两会临近+涨多了是核心原因，至于高盛报告、执行器成本等都是找理由。本来市场的一致观点是3月初前机器人板块持续涨，两会后担心可预见的催化利好出尽+年报季导致板块下跌。#市场形成一致观点的时候很容易提前演绎，所以最大的跌幅可能已经过去了。接下来产业进展不断，可能会出现类似甚至超越(大概率)去年同期低空的

人形机器人+间接供货理想+小模数齿轮 1、网传公司供货达闼人形机器人，后者接入DeepSeek（未证实）。2025年2月13日互动，未来公司将加大对人形机器人相关核心零部件的研发投入，加强与上下游企业的合作。 2、公司计划通过募投项目实现工业机器人新结构减速器的研发及产业化，预计新增工业机器人新结构

昇腾DeepSeek训推一体机+华为昇腾+智算中心+机器人 1、2025年2月25日盘后官微，恒为科技推出的昇腾DeepSeek一体机分为训推一体机与推理一体机两种类型，以"开箱即用+高并发低时延"为核心优势，覆盖金融、政务、科研、医疗等众多垂直行业,助力行业实现智能化升级。 2、公司与华为签署昇腾

事件：1、机器人板块周五出现巨幅调整，机器人ETF-562500跌幅达到-7.5%，强势股补跌跌幅超过-10%。2、2.28（周五）盘后，北京出台政策。加快危险、重复、繁重岗位作业的具身智能机器人替代。3、近日养老机器人国际标准正式发布，由我国牵头制定。简评：调整迎良机：机器人未来会比人多，人未来工

云服务信号更加积极，景气上行周期正式开启。1）以阿里云为引领，其2024Q4实现收入317亿元（YoY +13%），超出市场预期；增速自2024Q1来持续上行，印证云服务上行周期开启。2）从BG端来看，政府与央国企近日积极接入Deepseek，云部署需求快速释放。例如，山东公用联合中国电子云完成De

主流的机器人选股思路： 1）按本体去选：T、Figure、宇树、智元等； 2）按产品变化去先：手、材料、皮肤等。 2）按Tier1送样去选：SH、TP等； 3）按区域去选：广深、川渝、江浙、安徽等。 ！当下节点：建议从①未充分发酵+②财报来临（估值合适）+③后续潜在变化视角去选股，建议重视安徽机器

【中金机械｜人形机器人赛道】盘中点评：珍惜回调，关注3月份潜在催化20250228 1、前半周人形机器人板块以演绎“顺周期机加+丝杠配比变化”为主，今日个股回调明显，我们认为与“月度获利兑现+2024快报密集利空”有很大关系，但再次提示【低/合理估值+潜力方向】逢低买入机会。 2、2月份以“大小

数据：2月制造业PMI为50.2%，比上月上升1.1个百分点；服务业PMI为50.0%，比上月下降0.3个百分点；建筑业PMI为52.7%，比上月上升3.4个百分点。三大行业中，制造业、建筑业景气度都处于扩张区间，服务业景气度处于临界点，整体景气水平较好，节后经济实现开门红。 核心观点：理解2月经济

本周周报要点:1)云计算复盘及展望:AI渗透率提升后，多类云计算厂商有望戴维斯双击。2) AI+政务:各地动作迅速，政务IT厂商迎来转机，看好政务云+政务AI应用两大链条。3)重点公司更新:金山办公(24年利润超预期，关注25年Al+全球化)、赛意信息(签署AI+华为重要合同，制造业AI落地核心)。

其中，我们谈到了非常重要的一个判断——随着下半年META发布AI+AR眼镜，市场会把关注重心延申到带显示的眼镜产品上。因此，市场会从增量角度找不同。 # 那么有什么不同？

24年业绩：24年收入在93-95亿元，利润25亿元左右（持平）。 25年展望：25年收入增长5-10%，其中，挖机板块增长10%-20%，非挖持平（主要是高机拖累大），其他的增长5%-10%。27-28亿利润。挖机毛利率提升，导致利润增速高于收入增速。 机器人线性执行器：T这边，我们按月送样。

海南华铁在al市占率约20% ，受益于未来3800亿投资（70%算力30%idc基建），继续重点推荐 1.算力需求结构 - 推理算力爆发：整体算力需求增速放缓，但推理算力因大模型调用量暴增，头部厂商调用量年增数倍甚至近十倍。云厂商AI推理与训练算力投入比约7:3，推理算力需求更分散多元。 -

#云计算复盘 早期互联网企业因传统IT架构受限开启云计算探索，AWS率先推出IaaS服务，谷歌、微软从PaaS切入，国内阿里云等紧跟。 近年云计算加速向各行业渗透，在互联网厂商及政务云领域增长明显。 #AI渗透率加速带来新机遇 AI时代，云计算与AI适配性强，AI云服务从IaaS向PaaS、Maa

中国移动拿下海外DeepSeek部署第一单。2025年2月28日，中国移动宣布，中移国际凭借DeepSeek体机私有化部署解决案，在亚太区某国金融服务业成功落地个主研发的AI项。值得注意的是，中国移动AI模型私有化部署案在国内同样引发关注，在中国移动的助力下，中国石油高效完成了DeepSeek V3

数据中心（电源）+机器狗+智能应急电源 1、2022年2月25日互动，公司智能应急电源产品广泛应用于数据中心、通信等行业，与华为、中国移动、苹果等企业的数据中心项目均有产品合作，公司智能配电业务亦在腾讯等企业的数据中心项目有产品应用。2024年12月6日官微，泰豪为中国电信京津冀大数据产业园提供高压

两会临近+涨多了是核心原因，至于高盛报告、执行器成本等都是找理由。本来市场的一致观点是3月初前机器人板块持续涨，两会后担心可预见的催化利好出尽+年报季导致板块下跌。#市场形成一致观点的时候很容易提前演绎，所以最大的跌幅可能已经过去了。接下来产业进展不断，可能会出现类似甚至超越(大概率)去年同期低空的

人形机器人+间接供货理想+小模数齿轮 1、网传公司供货达闼人形机器人，后者接入DeepSeek（未证实）。2025年2月13日互动，未来公司将加大对人形机器人相关核心零部件的研发投入，加强与上下游企业的合作。 2、公司计划通过募投项目实现工业机器人新结构减速器的研发及产业化，预计新增工业机器人新结构

昇腾DeepSeek训推一体机+华为昇腾+智算中心+机器人 1、2025年2月25日盘后官微，恒为科技推出的昇腾DeepSeek一体机分为训推一体机与推理一体机两种类型，以"开箱即用+高并发低时延"为核心优势，覆盖金融、政务、科研、医疗等众多垂直行业,助力行业实现智能化升级。 2、公司与华为签署昇腾

事件：1、机器人板块周五出现巨幅调整，机器人ETF-562500跌幅达到-7.5%，强势股补跌跌幅超过-10%。2、2.28（周五）盘后，北京出台政策。加快危险、重复、繁重岗位作业的具身智能机器人替代。3、近日养老机器人国际标准正式发布，由我国牵头制定。简评：调整迎良机：机器人未来会比人多，人未来工

云服务信号更加积极，景气上行周期正式开启。1）以阿里云为引领，其2024Q4实现收入317亿元（YoY +13%），超出市场预期；增速自2024Q1来持续上行，印证云服务上行周期开启。2）从BG端来看，政府与央国企近日积极接入Deepseek，云部署需求快速释放。例如，山东公用联合中国电子云完成De

主流的机器人选股思路： 1）按本体去选：T、Figure、宇树、智元等； 2）按产品变化去先：手、材料、皮肤等。 2）按Tier1送样去选：SH、TP等； 3）按区域去选：广深、川渝、江浙、安徽等。 ！当下节点：建议从①未充分发酵+②财报来临（估值合适）+③后续潜在变化视角去选股，建议重视安徽机器

【中金机械｜人形机器人赛道】盘中点评：珍惜回调，关注3月份潜在催化20250228 1、前半周人形机器人板块以演绎“顺周期机加+丝杠配比变化”为主，今日个股回调明显，我们认为与“月度获利兑现+2024快报密集利空”有很大关系，但再次提示【低/合理估值+潜力方向】逢低买入机会。 2、2月份以“大小

数据：2月制造业PMI为50.2%，比上月上升1.1个百分点；服务业PMI为50.0%，比上月下降0.3个百分点；建筑业PMI为52.7%，比上月上升3.4个百分点。三大行业中，制造业、建筑业景气度都处于扩张区间，服务业景气度处于临界点，整体景气水平较好，节后经济实现开门红。 核心观点：理解2月经济

本周周报要点:1)云计算复盘及展望:AI渗透率提升后，多类云计算厂商有望戴维斯双击。2) AI+政务:各地动作迅速，政务IT厂商迎来转机，看好政务云+政务AI应用两大链条。3)重点公司更新:金山办公(24年利润超预期，关注25年Al+全球化)、赛意信息(签署AI+华为重要合同，制造业AI落地核心)。

其中，我们谈到了非常重要的一个判断——随着下半年META发布AI+AR眼镜，市场会把关注重心延申到带显示的眼镜产品上。因此，市场会从增量角度找不同。 # 那么有什么不同？

24年业绩：24年收入在93-95亿元，利润25亿元左右（持平）。 25年展望：25年收入增长5-10%，其中，挖机板块增长10%-20%，非挖持平（主要是高机拖累大），其他的增长5%-10%。27-28亿利润。挖机毛利率提升，导致利润增速高于收入增速。 机器人线性执行器：T这边，我们按月送样。

海南华铁在al市占率约20% ，受益于未来3800亿投资（70%算力30%idc基建），继续重点推荐 1.算力需求结构 - 推理算力爆发：整体算力需求增速放缓，但推理算力因大模型调用量暴增，头部厂商调用量年增数倍甚至近十倍。云厂商AI推理与训练算力投入比约7:3，推理算力需求更分散多元。 -

#云计算复盘 早期互联网企业因传统IT架构受限开启云计算探索，AWS率先推出IaaS服务，谷歌、微软从PaaS切入，国内阿里云等紧跟。 近年云计算加速向各行业渗透，在互联网厂商及政务云领域增长明显。 #AI渗透率加速带来新机遇 AI时代，云计算与AI适配性强，AI云服务从IaaS向PaaS、Maa

中国移动拿下海外DeepSeek部署第一单。2025年2月28日，中国移动宣布，中移国际凭借DeepSeek体机私有化部署解决案，在亚太区某国金融服务业成功落地个主研发的AI项。值得注意的是，中国移动AI模型私有化部署案在国内同样引发关注，在中国移动的助力下，中国石油高效完成了DeepSeek V3

数据中心（电源）+机器狗+智能应急电源 1、2022年2月25日互动，公司智能应急电源产品广泛应用于数据中心、通信等行业，与华为、中国移动、苹果等企业的数据中心项目均有产品合作，公司智能配电业务亦在腾讯等企业的数据中心项目有产品应用。2024年12月6日官微，泰豪为中国电信京津冀大数据产业园提供高压

两会临近+涨多了是核心原因，至于高盛报告、执行器成本等都是找理由。本来市场的一致观点是3月初前机器人板块持续涨，两会后担心可预见的催化利好出尽+年报季导致板块下跌。#市场形成一致观点的时候很容易提前演绎，所以最大的跌幅可能已经过去了。接下来产业进展不断，可能会出现类似甚至超越(大概率)去年同期低空的

人形机器人+间接供货理想+小模数齿轮 1、网传公司供货达闼人形机器人，后者接入DeepSeek（未证实）。2025年2月13日互动，未来公司将加大对人形机器人相关核心零部件的研发投入，加强与上下游企业的合作。 2、公司计划通过募投项目实现工业机器人新结构减速器的研发及产业化，预计新增工业机器人新结构

昇腾DeepSeek训推一体机+华为昇腾+智算中心+机器人 1、2025年2月25日盘后官微，恒为科技推出的昇腾DeepSeek一体机分为训推一体机与推理一体机两种类型，以"开箱即用+高并发低时延"为核心优势，覆盖金融、政务、科研、医疗等众多垂直行业,助力行业实现智能化升级。 2、公司与华为签署昇腾

事件：1、机器人板块周五出现巨幅调整，机器人ETF-562500跌幅达到-7.5%，强势股补跌跌幅超过-10%。2、2.28（周五）盘后，北京出台政策。加快危险、重复、繁重岗位作业的具身智能机器人替代。3、近日养老机器人国际标准正式发布，由我国牵头制定。简评：调整迎良机：机器人未来会比人多，人未来工

云服务信号更加积极，景气上行周期正式开启。1）以阿里云为引领，其2024Q4实现收入317亿元（YoY +13%），超出市场预期；增速自2024Q1来持续上行，印证云服务上行周期开启。2）从BG端来看，政府与央国企近日积极接入Deepseek，云部署需求快速释放。例如，山东公用联合中国电子云完成De

主流的机器人选股思路： 1）按本体去选：T、Figure、宇树、智元等； 2）按产品变化去先：手、材料、皮肤等。 2）按Tier1送样去选：SH、TP等； 3）按区域去选：广深、川渝、江浙、安徽等。 ！当下节点：建议从①未充分发酵+②财报来临（估值合适）+③后续潜在变化视角去选股，建议重视安徽机器

【中金机械｜人形机器人赛道】盘中点评：珍惜回调，关注3月份潜在催化20250228 1、前半周人形机器人板块以演绎“顺周期机加+丝杠配比变化”为主，今日个股回调明显，我们认为与“月度获利兑现+2024快报密集利空”有很大关系，但再次提示【低/合理估值+潜力方向】逢低买入机会。 2、2月份以“大小

数据：2月制造业PMI为50.2%，比上月上升1.1个百分点；服务业PMI为50.0%，比上月下降0.3个百分点；建筑业PMI为52.7%，比上月上升3.4个百分点。三大行业中，制造业、建筑业景气度都处于扩张区间，服务业景气度处于临界点，整体景气水平较好，节后经济实现开门红。 核心观点：理解2月经济

本周周报要点:1)云计算复盘及展望:AI渗透率提升后，多类云计算厂商有望戴维斯双击。2) AI+政务:各地动作迅速，政务IT厂商迎来转机，看好政务云+政务AI应用两大链条。3)重点公司更新:金山办公(24年利润超预期，关注25年Al+全球化)、赛意信息(签署AI+华为重要合同，制造业AI落地核心)。

其中，我们谈到了非常重要的一个判断——随着下半年META发布AI+AR眼镜，市场会把关注重心延申到带显示的眼镜产品上。因此，市场会从增量角度找不同。 # 那么有什么不同？

24年业绩：24年收入在93-95亿元，利润25亿元左右（持平）。 25年展望：25年收入增长5-10%，其中，挖机板块增长10%-20%，非挖持平（主要是高机拖累大），其他的增长5%-10%。27-28亿利润。挖机毛利率提升，导致利润增速高于收入增速。 机器人线性执行器：T这边，我们按月送样。

海南华铁在al市占率约20% ，受益于未来3800亿投资（70%算力30%idc基建），继续重点推荐 1.算力需求结构 - 推理算力爆发：整体算力需求增速放缓，但推理算力因大模型调用量暴增，头部厂商调用量年增数倍甚至近十倍。云厂商AI推理与训练算力投入比约7:3，推理算力需求更分散多元。 -

#云计算复盘 早期互联网企业因传统IT架构受限开启云计算探索，AWS率先推出IaaS服务，谷歌、微软从PaaS切入，国内阿里云等紧跟。 近年云计算加速向各行业渗透，在互联网厂商及政务云领域增长明显。 #AI渗透率加速带来新机遇 AI时代，云计算与AI适配性强，AI云服务从IaaS向PaaS、Maa

中国移动拿下海外DeepSeek部署第一单。2025年2月28日，中国移动宣布，中移国际凭借DeepSeek体机私有化部署解决案，在亚太区某国金融服务业成功落地个主研发的AI项。值得注意的是，中国移动AI模型私有化部署案在国内同样引发关注，在中国移动的助力下，中国石油高效完成了DeepSeek V3

数据中心（电源）+机器狗+智能应急电源 1、2022年2月25日互动，公司智能应急电源产品广泛应用于数据中心、通信等行业，与华为、中国移动、苹果等企业的数据中心项目均有产品合作，公司智能配电业务亦在腾讯等企业的数据中心项目有产品应用。2024年12月6日官微，泰豪为中国电信京津冀大数据产业园提供高压

两会临近+涨多了是核心原因，至于高盛报告、执行器成本等都是找理由。本来市场的一致观点是3月初前机器人板块持续涨，两会后担心可预见的催化利好出尽+年报季导致板块下跌。#市场形成一致观点的时候很容易提前演绎，所以最大的跌幅可能已经过去了。接下来产业进展不断，可能会出现类似甚至超越(大概率)去年同期低空的

人形机器人+间接供货理想+小模数齿轮 1、网传公司供货达闼人形机器人，后者接入DeepSeek（未证实）。2025年2月13日互动，未来公司将加大对人形机器人相关核心零部件的研发投入，加强与上下游企业的合作。 2、公司计划通过募投项目实现工业机器人新结构减速器的研发及产业化，预计新增工业机器人新结构

昇腾DeepSeek训推一体机+华为昇腾+智算中心+机器人 1、2025年2月25日盘后官微，恒为科技推出的昇腾DeepSeek一体机分为训推一体机与推理一体机两种类型，以"开箱即用+高并发低时延"为核心优势，覆盖金融、政务、科研、医疗等众多垂直行业,助力行业实现智能化升级。 2、公司与华为签署昇腾

事件：1、机器人板块周五出现巨幅调整，机器人ETF-562500跌幅达到-7.5%，强势股补跌跌幅超过-10%。2、2.28（周五）盘后，北京出台政策。加快危险、重复、繁重岗位作业的具身智能机器人替代。3、近日养老机器人国际标准正式发布，由我国牵头制定。简评：调整迎良机：机器人未来会比人多，人未来工

云服务信号更加积极，景气上行周期正式开启。1）以阿里云为引领，其2024Q4实现收入317亿元（YoY +13%），超出市场预期；增速自2024Q1来持续上行，印证云服务上行周期开启。2）从BG端来看，政府与央国企近日积极接入Deepseek，云部署需求快速释放。例如，山东公用联合中国电子云完成De

主流的机器人选股思路： 1）按本体去选：T、Figure、宇树、智元等； 2）按产品变化去先：手、材料、皮肤等。 2）按Tier1送样去选：SH、TP等； 3）按区域去选：广深、川渝、江浙、安徽等。 ！当下节点：建议从①未充分发酵+②财报来临（估值合适）+③后续潜在变化视角去选股，建议重视安徽机器

【中金机械｜人形机器人赛道】盘中点评：珍惜回调，关注3月份潜在催化20250228 1、前半周人形机器人板块以演绎“顺周期机加+丝杠配比变化”为主，今日个股回调明显，我们认为与“月度获利兑现+2024快报密集利空”有很大关系，但再次提示【低/合理估值+潜力方向】逢低买入机会。 2、2月份以“大小

数据：2月制造业PMI为50.2%，比上月上升1.1个百分点；服务业PMI为50.0%，比上月下降0.3个百分点；建筑业PMI为52.7%，比上月上升3.4个百分点。三大行业中，制造业、建筑业景气度都处于扩张区间，服务业景气度处于临界点，整体景气水平较好，节后经济实现开门红。 核心观点：理解2月经济

本周周报要点:1)云计算复盘及展望:AI渗透率提升后，多类云计算厂商有望戴维斯双击。2) AI+政务:各地动作迅速，政务IT厂商迎来转机，看好政务云+政务AI应用两大链条。3)重点公司更新:金山办公(24年利润超预期，关注25年Al+全球化)、赛意信息(签署AI+华为重要合同，制造业AI落地核心)。

其中，我们谈到了非常重要的一个判断——随着下半年META发布AI+AR眼镜，市场会把关注重心延申到带显示的眼镜产品上。因此，市场会从增量角度找不同。 # 那么有什么不同？

24年业绩：24年收入在93-95亿元，利润25亿元左右（持平）。 25年展望：25年收入增长5-10%，其中，挖机板块增长10%-20%，非挖持平（主要是高机拖累大），其他的增长5%-10%。27-28亿利润。挖机毛利率提升，导致利润增速高于收入增速。 机器人线性执行器：T这边，我们按月送样。

海南华铁在al市占率约20% ，受益于未来3800亿投资（70%算力30%idc基建），继续重点推荐 1.算力需求结构 - 推理算力爆发：整体算力需求增速放缓，但推理算力因大模型调用量暴增，头部厂商调用量年增数倍甚至近十倍。云厂商AI推理与训练算力投入比约7:3，推理算力需求更分散多元。 -

#云计算复盘 早期互联网企业因传统IT架构受限开启云计算探索，AWS率先推出IaaS服务，谷歌、微软从PaaS切入，国内阿里云等紧跟。 近年云计算加速向各行业渗透，在互联网厂商及政务云领域增长明显。 #AI渗透率加速带来新机遇 AI时代，云计算与AI适配性强，AI云服务从IaaS向PaaS、Maa

中国移动拿下海外DeepSeek部署第一单。2025年2月28日，中国移动宣布，中移国际凭借DeepSeek体机私有化部署解决案，在亚太区某国金融服务业成功落地个主研发的AI项。值得注意的是，中国移动AI模型私有化部署案在国内同样引发关注，在中国移动的助力下，中国石油高效完成了DeepSeek V3

数据中心（电源）+机器狗+智能应急电源 1、2022年2月25日互动，公司智能应急电源产品广泛应用于数据中心、通信等行业，与华为、中国移动、苹果等企业的数据中心项目均有产品合作，公司智能配电业务亦在腾讯等企业的数据中心项目有产品应用。2024年12月6日官微，泰豪为中国电信京津冀大数据产业园提供高压

两会临近+涨多了是核心原因，至于高盛报告、执行器成本等都是找理由。本来市场的一致观点是3月初前机器人板块持续涨，两会后担心可预见的催化利好出尽+年报季导致板块下跌。#市场形成一致观点的时候很容易提前演绎，所以最大的跌幅可能已经过去了。接下来产业进展不断，可能会出现类似甚至超越(大概率)去年同期低空的

人形机器人+间接供货理想+小模数齿轮 1、网传公司供货达闼人形机器人，后者接入DeepSeek（未证实）。2025年2月13日互动，未来公司将加大对人形机器人相关核心零部件的研发投入，加强与上下游企业的合作。 2、公司计划通过募投项目实现工业机器人新结构减速器的研发及产业化，预计新增工业机器人新结构

昇腾DeepSeek训推一体机+华为昇腾+智算中心+机器人 1、2025年2月25日盘后官微，恒为科技推出的昇腾DeepSeek一体机分为训推一体机与推理一体机两种类型，以"开箱即用+高并发低时延"为核心优势，覆盖金融、政务、科研、医疗等众多垂直行业,助力行业实现智能化升级。 2、公司与华为签署昇腾

事件：1、机器人板块周五出现巨幅调整，机器人ETF-562500跌幅达到-7.5%，强势股补跌跌幅超过-10%。2、2.28（周五）盘后，北京出台政策。加快危险、重复、繁重岗位作业的具身智能机器人替代。3、近日养老机器人国际标准正式发布，由我国牵头制定。简评：调整迎良机：机器人未来会比人多，人未来工

云服务信号更加积极，景气上行周期正式开启。1）以阿里云为引领，其2024Q4实现收入317亿元（YoY +13%），超出市场预期；增速自2024Q1来持续上行，印证云服务上行周期开启。2）从BG端来看，政府与央国企近日积极接入Deepseek，云部署需求快速释放。例如，山东公用联合中国电子云完成De

主流的机器人选股思路： 1）按本体去选：T、Figure、宇树、智元等； 2）按产品变化去先：手、材料、皮肤等。 2）按Tier1送样去选：SH、TP等； 3）按区域去选：广深、川渝、江浙、安徽等。 ！当下节点：建议从①未充分发酵+②财报来临（估值合适）+③后续潜在变化视角去选股，建议重视安徽机器

【中金机械｜人形机器人赛道】盘中点评：珍惜回调，关注3月份潜在催化20250228 1、前半周人形机器人板块以演绎“顺周期机加+丝杠配比变化”为主，今日个股回调明显，我们认为与“月度获利兑现+2024快报密集利空”有很大关系，但再次提示【低/合理估值+潜力方向】逢低买入机会。 2、2月份以“大小

数据：2月制造业PMI为50.2%，比上月上升1.1个百分点；服务业PMI为50.0%，比上月下降0.3个百分点；建筑业PMI为52.7%，比上月上升3.4个百分点。三大行业中，制造业、建筑业景气度都处于扩张区间，服务业景气度处于临界点，整体景气水平较好，节后经济实现开门红。 核心观点：理解2月经济

本周周报要点:1)云计算复盘及展望:AI渗透率提升后，多类云计算厂商有望戴维斯双击。2) AI+政务:各地动作迅速，政务IT厂商迎来转机，看好政务云+政务AI应用两大链条。3)重点公司更新:金山办公(24年利润超预期，关注25年Al+全球化)、赛意信息(签署AI+华为重要合同，制造业AI落地核心)。

其中，我们谈到了非常重要的一个判断——随着下半年META发布AI+AR眼镜，市场会把关注重心延申到带显示的眼镜产品上。因此，市场会从增量角度找不同。 # 那么有什么不同？

24年业绩：24年收入在93-95亿元，利润25亿元左右（持平）。 25年展望：25年收入增长5-10%，其中，挖机板块增长10%-20%，非挖持平（主要是高机拖累大），其他的增长5%-10%。27-28亿利润。挖机毛利率提升，导致利润增速高于收入增速。 机器人线性执行器：T这边，我们按月送样。

海南华铁在al市占率约20% ，受益于未来3800亿投资（70%算力30%idc基建），继续重点推荐 1.算力需求结构 - 推理算力爆发：整体算力需求增速放缓，但推理算力因大模型调用量暴增，头部厂商调用量年增数倍甚至近十倍。云厂商AI推理与训练算力投入比约7:3，推理算力需求更分散多元。 -

#云计算复盘 早期互联网企业因传统IT架构受限开启云计算探索，AWS率先推出IaaS服务，谷歌、微软从PaaS切入，国内阿里云等紧跟。 近年云计算加速向各行业渗透，在互联网厂商及政务云领域增长明显。 #AI渗透率加速带来新机遇 AI时代，云计算与AI适配性强，AI云服务从IaaS向PaaS、Maa

中国移动拿下海外DeepSeek部署第一单。2025年2月28日，中国移动宣布，中移国际凭借DeepSeek体机私有化部署解决案，在亚太区某国金融服务业成功落地个主研发的AI项。值得注意的是，中国移动AI模型私有化部署案在国内同样引发关注，在中国移动的助力下，中国石油高效完成了DeepSeek V3

数据中心（电源）+机器狗+智能应急电源 1、2022年2月25日互动，公司智能应急电源产品广泛应用于数据中心、通信等行业，与华为、中国移动、苹果等企业的数据中心项目均有产品合作，公司智能配电业务亦在腾讯等企业的数据中心项目有产品应用。2024年12月6日官微，泰豪为中国电信京津冀大数据产业园提供高压