全球最大的特色工艺晶圆代工厂,在嵌入式存储、功率器件等领域技术深厚,具备承接存储逻辑代工订单的强大综合实力,是产业链不可或缺的一环。 核心逻辑: 1. 技术底蕴深厚,工艺平台适配: 公司在差异化工艺(如eFlash/eEEPROM、BCD、特色逻辑)领域全球领先,其工艺技术与存储逻辑芯片对可靠性、功耗、成本的要求高度匹配,能提供极具竞争力的代工解决方案。 2.
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晶合集成:存储逻辑代工主力军,量价齐升的明确受益者
晶合集成:存储逻辑代工主力军,量价齐升的明确受益者 存储产业向CBA架构演进,逻辑芯片外包成必然趋势。晶合集成作为中国大陆领先的纯晶圆代工厂,专注于55nm至28nm成熟制程,与国内存储大厂逻辑代工需求完美契合,有望成为本轮存储周期中最大的代工受益者之一。 核心逻辑: 1. 制程高度契合,先发优势显著: 公司核心工艺平台(55nm、40nm、28nm)正是当前国内存储芯片(尤其是DRAM)逻辑部分代工的主力需求节点。其技术积累与产能规划与存储客户需求同步,具备天然的合作优势。 2. 纯代工模式,
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佛塑科技:收购&配套融资过会
==佛塑科技:收购&配套融资过会 [太阳]今日,公司收购金力股份100%股权&对大股东10亿元配套融资方案获得深交所审核通过;后续等证监会批复后实施 根据公司上会稿、问询函回复(三次修订稿),大致梳理金力情况: [太阳]公司24年湿法隔膜全球第二,今年位置更稳:1-10月份公司销量37.5亿平米,估算11月出货有望接近6.45亿平米(预示订单量);公司上半年销售20.1亿平米,H1、7-10月、11月的月均销量为3.35、4.35、6.45亿平米(按11月年化26年为77亿平米!) [太阳]25
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科达利重视抄底机会!1209
【科达利】重视抄底机会!1209 #调整点评 公司今日调整较多,可能系年底机构调仓行为,基本面无变化。 #基本面扎实 主业:公司12月排产饱满,单月产值15亿,1月预计排产环比持平,26年预计产值200亿+。 机器人: 海外大客户进展稳健,12月大客户审厂稳步推进。 预计明年业绩22e,当前估值18X,机器人0期权,当前位置赔率胜率极高,强call!
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宏盛股份:液冷核心部件龙头,三大业务同步爆发驱动高增长
宏盛股份:液冷核心部件龙头,三大业务同步爆发驱动高增长 核心推荐逻辑:公司是液冷温控核心供应商,产品覆盖数据中心冷却全链条,已获全球顶级客户验证并进入爆发式量产阶段,是当前市场中稀缺的、业绩确定性高的液冷纯正标的,估值优势显著。 1. 二次侧液冷CDU换热器:核心增长引擎,量产节奏大超预期 · 合资公司(和宏智)产销两旺:10月爬产已“非常超预期”,11-12月延续高景气,2025年Q1产量将再上新台阶,业绩弹性释放明确。 · 客户验证与拓展顺利:产品已在 “广达-Meta” 供应链验证良好。计
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海目星更新-1208
🎯 #海目星更新-1208 算力芯片设备专利申请中,#对接北美大厂验证顺利,明年春节前或有明确进展。此外,减持对二级市场压力较小,建议逢低布局[玫瑰] 💌我们观点:①#若顺利完成26年65亿营收考核目标,利润展望或可达5亿+,对应当前估值仅22X,相对低估。②#固态新技术突破+锂电订单持续性强,加之中期验收完成在即+年底大厂招标,固态板块值得重视。
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Google入局,AI眼镜迭代加速
()【东吴电子陈海进】Google入局,AI眼镜迭代加速 GoogleAndroidXR发布会展示智能眼镜路线图,包括四款: 一、ProjectAura:26年上线。轻量级的XR眼镜,棱镜方案AR眼镜,核心场景是主机扩展屏。AI眼镜:与三星、GentleMonster和WarbyParker共同开发,接入gemini。 二、25年推出,音频+拍照眼镜(类似raybanmeta),可以应要求识别物体、读文字、翻译路牌或者拍照。 三、26年推出,单目显示AI眼镜。【49g】,实现包括翻译、识图、寻路
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H200或获批出口中国速评
【申万计算机】H200或获批出口中国速评 1)H200正式获批需要调整BIS要求或者有新的法案,叠加台积电排产,预计2026H2才有可能规模出货,预计Rubin系列芯片开始出货,则H200落后两代。 2)猜测大厂购买意愿,大概率不会太强。可能继续担心后门问题,且有更好的NV替代方案。 3)整机柜的出货趋势不变。H200 8卡出货形式为主,实际2026年国产AI芯片均进入整机柜出货形式,适配MOE架构,算力密度提升,满足推理PD要求。 4)继续看好国产AI算力产业链,及,NV算力服务器【浪潮信息】
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锦富技术更新
(锦富技术) 锦富技术更新 #未知来源,注意吹票风险 公司整体概况与战略转型 公司正经历一次深刻的战略转型,核心是从传统消费电子模切业务(目前毛利率极低,仅7-8%,营收占比逐年下降)向高附加值的新材料和高科技业务转变。 转型核心抓手:无氟胶粘剂、微流道散热等新材料业务。 财务现状:已连续亏损5年,但亏损主因是历史商誉计提(每年约1亿多元)和高财务成本。16亿商誉已计提完毕,明年无需再计提。财务成本已从9%-10%降至5%-6%。明年实现扭亏为盈充满信心。 一、核心新材料业务 1.无氟胶粘剂业务
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松霖科技机器人多场景全矩阵产品重磅发布,产品+渠道=机器人龙头
【松霖科技603992】机器人多场景全矩阵产品重磅发布,产品+渠道=机器人龙头 #公司机器人多场景全矩阵产品重磅发布,预计将包含多种应用场景的机器人,如康养、安防、巡检等等。未来将涵盖至少【30+款】机器人系列产品,涵盖多场景全矩阵,解决各类人群细分需求。同时公司与重要合作伙伴产品测试顺利,预计后续合作将加速推进。公司并非聚焦于单一的机器人产品,而是构建并提供一套完整的机器人系统解决方案,相互之间能够做到交互和连接,一站式解决用户的多种痛点,市场的空间极为巨大。 #公司机器人产品矩阵有望持续获得
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