【中信电子】4月以来，众多龙头覆铜板公司密集发布涨价函4月以来，众多龙头覆铜板公司密集发布涨价函，覆铜板盈利能力稳步向上的能见度持续提升。我们通过梳理上下游价格变化情况，判断覆铜板盈利能力26Q1有望保持平稳，26Q2有望开始向上提升，同时从产业逻辑的视角，顺周期下传统覆铜板超额涨价逻辑明确，利润率

【东吴电新】锂电策略：动储产销两旺，量利双升，继续强推！#电动车：中国、欧洲、新兴地区销量预期上修。①国内：1-3月累计销296万辆，同-3.6%，出口及电动重卡高景气，1-3月出口95.5万辆，同增118%，且3月加速，电动重卡1-3月销4.3万辆，同增42%，预计全年销量1788万辆左右，同比8

锂精矿+存储芯片+钨+机器人+无人驾驶 1、公司全资子公司桂阳县大冲里矿区本次通过评审备案的伴生锂的长石矿矿石量为20,953.3万吨，Li2O（氧化锂）矿物量为32.37万吨，WO3（三氧化钨）矿物量为6.55万吨，Sn（锡）矿物量为1.41万吨。锂精矿是电池级碳酸锂核心原料，可以配套供应公司的碳

【浙商机械】AIDC设备跟踪：AIDC发电设备再迎大单，BE 2.8GW 订单印证多元发电高景气事件：4月13日，全球燃料电池龙头Bloom Energy（BE）宣布与甲骨文扩大合作，甲骨文拟采购BE最高2.8GW燃料电池，首批1.2GW已在部署。燃料电池成本更高仍被选用，凸显北美缺电+快速部署刚需

【华福大制造】人形机器人：“好赛道买在无人问津时”3月以来，受特斯拉V3机器人发布延期及外部因素影响，板块深度回调，部分标的跌幅超50%。无论从调整时长还是下跌幅度来看，我们认为本轮调整均已充分，底部特征显著，“黄金坑”已现。产业进展能见度持续提升，有望迎来持续催化。下周特斯拉财报即将发布，可预期V

【zx汽车】零部件&机器人板块观点0416——Tesla大涨7.62%，有望带动机器人板块反弹！# AI5芯片流片成功、有望助力特斯拉AI能力全面提升！昨晚马斯克宣布，特斯拉I芯片设计团队已成功完成AI5芯片的流片，这标志着特斯拉在AI超级芯片之路上又迈出了一大步！AI5是特斯拉的第五代AI

【天风电新】晶科科技：耐心等待中卫算电协同，政策强催化下价值重估正当时-260416————————————S晶科科技(sh601778）S 6🌼前期震荡系情绪错杀，政策+项目双重催化已至。公司前期股价波动，核心系市场对短期资金面扰动过度反应，公司基本面及经营情况持续向好。随着【算电协同

🎁【中信电新】晶科科技投资建设1GW算力中心项目，重视“算电协同”核心标的‼4月16日，晶科科技公告与宁夏省中卫市人民政府签署《投资协议》，就宁夏中卫1GW算力中心项目达成合作意向，晶科科技作为本项目的投资主体，拟牵头推进项目前期报批、土地落实、资金筹措及整体统筹工作，并计划通过引入具备相关经验的

晶科科技昨晚（4月16日）发布的关于投资宁夏中卫1GW算力中心的公告，可以解读为一次“逻辑性感，但执行艰难”的战略豪赌。这既是公司顺应趋势、寻求转型的积极信号，也伴随着巨大的财务和执行风险。🚀 战略意图：一次清晰的产业链延伸晶科科技的这次跨界并非盲目跟风，而是基于自身禀赋的一次战略性延伸，其核心逻

算力服务器+芜湖星际之门+核电+海上风电塔筒法兰 1、公司间接持有芜湖六尺智算科技公司的51%股权。公司控股子公司上海润六尺主要业务包括算法模型的建立、新型智算服务器的销售、智算中心的建设与运维、算力服务等。公司目前的主要智算服务器搭载英伟达GPU。 2、2026年3月26日公告，2025年营收39

　　电动车：中国、欧洲、其他地区销量预期上修。国内销量：26年1-3月国内累计销量296万辆，同比-3.6%，其中出口及电动重卡维持高景气度，1-3月新能源车出口95.5万辆，同增118%，电动重卡1-3月销4.3万辆，同增42%，我们预计全年销量1788万辆左右，同比增8%，其中本土销量预计139

台光电，台耀，联茂等高阶CCL大厂4月起密集调涨报价，台耀部分系列涨幅达20%-40%，台光电，联茂涨约10%。主因系上游原材料涨价且部分供应紧张。 Q2起终端多产品进入主动备库阶段，供需缺口愈发凸显。CCL环节对上游的涨价接受度高，顺价保障盈利水平。侧面体现上游议价权之高，在 AI服务器，交换机等

传统周期持续复苏，国产算力崛起下成长动力充足 短期来看，半导体行业景气度自23年底部以来持续复苏，25-26年复苏力度较大，拉动封测上游设备需求向好。 中期来看，过去几年全球AI算力拉动部分封装测试设备龙头业绩和股价显著向好。而随着国内HBM存储和CoWoS等先进封装扩产起量，国产优质设备有望复制全

事件：根据4/16日台积电法说会，台积电表示正在建设CoPoS板级封装产线，并推动在未来几年内量产! 1，台积电在26Q1法说会上明确正在研发CoPoS技术，建设了CoPoS试验线。根据此前海外媒体报道，新一代封装技术CoPoS (Chip-on-Panel-on-Substrate)已在今年2月开

　　“十五五”规划前瞻布局未来产业。“十五五”规划明确提出前瞻布局未来产业，量子科技和脑机接口等被明确列为未来产业，有望成长为新的经济增长点。其中量子科技被列为未来产业首位，政策支持力度强。脑机接口从前沿研究迈向规模化发展，政策支持、临床试验突破与资本助力成为核心驱动力。　　量子科技：从实验室到产业

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🎁【中信电新】晶科科技投资建设1GW算力中心项目，重视“算电协同”核心标的‼4月16日，晶科科技公告与宁夏省中卫市人民政府签署《投资协议》，就宁夏中卫1GW算力中心项目达成合作意向，晶科科技作为本项目的投资主体，拟牵头推进项目前期报批、土地落实、资金筹措及整体统筹工作，并计划通过引入具备相关经验的

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算力服务器+芜湖星际之门+核电+海上风电塔筒法兰 1、公司间接持有芜湖六尺智算科技公司的51%股权。公司控股子公司上海润六尺主要业务包括算法模型的建立、新型智算服务器的销售、智算中心的建设与运维、算力服务等。公司目前的主要智算服务器搭载英伟达GPU。 2、2026年3月26日公告，2025年营收39

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台光电，台耀，联茂等高阶CCL大厂4月起密集调涨报价，台耀部分系列涨幅达20%-40%，台光电，联茂涨约10%。主因系上游原材料涨价且部分供应紧张。 Q2起终端多产品进入主动备库阶段，供需缺口愈发凸显。CCL环节对上游的涨价接受度高，顺价保障盈利水平。侧面体现上游议价权之高，在 AI服务器，交换机等

传统周期持续复苏，国产算力崛起下成长动力充足 短期来看，半导体行业景气度自23年底部以来持续复苏，25-26年复苏力度较大，拉动封测上游设备需求向好。 中期来看，过去几年全球AI算力拉动部分封装测试设备龙头业绩和股价显著向好。而随着国内HBM存储和CoWoS等先进封装扩产起量，国产优质设备有望复制全

事件：根据4/16日台积电法说会，台积电表示正在建设CoPoS板级封装产线，并推动在未来几年内量产! 1，台积电在26Q1法说会上明确正在研发CoPoS技术，建设了CoPoS试验线。根据此前海外媒体报道，新一代封装技术CoPoS (Chip-on-Panel-on-Substrate)已在今年2月开

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　　电动车：中国、欧洲、其他地区销量预期上修。国内销量：26年1-3月国内累计销量296万辆，同比-3.6%，其中出口及电动重卡维持高景气度，1-3月新能源车出口95.5万辆，同增118%，电动重卡1-3月销4.3万辆，同增42%，我们预计全年销量1788万辆左右，同比增8%，其中本土销量预计139

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事件：根据4/16日台积电法说会，台积电表示正在建设CoPoS板级封装产线，并推动在未来几年内量产! 1，台积电在26Q1法说会上明确正在研发CoPoS技术，建设了CoPoS试验线。根据此前海外媒体报道，新一代封装技术CoPoS (Chip-on-Panel-on-Substrate)已在今年2月开

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【天风电新】晶科科技：耐心等待中卫算电协同，政策强催化下价值重估正当时-260416————————————S晶科科技(sh601778）S 6🌼前期震荡系情绪错杀，政策+项目双重催化已至。公司前期股价波动，核心系市场对短期资金面扰动过度反应，公司基本面及经营情况持续向好。随着【算电协同

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算力服务器+芜湖星际之门+核电+海上风电塔筒法兰 1、公司间接持有芜湖六尺智算科技公司的51%股权。公司控股子公司上海润六尺主要业务包括算法模型的建立、新型智算服务器的销售、智算中心的建设与运维、算力服务等。公司目前的主要智算服务器搭载英伟达GPU。 2、2026年3月26日公告，2025年营收39

　　电动车：中国、欧洲、其他地区销量预期上修。国内销量：26年1-3月国内累计销量296万辆，同比-3.6%，其中出口及电动重卡维持高景气度，1-3月新能源车出口95.5万辆，同增118%，电动重卡1-3月销4.3万辆，同增42%，我们预计全年销量1788万辆左右，同比增8%，其中本土销量预计139

台光电，台耀，联茂等高阶CCL大厂4月起密集调涨报价，台耀部分系列涨幅达20%-40%，台光电，联茂涨约10%。主因系上游原材料涨价且部分供应紧张。 Q2起终端多产品进入主动备库阶段，供需缺口愈发凸显。CCL环节对上游的涨价接受度高，顺价保障盈利水平。侧面体现上游议价权之高，在 AI服务器，交换机等

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事件：根据4/16日台积电法说会，台积电表示正在建设CoPoS板级封装产线，并推动在未来几年内量产! 1，台积电在26Q1法说会上明确正在研发CoPoS技术，建设了CoPoS试验线。根据此前海外媒体报道，新一代封装技术CoPoS (Chip-on-Panel-on-Substrate)已在今年2月开

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【天风电新】晶科科技：耐心等待中卫算电协同，政策强催化下价值重估正当时-260416————————————S晶科科技(sh601778）S 6🌼前期震荡系情绪错杀，政策+项目双重催化已至。公司前期股价波动，核心系市场对短期资金面扰动过度反应，公司基本面及经营情况持续向好。随着【算电协同

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晶科科技昨晚（4月16日）发布的关于投资宁夏中卫1GW算力中心的公告，可以解读为一次“逻辑性感，但执行艰难”的战略豪赌。这既是公司顺应趋势、寻求转型的积极信号，也伴随着巨大的财务和执行风险。🚀 战略意图：一次清晰的产业链延伸晶科科技的这次跨界并非盲目跟风，而是基于自身禀赋的一次战略性延伸，其核心逻

算力服务器+芜湖星际之门+核电+海上风电塔筒法兰 1、公司间接持有芜湖六尺智算科技公司的51%股权。公司控股子公司上海润六尺主要业务包括算法模型的建立、新型智算服务器的销售、智算中心的建设与运维、算力服务等。公司目前的主要智算服务器搭载英伟达GPU。 2、2026年3月26日公告，2025年营收39

　　电动车：中国、欧洲、其他地区销量预期上修。国内销量：26年1-3月国内累计销量296万辆，同比-3.6%，其中出口及电动重卡维持高景气度，1-3月新能源车出口95.5万辆，同增118%，电动重卡1-3月销4.3万辆，同增42%，我们预计全年销量1788万辆左右，同比增8%，其中本土销量预计139

台光电，台耀，联茂等高阶CCL大厂4月起密集调涨报价，台耀部分系列涨幅达20%-40%，台光电，联茂涨约10%。主因系上游原材料涨价且部分供应紧张。 Q2起终端多产品进入主动备库阶段，供需缺口愈发凸显。CCL环节对上游的涨价接受度高，顺价保障盈利水平。侧面体现上游议价权之高，在 AI服务器，交换机等

传统周期持续复苏，国产算力崛起下成长动力充足 短期来看，半导体行业景气度自23年底部以来持续复苏，25-26年复苏力度较大，拉动封测上游设备需求向好。 中期来看，过去几年全球AI算力拉动部分封装测试设备龙头业绩和股价显著向好。而随着国内HBM存储和CoWoS等先进封装扩产起量，国产优质设备有望复制全

事件：根据4/16日台积电法说会，台积电表示正在建设CoPoS板级封装产线，并推动在未来几年内量产! 1，台积电在26Q1法说会上明确正在研发CoPoS技术，建设了CoPoS试验线。根据此前海外媒体报道，新一代封装技术CoPoS (Chip-on-Panel-on-Substrate)已在今年2月开

　　“十五五”规划前瞻布局未来产业。“十五五”规划明确提出前瞻布局未来产业，量子科技和脑机接口等被明确列为未来产业，有望成长为新的经济增长点。其中量子科技被列为未来产业首位，政策支持力度强。脑机接口从前沿研究迈向规模化发展，政策支持、临床试验突破与资本助力成为核心驱动力。　　量子科技：从实验室到产业

【中信电子】4月以来，众多龙头覆铜板公司密集发布涨价函4月以来，众多龙头覆铜板公司密集发布涨价函，覆铜板盈利能力稳步向上的能见度持续提升。我们通过梳理上下游价格变化情况，判断覆铜板盈利能力26Q1有望保持平稳，26Q2有望开始向上提升，同时从产业逻辑的视角，顺周期下传统覆铜板超额涨价逻辑明确，利润率

【东吴电新】锂电策略：动储产销两旺，量利双升，继续强推！#电动车：中国、欧洲、新兴地区销量预期上修。①国内：1-3月累计销296万辆，同-3.6%，出口及电动重卡高景气，1-3月出口95.5万辆，同增118%，且3月加速，电动重卡1-3月销4.3万辆，同增42%，预计全年销量1788万辆左右，同比8

锂精矿+存储芯片+钨+机器人+无人驾驶 1、公司全资子公司桂阳县大冲里矿区本次通过评审备案的伴生锂的长石矿矿石量为20,953.3万吨，Li2O（氧化锂）矿物量为32.37万吨，WO3（三氧化钨）矿物量为6.55万吨，Sn（锡）矿物量为1.41万吨。锂精矿是电池级碳酸锂核心原料，可以配套供应公司的碳

【浙商机械】AIDC设备跟踪：AIDC发电设备再迎大单，BE 2.8GW 订单印证多元发电高景气事件：4月13日，全球燃料电池龙头Bloom Energy（BE）宣布与甲骨文扩大合作，甲骨文拟采购BE最高2.8GW燃料电池，首批1.2GW已在部署。燃料电池成本更高仍被选用，凸显北美缺电+快速部署刚需

【华福大制造】人形机器人：“好赛道买在无人问津时”3月以来，受特斯拉V3机器人发布延期及外部因素影响，板块深度回调，部分标的跌幅超50%。无论从调整时长还是下跌幅度来看，我们认为本轮调整均已充分，底部特征显著，“黄金坑”已现。产业进展能见度持续提升，有望迎来持续催化。下周特斯拉财报即将发布，可预期V

【zx汽车】零部件&机器人板块观点0416——Tesla大涨7.62%，有望带动机器人板块反弹！# AI5芯片流片成功、有望助力特斯拉AI能力全面提升！昨晚马斯克宣布，特斯拉I芯片设计团队已成功完成AI5芯片的流片，这标志着特斯拉在AI超级芯片之路上又迈出了一大步！AI5是特斯拉的第五代AI

【天风电新】晶科科技：耐心等待中卫算电协同，政策强催化下价值重估正当时-260416————————————S晶科科技(sh601778）S 6🌼前期震荡系情绪错杀，政策+项目双重催化已至。公司前期股价波动，核心系市场对短期资金面扰动过度反应，公司基本面及经营情况持续向好。随着【算电协同

🎁【中信电新】晶科科技投资建设1GW算力中心项目，重视“算电协同”核心标的‼4月16日，晶科科技公告与宁夏省中卫市人民政府签署《投资协议》，就宁夏中卫1GW算力中心项目达成合作意向，晶科科技作为本项目的投资主体，拟牵头推进项目前期报批、土地落实、资金筹措及整体统筹工作，并计划通过引入具备相关经验的

晶科科技昨晚（4月16日）发布的关于投资宁夏中卫1GW算力中心的公告，可以解读为一次“逻辑性感，但执行艰难”的战略豪赌。这既是公司顺应趋势、寻求转型的积极信号，也伴随着巨大的财务和执行风险。🚀 战略意图：一次清晰的产业链延伸晶科科技的这次跨界并非盲目跟风，而是基于自身禀赋的一次战略性延伸，其核心逻

算力服务器+芜湖星际之门+核电+海上风电塔筒法兰 1、公司间接持有芜湖六尺智算科技公司的51%股权。公司控股子公司上海润六尺主要业务包括算法模型的建立、新型智算服务器的销售、智算中心的建设与运维、算力服务等。公司目前的主要智算服务器搭载英伟达GPU。 2、2026年3月26日公告，2025年营收39

　　电动车：中国、欧洲、其他地区销量预期上修。国内销量：26年1-3月国内累计销量296万辆，同比-3.6%，其中出口及电动重卡维持高景气度，1-3月新能源车出口95.5万辆，同增118%，电动重卡1-3月销4.3万辆，同增42%，我们预计全年销量1788万辆左右，同比增8%，其中本土销量预计139

台光电，台耀，联茂等高阶CCL大厂4月起密集调涨报价，台耀部分系列涨幅达20%-40%，台光电，联茂涨约10%。主因系上游原材料涨价且部分供应紧张。 Q2起终端多产品进入主动备库阶段，供需缺口愈发凸显。CCL环节对上游的涨价接受度高，顺价保障盈利水平。侧面体现上游议价权之高，在 AI服务器，交换机等

传统周期持续复苏，国产算力崛起下成长动力充足 短期来看，半导体行业景气度自23年底部以来持续复苏，25-26年复苏力度较大，拉动封测上游设备需求向好。 中期来看，过去几年全球AI算力拉动部分封装测试设备龙头业绩和股价显著向好。而随着国内HBM存储和CoWoS等先进封装扩产起量，国产优质设备有望复制全

事件：根据4/16日台积电法说会，台积电表示正在建设CoPoS板级封装产线，并推动在未来几年内量产! 1，台积电在26Q1法说会上明确正在研发CoPoS技术，建设了CoPoS试验线。根据此前海外媒体报道，新一代封装技术CoPoS (Chip-on-Panel-on-Substrate)已在今年2月开

　　“十五五”规划前瞻布局未来产业。“十五五”规划明确提出前瞻布局未来产业，量子科技和脑机接口等被明确列为未来产业，有望成长为新的经济增长点。其中量子科技被列为未来产业首位，政策支持力度强。脑机接口从前沿研究迈向规模化发展，政策支持、临床试验突破与资本助力成为核心驱动力。　　量子科技：从实验室到产业