☎看SAF推UCO，航空减碳唯一解，SAF扩产周期中废油脂资源端稀缺增值！【东吴环保】#生物航煤（SAF）短期稀缺价格上行： SAF系航空减碳唯一可行解，以废油脂（UCO）为原料的HEFA路线率先商业化。#需求： 欧盟要求25/30/35/40/45/50年强制添加比例2%/6%/20%/34%/4

（st嘉澳）❗️【天风电新】SAF更新（5）：轻短期业绩博弈，重产业趋势-0116————————————近期嘉澳&山高环能有所调整，主要系市场有传言其25Q4业绩不及预期、担心其26年趋势及业绩兑现情况所。更新Q4嘉澳基本面：1、SAF子公司出货及业绩均处正常状态，所谓的不及预期仅指嘉澳其他子公司

【广发环保 陈龙&郭鹏】碳减排攻坚，重视循环再生、垃圾焚烧[玫瑰]#建议关注 大地海洋、瀚蓝环境、上海实业控股、山高环能、朗坤科技、海螺创业等。[烟花]#中国碳减排进入实质攻坚阶段，循环减排、绿能产业需求提振在即“十五五”规划建议将“以碳达峰碳中和为牵引，协同推进降碳、减污、扩绿、增长”“加快建设新

SAF行业点评：供需错配的超级周期，重点推荐#复盘与展望：从“政策驱动”转向“硬缺口驱动”2025年欧盟ReFuelEU Aviation法案生效，要求25、30、50年航空燃油中添加2%、5%、70%可持续航空燃料SAF（#对应140/350/5000万吨需求），叠加供应链扰动，导致SAF价格全年

#MDI/TDI具备强全球定价力，海外和纺服需求敞口大。石化板块通过原料结构优化，α端盈利能力明确改善；锂电材料聚焦磷酸铁锂与负极，凭借规模、成本与工艺优势切入，冲刺行业头部。 #估值层面看，作为核心中游白马，截至1/19，PB 2.45倍，处于上市以来4.7%的分位数（21年2月18，PB 10

锌+铜+铟金属 1、2026年1月15日，沪锌快速拉升至年内新高，锌精矿日内上涨3.25%，报2.19万元/吨。2025年9月至今，累计涨幅约32%。公司的主要业务为有色金属锌、铜冶炼及深加工产品，同时综合回收有价金属镉、铟、金、银等，并副产铅、硫酸、硫酸锌等。公司是国内外唯一一家拥有竖罐、电解、鼓

电力电缆+物业+资产注入预期 1、2025年三季报，前三季度营收10.27亿元，同比增长30.38%，主要因控股子公司鲁能泰山曲阜电缆业务销售增加。 2、2024年年报，公司主营产业园开发、综合资产运营及电线电缆生产，拥有南京鼓楼滨江江山汇综合体项目，并持续推进存量资产盘活与轻资产服务转型。 3、公

核心观点： #以前卷算力、现在卷病历。模型厂商们们终于意识到，如果用户都没了，参数卷到 1000T 也没用。这一周，AI圈正式变成了“养生局”，巨头们不约而同地拿起了挂号单，AI医疗关注度持续提升！近期“AI+医疗”大事件梳理：# OpenAI (挂号先行)： 推出 ChatGPT Health。基

（新疆天业）推荐逻辑更新：重视十五五碳达峰对高耗能行业的限制，重视大炼化、电石、氯碱板块具有自备电厂的优质企业-0119#对高耗能企业限制趋严①、陕西推出对电石、烧碱等高耗能产品实行0.1元/度电价上涨的征求意见稿，后续有大面推广可能；②、全国碳排放市场逐步成型，后续逐步将石化、化工纳入。—————

人形机器人+特斯拉+汽车保险杠+小米汽车 1、2025年12月16日公告，公司与国内某机器人公司签订了零部件采购框架协议，并于近日正式接到客户发出的人形机器人外覆盖件小批量采购订单。网传研报显示，单台机器人注塑件价值量为5000元，预期一季度海外客户机器人产品将发包，对接产品主要为全身非金属件。 2

宇树模块化外观专利获批，机器人商业化新思路| 国金具身cch团队#模块化人形外观专利获批。根据国家知识产权局最新公示清单，宇树分别于 1 月 6 日、20 日获批两项“人形机器人”外观专利，强调结构的简洁化与模块化。#模块化优势1️⃣：机器人商业化新思路。通用平台+特定模块搭配，用户可以根据实际需求

电石法PVC+烧碱+风光项目+氢气（中间产品）+央企 1、据百川盈孚显示，2026年1月7日电石法PVC市场均价为4357元/吨，较12月最低均价4158元/吨上涨4.79%。公司主要从事电石及其系列延伸产品的生产和销售；聚氯乙烯、烧碱及其系列延伸产品的生产和销售；主营产品有PVC、E-PVC、烧碱

脑机接口大涨点评：新阶段，新预期，演绎路径或类比商业航天！1️⃣#脑机接口等来全球规模量产+机器人自动化植入新信号，预兆脑机发展进入拐点，脑科学的大国博弈进入新阶段！#这次不一样！ 2025年12月31日，埃隆·马斯克宣布Neuralink将于2026年启动脑机接口设备大规模量产，并推进自动化手术流

脑机接口+商业航天+核污染防治+第三方综合性检测公司 1、2025年9月2日互动，公司已具备脑机接口安规、EMC及生物相容性评价资质，并已开展相关检测。 2、2025年12月16日互动，公司客户群体涵盖了航空、航天等特殊行业。航天器及配套设备的部分环境与可靠性试验标准已通过资质认可。 3、公司聚焦核

【华福-脑机接口】脑机继续看好后续战略高度继续提升国内外催化共振，新阶段，新预期，演绎路径或类比商业航天！龙头脑机接口“独角兽”强脑科技完成约20亿元融资，为脑机接口领域除马斯克旗下的Neuralink以外世界第二大规模融资，#投资人阵容强大，包括著名投资机构IDG、“果链”巨头蓝思科技、领益智造等

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电力电缆+物业+资产注入预期 1、2025年三季报，前三季度营收10.27亿元，同比增长30.38%，主要因控股子公司鲁能泰山曲阜电缆业务销售增加。 2、2024年年报，公司主营产业园开发、综合资产运营及电线电缆生产，拥有南京鼓楼滨江江山汇综合体项目，并持续推进存量资产盘活与轻资产服务转型。 3、公

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宇树模块化外观专利获批，机器人商业化新思路| 国金具身cch团队#模块化人形外观专利获批。根据国家知识产权局最新公示清单，宇树分别于 1 月 6 日、20 日获批两项“人形机器人”外观专利，强调结构的简洁化与模块化。#模块化优势1️⃣：机器人商业化新思路。通用平台+特定模块搭配，用户可以根据实际需求

电石法PVC+烧碱+风光项目+氢气（中间产品）+央企 1、据百川盈孚显示，2026年1月7日电石法PVC市场均价为4357元/吨，较12月最低均价4158元/吨上涨4.79%。公司主要从事电石及其系列延伸产品的生产和销售；聚氯乙烯、烧碱及其系列延伸产品的生产和销售；主营产品有PVC、E-PVC、烧碱

脑机接口大涨点评：新阶段，新预期，演绎路径或类比商业航天！1️⃣#脑机接口等来全球规模量产+机器人自动化植入新信号，预兆脑机发展进入拐点，脑科学的大国博弈进入新阶段！#这次不一样！ 2025年12月31日，埃隆·马斯克宣布Neuralink将于2026年启动脑机接口设备大规模量产，并推进自动化手术流

脑机接口+商业航天+核污染防治+第三方综合性检测公司 1、2025年9月2日互动，公司已具备脑机接口安规、EMC及生物相容性评价资质，并已开展相关检测。 2、2025年12月16日互动，公司客户群体涵盖了航空、航天等特殊行业。航天器及配套设备的部分环境与可靠性试验标准已通过资质认可。 3、公司聚焦核

【华福-脑机接口】脑机继续看好后续战略高度继续提升国内外催化共振，新阶段，新预期，演绎路径或类比商业航天！龙头脑机接口“独角兽”强脑科技完成约20亿元融资，为脑机接口领域除马斯克旗下的Neuralink以外世界第二大规模融资，#投资人阵容强大，包括著名投资机构IDG、“果链”巨头蓝思科技、领益智造等

☎看SAF推UCO，航空减碳唯一解，SAF扩产周期中废油脂资源端稀缺增值！【东吴环保】#生物航煤（SAF）短期稀缺价格上行： SAF系航空减碳唯一可行解，以废油脂（UCO）为原料的HEFA路线率先商业化。#需求： 欧盟要求25/30/35/40/45/50年强制添加比例2%/6%/20%/34%/4

（st嘉澳）❗️【天风电新】SAF更新（5）：轻短期业绩博弈，重产业趋势-0116————————————近期嘉澳&山高环能有所调整，主要系市场有传言其25Q4业绩不及预期、担心其26年趋势及业绩兑现情况所。更新Q4嘉澳基本面：1、SAF子公司出货及业绩均处正常状态，所谓的不及预期仅指嘉澳其他子公司

【广发环保 陈龙&郭鹏】碳减排攻坚，重视循环再生、垃圾焚烧[玫瑰]#建议关注 大地海洋、瀚蓝环境、上海实业控股、山高环能、朗坤科技、海螺创业等。[烟花]#中国碳减排进入实质攻坚阶段，循环减排、绿能产业需求提振在即“十五五”规划建议将“以碳达峰碳中和为牵引，协同推进降碳、减污、扩绿、增长”“加快建设新

SAF行业点评：供需错配的超级周期，重点推荐#复盘与展望：从“政策驱动”转向“硬缺口驱动”2025年欧盟ReFuelEU Aviation法案生效，要求25、30、50年航空燃油中添加2%、5%、70%可持续航空燃料SAF（#对应140/350/5000万吨需求），叠加供应链扰动，导致SAF价格全年

#MDI/TDI具备强全球定价力，海外和纺服需求敞口大。石化板块通过原料结构优化，α端盈利能力明确改善；锂电材料聚焦磷酸铁锂与负极，凭借规模、成本与工艺优势切入，冲刺行业头部。 #估值层面看，作为核心中游白马，截至1/19，PB 2.45倍，处于上市以来4.7%的分位数（21年2月18，PB 10

锌+铜+铟金属 1、2026年1月15日，沪锌快速拉升至年内新高，锌精矿日内上涨3.25%，报2.19万元/吨。2025年9月至今，累计涨幅约32%。公司的主要业务为有色金属锌、铜冶炼及深加工产品，同时综合回收有价金属镉、铟、金、银等，并副产铅、硫酸、硫酸锌等。公司是国内外唯一一家拥有竖罐、电解、鼓

电力电缆+物业+资产注入预期 1、2025年三季报，前三季度营收10.27亿元，同比增长30.38%，主要因控股子公司鲁能泰山曲阜电缆业务销售增加。 2、2024年年报，公司主营产业园开发、综合资产运营及电线电缆生产，拥有南京鼓楼滨江江山汇综合体项目，并持续推进存量资产盘活与轻资产服务转型。 3、公

核心观点： #以前卷算力、现在卷病历。模型厂商们们终于意识到，如果用户都没了，参数卷到 1000T 也没用。这一周，AI圈正式变成了“养生局”，巨头们不约而同地拿起了挂号单，AI医疗关注度持续提升！近期“AI+医疗”大事件梳理：# OpenAI (挂号先行)： 推出 ChatGPT Health。基

（新疆天业）推荐逻辑更新：重视十五五碳达峰对高耗能行业的限制，重视大炼化、电石、氯碱板块具有自备电厂的优质企业-0119#对高耗能企业限制趋严①、陕西推出对电石、烧碱等高耗能产品实行0.1元/度电价上涨的征求意见稿，后续有大面推广可能；②、全国碳排放市场逐步成型，后续逐步将石化、化工纳入。—————

人形机器人+特斯拉+汽车保险杠+小米汽车 1、2025年12月16日公告，公司与国内某机器人公司签订了零部件采购框架协议，并于近日正式接到客户发出的人形机器人外覆盖件小批量采购订单。网传研报显示，单台机器人注塑件价值量为5000元，预期一季度海外客户机器人产品将发包，对接产品主要为全身非金属件。 2

宇树模块化外观专利获批，机器人商业化新思路| 国金具身cch团队#模块化人形外观专利获批。根据国家知识产权局最新公示清单，宇树分别于 1 月 6 日、20 日获批两项“人形机器人”外观专利，强调结构的简洁化与模块化。#模块化优势1️⃣：机器人商业化新思路。通用平台+特定模块搭配，用户可以根据实际需求

电石法PVC+烧碱+风光项目+氢气（中间产品）+央企 1、据百川盈孚显示，2026年1月7日电石法PVC市场均价为4357元/吨，较12月最低均价4158元/吨上涨4.79%。公司主要从事电石及其系列延伸产品的生产和销售；聚氯乙烯、烧碱及其系列延伸产品的生产和销售；主营产品有PVC、E-PVC、烧碱

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脑机接口+商业航天+核污染防治+第三方综合性检测公司 1、2025年9月2日互动，公司已具备脑机接口安规、EMC及生物相容性评价资质，并已开展相关检测。 2、2025年12月16日互动，公司客户群体涵盖了航空、航天等特殊行业。航天器及配套设备的部分环境与可靠性试验标准已通过资质认可。 3、公司聚焦核

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