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韭正有道
低位逻辑挖掘
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韭正有道
一路向北的散户
2026-03-25 08:04:31
Token正式命名
事件:国家数据局刘烈宏在中国发展高层论坛2026年年会上明确把Token翻译为“词元”,官方正式给Token命中文名,定位为智能时代价值锚点+技术供给与商业需求的结算单位。 一组数字很直观:24年初日均调用1000亿词元→25年底100万亿→26年3月已破140万亿,两年增超千倍;1月底以来,部分模型企业20天收入超过25年全年。 大模型从“卖能力”转向“卖用量”——词元具备可计量、可定价、可交易属性,围绕调用/分发/结算的新价值体系加速成形,数据供给到价值释放开始闭环。 中国凭借在大模型性能、
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韭正有道
一路向北的散户
2026-03-24 08:21:23
TACO
1、核心原因是他不敢攻击伊朗电厂 在伊朗,停水停电如同家常便饭,而且饮用水中来自海水淡化的比例不到5%,电力集中度也很低,130座热电厂分布在全国各地,单个电厂发电量比重仅有全国的4%。 相比之下,以色列饮用水来自海水淡化的比例超过80%,海湾国家更是普遍在90%左右。类似的,电力系统,以色列和海湾国家的集中度也很高,而且经常与海水淡化设施联合建设。 可想而知,导弹可以在防空洞躲避,一旦停水停电,对于富庶的以色列和海湾民众来说堪称人道主义灾难。因此,特朗普不敢轻举妄动,找机会TACO顺理成章。
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中国黄金
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韭正有道
一路向北的散户
2026-03-23 08:19:59
当前能源形势的判断
全球形势:能源周期投资方向的三个金标准——高密度电源、电力运输通道、储能锂电 1、在能源大周期来看,我们又步入了一轮能源紧缺周期,但这一轮是不太一样的,除了美国因为AI基建爆发,出现了真正意义上的“缺电”,其他地区尚未出现短缺(尤其是中国) 2、但是,由于中东的形势和石油外运要道可以被轻而易举的封锁,全球各国进入了明显的“能源焦虑”状态 3、当缺电或缺电预期很明确的历史时期,全人类的选择几乎一致,无外乎以下几种 快速建设高密度电源:年利用小时数4000小时以上(燃机、核电、水电、火电、海上风电、
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豫能控股
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美利云
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一路向北的散户
2026-03-23 08:17:57
能源危机下的化工滞涨——谁滞、谁涨?
化工品面对原油暴涨和高波动率,呈现出一种“应激反应”——报价高企、缺乏成交、下游躺平——也可以叫做滞涨状态。大家似乎都在期待一个所谓的“新常态”。 本文尝试展望,在“新常态”形成的过程中,品种之间会呈现哪些差异。在“滞涨”中,谁是扮演滞、谁扮演涨? 1.供应可替代性——芳烃vs.烯烃 1)烯烃供应有一定比例来自非石油路线。乙烯,约24%供应来自煤头气头路线。假设这些替代路线普遍提高10%开工率,相当于可以弥补2.4%的乙烯供应,适当弥补石脑油短缺影响。 2)芳烃则路线单一性较强。纯苯中尚有约15
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华鲁恒升
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一路向北的散户
2026-03-20 10:56:22
穿越周期
昨夜美股光通信AXT、tower、coherent、lumentum、AAOI等暴涨,充分体现了宏大的AI与光通信叙事可以无惧战争等短期波动,光通信行业正从"周期波动"迈入"AI算力刚需驱动的主升浪通道”:到2030年,光互联规模提升5倍,EML等核心器件需求CAGR超85%,OCS、CPO等新兴技术更是逐年倍增的爆发需求。 1、过去两天的GTC&OFC中,NV、Lite、Cohr等均举办了投资者交流,讨论话题涵盖了可插拔、光芯片、CPO、NPO、OCS等。 新技术路线中市场较为关注的CPO与O
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天孚通信
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新易盛
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长光华芯
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一路向北的散户
2026-03-20 08:00:41
滞胀疑云
今天市场下跌的原因核心指向“滞胀”担忧:1)大类资产方面,原油、农产品、美元偏强,其余资产普遍下跌。其中新兴市场股市跌幅大于发达市场,美债利率上行,铜与黄金也有所下跌,整体交易情形偏“滞胀 ”和流动性收缩的担忧。2)边际上对今日资产表现有催化的是FOMC会议,维持利率不变,点阵图下调至年内降息预期仅1次,首次降息窗口大幅后移;同时上调通胀预测、强调通胀黏性,整体基调偏鹰。 近期由油价引发的全球滞胀风险担忧明显升温,尤其针对中国和A股市场。在PPI加速转正的过程中,市场对企业盈利有相对乐观预判,但
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中国黄金
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一路向北的散户
2026-03-20 07:58:41
算力通胀的演绎节奏
从今年1月中旬说起我们观察到海外AI应用生态出现了一个关键变化:各种基于大模型的Agent和Coding工具进展飞速,这直接导致了大模型Token消耗量的迅猛增长。从那时起,一个贯穿全年的核心逻辑就确立了:算力产业链将面临持续的通胀压力。 通胀压力的传导,并非一蹴而就,而是像波浪一样,有清晰的节奏和阶段。它始于产业链的最上游、最核心的环节。大约在去年年中,市场首先观察到海外巨头如谷歌、微软的Token消耗量开始指数级攀升,这直接点燃了第一波行情,主角是GPU以及与之紧密相关的光模块、PCB等。因
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宏景科技
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一路向北的散户
2026-03-19 10:21:45
美伊进入新阶段
1、最近伊朗局势三个标志性事件:以色列发起新的斩杀行动,伊朗事实上的指挥者拉里贾尼(温和保守派)宣告身亡;美以轰炸西南最大天然气油田;伊朗情报部长遇袭身亡。一天之内,伊朗指挥中枢、海外代理情报网络和经济命脉遭受实质性重创。如我们之前所说,战争升级三个主要观察指标:美以大规模轰炸伊能源设施、美以地面部队介入、伊朗轰炸以色列核设施,现在第一个已成现实,第二个风险全面上升。 2、昨天的头条是,伊朗南帕斯气田3/4/5/6期遭到袭击。随后伊朗警告将沙特Samref炼厂、朱拜勒炼厂、阿联酋哈桑气田、卡塔尔
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平安银行
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一路向北的散户
2026-03-18 19:59:54
大拐点,巨头双双涨价!
3月18日,中国云计算产业上演罕见一幕。 先是今日午间,阿里云官网发布公告,因全球AI需求爆发、供应链涨价,阿里云AI算力、存储等产品最高涨价34%。据知情人士透露,此轮涨价另一个重要原因是“Token调用量暴涨”。阿里云的MaaS业务百炼在今年1-3月创下了历史最高增速。阿里云正在将紧缺的AI算力资源向Token业务倾斜。 然后今天盘后,百度智能云同样发布AI算力、存储等产品调价公告。AI算力相关产品服务:上调约5%-30%;并行文件存储等:上调约30%。 当两大云厂商在不到四小时内先后宣布涨
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金山云
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一路向北的散户
2026-03-17 08:24:58
氢能百亿补贴落地
事件:工信部等三部门发布《关于开展氢能综合应用试点工作的通知》,是继“十四五”期间产业实现“从0到1”突破后,国家层面推动氢能商业化落地的一份关键文件。 亮点: - 氢能终端价格到2030年下降约43%。政策提出到2030年,试点城市群终端用氢平均价格降至25元/千克以下,部分优势地区力争降至15元/千克左右,截至2025年6月底,全国示范城市群消费侧用氢平均价格为44元/公斤,政策目标降幅空间广阔; - 场景扩容:从车辆走向大工业,以规模化应用带动全产业链降本。政策打破此前以燃料电池汽车为主的
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一路向北的散户
2026-03-17 08:22:18
M10材料进展解读
今天简单给大家更新一下最近发生的一些比较大的变化,即M10材料确实有了一些重大的产业进展。郭大师在周五发了一个帖子,核心意思是沪电股份在英伟达的GB200、新平台Rubin、Rubin Ultra和Feynman的PCB上,确实有比较强的先发优势。尤其是M10材料,已经通过上游材料厂送样,并且可能会主要用在像midplane,以及Rubin、Rubin Ultra和Feynman平台的switchboard这些主板上面(我待会会展示可能用在哪些部分)。帖子中提到,M10的测试一共有3家CCL厂商
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沪电股份
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一路向北的散户
2026-03-16 06:45:03
岂止于中东减产
事件:3月15日,巴林铝业发布公告,受霍尔木兹海峡运输中断、原料库存趋紧影响,公司已对1-3号生产线实施受控安全关停。三条产线占Alba年总产能162.3万吨的19%,~31万吨/年。此举旨在将现有原材料库存集中用于其余产线的稳定运行,目前尚未披露具体复产时间表。 1、减产加剧: (1)3月15日巴林铝业公告关停总产能162万吨的19%,约30.8万吨;(2)3月12日卡塔尔铝冶炼厂66万吨,减产40%对应26.4万吨;(3)3月2日伊朗 “预防性”产能缩减5-8万吨;(4)3月15日莫桑比克的
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中国铝业
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一路向北的散户
2026-03-13 08:14:45
直击霍尔木兹&油运
霍尔木兹海峡已事实性关闭,通航量锐减,导致全球油运市场运费飙升至历史高位,供应链被迫重构。 1、霍尔木兹海峡极端重要性 波斯湾产油国唯一的出海通道,几乎没有替代方案。 通航条件恶劣:最窄处仅33公里,且70%为礁石,大型油轮(VLCC)可双向通行的航道仅各宽3公里,极易受攻击。 运输量巨大:日均通过原油约1400万桶、成品油约600万桶,合计占全球海运石油贸易量的约三分之一。 2、当前通航状况 开战前(2月):日均过船135条。 开战后:急剧下降。3月1日起降至个位数,3月4日革命卫队正式宣布禁
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一路向北的散户
2026-03-13 08:13:12
关于通胀预期
对于本次油气带动的通胀预期,有人担心成本上升冲击企业利润,这里要考虑能源结构差异: 比如:中东电解铝用天然气,而中国电解铝用煤电/水风光电。如果由于天然气涨价,导致电解铝涨价,那么中东的企业盈利下降,但中国的企业盈利改善。 【一次能源结构对比】 中国:石油+天然气26.9%,煤炭51.4%,新能源+核电21.7% 美国:石油+天然气74%,煤炭8%,新能源+核电18% 欧盟:石油+天然气58%,煤炭9.4%,新能源+核电+其他32.6% 简单点说:中国煤炭+新能源+核电占3/4,油气占1/4;而
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一路向北的散户
2026-03-12 08:24:29
波动之后的化工
美伊冲突,油价大幅波动,打破正常供需节奏,既有涨价利好品种,又有不利品种,导致旱涝两重天,市场也有一些担心,后市何去从? 1)由于地缘冲突的压力测试,即便油价回落,各国或考虑防备危机,可能中长期油价也位于较高水平,那么前期受益于油价上涨的品种,盈利保持较高水平的久期会拉长。且更为关键的方面是自身供需改善(最重要),那么景气依然逐步向上,短期若有波动,中长期是很好的投资机会,如煤化工、氯碱、硫磺、化肥等,而因为油价冲高大跌的品种,情绪宣泄了,目前则是极好的买入品种。 2)目前化工行业普遍位于景气底
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