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冰镇西米露
2025-12-09 07:38:30
几个关注点更新
❗️【天风电新】几个关注点更新-1208 ——————————— 规整几个极成长方向市场关注的共性问题: 1、【浙江荣泰】 在泰国700万套机器人部件扩产:按照一个机器人手部44根+身体关节8根,平均52根,则700万套对应15万台机器人的量。 假设15万台满产,则对应15*2w/asp=30亿收入,20%净利率=5亿利润 目前按丝杠扩产,若后续手模组、关节模组获定点同步增加投资和产能。 维持之前观点:市场不惧怕高估值,但怕的是买错供应链,#所以这轮率先重估的是真正进入T链的部件厂商。后续对浙江
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2025-12-08 14:29:01
商业航天中光伏产业链以砷化镓为主流,关注产业链弹性
()商业航天中光伏产业链以砷化镓为主流,关注产业链弹性 1、近期商业航天产业链催化较多,国家航天局发布《推进商业航天高质量安全发展行动计划(2025—2027年)》,朱雀三号开启火箭回收之路,打开了商业航天降低成本的空间。 2、轨道卫星捕获的太阳辐射强度为地面5倍,无昼夜、天气干扰,理论发电效率远超目前主流场景。 3、太空场景下,光伏电池需要解决的核心问题是抗辐射及稳定性。砷化镓及其多结叠层电池凭借成熟度与适配性,占据航天领域95%以上市场份额,是目前商业卫星与深空探测器的“标配电源”。#其优势
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冰镇西米露
2025-12-08 12:40:11
AIDC观点更新-1208
(科士达,伊戈尔) AIDC观点更新-1208 ■近期变化更新:北美数据中心相关的基础设施供应链外溢到中国,体现在思源、金盘、伊戈尔、杰瑞、冰轮等,海外基础设施供给能力有限,绕不开中国供应链,产业叙事正在从线索转换为订单。 ■下一轮行情的核心是确定性。1)业绩确定性:业绩兑现度高的变压器/UPS环节;2)新技术卡位确定性:明确的产业进展和卡位。 ■当前推荐 ➠科士达:25/26年北美算力中心UPS仍为主流。目前公司北美UPS代工已取得订单,明年有望持续上量。下一代HVDC等亦有布局,客户关系领先
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2025-12-08 09:02:54
中国银行业 2026 前瞻:防御性锚点兼具上行潜力
() 中国银行业 2026 前瞻:防御性锚点兼具上行潜力 📌 核心观点:2025-2026 年银行业净利润维持低个位数增长,净息差压力缓解,信贷增长稳中有降;板块兼具防御属性与收益确定性,大行仍是优选,存在 5%-10% 基准回报空间及额外上行潜力。 2026 年核心主题 🛡 防御性锚点与可靠收益标的; 政府融资支撑信贷增长; 📉 存款重定价缓解净息差压力; 非利息收入引发营收增长波动; 🚨 资产质量整体可控,聚焦零售信贷风险。 一、盈利与增长:低个位数增长成主基调 📊 1. 净利润增
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2025-12-08 05:21:25
太空算力:从地面到轨道,算力基建的“升维战争”
()【中邮AI】太空算力:从地面到轨道,算力基建的“升维战争” 1、太空算力是应对人工智能时代算力瓶颈的关键举措。在算力中心面临能源桎梏与散热困境背景下,太空算力在能源、散热等方面皆具有优势,是解决AI时代下相关痛点的优选之一。 2、太空正成为全球科技巨头角逐的全新算力战场。英伟达、谷歌、星链三大巨头在短短四天内密集布局,标志着太空数据中心从概念走向实战,或将重塑全球云计算格局。 3、国内太空算力进展顺利,产业与政策协同推进。产业方面,根据国星宇航(ADASpace)长期规划,智算卫星项目未来将
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2025-12-07 20:29:44
继续强推#中际旭创、新易盛
【西部通信陈彤】继续强推#中际旭创、新易盛,看好#福晶科技、德科立、源杰科技、仕佳光子 1、光模块明年核心矛盾是供给,投资核心矛盾是需求。龙头公司在技术升级和供应链优先的话语权更高,有助于格局进一步往头部靠拢。 2、明年核心技术趋势是1.6T和硅光渗透率的大幅提升。供不应求大背景下硅光技术渗透率大幅提升,产品升级有望带来盈利能力进一步提升。 3、明年需求旺盛、供给紧张、价格相对稳定、供应链和技术优势重要性凸显、新技术加速渗透、规模快速扩张等多重利好叠加,龙头公司在1.6T和硅光技术、扩产能力、供
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2025-12-07 19:52:55
风电:景气度趋势不变,欧洲海风订单落地在即
【国海电新】风电:景气度趋势不变,欧洲海风订单落地在即(12.7) #时间冲击调整结束、行业基本面趋势不变 10月底以来,风电板块在三季报、增值税优惠政策取消等影响下,板块有所回调。但从基本面角度来看,板块行业趋势不变,主机厂毛利率改善、欧洲海风订单推进。我们认为,短期的冲击并不影响未来几年风电板块景气度,风电的国内装机、出口增长趋势依然不变,继续看好主机、欧洲基础、大兆瓦零部件、氢氨醇等主题方向。 #各省机制电价组织实施、26年将迎抢装 10月以来,各省136号文实施细则落地,并开始组织实施第
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2025-12-05 14:34:27
昨晚美股Meta预计将大幅削减构建元宇宙的资源投入
()昨晚美股Meta预计将大幅削减构建元宇宙的资源投入,可能将公司更多经营中心转移聚焦于AI人工智能模型领域。 市场对于Meta数据中心Capex预期上修,数据中心相关产业链大涨,美股电力股BE涨了15%。我们推荐#燃气轮机+柴发链组合标的! 北美AI产业链推荐标的组合 🔹联德股份:纯正北美算力链上游供应商,铸件覆盖压缩机、燃机、柴发的北美核心大客户,26年AIDC相关收入占比预计接近30%。(减持完毕,股价压制因素解除) 🔹杰瑞股份:A股唯一直供北美AI巨头燃机机组的公司,对燃机发电行业理
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信捷电气——主业向上,机器人业务进展快20251205
【招商电新】信捷电气——主业向上,机器人业务进展快20251205 ➡主业:四季度主业有拐点。公司Q3收入5.05亿元,同比增长22.18%;产业调研来看,公司产品所在的几个下游有较强复苏迹象,#预计Q4收入增速超25%+。 ➡机器人:进展快,矩阵式推进多产品、多客户,打造机器人关键零部件产业化平台 产品端:已推出空心杯电机(4通+1定)、无框力矩电机(6通+3定)和编码器(5通+2定)等系列化产品。 客户端:产品已送样至T链核心供应商(如SH)、头部机械臂厂商(如REM)、关节模组厂商(如YY
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2025-12-05 10:17:07
算力前瞻指标:AI大模型用户数据追踪(2025/12/4)
算力前瞻指标:AI大模型用户数据追踪(2025/12/4) 🌟Tokens量(截至2025/11/30):新模型带动总tokens量大幅环比增长 🔹2025年11月,根据OpenRouter,主流模型当月tokens量超24万亿(环比+14.4%)。其中,xAI 8.6万亿(环比+28.9%),Google 5.0万亿(环比+18.0%),Anthropic 3.5万亿(环比-6.0%),OpenAI 2.4万亿(环比-4.1%)。Deepseek 1.4万亿(环比-14.6%),Qwen
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美国未来两年计划采购30万架自杀式无人机,重视低成本无人机未来投资机遇
[太阳]【长江军工】美国未来两年计划采购30万架自杀式无人机,重视低成本无人机未来投资机遇 [玫瑰]据环球时报公众号援引美国“战区”网站12月2日的报道,美国国防部启动了一项新计划,将在未来两年内斥资10亿美元,为军方“快速、低成本”采购超过30万架自杀式无人机。本次美国计划采购的无人机相比传统自杀式无人机更为廉价,其第一阶段的采购成本计划为5000美元/架,第二阶段将降至2300美元/架,两个阶段的无人机采购成本均显著低于伊朗的见证者-136无人机(3.5万美元/架)。 [玫瑰]今年6月,美国
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新增覆盖-上海电影:影视院线主业发展稳健,AI+IP战略坚定
【中信传媒】新增覆盖-上海电影:影视院线主业发展稳健,AI+IP战略坚定 [烟花]#核心观点:上海电影是全产业链布局的电影行业龙头。二增长曲线的IP业务打开成长空间。展望未来,一方面,公司作为电影行业全产业链布局的龙头有望受益于电影市场景气的修复。另一方面,我们看好公司在《浪浪山小妖怪》上展现出的IP系列化创作能力和深厚的IP价值积累,“IP+游戏”“IP+AI”等途径探索IP新价值弹性空间巨大。 [太阳]#电影业务:优质内容驱动大盘修复,《浪浪山小妖怪》打造动画电影里程碑。行业层面,1H25内
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2025-12-05 06:24:23
宸展光电调研结论 #特斯拉机器人(北美)显示➕控制核心标的
[红包][红包][红包]【天风机械】宸展光电调研结论 #特斯拉机器人(北美)显示➕控制核心标的(单机10000➕价值量) # 公司在T机器人是直接供应商:供应内容 1️⃣面部显示模组:人机交互模组(大概600美金 ) 2️⃣背部显示模组:技术编程等(500-600美金) 3️⃣控制器:运动控制相关(源自于博世运动控制器T box) 4️⃣感知模组:视觉识别相关(源自于ATM设备3D结构光) [红包]本周反路演欢迎关注,核心推荐,核心Tier1最小市值
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合锻智能pcb层压设备及近况更新电话会要点总结
【中信新材料】合锻智能pcb层压设备及近况更新电话会要点总结 ⭕全球AI PCB层压机市场情况梳理 量:2026年2000台,跟随AI PCB扩产周期27年需求可能还会翻倍达4000台以上。如考虑CCL层压机,还有约40—50%的增量市场。 价:设备裸机+配套自动化,单套均价300万元以上,有很强的涨价预期 利润率:不会低于上海博可50%毛利率 供给:上海博可今年预计400台;日本两家企业约各200余台。其他合计市占率不超5%,严重供不应求 ⭕业务推进展望 明年公司保守估计可拿到10%的市场份额
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继续推荐巨星科技
继续推荐巨星科技 #北美工具行业未来3-5年β持续向好。目前北美30年期贷款利率在6.3%左右,市场略有回暖。预计最晚于2026年Q4降到6%以下,将带来手工具需求弹性。2024年行业进入周期底部,2025年为起步年份,#后续将逐年向好,进入降息后的加库存周期。 #巨星是全球手工具龙头,自有品牌提价提升利润率。巨星是家得宝、劳氏等渠道的核心供应商之一,自有品牌产品年中开始提价,Q3在报表中已经有所体现,预计Q4环比进一步提升。Q2关税冲击对报表的影响也在减弱。 #拓展电动工具,打造第二成长曲线。
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巨星科技
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几个关注点更新
❗️【天风电新】几个关注点更新-1208 ——————————— 规整几个极成长方向市场关注的共性问题: 1、【浙江荣泰】 在泰国700万套机器人部件扩产:按照一个机器人手部44根+身体关节8根,平均52根,则700万套对应15万台机器人的量。 假设15万台满产,则对应15*2w/asp=30亿收入,20%净利率=5亿利润 目前按丝杠扩产,若后续手模组、关节模组获定点同步增加投资和产能。 维持之前观点:市场不惧怕高估值,但怕的是买错供应链,#所以这轮率先重估的是真正进入T链的部件厂商。后续对浙江
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商业航天中光伏产业链以砷化镓为主流,关注产业链弹性
()商业航天中光伏产业链以砷化镓为主流,关注产业链弹性 1、近期商业航天产业链催化较多,国家航天局发布《推进商业航天高质量安全发展行动计划(2025—2027年)》,朱雀三号开启火箭回收之路,打开了商业航天降低成本的空间。 2、轨道卫星捕获的太阳辐射强度为地面5倍,无昼夜、天气干扰,理论发电效率远超目前主流场景。 3、太空场景下,光伏电池需要解决的核心问题是抗辐射及稳定性。砷化镓及其多结叠层电池凭借成熟度与适配性,占据航天领域95%以上市场份额,是目前商业卫星与深空探测器的“标配电源”。#其优势
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AIDC观点更新-1208
(科士达,伊戈尔) AIDC观点更新-1208 ■近期变化更新:北美数据中心相关的基础设施供应链外溢到中国,体现在思源、金盘、伊戈尔、杰瑞、冰轮等,海外基础设施供给能力有限,绕不开中国供应链,产业叙事正在从线索转换为订单。 ■下一轮行情的核心是确定性。1)业绩确定性:业绩兑现度高的变压器/UPS环节;2)新技术卡位确定性:明确的产业进展和卡位。 ■当前推荐 ➠科士达:25/26年北美算力中心UPS仍为主流。目前公司北美UPS代工已取得订单,明年有望持续上量。下一代HVDC等亦有布局,客户关系领先
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中国银行业 2026 前瞻:防御性锚点兼具上行潜力
() 中国银行业 2026 前瞻:防御性锚点兼具上行潜力 📌 核心观点:2025-2026 年银行业净利润维持低个位数增长,净息差压力缓解,信贷增长稳中有降;板块兼具防御属性与收益确定性,大行仍是优选,存在 5%-10% 基准回报空间及额外上行潜力。 2026 年核心主题 🛡 防御性锚点与可靠收益标的; 政府融资支撑信贷增长; 📉 存款重定价缓解净息差压力; 非利息收入引发营收增长波动; 🚨 资产质量整体可控,聚焦零售信贷风险。 一、盈利与增长:低个位数增长成主基调 📊 1. 净利润增
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太空算力:从地面到轨道,算力基建的“升维战争”
()【中邮AI】太空算力:从地面到轨道,算力基建的“升维战争” 1、太空算力是应对人工智能时代算力瓶颈的关键举措。在算力中心面临能源桎梏与散热困境背景下,太空算力在能源、散热等方面皆具有优势,是解决AI时代下相关痛点的优选之一。 2、太空正成为全球科技巨头角逐的全新算力战场。英伟达、谷歌、星链三大巨头在短短四天内密集布局,标志着太空数据中心从概念走向实战,或将重塑全球云计算格局。 3、国内太空算力进展顺利,产业与政策协同推进。产业方面,根据国星宇航(ADASpace)长期规划,智算卫星项目未来将
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继续强推#中际旭创、新易盛
【西部通信陈彤】继续强推#中际旭创、新易盛,看好#福晶科技、德科立、源杰科技、仕佳光子 1、光模块明年核心矛盾是供给,投资核心矛盾是需求。龙头公司在技术升级和供应链优先的话语权更高,有助于格局进一步往头部靠拢。 2、明年核心技术趋势是1.6T和硅光渗透率的大幅提升。供不应求大背景下硅光技术渗透率大幅提升,产品升级有望带来盈利能力进一步提升。 3、明年需求旺盛、供给紧张、价格相对稳定、供应链和技术优势重要性凸显、新技术加速渗透、规模快速扩张等多重利好叠加,龙头公司在1.6T和硅光技术、扩产能力、供
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风电:景气度趋势不变,欧洲海风订单落地在即
【国海电新】风电:景气度趋势不变,欧洲海风订单落地在即(12.7) #时间冲击调整结束、行业基本面趋势不变 10月底以来,风电板块在三季报、增值税优惠政策取消等影响下,板块有所回调。但从基本面角度来看,板块行业趋势不变,主机厂毛利率改善、欧洲海风订单推进。我们认为,短期的冲击并不影响未来几年风电板块景气度,风电的国内装机、出口增长趋势依然不变,继续看好主机、欧洲基础、大兆瓦零部件、氢氨醇等主题方向。 #各省机制电价组织实施、26年将迎抢装 10月以来,各省136号文实施细则落地,并开始组织实施第
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昨晚美股Meta预计将大幅削减构建元宇宙的资源投入
()昨晚美股Meta预计将大幅削减构建元宇宙的资源投入,可能将公司更多经营中心转移聚焦于AI人工智能模型领域。 市场对于Meta数据中心Capex预期上修,数据中心相关产业链大涨,美股电力股BE涨了15%。我们推荐#燃气轮机+柴发链组合标的! 北美AI产业链推荐标的组合 🔹联德股份:纯正北美算力链上游供应商,铸件覆盖压缩机、燃机、柴发的北美核心大客户,26年AIDC相关收入占比预计接近30%。(减持完毕,股价压制因素解除) 🔹杰瑞股份:A股唯一直供北美AI巨头燃机机组的公司,对燃机发电行业理
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信捷电气——主业向上,机器人业务进展快20251205
【招商电新】信捷电气——主业向上,机器人业务进展快20251205 ➡主业:四季度主业有拐点。公司Q3收入5.05亿元,同比增长22.18%;产业调研来看,公司产品所在的几个下游有较强复苏迹象,#预计Q4收入增速超25%+。 ➡机器人:进展快,矩阵式推进多产品、多客户,打造机器人关键零部件产业化平台 产品端:已推出空心杯电机(4通+1定)、无框力矩电机(6通+3定)和编码器(5通+2定)等系列化产品。 客户端:产品已送样至T链核心供应商(如SH)、头部机械臂厂商(如REM)、关节模组厂商(如YY
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算力前瞻指标:AI大模型用户数据追踪(2025/12/4)
算力前瞻指标:AI大模型用户数据追踪(2025/12/4) 🌟Tokens量(截至2025/11/30):新模型带动总tokens量大幅环比增长 🔹2025年11月,根据OpenRouter,主流模型当月tokens量超24万亿(环比+14.4%)。其中,xAI 8.6万亿(环比+28.9%),Google 5.0万亿(环比+18.0%),Anthropic 3.5万亿(环比-6.0%),OpenAI 2.4万亿(环比-4.1%)。Deepseek 1.4万亿(环比-14.6%),Qwen
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美国未来两年计划采购30万架自杀式无人机,重视低成本无人机未来投资机遇
[太阳]【长江军工】美国未来两年计划采购30万架自杀式无人机,重视低成本无人机未来投资机遇 [玫瑰]据环球时报公众号援引美国“战区”网站12月2日的报道,美国国防部启动了一项新计划,将在未来两年内斥资10亿美元,为军方“快速、低成本”采购超过30万架自杀式无人机。本次美国计划采购的无人机相比传统自杀式无人机更为廉价,其第一阶段的采购成本计划为5000美元/架,第二阶段将降至2300美元/架,两个阶段的无人机采购成本均显著低于伊朗的见证者-136无人机(3.5万美元/架)。 [玫瑰]今年6月,美国
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新增覆盖-上海电影:影视院线主业发展稳健,AI+IP战略坚定
【中信传媒】新增覆盖-上海电影:影视院线主业发展稳健,AI+IP战略坚定 [烟花]#核心观点:上海电影是全产业链布局的电影行业龙头。二增长曲线的IP业务打开成长空间。展望未来,一方面,公司作为电影行业全产业链布局的龙头有望受益于电影市场景气的修复。另一方面,我们看好公司在《浪浪山小妖怪》上展现出的IP系列化创作能力和深厚的IP价值积累,“IP+游戏”“IP+AI”等途径探索IP新价值弹性空间巨大。 [太阳]#电影业务:优质内容驱动大盘修复,《浪浪山小妖怪》打造动画电影里程碑。行业层面,1H25内
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宸展光电调研结论 #特斯拉机器人(北美)显示➕控制核心标的
[红包][红包][红包]【天风机械】宸展光电调研结论 #特斯拉机器人(北美)显示➕控制核心标的(单机10000➕价值量) # 公司在T机器人是直接供应商:供应内容 1️⃣面部显示模组:人机交互模组(大概600美金 ) 2️⃣背部显示模组:技术编程等(500-600美金) 3️⃣控制器:运动控制相关(源自于博世运动控制器T box) 4️⃣感知模组:视觉识别相关(源自于ATM设备3D结构光) [红包]本周反路演欢迎关注,核心推荐,核心Tier1最小市值
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合锻智能pcb层压设备及近况更新电话会要点总结
【中信新材料】合锻智能pcb层压设备及近况更新电话会要点总结 ⭕全球AI PCB层压机市场情况梳理 量:2026年2000台,跟随AI PCB扩产周期27年需求可能还会翻倍达4000台以上。如考虑CCL层压机,还有约40—50%的增量市场。 价:设备裸机+配套自动化,单套均价300万元以上,有很强的涨价预期 利润率:不会低于上海博可50%毛利率 供给:上海博可今年预计400台;日本两家企业约各200余台。其他合计市占率不超5%,严重供不应求 ⭕业务推进展望 明年公司保守估计可拿到10%的市场份额
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继续推荐巨星科技
继续推荐巨星科技 #北美工具行业未来3-5年β持续向好。目前北美30年期贷款利率在6.3%左右,市场略有回暖。预计最晚于2026年Q4降到6%以下,将带来手工具需求弹性。2024年行业进入周期底部,2025年为起步年份,#后续将逐年向好,进入降息后的加库存周期。 #巨星是全球手工具龙头,自有品牌提价提升利润率。巨星是家得宝、劳氏等渠道的核心供应商之一,自有品牌产品年中开始提价,Q3在报表中已经有所体现,预计Q4环比进一步提升。Q2关税冲击对报表的影响也在减弱。 #拓展电动工具,打造第二成长曲线。
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几个关注点更新
❗️【天风电新】几个关注点更新-1208 ——————————— 规整几个极成长方向市场关注的共性问题: 1、【浙江荣泰】 在泰国700万套机器人部件扩产:按照一个机器人手部44根+身体关节8根,平均52根,则700万套对应15万台机器人的量。 假设15万台满产,则对应15*2w/asp=30亿收入,20%净利率=5亿利润 目前按丝杠扩产,若后续手模组、关节模组获定点同步增加投资和产能。 维持之前观点:市场不惧怕高估值,但怕的是买错供应链,#所以这轮率先重估的是真正进入T链的部件厂商。后续对浙江
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商业航天中光伏产业链以砷化镓为主流,关注产业链弹性
()商业航天中光伏产业链以砷化镓为主流,关注产业链弹性 1、近期商业航天产业链催化较多,国家航天局发布《推进商业航天高质量安全发展行动计划(2025—2027年)》,朱雀三号开启火箭回收之路,打开了商业航天降低成本的空间。 2、轨道卫星捕获的太阳辐射强度为地面5倍,无昼夜、天气干扰,理论发电效率远超目前主流场景。 3、太空场景下,光伏电池需要解决的核心问题是抗辐射及稳定性。砷化镓及其多结叠层电池凭借成熟度与适配性,占据航天领域95%以上市场份额,是目前商业卫星与深空探测器的“标配电源”。#其优势
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AIDC观点更新-1208
(科士达,伊戈尔) AIDC观点更新-1208 ■近期变化更新:北美数据中心相关的基础设施供应链外溢到中国,体现在思源、金盘、伊戈尔、杰瑞、冰轮等,海外基础设施供给能力有限,绕不开中国供应链,产业叙事正在从线索转换为订单。 ■下一轮行情的核心是确定性。1)业绩确定性:业绩兑现度高的变压器/UPS环节;2)新技术卡位确定性:明确的产业进展和卡位。 ■当前推荐 ➠科士达:25/26年北美算力中心UPS仍为主流。目前公司北美UPS代工已取得订单,明年有望持续上量。下一代HVDC等亦有布局,客户关系领先
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中国银行业 2026 前瞻:防御性锚点兼具上行潜力
() 中国银行业 2026 前瞻:防御性锚点兼具上行潜力 📌 核心观点:2025-2026 年银行业净利润维持低个位数增长,净息差压力缓解,信贷增长稳中有降;板块兼具防御属性与收益确定性,大行仍是优选,存在 5%-10% 基准回报空间及额外上行潜力。 2026 年核心主题 🛡 防御性锚点与可靠收益标的; 政府融资支撑信贷增长; 📉 存款重定价缓解净息差压力; 非利息收入引发营收增长波动; 🚨 资产质量整体可控,聚焦零售信贷风险。 一、盈利与增长:低个位数增长成主基调 📊 1. 净利润增
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太空算力:从地面到轨道,算力基建的“升维战争”
()【中邮AI】太空算力:从地面到轨道,算力基建的“升维战争” 1、太空算力是应对人工智能时代算力瓶颈的关键举措。在算力中心面临能源桎梏与散热困境背景下,太空算力在能源、散热等方面皆具有优势,是解决AI时代下相关痛点的优选之一。 2、太空正成为全球科技巨头角逐的全新算力战场。英伟达、谷歌、星链三大巨头在短短四天内密集布局,标志着太空数据中心从概念走向实战,或将重塑全球云计算格局。 3、国内太空算力进展顺利,产业与政策协同推进。产业方面,根据国星宇航(ADASpace)长期规划,智算卫星项目未来将
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继续强推#中际旭创、新易盛
【西部通信陈彤】继续强推#中际旭创、新易盛,看好#福晶科技、德科立、源杰科技、仕佳光子 1、光模块明年核心矛盾是供给,投资核心矛盾是需求。龙头公司在技术升级和供应链优先的话语权更高,有助于格局进一步往头部靠拢。 2、明年核心技术趋势是1.6T和硅光渗透率的大幅提升。供不应求大背景下硅光技术渗透率大幅提升,产品升级有望带来盈利能力进一步提升。 3、明年需求旺盛、供给紧张、价格相对稳定、供应链和技术优势重要性凸显、新技术加速渗透、规模快速扩张等多重利好叠加,龙头公司在1.6T和硅光技术、扩产能力、供
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风电:景气度趋势不变,欧洲海风订单落地在即
【国海电新】风电:景气度趋势不变,欧洲海风订单落地在即(12.7) #时间冲击调整结束、行业基本面趋势不变 10月底以来,风电板块在三季报、增值税优惠政策取消等影响下,板块有所回调。但从基本面角度来看,板块行业趋势不变,主机厂毛利率改善、欧洲海风订单推进。我们认为,短期的冲击并不影响未来几年风电板块景气度,风电的国内装机、出口增长趋势依然不变,继续看好主机、欧洲基础、大兆瓦零部件、氢氨醇等主题方向。 #各省机制电价组织实施、26年将迎抢装 10月以来,各省136号文实施细则落地,并开始组织实施第
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昨晚美股Meta预计将大幅削减构建元宇宙的资源投入
()昨晚美股Meta预计将大幅削减构建元宇宙的资源投入,可能将公司更多经营中心转移聚焦于AI人工智能模型领域。 市场对于Meta数据中心Capex预期上修,数据中心相关产业链大涨,美股电力股BE涨了15%。我们推荐#燃气轮机+柴发链组合标的! 北美AI产业链推荐标的组合 🔹联德股份:纯正北美算力链上游供应商,铸件覆盖压缩机、燃机、柴发的北美核心大客户,26年AIDC相关收入占比预计接近30%。(减持完毕,股价压制因素解除) 🔹杰瑞股份:A股唯一直供北美AI巨头燃机机组的公司,对燃机发电行业理
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信捷电气——主业向上,机器人业务进展快20251205
【招商电新】信捷电气——主业向上,机器人业务进展快20251205 ➡主业:四季度主业有拐点。公司Q3收入5.05亿元,同比增长22.18%;产业调研来看,公司产品所在的几个下游有较强复苏迹象,#预计Q4收入增速超25%+。 ➡机器人:进展快,矩阵式推进多产品、多客户,打造机器人关键零部件产业化平台 产品端:已推出空心杯电机(4通+1定)、无框力矩电机(6通+3定)和编码器(5通+2定)等系列化产品。 客户端:产品已送样至T链核心供应商(如SH)、头部机械臂厂商(如REM)、关节模组厂商(如YY
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算力前瞻指标:AI大模型用户数据追踪(2025/12/4)
算力前瞻指标:AI大模型用户数据追踪(2025/12/4) 🌟Tokens量(截至2025/11/30):新模型带动总tokens量大幅环比增长 🔹2025年11月,根据OpenRouter,主流模型当月tokens量超24万亿(环比+14.4%)。其中,xAI 8.6万亿(环比+28.9%),Google 5.0万亿(环比+18.0%),Anthropic 3.5万亿(环比-6.0%),OpenAI 2.4万亿(环比-4.1%)。Deepseek 1.4万亿(环比-14.6%),Qwen
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美国未来两年计划采购30万架自杀式无人机,重视低成本无人机未来投资机遇
[太阳]【长江军工】美国未来两年计划采购30万架自杀式无人机,重视低成本无人机未来投资机遇 [玫瑰]据环球时报公众号援引美国“战区”网站12月2日的报道,美国国防部启动了一项新计划,将在未来两年内斥资10亿美元,为军方“快速、低成本”采购超过30万架自杀式无人机。本次美国计划采购的无人机相比传统自杀式无人机更为廉价,其第一阶段的采购成本计划为5000美元/架,第二阶段将降至2300美元/架,两个阶段的无人机采购成本均显著低于伊朗的见证者-136无人机(3.5万美元/架)。 [玫瑰]今年6月,美国
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新增覆盖-上海电影:影视院线主业发展稳健,AI+IP战略坚定
【中信传媒】新增覆盖-上海电影:影视院线主业发展稳健,AI+IP战略坚定 [烟花]#核心观点:上海电影是全产业链布局的电影行业龙头。二增长曲线的IP业务打开成长空间。展望未来,一方面,公司作为电影行业全产业链布局的龙头有望受益于电影市场景气的修复。另一方面,我们看好公司在《浪浪山小妖怪》上展现出的IP系列化创作能力和深厚的IP价值积累,“IP+游戏”“IP+AI”等途径探索IP新价值弹性空间巨大。 [太阳]#电影业务:优质内容驱动大盘修复,《浪浪山小妖怪》打造动画电影里程碑。行业层面,1H25内
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宸展光电调研结论 #特斯拉机器人(北美)显示➕控制核心标的
[红包][红包][红包]【天风机械】宸展光电调研结论 #特斯拉机器人(北美)显示➕控制核心标的(单机10000➕价值量) # 公司在T机器人是直接供应商:供应内容 1️⃣面部显示模组:人机交互模组(大概600美金 ) 2️⃣背部显示模组:技术编程等(500-600美金) 3️⃣控制器:运动控制相关(源自于博世运动控制器T box) 4️⃣感知模组:视觉识别相关(源自于ATM设备3D结构光) [红包]本周反路演欢迎关注,核心推荐,核心Tier1最小市值
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合锻智能pcb层压设备及近况更新电话会要点总结
【中信新材料】合锻智能pcb层压设备及近况更新电话会要点总结 ⭕全球AI PCB层压机市场情况梳理 量:2026年2000台,跟随AI PCB扩产周期27年需求可能还会翻倍达4000台以上。如考虑CCL层压机,还有约40—50%的增量市场。 价:设备裸机+配套自动化,单套均价300万元以上,有很强的涨价预期 利润率:不会低于上海博可50%毛利率 供给:上海博可今年预计400台;日本两家企业约各200余台。其他合计市占率不超5%,严重供不应求 ⭕业务推进展望 明年公司保守估计可拿到10%的市场份额
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继续推荐巨星科技
继续推荐巨星科技 #北美工具行业未来3-5年β持续向好。目前北美30年期贷款利率在6.3%左右,市场略有回暖。预计最晚于2026年Q4降到6%以下,将带来手工具需求弹性。2024年行业进入周期底部,2025年为起步年份,#后续将逐年向好,进入降息后的加库存周期。 #巨星是全球手工具龙头,自有品牌提价提升利润率。巨星是家得宝、劳氏等渠道的核心供应商之一,自有品牌产品年中开始提价,Q3在报表中已经有所体现,预计Q4环比进一步提升。Q2关税冲击对报表的影响也在减弱。 #拓展电动工具,打造第二成长曲线。
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几个关注点更新
❗️【天风电新】几个关注点更新-1208 ——————————— 规整几个极成长方向市场关注的共性问题: 1、【浙江荣泰】 在泰国700万套机器人部件扩产:按照一个机器人手部44根+身体关节8根,平均52根,则700万套对应15万台机器人的量。 假设15万台满产,则对应15*2w/asp=30亿收入,20%净利率=5亿利润 目前按丝杠扩产,若后续手模组、关节模组获定点同步增加投资和产能。 维持之前观点:市场不惧怕高估值,但怕的是买错供应链,#所以这轮率先重估的是真正进入T链的部件厂商。后续对浙江
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商业航天中光伏产业链以砷化镓为主流,关注产业链弹性
()商业航天中光伏产业链以砷化镓为主流,关注产业链弹性 1、近期商业航天产业链催化较多,国家航天局发布《推进商业航天高质量安全发展行动计划(2025—2027年)》,朱雀三号开启火箭回收之路,打开了商业航天降低成本的空间。 2、轨道卫星捕获的太阳辐射强度为地面5倍,无昼夜、天气干扰,理论发电效率远超目前主流场景。 3、太空场景下,光伏电池需要解决的核心问题是抗辐射及稳定性。砷化镓及其多结叠层电池凭借成熟度与适配性,占据航天领域95%以上市场份额,是目前商业卫星与深空探测器的“标配电源”。#其优势
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AIDC观点更新-1208
(科士达,伊戈尔) AIDC观点更新-1208 ■近期变化更新:北美数据中心相关的基础设施供应链外溢到中国,体现在思源、金盘、伊戈尔、杰瑞、冰轮等,海外基础设施供给能力有限,绕不开中国供应链,产业叙事正在从线索转换为订单。 ■下一轮行情的核心是确定性。1)业绩确定性:业绩兑现度高的变压器/UPS环节;2)新技术卡位确定性:明确的产业进展和卡位。 ■当前推荐 ➠科士达:25/26年北美算力中心UPS仍为主流。目前公司北美UPS代工已取得订单,明年有望持续上量。下一代HVDC等亦有布局,客户关系领先
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中国银行业 2026 前瞻:防御性锚点兼具上行潜力
() 中国银行业 2026 前瞻:防御性锚点兼具上行潜力 📌 核心观点:2025-2026 年银行业净利润维持低个位数增长,净息差压力缓解,信贷增长稳中有降;板块兼具防御属性与收益确定性,大行仍是优选,存在 5%-10% 基准回报空间及额外上行潜力。 2026 年核心主题 🛡 防御性锚点与可靠收益标的; 政府融资支撑信贷增长; 📉 存款重定价缓解净息差压力; 非利息收入引发营收增长波动; 🚨 资产质量整体可控,聚焦零售信贷风险。 一、盈利与增长:低个位数增长成主基调 📊 1. 净利润增
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太空算力:从地面到轨道,算力基建的“升维战争”
()【中邮AI】太空算力:从地面到轨道,算力基建的“升维战争” 1、太空算力是应对人工智能时代算力瓶颈的关键举措。在算力中心面临能源桎梏与散热困境背景下,太空算力在能源、散热等方面皆具有优势,是解决AI时代下相关痛点的优选之一。 2、太空正成为全球科技巨头角逐的全新算力战场。英伟达、谷歌、星链三大巨头在短短四天内密集布局,标志着太空数据中心从概念走向实战,或将重塑全球云计算格局。 3、国内太空算力进展顺利,产业与政策协同推进。产业方面,根据国星宇航(ADASpace)长期规划,智算卫星项目未来将
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继续强推#中际旭创、新易盛
【西部通信陈彤】继续强推#中际旭创、新易盛,看好#福晶科技、德科立、源杰科技、仕佳光子 1、光模块明年核心矛盾是供给,投资核心矛盾是需求。龙头公司在技术升级和供应链优先的话语权更高,有助于格局进一步往头部靠拢。 2、明年核心技术趋势是1.6T和硅光渗透率的大幅提升。供不应求大背景下硅光技术渗透率大幅提升,产品升级有望带来盈利能力进一步提升。 3、明年需求旺盛、供给紧张、价格相对稳定、供应链和技术优势重要性凸显、新技术加速渗透、规模快速扩张等多重利好叠加,龙头公司在1.6T和硅光技术、扩产能力、供
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风电:景气度趋势不变,欧洲海风订单落地在即
【国海电新】风电:景气度趋势不变,欧洲海风订单落地在即(12.7) #时间冲击调整结束、行业基本面趋势不变 10月底以来,风电板块在三季报、增值税优惠政策取消等影响下,板块有所回调。但从基本面角度来看,板块行业趋势不变,主机厂毛利率改善、欧洲海风订单推进。我们认为,短期的冲击并不影响未来几年风电板块景气度,风电的国内装机、出口增长趋势依然不变,继续看好主机、欧洲基础、大兆瓦零部件、氢氨醇等主题方向。 #各省机制电价组织实施、26年将迎抢装 10月以来,各省136号文实施细则落地,并开始组织实施第
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昨晚美股Meta预计将大幅削减构建元宇宙的资源投入
()昨晚美股Meta预计将大幅削减构建元宇宙的资源投入,可能将公司更多经营中心转移聚焦于AI人工智能模型领域。 市场对于Meta数据中心Capex预期上修,数据中心相关产业链大涨,美股电力股BE涨了15%。我们推荐#燃气轮机+柴发链组合标的! 北美AI产业链推荐标的组合 🔹联德股份:纯正北美算力链上游供应商,铸件覆盖压缩机、燃机、柴发的北美核心大客户,26年AIDC相关收入占比预计接近30%。(减持完毕,股价压制因素解除) 🔹杰瑞股份:A股唯一直供北美AI巨头燃机机组的公司,对燃机发电行业理
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信捷电气——主业向上,机器人业务进展快20251205
【招商电新】信捷电气——主业向上,机器人业务进展快20251205 ➡主业:四季度主业有拐点。公司Q3收入5.05亿元,同比增长22.18%;产业调研来看,公司产品所在的几个下游有较强复苏迹象,#预计Q4收入增速超25%+。 ➡机器人:进展快,矩阵式推进多产品、多客户,打造机器人关键零部件产业化平台 产品端:已推出空心杯电机(4通+1定)、无框力矩电机(6通+3定)和编码器(5通+2定)等系列化产品。 客户端:产品已送样至T链核心供应商(如SH)、头部机械臂厂商(如REM)、关节模组厂商(如YY
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算力前瞻指标:AI大模型用户数据追踪(2025/12/4)
算力前瞻指标:AI大模型用户数据追踪(2025/12/4) 🌟Tokens量(截至2025/11/30):新模型带动总tokens量大幅环比增长 🔹2025年11月,根据OpenRouter,主流模型当月tokens量超24万亿(环比+14.4%)。其中,xAI 8.6万亿(环比+28.9%),Google 5.0万亿(环比+18.0%),Anthropic 3.5万亿(环比-6.0%),OpenAI 2.4万亿(环比-4.1%)。Deepseek 1.4万亿(环比-14.6%),Qwen
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美国未来两年计划采购30万架自杀式无人机,重视低成本无人机未来投资机遇
[太阳]【长江军工】美国未来两年计划采购30万架自杀式无人机,重视低成本无人机未来投资机遇 [玫瑰]据环球时报公众号援引美国“战区”网站12月2日的报道,美国国防部启动了一项新计划,将在未来两年内斥资10亿美元,为军方“快速、低成本”采购超过30万架自杀式无人机。本次美国计划采购的无人机相比传统自杀式无人机更为廉价,其第一阶段的采购成本计划为5000美元/架,第二阶段将降至2300美元/架,两个阶段的无人机采购成本均显著低于伊朗的见证者-136无人机(3.5万美元/架)。 [玫瑰]今年6月,美国
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新增覆盖-上海电影:影视院线主业发展稳健,AI+IP战略坚定
【中信传媒】新增覆盖-上海电影:影视院线主业发展稳健,AI+IP战略坚定 [烟花]#核心观点:上海电影是全产业链布局的电影行业龙头。二增长曲线的IP业务打开成长空间。展望未来,一方面,公司作为电影行业全产业链布局的龙头有望受益于电影市场景气的修复。另一方面,我们看好公司在《浪浪山小妖怪》上展现出的IP系列化创作能力和深厚的IP价值积累,“IP+游戏”“IP+AI”等途径探索IP新价值弹性空间巨大。 [太阳]#电影业务:优质内容驱动大盘修复,《浪浪山小妖怪》打造动画电影里程碑。行业层面,1H25内
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宸展光电调研结论 #特斯拉机器人(北美)显示➕控制核心标的
[红包][红包][红包]【天风机械】宸展光电调研结论 #特斯拉机器人(北美)显示➕控制核心标的(单机10000➕价值量) # 公司在T机器人是直接供应商:供应内容 1️⃣面部显示模组:人机交互模组(大概600美金 ) 2️⃣背部显示模组:技术编程等(500-600美金) 3️⃣控制器:运动控制相关(源自于博世运动控制器T box) 4️⃣感知模组:视觉识别相关(源自于ATM设备3D结构光) [红包]本周反路演欢迎关注,核心推荐,核心Tier1最小市值
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合锻智能pcb层压设备及近况更新电话会要点总结
【中信新材料】合锻智能pcb层压设备及近况更新电话会要点总结 ⭕全球AI PCB层压机市场情况梳理 量:2026年2000台,跟随AI PCB扩产周期27年需求可能还会翻倍达4000台以上。如考虑CCL层压机,还有约40—50%的增量市场。 价:设备裸机+配套自动化,单套均价300万元以上,有很强的涨价预期 利润率:不会低于上海博可50%毛利率 供给:上海博可今年预计400台;日本两家企业约各200余台。其他合计市占率不超5%,严重供不应求 ⭕业务推进展望 明年公司保守估计可拿到10%的市场份额
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继续推荐巨星科技
继续推荐巨星科技 #北美工具行业未来3-5年β持续向好。目前北美30年期贷款利率在6.3%左右,市场略有回暖。预计最晚于2026年Q4降到6%以下,将带来手工具需求弹性。2024年行业进入周期底部,2025年为起步年份,#后续将逐年向好,进入降息后的加库存周期。 #巨星是全球手工具龙头,自有品牌提价提升利润率。巨星是家得宝、劳氏等渠道的核心供应商之一,自有品牌产品年中开始提价,Q3在报表中已经有所体现,预计Q4环比进一步提升。Q2关税冲击对报表的影响也在减弱。 #拓展电动工具,打造第二成长曲线。
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几个关注点更新
❗️【天风电新】几个关注点更新-1208 ——————————— 规整几个极成长方向市场关注的共性问题: 1、【浙江荣泰】 在泰国700万套机器人部件扩产:按照一个机器人手部44根+身体关节8根,平均52根,则700万套对应15万台机器人的量。 假设15万台满产,则对应15*2w/asp=30亿收入,20%净利率=5亿利润 目前按丝杠扩产,若后续手模组、关节模组获定点同步增加投资和产能。 维持之前观点:市场不惧怕高估值,但怕的是买错供应链,#所以这轮率先重估的是真正进入T链的部件厂商。后续对浙江
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商业航天中光伏产业链以砷化镓为主流,关注产业链弹性
()商业航天中光伏产业链以砷化镓为主流,关注产业链弹性 1、近期商业航天产业链催化较多,国家航天局发布《推进商业航天高质量安全发展行动计划(2025—2027年)》,朱雀三号开启火箭回收之路,打开了商业航天降低成本的空间。 2、轨道卫星捕获的太阳辐射强度为地面5倍,无昼夜、天气干扰,理论发电效率远超目前主流场景。 3、太空场景下,光伏电池需要解决的核心问题是抗辐射及稳定性。砷化镓及其多结叠层电池凭借成熟度与适配性,占据航天领域95%以上市场份额,是目前商业卫星与深空探测器的“标配电源”。#其优势
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AIDC观点更新-1208
(科士达,伊戈尔) AIDC观点更新-1208 ■近期变化更新:北美数据中心相关的基础设施供应链外溢到中国,体现在思源、金盘、伊戈尔、杰瑞、冰轮等,海外基础设施供给能力有限,绕不开中国供应链,产业叙事正在从线索转换为订单。 ■下一轮行情的核心是确定性。1)业绩确定性:业绩兑现度高的变压器/UPS环节;2)新技术卡位确定性:明确的产业进展和卡位。 ■当前推荐 ➠科士达:25/26年北美算力中心UPS仍为主流。目前公司北美UPS代工已取得订单,明年有望持续上量。下一代HVDC等亦有布局,客户关系领先
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中国银行业 2026 前瞻:防御性锚点兼具上行潜力
() 中国银行业 2026 前瞻:防御性锚点兼具上行潜力 📌 核心观点:2025-2026 年银行业净利润维持低个位数增长,净息差压力缓解,信贷增长稳中有降;板块兼具防御属性与收益确定性,大行仍是优选,存在 5%-10% 基准回报空间及额外上行潜力。 2026 年核心主题 🛡 防御性锚点与可靠收益标的; 政府融资支撑信贷增长; 📉 存款重定价缓解净息差压力; 非利息收入引发营收增长波动; 🚨 资产质量整体可控,聚焦零售信贷风险。 一、盈利与增长:低个位数增长成主基调 📊 1. 净利润增
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太空算力:从地面到轨道,算力基建的“升维战争”
()【中邮AI】太空算力:从地面到轨道,算力基建的“升维战争” 1、太空算力是应对人工智能时代算力瓶颈的关键举措。在算力中心面临能源桎梏与散热困境背景下,太空算力在能源、散热等方面皆具有优势,是解决AI时代下相关痛点的优选之一。 2、太空正成为全球科技巨头角逐的全新算力战场。英伟达、谷歌、星链三大巨头在短短四天内密集布局,标志着太空数据中心从概念走向实战,或将重塑全球云计算格局。 3、国内太空算力进展顺利,产业与政策协同推进。产业方面,根据国星宇航(ADASpace)长期规划,智算卫星项目未来将
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继续强推#中际旭创、新易盛
【西部通信陈彤】继续强推#中际旭创、新易盛,看好#福晶科技、德科立、源杰科技、仕佳光子 1、光模块明年核心矛盾是供给,投资核心矛盾是需求。龙头公司在技术升级和供应链优先的话语权更高,有助于格局进一步往头部靠拢。 2、明年核心技术趋势是1.6T和硅光渗透率的大幅提升。供不应求大背景下硅光技术渗透率大幅提升,产品升级有望带来盈利能力进一步提升。 3、明年需求旺盛、供给紧张、价格相对稳定、供应链和技术优势重要性凸显、新技术加速渗透、规模快速扩张等多重利好叠加,龙头公司在1.6T和硅光技术、扩产能力、供
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风电:景气度趋势不变,欧洲海风订单落地在即
【国海电新】风电:景气度趋势不变,欧洲海风订单落地在即(12.7) #时间冲击调整结束、行业基本面趋势不变 10月底以来,风电板块在三季报、增值税优惠政策取消等影响下,板块有所回调。但从基本面角度来看,板块行业趋势不变,主机厂毛利率改善、欧洲海风订单推进。我们认为,短期的冲击并不影响未来几年风电板块景气度,风电的国内装机、出口增长趋势依然不变,继续看好主机、欧洲基础、大兆瓦零部件、氢氨醇等主题方向。 #各省机制电价组织实施、26年将迎抢装 10月以来,各省136号文实施细则落地,并开始组织实施第
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昨晚美股Meta预计将大幅削减构建元宇宙的资源投入
()昨晚美股Meta预计将大幅削减构建元宇宙的资源投入,可能将公司更多经营中心转移聚焦于AI人工智能模型领域。 市场对于Meta数据中心Capex预期上修,数据中心相关产业链大涨,美股电力股BE涨了15%。我们推荐#燃气轮机+柴发链组合标的! 北美AI产业链推荐标的组合 🔹联德股份:纯正北美算力链上游供应商,铸件覆盖压缩机、燃机、柴发的北美核心大客户,26年AIDC相关收入占比预计接近30%。(减持完毕,股价压制因素解除) 🔹杰瑞股份:A股唯一直供北美AI巨头燃机机组的公司,对燃机发电行业理
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信捷电气——主业向上,机器人业务进展快20251205
【招商电新】信捷电气——主业向上,机器人业务进展快20251205 ➡主业:四季度主业有拐点。公司Q3收入5.05亿元,同比增长22.18%;产业调研来看,公司产品所在的几个下游有较强复苏迹象,#预计Q4收入增速超25%+。 ➡机器人:进展快,矩阵式推进多产品、多客户,打造机器人关键零部件产业化平台 产品端:已推出空心杯电机(4通+1定)、无框力矩电机(6通+3定)和编码器(5通+2定)等系列化产品。 客户端:产品已送样至T链核心供应商(如SH)、头部机械臂厂商(如REM)、关节模组厂商(如YY
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算力前瞻指标:AI大模型用户数据追踪(2025/12/4)
算力前瞻指标:AI大模型用户数据追踪(2025/12/4) 🌟Tokens量(截至2025/11/30):新模型带动总tokens量大幅环比增长 🔹2025年11月,根据OpenRouter,主流模型当月tokens量超24万亿(环比+14.4%)。其中,xAI 8.6万亿(环比+28.9%),Google 5.0万亿(环比+18.0%),Anthropic 3.5万亿(环比-6.0%),OpenAI 2.4万亿(环比-4.1%)。Deepseek 1.4万亿(环比-14.6%),Qwen
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美国未来两年计划采购30万架自杀式无人机,重视低成本无人机未来投资机遇
[太阳]【长江军工】美国未来两年计划采购30万架自杀式无人机,重视低成本无人机未来投资机遇 [玫瑰]据环球时报公众号援引美国“战区”网站12月2日的报道,美国国防部启动了一项新计划,将在未来两年内斥资10亿美元,为军方“快速、低成本”采购超过30万架自杀式无人机。本次美国计划采购的无人机相比传统自杀式无人机更为廉价,其第一阶段的采购成本计划为5000美元/架,第二阶段将降至2300美元/架,两个阶段的无人机采购成本均显著低于伊朗的见证者-136无人机(3.5万美元/架)。 [玫瑰]今年6月,美国
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新增覆盖-上海电影:影视院线主业发展稳健,AI+IP战略坚定
【中信传媒】新增覆盖-上海电影:影视院线主业发展稳健,AI+IP战略坚定 [烟花]#核心观点:上海电影是全产业链布局的电影行业龙头。二增长曲线的IP业务打开成长空间。展望未来,一方面,公司作为电影行业全产业链布局的龙头有望受益于电影市场景气的修复。另一方面,我们看好公司在《浪浪山小妖怪》上展现出的IP系列化创作能力和深厚的IP价值积累,“IP+游戏”“IP+AI”等途径探索IP新价值弹性空间巨大。 [太阳]#电影业务:优质内容驱动大盘修复,《浪浪山小妖怪》打造动画电影里程碑。行业层面,1H25内
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宸展光电调研结论 #特斯拉机器人(北美)显示➕控制核心标的
[红包][红包][红包]【天风机械】宸展光电调研结论 #特斯拉机器人(北美)显示➕控制核心标的(单机10000➕价值量) # 公司在T机器人是直接供应商:供应内容 1️⃣面部显示模组:人机交互模组(大概600美金 ) 2️⃣背部显示模组:技术编程等(500-600美金) 3️⃣控制器:运动控制相关(源自于博世运动控制器T box) 4️⃣感知模组:视觉识别相关(源自于ATM设备3D结构光) [红包]本周反路演欢迎关注,核心推荐,核心Tier1最小市值
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合锻智能pcb层压设备及近况更新电话会要点总结
【中信新材料】合锻智能pcb层压设备及近况更新电话会要点总结 ⭕全球AI PCB层压机市场情况梳理 量:2026年2000台,跟随AI PCB扩产周期27年需求可能还会翻倍达4000台以上。如考虑CCL层压机,还有约40—50%的增量市场。 价:设备裸机+配套自动化,单套均价300万元以上,有很强的涨价预期 利润率:不会低于上海博可50%毛利率 供给:上海博可今年预计400台;日本两家企业约各200余台。其他合计市占率不超5%,严重供不应求 ⭕业务推进展望 明年公司保守估计可拿到10%的市场份额
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继续推荐巨星科技
继续推荐巨星科技 #北美工具行业未来3-5年β持续向好。目前北美30年期贷款利率在6.3%左右,市场略有回暖。预计最晚于2026年Q4降到6%以下,将带来手工具需求弹性。2024年行业进入周期底部,2025年为起步年份,#后续将逐年向好,进入降息后的加库存周期。 #巨星是全球手工具龙头,自有品牌提价提升利润率。巨星是家得宝、劳氏等渠道的核心供应商之一,自有品牌产品年中开始提价,Q3在报表中已经有所体现,预计Q4环比进一步提升。Q2关税冲击对报表的影响也在减弱。 #拓展电动工具,打造第二成长曲线。
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几个关注点更新
❗️【天风电新】几个关注点更新-1208 ——————————— 规整几个极成长方向市场关注的共性问题: 1、【浙江荣泰】 在泰国700万套机器人部件扩产:按照一个机器人手部44根+身体关节8根,平均52根,则700万套对应15万台机器人的量。 假设15万台满产,则对应15*2w/asp=30亿收入,20%净利率=5亿利润 目前按丝杠扩产,若后续手模组、关节模组获定点同步增加投资和产能。 维持之前观点:市场不惧怕高估值,但怕的是买错供应链,#所以这轮率先重估的是真正进入T链的部件厂商。后续对浙江
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商业航天中光伏产业链以砷化镓为主流,关注产业链弹性
()商业航天中光伏产业链以砷化镓为主流,关注产业链弹性 1、近期商业航天产业链催化较多,国家航天局发布《推进商业航天高质量安全发展行动计划(2025—2027年)》,朱雀三号开启火箭回收之路,打开了商业航天降低成本的空间。 2、轨道卫星捕获的太阳辐射强度为地面5倍,无昼夜、天气干扰,理论发电效率远超目前主流场景。 3、太空场景下,光伏电池需要解决的核心问题是抗辐射及稳定性。砷化镓及其多结叠层电池凭借成熟度与适配性,占据航天领域95%以上市场份额,是目前商业卫星与深空探测器的“标配电源”。#其优势
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2025-12-08 12:40:11
AIDC观点更新-1208
(科士达,伊戈尔) AIDC观点更新-1208 ■近期变化更新:北美数据中心相关的基础设施供应链外溢到中国,体现在思源、金盘、伊戈尔、杰瑞、冰轮等,海外基础设施供给能力有限,绕不开中国供应链,产业叙事正在从线索转换为订单。 ■下一轮行情的核心是确定性。1)业绩确定性:业绩兑现度高的变压器/UPS环节;2)新技术卡位确定性:明确的产业进展和卡位。 ■当前推荐 ➠科士达:25/26年北美算力中心UPS仍为主流。目前公司北美UPS代工已取得订单,明年有望持续上量。下一代HVDC等亦有布局,客户关系领先
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中国银行业 2026 前瞻:防御性锚点兼具上行潜力
() 中国银行业 2026 前瞻:防御性锚点兼具上行潜力 📌 核心观点:2025-2026 年银行业净利润维持低个位数增长,净息差压力缓解,信贷增长稳中有降;板块兼具防御属性与收益确定性,大行仍是优选,存在 5%-10% 基准回报空间及额外上行潜力。 2026 年核心主题 🛡 防御性锚点与可靠收益标的; 政府融资支撑信贷增长; 📉 存款重定价缓解净息差压力; 非利息收入引发营收增长波动; 🚨 资产质量整体可控,聚焦零售信贷风险。 一、盈利与增长:低个位数增长成主基调 📊 1. 净利润增
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太空算力:从地面到轨道,算力基建的“升维战争”
()【中邮AI】太空算力:从地面到轨道,算力基建的“升维战争” 1、太空算力是应对人工智能时代算力瓶颈的关键举措。在算力中心面临能源桎梏与散热困境背景下,太空算力在能源、散热等方面皆具有优势,是解决AI时代下相关痛点的优选之一。 2、太空正成为全球科技巨头角逐的全新算力战场。英伟达、谷歌、星链三大巨头在短短四天内密集布局,标志着太空数据中心从概念走向实战,或将重塑全球云计算格局。 3、国内太空算力进展顺利,产业与政策协同推进。产业方面,根据国星宇航(ADASpace)长期规划,智算卫星项目未来将
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继续强推#中际旭创、新易盛
【西部通信陈彤】继续强推#中际旭创、新易盛,看好#福晶科技、德科立、源杰科技、仕佳光子 1、光模块明年核心矛盾是供给,投资核心矛盾是需求。龙头公司在技术升级和供应链优先的话语权更高,有助于格局进一步往头部靠拢。 2、明年核心技术趋势是1.6T和硅光渗透率的大幅提升。供不应求大背景下硅光技术渗透率大幅提升,产品升级有望带来盈利能力进一步提升。 3、明年需求旺盛、供给紧张、价格相对稳定、供应链和技术优势重要性凸显、新技术加速渗透、规模快速扩张等多重利好叠加,龙头公司在1.6T和硅光技术、扩产能力、供
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风电:景气度趋势不变,欧洲海风订单落地在即
【国海电新】风电:景气度趋势不变,欧洲海风订单落地在即(12.7) #时间冲击调整结束、行业基本面趋势不变 10月底以来,风电板块在三季报、增值税优惠政策取消等影响下,板块有所回调。但从基本面角度来看,板块行业趋势不变,主机厂毛利率改善、欧洲海风订单推进。我们认为,短期的冲击并不影响未来几年风电板块景气度,风电的国内装机、出口增长趋势依然不变,继续看好主机、欧洲基础、大兆瓦零部件、氢氨醇等主题方向。 #各省机制电价组织实施、26年将迎抢装 10月以来,各省136号文实施细则落地,并开始组织实施第
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昨晚美股Meta预计将大幅削减构建元宇宙的资源投入
()昨晚美股Meta预计将大幅削减构建元宇宙的资源投入,可能将公司更多经营中心转移聚焦于AI人工智能模型领域。 市场对于Meta数据中心Capex预期上修,数据中心相关产业链大涨,美股电力股BE涨了15%。我们推荐#燃气轮机+柴发链组合标的! 北美AI产业链推荐标的组合 🔹联德股份:纯正北美算力链上游供应商,铸件覆盖压缩机、燃机、柴发的北美核心大客户,26年AIDC相关收入占比预计接近30%。(减持完毕,股价压制因素解除) 🔹杰瑞股份:A股唯一直供北美AI巨头燃机机组的公司,对燃机发电行业理
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信捷电气——主业向上,机器人业务进展快20251205
【招商电新】信捷电气——主业向上,机器人业务进展快20251205 ➡主业:四季度主业有拐点。公司Q3收入5.05亿元,同比增长22.18%;产业调研来看,公司产品所在的几个下游有较强复苏迹象,#预计Q4收入增速超25%+。 ➡机器人:进展快,矩阵式推进多产品、多客户,打造机器人关键零部件产业化平台 产品端:已推出空心杯电机(4通+1定)、无框力矩电机(6通+3定)和编码器(5通+2定)等系列化产品。 客户端:产品已送样至T链核心供应商(如SH)、头部机械臂厂商(如REM)、关节模组厂商(如YY
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算力前瞻指标:AI大模型用户数据追踪(2025/12/4)
算力前瞻指标:AI大模型用户数据追踪(2025/12/4) 🌟Tokens量(截至2025/11/30):新模型带动总tokens量大幅环比增长 🔹2025年11月,根据OpenRouter,主流模型当月tokens量超24万亿(环比+14.4%)。其中,xAI 8.6万亿(环比+28.9%),Google 5.0万亿(环比+18.0%),Anthropic 3.5万亿(环比-6.0%),OpenAI 2.4万亿(环比-4.1%)。Deepseek 1.4万亿(环比-14.6%),Qwen
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美国未来两年计划采购30万架自杀式无人机,重视低成本无人机未来投资机遇
[太阳]【长江军工】美国未来两年计划采购30万架自杀式无人机,重视低成本无人机未来投资机遇 [玫瑰]据环球时报公众号援引美国“战区”网站12月2日的报道,美国国防部启动了一项新计划,将在未来两年内斥资10亿美元,为军方“快速、低成本”采购超过30万架自杀式无人机。本次美国计划采购的无人机相比传统自杀式无人机更为廉价,其第一阶段的采购成本计划为5000美元/架,第二阶段将降至2300美元/架,两个阶段的无人机采购成本均显著低于伊朗的见证者-136无人机(3.5万美元/架)。 [玫瑰]今年6月,美国
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新增覆盖-上海电影:影视院线主业发展稳健,AI+IP战略坚定
【中信传媒】新增覆盖-上海电影:影视院线主业发展稳健,AI+IP战略坚定 [烟花]#核心观点:上海电影是全产业链布局的电影行业龙头。二增长曲线的IP业务打开成长空间。展望未来,一方面,公司作为电影行业全产业链布局的龙头有望受益于电影市场景气的修复。另一方面,我们看好公司在《浪浪山小妖怪》上展现出的IP系列化创作能力和深厚的IP价值积累,“IP+游戏”“IP+AI”等途径探索IP新价值弹性空间巨大。 [太阳]#电影业务:优质内容驱动大盘修复,《浪浪山小妖怪》打造动画电影里程碑。行业层面,1H25内
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宸展光电调研结论 #特斯拉机器人(北美)显示➕控制核心标的
[红包][红包][红包]【天风机械】宸展光电调研结论 #特斯拉机器人(北美)显示➕控制核心标的(单机10000➕价值量) # 公司在T机器人是直接供应商:供应内容 1️⃣面部显示模组:人机交互模组(大概600美金 ) 2️⃣背部显示模组:技术编程等(500-600美金) 3️⃣控制器:运动控制相关(源自于博世运动控制器T box) 4️⃣感知模组:视觉识别相关(源自于ATM设备3D结构光) [红包]本周反路演欢迎关注,核心推荐,核心Tier1最小市值
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合锻智能pcb层压设备及近况更新电话会要点总结
【中信新材料】合锻智能pcb层压设备及近况更新电话会要点总结 ⭕全球AI PCB层压机市场情况梳理 量:2026年2000台,跟随AI PCB扩产周期27年需求可能还会翻倍达4000台以上。如考虑CCL层压机,还有约40—50%的增量市场。 价:设备裸机+配套自动化,单套均价300万元以上,有很强的涨价预期 利润率:不会低于上海博可50%毛利率 供给:上海博可今年预计400台;日本两家企业约各200余台。其他合计市占率不超5%,严重供不应求 ⭕业务推进展望 明年公司保守估计可拿到10%的市场份额
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继续推荐巨星科技
继续推荐巨星科技 #北美工具行业未来3-5年β持续向好。目前北美30年期贷款利率在6.3%左右,市场略有回暖。预计最晚于2026年Q4降到6%以下,将带来手工具需求弹性。2024年行业进入周期底部,2025年为起步年份,#后续将逐年向好,进入降息后的加库存周期。 #巨星是全球手工具龙头,自有品牌提价提升利润率。巨星是家得宝、劳氏等渠道的核心供应商之一,自有品牌产品年中开始提价,Q3在报表中已经有所体现,预计Q4环比进一步提升。Q2关税冲击对报表的影响也在减弱。 #拓展电动工具,打造第二成长曲线。
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