作者：宋嘉吉，黄瀚，石瑜捷（国盛通信）固态变压器（SST）正处于从0到1的产业拐点。类似CPO（光电共封装）于光通信的变革意义，SST正在重构数据中心的供电架构——它不仅符合800V高压直流接入的未来趋势，更在“灰区”实现交直流兼容、结构大幅简化。对于中小型New Cloud公司而言，SST意味着更

核心逻辑：买涨价和新技术的汇流处，DTH是MSAP工艺下弹性最大的细分方向。海外继续看好【三井金属】（DTH 9成份额），国内DTH看两个方向：一、铜箔0-1的国产替代二、设备表处理的0-1国产替代1、【方邦股份】1）增量1：没有光模块之前，市场500万平/月，当下光模块的拉动为10%，明年有望达1

事件催化特朗普计划于2026年5月14-15日访华，中美双方就此事保持沟通华为今年将在中国人工智能芯片市场占据最大份额，其销售额因中国企业寻求英伟达国产替代品的强劲需求而跃升至少60%4月底，字节跳动确认抛出56亿美元采购单，锁定约35万颗，直接创下国内AI芯片采购的历史纪录，现在国内AI基建已经彻

4月大事件4.27星期一石化产业发展大会，广西南宁 阿里HappyHorse开放测试4.28星期二日本央行FOMC4.29星期三Meta/谷歌/亚马逊/高通财报/微软/三星  4.30星期四FOMC 长征十号乙 村田MLCC财报会，涨价 苹

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        近期A股化工板块（尤其是尿素、甲醇、磷化工及相关衍生品）的强势爆发，主要围绕“地缘冲突引发的全球供应链重塑”与“大宗商品涨价预期”两大核心逻辑展开，具体呈现出以下三大热点特征： ‌       

【东吴证券】研报摘要：◼ 事件：沪电股份子公司沪利微电新增55亿资本开支规划：        2026 年 3 月 6 日，沪电股份发布公告，同意全资子公司昆山沪利微电投资新建印刷电路板生产项目，主要面向高层数、高频高速、高密度互连、高通流印刷电路板。项目计划

【中银证券】报告摘要：        政府工作报告中提到，26年将实施产业创新工程, 鼓励央企国企带头开放应用场景, 打造集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等新兴支柱产业。建立未来产业投入增长和风险分担机制, 培育发展未来能源、量子科技、具身智能、脑机接口

   智能经济的基核还得看AI算力基建，“AI算力基建与硬件设施”作为A股核心成长主线，展现出极强的细分领域轮动特征。其爆发背后的核心驱动力可概括为四大维度：            1）AI调用量迎历史拐点，算

【国联民生电子】MLCC逻辑重述，AI驱动+低位板块 [玫瑰]领导好，春节假期三星电机、国巨、村田等涨幅显著，主要系受国内渠道商及三星电机提价20%、村田拟涨高端MLCC价格等因素驱动。 我们此前于#1月27日就已向您汇报AI驱动下的MLCC通胀逻辑： #SOFC： 北美AIDC电力缺口显著，SOF

作者：刘梦麟，陈伟光AI浪潮下芯片集成度持续提高，先进封装规模有望扩张。后摩尔时代先进封装成为提升芯片性能的重要途径，先进封装有助于提高集成度，提升数据传输速度与带宽，实现异构集成并加快产品上市时间，高度契合AI发展特点，海内外企业争相布局。当前AI景气链条已从上游算力传导至下游封测端，业内厂商产能

作者：刘高畅，陈芷婧行业观点复盘2025年，计算机行业经历了从估值消化到业绩筑底的完整周期，行业基本面已于2025H2确立拐点。2025Q3软件单季营收1765.19亿元（+1.61%），虽收入端呈温和修复，但归母净利润录得3.77亿元，同增244.56%，有力验证了行业降本增效的成果。随着经营杠杆

作者：杨林，杨蒙投资要点：投资建议：火箭复用与星座组网双轮驱动，中国商业航天正步入由工程突破迈向规模化产业落地的关键拐点。政策顶层设计持续强化，商业航天被明确列为“未来产业”重点方向，国家级航天骨干与地方政府协同推动基础设施、发射能力与制度供给体系建设；技术路径上，我国在可重复使用火箭方向实现“民营

一、制裁事件核心脉络解析本次对日反制由两个紧密关联的举措构成，形成组合拳：举措一（精准打击）：​ 中国商务部宣布，对原产于日本的进口二氯二氢硅进行反倾销立案调查。理由是日本产品存在倾销行为（2022-2024年价格下跌31%），对中国国内产业造成了实质性损害。举措二（战略威慑）：​ 在前一日，中国商

一、马斯克称脑机设备今年将大规模生产，柔性电极成最大弹性环节 脑机接口根据侵入性不同，可分为三类：非植入式、半植入式和植入式。目前，非植入式占比最高，占比86%。而马斯克的Neuralink将采用最激进的植入式（侵入式），这是脑机未来大方向，同时也对电极提出更高要求。

作者：宋嘉吉，黄瀚，石瑜捷（国盛通信）固态变压器（SST）正处于从0到1的产业拐点。类似CPO（光电共封装）于光通信的变革意义，SST正在重构数据中心的供电架构——它不仅符合800V高压直流接入的未来趋势，更在“灰区”实现交直流兼容、结构大幅简化。对于中小型New Cloud公司而言，SST意味着更

核心逻辑：买涨价和新技术的汇流处，DTH是MSAP工艺下弹性最大的细分方向。海外继续看好【三井金属】（DTH 9成份额），国内DTH看两个方向：一、铜箔0-1的国产替代二、设备表处理的0-1国产替代1、【方邦股份】1）增量1：没有光模块之前，市场500万平/月，当下光模块的拉动为10%，明年有望达1

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        近期A股化工板块（尤其是尿素、甲醇、磷化工及相关衍生品）的强势爆发，主要围绕“地缘冲突引发的全球供应链重塑”与“大宗商品涨价预期”两大核心逻辑展开，具体呈现出以下三大热点特征： ‌       

【东吴证券】研报摘要：◼ 事件：沪电股份子公司沪利微电新增55亿资本开支规划：        2026 年 3 月 6 日，沪电股份发布公告，同意全资子公司昆山沪利微电投资新建印刷电路板生产项目，主要面向高层数、高频高速、高密度互连、高通流印刷电路板。项目计划

【中银证券】报告摘要：        政府工作报告中提到，26年将实施产业创新工程, 鼓励央企国企带头开放应用场景, 打造集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等新兴支柱产业。建立未来产业投入增长和风险分担机制, 培育发展未来能源、量子科技、具身智能、脑机接口

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作者：杨林，杨蒙投资要点：投资建议：火箭复用与星座组网双轮驱动，中国商业航天正步入由工程突破迈向规模化产业落地的关键拐点。政策顶层设计持续强化，商业航天被明确列为“未来产业”重点方向，国家级航天骨干与地方政府协同推动基础设施、发射能力与制度供给体系建设；技术路径上，我国在可重复使用火箭方向实现“民营

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一、马斯克称脑机设备今年将大规模生产，柔性电极成最大弹性环节 脑机接口根据侵入性不同，可分为三类：非植入式、半植入式和植入式。目前，非植入式占比最高，占比86%。而马斯克的Neuralink将采用最激进的植入式（侵入式），这是脑机未来大方向，同时也对电极提出更高要求。

作者：宋嘉吉，黄瀚，石瑜捷（国盛通信）固态变压器（SST）正处于从0到1的产业拐点。类似CPO（光电共封装）于光通信的变革意义，SST正在重构数据中心的供电架构——它不仅符合800V高压直流接入的未来趋势，更在“灰区”实现交直流兼容、结构大幅简化。对于中小型New Cloud公司而言，SST意味着更

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作者：宋嘉吉，黄瀚，石瑜捷（国盛通信）固态变压器（SST）正处于从0到1的产业拐点。类似CPO（光电共封装）于光通信的变革意义，SST正在重构数据中心的供电架构——它不仅符合800V高压直流接入的未来趋势，更在“灰区”实现交直流兼容、结构大幅简化。对于中小型New Cloud公司而言，SST意味着更

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【中银证券】报告摘要：        政府工作报告中提到，26年将实施产业创新工程, 鼓励央企国企带头开放应用场景, 打造集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等新兴支柱产业。建立未来产业投入增长和风险分担机制, 培育发展未来能源、量子科技、具身智能、脑机接口

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4月大事件4.27星期一石化产业发展大会，广西南宁 阿里HappyHorse开放测试4.28星期二日本央行FOMC4.29星期三Meta/谷歌/亚马逊/高通财报/微软/三星  4.30星期四FOMC 长征十号乙 村田MLCC财报会，涨价 苹

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作者：刘高畅，陈芷婧行业观点复盘2025年，计算机行业经历了从估值消化到业绩筑底的完整周期，行业基本面已于2025H2确立拐点。2025Q3软件单季营收1765.19亿元（+1.61%），虽收入端呈温和修复，但归母净利润录得3.77亿元，同增244.56%，有力验证了行业降本增效的成果。随着经营杠杆

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作者：宋嘉吉，黄瀚，石瑜捷（国盛通信）固态变压器（SST）正处于从0到1的产业拐点。类似CPO（光电共封装）于光通信的变革意义，SST正在重构数据中心的供电架构——它不仅符合800V高压直流接入的未来趋势，更在“灰区”实现交直流兼容、结构大幅简化。对于中小型New Cloud公司而言，SST意味着更

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4月大事件4.27星期一石化产业发展大会，广西南宁 阿里HappyHorse开放测试4.28星期二日本央行FOMC4.29星期三Meta/谷歌/亚马逊/高通财报/微软/三星  4.30星期四FOMC 长征十号乙 村田MLCC财报会，涨价 苹

绝大数图表引用韭研公社【产业库】，更多图表可前往公社网站首页或APP工具栏【产业库】查看，欢迎点赞转发~【华为昇腾】图表2026年4月25日媒体报道，华为宣布昇腾超节点全系列产品全面支持DeepSeekV4系列模型，模型发布、算力适配同步推进。  【超聚变】图表2026年4月25

        近期A股化工板块（尤其是尿素、甲醇、磷化工及相关衍生品）的强势爆发，主要围绕“地缘冲突引发的全球供应链重塑”与“大宗商品涨价预期”两大核心逻辑展开，具体呈现出以下三大热点特征： ‌       

【东吴证券】研报摘要：◼ 事件：沪电股份子公司沪利微电新增55亿资本开支规划：        2026 年 3 月 6 日，沪电股份发布公告，同意全资子公司昆山沪利微电投资新建印刷电路板生产项目，主要面向高层数、高频高速、高密度互连、高通流印刷电路板。项目计划

【中银证券】报告摘要：        政府工作报告中提到，26年将实施产业创新工程, 鼓励央企国企带头开放应用场景, 打造集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等新兴支柱产业。建立未来产业投入增长和风险分担机制, 培育发展未来能源、量子科技、具身智能、脑机接口

   智能经济的基核还得看AI算力基建，“AI算力基建与硬件设施”作为A股核心成长主线，展现出极强的细分领域轮动特征。其爆发背后的核心驱动力可概括为四大维度：            1）AI调用量迎历史拐点，算

【国联民生电子】MLCC逻辑重述，AI驱动+低位板块 [玫瑰]领导好，春节假期三星电机、国巨、村田等涨幅显著，主要系受国内渠道商及三星电机提价20%、村田拟涨高端MLCC价格等因素驱动。 我们此前于#1月27日就已向您汇报AI驱动下的MLCC通胀逻辑： #SOFC： 北美AIDC电力缺口显著，SOF

作者：刘梦麟，陈伟光AI浪潮下芯片集成度持续提高，先进封装规模有望扩张。后摩尔时代先进封装成为提升芯片性能的重要途径，先进封装有助于提高集成度，提升数据传输速度与带宽，实现异构集成并加快产品上市时间，高度契合AI发展特点，海内外企业争相布局。当前AI景气链条已从上游算力传导至下游封测端，业内厂商产能

作者：刘高畅，陈芷婧行业观点复盘2025年，计算机行业经历了从估值消化到业绩筑底的完整周期，行业基本面已于2025H2确立拐点。2025Q3软件单季营收1765.19亿元（+1.61%），虽收入端呈温和修复，但归母净利润录得3.77亿元，同增244.56%，有力验证了行业降本增效的成果。随着经营杠杆

作者：杨林，杨蒙投资要点：投资建议：火箭复用与星座组网双轮驱动，中国商业航天正步入由工程突破迈向规模化产业落地的关键拐点。政策顶层设计持续强化，商业航天被明确列为“未来产业”重点方向，国家级航天骨干与地方政府协同推动基础设施、发射能力与制度供给体系建设；技术路径上，我国在可重复使用火箭方向实现“民营

一、制裁事件核心脉络解析本次对日反制由两个紧密关联的举措构成，形成组合拳：举措一（精准打击）：​ 中国商务部宣布，对原产于日本的进口二氯二氢硅进行反倾销立案调查。理由是日本产品存在倾销行为（2022-2024年价格下跌31%），对中国国内产业造成了实质性损害。举措二（战略威慑）：​ 在前一日，中国商

一、马斯克称脑机设备今年将大规模生产，柔性电极成最大弹性环节 脑机接口根据侵入性不同，可分为三类：非植入式、半植入式和植入式。目前，非植入式占比最高，占比86%。而马斯克的Neuralink将采用最激进的植入式（侵入式），这是脑机未来大方向，同时也对电极提出更高要求。