近期市场关注华测导航在低空经济领域的布局，我们跟踪如下: 1、公司基于高精度GNSS+INS+激光雷达+无人飞控技术，开发了搭载于移动载体之上、集成多源传感器用以获取空间三维信息的设备，包括多平台激光雷达、机载激光雷达以及配套的航测系统、点云预处理软件、点云后处理软件等产品。 2、公司积极发展低空经

打通空地垂直空间，电气与智能化开启战略新兴产业元年。低空经济是指以有人驾驶和无人驾驶航空器为主，以载人、载货及其他作业等多场景的低空飞行活动为牵引，辐射带动相关领域融合发展的综合性经济形态。 2021年2月24日，“低空经济”概念首次写入国家规划，出现在《国家综合立体交通网规划纲要》；2023年12

【华泰军工】＃重视低空经济大趋势 ❗人类从二维到三维的巨大变革，一次不亚于AI的大行情 ＃为什么要重视低空经济？ 1，新质生产力：涉及无人机、5G、大数据、物联网、人工智能等创新应用，形成综合性的经济形态； 2，国家政策大力推进：政府工作报告奠定大力发展基调，地方政府+中国民航局支持政策持续推出

【主线一】AI：算力侧-需求与政策双向驱动、国产算力日益成熟，应用侧-新模型破圈引爆流量、场景应用多点开花。 ①AI算力：关注【海光信息、中科曙光、神州数码、高新发展、烽火通信等】 ②AI应用： ●LLM：掌握行业know-how的B端应用厂商目前依旧具备模型的选择权，关注【金山办公、科大讯飞等】

中信证券发布研究报告称，低空经济是我国新的经济增长引擎，eVTOL飞行器作为低空经济行业内最为新兴的、最为重要的载体，预计将会成为增长最快的部分。随着政策端以及适航认证持续的推进，该行预计2025年将会迎来首批商业化落地的eVTOL项目，2026年行业有望开启高速增长。 该行认为，eVTOL产业链上

新规可能涉及ST或直接退市公司名单

本周伊朗大规模袭击以色列；航空工业展望低空经济未来，国内首个无人机适航公共服务平台投入运营；星河动力完成智神星一号冷流试验并计划实施“谷神星一号（遥十二）”火箭发射任务。建议关注1）航空装备产业链下游主机厂及竞争格局稳定的上游材料领域，2）商业航天以及低空经济核心受益标的。 伊朗大规模袭击以色列，国

地方持续发力促进低空经济发展：2024年4月12日深圳市地方标准项目计划发布，对195项地方标准予以立项，加快构建推动深圳高质量发展的先进标准体系。部分地方标准项目着力于加快发展新质生产力，增强“20+8”产业集群发展动能。为促进低空经济发展，探索建立健全低空领域基础标准、管理标准，该计划提出制订《

【新国九条长期影响可能比之前两次更积极】 核心观点：新国九条比之前两次更强调监管，淡化提高直接融资比例，其正面影响可能会更持久，甚至堪比1934年美国证券交易委员会成立，随后是美股百年慢牛。新国九条1-2年内的短期影响，直接改变股市微观资金结构，以后没有增量资金，靠分红和回购也可能会有牛市。长期影

【华泰有色】如何看待金价未来空间？ 2021年之前，经济周期决定的实际利率变动是金价的主要驱动因素 黄金需求可分为金饰制造、科技、投资（包括实物黄金投资和ETF投资）和央行及其他机构四大类。其中投资需求中黄金ETF投资与经济及货币周期相关性较高，实物黄金投资往往是金价的“追涨者”，央行需求则受到地

【招商汽车】关于宗申动力的两个预期差 一、 低空飞行器不仅仅是eVTOL，支线运输所需固定翼飞机也是重要增量，宗申已有成熟应用场景。 四部委联合印发的《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》中提到： ①到2030年，以高端化、智能化、绿色化为特征的通用航空产业发展新模式基本建立

新能源车行业起步期与当前低空经济行业类似。新能源车行业的发展经历了物流车&客车运营试点、整车及配套产业快速发展、新能源车消费驱动三个阶段。过程中政府积极的推广政策和财政支持为行业技术进步、市场繁荣起到非常大的作用。在此期间，商用整车、充电桩、零部件及材料、乘用车整车各环节公司递次受益，不断突破技术、

【银河社服】持续看好α+β兼具的三特索道，当前位置价值仍被低估 公司是景区板块内少数存量项目有增长空间，增量项目有储备的标的，当前体内盈利景区利润近3亿，但整体市值不到30亿，价值明显低估，持续推荐！ （1）盈利项目24年仍有提升空间 23年盈利景区利润体量约2.7亿，考虑24年华山客流改善、

观点：近期固态电池概念股走强，主要由vivo折叠屏+智己L6+eVTOL带动，我们认为本轮行情具备持续性，后续主要由量产装车+低空经济 延续催化。 ①eVTOL：政策超预期 3月5日，低空经济首次纳入政府工作报告，标志着政策与产业共振，eVTOL迎来发展黄金期，对电池具备高能量密度、高倍率的诉求，3

【华创交运】低空经济产业政策频出，从基础配套维度简要梳理相关线索 低空经济对产业链拉动性强，可分为：制造-运营-综合保障三个环节。 我们此前围绕运营端深度覆盖运营层纯正&稀缺的龙头公司【中信海直】， 具有特色无人机飞行服务及制造商【观典防务】， 本篇报告中我们围绕基础配套、综合保障来梳理相

近期市场关注华测导航在低空经济领域的布局，我们跟踪如下: 1、公司基于高精度GNSS+INS+激光雷达+无人飞控技术，开发了搭载于移动载体之上、集成多源传感器用以获取空间三维信息的设备，包括多平台激光雷达、机载激光雷达以及配套的航测系统、点云预处理软件、点云后处理软件等产品。 2、公司积极发展低空经

打通空地垂直空间，电气与智能化开启战略新兴产业元年。低空经济是指以有人驾驶和无人驾驶航空器为主，以载人、载货及其他作业等多场景的低空飞行活动为牵引，辐射带动相关领域融合发展的综合性经济形态。 2021年2月24日，“低空经济”概念首次写入国家规划，出现在《国家综合立体交通网规划纲要》；2023年12

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【主线一】AI：算力侧-需求与政策双向驱动、国产算力日益成熟，应用侧-新模型破圈引爆流量、场景应用多点开花。 ①AI算力：关注【海光信息、中科曙光、神州数码、高新发展、烽火通信等】 ②AI应用： ●LLM：掌握行业know-how的B端应用厂商目前依旧具备模型的选择权，关注【金山办公、科大讯飞等】

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【新国九条长期影响可能比之前两次更积极】 核心观点：新国九条比之前两次更强调监管，淡化提高直接融资比例，其正面影响可能会更持久，甚至堪比1934年美国证券交易委员会成立，随后是美股百年慢牛。新国九条1-2年内的短期影响，直接改变股市微观资金结构，以后没有增量资金，靠分红和回购也可能会有牛市。长期影

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观点：近期固态电池概念股走强，主要由vivo折叠屏+智己L6+eVTOL带动，我们认为本轮行情具备持续性，后续主要由量产装车+低空经济 延续催化。 ①eVTOL：政策超预期 3月5日，低空经济首次纳入政府工作报告，标志着政策与产业共振，eVTOL迎来发展黄金期，对电池具备高能量密度、高倍率的诉求，3

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打通空地垂直空间，电气与智能化开启战略新兴产业元年。低空经济是指以有人驾驶和无人驾驶航空器为主，以载人、载货及其他作业等多场景的低空飞行活动为牵引，辐射带动相关领域融合发展的综合性经济形态。 2021年2月24日，“低空经济”概念首次写入国家规划，出现在《国家综合立体交通网规划纲要》；2023年12

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【新国九条长期影响可能比之前两次更积极】 核心观点：新国九条比之前两次更强调监管，淡化提高直接融资比例，其正面影响可能会更持久，甚至堪比1934年美国证券交易委员会成立，随后是美股百年慢牛。新国九条1-2年内的短期影响，直接改变股市微观资金结构，以后没有增量资金，靠分红和回购也可能会有牛市。长期影

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新能源车行业起步期与当前低空经济行业类似。新能源车行业的发展经历了物流车&客车运营试点、整车及配套产业快速发展、新能源车消费驱动三个阶段。过程中政府积极的推广政策和财政支持为行业技术进步、市场繁荣起到非常大的作用。在此期间，商用整车、充电桩、零部件及材料、乘用车整车各环节公司递次受益，不断突破技术、

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【主线一】AI：算力侧-需求与政策双向驱动、国产算力日益成熟，应用侧-新模型破圈引爆流量、场景应用多点开花。 ①AI算力：关注【海光信息、中科曙光、神州数码、高新发展、烽火通信等】 ②AI应用： ●LLM：掌握行业know-how的B端应用厂商目前依旧具备模型的选择权，关注【金山办公、科大讯飞等】

中信证券发布研究报告称，低空经济是我国新的经济增长引擎，eVTOL飞行器作为低空经济行业内最为新兴的、最为重要的载体，预计将会成为增长最快的部分。随着政策端以及适航认证持续的推进，该行预计2025年将会迎来首批商业化落地的eVTOL项目，2026年行业有望开启高速增长。 该行认为，eVTOL产业链上

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【新国九条长期影响可能比之前两次更积极】 核心观点：新国九条比之前两次更强调监管，淡化提高直接融资比例，其正面影响可能会更持久，甚至堪比1934年美国证券交易委员会成立，随后是美股百年慢牛。新国九条1-2年内的短期影响，直接改变股市微观资金结构，以后没有增量资金，靠分红和回购也可能会有牛市。长期影

【华泰有色】如何看待金价未来空间？ 2021年之前，经济周期决定的实际利率变动是金价的主要驱动因素 黄金需求可分为金饰制造、科技、投资（包括实物黄金投资和ETF投资）和央行及其他机构四大类。其中投资需求中黄金ETF投资与经济及货币周期相关性较高，实物黄金投资往往是金价的“追涨者”，央行需求则受到地

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新能源车行业起步期与当前低空经济行业类似。新能源车行业的发展经历了物流车&客车运营试点、整车及配套产业快速发展、新能源车消费驱动三个阶段。过程中政府积极的推广政策和财政支持为行业技术进步、市场繁荣起到非常大的作用。在此期间，商用整车、充电桩、零部件及材料、乘用车整车各环节公司递次受益，不断突破技术、

【银河社服】持续看好α+β兼具的三特索道，当前位置价值仍被低估 公司是景区板块内少数存量项目有增长空间，增量项目有储备的标的，当前体内盈利景区利润近3亿，但整体市值不到30亿，价值明显低估，持续推荐！ （1）盈利项目24年仍有提升空间 23年盈利景区利润体量约2.7亿，考虑24年华山客流改善、

观点：近期固态电池概念股走强，主要由vivo折叠屏+智己L6+eVTOL带动，我们认为本轮行情具备持续性，后续主要由量产装车+低空经济 延续催化。 ①eVTOL：政策超预期 3月5日，低空经济首次纳入政府工作报告，标志着政策与产业共振，eVTOL迎来发展黄金期，对电池具备高能量密度、高倍率的诉求，3

【华创交运】低空经济产业政策频出，从基础配套维度简要梳理相关线索 低空经济对产业链拉动性强，可分为：制造-运营-综合保障三个环节。 我们此前围绕运营端深度覆盖运营层纯正&稀缺的龙头公司【中信海直】， 具有特色无人机飞行服务及制造商【观典防务】， 本篇报告中我们围绕基础配套、综合保障来梳理相