装修装饰+地产出租+抖音概念+小红书 1、公司的装修装饰业务通过控股公司提达装饰开展，可向客户提供从设计及施工计划开始，到过程的工程施工控制、到售后服务的设计与施工一体化的服务。 2、公司写字楼出租业务为公司对自有资产天龙大厦出租管理并取得租金、物业管理费收入。 3、公司自2023年后期开始对互联网

服饰服装+美好寓意+期限届满未减持 1、公司是一家以零售为导向的多品牌时尚服饰公司。 2、2025年11月18日晚公告，曾计划自2025年8月19日至2025年11月18日减持不超1413.22万股，期限届满未实施减持。 3、公司主要产品有：PEACEBIRD男装女装、乐町LED’IN女装、Mini

重庆国资+签订高速施工合同+基础设施建设+合作重庆文旅 1、2025年11月28日盘中消息，重庆市人民政府印发《重庆市要素市场化配置综合改革试点行动方案》，提出要有序推进盘活存量商品房转为保障性住房改革；公司是重庆市最大建筑企业集团，实际控制人为重庆市国资委，以房屋建筑工程、基础设施建设与投资等业务

① 抢占AI搜索蓝海，市场空间巨大。阿里B端“通义”转向C端“千问”，C端应用充分受益。公司 2024年4月公司发布“360AI搜索”；11月，推出纳米搜索；今年6月，#发布纳米AI搜索超级智能体。同时，纳米AI成为国内首个基于超级智能体技术改造的搜索产品，打破各平台的“信息围墙”，同时也打造了会员

全文摘要1、计算机应用板块整体投资观点·市场表现与产业周期分析：当前计算机板块在市场领涨，市场关注应用及AI+机会。2025年6月起，市场多次尝试硬切软，但龙头应用公司走弱。对比硬件（PCB、光模块）与软件（游戏、应用）产业周期，硬件投入早于软件应用，短期内应用板块主题性强于实际产业变化。1月Dee

# 三季度迎来业绩扭亏拐点。公司2025年前三季度实现营业收入60.68亿元，同比增长8.18%，归母净利润-1.22亿元，亏损同比收窄78.88%；单三季度实现营收22.41亿元，同比增长16.88%, 增速大幅提升，净利润1.6亿元，实现2022年以来首次单季度扭亏为盈。# AI驱动会员订阅业务

一、国家发改委：将健全具身智能准入和退出机制 英伟达预告本周五将推机器人新品1、国家发展改革委政策研究室副主任李超在新闻发布会上表示，为推动具身智能产业健康规范发展，国家发展改革委将从三方面进行合理引导。一是加速构建行业标准与评价体系，建立健全具身智能行业准入和退出机制，营造公平竞争的市场环境，保障

卫星电池外延片+数据中心+资产注入猜想 1、2025年11月6日盘后互动，砷化镓技术因转换效率高、稳定性强，在极端太空环境下表现可靠。公司的砷化镓太阳能电池产品已批量应用于国内在轨运行的大型商业航天星座组网卫星（如G60千帆星座等）。目前公司应用于商业航天领域的产品由外延片延伸至芯片，并已实现出货。

氢能源+加气设备龙头 1、公司是国内首家箱式加氢站解决方案服务商。2025年7月4日互动，公司已建立起以固态储氢为核心的储氢、供氢解决方案；此外子公司成都集氢研发的固态储氢技术广泛的应用于城市氢能两轮车上。 2、全资子公司安迪生测量自主研发的氢燃料电池电动汽车加氢枪与加氢质量流量计打破国际垄断，已实

间接持股摩尔线程+间接持股宇树+参股券商+城市燃气 1、摩尔线程MUSA开发者大会定档2025年12月19日，将发布全新产品和架构；公司通过参股10.8%深创投间接持股摩尔线程股份比例为0.153%，通过参股深创投而间接持有宇树机器人股权。 2、公司参股兴业证券2.20%。子公司大众交通参股光大证券

游戏+合作字节+日化 1、公司旗下死神IP游戏产品《境·界 刀鸣》于2025年11月21日上线，全球预约人数突破1500万，朝夕光年（字节跳动旗下品牌）负责发行。《境·界 刀鸣》TAP最新版本评分8.5，TAP下载量47万，IOS免费榜当前第一。 2、公司主要通过海南华多、杭州雷焰、喀什奥术等全资子

❄️三花智控 A/H 股：上调目标价，逢低买入，人形机器人与人工智能数据中心冷却打开新增长空间#外资观点#📊考虑到 2025 年三季度业绩超预期及管理层上调业绩指引，摩根大通将三花智控 2025-2027 年盈利预测平均上调 20%。🌐全球科技媒体电信大会的参会收获进一步强化了对三花智控多年增长

各位领导，政策端“精准筛沙”:发改委盘后提”防范重复产品扎堆”，看似给赛道提门槛，实则是帮行业“去内卷"!三则信号验证产业进入新阶段，人形机器人板块迎来最佳布局时点:1）首批科创创业机器人ETF火速上报7家头部公募集体出手!中证科创创业机器人指数精选40只产业链标的，这意味着:监管层主动引导资金投向

#1：Apple Intelligence已经开始放弃自建算力与模型，开始接入Google Gemini / 暂年付10亿美刀试用#2：Google预计后期在其安卓原生系统中尝试深度嵌入Gemini#3：除却东大隔离不能直接使用Gemini，地球不久的将来有潜在60亿台手机同时接入使用GeminiT

摘要：拓扑相是近年来凝聚态物理与量子模拟领域的重要研究方向。与传统拓扑相不同，高阶拓扑相在更低维度的边界上出现了局域态，挑战了传统的体-边对应关系。实现高阶拓扑相不仅有助于揭示拓扑物态的量子本质，还为基于非阿贝尔统计的拓扑量子计算提供了潜在实现途径。 央视记者从中国科学技术大学获悉（20251127

装修装饰+地产出租+抖音概念+小红书 1、公司的装修装饰业务通过控股公司提达装饰开展，可向客户提供从设计及施工计划开始，到过程的工程施工控制、到售后服务的设计与施工一体化的服务。 2、公司写字楼出租业务为公司对自有资产天龙大厦出租管理并取得租金、物业管理费收入。 3、公司自2023年后期开始对互联网

服饰服装+美好寓意+期限届满未减持 1、公司是一家以零售为导向的多品牌时尚服饰公司。 2、2025年11月18日晚公告，曾计划自2025年8月19日至2025年11月18日减持不超1413.22万股，期限届满未实施减持。 3、公司主要产品有：PEACEBIRD男装女装、乐町LED’IN女装、Mini

重庆国资+签订高速施工合同+基础设施建设+合作重庆文旅 1、2025年11月28日盘中消息，重庆市人民政府印发《重庆市要素市场化配置综合改革试点行动方案》，提出要有序推进盘活存量商品房转为保障性住房改革；公司是重庆市最大建筑企业集团，实际控制人为重庆市国资委，以房屋建筑工程、基础设施建设与投资等业务

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全文摘要1、计算机应用板块整体投资观点·市场表现与产业周期分析：当前计算机板块在市场领涨，市场关注应用及AI+机会。2025年6月起，市场多次尝试硬切软，但龙头应用公司走弱。对比硬件（PCB、光模块）与软件（游戏、应用）产业周期，硬件投入早于软件应用，短期内应用板块主题性强于实际产业变化。1月Dee

# 三季度迎来业绩扭亏拐点。公司2025年前三季度实现营业收入60.68亿元，同比增长8.18%，归母净利润-1.22亿元，亏损同比收窄78.88%；单三季度实现营收22.41亿元，同比增长16.88%, 增速大幅提升，净利润1.6亿元，实现2022年以来首次单季度扭亏为盈。# AI驱动会员订阅业务

一、国家发改委：将健全具身智能准入和退出机制 英伟达预告本周五将推机器人新品1、国家发展改革委政策研究室副主任李超在新闻发布会上表示，为推动具身智能产业健康规范发展，国家发展改革委将从三方面进行合理引导。一是加速构建行业标准与评价体系，建立健全具身智能行业准入和退出机制，营造公平竞争的市场环境，保障

卫星电池外延片+数据中心+资产注入猜想 1、2025年11月6日盘后互动，砷化镓技术因转换效率高、稳定性强，在极端太空环境下表现可靠。公司的砷化镓太阳能电池产品已批量应用于国内在轨运行的大型商业航天星座组网卫星（如G60千帆星座等）。目前公司应用于商业航天领域的产品由外延片延伸至芯片，并已实现出货。

氢能源+加气设备龙头 1、公司是国内首家箱式加氢站解决方案服务商。2025年7月4日互动，公司已建立起以固态储氢为核心的储氢、供氢解决方案；此外子公司成都集氢研发的固态储氢技术广泛的应用于城市氢能两轮车上。 2、全资子公司安迪生测量自主研发的氢燃料电池电动汽车加氢枪与加氢质量流量计打破国际垄断，已实

间接持股摩尔线程+间接持股宇树+参股券商+城市燃气 1、摩尔线程MUSA开发者大会定档2025年12月19日，将发布全新产品和架构；公司通过参股10.8%深创投间接持股摩尔线程股份比例为0.153%，通过参股深创投而间接持有宇树机器人股权。 2、公司参股兴业证券2.20%。子公司大众交通参股光大证券

游戏+合作字节+日化 1、公司旗下死神IP游戏产品《境·界 刀鸣》于2025年11月21日上线，全球预约人数突破1500万，朝夕光年（字节跳动旗下品牌）负责发行。《境·界 刀鸣》TAP最新版本评分8.5，TAP下载量47万，IOS免费榜当前第一。 2、公司主要通过海南华多、杭州雷焰、喀什奥术等全资子

❄️三花智控 A/H 股：上调目标价，逢低买入，人形机器人与人工智能数据中心冷却打开新增长空间#外资观点#📊考虑到 2025 年三季度业绩超预期及管理层上调业绩指引，摩根大通将三花智控 2025-2027 年盈利预测平均上调 20%。🌐全球科技媒体电信大会的参会收获进一步强化了对三花智控多年增长

各位领导，政策端“精准筛沙”:发改委盘后提”防范重复产品扎堆”，看似给赛道提门槛，实则是帮行业“去内卷"!三则信号验证产业进入新阶段，人形机器人板块迎来最佳布局时点:1）首批科创创业机器人ETF火速上报7家头部公募集体出手!中证科创创业机器人指数精选40只产业链标的，这意味着:监管层主动引导资金投向

#1：Apple Intelligence已经开始放弃自建算力与模型，开始接入Google Gemini / 暂年付10亿美刀试用#2：Google预计后期在其安卓原生系统中尝试深度嵌入Gemini#3：除却东大隔离不能直接使用Gemini，地球不久的将来有潜在60亿台手机同时接入使用GeminiT

摘要：拓扑相是近年来凝聚态物理与量子模拟领域的重要研究方向。与传统拓扑相不同，高阶拓扑相在更低维度的边界上出现了局域态，挑战了传统的体-边对应关系。实现高阶拓扑相不仅有助于揭示拓扑物态的量子本质，还为基于非阿贝尔统计的拓扑量子计算提供了潜在实现途径。 央视记者从中国科学技术大学获悉（20251127

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重庆国资+签订高速施工合同+基础设施建设+合作重庆文旅 1、2025年11月28日盘中消息，重庆市人民政府印发《重庆市要素市场化配置综合改革试点行动方案》，提出要有序推进盘活存量商品房转为保障性住房改革；公司是重庆市最大建筑企业集团，实际控制人为重庆市国资委，以房屋建筑工程、基础设施建设与投资等业务

① 抢占AI搜索蓝海，市场空间巨大。阿里B端“通义”转向C端“千问”，C端应用充分受益。公司 2024年4月公司发布“360AI搜索”；11月，推出纳米搜索；今年6月，#发布纳米AI搜索超级智能体。同时，纳米AI成为国内首个基于超级智能体技术改造的搜索产品，打破各平台的“信息围墙”，同时也打造了会员

全文摘要1、计算机应用板块整体投资观点·市场表现与产业周期分析：当前计算机板块在市场领涨，市场关注应用及AI+机会。2025年6月起，市场多次尝试硬切软，但龙头应用公司走弱。对比硬件（PCB、光模块）与软件（游戏、应用）产业周期，硬件投入早于软件应用，短期内应用板块主题性强于实际产业变化。1月Dee

# 三季度迎来业绩扭亏拐点。公司2025年前三季度实现营业收入60.68亿元，同比增长8.18%，归母净利润-1.22亿元，亏损同比收窄78.88%；单三季度实现营收22.41亿元，同比增长16.88%, 增速大幅提升，净利润1.6亿元，实现2022年以来首次单季度扭亏为盈。# AI驱动会员订阅业务

一、国家发改委：将健全具身智能准入和退出机制 英伟达预告本周五将推机器人新品1、国家发展改革委政策研究室副主任李超在新闻发布会上表示，为推动具身智能产业健康规范发展，国家发展改革委将从三方面进行合理引导。一是加速构建行业标准与评价体系，建立健全具身智能行业准入和退出机制，营造公平竞争的市场环境，保障

卫星电池外延片+数据中心+资产注入猜想 1、2025年11月6日盘后互动，砷化镓技术因转换效率高、稳定性强，在极端太空环境下表现可靠。公司的砷化镓太阳能电池产品已批量应用于国内在轨运行的大型商业航天星座组网卫星（如G60千帆星座等）。目前公司应用于商业航天领域的产品由外延片延伸至芯片，并已实现出货。

氢能源+加气设备龙头 1、公司是国内首家箱式加氢站解决方案服务商。2025年7月4日互动，公司已建立起以固态储氢为核心的储氢、供氢解决方案；此外子公司成都集氢研发的固态储氢技术广泛的应用于城市氢能两轮车上。 2、全资子公司安迪生测量自主研发的氢燃料电池电动汽车加氢枪与加氢质量流量计打破国际垄断，已实

间接持股摩尔线程+间接持股宇树+参股券商+城市燃气 1、摩尔线程MUSA开发者大会定档2025年12月19日，将发布全新产品和架构；公司通过参股10.8%深创投间接持股摩尔线程股份比例为0.153%，通过参股深创投而间接持有宇树机器人股权。 2、公司参股兴业证券2.20%。子公司大众交通参股光大证券

游戏+合作字节+日化 1、公司旗下死神IP游戏产品《境·界 刀鸣》于2025年11月21日上线，全球预约人数突破1500万，朝夕光年（字节跳动旗下品牌）负责发行。《境·界 刀鸣》TAP最新版本评分8.5，TAP下载量47万，IOS免费榜当前第一。 2、公司主要通过海南华多、杭州雷焰、喀什奥术等全资子

❄️三花智控 A/H 股：上调目标价，逢低买入，人形机器人与人工智能数据中心冷却打开新增长空间#外资观点#📊考虑到 2025 年三季度业绩超预期及管理层上调业绩指引，摩根大通将三花智控 2025-2027 年盈利预测平均上调 20%。🌐全球科技媒体电信大会的参会收获进一步强化了对三花智控多年增长

各位领导，政策端“精准筛沙”:发改委盘后提”防范重复产品扎堆”，看似给赛道提门槛，实则是帮行业“去内卷"!三则信号验证产业进入新阶段，人形机器人板块迎来最佳布局时点:1）首批科创创业机器人ETF火速上报7家头部公募集体出手!中证科创创业机器人指数精选40只产业链标的，这意味着:监管层主动引导资金投向

#1：Apple Intelligence已经开始放弃自建算力与模型，开始接入Google Gemini / 暂年付10亿美刀试用#2：Google预计后期在其安卓原生系统中尝试深度嵌入Gemini#3：除却东大隔离不能直接使用Gemini，地球不久的将来有潜在60亿台手机同时接入使用GeminiT

摘要：拓扑相是近年来凝聚态物理与量子模拟领域的重要研究方向。与传统拓扑相不同，高阶拓扑相在更低维度的边界上出现了局域态，挑战了传统的体-边对应关系。实现高阶拓扑相不仅有助于揭示拓扑物态的量子本质，还为基于非阿贝尔统计的拓扑量子计算提供了潜在实现途径。 央视记者从中国科学技术大学获悉（20251127

装修装饰+地产出租+抖音概念+小红书 1、公司的装修装饰业务通过控股公司提达装饰开展，可向客户提供从设计及施工计划开始，到过程的工程施工控制、到售后服务的设计与施工一体化的服务。 2、公司写字楼出租业务为公司对自有资产天龙大厦出租管理并取得租金、物业管理费收入。 3、公司自2023年后期开始对互联网

服饰服装+美好寓意+期限届满未减持 1、公司是一家以零售为导向的多品牌时尚服饰公司。 2、2025年11月18日晚公告，曾计划自2025年8月19日至2025年11月18日减持不超1413.22万股，期限届满未实施减持。 3、公司主要产品有：PEACEBIRD男装女装、乐町LED’IN女装、Mini

重庆国资+签订高速施工合同+基础设施建设+合作重庆文旅 1、2025年11月28日盘中消息，重庆市人民政府印发《重庆市要素市场化配置综合改革试点行动方案》，提出要有序推进盘活存量商品房转为保障性住房改革；公司是重庆市最大建筑企业集团，实际控制人为重庆市国资委，以房屋建筑工程、基础设施建设与投资等业务

① 抢占AI搜索蓝海，市场空间巨大。阿里B端“通义”转向C端“千问”，C端应用充分受益。公司 2024年4月公司发布“360AI搜索”；11月，推出纳米搜索；今年6月，#发布纳米AI搜索超级智能体。同时，纳米AI成为国内首个基于超级智能体技术改造的搜索产品，打破各平台的“信息围墙”，同时也打造了会员

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# 三季度迎来业绩扭亏拐点。公司2025年前三季度实现营业收入60.68亿元，同比增长8.18%，归母净利润-1.22亿元，亏损同比收窄78.88%；单三季度实现营收22.41亿元，同比增长16.88%, 增速大幅提升，净利润1.6亿元，实现2022年以来首次单季度扭亏为盈。# AI驱动会员订阅业务

一、国家发改委：将健全具身智能准入和退出机制 英伟达预告本周五将推机器人新品1、国家发展改革委政策研究室副主任李超在新闻发布会上表示，为推动具身智能产业健康规范发展，国家发展改革委将从三方面进行合理引导。一是加速构建行业标准与评价体系，建立健全具身智能行业准入和退出机制，营造公平竞争的市场环境，保障

卫星电池外延片+数据中心+资产注入猜想 1、2025年11月6日盘后互动，砷化镓技术因转换效率高、稳定性强，在极端太空环境下表现可靠。公司的砷化镓太阳能电池产品已批量应用于国内在轨运行的大型商业航天星座组网卫星（如G60千帆星座等）。目前公司应用于商业航天领域的产品由外延片延伸至芯片，并已实现出货。

氢能源+加气设备龙头 1、公司是国内首家箱式加氢站解决方案服务商。2025年7月4日互动，公司已建立起以固态储氢为核心的储氢、供氢解决方案；此外子公司成都集氢研发的固态储氢技术广泛的应用于城市氢能两轮车上。 2、全资子公司安迪生测量自主研发的氢燃料电池电动汽车加氢枪与加氢质量流量计打破国际垄断，已实

间接持股摩尔线程+间接持股宇树+参股券商+城市燃气 1、摩尔线程MUSA开发者大会定档2025年12月19日，将发布全新产品和架构；公司通过参股10.8%深创投间接持股摩尔线程股份比例为0.153%，通过参股深创投而间接持有宇树机器人股权。 2、公司参股兴业证券2.20%。子公司大众交通参股光大证券

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❄️三花智控 A/H 股：上调目标价，逢低买入，人形机器人与人工智能数据中心冷却打开新增长空间#外资观点#📊考虑到 2025 年三季度业绩超预期及管理层上调业绩指引，摩根大通将三花智控 2025-2027 年盈利预测平均上调 20%。🌐全球科技媒体电信大会的参会收获进一步强化了对三花智控多年增长

各位领导，政策端“精准筛沙”:发改委盘后提”防范重复产品扎堆”，看似给赛道提门槛，实则是帮行业“去内卷"!三则信号验证产业进入新阶段，人形机器人板块迎来最佳布局时点:1）首批科创创业机器人ETF火速上报7家头部公募集体出手!中证科创创业机器人指数精选40只产业链标的，这意味着:监管层主动引导资金投向

#1：Apple Intelligence已经开始放弃自建算力与模型，开始接入Google Gemini / 暂年付10亿美刀试用#2：Google预计后期在其安卓原生系统中尝试深度嵌入Gemini#3：除却东大隔离不能直接使用Gemini，地球不久的将来有潜在60亿台手机同时接入使用GeminiT

摘要：拓扑相是近年来凝聚态物理与量子模拟领域的重要研究方向。与传统拓扑相不同，高阶拓扑相在更低维度的边界上出现了局域态，挑战了传统的体-边对应关系。实现高阶拓扑相不仅有助于揭示拓扑物态的量子本质，还为基于非阿贝尔统计的拓扑量子计算提供了潜在实现途径。 央视记者从中国科学技术大学获悉（20251127

装修装饰+地产出租+抖音概念+小红书 1、公司的装修装饰业务通过控股公司提达装饰开展，可向客户提供从设计及施工计划开始，到过程的工程施工控制、到售后服务的设计与施工一体化的服务。 2、公司写字楼出租业务为公司对自有资产天龙大厦出租管理并取得租金、物业管理费收入。 3、公司自2023年后期开始对互联网

服饰服装+美好寓意+期限届满未减持 1、公司是一家以零售为导向的多品牌时尚服饰公司。 2、2025年11月18日晚公告，曾计划自2025年8月19日至2025年11月18日减持不超1413.22万股，期限届满未实施减持。 3、公司主要产品有：PEACEBIRD男装女装、乐町LED’IN女装、Mini

重庆国资+签订高速施工合同+基础设施建设+合作重庆文旅 1、2025年11月28日盘中消息，重庆市人民政府印发《重庆市要素市场化配置综合改革试点行动方案》，提出要有序推进盘活存量商品房转为保障性住房改革；公司是重庆市最大建筑企业集团，实际控制人为重庆市国资委，以房屋建筑工程、基础设施建设与投资等业务

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# 三季度迎来业绩扭亏拐点。公司2025年前三季度实现营业收入60.68亿元，同比增长8.18%，归母净利润-1.22亿元，亏损同比收窄78.88%；单三季度实现营收22.41亿元，同比增长16.88%, 增速大幅提升，净利润1.6亿元，实现2022年以来首次单季度扭亏为盈。# AI驱动会员订阅业务

一、国家发改委：将健全具身智能准入和退出机制 英伟达预告本周五将推机器人新品1、国家发展改革委政策研究室副主任李超在新闻发布会上表示，为推动具身智能产业健康规范发展，国家发展改革委将从三方面进行合理引导。一是加速构建行业标准与评价体系，建立健全具身智能行业准入和退出机制，营造公平竞争的市场环境，保障

卫星电池外延片+数据中心+资产注入猜想 1、2025年11月6日盘后互动，砷化镓技术因转换效率高、稳定性强，在极端太空环境下表现可靠。公司的砷化镓太阳能电池产品已批量应用于国内在轨运行的大型商业航天星座组网卫星（如G60千帆星座等）。目前公司应用于商业航天领域的产品由外延片延伸至芯片，并已实现出货。

氢能源+加气设备龙头 1、公司是国内首家箱式加氢站解决方案服务商。2025年7月4日互动，公司已建立起以固态储氢为核心的储氢、供氢解决方案；此外子公司成都集氢研发的固态储氢技术广泛的应用于城市氢能两轮车上。 2、全资子公司安迪生测量自主研发的氢燃料电池电动汽车加氢枪与加氢质量流量计打破国际垄断，已实

间接持股摩尔线程+间接持股宇树+参股券商+城市燃气 1、摩尔线程MUSA开发者大会定档2025年12月19日，将发布全新产品和架构；公司通过参股10.8%深创投间接持股摩尔线程股份比例为0.153%，通过参股深创投而间接持有宇树机器人股权。 2、公司参股兴业证券2.20%。子公司大众交通参股光大证券

游戏+合作字节+日化 1、公司旗下死神IP游戏产品《境·界 刀鸣》于2025年11月21日上线，全球预约人数突破1500万，朝夕光年（字节跳动旗下品牌）负责发行。《境·界 刀鸣》TAP最新版本评分8.5，TAP下载量47万，IOS免费榜当前第一。 2、公司主要通过海南华多、杭州雷焰、喀什奥术等全资子

❄️三花智控 A/H 股：上调目标价，逢低买入，人形机器人与人工智能数据中心冷却打开新增长空间#外资观点#📊考虑到 2025 年三季度业绩超预期及管理层上调业绩指引，摩根大通将三花智控 2025-2027 年盈利预测平均上调 20%。🌐全球科技媒体电信大会的参会收获进一步强化了对三花智控多年增长

各位领导，政策端“精准筛沙”:发改委盘后提”防范重复产品扎堆”，看似给赛道提门槛，实则是帮行业“去内卷"!三则信号验证产业进入新阶段，人形机器人板块迎来最佳布局时点:1）首批科创创业机器人ETF火速上报7家头部公募集体出手!中证科创创业机器人指数精选40只产业链标的，这意味着:监管层主动引导资金投向

#1：Apple Intelligence已经开始放弃自建算力与模型，开始接入Google Gemini / 暂年付10亿美刀试用#2：Google预计后期在其安卓原生系统中尝试深度嵌入Gemini#3：除却东大隔离不能直接使用Gemini，地球不久的将来有潜在60亿台手机同时接入使用GeminiT

摘要：拓扑相是近年来凝聚态物理与量子模拟领域的重要研究方向。与传统拓扑相不同，高阶拓扑相在更低维度的边界上出现了局域态，挑战了传统的体-边对应关系。实现高阶拓扑相不仅有助于揭示拓扑物态的量子本质，还为基于非阿贝尔统计的拓扑量子计算提供了潜在实现途径。 央视记者从中国科学技术大学获悉（20251127

装修装饰+地产出租+抖音概念+小红书 1、公司的装修装饰业务通过控股公司提达装饰开展，可向客户提供从设计及施工计划开始，到过程的工程施工控制、到售后服务的设计与施工一体化的服务。 2、公司写字楼出租业务为公司对自有资产天龙大厦出租管理并取得租金、物业管理费收入。 3、公司自2023年后期开始对互联网

服饰服装+美好寓意+期限届满未减持 1、公司是一家以零售为导向的多品牌时尚服饰公司。 2、2025年11月18日晚公告，曾计划自2025年8月19日至2025年11月18日减持不超1413.22万股，期限届满未实施减持。 3、公司主要产品有：PEACEBIRD男装女装、乐町LED’IN女装、Mini

重庆国资+签订高速施工合同+基础设施建设+合作重庆文旅 1、2025年11月28日盘中消息，重庆市人民政府印发《重庆市要素市场化配置综合改革试点行动方案》，提出要有序推进盘活存量商品房转为保障性住房改革；公司是重庆市最大建筑企业集团，实际控制人为重庆市国资委，以房屋建筑工程、基础设施建设与投资等业务

① 抢占AI搜索蓝海，市场空间巨大。阿里B端“通义”转向C端“千问”，C端应用充分受益。公司 2024年4月公司发布“360AI搜索”；11月，推出纳米搜索；今年6月，#发布纳米AI搜索超级智能体。同时，纳米AI成为国内首个基于超级智能体技术改造的搜索产品，打破各平台的“信息围墙”，同时也打造了会员

全文摘要1、计算机应用板块整体投资观点·市场表现与产业周期分析：当前计算机板块在市场领涨，市场关注应用及AI+机会。2025年6月起，市场多次尝试硬切软，但龙头应用公司走弱。对比硬件（PCB、光模块）与软件（游戏、应用）产业周期，硬件投入早于软件应用，短期内应用板块主题性强于实际产业变化。1月Dee

# 三季度迎来业绩扭亏拐点。公司2025年前三季度实现营业收入60.68亿元，同比增长8.18%，归母净利润-1.22亿元，亏损同比收窄78.88%；单三季度实现营收22.41亿元，同比增长16.88%, 增速大幅提升，净利润1.6亿元，实现2022年以来首次单季度扭亏为盈。# AI驱动会员订阅业务

一、国家发改委：将健全具身智能准入和退出机制 英伟达预告本周五将推机器人新品1、国家发展改革委政策研究室副主任李超在新闻发布会上表示，为推动具身智能产业健康规范发展，国家发展改革委将从三方面进行合理引导。一是加速构建行业标准与评价体系，建立健全具身智能行业准入和退出机制，营造公平竞争的市场环境，保障

卫星电池外延片+数据中心+资产注入猜想 1、2025年11月6日盘后互动，砷化镓技术因转换效率高、稳定性强，在极端太空环境下表现可靠。公司的砷化镓太阳能电池产品已批量应用于国内在轨运行的大型商业航天星座组网卫星（如G60千帆星座等）。目前公司应用于商业航天领域的产品由外延片延伸至芯片，并已实现出货。

氢能源+加气设备龙头 1、公司是国内首家箱式加氢站解决方案服务商。2025年7月4日互动，公司已建立起以固态储氢为核心的储氢、供氢解决方案；此外子公司成都集氢研发的固态储氢技术广泛的应用于城市氢能两轮车上。 2、全资子公司安迪生测量自主研发的氢燃料电池电动汽车加氢枪与加氢质量流量计打破国际垄断，已实

间接持股摩尔线程+间接持股宇树+参股券商+城市燃气 1、摩尔线程MUSA开发者大会定档2025年12月19日，将发布全新产品和架构；公司通过参股10.8%深创投间接持股摩尔线程股份比例为0.153%，通过参股深创投而间接持有宇树机器人股权。 2、公司参股兴业证券2.20%。子公司大众交通参股光大证券

游戏+合作字节+日化 1、公司旗下死神IP游戏产品《境·界 刀鸣》于2025年11月21日上线，全球预约人数突破1500万，朝夕光年（字节跳动旗下品牌）负责发行。《境·界 刀鸣》TAP最新版本评分8.5，TAP下载量47万，IOS免费榜当前第一。 2、公司主要通过海南华多、杭州雷焰、喀什奥术等全资子

❄️三花智控 A/H 股：上调目标价，逢低买入，人形机器人与人工智能数据中心冷却打开新增长空间#外资观点#📊考虑到 2025 年三季度业绩超预期及管理层上调业绩指引，摩根大通将三花智控 2025-2027 年盈利预测平均上调 20%。🌐全球科技媒体电信大会的参会收获进一步强化了对三花智控多年增长

各位领导，政策端“精准筛沙”:发改委盘后提”防范重复产品扎堆”，看似给赛道提门槛，实则是帮行业“去内卷"!三则信号验证产业进入新阶段，人形机器人板块迎来最佳布局时点:1）首批科创创业机器人ETF火速上报7家头部公募集体出手!中证科创创业机器人指数精选40只产业链标的，这意味着:监管层主动引导资金投向

#1：Apple Intelligence已经开始放弃自建算力与模型，开始接入Google Gemini / 暂年付10亿美刀试用#2：Google预计后期在其安卓原生系统中尝试深度嵌入Gemini#3：除却东大隔离不能直接使用Gemini，地球不久的将来有潜在60亿台手机同时接入使用GeminiT

摘要：拓扑相是近年来凝聚态物理与量子模拟领域的重要研究方向。与传统拓扑相不同，高阶拓扑相在更低维度的边界上出现了局域态，挑战了传统的体-边对应关系。实现高阶拓扑相不仅有助于揭示拓扑物态的量子本质，还为基于非阿贝尔统计的拓扑量子计算提供了潜在实现途径。 央视记者从中国科学技术大学获悉（20251127