7月信贷数据显著弱于预期，背后的原因可能在于储备项目透支，新增需求不足；居民加杠杆意愿较弱，住房购买放缓叠加按揭贷款提前偿还。从数据反映的现实情况来看，我们认为近期降准的概率比较大，甚至不排除进一步降低政策利率的可能性。总而言之，当前基本面情况利好债市表现，流动性在稳增长诉求下也将继续保持宽松状态，

事件 8月13日，马尔康市加达锂矿探矿权竞拍“落槌”，最终由1213竞拍号以42.05亿元竞得，较319万元起拍价升值1317倍。矿权面积为21.2247平方千米。 8月11日，金川县李家沟北锂矿探矿权竞拍“落槌”，最终由四川能投已10.10亿元竞得，较57万元起拍价升值1771倍。矿权面积为7.5

本周计算机（申万）下跌4.30%，跑输上证综指（-3.01%）、沪深300（-3.39%）、创业板（-3.37%）、科创板（-3.79%），YTD20.74%。本周涨幅较好的股票有运营商IT、物流IT等，涨幅一般的股票有服务器硬件、工业IT、智能汽车等。 #本周AI相关的股票特别是算力相关的股票出现

至暗之时，不妨寻找一丝光芒： 1.7月PMI制造业新订单有一些回暖的迹象； 2.7月PPI回升可能是全A ROE筑底（虽然不一定回升）的前瞻指标； 3.7月出口数据继续走弱，但结构上也有一些好的迹象； 4.海外耐用品消费和库存已经消化了超过1年的时间，后续可能看到对芯片和耐用品消费需求的支撑； 5.

在市场大幅回撤，基本面数据大多走向统计意义的底部时，投资者应该贪婪还是恐惧？如果过往周期性规律至少短时间有效，那么当下就是基本面的底部；如果相信防范系统性风险依然是决策层的底线，那当下就是政策的底部。1、底部修复行情前期的市场波动并不罕见本周五市场在大量风险与利空事件冲击下，主要宽基指数跌幅均在2%

摘要：在市场大幅回撤，基本面数据大多走向统计意义的底部时，投资者应该贪婪还是恐惧？如果过往周期性规律至少短时间有效，那么当下就是基本面的底部；如果相信防范系统性风险依然是决策层的底线，那当下就是政策的底部。 1、底部修复行情前期的市场波动并不罕见 本周五市场在大量风险与利空事件冲击下，主要宽基指数跌

8月12日上午，天风证券副总裁、研究所所长赵晓光，在2023资产管理年会上，就如何做好深度研究以及最新市场观点做出了分享。 赵晓光表示，研究无非就是三件事，一是要找到最专业的人，二是要挖掘最优秀的企业，三是判断最前瞻的走势。 所有的研究都是围绕这三件事展开，其中找到最专业的人是最难也是最关键之所在。

本文转载自澎湃首席展望｜兴业证券张忆东：A股有确定性溢价，要珍惜结构性行情 投资者要珍惜A股的结构性行情，特别是国家政策扶持的方向，这也是投资者可以进行战略投资的方向。随着中国进入到高质量发展的新阶段，传统产业的增速将系统性地进入低位徘徊阶段，对于传统行业，最需要珍惜的机会是高股息且能够持续分红的，

地下管网+半年报预计扭亏+体育 1、2023年7月18日讯，住建部：鼓励各地结合老旧小区改造，支持居民开展旧房装修和局部升级改造；公司已成为横跨PVC、PE和PP三大系列40多个品种5000多个规格的综合性塑料管道生产企业，产品广泛应用于市政及建筑给排水、农用、市政排污等领域。 2、2023年7月1

7月社融极简解读：（1）新增社融从4万亿跌至5000亿，属于历史上较为罕见，有一定的季节性因素，7月为信贷淡季，但本月无论是总量还是各主要分项，均创历史同期新低。（2）居民新增房贷自4月份以来重新跌至负值区间，与地产链条现状的疲软相印证，居民早偿指数并未回升，意味着居民提前还贷其实并不是主要拖累，根

行星减速器+机器人+电梯云 1、世界机器人博览会将于2023年8月17日在北京召开。三星将于10月初举行的2023年三星技术日上详细阐述“semicon人形机器人”计划。 2、网传特斯拉机器人腿部减速器模组方案变更，行星减速器可能取代谐波减速器。公司行星减速器已量产，配套其伺服系统作为自动化设备执行

脑机接口+民营医院+三胎 1、2023年8月9日电，中国信通院日前联合国家药监局医疗器械技术审评中心、医疗卫生机构及企事业单位专家，组织召开脑机接口研究工作组筹备会暨脑机接口技术在医疗器械领域应用研讨会，拟在平台申请成立脑机接口研究工作组。 2、公司与许科帝合资设立“脑机接口”项目，许科帝先生201

【东吴计算机】数据确权那些事儿 1⃣数据确权最大的意义在于帮助数据变现，数据确权本身很重要，但是数据确权给谁对国家来讲不是那么重要，它只会影响分配而不会影响市场。 2⃣数据的产权至少包括两三百种，不一定所有的权利和确权都是由国家数据局发布，但是国家提出的三种权利会由国家数据局进行司法解释或者落地实施

研究报告内容摘要　　新玩家不断涌入，多家商业巨头入局，机器人行业备受瞩目　　机器人成长前景明确，发展空间广阔，此前已有多家海内外巨头入局。自2021年起，特斯拉、波士顿动力、本田、Engineered Arts、1XTechnologies等海外企业纷纷发布了人形机器人产品或其迭代产品；国内企业优必

金融设备+涉足精密制造+半年报扭亏 1、公司为银行业提供智能化及多场景化的解决方案，具体由ATM产品销售、ATM运营服务和ATM技术服务等组成，营收占比20.68%。公司是国内较领先运用生物识别技术于金融自助设备中的高端服务商，打造智慧银行等高科技产品。 2、2023年6月5日公告，公司正筹划收购无

7月信贷数据显著弱于预期，背后的原因可能在于储备项目透支，新增需求不足；居民加杠杆意愿较弱，住房购买放缓叠加按揭贷款提前偿还。从数据反映的现实情况来看，我们认为近期降准的概率比较大，甚至不排除进一步降低政策利率的可能性。总而言之，当前基本面情况利好债市表现，流动性在稳增长诉求下也将继续保持宽松状态，

事件 8月13日，马尔康市加达锂矿探矿权竞拍“落槌”，最终由1213竞拍号以42.05亿元竞得，较319万元起拍价升值1317倍。矿权面积为21.2247平方千米。 8月11日，金川县李家沟北锂矿探矿权竞拍“落槌”，最终由四川能投已10.10亿元竞得，较57万元起拍价升值1771倍。矿权面积为7.5

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摘要：在市场大幅回撤，基本面数据大多走向统计意义的底部时，投资者应该贪婪还是恐惧？如果过往周期性规律至少短时间有效，那么当下就是基本面的底部；如果相信防范系统性风险依然是决策层的底线，那当下就是政策的底部。 1、底部修复行情前期的市场波动并不罕见 本周五市场在大量风险与利空事件冲击下，主要宽基指数跌

8月12日上午，天风证券副总裁、研究所所长赵晓光，在2023资产管理年会上，就如何做好深度研究以及最新市场观点做出了分享。 赵晓光表示，研究无非就是三件事，一是要找到最专业的人，二是要挖掘最优秀的企业，三是判断最前瞻的走势。 所有的研究都是围绕这三件事展开，其中找到最专业的人是最难也是最关键之所在。

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至暗之时，不妨寻找一丝光芒： 1.7月PMI制造业新订单有一些回暖的迹象； 2.7月PPI回升可能是全A ROE筑底（虽然不一定回升）的前瞻指标； 3.7月出口数据继续走弱，但结构上也有一些好的迹象； 4.海外耐用品消费和库存已经消化了超过1年的时间，后续可能看到对芯片和耐用品消费需求的支撑； 5.

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摘要：在市场大幅回撤，基本面数据大多走向统计意义的底部时，投资者应该贪婪还是恐惧？如果过往周期性规律至少短时间有效，那么当下就是基本面的底部；如果相信防范系统性风险依然是决策层的底线，那当下就是政策的底部。 1、底部修复行情前期的市场波动并不罕见 本周五市场在大量风险与利空事件冲击下，主要宽基指数跌

8月12日上午，天风证券副总裁、研究所所长赵晓光，在2023资产管理年会上，就如何做好深度研究以及最新市场观点做出了分享。 赵晓光表示，研究无非就是三件事，一是要找到最专业的人，二是要挖掘最优秀的企业，三是判断最前瞻的走势。 所有的研究都是围绕这三件事展开，其中找到最专业的人是最难也是最关键之所在。

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地下管网+半年报预计扭亏+体育 1、2023年7月18日讯，住建部：鼓励各地结合老旧小区改造，支持居民开展旧房装修和局部升级改造；公司已成为横跨PVC、PE和PP三大系列40多个品种5000多个规格的综合性塑料管道生产企业，产品广泛应用于市政及建筑给排水、农用、市政排污等领域。 2、2023年7月1

7月社融极简解读：（1）新增社融从4万亿跌至5000亿，属于历史上较为罕见，有一定的季节性因素，7月为信贷淡季，但本月无论是总量还是各主要分项，均创历史同期新低。（2）居民新增房贷自4月份以来重新跌至负值区间，与地产链条现状的疲软相印证，居民早偿指数并未回升，意味着居民提前还贷其实并不是主要拖累，根

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7月信贷数据显著弱于预期，背后的原因可能在于储备项目透支，新增需求不足；居民加杠杆意愿较弱，住房购买放缓叠加按揭贷款提前偿还。从数据反映的现实情况来看，我们认为近期降准的概率比较大，甚至不排除进一步降低政策利率的可能性。总而言之，当前基本面情况利好债市表现，流动性在稳增长诉求下也将继续保持宽松状态，

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本周计算机（申万）下跌4.30%，跑输上证综指（-3.01%）、沪深300（-3.39%）、创业板（-3.37%）、科创板（-3.79%），YTD20.74%。本周涨幅较好的股票有运营商IT、物流IT等，涨幅一般的股票有服务器硬件、工业IT、智能汽车等。 #本周AI相关的股票特别是算力相关的股票出现

至暗之时，不妨寻找一丝光芒： 1.7月PMI制造业新订单有一些回暖的迹象； 2.7月PPI回升可能是全A ROE筑底（虽然不一定回升）的前瞻指标； 3.7月出口数据继续走弱，但结构上也有一些好的迹象； 4.海外耐用品消费和库存已经消化了超过1年的时间，后续可能看到对芯片和耐用品消费需求的支撑； 5.

在市场大幅回撤，基本面数据大多走向统计意义的底部时，投资者应该贪婪还是恐惧？如果过往周期性规律至少短时间有效，那么当下就是基本面的底部；如果相信防范系统性风险依然是决策层的底线，那当下就是政策的底部。1、底部修复行情前期的市场波动并不罕见本周五市场在大量风险与利空事件冲击下，主要宽基指数跌幅均在2%

摘要：在市场大幅回撤，基本面数据大多走向统计意义的底部时，投资者应该贪婪还是恐惧？如果过往周期性规律至少短时间有效，那么当下就是基本面的底部；如果相信防范系统性风险依然是决策层的底线，那当下就是政策的底部。 1、底部修复行情前期的市场波动并不罕见 本周五市场在大量风险与利空事件冲击下，主要宽基指数跌

8月12日上午，天风证券副总裁、研究所所长赵晓光，在2023资产管理年会上，就如何做好深度研究以及最新市场观点做出了分享。 赵晓光表示，研究无非就是三件事，一是要找到最专业的人，二是要挖掘最优秀的企业，三是判断最前瞻的走势。 所有的研究都是围绕这三件事展开，其中找到最专业的人是最难也是最关键之所在。

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