日发精机交流纪要-1204 #机床业务 1）日发机床：产品涵盖了数控车床、立加/卧加、龙门铣床、镗床、高端磨床及柔性化生产线、自动装配线等，主要应用于高端轴承、汽车及零部件、工程机械等高精密机械及零部件制造业等 2）轴承产线业务国内市占率80%-90% 3）客户：国外包括斯凯孚、舍弗勒、NSK、T

美光科技这次采取了妥协的策略！ 据彭博社最新消息，美光科技表示，已与福建晋华集成电路有限公司达成全球和解协议。美光科技发言人在一封电子邮件中表示，“两家公司将在全球范围内驳回对对方的投诉，并结束双方之间的所有诉讼”，但拒绝透露更多信息和细节。 2017年，美光在美国起诉福建晋华及其台湾合作伙伴联华电

[礼物]【天风机械】MR板块股价波动点评：被游戏新政错杀。 [庆祝]受到游戏新政的影响，今日MR板块整体有所调整，我们认为MR【被错杀】。再次强调，MR应用场景绝非仅限游戏，MR的划时代意义为【空间计算的唯一落地载体】，结合iphone的空间摄影+内容生态，Vision Pro有望开启空间计算时代

【西南证券】铁路专网：无线系统迭代拐点将至 我国铁路存量里程达15.5万公里，到2035年将增长到20万公里。据国铁集团发布的铁路统计公报，截止到2022年，我国铁路营运里程达15.5万公里，其中高速铁路里程达4.2万公里。2022年新建里程达4100公里，其中新建高速里程达2082公里。展望未来

硅基OLED设备+先进封装+光模块+华为 1、网传一位长期关注苹果的分析师暗示，苹果2024年的重点将是可穿戴设备，而非iPhone。公司在AR/VR/MR领域，提供硅基OLED模组组装和后段组装工艺段相关设备，并取得合肥视涯等客户的认可。 2、公司控股子公司微组半导体的相关设备可用于WLP、SIP

【中泰电子|存储】美光大涨，持续看好存储复苏！ 美光昨天发布四季报，一季度指引强劲，美光股价大涨9%。指引一季度收入51~55亿美金，中值53亿美金，qoq+13%，毛利率11.5%~14.5%，中值13%，qoq+12%。 存储赛道三重逻辑共振，涨价+国产化+AI创新，属于板块性机会，再次建议重点

丝杠种类繁多，人形机器人打开百亿市场。丝杠种类繁多，梯形丝杠成本低、具有自锁功能，反向式行星滚柱丝杠承载高、体积小、精度高、寿命长，因此特斯拉人形机器人主要用反向式行星滚柱丝杠和梯型丝杠。梯型丝杠通常用于机器人的手腕部位，每个手腕2个，即每个机器人4个。而行星滚柱丝杠主要用于机器人的大臂、大腿和小腿

历经三十三载，中国资本市场砥砺前行，市场制度也一直在改革变迁的道路中。从审批制到全面注册制，如何进一步发展资本市场？A股为何长期徘徊在3000点？如何恢复投资者的信心？当前金融市场改革重点何在？我们距离国际金融中心还有多远？本期《封面》专访中国人民大学原副校长、中国资本市场研究院院长、国家一级教授吴

【国盛机械&机器人】丝杠和传感器是机器人下一波关注重点！ [礼物]从价值量上看，机器人最核心的“四大材料”仍是电机（空心杯+无框力矩）、减速器、滚柱丝杠、传感器。电机和减速器供应商比较确定，滚柱丝杠和传感器两个环节仍存在较大预期差，是后续机器人板块关注重点。 丝杠：群雄逐鹿阶段已过，与t

#AI赋能创新、重塑智能硬件‼ 【AI+智能硬件/消费电子，2024，AI应用的真正元年】 12月9日，华为常务董事、终端BG CEO、智能汽车解决方案BU董事长余承东在年会上表示，明年会推出非常有引领性、创新性、颠覆性的产品（市场猜测为MR产品）。 此外，近期AI PC， AI Pin，AI手机，

东吴军工-【银河电子】：六年来市场首发深度报告，建议重点关注卫星平台端稀缺标的 进军卫星互联网千亿市场！ 1.卫星平台400亿：公司正参与格思航天融资，计划参与G60星座卫星平台制造环节，平台预占卫星价值量50%，按单星价值2000万，远期1.3万颗计算，将有1300亿市场，假设总装厂体外份额为3

[玫瑰]大模型：【多模态】引领新篇章丨中信证券计算机 [礼物]通用大语言模型追求高泛化能力，可以高质量完成自然语言理解和生成任务。基于底层Transformer形成三大技术路线，GPT采用解码器路线获得认可。 [礼物]当前大语言模型与通用人工智能（AGI）存在差距。多模态能力从性能、认知能力、工具使

【存储模组/光模块/Micro OLED/折叠屏铰链】交流要点 【存储模组】交流要点： 产品：1）佰维去年的主力产品是ePOP和eMMC，LPDDR5今年做的不错；2）如果长鑫和长存产品推出顺利，带来的增量很大。 先进封装：1）LPDDR5封4个die, 封装费用在30人民币左右；2）把HBM

浙商机械 邱世梁|王华君【贝斯特】深度：新能源车零部件小巨人，人形机器人+工业母机行业打开空间 公司是人形机器人核心零部件行星滚柱丝杠隐形冠军，前瞻布局核心设备打造先发优势，期待客户端持续取得进展。 1、公司的传统主业为汽车涡轮增压器零部件，节能减排驱动涡轮增压器渗透率提升，混动车持续贡献增量，

【国信电子胡剑团队 | 赛微电子继续推荐】拟投资设立海创微元，在怀柔投资建设MEMS中试线 [庆祝]12月15日，公司发布公告称，公司拟与怀胜高科技、怀柔科服、参股子公司赛微私募签署《投资协议》，共同出资设立海创微元，由海创微元作为新的实施主体继续实施公司2021年向特定对象发行股票募投项目中的“

日发精机交流纪要-1204 #机床业务 1）日发机床：产品涵盖了数控车床、立加/卧加、龙门铣床、镗床、高端磨床及柔性化生产线、自动装配线等，主要应用于高端轴承、汽车及零部件、工程机械等高精密机械及零部件制造业等 2）轴承产线业务国内市占率80%-90% 3）客户：国外包括斯凯孚、舍弗勒、NSK、T

美光科技这次采取了妥协的策略！ 据彭博社最新消息，美光科技表示，已与福建晋华集成电路有限公司达成全球和解协议。美光科技发言人在一封电子邮件中表示，“两家公司将在全球范围内驳回对对方的投诉，并结束双方之间的所有诉讼”，但拒绝透露更多信息和细节。 2017年，美光在美国起诉福建晋华及其台湾合作伙伴联华电

[礼物]【天风机械】MR板块股价波动点评：被游戏新政错杀。 [庆祝]受到游戏新政的影响，今日MR板块整体有所调整，我们认为MR【被错杀】。再次强调，MR应用场景绝非仅限游戏，MR的划时代意义为【空间计算的唯一落地载体】，结合iphone的空间摄影+内容生态，Vision Pro有望开启空间计算时代

【西南证券】铁路专网：无线系统迭代拐点将至 我国铁路存量里程达15.5万公里，到2035年将增长到20万公里。据国铁集团发布的铁路统计公报，截止到2022年，我国铁路营运里程达15.5万公里，其中高速铁路里程达4.2万公里。2022年新建里程达4100公里，其中新建高速里程达2082公里。展望未来

硅基OLED设备+先进封装+光模块+华为 1、网传一位长期关注苹果的分析师暗示，苹果2024年的重点将是可穿戴设备，而非iPhone。公司在AR/VR/MR领域，提供硅基OLED模组组装和后段组装工艺段相关设备，并取得合肥视涯等客户的认可。 2、公司控股子公司微组半导体的相关设备可用于WLP、SIP

【中泰电子|存储】美光大涨，持续看好存储复苏！ 美光昨天发布四季报，一季度指引强劲，美光股价大涨9%。指引一季度收入51~55亿美金，中值53亿美金，qoq+13%，毛利率11.5%~14.5%，中值13%，qoq+12%。 存储赛道三重逻辑共振，涨价+国产化+AI创新，属于板块性机会，再次建议重点

丝杠种类繁多，人形机器人打开百亿市场。丝杠种类繁多，梯形丝杠成本低、具有自锁功能，反向式行星滚柱丝杠承载高、体积小、精度高、寿命长，因此特斯拉人形机器人主要用反向式行星滚柱丝杠和梯型丝杠。梯型丝杠通常用于机器人的手腕部位，每个手腕2个，即每个机器人4个。而行星滚柱丝杠主要用于机器人的大臂、大腿和小腿

历经三十三载，中国资本市场砥砺前行，市场制度也一直在改革变迁的道路中。从审批制到全面注册制，如何进一步发展资本市场？A股为何长期徘徊在3000点？如何恢复投资者的信心？当前金融市场改革重点何在？我们距离国际金融中心还有多远？本期《封面》专访中国人民大学原副校长、中国资本市场研究院院长、国家一级教授吴

【国盛机械&机器人】丝杠和传感器是机器人下一波关注重点！ [礼物]从价值量上看，机器人最核心的“四大材料”仍是电机（空心杯+无框力矩）、减速器、滚柱丝杠、传感器。电机和减速器供应商比较确定，滚柱丝杠和传感器两个环节仍存在较大预期差，是后续机器人板块关注重点。 丝杠：群雄逐鹿阶段已过，与t

#AI赋能创新、重塑智能硬件‼ 【AI+智能硬件/消费电子，2024，AI应用的真正元年】 12月9日，华为常务董事、终端BG CEO、智能汽车解决方案BU董事长余承东在年会上表示，明年会推出非常有引领性、创新性、颠覆性的产品（市场猜测为MR产品）。 此外，近期AI PC， AI Pin，AI手机，

东吴军工-【银河电子】：六年来市场首发深度报告，建议重点关注卫星平台端稀缺标的 进军卫星互联网千亿市场！ 1.卫星平台400亿：公司正参与格思航天融资，计划参与G60星座卫星平台制造环节，平台预占卫星价值量50%，按单星价值2000万，远期1.3万颗计算，将有1300亿市场，假设总装厂体外份额为3

[玫瑰]大模型：【多模态】引领新篇章丨中信证券计算机 [礼物]通用大语言模型追求高泛化能力，可以高质量完成自然语言理解和生成任务。基于底层Transformer形成三大技术路线，GPT采用解码器路线获得认可。 [礼物]当前大语言模型与通用人工智能（AGI）存在差距。多模态能力从性能、认知能力、工具使

【存储模组/光模块/Micro OLED/折叠屏铰链】交流要点 【存储模组】交流要点： 产品：1）佰维去年的主力产品是ePOP和eMMC，LPDDR5今年做的不错；2）如果长鑫和长存产品推出顺利，带来的增量很大。 先进封装：1）LPDDR5封4个die, 封装费用在30人民币左右；2）把HBM

浙商机械 邱世梁|王华君【贝斯特】深度：新能源车零部件小巨人，人形机器人+工业母机行业打开空间 公司是人形机器人核心零部件行星滚柱丝杠隐形冠军，前瞻布局核心设备打造先发优势，期待客户端持续取得进展。 1、公司的传统主业为汽车涡轮增压器零部件，节能减排驱动涡轮增压器渗透率提升，混动车持续贡献增量，

【国信电子胡剑团队 | 赛微电子继续推荐】拟投资设立海创微元，在怀柔投资建设MEMS中试线 [庆祝]12月15日，公司发布公告称，公司拟与怀胜高科技、怀柔科服、参股子公司赛微私募签署《投资协议》，共同出资设立海创微元，由海创微元作为新的实施主体继续实施公司2021年向特定对象发行股票募投项目中的“

日发精机交流纪要-1204 #机床业务 1）日发机床：产品涵盖了数控车床、立加/卧加、龙门铣床、镗床、高端磨床及柔性化生产线、自动装配线等，主要应用于高端轴承、汽车及零部件、工程机械等高精密机械及零部件制造业等 2）轴承产线业务国内市占率80%-90% 3）客户：国外包括斯凯孚、舍弗勒、NSK、T

美光科技这次采取了妥协的策略！ 据彭博社最新消息，美光科技表示，已与福建晋华集成电路有限公司达成全球和解协议。美光科技发言人在一封电子邮件中表示，“两家公司将在全球范围内驳回对对方的投诉，并结束双方之间的所有诉讼”，但拒绝透露更多信息和细节。 2017年，美光在美国起诉福建晋华及其台湾合作伙伴联华电

[礼物]【天风机械】MR板块股价波动点评：被游戏新政错杀。 [庆祝]受到游戏新政的影响，今日MR板块整体有所调整，我们认为MR【被错杀】。再次强调，MR应用场景绝非仅限游戏，MR的划时代意义为【空间计算的唯一落地载体】，结合iphone的空间摄影+内容生态，Vision Pro有望开启空间计算时代

【西南证券】铁路专网：无线系统迭代拐点将至 我国铁路存量里程达15.5万公里，到2035年将增长到20万公里。据国铁集团发布的铁路统计公报，截止到2022年，我国铁路营运里程达15.5万公里，其中高速铁路里程达4.2万公里。2022年新建里程达4100公里，其中新建高速里程达2082公里。展望未来

硅基OLED设备+先进封装+光模块+华为 1、网传一位长期关注苹果的分析师暗示，苹果2024年的重点将是可穿戴设备，而非iPhone。公司在AR/VR/MR领域，提供硅基OLED模组组装和后段组装工艺段相关设备，并取得合肥视涯等客户的认可。 2、公司控股子公司微组半导体的相关设备可用于WLP、SIP

【中泰电子|存储】美光大涨，持续看好存储复苏！ 美光昨天发布四季报，一季度指引强劲，美光股价大涨9%。指引一季度收入51~55亿美金，中值53亿美金，qoq+13%，毛利率11.5%~14.5%，中值13%，qoq+12%。 存储赛道三重逻辑共振，涨价+国产化+AI创新，属于板块性机会，再次建议重点

丝杠种类繁多，人形机器人打开百亿市场。丝杠种类繁多，梯形丝杠成本低、具有自锁功能，反向式行星滚柱丝杠承载高、体积小、精度高、寿命长，因此特斯拉人形机器人主要用反向式行星滚柱丝杠和梯型丝杠。梯型丝杠通常用于机器人的手腕部位，每个手腕2个，即每个机器人4个。而行星滚柱丝杠主要用于机器人的大臂、大腿和小腿

历经三十三载，中国资本市场砥砺前行，市场制度也一直在改革变迁的道路中。从审批制到全面注册制，如何进一步发展资本市场？A股为何长期徘徊在3000点？如何恢复投资者的信心？当前金融市场改革重点何在？我们距离国际金融中心还有多远？本期《封面》专访中国人民大学原副校长、中国资本市场研究院院长、国家一级教授吴

【国盛机械&机器人】丝杠和传感器是机器人下一波关注重点！ [礼物]从价值量上看，机器人最核心的“四大材料”仍是电机（空心杯+无框力矩）、减速器、滚柱丝杠、传感器。电机和减速器供应商比较确定，滚柱丝杠和传感器两个环节仍存在较大预期差，是后续机器人板块关注重点。 丝杠：群雄逐鹿阶段已过，与t

#AI赋能创新、重塑智能硬件‼ 【AI+智能硬件/消费电子，2024，AI应用的真正元年】 12月9日，华为常务董事、终端BG CEO、智能汽车解决方案BU董事长余承东在年会上表示，明年会推出非常有引领性、创新性、颠覆性的产品（市场猜测为MR产品）。 此外，近期AI PC， AI Pin，AI手机，

东吴军工-【银河电子】：六年来市场首发深度报告，建议重点关注卫星平台端稀缺标的 进军卫星互联网千亿市场！ 1.卫星平台400亿：公司正参与格思航天融资，计划参与G60星座卫星平台制造环节，平台预占卫星价值量50%，按单星价值2000万，远期1.3万颗计算，将有1300亿市场，假设总装厂体外份额为3

[玫瑰]大模型：【多模态】引领新篇章丨中信证券计算机 [礼物]通用大语言模型追求高泛化能力，可以高质量完成自然语言理解和生成任务。基于底层Transformer形成三大技术路线，GPT采用解码器路线获得认可。 [礼物]当前大语言模型与通用人工智能（AGI）存在差距。多模态能力从性能、认知能力、工具使

【存储模组/光模块/Micro OLED/折叠屏铰链】交流要点 【存储模组】交流要点： 产品：1）佰维去年的主力产品是ePOP和eMMC，LPDDR5今年做的不错；2）如果长鑫和长存产品推出顺利，带来的增量很大。 先进封装：1）LPDDR5封4个die, 封装费用在30人民币左右；2）把HBM

浙商机械 邱世梁|王华君【贝斯特】深度：新能源车零部件小巨人，人形机器人+工业母机行业打开空间 公司是人形机器人核心零部件行星滚柱丝杠隐形冠军，前瞻布局核心设备打造先发优势，期待客户端持续取得进展。 1、公司的传统主业为汽车涡轮增压器零部件，节能减排驱动涡轮增压器渗透率提升，混动车持续贡献增量，

【国信电子胡剑团队 | 赛微电子继续推荐】拟投资设立海创微元，在怀柔投资建设MEMS中试线 [庆祝]12月15日，公司发布公告称，公司拟与怀胜高科技、怀柔科服、参股子公司赛微私募签署《投资协议》，共同出资设立海创微元，由海创微元作为新的实施主体继续实施公司2021年向特定对象发行股票募投项目中的“

日发精机交流纪要-1204 #机床业务 1）日发机床：产品涵盖了数控车床、立加/卧加、龙门铣床、镗床、高端磨床及柔性化生产线、自动装配线等，主要应用于高端轴承、汽车及零部件、工程机械等高精密机械及零部件制造业等 2）轴承产线业务国内市占率80%-90% 3）客户：国外包括斯凯孚、舍弗勒、NSK、T

美光科技这次采取了妥协的策略！ 据彭博社最新消息，美光科技表示，已与福建晋华集成电路有限公司达成全球和解协议。美光科技发言人在一封电子邮件中表示，“两家公司将在全球范围内驳回对对方的投诉，并结束双方之间的所有诉讼”，但拒绝透露更多信息和细节。 2017年，美光在美国起诉福建晋华及其台湾合作伙伴联华电

[礼物]【天风机械】MR板块股价波动点评：被游戏新政错杀。 [庆祝]受到游戏新政的影响，今日MR板块整体有所调整，我们认为MR【被错杀】。再次强调，MR应用场景绝非仅限游戏，MR的划时代意义为【空间计算的唯一落地载体】，结合iphone的空间摄影+内容生态，Vision Pro有望开启空间计算时代

【西南证券】铁路专网：无线系统迭代拐点将至 我国铁路存量里程达15.5万公里，到2035年将增长到20万公里。据国铁集团发布的铁路统计公报，截止到2022年，我国铁路营运里程达15.5万公里，其中高速铁路里程达4.2万公里。2022年新建里程达4100公里，其中新建高速里程达2082公里。展望未来

硅基OLED设备+先进封装+光模块+华为 1、网传一位长期关注苹果的分析师暗示，苹果2024年的重点将是可穿戴设备，而非iPhone。公司在AR/VR/MR领域，提供硅基OLED模组组装和后段组装工艺段相关设备，并取得合肥视涯等客户的认可。 2、公司控股子公司微组半导体的相关设备可用于WLP、SIP

【中泰电子|存储】美光大涨，持续看好存储复苏！ 美光昨天发布四季报，一季度指引强劲，美光股价大涨9%。指引一季度收入51~55亿美金，中值53亿美金，qoq+13%，毛利率11.5%~14.5%，中值13%，qoq+12%。 存储赛道三重逻辑共振，涨价+国产化+AI创新，属于板块性机会，再次建议重点

丝杠种类繁多，人形机器人打开百亿市场。丝杠种类繁多，梯形丝杠成本低、具有自锁功能，反向式行星滚柱丝杠承载高、体积小、精度高、寿命长，因此特斯拉人形机器人主要用反向式行星滚柱丝杠和梯型丝杠。梯型丝杠通常用于机器人的手腕部位，每个手腕2个，即每个机器人4个。而行星滚柱丝杠主要用于机器人的大臂、大腿和小腿

历经三十三载，中国资本市场砥砺前行，市场制度也一直在改革变迁的道路中。从审批制到全面注册制，如何进一步发展资本市场？A股为何长期徘徊在3000点？如何恢复投资者的信心？当前金融市场改革重点何在？我们距离国际金融中心还有多远？本期《封面》专访中国人民大学原副校长、中国资本市场研究院院长、国家一级教授吴

【国盛机械&机器人】丝杠和传感器是机器人下一波关注重点！ [礼物]从价值量上看，机器人最核心的“四大材料”仍是电机（空心杯+无框力矩）、减速器、滚柱丝杠、传感器。电机和减速器供应商比较确定，滚柱丝杠和传感器两个环节仍存在较大预期差，是后续机器人板块关注重点。 丝杠：群雄逐鹿阶段已过，与t

#AI赋能创新、重塑智能硬件‼ 【AI+智能硬件/消费电子，2024，AI应用的真正元年】 12月9日，华为常务董事、终端BG CEO、智能汽车解决方案BU董事长余承东在年会上表示，明年会推出非常有引领性、创新性、颠覆性的产品（市场猜测为MR产品）。 此外，近期AI PC， AI Pin，AI手机，

东吴军工-【银河电子】：六年来市场首发深度报告，建议重点关注卫星平台端稀缺标的 进军卫星互联网千亿市场！ 1.卫星平台400亿：公司正参与格思航天融资，计划参与G60星座卫星平台制造环节，平台预占卫星价值量50%，按单星价值2000万，远期1.3万颗计算，将有1300亿市场，假设总装厂体外份额为3

[玫瑰]大模型：【多模态】引领新篇章丨中信证券计算机 [礼物]通用大语言模型追求高泛化能力，可以高质量完成自然语言理解和生成任务。基于底层Transformer形成三大技术路线，GPT采用解码器路线获得认可。 [礼物]当前大语言模型与通用人工智能（AGI）存在差距。多模态能力从性能、认知能力、工具使

【存储模组/光模块/Micro OLED/折叠屏铰链】交流要点 【存储模组】交流要点： 产品：1）佰维去年的主力产品是ePOP和eMMC，LPDDR5今年做的不错；2）如果长鑫和长存产品推出顺利，带来的增量很大。 先进封装：1）LPDDR5封4个die, 封装费用在30人民币左右；2）把HBM

浙商机械 邱世梁|王华君【贝斯特】深度：新能源车零部件小巨人，人形机器人+工业母机行业打开空间 公司是人形机器人核心零部件行星滚柱丝杠隐形冠军，前瞻布局核心设备打造先发优势，期待客户端持续取得进展。 1、公司的传统主业为汽车涡轮增压器零部件，节能减排驱动涡轮增压器渗透率提升，混动车持续贡献增量，

【国信电子胡剑团队 | 赛微电子继续推荐】拟投资设立海创微元，在怀柔投资建设MEMS中试线 [庆祝]12月15日，公司发布公告称，公司拟与怀胜高科技、怀柔科服、参股子公司赛微私募签署《投资协议》，共同出资设立海创微元，由海创微元作为新的实施主体继续实施公司2021年向特定对象发行股票募投项目中的“