1、从萌芽到成长，国产算力系统性破局 上游突破、国产算力成果涌现，加之政策推动，中国市场的AI 算力供给正从由依赖英伟达转向有华为昇腾、寒武纪等厂商供应，实现自主化。摩尔线程、沐曦申请上市融资后，国产算力供给有望进一步扩大。 在制程受限背景下，为实现大规模算力供给，在AI竞争中领先，国产算力正通过超

氢能源全产业链+煤炭+电容碳+机器人 1、公司已完成氢能较为完整的产业链布局，上游搭建氢气“制-储-运-加-用”产业链；中游搭建从碳纸-膜电极-燃料电池电堆及系统-整车制造的核心装备产业链；下游全力推进七大区域发展战略。公司在氢燃料电池领域已形成较为完整的产业链布局，涵盖气体扩散层、膜电极、燃料电池

一、化工资本开支高峰已过，国内外需求见底，化工逐步进入右侧拐点区间。反内卷加速驱动，着力三个方面：控增量、减存量、管过程。控增量：新建项目审批提级管理，发改委严控“十五五”项目增量。减存量：“产能升级”是本轮重点方向，后续或将通过重审审批手续、强制低端产能升级、严控安全污染能耗等方式进行供给调控，加

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房地产开发+深圳国资+城市建设+城市服务 1、2025年11月12日盘后公告。公司将围绕主业和战略方向，积极筛选合适的并购标的，重点瞄准具备核心技术、稀缺资质或区域市场优势的标的，通过资产注入强化主业，推动主业协同发展，实现业务链条延伸与关键资源整合。 2、公司具有自主施工、开发、运营、服务全产业链

全运会+旅游+破净/低价股+房地产（国资） 1、网传香港+澳门+广东有意申办2036年夏季奥运会（2027-2029年间表决）此前放弃申办（未证实）；十五运会在2025年11月9日至21日举行，大湾区近期酒店预订增超100%。 2、公司地处深圳，旅游业务为核心，正推进上海、成都欢乐谷等主题区域更新改

000069华侨城A，无限想象力的低价大牛坯子！华侨城目前最大的想象力就是深圳欢乐谷拆迁，下面来分析一下如果欢乐谷拆迁那块地值多少钱。资产价值必须重估，欢乐谷、世界之窗地处深圳南山核心区，已经启动动腾退或转型高端文旅、商业综合体、文创等业态论证，核心地段土地将迎来大幅增值。3处主题乐园的占地面积是康

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【A股拥抱“竞争思维”]全球竞争加剧，已成事实，A股能够定价竞争中的成败得失，也能定价竞争终局的预期。国别相对力量变化，是比典型牛市周期更大级别的周期，这是本轮牛市的长期逻辑和“牛市两段论”的纵深 【牛市1.0]牛市1.0已处于高位区域:A股AI产业链“产业趋势大波段没结束+中波段有波折 +长期低性

三氯化磷（6F上游）+工业水处理+土壤修复 1、公司目前具备年产16万吨三氯化磷设计产能，三氯化磷是生产五氯化磷的原料，五氯化磷是生产六氟磷酸锂的关键原料。全资子公司已备案建设10万吨五氯化磷生产线。 2、公司生产的水处理剂产品主要应用于工业水处理领域。公司是膜行业的技术引领者，向客户提供专业膜法水

（云天化）#锂电材料景气高涨，关注产业链磷化工产品#六氟磷酸锂（电解液核心溶质）：9月中旬至今从 5.5w涨至13w，涨幅136%，六氟磷酸锂工艺以氟化氢溶剂法为主，向上传导路径为#六氟磷酸锂-五氟化磷-五氯化磷-三氯化磷-黄磷-磷矿石。#磷酸铁锂（核心正极材料）：9月中旬开始进入上行通道，目前从3

#锂电材料景气高涨，关注产业链磷化工产品#六氟磷酸锂（电解液核心溶质）：9月中旬至今从 5.5w涨至13w，涨幅136%，六氟磷酸锂工艺以氟化氢溶剂法为主，向上传导路径为#六氟磷酸锂-五氟化磷-五氯化磷-三氯化磷-黄磷-磷矿石。#磷酸铁锂（核心正极材料）：9月中旬开始进入上行通道，目前从3.47w涨

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化工从22年景气下滑，底部盘整3年多时间，部分行业在供需作用下有望迎来拐点，扰动催化明显！1.PTA反内卷：近日新凤鸣独山250万吨落实检修，英力士110万吨计划11月6日检修，能投100万吨、虹港250万吨以及逸盛宁波220万吨计划检修，桐昆180万吨装置也有技改停车传闻，另外也有一些装置降负，威

【国海化工】有机硅DMC价格上涨，“反内卷”助力行业底部反转[烟花] 各有机硅单体企业积极响应国家“反内卷”政策号召，协同涨价意识达成统一。据百川盈孚，2025年11月13日，有机硅DMC价格上涨至12000-12500元/吨，环比昨日上涨900-1400元/吨。同时，行业还初步计划减产30%，下周

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🌀【天风电新】如何看钠电产业链近期变化？-1117———————————近期市场关注钠电，最核心的问题在于：1）本轮钠电产业与2022年以及2024年底比进展如何？为何26年有望突破？2）钠电的技术路线？3）如何看待放量的节奏？1、钠电近期的产业进展？为何26年放量？1）性能突破是根基：层氧能量密

【A股拥抱“竞争思维”]全球竞争加剧，已成事实，A股能够定价竞争中的成败得失，也能定价竞争终局的预期。国别相对力量变化，是比典型牛市周期更大级别的周期，这是本轮牛市的长期逻辑和“牛市两段论”的纵深 【牛市1.0]牛市1.0已处于高位区域:A股AI产业链“产业趋势大波段没结束+中波段有波折 +长期低性

三氯化磷（6F上游）+工业水处理+土壤修复 1、公司目前具备年产16万吨三氯化磷设计产能，三氯化磷是生产五氯化磷的原料，五氯化磷是生产六氟磷酸锂的关键原料。全资子公司已备案建设10万吨五氯化磷生产线。 2、公司生产的水处理剂产品主要应用于工业水处理领域。公司是膜行业的技术引领者，向客户提供专业膜法水

（云天化）#锂电材料景气高涨，关注产业链磷化工产品#六氟磷酸锂（电解液核心溶质）：9月中旬至今从 5.5w涨至13w，涨幅136%，六氟磷酸锂工艺以氟化氢溶剂法为主，向上传导路径为#六氟磷酸锂-五氟化磷-五氯化磷-三氯化磷-黄磷-磷矿石。#磷酸铁锂（核心正极材料）：9月中旬开始进入上行通道，目前从3

#锂电材料景气高涨，关注产业链磷化工产品#六氟磷酸锂（电解液核心溶质）：9月中旬至今从 5.5w涨至13w，涨幅136%，六氟磷酸锂工艺以氟化氢溶剂法为主，向上传导路径为#六氟磷酸锂-五氟化磷-五氯化磷-三氯化磷-黄磷-磷矿石。#磷酸铁锂（核心正极材料）：9月中旬开始进入上行通道，目前从3.47w涨

石油钻采机械+智能机器人+高端铸件 1、公司产品主要有石油钻采机械装备、石油天然气输送装备、油气开采装备等，中海油是公司油田类产品国内销售市场中主要客户之一。油气能源设备营收占比100%，海外营收占比24.84%，出口南美、中东、俄罗斯等地区及国家。 2、2025年2月25日讯，墨龙（海南）农业发展

化工从22年景气下滑，底部盘整3年多时间，部分行业在供需作用下有望迎来拐点，扰动催化明显！1.PTA反内卷：近日新凤鸣独山250万吨落实检修，英力士110万吨计划11月6日检修，能投100万吨、虹港250万吨以及逸盛宁波220万吨计划检修，桐昆180万吨装置也有技改停车传闻，另外也有一些装置降负，威

【国海化工】有机硅DMC价格上涨，“反内卷”助力行业底部反转[烟花] 各有机硅单体企业积极响应国家“反内卷”政策号召，协同涨价意识达成统一。据百川盈孚，2025年11月13日，有机硅DMC价格上涨至12000-12500元/吨，环比昨日上涨900-1400元/吨。同时，行业还初步计划减产30%，下周

1、从萌芽到成长，国产算力系统性破局 上游突破、国产算力成果涌现，加之政策推动，中国市场的AI 算力供给正从由依赖英伟达转向有华为昇腾、寒武纪等厂商供应，实现自主化。摩尔线程、沐曦申请上市融资后，国产算力供给有望进一步扩大。 在制程受限背景下，为实现大规模算力供给，在AI竞争中领先，国产算力正通过超

氢能源全产业链+煤炭+电容碳+机器人 1、公司已完成氢能较为完整的产业链布局，上游搭建氢气“制-储-运-加-用”产业链；中游搭建从碳纸-膜电极-燃料电池电堆及系统-整车制造的核心装备产业链；下游全力推进七大区域发展战略。公司在氢燃料电池领域已形成较为完整的产业链布局，涵盖气体扩散层、膜电极、燃料电池

一、化工资本开支高峰已过，国内外需求见底，化工逐步进入右侧拐点区间。反内卷加速驱动，着力三个方面：控增量、减存量、管过程。控增量：新建项目审批提级管理，发改委严控“十五五”项目增量。减存量：“产能升级”是本轮重点方向，后续或将通过重审审批手续、强制低端产能升级、严控安全污染能耗等方式进行供给调控，加

【申万化工宋涛团队】反内卷驱动化工板块右侧即将来临，关注正确性和有效性一、化工资本开支高峰已过，国内外需求见底，化工逐步进入右侧拐点区间。反内卷加速驱动，着力三个方面：控增量、减存量、管过程。控增量：新建项目审批提级管理，发改委严控“十五五”项目增量。减存量：“产能升级”是本轮重点方向，后续或将通过

房地产开发+深圳国资+城市建设+城市服务 1、2025年11月12日盘后公告。公司将围绕主业和战略方向，积极筛选合适的并购标的，重点瞄准具备核心技术、稀缺资质或区域市场优势的标的，通过资产注入强化主业，推动主业协同发展，实现业务链条延伸与关键资源整合。 2、公司具有自主施工、开发、运营、服务全产业链

全运会+旅游+破净/低价股+房地产（国资） 1、网传香港+澳门+广东有意申办2036年夏季奥运会（2027-2029年间表决）此前放弃申办（未证实）；十五运会在2025年11月9日至21日举行，大湾区近期酒店预订增超100%。 2、公司地处深圳，旅游业务为核心，正推进上海、成都欢乐谷等主题区域更新改

000069华侨城A，无限想象力的低价大牛坯子！华侨城目前最大的想象力就是深圳欢乐谷拆迁，下面来分析一下如果欢乐谷拆迁那块地值多少钱。资产价值必须重估，欢乐谷、世界之窗地处深圳南山核心区，已经启动动腾退或转型高端文旅、商业综合体、文创等业态论证，核心地段土地将迎来大幅增值。3处主题乐园的占地面积是康

🌀【天风电新】如何看钠电产业链近期变化？-1117———————————近期市场关注钠电，最核心的问题在于：1）本轮钠电产业与2022年以及2024年底比进展如何？为何26年有望突破？2）钠电的技术路线？3）如何看待放量的节奏？1、钠电近期的产业进展？为何26年放量？1）性能突破是根基：层氧能量密

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三氯化磷（6F上游）+工业水处理+土壤修复 1、公司目前具备年产16万吨三氯化磷设计产能，三氯化磷是生产五氯化磷的原料，五氯化磷是生产六氟磷酸锂的关键原料。全资子公司已备案建设10万吨五氯化磷生产线。 2、公司生产的水处理剂产品主要应用于工业水处理领域。公司是膜行业的技术引领者，向客户提供专业膜法水

（云天化）#锂电材料景气高涨，关注产业链磷化工产品#六氟磷酸锂（电解液核心溶质）：9月中旬至今从 5.5w涨至13w，涨幅136%，六氟磷酸锂工艺以氟化氢溶剂法为主，向上传导路径为#六氟磷酸锂-五氟化磷-五氯化磷-三氯化磷-黄磷-磷矿石。#磷酸铁锂（核心正极材料）：9月中旬开始进入上行通道，目前从3

#锂电材料景气高涨，关注产业链磷化工产品#六氟磷酸锂（电解液核心溶质）：9月中旬至今从 5.5w涨至13w，涨幅136%，六氟磷酸锂工艺以氟化氢溶剂法为主，向上传导路径为#六氟磷酸锂-五氟化磷-五氯化磷-三氯化磷-黄磷-磷矿石。#磷酸铁锂（核心正极材料）：9月中旬开始进入上行通道，目前从3.47w涨

石油钻采机械+智能机器人+高端铸件 1、公司产品主要有石油钻采机械装备、石油天然气输送装备、油气开采装备等，中海油是公司油田类产品国内销售市场中主要客户之一。油气能源设备营收占比100%，海外营收占比24.84%，出口南美、中东、俄罗斯等地区及国家。 2、2025年2月25日讯，墨龙（海南）农业发展

化工从22年景气下滑，底部盘整3年多时间，部分行业在供需作用下有望迎来拐点，扰动催化明显！1.PTA反内卷：近日新凤鸣独山250万吨落实检修，英力士110万吨计划11月6日检修，能投100万吨、虹港250万吨以及逸盛宁波220万吨计划检修，桐昆180万吨装置也有技改停车传闻，另外也有一些装置降负，威

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