商业航天产业加速商业化落地的背景下，各细分环节已涌现出市占率领先的核心标的，其在技术壁垒、客户绑定及订单确定性上具备显著优势，以下为各环节龙头分析：发动机材料：西部材料西部材料覆盖钽、铌、钨、钼等稀有合金，这些材料是火箭发动机燃烧室、喷管等核心热端结构件的关键原料，在该领域市占率超70%。单枚火箭（

上海垣星 上海垣信卫星是国内低轨卫星互联网领域的核心企业，也是“千帆星座”（G60星链）计划的运营主体。 亚信安全：投资1亿元参与垣信卫星A轮融资，持股0.3973%，独家中标垣信卫星安全咨询服务，2025年订单超2000万元，A股唯一商业航天安全标的，直接受益卫星安全千亿市场。 东方明珠：直接持有

一. 运载火箭概览运载火箭是一种自身携带全部推进剂，靠火箭发动机喷射工质产生的反作用力向前推进的飞行器，将卫星、飞船等有效载荷送入预定轨道。1.1 按推进剂分类（1）固体火箭：燃料和氧化剂预先混合成固态药柱；结构简单，单次发射成本低，但推力调节困难，不可重复使用。（2）液体火箭：燃料和氧化剂分别储存

一、政策“核弹级”加持，真金白银补贴出台 政策是跨年行情的核心引擎，而福建正迎来史上最密集的政策“精准滴灌”。国台办明确支持福建建设两岸融合发展示范区，第五批12条惠台新政刚落地就送出真金白银：6个台商投资区单列1200亩用地指标，台企用海项目免预审，台湾同胞开沙县小吃可领5000元创业补

如果把建设卫星互联网比作一场淘金热，创远信科扮演的角色就是为淘金者提供铲子和探测器的“卖铲人”。它是国内卫星通信测试领域的**隐形冠军**和**绝对龙头**。 具体来说，它在以下几个方面表现得非常突出： ### 🏆 1. 市场地位：绝对的行业龙头 创远信科在卫星通信测试领域的统治力非常强，是国产替

本次“上海卫星互联网大会”释放了中国商业航天加速落地的重磅信号，图谱核心聚焦于两大标志性事件：长征十二号甲的回收首飞技术突破以及垣信卫星与空客的战略签约。这标志着我国卫星互联网正式进入“天地一体化”的深水区。 图中详细梳理了受益于这一趋势的15家核心上市公司，覆盖了产业链的关键环节：卫星制

随着商业航天与低轨卫星互联网（“星网”）建设进入爆发期，空间能源系统已成为产业链中的关键卡位战。乾照光电作为国内化合物光伏领域的绝对龙头，凭借其掌握的高效砷化镓电池核心技术，已成功切入头部星座组网供应链，被视为卫星持续运行的“能源心脏”，具备强大的批量供货能力。 这张图谱不仅确立了乾照光电

一、事件核心：全球首次实现熔盐堆钍铀转换，核心设备 100% 国产化1. 官方权威发布（2025 年 11 月 1 日）中国科学院宣布：上海应物所牵头建成的 2MWt 液态燃料钍基熔盐实验堆在甘肃武威首次实现钍铀核燃料转换，获取国际首例钍入堆运行数据实验堆成为全球唯一运行并实现钍燃料入堆的熔盐堆，证

长川科技发布大A半导体领域首个2025年前三季度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为8.27亿元-8.77亿元，同比上年增长131.39%至145.38%，或创单季度业绩新高。关于业绩增长原因，长川科技表示，半导体行业市场需求持续增长，公司客户需求旺盛，产品订单充裕，销售收入同比大幅增长，带动

（兴业证券)反内卷：157个细分行业供给侧全景（一）“反内卷”：A股中长期重要主线7月政治局会议看，“反内卷”仍将是后续深化改革的重点主线。本轮“反内卷”的核心并不在于去产能，而是要打破“以价换量”的负向循环，引导行业回归正常的产能周期螺旋中。因此，本轮“反内卷”政策的部署，无论是对于国内价格下行周

HVDC方案推进已成主流，从各家CSP及UPS厂商布局看，下一代的SST（固态变压器）方案逐步明确，调研口径【预计28年有望批量应用】。 CSP：谷歌、微软的供电架构迭代方案中，未来方案均明确了SST的应用； 伊顿：24年12月与世纪互联联合发布10kV中压能源路由器解决方案，其中应用了2MW SS

盛合晶微IPO盛合晶微封装材料强力新材(300429)20.02%流通:57亿光敏聚酰亚胺处量产验证阶段（聚酰亚胺是先进封装的关键材料）阳谷华泰(300121)9.11%流通:63亿公司实控人持有45%波米科技股份，其晶圆封装负胶供货盛合晶微华海诚科(688535)0.67%流通:41亿上市公司环氧

 中设咨询：多重股权收购，拓展业务版图中设咨询（833873）积极布局并购重组，通过增资取得重庆中昌检测技术有限公司51%股权，以及重庆国际投资咨询集团有限公司控股子公司重庆合乐工程咨询有限公司51%股权。此外，公司拟收购重庆市中凯检测有限公司51%股权，彰显其在工程咨询检测领域的强势拓展

可控核聚变被视为解决能源问题的终极方案之一。当前全球核聚变项目建设全面提速，产业进入密集催化期。国内五一期间，BEST（聚变能紧凑燃烧等离子体装置）总装时间提前，较原计划提前两个月启动。日本政府近期宣布，将参与为设计耐用性较高且安全的核聚变反应堆、正在欧洲推进的建材试验计划。4月底，ITER组织宣布

5月19日盘前小表哥（重组与北交所）  吴清：加快推进北交所服务创新型中小企业主阵地建设 打造资本市场改革开放新高地；《轻型汽车自动紧急制动系统技术要求及试验方法》完成起草，进入征求意见阶段 新规实施后，所有乘用车必须安装AEBS系统。  华为终端：5月19日

商业航天产业加速商业化落地的背景下，各细分环节已涌现出市占率领先的核心标的，其在技术壁垒、客户绑定及订单确定性上具备显著优势，以下为各环节龙头分析：发动机材料：西部材料西部材料覆盖钽、铌、钨、钼等稀有合金，这些材料是火箭发动机燃烧室、喷管等核心热端结构件的关键原料，在该领域市占率超70%。单枚火箭（

上海垣星 上海垣信卫星是国内低轨卫星互联网领域的核心企业，也是“千帆星座”（G60星链）计划的运营主体。 亚信安全：投资1亿元参与垣信卫星A轮融资，持股0.3973%，独家中标垣信卫星安全咨询服务，2025年订单超2000万元，A股唯一商业航天安全标的，直接受益卫星安全千亿市场。 东方明珠：直接持有

一. 运载火箭概览运载火箭是一种自身携带全部推进剂，靠火箭发动机喷射工质产生的反作用力向前推进的飞行器，将卫星、飞船等有效载荷送入预定轨道。1.1 按推进剂分类（1）固体火箭：燃料和氧化剂预先混合成固态药柱；结构简单，单次发射成本低，但推力调节困难，不可重复使用。（2）液体火箭：燃料和氧化剂分别储存

一、政策“核弹级”加持，真金白银补贴出台 政策是跨年行情的核心引擎，而福建正迎来史上最密集的政策“精准滴灌”。国台办明确支持福建建设两岸融合发展示范区，第五批12条惠台新政刚落地就送出真金白银：6个台商投资区单列1200亩用地指标，台企用海项目免预审，台湾同胞开沙县小吃可领5000元创业补

如果把建设卫星互联网比作一场淘金热，创远信科扮演的角色就是为淘金者提供铲子和探测器的“卖铲人”。它是国内卫星通信测试领域的**隐形冠军**和**绝对龙头**。 具体来说，它在以下几个方面表现得非常突出： ### 🏆 1. 市场地位：绝对的行业龙头 创远信科在卫星通信测试领域的统治力非常强，是国产替

本次“上海卫星互联网大会”释放了中国商业航天加速落地的重磅信号，图谱核心聚焦于两大标志性事件：长征十二号甲的回收首飞技术突破以及垣信卫星与空客的战略签约。这标志着我国卫星互联网正式进入“天地一体化”的深水区。 图中详细梳理了受益于这一趋势的15家核心上市公司，覆盖了产业链的关键环节：卫星制

随着商业航天与低轨卫星互联网（“星网”）建设进入爆发期，空间能源系统已成为产业链中的关键卡位战。乾照光电作为国内化合物光伏领域的绝对龙头，凭借其掌握的高效砷化镓电池核心技术，已成功切入头部星座组网供应链，被视为卫星持续运行的“能源心脏”，具备强大的批量供货能力。 这张图谱不仅确立了乾照光电

一、事件核心：全球首次实现熔盐堆钍铀转换，核心设备 100% 国产化1. 官方权威发布（2025 年 11 月 1 日）中国科学院宣布：上海应物所牵头建成的 2MWt 液态燃料钍基熔盐实验堆在甘肃武威首次实现钍铀核燃料转换，获取国际首例钍入堆运行数据实验堆成为全球唯一运行并实现钍燃料入堆的熔盐堆，证

长川科技发布大A半导体领域首个2025年前三季度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为8.27亿元-8.77亿元，同比上年增长131.39%至145.38%，或创单季度业绩新高。关于业绩增长原因，长川科技表示，半导体行业市场需求持续增长，公司客户需求旺盛，产品订单充裕，销售收入同比大幅增长，带动

（兴业证券)反内卷：157个细分行业供给侧全景（一）“反内卷”：A股中长期重要主线7月政治局会议看，“反内卷”仍将是后续深化改革的重点主线。本轮“反内卷”的核心并不在于去产能，而是要打破“以价换量”的负向循环，引导行业回归正常的产能周期螺旋中。因此，本轮“反内卷”政策的部署，无论是对于国内价格下行周

HVDC方案推进已成主流，从各家CSP及UPS厂商布局看，下一代的SST（固态变压器）方案逐步明确，调研口径【预计28年有望批量应用】。 CSP：谷歌、微软的供电架构迭代方案中，未来方案均明确了SST的应用； 伊顿：24年12月与世纪互联联合发布10kV中压能源路由器解决方案，其中应用了2MW SS

盛合晶微IPO盛合晶微封装材料强力新材(300429)20.02%流通:57亿光敏聚酰亚胺处量产验证阶段（聚酰亚胺是先进封装的关键材料）阳谷华泰(300121)9.11%流通:63亿公司实控人持有45%波米科技股份，其晶圆封装负胶供货盛合晶微华海诚科(688535)0.67%流通:41亿上市公司环氧

 中设咨询：多重股权收购，拓展业务版图中设咨询（833873）积极布局并购重组，通过增资取得重庆中昌检测技术有限公司51%股权，以及重庆国际投资咨询集团有限公司控股子公司重庆合乐工程咨询有限公司51%股权。此外，公司拟收购重庆市中凯检测有限公司51%股权，彰显其在工程咨询检测领域的强势拓展

可控核聚变被视为解决能源问题的终极方案之一。当前全球核聚变项目建设全面提速，产业进入密集催化期。国内五一期间，BEST（聚变能紧凑燃烧等离子体装置）总装时间提前，较原计划提前两个月启动。日本政府近期宣布，将参与为设计耐用性较高且安全的核聚变反应堆、正在欧洲推进的建材试验计划。4月底，ITER组织宣布

5月19日盘前小表哥（重组与北交所）  吴清：加快推进北交所服务创新型中小企业主阵地建设 打造资本市场改革开放新高地；《轻型汽车自动紧急制动系统技术要求及试验方法》完成起草，进入征求意见阶段 新规实施后，所有乘用车必须安装AEBS系统。  华为终端：5月19日

商业航天产业加速商业化落地的背景下，各细分环节已涌现出市占率领先的核心标的，其在技术壁垒、客户绑定及订单确定性上具备显著优势，以下为各环节龙头分析：发动机材料：西部材料西部材料覆盖钽、铌、钨、钼等稀有合金，这些材料是火箭发动机燃烧室、喷管等核心热端结构件的关键原料，在该领域市占率超70%。单枚火箭（

上海垣星 上海垣信卫星是国内低轨卫星互联网领域的核心企业，也是“千帆星座”（G60星链）计划的运营主体。 亚信安全：投资1亿元参与垣信卫星A轮融资，持股0.3973%，独家中标垣信卫星安全咨询服务，2025年订单超2000万元，A股唯一商业航天安全标的，直接受益卫星安全千亿市场。 东方明珠：直接持有

一. 运载火箭概览运载火箭是一种自身携带全部推进剂，靠火箭发动机喷射工质产生的反作用力向前推进的飞行器，将卫星、飞船等有效载荷送入预定轨道。1.1 按推进剂分类（1）固体火箭：燃料和氧化剂预先混合成固态药柱；结构简单，单次发射成本低，但推力调节困难，不可重复使用。（2）液体火箭：燃料和氧化剂分别储存

一、政策“核弹级”加持，真金白银补贴出台 政策是跨年行情的核心引擎，而福建正迎来史上最密集的政策“精准滴灌”。国台办明确支持福建建设两岸融合发展示范区，第五批12条惠台新政刚落地就送出真金白银：6个台商投资区单列1200亩用地指标，台企用海项目免预审，台湾同胞开沙县小吃可领5000元创业补

如果把建设卫星互联网比作一场淘金热，创远信科扮演的角色就是为淘金者提供铲子和探测器的“卖铲人”。它是国内卫星通信测试领域的**隐形冠军**和**绝对龙头**。 具体来说，它在以下几个方面表现得非常突出： ### 🏆 1. 市场地位：绝对的行业龙头 创远信科在卫星通信测试领域的统治力非常强，是国产替

本次“上海卫星互联网大会”释放了中国商业航天加速落地的重磅信号，图谱核心聚焦于两大标志性事件：长征十二号甲的回收首飞技术突破以及垣信卫星与空客的战略签约。这标志着我国卫星互联网正式进入“天地一体化”的深水区。 图中详细梳理了受益于这一趋势的15家核心上市公司，覆盖了产业链的关键环节：卫星制

随着商业航天与低轨卫星互联网（“星网”）建设进入爆发期，空间能源系统已成为产业链中的关键卡位战。乾照光电作为国内化合物光伏领域的绝对龙头，凭借其掌握的高效砷化镓电池核心技术，已成功切入头部星座组网供应链，被视为卫星持续运行的“能源心脏”，具备强大的批量供货能力。 这张图谱不仅确立了乾照光电

一、事件核心：全球首次实现熔盐堆钍铀转换，核心设备 100% 国产化1. 官方权威发布（2025 年 11 月 1 日）中国科学院宣布：上海应物所牵头建成的 2MWt 液态燃料钍基熔盐实验堆在甘肃武威首次实现钍铀核燃料转换，获取国际首例钍入堆运行数据实验堆成为全球唯一运行并实现钍燃料入堆的熔盐堆，证

长川科技发布大A半导体领域首个2025年前三季度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为8.27亿元-8.77亿元，同比上年增长131.39%至145.38%，或创单季度业绩新高。关于业绩增长原因，长川科技表示，半导体行业市场需求持续增长，公司客户需求旺盛，产品订单充裕，销售收入同比大幅增长，带动

（兴业证券)反内卷：157个细分行业供给侧全景（一）“反内卷”：A股中长期重要主线7月政治局会议看，“反内卷”仍将是后续深化改革的重点主线。本轮“反内卷”的核心并不在于去产能，而是要打破“以价换量”的负向循环，引导行业回归正常的产能周期螺旋中。因此，本轮“反内卷”政策的部署，无论是对于国内价格下行周

HVDC方案推进已成主流，从各家CSP及UPS厂商布局看，下一代的SST（固态变压器）方案逐步明确，调研口径【预计28年有望批量应用】。 CSP：谷歌、微软的供电架构迭代方案中，未来方案均明确了SST的应用； 伊顿：24年12月与世纪互联联合发布10kV中压能源路由器解决方案，其中应用了2MW SS

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 中设咨询：多重股权收购，拓展业务版图中设咨询（833873）积极布局并购重组，通过增资取得重庆中昌检测技术有限公司51%股权，以及重庆国际投资咨询集团有限公司控股子公司重庆合乐工程咨询有限公司51%股权。此外，公司拟收购重庆市中凯检测有限公司51%股权，彰显其在工程咨询检测领域的强势拓展

可控核聚变被视为解决能源问题的终极方案之一。当前全球核聚变项目建设全面提速，产业进入密集催化期。国内五一期间，BEST（聚变能紧凑燃烧等离子体装置）总装时间提前，较原计划提前两个月启动。日本政府近期宣布，将参与为设计耐用性较高且安全的核聚变反应堆、正在欧洲推进的建材试验计划。4月底，ITER组织宣布

5月19日盘前小表哥（重组与北交所）  吴清：加快推进北交所服务创新型中小企业主阵地建设 打造资本市场改革开放新高地；《轻型汽车自动紧急制动系统技术要求及试验方法》完成起草，进入征求意见阶段 新规实施后，所有乘用车必须安装AEBS系统。  华为终端：5月19日

商业航天产业加速商业化落地的背景下，各细分环节已涌现出市占率领先的核心标的，其在技术壁垒、客户绑定及订单确定性上具备显著优势，以下为各环节龙头分析：发动机材料：西部材料西部材料覆盖钽、铌、钨、钼等稀有合金，这些材料是火箭发动机燃烧室、喷管等核心热端结构件的关键原料，在该领域市占率超70%。单枚火箭（

上海垣星 上海垣信卫星是国内低轨卫星互联网领域的核心企业，也是“千帆星座”（G60星链）计划的运营主体。 亚信安全：投资1亿元参与垣信卫星A轮融资，持股0.3973%，独家中标垣信卫星安全咨询服务，2025年订单超2000万元，A股唯一商业航天安全标的，直接受益卫星安全千亿市场。 东方明珠：直接持有

一. 运载火箭概览运载火箭是一种自身携带全部推进剂，靠火箭发动机喷射工质产生的反作用力向前推进的飞行器，将卫星、飞船等有效载荷送入预定轨道。1.1 按推进剂分类（1）固体火箭：燃料和氧化剂预先混合成固态药柱；结构简单，单次发射成本低，但推力调节困难，不可重复使用。（2）液体火箭：燃料和氧化剂分别储存

一、政策“核弹级”加持，真金白银补贴出台 政策是跨年行情的核心引擎，而福建正迎来史上最密集的政策“精准滴灌”。国台办明确支持福建建设两岸融合发展示范区，第五批12条惠台新政刚落地就送出真金白银：6个台商投资区单列1200亩用地指标，台企用海项目免预审，台湾同胞开沙县小吃可领5000元创业补

如果把建设卫星互联网比作一场淘金热，创远信科扮演的角色就是为淘金者提供铲子和探测器的“卖铲人”。它是国内卫星通信测试领域的**隐形冠军**和**绝对龙头**。 具体来说，它在以下几个方面表现得非常突出： ### 🏆 1. 市场地位：绝对的行业龙头 创远信科在卫星通信测试领域的统治力非常强，是国产替

本次“上海卫星互联网大会”释放了中国商业航天加速落地的重磅信号，图谱核心聚焦于两大标志性事件：长征十二号甲的回收首飞技术突破以及垣信卫星与空客的战略签约。这标志着我国卫星互联网正式进入“天地一体化”的深水区。 图中详细梳理了受益于这一趋势的15家核心上市公司，覆盖了产业链的关键环节：卫星制

随着商业航天与低轨卫星互联网（“星网”）建设进入爆发期，空间能源系统已成为产业链中的关键卡位战。乾照光电作为国内化合物光伏领域的绝对龙头，凭借其掌握的高效砷化镓电池核心技术，已成功切入头部星座组网供应链，被视为卫星持续运行的“能源心脏”，具备强大的批量供货能力。 这张图谱不仅确立了乾照光电

一、事件核心：全球首次实现熔盐堆钍铀转换，核心设备 100% 国产化1. 官方权威发布（2025 年 11 月 1 日）中国科学院宣布：上海应物所牵头建成的 2MWt 液态燃料钍基熔盐实验堆在甘肃武威首次实现钍铀核燃料转换，获取国际首例钍入堆运行数据实验堆成为全球唯一运行并实现钍燃料入堆的熔盐堆，证

长川科技发布大A半导体领域首个2025年前三季度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为8.27亿元-8.77亿元，同比上年增长131.39%至145.38%，或创单季度业绩新高。关于业绩增长原因，长川科技表示，半导体行业市场需求持续增长，公司客户需求旺盛，产品订单充裕，销售收入同比大幅增长，带动

（兴业证券)反内卷：157个细分行业供给侧全景（一）“反内卷”：A股中长期重要主线7月政治局会议看，“反内卷”仍将是后续深化改革的重点主线。本轮“反内卷”的核心并不在于去产能，而是要打破“以价换量”的负向循环，引导行业回归正常的产能周期螺旋中。因此，本轮“反内卷”政策的部署，无论是对于国内价格下行周

HVDC方案推进已成主流，从各家CSP及UPS厂商布局看，下一代的SST（固态变压器）方案逐步明确，调研口径【预计28年有望批量应用】。 CSP：谷歌、微软的供电架构迭代方案中，未来方案均明确了SST的应用； 伊顿：24年12月与世纪互联联合发布10kV中压能源路由器解决方案，其中应用了2MW SS

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 中设咨询：多重股权收购，拓展业务版图中设咨询（833873）积极布局并购重组，通过增资取得重庆中昌检测技术有限公司51%股权，以及重庆国际投资咨询集团有限公司控股子公司重庆合乐工程咨询有限公司51%股权。此外，公司拟收购重庆市中凯检测有限公司51%股权，彰显其在工程咨询检测领域的强势拓展

可控核聚变被视为解决能源问题的终极方案之一。当前全球核聚变项目建设全面提速，产业进入密集催化期。国内五一期间，BEST（聚变能紧凑燃烧等离子体装置）总装时间提前，较原计划提前两个月启动。日本政府近期宣布，将参与为设计耐用性较高且安全的核聚变反应堆、正在欧洲推进的建材试验计划。4月底，ITER组织宣布

5月19日盘前小表哥（重组与北交所）  吴清：加快推进北交所服务创新型中小企业主阵地建设 打造资本市场改革开放新高地；《轻型汽车自动紧急制动系统技术要求及试验方法》完成起草，进入征求意见阶段 新规实施后，所有乘用车必须安装AEBS系统。  华为终端：5月19日

商业航天产业加速商业化落地的背景下，各细分环节已涌现出市占率领先的核心标的，其在技术壁垒、客户绑定及订单确定性上具备显著优势，以下为各环节龙头分析：发动机材料：西部材料西部材料覆盖钽、铌、钨、钼等稀有合金，这些材料是火箭发动机燃烧室、喷管等核心热端结构件的关键原料，在该领域市占率超70%。单枚火箭（

上海垣星 上海垣信卫星是国内低轨卫星互联网领域的核心企业，也是“千帆星座”（G60星链）计划的运营主体。 亚信安全：投资1亿元参与垣信卫星A轮融资，持股0.3973%，独家中标垣信卫星安全咨询服务，2025年订单超2000万元，A股唯一商业航天安全标的，直接受益卫星安全千亿市场。 东方明珠：直接持有

一. 运载火箭概览运载火箭是一种自身携带全部推进剂，靠火箭发动机喷射工质产生的反作用力向前推进的飞行器，将卫星、飞船等有效载荷送入预定轨道。1.1 按推进剂分类（1）固体火箭：燃料和氧化剂预先混合成固态药柱；结构简单，单次发射成本低，但推力调节困难，不可重复使用。（2）液体火箭：燃料和氧化剂分别储存

一、政策“核弹级”加持，真金白银补贴出台 政策是跨年行情的核心引擎，而福建正迎来史上最密集的政策“精准滴灌”。国台办明确支持福建建设两岸融合发展示范区，第五批12条惠台新政刚落地就送出真金白银：6个台商投资区单列1200亩用地指标，台企用海项目免预审，台湾同胞开沙县小吃可领5000元创业补

如果把建设卫星互联网比作一场淘金热，创远信科扮演的角色就是为淘金者提供铲子和探测器的“卖铲人”。它是国内卫星通信测试领域的**隐形冠军**和**绝对龙头**。 具体来说，它在以下几个方面表现得非常突出： ### 🏆 1. 市场地位：绝对的行业龙头 创远信科在卫星通信测试领域的统治力非常强，是国产替

本次“上海卫星互联网大会”释放了中国商业航天加速落地的重磅信号，图谱核心聚焦于两大标志性事件：长征十二号甲的回收首飞技术突破以及垣信卫星与空客的战略签约。这标志着我国卫星互联网正式进入“天地一体化”的深水区。 图中详细梳理了受益于这一趋势的15家核心上市公司，覆盖了产业链的关键环节：卫星制

随着商业航天与低轨卫星互联网（“星网”）建设进入爆发期，空间能源系统已成为产业链中的关键卡位战。乾照光电作为国内化合物光伏领域的绝对龙头，凭借其掌握的高效砷化镓电池核心技术，已成功切入头部星座组网供应链，被视为卫星持续运行的“能源心脏”，具备强大的批量供货能力。 这张图谱不仅确立了乾照光电

一、事件核心：全球首次实现熔盐堆钍铀转换，核心设备 100% 国产化1. 官方权威发布（2025 年 11 月 1 日）中国科学院宣布：上海应物所牵头建成的 2MWt 液态燃料钍基熔盐实验堆在甘肃武威首次实现钍铀核燃料转换，获取国际首例钍入堆运行数据实验堆成为全球唯一运行并实现钍燃料入堆的熔盐堆，证

长川科技发布大A半导体领域首个2025年前三季度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为8.27亿元-8.77亿元，同比上年增长131.39%至145.38%，或创单季度业绩新高。关于业绩增长原因，长川科技表示，半导体行业市场需求持续增长，公司客户需求旺盛，产品订单充裕，销售收入同比大幅增长，带动

（兴业证券)反内卷：157个细分行业供给侧全景（一）“反内卷”：A股中长期重要主线7月政治局会议看，“反内卷”仍将是后续深化改革的重点主线。本轮“反内卷”的核心并不在于去产能，而是要打破“以价换量”的负向循环，引导行业回归正常的产能周期螺旋中。因此，本轮“反内卷”政策的部署，无论是对于国内价格下行周

HVDC方案推进已成主流，从各家CSP及UPS厂商布局看，下一代的SST（固态变压器）方案逐步明确，调研口径【预计28年有望批量应用】。 CSP：谷歌、微软的供电架构迭代方案中，未来方案均明确了SST的应用； 伊顿：24年12月与世纪互联联合发布10kV中压能源路由器解决方案，其中应用了2MW SS

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 中设咨询：多重股权收购，拓展业务版图中设咨询（833873）积极布局并购重组，通过增资取得重庆中昌检测技术有限公司51%股权，以及重庆国际投资咨询集团有限公司控股子公司重庆合乐工程咨询有限公司51%股权。此外，公司拟收购重庆市中凯检测有限公司51%股权，彰显其在工程咨询检测领域的强势拓展

可控核聚变被视为解决能源问题的终极方案之一。当前全球核聚变项目建设全面提速，产业进入密集催化期。国内五一期间，BEST（聚变能紧凑燃烧等离子体装置）总装时间提前，较原计划提前两个月启动。日本政府近期宣布，将参与为设计耐用性较高且安全的核聚变反应堆、正在欧洲推进的建材试验计划。4月底，ITER组织宣布

5月19日盘前小表哥（重组与北交所）  吴清：加快推进北交所服务创新型中小企业主阵地建设 打造资本市场改革开放新高地；《轻型汽车自动紧急制动系统技术要求及试验方法》完成起草，进入征求意见阶段 新规实施后，所有乘用车必须安装AEBS系统。  华为终端：5月19日

商业航天产业加速商业化落地的背景下，各细分环节已涌现出市占率领先的核心标的，其在技术壁垒、客户绑定及订单确定性上具备显著优势，以下为各环节龙头分析：发动机材料：西部材料西部材料覆盖钽、铌、钨、钼等稀有合金，这些材料是火箭发动机燃烧室、喷管等核心热端结构件的关键原料，在该领域市占率超70%。单枚火箭（

上海垣星 上海垣信卫星是国内低轨卫星互联网领域的核心企业，也是“千帆星座”（G60星链）计划的运营主体。 亚信安全：投资1亿元参与垣信卫星A轮融资，持股0.3973%，独家中标垣信卫星安全咨询服务，2025年订单超2000万元，A股唯一商业航天安全标的，直接受益卫星安全千亿市场。 东方明珠：直接持有

一. 运载火箭概览运载火箭是一种自身携带全部推进剂，靠火箭发动机喷射工质产生的反作用力向前推进的飞行器，将卫星、飞船等有效载荷送入预定轨道。1.1 按推进剂分类（1）固体火箭：燃料和氧化剂预先混合成固态药柱；结构简单，单次发射成本低，但推力调节困难，不可重复使用。（2）液体火箭：燃料和氧化剂分别储存

一、政策“核弹级”加持，真金白银补贴出台 政策是跨年行情的核心引擎，而福建正迎来史上最密集的政策“精准滴灌”。国台办明确支持福建建设两岸融合发展示范区，第五批12条惠台新政刚落地就送出真金白银：6个台商投资区单列1200亩用地指标，台企用海项目免预审，台湾同胞开沙县小吃可领5000元创业补

如果把建设卫星互联网比作一场淘金热，创远信科扮演的角色就是为淘金者提供铲子和探测器的“卖铲人”。它是国内卫星通信测试领域的**隐形冠军**和**绝对龙头**。 具体来说，它在以下几个方面表现得非常突出： ### 🏆 1. 市场地位：绝对的行业龙头 创远信科在卫星通信测试领域的统治力非常强，是国产替

本次“上海卫星互联网大会”释放了中国商业航天加速落地的重磅信号，图谱核心聚焦于两大标志性事件：长征十二号甲的回收首飞技术突破以及垣信卫星与空客的战略签约。这标志着我国卫星互联网正式进入“天地一体化”的深水区。 图中详细梳理了受益于这一趋势的15家核心上市公司，覆盖了产业链的关键环节：卫星制

随着商业航天与低轨卫星互联网（“星网”）建设进入爆发期，空间能源系统已成为产业链中的关键卡位战。乾照光电作为国内化合物光伏领域的绝对龙头，凭借其掌握的高效砷化镓电池核心技术，已成功切入头部星座组网供应链，被视为卫星持续运行的“能源心脏”，具备强大的批量供货能力。 这张图谱不仅确立了乾照光电

一、事件核心：全球首次实现熔盐堆钍铀转换，核心设备 100% 国产化1. 官方权威发布（2025 年 11 月 1 日）中国科学院宣布：上海应物所牵头建成的 2MWt 液态燃料钍基熔盐实验堆在甘肃武威首次实现钍铀核燃料转换，获取国际首例钍入堆运行数据实验堆成为全球唯一运行并实现钍燃料入堆的熔盐堆，证

长川科技发布大A半导体领域首个2025年前三季度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为8.27亿元-8.77亿元，同比上年增长131.39%至145.38%，或创单季度业绩新高。关于业绩增长原因，长川科技表示，半导体行业市场需求持续增长，公司客户需求旺盛，产品订单充裕，销售收入同比大幅增长，带动

（兴业证券)反内卷：157个细分行业供给侧全景（一）“反内卷”：A股中长期重要主线7月政治局会议看，“反内卷”仍将是后续深化改革的重点主线。本轮“反内卷”的核心并不在于去产能，而是要打破“以价换量”的负向循环，引导行业回归正常的产能周期螺旋中。因此，本轮“反内卷”政策的部署，无论是对于国内价格下行周

HVDC方案推进已成主流，从各家CSP及UPS厂商布局看，下一代的SST（固态变压器）方案逐步明确，调研口径【预计28年有望批量应用】。 CSP：谷歌、微软的供电架构迭代方案中，未来方案均明确了SST的应用； 伊顿：24年12月与世纪互联联合发布10kV中压能源路由器解决方案，其中应用了2MW SS

盛合晶微IPO盛合晶微封装材料强力新材(300429)20.02%流通:57亿光敏聚酰亚胺处量产验证阶段（聚酰亚胺是先进封装的关键材料）阳谷华泰(300121)9.11%流通:63亿公司实控人持有45%波米科技股份，其晶圆封装负胶供货盛合晶微华海诚科(688535)0.67%流通:41亿上市公司环氧

 中设咨询：多重股权收购，拓展业务版图中设咨询（833873）积极布局并购重组，通过增资取得重庆中昌检测技术有限公司51%股权，以及重庆国际投资咨询集团有限公司控股子公司重庆合乐工程咨询有限公司51%股权。此外，公司拟收购重庆市中凯检测有限公司51%股权，彰显其在工程咨询检测领域的强势拓展

可控核聚变被视为解决能源问题的终极方案之一。当前全球核聚变项目建设全面提速，产业进入密集催化期。国内五一期间，BEST（聚变能紧凑燃烧等离子体装置）总装时间提前，较原计划提前两个月启动。日本政府近期宣布，将参与为设计耐用性较高且安全的核聚变反应堆、正在欧洲推进的建材试验计划。4月底，ITER组织宣布

5月19日盘前小表哥（重组与北交所）  吴清：加快推进北交所服务创新型中小企业主阵地建设 打造资本市场改革开放新高地；《轻型汽车自动紧急制动系统技术要求及试验方法》完成起草，进入征求意见阶段 新规实施后，所有乘用车必须安装AEBS系统。  华为终端：5月19日