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2025-11-24 17:06:58
禾赛首次覆盖首次覆盖
[庆祝]【中金汽车/科技】禾赛首次覆盖 [太阳][太阳]大家好,我们发布【禾赛】首次覆盖报告,给予跑赢行业评级,港股和美股目标价分别为182.5港元/23.5美元,基于P/S估值法,对应6x 2026e P/S。理由如下: [玫瑰]全球领先的激光雷达解决方案提供商,率先实现盈利。公司2021-2024年连续四年位居全球激光雷达总营收榜首,市场份额领先。4Q24公司首次实现单季度盈利,成为全球首家且唯一实现盈利的上市激光雷达公司,在行业中具有里程碑意义。 [玫瑰]三大护城河构筑竞争优势。公司凭借芯
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2025-11-24 11:27:45
继续推荐锂电:情绪调整不改基本面趋势,逢低仍是加仓机会
20251123-继续推荐锂电:情绪调整不改基本面趋势,逢低仍是加仓机会 1、上周锂电板块调整较多,我们认为更多是情绪面扰动,一是排产在26Q1淡季不淡、维持高位,各环节涨价预期在三季报以来的交流已比较充分,高工锂电峰会又是产业链集体传递积极信号的密集时点,市场或担心短期再无进一步的利好催化;二是临近年末头部电池厂的材料谈价也到兑现阶段,由于消息扰动较多,情绪面波动导致部分资金兑现。考虑到短期基本面和中期趋势并未发生变化,我们认为逢低仍是板块加仓机会。 2、从后续基本面推演来看,26Q1淡季不淡
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2025-11-24 11:23:13
创新药观点更新-20251124
【创新药观点更新-20251124】 #当前时点战略看多医疗器械,尤其是几个值得关注的方向; 1. 高景气相关标的:相关行业赛道因为行业增速快、国产份额低、国内外竞品少等原因,相关企业具有高增长,景气度较高。受益标的:惠泰医疗、微电生理、迈普医学、山外山、奕瑞科技等。 2. 集采受益型标的:受国内反内卷政策推动,医疗器械集采降价有望更加合理,不再单纯以低价为上。部分相关企业有望受益于集采反内卷。集采受益及集采反内卷受益标的:微电生理、惠泰医疗、迈普医学、心脉医疗、南微医学、安杰思等。 3. 困境
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2025-11-21 11:21:06
燃气轮机行业更新点评(No.69):全球燃机正式进入快车道,西门子能源扩产大超预期
【中信军工】燃气轮机行业更新点评(No.69):全球燃机正式进入快车道,西门子能源扩产大超预期 ————————————————— ⭕️市场:全球燃机行业受益于AIDC、电力短缺和能源转型的推动,正进入十年级的快速扩张周期,西门子预计26-35年内燃机联合循环机组新增装机将维持100+GW/年的规模,#相比22年的61GW增长64%。 ⭕️订单:#25财年燃机订单达26GW(约1/4来自数据中心),同比+63%,对应230亿欧元,同比+43%,其中新机/后市场服务比例为4:6,对应194台燃机,
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2025-11-20 11:07:34
Gemini3.0发布
(英维克)Gemini3.0发布 ⭐#Geminni3.0模型能力核心突破:复杂推理、多模态理解、智能体可靠性、长上下文 ✔复杂推理:数学、逻辑等客观问题推理准确性刷新行业纪录,推理断链、变量跟丢、过程不稳定等普遍的“浅层推理”问题极大减少 ✔多模态理解/创作:原生多模态模型,对图/视/音/代码等的理解生成能力提高,可看懂视频运动轨迹序列、手写内容上下文逻辑、复杂PDF跨页等 ✔智能体可靠性:智能体能力较前代显著提升,Gemini3.0已可在Antigravity平台中自动打开终端、搜索文档、写
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2025-11-20 09:47:10
阳光电源观点更新:这个位置,阳光向下/向上空间怎么看?
【阳光电源】观点更新:这个位置,阳光向下/向上空间怎么看? 近期阳光电源股价调整较多,但我们认为当前已处于中期配置区间。 #向下空间:悲观情形下的业绩底部有支撑 在最悲观假设下,若美国OBBBA法案严格执行,预计2025年阳光在美国的发货量约13–14GWh,其中年内可确认收入约9GWh。即便2026年美国发货略有下滑,我们判断确认收入仍可维持在接近持平水平。 我们测算2026年美国与AI相关(直接或间接)的储能需求约 59GWh,这类需求对价格不敏感、且并网时间刚性较强,对出货形成稳定托底。
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江海股份更新:不仅江海,更是AI被动元器件的机会-1120
❗️【天风电新】江海股份更新:不仅江海,更是AI被动元器件的机会-1120 ——————————— 回答三个问题: 1、台达和台达链在发生什么变化? 2、电源上游的被动元器件有什么机会? 3、怎么看当前位置【江海股份】的投资价值? 第一,台达:从简单的psu供应商变成了综合解决方案商,释放越来越多的部分部件需求,典型给#【江海股份】的电容、给【科士达】的侧柜(柜外不含电源)的代工需求等。 第二,给电容的指引:一款电容的需求25年月均20万只,26年月均200万只,考虑其他品类,26年月均合计30
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佰仁医疗中国的爱德华,中长期看500-600e,已横盘4年
【佰仁医疗】#中国的爱德华,中长期看500-600e,已横盘4年,新品放量+年底新品催化,强Call❗ ⭕【核心看点】 1⃣心脏瓣膜龙头,新品正在放量:球扩式TAVR产品2024年8月获批,经导管瓣中瓣系统2025年5月获批,均处于快速入院和放量过程,推动25年前三季度瓣膜收入同比+90%。公司拥有全系列心脏管理管线,中国的爱德华,美股爱德华500e美元,长期牛股,公司中期可看500e❗ 2⃣动物源胶原蛋白上市在即,股价横盘四年股价有催化:公司布局三款动物源胶原蛋白,其中I型已进入注册审查阶段,
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2025-11-19 14:05:49
AI领域重点事件日历(2025.11.18)
AI领域重点事件日历(2025.11.18) [烟花]11月17日-11月23日:#谷歌Gemini3.0、Nano Banana 2预计将正式上线;据内测,Gemini3.0较2.5 Pro实现了代际跨越、Nano Banana 2强化了自我纠错和角色一致性 [烟花]11月19日:#美股AI链财报 披露:英伟达 [烟花]11月21日:#腾讯AI Agent产业应用峰会:聚焦企业级智能体的开发路径和落地、部署案例 [烟花]11月21-22日:#鸿海科技日活动。AI服务器方面,将展示从关键零件、模
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锂电板块更新:看好26年锂电需求高增,电池确定性受益
【GFDX】锂电板块更新:看好26年锂电需求高增,电池确定性受益,铁锂成本指数发布有望带动盈利修复20251118 #事件1: 亿纬锂能刘工在高工锂电发表《坚持长期主义,欢喜迎接2026》主题演讲。小范围交流提到26-27年是行业发展的好日子,储能行业需求高增,但不同企业之间存在分化,材料和电池价格存在修复空间,最终涨幅需要根据上下游博弈和终端接受度确定。 #我们认为: 26年动力需求增长20%+储能需求增长30%对应锂电行业增长30%。考虑当前储能IRR高于9%,假设IRR下降2pct至7%,
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2025-11-19 06:22:56
青松股份更新:盈利拐点已现,弹性释放正当时
【财通商社】青松股份更新:盈利拐点已现,弹性释放正当时 ??青松股份采取“双聚焦”战略(聚焦大客户+聚焦高毛利品类)成效显著,2025年Q1-Q3收入同比增长超两位数、净利润快速修复至接近20年前水平,经营性净利率在Q3已创近四年新高。当前公司正处于“产能利用率提升+客户结构优化”双轮驱动的盈利上行通道,盈利弹性有望持续释放。 关于盈利优化的问题: ■客户结构优化:公司前十大客户贡献50%营收,前二十大达66%,2025年目标将“年收入过亿客户”从5家拓展至8家+。新增客户如滴
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2025-11-18 15:34:17
有友食品临时股东大会交流要点(20251117)
【天风食品】有友食品临时股东大会交流要点(20251117) 26年目标仍在制定中,预计12月底出台,预算会分为基本目标和冲刺目标。 传统渠道: 1)对渠道进行差异化梳理和优化,成立不同职能部门,每个渠道分类部门对接。2)渠道模式/货盘/sku都要调整,做渠道适配。3)目前终端渠道覆盖网点20W+。4)预计Q4传统渠道环比继续改善,但因春节错期,增速预计不会高于Q3。 量贩渠道: 1)预计全年1.5-1.6亿,目前月销约1000-2000w。2)今年sku没有增加,品类约3-4个,明年增长主要靠
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2025-11-18 14:03:18
5项柔直背靠背获核准
【长江电新】5项柔直背靠背获核准 【长江电新】5项柔直背靠背获核准,再添60-75亿元换流阀市场——2025电网推荐五十七 1、今日,国网披露渝黔、湘粤、湘黔、闽赣、皖鄂等5项背靠背工程获国家发展改革委核准批复。5项工程总投资244亿元,共新建5座容量为300万千瓦柔直换流站,建设500千伏接入系统线路1227公里,计划2027年迎峰度夏前投产。 2、按照4-5亿元/GW换流阀进行估算,该5项工程预计即将释放60-75亿元柔直换流阀市场,其中湘黔由南方电网招标,另外4项由国家电网招标。此外,鲁苏
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2025-11-18 11:24:20
2026年医药生物行业投资策略
2026年医药生物行业投资策略:加速进入兑现期,持续推荐创新药板块 [玫瑰]经过10余年的发展,中国创新药临床实验数量已稳居全球第一,在从“快速跟随”向“创新引领”的研发风格的转变中,国内药企凭借研发效率上的巨大优势,在新靶点、新技术平台、高难适应症上均有大量布局。 [玫瑰]中国药企或许会重新定义全球新药研发格局。由中国药企主导开设的全球多中心临床研究数量逐年攀升,通过自主出海与合作出海两种模式,越来越多中国新药在海外成功商业化,而随着TOP MNC重磅药品专利悬崖的进一步临近,中国新药未来必然
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机器人“大脑”突破时刻,物理AI真正进入产业化!
【申万计算机深度】机器人“大脑”突破时刻,物理AI真正进入产业化! [太阳]小鹏VLA 2.0方案引领其机器人出圈,此前机器人拆解集中“小脑”(运动控制),实际“大脑”(AI识别判断)进步明显。 [太阳]英伟达“物理AI”是未来十年战略,25年软件发布Cosmos(世界模型),硬件发布Thor平台,物理AI实际已经进入【产业化关键节点】 #物理AI是什么? [玫瑰]物理AI是理解并作用物理世界的智能系统。强调感知、决策、执行的闭环,实现AI与物理世界的交互与操控。 [玫瑰]现阶段形成“空间智能(
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禾赛首次覆盖首次覆盖
[庆祝]【中金汽车/科技】禾赛首次覆盖 [太阳][太阳]大家好,我们发布【禾赛】首次覆盖报告,给予跑赢行业评级,港股和美股目标价分别为182.5港元/23.5美元,基于P/S估值法,对应6x 2026e P/S。理由如下: [玫瑰]全球领先的激光雷达解决方案提供商,率先实现盈利。公司2021-2024年连续四年位居全球激光雷达总营收榜首,市场份额领先。4Q24公司首次实现单季度盈利,成为全球首家且唯一实现盈利的上市激光雷达公司,在行业中具有里程碑意义。 [玫瑰]三大护城河构筑竞争优势。公司凭借芯
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继续推荐锂电:情绪调整不改基本面趋势,逢低仍是加仓机会
20251123-继续推荐锂电:情绪调整不改基本面趋势,逢低仍是加仓机会 1、上周锂电板块调整较多,我们认为更多是情绪面扰动,一是排产在26Q1淡季不淡、维持高位,各环节涨价预期在三季报以来的交流已比较充分,高工锂电峰会又是产业链集体传递积极信号的密集时点,市场或担心短期再无进一步的利好催化;二是临近年末头部电池厂的材料谈价也到兑现阶段,由于消息扰动较多,情绪面波动导致部分资金兑现。考虑到短期基本面和中期趋势并未发生变化,我们认为逢低仍是板块加仓机会。 2、从后续基本面推演来看,26Q1淡季不淡
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创新药观点更新-20251124
【创新药观点更新-20251124】 #当前时点战略看多医疗器械,尤其是几个值得关注的方向; 1. 高景气相关标的:相关行业赛道因为行业增速快、国产份额低、国内外竞品少等原因,相关企业具有高增长,景气度较高。受益标的:惠泰医疗、微电生理、迈普医学、山外山、奕瑞科技等。 2. 集采受益型标的:受国内反内卷政策推动,医疗器械集采降价有望更加合理,不再单纯以低价为上。部分相关企业有望受益于集采反内卷。集采受益及集采反内卷受益标的:微电生理、惠泰医疗、迈普医学、心脉医疗、南微医学、安杰思等。 3. 困境
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燃气轮机行业更新点评(No.69):全球燃机正式进入快车道,西门子能源扩产大超预期
【中信军工】燃气轮机行业更新点评(No.69):全球燃机正式进入快车道,西门子能源扩产大超预期 ————————————————— ⭕️市场:全球燃机行业受益于AIDC、电力短缺和能源转型的推动,正进入十年级的快速扩张周期,西门子预计26-35年内燃机联合循环机组新增装机将维持100+GW/年的规模,#相比22年的61GW增长64%。 ⭕️订单:#25财年燃机订单达26GW(约1/4来自数据中心),同比+63%,对应230亿欧元,同比+43%,其中新机/后市场服务比例为4:6,对应194台燃机,
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Gemini3.0发布
(英维克)Gemini3.0发布 ⭐#Geminni3.0模型能力核心突破:复杂推理、多模态理解、智能体可靠性、长上下文 ✔复杂推理:数学、逻辑等客观问题推理准确性刷新行业纪录,推理断链、变量跟丢、过程不稳定等普遍的“浅层推理”问题极大减少 ✔多模态理解/创作:原生多模态模型,对图/视/音/代码等的理解生成能力提高,可看懂视频运动轨迹序列、手写内容上下文逻辑、复杂PDF跨页等 ✔智能体可靠性:智能体能力较前代显著提升,Gemini3.0已可在Antigravity平台中自动打开终端、搜索文档、写
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阳光电源观点更新:这个位置,阳光向下/向上空间怎么看?
【阳光电源】观点更新:这个位置,阳光向下/向上空间怎么看? 近期阳光电源股价调整较多,但我们认为当前已处于中期配置区间。 #向下空间:悲观情形下的业绩底部有支撑 在最悲观假设下,若美国OBBBA法案严格执行,预计2025年阳光在美国的发货量约13–14GWh,其中年内可确认收入约9GWh。即便2026年美国发货略有下滑,我们判断确认收入仍可维持在接近持平水平。 我们测算2026年美国与AI相关(直接或间接)的储能需求约 59GWh,这类需求对价格不敏感、且并网时间刚性较强,对出货形成稳定托底。
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江海股份更新:不仅江海,更是AI被动元器件的机会-1120
❗️【天风电新】江海股份更新:不仅江海,更是AI被动元器件的机会-1120 ——————————— 回答三个问题: 1、台达和台达链在发生什么变化? 2、电源上游的被动元器件有什么机会? 3、怎么看当前位置【江海股份】的投资价值? 第一,台达:从简单的psu供应商变成了综合解决方案商,释放越来越多的部分部件需求,典型给#【江海股份】的电容、给【科士达】的侧柜(柜外不含电源)的代工需求等。 第二,给电容的指引:一款电容的需求25年月均20万只,26年月均200万只,考虑其他品类,26年月均合计30
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佰仁医疗中国的爱德华,中长期看500-600e,已横盘4年
【佰仁医疗】#中国的爱德华,中长期看500-600e,已横盘4年,新品放量+年底新品催化,强Call❗ ⭕【核心看点】 1⃣心脏瓣膜龙头,新品正在放量:球扩式TAVR产品2024年8月获批,经导管瓣中瓣系统2025年5月获批,均处于快速入院和放量过程,推动25年前三季度瓣膜收入同比+90%。公司拥有全系列心脏管理管线,中国的爱德华,美股爱德华500e美元,长期牛股,公司中期可看500e❗ 2⃣动物源胶原蛋白上市在即,股价横盘四年股价有催化:公司布局三款动物源胶原蛋白,其中I型已进入注册审查阶段,
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2025-11-19 14:05:49
AI领域重点事件日历(2025.11.18)
AI领域重点事件日历(2025.11.18) [烟花]11月17日-11月23日:#谷歌Gemini3.0、Nano Banana 2预计将正式上线;据内测,Gemini3.0较2.5 Pro实现了代际跨越、Nano Banana 2强化了自我纠错和角色一致性 [烟花]11月19日:#美股AI链财报 披露:英伟达 [烟花]11月21日:#腾讯AI Agent产业应用峰会:聚焦企业级智能体的开发路径和落地、部署案例 [烟花]11月21-22日:#鸿海科技日活动。AI服务器方面,将展示从关键零件、模
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锂电板块更新:看好26年锂电需求高增,电池确定性受益
【GFDX】锂电板块更新:看好26年锂电需求高增,电池确定性受益,铁锂成本指数发布有望带动盈利修复20251118 #事件1: 亿纬锂能刘工在高工锂电发表《坚持长期主义,欢喜迎接2026》主题演讲。小范围交流提到26-27年是行业发展的好日子,储能行业需求高增,但不同企业之间存在分化,材料和电池价格存在修复空间,最终涨幅需要根据上下游博弈和终端接受度确定。 #我们认为: 26年动力需求增长20%+储能需求增长30%对应锂电行业增长30%。考虑当前储能IRR高于9%,假设IRR下降2pct至7%,
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青松股份更新:盈利拐点已现,弹性释放正当时
【财通商社】青松股份更新:盈利拐点已现,弹性释放正当时 ??青松股份采取“双聚焦”战略(聚焦大客户+聚焦高毛利品类)成效显著,2025年Q1-Q3收入同比增长超两位数、净利润快速修复至接近20年前水平,经营性净利率在Q3已创近四年新高。当前公司正处于“产能利用率提升+客户结构优化”双轮驱动的盈利上行通道,盈利弹性有望持续释放。 关于盈利优化的问题: ■客户结构优化:公司前十大客户贡献50%营收,前二十大达66%,2025年目标将“年收入过亿客户”从5家拓展至8家+。新增客户如滴
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有友食品临时股东大会交流要点(20251117)
【天风食品】有友食品临时股东大会交流要点(20251117) 26年目标仍在制定中,预计12月底出台,预算会分为基本目标和冲刺目标。 传统渠道: 1)对渠道进行差异化梳理和优化,成立不同职能部门,每个渠道分类部门对接。2)渠道模式/货盘/sku都要调整,做渠道适配。3)目前终端渠道覆盖网点20W+。4)预计Q4传统渠道环比继续改善,但因春节错期,增速预计不会高于Q3。 量贩渠道: 1)预计全年1.5-1.6亿,目前月销约1000-2000w。2)今年sku没有增加,品类约3-4个,明年增长主要靠
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5项柔直背靠背获核准
【长江电新】5项柔直背靠背获核准 【长江电新】5项柔直背靠背获核准,再添60-75亿元换流阀市场——2025电网推荐五十七 1、今日,国网披露渝黔、湘粤、湘黔、闽赣、皖鄂等5项背靠背工程获国家发展改革委核准批复。5项工程总投资244亿元,共新建5座容量为300万千瓦柔直换流站,建设500千伏接入系统线路1227公里,计划2027年迎峰度夏前投产。 2、按照4-5亿元/GW换流阀进行估算,该5项工程预计即将释放60-75亿元柔直换流阀市场,其中湘黔由南方电网招标,另外4项由国家电网招标。此外,鲁苏
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2026年医药生物行业投资策略
2026年医药生物行业投资策略:加速进入兑现期,持续推荐创新药板块 [玫瑰]经过10余年的发展,中国创新药临床实验数量已稳居全球第一,在从“快速跟随”向“创新引领”的研发风格的转变中,国内药企凭借研发效率上的巨大优势,在新靶点、新技术平台、高难适应症上均有大量布局。 [玫瑰]中国药企或许会重新定义全球新药研发格局。由中国药企主导开设的全球多中心临床研究数量逐年攀升,通过自主出海与合作出海两种模式,越来越多中国新药在海外成功商业化,而随着TOP MNC重磅药品专利悬崖的进一步临近,中国新药未来必然
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机器人“大脑”突破时刻,物理AI真正进入产业化!
【申万计算机深度】机器人“大脑”突破时刻,物理AI真正进入产业化! [太阳]小鹏VLA 2.0方案引领其机器人出圈,此前机器人拆解集中“小脑”(运动控制),实际“大脑”(AI识别判断)进步明显。 [太阳]英伟达“物理AI”是未来十年战略,25年软件发布Cosmos(世界模型),硬件发布Thor平台,物理AI实际已经进入【产业化关键节点】 #物理AI是什么? [玫瑰]物理AI是理解并作用物理世界的智能系统。强调感知、决策、执行的闭环,实现AI与物理世界的交互与操控。 [玫瑰]现阶段形成“空间智能(
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[庆祝]【中金汽车/科技】禾赛首次覆盖 [太阳][太阳]大家好,我们发布【禾赛】首次覆盖报告,给予跑赢行业评级,港股和美股目标价分别为182.5港元/23.5美元,基于P/S估值法,对应6x 2026e P/S。理由如下: [玫瑰]全球领先的激光雷达解决方案提供商,率先实现盈利。公司2021-2024年连续四年位居全球激光雷达总营收榜首,市场份额领先。4Q24公司首次实现单季度盈利,成为全球首家且唯一实现盈利的上市激光雷达公司,在行业中具有里程碑意义。 [玫瑰]三大护城河构筑竞争优势。公司凭借芯
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继续推荐锂电:情绪调整不改基本面趋势,逢低仍是加仓机会
20251123-继续推荐锂电:情绪调整不改基本面趋势,逢低仍是加仓机会 1、上周锂电板块调整较多,我们认为更多是情绪面扰动,一是排产在26Q1淡季不淡、维持高位,各环节涨价预期在三季报以来的交流已比较充分,高工锂电峰会又是产业链集体传递积极信号的密集时点,市场或担心短期再无进一步的利好催化;二是临近年末头部电池厂的材料谈价也到兑现阶段,由于消息扰动较多,情绪面波动导致部分资金兑现。考虑到短期基本面和中期趋势并未发生变化,我们认为逢低仍是板块加仓机会。 2、从后续基本面推演来看,26Q1淡季不淡
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创新药观点更新-20251124
【创新药观点更新-20251124】 #当前时点战略看多医疗器械,尤其是几个值得关注的方向; 1. 高景气相关标的:相关行业赛道因为行业增速快、国产份额低、国内外竞品少等原因,相关企业具有高增长,景气度较高。受益标的:惠泰医疗、微电生理、迈普医学、山外山、奕瑞科技等。 2. 集采受益型标的:受国内反内卷政策推动,医疗器械集采降价有望更加合理,不再单纯以低价为上。部分相关企业有望受益于集采反内卷。集采受益及集采反内卷受益标的:微电生理、惠泰医疗、迈普医学、心脉医疗、南微医学、安杰思等。 3. 困境
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2025-11-21 11:21:06
燃气轮机行业更新点评(No.69):全球燃机正式进入快车道,西门子能源扩产大超预期
【中信军工】燃气轮机行业更新点评(No.69):全球燃机正式进入快车道,西门子能源扩产大超预期 ————————————————— ⭕️市场:全球燃机行业受益于AIDC、电力短缺和能源转型的推动,正进入十年级的快速扩张周期,西门子预计26-35年内燃机联合循环机组新增装机将维持100+GW/年的规模,#相比22年的61GW增长64%。 ⭕️订单:#25财年燃机订单达26GW(约1/4来自数据中心),同比+63%,对应230亿欧元,同比+43%,其中新机/后市场服务比例为4:6,对应194台燃机,
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2025-11-20 11:07:34
Gemini3.0发布
(英维克)Gemini3.0发布 ⭐#Geminni3.0模型能力核心突破:复杂推理、多模态理解、智能体可靠性、长上下文 ✔复杂推理:数学、逻辑等客观问题推理准确性刷新行业纪录,推理断链、变量跟丢、过程不稳定等普遍的“浅层推理”问题极大减少 ✔多模态理解/创作:原生多模态模型,对图/视/音/代码等的理解生成能力提高,可看懂视频运动轨迹序列、手写内容上下文逻辑、复杂PDF跨页等 ✔智能体可靠性:智能体能力较前代显著提升,Gemini3.0已可在Antigravity平台中自动打开终端、搜索文档、写
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2025-11-20 09:47:10
阳光电源观点更新:这个位置,阳光向下/向上空间怎么看?
【阳光电源】观点更新:这个位置,阳光向下/向上空间怎么看? 近期阳光电源股价调整较多,但我们认为当前已处于中期配置区间。 #向下空间:悲观情形下的业绩底部有支撑 在最悲观假设下,若美国OBBBA法案严格执行,预计2025年阳光在美国的发货量约13–14GWh,其中年内可确认收入约9GWh。即便2026年美国发货略有下滑,我们判断确认收入仍可维持在接近持平水平。 我们测算2026年美国与AI相关(直接或间接)的储能需求约 59GWh,这类需求对价格不敏感、且并网时间刚性较强,对出货形成稳定托底。
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江海股份更新:不仅江海,更是AI被动元器件的机会-1120
❗️【天风电新】江海股份更新:不仅江海,更是AI被动元器件的机会-1120 ——————————— 回答三个问题: 1、台达和台达链在发生什么变化? 2、电源上游的被动元器件有什么机会? 3、怎么看当前位置【江海股份】的投资价值? 第一,台达:从简单的psu供应商变成了综合解决方案商,释放越来越多的部分部件需求,典型给#【江海股份】的电容、给【科士达】的侧柜(柜外不含电源)的代工需求等。 第二,给电容的指引:一款电容的需求25年月均20万只,26年月均200万只,考虑其他品类,26年月均合计30
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佰仁医疗中国的爱德华,中长期看500-600e,已横盘4年
【佰仁医疗】#中国的爱德华,中长期看500-600e,已横盘4年,新品放量+年底新品催化,强Call❗ ⭕【核心看点】 1⃣心脏瓣膜龙头,新品正在放量:球扩式TAVR产品2024年8月获批,经导管瓣中瓣系统2025年5月获批,均处于快速入院和放量过程,推动25年前三季度瓣膜收入同比+90%。公司拥有全系列心脏管理管线,中国的爱德华,美股爱德华500e美元,长期牛股,公司中期可看500e❗ 2⃣动物源胶原蛋白上市在即,股价横盘四年股价有催化:公司布局三款动物源胶原蛋白,其中I型已进入注册审查阶段,
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AI领域重点事件日历(2025.11.18)
AI领域重点事件日历(2025.11.18) [烟花]11月17日-11月23日:#谷歌Gemini3.0、Nano Banana 2预计将正式上线;据内测,Gemini3.0较2.5 Pro实现了代际跨越、Nano Banana 2强化了自我纠错和角色一致性 [烟花]11月19日:#美股AI链财报 披露:英伟达 [烟花]11月21日:#腾讯AI Agent产业应用峰会:聚焦企业级智能体的开发路径和落地、部署案例 [烟花]11月21-22日:#鸿海科技日活动。AI服务器方面,将展示从关键零件、模
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锂电板块更新:看好26年锂电需求高增,电池确定性受益
【GFDX】锂电板块更新:看好26年锂电需求高增,电池确定性受益,铁锂成本指数发布有望带动盈利修复20251118 #事件1: 亿纬锂能刘工在高工锂电发表《坚持长期主义,欢喜迎接2026》主题演讲。小范围交流提到26-27年是行业发展的好日子,储能行业需求高增,但不同企业之间存在分化,材料和电池价格存在修复空间,最终涨幅需要根据上下游博弈和终端接受度确定。 #我们认为: 26年动力需求增长20%+储能需求增长30%对应锂电行业增长30%。考虑当前储能IRR高于9%,假设IRR下降2pct至7%,
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2025-11-19 06:22:56
青松股份更新:盈利拐点已现,弹性释放正当时
【财通商社】青松股份更新:盈利拐点已现,弹性释放正当时 ??青松股份采取“双聚焦”战略(聚焦大客户+聚焦高毛利品类)成效显著,2025年Q1-Q3收入同比增长超两位数、净利润快速修复至接近20年前水平,经营性净利率在Q3已创近四年新高。当前公司正处于“产能利用率提升+客户结构优化”双轮驱动的盈利上行通道,盈利弹性有望持续释放。 关于盈利优化的问题: ■客户结构优化:公司前十大客户贡献50%营收,前二十大达66%,2025年目标将“年收入过亿客户”从5家拓展至8家+。新增客户如滴
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有友食品临时股东大会交流要点(20251117)
【天风食品】有友食品临时股东大会交流要点(20251117) 26年目标仍在制定中,预计12月底出台,预算会分为基本目标和冲刺目标。 传统渠道: 1)对渠道进行差异化梳理和优化,成立不同职能部门,每个渠道分类部门对接。2)渠道模式/货盘/sku都要调整,做渠道适配。3)目前终端渠道覆盖网点20W+。4)预计Q4传统渠道环比继续改善,但因春节错期,增速预计不会高于Q3。 量贩渠道: 1)预计全年1.5-1.6亿,目前月销约1000-2000w。2)今年sku没有增加,品类约3-4个,明年增长主要靠
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5项柔直背靠背获核准
【长江电新】5项柔直背靠背获核准 【长江电新】5项柔直背靠背获核准,再添60-75亿元换流阀市场——2025电网推荐五十七 1、今日,国网披露渝黔、湘粤、湘黔、闽赣、皖鄂等5项背靠背工程获国家发展改革委核准批复。5项工程总投资244亿元,共新建5座容量为300万千瓦柔直换流站,建设500千伏接入系统线路1227公里,计划2027年迎峰度夏前投产。 2、按照4-5亿元/GW换流阀进行估算,该5项工程预计即将释放60-75亿元柔直换流阀市场,其中湘黔由南方电网招标,另外4项由国家电网招标。此外,鲁苏
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2026年医药生物行业投资策略
2026年医药生物行业投资策略:加速进入兑现期,持续推荐创新药板块 [玫瑰]经过10余年的发展,中国创新药临床实验数量已稳居全球第一,在从“快速跟随”向“创新引领”的研发风格的转变中,国内药企凭借研发效率上的巨大优势,在新靶点、新技术平台、高难适应症上均有大量布局。 [玫瑰]中国药企或许会重新定义全球新药研发格局。由中国药企主导开设的全球多中心临床研究数量逐年攀升,通过自主出海与合作出海两种模式,越来越多中国新药在海外成功商业化,而随着TOP MNC重磅药品专利悬崖的进一步临近,中国新药未来必然
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机器人“大脑”突破时刻,物理AI真正进入产业化!
【申万计算机深度】机器人“大脑”突破时刻,物理AI真正进入产业化! [太阳]小鹏VLA 2.0方案引领其机器人出圈,此前机器人拆解集中“小脑”(运动控制),实际“大脑”(AI识别判断)进步明显。 [太阳]英伟达“物理AI”是未来十年战略,25年软件发布Cosmos(世界模型),硬件发布Thor平台,物理AI实际已经进入【产业化关键节点】 #物理AI是什么? [玫瑰]物理AI是理解并作用物理世界的智能系统。强调感知、决策、执行的闭环,实现AI与物理世界的交互与操控。 [玫瑰]现阶段形成“空间智能(
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2025-11-24 17:06:58
禾赛首次覆盖首次覆盖
[庆祝]【中金汽车/科技】禾赛首次覆盖 [太阳][太阳]大家好,我们发布【禾赛】首次覆盖报告,给予跑赢行业评级,港股和美股目标价分别为182.5港元/23.5美元,基于P/S估值法,对应6x 2026e P/S。理由如下: [玫瑰]全球领先的激光雷达解决方案提供商,率先实现盈利。公司2021-2024年连续四年位居全球激光雷达总营收榜首,市场份额领先。4Q24公司首次实现单季度盈利,成为全球首家且唯一实现盈利的上市激光雷达公司,在行业中具有里程碑意义。 [玫瑰]三大护城河构筑竞争优势。公司凭借芯
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继续推荐锂电:情绪调整不改基本面趋势,逢低仍是加仓机会
20251123-继续推荐锂电:情绪调整不改基本面趋势,逢低仍是加仓机会 1、上周锂电板块调整较多,我们认为更多是情绪面扰动,一是排产在26Q1淡季不淡、维持高位,各环节涨价预期在三季报以来的交流已比较充分,高工锂电峰会又是产业链集体传递积极信号的密集时点,市场或担心短期再无进一步的利好催化;二是临近年末头部电池厂的材料谈价也到兑现阶段,由于消息扰动较多,情绪面波动导致部分资金兑现。考虑到短期基本面和中期趋势并未发生变化,我们认为逢低仍是板块加仓机会。 2、从后续基本面推演来看,26Q1淡季不淡
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2025-11-24 11:23:13
创新药观点更新-20251124
【创新药观点更新-20251124】 #当前时点战略看多医疗器械,尤其是几个值得关注的方向; 1. 高景气相关标的:相关行业赛道因为行业增速快、国产份额低、国内外竞品少等原因,相关企业具有高增长,景气度较高。受益标的:惠泰医疗、微电生理、迈普医学、山外山、奕瑞科技等。 2. 集采受益型标的:受国内反内卷政策推动,医疗器械集采降价有望更加合理,不再单纯以低价为上。部分相关企业有望受益于集采反内卷。集采受益及集采反内卷受益标的:微电生理、惠泰医疗、迈普医学、心脉医疗、南微医学、安杰思等。 3. 困境
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燃气轮机行业更新点评(No.69):全球燃机正式进入快车道,西门子能源扩产大超预期
【中信军工】燃气轮机行业更新点评(No.69):全球燃机正式进入快车道,西门子能源扩产大超预期 ————————————————— ⭕️市场:全球燃机行业受益于AIDC、电力短缺和能源转型的推动,正进入十年级的快速扩张周期,西门子预计26-35年内燃机联合循环机组新增装机将维持100+GW/年的规模,#相比22年的61GW增长64%。 ⭕️订单:#25财年燃机订单达26GW(约1/4来自数据中心),同比+63%,对应230亿欧元,同比+43%,其中新机/后市场服务比例为4:6,对应194台燃机,
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Gemini3.0发布
(英维克)Gemini3.0发布 ⭐#Geminni3.0模型能力核心突破:复杂推理、多模态理解、智能体可靠性、长上下文 ✔复杂推理:数学、逻辑等客观问题推理准确性刷新行业纪录,推理断链、变量跟丢、过程不稳定等普遍的“浅层推理”问题极大减少 ✔多模态理解/创作:原生多模态模型,对图/视/音/代码等的理解生成能力提高,可看懂视频运动轨迹序列、手写内容上下文逻辑、复杂PDF跨页等 ✔智能体可靠性:智能体能力较前代显著提升,Gemini3.0已可在Antigravity平台中自动打开终端、搜索文档、写
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阳光电源观点更新:这个位置,阳光向下/向上空间怎么看?
【阳光电源】观点更新:这个位置,阳光向下/向上空间怎么看? 近期阳光电源股价调整较多,但我们认为当前已处于中期配置区间。 #向下空间:悲观情形下的业绩底部有支撑 在最悲观假设下,若美国OBBBA法案严格执行,预计2025年阳光在美国的发货量约13–14GWh,其中年内可确认收入约9GWh。即便2026年美国发货略有下滑,我们判断确认收入仍可维持在接近持平水平。 我们测算2026年美国与AI相关(直接或间接)的储能需求约 59GWh,这类需求对价格不敏感、且并网时间刚性较强,对出货形成稳定托底。
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江海股份更新:不仅江海,更是AI被动元器件的机会-1120
❗️【天风电新】江海股份更新:不仅江海,更是AI被动元器件的机会-1120 ——————————— 回答三个问题: 1、台达和台达链在发生什么变化? 2、电源上游的被动元器件有什么机会? 3、怎么看当前位置【江海股份】的投资价值? 第一,台达:从简单的psu供应商变成了综合解决方案商,释放越来越多的部分部件需求,典型给#【江海股份】的电容、给【科士达】的侧柜(柜外不含电源)的代工需求等。 第二,给电容的指引:一款电容的需求25年月均20万只,26年月均200万只,考虑其他品类,26年月均合计30
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佰仁医疗中国的爱德华,中长期看500-600e,已横盘4年
【佰仁医疗】#中国的爱德华,中长期看500-600e,已横盘4年,新品放量+年底新品催化,强Call❗ ⭕【核心看点】 1⃣心脏瓣膜龙头,新品正在放量:球扩式TAVR产品2024年8月获批,经导管瓣中瓣系统2025年5月获批,均处于快速入院和放量过程,推动25年前三季度瓣膜收入同比+90%。公司拥有全系列心脏管理管线,中国的爱德华,美股爱德华500e美元,长期牛股,公司中期可看500e❗ 2⃣动物源胶原蛋白上市在即,股价横盘四年股价有催化:公司布局三款动物源胶原蛋白,其中I型已进入注册审查阶段,
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AI领域重点事件日历(2025.11.18)
AI领域重点事件日历(2025.11.18) [烟花]11月17日-11月23日:#谷歌Gemini3.0、Nano Banana 2预计将正式上线;据内测,Gemini3.0较2.5 Pro实现了代际跨越、Nano Banana 2强化了自我纠错和角色一致性 [烟花]11月19日:#美股AI链财报 披露:英伟达 [烟花]11月21日:#腾讯AI Agent产业应用峰会:聚焦企业级智能体的开发路径和落地、部署案例 [烟花]11月21-22日:#鸿海科技日活动。AI服务器方面,将展示从关键零件、模
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锂电板块更新:看好26年锂电需求高增,电池确定性受益
【GFDX】锂电板块更新:看好26年锂电需求高增,电池确定性受益,铁锂成本指数发布有望带动盈利修复20251118 #事件1: 亿纬锂能刘工在高工锂电发表《坚持长期主义,欢喜迎接2026》主题演讲。小范围交流提到26-27年是行业发展的好日子,储能行业需求高增,但不同企业之间存在分化,材料和电池价格存在修复空间,最终涨幅需要根据上下游博弈和终端接受度确定。 #我们认为: 26年动力需求增长20%+储能需求增长30%对应锂电行业增长30%。考虑当前储能IRR高于9%,假设IRR下降2pct至7%,
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青松股份更新:盈利拐点已现,弹性释放正当时
【财通商社】青松股份更新:盈利拐点已现,弹性释放正当时 ??青松股份采取“双聚焦”战略(聚焦大客户+聚焦高毛利品类)成效显著,2025年Q1-Q3收入同比增长超两位数、净利润快速修复至接近20年前水平,经营性净利率在Q3已创近四年新高。当前公司正处于“产能利用率提升+客户结构优化”双轮驱动的盈利上行通道,盈利弹性有望持续释放。 关于盈利优化的问题: ■客户结构优化:公司前十大客户贡献50%营收,前二十大达66%,2025年目标将“年收入过亿客户”从5家拓展至8家+。新增客户如滴
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有友食品临时股东大会交流要点(20251117)
【天风食品】有友食品临时股东大会交流要点(20251117) 26年目标仍在制定中,预计12月底出台,预算会分为基本目标和冲刺目标。 传统渠道: 1)对渠道进行差异化梳理和优化,成立不同职能部门,每个渠道分类部门对接。2)渠道模式/货盘/sku都要调整,做渠道适配。3)目前终端渠道覆盖网点20W+。4)预计Q4传统渠道环比继续改善,但因春节错期,增速预计不会高于Q3。 量贩渠道: 1)预计全年1.5-1.6亿,目前月销约1000-2000w。2)今年sku没有增加,品类约3-4个,明年增长主要靠
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5项柔直背靠背获核准
【长江电新】5项柔直背靠背获核准 【长江电新】5项柔直背靠背获核准,再添60-75亿元换流阀市场——2025电网推荐五十七 1、今日,国网披露渝黔、湘粤、湘黔、闽赣、皖鄂等5项背靠背工程获国家发展改革委核准批复。5项工程总投资244亿元,共新建5座容量为300万千瓦柔直换流站,建设500千伏接入系统线路1227公里,计划2027年迎峰度夏前投产。 2、按照4-5亿元/GW换流阀进行估算,该5项工程预计即将释放60-75亿元柔直换流阀市场,其中湘黔由南方电网招标,另外4项由国家电网招标。此外,鲁苏
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2026年医药生物行业投资策略
2026年医药生物行业投资策略:加速进入兑现期,持续推荐创新药板块 [玫瑰]经过10余年的发展,中国创新药临床实验数量已稳居全球第一,在从“快速跟随”向“创新引领”的研发风格的转变中,国内药企凭借研发效率上的巨大优势,在新靶点、新技术平台、高难适应症上均有大量布局。 [玫瑰]中国药企或许会重新定义全球新药研发格局。由中国药企主导开设的全球多中心临床研究数量逐年攀升,通过自主出海与合作出海两种模式,越来越多中国新药在海外成功商业化,而随着TOP MNC重磅药品专利悬崖的进一步临近,中国新药未来必然
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机器人“大脑”突破时刻,物理AI真正进入产业化!
【申万计算机深度】机器人“大脑”突破时刻,物理AI真正进入产业化! [太阳]小鹏VLA 2.0方案引领其机器人出圈,此前机器人拆解集中“小脑”(运动控制),实际“大脑”(AI识别判断)进步明显。 [太阳]英伟达“物理AI”是未来十年战略,25年软件发布Cosmos(世界模型),硬件发布Thor平台,物理AI实际已经进入【产业化关键节点】 #物理AI是什么? [玫瑰]物理AI是理解并作用物理世界的智能系统。强调感知、决策、执行的闭环,实现AI与物理世界的交互与操控。 [玫瑰]现阶段形成“空间智能(
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禾赛首次覆盖首次覆盖
[庆祝]【中金汽车/科技】禾赛首次覆盖 [太阳][太阳]大家好,我们发布【禾赛】首次覆盖报告,给予跑赢行业评级,港股和美股目标价分别为182.5港元/23.5美元,基于P/S估值法,对应6x 2026e P/S。理由如下: [玫瑰]全球领先的激光雷达解决方案提供商,率先实现盈利。公司2021-2024年连续四年位居全球激光雷达总营收榜首,市场份额领先。4Q24公司首次实现单季度盈利,成为全球首家且唯一实现盈利的上市激光雷达公司,在行业中具有里程碑意义。 [玫瑰]三大护城河构筑竞争优势。公司凭借芯
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继续推荐锂电:情绪调整不改基本面趋势,逢低仍是加仓机会
20251123-继续推荐锂电:情绪调整不改基本面趋势,逢低仍是加仓机会 1、上周锂电板块调整较多,我们认为更多是情绪面扰动,一是排产在26Q1淡季不淡、维持高位,各环节涨价预期在三季报以来的交流已比较充分,高工锂电峰会又是产业链集体传递积极信号的密集时点,市场或担心短期再无进一步的利好催化;二是临近年末头部电池厂的材料谈价也到兑现阶段,由于消息扰动较多,情绪面波动导致部分资金兑现。考虑到短期基本面和中期趋势并未发生变化,我们认为逢低仍是板块加仓机会。 2、从后续基本面推演来看,26Q1淡季不淡
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创新药观点更新-20251124
【创新药观点更新-20251124】 #当前时点战略看多医疗器械,尤其是几个值得关注的方向; 1. 高景气相关标的:相关行业赛道因为行业增速快、国产份额低、国内外竞品少等原因,相关企业具有高增长,景气度较高。受益标的:惠泰医疗、微电生理、迈普医学、山外山、奕瑞科技等。 2. 集采受益型标的:受国内反内卷政策推动,医疗器械集采降价有望更加合理,不再单纯以低价为上。部分相关企业有望受益于集采反内卷。集采受益及集采反内卷受益标的:微电生理、惠泰医疗、迈普医学、心脉医疗、南微医学、安杰思等。 3. 困境
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燃气轮机行业更新点评(No.69):全球燃机正式进入快车道,西门子能源扩产大超预期
【中信军工】燃气轮机行业更新点评(No.69):全球燃机正式进入快车道,西门子能源扩产大超预期 ————————————————— ⭕️市场:全球燃机行业受益于AIDC、电力短缺和能源转型的推动,正进入十年级的快速扩张周期,西门子预计26-35年内燃机联合循环机组新增装机将维持100+GW/年的规模,#相比22年的61GW增长64%。 ⭕️订单:#25财年燃机订单达26GW(约1/4来自数据中心),同比+63%,对应230亿欧元,同比+43%,其中新机/后市场服务比例为4:6,对应194台燃机,
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2025-11-20 11:07:34
Gemini3.0发布
(英维克)Gemini3.0发布 ⭐#Geminni3.0模型能力核心突破:复杂推理、多模态理解、智能体可靠性、长上下文 ✔复杂推理:数学、逻辑等客观问题推理准确性刷新行业纪录,推理断链、变量跟丢、过程不稳定等普遍的“浅层推理”问题极大减少 ✔多模态理解/创作:原生多模态模型,对图/视/音/代码等的理解生成能力提高,可看懂视频运动轨迹序列、手写内容上下文逻辑、复杂PDF跨页等 ✔智能体可靠性:智能体能力较前代显著提升,Gemini3.0已可在Antigravity平台中自动打开终端、搜索文档、写
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2025-11-20 09:47:10
阳光电源观点更新:这个位置,阳光向下/向上空间怎么看?
【阳光电源】观点更新:这个位置,阳光向下/向上空间怎么看? 近期阳光电源股价调整较多,但我们认为当前已处于中期配置区间。 #向下空间:悲观情形下的业绩底部有支撑 在最悲观假设下,若美国OBBBA法案严格执行,预计2025年阳光在美国的发货量约13–14GWh,其中年内可确认收入约9GWh。即便2026年美国发货略有下滑,我们判断确认收入仍可维持在接近持平水平。 我们测算2026年美国与AI相关(直接或间接)的储能需求约 59GWh,这类需求对价格不敏感、且并网时间刚性较强,对出货形成稳定托底。
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江海股份更新:不仅江海,更是AI被动元器件的机会-1120
❗️【天风电新】江海股份更新:不仅江海,更是AI被动元器件的机会-1120 ——————————— 回答三个问题: 1、台达和台达链在发生什么变化? 2、电源上游的被动元器件有什么机会? 3、怎么看当前位置【江海股份】的投资价值? 第一,台达:从简单的psu供应商变成了综合解决方案商,释放越来越多的部分部件需求,典型给#【江海股份】的电容、给【科士达】的侧柜(柜外不含电源)的代工需求等。 第二,给电容的指引:一款电容的需求25年月均20万只,26年月均200万只,考虑其他品类,26年月均合计30
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佰仁医疗中国的爱德华,中长期看500-600e,已横盘4年
【佰仁医疗】#中国的爱德华,中长期看500-600e,已横盘4年,新品放量+年底新品催化,强Call❗ ⭕【核心看点】 1⃣心脏瓣膜龙头,新品正在放量:球扩式TAVR产品2024年8月获批,经导管瓣中瓣系统2025年5月获批,均处于快速入院和放量过程,推动25年前三季度瓣膜收入同比+90%。公司拥有全系列心脏管理管线,中国的爱德华,美股爱德华500e美元,长期牛股,公司中期可看500e❗ 2⃣动物源胶原蛋白上市在即,股价横盘四年股价有催化:公司布局三款动物源胶原蛋白,其中I型已进入注册审查阶段,
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AI领域重点事件日历(2025.11.18)
AI领域重点事件日历(2025.11.18) [烟花]11月17日-11月23日:#谷歌Gemini3.0、Nano Banana 2预计将正式上线;据内测,Gemini3.0较2.5 Pro实现了代际跨越、Nano Banana 2强化了自我纠错和角色一致性 [烟花]11月19日:#美股AI链财报 披露:英伟达 [烟花]11月21日:#腾讯AI Agent产业应用峰会:聚焦企业级智能体的开发路径和落地、部署案例 [烟花]11月21-22日:#鸿海科技日活动。AI服务器方面,将展示从关键零件、模
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锂电板块更新:看好26年锂电需求高增,电池确定性受益
【GFDX】锂电板块更新:看好26年锂电需求高增,电池确定性受益,铁锂成本指数发布有望带动盈利修复20251118 #事件1: 亿纬锂能刘工在高工锂电发表《坚持长期主义,欢喜迎接2026》主题演讲。小范围交流提到26-27年是行业发展的好日子,储能行业需求高增,但不同企业之间存在分化,材料和电池价格存在修复空间,最终涨幅需要根据上下游博弈和终端接受度确定。 #我们认为: 26年动力需求增长20%+储能需求增长30%对应锂电行业增长30%。考虑当前储能IRR高于9%,假设IRR下降2pct至7%,
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2025-11-19 06:22:56
青松股份更新:盈利拐点已现,弹性释放正当时
【财通商社】青松股份更新:盈利拐点已现,弹性释放正当时 ??青松股份采取“双聚焦”战略(聚焦大客户+聚焦高毛利品类)成效显著,2025年Q1-Q3收入同比增长超两位数、净利润快速修复至接近20年前水平,经营性净利率在Q3已创近四年新高。当前公司正处于“产能利用率提升+客户结构优化”双轮驱动的盈利上行通道,盈利弹性有望持续释放。 关于盈利优化的问题: ■客户结构优化:公司前十大客户贡献50%营收,前二十大达66%,2025年目标将“年收入过亿客户”从5家拓展至8家+。新增客户如滴
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有友食品临时股东大会交流要点(20251117)
【天风食品】有友食品临时股东大会交流要点(20251117) 26年目标仍在制定中,预计12月底出台,预算会分为基本目标和冲刺目标。 传统渠道: 1)对渠道进行差异化梳理和优化,成立不同职能部门,每个渠道分类部门对接。2)渠道模式/货盘/sku都要调整,做渠道适配。3)目前终端渠道覆盖网点20W+。4)预计Q4传统渠道环比继续改善,但因春节错期,增速预计不会高于Q3。 量贩渠道: 1)预计全年1.5-1.6亿,目前月销约1000-2000w。2)今年sku没有增加,品类约3-4个,明年增长主要靠
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5项柔直背靠背获核准
【长江电新】5项柔直背靠背获核准 【长江电新】5项柔直背靠背获核准,再添60-75亿元换流阀市场——2025电网推荐五十七 1、今日,国网披露渝黔、湘粤、湘黔、闽赣、皖鄂等5项背靠背工程获国家发展改革委核准批复。5项工程总投资244亿元,共新建5座容量为300万千瓦柔直换流站,建设500千伏接入系统线路1227公里,计划2027年迎峰度夏前投产。 2、按照4-5亿元/GW换流阀进行估算,该5项工程预计即将释放60-75亿元柔直换流阀市场,其中湘黔由南方电网招标,另外4项由国家电网招标。此外,鲁苏
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2025-11-18 11:24:20
2026年医药生物行业投资策略
2026年医药生物行业投资策略:加速进入兑现期,持续推荐创新药板块 [玫瑰]经过10余年的发展,中国创新药临床实验数量已稳居全球第一,在从“快速跟随”向“创新引领”的研发风格的转变中,国内药企凭借研发效率上的巨大优势,在新靶点、新技术平台、高难适应症上均有大量布局。 [玫瑰]中国药企或许会重新定义全球新药研发格局。由中国药企主导开设的全球多中心临床研究数量逐年攀升,通过自主出海与合作出海两种模式,越来越多中国新药在海外成功商业化,而随着TOP MNC重磅药品专利悬崖的进一步临近,中国新药未来必然
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2025-11-18 04:51:24
机器人“大脑”突破时刻,物理AI真正进入产业化!
【申万计算机深度】机器人“大脑”突破时刻,物理AI真正进入产业化! [太阳]小鹏VLA 2.0方案引领其机器人出圈,此前机器人拆解集中“小脑”(运动控制),实际“大脑”(AI识别判断)进步明显。 [太阳]英伟达“物理AI”是未来十年战略,25年软件发布Cosmos(世界模型),硬件发布Thor平台,物理AI实际已经进入【产业化关键节点】 #物理AI是什么? [玫瑰]物理AI是理解并作用物理世界的智能系统。强调感知、决策、执行的闭环,实现AI与物理世界的交互与操控。 [玫瑰]现阶段形成“空间智能(
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2025-11-24 17:06:58
禾赛首次覆盖首次覆盖
[庆祝]【中金汽车/科技】禾赛首次覆盖 [太阳][太阳]大家好,我们发布【禾赛】首次覆盖报告,给予跑赢行业评级,港股和美股目标价分别为182.5港元/23.5美元,基于P/S估值法,对应6x 2026e P/S。理由如下: [玫瑰]全球领先的激光雷达解决方案提供商,率先实现盈利。公司2021-2024年连续四年位居全球激光雷达总营收榜首,市场份额领先。4Q24公司首次实现单季度盈利,成为全球首家且唯一实现盈利的上市激光雷达公司,在行业中具有里程碑意义。 [玫瑰]三大护城河构筑竞争优势。公司凭借芯
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2025-11-24 11:27:45
继续推荐锂电:情绪调整不改基本面趋势,逢低仍是加仓机会
20251123-继续推荐锂电:情绪调整不改基本面趋势,逢低仍是加仓机会 1、上周锂电板块调整较多,我们认为更多是情绪面扰动,一是排产在26Q1淡季不淡、维持高位,各环节涨价预期在三季报以来的交流已比较充分,高工锂电峰会又是产业链集体传递积极信号的密集时点,市场或担心短期再无进一步的利好催化;二是临近年末头部电池厂的材料谈价也到兑现阶段,由于消息扰动较多,情绪面波动导致部分资金兑现。考虑到短期基本面和中期趋势并未发生变化,我们认为逢低仍是板块加仓机会。 2、从后续基本面推演来看,26Q1淡季不淡
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博富临置业
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2025-11-24 11:23:13
创新药观点更新-20251124
【创新药观点更新-20251124】 #当前时点战略看多医疗器械,尤其是几个值得关注的方向; 1. 高景气相关标的:相关行业赛道因为行业增速快、国产份额低、国内外竞品少等原因,相关企业具有高增长,景气度较高。受益标的:惠泰医疗、微电生理、迈普医学、山外山、奕瑞科技等。 2. 集采受益型标的:受国内反内卷政策推动,医疗器械集采降价有望更加合理,不再单纯以低价为上。部分相关企业有望受益于集采反内卷。集采受益及集采反内卷受益标的:微电生理、惠泰医疗、迈普医学、心脉医疗、南微医学、安杰思等。 3. 困境
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燃气轮机行业更新点评(No.69):全球燃机正式进入快车道,西门子能源扩产大超预期
【中信军工】燃气轮机行业更新点评(No.69):全球燃机正式进入快车道,西门子能源扩产大超预期 ————————————————— ⭕️市场:全球燃机行业受益于AIDC、电力短缺和能源转型的推动,正进入十年级的快速扩张周期,西门子预计26-35年内燃机联合循环机组新增装机将维持100+GW/年的规模,#相比22年的61GW增长64%。 ⭕️订单:#25财年燃机订单达26GW(约1/4来自数据中心),同比+63%,对应230亿欧元,同比+43%,其中新机/后市场服务比例为4:6,对应194台燃机,
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Gemini3.0发布
(英维克)Gemini3.0发布 ⭐#Geminni3.0模型能力核心突破:复杂推理、多模态理解、智能体可靠性、长上下文 ✔复杂推理:数学、逻辑等客观问题推理准确性刷新行业纪录,推理断链、变量跟丢、过程不稳定等普遍的“浅层推理”问题极大减少 ✔多模态理解/创作:原生多模态模型,对图/视/音/代码等的理解生成能力提高,可看懂视频运动轨迹序列、手写内容上下文逻辑、复杂PDF跨页等 ✔智能体可靠性:智能体能力较前代显著提升,Gemini3.0已可在Antigravity平台中自动打开终端、搜索文档、写
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阳光电源观点更新:这个位置,阳光向下/向上空间怎么看?
【阳光电源】观点更新:这个位置,阳光向下/向上空间怎么看? 近期阳光电源股价调整较多,但我们认为当前已处于中期配置区间。 #向下空间:悲观情形下的业绩底部有支撑 在最悲观假设下,若美国OBBBA法案严格执行,预计2025年阳光在美国的发货量约13–14GWh,其中年内可确认收入约9GWh。即便2026年美国发货略有下滑,我们判断确认收入仍可维持在接近持平水平。 我们测算2026年美国与AI相关(直接或间接)的储能需求约 59GWh,这类需求对价格不敏感、且并网时间刚性较强,对出货形成稳定托底。
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江海股份更新:不仅江海,更是AI被动元器件的机会-1120
❗️【天风电新】江海股份更新:不仅江海,更是AI被动元器件的机会-1120 ——————————— 回答三个问题: 1、台达和台达链在发生什么变化? 2、电源上游的被动元器件有什么机会? 3、怎么看当前位置【江海股份】的投资价值? 第一,台达:从简单的psu供应商变成了综合解决方案商,释放越来越多的部分部件需求,典型给#【江海股份】的电容、给【科士达】的侧柜(柜外不含电源)的代工需求等。 第二,给电容的指引:一款电容的需求25年月均20万只,26年月均200万只,考虑其他品类,26年月均合计30
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佰仁医疗中国的爱德华,中长期看500-600e,已横盘4年
【佰仁医疗】#中国的爱德华,中长期看500-600e,已横盘4年,新品放量+年底新品催化,强Call❗ ⭕【核心看点】 1⃣心脏瓣膜龙头,新品正在放量:球扩式TAVR产品2024年8月获批,经导管瓣中瓣系统2025年5月获批,均处于快速入院和放量过程,推动25年前三季度瓣膜收入同比+90%。公司拥有全系列心脏管理管线,中国的爱德华,美股爱德华500e美元,长期牛股,公司中期可看500e❗ 2⃣动物源胶原蛋白上市在即,股价横盘四年股价有催化:公司布局三款动物源胶原蛋白,其中I型已进入注册审查阶段,
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AI领域重点事件日历(2025.11.18)
AI领域重点事件日历(2025.11.18) [烟花]11月17日-11月23日:#谷歌Gemini3.0、Nano Banana 2预计将正式上线;据内测,Gemini3.0较2.5 Pro实现了代际跨越、Nano Banana 2强化了自我纠错和角色一致性 [烟花]11月19日:#美股AI链财报 披露:英伟达 [烟花]11月21日:#腾讯AI Agent产业应用峰会:聚焦企业级智能体的开发路径和落地、部署案例 [烟花]11月21-22日:#鸿海科技日活动。AI服务器方面,将展示从关键零件、模
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锂电板块更新:看好26年锂电需求高增,电池确定性受益
【GFDX】锂电板块更新:看好26年锂电需求高增,电池确定性受益,铁锂成本指数发布有望带动盈利修复20251118 #事件1: 亿纬锂能刘工在高工锂电发表《坚持长期主义,欢喜迎接2026》主题演讲。小范围交流提到26-27年是行业发展的好日子,储能行业需求高增,但不同企业之间存在分化,材料和电池价格存在修复空间,最终涨幅需要根据上下游博弈和终端接受度确定。 #我们认为: 26年动力需求增长20%+储能需求增长30%对应锂电行业增长30%。考虑当前储能IRR高于9%,假设IRR下降2pct至7%,
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青松股份更新:盈利拐点已现,弹性释放正当时
【财通商社】青松股份更新:盈利拐点已现,弹性释放正当时 ??青松股份采取“双聚焦”战略(聚焦大客户+聚焦高毛利品类)成效显著,2025年Q1-Q3收入同比增长超两位数、净利润快速修复至接近20年前水平,经营性净利率在Q3已创近四年新高。当前公司正处于“产能利用率提升+客户结构优化”双轮驱动的盈利上行通道,盈利弹性有望持续释放。 关于盈利优化的问题: ■客户结构优化:公司前十大客户贡献50%营收,前二十大达66%,2025年目标将“年收入过亿客户”从5家拓展至8家+。新增客户如滴
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有友食品临时股东大会交流要点(20251117)
【天风食品】有友食品临时股东大会交流要点(20251117) 26年目标仍在制定中,预计12月底出台,预算会分为基本目标和冲刺目标。 传统渠道: 1)对渠道进行差异化梳理和优化,成立不同职能部门,每个渠道分类部门对接。2)渠道模式/货盘/sku都要调整,做渠道适配。3)目前终端渠道覆盖网点20W+。4)预计Q4传统渠道环比继续改善,但因春节错期,增速预计不会高于Q3。 量贩渠道: 1)预计全年1.5-1.6亿,目前月销约1000-2000w。2)今年sku没有增加,品类约3-4个,明年增长主要靠
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5项柔直背靠背获核准
【长江电新】5项柔直背靠背获核准 【长江电新】5项柔直背靠背获核准,再添60-75亿元换流阀市场——2025电网推荐五十七 1、今日,国网披露渝黔、湘粤、湘黔、闽赣、皖鄂等5项背靠背工程获国家发展改革委核准批复。5项工程总投资244亿元,共新建5座容量为300万千瓦柔直换流站,建设500千伏接入系统线路1227公里,计划2027年迎峰度夏前投产。 2、按照4-5亿元/GW换流阀进行估算,该5项工程预计即将释放60-75亿元柔直换流阀市场,其中湘黔由南方电网招标,另外4项由国家电网招标。此外,鲁苏
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2026年医药生物行业投资策略
2026年医药生物行业投资策略:加速进入兑现期,持续推荐创新药板块 [玫瑰]经过10余年的发展,中国创新药临床实验数量已稳居全球第一,在从“快速跟随”向“创新引领”的研发风格的转变中,国内药企凭借研发效率上的巨大优势,在新靶点、新技术平台、高难适应症上均有大量布局。 [玫瑰]中国药企或许会重新定义全球新药研发格局。由中国药企主导开设的全球多中心临床研究数量逐年攀升,通过自主出海与合作出海两种模式,越来越多中国新药在海外成功商业化,而随着TOP MNC重磅药品专利悬崖的进一步临近,中国新药未来必然
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机器人“大脑”突破时刻,物理AI真正进入产业化!
【申万计算机深度】机器人“大脑”突破时刻,物理AI真正进入产业化! [太阳]小鹏VLA 2.0方案引领其机器人出圈,此前机器人拆解集中“小脑”(运动控制),实际“大脑”(AI识别判断)进步明显。 [太阳]英伟达“物理AI”是未来十年战略,25年软件发布Cosmos(世界模型),硬件发布Thor平台,物理AI实际已经进入【产业化关键节点】 #物理AI是什么? [玫瑰]物理AI是理解并作用物理世界的智能系统。强调感知、决策、执行的闭环,实现AI与物理世界的交互与操控。 [玫瑰]现阶段形成“空间智能(
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