中国聚变能源研究正呈现多元化快速发展态势，多个重点项目有望在技术路线和商业化探索上持续进步。根据各公司官网及公告，江西“聚变星火一号”作为裂变-聚变混合堆标杆项目，一期投资160亿元（总投资300亿元），该装置设计Q值突破15。中科院合肥BEST采用混合磁体技术，计划在2027年建设完成，并在全球首

24Q4以来零售板块热度骤升，小商永辉两大龙头领涨、二线标的跟涨，板块持仓略升至0.7%但仍很低，重申看好全年行情： #内需：调改主线、龙头弹性大 1⃣板块弹性不是炒作，而有产业逻辑支撑+位置低+筹码轻 2⃣超市调改弹性大于百货，首选永辉，其次家家悦步步高；大商重百红旗等稳健股打底仓 3

#风险偏好大幅提升、继续看多机器人板块。假期期间，中美经贸关系缓和的趋势逐渐显现，且诸多美股科技股财报超预期，英伟达向中国三家企业通报继续供货等，均进一步提高科技板块投资的风险偏好。机器人板块受关税限制影响不大，此前调整主因风险偏好回落，目前将受益于科技股风险偏好提升而继续看多，且港股机器人标的上周

0505观点更新：左手AI，右手机器人 a）既MCP出现，AI进展持续，关注Agent、国产算力、AIDC方向： 1⃣DeepSeek发布Prover-V2模型，参数量达6710亿；2⃣海外科技巨头财报超预期，capex持续增长； 3⃣25年Q1计算机财报利润表现拐点开始出现； b）5

‼浙商2月起已立重点推荐【潮宏基】、、 ☝报表分化的背后：消费者趋成熟，【投资】或【悦己】强烙印公司表现较好 #老铺: Q1销售额200%+增长；北京SKP店4月约100%增长，5月上海两店新开9折活动排队火热 #潮宏基: Q1收入+25%、利润+44%，Q1店均增速35%+，4月店均

科技巨头财报集体披露，算力依然是最高景气方向之一 机构预测中报还有一波提升。今日重要性：✨✨ 长假期间，算力依然备受关注。 美股科技巨头微软、Meta等先后发布财报，其中微软由于Azure云计算业务的强劲表现，当季收入预测超出预期，该业务的需求继续超过其数据中心容量，近三个交易日股价大涨超10%。

☀五一假期，CCTV2、CCTV13等多家媒体报道，在泰山、黄山、青城山等多个著名景区，相继引入了“外骨骼机器人”等登山智能辅助产品，助力游客登山，引发市场关注。 #产品功能 以泰山景区外骨骼机器人为例，该款形似“智能登山杖”的机器人不仅能辅助行走、实时监测身体状况，还具备紧急呼救、景点讲解等功

节前，国内年报季报披露已结束，而海外 AI 领域发展得如火如荼。我们维持前期的判断，进入五月，科技领域将全面从防御态势转向进攻态势。主线依旧是算力与应用，把握好节奏至关重要!具体情况如下: 海外大厂的表现超出预期，AI 仍然是核心发展方向。节前，微软(MSFT)和 Meta 分别发布了 2025财年

#翱捷科技;博创科技、仕佳光子、太辰光;新易盛;源杰科技、德科立、长飞光纤;奥飞数据、美格智能等 ①4月复盘:关税致板块大幅调整，创业板指-7%、通信-6%，悲观预期消化。4月推荐靠前:仕佳+52%、博创+17%等。 ②海外CSP资本开支向上:AI驱动Meta/微软/谷歌等业绩超预期。Q1资本开支7

开源证券发布研报称，外骨骼机器人作为融合机械、传感、AI等技术的可穿戴智能设备，已从医疗康复、军工领域逐步拓展至工业与民用场景，2030年全球市场规模预计达146.7亿美元，年复合增速42.2%。建议关注医疗康复、工业机器人等领域布局企业。外骨骼机器人的受益标的有两条主线：上游硬件端以及中游产品端。

小家电+25Q1业绩增长+跨境电商+芯片 1、公司主要业务包括“北鼎 BUYDEEM”自主品牌业务和 OEM/ODM 业务。其中，“北鼎 BUYDEEM”自主品牌业务，如养生壶、烤箱、蒸炖锅等产品。 2、2025年4月23日晚公告，2025Q1公司营业总收入2.13亿元，同比上升33.41%；扣非净

光刻胶配套试剂+拟收购子公司+OLED材料 1、公司光刻胶配套试剂业绩保持增长，其中G3-G4等级显影液、EBR在多家8-12英寸半导体客户持续增量。同时公司在成熟制程领域的剥离清洗剂产品上展开了陆续测试。 2、2024年11月22日公告，公司拟以3.38亿元收购控股子公司镇江江化微25.71%的股

脑机接口+机器人+AI大模型+短剧 1、公司旗下岩思类脑研究院有在合适时间进行脑机接口技术和产品发布的规划；公司的脑机接口游戏操控系统视频展示了公司先进的脑机交互概念技术,该技术理论上可用来操控机械手臂。 2、2025年2月27日互动，公司旗下岩芯数智与某人型机器人公司合作，在基于英特尔酷睿i3芯片

机器人+特斯拉+一体化压铸 1、2025年4月11日公告，公司拟与润孚动力共同出资设立“江苏润泰机器人”，公司持股45%，合资公司的业务领域限于应用于人形机器人和汽车底盘系统的行星滚柱丝杠、滚珠丝杠的研发、生产、销售业务。网传纪要表示润孚实力获T认可，目标年底形成10万根产能，与高加工效率（核心工序

线上渠道增长+拟分红+数智化测试平台+连锁药房 1、2025年4月29日盘后公告，2025年Q1线上渠道销售总额(含加盟)约为7.5亿元，同比增长34%；新增门店 211 家，其中直营门店24家，加盟门店187家，调整关闭门店236家，优化门店布局。 2、同日公告，公司拟每股派0.08元，总额约60

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光刻胶配套试剂+拟收购子公司+OLED材料 1、公司光刻胶配套试剂业绩保持增长，其中G3-G4等级显影液、EBR在多家8-12英寸半导体客户持续增量。同时公司在成熟制程领域的剥离清洗剂产品上展开了陆续测试。 2、2024年11月22日公告，公司拟以3.38亿元收购控股子公司镇江江化微25.71%的股

脑机接口+机器人+AI大模型+短剧 1、公司旗下岩思类脑研究院有在合适时间进行脑机接口技术和产品发布的规划；公司的脑机接口游戏操控系统视频展示了公司先进的脑机交互概念技术,该技术理论上可用来操控机械手臂。 2、2025年2月27日互动，公司旗下岩芯数智与某人型机器人公司合作，在基于英特尔酷睿i3芯片

机器人+特斯拉+一体化压铸 1、2025年4月11日公告，公司拟与润孚动力共同出资设立“江苏润泰机器人”，公司持股45%，合资公司的业务领域限于应用于人形机器人和汽车底盘系统的行星滚柱丝杠、滚珠丝杠的研发、生产、销售业务。网传纪要表示润孚实力获T认可，目标年底形成10万根产能，与高加工效率（核心工序

线上渠道增长+拟分红+数智化测试平台+连锁药房 1、2025年4月29日盘后公告，2025年Q1线上渠道销售总额(含加盟)约为7.5亿元，同比增长34%；新增门店 211 家，其中直营门店24家，加盟门店187家，调整关闭门店236家，优化门店布局。 2、同日公告，公司拟每股派0.08元，总额约60