绿色算力（甘肃）+地下管网+股权投资+拟设立基金 1、2023年4月28日，公司旗下重庆亿众与青海海东市政府签署“绿电数据中心项目”合作协议，总计划投资230亿元。一期及二期分别计划建设180MW/220MW液冷加余热回收型集装箱数据机房，满足约9万台/11万台高性能服务器工作。 2、2024年3月

英伟达GTC大会将于3月17日-21日召开。核心看点如下： 硬件芯片方面 - GB300与B300发布：基于Blackwell Ultra架构的GB300服务器平台或首次亮相，单芯片算力较前代提升4倍，推理性能提高30倍。Semi Analysis预测B300基于台积电4NP工艺，算力相较于

移动+腾讯订单在手，阿里+字节订单即将落地！ 1）拿卡渠道：公司23-24年NV卡渠道是通过移动拿卡，25年新增了直接拿卡渠道。 2）算力规模：公司当前在手算力1万P，主要客户是移动+腾讯；25-26年规划扩张到3万P，以应对腾讯云25年继续扩容，且新增在谈客户阿里和字节。 3）腾讯合作：子公

生殖医院+药品流通 1、2024年5月9日上午市场传闻辅助生殖即将出政策，公司目前正按照“人类辅助生殖技术规范”的要求，做进一步的准备和筹建，待取得人类辅助生殖许可资质后，开始经营辅助生殖业务；公司于2018年取得原湖南省卫生和计划生育委员会同意设置长沙嘉辰生殖与遗传专科医院的批复。 2、公司是区域

关税间接受益+国企改革+聚酯瓶片 1、公司为国内PET(聚酯瓶片)材料龙头，市占率第一，可口可乐公司国内最大供应商。可口可乐公司CEO表示，如果特朗普的最新一波钢铁和铝关税生效，该公司将更多减少铝瓶包装、转而采用更多塑料瓶包装。 2、公司最终控制人为国务院国资委。公司所生产的“华蕾”牌聚酯瓶片为业界

相关政策或将推动深海特种装备、深海工程装备等领域快速发展，细分赛道梳理如下：【深海信息技术】涉及深海信息采集、传输、分析等，主要涵盖声呐通信、激光通信等核心技术，相关：中国海防、中科海迅、长盈通、海兰信、中科星图【深海工程装备】涉及深海资源开发和空间利用的各种工程实施，相关：巨力索具、克莱特、东方电

海外加速明显，信息化优势有望继续扩大 公司近三个交易日涨幅为上涨19.10%，相比建材超额收益19.12%，相比沪深300超额收益18.11%。 海外加速明显：2024年以来，公司海外业务拓展加速，同时由于海外业务整体盈利能力优于国内，公司利润端改善明显，Q3公司单季度归母净利润同比+247%，

海洋装备+机器人+神经网络+华为鸿蒙 1、控股子公司南通海纳智慧物联技术公司主要从事与水环境相关的海洋工程智能装备、海洋环境监测与探测装备、智能机器人、智能仪器仪表等的研发、制造、销售等业务。 2、公司通过自主研发，建立起了以生物化学为基础、以 BP（反向传播）神经元网络为手段的精确控制系统模型。

#丝杠+电机相当于肌肉+骨骼占机器人整体价值量约30%+，市场空间2000亿。属于刚性传动方案；柔性传动是并列方案，优点是更轻量化、更精密、柔性化、更拟人，有望率先在手部和脸部应用，或与刚性传动结合，整体价值量30%+；下游：荷兰Clone Robotics25年2月推出Clone Alpha仿生机

2025是十四五最后一年，订单积压很多，顶层强制性政策推动下反腐已成为非核心因素，目前导弹、军工电子等订单在快速释放，军工有望迎来β行情。核心关注弹性方向，包括困境反转的导弹、率先放量的军工电子、1-10放量的水下装备、AI+军工。🔥导弹：受反腐影响最为严重，困境反转弹性最大，目前导弹链条订单已显

人形机器人（滚珠丝杠）+氢能源+智能电网+特高压 1、据媒体报道，公司董事长曾经表示，公司新建年产100万只人形机器人滚柱丝杠项目在稳步推进，未来将为企业发展提供有力支撑。 2、公司持有新源动力3.84%股份，其为我国第一家致力于燃料电池产业化企业。 3、公司是国内大型电网运营企业的高压线路玻璃绝缘

结论：HVDC大势所趋，3-5年维度看渗透率有望50%+；价值量上看，国内高压模块价格有望提升，海外价格或高达2元+/W。供应链上看，目前Vertiv国内供应商开发上，sh优势和进展积极，样机有望于近期送样，26年有望放量。除HVDC外，sh和Vertiv后续有望在空调电路上，#额外再开发更高价值量

原因：#1）宏观数据改善，：2月制造业pmi较1月回升1.1个百分点至50.2%，重回扩张区间，产需两端均有改善；虽工地复工率农历同比下滑，但资金到位率农历同比略增，预期工地复工率在3月下旬修补恢复至去年同期。#2）之前市场对于重要会议的预期低，有超预期的可能：这周是重要会议开会期间，此前市场对会议

AI招聘+deepseek+人力资源服务+数据要素 1、2025年2月18日互动，公司已接入DeepSeek-R1，持续探索AI在中高端招聘领域的应用。 2、公司是领先的以技术驱动的整体人才解决方案服务商，也是国内首家登陆A股的人力资源服务企业。公司在20+个细分行业及领域为客户提供中高端人才访寻、

🔥#【科信技术】： AIDC遗珠，最小市值算力股#三大运营商2025年AI领域资本开支3月下旬将陆续公布，深度绑定、核心受益！（三大运营商业绩说明会：中国联通3月18日、中国移动3月20日、中国电信3月25日，三大运营商2025 AI Capex预期将成为关注焦点）。公司智算中心业务如下：1⃣ #

绿色算力（甘肃）+地下管网+股权投资+拟设立基金 1、2023年4月28日，公司旗下重庆亿众与青海海东市政府签署“绿电数据中心项目”合作协议，总计划投资230亿元。一期及二期分别计划建设180MW/220MW液冷加余热回收型集装箱数据机房，满足约9万台/11万台高性能服务器工作。 2、2024年3月

英伟达GTC大会将于3月17日-21日召开。核心看点如下： 硬件芯片方面 - GB300与B300发布：基于Blackwell Ultra架构的GB300服务器平台或首次亮相，单芯片算力较前代提升4倍，推理性能提高30倍。Semi Analysis预测B300基于台积电4NP工艺，算力相较于

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关税间接受益+国企改革+聚酯瓶片 1、公司为国内PET(聚酯瓶片)材料龙头，市占率第一，可口可乐公司国内最大供应商。可口可乐公司CEO表示，如果特朗普的最新一波钢铁和铝关税生效，该公司将更多减少铝瓶包装、转而采用更多塑料瓶包装。 2、公司最终控制人为国务院国资委。公司所生产的“华蕾”牌聚酯瓶片为业界

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海外加速明显，信息化优势有望继续扩大 公司近三个交易日涨幅为上涨19.10%，相比建材超额收益19.12%，相比沪深300超额收益18.11%。 海外加速明显：2024年以来，公司海外业务拓展加速，同时由于海外业务整体盈利能力优于国内，公司利润端改善明显，Q3公司单季度归母净利润同比+247%，

海洋装备+机器人+神经网络+华为鸿蒙 1、控股子公司南通海纳智慧物联技术公司主要从事与水环境相关的海洋工程智能装备、海洋环境监测与探测装备、智能机器人、智能仪器仪表等的研发、制造、销售等业务。 2、公司通过自主研发，建立起了以生物化学为基础、以 BP（反向传播）神经元网络为手段的精确控制系统模型。

#丝杠+电机相当于肌肉+骨骼占机器人整体价值量约30%+，市场空间2000亿。属于刚性传动方案；柔性传动是并列方案，优点是更轻量化、更精密、柔性化、更拟人，有望率先在手部和脸部应用，或与刚性传动结合，整体价值量30%+；下游：荷兰Clone Robotics25年2月推出Clone Alpha仿生机

2025是十四五最后一年，订单积压很多，顶层强制性政策推动下反腐已成为非核心因素，目前导弹、军工电子等订单在快速释放，军工有望迎来β行情。核心关注弹性方向，包括困境反转的导弹、率先放量的军工电子、1-10放量的水下装备、AI+军工。🔥导弹：受反腐影响最为严重，困境反转弹性最大，目前导弹链条订单已显

人形机器人（滚珠丝杠）+氢能源+智能电网+特高压 1、据媒体报道，公司董事长曾经表示，公司新建年产100万只人形机器人滚柱丝杠项目在稳步推进，未来将为企业发展提供有力支撑。 2、公司持有新源动力3.84%股份，其为我国第一家致力于燃料电池产业化企业。 3、公司是国内大型电网运营企业的高压线路玻璃绝缘

结论：HVDC大势所趋，3-5年维度看渗透率有望50%+；价值量上看，国内高压模块价格有望提升，海外价格或高达2元+/W。供应链上看，目前Vertiv国内供应商开发上，sh优势和进展积极，样机有望于近期送样，26年有望放量。除HVDC外，sh和Vertiv后续有望在空调电路上，#额外再开发更高价值量

原因：#1）宏观数据改善，：2月制造业pmi较1月回升1.1个百分点至50.2%，重回扩张区间，产需两端均有改善；虽工地复工率农历同比下滑，但资金到位率农历同比略增，预期工地复工率在3月下旬修补恢复至去年同期。#2）之前市场对于重要会议的预期低，有超预期的可能：这周是重要会议开会期间，此前市场对会议

AI招聘+deepseek+人力资源服务+数据要素 1、2025年2月18日互动，公司已接入DeepSeek-R1，持续探索AI在中高端招聘领域的应用。 2、公司是领先的以技术驱动的整体人才解决方案服务商，也是国内首家登陆A股的人力资源服务企业。公司在20+个细分行业及领域为客户提供中高端人才访寻、

🔥#【科信技术】： AIDC遗珠，最小市值算力股#三大运营商2025年AI领域资本开支3月下旬将陆续公布，深度绑定、核心受益！（三大运营商业绩说明会：中国联通3月18日、中国移动3月20日、中国电信3月25日，三大运营商2025 AI Capex预期将成为关注焦点）。公司智算中心业务如下：1⃣ #

绿色算力（甘肃）+地下管网+股权投资+拟设立基金 1、2023年4月28日，公司旗下重庆亿众与青海海东市政府签署“绿电数据中心项目”合作协议，总计划投资230亿元。一期及二期分别计划建设180MW/220MW液冷加余热回收型集装箱数据机房，满足约9万台/11万台高性能服务器工作。 2、2024年3月

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生殖医院+药品流通 1、2024年5月9日上午市场传闻辅助生殖即将出政策，公司目前正按照“人类辅助生殖技术规范”的要求，做进一步的准备和筹建，待取得人类辅助生殖许可资质后，开始经营辅助生殖业务；公司于2018年取得原湖南省卫生和计划生育委员会同意设置长沙嘉辰生殖与遗传专科医院的批复。 2、公司是区域

关税间接受益+国企改革+聚酯瓶片 1、公司为国内PET(聚酯瓶片)材料龙头，市占率第一，可口可乐公司国内最大供应商。可口可乐公司CEO表示，如果特朗普的最新一波钢铁和铝关税生效，该公司将更多减少铝瓶包装、转而采用更多塑料瓶包装。 2、公司最终控制人为国务院国资委。公司所生产的“华蕾”牌聚酯瓶片为业界

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2025是十四五最后一年，订单积压很多，顶层强制性政策推动下反腐已成为非核心因素，目前导弹、军工电子等订单在快速释放，军工有望迎来β行情。核心关注弹性方向，包括困境反转的导弹、率先放量的军工电子、1-10放量的水下装备、AI+军工。🔥导弹：受反腐影响最为严重，困境反转弹性最大，目前导弹链条订单已显

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结论：HVDC大势所趋，3-5年维度看渗透率有望50%+；价值量上看，国内高压模块价格有望提升，海外价格或高达2元+/W。供应链上看，目前Vertiv国内供应商开发上，sh优势和进展积极，样机有望于近期送样，26年有望放量。除HVDC外，sh和Vertiv后续有望在空调电路上，#额外再开发更高价值量

原因：#1）宏观数据改善，：2月制造业pmi较1月回升1.1个百分点至50.2%，重回扩张区间，产需两端均有改善；虽工地复工率农历同比下滑，但资金到位率农历同比略增，预期工地复工率在3月下旬修补恢复至去年同期。#2）之前市场对于重要会议的预期低，有超预期的可能：这周是重要会议开会期间，此前市场对会议

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英伟达GTC大会将于3月17日-21日召开。核心看点如下： 硬件芯片方面 - GB300与B300发布：基于Blackwell Ultra架构的GB300服务器平台或首次亮相，单芯片算力较前代提升4倍，推理性能提高30倍。Semi Analysis预测B300基于台积电4NP工艺，算力相较于

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生殖医院+药品流通 1、2024年5月9日上午市场传闻辅助生殖即将出政策，公司目前正按照“人类辅助生殖技术规范”的要求，做进一步的准备和筹建，待取得人类辅助生殖许可资质后，开始经营辅助生殖业务；公司于2018年取得原湖南省卫生和计划生育委员会同意设置长沙嘉辰生殖与遗传专科医院的批复。 2、公司是区域

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海洋装备+机器人+神经网络+华为鸿蒙 1、控股子公司南通海纳智慧物联技术公司主要从事与水环境相关的海洋工程智能装备、海洋环境监测与探测装备、智能机器人、智能仪器仪表等的研发、制造、销售等业务。 2、公司通过自主研发，建立起了以生物化学为基础、以 BP（反向传播）神经元网络为手段的精确控制系统模型。

#丝杠+电机相当于肌肉+骨骼占机器人整体价值量约30%+，市场空间2000亿。属于刚性传动方案；柔性传动是并列方案，优点是更轻量化、更精密、柔性化、更拟人，有望率先在手部和脸部应用，或与刚性传动结合，整体价值量30%+；下游：荷兰Clone Robotics25年2月推出Clone Alpha仿生机

2025是十四五最后一年，订单积压很多，顶层强制性政策推动下反腐已成为非核心因素，目前导弹、军工电子等订单在快速释放，军工有望迎来β行情。核心关注弹性方向，包括困境反转的导弹、率先放量的军工电子、1-10放量的水下装备、AI+军工。🔥导弹：受反腐影响最为严重，困境反转弹性最大，目前导弹链条订单已显

人形机器人（滚珠丝杠）+氢能源+智能电网+特高压 1、据媒体报道，公司董事长曾经表示，公司新建年产100万只人形机器人滚柱丝杠项目在稳步推进，未来将为企业发展提供有力支撑。 2、公司持有新源动力3.84%股份，其为我国第一家致力于燃料电池产业化企业。 3、公司是国内大型电网运营企业的高压线路玻璃绝缘

结论：HVDC大势所趋，3-5年维度看渗透率有望50%+；价值量上看，国内高压模块价格有望提升，海外价格或高达2元+/W。供应链上看，目前Vertiv国内供应商开发上，sh优势和进展积极，样机有望于近期送样，26年有望放量。除HVDC外，sh和Vertiv后续有望在空调电路上，#额外再开发更高价值量

原因：#1）宏观数据改善，：2月制造业pmi较1月回升1.1个百分点至50.2%，重回扩张区间，产需两端均有改善；虽工地复工率农历同比下滑，但资金到位率农历同比略增，预期工地复工率在3月下旬修补恢复至去年同期。#2）之前市场对于重要会议的预期低，有超预期的可能：这周是重要会议开会期间，此前市场对会议

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英伟达GTC大会将于3月17日-21日召开。核心看点如下： 硬件芯片方面 - GB300与B300发布：基于Blackwell Ultra架构的GB300服务器平台或首次亮相，单芯片算力较前代提升4倍，推理性能提高30倍。Semi Analysis预测B300基于台积电4NP工艺，算力相较于

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生殖医院+药品流通 1、2024年5月9日上午市场传闻辅助生殖即将出政策，公司目前正按照“人类辅助生殖技术规范”的要求，做进一步的准备和筹建，待取得人类辅助生殖许可资质后，开始经营辅助生殖业务；公司于2018年取得原湖南省卫生和计划生育委员会同意设置长沙嘉辰生殖与遗传专科医院的批复。 2、公司是区域

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海外加速明显，信息化优势有望继续扩大 公司近三个交易日涨幅为上涨19.10%，相比建材超额收益19.12%，相比沪深300超额收益18.11%。 海外加速明显：2024年以来，公司海外业务拓展加速，同时由于海外业务整体盈利能力优于国内，公司利润端改善明显，Q3公司单季度归母净利润同比+247%，

海洋装备+机器人+神经网络+华为鸿蒙 1、控股子公司南通海纳智慧物联技术公司主要从事与水环境相关的海洋工程智能装备、海洋环境监测与探测装备、智能机器人、智能仪器仪表等的研发、制造、销售等业务。 2、公司通过自主研发，建立起了以生物化学为基础、以 BP（反向传播）神经元网络为手段的精确控制系统模型。

#丝杠+电机相当于肌肉+骨骼占机器人整体价值量约30%+，市场空间2000亿。属于刚性传动方案；柔性传动是并列方案，优点是更轻量化、更精密、柔性化、更拟人，有望率先在手部和脸部应用，或与刚性传动结合，整体价值量30%+；下游：荷兰Clone Robotics25年2月推出Clone Alpha仿生机

2025是十四五最后一年，订单积压很多，顶层强制性政策推动下反腐已成为非核心因素，目前导弹、军工电子等订单在快速释放，军工有望迎来β行情。核心关注弹性方向，包括困境反转的导弹、率先放量的军工电子、1-10放量的水下装备、AI+军工。🔥导弹：受反腐影响最为严重，困境反转弹性最大，目前导弹链条订单已显

人形机器人（滚珠丝杠）+氢能源+智能电网+特高压 1、据媒体报道，公司董事长曾经表示，公司新建年产100万只人形机器人滚柱丝杠项目在稳步推进，未来将为企业发展提供有力支撑。 2、公司持有新源动力3.84%股份，其为我国第一家致力于燃料电池产业化企业。 3、公司是国内大型电网运营企业的高压线路玻璃绝缘

结论：HVDC大势所趋，3-5年维度看渗透率有望50%+；价值量上看，国内高压模块价格有望提升，海外价格或高达2元+/W。供应链上看，目前Vertiv国内供应商开发上，sh优势和进展积极，样机有望于近期送样，26年有望放量。除HVDC外，sh和Vertiv后续有望在空调电路上，#额外再开发更高价值量

原因：#1）宏观数据改善，：2月制造业pmi较1月回升1.1个百分点至50.2%，重回扩张区间，产需两端均有改善；虽工地复工率农历同比下滑，但资金到位率农历同比略增，预期工地复工率在3月下旬修补恢复至去年同期。#2）之前市场对于重要会议的预期低，有超预期的可能：这周是重要会议开会期间，此前市场对会议

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